Capital

Lecapitalest une somme d'investissementsutilisée pour en tirer unprofit,c'est-à-dire un stock de biens ou de richesses nécessaires à une production. Cet emploi, courant ensciences économiques,enfinance,encomptabilité,ensociologieet enphilosophie,a néanmoins dans les domaines distincts des significations spécifiques.

Étymologie

AuXII^esiècle,« capital » est un adjectif dérivé de la racine latinecaput:la tête, signifiant « principal »^{[pas clair]}.Dans le dictionnaire deNicotpublié en 1606, l'adjectif est transformé en substantif pour désigner «le capital d'un marchand». Par suite le terme va signifier la somme d'argent ou de biens dont on estpropriétaire.

Économie

Analyse économique du capital

SelonIrving Fisher,cité parRaymond Barre,

• lecapitalest un stock de biens existant à un moment donné; lerevenuétant le flux de services qui découle de ce stock pendant une période de temps.
• lecapitalest un ensemble de ressources hétérogènes et reproductibles dont l'emploi permet, par un détour de production, d’accroître la productivité du travail humain.

Ensemble de ressources hétérogènes

Il peut comprendre:

• lecapital physiquequi désigne l'ensemble des biens physiques produits dans le passé et utilisés pour la production présente ou future. Il se décompose en:
  • capital fixe,constitué des moyens de production durables, c'est-à-dire utilisés pendant plus d'un an, comme les machines, les bâtiments ou les véhicules.
  • capital circulant,constitué des biens physiques transformés (produits semi-finis) ou détruits (consommations intermédiaires,comme l'électricité) pendant le cycle de production.
• lecapital techniquequi renvoie à l'ensemble des biens de production incorporant duprogrès technique.
• lecapital financier,constitué de l'ensemble desactifssusceptibles de rapporter desrevenusou des gains (par différence de valeur), ou des titres de créance comme lestitresou lesdroits de propriété(actions,obligations,ou de la simple monnaie).
• lecapital humainqui désigne l'ensemble des aptitudes, physiques comme intellectuelles, de la main d'œuvre qui sont favorables à laproduction économique.Certainsutilisent le terme de capital pour désigner ces aptitudes dans la mesure où elles résultent d'uninvestissement,en formation notamment, qui a un coût économique mais qui rapporte unrevenu,en augmentant laproductivitédes individus.

Dans la théorie économique contemporaine, héritière de l'école néo-classique, Capital physique et Capital humain constituent desfacteurs de production,au même titre que le facteurtravail.

Détour de production accroissant la productivité du travail humain

• Voir la notion de «Détour de production» proposée par Böhm-Bawerk.
• L’intensité capitalistiqued'unsecteur d'activitééconomique est défini par le rapport entre lecapital fixeet letravail,ou, de manière plus rigoureuse, par le rapport entre lesimmobilisations corporelles(valeur brute à la clôture de l'exercice) et les effectifs salariés moyensou bien par le rapport entre les immobilisations corporelles et lavaleur ajoutée.

Ensemble de biens reproductibles

Selon Friedrich Hayekl'important n'est pas que le capital soit produit, mais qu'il puisse être reproduit. Tout capital doit être maintenu intact.

Ainsi la maintenance du capital dépend de la capacité à l'amortir et/ou le remplacer.

En fin de période d'utilisation technique ou économique, il est de bonne pratique que le capital initial soitau moins reconstitué.

L'accumulation du capitalfixe s'opère grâce auxinvestissementssuccessifs desentreprises.

En France, lacomptabilité nationaleutilise ainsi l'agrégat appeléformation brute du capital fixepour mesurer l'investissement.

Le terme de formationbrutesignifie qu'une partie desinvestissementscorrespond à des investissements de remplacement du capital usagé ou obsolète: ils compensent la perte que représente l'amortissementdu capital.

Le capital dans l'histoire de la pensée économique

École classique

Pour l'école classique(à préciser), il y a trois sources de richesses:

• letravail,
• lecapital foncier(terre agricole ou à bâtir, gisements miniers et d'hydrocarbures, réserves hydrauliques et autres ressources naturelles),
• lecapital techniquequi englobe les biens, les produits pouvant être utilisés pour la production d'autres biens. Ce sont typiquement lesmachinesfabriquées par l'homme.

Marx et le concept de capital

PourMarx,le capital est avant tout un type de relation sociale, dans la mesure où les capitalistes ne peuvent posséder et accumuler du capital que grâce au rapport social qu'ils entretiennent avec les travailleurs. Marx part de l'analyse de l'école classique pour qui le capital est constitué de tous les moyens de production avancés par les capitalistes durant le cycle de production.Lecapital productifest constitué des biens que le capitaliste acquiert afin de produire, machines et matières premières, ce que Marx appelle le « capital constant », ainsi que la force de travail salariée que Marx nomme le « capital variable ». Marx décrit un processus de production organisé de façon que les capitalistes investissent de l'argent (A) afin d'acquérir des moyens de production (M) et une force de travail (T) pour produire des marchandises (M') qu'ils vont vendre pour une somme d'argent (A'), avec A' supérieur à A. La différence positive recherchée entre A et A' constituant leprofit.

