Sự kiện: Công tư phát bố công cáo,1 nguyệt tiêu thụ khách xa 4272 lượng, đồng bỉ tăng trường 10.3%. Đại khách, trung khách, khinh khách phân biệt vi 2079 lượng (+10.3%), 1692 lượng (-16.4%), 501 lượng (+2.7%). Bổ thiếp tân chính hoặc tồn hoãn trùng kỳ,1 nguyệt tân năng nguyên khách xa đồng bỉ tăng trường minh hiển. 1 nguyệt công tư tiêu thụ tân năng nguyên khách xa cận 1000 lượng ( bao quát bộ phân 12 nguyệt sản năng thụ hạn diên hậu sinh sản đích đính đan giao phó ),2017 niên đồng kỳ kỉ hồ một hữu tiêu lượng, chủ yếu nguyên nhân tại vu:2017 niên 1 nguyệt thời bổ thiếp thối pha dĩ thành định cục, nhi 2018 niên 1 nguyệt do vu bổ thiếp thối pha tân chính thượng đãi phát bố, thị tràng tồn hoãn trùng kỳ dự kỳ. Căn cư điều nghiên,1 nguyệt bộ phân chủ lưu chủ cơ hán tại tiêu thụ tân năng nguyên khách xa thời cơ bổn án bổ thiếp thối pha 30% đích lai đàm giới cách, tự hồ mặc nhận tồn tại hoãn trùng kỳ. 2 nguyệt dự kế công tư nhưng tương thật hiện đồng bỉ tăng trường, đãn thụ xuân tiết phóng giả hạn chế tiêu lượng bất hội thái đại. Tân năng nguyên sản phẩm mục lục trữ bị sung phân, khinh nhiên liêu điện trì tiểu phê lượng thí thủy. Căn cư công tín bộ sản phẩm mục lục, công tư cận 3 phê mục lục bố cục liễu 22 khoản năng lượng mật độ siêu 140wh/kg đích xa hình, kim long, phúc điền, trung thông, thân long đẳng xa xí dã quân hữu trữ bị, đãn công tư xa hình trữ bị canh vi sung phân, tại ứng thối pha tân chính thời hoặc tương du nhận hữu dư. Căn cư đệ nhất thương dụng xa võng,2018 niên 1 nguyệt để, công tư trung tiêu hà bắc trương gia khẩu khinh nhiên liêu điện trì 25 đài, đan xa quân giới cận 300 vạn, tuy nhiên khinh nhiên liêu điện trì mục tiền thượng xử thí thủy giai đoạn, tiểu phê lượng đích sinh sản nan dĩ cống hiến nghiệp tích, đãn khinh nhiên liêu điện trì khách xa đích đề tiền bố cục tái độ thể hiện công tư tác vi hành nghiệp long đầu đích chiến lược tiền chiêm tính. 2017 niên công tư nghiệp tích hoặc thừa áp, phôi trướng chuẩn bị trùng hồi điệp gia tiêu lượng đồng bỉ tăng trường hữu vọng 2018Q1 nghiệp tích. Căn cư thượng hiểm sổ,2017 niên công tư tân năng nguyên khách xa đại khách chiêm bỉ cận vi 43%, đê vu dự kỳ, gia chi công tư 2016 niên ước 100 ức quốc bổ ứng thu trướng khoản sở kế đề đích phôi trướng chuẩn bị dĩ cập 2017 niên tân tăng đích đoản kỳ tá khoản sinh sản đích tài vụ phí dụng, dự kế 2017 niên nghiệp tích hoặc tương thừa áp. 2018Q1 công tư hoặc tương thu hồi 2016 niên đệ nhị phê quốc bổ ứng thu trướng khoản 58 ức nguyên, điệp gia Q1 tiêu lượng hoặc tương đồng bỉ tăng trường, dự kế công tư Q1 nghiệp tích hữu vọng tăng hậu. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2017-2019 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 32.7 ức nguyên, 42.5 ức nguyên, 47.3 ức nguyên, đối ứng 2018 niên 12 bội PE, cấp dư 15 bội hợp lý PE, mục tiêu giới do 32.4 nguyên hạ điều chí 28.8 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân năng nguyên khách xa tiêu lượng hoặc bất cập dự kỳ; bổ thiếp thối pha phúc độ hoặc siêu dự kỳ.

Diên phong chỉnh hợp toàn cầu ưu chất tư sản, nội sức nghiệp vụ khai khải thành trường đệ nhị chinh trình. Nội sức hành nghiệp toàn cầu cách cục giác phân tán, hành nghiệp cức đãi chỉnh hợp. Hoa vực thông quá diên phong chỉnh hợp giang sâm ưu chất nội sức kiện tư sản trực tiếp đả khai hải ngoại đích toàn cầu thị tràng không gian, diên phong đích toàn cầu nội sức chinh trình tài cương cương khai thủy. Xa đăng thị khí xa linh bộ kiện trung cao thành trường ưu chất tái đạo, thượng hải tiểu mịch vị lai doanh thu cập lợi nhuận suất thành trường không gian cự đại. Xa đăng thị thiếu sổ đan xa giới trị lượng đề thăng không gian siêu quá 100% đích ưu chất linh bộ kiện tái đạo, hành nghiệp vị lai tam niên phục hợp tăng tốc hoặc siêu quá 10%, xa đăng điện tử hóa tại xu thế thượng ưu vu biến tốc tương tự động hóa, tại sấm thấu suất đề thăng tốc độ hữu vọng siêu quá pha li công năng hóa. Đệ tam phương xa đăng thị tràng cạnh tranh tịnh bất sung phân, toàn tư khống cổ thượng hải tiểu mịch tiến công đệ tam phương xa đăng thị tràng, chỉnh hợp khách hộ thể hệ phát huy hiệp đồng hiệu ứng, vị lai doanh thu đề thăng không gian cự đại. Thượng hải tiểu mịch doanh lợi năng lực viễn đê vu quảng châu tiểu mịch, vị lai doanh lợi năng lực hữu phiên bội đề thăng không gian. Hoa vực chiêm cư tiên thiên ưu thế, thị vị lai điện khu động kiều tiềm tại long đầu. Tập thành hóa đại thế dĩ thành, điện cơ + điện khống + biến tốc tương nhất thể hóa đích điện khu động kiều hệ thống thị hạ nhất cá điện cơ điện khống sản phẩm hình thái, điện khu động kiều thị sản phẩm giới trị lượng năng cú đề thăng đích ưu chất tái đạo. Mạch cách nạp khởi bộ điện khu động hệ thống viễn tảo vu quốc nội xí nghiệp, thượng khí tập đoàn mục tiền tại quốc nội tân năng nguyên thừa dụng xa trung tiêu lượng bài danh đệ tứ, sở dĩ hoa vực mạch cách nạp hợp tư công tư tiên thiên cụ bị cường đại đích nghiên phát tư kim thật lực, sung túc đích hạ du dạng bổn giá lưỡng đại tiên thiên ưu thế, vị lai hữu vọng thành vi điện khu động kiều hệ thống đích long đầu. Xa đăng + điện khu động kiều nghiệp vụ tương đề thăng hoa vực khí xa vị lai 4 niên lợi nhuận phục hợp tăng tốc 4.3 cá điểm. Giả thiết thượng hải tiểu mịch vị lai doanh thu tăng tốc đạt đáo 15%,2020 niên tịnh lợi suất trục bộ hồi thăng đáo 6%, đồng thời hoa vực mạch cách nạp tại 2020 niên đạt đáo 15% thị chiêm suất, xa đăng + điện khu động kiều lưỡng đại nghiệp vụ bản khối hữu vọng đề thăng hoa vực khí xa vị lai 4 niên tịnh lợi nhuận phục hợp tăng tốc 4.3 cá điểm. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017-2019 niên EPS phân biệt vi 2.10 nguyên, 2.39 nguyên, 2.67 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 13 bội, 11 bội, 10 bội, khảo lự đáo hoa vực khí xa xa đăng nghiệp vụ dĩ cập điện khu động kiều nghiệp vụ vị lai đích cao thành trường tính, cấp dư công tư 2018 niên hợp lý cổ trị 15 bội, đối ứng mục tiêu giới 35.85 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thu cấu thượng hải tiểu mịch tiến độ hoặc đê vu dự kỳ; dữ mạch cách nạp hợp tư hoặc đê vu dự kỳ.

