Hopp til innhold

Federal Reserve

Fra Wikipedia, den frie encyklopedi
(Omdirigert fra «Federal Reserve System»)
Federal Reserve
Offisielt navnFederal Reserve System
HovedkontorEccles Building
Stiftet23. desember1913
SentralbanksjefJerome Powell(5. februar 2018)
Sentralbank forUSA
ISO 4217USD
Basis lånerente0–0,25 %[1]
Nettstedwww.federalreserve.gov(en)
ErstatterSecond Bank of the United States
Eccles BuildingiWashington, DCer hovedkvarteret til Federal Reserve.
Foto: Dan Smith

Federal ReserveersentralbankeniUSA.I dagligtale brukes ofte forkortelsenThe Fed,men det fulle navnet på hele sentralbanksystemet er egentligFederal Reserve System.Fra februar 2018 er Jerome Powell styreformann iBoard of Governors of the Federal Reserveog dermed bankens øverste leder.

USAs sentralbanksystem er unikt på verdensbasis. Systemet består av tolv sentralbanker («Federal Reserve Banks») og en politisk utpekt ledelse. Det øverste nivået i systemet erBoard of Governorssom holder til iWashington D.C.Dette styret utpekes avUSAs presidentog godkjennes avSenatet.Under styret kommerFederal Open Market Committee,som har hovedansvaret for landetspengepolitikk.Denne komiteen består av Board of Governors og formennene for fem av de tolv Federal Reserve Banks. Under disse kommer de tolv bankene, som i stor grad tar seg av de praktiske gjøremålene til sentralbanksystemet.

Federal Reserve System ble opprettet av presidentWoodrow WilsongjennomFederal Reserve Acti1913,i samarbeid med kongressrepresentantCarter Glassog senatorRobert L. Owen.USA hadde da gått mange år uten en sentralbank, men forskjellige bankkriser hadde ført til krav om at bankvesenet måtte reguleres og støttes av en sentralbank.

Organisasjon

[rediger|rediger kilde]

The Fedhar status som en uavhengig føderal institusjon («Independent agency of the Federal government»).Kongressenhar et overordnet ansvar for Federal Reserve, men blander seg ikke inn i den daglige driften. To ganger i året rapporterer styreformannen ithe Fedtil Kongressen, men i det daglige er samarbeidet med finansdepartementet og presidenten viktigere. Selv omthe Fedhar en uavhengig status kan denne tilbakekalles om Kongressen mener at politikken tilthe Fedstrider mot nasjonens interesser.

Federal Reserve System består av tolv sentralbanker. Disse sentralbankene er regionale, og har ansvar for å betjene private banker og finansinstitusjoner i sine respektive regioner. USA er det eneste landet i verden med et sentralbanksystem basert på denne modellen. Modellen kom som et kompromiss mellom de som ønsket en sterk, føderal sentralbank og de som ønsket å fortsette med det desentraliserte systemet fra før 1913.

Merket tilBoard of Governors

The Fedledes av et styre kjent som «Board of Governors». Det er syv medlemmer i styret, som utpekes av presidenten og godkjennes avSenatet.Disse sitter for en periode på 14 år, og perioden kan ikke forlenges. Periodene er fordelt slik at en styreplass fornyes annethvert år. Slik forhindres en enkelt president fra å fylle opp styret med personer som deler hans eget økonomiske syn. Styreformannen velges for fire år av gangen, og utpekes av presidenten. Styreformannen kan sitte mer enn én periode. Jerome Powell har vært styreformann siden 2018.

Kongressen gir ingen økonomisk støtte tilthe Fed,noe som girthe Fedhandlerom uten frykt for innblanding fra politikere. Inntektene tilthe Fedkommer hovedsakelig fra to kilder; handel med statsobligasjoner (som de gjør på vegne avfinansdepartementet) og lån til private banker. Etter at kostnadene til Federal Reserve System er betalt, går resten av overskuddet tilbake til finansdepartementet. Sidenthe Fedsopprettelse har rundt 95 % av overskuddet blitt overført til finansdepartementet; dette utgjør omtrent 22 milliarder dollar i året. Eierne av regionalbankene får et utbytte på 6 % i året, noe som reguleres av føderal lov. Medlemsbankenes budsjetter må godkjennes av the Board of Governors, og kontrolleres også av eksternerevisorer.[2]

En viktig del av the Fed erthe Federal Open Market Committee(FOMC). Denne er ansvarlig for handel med statsobligasjoner, noe som er det viktigste verktøyet for å kontrollerepengemengden(og dermed indirekte samfunnsøkonomiske variabler sominflasjonogrente). FOMC fastsetter ogsåFederal funds rate,som styrer renten.

