Hạch tâm quan điểm: 24Q2 công tư quy mẫu tịnh lợi hoàn bỉ vi tăng, thượng bán niên thanh đảo đặc cương tịnh lợi, tăng trị thuế để giảm quân đồng hoàn bỉ tăng trường, thể hiện ổn kiện nghiệp tích. Công tư phát bố 24 niên trung báo, 24 niên nhị quý độ công tư thật hiện doanh thu 286 ức nguyên, đồng bỉ -6%, hoàn bỉ +0.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.66 ức nguyên, đồng bỉ -12%, hoàn bỉ +0.4%, cơ bổn mỗi cổ thu ích 0.27 nguyên / cổ, kinh doanh tịnh hiện kim lưu 71 ức nguyên, đồng bỉ +15%, hoàn bỉ chuyển chính +506%, tư sản phụ trái suất 63.08%, giác 24M3 mạt +0.76PCT. 24 niên thượng bán niên, công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận đạt 27 ức nguyên, đồng bỉ -10%, hoàn bỉ +2%, tăng trị thuế tiến hạng gia kế để giảm 6.92 ức nguyên, 23H1, 23H2 vi 13 vạn nguyên, 1.96 ức nguyên; tử công tư hưng trừng đặc cương, đại dã đặc cương, thanh đảo đặc cương tịnh lợi nhuận vi 15.16, 4.55, 3.39 ức nguyên, đồng bỉ -6%, -25%, +61%, hoàn bỉ -35%, +27%, +140%. 24H1 công tư đặc cương tiêu lượng đồng hoàn bỉ ổn định, khí xa, trục thừa, lưỡng cao nhất đặc, tiểu cự nhân tiêu lượng đồng bỉ đại tăng, sản phẩm kết cấu tiến nhất bộ ưu hóa. Cư công tư tài báo, 24 niên thượng bán niên trung tín đặc cương đặc cương tiêu lượng vi 952 vạn đốn, đồng bỉ +1%, hoàn bỉ +0.5%, kỳ trung xuất khẩu tiêu lượng 112 vạn đốn, đồng bỉ -12%, hoàn bỉ +2%; trục thừa cương tiêu lượng đột phá 100 vạn đốn, đồng tăng 13%; khí xa dụng cương tiêu lượng đột phá 300 vạn đốn, đồng tăng 13%; “Lưỡng cao nhất đặc” tiêu lượng đồng tăng 24%, “Tiểu cự nhân” tiêu lượng đột phá 386 vạn đốn, đồng tăng 15%. 24H1 công tư đốn cương mao lợi hoàn bỉ ổn định, quốc nội đốn cương mao lợi hoàn bỉ minh hiển tu phục, xuất khẩu hữu sở tha luy. Cư công tư tài báo, 24 niên thượng bán niên công tư đốn cương mao lợi vi 737 nguyên / đốn, đồng bỉ -13%, hoàn bỉ -0.8%; tuyến tài mao lợi suất đồng bỉ +2.31PCT chí 10.23%, quốc nội, xuất khẩu đốn cương mao lợi phân biệt vi 691, 1080 nguyên / đốn, đồng bỉ -11%, -16%, hoàn bỉ +12%, -36%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế công tư 2024-2026 niên EPS vi 1.18/1.26/1.36 nguyên / cổ, tham khảo lịch sử cổ trị cập khả bỉ công tư cổ trị, cấp dư công tư 2024 niên 15 bội PE, đối ứng hợp lý giới trị vi 17.70 nguyên / cổ, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; thiết quáng thạch, tiêu môi tiêu thán sản lượng bất đạt dự kỳ; công tư khoách sản tiến độ bất cập dự kỳ.

Tân tăng sản năng thích phóng, 24H1 nghiệp tích đồng bỉ tăng tốc siêu 87%. Cư dũng kim cổ phân 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự tăng công cáo, dự kế 24H1 quy mẫu tịnh lợi 4-4.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng 87%-111%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi 2.8-3.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng 41%-64%. 23H2 quảng đông dũng kim “Niên gia công 35 vạn đốn khoan phúc tinh mật bất tú cương bản đái kỹ thuật cải tạo hạng mục”, chiết giang dũng kim “Niên gia công 19.5 vạn đốn siêu bạc tinh mật bất tú cương bản đái hạng mục” tân tăng sản năng như kỳ thích phóng, việt nam dũng kim sản năng lợi dụng suất tiến nhất bộ đề thăng. 24H1 xác nhận chiết giang bổn bộ A khu bàn thiên bổ thường tịnh thu ích 10,890 vạn nguyên. Ổn bộ thôi tiến truyện thống lãnh yết cập tân tài liêu sản năng đầu phóng, 24-25 niên nghênh lai phóng lượng kỳ. Cư công tư 23 niên báo, ( 1 ) lãnh yết hạng mục phương diện, chiết giang dũng kim niên sản 19.5 vạn đốn siêu bạc tinh mật bất tú cương bản đái hạng mục vu 23M12 đầu sản; quảng đông dũng kim niên sản 35 vạn đốn khoan phúc tinh mật bất tú cương bản đái kỹ thuật cải tạo hạng mục vu 23M7 đầu sản. Tĩnh giang dũng kim niên sản 40 vạn đốn khoan phúc bất tú cương bản đái hạng mục, việt nam tân việt niên sản 26 vạn đốn tinh mật bất tú cương đái nhất kỳ ( 8 vạn đốn ), nhị kỳ ( 18 vạn đốn ) dự kế vu 24-25 niên lục tục thí sinh sản; ( 2 ) tân tài liêu hạng mục phương diện, chiết giang phổ tái niên sản 7.5 vạn đốn trụ trạng điện trì chuyên dụng ngoại xác tài liêu hạng mục, trung nguyên thái nghiệp niên sản 1.5 vạn đốn thái hợp kim tân tài liêu hạng mục dự kế vu 2024 niên thí sinh sản. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 24-26 niên EPS vi 2.09/2.40/2.55 nguyên / cổ, đối ứng 24 niên 7 nguyệt 10 nhật thu bàn giới, 24-26 niên PE vi 9/8/8 bội. Công tư thượng thị chí kim PE quân trị vi 19 bội. Công tư doanh lợi ổn định tính ưu vu khả bỉ công tư, đồng thời kết hợp lịch sử cổ trị thủy bình dĩ cập vị lai thành trường tính, tham khảo khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ PE cổ trị, cấp dư công tư 24 niên PE cổ trị 14 bội, đối ứng hợp lý giới trị vi 29.24 nguyên / cổ, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Công tư tân tăng sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu giới cách ba động siêu dự kỳ; thị tràng nhu cầu tăng trường bất cập dự kỳ.