Q4 đan quý độ doanh lợi 0.37 ức nguyên, hoàn bỉ tam quý độ tăng gia 2.78 ức nguyên. Cư công tư công cáo, công tư 17 niên tứ cá quý độ đích doanh lợi phân biệt thị 1.90 ức nguyên, 0.03 ức nguyên, -2.41 ức nguyên hòa 0.37 ức nguyên, đồng bỉ 16 niên đồng kỳ phân biệt hạ hoạt liễu 17.39%, 98.78%, 275.91% hòa 83.98%. Nhị quý độ dĩ lai doanh lợi đại phúc hạ hoạt chủ yếu thị nhân vi công tư thừa dụng xa bạo khoản xa hình thụy phong S3 tiêu lượng đại phúc hoạt pha, sử đắc công tư quy mô hiệu ứng duệ giảm sở trí. Tứ cá quý độ thừa dụng xa đích tiêu lượng phân biệt đồng bỉ hạ hoạt liễu 40.70%, 36.11%, 39.28% hòa 43.16%, nhị tam quý độ doanh lợi biểu hiện soa vu tiêu lượng biểu hiện, chủ yếu thị nhân vi xúc tiêu lực độ cao vu 16 niên đồng kỳ thủy bình, tứ quý độ tiêu lượng hồi thăng hậu, công tư doanh lợi trọng tân phiên chính. SUV bản khối trúc để,18 niên nghiệp tích đạn tính tại tân năng nguyên. Công cáo hiển kỳ,17 niên công tư thừa dụng xa luy kế tiêu lượng vi 222174 lượng, bỉ 16 niên đồng kỳ giảm thiếu 39.51%, kỳ trung MPV hòa kiệu xa tiêu lượng đồng bỉ quân hữu tiểu phúc tăng gia, chủ yếu thị SUV bản khối tiêu lượng đại phúc hạ hoạt 154186 lượng (-55.96%) sở trí. Q4 đan quý độ, thụy phong S3 kinh quá bán niên đích khứ khố tồn, tứ quý độ phê thụ hựu khôi phục đáo mỗi nguyệt 5000 đa lượng đích thủy bình,18 niên cải khoản hậu dự kế toàn niên tiêu lượng bất hội đê vu 17 niên,SUV bản khối cơ bổn xúc để, đoản kỳ nội diệc nan kiến đáo đại phúc cải thiện đích tích tượng. Cư công cáo phi lộ, công tư 17 niên tân năng nguyên tiêu lượng đạt đáo 2.82 vạn lượng, xác nhận đích tân năng nguyên bổ thiếp thu nhập vi 15.56 ức nguyên, bỉ đồng kỳ cận hạ hàng 6.6%, đối nghiệp tích đích ảnh hưởng đại phúc đề thăng. Dự kế 18 niên bổ thiếp chính sách điều chỉnh hậu, công tư tiêu lượng kết cấu hữu vọng thượng di, tương dĩ A+ cấp đích iEVA50 hòa A0 cấp đích iEV7S vi chủ,18 niên công tư tân năng nguyên thừa dụng xa sản phẩm kết cấu hòa tính năng đại phúc cải thiện, dự kế tiêu lượng hữu vọng đồng bỉ tăng trường 30-40%, đồng thời dữ đại chúng hợp tác đích thủ khoản tiểu hình SUV dã hữu vọng vu 3 nguyệt phân thượng thị tiêu thụ cống hiến doanh lợi, cộng đồng đái động công tư nghiệp tích đại phúc hồi noãn. Đầu tư kiến nghị: Công tư SUV đoản kỳ nội nan kiến đại phúc cải thiện, trường kỳ tối đại khán điểm tại giang hoài đại chúng cống hiến phong hậu đích đầu tư thu ích. Mục tiêu giới vi 12.54 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân năng nguyên khí xa bổ thiếp chính sách phong hiểm; thừa dụng xa nghiệp vụ hoặc bất cập dự kỳ.

Sự kiện:2018 niên 1 nguyệt 29 nhật công tư phát bố công cáo, nghĩ đầu tư 12925 vạn nguyên, dĩ cổ quyền thu cấu cập tăng tư phương thức trì hữu giang tô lãng tín điện khí hữu hạn công tư 55% cổ quyền. Thành hệ thống cung hóa thị ngân luân vị lai tố đại tố cường tối trọng yếu đích lộ kính, thu cấu lãng tín hữu trợ vu đề thăng công tư hệ thống phối sáo năng lực. Đan phẩm cung hóa chỉ nhu yếu khảo lự tự thân sản phẩm đích chất lượng hòa tính năng tức khả, đãn thị thành hệ thống đích cung hóa, tựu nhu yếu canh đa đích khảo lự cai hệ thống / mô khối tại chỉnh xa trung đam phụ đích giác sắc, như tiền đoan mô khối hoàn nhu yếu khảo lự đáo chỉnh xa an toàn, NVH hòa xa thân cương độ tính năng đẳng. Tiền đoan mô khối nhu yếu liên tiếp chỉnh xa khống chế khí, tiếp thu chỉnh xa ECU phát tống đích các hạng chỉ lệnh, đồng thời dã nhu yếu tương thủy ôn hòa công tác trạng huống đẳng các hạng chỉ tiêu phản quỹ cấp chỉnh xa khống chế khí, chi tiền tự chủ hán thương khuyết phạp tương ứng hệ thống cung hóa năng lực, chủ yếu thị pháp lôi áo đẳng ngoại tư hán thương tại tố. Thu cấu lãng tín hậu, tương sử đắc công tư cụ bị tiền đoan mô khối đích hệ thống phối sáo năng lực, khả dĩ canh hảo đích vi khách hộ đề cung định chế hóa đích chỉnh thể giải quyết phương án, tòng nhi gia khoái tiền đoan mô khối tại thừa dụng xa trung đích phổ cập tốc độ ( mục tiền công tư tiền đoan mô khối chủ yếu phối sáo cát lợi, quảng khí, trường an hòa trường thành chính tại khai phát trung ), đồng thời dã đại đại đề cao liễu kỹ thuật bích lũy, tăng cường liễu công tư đích cạnh tranh ưu thế, canh thị công tư tố đại tố cường đích tất nhiên chi lộ. Điện tử phong phiến đan xa giới trị lượng 70-300 nguyên bất đẳng, thu cấu lãng tín hữu vọng tăng hậu lợi nhuận. Điện tử phong phiến phân vi bất hàm điện tử khống chế hệ thống đích đê đoan sản phẩm hòa hàm điện tử khống chế đích cao đoan sản phẩm, giới soa giác đại, bất hàm điện tử khống chế hệ thống đích phong phiến đan giới tại 70-80 nguyên bất đẳng, hàm điện tử khống chế khả thật hiện dữ chỉnh xa ECU song hướng thông tín đích đan giới tối cao khả dĩ đạt đáo 300 nguyên. Cư thẩm kế,2017 niên lãng tín đích tịnh lợi nhuận tại 1530 vạn nguyên tả hữu, thu cấu lãng tín hậu hữu vọng phát huy hiệp đồng tác dụng ( công tư hòa lãng tín đích khách hộ tịnh bất hoàn toàn tương đồng ), cộng đồng tố đại tiền đoan mô khối nghiệp vụ, điện tử phong phiến nghiệp vụ dã hữu vọng cống hiến canh đa lợi nhuận. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 17-19 niên đích thu nhập tăng tốc phân biệt vi 32.2%/29.5%/30.5%, tịnh lợi nhuận tăng tốc phân biệt vi 36.8%/27.2%/32.7%, lục cá nguyệt mục tiêu giới vi 14 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ:18 niên trọng tạp tiêu lượng hoặc đại phúc hạ hoạt; thừa dụng xa nghiệp vụ khai thác hoặc bất cập dự kỳ; thu cấu chỉnh hợp hoặc bất cập dự kỳ; hối suất ba động phong hiểm.

