Khiêu chuyển đáo nội dung

Lôi mạn huynh đệ mê nhĩ trái khoán sự kiện

Duy cơ bách khoa, tự do đích bách khoa toàn thư

Lôi mạn huynh đệ sự kiện,Thị nhất kiện nhân vi 2008 niên 9 nguyệt 15 nhậtLôi mạn huynh đệPhá sản, lệnh kỳ phát hành đíchTín thải quải câu phiếu cư( hương cảng xưng viMê nhĩ trái khoán,Đài loan xưng viLiên động trái) giới trị bạo điệt, nhân nhi tại đài loan, hương cảng đẳng địa dẫn trí đầu tư giả bất mãn đích sự kiện. Tại hương cảng, lôi mạn huynh đệ đam bảo đích mê nhĩ trái khoán tổng giới trị ước 127 ức cảng nguyên.[1]

Bối cảnh[Biên tập]

Mê nhĩ trái khoán bất thịTrái khoán,Thị dĩTín thải vi ước điệu kỳ ( CDS )Vi tiêu đíchKim dung diễn sinh công cụ,Tức thị cao phong hiểmKim dung đầu tư sản phẩm.Hữu ta quốc gia cấm chỉ thụ mại CDS dư phi chuyên nghiệp đầu tư giả. Bất quá, tại á châu bất thiếu địa khu, bất thiếu ngân hành đô hữu đại thụ. Nhi thảNgân hànhVi liễu phong hậuDong kim,Bất tích thôi tiêu cấp thối hưu nhân sĩ, tương thục đích nhai phường đẳng. Tha môn đại đô bất hội tường duyệt tiêu thụ điều văn, dĩ vi mê nhĩ trái khoán hòa phổ thông trái khoán quân chúc bảo bổn, vi đê phong hiểm đầu tư. Kết quảLôi mạn huynh đệPhá sản, kỳ mê nhĩ trái khoán giới trị đại điệt, vấn đề tài trục tiệm dũng hiện.

Phát hành[Biên tập]

Tự 2002-2003 niên,Lôi mạn huynh đệThủ tiên tại hương cảng diện hướng phi cơ cấu đầu tư giả ( dã xưng linh thụ khách hộ ) phát hành mê nhĩ trái khoán. Tác vi phát khởi giả ( Sponser ), lôi mạn huynh đệ công tư phụ trách sản phẩm đích thiết kế, tịnh hướng bình cấp cơ cấu thỉnh cầu đối mê nhĩ trái khoán trung tác vi đam bảo đích tư sản ( dã tựu thị thông thường thuyết đích CDO bộ phân ) tiến hành tín dụng bình cấp. Do vu lôi mạn huynh đệ công tư tịnh phi thương nghiệp ngân hành, một hữu diện hướng phi cơ cấu đầu tư giả đích tiêu thụ bình đài, sở dĩ lôi mạn huynh đệ công tư dữ bất thiếu ngân hành đô hữu hợp tác quan hệ, do ngân hành tiến hành sản phẩm đích giới thiệu, thôi quảng, tịnh thông quá linh thụ võng lạc tiêu thụ cấp khách hộ. Tác vi hồi báo, lôi mạn huynh đệ công tư án tiêu thụ lượng hướng ngân hành chi phóDong kim.Phát hành tiêu thụ hậu, ngân hành tác vi thác quản cơ cấu nhưng nhiên tham dữ vận tác, đãn lý luận thượng bất thừa đam thị tràng phong hiểm.

Tại một hữu tín dụng sự kiện phát sinh đích tình huống hạ, lôi mạn huynh đệ công tư chi phó mê nhĩ trái khoán đíchTức phiếu.Mê nhĩ trái khoán đích tức phiếu suất thông thường thị cố định đích, tịnh cao vu ngân hành đồng kỳ tồn khoản lợi suất. Tòng giản đan đích đầu tư hồi báo thượng lai thuyết, mê nhĩ trái khoán tại đương thời hữu nhất định đích hấp dẫn lực, sở dĩ lôi mạn huynh đệ mỗi cách sổ nguyệt tựu hội phát hành tân nhất kỳ đích mê nhĩ trái khoán, kỳ kết cấu đại trí thượng tương đồng, cận tức phiếu suất căn cư thị tràng hành tình hữu sở biến hóa. Tối sơ đích phát hành tập trung tạiHương cảng,Chi hậu khoách triển chíTân gia phaHòaĐài loan,Thậm chí kế hoa tạiNhật bổnPhát hành.