Chủ yếu sản phẩm lượng tăng giới ổn, 23 cập 24Q1 nghiệp tích đồng bỉ đại tăng. Cư phủ thuận đặc cương 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 23 niên doanh thu, quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 85.7, 3.6 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt biến động 9.7%, 84%, 24Q1 doanh thu, quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 20.7, 1.1 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt biến động 3%, 90%. 23 niên hợp kim kết cấu cương, bất tú cương, cao ôn hợp kim đẳng chủ yếu phẩm chủng lượng tăng giới ổn, 24Q1 phẩm chủng kết cấu điều chỉnh điệp gia thành bổn hồi lạc, trợ lực nghiệp tích phản chuyển. 2023 niên chủ yếu sản phẩm lượng tăng giới ổn, hạch tâm sản phẩm tiếp đan lượng cao tốc tăng trường. Cư công tư 23 niên báo, nhu cầu phương diện, toàn niên cao ôn hợp kim, siêu cao cường độ cương, đặc dã bất tú cương đẳng hạch tâm sản phẩm đính đan ổn bộ tăng trường, hạch tâm sản phẩm toàn niên tiếp đan lượng đồng bỉ đề cao 17.4%. Cung cấp phương diện, 23 niên thật hiện cương sản lượng 67.79 vạn đốn, đồng bỉ +10.42%; cương tài sản lượng 50.66 vạn đốn, đồng bỉ +11.10%. Tân kiến 3 đài chân không cảm ứng lô, 18 đài điện tra lô, 9 đài chân không tự háo lô đẳng thiết bị dĩ án kế hoa thời gian chính thức đầu nhập sinh sản sử dụng. Toàn niên điện tra cương sản lượng đồng bỉ +19%, cảm ứng cương sản lượng đồng bỉ +19%, tự háo cương sản lượng đồng bỉ +20%. Cao đoan phẩm chủng sản năng ổn bộ thích phóng, kế tục kỳ đãi 24 niên nghiệp tích tu phục. Cư cư công tư 23 niên báo, 2024 niên công tư kế hoa thật hiện cương sản lượng 72 vạn đốn chí 79 vạn đốn, cương tài sản lượng 56 vạn đốn chí 62 vạn đốn, kỳ trung “Tam cao nhất đặc” hạch tâm sản phẩm 8 vạn đốn chí 9 vạn đốn; thật hiện doanh nghiệp thu nhập 90 ức nguyên chí 110 ức nguyên, thật hiện tịnh lợi nhuận 4 ức nguyên chí 7 ức nguyên. Bạn tùy cảm ứng lô, điện tra lô, tự háo lô đẳng sản năng đầu phóng, dự kế 24 niên cao đoan phẩm chủng sản năng kế tục thích phóng tịnh chi xanh nghiệp tích kế tục tu phục. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024-2026 niên EPS vi 0.33/0.41/0.49 nguyên / cổ, đối ứng 2024 niên 5 nguyệt 9 nhật thu bàn giới, 2024-2026 niên PE vi 21/17/14 bội. Tham khảo công tư lịch sử cổ trị cập khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên PE cổ trị 30 bội, đối ứng hợp lý giới trị vi 10.01 nguyên / cổ, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động. Quốc phòng trang bị kiến thiết nhu cầu bất cập dự kỳ. Công tư tân tăng sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ. Nguyên tài liêu giới cách ba động siêu dự kỳ.

23 quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -2%, 24Q1 đồng bỉ +4%, phù hợp dự kỳ. Cư bảo cương cổ phân 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, công tư 23 niên doanh thu, quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 3445 ức nguyên, 119 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt biến động -6.3%, -2%. 24Q1 doanh thu, quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 808 ức nguyên, 19 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +2.8%, +4.4%. Tăng lượng + hàng bổn, phổ cương long đầu kinh doanh nhận tính hiển trứ, kiên trì hợp lý hữu lực phân hồng. Căn cư công tư niên báo, tiêu lượng phương diện, 2023 niên công tư chủ yếu cương tài sản lượng, tiêu lượng phân biệt vi 5194, 5190 vạn đốn, đồng bỉ quân +4%, 24Q1 thiết, cương sản lượng 1187.8, 1309.5 vạn đốn, bôi tài tiêu lượng 1252.4 vạn đốn. Hàng bổn phương diện, vi nhiễu năng hiệu đề thăng, vật lưu hàng bổn, kinh tế lô liêu đẳng trọng điểm oạt tiềm, 23 niên, 24Q1 phân biệt thật hiện thành bổn tước giảm 50, 22 ức nguyên, hữu lực chi xanh công tư nghiệp tích bào doanh hành nghiệp đại bàn. Phân hồng phương diện, 23 niên phân hồng bỉ lệ 56.77%. Cung nhu mại nhập bình hành kỳ, tĩnh đãi ôn hòa phục tô. Cư Wind, 24Q1, 24Q2 ( tiệt chí 24 niên 4 nguyệt 26 nhật ) ngã quốc cương tài tổng hợp quân giới hoàn bỉ trì bình, -4%, thiết quáng thạch quân giới hoàn bỉ -4%, -11%, tiêu thán quân giới hoàn bỉ -8%, -7%, phế cương quân giới hoàn bỉ -2%, -10%. Tiệt chí 24 niên 4 nguyệt 26 nhật, quốc nội cương hán doanh lợi suất 51%. Tổng hợp lai khán, đương tiền hành nghiệp thành bổn áp lực hoãn hòa, cấu tiêu soa giới cải thiện tịnh tu phục hành nghiệp doanh lợi suất, đãn đê doanh lợi suất dĩ cập thành bổn ba động phong hiểm dự kế trì tục áp chế thô cương cung cấp, nhi hoành quan lợi hảo chính sách hữu trợ vu ôn hòa tu phục nhu cầu, hữu vọng thôi động cung nhu cách cục ôn hòa tu phục. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Dự kế công tư 23-25 niên EPS phân biệt vi 0.54/0.62/0.68 nguyên / cổ, đối ứng 24 niên 4 nguyệt 26 nhật thu bàn giới đích PE vi 13/11/10 bội. Công tư thị cương thiết long đầu ương xí, cơ vu để ngự chu kỳ ba đãng năng lực dĩ cập trường kỳ ổn định phân hồng dự kỳ, hữu vọng nghênh lai cổ trị trọng cổ, cấp dư công tư 24 niên 15 bội PE cổ trị, đối ứng công tư hợp lý giới trị vi 8.17 nguyên / cổ, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Nguyên tài liêu đại phúc ba động đích phong hiểm. Hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ. Thô cương hạn sản chính sách siêu dự kỳ đích phong hiểm