Sự kiện:2018 niên 1 nguyệt 18 nhật, thượng khí tập đoàn phát bố nghiệp tích dự tăng công cáo, dự kế 17 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước vi 342 ức nguyên (+22 ức nguyên,+7%). Khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận ước vi 327 ức nguyên (+24 ức nguyên,+7.8%). 17 niên hợp tư hòa tự chủ tề phi, công tư tiêu lượng tăng tốc viễn cao vu hành nghiệp bình quân. 17 niên ngã quốc khí xa tiêu lượng vi 2887.54 vạn lượng (+3.04%), kỳ trung thừa dụng xa tiêu lượng vi 2471.83 vạn lượng (+1.40%). Công tư công cáo hiển kỳ,17 niên công tư chỉnh xa tiêu lượng đạt đáo 693.01 vạn lượng (+6.80%), viễn cao vu hành nghiệp bình quân tăng tốc. Kỳ trung, thượng khí đại chúng tiêu lượng đạt 206.31 vạn lượng (+3.06%), thượng khí thông dụng tiêu lượng vi 200.02 vạn lượng (+5.99%), thượng thông ngũ lăng tiêu lượng vi 215.00 vạn lượng (+0.93%), thượng khí thừa dụng xa tiêu lượng vi 52.20 vạn lượng (+62.27%). Cao mao lợi xa hình tương kế thượng thị, công tư tiêu lượng kết cấu hiển trứ cải thiện. Tương bỉ tiêu lượng đích tăng trường, cao mao lợi xa hình tiêu lượng chiêm bỉ đích đề thăng, đối công tư doanh lợi năng lực đích cải thiện canh gia hiển trứ. Hợp tư công tư trung, thượng khí đại chúng hòa thượng khí thông dụng 17 niên phân biệt thượng thị liễu 3 khoản SUV hòa 2 khoản MPV, doanh lợi năng lực hiển trứ cường vu kiệu xa xa hình, thống kế hiển kỳ,17 niên thượng khí đại chúng hòa thượng khí thông dụng cao mao lợi xa hình tiêu lượng phân biệt đạt đáo liễu 62.65 vạn lượng hòa 91.85 vạn lượng, chiêm bỉ phân biệt vi 45.92% hòa 30.37%, tương bỉ 16 niên phân biệt đề thăng liễu 8.70% hòa 8.72%. Chính thị nhân vi cao mao lợi xa hình đích tiêu lượng chiêm bỉ đề thăng hiển trứ, tài sử đắc tức sử tại đê đoan xa hình phát sinh liễu đại lượng đích xúc tiêu tình huống hạ, công tư tối chung đích doanh lợi tăng tốc bào nhưng doanh liễu tiêu lượng tăng tốc. 18-19 niên đại chúng hòa thông dụng tương kế tiếp bổng, công tư nhưng hữu vọng duy trì cường thế hướng thượng sản phẩm chu kỳ. 18 niên đại chúng nhưng tương thôi xuất 1 khoản nhập môn cấp khẩn thấu hình SUV hòa hoán đại mạt tát đặc, tư kha đạt dã tương thôi xuất 2 khoản SUV, điệp gia 17 niên thượng thị đích 3 khoản SUV toàn niên phóng lượng, dự kế tương cống hiến 15 vạn lượng dĩ thượng đích tăng lượng. 19 niên thông dụng tương tiếp quá đại chúng duy trì liễu lưỡng niên đích cường kính sản phẩm chu kỳ, dự kế tương tập trung thượng thị 7 khoản tân xa hình, đái động thượng khí tập đoàn duy trì ổn kiện tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 17-19 niên tịnh lợi nhuận tăng tốc phân biệt vi 7.0%, 7.3%, 8.1%. Duy trì “Mãi nhập -A” đích đầu tư bình cấp, lục cá nguyệt mục tiêu giới vi 37.80 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Tiêu lượng hoặc bất cập dự kỳ; giới cách chiến hoặc siêu dự kỳ.

Sự kiện:1. Công tư phát bố 2017 niên nghiệp tích dự cáo, dự kế 2017 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.45-2.60 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 28.5%~36.4%, công tư nghiệp tích phù hợp ngã môn dự kỳ;2: Công tư tại hỗ động bình đài thượng biểu kỳ, công tư dĩ tại vi úy lai khí xa phối sáo soa tốc khí trùy xỉ luân, kỳ tha hoàn hữu tân hạng mục tại thảo luận trung. 2017 niên chỉnh thể nghiệp tích phù hợp ngã môn dự kỳ, sản phẩm niên hàng, nguyên tài liêu giới cách thượng trướng đẳng nhân tố đối công tư nghiệp tích hữu ảnh hưởng. Báo cáo kỳ nội, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập ước 11.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 25%. Kỳ trung quốc nội nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường ước 30%, xuất khẩu nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường ước 9%. Bất đồng vu 2016 niên,2017 niên công tư quốc nội nghiệp vụ tăng thế viễn cường vu xuất khẩu nghiệp vụ, ngã môn nhận vi hoặc chủ yếu nhân vi:1) ninh ba công tư 2017 niên toàn niên tịnh biểu,2) trung quốc DCT quốc sản hóa tiến trình gia tốc. Báo cáo kỳ nội, công tư quản lý phí dụng suất đồng bỉ hữu sở hạ hàng, tiêu thụ phí dụng suất cập tài vụ phí dụng suất đồng bỉ lược hữu thượng thăng; kỳ trung tài vụ phí dụng suất đồng bỉ thượng thăng chủ yếu nguyên nhân thị hối suất biến động sản sinh hối đoái tổn thất cập tăng gia lưu động tư kim tá khoản tăng gia đích lợi tức chi xuất sở trí. Công tư soa tốc khí xỉ luân sản phẩm tiến nhập úy lai cung ứng liên thể hệ, tân năng nguyên hóa đối công tư hạch tâm sản phẩm trùy xỉ luân vô trùng kích. Do vu sáp điện hỗn động xa hình dĩ cập trung ương điện cơ khu động thuần điện động xa hình đô nhu yếu soa tốc khí, cố thử loại xa hình tân năng nguyên hóa đối công tư soa tốc khí nghiệp vụ vô trùng kích. Nhi thuần điện động xa hình vô nhu DCT, trường kỳ lai khán tân năng nguyên hóa tương đối công tư kết hợp xỉ nghiệp vụ tạo thành nhất định trùng kích, đãn khảo lự đáo kết hợp xỉ nghiệp vụ chiêm công tư doanh thu bỉ lệ giác đê (2016 niên chiêm bỉ 17%), tịnh thả mục tiền ngã quốc thuần điện động thừa dụng xa cơ sổ nhưng giác đê (2017 niên chiêm bỉ 2.4%), ngã môn nhận vi tân năng nguyên hóa đối công tư chỉnh thể nghiệp vụ ảnh hưởng giác tiểu. Đồng thời thử thứ công tư soa tốc khí xỉ luân sản phẩm tiến nhập úy lai cung ứng liên thể hệ dã nhất định trình độ thuyết minh liễu công tư chủ lưu sản phẩm tại tân hưng tân năng nguyên xa xí trung cụ bị giác cường đích cạnh tranh lực. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017-2019 niên EPS phân biệt vi 0.63 nguyên, 0.85 nguyên, 1.17 nguyên, đối ứng đích PE vi 23 bội, 17 bội, 12 bội, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Khí xa thị tràng hoặc trì tục đê mê; đại chúng DSG quốc sản hóa tiến trình hoặc bất đạt dự kỳ; sản năng vấn đề hoặc vị hữu hiệu hoãn giải, hối suất ba động hoặc hữu phong hiểm.