Toute la question, pour Marx, est de savoir d'où vient ce profit, cetteplus value.Pour lui, elle vient du fait que les capitalistes exploitent les travailleurs en ne leur payant pas la totalité de la valeur qu'ils produisent par leur travail. Cette partie non versée est accaparée par le capitaliste en sa qualité de propriétaire des moyens de production.C'est donc grâce à ce« surtravail »que les capitalistes obtiennent, pour Marx, un profit, qui leur permet d'accumuler du capital. Dans ce sens,« les moyens de production matériels (machines, etc.) ne sont pas par nature du capital, ils ne le deviennent que lorsqu'ils sont mis en œuvre par des travailleurs salariés et qu'ils permettent de dégager de la plus-value »,et donc du profit. Par conséquent, pour Marx,« au lieu d'être une chose, le capital est un rapport social entre les personnes ».Ce rapport social correspond à ce que Marx appelle « l'exploitation capitaliste ».

Le capital comme détour de production: l'analyse de Böhm-Bawerk

L'analyse du capital commedétour de production,due àEugen von Böhm-Bawerk,a marqué l'histoire de la pensée économique. Habituellement les agents économiques font usage, consomment leurs ressources pour obtenir des biens ou des services immédiatement consommables. Böhm-Bawerk entend cependant souligner que dans certains cas, l'utilisation de ressources ne vise pas une consommation immédiate, mais la création d'un capital productif. Capital Productif constitué sous la forme de biens, qu'il a fallu produire en consommant des ressources diverses, et en particulier du temps de travail. Or cette consommation de ressources est loin d'être un gaspillage: Bien au contraire, par la constitution et la mobilisation de ce nouveau capital productif, concrétisé par desbiens de production,il devient possible de produire davantage et/ou mieux dans le futur. En ce sens, le capital ainsi formé constitue undétour de production.Effectivement, plutôt que de donner lieu à une production directe et immédiate debiens de consommation,on préfère investir et en quelque sorte « détourner des ressources » pour acquérir des biens de production, qui par suite accroîtront la production future de biens de consommation.

Pour Böhm-Bawerk, une telle utilisation du capital démontre l'existence d'un arbitrage inter-temporel: Les agents économiques qui investissent de la sorte préfèrent opter pour une consommation présente plus faible en faveur d'une consommation future plus forte.Ce qui parait être un détour aujourd'hui, se révélera être un raccourci, demain.

L'intérêt qui rémunère les prêteurs:

• est, dans cette perspective, le prix de ladésutilitéqu'implique pour eux le renoncement à une consommation présente.
• est normalement largement payé par le surcroît d'utilité ou de productivité dégagé par la mise en service et l'usage ultérieur de l'investissement financé.

Finance

En finance de marché, on parle demarché des capitauxpour toutes les transactions portant sur des apports d'argent stable ou à long terme utilisés pour l'activité économique. On parle également decapital financierpour désigner des avoirs sous forme d'actif financier.Les financiers s'intéressent également à la notion decapital économique.

La liberté de circulation des capitaux est l'un des principes qui ont été adoptés lors duconsensus de Washingtonen1989(libéralisation des marchés financiers). Dans l'Union européenne,la liberté de circulation des capitaux est l'une des quatre libertés définies par l'Acte unique(février1986), avec la liberté de circulation des marchandises, des services, et des personnes.

Comptabilité

Encomptabilitéetfinance d'entreprise,le capital désigne, par ellipse, lescapitaux propres(ou fonds propres) composés ducapital socialinitialement apporté par les sociétaires, de laréserve comptable,dureport à nouveau,pour sa part distribuée sous forme dedividendes,et du résultat de l'exercice. Il figure aupassifdu bilan et représente ladettede l'entreprise envers ses actionnaires. C'est en fonction des capitaux propres qu'est calculée larentabilité financièred'une entreprise.

Sociologie

SelonPierre Bourdieu:l'organisation de l'espace social en fonction des dotations en capitaux.

