Sự kiện khái thuật:: 2020 niên tiền tam quý độ thật hiện doanh thu 46.19 ức /-7.8%, giác thượng bán niên hạ hàng thu trách 3.1%, công tư trục tiệm tòng dịch tình ảnh hưởng trung khôi phục. Quy mẫu tịnh lợi nhuận -1560 vạn /-103.5%, thượng niên đồng kỳ tồn tại xử trí tùy duệ khoa kỹ công tư cổ quyền đầu tư thu ích đích 2.3 ức nguyên; khấu phi tịnh lợi -5578 vạn /-132.1%, chủ yếu nhân doanh thu xuất hiện phụ tăng trường, cơ bổn mỗi cổ thu ích -0.01 nguyên. Phân quý độ khán, dịch tình ảnh hưởng nhân tố dĩ tại Q3 tích cực cải thiện, Q3 thật hiện doanh thu 16.69 ức /-1.59%, giác thượng bán niên -10.95%, hạ hàng phúc độ đại phúc thu trách. Vân nghiệp vụ trọng hồi cao tăng trường, quốc sản thế đại ổn bộ tiến hành:: Phân nghiệp vụ khán, vân nghiệp vụ thật hiện doanh thu 13.8 ức /+76.4%, Q3 thật hiện doanh thu 6.3 ức /+102.6%, hợp đồng tổng ngạch đồng bỉ tăng trường 133.11%, hợp đồng kim ngạch bách vạn dĩ thượng đính đan sổ đồng bỉ tăng trường 122.15%, đại trung hình xí nghiệp vân doanh thu 12.2 ức /+71.7%, Q3 doanh thu 5.5 ức nguyên /+93%, công tư chủ yếu vân nghiệp vụ tăng trường lai nguyên vi đại hình xí nghiệp đích thải cấu, điệp gia quốc sản thế đại xu thế, Q3 vân nghiệp vụ dĩ khôi phục cao tốc tăng trường. Q3 tân tăng khách hộ sổ 30.06 vạn gia, tân tăng phó phí khách hộ sổ 1.39 vạn gia, khách đan giới ổn bộ đề thăng, tục ước suất bảo trì ổn định, nghiệp vụ ổn kiện phát triển. Hợp đồng phụ trái đạt 22.75 ức, giác thượng bán niên tăng trường 0.27 ức, do vu vân nghiệp vụ thu nhập đích quý tiết tính, trữ bị hợp đồng phụ trái hữu vọng Q4 xác nhận thu nhập, dự kế Q4 tăng trường yếu canh hảo vu tam quý độ, toàn niên hữu vọng thật hiện vân nghiệp vụ tăng tốc đạt đáo cổ quyền kích lệ kế hoa đề xuất đích 70% mục tiêu. Phi vân nghiệp vụ trục bộ thu súc: 20 tiền tam quý độ, nhuyễn kiện nghiệp vụ doanh thu 23.8 ức /-26.6%, hoàn bỉ thu trách 3 cá bách phân điểm, thụ vân nghiệp vụ tăng trường tễ áp, cập dịch tình tạo thành hiện tràng thi công khốn nan đích ảnh hưởng, toàn niên nhuyễn kiện nghiệp vụ dự kế nhưng duy trì hạ hoạt. Kim dung phục vụ nghiệp vụ doanh thu 8.5 ức /-12.8%, kỳ trung hỗ liên võng đầu dung tư nghiệp vụ doanh thu 2.1 ức /-60.4%, hữu kim sở toát hợp giao dịch nghiệp vụ dư ngạch giác thượng niên mạt hạ hàng 28%, kim dung nghiệp vụ tuân tuần giam quản chính sách yếu cầu, nghiệp vụ thu súc hữu tự tiến hành. Toàn niên nghiệp tích hữu vọng doanh lợi: Công tư tứ quý độ toàn diện bảo chứng dĩ vân nghiệp vụ vi hạch tâm đích thu nhập tăng trường, bằng tá vân nghiệp vụ đích cao tốc tăng trường, công tư toàn niên doanh thu tăng trường bách phân bỉ dự kế bảo trì tại cá vị sổ. Đồng thời công tư đề cao kinh doanh hiệu suất, nghiêm khống thành bổn, Q4 hữu vọng đại phúc xác nhận thu nhập, bảo chướng toàn niên nghiệp tích duy trì doanh lợi. Gia đại nhân tài dẫn tiến, trì tục đầu nhập nghiên phát, đề thăng sản phẩm cạnh tranh lực, mục tiền viên công sổ 17852, đồng bỉ tăng gia 596 nhân; bát nguyệt phân thượng thị đích YonBIP thương nghiệp sang tân bình đài, thật hiện xã hội cấp đích xí nghiệp hỗ liên, gia đại thị tràng thôi quảng, tương vi công tư đái lai tân đích doanh thu nghiệp tích tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn công tư dự trắc 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.30, 0.37 hòa 0.41 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 12.5%, 14.6% hòa 15.3%, cấp dư tăng trì -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Đại trung hình xí nghiệp thải cấu khôi phục bất cập dự kỳ; dịch tình nhị thứ bạo phát phong hiểm; YonBIP bình đài thôi quảng bất cập dự kỳ;

2020H1 nghiệp tích tăng trường phù hợp dự kỳ: Báo cáo kỳ nội, công tư thật hiện doanh thu 16.19 ức, đồng bỉ tăng trường +6.27%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ -49.33%; khấu phi tịnh lợi 2.87 ức, đồng bỉ +11.35%, chủ yếu thụ khứ niên đồng kỳ công duẫn giới trị thu ích cao cơ sổ ảnh hưởng, tòng khấu phi tịnh lợi lai khán, công tư nghiệp vụ phát triển lương hảo, hạ du nhu cầu vượng thịnh; kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 11.05 ức, đồng bỉ tăng trường +18.56%, hoàn bỉ +114.98%; cơ bổn mỗi cổ thu ích đạt 0.33 nguyên, đồng bỉ -60.71%. Kỳ gian phí dụng suất phương diện, tiêu thụ phí dụng suất 17.05%/-15.76pct, quản lý phí dụng suất 11.55%/-0.13pct, nghiên phát phí dụng suất 36.63%/-7.53pct, tài vụ phí dụng suất -0.12%/-0.25pct, công tư thật hành tân hội kế chuẩn tắc, tương lí hành hợp đồng sở sản sinh đích hạng mục khai phát, thật thi, duy hộ đích nhân viên tân thù phí dụng điều chỉnh chí doanh nghiệp thành bổn trung, trí sử công tư mao lợi suất hạ hàng chí 76.31%, đãn khấu phi tịnh lợi suất vi 17.73%/+0.94pct, công tư các nghiệp vụ doanh lợi năng lực tiến nhất bộ đề thăng. Đại linh thụ IT, đại tư quản IT cống hiến chủ yếu doanh thu, Q2 hoàn bỉ tăng trường hướng hảo: Đại linh thụ IT nghiệp vụ thật hiện doanh thu 6.02 ức /+0.97%, doanh thu chiêm bỉ 37%, Q2 doanh thu 4.24 ức, hoàn bỉ +140.06%; đại tư quản IT nghiệp vụ doanh thu 4.77 ức /+10.35%, doanh thu chiêm bỉ 30%, Q2 doanh thu 3.39 ức, hoàn bỉ +144.28%, đại linh thụ dữ đại tư quản nghiệp vụ hợp kế cống hiến doanh thu 67%. Ngân hành dữ sản nghiệp IT doanh thu 1.09 ức /-12.62%, Q2 doanh thu 0.73 ức, hoàn bỉ +101.78%; sổ cư phong hiểm dữ cơ sở IT nghiệp vụ doanh thu 1.1 ức /+28.52%, Q2 doanh thu 0.78 ức, hoàn bỉ +153.44%; hỗ liên võng sang tân nghiệp vụ 2.6 ức /+9.4%, Q2 doanh thu 1.39 ức, hoàn bỉ 15.52%, thử nghiệp vụ khả dĩ tuyến thượng khai triển, vị thụ dịch tình ảnh hưởng, tăng trường giác vi bình ổn; phi kim dung nghiệp vụ 0.6 ức /+30.09%, Q2 doanh thu 0.5 ức, hoàn bỉ 409.24%. Trừ hỗ liên võng sang tân nghiệp vụ ngoại, công tư Q1 nhân dịch tình nhi vô pháp thiêm đính hợp đồng, hạng mục thi công, tại Q2 đắc dĩ hoàn thành xác nhận thu nhập, nhân nhi Q2 hoàn bỉ cao tốc tăng trường, dự kế tăng trường xu thế tương trì tục đáo Q3,Q4. Công tư long đầu địa vị ổn cố, hưởng thụ hành nghiệp tăng trường hồng lợi: Thượng bán niên, công tư chủ yếu khách hộ khoán thương cập cơ kim nghiệp vụ thủ đắc giác hảo tăng trường, chứng khoán công tư chỉnh thể doanh thu vi 2134.04 ức +19.26%, tịnh lợi nhuận vi 831.47 ức /+24.73%. Cơ kim phương diện, công mộ cơ kim tịnh trị đồng bỉ thượng thăng ước 25.62%; tư mộ cơ kim quy mô đồng bỉ thượng thăng ước 8.01%. Hạ du xí nghiệp kim dung IT chi xuất tùy nghiệp tích tăng trường nhi tăng trường, thụ thử ảnh hưởng, công tư thủ đắc khấu phi tịnh lợi 11.35% đích tăng trường, hưởng hữu hành nghiệp tăng trường tối đại đích đản cao, chương hiển công tư kim dung khoa kỹ long đầu địa vị. Lánh nhất phương diện công tư đắc ích vu giam quản tằng sang nghiệp bản cải cách, cổ chuyển tinh tuyển tằng cải cách đẳng chính sách, dĩ cập phóng khai ngoại tư kim dung cơ cấu tiến nhập thị tràng, vi công tư đái lai tăng lượng nghiệp vụ tăng trường, ngã môn nhận vi công tư hạ bán niên kế tục duy trì cao tăng trường. Lạc phong võng lạc phá sản thanh toán, suý điệu bao phục chấn sí khởi hàng: 2016 niên thu đáo trung quốc chứng giam hội xuất cụ đích 《 hành chính xử phạt quyết định thư 》, nhận định khai phát vận doanh đích HOMS hệ thống vi phản chứng khoán pháp luật pháp quy, đối lạc phong võng lạc xử dĩ hành chính xử phạt. Kim niên 6 nguyệt 23 nhật pháp viện thông quá lạc phong võng lạc phá sản thanh toán thỉnh cầu, mục tiền công tư dĩ bị quản lý nhân tiếp quản. Lạc phong võng lạc dĩ trường kỳ tư bất để trái, bất cụ bị trường kỳ kinh doanh đích năng lực, phá sản thanh toán hậu, bất tại nạp nhập báo biểu phạm vi, công tư bất tái thụ lạc phong phạt khoản ảnh hưởng công tư doanh lợi, bảo chứng công tư doanh lợi đích trường kỳ ổn định. Đầu tư kiến nghị: Công tư kim dung khoa kỹ long đầu xí nghiệp, thụ chính sách lợi hảo cập kim dung cơ cấu nghiệp tích tăng trường, trợ lực công tư toàn niên nghiệp tích tăng trường. Ngã môn công tư dự trắc 20 niên chí 22 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 1.05, 1.19 hòa 1.56 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 19.7%, 19.9% hòa 22.2%, duy trì mãi nhập -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Nhân lực thành bổn thượng thăng phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm; giam quản chính sách thu khẩn phong hiểm.