Hoa lăng cương thiết: 22 niên cương tài sản năng 2528 vạn đốn, do “Ưu cương” hướng “Đặc cương” gia tốc chuyển hình đích đại hình quốc xí. ( 1 ) nghiệp vụ sách phân: Sản phẩm kết cấu thăng cấp thôi động phẩm chủng cương chiêm bỉ thăng chí 23 niên 63%, 23 niên bản tài, trường tài hòa cương quản mao lợi chiêm bỉ phân biệt vi 67%, 13%, 10%. ( 2 ) chiến lược quy hoa: Thật thi “Chất lượng, hiệu suất, động lực” tam đại biến cách, hoàn thiện “Tam đại chiến lược chi xanh thể hệ”, thâm hóa tập thành nghiên phát sang tân. Sản phẩm: Cao đoan bản tài, cương quản thật lực lĩnh tiên, trường tài khu vị ưu thế minh hiển, kết cấu thăng cấp đề thăng cạnh tranh lực. Tổng hợp thật lực: Kỹ thuật thủy bình cư tiền liệt, cao đoan hóa xu thế minh hiển, hữu hiệu đích kích lệ cơ chế đề cung trì tục động năng. ( 1 ) bản tài: Khí xa bản, khuê cương, công trình dụng cương đẳng cao đoan lĩnh vực hành nghiệp lĩnh tiên, khoách sản thăng cấp củng cố tương đối ưu thế. ( 2 ) trường tài: Hưởng thụ khu vị ưu thế, cương giới hưởng hữu minh hiển dật giới, dương xuân tân cương đê thành bổn ưu thế minh hiển, đề cung doanh lợi đạn tính. ( 3 ) cương quản: Vị cư quốc nội thạch du dụng quản đệ nhị, cao du giới dữ năng nguyên an toàn chiến lược chi xanh du khí quản nhu cầu trì tục cao cảnh khí độ. Hạch tâm cạnh tranh lực: Trường tài, ưu cương đáo bản tài, đặc cương trì tục thăng cấp, tiêu nghiên sản + quản lý biến cách chi xanh tối ưu sản phẩm, tối khoái giao hóa, tối hảo phục vụ. ( 1 ) chiến lược: Trường tài đáo bản tài, ưu cương đáo đặc cương, sản phẩm kết cấu trì tục thăng cấp, tương đối doanh lợi năng lực hành nghiệp lĩnh tiên. ( 2 ) sinh sản: Tinh ích sinh sản, quản lý thể hệ, thật hiện đề lượng, đề chất, đề hiệu. ( 3 ) nghiên phát: Dĩ tập thành sản phẩm nghiên phát vi cơ sở đích tiêu nghiên sản nhất thể hóa thể hệ đề thăng nghiên phát hiệu suất. ( 4 ) doanh tiêu phục vụ: Trí năng hóa “EVI+CTS” doanh tiêu tập cung sản nghiên tiêu vu nhất thể, đề thăng khách hộ niêm tính. ( 5 ) quản lý: Thị tràng hóa tân thù, thôi hành mạt vị đào thái, toàn diện đề hiệu hàng bổn, kích phát xí nghiệp hoạt lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024-2026 niên EPS vi 0.80/0.81/0.89 nguyên / cổ, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn cấp dư 2024 niên công tư 10 bội PE, đối ứng hợp lý giới trị vi 7.95 nguyên / cổ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Chủ yếu sản phẩm sản lượng bất cập dự kỳ. Cao đoan sản phẩm đầu sản phóng lượng tiến độ bất cập dự kỳ. Cương giới đại phúc hạ điệt. Thiết quáng, tiêu môi tiêu thán giới cách đại phúc thượng trướng

20H1 nghiệp tích: Cương tài lượng tăng giới điệt, quản lý phí dụng đại hàng, doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ hàng 10.9%, 22.2%. Căn cư 2020 niên trung báo, 20H1 công tư thật hiện tổng doanh thu 73.6 ức nguyên, đồng bỉ hàng 10.9%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.2 ức nguyên, đồng bỉ hàng 22.2%, cơ bổn mỗi cổ thu ích 0.49 nguyên / cổ, đồng bỉ hàng 32.9%, ROE ( than bạc ) vi 10.6%, đồng bỉ hàng 7.5PCT. ( 1 ) nghiệp vụ kết cấu: 20H1 cương thiết nghiệp tiêu lượng đồng bỉ vi hàng, sản tiêu suất minh hiển hạ hàng, nhi thải quật nghiệp tiêu lượng đại phúc hạ hàng, sản tiêu suất đại phúc hạ hàng chí bất túc thất thành. Cương thiết doanh thu, mao lợi cống hiến quân siêu cửu thành, cương thiết nghiệp giới điệt, thải quật nghiệp lượng giảm trí công tư doanh thu dữ mao lợi quân hạ hàng. ( 2 ) doanh lợi năng lực: 20H1 cương giới hạ điệt, quáng giới thiên cường trí đốn cương mao lợi giảm 25.1%, cổ quyền kích lệ phí dụng giảm thiếu trợ kỳ gian phí dụng đồng bỉ đại hàng. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: 20H1 công tư hoạch hiện, thường trái năng lực quân đề thăng, doanh vận năng lực hạ hàng. 2020 niên kinh doanh kế hoa: 2020 niên công tư kế hoa thật hiện cương tài sản tiêu lượng 402 vạn đốn, bản hoàng 17.3 vạn đốn, phân biệt giác 2019 niên thật tế sản lượng tăng trường 10%, hạ hàng 0.4%, kế tục thật thi phổ đặc kết hợp, đạn biển chiến lược hòa sang tân khu động chiến lược đích thăng cấp đích phát triển chiến lược. Công tư khán điểm: Công tư địa xử giang tây tỉnh, khu vị ưu thế hiển trứ, thành bổn khống chế năng lực cường, phổ cương doanh lợi năng lực hiển trứ ưu vu cương thiết hành nghiệp bình quân thủy bình, đạn hoàng biển cương hòa khí xa bản hoàng quốc nội hành nghiệp thị chiêm suất trì tục đệ nhất, sang tân dữ thăng cấp tương thác khoan doanh lợi không gian. Công tư lịch sử phân hồng thủy bình cao, sản lượng cụ bị đạn tính, PE, PB cổ trị mục tiền xử vu tương đối đê vị. Doanh lợi dự trắc hòa đầu tư kiến nghị: Dự kế 20-22 niên công tư EPS vi 0.88/1.08/1.25 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên 9 nguyệt 21 nhật thu bàn giới, 20-22 niên PE vi 6.38/5.20/4.49 bội, 20 niên PB vi 1.42 bội. Ngã môn đối phổ cương, đặc cương, thiết tinh phấn, kỳ tha nghiệp vụ thải dụng phân bộ cổ trị pháp, tham khảo khả bỉ công tư PE cổ trị thủy bình, ngã môn dự kế công tư nghiệp vụ tổng thể nội tại giới trị vi 189.5 ức nguyên, đối ứng công tư hợp lý giới trị ước vi 8.8 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên PE ước 10 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, thiết quáng thạch giới cách đại phúc thượng trướng; tân quan phế viêm dịch tình ảnh hưởng nhu cầu; kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ.

