Vés al contingut

Borsa

De la Viquipèdia, l'enciclopèdia lliure
Aquest article tracta sobre a l'origen de les institucions històriques tant d'intercanvi de mercaderies com de valors. Si cerqueu les institucions modernes d'intercanvi de valors, vegeu «Borsa de valors».

Unaborsaés unmercatorganitzat que acull i organitza diversos mercats.[1]S'hi compren i s'hi venenmatèries primeresimercaderies,quan s'acostuma a conèixer com allotja,o contractes devalors negociables,divises,futursiopcions,que és quan s'anomenaborsa de valors.[2]

Les borses com a institucions, tant de mercaderies com de valors, tenen els seus orígens en les principals àrees comercials d'Europa occidental als segles XIII i XIV:Aragó,Flandes,GènovaiVenècia.Al cas concret de la Corona d'Aragó, lesllotgesvan començar a ser institucions per ordenar l'intercanvi de productes comercials, i van anar incorporant instruments financers que finalment van acabar formant part dels seus serveis.[3]Les borses de valors però, tal com les entenem en l'actualitat, van prendre forma aAmsterdamiLondresel s. XVII.[4][5]

Història

[modifica]
El "Huis ter Beurze" (centre) aBruges,Bèlgica
Escut de la família van der Beurze, que representa tres Boss es (flamenc: buerzen, grec: birsa, llatí: bursa) i així va donar nom a la família i va donar lloc a la paraula 'borsa'[6]

Segle XII: Corredors al Gran Pont, França

[modifica]

Al segle XII, els negociants de divises aFrançaeren els encarregats de controlar i regular els deutes de les comunitats agrícoles per compte dels bancs. Aquests van ser en realitat els primers corredors. Es van conèixer al Gran Pont de París, l'actualPont au Change.Pren el seu nom dels corredors de divises.[7]

Segle XIII: del comerç de mercaderies a Flandes, Venècia, Gènova i Aragó al comerç de valors

[modifica]

El terme «borsa» està relacionat amb la fonda del segle XIII anomenada "Huis ter Beurze" propietat de la família Van der Beurze aBruges,aleshores ciutat deFlandes,a l'escut heràldic de la qual s'hi troben tres Boss es.[8]En aquest indret hi feien cap comerciants d'arreu d'Europa, especialment de les repúbliques italianes deGènova,FlorènciaiVenècia,que hi van fer negocis al període baixmedieval.[9]L'edifici, que va ser establert per Robert van der Beurze com a hostaleria, havia funcionat des de 1285.[10]Els propietaris de "Huis ter Beurze" es van fer famosos per oferir assessorament financer als comerciants que freqüentaven l'edifici. Aquest servei es va conèixer com el "Beurze Purse", que és la base de la borsa, és a dir, un lloc d'intercanvi organitzat. Finalment, l'edifici es va convertir únicament en un lloc per al comerç de mercaderies ".[4]Bruges, que va arribar a tenir 100 000 habitants, superava en població ciutats com Londres i París i va ser un centre comercial de primer ordre des del segle XIII al XV, el principal del nord d'Europa, tant per la seva condició de ciutat portuària com per la seva producció molt intensa de tèxtils i especialment els famosos “draps flamencs” reconeguts per la seva qualitat, a més de ser el centre de comercialització de diamants més antic d'Europa.[11]No obstant això, el que es considera la primera borsa va ser creada aAnvers,aleshores ciutat deFlandes,el 1460, i la segona aAmsterdam,els primers anys del segle XVII, quan aquesta ciutat es va convertir en el centre del comerç mundial.[12]