2020H1 sổ cư trích yếu: 20H1, công tư nghiệp tích phù hợp dự kỳ, công tư thật hiện doanh thu 22.04 ức, đồng bỉ giảm thiếu -30.49%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.69 ức nguyên; khấu phi tịnh lợi -0.83 ức, công tư doanh lợi năng lực hữu sở cải thiện, khuy tổn thu trách; kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 11.06 ức, đồng bỉ hàng đê -31.35%, hoàn bỉ +0.73%; cơ bổn mỗi cổ thu ích đạt -0.1 nguyên. Kỳ gian phí dụng suất phương diện, tiêu thụ phí dụng suất 5.49%/+0.41pct, quản lý phí dụng suất 4.55%/+1.67pct, tài vụ phí dụng suất 2.27%/+0.57pct, tẫn quản công tư doanh thu giảm thiếu giác đa, phí dụng suất khống chế giác vi bình ổn. Phân nghiệp vụ khán: Thán hắc cống hiến chủ yếu doanh thu 17.87 ức /-34.8%, mao lợi suất vi 8.92%/+2.37pct, doanh thu chiêm bỉ 81.08%; tiêu du tinh chế sản phẩm doanh thu 2.66 ức /+25.11%, mao lợi suất -0.46%/4.56pct, doanh thu chiêm bỉ 12.05%, bạch thán hắc doanh thu 0.64 ức /-39.46%, mao lợi suất -1.44%/-11.85pct, doanh thu chiêm bỉ 2.91%. Thán hắc hành nghiệp dĩ kinh độ quá liễu tối khốn nan thời kỳ, giới cách tự 5 nguyệt phân dĩ lai tối đê điểm đáo mục tiền 5100 nguyên / đốn, hạ du luân thai cảnh khí độ hảo chuyển, giới cách hồi noãn. Dự kế tam quý độ nữu khuy đích khái suất giác đại: 7 nguyệt phân thán hắc giới cách vi 5100 nguyên, đối ứng đốn tịnh lợi nhuận 300 nguyên tả hữu, ý vị trứ đan nguyệt tịnh lợi nhuận tại 2000-3000 vạn nguyên, thôi toán Q3 nghiệp tích tại 6000 vạn nguyên dĩ thượng. Khảo lự đáo ô hải thời liên niên sản 1 vạn đốn gian bổn nhị phân đầu sản, dự kế 9 nguyệt khai thủy tương toàn diện cống hiến nghiệp tích. Án 8 vạn nguyên đan giới trắc toán, dự kế đan nguyệt doanh lợi 2000-3000 vạn nguyên ( đối ứng đầu tư thu ích vi 600-900 vạn nguyên ), giá dạng Q4 nghiệp tích tương hoàn bỉ Q3 canh hảo. Đầu tư kiến nghị: Thán hắc hành nghiệp hồi noãn, hạ bán niên dự kế công tư nữu khuy vi doanh. Ngã môn công tư dự trắc 20 niên chí 22 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.09, 0.42 hòa 0.6 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 2.3%, 9% hòa 11.5%, duy trì mãi nhập -B kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Chủ yếu nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm; dịch tình phong hiểm; hoàn bảo chính sách phong

Công tư 2019 niên doanh nghiệp thu nhập 540.99 ức nguyên, đồng bỉ +11.92%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 18.43 ức nguyên, đồng bỉ +8.08%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.02 ức nguyên, đồng bỉ -0.8%, kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 16.99 ức nguyên, đồng bỉ -65.14%,EPS0.90, đồng bỉ +8.08%. Công tư mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1.50 nguyên, dĩ tư bổn công tích kim hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ chuyển tăng 4 cổ. 2020 niên nhất quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 99.67 ức nguyên, đồng bỉ -18.45%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.52 ức nguyên, đồng bỉ -32.86%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.00 ức nguyên, đồng bỉ -11.77%,EPS0.12 nguyên, đồng bỉ -32.86%. Thụ dịch tình ảnh hưởng công tư khách hộ nhu cầu diên hậu, dự kế tại “Tân cơ kiến” đích thôi động hạ, hạ bán niên năng cú di bổ thượng bán niên đích tổn thất. Công tư gia tốc thôi động sổ tự hóa cơ sở thiết thi cập phục vụ nghiệp vụ. Công tư 2019 niên sổ tự hóa cơ sở thiết thi cập phục vụ thu nhập 290.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33.25%, mao lợi suất 30.57%, đồng bỉ -6.46%. IT sản phẩm phân tiêu dữ cung ứng liên phục vụ doanh nghiệp thu nhập 319.80 ức nguyên, đồng bỉ +6.38%, mao lợi suất 7.48%, đồng bỉ +0.28%. Công tư trục tiệm tụ tiêu sổ tự hóa cơ sở thiết thi cập phục vụ nghiệp vụ, mao lợi cống hiến ước 80%,19 niên mao lợi suất hạ hoạt khả năng dữ vân kế toán thị tràng tăng tốc phóng hoãn, công tư phục vụ khí tại nghiệp vụ trung chiêm bỉ đề thăng hữu quan. Phát bố đa cá đột phá tính sản phẩm, thật lực bễ mỹ hoa vi, hải ngoại nghiệp vụ phát triển không gian đại. Công tư dữ hoa vi thật lực tương đương, khống cổ tử công tư tân hoa tam tiền thân thị hoa vi hòa 3COM hợp tư đích công tư, mục tiền nghiệp vụ kỉ hồ phúc cái vân kế toán sở hữu tương quan sản phẩm. Tại võng lạc dữ an toàn sản phẩm phương diện,2019 niên, công tư suất tiên phát bố liễu SeerBlade nghiệp giới thủ khoản cao tính năng AI võng lạc mô khối; tại nghiệp giới suất tiên thôi xuất liễu khả ứng dụng vu S12500 hệ liệt giao hoán cơ đích 400G nghiệp vụ tuyến tạp, tiêu chí trứ trung quốc dĩ thái võng kiến thiết chính thức mại nhập 400G thời đại; thôi xuất liễu chi trì IP68 phòng hộ đẳng cấp đích công nghiệp giao hoán cơ, tại toàn quốc đích thủ tiêu tỉnh giới thu phí trạm hạng mục trung hoạch đắc trọng đại đột phá; toàn hệ liệt 5G di động hồi truyện thừa tái võng sản phẩm RX8800/RA5000 thông quá bộ phân vận doanh thương tập thải trắc thí CR19000, tập quần lộ do khí thành công thông quá tam đại vận doanh thương đích tập thải trắc thí; công tư phát bố đích 5G dung hợp giải quyết phương án đối vận doanh thương hữu giác đại hấp dẫn lực. Công tư tại vận doanh thương lĩnh vực dĩ do truyện thống đích giao hoán cơ, lộ do khí thiết bị đề cung thương chuyển biến vi hoành khóa IT, CT lưỡng đại lĩnh vực đích chủ lưu thiết bị cung ứng thương,2019 niên, công tư tại trung quốc xí nghiệp võng WLAN thị tràng phân ngạch đệ nhất, tại trung quốc dĩ thái võng giao hoán cơ thị tràng phân ngạch đệ nhị, lộ do khí thị tràng phân ngạch đệ nhị, trung quốc an toàn ngạnh kiện thị tràng phân ngạch đệ nhị, trung quốc SDN nhuyễn kiện thị tràng phân ngạch đệ nhất. 2019 niên,HPE phóng khai liễu đối tân hoa tam tại hải ngoại dĩ tự hữu phẩm bài tiêu thụ đích hạn chế, vi công tư đả khai hải ngoại thị tràng. Khảo lự đáo hải ngoại thị tràng mục tiền minh hiển đại vu quốc nội thị tràng, nhi công tư sản phẩm cụ bị cạnh tranh lực, ngã môn nhận vi giá đối công tư lai thuyết thị ngận hảo đích khế cơ. Kế toán dữ tồn trữ sản phẩm, công tư phát bố liễu toàn tân nhất đại tự nghiên bát lộ quan kiện nghiệp vụ phục vụ khí H3CUniServerR8900G3, tại “2019 lăng vân tưởng” trung, vinh hoạch “2019 niên độ quan kiện nghiệp vụ phục vụ khí tưởng”; công tư phát bố đích toàn tân nhất đại quan kiện nghiệp vụ trí năng tồn trữ hệ thống Primera, tân nhất đại toàn đối xưng phân bố thức tồn trữ X10000G3 thích ứng vân kế toán nhu cầu, nhượng tồn trữ cụ bị vân nhất dạng đích đặc tính. Công tư tại trung quốc x86 phục vụ khí thị tràng phân ngạch đệ tam, ngoại bộ tồn trữ thị tràng phân ngạch đệ nhị,SDS khối tồn trữ thị tràng phân ngạch đệ nhất. Siêu dung hợp sản phẩm dữ vân kế toán bình đài phương diện, công tư 2019 niên phát bố đích H3CUIS6.5 siêu dung hợp xí nghiệp bản sản phẩm, vi trung tiểu xí nghiệp đề cung vân kế toán dung hợp sản phẩm dữ phục vụ. ABC dung hợp bình đài tụ hợp liễu AI, đại sổ cư, IoT đẳng đa chủng kỹ thuật cập bách thái hành nghiệp vân tràng cảnh hóa năng lực, thâm độ oạt quật sổ cư tiềm tại giới trị. Công tư tại trung quốc siêu dung hợp hệ thống thị tràng phân ngạch đệ nhị. Đầu tư kiến nghị: Công tư trì tục gia đại đích nghiên phát trợ lực nghiệp vụ bất đoạn đột phá, tùy trứ 5G kiến thiết đích thôi tiến hòa hải ngoại nghiệp vụ đích thác triển, dự kế vị lai trục bộ tiến nhập thu hoạch kỳ. Công tư khống cổ cổ đông kế hoa thông quá hiệp nghị chuyển nhượng đích phương thức giảm khinh tư kim áp lực, dẫn nhập chiến lược đầu tư giả, hữu lợi vu trường kỳ phát triển, hoặc tiến nhất bộ thôi thăng cổ trị. Ngã môn dự kế 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.97, 1.17 hòa 1.41 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 9.3%, 10.3% hòa 11.1%, duy trì mãi nhập -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Dịch tình ảnh hưởng toàn cầu kinh tế, quốc nội ngoại đính đan thụ đáo minh hiển ảnh hưởng, sản phẩm giới cách hạ hoạt.