Kết cấu[Biên tập]

Mỗi nhất kỳ đích mê nhĩ trái khoán nhất bàn đô hội đồng thời dĩ mỹ nguyên hòa bổn địa hóa tệ ( như cảng tệ ) phát hành, kỳ hạn nhất bàn thị 3, 5 hoặc 7 niên, chi phó cố định tức phiếu. Đối vu đầu tư giả lai thuyết, kỳ diện lâm đích chủ yếu thị trái khoán đích tư sản đích tín dụng phong hiểm. Thủ tiên, mê nhĩ trái khoán dữ kỉ gia tri danh công tư ( ngân hành ) đích tín dụng tương quan liên, nhất đán kỳ trung chi nhất phát sinh trái vụ vi ước sự kiện, mê nhĩ trái khoán dã tương chung chỉ thường phó. Kỳ thứ, mê nhĩ trái khoán đích bổn kim hội dụng vu cấu mãi hợp thành trái vụ đam bảo chứng khoán ( CDO Notes ) tác vi đam bảo tư sản, thông thường giá cá tư sản hội đắc đáo tín dụng bình cấp công tư đích tối ưu đích bình cấp ( AAA hoặc thị AA+ ), tại một hữu CDO vi ước tình huống hạ tại đáo kỳ thời chi phó bổn kim, đãn nhược thị vi ước phát sinh, mê nhĩ trái khoán dã tương chung chỉ thường phó. Tối hậu, đam bảo tư sản bổn thân khả năng thị hợp thành cấu thành đích, tức thông quá CDO đích tín dụng điệu kỳ dữ nhất cá đê phong hiểm đích phiếu cư tổ hợp cấu thành. Nhất đán giá cá đê phong hiểm đích phiếu cư phát sinh vi ước sự kiện, tức sử CDO nhưng nhiên lương hảo, mê nhĩ trái khoán dã tương chung chỉ thường phó. Tại sở hữu tam chủng chung chỉ thường phó tình huống hạ, đầu tư giả năng khẳng định hội tổn thất đại bộ phân đích bổn kim, kỳ khả năng thu hồi đích bộ phân thủ quyết vu lôi mạn huynh đệ công tư thông quá tương đam bảo đích tư sản biến hiện hậu sở năng đắc đáo đích giới trị.

Tòng kết cấu thượng thuyết, mê nhĩ trái khoán thị nhất chủng dĩ tín dụng diễn sinh phẩm vi tiêu đích đích kết cấu hóa đầu tư sản phẩm. Kỳ phục tạp trình độ chi cao, chủ yếu tại vu kỳ liên tiếp đích tín dụng phong hiểm đích phục tạp thiết kế, tức sử đối vu chuyên nghiệp nhân sĩ, dã nhu yếu giác trường đích thời gian tài năng hoàn toàn lý giải. Bỉ giác giản đan đích lý giải thị, như quả đầu tư giả đối vu kỳ liên tiếp đích tri danh công tư dữ tối ưu bình cấp đích hợp thành trái vụ đam bảo chứng khoán hữu tín tâm, nhận vi bất hội phát sinh tín dụng vi ước sự kiện, tịnh nguyện ý tương sản phẩm trì hữu đáo kỳ, tắc đầu tư tựu năng thu đáo dự kỳ đích thu ích. Sự thật thượng, chí thiếu tại lôi mạn huynh đệ phá sản chi tiền, sở hữu giá ta liên tiếp đích vi ước sự kiện đô một hữu phát sinh.

Mê nhĩ trái khoán thị phủ dữ lôi mạn huynh đệ đích tín dụng tương quan liên[Biên tập]

Mê nhĩ trái khoán sở quan liên đích tín dụng phong hiểm thị chúc vu điệp gia hình đích, tức tại nhậm hà nhất cá tiêu đích tín dụng thật thể phát sinh vi ước sự kiện thời, mê nhĩ trái khoán đích vi ước sự kiện dã tương bị xúc phát. Yếu chú ý đích thị, giá bất đồng vu trái khoán đam bảo đích tín dụng quan liên hình thức ( giá tại nhất bàn đíchTrái khoánTrung canh vi thường kiến ): Hữu đam bảo đích trái khoán đích vi ước cận tại phát hành giả dữ đam bảo giả đồng thời vi ước thời tài bị xúc phát, kỳ tín dụng phong hiểm hiển nhiên tiểu vu điệp gia hình đích trái khoán.