20H1 nghiệp tích: Cương tài lượng tăng giới điệt trợ doanh thu đồng bỉ tăng 5.5%, kỳ gian phí dụng, sở đắc thuế phí dụng đại tăng trí quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ hàng 18.3%. 20H1 công tư doanh nghiệp tổng thu nhập 145.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng 5.5%, quy mẫu tịnh lợi 8.2 ức nguyên, đồng bỉ giảm 18.3%, mỗi cổ thu ích 0.34 nguyên / cổ, đồng bỉ giảm 18.3%, ROE ( than bạc ) vi 9.7%, đồng bỉ hàng 4.3PCT. ( 1 ) sản lượng: 20H1 sinh sản thiết, cương, tài phân biệt 326, 390, 375 vạn đốn, đồng bỉ tăng 2.4%, 7.0%, 8.6%. ( 2 ) nghiệp vụ kết cấu: 20H1 cương thiết cống hiến cửu thành doanh thu, mao lợi chiêm bỉ siêu 98%, kỳ trung trường tài cống hiến lục thành doanh thu, bát thành mao lợi. ( 3 ) doanh lợi năng lực: 20H1 cương thiết mao lợi suất đồng bỉ vi hàng, quản lý, nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ vi thăng đạo trí kỳ gian phí dụng suất tiểu thăng. ( 4 ) kinh doanh chất lượng: 20H1 hoạch hiện năng lực hữu sở hạ hàng, doanh vận năng lực tương đối ổn định, thường trái năng lực minh hiển đề thăng. ( 5 ) tư sản xuất thụ: Hướng JFE cương thiết chu thức hội xã xuất thụ bảo đặc thiều quan 50% cổ quyền. 2020 niên kế hoa: Sinh sản cương tài 720.0 vạn đốn, tiêu thán 268.0 vạn đốn, phân biệt giác 2019 niên thật tế sản lượng tăng 1.0% hòa giảm 0.7%, kế hoa cơ kiến kỹ cải đầu tư 21.8 ức nguyên. 20H1 thiết, cương, tài sản lượng đích kế hoa hoàn thành suất phân biệt vi 50.9%, 52.3%, 52.1%. Công tư khán điểm: Quảng đông tỉnh cương tài cung nhu cách cục hảo, công tư thị quảng đông tỉnh tối đại cương xí, sản phẩm thị chiêm suất lĩnh tiên; thành bổn quản khống năng lực cường, trì tục đề cao thải cấu, sinh sản, tiêu thụ thành bổn khống chế năng lực; trọng thị nghiên phát, tích cực thôi động sản phẩm kết cấu thăng cấp, doanh lợi nhận tính hữu vọng tăng cường; phân hồng tình huống cải thiện; đương tiền PB_LF cổ trị xử 2011 niên lai 38.9% phân vị. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 0.73/0.84/0.88 nguyên, đối ứng 20 niên 9 nguyệt 18 nhật thu bàn giới, 20-22 niên PE vi 5.89/5.13/4.89 bội, 20 niên PB vi 1.06 bội. Tham chiếu khả bỉ công tư cổ trị thủy bình, ngã môn dự kế công tư 20 niên hợp lý PB vi 1.3 bội tả hữu, dĩ 20 niên dự trắc mỗi cổ tịnh tư sản 4.06 nguyên kế toán, công tư hợp lý giới trị vi 5.28 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên PE ước 7 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, thiết quáng thạch giới cách đại phúc thượng trướng; kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ; tân quan dịch tình đối nhu cầu đích ảnh hưởng.

20H1 nghiệp tích: Tiêu thụ mao lợi suất đề cao điệp gia đê cơ sổ trí doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ phân biệt giảm 2.9%, tăng 23.4%. 20H1 công tư thật hiện tổng doanh thu 521.7 ức nguyên, đồng bỉ giảm, quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng, cơ bổn mỗi cổ thu ích 0.49 nguyên / cổ ( án chiếu tối tân cổ bổn kế toán ), ROE ( than bạc ) vi 10.2%. ( 1 ) nghiệp vụ kết cấu: 20H1 bản tài mao lợi đồng bỉ đại tăng đái động cương thiết chủ nghiệp mao lợi chiêm bỉ đề thăng, cương thiết nghiệp doanh thu, mao lợi chiêm bỉ quân siêu 95%. ( 2 ) doanh lợi năng lực: 20H1 bản tài mao lợi suất minh hiển đề cao, đái động cương thiết chủ nghiệp mao lợi suất thượng thăng, nghiên phát phí dụng suất minh hiển thượng thăng đạo trí kỳ gian phí dụng suất minh hiển đề cao. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: 20H1 công tư hoạch hiện, doanh vận năng lực minh hiển đề thăng, thường trái năng lực ổn định. ( 4 ) tại kiến công trình: Kế tục thôi động tiết năng hoàn bảo, kết cấu điều chỉnh, đề chất tăng hiệu, trí năng chế tạo đẳng lĩnh vực tư bổn tính khai chi. ( 5 ) khí xa bản công tư: Miểu chuẩn cao đoan khí xa dụng cương thị tràng, 20H1 nghiệp tích đồng bỉ đại tăng. ( 6 ) khả chuyển trái: Kế hoa phát hành 40 ức nguyên khả chuyển trái dụng vu đề chất cải tạo đẳng hạng mục, dĩ hoạch chứng giam hội thẩm hạch thông quá. 2020 niên kế hoa: 2020 niên công tư kế hoa cương tài sản lượng tăng trường 0.5%, phẩm chủng cương chiêm bỉ đề cao 5PCT chí, hoa lăng tương cương hòa liên cương đích nhân quân sản cương đề cao 8.3% chí 1300 đốn / nhân niên. 20H1 cương tài sản lượng kế hoa hoàn thành, phẩm chủng cương chiêm bỉ 42.6%. Công tư khán điểm: Công tư khu vị ưu thế minh hiển, cương tài sản phẩm bản tài, trường tài kiêm bị, thành bổn dữ phí dụng khống chế năng lực cường, trì tục ưu hóa sản phẩm kết cấu, trí năng chế tạo đề thăng hiệu suất, oạt tiềm quản lý hiệu năng, sang tân thể chế kích phát viên công hoạt lực, doanh lợi năng lực hòa nhận tính hữu vọng tăng cường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Tạm vị khảo lự nghĩ phát khả chuyển trái nhân tố, dự kế 2020-2022 niên EPS vi 1.00/1.08/1.17 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên 9 nguyệt 11 nhật thu bàn giới, 2020-2022 niên PE vi 5.16/4.76/4.40 bội, 2020 niên PB vi 0.93 bội. Tham khảo khả bỉ công tư cổ trị hòa công tư nghiệp tích tăng tốc, ngã môn cấp dư công tư 2020 niên PE cổ trị ước 8 bội, đối ứng hợp lý giới trị vi 8.00 nguyên / cổ, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, thiết quáng thạch giới cách đại phúc thượng trướng; tân quan phế viêm dịch tình đối nhu cầu ảnh hưởng siêu dự kỳ; kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ.