Đầu tư yếu điểm 2019 niên công tư doanh nghiệp thu nhập 4.88 ức nguyên, đồng bỉ +6.12%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 8767.16 vạn nguyên, đồng bỉ +21.47%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 7875.28 vạn nguyên, đồng bỉ +27.53%, kinh doanh hoạt động sản sinh hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 6175.84 vạn nguyên, đồng bỉ +49.94%,EPS0.44 nguyên, đồng bỉ +21.31%. Công tư mỗi 10 cổ phân phối hiện kim hồng lợi 1.5 nguyên. 2020 niên đệ nhất quý độ công tư doanh nghiệp thu nhập 7328.22 vạn nguyên, đồng bỉ -12.25%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 373.01 vạn nguyên, đồng bỉ -56.41%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 342.89 vạn nguyên, đồng bỉ -57.55%, kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch -7407.06 vạn nguyên. Công tư khách hộ dĩ to G vi chủ, nhất quý độ thụ dịch tình ảnh hưởng giác đại, nhất thị công tư doanh tiêu cập phục vụ chính phủ khách hộ đa thải thủ tuyến hạ mô thức, nhị thị nhân vi dịch tình ảnh hưởng C đoan khách hộ tiền vãng doanh nghiệp võng điểm bạn lý xã bảo tạp nghiệp vụ. Đãn chính phủ kháng phong hiểm năng lực cường, thả công tư nhất quý độ thu nhập chiêm bỉ tiểu, ngã môn nhận vi dịch tình đối công tư toàn niên nghiệp tích ảnh hưởng hữu hạn. Bất quá, dịch tình đích trì tục khả năng hội cải biến C đoan khách hộ đích bạn lý nghiệp vụ phương thức, ngoại xuất giảm thiếu, nhân thử công tư thông quá “Ngân hành + xã bảo” đích thôi tiêu mô thức hoặc trường kỳ thụ đáo ảnh hưởng. Xã bảo tạp hòa chung đoan doanh lợi năng lực tại đề cao. 2019 niên công tư xã bảo tạp cập phục vụ chung đoan chiêm công tư doanh nghiệp thu nhập bỉ trọng 55.19%. Kỳ trung xã bảo tạp nghiệp vụ 1.83 ức nguyên, tăng trường 9.72%, mao lợi suất đề cao 4 cá bách phân điểm, chủ yếu thị tam đại tạp đích thụ giới cao vu nhị đại tạp, nhi thành bổn tương soa bất đại. Phục vụ chung đoan thu nhập 8643 vạn nguyên, tăng trường 12%, mao lợi suất đề cao 10.32 cá điểm, dã thị nhân vi cao mao lợi suất đích sản phẩm chiêm bỉ đề cao. Nghiệp vụ mao lợi chiêm bỉ tối cao đích bản khối thị tín tức hóa phục vụ, chiêm bỉ vi 40.83%, thụ chế vu bộ phân đính đan xác nhận thôi trì đích ảnh hưởng, thu nhập lược hạ hoạt 0.12%, cai nghiệp vụ mao lợi suất tối cao, đạt đáo 58.41%, nhi kỳ thị tràng không gian tối đại, tùy trứ công tư phát tạp lượng đích trục niên tăng gia, đối ứng đích phục vụ nghiệp vụ trục niên đệ tăng, tòng nhi hữu vọng đái lai canh đại đích nghiệp tích khu động lực. 2020 niên tiến nhập tam đại tạp trục bộ thế đại nhị đại tạp. Do vu xã bảo tạp bình quân thọ mệnh vi 10 niên, đệ nhị đại tạp thị 2010 niên khai thủy phát phóng đích, án chính thường thọ mệnh kế toán, kim niên thị tam đại tạp chính thường thế đại nhị đại tạp đích khai thủy. Tiệt chỉ 2019 niên 6 nguyệt để, đệ nhị đại xã bảo tạp luy kế phát hành 10 ức trương, đệ nhất đại 2 ức trương, đệ tam đại xã bảo tạp 0.77 ức trương, đệ tam đại xã bảo tạp chiêm bỉ ngận tiểu, vị lai nhị đại hoán tam đại đích không gian y nhiên ngận đại. Lánh ngoại, mục tiền ngã quốc xã bảo tạp phúc cái nhân sổ siêu quá 93%, dĩ xã bảo tạp thọ mệnh 10 niên kế toán, toàn quốc bình quân mỗi niên bổ hoán tạp đích tổng lượng tại 1 ức trương tả hữu, dĩ đức sinh mục tiền đích thị tràng chiêm hữu suất 20% tả hữu lai trắc toán, đối ứng mỗi niên 2000 vạn trương xã bảo tạp đích tiêu thụ thủy bình. Vị lai công tư đích nghiệp tích tăng trường điểm tại vu xã bảo tạp ứng dụng phục vụ, cập “Nhất tạp thông” nghiệp vụ: Tòng trường kỳ lai khán, xã bảo tạp phát tạp nghiệp vụ thiên hoa bản minh hiển, nan dĩ đề cung trường kỳ nghiệp tích tăng lượng. Kim niên dịch tình ảnh hưởng C đoan khách hộ tiền vãng doanh nghiệp võng điểm bạn lý xã bảo tạp, nhân thử nhất quý độ nghiệp tích thụ đáo ảnh hưởng, ngã môn phán đoạn dịch tình khả năng trường kỳ ảnh hưởng C đoan khách hộ ngoại xuất tần suất, tương đối công tư phát tạp nghiệp vụ đái lai bất lợi ảnh hưởng. 2019 niên công tư xã bảo tín tức hóa phục vụ doanh nghiệp thu nhập 1.62 ức nguyên, đồng bỉ -0.12%, mao lợi suất 58.41%, đồng bỉ -0.45pct, công tư xã bảo tín tức hóa phục vụ phát triển tạm thời bất đạt dự kỳ. Giới vu dĩ thượng nguyên nhân, công tư kim niên khai thủy đại lực phát triển xã bảo tạp ứng dụng phục vụ. Kim niên, công tư tại toàn quốc đa cá khu vực sang tân thật tiễn liễu đa chủng thành thị nhân lực tư nguyên dữ xã hội bảo chướng sự nghiệp vận doanh phục vụ, mục tiền thủ đắc liễu giác hảo đích hiệu quả. Kỳ trung, tại 2020 niên dịch tình phòng khống hậu kỳ, công tư thăng cấp đích “Viện xí ổn cương tinh chuẩn tựu nghiệp phục vụ” dĩ phúc cái 16 cá tỉnh, 150 dư cá khu huyện, chi viện chính phủ thôi động xí nghiệp phục công dụng công, cai nghiệp vụ tức tương diện hướng toàn quốc gia tốc thôi quảng hòa phục chế. Lánh ngoại, các tỉnh đô tại lục tục hạ văn bộ thự “Nhất tạp thông” bổ thiếp phát phóng đích chuyên hạng trị lý công tác, thông quá xã bảo tạp phát phóng bổ thiếp năng cú thứ kích trì tạp giả đối xã bảo tạp đích sử dụng, đái lai canh đa tăng trị phục vụ hòa tương ứng đích thu nhập. Định tăng tịnh dẫn nhập chiến lược hợp tác hỏa bạn phát triển xã bảo tạp tín tức hóa phục vụ, chương hiển đại cổ đông tín tâm. Vi liễu phát triển xã bảo tạp tín tức hóa phục vụ, công tư nghĩ phi công khai phát hành cổ phiếu sổ lượng bất siêu quá 6,000 vạn cổ, chiêm phát hành tiền tổng cổ bổn đích 29.87%; mộ tư kim tổng ngạch bất siêu quá 60,960 vạn nguyên, mỗi cổ 10.16. Kỳ trung công tư khống cổ cổ đông quắc hiểu bân cập kỳ khống chế đích công tư nặc khoa hữu hạn nhận cấu 4700 vạn cổ, phát hành đối tượng quân trọng dục tín nhận cấu 1300 vạn cổ. Quân trọng dục tín thị quốc nội lĩnh tiên đích tư tuân công tư bắc kinh hòa quân tư tuân hữu hạn công tư thật tế khống chế đích công tư, tịnh dữ công tư thiêm đính liễu 《 quảng đông đức sinh khoa kỹ cổ phân hữu hạn công tư dữ bắc kinh hòa quân tư tuân hữu hạn công tư, thiên tân quân trọng dục tín quản lý tư tuân hợp hỏa xí nghiệp ( hữu hạn hợp hỏa ) chi chiến lược hợp tác hiệp nghị 》, ý tại đoản kỳ nội cải tiến hòa đề thăng công tư đích phẩm bài, doanh tiêu thể hệ hòa tổ chức quản lý năng lực. Bổn thứ phát hành chủ yếu vi chiến lược hợp tác đề thăng công tư xã bảo tạp tín tức hóa phục vụ năng lực, khống cổ cổ đông đại ngạch nhận cấu cổ phân thuyết minh liễu cổ đông đối công tư vị lai phát triển đích tín tâm,10.16 đích nhận cấu giới cách khả dĩ tác vi công tư cổ giới đích an toàn tham khảo tuyến. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế kim niên công tư tương thông quá bất đoạn thâm canh nguyên hữu phúc cái khu vực nghiệp vụ, khai phát tân đích xã bảo tạp ứng dụng, kích hoạt C đoan hoạt dược độ, đề cao B đoan hòa G đoan phó phí tích cực tính, công tư xã bảo tạp ứng dụng hòa “Nhất tạp thông” nghiệp vụ quy mô hữu vọng tấn tốc tăng trường. Thử nghiệp vụ mao lợi giác cao, hữu vọng minh hiển đái động công tư chỉnh thể mao lợi suất cập doanh lợi năng lực đích đề thăng. Ngã môn dự kế 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.56, 0.71 hòa 0.86 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 13.7%, 15.4% hòa 16.1%, cấp dư mãi nhập -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Dịch tình đạo trí toàn cầu kinh tế suy thối, khách hộ tư bổn khai chi hạ hàng; hoán tạp tốc độ hạ hàng, ứng dụng nghiệp vụ thôi quảng bất cập dự kỳ.

