Cổ quyền kích lệ mục tiêu chương hiển tín tâm, khán hảo 3D sản phẩm trì tục đột phá trung vọng nhuyễn kiện phát bố cổ quyền kích lệ kế hoa, dĩ 2024 niên vi khởi điểm, chí 2024-2026 niên 3DCAD sản phẩm luy kế doanh nghiệp thu nhập ngạch mục tiêu trị phân biệt vi 10.34/23.28/39.44 ức nguyên, nhược án mục tiêu trị thôi toán, 2024/2025/2026 niên công tư doanh nghiệp thu nhập mục tiêu trị phân biệt vi 10.34/12.94/16.16 ức nguyên, kỳ gian phục hợp tăng tốc vi 25%. Ngã môn nhận vi cổ quyền kích lệ đích mục tiêu chương hiển liễu công tư đối vu trì tục tăng trường đích tín tâm, ngã môn khán hảo công tư 3D sản phẩm trì tục đột phá, dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập phân biệt vi 10.14, 12.55, 15.69 ức nguyên ( tiền trị 9.69, 11.99, 15.04 ức nguyên ), EPS phân biệt vi 0.68, 0.98, 1.35 nguyên. Khả bỉ công tư 2024 niên bình quân 10.6xPS(Wind), cấp dư 202410.6xPS, mục tiêu giới 88.53 nguyên, “Mãi nhập”. 3DCAD đính đan cao tăng, hoặc thành vi thu nhập tăng trường trọng yếu động lực cư công tư cổ quyền kích lệ mục tiêu, dĩ 2024 niên vi khởi điểm, chí 2024-2026 niên 3DCAD sản phẩm luy kế doanh nghiệp thu nhập ngạch mục tiêu trị phân biệt vi 2.44/5.61/9.73 ức nguyên, nhược án mục tiêu trị thôi toán, 2024/2025/2026 niên 3D sản phẩm thu nhập mục tiêu trị phân biệt vi 2.44/3.17/4.12 ức nguyên, kỳ gian phục hợp tăng tốc vi 30%. Công tư trì tục điệt đại 3DCAD sản phẩm, 24H13DCAD thu nhập 0.89 ức nguyên, đồng tăng 30.2%, tiệt chí 24H1 mạt, công tư lai tự 3DCAD đích tại thủ đính đan kim ngạch siêu 0.29 ức nguyên, đồng tăng siêu 40%. Công tư bất đoạn điệt đại 3DCAD sản phẩm, ZW3D2025 phục tạp tràng cảnh thiết kế chi xanh năng lực tiến nhất bộ tăng cường, tịnh thông quá mô khối thác triển thật hiện liễu thiết kế - phảng chân - gia công dữ quản lý hiệp đồng nhất thể hóa. Ngã môn nhận vi 3DCAD hữu vọng thành vi công tư thu nhập tăng trường đích trọng yếu động lực. Tổ chức giá cấu điều chỉnh thành hiệu hoặc trục bộ hiển hiện, KA khách hộ sản phẩm điệt đại hoặc gia tốc 2024 niên công tư tương nguyên hữu đích các sản phẩm nghiên phát bộ môn dữ hành nghiệp KA sự nghiệp bộ tiến hành hợp tịnh, trọng tổ vi AEC hòa MFG sự nghiệp quần, gia thâm liễu công tư nghiên phát đoàn đội đối vu khách hộ thật tế sử dụng tràng cảnh đích lý giải. Cư trung báo, 24H1 lai tự KA khách hộ đích nghiệp vụ tăng trường tốc độ cao vu công tư đích bình quân thủy bình. Ngã môn nhận vi giá cấu điều chỉnh hoặc hữu trợ vu gia khoái KA dụng hộ tương quan sản phẩm đích điệt đại. Tòng quan kiện hành nghiệp giác độ khán, đương tiền công tư đích 3DCAD sản phẩm tại thông dụng cơ giới, cao khoa kỹ điện tử, mô cụ thiết kế, gia điện đẳng lĩnh vực đích sản phẩm cạnh tranh lực trì tục tăng cường, tịnh khai thủy trục bộ thác triển chí khí xa, khí xa linh phối kiện dĩ cập thuyền bạc đẳng cao đoan chế tạo nghiệp đương trung. Ngã môn khán hảo công tư KA khách hộ sản phẩm gia tốc điệt đại, thôi động hành nghiệp thác triển gia tốc. Đả tạo thiết kế phảng chân nhất thể hóa nhuyễn kiện bình đài, thị tràng phân ngạch hữu vọng tiến nhất bộ đề thăng trung vọng nhuyễn kiện tự 2018 niên bố cục phảng chân đáo 2023 niên toàn tư thu cấu anh quốc CHAM thác triển thương nghiệp lưu thể phảng chân lĩnh vực, hiện dĩ hàm cái liễu ngũ đại phảng chân sản phẩm, cụ bị kết cấu, lưu thể, điện từ, ly tán nguyên đẳng đa học khoa, đa vật lý tràng đích giải quyết phương án. Công tư đích CAE sản phẩm trì tục điệt đại, ZWorld2024 đại hội phát bố trung vọng lưu thể phảng chân 2025 bản, chỉ tại đề thăng sản phẩm đích nhiệt quản lý tính năng, dĩ mãn túc điện tử thiết bị đối ưu hóa nhiệt phảng chân đích nhu cầu. Ngã môn nhận vi tùy trứ công tư trì tục đả tạo thiết kế phảng chân nhất thể hóa nhuyễn kiện bình đài, hữu vọng vi khách hộ đề cung canh gia cao hiệu đích thiết kế phảng chân phương án, sản phẩm phân ngạch hữu vọng tiến nhất bộ đề thăng. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu ba động đích phong hiểm; 3DCAD sản phẩm tiến triển bất cập dự kỳ.

1H24 thu nhập ổn kiện tăng trường, nghiên phát phí dụng ảnh hưởng tịnh lợi nhuận, tân sản phẩm nghiên phát tiến triển thuận lợi trung khoa phi trắc phát bố bán niên báo, 2024 niên H1 thật hiện doanh thu 4.64 ức nguyên ( yoy+26.91% ), quy mẫu tịnh lợi -6801.47 vạn nguyên ( yoy-248.05% ). Kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 2.28 ức nguyên ( yoy+12.07%, qoq-3.07% ), quy mẫu tịnh lợi -1.02 ức nguyên ( yoy-801.72%, qoq-398.64% ). Thụ hội kế chuẩn tắc cập sản phẩm, khách hộ kết cấu biến động ảnh hưởng, 1H24 mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 5.0pcts, đồng thời công tư nghiên phát phí dụng đại phúc đề thăng, đoản kỳ lợi nhuận thừa áp. Công tư minh, ám tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị, quang học quan kiện xích thốn kiểm trắc thiết bị nghiên phát thuận lợi, công tư thôi xuất tam đại nhuyễn kiện sản phẩm, nhuyễn ngạnh kiện kết hợp tăng cường khách hộ niêm tính. Ngã môn dự kế công tư 24/25/26 niên thu nhập vi 13.4/23.7/36.4 ức nguyên, khả bỉ công tư 24 niên PS vi 8.5 bội, khảo lự đáo công tư đích long đầu địa vị ưu thế cập thành trường tính, cấp dư nhất định dật giới, duy trì “Mãi nhập”, mục tiêu giới 81 nguyên ( 24 niên 19.3xPS ). 1H24: Thu nhập ổn tăng, khách hộ kết cấu cập sản phẩm kết cấu ảnh hưởng mao lợi suất, nghiên phát phí dụng đại phúc tăng trường 1H24 công tư kiểm trắc thiết bị thu nhập 3.07 ức nguyên, chiêm bỉ 66.2%, mao lợi suất 50.62%; lượng trắc thiết bị thu nhập 1.50 ức nguyên, chiêm bỉ 32.3%, mao lợi suất 36.53%. 2024H1 công tư mao lợi suất vi 46.23%, đồng bỉ -5.02pct, mao lợi suất hạ hoạt chủ yếu hệ tân hội kế chuẩn tắc hạ, bộ phân sản phẩm dự đề chất bảo phí dụng kế nhập doanh nghiệp thành bổn, nhược dịch trừ cai ảnh hưởng thượng bán niên đích mao lợi suất vi 48.9%, thụ khách hộ kết cấu cập sản phẩm tổ hợp biến động ảnh hưởng đồng bỉ hạ hoạt 2.33pct. 1H24 nghiên phát phí dụng 2.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 114.22%, nghiên phát phí dụng suất 44.66%. 2Q24 thu nhập 2.28 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12%, hoàn bỉ hạ hoạt 3%, chủ nhân bộ phân khách hộ sản phẩm thượng vị xác thu, triển vọng tam, tứ quý độ thu nhập xác nhận tiết tấu hữu vọng khôi phục. Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận -1.0 ức nguyên, chủ nhân thu nhập hạ hoạt đãn nghiên phát phí dụng đại phúc tăng gia. Triển vọng: Tân thiết bị nghiên phát tiến triển thuận lợi, nhuyễn ngạnh kiện năng lực kết hợp chú tựu hộ thành hà đương tiền công tư 1 ) vô đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc, đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc, tam duy hình mạo lượng trắc, giới chất cập kim chúc mô hậu lượng trắc, sáo khắc tinh độ lượng trắc thiết bị khách hộ đính đan lượng trì tục ổn bộ tăng trường, thị chiêm suất bất đoạn đề thăng, mục tiền canh tiên tiến hình hào đích thiết bị nghiên phát tiến triển thuận lợi; 2 ) minh tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị, ám tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị, quang học quan kiện xích thốn lượng trắc thiết bị quân dĩ xuất hóa đáo bộ phân khách hộ sản tuyến thượng tiến hành công nghệ khai phát dữ ứng dụng nghiệm chứng mục tiền tiến triển thuận lợi; 3 ) công tư tại nghiên điện tử thúc quan kiện xích thốn lượng trắc thiết bị, trì tục khoách trương thị tràng không gian; 4 ) công tư thôi xuất lương suất quản lý, khuyết hãm tự động phân loại, quang khắc sáo khắc phân tích tam đại nhuyễn kiện sản phẩm, nhuyễn ngạnh kiện kết hợp tăng cường khách hộ niêm tính. Công tư phúc cái la tập, tồn trữ, 2.5/3D phong trang đẳng lĩnh vực, khán hảo hạ du tích cực khoách sản hạ công tư thành trường tính. Giới cổ trị: Duy trì “Mãi nhập” bình cấp cập mục tiêu giới 81 nguyên khảo lự đáo công tư tại thủ đính đan sung túc, ngã môn thượng tu công tư 24/25/26 niên thu nhập dự trắc chí 13.4/23.7/36.4 ức nguyên ( tiền trị: 13.0/18.7/26.5 ức nguyên ), duy trì “Mãi nhập”, khả bỉ công tư 24 niên PS vi 8.5 bội, khảo lự đáo công tư đích long đầu địa vị cập thành trường tính, cấp dư nhất định dật giới, cơ vu 24 niên 19.3xPS duy trì mục tiêu giới 81 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Toàn cầu bán đạo thể hạ hành chu kỳ, bán đạo thể thiết bị nhu cầu bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