20H1 nghiệp tích: Doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt giảm 29.5%, 32.8%, du sáo quản nghiệp vụ, hải ngoại thị tràng doanh lợi biểu hiện giác hảo. 20H1 công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 19.4 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 29.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.2 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 32.8%, mỗi cổ thu ích 0.23 nguyên / cổ, ROE ( than bạc ) vi 4.8%. ( 1 ) nghiệp vụ sách phân: Cương quản doanh thu, mao lợi chiêm bỉ quân cận 87%, toàn cầu hóa chiến lược xúc hải ngoại thị tràng mao lợi chiêm bỉ đại phúc đề cao. ( 2 ) doanh lợi năng lực: Chỉnh thể doanh lợi năng lực minh hiển hạ hàng, du sáo quản mao lợi suất tiểu thăng, quản lý phí dụng suất thượng thăng đạo trí kỳ gian phí dụng suất thượng hành. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện năng lực, doanh vận năng lực minh hiển đề thăng, thường trái năng lực tương đối ổn định. ( 4 ) tại kiến công trình dữ trọng đại hạng mục: Trọng điểm thôi tiến cao đoan sản tuyến kiến thiết, lực tranh 2020 niên năng nguyên quản tài sản năng đạt bách vạn đốn. 2020 niên kế hoa: Kiến thiết đặc chủng chuyên dụng quản tài, cao đoan quản tuyến quản trí năng sinh sản tuyến đẳng hạng mục, lực tranh năng nguyên quản tài hình thành bách vạn đốn quy mô, kết cấu thăng cấp, y liệu phục vụ nghiệp vụ đề thăng doanh lợi năng lực. Công tư khán điểm: Mục tiền ngã quốc nguyên du đối ngoại y lại độ giác cao, tam đại du tăng trữ thượng sản “Thất niên hành động kế hoa” ( 2019-2025 niên ) trục bộ lạc thật, dịch tình hòa du giới ba động đoản kỳ nhân tố bất cải ngã quốc trung trường kỳ du khí đầu tư tăng trường xu thế, du sáo quản sản tiêu trung kỳ hữu vọng khôi phục ổn định tăng trường xu thế. Công tư thôi tiến hiệt nham khí hòa đặc chủng quản tài hạng mục, cao nghiên phát đầu nhập trợ sản phẩm kết cấu thăng cấp, doanh lợi năng lực hữu vọng tăng cường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư cương quản nghiệp vụ sản năng tương khoách trương chí bách vạn đốn, cao nghiên phát đầu nhập trợ sản phẩm kết cấu thăng cấp, y liệu phục vụ nghiệp vụ ổn trung hướng hảo, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng tăng cường. Dự kế công tư 2020-2022 niên EPS vi 0.48/0.61/0.73 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên 9 nguyệt 11 nhật thu bàn giới, 2020-2022 niên PE vi 10.49/8.23/6.98 bội. Ngã môn đối cương quản hòa y liệu phục vụ nghiệp vụ tiến hành phân bộ cổ trị, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn dự kế 2020 niên công tư nghiệp vụ tổng thể nội tại giới trị vi 78.74 ức nguyên, đối ứng công tư hợp lý giới trị 8.20 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên PE ước vi 17 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; trọng điểm hạng mục kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ; tân quan dịch tình, thạch du giới cách bạo điệt đối nhu cầu ảnh hưởng siêu dự kỳ.

20H1 nghiệp tích: Mậu dịch nghiệp vụ doanh thu tăng gia, cương tài lượng giảm giới điệt trí tổng doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ phân biệt tăng 1.1%, hàng 39.4%. 20H1 nam cương cổ phân thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 243.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng, quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.2 ức nguyên, đồng bỉ giảm, mỗi cổ thu ích 0.25 nguyên / cổ, ROE ( than bạc ) vi 6.7%. ( 1 ) nghiệp vụ kết cấu: Mậu dịch nghiệp vụ khoách trương trợ doanh thu tiểu phúc tăng trường, cương thiết doanh thu cập chiêm bỉ quân minh hiển hạ hàng. ( 2 ) doanh lợi năng lực: Cương tài hạ điệt trí mao lợi suất minh hiển hạ hàng, nghiên phát phí dụng tăng gia trí kỳ gian phí dụng suất tiểu thăng. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện năng lực, doanh vận năng lực hòa thường trái năng lực quân đề thăng. ( 4 ) tư sản thu cấu: Định tăng thu cấu nam cương phát triển hòa kim giang lô liêu cổ quyền, toàn tư trì hữu, tăng hậu quy mẫu tịnh lợi. ( 5 ) chuyển hình thăng cấp: Thiết lập giang tô đức hâm vân kế toán sổ cư trung tâm hữu hạn công tư, chiến lược bố cục IDC sản nghiệp. 2020 niên kế hoa: 2020 niên công tư kế hoa thô cương, cương tài sản lượng phân biệt 1160, 1015 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt tăng 5.7% hòa 2.3%, doanh thu 481.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.3%, cố định tư sản đầu tư 19.5 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 7.0%, hoàn bảo thiết thi đồng bộ vận hành suất đạt 100%. Công tư khán điểm: Công tư thật thi “Cương thiết + tân sản nghiệp” song chủ nghiệp chiến lược, thông quá trì tục đích khoa kỹ sang tân khu động, tố cường cương thiết sản nghiệp, trọng điểm phát triển tiên tiến cương thiết tài liêu; gia khoái thôi tiến năng nguyên hoàn bảo, tân tài liêu, trí năng chế tạo, IDC đẳng tân hưng sản nghiệp đích phát triển, lực tranh tương công tư đả tạo thành cụ hữu toàn cầu cạnh tranh lực, dĩ “Cương thiết lĩnh vực tiên tiến tài liêu trí tạo bình đài” hòa “Năng nguyên hoàn bảo, trí năng chế tạo đẳng tân sản nghiệp” vi hữu cơ chỉnh thể đích tổng hợp phục vụ đề cung thương. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Án chiếu tối tân cổ bổn, dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 0.39/0.46/0.50 nguyên, đối ứng 20 niên 9 nguyệt 10 nhật thu bàn giới, 20-22 niên PE vi 8.31/7.06/6.43 bội. Tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn cấp dư công tư 2020 niên PE cổ trị 10 bội, đối ứng hợp lý giới trị vi 3.88 nguyên / cổ, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động, tân quan phế viêm dịch tình ảnh hưởng nhu cầu; chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, thiết quáng thạch giới cách đại phúc thượng trướng; kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ; tân thiết IDC nghiệp vụ phát triển tiến độ đê vu dự kỳ.