19 niên nghiệp vụ tăng tốc cơ bổn phù hợp dự kỳ,2020 niên nhất quý độ thụ dịch tình ảnh hưởng ngận đại. Công tư 2019 niên toàn niên doanh nghiệp thu nhập 45.90 ức nguyên, đồng bỉ +42.35%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.59 ức nguyên, đồng bỉ +25.8%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.81 ức nguyên, đồng bỉ +23.49%. Kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 11.45 ức nguyên, đồng bỉ 21.39%. Cơ bổn EPS1.9, đồng bỉ +22.58%. Công tư mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ lợi 1.9 nguyên. Công tư doanh nghiệp lợi nhuận tăng tốc giác thu nhập đê chủ yếu thị nhân vi nghiên phát đầu nhập giác đại, khứ niên công tư nghiên phát phí dụng đồng bỉ tăng trường 46.45%, chiêm doanh nghiệp thu nhập bỉ trọng đạt đáo 24.86%, giác 18 niên tăng trường 0.7PCT. Thụ dịch tình ảnh hưởng, công tư nhất quý độ nghiệp tích dự cáo giác thượng niên khuy tổn đồng bỉ khoách đại đáo 1.92-1.97 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ vi khuy tổn 3507.4 vạn nguyên ). Tín tức an toàn long đầu ưu thế trì tục, võng lạc an toàn đẳng cấp bảo hộ 2.0 chế độ tương thôi động hành nghiệp nhu cầu. 2019 niên công tư tín tức an toàn nghiệp vụ thu nhập 28.44 ức nguyên, đồng bỉ +44.94%. Truyện thống lĩnh vực trung, phòng hỏa tường thị tràng nhu cầu tương đối vượng thịnh, thị tràng không gian giác đại, tại cơ sổ giác đại đích tình huống hạ nhưng thủ đắc liễu bất thác tăng trường;2019 niên công tư VPN ngạnh kiện thị tràng chiêm hữu suất đạt đáo 60%, giác 18 niên thượng thăng 8.4PCT, phẩm bài lực bất đoạn tăng cường. Công tư tại VPN lĩnh vực liên tục thập nhất niên quốc nội thị tràng chiêm hữu suất đệ nhất, viễn siêu đệ nhị hòa đệ tam danh, mao lợi suất giác cao, hưởng thụ đầu bộ dật giới. Tân nghiệp vụ trung, thái thế cảm tri, an toàn phục vụ, chung đoan an toàn, vân an toàn đẳng tân nghiệp vụ hoặc thứ tân nghiệp vụ tăng tốc ngận khoái. Dịch tình thôi động viễn trình bạn công phương án nhu cầu, trường kỳ hướng hảo, đoản kỳ hữu áp lực. Dịch tình đối VPN, trác diện vân đẳng viễn trình bạn công phương án đích thác triển hữu nhất định bang trợ, mục tiền công tư đối vu khách hộ nhân dịch tình nhi tân tăng đích viễn trình bạn công nhu cầu dư dĩ miễn phí đề cung hòa giải quyết, đãn ngã môn dự kế đãi khách hộ niêm độ tăng cường hậu bất bài trừ thu phí đích khả năng. Bất quá, chỉnh thể lai khán, nhân ToB nghiệp vụ y lại tuyến hạ thôi quảng, công tư thị tràng thác triển hoạt động thụ đáo cực đại ảnh hưởng. Tòng thời gian thượng lai khán, công tư thu nhập trình minh hiển đích diên trì tính hòa quý tiết tính đặc chinh, đệ tứ quý độ thu nhập chủ yếu thụ tiền nhất niên mạt khách hộ tài vụ dự toán dĩ cập bổn niên thượng bán niên thẩm phê kết quả đích ảnh hưởng, nhân thử kim niên dịch tình dự kế hội ảnh hưởng công tư kim niên tứ quý độ nãi chí minh niên đích đính đan. Bất quá ngã môn nhận vi mục tiền toàn quốc thương nghiệp vãng lai chính tại trục bộ khôi phục, quốc gia gia tốc tân cơ kiến đích thôi tiến, nhi công tư khách hộ trung chính phủ cập sự nghiệp đan vị thu nhập chiêm bỉ đạt 53.77%, giá bộ phân khách hộ thụ dịch tình ảnh hưởng tương đối giác tiểu, đãi dịch tình quá hậu công tư nghiệp tích hữu vọng nghênh lai khoái tốc phản đạn. 2019 niên, võng lạc an toàn đẳng cấp bảo hộ 2.0 chế độ tam đại hạch tâm tiêu chuẩn chính thức phát bố, nhất hệ liệt tế phân hành nghiệp hòa tế phân kỹ thuật lĩnh vực đích pháp luật pháp quy dã tương kế xuất đài, cộng đồng thôi động võng lạc an toàn thành vi chính phủ hòa xí nghiệp cấp dụng hộ tín tức hóa, sổ tự hóa kiến thiết đích cương nhu. Trừ thử chi ngoại, các hành nghiệp sổ tự hóa chuyển hình dã thị tín tức an toàn nghiệp vụ đích tăng trường động lực. Đầu tư kiến nghị: Vị lai xí nghiệp sổ tự hóa, thượng vân thị đại thế sở xu, quốc gia thông quá tân cơ kiến thác để kinh tế hữu vọng gia khoái xí nghiệp vận doanh hoàn cảnh thăng cấp tiến trình. Công tư tác vi hành nghiệp long đầu,G đoan khách hộ chiêm bỉ cao, năng cú đề cung xí nghiệp thượng vân, liên võng hòa an phòng toàn phương vị nhuyễn ngạnh kiện tổng hợp phục vụ, vị lai hữu vọng duy trì giác cao nghiệp tích tăng tốc. Ngã môn dự kế 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 2.17, 2.73 hòa 3.77 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 17.3%, 18% hòa 20%, cấp dư tăng trì -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Dịch tình đạo trí toàn cầu kinh tế suy thối, khách hộ tư bổn khai chi hạ hàng; dịch tình một hữu đắc đáo ngận hảo đích khống chế đạo trí công tư tuyến hạ thôi quảng kế tục thụ đáo giác đại ảnh hưởng; thụ vận doanh thương di động võng lạc đề tốc hàng phí đẳng ảnh hưởng, xí nghiệp cấp vô tuyến thị tràng đích thị tràng không gian khả năng thụ tiến nhất bộ tễ áp; truyện thống an toàn hán thương, tân tiến nhập an toàn thị tràng đích truyện thống IT hán thương hòa hỗ liên võng công tư hỗ tương cạnh tranh đạo trí thị tràng cạnh tranh hội canh gia kích liệt.

Sổ cư trích yếu: Hoàn duy cao tân 2019 niên độ thu nhập 63.56 ức nguyên, đồng bỉ +8.52%; quy mẫu 3.85 ức nguyên, đồng bỉ +195.90%; khấu phi 3.14 ức nguyên, đồng bỉ +212.01%; mao lợi suất 22.37%, đồng bỉ +5.83PCT; tịnh lợi suất 6.06%, đồng bỉ +3.84PCT;EPS0.2 nguyên / cổ, mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu 0.51 nguyên / cổ. Công tư mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi nhân dân tệ 0.6 nguyên. Doanh vận năng lực tăng cường, công tư 2019 niên sang hạ tự thượng thị dĩ lai tối hảo nghiệp tích. 2019 niên PVA cập kiến tài thị tràng nhu cầu tăng gia, công tư cạnh tranh lực tiến nhất bộ tăng cường, tụ ất hi thuần cập kỳ hạ du diễn sinh sản phẩm đích thị tràng chiêm hữu suất tiến nhất bộ khoách đại. Công tư tụ ất hi thuần tiêu lượng đồng bỉ +14.97%, giới cách đồng bỉ +7.9%, mao lợi suất 22.95%(+4.87PCT); thủy nê tiêu lượng đồng bỉ +25.19%. Giới cách đồng bỉ +6.24%, thục liêu tiêu lượng đồng bỉ -15.96%, giới cách đồng bỉ +29.3%, thủy nê cập thục liêu mao lợi suất đạt đáo 46.86%(+1.89PCT). Lánh ngoại,VAE nhũ dịch, giao phấn đẳng sản phẩm thông quá tiết năng hàng háo, kinh tế vận hành đẳng phương thức, hàng đê sinh sản thành bổn,VAE nhũ dịch doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ tăng trường 5.7%, doanh nghiệp thành bổn đồng bỉ hàng đê 9.29%, mao lợi đồng bỉ tăng gia 6,127.56 vạn nguyên. Tân tài liêu bản khối trục tiệm phát lực, thành vi công tư nghiệp tích tăng lượng: Công tư dĩ hữu 500 vạn bình phương mễ / niên PVA quang học bạc mô sản năng, chủ yếu ứng dụng tại TN, STN dịch tinh hiển kỳ thượng (14 anh thốn dĩ hạ ), dĩ thật hiện cai lĩnh vực đích tiến khẩu thế đại, tịnh hướng quốc nội đại bộ phân thiên quang phiến xí nghiệp cung hóa. Kinh quá kỉ niên lai đích nghiên cứu khai phát, công tư dĩ cơ bổn chưởng ác ứng dụng tại TFT dịch tinh hiển kỳ khí thượng đích PVA quang học bạc mô sinh sản kỹ thuật, mục tiền chính tại đầu tư tân kiến 700 vạn bình phương mễ / niên tụ ất hi thuần (PVA) quang học bạc mô hạng mục, hữu vọng vu kim niên đầu sản. Lánh ngoại, đầu tư 700 vạn M2/ niên thiên quang phiến hạng mục dã tại trảo khẩn kiến thiết, giới thời, công tư tương hình thành điện thạch -PVA-PVA quang học mô -PVA thiên quang phiến nhất thể hóa sản nghiệp liên. Tại sản phẩm chất lượng bất đoạn thăng cấp hòa kỹ thuật sang tân đích thôi động hạ,2019 niên công tư PVB thụ chi khai thủy cống hiến mao lợi, mao lợi suất tăng gia 27.77PCT, chí 11.65%. Mục tiền công tư sinh sản đích mô cấp PVB thụ chi đích các hạng chỉ tiêu dĩ đạt đáo khí xa cấp PVB mô đích sinh sản công nghệ yếu cầu, ý vị trứ vị lai hữu vọng vi công tư đái lai minh hiển nghiệp tích tăng lượng. Tích cực đầu kiến hạng mục, hướng PVA chu biên sản nghiệp túng hoành thác triển: Công tư kế hoa đầu tư 1.28 ức nguyên kiến thiết niên sản 35kt soa biệt hóa PET tụ chỉ thiết phiến hạng mục, kiến thành đạt sản hậu, dự kế niên quân tiêu thụ thu nhập 4.38 ức nguyên, niên quân lợi thuế tổng ngạch 4,661.71 vạn nguyên; kế hoa đầu tư 1.37 ức nguyên kiến thiết 20kt/ niên soa biệt hóa khả tái phân tán nhũ giao phấn hạng mục, bổn hạng mục kiến thành đạt sản hậu, dự kế niên tiêu thụ thu nhập 2.6 ức nguyên, niên quân lợi thuế tổng ngạch 3,332.13 vạn nguyên; kế hoa đầu tư 1.42 ức nguyên kiến thiết niên sản 10kt khí xa giao phiến cấp tụ ất hi thuần súc đinh thuyên thụ chi hạng mục, bổn hạng mục kiến thành đạt sản hậu, dự kế niên tiêu thụ thu nhập 1.92 ức nguyên, niên lợi thuế 4,015.84 vạn nguyên. Tam cá hạng mục dự kế đái lai 8.9 ức nguyên tiêu thụ thu nhập hòa 1.2 ức nguyên lợi thuế tổng ngạch. Đầu tư kiến nghị: Công tư thị PVA hành nghiệp long đầu, sản nghiệp liên phối sáo hoàn toàn, mục tiền chính tại hướng tài liêu loại thác triển nghiệp vụ, hữu vọng hình thành tân đích tăng trường điểm. Ngã môn dự kế 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.18, 0.32 hòa 0.41 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 6.6%, 10.4% hòa 11.9%, cấp dư mãi nhập -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Quốc tế du giới trường kỳ đê vị, công tư điện thạch ất khuyết pháp thành bổn ưu thế giảm nhược, dịch tình đạo trí toàn cầu kinh tế suy thối, sản phẩm nhu cầu bất túc.