2Q24: Doanh thu phù hợp dự kỳ, kinh doanh chỉ tiêu hiển hiện tích cực biến hóa 1H24 công tư thật hiện doanh thu 0.65 ức nguyên ( yoy: -43.42% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận -5.3 ức nguyên ( khuy tổn đồng bỉ thu trách 0.15 ức nguyên ). Kỳ trung, 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 0.39 ức nguyên ( yoy: -0.21%, qoq: +52.34% ), phù hợp ngã môn nghiệp tích tiền chiêm báo cáo trung dự kế đích 0.4 ức nguyên; quy mẫu tịnh khuy tổn 3.03 ức nguyên ( khuy tổn đồng bỉ / hoàn bỉ khoách đại 0.13/0.76 ức nguyên ). 2Q24 công tư thu nhập quy mô nhưng nhiên giác tiểu, thả do vu nghiên phát phí dụng đồng hoàn bỉ tăng trường giác đa ( trắc thí hóa nghiệm gia công phí ảnh hưởng ), đạo trí 2Q24 khuy phúc hữu sở khoách đại. Ngã môn quan sát đáo bán niên độ tư sản phụ trái biểu xuất hiện đa hạng tích cực biến hóa, công tư hữu vọng trục bộ tẩu xuất khốn cảnh. Khảo lự trí năng kế toán tập quần hạng mục thông thường tập trung tại hạ bán niên giao phó, ngã môn nhưng nhiên duy trì 24 niên doanh thu dự trắc 11.16 ức nguyên, tịnh thượng điều 25/26 niên doanh thu chí 30.43/50.53 ức nguyên, trường kỳ khán hảo AI đại mô hình đối toán lực tâm phiến nhu cầu lạp động dĩ cập quốc sản thế đại cơ ngộ, duy trì “Mãi nhập”. 2Q24 hồi cố: Nghiên phát phí dụng hiển trứ tăng trường, kinh doanh hoạt động hiện kim lưu xuất đại phúc tăng gia 1H24 công tư vân đoan / biên duyên sản phẩm tuyến phân biệt thật hiện doanh thu 0.61/0.03 ức nguyên ( yoy: -43.88%/-34.63% ), công tư dĩ cơ bổn hoàn thành chiến lược trọng tâm hướng vân đoan sản phẩm tuyến đích chuyển di. Tòng mao lợi suất lai khán, 1H24 tổng hợp mao lợi suất 62.72% ( yoy: -8.14pct ), kỳ trung vân đoan sản phẩm tuyến mao lợi suất vi 63.02% ( yoy: -8.73pct ), công tư mao lợi suất thụ hạng mục ảnh hưởng giác đại, đãn tổng thể nhưng xử vu giác cao thủy bình. 2Q24 công tư nghiên phát phí dụng hoàn bỉ tăng gia 1.08 ức nguyên ( chủ yếu vi trắc thí hóa nghiệm gia công phí tăng gia ), công tư tổng nhân sổ giác khứ niên mạt cận lược tăng 13 nhân. Tiệt chí nhị quý độ mạt, công tư dự phó khoản hạng 5.50 ức nguyên ( 1 niên nội dự phó khoản chiêm bỉ 99.83% ), giác nhất quý độ mạt tăng gia 3.46 ức nguyên; tồn hóa 2.35 ức nguyên, giác nhất quý độ mạt tăng gia 1.07 ức nguyên. Dữ 23 niên mạt tồn hóa kết cấu tương bỉ, nguyên tài liêu trướng diện giới trị giác 23 niên mạt tăng gia 1.39 ức nguyên chí 1.62 ức nguyên, khố tồn thương phẩm trướng diện giới trị giác 23 niên mạt giảm thiếu 0.12 ức nguyên chí 0.34 ức nguyên. Đồng thời, ngã môn quan sát đáo nhị quý độ công tư cấu mãi thương phẩm, tiếp thụ lao vụ chi phó đích hiện kim tăng gia chí 7.61 ức nguyên ( nhất quý độ vi 1.48 ức nguyên ). 2024 toàn niên triển vọng: Quốc nội toán lực nhu cầu khuyết khẩu nhưng nhiên giác đại, quốc sản tâm phiến hữu vọng sung phân thụ ích 24 niên dĩ lai, chính phủ, vận doanh thương, hỗ liên võng bất đoạn gia đại toán lực cơ sở thiết thi đích đầu nhập, bao quát tam đại vận doanh thương hợp kế 1.6 vạn đài AI phục vụ khí đích chiêu tiêu dĩ cập các địa trí toán trung tâm hạng mục kiến thiết. Trừ liễu gia khoái hiện hữu sản phẩm đích khách hộ đạo nhập dĩ ngoại, công tư nhưng tại thôi tiến tân nhất đại sản phẩm nghiên phát, mục tiền tân nhất đại trí năng xử lý khí vi giá cấu hòa chỉ lệnh tập chính tại nghiên phát trung, dự kế tương tại tính năng, công háo, diện tích đẳng phương diện thật hiện ưu hóa. Tại nhuyễn kiện phương diện, công tư đại lực thôi tiến tự hữu nhuyễn kiện bình đài châm đối đại mô hình cập AIGC nghiệp vụ đích thích phối hòa ưu hóa, tịnh tích cực thôi động khai nguyên sinh thái kiến thiết cập dịch dụng tính cải lương. Ngã môn nhận vi, tại toán lực tâm phiến xuất khẩu quản chế thu nghiêm đích bối cảnh hạ, quốc nội xí nghiệp gia khoái toán lực bình đài đích quốc sản thiên di / bị phân, công tư tác vi quốc nội AI tâm phiến long đầu hữu vọng thụ ích, 25/26 niên doanh thu hữu vọng thật hiện cao tăng. Đầu tư kiến nghị: Quốc sản AI tâm phiến lĩnh quân xí nghiệp, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn trường kỳ khán hảo AI đối toán lực tâm phiến nhu cầu lạp động dĩ cập quốc sản thế đại cơ ngộ, dự kế công tư 24/25/26 niên doanh thu phân biệt vi 11.16/30.43/50.53 ức nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thật thể thanh đan tồn tại cung ứng liên phong hiểm, sản phẩm điệt đại bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

2Q24: Doanh thu phù hợp dự kỳ, tân phẩm trợ lực thành trường 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 6.10 ức nguyên ( yoy: +6.52%, qoq: +32.29% ), phù hợp ngã môn thử tiền dự kỳ đích 6.0 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 0.17 ức nguyên ( yoy: +34.28%, hoàn bỉ nữu khuy ). 2Q24 an trác thủ cơ thị tràng nhu cầu hồi noãn, điệp gia công tư tích cực thác triển thị tràng, sấm thấu tân khách hộ quần thể, L-PAMiD sản phẩm hòa tiếp thu đoan sản phẩm trì tục khoách đại tiêu thụ, thôi động 2Q24 doanh thu đồng hoàn bỉ tăng trường. Thử ngoại, công tư bất đoạn thác triển sản phẩm củ trận, tại Wi-Fi mô tổ, xa tái 5G xạ tần tiền đoan dĩ cập vệ tinh thông tín xạ tần tiền đoan mô tổ quân thật hiện đột phá, đả khai trường kỳ tăng trường không gian. Khảo lự thủ cơ nhu cầu phục tô giác hoãn, ngã môn hạ điều 24/25/26 niên doanh thu chí 29.20/36.13/45.61 ức nguyên ( tiền trị: 36.95/44.76/52.79 ức nguyên ), khảo lự công tư tại xạ tần tiền đoan lĩnh vực đích lĩnh tiên địa vị cập toàn diện bố cục, cấp dư 6.5x 24PS ( hành nghiệp quân trị 4.9x 24PS ), mục tiêu giới 44.1 nguyên, duy trì “Mãi nhập”. 1H24 hồi cố: L-PAMiD cập tiếp thu đoan sản phẩm phân ngạch đề thăng, đãn chỉnh thể nhưng diện lâm giác đại cạnh tranh áp lực 1H24, công tư xạ tần công suất phóng đại khí mô tổ thật hiện thu nhập 8.54 ức nguyên ( yoy: +7.15% ), kỳ trung, đắc ích vu L-PAMiD mô tổ tại thượng bán niên thành công đạo nhập đa gia phẩm bài khách hộ tịnh thật hiện đại quy mô tiêu thụ, 5G PA mô tổ thật hiện doanh thu 4.6 ức nguyên ( yoy: +43.07% ), WiFi mô tổ cập vệ thông mô tổ doanh thu đồng bỉ diệc thật hiện hiển trứ tăng trường; tiếp thu đoan sản phẩm thật hiện thu nhập 2.18 ức nguyên ( yoy: +133.94% ), thu nhập chiêm bỉ đồng bỉ đề thăng 9.86pct chí 20.30%, chủ yếu đắc ích vu phân lập khí kiện cập LNA Bank đẳng sản phẩm khoái tốc khởi lượng. Mao lợi suất phương diện, 2Q24 công tư thật hiện mao lợi suất 23.97% ( yoy: -3.56pct, qoq: -4.10pct ), ngã môn dự kế chủ yếu do vu thị tràng cạnh tranh nhưng giác vi kích liệt thả tiếp thu đoan sản phẩm doanh thu chiêm bỉ trì tục đề thăng. Tiệt chí nhị quý độ mạt, công tư tồn hóa vi 9.25 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt tăng gia 0.7 ức nguyên, khố tồn chu chuyển thiên sổ hoàn bỉ hạ hàng 26 thiên chí 178 thiên. 2024 niên triển vọng: Sản phẩm củ trận bất đoạn hoàn thiện, quan chú tân khách hộ / tân sản phẩm khởi lượng IDC dự kế 2024 niên quốc nội an trác trí năng thủ cơ đồng bỉ tăng trường 6.85%, đãn kết hợp đương tiền xạ tần tiền đoan tâm phiến thị tràng cạnh tranh tình huống cập chung đoan khách hộ khố tồn sách lược, ngã môn dự kế hạ bán niên doanh thu đồng bỉ tăng trường nhưng tương diện lâm áp lực. Đãn trường kỳ lai khán, ngã môn nhận vi công tư tương tại xạ tần tiền đoan thị tràng bảo trì lĩnh tiên địa vị: 1 ) phát xạ đoan: L-PAMiD dĩ đạo nhập đa gia phẩm bài khách hộ, phân ngạch hữu vọng trì tục đề thăng; công tư vệ thông sản phẩm phân ngạch giác cao, hữu vọng thụ ích vu vệ tinh thông tín công năng trục tiệm thành vi kỳ hạm thủ cơ đích tiêu phối tịnh lục tục hạ trầm chí trung cao đoan thủ cơ thị tràng; 2 ) tiếp thu đoan: Công tư tân nhất đại LFEM, LNA Bank sản phẩm tương tại hạ bán niên thôi hướng thị tràng, L-DiFEM mô tổ dã dĩ tiến nhập thị tràng thôi quảng giai đoạn; 3 ) WiFi sản phẩm: Công tư tại WiFi6/6E thị tràng phân ngạch trì tục đề thăng, Wi-Fi7 sản phẩm dĩ thật hiện đối lộ do khí hòa trí năng thủ cơ chung đoan đích phê lượng tiêu thụ, doanh thu hữu vọng bảo trì giác khoái tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Mục tiêu giới 44.1 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn hạ điều công tư 24/25/26 niên doanh thu chí 29.20/36.13/45.61 ức nguyên, khảo lự công tư tại xạ tần tiền đoan lĩnh vực đích lĩnh tiên địa vị cập toàn diện bố cục, cấp dư 6.5x 24PS, mục tiêu giới 44.1 nguyên, “Mãi nhập”. Phong hiểm đề kỳ: Trí năng thủ cơ nhu cầu bất cập dự kỳ, tân phẩm nghiên phát tiến độ bất cập dự kỳ, thị tràng cạnh tranh gia kịch.

