Wikipedia

Wert (Wirtschaft)

Verhältnis von Angebot und Nachfrage, sowie die Nützlichkeit von Waren und Dienstleistungen

DerWert(auch:ökonomischer Wert,englischvalue) ist in derWirtschaftswissenschaftdie sich ausPreisenergebende, quantitativ messbare Bedeutung vonWirtschaftsobjekten(Güter,ForderungenundDienstleistungen), die demTauschverhältniseines Wirtschaftsobjekts zu einem anderen oder einem maximal akzeptablenGrenzpreis(Entscheidungswert[1]) entspricht.

Allgemeines

Bearbeiten

Das Wort Wert stammt aus demalthochdeutschen„werd “des 8. Jahrhunderts, was so viel bedeutet wie „wertvoll “, „kostbar “oder „wert “.[2]Der Wertbegriff zeichnet sich seitdem durch eine breite, interdisziplinäre Bedeutung aus.[3]Aber selbst in den Wirtschaftswissenschaften ist der Wertbegriff umstritten. Ein ökonomischer Wert erfordert jedenfalls eine Beziehung zwischen Wirtschaftsobjekt undWirtschaftssubjekten,also beispielsweise zwischen Gütern und ihren Eigentümern. Ein Gut bekommt demnach erst für jemand, der es besitzt oder besitzen möchte, überhaupt einen Wert. Für den WirtschaftswissenschaftlerBruno Hildebrandexistierte 1865 der Wert einer Sache nur für und nur durch die Menschen, es stehen sich Person und Sache gegenüber.[4]

Wert und Preis werden in der Umgangssprache oft als Synonyme verwendet, die Wirtschaftswissenschaften unterscheiden sie jedoch. Während der Preis der inGeldeinheitengemesseneTauschwerteiner spezifischen Tauschaktion zwischenMarktteilnehmerndarstellt, versteht man unter dem Wert dieaggregiertePreisvorstellung einer Gruppe von Marktteilnehmern[5]oder eine modellbasiert berechnete Kennzahl die von erwarteter Höhe, Risiko und Zeitpunkt der Zahlungen eines Bewertungsobjekts abhängt („subjektiver Entscheidungswert “). Der Preis beinhaltet deshalb stets die individuellen undsubjektivenVorstellungen über einenVermögensgegenstand,während der Wert in der neoklassischen Bewertungstheorie alsintersubjektivgilt und deshalb als objektivierter Preis („Marktwert “) angesehen wird.[6]Andere, z. B. die investitionstheoretischen Bewertungsansätze gehen grundsätzlich von einem subjektiven, also vom individuellen Bewertungssubjekt abhängigen Wert, dem subjektiven Entscheidungswert, aus (siehe nachfolgend weitere Erläuterungen zu Bewertungstheorien).

Für die Entstehung eines Werts ist die Beziehung zwischen dem Individuum und seinem Eigentum im Sinne einer Subjekt-Objekt-Beziehung von Bedeutung.[7]Um die Beziehung zum Wirtschaftsobjekt aufzubauen oder zu beenden, sindErwerboderVeräußerungvon Gütern erforderlich, die eineBewertungnotwendig machen, um die Art oder Höhe derGegenleistungquantifizieren zu können. Den Wirtschaftswissenschaften kommt dabei auch die Aufgabe zu, die Güter zu bewerten, um dadurch die Realität rechenbar und vergleichbar zu machen. Denn wirtschaftliches Handeln erzwingt die Einführung einer Maß- und Rechengröße, die durch Bewertung ermittelt wird.[8]Nicht nur Güter, sondern auch Dienstleistungen weisen einen (Gebrauchs-)Wert auf.[9]