Sổ cư trích yếu: Vệ ninh kiện khang 2019 độ thu nhập 19.08 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 32.61%; quy mẫu 3.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 31.36%; khấu phi 3.42 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 22.59%;EPS0.24 nguyên / cổ, mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu 0.14 nguyên / cổ. Phân hồng phương án nghĩ 10 chuyển 3 phái 0.25 nguyên. Dự cáo 2020 niên Q1 nghiệp tích tại 500-1500 vạn nguyên chi gian, đồng bỉ hạ hàng 91.3-73.9%. Nghiên phát khu động sang tân nghiệp vụ, duy trì cao tăng trường: Tam đại chủ nghiệp quân duy trì cao tăng trường. Nhuyễn kiện, ngạnh kiện hòa kỹ thuật phục vụ thu nhập phân biệt vi 10.55, 4.5, 3.87 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 31.87%, 48.18%, 20.34%; doanh nghiệp lợi nhuận phân biệt vi 6.77, 0.63, 2.39 ức nguyên, phân biệt tăng trường 41.19%, 39.05%, 7.59%, kỳ trung nhuyễn kiện mao lợi suất đề cao 4.24 cá bách phân điểm, đạt đáo 64.18%. Sang tân nghiệp vụ doanh thu 2.8 ức nguyên, tăng trường 61.28%,4+1 hỗ liên võng + y liệu kiện khang sinh thái cách cục hình thành, hiệp đồng hiệu ứng trục bộ hiển hiện. Nghiên phát chi xuất đạt đáo 3.86 ức nguyên, tăng trường 33%, chiêm thu nhập bỉ lệ vi 20.23%, xử vu lịch sử tối cao thủy bình. Tiệt chỉ đáo 2019 niên để, công tư cập toàn tư tử công tư thân thỉnh hoạch đắc 97 hạng kế toán cơ nhuyễn kiện trứ tác quyền chứng thư. Dịch tình thôi hóa hỗ liên võng y liệu hành nghiệp cao tốc phát triển:: Tân quan dịch tình đích đột nhiên bạo phát, xác chẩn bệnh lệ sổ đích cấp kịch phàn thăng, sử đắc ngã quốc bổn lai tựu khẩn trương đích y liệu tư nguyên hiển đắc canh gia khẩn trương, hỗ liên võng y liệu đích phục vụ ưu thế đột hiển, đặc biệt thị đối phát nhiệt hoạn giả đích hỗ liên võng chẩn liệu phục vụ, bất cận hữu hiệu đích hoãn giải y liệu tư nguyên đích khẩn trương, hoàn canh đại trình độ đích tị miễn liễu giao xoa cảm nhiễm đích phong hiểm, chẩn đoạn hiệu suất đại đại đề cao. Tiệt chỉ đáo 2020 niên 1 nguyệt 31 nhật, toàn quốc dĩ kinh hữu 166 gia công lập y viện thiết lập tại tuyến nghĩa chẩn bình đài, đại phê đích y viện thượng tuyến liễu hỗ liên võng y liệu bình đài. Dự kế dịch tình quá hậu, ngã quốc hỗ liên võng y liệu kiến thiết tương tiến nhất bộ hoàn thiện, tùy trứ chính sách đích thôi tiến hòa lạc thật, hành nghiệp thành trường không gian hữu vọng tiến nhất bộ đả khai. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế 2020-2022 niên EPS phân biệt vi 0.34, 0.39, 0.54 nguyên / cổ,ROE phân biệt vi 12.8%, 12.8%, 15.1%, ngã môn khán hảo y liệu tín tức hóa tiền cảnh, cấp dư tăng trì -A bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kỹ thuật dữ sản phẩm khai phát phong hiểm, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm, nhân tài lưu thất phong hiểm, thương dự giảm trị phong hiểm đẳng

Sổ cư trích yếu: Vạn hoa hóa học 2019 độ thu nhập 680.51 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 6.57%( truy tố hậu, hạ đồng ); quy mẫu 101.30 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 34.92%; khấu phi 91.56 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.75%; mao lợi suất 28.00%, đồng bỉ hạ hàng 5.83PCT; tịnh lợi suất 14.89%, đồng bỉ hạ hàng 2.62PCT;EPS3.23 nguyên / cổ, mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu 8.26 nguyên / cổ. Công tư mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi nhân dân tệ 1.3 nguyên. MDI giới cách hạ hàng, tụ an chỉ nghiệp vụ hạ hoạt. Công tư chủ yếu sản phẩm trung, tụ an chỉ hệ liệt doanh nghiệp thu nhập 318.58 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 18.65%, mao lợi suất 41.34%, đồng bỉ hạ hàng 9.23PCT. 2019 niên MDI giới cách đại phúc hạ hoạt, tụ hợp MDI giới cách hạ hoạt ước 27% chí 16000 nguyên / đốn phụ cận ( trực tiêu ), thuần MDI giới cách hạ hoạt 22% chí 23000 nguyên / đốn phụ cận. Thụ toàn cầu hoành quan kinh tế hạ hoạt, trung mỹ mậu dịch ma sát ảnh hưởng, nhu cầu hạ hàng, tụ an chỉ giới cách hạ hành, giới cách hồi đáo 2014-2015 niên đê điểm thủy bình, hành nghiệp xử vu cảnh khí độ để bộ khu vực. Thạch hóa nghiệp vụ, đại lực phát triển C2 hi hĩnh diễn sinh vật: Công tư 2019 niên thạch hóa hệ liệt sản phẩm doanh nghiệp thu nhập 201.02 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 3.21%, mao lợi suất 11.15%, đồng bỉ tăng gia 0.88PCT. Mao lợi suất đích đề cao đắc ích vu nguyên liêu thành bổn đích hạ hàng, căn cư ngã môn phản thôi, thạch hóa sản phẩm bình quân đan giới hạ điệt 3.2%, nhi đan vị thành bổn bình quân hạ hàng 4.4%. Kỳ trung bính hoàn giới cách điệt 20%, đinh hoàn điệt 18%. Tinh tế hóa công bản khối phát triển tấn tốc. Tinh tế hóa học phẩm cập tân tài liêu hệ liệt doanh nghiệp thu nhập 70.88 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 24.38%, mao lợi suất 25.63%, đồng bỉ hàng đê 5.7PCT. Khu động nghiệp tích tăng trường đích chủ yếu thị tiêu lượng tăng trường 37.35%, đãn bình quân đan giới hạ điệt 9.5%, thành bổn cận hạ điệt 2%, nhân thử mao lợi suất hạ hoạt. Công tư TPU ứng dụng quảng phiếm, nhất kỳ PMMA nhất thứ khai xa thành công, quang khí hóa chế PC đả phá liễu quốc ngoại kỹ thuật lũng đoạn, nhị kỳ tương tại 2020 niên đầu sản. Lánh ngoại 25 vạn đốn đích cao tính năng cải tính thụ chi dã thuận lợi khai công, vị lai hướng hóa công tân tài liêu chuyển hình. Đầu tư kiến nghị: Công tư chất địa ưu lương, thông quá tụ an chỉ, thạch hóa, tinh tế hóa học phẩm tam đại sản nghiệp dung hợp, hữu vọng thành vi toàn cầu hóa vận doanh đích nhất lưu hóa công tân tài liêu công tư. Ngã môn dự kế 2020 niên chí 2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 3.07, 4.65 hòa 5.39 nguyên. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 20.2%, 24.6% hòa 23.1%, cấp dư tăng trì -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Quốc tế du giới kế tục hạ điệt, toàn cầu kinh tế suy thối.