2Q24: Doanh thu hoàn bỉ trì tục đề thăng, đãn đan quý độ khuy phúc khoách đại 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 1.75 ức nguyên ( yoy: -19.06%, qoq: +23.58% ), quy mẫu tịnh khuy tổn 0.66 ức nguyên ( 1Q24: -0.56 ức nguyên, 2Q23: -0.29 ức nguyên ). 2Q24 thông tấn / công khống hành nghiệp nhưng tại khứ khố tồn chu kỳ, bộ phân tiêu phí loại nhu cầu lược hữu phục tô, công tư tân phẩm khai thủy khởi lượng, đái động doanh thu hoàn bỉ đề thăng 23.58%. Công tư tại đại khách hộ đoan sản phẩm giới cách ổn định, mao lợi suất tương đối giác đê đích thành thục sản phẩm chiêm bỉ đề thăng, đạo trí mao lợi suất đồng hoàn bỉ phân biệt hạ hàng 6.88/9.63pct chí 28.90%. Do vu mao lợi suất thừa áp cập cao nghiên phát đầu nhập, công tư đan quý độ lợi nhuận liên tục xuất hiện khuy tổn, đồng thời công tư tại 2Q kế đề tư sản giảm trị tổn thất 2676 vạn nguyên. Khảo lự đáo thông tín / công khống nhu cầu phục tô nhưng nhu yếu thời gian, hạ điều 24/25/26 niên doanh thu dự trắc vi 7.59/10.38/14.34 ức nguyên ( tiền trị: 9.79/13.56/18.97 ức nguyên ), cấp dư 12x 24PS ( khả bỉ công tư 11x 24PS ), mục tiêu giới 22.72 nguyên, “Mãi nhập”. 2Q24 hồi cố: Hành nghiệp nhu cầu hoãn mạn phục tô, khố tồn quản lý sơ kiến thành hiệu thượng bán niên công tư tâm phiến sản phẩm xuất hóa lượng dữ khứ niên đồng kỳ tương bỉ thật hiện tăng trường, bộ phân hành nghiệp đích chung đoan khách hộ khứ khố tồn dĩ tiếp cận vĩ thanh tịnh thả nhu cầu khai thủy phục tô, 1Q/2Q doanh thu quân hoàn bỉ hữu sở cải thiện. Thử ngoại, SALELF, SALPHOENIX, SALDRAGON đẳng hệ liệt đa khoản tân sản phẩm hình hào dụng hộ khai thủy đạo nhập, thành công bộ tróc đáo trừ thông tín / công khống dĩ ngoại đích khí xa điện tử, sổ cư trung tâm, tiêu phí điện tử, trí năng điện võng, y liệu thiết bị, tân năng nguyên đẳng đa lĩnh vực tân nhu cầu, khai thác liễu vị lai thu nhập đích tân tăng trường điểm. Công tư trì tục bảo trì cao nghiên phát đầu nhập, thượng bán niên nghiên phát phí dụng chiêm doanh thu bỉ lệ đạt đáo 60.56%, mục tiền luy kế hoàn thành liễu siêu quá 160 cá, hàm cái 12 đại ứng dụng phân loại đích IP cập tham khảo thiết kế khai phát. Tồn hóa phương diện, công tư kế tục thâm hóa khố tồn quản lý công tác, tiệt chỉ 2Q24 mạt tồn hóa 6.77 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt hạ hàng 0.92 ức nguyên, tồn hóa chu chuyển thiên sổ hạ hàng chí 581 thiên ( 1Q24:754 thiên ), ngã môn dự kế vị lai quý độ hữu vọng tiến nhất bộ hạ hàng. 24 niên triển vọng: FPGA lượng sản quy cách hình hào bất đoạn hoàn thiện, bộ tróc canh đa hạ du lĩnh vực ngã môn nhận vi tùy trứ hạ du khách hộ khố tồn tiêu hóa đáo chính thường thủy bình, điệp gia công tư phượng hoàng hệ liệt đa la tập dung lượng tân phẩm phóng lượng, hạ bán niên doanh thu hữu vọng trục quý cải thiện, cụ thể lai khán: 1 ) ngạnh kiện phương diện, phượng hoàng hệ liệt tân phẩm đạo nhập hữu vọng gia tốc, PHOENIX1 đại dung lượng cập trung đẳng la tập dung lượng sản phẩm tiến nhất bộ phóng lượng, PHOENIX2 đại dung lượng sản phẩm hữu vọng thật hiện lượng sản xuất hóa, khoách đại đối hạ du khách hộ phúc cái độ; tân nhất đại FPSoC sản phẩm SALDRAGON hệ liệt chi trì đê công háo hòa cao tính năng ứng dụng, 24 niên hữu vọng khai thủy phóng lượng. 2 ) nhuyễn kiện phương diện, thôi tiến chi trì công tư toàn hệ liệt FPGA/FPSoC tâm phiến đích phối sáo chuyên dụng EDA nhuyễn kiện tính năng đề thăng, gia khoái khách hộ đạo nhập hiệu suất, tăng cường nhuyễn kiện ổn định tính, dịch dụng tính. Đầu tư kiến nghị: “Mãi nhập” bình cấp, mục tiêu giới 22.72 nguyên ngã môn dự kế 24/25/26 niên doanh thu vi 7.59/10.38/14.34 ức nguyên, khảo lự công tư tác vi quốc nội FPGA hi khuyết cung ứng thương, đãn thông tín / công khống nhu cầu phục tô nhưng nhu yếu thời gian, cấp dư 12x 24PS ( khả bỉ công tư 11x 24PS ), “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch, sản năng thích phóng bất cập dự kỳ, nghiên phát tiến triển bất cập dự kỳ.