Wert ist Wortbestandteil zahlreicher Begriffe wieAnschaffungswert,Barwert,Beleihungswert,Buchwert,Entscheidungswert,Ertragswert,Geldwert,innerer Wert,Marktwert,Sachwert,Substanzwert,Unternehmenswert,Verkehrswert,Versicherungswert,Wertminderungoder Zukunftserfolgswert. Es handelt sich um substanzielle Wertbegriffe undWertkonventionen,die einem Vorgang (Anschaffungswert) oder einem Wirtschaftsobjekt (Beleihungswert) einen Wert beimessen. Ein substanzieller Wert liegt vor, wenn ein Wirtschaftsobjekt der Bedürfnisbefriedigung dient.[10]

Arten

Bearbeiten

Nach dem Verwendungszweck unterscheidet man zwischen Tausch- und Gebrauchswert sowie Entscheidungswert. DerTauschwertspielt eine Rolle bei demTauschvon Waren, insbesondere beimKaufvertrag,Mietvertragoder sonstigenGeschäftenund auch bei der einseitigenSchenkung.DerGebrauchswertindes erfordert keineTransaktionen,sondern erschöpft sich im individuellenNutzeneines Gutes bei seiner Verwendung durch ein Wirtschaftssubjekt. Während der Tauschwert eher ein objektiver Wert ist, handelt es sich beim Gebrauchswert eher um einen subjektiven Wert. Der modellbasiert berechnete Entscheidungswert dient als Grundlage einer Entscheidung, z. B. über Kauf und Verkauf eines Bewertungsobjekts. Er kann so z. B. als maximal akzeptierbarer Kaufpreis interpretiert werden (Grenzpreis). Er ist abhängig von erwarteter Höhe, Risiko (Ertragsrisiko / Ertragsvolatilität) und Zeitpunkt der vom Bewertungsobjekt für das Bewertungssubjekt (z. B. Käufer) generierten Zahlungen (Erträge, Cashflows).[11]

Das Wort „Wert “ist Bestandteil vieler Komposita, insbesondere:

Begriff Begriffsinhalt Fachgebiet
Beleihungswert Wert einerKreditsicherheit Bankwesen
Bodenwert Wert einesGrundstücks Immobilienwirtschaft
Buchwert Wert, mit dem einWirtschaftsgutzumBilanzstichtagin derBilanzerscheint Rechnungswesen
Ertragswert Kapitalisierungdes erwirtschafteten oder zukünftigenErtragsalsGegenwartswert Wertermittlung
gemeiner Wert der untermarktüblichenUmständen erzielbareMarktpreiseinesWirtschaftsgutes Steuerrecht
Geschäfts- oder Firmenwert Differenz zwischen demUnternehmenswertund der Summe derZeitwerteallerAktivaundPassiva Rechnungswesen
Liebhaberwert subjektiveWertvorstellungeinerPerson,die sie einemGegenstanddurch ihrAffektionsinteressebeimisst Sammeln
Liquidationswert Erlös,der bei derAuflösungoderLiquidationvonUnternehmendurch dieVeräußerungallerVermögensgegenständeerzielt werden kann Wirtschaft
Marktwert Wert, der einemWirtschaftsobjektauf einemMarktdurch denMarktpreisvon denMarktteilnehmernbeigemessen wird Rechnungswesen
Minderwert Wert, den derMarkteinerbeschädigtenSachenach ihrerReparaturüber den wegen nicht behebbarerMängelverbliebenen technischen Minderwert hinaus bereits wegen desRisikosverborgener Mängel gegenüber einer vergleichbaren unbeschädigten Sache beimisst Versicherungswesen
Neuwert Betrag, der zur Wiederbeschaffung aufgebracht werden muss, um eine neue Sache gleicher Art, Güte und Funktion zu erhalten Versicherungswesen
Nominalwert der aufGeldundFinanzinstrumentenaufgedruckte Wert Bankwesen
Realwert Wert als Ergebnis einerPreisbereinigung(InflationoderDeflation) des Nominalwertst Bankwesen
Restwert Wert einesVermögensgegenstandsnach Ablauf derNutzungsdauer Rechnungswesen
Sachwert Wert vonMobilienundImmobilien Wertermittlung
Schrottwert geschätzter Wert einesFahrzeugsoder einerAnlage,die voraussichtlich nicht mehr durchInstandsetzungfunktionstüchtig gemacht werden
kann undverschrottetwerden muss		 Rechnungswesen
Versicherungswert Betrag, den derVersicherungsnehmerzur Zeit des Eintrittes desVersicherungsfallesfür dieWiederbeschaffungoderReparaturder versichertenSache
aufzuwenden hat		 Versicherungswesen
Wiederbeschaffungswert Kosten,die aufzuwenden sind, um ein bestimmtesWirtschaftsobjektzuersetzen Versicherungswesen
Zeitwert Wert einesWirtschaftsobjekteszu einem festgelegtenZeitpunkt Rechnungswesen

