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对当前的A股市场,不必悲观。
日前,接受彭博社非正式调查的19位亚洲策略师和基金经理中,约有三分之一的人表示,预计未来6个月中国股票的表现将超过大多数股市。另外三分之一左右的受访者则认为印度股市最具潜力。调查显示,投资者看好中国股市主要是因为当前估值较低,加上预期将出台新的支持性政策。
与此同时,市场上的一些积极因素,也正在聚焦。
看好中国股市
随着全球资金的回归和企业盈利的改善,分析师和基金经理对未来6个月中国股市持乐观态度。
据彭博社消息,接受该媒体非正式调查的19位亚洲策略师和基金经理中,约有三分之一的人表示,预计未来6个月中国股票的表现将超过大多数股市。另外三分之一左右的受访者认为,印度股市最具潜力。相比之下,日本股市的支持率位列第三,但远低于中国和印度。
美联储降息被视为中国和印度市场的共同利好因素,但投资者青睐这两个市场还各有其独特原因。受访者青睐中国股票,是因为估值较低,加上预期将出台新的支持性政策;而对印度股市的青睐则源于大选后普遍乐观的市场情绪。
另一方面,中国股市在今年早些时候的强劲反弹后一直在震荡,最近几周一些关键指标进入技术性修正。然而,这项广泛的调查和彭博社针对中国的另一项调查都发现,随着全球资金的回归和企业盈利的改善,分析师和基金经理对未来6个月中国股市持乐观态度。
汇丰亚洲股票策略师Herald van der Linde表示,鉴于中国经济活动缓慢改善,汇丰正在增加下半年的持仓。
另外,超过一半的受访者表示,到2024年底,亚洲股市可能会跑赢美国股市,理由是美联储降息和亚洲股市估值低廉。然而,他们中的大多数人认为收益仅限于10%或更低。
积极因素涌现
对当前的市场而言,一些积极因素正在聚焦。
首先是房地产销售继续改善。克而瑞数据显示,6月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅成交面积均创年内单月新高,环比分别增加21%、66%、48%和38%,其中广州和深圳成交量超过去年同期。7月5日,国资委批准成立的300亿元国有企业土地资产盘活专项基金,支持国企土地资产的高效利用。中原证券指出,随着一线城市购房政策放松、政府对地产资产盘活政策的推进,房地产市场有望逐步企稳回升。
其次是汽车消费环比回升,入境人数大幅增加。据乘联会初步统计,6月乘用车市场零售175.5万辆,同比下降8%,环比增长2%,今年以来累计零售982.8万辆,同比增长3%。与此同时,入境人数大幅增加,2024年上半年,全国移民管理机构共查验出入境人员2.87亿人次,同比增长70.9%。入境人数大幅增长有利于活跃国内消费市场。
再次是央行借券卖债。据媒体报道,央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议,目前可供出借的中长期国债有数千亿元,将采用无固定期限、信用方式借入国债,且将视债券市场运行情况,持续借入并卖出国债。华金证券分析师邓利军认为,央行卖债可能使得A股短期出现反弹。央行卖债对股市影响路径上看:一是长债收益率可能修复上行,市场悲观情绪可能修复;二是长债收益率的上行可能导致防守类资产性价比降低。
最后是证监会等六部门联合发布《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》,从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假等5个方面提出17项具体举措。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙点评称,上述意见加大了违法者的违法成本,加重了处罚的力度,延长了违法者的刑期,将会起到比较强的震慑作用,有利于打造公开公正的市场环境,打击违法违规行为。在民事追责方面,积极支持投资者发起民事追偿诉讼,强化投资者赔偿救济,这样也能够一定程度上保护投资者的合法权益,对造成投资者利益受损的行为进行严厉打击。杨德龙表示,这是落实新“国九条”要求的重要方面,也是打造“1+N”配套监管措施的重要举措,对提振投资者信心,维护良好的市场生态有重要的意义。
中原证券分析师周建华表示,随着一线城市降低购房门槛,房地产销售明显改善,汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加,有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议,抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治,提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9月首次降息。国内市场有望震荡企稳,建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。
海通证券分析师吴信坤在最新研报中称,三中全会有望明确深化改革方向,或推动行情回暖。回顾改革开放以来历届三中全会,会议往往聚焦中长期经济和社会发展,有助于推动市场风险偏好提升。当前市场风险偏好已处在历史底部,本届三中全会召开或推动市场风险偏好自低位修复。展望下半年,随着三中全会或提振市场信心,叠加下半年资金面和政策面迎来积极变化,市场中枢有望抬升。结构上看,三中全会改革重点领域有望迎来投资机遇,优势制造、国家安全、国企改革、公用事业等领域有望受益。
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责任编辑:何俊熹
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