Pour le sociologuePierre Bourdieu,la « richesse » individuelle d'une personne est définie par quatre sortes de capitaux:

• Lecapital économiquerenvoie à l'ensemble des ressources économiques d'un individu, c'est-à-dire à la fois ses revenus (flux) et son patrimoine (stock).
• Lecapital culturelmesure l'ensemble des ressources culturelles dont dispose une personne. Elles peuvent être de trois formes: incorporées (savoir et savoir-faire, compétences, forme d'élocution, etc.), objectivées (possession d'objets culturels) et institutionnalisées (titres et diplômes scolaires).
• Lecapital socialmesure l'ensemble des ressources qui sont liées à la« possession d'un réseau durable de relations d'interconnaissance et d'inter-reconnaissance ».Cette notion est très largement utilisée, en sociologie, au-delà des sociologues inspirés par Pierre Bourdieu, notamment dans la sociologie américaine. Le sociologueRobert Putnam,qui l'a introduite parallèlement à Bourdieu, est à l'origine d'un ensemble d'analyses qui font ducapital socialun véritable bien public, contribuant à renforcer et souder lelien social.
• Lecapital symboliquedésigne toute forme de capital (culturel, social, ou économique) susceptible d'accorder à une personne un certain niveau de reconnaissance particulière au sein de la société.

Au total,Bourdieuapplique le terme de capital pour désigner des ressources non économiques mais pourtant recherchées et accumulées par les personnes en vue d'obtenir des« profits »sociaux. Ainsi les ressources scolaires acquises, en particulier les titres scolaires, contribuent à l'atteinte de certaines positions sociales.

Désigner comme un capital des ressources non économiques a pu être critiqué dans la mesure où il est en partie métaphorique. En effet, ces ressources sociales ne possèdent pas certaines propriétés du capital économique, comme la capacité d'être transmises sans perte d'un individu à un autre, par exemple son enfant.La transmission du capital culturel d'une génération à l'autre passe, de fait, par lasocialisation,processus beaucoup plus complexe et incertain qu'un héritage.

Pierre Bourdieu pense que le capital économique et le capital culturel sont les deux formes de capitaux les plus importantes dans nos sociétés. Il propose ainsi une description de la société comme un espace où les individus occupent des positions en fonction, d'une part, du volume total de capital dont ils disposent et, d'autre part, de l'importance relative du capital économique et du capital culturel dans ce volume total (cf. diagramme ci-contre).

Environnement

Lecapital naturelest une approche d'estimation de la valeur d'unécosystème,une alternative à la vue plus traditionnelle selon laquelle la vie non-humaine constitue une ressource naturelle passive. Il s'agit donc desressources naturellestelles queminéraux,plantes,animaux,air,eau,pétrole, présents dans labiosphèreterrestre, vus comme un moyen de production d'oxygène, de filtration de l'eau, de prévention de l'érosion, ou comme fournisseur d'autres services naturels.

Deux approches sont concurrentes en matière dedéveloppement durable,endurabilité forte,le stock de capital naturel ne doit pas baisser alors qu’endurabilité faible,on tolère le remplacement d'une partie desressources naturellespar le capital de connaissances. En fait, de récentes études sur lecapital immatérieln'intègrent que lastratégie de Lisbonne(2000), mais pas les objectifs dedéveloppement durablefixés lors duConseil européen de Göteborg(2001). Le concept d'empreinte écologiquefait référence aux limitations globales à l'utilisation deressources naturellesselon les modes de consommation et de production traditionnels de l'ère industrielle. L’éco-efficacitévise d'autres usages plus valorisants à l'échelle d'unécosystèmelocal.

Géographie économique

Lecapital infrastructurelest l'ensemble desinfrastructuresnécessaires directement ou indirectement à l'économiedans une région donnée.

Ingénierie des connaissances

La notion decapital intellectuelse définit au niveaumicroéconomique.Lecapital cognitifpropre à l'économie du savoirest son équivalent au niveaumacroéconomique.

L'évaluation ducapital intellectuelest à mettre en rapport avec l'évaluation desimmobilisationscorporelles et incorporelles comptables.

Le capital dans les sociétés precapitalistes

Pour l'économiste américain Robert l, Heilbroner, jusqu'au début de la premièrerévolution industriellede 1789, le capital n'avait pas la même conception qu'aujourd'hui.S'il est considéré comme un moyen derichessecomme dans les sociétéscapitalistes,sa gestion rationnelle pousse son propriétaire à l'utiliser dans les affaires où larentabilitéest certaine. Toutinvestissementdans des conditions inhabituelles destiné à accroître lerendementdu capital (acquisition d'une technique nouvelle ou baisse des prix pour mieux vendre que les autresconcurrents) est considéré comme uneconcurrence déloyaleet doit être interdit par laloi.

Annexes

Articles connexes

• Capital culturel
• Le Capital,de Karl Marx
• Facteurs de production
• Capitaux propres|Investissement|FBCF|Accumulation du capital
• Finance|Financement
• Capital-investissement|Capital Risque|Bourse|Évaluation d'entreprise
• Capitalisme
• Analyse financière

Liens externes

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