Manfred Jürgen Matschkeversteht beimUnternehmenswertunter demEntscheidungswertdenGrenzpreis.„Der Entscheidungswert ist ein Komplex von Bedingungen, die sich auf die konfliktlösungsrelevantenSachverhaltebeziehen und die im Falle einer Einigung eingehalten sein müssen, damit der nach Realisation der vorgesehenen Handlung erreichbareGrad an Zielerfüllungnicht geringer ist als die ohne die Handlung vom Entscheidungssubjekt erreichbare Zielrealisation “.[12]

Geschichte

Bearbeiten

BereitsAristoteles(384–322 v. Chr.) unterschied in seiner „Politik“zwischen Gebrauchswert und Tauschwert. „Man kann einen Schuh gebrauchen, um ihn zu tragen, aber auch, um ihn zu tauschen, beides sind Gebrauchsmöglichkeiten ein und desselben Schuhs “.[13]Güter können jedoch einen Gebrauchswert haben, ohne einen Tauschwert zu besitzen wie bei allenfreien Gütern(etwa Luft) und bei allen zur eigenen Bedürfnisbefriedigung selbst hergestellten Gütern (etwa das Getreide des Landwirts für den Eigenverbrauch). Aristoteles untersuchte nicht, woher der Güterwert kommt, sondern stellte fest, dass jedes Gut einen Gebrauchs- und Tauschwert besitzt. Maßstab des Tauschwerts ist für Aristoteles das Bedürfnis. DieScholastikerThomas von AquinundAlbertus Magnusentwickelten im Mittelalter die aristotelische Ökonomik weiter und sahen im Arbeitsaufwand und den Herstellungskosten (lateinischlabor et expensae) einen objektiven Wertmaßstab.[14]DerGewinndurfte sich nach der kirchlichen Wertlehre nur auf diese verausgabten Kosten beziehen, nicht jedoch darüber hinausgehen.

Je nach theoretischer Perspektive sieht dieklassische Nationalökonomieals Hauptbestimmungsgrößen des Werts eines Wirtschaftsobjekts dessen subjektivenNutzen(John Law,John Locke),Herstellkosten(Adam Smith), dieArbeitszeit(David Ricardo,Karl Marx), oderAngebotundNachfrage(Jean Baptiste Say) an.[15]

John Law unterschied im Jahre 1705 erstmals seit Aristoteles wieder zwischen dem subjektiven Gebrauchswert und dem Tauschwert[16]und versuchte dies am Beispiel von Silber zu erklären. AlsWare(Commodities) besaß Silber einen Wert aufgrund seines Nutzens für nicht monetäre Zwecke (als Schmuck oder Geschirr). Er ging davon aus, dass der aus derZahlungsmittelfunktionvon Silber resultierende und vom Gebrauchswert unabhängige Zusatzwert (Tauschwert;französischvaleur additionelle) ausschließlich auf seine Zahlungsmittelfunktion zurückzuführen sei. „Der zusätzliche Wert, welchen Silber aus seiner Geldverwendung erfährt, stammt von den Eigenschaften her, welche es zu dieser Verwendung als brauchbar erscheinen lassen, und dieser Wert ergibt sich aus dem Gebrauch als Geld. “[17]Hierdurch versuchte er die Substituierbarkeit von Gold und Silber durchPapiergeldzu begründen. Law war seit 1715 Chef derBanque Généralein Paris und hielt den Gebrauchswert (von ihm dort lediglichfranzösischvaleurgenannt; eigentlichfranzösischvaleur des usageszur Unterscheidung vom Tauschwert,französischvaleur des échanges) für wichtiger.