A part de Flandes, lesllotgesde laCorona d'Aragói lesfiresde les ciutats mediterrànies occidentals del nord de lapenínsula itàlicavan jugar un paper fonamental en l'evolució dels mercats moderns de matèries primeres i valors.[3]Les ciutats mediterrànies, especialmentBarcelona,van establir relacions comercials amb elLlevantmediterrani ja des del segle XII, amb evidència de mercaders que venien d'Egiptei de la "Terra d'Israel".Aquesta dinàmica es va intensificar durant el segle XIII, amb ciutats comMontpellerobtenint franquícies comercials aports croatscomAcreiTrípoli,i amb Barcelona iPerpinyàconsolidant la seva pre sắc ncia alMediterrani orientalgràcies al suport de la Corona.[13]Les llotges comercials de la Corona d'Aragó es van convertir en centres neuràlgics d'intercanvi de mercaderies, facilitant el comerç a llargues distàncies. Els mercaders catalans van saber adaptar-se i prosperar malgrat la competència deveneciansigenovesos,aconseguint establir una xarxa comercial robusta i eficient que va permetre la distribució de productes com el pebre, la canyella, l'indi i altres espècies valuoses.[3]Les llotges de València, Barcelona i Perpinyà van evolucionar des de mercats de mercaderies amercats de valorsseguint un procés que reflecteix la dinàmica del comerç medieval i la transició cap a estructures més sofisticades de negoci i finances.[13][3]

LaLlotja de la Seda de València,inaugurada a finals del segle XV, va començar com un mercat destinat principalment al comerç de la seda i altres mercaderies de luxe. Amb el temps, la Llotja va ampliar les seves funcions per incloure operacions financeres com préstecs i contractes d'assegurances, reflectint la creixent complexitat del comerç i la necessitat d'institucions que poguessin gestionar riscos financers i crèdit comercial.[13]

LaLlotja de Mar de Barcelonava seguir una evolució similar. Originalment un centre de comerç de mercaderies, especialment productes marítims i agrícoles, la seva ubicació estratègica la va convertir en un centre vital per al comerç mediterrani. A mesura que el comerç esdevenia més complex, la Llotja de Mar va incorporar funcions financeres, incloent-hi l'emissió de crèdit i la gestió de deutes. Aquesta transició va ser impulsada per la necessitat de finançar les expedicions comercials a llargues distàncies i la creixent sofisticació de les tècniques comercials utilitzades pels mercaders barcelonins. Així, la Llotja de Mar va evolucionar cap a un centre on no només es comercialitzaven productes, sinó també títols de deute i altres instruments financers.[13]

LaLlotja de Perpinyà,tot i tenir una influència més limitada en comparació amb les de València i Barcelona, també va jugar un paper significatiu en el comerç de la Corona d'Aragó. Situada en una ciutat clau per al comerç transpirinenc, la llotja de Perpinyà va facilitar el comerç de productes com el vi, l'oli i el blat. Amb el temps, aquesta llotja va adaptar-se a les necessitats canviants dels mercaders, oferint serveis financers similars als de les altres llotges, com el crèdit comercial i la contractació d'assegurances.[13]

Aquestes tres llotges van ser pioneres en la creació d'estructures comercials i financeres que prefiguren elsmercats de valorsmoderns. La seva capacitat per adaptar-se i innovar va permetre als mercaders de la Corona d'Aragó competir efectivament en un mercat mediterrani dominat per potències comercials comVenèciaiGènova.Aquestes institucions no només van facilitar el comerç de mercaderies, sinó que també van establir les bases per a les pràctiques financeres que serien fonamentals en el desenvolupament dels mercats de valors moderns.[13]

LaBorsa d'Amsterdamés considerada la més antiga del món. Va ser fundada el 1602 per laCompanyia Neerlandesa de les Índies Orientals(neerlandès:Verenigde Oostindische Compagnie) per fer tractes amb les seves accions i bons. Posteriorment va ser reanomenada com a Amsterdam Bourse i va ser la primera a negociar formalment ambactius financers.La Borsa d'Amsterdam també va funcionar com a mercat de productes colonials. Publicava setmanalment un butlletí que servia de punt de referència de les transaccions.[4]

El primercrac borsaridocumentat va tenir lloc el 1636 a Holanda.[14]Els preus delsbulbsdetulipavan arribar a nivells excessivament elevats en un esdeveniment conegut com latulipomania.El preu es va enfonsar l'1 d'octubre de 1636. Al segle XVII, els neerlandesos van ser els primers a utilitzar la borsa per finançar empreses.[15]

Aparició de la institució moderna de la borsa

[modifica]
Escultura decorativa d'una Boss a (castellà:bolsa) al Palau de la Bolsa de Madrid, principis de la dècada de 1890

LaBorsa de Londresva començar a operar i a cotitzar accions i bons el 1688.[5]LaBorsa de Parísva ser fundada el 1724.[16]

Sala interior de la Borsa de Hèlsinki aHèlsinki, Finlàndia,1965

Al segle XIX, laRevolució Industrialva permetre un ràpid desenvolupament de les borses, impulsat per les importants necessitats de capital per a la indústria financera i el transport. Des de la revolució informàtica dels anys setanta, s'ha produït una desmaterialització dels valors negociats a la borsa.[17]

El 1971,Nasdaqes va convertir en el primer mercat electrònic de valors del món.[18]A França, la desmaterialització va ser efectiva a partir del 5 de novembre de 1984.