Dịch trừ cổ phân chi phó phí dụng hậu 24Q2 đan quý thật hiện doanh lợi, duy trì “Mãi nhập” bình cấp khái luân điện tử phát bố bán niên báo, 24H1 thật hiện doanh thu 1.96 ức nguyên ( yoy+28.66% ), quy mẫu tịnh lợi -4088 vạn nguyên ( khứ niên đồng kỳ vi 64.9 vạn nguyên ), khấu phi tịnh lợi -1896 vạn nguyên ( khứ niên đồng kỳ -404.7 vạn nguyên ), khuy tổn chủ nhân đầu tư giao dịch tính kim dung tư sản khuy tổn, kế đề cổ phân chi phó phí dụng cập nghiên phát đầu nhập tăng gia. Q2 đan quý độ doanh thu 1.14 ức nguyên ( yoy+29.2%, qoq+39.6% ). Dịch trừ cổ phân chi phó ảnh hưởng hậu, 24H1 quy mẫu / khấu phi tịnh lợi -2745 vạn nguyên /-553.6 vạn nguyên, 24Q2 đan quý độ thật hiện doanh lợi. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên EPS vi -0. 10, -0.07, 0.04 nguyên. Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PS quân trị vi 16.3 bội, khảo lự công tư tại quốc tế khách hộ phương diện cụ bị toàn cầu cạnh tranh lực, cấp dư 24 niên 18.0 bội PS, mục tiêu giới 17.19 nguyên, “Mãi nhập”. Thiết kế loại EDA thôi động công cụ thụ quyền thu nhập cao tăng, tích cực thác triển quốc nội thị tràng 24H1 công tư EDA công cụ thụ quyền nghiệp vụ thu nhập 1.36 ức nguyên, đồng tăng 46.6%. Kỳ trung tập thành điện lộ thiết kế loại EDA thu nhập đồng tăng 90.5%, tập thành điện lộ chế tạo loại EDA thu nhập đồng tăng 9.5%; bán đạo thể khí kiện đặc tính trắc thí nghi khí thu nhập 0.42 ức nguyên, đồng giảm 9.8%, mao lợi suất 76.7%; kỹ thuật khai phát giải quyết phương án thu nhập 0.17 ức nguyên, đồng tăng 42.7%, mao lợi suất 34.6%. Công tư tích cực thác triển quốc nội thị tràng, bả ác trung quốc EDA hành nghiệp phát triển đích hữu lợi khế cơ, 24H1 lai tự cảnh nội đích thu nhập 1.33 ức nguyên, đồng tăng 44.0%, chiêm thu nhập bỉ trọng đạt 68.0%, mao lợi suất 85.8%; cảnh ngoại thu nhập 0.63 ức nguyên, đồng tăng 5.5%, mao lợi suất 96.8%. Phân cừ đạo khán, 24H1 công tư trực tiêu thu nhập 1.76 ức nguyên, mao lợi suất 91.5%; kinh tiêu thu nhập 0.20 ức nguyên, mao lợi suất 70.2%. Nghiên phát đầu nhập lực độ gia đại, sản phẩm cạnh tranh lực trì tục tăng cường 24H1 mao lợi suất 89.0%, đồng bỉ +4.8pct, chủ nhân bán đạo thể đặc tính trắc thí hệ thống đích sản phẩm kết cấu phát sinh biến hóa đồng thời cao mao lợi sản phẩm bổn kỳ tiêu thụ ngạch chiêm bỉ tăng gia. Tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất vi 22.54%/15.64%/63.59%, đồng bỉ -0.58pct/-2.45pct/+4.00pct. Công tư trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập lực độ, 24H1 nghiên phát đầu nhập 1.31 ức nguyên, đồng tăng 44.1%, chiêm thu nhập bỉ đạt 66.7%, đồng bỉ +7.2pct; tiệt chí 24H1 mạt, công tư nghiên phát nhân viên 381 nhân, đồng tăng 42.2%, chiêm bỉ đạt 70.7%, đồng bỉ +5.8pct. Công tư thôi xuất thiết kế bình đài sản phẩm, châm đối công nghệ khai phát đích DTCO chế tạo loại EDA toàn lưu trình hòa châm đối tồn trữ khí đẳng thiết kế loại EDA toàn lưu trình cơ bổn hình thành. Ngã môn nhận vi tùy trứ công tư trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, bất đoạn điệt đại sản phẩm, sản phẩm cạnh tranh lực hữu vọng bất đoạn tăng cường. Ủng hữu lương hảo bình đài cơ sở / chỉnh hợp kinh nghiệm, hữu vọng trục bộ thật hiện EDA toàn lưu trình phúc cái công tư ủng hữu trát thật đích bình đài cơ sở, tại quan kiện hoàn tiết ủng hữu cụ bị quốc tế thị tràng cạnh tranh lực đích khí kiện kiến mô hòa điện lộ phảng chân EDA công cụ, cụ bị đả tạo toàn lưu trình EDA đích lương hảo cơ sở. Thử ngoại, thử tiền công tư dĩ hoàn thành đối bác đạt vi, Entasys, tâm trí liên, Magwel đích thu cấu tịnh thành công tiến hành liễu chỉnh hợp. Ngã môn nhận vi công tư trường kỳ hữu vọng thụ ích vu giác cường đích hành nghiệp chỉnh hợp năng lực, trục bộ thật hiện EDA toàn lưu trình đích phúc cái. Phong hiểm đề kỳ: Nghiên phát thành quả bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch.

2Q24: Đan quý độ tịnh lợi lược cao vu dự cáo trung trị, mao lợi suất dữ tịnh lợi suất đồng bỉ đại phúc đề thăng thủy tinh quang điện 1H24 thật hiện doanh thu 26.55 ức nguyên ( yoy+43.21% ), quy mẫu tịnh lợi 4.27 ức nguyên ( yoy+140.48% ). Q2 thật hiện doanh thu 13.10 ức nguyên ( yoy+34.05%, qoq-2.65% ), quy mẫu tịnh lợi 2.48 ức nguyên ( yoy+193.09%, qoq+38.92% ), lược cao vu dự cáo trung trị. Q2 mao lợi suất hòa tiêu thụ tịnh lợi suất phân biệt đồng bỉ thượng thăng 4.7/10.1pp, doanh lợi năng lực hiển trứ cải thiện. Tùy trứ bắc mỹ đại khách hộ thu quý phát bố hội lâm cận, tân cơ bị hóa khải động, ngã môn khán hảo hạ bán niên tiềm vọng thức kính đầu đạo nhập tân cơ hình cấp công tư đái lai đích nghiệp tích tăng lượng; đồng thời cận kỳ quốc nội ngoại ARVR tân phẩm mật tập phát bố, công tư cụ bị tòng nguyên khí kiện đáo quang ba đạo phiến, quang cơ đích giải quyết phương án năng lực, vi trung trường kỳ thành trường điện định cơ sở. Ngã môn duy trì công tư 24/25/26 niên EPS dự trắc 0.66/0.80/0.92 nguyên. Khảo lự công tư tại AR sản nghiệp liên đích chiến lược tạp vị hữu vọng tại hạ nhất cá tiêu phí điện tử sang tân chu kỳ đái lai khoái tốc thành trường cơ ngộ, cấp dư công tư 24 niên 36xPE( khả bỉ công tư quân trị 23.4x), cấp dư mục tiêu giới 23.8 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp. Thượng bán niên quang học nguyên khí kiện cập bạc mô quang học diện bản thu nhập cao tăng, chủ nghiệp doanh lợi năng lực hiển trứ sĩ thăng phân nghiệp vụ, 1H24 quang học nguyên khí kiện nghiệp vụ thu nhập đồng tăng 54.46% chí 12.45 ức nguyên, chủ yếu đắc ích vu an trác khách hộ tiêu thụ đồng bỉ hồi noãn, hấp thu phản xạ phục hợp hình lự quang phiến sấm thấu suất đề thăng, thu nhập đại phúc tăng trường; vi lăng kính thượng bán niên thuận lợi điệt đại thăng cấp tịnh tiến nhập lượng sản, đồng bỉ cống hiến doanh thu tăng lượng. Bạc mô quang học diện bản đồng tăng 38.47% chí 9.45 ức nguyên, đắc ích vu tân phẩm loại thác triển, cai nghiệp vụ sang lịch sử tân cao. Khí xa điện tử ( AR+ ) nghiệp vụ đồng bỉ tăng trường 2.00% chí 1.35 ức nguyên, bán đạo thể quang học đồng tăng 4.09% chí 0.64 ức nguyên, phản quang tài liêu doanh thu đồng bỉ tăng trường 35.47% chí 1.84 ức nguyên. 1H24 tổng hợp mao lợi suất đồng bỉ +2.05pp chí 27.60%, kỳ trung bạc mô quang học diện bản bằng tá tinh ích hóa sinh sản năng lực đề thăng, mao lợi suất đồng bỉ +4.18pp chí 26.23%. Khán hảo AI khu động đại khách hộ dụng hộ hoán cơ, AR thương nghiệp hóa tiến trình hữu vọng gia tốc 2024 niên thượng bán niên, tiêu phí điện tử hành nghiệp nghênh lai phục tô, nhi AI kỹ thuật đích thâm độ dung nhập vi thủ cơ, khả xuyên đái, xa tái chung đoan đô đái lai liễu tiền sở vị hữu đích phát triển cơ ngộ, công tư kinh doanh nghiệp tích sang lịch sử tân cao. Triển vọng 2H24 dĩ cập 2025, bắc mỹ đại khách hộ AI đoan trắc lạc địa hoặc tương súc đoản dụng hộ hoán cơ chu kỳ, đái động tân cơ tiêu thụ, công tư dữ đại khách hộ thâm độ hợp tác, đan cơ liêu hào hòa ASP trục bộ đề thăng, hữu vọng thật hiện lượng giới tề thăng. Thử ngoại, MetaConnect2024 tương vu hạ bán niên cử bạn, thả các hán thương tân phẩm tương tại hạ bán niên tập trung thôi xuất, hoặc tiêu chí trứ AR thương nghiệp hóa tiến trình gia tốc. Căn cư bán niên báo, công tư khẩn trảo AI đại mô hình khu động hạ AR sản nghiệp khoái đệ phát triển cơ ngộ, khẩn cân sản nghiệp liên cự đầu bộ phạt, gia khoái giải quyết sản nghiệp tại đại quy mô, cao tính giới bỉ, đê thành bổn đẳng lượng sản phương diện đích nan điểm, AI+AR quang học vị lai khả kỳ. Cấp dư mục tiêu giới 23.8 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp công tư thâm độ thụ ích vu tiêu phí điện tử hành nghiệp đích thủ cơ quang học sang tân dĩ cập AR nhãn kính đẳng tân hình hiển kỳ đích thương nghiệp hóa lạc địa, tịnh trì tục tham tác xa điện nghiệp vụ tác vi đệ nhị tăng trường khúc tuyến. Ngã môn duy trì công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc 9.2/11.2/12.7 ức nguyên. Cấp dư mục tiêu giới 23.8 nguyên, đối ứng 24 niên 36xPE, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quang học cạnh tranh gia kịch tước nhược doanh lợi năng lực đích phong hiểm; nghiên phát tiến triển bất cập dự kỳ đích phong hiểm.

