今日聚焦!天南电力IPO：劳务派遣违规，外协厂商被罚，信披自相矛盾

文/周 苏

【资料图】

8月2日，江苏天南电力股份有限公司（下称：天南电力）携手保荐机构申万宏源在上交所主板更新了招股书。此次天南电力拟发行不超过1,694万股人民币普通股，预计发行后总股本不超过6,774万股。

《商务财经》在浏览其招股书和公开数据后发现，2019年至2021年（下称：报告期）内，天南电力的研发费用率对比同行稍显逊色；其募投项目的信披也与对应的环评文件内容“各执一词”，不仅如此天南电力报告期内还存在劳务派遣违规的行为，且选择的外协加工厂商还频频遭受处罚。

劳务派遣违规，外协厂商屡被罚

据招股书，报告期内天南电力对部分非核心生产岗位、季节性用工采取劳务派遣的方式。

报告期各期，天南电力的劳务派遣用工人数分别为51人、5人、41人，占当期用工总数的11.70%、1.36%、9.90%，2019年的劳务派遣用工占比超过了10%的红线。之后，尽管在2020年天南电力大幅减少了劳务派遣用工人数，但在2021年其比例又攀升至接近10%。

天南电力不仅自身劳务派遣曾存在违规的情形，其报告期内合作的外协加工厂商也频频登上黑榜。

天南电力与外协厂商签订委外加工协议，由外协厂商根据公司的要求进行生产，加工后经验收合格将产品交给公司。委托加工涉及公司多道生产工序，具体包括热处理、机加工、焊接、镀锌等。

南通源和金属科技有限公司（下称：源和金属）是天南电力报告期内合作的一家外协加工单位，成立时间为2015年10月。据企查查，2022年1月19日，源和金属因未按规定将突发环境事件应急预案备案，被南通市海安生态环境局罚款1.44万元。

（图片来自企查查）

另一外协供应商南通震源机械有限公司成立时间为2007年1月。据企查查，2021年5月14日，该公司因违反安全生产法，被如皋市应急管理局处以罚款1.20万元。

（图片来自企查查）

靖江市盛翔模具有限公司成立于2008年9月，也为天南电力报告期内外协加工单位之一。《商务财经》查询绿网发现，该公司2020年9月因“脱模工段生产过程中产生的挥发性有机废气，未按照规定安装、使用污染防治设施”，被泰州市生态环境局处以罚款5.00万元同时责令30日内改正违法行为。

（图片来自绿网）

招股书与环评文件信披矛盾

报告期内，天南电力的主营业务为电力金具产品的研发、设计、生产和销售。报告期各期的营业收入分别为34,077.74万元、40,212.83万元、31,851.15万元，净利润分别为6,012.78万元、8,576.21万元、4,770.32万元。

报告期内，天南电子的营收和净利润都出现了大幅下降，如坐上了“过山车”。同时，天南电力的研发费用率对比同行可比公司均值也稍显逊色——报告期各期天南电力研发费用率分别为3.37%、3.11%和4.42%，而同期同行业可比公司的均值分别为4.49%、4.46%、4.94%，皆高于天南电力。

或是因为报告期内的业绩下滑和研发投入不足，此次IPO，天南电力的募集资金将投入至特高压电力金具技改扩建项目（下称：技改项目）、研发中心建设项目（下称：研发中心项目）和6,000.00万元的补充流动资金项目三个募投项目。三个项目的投资总额37,920.00万元，拟投入募集资金36,500.00万元。

《商务财经》将招股书中技改项目和研发中心项目的建设内容与相对应的环评文件进行比对时，发现了多处数据不匹配的情况。

据招股书，技改项目拟投资26,000.00万元，项目主要建设内容为新建电力金具、高强度和超高强度铝合金产品生产线和厂房，主要包括土地购置费、厂房建设装修费、购置业内技术先进生产设备、环保设备的费用等。此项目的建设期为2年，其中“建筑及装修工程”需要12个月，并且投入405.00万元用于环保支出。

但查询此项目环评文件发现，在环评文件中显示环保投资额仅为70.00万元，与招股书中相差了335.00万元；并且在预期投产日期一栏中显示为“2021年5月”，而此份环评文件的编制日期为2020年9月，按此预期推算的话技改项目仅需9个月或更短时间即可建成投产，与招股书中规划的1年施工期、2年总建设期也并不匹配。尚不知在编制环评文件时该项目是否已开工建设，如已开工建设则可能存在未批先建的违法违规情况。

（数据来自技改项目环评文件）

无独有偶，研发中心项目的信息披露也存相同情况。

据招股书，研发中心项目拟投资5,920.00万元，拟对现有研发中心进行升级，通过引进现金的研发设备和检测设备，并配备高素质的专业技术人员，对电力金具行业及超高强度铝合金锻造等相关技术课题进行前瞻性技术研发。

招股书显示，研发中心项目建设期为2年，拟投入125.00万元用于环保支出。但该项目对应的环评文件中却显示此项目环保投资为10.00万元，与招股书相差115.00万元，并且施工工期仅为1个月，与招股书更是相差甚远。

（数据来自研发中心项目环评文件）

天南电力对上述存在的问题如何回应，《商务财经》将予以关注。

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