Lange Frist
Lange Frist(auch:langfristig;englischlong-run) ist eine zeitliche Perspektive derMakroökonomie,dieMarktentwicklungenin derWirtschaftüber mehrere Jahrzehnte hinweg beschreibt oder imFinanzweseneineFristigkeit.
Allgemeines
BearbeitenOlivier Blanchardnennt für diekurze Fristeinen Zeitraum von Jahr zu Jahr, für diemittlere10 Jahre und 50 Jahre für die lange Frist.[1]Dabei ist gerade die Zeitangabe für die lange Frist eher als Modellannahme zu verstehen, bei der es möglich ist, die Wirtschaft aufgrund flexibler Preise unterMarkträumungsbedingungenzu betrachten. EineVolkswirtschafterreicht in der langen FristGleichgewichteauf allenMärkten,weil diePreisegenügend Zeit zurAnpassunghaben und so für eine Angleichung vonAngebotundNachfragesorgen können. Bei kurzer Frist konzentriert man sich auf dieInterdependenzenzwischen Nachfrage,ProduktionundEinkommenbei konstanten Preisen.
Einflussfaktoren, welche dieBetriebsgrößefestlegen, müssen in derBetriebswirtschaftslehreauf kurze Frist als gegeben angesehen werden und gelten nur langfristig als veränderlich.[2]Erich Gutenbergspricht von einer kurzen Periode dann, „wenn der Zeitraum, der den Unternehmen für ihre betrieblichen Maßnahmen zur Verfügung steht, zu kurz ist, um grundlegende Änderungen, insbesondere der Betriebsgröße, durchzuführen. “[3]Das hat zur Folge, dassfixe Kostennur kurzfristig vorhanden sind, auf lange Frist dagegen gibt es ausschließlichvariable Kosten.[4]
Geschichte
BearbeitenAlfred Marshallteilte 1890 die ökonomische Zeit in seinem Konzept der Marktperioden in die lange Frist (englischlong period), die kurze Frist (englischshort period) und die tägliche Marktkonstellation (englischvery short period). Auf lange Sicht, so betont er, passe sich dasArbeitsangebotderArbeitsnachfragesehr eng an.[5]Hiermit versuchte er, die klassischen und neoklassischenPreistheorienmiteinander zu verbinden.[6]Kurzfristig reflektieren Preise dieNutzeneinschätzungen,dieHerstellungskostenkönnen darüber oder darunter liegen. Langfristig sind Herstellungskosten und die durch Nutzeneinschätzungen determinierten Preise gleich.[7]
John Maynard Keynesunterschied wie Alfred Marshall in seiner Analyse zwischen „short-run “und „long-run “. Auf die Analyse der „langen Periode “, die den Hauptgegenstand der neoklassischen Theorie bildet, verzichtet Keynes, wenn es um die aktuellen Probleme derBeschäftigungbzw.Arbeitslosigkeitgeht. Mit seinem Diktum „auf lange Sicht sind wir alle tot “(englischin the long run we are all dead) brachte er dies 1923 drastisch zum Ausdruck.[8]
Mehrere Autoren waren später bestrebt, ihre Modelle auf die lange Frist zu erweitern, darunterPaul A. SamuelsonsMultiplikator-Akzelerator-Modell(1939),Roy F. Harrodsdynamische Theorie (1939)[9]oder dieKonjunkturtheorievonJohn R. Hicks(1950). DieWachstumstheorieorientiert sich im Gegensatz zu anderen Konjunkturtheorien an der langen Frist.[10]Das gilt insbesondere für das 1956 vonRobert M. SolowentwickelteSolow-Modell.
Wirtschaftliche Aspekte
BearbeitenFür die Kurzfristanalyse ist entsprechend von gegebenenKapazitätenauszugehen, derenAuslastungsgradvariieren kann, während in der Langfristanalyse auch die Kapazitäten angepasst werden, also derKapitalstockverändert wird.[11]
Zeitreihenüber mehrere Jahre hinweg lassen einenTrenderkennen, dessen Richtung alsKonjunkturverlaufeingestuft werden kann (Aufschwung,Boom,Abschwung,Rezession). Maßstab hierfür ist beispielsweise die Entwicklung desBruttoinlandsproduktes.Im langfristigen Gleichgewicht desSolow-Modellsgilt, dass dieInvestitionengenau denAbschreibungendesKapitalmodellsentsprechen.
Die lange Frist ist häufig Gegenstand verschiedensterWachstumstheorien.Langfristige Betrachtungen verringern die Gefahr, dass zufällige Entwicklungen die Analyse verzerren.
Finanzwesen
BearbeitenMit den als kurzfristig (englischshort term), mittelfristig (englischmedium term) oder langfristig (englischlong term) verkürzten Begriffen beschreibenFinanzwesen,BetriebswirtschaftslehreundRechnungswesenauch dieLaufzeit,Kündigungsfrist,FristigkeitoderFälligkeitvonFinanzinstrumenten,insbesondere bei derFremdfinanzierung.[12]
- Bilanzierung
Bei derBilanzierungdurchNichtbankenspielen imBilanzrechtdieFristigkeiteneine eher untergeordnete Rolle. Gemäߧ 268Abs. 4HGBsindForderungenmit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr gesondert zu vermerken, das gilt auch fürVerbindlichkeiten(§ 268 Abs. 5 HGB). Die langfristigen Restlaufzeiten von mehr als 5 Jahren sind bei Verbindlichkeiten lediglich imAnhangauszuweisen (§ 285Nr. 1a HGB). Es bleibt folglich demFinanzanalystenüberlassen, die Differenz zwischen beiden als mittelfristig herauszufiltern.