El desenvolupament de la tecnologia de la informació a finals del seglexxva donar lloc a un nou tipus d'intercanvi electrònic que va substituir els mercats físics més tradicionals. Això va donar lloc a noves definicions en la normativa financera que reconeixien aquests nous intercanvis, com ara el mecanisme de comerç multilateral a Europa i el sistema de comerç alternatiu als Estats Units. Els reguladors també van començar a utilitzar el termecentre de negociacióper descriure la definició més àmplia que inclou tant els intercanvis tradicionals com els intercanvis electrònics.

Descripció

[modifica]

Les borses de valors i de futurs (mercaderies i matèries primeres) actuals són un reflex de la complexitat i lainterconnexió dels mercats financers globals.Aquestes borses han evolucionat al llarg dels anys per adaptar-se a les necessitats canviants dels comerciants i inversors, així com a l’evolució de la tecnologia.[19]

Una característica clau de les borses de futurs és l’estandardització.Aquesta estandardització permet alsparticipants al mercatcomparar els preus en una base igual. Les característiques delscontractes de futursestan estandarditzades, de manera que tots els contractes d’un tipus particular tenen les mateixes especificacions.[19]Això facilita el comerç i la comparació de preus.[19]

Amb el desenvolupament de latecnologia de la informació,les borses de futurs han adoptat plataformes decomerç electrònic.[20]Aquestes plataformes permeten als comerciants comprar i vendre contractes de futurs i altres instruments financers en línia. Aquesta evolució ha permès un major accés als mercats i ha augmentat la velocitat i l’eficiència del comerç.[21]

A més, les borses de mercaderies permeten la negociació de diversos tipus dederivats.Aquests inclouen preus al comptat,contractes a termini,futurs iopcions sobre futurs.[22]Aquests instruments permeten als comerciants gestionar el risc de preu iespecularsobre els moviments de preus futurs.

Finalment, les borses de mercaderies i matèries primeres estan subjectes a la regulació de diverses autoritats financeres. Aquestes regulacions asseguren que les borses operen de manera justa i transparent, protegint els interessos dels inversors. A la Unió Europea l'encarregada és l'Autoritat Europea de Valors i Mercats.[23]

Actors i tipologia

[modifica]

Les borses reuneixen corredors i comerciants que compren i venen aquests objectes. Aquests diferentsinstruments financersnormalment es poden vendre a través de l'intercanvi, normalment amb el benefici d'unacambra de compensacióper reduir elrisc de liquidació.[24]

Els intercanvis es poden subdividir:[25]

A la pràctica, les borses de futurs solen ser borses de mercaderies, és a dir, totsels derivats,inclosos els derivats financers, solen negociar-se a les borses de mercaderies.[25]Això té raons històriques: les primeres borses van ser borses de mercaderies. Al segle XIX, es van obrir borses per negociar contractes a termini demercaderies.[2]Els contractes a termini negociats en borsa s'anomenencontractes de futurs.Aquestes "borses de mercaderies" més tard van començar a oferir contractes futurs sobre altres productes, com ara tipus d'interès i accions, així com contractesd'opcions;ara es coneixen generalment com a borsa de futurs.[22]

Vegeu també

[modifica]