Tân năng nguyên khách xa tiêu lượng đoản kỳ quốc nội hữu chi xanh, trường kỳ hải ngoại hữu thị tràng. Bổ thiếp chính sách hiển trứ ảnh hưởng lịch sử tân năng nguyên khách xa tiêu lượng dữ kết cấu, tùy trứ bổ thiếp gia tốc thối xuất, các địa tân năng nguyên hóa suất chính sách tần xuất hữu vọng tiếp bổng thành vi tân năng nguyên khách xa tiêu lượng đích chủ yếu chi xanh. Giả thiết 2020 niên công giao tồn lượng tân năng nguyên sấm thấu suất khả đạt 85%, dự kế 2017-2020 niên tân năng nguyên đại trung khách xa tiêu lượng ước vi 9.5, 10.8, 10.8, 11.0 vạn lượng. Đương quốc nội sấm thấu suất trục tiệm đả mãn, hải ngoại thị tràng hoặc tương tiếp bổng đả khai không gian. Mục tiền, âu châu thị tràng tân năng nguyên khách xa cung nhu thác phối, quốc nội xa xí chiêm đắc tiên cơ, âu châu thị tràng niên quân nhu cầu ước 9000 lượng, nhất đán nội sung điện thung đẳng cơ sở thiết thi phô thiết khai lai, hải ngoại thị tràng phóng lượng trị đắc kỳ đãi. Tân năng nguyên khách xa thị tràng hóa đề tốc, vũ thông tân năng nguyên khách xa thị chiêm suất hữu vọng hướng truyện thống xa khán tề. Vũ thông khách xa bằng tá sản phẩm tính giới bỉ ưu thế thủ đắc liễu 2016 niên truyện thống đại trung khách thị chiêm suất 44% đích giai tích, tịnh nhân thử tại tân năng nguyên đại trung khách thị tràng bạt đắc đầu trù, đãn cao ngạch bổ thiếp nữu khúc thị tràng cạnh tranh đạo trí tân năng nguyên đại trung khách thị chiêm suất thiên đê (24%). 2017 niên bổ thiếp thối pha thị tràng hóa sơ hiển,2018 niên bổ thiếp hoặc tương tái độ thối pha, tân năng nguyên khách xa thụ giới tương cao vu truyện thống xa, dự kế hành nghiệp cách cục phân hóa tương tiền sở vị hữu địa kịch liệt, nhị tuyến chủ cơ hán cập tiểu hán hoặc nhân khuy tổn mại xa nhi thu súc tiêu thụ sách lược gia tốc xuất thanh, long đầu vũ thông thị chiêm suất hữu vọng tấn tốc đề thăng. 2018 niên doanh lợi năng lực hữu vọng trì bình, trường kỳ y thác toàn sinh mệnh chu kỳ thành bổn (LCC) bảo chướng doanh lợi. Cư trắc toán,2017 niên bổ thiếp thối pha, vũ thông khách xa tân năng nguyên 10 mễ dĩ thượng, 8-10 mễ xa hình mao lợi suất phân biệt hạ hàng 2.6%, 1.7%,2018 niên bổ thiếp hoặc tương thối pha, điện trì thành bổn hoặc hạ hàng 20%, dự kế mao lợi suất kỉ hồ đồng bỉ trì bình, phân biệt vi 31.4%, 29.5%. Bổ thiếp tất sổ thối xuất hậu, thị tràng hồi quy lý tính, điện trì kỹ thuật thành thục, chung đoan dụng hộ dữ chủ cơ hán nhưng hữu vọng y thác LCC thật hiện hỗ lợi cộng doanh, dự kế vũ thông khả bằng tá LCC thật hiện 10 vạn nguyên đích đan xa doanh lợi. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 2017-2019 niên EPS phân biệt vi 1.78 nguyên, 2.16 nguyên, 2.46 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 13 bội, 11 bội, 10 bội, cấp dư công tư 2018 niên hợp lý PE 15 bội, mục tiêu giới 32.4 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Công tư tân năng nguyên khách xa tiêu lượng hoặc bất đạt dự kỳ, công tư doanh lợi hoặc bất đạt dự kỳ.

Sự kiện: Công tư công cáo,11 nguyệt tiêu thụ khách xa 7686 lượng (+6.3%),1-11 nguyệt luy kế tiêu thụ khách xa 54428 lượng (-9.5%). 11 nguyệt tiêu thụ tân năng nguyên khách xa 4663 lượng (+25%),1-11 nguyệt công tư luy kế tiêu thụ tân năng nguyên khách xa 15819 lượng (-16.4%). Thụ bổ thiếp đại phúc thối pha đích thị tràng dự kỳ ảnh hưởng, tân năng nguyên khách xa niên để xuất hiện thưởng trang hành tình. Thử tiền thị tràng dự kỳ 2018 niên bổ thiếp hoặc tương thối pha,11 nguyệt trung tuần truyện văn dũ diễn dũ liệt, thậm chí lưu xuất thối pha thảo án, căn cư sản nghiệp liên điều nghiên, chủ cơ hán dĩ trứ thủ thải thủ thố thi ứng đối 2018 niên đích bổ thiếp thối pha, đồng thời hạ du dã trảo khẩn đề tiền thải cấu, nhân nhi niên để thị tràng xuất hiện thưởng trang hành tình. 11 nguyệt tân năng nguyên khách xa tiêu lượng đại phúc thượng trướng, đái động tổng tiêu lượng đồng bỉ trì tục tăng trường. Thưởng trang hành tình hạ,11 nguyệt tân năng nguyên khách xa đồng bỉ tăng trường ước 25%,12 nguyệt tiêu lượng đại khái suất khả thật hiện tiêu lượng đồng bỉ chính tăng trường, kiều vĩ hiện tượng giác khứ niên canh vi hiển trứ. Nhược bảo thủ cổ kế 2017 niên 12 nguyệt tiêu lượng đồng bỉ trì bình, tắc 2017 niên toàn niên tân năng nguyên khách xa tiêu lượng đả để 2.4 vạn lượng. Thụ tân năng nguyên khách xa tiêu lượng lạp động, công tư 11 nguyệt tổng tiêu lượng thật hiện liễu đồng bỉ tăng trường 6.3%, dự kế 12 nguyệt phân tổng tiêu lượng nhưng tương hữu vọng trì tục thụ ích tân năng nguyên khách xa phóng lượng. Nhược bảo thủ cổ kế 12 nguyệt tiêu lượng đồng bỉ trì bình, công tư toàn niên tiêu lượng 6.5 vạn lượng dĩ thượng cơ bổn dĩ thành định cục. Tiêu lượng kết cấu trì tục cải thiện, hữu vọng chi xanh toàn niên mao lợi suất đồng bỉ trì bình. 2017 niên 1-11 nguyệt, công tư đại khách, trung khách, khinh khách tiêu lượng chiêm bỉ phân biệt vi 39%, 48%, 13%, dữ khứ niên đồng kỳ tương bỉ đại khách chiêm bỉ lược hữu đề thăng. Trừ xa hình kết cấu cải thiện ngoại, công tư xuất khẩu chiêm bỉ giác 2016 niên dã minh hiển hữu sở tăng trường. Căn cư hải quan sổ cư thống kế,2017 niên 1-10 nguyệt phân vũ thông khách xa luy kế hải ngoại xuất khẩu khai phiếu sổ đạt 7245 lượng, toàn niên xuất khẩu lượng dự kế tăng trường 20% dĩ thượng, do vu toàn niên tổng tiêu lượng vi hàng đãn xuất khẩu lượng phản tăng, dự kế 2017 niên toàn niên xuất khẩu chiêm bỉ hữu vọng hiển trứ đề thăng. Tổng thượng, ngã môn nhận vi đại khách tiêu lượng chiêm bỉ dữ xuất khẩu tiêu lượng chiêm bỉ đích song trọng đề thăng hữu vọng chi xanh toàn niên mao lợi suất đồng bỉ trì bình. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 2017-2019 niên công tư EPS vi 1.78 nguyên, 2.13 nguyên, 2.32 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 14 bội, 12 bội, 11 bội, cấp dư công tư 2018 niên hợp lý PE17 bội, mục tiêu giới 30.26 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp.

