Investimento

Coninvestimento,ineconomia,si intende l'attivitàfinanziariadi un soggetto economico detto "investitore" atta all'incremento dibenicapitalimediante l'acquisizione o creazione di nuove risorse economiche da usare nelprocesso produttivo.

Può riguardare sia un soggettoimprenditorialenell'ambito della sua attività diimpresa,sia in senso esteso un privato cittadino nell'incremento della suaqualità della vita.

Generalità

Nelleimpreseprivate e nelsettore pubblicol'investimento serve ad acquistare o produrre in proprio (nella terminologia aziendale si dice "in economia" ) uno o più dei seguenti:

• beni capitali materiali quali impianti,macchinari,capannoni;
• beni immateriali quali ricerche o campagne pubblicitarie;
• risorse da usare nel processo produttivo, come le materie prime;
• scorte di prodotti finiti.

Vi sono poi investimenti che non rientrano nelbilancio d'eserciziodi unaimpresa privata,ma, quando previsto, nelbilancio sociale,come gli investimenti in formazione del personale o in sistemi produttivi menoinquinanti.In questo caso si parla di investimento in senso lato, dal momento che i costi corrispondenti rientrano nelle spese correnti.

Lafinanzaaziendale considera l'investimento dal punto di vista dei capitali che esso richiede, del costo delle diverse fonti di capitale, delle scelte tra diversi piani diammortamentodeidebiticontratti per realizzare l'investimento e tra diversi investimenti che generano flussi finanziari diversi.

Elementi tipici

Caratteristiche tipiche di un investimento sono l'impiego di uncapitaleiniziale per raggiungere gli obiettivi finali, ottenuto a sua volta ricorrendo arisparmipropri oppure a richieste dicredito(prestito) presso unistituto di credito,il tempo di recupero del capitale iniziale (payback period), il guadagno, il rendimento e il rischio associato di fallimento ovvero il mancato raggiungimento, parziale o totale, degli obiettivi finanziari inizialmente proposti.

Nell'economia politica

Lamacroeconomiaconsidera l'investimento come una componente delladomanda aggregataper l'effetto moltiplicativo delprodottoche esso produce. L'economia politicaprende in considerazione due tipi di funzione di investimento.

Nella prima si mette in relazione inversa l'investimento con iltasso di interesse:

$I=I_{0}-b\cdot i$

dove:

• iè il tasso di interesse
• bè uncoefficiente
• I₀è l'ascissa,ossia il valore dell'investimento nel caso in cui i=0.

Nella seconda, detta dell'acceleratore,si considera l'investimento dipendente dall'incremento atteso del prodotto:

$I=v\ (Y_{t+1}-Y_{t})$

dove:

• vè un coefficiente
• Y_t+1è il prodotto atteso per l'anno successivo
• Y_tè il prodotto corrente (all'anno$t$).

Il rischio finanziario

L'investimento comporta di per sé un rischio connesso alla possibilità che il bene o lo strumento finanziario acquisito diminuisca il suo valore nel tempo. Quindi l'atto stesso di investire equivale ad un'assunzione di rischio.

Questo è connesso all'acquisto o alla vendita di una serie di beni o strumenti finanziari legati a proprie intrinseche variabili, a loro volta funzioni di una serie di elementi aleatori (andamento deititoli,andamento deitassi di cambio,rischi di un esito diverso da quello previsto dell'investimento o per il sopraggiungere di elementi negativi imprevisti comeattentati terroristici,speculazionidi mercato,modeimprovvise, ecc.)

Premio di rischio

La presenza del rischio induce gli investitori a diversificare gli investimenti per ridurre ilrischioa parità di rendimento atteso.

In un'ottica finanziaria, il tasso d'interesse deve essere pari a quellorisk-freeaumentato di un premio di rischio che deve essere crescente col rischio d'investimento. Il rendimento di riferimento assunto per il tassorisk-freeè quello deititoli di Stato,che tipicamente garantiscono l'interocapitaleinvestito e l'interesse. Altrimenti, il riferimento del tassorisk-freeè scelto fra gli strumenti aventiratingpari ad A, o maggiore.

Diversificazione di portafoglio

Ladiversificazionedel rischio e dell'investimento avviene per tutte le componenti del rischio di investimento: durata, rischio di liquidità (legato alla società, al comparto, settore e alla congiuntura economica/mercato di appartenenza), rischio valutario. Perciò si diversifica investendo in titoli di tipo differente (opzioni,azioni,obbligazioni), in titoli differenti per società e settore di afferenza, moneta di denominazione e mercato di appartenenza (ad esempio quotati alla Borsa Italiana e in un altro Paese dell'area UE), durata (obbligazioni a 6 mesi e a 5 anni) e combinazioni di questi fattori.

La riduzione del rischio è maggiore e la diversificazione più efficace se avviene tra investimenti a correlazione zero, indipendenti. È ancora più alta se avviene tra investimenti in comparti o settori, o tipi di titoli correlati negativamente (ad esempio energetico e manifatturiero,azionieobbligazioni). In questo caso ilcoefficiente di correlazioneinvestimenti è negativo (e al limite pari a$-1$), il rischio complessivo dell'investimento è minore, ma scende anche il profitto atteso.

Il rischio complessivo di un portafoglio di due investimenti 1 e 2 è pari a:

$\sigma ={\sqrt {{\sigma _{1}}^{2}+{\sigma _{2}}^{2}+\rho _{12}\cdot \sigma _{1}\cdot \sigma _{2}}}$

Scegliendo investimenti conindice di correlazione$\rho _{12}$negativo, si abbassa il rischio complessivo del portafoglio di investimenti.

Voci correlate

• Capex
• Diversificazione (finanza)
• Economia aziendale
• Finanza
• Investimento tematico
• Mercato finanziario
• Modello dell'acceleratore
• Rischio finanziario
• Strumento finanziario
• Valutazione (investimento)

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Collegamenti esterni

• (IT,DE,FR)Investimento,suhls-dhs-dss.ch,Dizionario storico della Svizzera.
• (EN)investment,suEnciclopedia Britannica,Encyclopædia Britannica, Inc.