Nach den Vorschriften für dieBankbilanzierungaus§ 9Abs. 2RechKredVsind kurzfristig alle Restlaufzeiten bis ein Jahr, mittelfristig mehr als ein Jahr bis fünf Jahre und langfristig die Restlaufzeiten von mehr als fünf Jahren. Das makroökonomischeAggregatderGeldmengeerfasst als mittelfristig Laufzeiten bis zu zwei Jahren, was dieser bilanzrechtlichen Vorschrift fürKreditinstitutewiderspricht. Deshalb müssen beispielsweiseGeldmarktpapiere– die zur Geldmengegehören – mit einer Laufzeit von einem Jahr als kurzfristig bilanziert werden.
- Rechnungslegungsstandards
Sowohl dieIFRSals auch dieUS-GAAPsehen keinen getrennten Ausweis nach kurz- und langfristig zwingend vor, sondern sprechen Empfehlungen aus (IAS 1.53). Beide sehen keinen dezidierten Ausweis vor.[13]Langfristig (englischnon-current assets, non-current liabilities) wird in IFRS nicht explizit, sondern lediglich in negativer Abgrenzung von den kurzfristigen Vermögenswerten oder Schulden (englischcurrent assets, current liabilities) definiert.[14]Ein kurzfristiger Vermögenswert ist dabei nach IFRS 5 jeder, dessen Realisierung innerhalb von zwölf Monaten nach dem Abschlussstichtag erwartet wird.
Damit verfügt keiner derRechnungslegungsstandardsüber normierte oder allgemein anerkannte, präzise Aufbereitungsregeln, so dass die Aufstellung vonStrukturbilanzeneine betriebswirtschaftliche Aufgabe bleibt.[15]
- Abgrenzungsschwierigkeiten
Auch in derFachliteraturbesteht keine Einigkeit. Entweder wird die mittlere Fristigkeit (2–4 Jahre) demGeldmarktzugeordnet[16]oder demKapitalmarkt.[17]Inzwischen geht die Fachliteratur dazu über, sich an den Statistiken derBundesbankzu orientieren. Diese sehen als kurzfristig Laufzeiten oder Kündigungsfristen von bis zu einem Jahr, über einem bis zu fünf Jahren als mittelfristig und über fünf Jahren als langfristig an.[18]International haben sich inzwischen ebenfalls die Laufzeiteinteilungen ≤1 Jahr (für kurzfristig), 1 Jahr ≤ 5 Jahre (mittelfristig) und <5 Jahre (langfristig) durchgesetzt.[19]
Einzelnachweise
Bearbeiten- ↑Olivier Blanchard, Gerhard Illing:Makroökonomie.3. Auflage. 2003, S. 836.(books.google.de)
- ↑Jacob Viner:Cost curves and supply curves.In:Zeitschrift für Nationalökonomie.1932, S. 26.
- ↑Erich Gutengberg:Grundlagen der Betriebswirtschaftslehre.Band I:Die Produktion.1983, S. 421.
- ↑Sebastian Stütz:Kleine und mittlere Industrieunternehmen in der ökonomischen Theorie.2011, S. 227.(books.google.de)
- ↑Alfred Marshall:Principles of Economics.3. Auflage. 1895, S. 219.(books.google.de)
- ↑David A Reisman:The Economics of Alfred Marshall.1986, S. 52.
- ↑Adalbert Winkler:Geld, Zins und keynesianische Angebotspolitik.1992, S. 62 f.(books.google.de)
- ↑John Maynard Keynes:A tract on money reform.1923, S. 80.
- ↑Roy F. Harrod:An Essay in Dynamic Theorie.In:Economic Journal.Vol. 49, 1939, S. 14–33.
- ↑Lucas Bretschger:Wachstumstheorie.2004, S. 24.(books.google.de)
- ↑Rainer Klump:Keynes und die Neoklassiker.In: Alfred Maußner, Klaus Georg Binder (Hrsg.):Ökonomie und Ökologie: Festschrift Für Joachim Klaus Zum 65. Geburtstag.1999, S. 196.(books.google.de)
- ↑Adolf-Friedrich Jacob, Sebastian Klein, Andreas Nick:Basiswissen Investition und Finanzierung.1994, S. 153.(books.google.de)
- ↑David Grünberger, Herbert Grünberger:IAS und US-GAAP 2002/2003: Ein systematischer Praxis-Leitfaden.2002, S. 55 ff.
- ↑Jörg Maas, Christian Back, Klaus Singer:IAS 16 – Property, Plant and Equipment.In: Michael Buschhüter, Andreas Striegel (Hrsg.):Kommentar IFRS.2011, S. 212, Rn. 18.
- ↑Peter Küting, Claus-Peter Weber:Die Bilanzanalyse: Beurteilung von Abschlüssen nach HGB und IFRS.2015, S. 85.(books.google.de)
- ↑Joachim von Spindler:Geldmarkt – Kapitalmarkt – Internationale Kreditmärkte.1960, S. 34.
- ↑Karl Friedrich Hagenmüller:Kapitalmarkt.In:Handwörterbuch der Betriebswirtschaft.Band II, 1962, Sp. 3008.
- ↑Bankenstatistik: Kredite an Nichtbanken.Deutsche Bundesbank, November 2020, S. 6 ff.
- ↑A. Richard, Brealey, Steward C. Myers, Franklin Allen:Principles of Corporate Finance.2008, S. 852 ff.