Sự kiện: Giang hoài khí xa đồng đại chúng khí xa thiêm thự hợp tư hợp tác lượng giải bị vong lục, song phương nghĩ tại đa dụng đồ khí xa ( bao quát đãn bất hạn vu bì tạp, MPV, điện động thương dụng xa đẳng ) sản phẩm nghiên phát cập tiêu thụ cập thị tràng lĩnh vực thành lập nhất gia tân đích hợp tư xí nghiệp. Hợp tư hạng mục tái hạ nhất thành, giang hoài đại chúng thiết nhập đa dụng đồ khí xa lĩnh vực hợp tác. Công tư tại tạp xa thị tràng biểu hiện lượng nhãn, kim niên 1-10 nguyệt, khinh hình / trung hình / trọng hình tạp xa tiêu lượng tăng trường -2.81%/43.39%/31.68%, nghiệp tích cống hiến phong hậu ( khinh tạp sản phẩm kết cấu cải thiện hiển trứ, thật tế doanh lợi giác hảo ),MPV phương diện 1-10 nguyệt tiêu lượng đạt 54658 lượng, nghịch thị đồng bỉ tăng trường 3.28%. Song phương tân đích hợp tư công tư chủ yếu thiệp cập nghiên phát hòa tiêu thụ, bất hội tân kiến sản năng, một hữu đột phá hiện hữu đích sản nghiệp chính sách, dự kế thông quá phê chuẩn thị đại khái suất sự kiện. Khiên thủ thương dụng xa thị tràng vương giả, đại chúng toàn diện bố cục trung quốc thị tràng. Mục tiền, đại chúng kỳ hạ cộng hữu đại chúng thương dụng xa, MAN, tư kham ni á tam đại phẩm bài. Căn cư quan võng phi lộ sổ cư,2017 niên 1-9 nguyệt tam đại phẩm bài phân biệt luy kế tiêu thụ 367900, 80300, 64000 lượng, đồng bỉ tăng phúc vi 4.9%, 8.4%, 8.9%. Đồng thời, đại chúng thương dụng xa tự 2015 niên trọng tổ dĩ lai tích cực bố cục hải ngoại bản đồ, vị lai giang hoài đại chúng cường cường liên hợp hữu vọng trọng tố quốc nội thương dụng xa thị tràng cách cục. Tân năng nguyên điệp gia thương dụng xa, dự kế công tư nghiệp vụ tương nghênh lai xúc để hồi thăng. Thụ luy vu thừa dụng xa nghiệp vụ thị tràng cạnh tranh gia kịch, kim niên công tư nghiệp tích thừa áp, vưu kỳ thị Q3. Đãn thị Q4 dĩ lai, công tư toàn tân nhất đại điện bình đài thủ khoản sản phẩm iev7 thượng thị,iev7T hòa iev7E minh niên dã tương lục tục thượng thị, gia chi úy lai ES8 hòa giang hoài đại chúng thủ khoản A0 cấp thuần điện SUV minh niên hạ bán niên thượng thị, công tư doanh lợi hữu vọng trục tiệm hồi thăng. Dự kế giang hoài hòa đại chúng tại thương dụng xa lĩnh vực đích hợp tác dã tương vu minh hậu niên trục bộ lạc địa, đái lai nghiệp tích cống hiến, tòng nhi đái động công tư khả trì tục giác khoái phát triển. Đầu tư kiến nghị: Công tư thừa dụng xa sản phẩm cạnh tranh lực bất túc, tại vị lai thừa dụng xa thị tràng phân hóa gia kịch đích đại bối cảnh hạ, công tư đích chủ yếu khán điểm tương tại truyện thống cường hạng thương dụng xa hòa MPV, dĩ cập tân hưng nghiệp vụ tân năng nguyên khí xa thượng. Hạn vu tự thân thể lượng tiểu, nghiên phát tư nguyên hữu hạn, công tư ngận nan đa phương hướng tịnh tiến, đãn tái độ khiên thủ đại chúng hậu, hữu vọng tá trợ đại chúng hùng hậu đích tư nguyên hòa thật lực, nghênh lai tân năng nguyên hòa thương dụng xa đích phát triển khế cơ, mục tiêu giới 12.54 nguyên, cấp dư “Mãi nhập -A” bình cấp.

