网红餐馆鼻祖绿茶再度向港交所递交上市申请，这已是近 4 年来的第四次，其上市之路可谓曲折。这家餐馆由浙江夫妇创办，去年收入超 35 亿元，净利润近 3 亿元，较上一年大幅提升，此次能否成功上市？

过去 3 年，绿茶集团积极扩张店铺，使得营收规模显著增长。2021 年至 2023 年，营收分别为 22.93 亿元、23.75 亿元和 35.89 亿元，净利润分别为 1.14 亿元、0.17 亿元和 2.96 亿元。然而，若考虑接待人数，其平均单店接待人数增长甚微，开店成为推高营收的主要手段。

绿茶集团一直将自身定位为“休闲中式餐厅”连锁品牌，以“高规格环境+平价菜品”吸引顾客，人均客单价相对稳定，约 60 多元，尤其在一二线城市的购物中心，颇具价格优势。但近年来翻台率不及以往，公司计划通过继续大规模开店来突破瓶颈，未来 4 年计划新开 675 家门店。

对于此次上市，绿茶集团未明确募资金额，但资金用途主要包括拓展餐厅网络、设立中央食材加工设施等。其执着上市的原因在于寻求突破发展困境的方法。早年，绿茶餐厅得益于国内购物中心增长的红利，其“快时尚餐饮”模式通过低价让利吸引顾客排队，从而获得商场青睐。但如今，购物中心竞争加剧，电商冲击，加上自身营销不足和菜品特点，经营压力增大。

绿茶餐厅的定位和发展轨迹与创始人密切相关。创始人王勤松早年经历丰富，强调性价比；其妻子路长梅从“体面”角度看待性价比。2004 年，夫妻在杭州西湖边开了青年旅馆，取名“绿茶”，并总结出融合菜、亲民价格和良好用餐环境的经营理念。

目前，王勤松、路长梅夫妇为绿茶集团控股股东，高管队伍也多为王家人。在餐饮行业网红频出、各领风骚的当下，江浙菜和融合菜的受众相对有限。有观点认为，川菜、湘菜的供应链优势吸引了更多消费者，融合菜不再是优势。

对于绿茶集团多开店的策略，有人认为在下沉市场、交通枢纽和旅游景区等方向有机会，前提是有品牌势能和上市背书；也有人认为翻台率和拓店应相互匹配。尽管面临诸多挑战，但多位餐饮从业者认为绿茶能坚持至今已属不易，中国餐饮业的资本化道路仍充满挑战。