20H1 nghiệp tích: Du khí thị tràng cảnh khí độ hạ hoạt, cao cơ sổ trí doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt giảm 10.0%, 38.3%. 20H1 công tư thật hiện tổng doanh thu 22.3 ức nguyên, đồng bỉ giảm 1, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.6 ức nguyên, đồng bỉ giảm, mỗi cổ thu ích 0.45 nguyên / cổ, ROE ( than bạc ) vi 4.6%. ( 1 ) nghiệp vụ kết cấu: 20H1 du khí thị tràng cảnh khí độ hạ hành trí bất tú cương chủ nghiệp doanh thu, mao lợi đại phúc giảm thiếu, thán toan lí quy mô hóa lượng sản trợ lí điện tân năng nguyên nghiệp vụ doanh thu, mao lợi đại phúc tăng trường. ( 2 ) doanh lợi năng lực: 20H1 bất tú cương mao lợi suất tiểu hàng, lí quáng thải tuyển cập lí diêm mao lợi suất đại hàng trí công tư tiêu thụ mao lợi suất tiểu hàng, kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ ổn trung tiểu hàng. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: 20H1 hoạch hiện năng lực, doanh vận năng lực quân minh hiển đề thăng, thường trái năng lực hữu sở hạ hàng, đãn nhưng giác cường. ( 4 ) trọng đại hạng mục: Niên sản 1 vạn đốn điện trì cấp thán toan lí hạng mục thuận lợi đầu sản, lí quáng thạch cao hiệu tuyển quáng, bất tú cương kỹ cải hạng mục thuận lợi thôi tiến. 2020 niên kinh doanh kế hoa: ( 1 ) bất tú cương nghiệp vụ: Ưu hóa sản phẩm kết cấu cống hiến tăng lượng nghiệp tích, kỹ cải cập hệ thống ưu hóa dĩ đề chất tăng sản tăng hiệu. ( 2 ) lí điện tân năng nguyên nghiệp vụ: 20 niên nhất kỳ 1 vạn đốn sản năng kiến thành tịnh đầu nhập vận doanh, lí điện tân năng nguyên bản khối chỉnh thể quy hoa sản năng thị 3 vạn đốn. ( 3 ) cổ quyền kích lệ: Nghĩ đối 58 danh viên công thụ dư 503 vạn cổ hạn chế tính cổ phiếu, kích phát viên công hoạt lực. Công tư khán điểm: Vĩnh hưng tài liêu bất tú cương sản phẩm định vị cao đoan, nghiên phát dữ kỹ thuật ưu thế đột xuất, kỹ cải hữu vọng đề chất tăng sản tăng hiệu, doanh lợi năng lực hữu vọng đề thăng. Tân năng nguyên khí xa cấu trí bổ thiếp cập miễn chinh cấu trí thuế chính sách diên trường, thán toan lí hành nghiệp cảnh khí độ hữu vọng cải thiện, công tư lí điện tân năng nguyên hạng mục dĩ tại 20H1 toàn diện đầu sản, tiến nhập quy mô hóa lượng sản giai đoạn, nghiệp tích hữu vọng trục bộ thích phóng. Doanh lợi dự trắc hòa đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 1.09/1.26/1.38 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên 9 nguyệt 8 nhật thu bàn giới, 20-22 niên PE vi 16.70/14.45/13.19 bội. Ngã môn đối bất tú cương hòa lí điện tân năng nguyên nghiệp vụ tiến hành phân bộ cổ trị, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn dự kế công tư nghiệp vụ tổng thể nội tại giới trị vi 77.83 ức nguyên, đối ứng công tư hợp lý giới trị vi 21.62 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên PE ước 20 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Phế bất tú cương, niết giới đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc ba động; bất tú cương hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; lí điện tân năng nguyên hạng mục doanh lợi đê vu dự kỳ; tư sản giảm trị tổn thất hòa tín dụng giảm trị tổn thất kế đề phong hiểm; tân quan dịch tình hòa du khí đầu tư nhu cầu ba động nhân tố đối vu sản phẩm nhu cầu đích tương quan ảnh hưởng.