Referències

[modifica]
  1. ↑«borsa».Cercaterm.TERMCAT. [Consulta: 22 juny 2024].
  2. ↑2,02,1«borsa». enciclopedia.cat. [Consulta: 22 juny 2024].
  3. ↑3,03,13,23,3Carrère,Claude.Claude Carrère: Barcelone ‒ Centre économique à l'époque des difficultés, 1380–1462. 2(en francès). Walter de Gruyter GmbH & Co KG, 2017-09-25.ISBN 978-3-11-133037-2.
  4. ↑4,04,14,2Marichal,Carlos «Larry Neal: The Rise of Financial Capitalism: International Capital Markets in the Age of Reason, Cambridge, Cambridge University Press, 1993. 278 pags.» (en anglès).Revista de Historia Economica - Journal of Iberian and Latin American Economic History,13, 2, 9-1995, pàg. 385–386.DOI:10.1017/S0212610900005206.ISSN:2041-3335.
  5. ↑5,05,1Ban,Zoltan.Sustainable Trade: Changing the Environment the Market Operates In, Through Standardized Global Trade Tariffs(en anglès). Author House, 2011-12-30.ISBN 978-1-4685-0594-8.
  6. ↑«Word of the Day / Bursa: You Can Invest in This Word»..
  7. ↑«Pont au Change - Paris bridge - Facts» (en anglès). Travel France On Line, 07-10-2014. [Consulta: 20 juny 2024].
  8. ↑«borsa». enciclopedia.cat. [Consulta: 22 juny 2024].
  9. ↑Bourse.Online Etymology Dictionary
  10. ↑«The stock market: from the 'Ter Beurse' inn to Wall Street».nbbmuseum.be.Arxivat de l'originalel 2019-08-12. [Consulta: 9 abril 2018].
  11. ↑Medieval Bruges: c. 850–1550.Cambridge: Cambridge University Press, 2018.ISBN 978-1-108-41965-9.
  12. ↑Goldgar,Anne.Tulipmania: money, honor, and knowledge in the Dutch golden age.Paperback ed. Chicago, Ill.: Univ. of Chicago Press, 2008.ISBN 978-0-226-30126-6.
  13. ↑13,013,113,213,313,413,5«The Commercial Influence of the Crown of Aragon in the Eastern Mediterranean (Thirteenth–Fifteenth Centuries)».The Crown of Aragon,2017, pàg. 279.
  14. ↑Kindleberger, Charles P. and Aliber, Robert.Manias, Panics, and Crashes. A History of Financial Crises,2005, p. 16.ISBN 0-465-04380-1.
  15. ↑Crump, Thomas.«The Dutch East Indies Company – The First 100 Years [Transcript]». Gresham College (Gresham.ac.uk), 01-03-2006. [Consulta: 21 agost 2017].
  16. ↑,ISBN 978-0-521-82054-7,doi:10.1017/cbo9780511510892.004,<https:// cambridge.org/core/books/finance-intermediaries-and-economic-development/paris-bourse-17241814-experiments-in-microstructure/825F5BA062CB0B2AA9F023346B476B45>. Consulta: 28 octubre 2022
  17. ↑Attard,Bernard «Ranald C. Michie, The Global Securities Market: a History (Oxford: Oxford University Press, 2006, x + 399 pp. £60.00)» (en anglès).Financial History Review,14, 2, 10-2007, pàg. 290–292.DOI:10.1017/S0968565007000571.ISSN:1474-0052.
  18. ↑«A History of Trading».WSJ,23-05-2017. [Consulta: 3 maig 2024].
  19. ↑19,019,119,2«Commodity Exchanges: The Ultimate Guide To How They Work & Why You Should Care - Commodity» (en anglès americà), 16-11-2020. [Consulta: 24 juny 2024].
  20. ↑gloryanng8.«The History and Evolution of Futures Markets» (en anglès), 11-06-2024. [Consulta: 24 juny 2024].
  21. ↑«This timeline charts the fast pace of tech transformation across centuries» (en anglès). World Economic Forum, 27-02-2023. [Consulta: 24 juny 2024].
  22. ↑22,022,1«A Guide to Commodity Derivative Types» (en anglès). ChAI. [Consulta: 24 juny 2024].
  23. ↑«A turning point for the European financial sector» (en anglès). Brussel·les: European Commission, 01-01-2011. [Consulta: 18 maig 2015].
  24. ↑Ruiz Dotras,Elisabet. «Introducció als mercats financers com a alternativa d’inversió i finançament». UOC, 2019. [Consulta: 24 juny 2024].
  25. ↑25,025,1Arcoya,Encarni. «Què són els mercats financers, característiques i tipus». Economía Finanzas, 22-06-2021. [Consulta: 24 juny 2024].

Bibliografia

[modifica]
Obtingut de «https://ca.wikipedia.org/w/index.php?title=Borsa&oldid=34169748»