Unter demAnglizismusMedium Term Notes(MTN;deutsch„mittelfristige Papiere “) versteht manmittelfristigeoderlangfristigeSchuldverschreibungenmit einerLaufzeitvon meist einem bis (seltener) zehn Jahren.
Allgemeines
BearbeitenMedium Term Notes sind je nach Laufzeit entwederGeldmarktpapiereoder werden demKapitalmarktzugeordnet. Sie können mit einemFestzinsoder einemvariablen Zinsausgestattet sein, bei letzteren sind sie meist an einenZinsindex(etwaInterbankenzinssätzewieEURIBORoderLIBOR) gekoppelt.[1]EmittentensindGroßunternehmenaus demNichtbankensektorwieIndustrie- oderHandelsunternehmen,die die MTNunbesichertüber einBankenkonsortiumzumaußerbörslichen Handelanbieten.
Arten
BearbeitenUS Medium Term Notes
BearbeitenDie US Medium Term Notes (US-MTN,häufig auch kurzMTN) sind die mittelfristigen Schuldverschreibungen im amerikanischen Raum.
European Medium Term Notes
BearbeitenEuropean Medium Term Notes(EMTN,auchEuro Medium Term Notes) ist eine Sammlung (ein „Korb “) mittelfristiger Schuldverschreibungen.
- EMTN-Programme
Im Rahmen eines sogenanntenEMTN-Programms,einer ArtRahmenvertragzwischen Unternehmen und den Banken, wird den Unternehmen die Emission von Wertpapieren am europäischen und asiatischenKapitalmarktzur flexiblen Beschaffung vonFremdkapitalinnerhalb kürzester Zeit ermöglicht. Bei EMTN-Programmen handelt es sich umrevolvierende Kreditemit einem feststehendenKreditlimit,bei denenTranchenjeweils ausgegeben werden, sobald andere MTN fällig sind.[2]Sowohl Laufzeiten, Währung als auch die Konstruktion der einzelnen Programme können erheblich variieren.
Rating
BearbeitenWerden Medium Term Notes bewertet, so wird meist an denRatingcodedas Kürzel MTN angehängt. So stehtAA MTNfür eine mit AA von einerRatingagenturbewertete mittelfristige Schuldverschreibung.