Adam Smithunterschied ebenfalls zwischen dem Gebrauchswert (englischvalue in use) und Tauschwert (englischvalue in exchange)[18]und wies in seinem BuchDer Wohlstand der Nationenvom März 1776 auf dieWertantinomiehin, dass es auch Güter mit einem hohen Gebrauchswert und einem niedrigen Tauschwert und umgekehrt gebe.[19]Das Wasser habe einen hohen Gebrauchswert, aber keinen Tauschwert, beim Diamanten sei es umgekehrt.[20]Smith leitete den Tauschwert eines Gutes von der für seine Herstellung verwendeten Arbeitszeit ab. Die Arbeit galt für ihn als wertbestimmend: „Arbeitist… ganz offensichtlich das einzige allgemein gültige und auch das einzige exakte Wertmaß…, nach dem man die Werte der verschiedenen Waren immer und überall vergleichen kann “.[21]David Ricardoübernahm 1817 von Smith die Grundideen derArbeitswerttheorieund entwickelte diese Konzeption weiter. Der Wert ist dabei abhängig vonArbeitsvolumenund derKnappheit,denn seltene Dinge können durch den Mehreinsatz von Arbeit nicht vermehrt werden; er nennt unter anderem „Wein von spezieller Qualität “.[22]Für ihn bringt der Arbeitslohn keine Veränderung des relativen Werts von Gütern,[23]sondern nur das Arbeitsvolumen. „Der Wert eines Gutes… hängt von der verhältnismäßigen Menge der zu seiner Produktion erforderlichen Arbeit ab und nicht von der größeren oder geringeren Vergütung, die für diese Arbeit bezahlt wird “.[24]Das hätte zur Folge, dass der Güterwert sinkt, wenn bei seiner Herstellung wenigerProduktionsfaktorenverbraucht werden. Je länger danach dieKapitalbindungist, umso höher muss der Güterwert sein.

Jean Baptiste Sayschrieb 1826 erstmals auchimmateriellen Güterneinen Wert zu[25]und bemühte sich, dem Wertbegriff den Charakter der Materialität zu nehmen. Er ging 1828 davon aus, dass der Tauschwert der Güter auf ihrer Nützlichkeit beruhe, die zwar individuell unterschiedlich ausfalle, aber eine Durchschnittsmeinung bilden könne (französischune estimation générale de l’utilité de chaque objet).[26]Die Nutzbarkeit der Dinge ist für ihn ihr Wert,[27]der sich ausBodenrente,ArbeitswertundKapitalprofitzusammensetzte. Er lehnte die Arbeitswerttheorie als Erklärung für die Höhe des Preises ab und setzte an ihre Stelle Angebot und Nachfrage. Das Angebot wird nach ihm durch dieProduktionskosten,die Nachfrage durch den Nutzen bestimmt. Dadurch ist der Wert der angebotenen Güter immer gleich dem Wert der nachgefragten Güter.John Stuart Millvermied 1858 eine Wertdefinition, der Wert sei einfach ein „relativer Ausdruck “.[28]Für ihn kann der Tauschwert hinter dem Gebrauchswert zurückbleiben, ihn jedoch nicht überschreiten.