2019 niên niên báo sổ cư trích yếu:2019 niên công tư doanh nghiệp thu nhập 135.44 ức nguyên, đồng bỉ vi hàng 0.65%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 12.05 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.82%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.67 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 26.5%. EPS vi 0.98 nguyên / cổ, mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu vi 1.15 nguyên / cổ, hảo vu EPS. Thụ môi quáng đình sản dĩ cập giáp thuần giới cách đê mê ảnh hưởng nghiệp tích hạ hoạt: Nhân vương gia tháp môi quáng sự cố đình sản, trực đáo 2020 niên 2 nguyệt 15 nhật khai thủy phục công, ảnh hưởng liễu 2019 niên thu nhập 1.32 ức nguyên, tịnh lợi nhuận giảm thiếu 8077 vạn nguyên; dự kế đối 2020 niên ảnh hưởng doanh thu hạ hàng ước 1.68 ức nguyên, tịnh lợi nhuận 9678 vạn nguyên. Do vu môi thán sản năng tòng 680 vạn đốn đề cao đáo 800 vạn đốn, dự kế khôi phục sinh sản hậu, đối nghiệp tích cống hiến chiêm bỉ gia đại. Giáp thuần giới cách đê mê, nhi thành bổn đoan đích môi thán giới cách y nhiên giác cao, đạo trí mao lợi hạ hàng 65.7%, tự sản giáp thuần đan giới hạ hàng 19%, thành bổn lược thăng 2.7%, tuy nhiên hữu ổn định khinh hĩnh chuyển sản giáp thuần đích tiêu lượng cống hiến, đãn giáp thuần đích mao lợi nhưng nhiên hạ hàng 46%, tha luy nghiệp tích, mao lợi chiêm bỉ hạ hàng 6.83 cá bách phân điểm. Khảo lự đáo môi thán tự cung cấp trắc cải cách dĩ lai, sản năng thu súc, giới cách dã nan dĩ hồi đáo 2015 niên thời đích thủy bình, nhân thử, ngã môn dự kế giáp thuần giới cách dã nan dĩ kế tục hồi đáo 2015 niên thời đích 1600 nguyên / đốn đích thủy bình, tái soa đích khái suất giác đê. Năng nguyên công trình tương đối bình ổn: Năng nguyên công trình bản khối thu nhập tăng trường 11.62%, mao lợi tăng trường 8.12%, mao lợi chiêm bỉ đề cao liễu 8.68 cá bách phân điểm, tịnh lợi nhuận vi 4.63 ức nguyên, tương bỉ 2018 niên đề cao liễu 18.7%. Tân địa công trình trọng tân nhận định cao tân kỹ thuật xí nghiệp, tại 2019-2021 niên gian đích sở đắc thuế suất hoạch đắc ưu huệ tư cách. SANTOS đầu tư thu ích thụ du giới ảnh hưởng hiển trứ:2019 niên thu nhập tăng trường 10% đạt đáo 292.5 ức nguyên, thuế hậu tịnh lợi nhuận tăng trường 7% đạt đáo 46.48 ức nguyên; đan vị sinh sản thành bổn vi 9.24 mỹ nguyên / dũng, hạ hàng 10%; bình quân thật hiện du giới 72 mỹ nguyên / dũng, bỉ 2018 niên lược đê 3.1 mỹ nguyên / dũng, tương đương vu. 2020 niên BRENT du giới thụ dịch tình hòa giảm sản thất khống ảnh hưởng bạo điệt, mục tiền quân giới vi 54.31 mỹ nguyên / dũng, du giới điệt phá 30 mỹ nguyên / dũng, như quả toàn niên duy trì tại giác đê đích vị trí, na ma dự kế 2020 niên đích thu ích tương thụ đáo giác đại đích ảnh hưởng. Công tư chính tại thật thi trọng tổ, phương án thị hấp thu hợp tịnh tân áo năng nguyên 32.8% cổ quyền, bác ly SANTOS đích 10.07% đích cổ quyền, đồng thời phối sáo mộ tập bộ phân tư kim:1, tân áo năng nguyên 2019 niên thu nhập 701.8 ức nguyên,+15.6%; tịnh lợi nhuận vi 56.7 ức nguyên,+101.2%; hạch tâm tịnh lợi nhuận vi 52.78 ức nguyên,+18%. EPS vi 5.05 nguyên / cổ, phái tức 1.67 cảng tệ / cổ. Chỉnh thể nghiệp tích bỉ thị tràng dự kỳ lược hảo. 2, tân áo năng nguyên 2020 niên nghiệp tích chỉ dẫn hạch tâm tịnh lợi nhuận tăng trường 12-15% chi gian, linh thụ thiên nhiên khí tiêu lượng tăng trường 12-15%, dự kế 2020 niên nghiệp tích tại 60 ức nguyên phụ cận. 3, như quả trọng tổ thành công, na ma đối vu hợp tịnh hậu đích tân áo cổ phân tương tăng gia ước 20 ức nguyên đích tịnh lợi nhuận, đồng thời tăng gia cổ phân tối đa 15.37 ức cổ, hợp tịnh hậu tổng cổ bổn dự kế tại 26-27 ức cổ, hợp tịnh hậu đích tịnh lợi nhuận dự kế vi 30 ức nguyên phụ cận, đối ứng EPS vi 1.11—1.15 nguyên / cổ ( than bạc ). Đương tiền cổ giới tại 8 nguyên / cổ phụ cận, đối ứng PE tại 7 bội phụ cận; án 30% phân hồng suất, cổ tức suất vi 4% tả hữu, cao vu 10 niên kỳ quốc trái (2.72%), cổ trị cụ hữu hấp dẫn lực. 4, căn cư ngã môn thống kế,2020-2021 niên nhất trí dự kỳ AH cổ cổ trị trung trị tại 15-20 bội, quân trị vi 20-25 bội chi gian, tồn tại cổ trị đề thăng không gian. Lánh ngoại, như quả trọng tổ thuận lợi tiến hành, công tư nhất thể hóa chiến lược phương hướng thanh tích, vị lai hữu vọng thông quá tân áo cổ phân tầm trảo canh đa đích khí nguyên tư nguyên, hiện hữu đích tư sản kết cấu hữu vọng phát sinh trọng đại biến hóa. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn tạm bất khảo lự trọng tổ, tại hiện hữu tư sản đích tình huống hạ, dự kế 2020-2022 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.91, 1.08 hòa 1.26 nguyên / cổ. Tịnh tư sản thu ích suất phân biệt vi 10.1%, 10.8% hòa 11.4%. Khảo lự đáo như quả 2020 niên hoàn thành trọng tổ, tắc 2021 niên hợp tịnh báo biểu tịnh lợi nhuận tương tại 30 ức nguyên dĩ thượng, mục tiền cổ trị tại 7 bội tả hữu, phân hồng thu ích suất vi 4%, cao vu 10 niên kỳ quốc trái (2.72%);AH cổ hành nghiệp cổ trị trung xu tại 15 bội thượng phương, tồn tại cổ trị đề thăng không gian. Cấp dư mãi nhập -A kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Trọng tổ phong hiểm, du khí giới cách hạ điệt phong hiểm, hóa công phẩm hòa môi thán đẳng sản phẩm giới cách hạ điệt phong hiểm đẳng.

2019 niên niên báo sổ cư trích yếu:2019 niên thu nhập 104.9 ức nguyên,+4.59%( hành nghiệp tăng tốc -1.4%); quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 21.3 ức nguyên, hạ hàng 10.32%. EPS vi 0.6 nguyên / cổ, mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu vi 0.79 nguyên / cổ. Nghĩ phái tức mỗi 10 cổ phái 1.93 nguyên hiện kim ( hàm thuế ). 2019 niên Q4 thu nhập 27.5 ức nguyên, đồng bỉ, hoàn bỉ phân biệt tăng trường 14.64%, 2.95%; khấu phi tịnh lợi nhuận 4 ức nguyên, đồng bỉ hoàn bỉ phân biệt hạ hàng 16.2%, 18%. Mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng 22 cá bách phân điểm, hoàn bỉ hạ hàng 16 cá bách phân điểm; tịnh lợi suất đồng bỉ, hoàn bỉ phân biệt hạ hàng 5.36, 3.73 cá bách phân điểm. Công tư chủ nghiệp pha tiêm sa cập chế phẩm thu nhập 99.39 ức nguyên, chiêm thu nhập bỉ lệ 94.7%, đồng bỉ tăng trường 4.21%, mao lợi hạ hàng 18.38%, doanh nghiệp thành bổn thượng thăng 24.29%, mao lợi suất hạ hàng 10.2 cá bách phân điểm, chủ yếu nguyên nhân thị bộ phân tiêu thụ phí dụng trọng phân loại chí doanh nghiệp thành bổn sở trí. Phân địa khu khán, quốc nội tiêu thụ chiêm bỉ 57.64%, đề cao liễu 2.56 cá bách phân điểm, doanh thu tăng trường 9.19%, quốc ngoại tiêu thụ hạ hàng 1.59%. Quốc nội nhu cầu soa dị cân trung mỹ mậu dịch ma sát, toàn cầu kinh tế phát triển bất ổn định, quốc nội kinh tế phóng hoãn hữu quan, kỳ trung pha tiêm sa tại mỹ quốc gia chinh trung quốc quan thuế đích danh đan nội. Pha tiêm hành nghiệp dĩ kinh thị quả đầu cạnh tranh cách cục, công tư sản năng toàn cầu đệ nhất,2019 niên sản năng siêu quá 180 vạn đốn. Kỳ trung trung quốc cự thạch, mỹ quốc âu văn tư khoa ninh, nhật bổn điện khí tiêu tử công tư (NEG), thái sơn pha tiêm, trọng khánh pha tiêm, mỹ quốc JM lục đại hán thương chiêm tổng sản năng 75% dĩ thượng, quốc nội tam đại hán thương chiêm quốc nội 70% dĩ thượng. 2011-2019 niên quốc nội pha tiêm sản lượng tòng 279 vạn đốn tăng trường đáo 527 vạn đốn, niên phục hợp tăng tốc 8.27%. 2019 niên sản lượng tăng tốc vi 12.7%,2017-2019 niên quốc nội sản năng niên quân phục hợp tăng tốc 6.65%, toàn cầu niên phục hợp tăng tốc 1.7%, quốc nội sản năng chiêm bỉ tại 50% dĩ thượng, siêu việt quốc ngoại. Pha tiêm chủ yếu hạ du ứng dụng thị kiến trúc kiến tài, khí xa dữ giao thông lĩnh vực, dĩ cập phong điện hòa tân năng nguyên lĩnh vực. Điện tử cấp pha tiêm dụng vu điện tử điện khí lĩnh vực. 1, 2019 niên phong điện tân trang cơ tăng trường 36.7%, chiêm toàn cầu 48%, tẫn quản bổ thiếp thối pha, đãn phong điện thị tràng nhưng nhiên bảo trì cao tăng trường. 2, khí xa sản tiêu lượng quân vi phụ tăng trường, phân biệt vi -7.5%, -8.2%, liên tục 2 niên trình hạ hàng xu thế. 3, kiến trúc kiến tài: Toàn quốc địa sản đầu tư 13.2 vạn ức nguyên, tăng trường 9.9%, tương đối ôn hòa. Chủ yếu dụng đồ thị khinh chất kiến trúc, tiết năng phòng ốc, công cộng tràng sở, cảnh quan kiến trúc, dĩ cập kiến trúc vệ dục, an toàn phòng hộ đẳng. Cai lĩnh vực thị phục hợp tài liêu trọng điểm ứng dụng thị tràng. 4, điện tử cấp pha tiêm chủ yếu thị dụng vu điện tử điện khí đẳng dữ thông tấn tuyến quản, như phúc đồng bản, lôi đạt thiên tuyến đẳng. Tùy trứ 5G thông tấn đích toàn diện phô khai, dĩ cập sản phẩm đích thăng cấp hoán đại, cai lĩnh vực nhu cầu ổn trung hữu thăng. 5, tòng lịch sử thống kế sổ cư khán, pha tiêm hành nghiệp đích bình quân tăng tốc nhất bàn vi cai quốc GDP tăng tốc đích 1.5-2 bội, quốc nội GDP tăng tốc xử vu toàn cầu lĩnh tiên thủy bình. Nhi thả, trung quốc nhân quân pha tiêm tiêu phí lượng dã viễn viễn lạc hậu vu phát đạt quốc gia, hạ du ứng dụng chủng loại dã thiếu, tương bỉ mỹ quốc 6 vạn đa chủng ứng dụng, ngã quốc thành thục đích ứng dụng cận vi mỹ quốc đích 1/ 10. Nhân thử, pha tiêm vị lai thành trường không gian thị hữu đích. Đương tiền pha tiêm hành nghiệp sản năng quá thặng, doanh lợi năng lực hạ hàng. Căn cư quốc gia thống kế cục,2019 niên trung quốc pha tiêm cập phục tài hành nghiệp quy mô thu nhập tăng trường 8.02%, lợi nhuận hạ hàng 12.03%, kỳ trung pha tiêm lợi nhuận tổng ngạch hạ hàng 24.9%. Doanh lợi đại phúc hạ hoạt, chủ yếu thị cân 2018 niên sản năng khoái tốc thích phóng hữu quan. 2019 niên trung kỳ sản lượng tăng tốc tiếp cận 20%; hảo tại hạ bán niên thái sơn pha tiêm, trọng khánh quốc tế, sơn đông pha tiêm, côn sơn đài gia, thanh viễn trung tín đẳng tiên hậu quan đình hoặc lãnh tu nhất phê trung đê đoan trì dao sinh sản tuyến luy kế 40 vạn đốn, hoãn giải liễu thị tràng bộ phân áp lực, toàn niên sản lượng tăng trường 12.7%. Kỳ trung điện tử sa, phổ thông tăng cường sa, nhiệt tố sa đẳng bộ phân phẩm chủng tăng trường minh hiển, đạo trí thị tràng cung nhu thất hành, giới cách xử vu đê vị. Phong điện sa, công nghiệp dụng sa đẳng phẩm chủng tăng trường giác thiếu, thị tràng cung nhu tương đối ổn định. Tiến xuất khẩu phương diện thụ trung mỹ mậu dịch ma sát ảnh hưởng. 2019 niên xuất khẩu giảm thiếu 3.8% chí 153.9 vạn đốn; xuất khẩu kim ngạch hạ hàng 6.25% chí 22.8 ức mỹ nguyên. Thụ 2018, 2019 niên mỹ quốc tiên hậu đối ngã quốc bao quát pha tiêm tại nội đích 2000 ức mỹ nguyên sản phẩm gia chinh 10%, 25% quan thuế ảnh hưởng, đối mỹ xuất khẩu xuất hiện đại phúc ba động. Quốc nội sản năng thượng lai hậu, tiến khẩu lượng trục niên nuy súc,2019 niên tiến khẩu hạ hàng 15.77% chí 15.92 vạn đốn, thị 10 niên lai tối tiểu. Đầu tư kiến nghị: Do vu hành nghiệp cung cấp khoách trương khoái tốc, dĩ cập tân sản năng đích đầu sản nhu yếu tiêu hóa, ngã môn dự kế hành nghiệp trung kỳ nhưng nhiên hội hữu áp lực. Dự kế 2020-2022 niên EPS vi 0.65, 0.74, 0.86 nguyên / cổ, đối ứng ROE phân biệt vi 12.7%, 13.2%, 13.6%, cấp dữ “Tăng trì -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế hạ hoạt tha luy hành nghiệp nhu cầu, hành nghiệp sản năng đầu phóng siêu dự kỳ, sản phẩm giới cách hạ điệt đẳng.