Đối vu ngận đại nhất bộ phân mê nhĩ trái khoán lai thuyết, lôi mạn huynh đệ thậm chí bất thị kỳ sở quan liên đích tiêu đích tín dụng thật thể chi nhất. Kỳ trái khoán phát hành nhân thị ly ngạn chú sách đíchĐặc thù mục đích công tư(SPV(Anh ngữ:Special purpose entity)), sở dĩ tòng lý luận thượng thuyết, lôi mạn huynh đệ đích phá sản sự kiện bổn thân tịnh bất xúc phát giá nhất bộ phân mê nhĩ trái khoán đích vi ước thường phó. Đãn do vu lôi mạn huynh đệ thị phát hành nhân đích thật tế vận tác giả, tịnh thả thị sản phẩm trung đích hỗ hoán hợp ước đích đối thủ phương, kỳ phá sản bất khả tị miễn đích đối mê nhĩ trái khoán đích lợi tức chi phó hòa bổn kim thường phó đái lai ảnh hưởng, nhi giá chủng vị năng thường phó hựu thị tín dụng sự kiện định nghĩa trung đích nhất chủng. Sở dĩ đối vu mê nhĩ trái khoán, kỳ dữ lôi mạn huynh đệ đích tín dụng quan liên thị tối vi đặc thù đích nhất chủng, nhi kỳ sở năng đắc đáo đích thường phó dã thị bất đồng vu kỳ tha tín dụng sự kiện xúc phát đích vi ước thường phó.

Lôi mạn huynh đệ phá sản hậu đích phát triển[Biên tập]

2007 niên khai thủy đíchThứ thải nguy cơ,Ảnh hưởng đáo kỉ hồ sở hữu đích kim dung cơ cấu. Đáo 2008 niên hạ, lôi mạn huynh đệ công tư dã hãm nhập nguy cơ, tịnh vu 9 nguyệt 15 nhật ( hương cảng thời gian vi 16 nhật ) thân thỉnhPhá sản bảo hộ.Tại hương cảng, mê nhĩ trái khoán đích thường phó vấn đề đốn thời thành liễu nhân môn ( vưu kỳ thị mê nhĩ trái khoán trì hữu giả ) quan chú đích tiêu điểm.

Hương cảng[Biên tập]

2012 niên, hương cảng lôi mạn khổ chủ tham gia thất nhất đại du hành
Hương cảng lôi mạn khổ chủ

Hương cảng thị mê nhĩ trái khoán phát hành lượng tối đại, thiệp cập diện tối quảng đích địa khu. Đại bộ phân đích mê nhĩ trái khoán đầu tư giả tương kỳ nhận vi thị thu ích giác cao đích tồn khoản thế đại sản phẩm, tòng nhi vô pháp tiếp thụ kỳ bổn kim khả năng vô pháp thu hồi đích kết quả. Do vu đầu tư giả trực tiếp tiếp xúc đích thị tiến hành linh thụ đích ngân hành, tại cấu mãi quá trình trung thậm chí một hữu chú ý đáo kỳ dữ lôi mạn huynh đệ công tư đích quan hệ, sử đắc tha môn đối vu ngân hành đích bất mãn cấp kịch thượng thăng, tối chủ yếu đích thân tố tập trung tại ngân hành đích bất hợp lý đích tiêu thụ thủ đoạn.

Kháng nghị kỳ uy[Biên tập]

2008 niên 10 nguyệt 22 nhật,Hương cảng lập pháp hộiThông quá vô ước thúc lực đích động nghị, khiển trách hương cảng đặc khu chính phủ tại thử sự kiện trung giam quản bất lực.[2]Kỳ gian, phiếm dân chủ phái xúc thỉnh lập pháp hội dẫn dụng đặc quyền pháp thành lập ủy viên hội điều tra sự kiện, kết quả dân kiến liên cập công liên hội nhất trí đầu phản đối phiếu phủ quyết,[3]Cập hậu nghị án tái bị đề thỉnh, kim dung giới lập pháp hội nghị viên kiêm đông á ngân hành chủ tịch lý quốc bảo khứ tín yếu cầu các nghị viên bất yếu dẫn dụng đặc quyền pháp điều tra ngân hành,[4],Tối hậu, lập pháp hội cao phiếu thông quá dẫn dụng đặc quyền pháp thành lập ủy viên hội điều tra sự kiện.[5]

Chính phủ hồi ứng[Biên tập]

Hữu lập pháp hội nghị viên nhận vi “Mê nhĩ trái khoán” giá cá danh xưng hữu ngộ đạo chi hiềm,Hương cảng chứng giam hộiHành chính tổng giamVi dịch lễHồi ứng vị mê nhĩ trái khoán “Chỉ thị phẩm bài danh tự”, tha môn chúc ôTrái quyền chứng.[6]

Kiến nghị giải quyết phương án[Biên tập]

  • Chính phủ đương cục yếu cầu ngân hành thối hồiBổn kim6 thành
  • Ngân hành khảo lự sính thỉnhHạch sổ sưHạch toán chi hậu thối hoàn kết dư ngạch
  • Mê trái khổ chủ chỉ xuất ngân hành thị dĩBất chính đương thủ pháp dẫn dụ(Anh ngữ:Misrepresentation)Khách hộ nhập cục, sở dĩ yếu cầu 100% thối hồi bổn kim
  • Tại hữuHương cảng kim dung quản lý cục,Chứng giam hộiĐích càn dự chi hạ, tiêu thụ lôi mạn mê trái đích ngân hành, dữ đại đa sổ cấu mãi mê trái đích đầu tư giả đạt thành liễu hòa giải hiệp nghị, đại đa sổ cấu mãi mê trái đích đầu tư giả hoạch đắc liễu tương đương bổn kim 85% đích bồi thường, đãn nhưng hữu đầu tư giả bất tiếp thụ hòa giải.