Karl Marxbefasste sich mit der objektivistischen Werttheorie, wobei er Ricardo dahingehend folgte, dassArbeitWerte erzeugt. Marx grenzt sich aber dezidiert von Ricardo ab, insbesondere „weil die Durchschnittspreise nicht direkt mit den Wertgrößen der Waren zusammenfallen, wie A. Smith, Ricardo usw. glauben. “[29]Preis und Wert einer Ware verhalten sich bei Marx in weiten Teilen unabhängig voneinander. Stattdessen ist für ihn der Wert vor allem eine Kategorie gesellschaftlicher Vermittlung, bzw. einer Art und Weise sozialer Interaktion (auf dem Markt), die nur in der bürgerlichen (kapitalistischen) Gesellschaft vorherrscht: „Die Wertform des Arbeitsprodukts ist die abstrakteste aber auch allgemeinste Form der bürgerlichen Produktionsweise, die hierdurch als eine besondere Art gesellschaftlicher Produktion und damit zugleich historisch charakterisiert wird. “[30]„Wertform“hat die Produktionsweise (o. Arbeitsweise), insofern die Arbeit zum Zweck des Tauschwerts stattfindet, also für den Tausch und nicht für den Eigenkonsum. Diese Arbeit wird unterteilt in gesellschaftlich notwendige Arbeitszeit und zusätzliche Arbeitszeit, wobei letztere Mehrwert schafft. Dabei bildet Arbeit den Wert, „aber sie selbst hat keinen Werth “.[31]Gesellschaftlich notwendig bedeutet vereinfacht: konkurrenzfähig. Arbeitnehmende erhalten nicht nur weniger, sondern überhaupt kein Geld, wenn sie nicht ein konkurrenzfähiges Maß an Produktivität leisten (etwa durch Bedienen von Maschinen oder genug Anrufe im Callcenter), da sie sonst keinen Job finden. Da alles Geld letztlich auf menschliche Arbeit zurückzuführen sei, habe „…ein Gut also nur einen Wert, weil abstrakt menschliche Arbeit in ihm vergegenständlicht oder materialisiert ist “,[32]auch wenn das Gut eine Dividende ist. Die Menge der abgeschöpften Mehrarbeit in Form von vergegenständlichtem Tauschwert (Geld) ist dabei das Maß gesellschaftlichen Reichtums. Dieser ist zu unterscheiden von Reichtum durch Gebrauchswerte: sie „bilden den stofflichen Inhalt des Reichtums “.[33]Der Begriff desMehrwertsbildet mit seinen Unterartenabsoluter Mehrwertundrelativer Mehrwertden zentralen Untersuchungsgegenstand seinerArbeitswerttheorie.

Der Wertbegriff ist seit Mai 1897 in Deutschland erstmals einRechtsbegriff,als er im deutschenHandelsgesetzbuch(HGB) auftauchte. Für den BetriebswirtHeinrich Nicklischsollten im Jahre 1922 Wertbegriffe eineWertkonventionschaffen, wie die zu bewertenden Güter in Beziehung zu einem Wert zu setzen sind.[34]Hugo Meyerheim sah 1929 im Wert „ebenso nur eine Eigenschaft eines wirtschaftlichen Gutes, wie die Schwere eine Eigenschaft der körperlichen Gegenstände ist “.[35]FürKonrad Mellerowiczwar 1952 der betriebswirtschaftliche Wert immer ein Preis.[36]Werner Ruf plädierte 1955 für eine strikte Trennung zwischen Preis und Wert,[37]denn Wert stellte 1962 fürWolfram Engelseine Rangordnung von Gütern dar, während der Preis das Austauschverhältnis amMarktrepräsentiert. Preise sind damit beobachtbar, Werte aber als berechnete Kennzahlen nicht. Für Engels hing der Wert vom „Entscheidungsfeld “des Bewertenden (Bewertungssubjekt) ab[38],was zur Entwicklung des Konzepts der „subjektiven Entscheidungswerte “geführt hat. Der SoziologeJürgen Friedrichsunterschied 1968 zwischen drei Wertkonzepten, nämlich dem Wert als Gut, als Bedürfnis und als Relation von Gut und Käufer.[39]Michael Heinrichbezeichnete Ansätze, die den Wert sowohl durch den subjektiven Nutzen als auch durch die verkörperte Arbeit bestimmt sehen, als „subjektive Arbeitswertlehre“.[40]