2Q24: Doanh thu sang đan quý độ lịch sử tân cao, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng hoàn bỉ đại phúc tăng trường 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 16.38 ức nguyên ( yoy: +24.53%, qoq: +18.82% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.35 ức nguyên ( yoy: +52.07%, qoq: +83.94% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.22 ức nguyên ( yoy: +65.60%, qoq: +88.55% ). 2Q24 công tư doanh thu sang đan quý độ lịch sử tân cao ( tiền cao điểm vi 2Q22: 16.26 ức nguyên ), ngã môn dự kế S/T/A hệ liệt quân hữu tăng lượng cống hiến. Điệp gia tiêu thụ kết cấu biến hóa đái lai đích mao lợi suất ưu hóa, dĩ cập lương hảo đích phí dụng quản khống, 2Q24 quy mẫu tịnh lợi nhuận dã thật hiện đồng hoàn bỉ đại tăng, 2Q24 quy mẫu tịnh lợi suất đạt đáo 14.32% ( yoy: +2.59pct, qoq: +5.07pct ). Khảo lự hạ bán niên cung ứng liên thành bổn hữu vọng tiến nhất bộ ưu hóa, ngã môn thượng điều công tư 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc chí 8.4/11.4/14.3 ức nguyên ( nguyên trị: 7.0/10.3/13.8 ức nguyên ), khảo lự công tư WiFi6 đẳng tân phẩm tiến triển lương hảo, cấp dư 40.3x24PE, mục tiêu giới 80.6 nguyên, “Mãi nhập”. 2Q24 hồi cố: Hải ngoại nhu cầu nhận tính giác cường, công tư doanh lợi năng lực hoàn bỉ hiển trứ cải thiện 2Q24 công tư doanh thu hoàn bỉ +18.82% chí 16.38 ức nguyên, chủ yếu đắc ích vu: 1 ) công tư tại hải ngoại cơ đỉnh hạp thị tràng phân ngạch trì tục đề thăng, ngã môn dự kế nhị quý độ cơ đỉnh hạp nghiệp vụ doanh thu thật hiện hoàn bỉ tăng trường; 2 ) AIOT thị tràng nhu cầu tiến nhất bộ khôi phục, ngã môn dự kế A hệ liệt doanh thu đồng hoàn bỉ khôi phục giác khoái tăng trường; 3 ) WiFi đính đan tăng gia, đái động 2Q24W hệ liệt sản phẩm xuất hóa lượng chiêm bỉ siêu 8%. Do vu sản phẩm kết cấu biến hóa ( T hệ liệt chiêm bỉ giác 1Q24 hữu sở hàng đê ) dĩ cập hải ngoại doanh thu chiêm bỉ đề thăng, 2Q24 tổng hợp mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng 2.12pct chí 36.34%, ngã môn dự kế hạ bán niên thành bổn đoan hữu vọng tiến nhất bộ ưu hóa. Phí dụng phương diện, tiệt chí 1H24 mạt công tư nghiên phát nhân viên sổ 1588 nhân, dữ 23 niên mạt cơ bổn trì bình, 2Q24 nghiên phát phí dụng suất hoàn bỉ -2.73pct chí 21.10%, thôi động doanh lợi năng lực hiển trứ cải thiện. 2024 triển vọng: Hải ngoại thị tràng cống hiến chủ yếu tăng trường động năng, quan chú quốc nội cơ đỉnh hạp chiêu tiêu trọng khải ngã môn khán hảo 24 niên công tư quốc nội nghiệp vụ bảo trì ổn định, tại hải ngoại cơ đỉnh hạp, TV đẳng thị tràng phân ngạch tiến nhất bộ đề thăng, công tư dự kế 3Q24 cập 24 niên doanh thu tương bảo trì đồng bỉ tăng trường thái thế. Kỳ trung, 1 ) cơ đỉnh hạp: Hải ngoại tân hưng thị tràng trì tục thác triển, trung quốc điện tín vu 6 nguyệt khải động 2032 vạn đài cơ đỉnh hạp chiêu tiêu, công tư 8K tâm phiến tại thủ thứ thương dụng phê lượng chiêu tiêu trung hoạch 100% phân ngạch. Tùy hậu tục trung quốc di động cơ đỉnh hạp thải cấu hoặc khải động, 24 niên quốc nội cơ đỉnh hạp nhu cầu hữu vọng nghênh lai phục tô; 2 ) TV: Tẫn quản hạ bán niên thị tràng chỉnh thể nhu cầu bất minh lãng, đãn công tư cân tùy TCL, tiểu mễ đẳng quốc nội điện thị phẩm bài xuất hải, hải ngoại TVSoC thị tràng phân ngạch hữu vọng trì tục đề thăng; 3 ) Wi-Fi: Sản phẩm khoái tốc điệt đại, dữ SoC phối sáo tiêu thụ hữu vọng gia tốc khởi lượng; 4 ) AIoT: Dữ hải ngoại long đầu xí nghiệp hợp tác thâm nhập, đoan trắc AI ứng dụng lạc địa hữu vọng lạp động nhu cầu; 5 ) khí xa: Tân nhất đại sản phẩm lưu phiến thành công, trợ lực thác triển khí xa tọa thương tràng cảnh ứng dụng. Đầu tư kiến nghị: Mục tiêu giới 80.6 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn thượng điều công tư 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc chí 8.4/11.4/14.3 ức nguyên, khảo lự công tư Wi-Fi đẳng tân phẩm tiến triển lương hảo, khai thủy lục tục hoạch đắc khách hộ chi trì, cấp dư 40.3x24PE ( khả bỉ công tư 39.3x24PE ), mục tiêu giới 80.6 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm thác triển bất cập dự kỳ, chung đoan nhu cầu chuyển nhược, thị tràng cạnh tranh gia kịch.

2Q24: Doanh thu hòa lợi nhuận quân thật hiện đồng hoàn bỉ cao tăng, doanh lợi năng lực đại phúc đề thăng hải quang tín tức 2Q24 thật hiện doanh thu 21.71 ức nguyên ( yoy: +49.67%, qoq: +36.35% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.65 ức nguyên ( yoy: +28.95%, qoq: +95.77% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.46 ức nguyên ( yoy: +27.37%, qoq: +100.74% ). Tùy trứ thị tràng nhu cầu tăng gia, khách hộ đối công tư sản phẩm nhận khả độ tiến nhất bộ tăng cường, đồng thời công tư trì tục đề thăng sản phẩm tính năng, gia đại thị tràng thác triển lực độ, đan quý độ doanh thu thật hiện đồng hoàn bỉ cao tăng. 2Q24 sản phẩm kết cấu thăng cấp đái động mao lợi suất hoàn bỉ cải thiện, thả phí dụng quản khống gia cường, công tư 2Q24 quy mẫu tịnh lợi suất đề thăng chí 26.02%. 2024-2027 niên hành nghiệp tín sang hữu vọng gia tốc thôi tiến, quốc sản toán lực dã tương trục bộ tiến nhập vũ đài trung ương, duy trì 24/25/26 niên thu nhập dự trắc 87.19/121.08/148.07 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc 17.48/25.88/31.30 ức nguyên, công tư tác vi quốc nội hi khuyết CPU+DCU xí nghiệp, sản phẩm tính năng, sinh thái kiêm cụ ưu thế, cấp dư 25x24PS ( khả bỉ công tư nhất trí dự kỳ trung trị 15X24PS ), mục tiêu giới 93.8 nguyên, “Mãi nhập”. 2Q24 hồi cố: Hành nghiệp tín sang chiêu tiêu mật tập khải động, công tư tích cực bị hóa ứng đối hạ du nhu cầu 2024 niên 5 nguyệt tân nhất kỳ quốc trắc chính thức lạc địa, 2Q24 hành nghiệp tín sang chiêu tiêu mật tập khải động, kỳ trung bao quát trung quốc di động, trung quốc điện tín, nông hành, kiến hành, hưng nghiệp ngân hành đẳng chủ thể. Tại kim niên chiêu tiêu trung, công tư phân ngạch ổn trung hữu thăng, lạp động 2Q24 doanh thu thật hiện đồng hoàn bỉ đại phúc tăng trường. 2Q24 công tư mao lợi suất đạt đáo 63.83% ( yoy: +1.66pct, qoq: +0.96pct ), ngã môn dự kế chủ yếu do vu sản phẩm kết cấu biến hóa sở trí, hạ bán niên tùy trứ CPU tiêu lượng tiến nhất bộ tăng trường ( giai thê giới ) dĩ cập DCU trục bộ khởi lượng, mao lợi suất hoặc giác 1H24 hữu sở hàng đê. Phí dụng phương diện, do vu nghiên phát nhân viên sổ lượng tăng gia cập tại nghiên hạng mục thật thi tiến độ gia khoái đái lai kỹ thuật nghiệm chứng phí dụng trì tục tăng trường, 2Q24 nghiên phát phí dụng 5.57 ức nguyên ( yoy: +38.22% ), đãn nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 2.13pct chí 25.64%. Tiệt chí nhị quý độ mạt, tồn hóa đạt đáo 24.55 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt tăng gia 7.46 ức nguyên; dự phó trướng khoản 30.90 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt tăng gia 4.76 ức nguyên, công tư tích cực bị hóa dĩ ứng đối hạ du nhu cầu tăng trường. 2H24 triển vọng: DCU gia tốc điệt đại dĩ ứng đối AI cơ sở thiết thi quốc sản hóa xu thế 2024 niên các hành nghiệp PC phục vụ khí thải cấu trung, quốc sản CPU bỉ lệ giác khứ niên hiển trứ đề thăng. Thử ngoại, tại thượng bán niên trung quốc liên thông hòa trung quốc di động hợp kế 10497 đài AI phục vụ khí chiêu tiêu trung, quốc sản AI tâm phiến dã chiêm cư giác đại phân ngạch. Ngã môn nhận vi công tư tại bổn luân cao tính năng kế toán tân phẩm quốc sản hóa lãng triều trung cụ bị minh hiển ưu thế, cụ thể lai khán: 1 ) CPU: Sản phẩm trì tục điệt đại thăng cấp, trục bộ súc tiểu dữ hải ngoại chủ lưu sản phẩm soa cự, thả sinh thái ưu thế hiển trứ; 2 ) DCU: Chi trì toàn tinh độ mô hình huấn luyện, tịnh dĩ toàn diện thích phối LLaMa, GPT, Bloom, ChatGLM, ngộ đạo, tử đông thái sơ, văn tâm nhất ngôn đẳng chủ lưu mô hình, sản phẩm đạt đáo quốc nội lĩnh tiên thủy bình. Đầu tư kiến nghị: Mục tiêu giới 93.8 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn duy trì công tư 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc 17.48/25.88/31.30 ức nguyên, cấp dư 25x24PS ( khả bỉ công tư nhất trí dự kỳ trung trị 15X24PS ), mục tiêu giới 93.8 nguyên, “Mãi nhập”. Phong hiểm đề kỳ: “Thật thể thanh đan” cung ứng liên bất xác định tính, thị tràng cạnh tranh gia kịch, nghiên phát bất cập dự kỳ.