Kommersielle banker og finansinstitusjoner kan være medlemmer i Federal Reserve. Omtrent 3 000 av 8 000 banker i USA er med, men disse 3 000 representerer omtrent 70 % av alle bankinnskudd. Banker som er basert på delstatslovgivning («state banks») kan selv velge om de vil være med, mens alle banker som er basert på føderal lovgivning («national banks») er pålagt å være med i Federal Reserve. Det at en bank har ordet «national» med i navnet sitt er derfor et sikkert tegn på at den er medlem ithe Fed.[3]

Historie

[rediger|rediger kilde]

Sentralbanker i USA før Federal Reserve System

[rediger|rediger kilde]
Bygningen tilThe First Bank of the United StatesiPhiladelphia.Bygningen er i dag vernet, og har siden 1987 hatt status som nasjonalhistorisk landemerke
PresidentWoodrow Wilsonsamarbeidet tett medCarter GlassogH. Parker Willismed å utforme lovforslaget som førte til opprettelsen av Federal Reserve System. På tross av at lovforslaget ble motarbeidet av representanter somLouis T. McFaddenble det vedtatt med stort flertall.

De forente staters første sentralbank varThe First Bank of the United States,opprettet avGeorge Washington-administrasjonen i1791.Den store pådriveren var finansministerAlexander Hamilton,mens utenriksministerThomas Jeffersonvar imot. Banken hadde hovedkvarter iPhiladelphia,med avdelinger rundt om i landet. Tyve prosent av bankens egenkapital på ti millioner dollar ble skutt inn av de føderale myndighetene. First Bank hadde ansvaret for å håndtere landets gullreserver, for handel med utenlands valuta, og handel med statsobligasjoner. Imidlertid konkurrerte banken også i det private lånemarkedet, noe som førte til at forretningsbanker ønsket å få slutt på ordningen. First Bank hadde fått konsesjon for tyve år, og denne ble ikke fornyet i1811,etter atDet demokratisk-republikanske partiogJames Madisonvar blitt skeptiske til ordningen.[4]

UnderDen britisk-amerikanske krigfra1812–15hadde ikke USA noen sentralbank, og myndighetene tok opp lån fra mange private banker for å finansiere krigen. De private bankenes overdrevne utstedelse av papirpenger gjorde at bankene ofte ikke greide å innløse sedlene for den lovte metallverdien, noe som gjorde at sedlene ble omsatt for en rabattert pris på det private markedet. Denne kaotiske situasjonen gjorde atKongressenigjen så fordelene med en sentralbank, ogThe Second Bank of the United Statesble opprettet i1816.De føderale myndighetene skjøt inn syv av de 35 millionene i egenkapital. Denne nye banken fikk rett til å utstede pengesedler, som ble gjort til tvunget betalingsmiddel. Banken fikk også ansvaret for å hjelpe kommersielle banker med nødlån dersom de fikk problemer med pengereservene.

Second Bank ble møtt med motstand fra forretningsbanker, da sentralbankens reguleringer hindret deres vekst. Videre ble også bønder skeptiske til sentralbanken, da lånemarkedet ble strammere. Dette førte til atAndrew Jacksonla ned veto mot kongressvedtaket om å fornye den tyveårige konsesjonen til Second Bank, og banken opphørte å være sentralbank i1836.[5]

Dannelsen avthe Fed

[rediger|rediger kilde]
Mellom 1837 og 1866 kunne praktisk talt hvem som helst utstede pengesedler i USA. Her en seddel utstedt av Delaware Bridge Company

På starten av nittenhundretallet vokste det frem et stadig sterkere krav om at USA igjen måtte få en sentralbank. Frem til da hadde USA hatt en mengde private banker med rett til å utstede sedler. Dette skapte store praktiske problemer, da man kunne oppleve at pengesedler utstedt av en bank ikke ble godtatt av kunder i en annen bank.

I «panikkåret 1907» gikk økonomien i USA inn i enresesjon.Børsen falt, mange banker gikk under, og mange privatpersoner mistet derfor sparepengene sine. For å redusere risikoen for lignende situasjoner krevde mange et mer sentralisert banksystem. Debattene om modellen man skulle velge var mange. Noen politikere var redde for å gi for mye makt til finansmiljøet iNew York,mens andre igjen var redde for å gi for stor kontroll til føderale myndigheter. Likevel kom man frem til et kompromiss begge sider kunne leve med. Under administrasjonen tilWoodrow Wilsonkom «Federal Reserve Act» av 1913. Lovforslaget ble fremmet avdemokrateneCarter GlassogRobert L. Owen,og var inspirert av et tidligere, nedstemt lovforslag kjent som «Aldrich Bill».[6] Heretter ble det slutt på at private banker selv kunne regulerepengemengdeni USA. Federal Reserve System skulle eies av private banker, men styret skulle utpekes av presidenten, som ville gi indirekte politisk kontroll over pengepolitikken. Lovforslaget ble satt opp til avstemmning den. 23. desember 1913, da de fleste senatorer var dratt hjem for ferien, men forslaget fikk likevel flertall iSenatetmed 43 mot 25 stemmer der. Det ble senere ratifisert og vedtatt med 298 mot 60 stemmer iRepresentantenes hus.Et flertall av bankene var imot opprettelsen avthe Fed,da flere mente at New York bankenes innflytelse var for stor men andre igjen mente den politiske innflytelsen ble for stor.[7]Dette gjaldt spesielt de større bankene i New York. Mindre banker i vest og småbedrifter var mer positive, da de var positive til den økte offentlige kontrollen over bankvesenet.[8]