Werttheorien

Bearbeiten

Werttheorien versuchen, den einem Wirtschaftsobjekt anhaftenden Wert zu erklären. Man unterscheidet zwischen der objektiven, subjektiven und funktionalen Werttheorie, auch im Rahmen derUnternehmensbewertung.Objektive Werttheoriensind die ältesten; schon die von Adam Smith vertretene Lehre fasste den Wert eines Gutes als dessen Eigenschaft auf, deren wertbestimmender Faktor derMarktpreisdarstellt. Deshalb ist der Wert eines Gutes mit seinem Marktpreis identisch,[41]der für jedermann gilt.[42]Objektive Werttheorien lassen den Gebrauchswert außer Acht und erklären den Tauschwert aus den Herstellungskosten. Dieser Wert ist für alle Wirtschaftssubjekte gleich, so dass jedes Wirtschaftssubjekt aus einem Wirtschaftsobjekt denselben Wert realisieren kann. Sie orientieren sich an Vergangenheits- und Gegenwartswerten und favorisierten denSubstanzwert.Objektive Werttheorien berücksichtigten einerseits nicht die besondere Situation von Käufern und Verkäufern und ihre Interessenlage, andererseits ist ein objektiver Wert generell nicht ermittelbar, weil er sich aus einer Objekt-Subjekt-Beziehung ergibt.[43]Die Arbeitswerttheorie ist eineobjektive Wertlehre,die den Güterwert durch die zu seiner Herstellung aufgewendete Arbeitszeit erklärt.

Diesubjektiven Werttheorienentstanden Ende des 19. Jahrhunderts[44]und unterscheiden zwischen Wert und Preis. Sie betrachteten den Wert als Ergebnis persönlicher Präferenzen für bestimmte Güter, so dass einem Gut – präferenzabhängig – unterschiedliche Nutzen und Werte beigemessen werden können. Deshalb führen unterschiedliche individuelle Nutzenvorstellungen automatisch auch zu unterschiedlichen Wertvorstellungen. Dieneoklassische Theorieversuchte den Wert aus einer individuellen Wertschätzung für einWirtschaftsgutabzuleiten. Bei der Wertfindung spielen der individuelle Nutzen und die Knappheit eines Gutes eine wesentliche Rolle.

Diefunktionale Werttheorie[45]übernimmt die Gebrauchswertgrundlagen und die zukunftsorientierte Bewertung von der subjektiven Werttheorie und ergänzt sie um Zweckabhängigkeit und Zielsetzung des Bewertenden. Wesentliche Grundlagen bilden die Kölner Funktionenlehre (Walther Busse von Colbe,Hans Münstermann,Günter SiebenundManfred Jürgen Matschke) und die Methoden desIDW.[46]Das IDW führte die Funktion des neutralen Gutachters die funktionale Werttheorie ein.[47]Im Hinblick auf das theoretische Fundament werden nutzentheoretische,[48]finanzierungstheoretische (kapitalmarktorientierte), investitionstheoretische[49]und hybride Verfahren (z. B. semi-investitionstheoretisch mittels „unvollkommener Replikation “[50]) unterschieden.

Bilanzierung

Bearbeiten

Im Rahmen derBilanzierungbefassen sich insbesondere dasHandelsrecht,SteuerrechtundBilanzrechtmit dem Wertbegriff. Um einen Wert für Bilanzzwecke zu ermitteln, bedarf es derBewertungeinzelnerBilanzpositionen.Für den Wertansatz gibt es die Rechtsbegriffe Wert,gemeiner Wert,Börsen-oderMarktpreisundMarktwert.