20H1 nghiệp tích: Hạn quản thu nhập hòa mao lợi đại phúc tăng gia, trợ lực doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ phân biệt tăng trường 3.2%, 20.2%. 20H1 công tư thật hiện doanh thu 21.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng 3.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng 20.2%, EPS vi 0.30 nguyên / cổ, ROE ( than bạc ) vi 7.4%, đồng bỉ thượng thăng 0.5PCT. ( 1 ) nghiệp vụ sách phân: Hạn quản doanh thu đồng bỉ tăng trường 12.9%, mao lợi đồng bỉ tăng trường 39.4%, trợ lực công tư doanh thu hòa mao lợi tăng trường; cảnh ngoại đính đan tập trung giao phó xúc sử cảnh ngoại doanh thu đồng bỉ tăng trường 70.5%, mao lợi đồng bỉ tăng trường 96.1%. ( 2 ) doanh lợi năng lực: Chủ yếu cương quản phẩm chủng mao lợi suất đồng bỉ quân đề thăng, hạn quản biểu hiện vưu vi đột xuất, kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ trì bình. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện năng lực đồng bỉ hạ hàng, doanh vận năng lực đồng bỉ đề thăng, kinh doanh giang can hữu sở đề thăng, thường trái năng lực y cựu giác cường. Công tư khán điểm: Tiến khẩu thế đại tương gia tốc, phát lực cao đoan sản phẩm oạt quật tân tăng trường điểm, đề thăng hạch tâm cạnh tranh lực. Căn cư 19 niên niên báo, 20 niên công tư bất tú cương quản kế hoa tiêu lượng 11 vạn đốn, đồng bỉ tăng 15.6%. Mục tiền ngã quốc nguyên du đối ngoại y lại độ giác cao, tam đại du tăng trữ thượng sản “Thất niên hành động kế hoa” ( 2019-2025 niên ) trục bộ lạc thật, dịch tình hòa du giới ba động đoản kỳ nhân tố bất cải ngã quốc trung trường kỳ du khí đầu tư tăng trường xu thế. Căn cư 20 niên trung báo, 20H1 công tư dụng vu cao đoan trang bị cập tân tài liêu lĩnh vực đích cao phụ gia trị, cao kỹ thuật hàm lượng sản phẩm doanh thu chiêm bỉ ước 16%, vị lai công tư tương thuận ứng quốc sản thế đại tiến khẩu xu thế, đại lực oạt quật cao đoan sản phẩm ứng dụng lĩnh vực, gia khoái thôi tiến cao đoan sản phẩm bố cục hòa sản nghiệp hóa, bồi dục lợi nhuận tân tăng trường điểm, đề thăng sang tân khu động lực, đề thăng chỉnh thể hạch tâm cạnh tranh lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 0.62/0.66/0.70 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên 8 nguyệt 27 nhật thu bàn giới, 20-22 niên PE vi 13.82/13.05/12.29 bội, 20 niên PB vi 1.87 bội. Tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn cấp dư công tư 20 niên 2.3 bội PB cổ trị, dĩ 20 niên dự trắc mỗi cổ tịnh tư sản 4.60 nguyên kế toán, công tư hợp lý giới trị vi 10.58 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên PE vi 17.06 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế siêu dự kỳ hạ hành, nguyên tài liêu giới cách siêu dự kỳ thượng trướng, tân quan dịch tình đối nhu cầu đích ảnh hưởng, hối suất đại phúc ba động phong hiểm, du giới kịch liệt ba động ảnh hưởng du khí tư bổn khai chi.

2019 niên nghiệp tích: Cương tài lượng tăng giới điệt, thật hiện doanh thu 455.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng 25.6%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.7 ức nguyên, đồng bỉ giảm 43.5%. Mỗi cổ thu ích 1.50 nguyên / cổ,ROE vi 19.6%, đồng bỉ hàng 15.9PCT. (1)2019 niên phân hồng dự án: Nghĩ mỗi 10 cổ phái hiện kim hồng lợi 2.5 nguyên, chiêm 2019 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đích 16.7%. (2) sản lượng: Sinh sản thiết, cương, tài hòa tiêu thán phân biệt 875.8, 1037.1, 1042.9, 72.1 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt tăng trường 5.8%, 7.4%, 8.7% hòa -16.6%. (3) nghiệp vụ kết cấu: Trường tài doanh thu, mao lợi chiêm bỉ phân biệt vi 67.4%, 84.6%, bản tài doanh thu, mao lợi chiêm bỉ phân biệt vi 12.6%, 14.1%. (4) doanh lợi năng lực: Đốn cương doanh lợi năng lực ưu vu hành nghiệp quân trị, đốn cương kỳ gian phí dụng giác vi ổn định. (5) kinh doanh chất lượng: Doanh vận năng lực minh hiển đề thăng, hoạch hiện năng lực hòa thường trái năng lực hữu sở hạ hàng. 2020Q1 nghiệp tích: Công tư cương tài sản lượng đồng bỉ hạ hàng 8.7%, cương giới đồng bỉ trướng, hoàn bỉ điệt, doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ tăng 27.6%, giảm 47.6% chí 106.5, 5.0 ức nguyên. 2020 niên kế hoa: Công tư kế hoa sinh sản cương tài 963.0 vạn đốn, giác 2019 niên thật tế sản lượng giảm 7.7%, doanh thu, lợi nhuận phân biệt giảm thiếu 5.2%, 33.6%, hoàn bảo kế hoa đầu tư 2.2 ức nguyên. Công tư khán điểm: Phúc kiến tỉnh cương tài nhu cầu giác hảo, thô cương sản lượng chiêm phúc kiến tỉnh đích 43.4%, khu vực thị chiêm suất cao; tích cực cấu mãi cương thiết sản năng chỉ tiêu, tố đại cương thiết chủ nghiệp; khống bổn năng lực giác cường, doanh lợi nhận tính hữu vọng tăng cường, trì tục ổn định phân hồng,PB_LF cổ trị xử 2011 niên lai đê vị. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2020-2022 niên EPS vi 1.06/1.16/1.25 nguyên, đối ứng 2020 niên 5 nguyệt 7 nhật thu bàn giới,2020-2022 niên PE vi 6.82/6.26/5.80 bội,2020 niên PB vi 0.86 bội. Tổng hợp khảo lự công tư lịch sử PB cổ trị trung xu, khu vực ưu thế minh hiển, khống bổn năng lực đề thăng hòa doanh lợi nhận tính tăng cường, tham chiếu khả bỉ công tư cổ trị thủy bình, ngã môn dự kế công tư 2020 niên hợp lý PB vi 1.2 bội tả hữu, dĩ 2020 niên dự trắc mỗi cổ tịnh tư sản 8.43 nguyên kế toán, công tư hợp lý giới trị vi 10.12 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên PE vi 9.55 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ; tân quan dịch tình đối nhu cầu đích ảnh hưởng.