2Q24: Hạ du ứng dụng nhu cầu hồi noãn, hoa hồng chiến phối tịnh thu ích tăng hậu lợi nhuận công tư 2Q24 thật hiện doanh thu 2.67 ức nguyên ( yoy: +54.02%, qoq: +8.18% ), sang thượng thị dĩ lai lịch sử đồng kỳ tân cao. Quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.92 ức nguyên ( yoy: +118.24%, qoq: +79.82% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.79 ức nguyên ( yoy: +180.25%, qoq: +19.06% ). Bạn tùy hạ du ứng dụng nhu cầu hồi noãn dĩ cập công tư bất đoạn gia cường sản phẩm thôi quảng, công tư thượng bán niên SPD, NORFlash dĩ cập khí xa cấp EEPROM xuất hóa lượng đồng bỉ thật hiện cao tốc tăng trường, công nghiệp cấp EEPROM cập âm quyển mã đạt khu động tâm phiến tiêu lượng dã thủ đắc liễu giác khoái tăng trường. 2Q24 mao lợi suất cập phí dụng bảo trì ổn định, công duẫn giới trị biến động tịnh thu ích 1126 vạn nguyên ( chủ yếu vi hoa hồng chiến phối ), lạp động quy mẫu tịnh lợi suất hoàn bỉ đề thăng 13.68pct chí 34.35%. Ngã môn dự kế 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 3.65/5.29/7.29 ức nguyên, khảo lự tân sản phẩm thích phóng doanh thu nhưng nhu nhất đoạn thời gian, cấp dư 33x24PE ( khả bỉ công tư wind nhất dự kỳ 38x24PE ), mục tiêu giới 75.9 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. 2Q24 hồi cố: DDR5SPD tiêu lượng đồng hoàn bỉ tăng trường, NOR tiêu lượng hoàn bỉ phiên bội đề thăng 2Q24 công tư doanh thu hoàn bỉ tăng trường cao cá vị sổ, chủ yếu đắc ích vu DDR5 sấm thấu suất đề thăng, DDR5SPD xuất hóa lượng hoàn bỉ tăng trường, đãn do vu an trác thủ cơ nhu cầu giác vi bình đạm, tương quan EEPROM cập âm quyển mã đạt khu động tâm phiến sản phẩm doanh thu dã thụ đáo ảnh hưởng. Trị đắc chú ý đích thị, công tư 2Q24NORFlash xuất hóa lượng ( >1.13 ức khỏa ) hoàn bỉ tăng trường siêu quá 100%, dĩ thật hiện hướng điện tử yên, TWS lam nha nhĩ cơ, AMOLED thủ cơ bình mạc dĩ cập PLC nguyên kiện đẳng lĩnh vực đích đại quy mô cung hóa. Công tư sản phẩm tại thành bổn hòa thụ giới thượng bảo trì ổn định, 2Q24 mao lợi suất 54.77%, hoàn bỉ cơ bổn trì bình ( 1Q24: 54.62% ), nghiên phát phí dụng suất hồi lạc chí 16.14%, quy mẫu / khấu phi tịnh lợi suất phân biệt đề thăng chí 34.35%/29.43%. Tồn hóa phương diện, tiệt chí nhị quý độ mạt công tư tồn hóa 2.2 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt cơ bổn bảo trì ổn định ( 2.19 ức nguyên ), tồn hóa chu chuyển thiên sổ ( 172 thiên ) hồi lạc đáo 22 niên mạt thủy bình. 2024 niên triển vọng: SPD tiêu lượng hữu vọng bảo trì đồng bỉ cao tăng, NOR hoặc chú tạo tân tăng trường khúc tuyến ngã môn khán đáo công tư tân phẩm lục tục phát lực, hậu tục tăng trường lộ kính thanh tích, cụ thể lai khán: 1 ) ngã môn dự kế hạ bán niên DDR5 sấm thấu suất đề thăng điệp gia thông dụng phục vụ khí nhu cầu hồi noãn, ngã môn dự kế 3Q24 công tư SPD xuất hóa lượng hữu vọng bảo trì hoàn bỉ bình ổn tăng trường; 2 ) mục tiền công tư NORFlash tiêu thụ chủ yếu tập trung tại tiểu dung lượng thị tràng, ngã môn dự kế hạ bán niên tương tiến nhất bộ hoàn thiện trung đại dung lượng sản phẩm bố cục, bằng tá NORD công nghệ ưu thế hữu vọng thật hiện phân ngạch đích khoái tốc đề thăng, chú tạo công tư tân tăng trường khúc tuyến; 3 ) xa quy EEPROM kế tục hướng toàn cầu khách hộ thác triển; 4 ) bộ phân hình hào OIS âm quyển mã đạt khu động tâm phiến dĩ thông quá trí năng thủ cơ hán thương đích trắc thí nghiệm chứng, kim niên hữu vọng khai thủy lục tục khởi lượng. Đầu tư kiến nghị: Mục tiêu giới 75.9 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn nhận vi công tư đoản kỳ khán điểm nhưng chủ yếu tại vu DDR5 sấm thấu suất đề thăng đối SPD tiêu thụ đích lạp động, trường kỳ lai khán, NORFlash hoặc thành vi tân tăng trường động năng, đãn mục tiền doanh lợi năng lực hữu đãi đề thăng. Dự kế công tư 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 3.65/5.29/7.29 ức nguyên, cấp dư 33x24PE ( khả bỉ công tư Wind nhất trí dự kỳ 38x24PE ), mục tiêu giới 75.9 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: DDR5 sấm thấu suất bất cập dự kỳ, thị tràng cạnh tranh gia kịch, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ.

1H24: Thụ ích vu AI phục vụ khí nhu cầu cường kính tăng trường, thu nhập dữ tịnh lợi nhuận quân sang lịch sử tân cao công nghiệp phú liên phát bố nghiệp tích khoái báo, sơ bộ hạch toán 1H24 doanh thu vi 2,660.91 ức, đồng tăng 28.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 87.39 ức, đồng tăng 22.0%; khấu phi 85.33 ức, đồng tăng 13.2%. Đối ứng 2Q24 đan quý độ doanh thu 1,474.03 ức ( YoY:+46.1%, QoQ:+24.2% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 45.54 ức ( YoY:+12.9%, QoQ:+8.8% ). 2024 thượng bán niên, thụ ích vu AI phục vụ khí cường kính nhu cầu tăng trường, công tư thu nhập dữ tịnh lợi nhuận quân sang hạ lịch sử tân cao, kỳ trung AI phục vụ khí sản phẩm doanh thu tại thượng bán niên thật hiện thành bội tăng trường. Công tư khẩn trảo sổ tự kinh tế dữ AI phát triển cơ ngộ, thông quá tiên tiến kỹ thuật nghiên phát cập sản năng bố cục, sử đắc vân kế toán, võng lạc thông tấn đẳng bản khối tại nghiệp nội thủ đắc hiển trứ lĩnh tiên ưu thế. Ngã môn duy trì 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 248/290/324 ức. Công tư thị AI toán lực kiến thiết hạch tâm thụ ích giả, dữ đầu bộ khách hộ thâm độ hợp tác, tham khảo khả bỉ công tư 24 niên PE quân trị 21.6x, cấp dư 24 niên 24xPE, duy trì mục tiêu giới 30.0 nguyên, duy trì mãi nhập. Phân bản khối: Vân kế toán nghiệp vụ toàn diện phát lực, AI sản phẩm dĩ tiến nhập nghiệp tích thích phóng khoái xa đạo căn cư nghiệp tích khoái báo, 2024 thượng bán niên công tư bằng tá phúc cái AI toàn sản nghiệp liên thùy trực chỉnh hợp năng lực, vân kế toán nghiệp vụ doanh thu tăng trường cường kính, kỳ trung AI phục vụ khí sản phẩm doanh thu bội bỉ tăng trường, trình hiện gia tốc tăng trường xu thế, vân phục vụ thương doanh thu chiêm bỉ trì tục đề thăng, đái động công tư doanh thu cập hoạch lợi tăng trường. Kết hợp nhất quý báo phi lộ sổ cư, 1Q24 công tư vân kế toán nghiệp vụ thu nhập dĩ chiêm chỉnh thể thu nhập cận ngũ thành; AI phục vụ khí chiêm phục vụ khí chỉnh thể thu nhập cận tứ thành, AI phục vụ khí thu nhập đồng bỉ tăng trường cận lưỡng bội, sinh thành thức AI phục vụ khí đồng bỉ tăng gia cận tam bội. Ngã môn nhận vi công tư AI sản phẩm dĩ tiến nhập nghiệp tích thích phóng khoái xa đạo, vị lai công tư dữ toàn cầu đỉnh tiêm khách hộ huề thủ, tùy trứ tân nhất đại phục vụ khí lượng sản, xuất hóa chiêm bỉ đề thăng, công tư hữu vọng nghênh lai canh cao đích nghiệp tích tăng trường. Toán lực nhu cầu trường kỳ tăng trường xu thế bất cải, công tư cận kỳ hồi cấu + tăng tư chương hiển tín tâm căn cư cận kỳ vân kế toán cự đầu nghiệp tích, 2Q24 vi nhuyễn / cốc ca / á mã tốn /Meta tư bổn khai chi đồng bỉ quân cao tốc tăng trường, đối vị lai tại AI toán lực thiết thi tương quan đầu nhập đích triển vọng y cựu nhạc quan. Công nghiệp phú liên tác vi AI toán lực kiến thiết hạch tâm thụ ích giả, vân kế toán nghiệp vụ tương trì tục thụ ích vu AI phục vụ khí phóng lượng, võng lạc thông tín nghiệp vụ dã hữu vọng tại cao tốc giao hoán cơ đái động hạ dữ vân kế toán tề đầu tịnh tiến. 7 nguyệt 30 nhật, công tư cơ vu đối vị lai trì tục phát triển đích tín tâm hòa đối công tư giới trị đích nhận khả, nghĩ dĩ tập trung cạnh giới giao dịch phương thức hồi cấu cổ phân, hồi cấu kim ngạch 2-3 ức nguyên, hồi cấu giới cách bất siêu 40.33 nguyên / cổ, bổn thứ hồi cấu đích cổ phân dụng vu chú tiêu dĩ giảm thiếu công tư chú sách tư bổn. Đồng nhật công tư công cáo xưng kế hoa sử dụng mộ tập tư kim hướng mộ đầu hạng mục thật thi chủ thể thâm quyến phú liên phú quế tăng tư 2.14 vạn nguyên, dĩ thôi tiến mộ tập tư kim đầu tư hạng mục đích kiến thiết tiến độ. Duy trì mục tiêu giới 30.0 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp ngã môn duy trì công tư 24-26 niên EPS dự trắc 1.25/1.46/1.63 nguyên, cấp dư công tư 24 bội 24 niên PE cổ trị ( A cổ khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị 21.6x ), duy trì mục tiêu giới 30 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan hạ hành phong hiểm, sang tân sản phẩm sấm thấu bất cập dự kỳ phong hiểm.