Zentrale Vorschrift im Handelsrecht ist§ 253HGB,die sich mit dem Wertansatz fürVermögensgegenständeundSchuldenin der Bilanz befasst. Sie schreibt vor, dass einerseits die Vermögensgegenstände höchstens mit denAnschaffungs-oderHerstellungskosten,vermindert um dieAbschreibungen,anzusetzen sind (Niederstwertprinzip). Andererseits müssenVerbindlichkeitenmit ihrem Erfüllungsbetrag undRückstellungenin Höhe des nachvernünftiger kaufmännischer Beurteilungnotwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt werden (Höchstwertprinzip;§ 253 Abs. 1 HGB).

Der gemeine Wert ist im Steuerrecht der zentrale Wertbegriff, der jedoch im Rahmen der Bilanzierung durch die Vorrangigkeit der anderen Wertbegriffe eine untergeordnete Rolle spielt.Teilwertist nach derLegaldefinitiondes§ 6Abs. 1 Nr. 1 Satz 3 EStG der Betrag, den ein Erwerber des gesamten Betriebes im Rahmen des Gesamtkaufpreises für das einzelne Wirtschaftsgut nach demFortführungsprinzipansetzen würde.

Siehe auch

Bearbeiten

Einzelnachweise

Bearbeiten
  1. ↑Manfred Jürgen Matschke/Gerrit Brösl:Unternehmensbewertung.2005,S.7–12.
  2. ↑Christine Baumbach, Peter Kunzmann (Hrsg.):Dignité.2010, S. 72.
  3. ↑Johannes Erich Heyde:Wert: eine philosophische Grundlegung.1926, S. 7.
  4. ↑Bruno Hildebrand (Hrsg.):Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik.Band 4, 1865, S. 171 (books.google.de).
  5. ↑Matthias Thomas, Karl Werner Schulte:Handbuch Immobilien-Portfoliomanagement.2007, S. 11.
  6. ↑Philipp Senff:Compliance Management in China.2015, S. 45.
  7. ↑Benedikt Herles:Wert im Spiegel ökonomischer Rationalität.2011, S. 1 (books.google.de).
  8. ↑Daniel Ranker:Immobilienbewertung nach HGB und IFRS.2006, S. 9 (books.google.de).
  9. ↑Jürgen Ritsert:Wert: Warum uns etwas lieb und teuer ist.2013, S. 1 (books.google.de).
  10. ↑Stefan Bartsch:Ein Referenzmodell zum Wertbeitrag der IT.2014, S. 89 ff. (books.google.de).
  11. ↑W. Gleißner:Unsicherheit, Risiko und Unternehmenswert.(PDF) In:Handbuch Unternehmensbewertung.K. Petersen, C. Zwirner, G. Brösel (Hrsg.), 2013,S. 691–721,abgerufen am 8. Juni 2018(Bundesanzeiger Verlag).
  12. ↑Manfred Jürgen Matschke,Der Entscheidungswert der Unternehmung,1975, S. 27
  13. ↑Aristoteles:Politik.1257 a 5-10, wobei es weder im Text noch im Kontext um Wert geht - vielmehr darum, dass ein Gegenstand eine instrinsiche Funktion hat (angezogen werden) und eine ihm externe Funktion (getauscht werden) hat.
  14. ↑Thomas von Aquin:Recht und Gerechtigkeit: Theologische Summe II-II.Fragen 77–78, ca. 1270
  15. ↑Bernd Schlöder:Soziale Werte und Werthaltungen.1993, S. 41 f. (books.google.de).
  16. ↑Hans Weber:John Law.1928, S. 1 FN 1.
  17. ↑John Law:Money and Trade.1705, S. 197 f.
  18. ↑Adam Smith:Der Wohlstand der Nationen.1776, S. 13/27.