Lôi mạn mê trái tiểu tổ ủy viên hội[Biên tập]

Mê nhĩ trái khoán đích thục hồi dữ thường phó[Biên tập]

Đối vu mê nhĩ trái khoán đích thường phó thị phủ nhu yếu đẳng đáo lôi mạn huynh đệ phá sản thanh toán đích hoàn thành, mục tiền hoàn một hữu định luận. Kỳ tiêu điểm tập trung lôi mạn huynh đệ tại phá sản hậu thị phủ ủng hữu đối vu kỳ dữ đặc thù mục đích công tư đích hỗ hoán hợp ước đích tác thường quyền, giá tương cực đại đích ảnh hưởng đáo đặc thù mục đích công tư đối kỳ trái vụ ( như mê nhĩ trái khoán ) đích thường phó thời gian cập kim ngạch. Do vu lôi mạn huynh đệ đích phá sản bảo hộ thiệp cập đa cá bất đồng quốc gia, tòng nhi sản sinh do bất đồng quốc gia đích phá sản pháp đình đối thử vấn đề đích bất đồng giải thích, phân vi âu phương quan điểm hòa mỹ phương quan điểm: Âu phương quan điểm nhận vi, căn cư hỗ hoán hợp ước đích pháp luật điều văn, lôi mạn huynh đệ công tư đối vu kỳ dữ đặc thù mục đích công tư đích hỗ hoán hợp ước đích tác thường quyền đích ưu tiên cấp biệt thị đê vu kỳ tha đích trái khoán nhân đích, lôi mạn huynh đệ cận khả tác thủ đặc thù mục đích công tư đối kỳ tha trái vụ thường hoàn hậu sở thặng dư đích tư sản ( giá tại đại đa sổ tình huống hạ đẳng đồng vu một hữu tác thường quyền ); mỹ phương quan điểm nhận vi, hỗ hoán hợp ước trung đối vu đích ưu tiên cấp biệt đích điều văn, tịnh bất đối phá sản hậu đích công tư sinh hiệu, lôi mạn huynh đệ công tư đối giá ta hỗ hoán hợp ước nhưng hữu tác thường quyền. Vô nghi, âu phương quan điểm hạ mê nhĩ trái khoán đầu tư giả tương hữu cơ hội đắc đáo giác đa giác khoái đích thường phó ( tẫn quản dĩ cập háo thời trường cửu ), nhi mỹ phương quan điểm tắc đối mê nhĩ trái khoán đầu tư giả đích thường phó phi thường bất lợi.

Tham kiến[Biên tập]

Tham khảo tư liêu[Biên tập]

  1. ^Chứng giam hội phát biểu dữ lôi mạn tương quan đích linh thụ kết cấu tính phiếu cư sản phẩm danh đan[Thất hiệu liên kết]Chứng giam hội tân văn cảo, 2008 niên 9 nguyệt 23 nhật
  2. ^Tồn đương phó bổn.[2008-10-26].( nguyên thủy nội dungTồn đươngVu 2008-10-26 ).
  3. ^Tồn đương phó bổn.[2012-04-08].( nguyên thủy nội dungTồn đươngVu 2015-12-14 ).
  4. ^http://www1.hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20081111&sec_id=4104&art_id=11833079
  5. ^Tồn đương phó bổn.[2012-04-08].(Nguyên thủy nội dungTồn đương vu 2020-03-29 ).
  6. ^《 chứng giam hội tổng giam vi dịch lễ nhạ hỏa 》(Hiệt diện tồn đương bị phân,Tồn vuHỗ liên võng đương án quán), tái ô 《 minh báo 》 ( news.sina.com.hk chuyển tái ), 2008 niên 10 nguyệt 14 nhật.

Ngoại bộ tham khảo[Biên tập]

Duy cơ tân vănTrung đích tương quan báo đạo:Category: Hương cảng mê nhĩ trái khoán sự kiện
Thủ tự “https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title= lôi mạn huynh đệ mê nhĩ trái khoán sự kiện &oldid=82445744”