自2020年以来,疫情、数字化消费、远程工作这些新变化,给商业地产带来了前所未有的冲击。
空置率高了,租金跌了,投资回报率也低了,原本稳稳的收益来源,现在却要面对“寒冬”。尤其是一线城市的写字楼,空置率高得吓人,租金也跌到了谷底。
2023年底,北上深的写字楼空置率都超过了20%,深圳的甲级写字楼空置率更是超过了26%。2024年第一季度,虽然空置率有所下降,但整体还是高。
商业地产需求不旺,租金自然也跟着跳水。2024年一季度末,一线城市写字楼租金平均每月216元/平方米,同比下降了5.7%,回到了2011-2012年的水平。
空置率高、租金大跌,还得关注“净吸纳量”,就是新租和扩租减去退租的面积,这能反映写字楼市场的供需情况。这两年,一线城市的写字楼净吸纳量大幅下降,北京、上海、深圳的降幅都在70%-90%。
写楼供给过剩,未来几年一线城市的供应还是高。深圳预计今年就有120万平方米的甲级写字楼投入使用,广州也有不少新项目即将入市。
商业地产的不景气和写字楼高空置率,与第三产业特别是现代服务业的发展紧密相关。以广州为例,今年二季度写字楼租赁需求中,TMT行业占了30%,专业服务业21.9%,贸易和零售业12.1%。
互联网行业增速放缓,金融监管加强,这些行业的公司开始缩减办公空间。北京的中关村、望京,互联网公司巨头开始缩减租赁面积,有的甚至提前退租。
外资企业的离场也削弱了写字楼的需求。2023年,中国实际利用的外资规模缩减了8%,外资企业的战略调整,包括削减在华布局,甚至关闭中国区的办公场所。
企业对办公空间需求减少,是因为业绩下滑,需要开源节流。中国经济正处在从制造业向服务业转型的阶段,这个过程复杂且充满挑战。
在美国,商业地产也面临困境。美联储的激进货币政策,导致商业地产价格大幅下跌。纽约曼哈顿的一栋办公楼,购入价1.53亿美元,最后以不到5000万美元的价格出售,价格下跌了67%。
商业地产的不稳定性,对金融系统造成了冲击。美国高达45%的办公楼按揭贷款处于“负资产”,即贷款余额超出当前市场价值。商业地产市场的“寒冬”导致地方银行坏账率增加,面临偿付能力不足的问题。
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