2Q24: Sản năng thích phóng điệp gia quy mô hiệu ứng đột hiển, công tư lợi nhuận đồng bỉ cao tăng công tư 2Q24 thật hiện doanh thu 7.33 ức nguyên ( yoy: +11.81%, qoq: +22.13% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.65 ức nguyên ( yoy: +98.92%, qoq: +35.07% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.64 ức nguyên ( yoy: +1332.53%, qoq: +57.80% ). Doanh thu đồng hoàn bỉ thật hiện tăng trường chủ yếu do vu thị tràng chung đoan nhu cầu hồi noãn minh hiển, công tư sản năng thích phóng, dĩ bối quang, cao quang hiệu, ngân kính đảo trang đẳng sản phẩm vi đại biểu đích cao đoan sản phẩm sản tiêu lưỡng vượng. Do vu sản phẩm thụ giới ổn bộ đề thăng, điệp gia quy mô hiệu ứng đột hiển, công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận cập khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng hoàn bỉ quân thật hiện đại phúc tăng trường. Ngã môn duy trì 24/25/26 niên doanh thu dự trắc 28.32/32.65/37.52 ức nguyên, tham khảo khả bỉ công tư 2 bội 24PS, khảo lự công tư dĩ xử vu hành nghiệp long đầu địa vị, thả công tư sản năng trục bộ phóng lượng quy mô hiệu ứng đoái hiện, cấp dư 3 bội 24PS, mục tiêu giới 12.6 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. 2Q24 hồi cố: Đan quý độ doanh thu sang lịch sử tân cao, cao đoan sản phẩm sản tiêu lưỡng vượng 1H24 dĩ lai công tư dĩ bối quang, cao quang hiệu, ngân kính đảo trang đẳng sản phẩm vi đại biểu đích cao đoan sản phẩm sản tiêu lưỡng vượng, LED tâm phiến cập ngoại diên phiến chủ doanh nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 12.92%, mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 8.39pct chí 23.50%. Sản năng phương diện, 1H24 công tư LED tâm phiến sản năng đạt 1169 vạn phiến ( yoy: +8.54%, toàn bộ chiết vi 2 anh thốn ), sản năng lợi dụng suất vi 96.47%, tại kiến sản năng 530 vạn phiến. 2Q24 công tư tịnh lợi suất đề thăng chí 8.86% ( yoy: +3.88pct, qoq: +0.85pct ), trừ liễu doanh thu cập mao lợi suất hoàn bỉ tăng trường ảnh hưởng ngoại, công tư quy mô kinh tế hiệu ứng đột hiển, chế tạo thành bổn trì tục hạ hàng, tứ phí suất ( tiêu thụ + quản lý + nghiên phát + tài vụ ) hoàn bỉ hạ hàng 0.38pct chí 4.35%. Tiệt chỉ 2Q24 công tư tồn hóa 2.34 ức nguyên, giác thượng quý độ mạt hạ hàng 0.13 ức nguyên. 2024 niên triển vọng: Sản phẩm củ trận phong phú + khống phí hàng bổn thành vi trường kỳ chủ toàn luật ngã môn nhận vi tùy trứ sản năng đích tiến nhất bộ thích phóng, công tư hạ bán niên doanh thu hữu vọng kế tục bảo trì đồng bỉ tăng trường, cụ thể lai khán: 1 ) nhu cầu đoan ngã môn nhận vi chiếu minh, bối quang, hiển kỳ tam đại lĩnh vực quân hữu vọng đả khai khai khoát đích thị tràng không gian, LED thị tràng dĩ hoãn mạn hồi đáo tăng trường quỹ đạo; 2 ) sản năng đoan ngã môn khán đáo tùy trứ “Niên sản 240 vạn phiến hồng hoàng quang ngoại diên phiến, tâm phiến hạng mục” đích thật thi, “Mini/MicroLED tâm phiến nghiên phát cập chế tạo khoách kiến hạng mục” đích thôi tiến hòa MiniLED, xa tái chiếu minh, trực hiển đẳng cao đoan cao giới sản phẩm lục tục thôi xuất, công tư sản phẩm loại biệt tương tiến nhất bộ phong phú. Ngã môn khán hảo công tư trì tục nghiên phát đầu nhập, tại thiết bị lợi dụng suất, sản phẩm lương suất, sinh sản hiệu suất đẳng phương diện tương trì tục tính đề thăng. Đầu tư kiến nghị: Cấp dư “Mãi nhập” bình cấp, mục tiêu giới 12.6 nguyên ngã môn dự kế 24/25/26 niên công tư tương thật hiện doanh thu 28.32/32.65/37.52 ức nguyên, tham khảo khả bỉ công tư 2 bội 24PS, khảo lự công tư dĩ xử vu hành nghiệp lĩnh quân địa vị, thả công tư sản năng trục bộ phóng lượng, quy mô hiệu ứng trục bộ đoái hiện, cấp dư 3 bội 24PS, đối ứng mục tiêu giới 12.6 nguyên, “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch, sản năng thích phóng bất cập dự kỳ, nghiên phát tiến triển bất cập dự kỳ.

1H24 an toàn doanh lợi kế tục ổn bộ đề thăng, kỳ đãi vị lai tân thiêm đính đan phóng lượng quân thắng điện tử phi lộ 2Q24 nghiệp tích khoái báo, 1H24 doanh thu 270.8 ức nguyên ( yoy+0.24% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.4 ức nguyên ( yoy+61.5% ), mao lợi suất ước 15.8%, yoy+2.4pp, qoq-0.9pp. Ngã môn khán đáo công tư an toàn nghiệp vụ doanh lợi năng lực trì tục ổn bộ tu phục, 1H24 khí xa an toàn nghiệp vụ mao lợi suất ước 14.3%, yoy+3.6pp; khí xa điện tử nghiệp vụ phương diện, tẫn quản cạnh tranh tại gia kịch, đãn tổng hợp lai khán công tư mao lợi suất y cựu bảo trì tại ước 19.3%, yoy-0.6pp. Công tư quá khứ lưỡng niên tân thiêm đính đan khoái tốc thành trường, 1H24 tân thiêm đính đan dĩ kinh ước 504 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 422 ức nguyên. Ngã môn khán hảo công tư đối âu, mặc đẳng công hán đích chỉnh hợp hòa hiệu suất đề thăng đái lai an toàn nghiệp vụ doanh lợi tu phục, dĩ cập tại V2X, 800V, tọa thương hòa trí giá vực khống phát triển bố cục. Cơ vu SOTP cổ trị, khảo lự đáo công tư hải ngoại chiêm bỉ cao thụ đáo toàn cầu hoành quan kinh tế bất xác định tính hòa âu châu khí xa sản lượng giác nhược đích ảnh hưởng canh đại, dự trắc 2024 niên khí xa điện tử / an toàn nghiệp vụ 0.64/0.42EPS, phân biệt đối ứng 21.2/15.4XPE ( quân thủ 10% khả bỉ công tư PE quân trị chiết giới ), cấp dư mục tiêu giới 20.03 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. 1H24 hồi cố: An toàn nghiệp vụ tu phục lược siêu ngã môn dự kỳ, mao lợi suất hiển trứ đề thăng tòng 2Q24 đan quý độ khán, thu nhập 138.0 ức nguyên ( yoy+0.07% ), mao lợi suất ước 16.1%, qoq+0.6pp. 1H24 công tư quốc nội mao lợi suất ước 18.8%, yoy+2.74pp, quốc ngoại mao lợi suất ước 15.0%, yoy+2.24pp, cự ly dịch tình tiền mao lợi tối cao thời kỳ đích 20.1/16.9% nhưng hữu giác đại đề thăng không gian. Ngã môn khán đáo an toàn nghiệp vụ đích doanh lợi năng lực đề thăng thị công tư hạch tâm la tập, thông quá đề thăng sản phẩm công nghệ, sản năng chuyển di, viên công kết cấu ưu hóa, nguyên tài liêu cập vật lưu thành bổn quản lý đẳng phương thức, công tư an toàn nghiệp vụ mao lợi suất tự 2023 niên lai tu phục hiệu quả hiển trứ, 1H24 an toàn nghiệp vụ mao lợi suất ước 14.3%, yoy+3.6pp, cao vu ngã môn thử tiền đối 2024 niên đích dự kỳ ( 14% ), khán hảo hậu tục tu phục động năng. 2024 triển vọng: An toàn nghiệp vụ đính đan cường kính, quan chú trí năng võng liên hậu tục thôi hóa ngã môn khán đáo: ( 1 ) khí xa an toàn: 1Q24 công tư dĩ kinh thủ đắc khí xa an toàn đính đan ước 239 ức nguyên, kỳ trung khí xa an toàn đính đan dĩ kinh đạt đáo 23 niên toàn niên đính đan ( 434 ức nguyên ) đích nhất bán dĩ thượng. 1H24, mục tiền phi lộ tân thiêm đính đan dĩ kinh đáo đạt ước 504 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 422 ức nguyên, y cựu hữu giác đại tăng trường. ( 2 ) khí xa điện tử: Công tư tại tọa thương vực khống lĩnh vực dĩ kinh khai thủy tiến nhập khoái tốc phóng lượng kỳ. 800V cao áp khoái sung, trí năng võng liên tại thủ đính đan sung phái, hữu vọng vu 2025 niên khai thủy bộ nhập thích phóng chu kỳ. Thử ngoại, tùy trứ hậu tục xa lộ vân khai thủy đại quy mô tiến nhập chiêu tiêu hoàn tiết, ngã môn nhận vi công tư hữu hi vọng tại trí năng võng liên lĩnh vực thủ đắc canh đa tương quan đính đan. Mục tiêu giới 20.03 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn khán hảo công tư tác vi khí xa điện tử cập khí xa an toàn lĩnh vực long đầu xí nghiệp, thụ ích vu điện động hóa / trí năng hóa hành nghiệp phát triển cơ ngộ, dĩ cập bị động an toàn cao bích lũy, thật hiện nghiệp tích trì tục cải thiện. Ngã môn dự trắc 24/25/26 niên doanh thu 577.7/631.9/684.4 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận 14.9/19.8/23.7 ức nguyên, cấp dư 2024 niên khí xa điện tử / an toàn nghiệp vụ 21.2/15.4XPE, đối ứng mục tiêu giới 20.03 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Doanh lợi năng lực tu phục tốc độ bất cập dự kỳ; hải ngoại xa xí trí năng hóa tiến triển giác mạn.