Federal Reserve Systems historiske utvikling

[rediger|rediger kilde]
Alan Greenspanvar styreformann fra 1987 til 2006.

Systemets første prøvelse varFørste verdenskrig,da USA var nøytrale de første årene. Gjennom å kunne regulere ned verdien av finansinstrumenter sombankremisserkunnethe Fedsørge for at handelen til Europa gikk mest mulig smertefritt, på tross av de vanskelige tidene.[9]

På 1920-tallet forsto formannen i New York Fed, Benjamin Strong, atopen market operationsvar et effektivt verktøy for å motvirke resesjoner (dette ble senerethe Fedsviktigste pengepolitiske verktøy). Samtidig økte han samarbeidet med utenlandske sentralbanker, somBank of England.

Under depresjonen fikkthe Fedflere nye oppgaver, spesielt innenfor regulering av banker.Federal Deposit Insurance Corporation(FDIC) ble opprettet i1933,og alle privatpersoners bankinnskudd opp til $10 000 ble garantert av Federal Reserve.[10]The Fedfikk også ansvaret for å se etterholdingselskapersom eide banker. PresidentRooseveltbestemte seg også for å kutte utgullstandarden,slik at sedler ikke lenger kunne løses inn i edle metaller.

Pengepolitisk teori var ikke så godt utviklet på 1930-tallet, og enkelte økonomer har i ettertid satt spørsmålstegn ved omthe Fedspengepolitikk under depresjonen fungerte etter hensiktene; dette gjelder spesielt den såkalte Friedman-Schwartz-hypotesen.[11]Milton FriedmanogAnna Schwartzmente at depresjonen var en følge av The Feds kontraktive pengepolitikk, der sentralbanken ikke holdt etterspørselen etter penger stabil nok, og lot flere banker unødvendig feile. Hypotesen fikk stor innflytelse, og har blitt viktig iøkonomihistorikerernesdiskusjoner om depresjonens årsaker.[12]

UnderAndre verdenskrigkom det sterke signaler fra regjeringen om at renten skulle holdes lav, da dette ville hjelpe på finansieringen av krigføringen. StyreformannMarriner S. Ecclesgikk noe motvillig med på dette, og man kunne derfor ikke holdeinflasjonennede. Regjeringen ønsket det samme i forbindelse medKoreakrigeni1951,menthe Fedønsket heller å kunne føre en uavhengig pengepolitikk. Finansdepartementet og Federal Reserve kom frem til en avtale samme år, som gjorde at Federal Reserve ble uavhengige i rentepolitikken. Dette førte til at inflasjonen gikk markant ned i påfølgende år.[13]

På 1970-tallet opplevde USA en kraftiginflasjon(blant annet på grunn avoljekrisen), samtidig som de føderale budsjettunderskuddene var rekordhøye. I1979blePaul Volckerny leder forthe Fed,med en målsetning om å knuse inflasjonen. Volckers metoder sved på kort sikt, men utover på 80-tallet lyktes Federal Reserve med å inflasjonen under kontroll.[9]

Alan Greenspanble styreformann i Federal Reserve i1987.Like etterpå kollapsetNew York Stock Exchangepå den såkalteBlack Monday.Greenspan fikk mye ros for måten han håndterte krakket på. 1990-tallet var en sammenhengende økonomisk oppgang for USA, noe Greenspan fikk mye av æren for.[14]

UnderFinanskrisensom begynte i 2008 harThe Fedfått en stadig viktigere rolle i amerikansk økonomi. Den økte rollen og finanskrisen har også ført med seg økt oppslutning iKongressenforRon Paulsforslag om økt politisk transparens og revisjon av sentralbanken.[15][16]

Regionale banker

[rediger|rediger kilde]
Kart over hvilke delstater som tilhører hvilke regionale banker

The Fedog de regionale bankenes oppgaver

[rediger|rediger kilde]

Regionalbankene har ansvaret for å klareresjekkermellom private banker. Private banker har kontoer hosthe Fed,kontoer som krediteres og debiteres når sjekker klareres. Slik slipper de private bankene å samarbeide med alle andre private banker i landet, noe som fører til store tidsbesparelser i prosessen med sjekker.