2019 niên niên báo sổ cư trích yếu:2019 niên thu nhập 111.35 ức, giảm thiếu 2.47%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 9.92 ức, tăng trường 7.15%; khấu phi tịnh lợi nhuận vi 8.97 ức nguyên, giảm thiếu 1.14%. EPS vi 0.37, cân dự cáo nhất trí; mỗi cổ kinh doanh tính hiện kim lưu vi 0.95 nguyên / cổ. Phân hồng phương án vi mỗi 10 cổ phái 1.56 nguyên ( hàm thuế ). 2019 niên Q4 thu nhập 28 ức nguyên, đồng bỉ, hoàn bỉ phân biệt hạ hoạt 2.41%, 4.48%; khấu phi tịnh lợi nhuận 2.18 ức nguyên, đồng bỉ hoàn bỉ phân biệt tăng trường 4.45%, 11.78%. Mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng 3 cá bách phân điểm, hoàn bỉ trì bình, đãn tịnh lợi suất đồng bỉ, hoàn bỉ phân biệt đề cao 0.51, 1.12 cá bách phân điểm. Đặc chủng sản phẩm thu nhập tăng trường 7% đạt đáo 24 ức nguyên, mao lợi đạt đáo 12 ức nguyên, mao lợi suất ổn định tại 49%. Kỳ trung chủ yếu thị tiêu hóa tính năng loại sản phẩm ( môi chế tề ) tăng trường 12%, hỉ lợi tây doanh dưỡng kiện khang loại sản phẩm tăng trường 27%, mỹ quốc nãi nghiệp phục tô lạp động phản sô động vật loại sản phẩm tăng trường 11%( tứ quý độ tăng trường tối khoái, đạt đáo 27%), thủy sản nghiệp vụ tăng trường 17%, môi khuẩn độc tố quản lý nghiệp vụ tăng trường 12%. Đản an toan trung quốc thị tràng tăng trường 21%, lạp động công năng tính sản phẩm mao lợi suất ổn định tại 30%. Duy sinh tố A toàn niên sản lượng bình ổn. Công tư thị toàn cầu đản an toan đệ nhị đại xí nghiệp, dịch tình toàn cầu phát diếu hữu khả năng đạo trí đản an toan cung ứng khẩn trương thứ kích giới cách thượng trướng: Đản an toan giới cách tự 2014 niên dĩ lai nhất lộ hạ điệt, chủ yếu thị cân cự đầu khoách sản hữu quan. Vưu kỳ thị 2018-2019 niên doanh sang tân gia pha 15 vạn đốn sản năng hòa trụ hữu 10 vạn đốn sản năng đối á thái địa khu giới cách trùng kích minh hiển, tại 2019 niên 11 nguyệt phân giới cách điệt chí 1.7 âu nguyên /kg, hậu lai tại an địch tô hòa doanh sang bất khả kháng lực thanh minh hạ, giới cách xí ổn phản đạn. 2020 niên xuân tiết hậu, sơn đông địa khu cố thể đản an toan giới cách dĩ kinh phản đạn cận 20% tả hữu, đạt đáo 22.75 nguyên /kg, quân giới tương bỉ 2019 niên đề cao ước 10%. 2020 niên đản an toan phản khuynh tiêu hữu vọng xuất đài. Như quả sơ tài thành lập, tắc hữu vọng chi xanh đản an toan giới cách tẩu cường:2019 niên 4 nguyệt 10 nhật, thương vụ bộ phát khởi đối nguyên sản vu tân gia pha, mã lai tây á hòa nhật bổn đích tiến khẩu đản an toan đích phản khuynh tiêu lập án điều tra;2019 niên 12 nguyệt phân triệu khai thính chứng hội, sơ tài kết quả khả năng tại 2020 niên trung kỳ công bố. Cư bác á hòa tấn thống kế,2019 niên trung quốc tiến khẩu cố thể đản an toan 22 vạn đốn, kỳ trung tân gia pha, mã lai tây á hòa nhật bổn tiến khẩu hợp kế 19 vạn đốn, chiêm tiến khẩu tổng lượng đích 87%. VA cung cấp khả năng thụ dịch tình ảnh hưởng sản lượng thu súc. VA quả đầu cách cục minh hiển, toàn cầu chỉ hữu 6 gia cung ứng thương, quốc ngoại hữu đế tư mạn, ba tư phu, an địch tô (3700 đốn ), quốc nội thị tân hòa thành, chiết giang y dược, kim đạt uy; nhi thả kỹ thuật bích lũy ngận cao; đế tư mạn, ba tư phu hòa an địch tô hợp kế sản năng chiêm bỉ 50%. Như quả hải ngoại dịch tình ảnh hưởng đạo trí cung ứng thu súc, duy sinh tố giới cách hữu vọng thượng trướng. 2019 niên chỉnh thể giới cách trình hiện hạ hành xu thế, đãn tùy trứ dịch tình bạo phát hậu, giới cách tương đối 2019 niên để thượng trướng siêu quá 50%. Công tư nghĩ dĩ hiện kim phương thức thu cấu thiếu sổ cổ đông quyền ích 15% đích phổ thông cổ cổ quyền. Như quả thu cấu thành công, công tư tương trì hữu an địch tô doanh dưỡng tập đoàn 100% cổ quyền, tăng hậu công tư nghiệp tích. Đầu tư kiến nghị: 1, đản an toan hạ du chủ yếu thị tự liêu thiêm gia tề, công tư dự kế toàn cầu tăng tốc 5-6%, trung quốc tăng tốc lược cao vu toàn cầu 1-2 cá bách phân điểm. IHS Markit thống kế,2019 niên toàn cầu tự liêu thiêm gia tề thị trị cổ kế vi 183 ức mỹ nguyên,2019-2024 niên tương dĩ 3.6% đích niên quân tăng tốc kế tục tăng trường, cao vu toàn cầu GDP tăng tốc. 2, tùy trứ nhục loại gia công sinh sản, nhân khẩu tăng trường, tài phú sang tạo hòa toàn cầu khả trì tục phát triển đích khu động, tân hưng quốc gia hòa địa khu thiện thực thiên hảo chuyển hướng cao đản bạch chất đích thực vật, phát đạt quốc gia tắc xu hướng vu canh kiện khang đích thực phẩm khái niệm. 3, công tư 2018 niên hoàn thành liễu khách hộ đính cấu lưu trình sổ tự hóa cải tạo, nhân thử dịch tình kỳ gian bất đãn củng cố liễu thị tràng, nhi thả hoàn khai thác liễu tân đích thị tràng (( dĩ tại mỹ quốc hoàn thành sản phẩm chú sách, tịnh tại 2019 niên hạ bán niên khai thủy chính thức tiêu thụ ). 4, ngã môn dự kế 2020-2022 niên EPS vi 0.48, 0.51, 0.59 nguyên / cổ, đối ứng ROE phân biệt vi 8.8%, 8.8%, 9.5%, cấp dữ “Tăng trì -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Đản an toan, VA đẳng sản phẩm giới cách đại phúc hạ điệt phong hiểm, hạ du dưỡng thực hành nghiệp nhu cầu bất cập dự kỳ, sản năng thích phóng bất cập dự kỳ hoặc hành nghiệp khoách trương quá khoái đạo trí giới cách hạ điệt, dĩ cập nguyên liêu thiên nhiên khí đẳng sản phẩm giới cách đại trướng đạo trí thành bổn thượng thăng quá khoái đẳng.