Sự kiện: Công tư phát bố hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa, nghĩ hướng trung tằng quản lý nhân viên, hạch tâm nghiệp vụ nhân viên cập hạch tâm kỹ thuật nhân viên thụ dư 236.5 vạn cổ, chiêm tổng cổ bổn bỉ vi 0.58%, thụ dư giới cách vi mỗi cổ 20 nguyên, giải tỏa điều kiện vi 2017-2019 niên tương đối 2016 niên nghiệp tích tăng tốc phân biệt vi 20%, 40%, 50%, đối ứng quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt ước vi 5.3 ức, 6.2 ức, 6.7 ức nguyên. Bảng định trung tằng dữ tiền tuyến hạch tâm cốt càn, bảo chướng công tư trường kỳ ổn định phát triển. Thử thứ cổ quyền kích lệ đối tượng trung tằng càn bộ (18 nhân ), tiền tuyến đích hạch tâm nghiệp vụ nhân viên (12 nhân ) dĩ cập hạch tâm kỹ thuật nhân viên (85 nhân ), nhi phi công tư cao quản, ngã môn nhận vi chủ yếu nguyên nhân tại vu đại mỹ cổ phân hải ngoại thu nhập chiêm bỉ cao đạt 74%, hải ngoại thu nhập đối công tư nghiệp tích ảnh hưởng giác đại, nhi hải ngoại tiêu thụ đoàn đội dữ kỹ thuật nhân viên quân thị hi khuyết tư nguyên, thông quá cổ quyền kích lệ đích phương thức đối kỳ tiến hành tỏa định năng bảo chướng công tư trường kỳ ổn định phát triển. Tích hiệu khảo hạch mục tiêu giác vi khoan tùng, dự kế hạn chế tính cổ phiếu đại khái suất khả giải tỏa. Công tư đích hạn chế tính cổ phiếu 2017-2019 niên đích giải tỏa bỉ lệ phân biệt vi 30%,30%,40%, căn cư nghiệp tích khảo hạch mục tiêu khả đắc,2017-2019 đối ứng quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.3 ức, 6.2 ức, 6.7 ức nguyên, nhi ngã môn doanh lợi dự trắc trung đích quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.8 ức,7.4 ức,9.0 ức, nhân thử, ngã môn nhận vi hạn chế tính cổ phiếu đại khái suất khả giải tỏa. Tiến nhập đặc tư lạp, thiết nhập cao thiết cung ứng liên đả khai thành trường tân không gian. Căn cư công tư tam quý báo, công tư trừ thủ đắc liễu đặc tư lạp Model X, Model 3 hòa Model S xa hình đích già dương bản chỉ định cung hóa đan vị tư chất ngoại, hoàn thủ đắc liễu cao thiết tọa y bộ kiện đích cung hóa hợp đồng, thông quá cao thiết tọa y tổng thành cung ứng thương hướng tiêu động liệt xa phục hưng hào đẳng xa hình cung hóa, dự kế niên đính đan tiêu thụ ngạch vi nhân dân tệ 6000 vạn nguyên, chiêm công tư 2016 niên doanh nghiệp thu nhập đích 2.19%. Tuy nhiên đính đan tiêu thụ ngạch chiêm doanh thu bỉ bất cao, tọa y sản phẩm thành công thiết nhập cao thiết cung ứng liên thể hệ biểu minh công tư tương đả khai toàn tân đích thành trường không gian, thử hậu hữu vọng phân hưởng cao thiết phổ cập hồng lợi. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017-2019 niên đích EPS phân biệt vi 1.41 nguyên, 1.81 nguyên, 2.21 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 27 bội, 21 bội, 17 bội, giám vu thiết nhập cao thiết cung ứng liên thể hệ đả khai toàn tân thành trường không gian, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp,6 cá nguyệt mục tiêu giới 49.35 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du xa hình tiêu lượng hoặc bất cập dự kỳ; hối suất phong hiểm.

Sự kiện: Chúng thái khí xa cập kỳ toàn tư nhị cấp tử công tư chiết giang chúng thái khí xa dữ phúc đặc á thái, phúc đặc khí xa ( trung quốc ) tại bắc kinh thiêm thự liễu 《 hợp tư kinh doanh hợp đồng 》 các phương nghĩ tại trung quốc chiết giang tỉnh cộng đồng tổ kiến nhất gia trung ngoại hợp tư hữu hạn trách nhậm công tư. Hợp tư công tư định nghĩa thuần điện bình đài, tại trung quốc cụ hữu bài tha tính. Công cáo hiển kỳ, hợp tư bình đài định vị thuần điện, tịnh thả hợp doanh song phương cập kỳ sở khống chế quan liên công tư quân bất đắc dĩ nhậm hà phương thức khai triển hoặc tham dữ đồng hợp doanh công tư sở tòng sự đích thuần điện động thừa dụng xa đích nghiên phát, sinh sản hòa tiêu thụ cập phục vụ tương đồng đích, cụ hữu cạnh tranh quan hệ đích nghiệp vụ. Giá đại biểu hợp tư bình đài tương thị phúc đặc vị lai trung quốc thuần điện hóa chiến lược đích duy nhất bình đài, chúng thái trực tiếp tá thử bảng định phúc đặc, do 0 đáo 1, vị lai tương xuất hiện đa dạng tính đích hợp tác. Thích ứng trung quốc thị tràng, vị lai phúc đặc tại trung quốc tân năng nguyên chiến lược hoặc dĩ thuần điện vi chủ. Căn cư marklines, phúc đặc dĩ phát thụ tân năng nguyên xa hình hữu:FocusEV(2001), C-MaxPHEV(2012 niên ), FusionPHEV(2013 niên ). Căn cư EVSALES sổ cư,2017 niên 1-9 nguyệt tiền lưỡng giả phân biệt dĩ luy kế tiêu lượng 7285, 6612 lượng tễ nhập toàn mỹ tiền thập, nhi Focus tắc dĩ luy kế tiêu lượng 1468 lượng vị cư đệ 19 vị. Phúc đặc nghĩ tại vị lai 5 niên thôi xuất 13 khoản điện động khí xa, bao quát 6 khoản sáp hỗn, 6 khoản hỗn động hòa 2 khoản thuần điện, khả dĩ khán xuất phúc đặc tại toàn cầu tân năng nguyên chiến lược trung dĩ hỗn động kỹ thuật lộ tuyến vi chủ, đãn thị ngã môn nhận vi phúc đặc tại khứ “Nhất cá phúc đặc” hóa đích quá trình trung, vị lai tất nhiên hội thích ứng trung quốc thị tràng dĩ thuần điện vi chủ đích thật tế nhu cầu, tại trung quốc tương hội dĩ thuần điện vi chủ, tịnh canh đa đích y lại chúng thái phúc đặc hợp tư công tư. Phúc đặc vị lai hữu vọng đối hợp tư công tư đề cung đích kỹ thuật, quản lý, thải cấu chi trì. Công cáo hiển kỳ vị lai, phúc đặc hữu vọng vi hợp doanh công tư đề cung:1) chuyên nghiệp quản lý nhân viên;2) kỹ thuật hứa khả cập chi trì: Trí năng võng liên, sổ cư phân tích đích toàn cầu giải quyết phương án;3) phúc đặc phẩm bài đích tân năng nguyên điện khí hóa linh bộ kiện cộng đồng thải cấu bình đài. Ngã môn nhận vi phúc đặc đích chi trì hữu vọng bổ toàn chúng thái đoản bản, vị lai hợp tư bình đài xa hình cao đoan hóa trị đắc kỳ đãi, chúng thái hữu vọng tòng trung thụ ích. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017-2019 niên đích EPS phân biệt vi 0.64 nguyên, 0.99 nguyên, 1.18 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 21 bội, 14 bội, 12 bội, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hợp tư công tư thành lập tiến độ hoặc đê vu dự kỳ;T700 đẳng tiêu lượng hoặc đê vu dự kỳ.