  19. ↑Adam Smith:Der Wohlstand der Nationen.1776, S. 13 ff.
  20. ↑Adam Smith:Der Wohlstand der Nationen.1776/1826, S. 33.
  21. ↑Adam Smith,Der Wohlstand der Nationen.1776/1999, S. 33.
  22. ↑David Ricardo:Über die Grundsätze der Politischen Ökonomie und der Besteuerung.1817/1959, S. 10.
  23. ↑David Ricardo:Über die Grundsätze der Politischen Ökonomie und der Besteuerung.1817/1959, S. 27.
  24. ↑David Ricardo:Über die Grundsätze der Politischen Ökonomie und der Besteuerung.1817/1923, S. 9.
  25. ↑Jean Baptiste Say:Traité d’économie politique.1826, S. 44.
  26. ↑Rudolf Kaulla:Die geschichtliche Entwicklung der modernen Werttheorien.1906, S. 190.
  27. ↑Jean Baptiste Say:Cours d’économie politique pratique.1828, S. 163.
  28. ↑John Stuart Mill:Priciples of Political Economy.1858, S. 587.
  29. ↑Karl Marx:Das Kapital.In:MEW.Band23,S.180f., fn 37.
  30. ↑Karl Marx:Das Kapital.In:MEW.Band23,S.95, fn 32.
  31. ↑Karl Marx:MEGA II/5.S. 434.
  32. ↑Karl Marx:Das Kapital.Band 1, 1867/1983, S. 54.
  33. ↑Karl Marx:Das Kapital.Band 1, 1867/1983, S. 50.
  34. ↑Heinrich Nicklisch:Wirtschaftliche Betriebslehre.1922, S. 11.
  35. ↑Hugo Meyerheim:Die Wertbewegung in der Unternehmung.In: ZfB 1929, S. 714 ff.
  36. ↑Konrad Mellerowicz,Wert und Wertung im Betrieb.1952, S. 29
  37. ↑Werner Ruf:Die Grundlagen eines betriebswirtschaftlichen Wertbegriffs.1955, S. 84.
  38. ↑Wolfram Engels:Betriebswirtschaftliche Bewertungslehre im Licht der Entscheidungstheorie.1962, S. 35, 46, 105 ff.
  39. ↑Jürgen Friedrichs:Werte und soziales Handeln.1968, S. 48 f.
  40. ↑Michael Heinrich:Die Wissenschaft vom Wert.3. korr. Auflage, Münster 2003, S. 34 ff.
  41. ↑Andreas Pfnür:Modernes Immobilienmanagement.2004, S. 17 (books.google.de).
  42. ↑Konrad Mellerowicz:Der Wert der Unternehmung als Ganzes,1952, S. 12
  43. ↑Volker H. Peemöller:Wert und Werttheorien.2005, S. 5.
  44. ↑Walther Busse von Colbe:Der Zukunftserfolg.1957, S. 18.
  45. ↑Günter Sieben:Der Entscheidungswert in der Funktionenlehre der Unternehmensbewertung.In: BFuP, 28. Jg., Heft 6, 1976, S. 492 ff.
  46. ↑Günter Sieben,Der Entscheidungswert in der Funktionenlehre der Unternehmensbewertung,in: BFuP, 28. Jg., Heft 6, 1976, S. 491
  47. ↑Ulrich Schacht, Matthias Fackler (Hrsg.):Praxishandbuch Unternehmensbewertung.2009, S. 15 f. (books.google.de).
  48. ↑J. Schosser, M. Grottke:Nutzengestütze Unternehmensbewertung: ein Abriss der jüngeren Literatur.In:Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung.65. Jahrgang, 2013,S.306–341.
  49. ↑T. Hering:Unternehmensbewertung.3. Auflage. 2014.
  50. ↑G. Dorfleitner, W. Gleißner:Valuing streams of risky cashflows with risk-value models.In:Journal of Risk.Heft 3, 2018,S.1–27.
Abgerufen von „https://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Wert_(Wirtschaft)&oldid=247452498“