2019 niên nghiệp tích: Du khí đầu tư cao cảnh khí khu động bất tú cương quản giới lợi tề thăng, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 64.7%. 2019 niên, công tư thật hiện doanh thu 44.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng 9.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng 64.7%,EPS vi 0.59 nguyên / cổ,ROE vi 14.6%. (1) phân hồng dự án: Nghĩ mỗi 10 cổ phái hiện kim hồng lợi 3 nguyên, chiêm 2019 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đích 50.5%. (2) sản lượng: Cương quản sản lượng 9.5 vạn đốn, đồng bỉ hàng 0.5%. (3) nghiệp vụ kết cấu: Thạch du hóa công thiên nhiên khí doanh thu chiêm bỉ 58.8%, mao lợi chiêm bỉ 65.5%, phân biệt thăng 9.4PCT, 9.3PCT. (4) doanh lợi năng lực: Giới cách trướng phúc đại vu thành bổn trướng phúc, bất tú cương quản doanh lợi năng lực minh hiển đề thăng, quản lý phí dụng đại hàng trợ kỳ gian phí dụng giảm thiếu 4.4%. (5) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện năng lực, doanh vận năng lực duy trì giác hảo thủy bình, kinh doanh giang can hữu sở đề thăng. (6) trọng đại đầu tư: Khả chuyển trái hạng mục tiến độ đê vu dự kỳ, nhập cổ vĩnh hưng tài liêu đả thông nguyên liêu cung ứng cừ đạo. 2020 niên kế hoa: Thật hiện bất tú cương quản tiêu lượng 11 vạn đốn, giác 2019 niên tiêu lượng tăng trường 15.6%, gia đại nghiên phát lực độ, đề thăng sang tân khu động lực, gia tốc sản nghiệp bố cục, ưu hóa sản phẩm kết cấu. Công tư khán điểm: Mục tiền ngã quốc nguyên du đối ngoại y lại độ giác cao, tam đại du tăng trữ thượng sản “Thất niên hành động kế hoa” (2019-2025 niên ) trục bộ lạc thật, dịch tình hòa du giới ba động đoản kỳ nhân tố bất cải ngã quốc trung trường kỳ du khí đầu tư nhu cầu xu thế. Công tư thị công nghiệp dụng bất tú cương quản long đầu, sản phẩm định vị cao đoan, kỹ thuật ưu thế minh hiển, dữ vĩnh hưng tài liêu cường cường hợp tác đề thăng cạnh tranh ưu thế,PE_TTM, PB_LF cổ trị quân xử vu thượng thị dĩ lai giác đê thủy bình. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 0.60/0.62/0.66 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên 4 nguyệt 22 nhật thu bàn giới,20-22 niên PE vi 12.39/11.88/11.24 bội,20 niên PB vi 1.61 bội. Kết hợp công tư lịch sử PB cổ trị trung xu thủy bình, công tư tích cực kỹ cải thôi động sản phẩm kết cấu thăng cấp, vị lai doanh lợi nhận tính hữu vọng tăng cường, ngã môn cấp dư công tư 20 niên 2.0 bội PB, dĩ 20 niên dự trắc mỗi cổ tịnh tư sản 4.57 nguyên kế toán, công tư hợp lý giới trị vi 9.14 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên PE vi 15.23 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế siêu dự kỳ hạ hành, nguyên tài liêu giới cách siêu dự kỳ thượng trướng, tân quan dịch tình đối nhu cầu đích ảnh hưởng, hối suất đại phúc ba động phong hiểm, du giới kịch liệt ba động ảnh hưởng du khí tư bổn khai chi.

2019 niên nghiệp tích: Trường tài, bản tài mao lợi suất quân minh hiển hạ hoạt, quy mẫu tịnh lợi nhuận hàng 81.0%. 2019 niên, công tư doanh thu 782.6 ức nguyên ( nhân dân tệ, hạ đồng ), đồng bỉ giảm 4.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.3 ức nguyên, đồng bỉ giảm 81.0%,EPS vi 0.15 nguyên / cổ,ROE vi 4.2%. (1) phân hồng dự án: Nghĩ mỗi 10 cổ phái hiện kim hồng lợi 0.8 nguyên, chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận đích 54.6%. (2) sản lượng: Cương tài 1984 vạn đốn, đồng bỉ tăng 0.4%. (3) nghiệp vụ kết cấu: Trường tài, bản tài doanh thu chiêm bỉ 41.8%, 42.9%, mao lợi chiêm bỉ 55.2%, 28.0%. (4) doanh lợi năng lực: Đốn cương mao lợi hàng phúc tiểu vu hành nghiệp quân trị, quản lý phí dụng đại tăng đạo trí đốn cương kỳ gian phí dụng thăng 20.5%. (5) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện, doanh vận năng lực hạ hàng, thường trái năng lực minh hiển hạ hàng. (6) tư sản trọng tổ: Mã cương tập đoàn 51% cổ quyền vô thường hoa chuyển chí bảo võ tập đoàn. 2020 niên kế hoa: Kế hoa sinh sản sinh thiết, thô cương hòa cương tài phân biệt vi 1820, 2020, 1910 vạn đốn, giác 2019 niên sản lượng phân biệt tăng 0.6%, 1.8% hòa 1.8%; toàn diện đối tiêu bảo võ tập đoàn, khai sang cao chất lượng phát triển tân cục diện, lực tranh thật hiện hiệp đồng hiệu ích 16 ức nguyên. Công tư khán điểm: Cụ hữu quy mô ưu thế, hoa đông cung nhu cách cục giác hảo; sản phẩm kết cấu quân hành,2019 niên phẩm chủng cương chiêm bỉ 55.5%, toàn diện đối tiêu bảo võ tập đoàn đề thăng tổng hợp cạnh tranh lực;2013 niên dĩ lai trì tục giảm viên tăng hiệu,2017 niên dĩ lai hiện kim phân hồng bỉ lệ trục bộ đề cao. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 20-22 niên EPS vi 0.14/0.21/0.26 nguyên / cổ, đối ứng 20 niên 4 nguyệt 22 nhật A cổ thu bàn giới,20-22 niên PE vi 18.14/12.01/9.84 bội,20 niên PB vi 0.66 bội. Đối ứng 20 niên 4 nguyệt 22 nhật A hòa H cổ thu bàn giới,A cổ tương đối H cổ tồn 23.41% dật giới. Kết hợp công tư lịch sử PB cổ trị trung xu thủy bình cập doanh lợi năng lực, ngã môn cấp dư công tư 0.9 bội PB, dĩ 20 niên dự trắc mỗi cổ tịnh tư sản 3.82 nguyên kế toán, công tư hợp lý giới trị vi 3.44 nhân dân tệ nguyên / cổ, án chiếu đương tiền A, H cổ dật giới suất hòa hối suất kế toán,H cổ hợp lý giới trị vi 3.05 cảng nguyên / cổ, duy trì A, H cổ “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động, tân quan dịch tình đối nhu cầu đích ảnh hưởng, chủ lưu quáng sản lượng bất đạt dự kỳ, thiết quáng thạch giới cách đại phúc thượng trướng, tư sản hòa tín dụng giảm trị tổn thất kế đề phong hiểm.