升贴水,黑色系的核心本质大家都知道，在期货交易中有一个非常重要的名词叫做期现回归，也可以叫做期货的本质，那么具体怎么回归呢，又或者说依照什么去回归呢？这里就不得不涉及到我们今天想重点谈谈的升贴水概念了！这么说吧，其实每一个品种都有这个概念，但是有一些小品种（鸡蛋、苹果、甲醇）由于交割、仓单、资金控盘等等问题，常常会出现升贴水不规律期现不回归的现象，而黑色系则截然不同，整个的升贴水尺度和回归机制我认为还是非常标准且有迹可循的（这也是我钟爱数十载的原因）！具体来看，我认为可以分为三大类：第一类：螺卷系，螺纹一直是黑色系的轴只是这几年由于地产的拐点，整体影响权重比例降低了而已，但是你研究黑色是无法绕过螺纹的！从老胡开始研究起09-21年，螺纹的升贴水就是一个-1000−--+100的大范围区间，而最近两年由于套保盘和期现公司的大举介入，范围进一步缩小到-200---+100的区间！第二类：铁矿石，铁矿之前的文章中我就多次提示，自上市以来就是一个大Back结构，10年的区间基本在-150---0左右，相对于螺纹而言，区间更加的精确！第三类：双焦，双焦的话细分为两个阶段，在13-21这个阶段，基本升贴水范围在-500---+300的区间，而21年后由于限仓的缘故，区间进一步缩小，现在基本维持在-200---+200区间！以上就是黑色系主要的升贴水的区间，那么对于交易有什么用呢？简单来说就是区间再配合时间去看，一般在交割月前的一个半月到两个月才去考虑做修复（黑色系80%以上的修复都是以盘面向上完成，具体情况具体评估），而不在交割区间时间内的情况，那么依托升贴水范围的上沿去短空，胜率还是很错的！回到当下，螺纹基差60左右，铁矿石80左右，双焦100左右，基本都在范围内所以就不要考虑在基差上做文章了，更多考虑预期和宏观的导向为主！至于当下的行情是阶段底部还是下跌中继，欢迎关注老胡黑金会最新策略实时追踪！！！