The Fedhar ansvaret for bokettersyn hos alle landets banker, og setter også grenser for hvor mye penger de har lov til å låne ut. De kan også bestemme om hvorvidt banker kanfusjonereeller ikke.The FedsunderavdelingFederal Deposit Insurance Corporation(FDIC) har ansvaret for å forsikre alle innskudd i USA opp til $100 000. Denne ordningen er imidlertid ikke obligatorisk, og delstatsbankene kan selv velge å være med eller ikke. De som ikke er med har imidlertid egne ordninger internt i delstaten.

Federal Reserve utsteder pengesedler (kjent somFederal Reserve Notes), men har ikke det fysiske ansvaret for trykkingen (noe som gjøres avBureau of Engraving and Printing.Mynter slås avUnited States Mint). Det er imidlertidthe Fedsom styrer mengden av valuta som settes i omløp. Det er store variasjoner i seddelmengden gjennom året; før ferier og helligdager øker typiskthe Fedseddelmengden.

Siden 1968 harthe Fedhatt en funksjon som klageinstans for bankkunder som føler seg diskriminert av banker.Equal Credit Opportunity Actforbyr banker å diskriminere kunder på grunnlag av rase, kjønn, religion, sivilstatus o.l.

The Fedfungerer også som de føderale myndighetenes bank. Finansdepartementet har faktisk en brukskonto hosthe Fed,en konto som brukes til lønninger, pensjoner, veibygging, forsvar osv.[17]

Verdens størstegullreserverlagres avFederal Reserve Bank of New York.Gullet tilhører i hovedsak stater rundt om i verden, og brukes ofte som betalingsmiddel i internasjonal handel. Når stater handler med hverandre kan betalingen gjøres ved å overføre gull fra ett hvelv til et annet i New York.

Styreformenn for Federal Reserve

[rediger|rediger kilde]
Jerome Powell, styreformann siden februar 2018.
  1. Charles S. Hamlin(1914–1916)
  2. William P.G. Harding(1916–1922)
  3. Daniel R. Crissinger(1923–1927)
  4. Roy A. Young(1927–1930)
  5. Eugene Meyer(1930–1933)
  6. Eugene R. Black(1933–1934)
  7. Marriner S. Eccles(1934–1948)
  8. Thomas B. McCabe(1948–1951)
  9. William McChesney Martin jr.(1951–1970)
  10. Arthur F. Burns(1970–1978)
  11. G. William Miller(1978–1979)
  12. Paul A. Volcker(1979–1987)
  13. Alan Greenspan(1987–2006)
  14. Ben Bernanke(2006–2014)
  15. Janet Yellen(2014–2018)
  16. Jerome Powell(2018–)

Referanser

[rediger|rediger kilde]
  1. ^«Open Market Operations».Federal Reserve. Arkivert fraoriginalen13. april 2001.Besøkt 29. august 2011.
  2. ^Fox, side 12-13
  3. ^Federal Reserve Bank of Dallas.«Understanding the Fed».Arkivert fraoriginalen5. juli 2007.Besøkt 27. mai 2007.
  4. ^Wells, side 7
  5. ^Wells, side 8
  6. ^Wells, side 18
  7. ^ Edward Flaherty (6. mars 2003).«A Brief History of Central Banking in the United States: Federal Reserve Act (1913)».Department of Humanities Computing, Riksuniversitetet i Groningen. Arkivert fraoriginalen7. juni 2007.Besøkt 26. mai 2007.
  8. ^Chang, side 132
  9. ^ab«FED 101 - History of the Federal Reserve».Federal Reserve Bank of Kansas City. Arkivert fraoriginalen12. juli 2007.Besøkt 26. mai 2007.
  10. ^Tucker, side 361
  11. ^Christano, side 8
  12. ^Bernanke, Ben (2. mars 2004).«Money, Gold, and the Great Depression».Remarks by Governor Ben S. Bernanke at the H. Parker Willis Lecture in Economic Policy.Federal Reserve Board.
  13. ^«Should the government or the central bank be left in control of interest rates?».Federal Reserve Bank of San Francisco. februar 2000. Arkivert fraoriginalen21. september 2007.Besøkt 27. mai 2007.
  14. ^«Alan Greenspan: Monetary myopia».The Economist. 12. januar 2006. Arkivert fraoriginalen9. juni 2007.
  15. ^«Focus on the Fed».The Washington Post. 24. oktober 2009.Besøkt 26. mai 2010.
  16. ^«A compromise on auditing the Fed?».The Washington Times. 27. juli 2009.Besøkt 26. mai 2010.
  17. ^Tucker, side 362

Litteratur

[rediger|rediger kilde]

Eksterne lenker

[rediger|rediger kilde]


Hentet fra «https://no.wikipedia.org/w/index.php?title=Federal_Reserve&oldid=24081449»