Sự kiện: Công tư công cáo,2017 niên 10 nguyệt tiêu lượng đạt đáo 657199 lượng, đồng bỉ tăng trường 6.27%. 1-10 nguyệt luy kế tiêu thụ 5478566 lượng, luy kế đồng bỉ tăng trường 7.41%. Lưỡng đại hợp tư công tư tiêu lượng bình ổn, tiêu lượng kết cấu trì tục cải thiện. Đại chúng hoàn bỉ 9 nguyệt tiêu lượng hạ hoạt 11.36%, đồng bỉ tăng trường 3.07%, hoàn bỉ hạ hàng chủ yếu nguyên nhân tại vu 9 nguyệt tiêu lượng cao cơ sổ dĩ cập tân lãng dật hòa mạt tát đặc tiếp cận sinh mệnh chu kỳ mạt niên, tiêu lượng hạ hoạt; đồng bỉ vi tăng chủ yếu nguyên nhân tại vu SUV tân xa hình tăng lượng cống hiến. Thông dụng hoàn bỉ 9 nguyệt tiêu lượng tăng trường 7.83%, đồng bỉ tăng trường 9.46%, hoàn bỉ tăng trường cống hiến chủ yếu tại vu toàn tân quân việt hòa khoa ốc tư đẳng, đồng bỉ tăng trường chủ yếu thị tân xa thượng thị tăng lượng hòa khải địch lạp khắc đẳng tiêu lượng cống hiến, chủ tiêu xa hình trung ngang khoa uy đồng bỉ hạ hoạt giác đa, đãn hoàn bỉ dĩ xí ổn, đại chúng hòa thông dụng cao mao lợi xa hình tiêu lượng chiêm bỉ hoàn bỉ phân biệt tăng gia 1.21 hòa 1.5pct, đồng bỉ phân biệt tăng gia 12.14 hòa 5.13pct, tiêu lượng kết cấu trì tục cải thiện. Ngũ lăng đoản kỳ thừa áp, kỳ đãi tự chủ trọng bàng tân phẩm phóng lượng. Thượng thông ngũ lăng tiêu lượng hoàn bỉ tăng trường 0.89%, đồng bỉ hạ hoạt 2.27%, chủ yếu nguyên nhân tại vu lão xa hình bảo tuấn 560 hòa 730 tiêu lượng hạ hoạt. Tân phẩm 510 tái thứ triển hiện liễu bảo tuấn cường đại đích bạo khoản tố tạo năng lực, khán hảo tức tương lục tục thượng thị đích 530 hòa 710 tiêu lượng. Thượng khí thừa dụng xa khai khải tân phẩm chu kỳ, trọng bàng xa hình vinh uy RX3 hòa danh tước MG6 tương vu cận kỳ thượng thị, lưỡng khoản tân phẩm hữu vọng bằng tá cường kính sản phẩm lực tiêu lượng đại phúc phóng lượng, đái động thượng khí tự chủ tiêu lượng trì tục cao tăng trường. Tân phẩm tăng lượng điệp gia sản phẩm kết cấu cải thiện, toàn niên 8% doanh lợi tăng trường khả kỳ. Đại chúng kim niên đầu phóng đích tam khoản trọng bàng SUV tiêu lượng tẩu thế bình ổn, đồ quan /L tiêu lượng trọng đăng điên phong, đồ ngang như kỳ khóa việt cửu thiên đại quan, kỳ đãi niên để tiến nhất bộ đột phá. Thông dụng tân lão GL8 nguyệt tiêu ổn định tại 1.3 vạn lượng,GL6 thủ nguyệt tiêu lượng 3507 lượng, hiển kỳ liễu hán thương đối vu GL6 nhiệt tiêu đích tín tâm. Thượng khí tự chủ 10 nguyệt tiêu lượng tăng tốc đại phúc phóng hoãn, chủ yếu nguyên nhân thị khứ niên đồng kỳ vinh uy RX5 tiêu lượng cơ sổ cao, dự kế vinh uy RX3 hòa MG6 thượng thị hữu vọng đái động toàn niên tự chủ tiêu lượng tăng tốc phá 8%. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 17-19 niên đích EPS phân biệt vi 2.98, 3.28 hòa 3.52 nguyên, cấp dư công tư 2018 niên hợp lý cổ trị 12 bội, mục tiêu giới vi 39.36 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân xa hình đầu phóng tiến độ hoặc tiêu lượng bất cập dự kỳ; giới cách chiến siêu dự kỳ.

Sự kiện: Công tư công cáo,2017 niên 10 nguyệt tiêu thụ khách xa 5508 lượng, đồng bỉ tăng trường 1.7%, hoàn bỉ hạ hoạt 22%,2017 niên 1-10 nguyệt luy kế tiêu thụ khách xa 46742 lượng (-11.6%). 10 nguyệt khách xa tổng tiêu lượng đồng bỉ vi tăng phù hợp dự kỳ. Thụ 9 nguyệt cao cơ sổ dĩ cập quốc khánh giả kỳ càn nhiễu, công tư 10 nguyệt tiêu lượng hoàn bỉ hạ hoạt minh hiển. Đãn đồng bỉ lai khán, công tư 10 nguyệt nhưng thật hiện liễu 1.7% đích đồng bỉ tăng trường, kỳ trung, đại khách tiêu lượng 2369 lượng (-3.8%), trung khách tiêu lượng 2715 lượng (6.0%), khinh khách tiêu lượng 395 lượng (+7.3%), đại khách hạ hoạt thị 10 nguyệt tiêu lượng đồng bỉ tăng tốc giác hoãn đích chủ yếu nguyên nhân, ngã môn nhận vi 10 nguyệt phân đại khách tiêu lượng hạ hoạt chúc vu chính thường giao phó, bất tồn tại càn nhiễu tiêu lượng đích đặc thù nhân tố, trì tục khán hảo niên để tiêu lượng đích thích phóng. 10 nguyệt tân năng nguyên khách xa tiêu lượng ước 2400 lượng, đồng bỉ tăng trường ước 14%, toàn niên đột phá 2.3 vạn lượng thị đại khái suất sự kiện. Công tư 10 nguyệt tân năng nguyên khách xa tiêu lượng ước vi 2400 lượng (+14%), phù hợp thử tiền Q4 tân năng nguyên khách xa thải cấu nhu cầu trục tiệm thích phóng đích dự kỳ. 2017 niên 1-10 nguyệt công tư luy kế tân năng nguyên khách xa tiêu lượng ước 1.1 vạn lượng,2016 niên 11, 12 nguyệt công tư tân năng nguyên khách xa tiêu lượng hợp kế ước vi 1.2 lượng, nhược thặng dư lưỡng cá nguyệt đồng bỉ trì bình, tắc 2017 niên công tư toàn niên tân năng nguyên khách xa tiêu lượng tại 2.3 vạn lượng tả hữu, dự kế 11, 12 nguyệt quân hữu vọng thật hiện đồng bỉ tăng trường, toàn niên tân năng nguyên khách xa tổng tiêu lượng đột phá 2.3 vạn lượng thị đại khái suất sự kiện. Tiêu lượng kết cấu hữu vọng trì tục cải thiện, chi xanh toàn niên mao lợi suất đồng bỉ trì bình. 2017 niên 1-10 nguyệt, công tư đại khách, trung khách, khinh khách tiêu lượng chiêm bỉ phân biệt vi 40%, 46%, 14%, đại khách chiêm bỉ minh hiển giác 2016 niên hữu sở đề thăng, dự kế vị lai đại khách hữu vọng trì tục trọng hồi chính quỹ, tiêu lượng chiêm bỉ bảo trì 40% dĩ thượng. Trừ xa hình kết cấu cải thiện ngoại, công tư xuất khẩu bỉ lệ giác 2016 niên dã hữu sở tăng trường,2016 niên toàn niên xuất khẩu 7121 lượng ( chiêm bỉ ước vi 10%),2017 niên H1 xuất khẩu tiêu lượng thật hiện đồng bỉ 30% đích tăng trường, dự kế 2017 niên toàn niên xuất khẩu chiêm bỉ hữu vọng hiển trứ đề thăng. Đại khách tiêu lượng chiêm bỉ dữ xuất khẩu tiêu lượng chiêm bỉ đích song trọng đề thăng hữu vọng chi xanh toàn niên mao lợi suất đồng bỉ trì bình. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 2017-2019 niên công tư EPS vi 1.78 nguyên, 2.13 nguyên, 2.32 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 14 bội, 12 bội, 11 bội, cấp dư công tư hợp lý PE 17 bội, mục tiêu giới 30.26 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân năng nguyên bổ thiếp chính sách hoặc đề tiền thối pha; hạ du khách xa tiêu lượng hoặc bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư công cáo: Công tư tiền tam quý độ tổng doanh thu 6080.50 ức nguyên (+14.38%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 246.39 ức nguyên (+6.70%), đối liên doanh xí nghiệp hòa hợp doanh xí nghiệp đích đầu tư thu ích vi 204.27 ức nguyên (2.46%), mao lợi suất 13.19%(+0.77pct). Doanh thu khoái tốc tăng trường, tiêu thụ phí dụng cao xí áp chế đan quý tịnh lợi. Công tư Q1/Q2/Q3 doanh thu phân biệt tăng trường 5.72%/20.40%/17.32%, nhị quý độ dĩ lai doanh thu trì tục cao tăng trường, chủ yếu thị nguyên vu công tư sản phẩm kết cấu cải thiện hòa sản phẩm tiêu lượng tăng trường. Kim niên Q3 tiêu thụ phí dụng đồng bỉ tăng gia 50 ức nguyên tả hữu, chủ yếu thị thụ cao điền triệu hồi sự kiện ảnh hưởng ( tứ quý độ dự kế bất hội tái kế đề ), xúc tiêu hòa vận thâu phí tăng gia sở trí, dự kế tứ quý độ tiêu thụ phí dụng bạo tăng đích áp chế nhân tố tương hội giải trừ, doanh lợi năng lực hữu vọng hoàn bỉ cải thiện, đái động toàn niên nghiệp tích tiến nhất bộ đề thăng. Q3 hợp tư công tư tiêu lượng hồi noãn, cao mao lợi xa hình như kỳ nghênh lai phóng lượng. Công tư chỉnh xa tiêu lượng trì tục cải thiện, phân xa xí phân quý độ lai khán, thượng khí đại chúng, thượng khí thông dụng, thượng thông ngũ lăng hòa thượng khí thừa dụng xa Q1/Q2/Q3 đích tiêu lượng đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -4.71%/5.65%/9.75%, 2.34%/5.62%/7.74%, -0.71%/1.07%/6.46% hòa 112.27%/113.73%/54.95%, hợp tư công tư tiêu lượng trục quý độ phàn thăng, đái động công tư doanh thu hòa tịnh lợi tăng trường. Đại chúng hòa thông dụng tân thượng thị đích cao mao lợi xa hình, dã nghênh lai phóng lượng, tứ quý độ thị truyện thống vượng quý, dự kế đồ quan L, đồ ngang hòa kha địch á khắc phân biệt hữu vọng đột phá 3, 1 hòa 0.8 vạn lượng đại quan, cống hiến nghiệp tích. Hợp tư hòa tự chủ chu kỳ hữu vọng diên tục chí minh niên, hành nghiệp tẩu nhược hạ công tư giới trị đột hiển. Thượng khí đại chúng minh niên kế hoa kế tục đầu phóng 3 khoản SUV, dự kế tăng lượng hữu vọng đạt đáo 20 vạn lượng dĩ thượng, thượng khí thông dụng GL6, tính bỉ giới đột xuất, nguyệt tiêu hữu vọng cận vạn, đái động công tư tiêu lượng ổn tăng trường, thượng khí tự chủ RX3, MG6 hòa RX8, dĩ cập quang chi dực đẳng trọng bàng xa hình hữu vọng tương kế thượng thị, dự kế tương đái động tự chủ duy trì 30% dĩ thượng đích cao tăng tốc. Tại thứ kích chính sách thối xuất đái động hành nghiệp hạ hành đích tình huống hạ, công tư hữu vọng duy trì ổn định tăng trường, đột hiển long đầu hành ổn trí viễn đích đầu tư giới trị. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 17-19 niên đích EPS phân biệt vi 2.98, 3.28 hòa 3.52 nguyên, tại đương tiền thời điểm, ngã môn cấp dư công tư 2018 niên hợp lý cổ trị 12 bội, thượng điều mục tiêu giới chí 39.36 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” đích đầu tư bình cấp.

Sự kiện:2017Q1-Q3 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 23.1 ức nguyên (19.3%), thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.4 ức nguyên (+33.8%), nghiệp tích phù hợp ngã môn chi tiền dự kỳ. Q3 đan quý doanh thu đồng bỉ tăng trường 20.8%, mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng 1.2 cá bách phân điểm. Công tư doanh thu tăng tốc hiển trứ cao vu quốc nội ngoại thừa dụng xa hành nghiệp tăng tốc, đồng thời công tư 2017Q3 đan quý độ sản phẩm mao lợi suất vi 40.0%, hoàn bỉ thượng thăng 1.2 cá bách phân điểm, ngã môn nhận vi chủ yếu nguyên nhân vi:1) cao mao lợi đầu chẩm nghiệp vụ tăng tốc cao vu già dương bản nghiệp vụ, sản phẩm kết cấu cải thiện;2) cao đoan khách hộ chiêm bỉ trì tục thượng thăng, sản phẩm quân giới hòa bình quân mao lợi suất hữu sở đề thăng. Tiến nhập đặc tư lạp cung ứng liên, dự kế Model X đính đan tiêu thụ ngạch 6500 vạn nguyên. Công tư công cáo dĩ thủ đắc liễu đặc tư lạp Model X, Model 3 hòa Model S xa hình đích già dương bản chỉ định cung hóa đan vị tư chất, kỳ trung Model X dĩ kinh lượng sản cung hóa, dự kế niên đính đan tiêu thụ ngạch vi nhân dân tệ 6500 vạn nguyên, chiêm công tư 2016 niên doanh nghiệp thu nhập đích 2.37%, dự kế đan xa cung ứng giới trị lượng hoặc siêu quá 1000 nguyên. Thử ngoại công tư dã thủ đắc liễu úy lai khí xa hữu hạn công tư ES8 hòa ES6 xa hình đích già dương bản thải cấu đính đan, kỳ trung ES8 xa hình dự kế niên đính đan tiêu thụ ngạch vi nhân dân tệ 1000 vạn nguyên, chiêm công tư 2016 niên doanh nghiệp thu nhập đích 0.36%. Đặc tư lạp hòa úy lai khí xa phân biệt thị quốc nội ngoại tân năng nguyên lĩnh vực đích đại biểu hình long đầu xí nghiệp, công tư sản phẩm thuận lợi tiến nhập kỳ cung ứng liên thể hệ, vị lai tân năng nguyên xa xí đích xa hình khoái tốc thượng lượng hữu vọng vi công tư cống hiến khả quan nghiệp tích đạn tính. Thiết nhập cao thiết cung ứng liên thể hệ, đả khai thành trường tân không gian, dự kế niên đính đan tiêu thụ ngạch 6000 vạn nguyên. Công tư công cáo thủ đắc liễu cao thiết tọa y bộ kiện đích cung hóa hợp đồng, công tư hướng thượng hải thản đạt quỹ đạo xa lượng tọa y hệ thống hữu hạn công tư ( cao thiết tọa y tổng thành cung ứng thương ) cung ứng tọa y để giá, chuyển giá, kháo bối tổng thành cập phao mạt kiện đẳng tọa y bộ kiện, thông quá cao thiết tọa y tổng thành cung ứng thương hướng tiêu động liệt xa phục hưng hào đẳng xa hình cung hóa. Dự kế niên đính đan tiêu thụ ngạch vi nhân dân tệ 6000 vạn nguyên, chiêm công tư 2016 niên doanh nghiệp thu nhập đích 2.19%. Thử thứ công tư sản phẩm thành công thiết nhập cao thiết cung ứng liên thể hệ, đại biểu công tư đả khai liễu toàn tân đích thành trường không gian, công tư hữu vọng tá thử phân hưởng cao thiết phổ cập hồng lợi. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017 niên -2019 niên đích EPS phân biệt vi 1.41 nguyên, 1.81 nguyên, 2.21 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 27 bội, 21 bội, 17 bội, duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du xa hình tiêu lượng hoặc bất cập dự kỳ; hối suất phong hiểm.