Hạn chế tính kích lệ kế hoa chương hiển quản lý tằng tín tâm: Công tư dĩ kinh vu 2019 niên 12 nguyệt sơ hoàn thành hạn chế tính cổ quyền kích lệ, thụ dư giới cách vi 4.16 nguyên / cổ, thượng thị nhật kỳ vi 2019 niên 12 nguyệt 6 nhật. Cổ quyền kích lệ điều kiện thị công tư doanh nghiệp thu nhập CAGR nhu bất đê vu 12%, tịnh lợi nhuận CAGR bất đê vu 13.19%. Công tư kích lệ kế hoa mục tiêu tăng tốc bất cao, đãn mục tiền công tư cổ trị giác đê (PE_TTM vi 13.2), công tư cổ trị khu gian vi 11.51~40.13 bội chi gian, xử vu hạ hạn vị trí, thả nông dược xử vu cảnh khí độ để bộ, an toàn biên tế giác cao. Tân sản năng trục bộ thích phóng dĩ cập sản phẩm đa dạng hóa kháng phong hiểm năng lực cường:1, sản phẩm đa dạng hóa đạo trí kháng phong hiểm năng lực cường. 2, công tư hạng mục khoách sản, đầu phóng sản năng đái động nghiệp tích tăng trường. Mục tiền “Niên sản 1600 đốn đinh mê niệu nguyên dược hạng mục” dĩ vu 2019 niên 5 nguyệt kiến thành đầu sản, “Niên sản 5000 đốn diêm toan thưởng án hạng mục” tương vu 2020 niên khai thủy trục bộ cống hiến nghiệp tích, niên sản 6000 đốn mạch thảo úy nguyên dược hạng mục dã tương tại 2020 niên đầu sản, niên sản 500 đốn dị ác thảo tùng hạng mục dĩ khai công kiến thiết, dự kế 2020 niên tam quý độ kiến thành; niên sản 3500 đốn thảo an 膦 nguyên dược hạng mục, niên sản 2000 đốn phất hoàng án thảo mê nguyên dược đẳng hạng mục dã tương tại 2020-2021 niên đầu sản tịnh cống hiến nghiệp tích. Chuyển cơ nhân tác vật sản nghiệp hóa hữu vọng đái động trừ thảo tề nghiệp tích tăng trường:2019 niên 12 nguyệt 30 nhật, nông nghiệp nông thôn bộ khoa kỹ giáo dục tư phát bố 《 quan vu từ KJH83 đẳng 192 cá chuyển cơ nhân thực vật phẩm chủng mệnh danh đích công kỳ 》, nghĩ phê chuẩn vi 192 cá thực vật phẩm chủng mục lục ban phát nông nghiệp chuyển cơ nhân sinh vật an toàn chứng thư. Trường kỳ lai khán lợi hảo trừ thảo tề đích tiêu thụ. Doanh lợi năng lực minh hiển ưu vu toàn hành nghiệp:2019 niên nông dược hành nghiệp chỉnh thể tăng tốc phóng hoãn, nhu cầu thiên nhược, giới cách hạ hàng, đãn công tư tiền tam quý độ doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ tăng trường 11.73%, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 13%, sản phẩm mao lợi suất 24.97%, đồng bỉ lược vi hạ hàng 0.63%, hoàn bỉ đề thăng 0.26%, thể hiện giác cường đích doanh lợi năng lực. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế 2019-2021 niên đích EPS phân biệt vi 0.67, 0.80, 0.97 nguyên / cổ,ROE vi 9.7%, 10.7%, 12.1%. Cấp dư “Mãi nhập -B” đích đầu tư kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Mộ đầu hạng mục đầu sản bất đạt dự kỳ; hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; hoàn bảo chính sách phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm.

Công tư thị toàn cầu đệ tam, quốc nội đệ nhất đích thán hắc xí nghiệp, kế hoa 3-5 niên nội hải ngoại khoách trương 30-50% sản năng: Công tư chủ doanh thị sinh sản các loại thán hắc sản phẩm, chủ yếu dụng vu khí xa luân thai; khách hộ hàm cái hải nội ngoại tri danh luân thai xí nghiệp, bao quát phổ lợi tư thông, mễ kỳ lâm, cố đặc dị, trụ hữu, hoành tân, hàn thái, cẩm hồ đẳng, dã thị quốc nội vi sổ bất đa đích toàn cầu cung ứng thương chi nhất. Hiện hữu sản năng 110 vạn đốn, tịnh bảo trì mãn sản trạng thái; vị lai kế hoa hải ngoại khoách trương 30-50% sản năng, cân tùy luân thai xí nghiệp xuất hải. Thán hắc hành nghiệp xử vu cảnh khí độ để bộ, nhất đán cảnh khí độ thượng hành, công tư nghiệp tích đạn tính thập túc: Đương tiền thán hắc hành nghiệp đê mê dĩ kinh trì tục 1 niên đa, tác vi hành nghiệp long đầu, công tư dã xử vu khuy tổn trạng thái, đãn nghiệp tích trục quý hảo chuyển. 2019 niên đệ tam quý độ khuy tổn 1000 đa vạn nguyên. Như quả thán hắc dữ môi tiêu du giới soa tại tam quý độ tình huống hạ tái khoách đại 100 nguyên / đốn dĩ thượng, tức khả thật hiện doanh khuy bình hành. Giới soa mỗi tăng gia 100 nguyên đối ứng nghiệp tích tăng gia cận 1 ức nguyên,EPS đạn tính vi 0.1 nguyên / cổ tả hữu. 2019 niên tiền tam quý độ nghiệp tích trục quý đại phúc hảo chuyển, nghiệp tích tức tương nữu khuy vi doanh. Tinh tế hóa công tương thành vi lánh nhất cá tăng trường cực: Hưởng thủy sự kiện hòa an toàn hoàn bảo cao áp, đạo trí tương quan tinh tế hóa công phẩm cung nhu thất hành, giới cách trì tục tẩu cao. Công tư dữ an huy thời liên đặc chủng dung tề công tư hợp tác, liên thủ đối tiêu hóa hán hòa thán hắc hán cao nùng độ hàm phân phế thủy tiến hành xử lý, biến phế vi bảo, bất cận thật hiện liễu hoàn bảo trị lý, nhi thả hoàn năng cú đề thuần đắc đáo phân hệ liệt đích thương phẩm, tòng nhi thật hiện lương tính tuần hoàn; do vu phế thủy thể lượng giác đại, tất tu xử lý, nhân thử cai hạng mục cụ hữu phi thường cao đích đầu tư giới trị. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư đầu tư đích tinh tế hóa công nghiệp vụ tại minh niên khai thủy phát lực, khả dĩ bổ sung công tư hoàn toàn y lại thán hắc đan nhất sản phẩm đích bất túc. Do vu thán hắc hành nghiệp nhưng nhiên xử vu đê mê kỳ, ngã môn hạ điều thán hắc đích doanh lợi dự kỳ, ngã môn dự kế 2019-2021 niên EPS phân biệt vi -0.15, 0.18, 0.39 nguyên / cổ,ROE vi -3.4%, 4.0%, 8.2%. Công tư cổ giới xử vu tịnh tư sản phụ cận,PB xử vu lịch sử đê vị, dĩ kinh phản ứng giác phôi đích dự kỳ, duy trì mãi nhập -B kiến nghị. Phong hiểm đề kỳ: Thán hắc giới cách đại phúc ba động, môi tiêu du đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc ba động, công tư nghiệp vụ kết cấu đan nhất, quốc tế hóa kinh doanh phong hiểm, kinh tân ký cập chu biên sản năng tiềm tại hạn sản phong hiểm đẳng.

Công tư trí hoán SANTOS cổ quyền, phi công khai tăng phát mộ tập tư kim trù tập hiện kim dĩ cập hướng tân áo khống cổ định tăng đích phương thức thu cấu tân áo năng nguyên 32.81% cổ quyền:2019.9.10 công tư công cáo dĩ tư sản trí hoán, hiện kim hòa cổ quyền phương thức thu cấu tân áo năng nguyên 32.81% cổ quyền, thu cấu hoàn thành hậu, tân áo năng nguyên tương tịnh biểu, tân áo cổ phân đích thu nhập hòa lợi nhuận tương thượng thăng đáo tân đích đài giai. Án 2018 niên tân áo cổ phân thu nhập 136.3 ức nguyên, tịnh lợi nhuận vi 13.2 ức nguyên; tân áo năng nguyên thu nhập 609.4 ức nguyên, tịnh lợi nhuận vi 28.18 ức nguyên; kỳ trung SANTOS đầu tư thu ích vi 4.2 ức nguyên, khấu trừ SANTOS đầu tư thu ích tân áo cổ phân 2018 niên nghiệp tích vi 9 ức. Án 32.81% cổ quyền hợp tịnh hậu 2018 niên đích nghiệp tích vi 18.25 ức nguyên;2019 niên trung kỳ nghiệp tích hợp tịnh vi 17.25 ức nguyên. Công tư chiến lược định vị canh gia thanh tích: Tân áo cổ phân chiến lược định vị tòng trung thượng du thanh khiết năng nguyên chuyển hướng nhất thể hóa, tại A cổ chúc vu hi khuyết tư nguyên, chúc vu dân doanh thành thị quản võng vận doanh đích long đầu xí nghiệp. Công tư hiệp đồng hiệu ứng tương trục bộ hiển kỳ xuất lai, tư kim sử dụng hiệu suất dã tương đại phúc đề cao. Tiếp hạ lai, ngã môn khả dĩ dự kỳ công tư tương gia đại thượng du tư nguyên đích hoạch thủ hoặc thiêm đính trường hiệp, đồng thời gia đại hạ du quản võng đích thị tràng khoách trương bộ phạt. Đại cổ đông lợi ích tập trung tại A cổ: Thông quá bổn thứ trí hoán, tân áo khống cổ đích trực tiếp lợi ích tại tân áo cổ phân, thị tràng tương dự kỳ đại cổ đông tập trung tinh lực dĩ tân áo cổ phân tác vi chủ yếu đích vận tác bình đài, thật hiện ngoại diên hòa nội sinh phương thức tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Tại bất khảo lự tân áo năng nguyên hợp tịnh tình huống hạ, ngã môn dự kế 2019-2021 niên EPS phân biệt vi 1.04, 1.32, 1.35 nguyên / cổ, đối ứng tịnh lợi nhuận vi 12.79, 16.27, 16.6 ức nguyên, căn cư wind nhất trí dự kỳ 2019-2021 niên tân áo năng nguyên nghiệp tích phân biệt vi 47.2, 53.98, 63.29 ức nguyên. Giả như bổn thứ thu cấu hoàn thành, án 32.81% cổ quyền hợp tịnh tân áo năng nguyên hậu đích nghiệp tích vi 25.65, 31.35, 34.74 ức nguyên. Đương tiền tân áo cổ phân thị trị 120 ức, tân áo năng nguyên 777 ức nguyên, hợp tịnh hậu thị trị 300-400 ức nguyên chi gian, đối ứng cổ trị tại 10-15 bội chi gian. Khảo lự đáo công tư vị lai đích chiến lược định vị, dĩ cập hành nghiệp cổ trị trung trị tại 18 bội, cổ trị thiên đê, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế chu kỳ ba động, hành nghiệp định giới cơ chế biến hóa, đặc hứa kinh doanh quyền cập kinh doanh tư chất thủ tiêu hoặc đáo kỳ vô pháp diên tục, an toàn kinh doanh, tự nhiên tai hại, vị phi lộ sự hạng bất xác định phong hiểm đẳng.