新华财经北京7月3日电 华泰证券研报指出，金属板块整体2024年二季度盈利情况或环比改善，值得注意的是7-8月份传统淡季中，金属价格或偏弱运行；多数金属长期供需格局偏紧，建议关注淡季的配置机遇。

该机构具体分析称，针对有色行业，2024年二季度黄金、铜、铝、铅、锌、锂（精矿）价格环比均出现了改善，稀土价格则环比基本持平。预计矿产资源相关公司的盈利情况在2024年二季度环比或持续改善，但稀土和锂高成本原料库存的负面影响或也将逐步减弱。

其中，铜方面，据Wind，2024年二季度铜均价8.0万元／吨（yoy+18%、qoq+15%），预期2024年二季度铜矿企利润或环升。2024年二季度散单TC大幅下降至2.7美元／吨（yoy-97%、qoq-89%），硫酸均价回升至348元／吨（yoy+84%、qoq+30%）。TC价格的持续下降，导致相关企业利润2024年二季度仍将承压。

铝方面，2024年二季度铝现货均价2.05万元／吨（yoy+10.9%，qoq+7.8%），氧化铝价格3633元／吨（yoy+17.8%，qoq+7.6%）；据SMM，2024年二季度电解铝测算利润均值3066元／吨（yoy+959元／吨，qoq+850元／吨）。预计电解铝企业二季度利润环比改善，氧化铝自给率高的企业或表现更强。

锂方面，据SMM，2024年二季度碳酸锂／氢氧化锂均价分别为10.59/9.53万元／吨（yoy-58.41%/-63.82%；qoq+4.29%/+6.76%）；锂辉石均价1192.58美元／吨（yoy-71.35%/qoq+12.42%)。锂精矿价格环比回暖幅度更大，外购矿锂盐厂碳酸锂／氢氧化锂理论利润分别为4921元／吨和5889元／吨，环比下降3525/1112元／吨。锂盐价格企稳后库存对企业业绩负面影响正在消除，因此，预期2024年二季度锂行业尤其矿端为主的公司利润或环比回暖。

钢铁方面，4月以来钢铁下游需求改善，建筑用钢同比降幅有所收窄，制造业用钢需求保持韧性，叠加2024年一季度原料价格回落，支撑钢厂利润阶段性改善，钢铁企业2024年二季度利润或环比有所改善。

不过，华泰证券也提示留意包括全球经济不及预期，新能源增速不及预期和美国货币政策趋紧在内的风险因素。

编辑：吴郑思