1H24 quy mẫu tịnh lợi nhuận phù hợp dự cáo khu gian, mao lợi suất đồng bỉ hiển trứ đề thăng thuận lạc điện tử phát bố trung báo, 1H24 doanh thu 26.91 ức, đồng tăng 15.43%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.68 ức, đồng tăng 43.82%, phù hợp nghiệp tích dự cáo khu gian; khấu phi 3.48 ức, đồng tăng 49.53%. 2Q24 đan quý độ doanh thu 14.32 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.98 ức, lược đê vu dự cáo trung trị ( 2.01 ức ). 2024 thượng bán niên, công tư tại thông tấn cập tiêu phí điện tử nghiệp vụ bảo trì 2H23 cường kính thế đầu, cao đoan tân phẩm đạo nhập, phân ngạch trì tục đề thăng; tại khí xa, quang trữ hòa sổ cư trung tâm đẳng tân hưng lĩnh vực dã thật hiện khoái tốc tăng trường; đồng thời cao đoan hóa dã đái lai mao lợi suất đồng bỉ hiển trứ đề thăng. Triển vọng hạ bán niên, tùy trứ tiêu phí điện tử tân phẩm bị hóa khải động, điệp gia LTCC, nhất thể thành hình điện cảm kế tục đạo nhập an trác đại khách hộ dĩ cập khí xa điện tử sản phẩm đạo nhập quốc nội khách hộ, hữu vọng khu động Q3 nghiệp tích hoàn bỉ tăng trường. Duy trì 24/25/26 niên EPS dự trắc 1.11/1.36/1.66 nguyên, khảo lự tân hưng nghiệp vụ trục bộ phóng lượng, cấp dư 32x 24 niên PE ( khả bỉ công tư quân trị 31.4x ), cấp dư mục tiêu giới 35.5 nguyên ( tiền trị: 33.3 nguyên ), trọng thân mãi nhập bình cấp. Phân nghiệp vụ: Khí xa điện tử cập trữ năng loại khoái tốc đạo nhập đầu bộ tân khách hộ, tín hào loại sản phẩm ổn bộ tăng trường phân nghiệp vụ khán, 1H24 công tư: 1) tín hào xử lý loại thu nhập vi 10.8 ức, đồng bỉ tăng trường 16.42%, đắc ích vu khách hộ kết cấu ưu hóa, phân ngạch đề thăng cập cao đoan tân phẩm khoái tốc đạo nhập. 2) điện nguyên quản lý loại thu nhập vi 9.1 ức, đồng bỉ trì bình. 3) khí xa điện tử cập trữ năng chuyên dụng loại thu nhập 4.6 ức, đồng tăng 90.31%, tùy trứ khí xa điện tử tân phẩm đạo nhập gia tốc, các loại biến áp khí sản phẩm tấn tốc phóng lượng, công tư tại quốc nội tân năng nguyên xa đầu bộ khách hộ phân ngạch đề thăng, đồng thời công suất điện cảm cập cộng mô đẳng sản phẩm dã tại tấn tốc tiếp nhập tân khách hộ. 4) đào từ, PCB cập kỳ tha nghiệp vụ thu nhập vi 2.3 ức, đồng bỉ hạ hàng 5.38%. Công tư 2Q24 mao lợi suất đạt 36.98% ( YoY:+1.78pct, QoQ:+0.03pct ), ngã môn nhận vi chủ yếu đắc ích vu sản phẩm kết cấu, khách hộ kết cấu cải thiện. Khí xa điện tử, quang trữ hòa sổ cư trung tâm đẳng tân hưng nghiệp vụ lĩnh vực trì tục khai thác, hữu vọng cấu thành tân tăng trường cực tùy trứ công tư tại khí xa điện tử, quang trữ hòa AI/ sổ cư trung tâm đích trì tục khai thác, tân hưng nghiệp vụ hữu vọng hình thành tân đích tăng trường khúc tuyến, chi xanh công tư trung trường kỳ tăng trường. 1) khí xa điện tử: Công tư mục tiền dĩ thật hiện toàn cầu đỉnh cấp khí xa điện tử cập tân năng nguyên khí xa đầu bộ khách hộ đích toàn diện phúc cái, cụ bị đa sản phẩm tuyến ( biến áp khí, từ tính công suất khí kiện, điện cảm, cộng mô, từ châu đẳng ) đề tiền bố cục, đa khách hộ thị tràng phân ngạch trì tục đề thăng đích song khu động nhân tố. 2) quang trữ: Công tư mục tiền vu quang phục trữ năng sản nghiệp đích cụ thể ứng dụng dĩ vi nghịch, hộ trữ nghiệp vụ vi chủ, dĩ thủ đắc quốc nội ngoại hành nghiệp tiêu can xí nghiệp nhận khả, vị lai tương kế tục phong phú sản phẩm tuyến, khai thác ứng dụng phạm vi. 3)AI cập sổ cư trung tâm: Công tư mật thiết dữ đầu bộ xí nghiệp bảo trì hợp tác dữ liên hệ, tại DDR5, xí nghiệp cấp SSD, AI phục vụ khí đẳng ứng dụng tràng cảnh vi khách hộ đề cung liễu tiết năng hàng háo đích sản phẩm dữ phương án. Cấp dư mục tiêu giới 35.5 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp ngã môn khán hảo công tư tân sản phẩm phóng lượng, cấp dư 24/25/26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc 8.96/11.0/13.39 ức nguyên. Khảo lự đáo công tư tác vi toàn cầu điện cảm long đầu cụ bị lĩnh tiên ưu thế, tân hưng nghiệp vụ trục bộ phóng lượng, cấp dư 32 bội 24 niên dự kỳ PE, cấp dư mục tiêu giới 35.5 nguyên ( tiền trị: 33.3 nguyên ), duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Điện cảm sản phẩm quốc sản thế đại tiến độ đê vu dự kỳ, hạ du nhu cầu phục tô tiến độ đê vu dự kỳ.

Doanh lợi năng lực đồng bỉ hiển trứ đề thăng, bôn đồ đả ấn sản phẩm kết cấu thăng cấp công tư dự cáo 24H1 quy mẫu tịnh lợi 8.5-10.5 ức nguyên (yoy+142.2%~199.1%), khấu phi tịnh lợi 5.5-7.5 ức nguyên (yoy+31.0%~78.6%); 2Q24 đan quý quy mẫu tịnh lợi 5.7-7.7 ức nguyên (yoy+310.3%~453.7%), khấu phi tịnh lợi 2.9-4.9 ức nguyên (yoy+31.4%~123.8%); khán hảo bôn đồ đả ấn sản phẩm kết cấu thăng cấp, doanh lợi năng lực trì tục đề thăng. Ngã môn dự kế 24-26 niên EPS vi 0.87/1.19/1.63 nguyên. Phân bộ cổ trị, dự kế đả ấn / tâm phiến nghiệp vụ 24E quy mẫu tịnh lợi 8.3/4.1 ức nguyên, đả ấn / tâm phiến nghiệp vụ khả bỉ công tư bình quân 24E33.2xPE/39.7xPE(Wind), khảo lự công tư tự nghiên A3 đả ấn cơ kỹ thuật bích lũy giác cao, cấp dư đả ấn / tâm phiến nghiệp vụ 24E40.0xPE/39.7xPE, dự kế đả ấn / tâm phiến nghiệp vụ thị trị 331/162 ức nguyên, đối ứng mục tiêu giới 34.76 nguyên / cổ, “Mãi nhập”. Bôn đồ: Tín sang phóng lượng thôi động Q2 thu nhập gia tốc tăng trường, doanh lợi năng lực đồng bỉ hiển trứ đề thăng 24H1 bôn đồ thu nhập ước 21 ức nguyên, đồng hàng 4%, mao lợi suất cải thiện minh hiển, tịnh lợi nhuận ước 4 ức nguyên, đồng tăng ước 40%, tịnh lợi suất 19%, đồng bỉ thượng thăng 6pct, doanh lợi năng lực đề thăng minh hiển. 24Q2 bôn đồ thu nhập ước 11 ức nguyên, đồng tăng ước 19%, hoàn tăng ước 5%, thu nhập khôi phục tình huống lương hảo; 24Q2 bôn đồ tịnh lợi nhuận ước 2 ức nguyên, đồng tăng ước 19%, tịnh lợi suất ước 19%, ổn định tại giác cao thủy bình. Cư công tư dự cáo, kế 23Q3 dĩ lai, bôn đồ đả ấn cơ tiêu lượng liên tục tam cá quý độ hoàn bỉ cải thiện, 24Q2 hoàn tăng ước 20%, kỳ trung hải ngoại tiêu lượng hoàn tăng ước 50%, 24H1 bôn đồ tín sang thị tràng xuất hóa lượng đồng tăng ước 30%. Ngã môn nhận vi tùy trứ tín sang thị tràng nhu cầu thích phóng, bôn đồ tự nghiên A3 cơ hình hữu vọng trục bộ phóng lượng, vi bôn đồ thu nhập đề cung tăng trường động lực đích đồng thời dã hữu vọng thôi động bôn đồ doanh lợi năng lực trì tục đề thăng. Tập thành điện lộ nghiệp vụ: Thu nhập tăng tốc biên tế cải thiện, nghiệp tích hữu vọng ổn bộ tăng trường 24H1 cực hải vi ( tâm phiến nghiệp vụ ) thu nhập 6.8 ức nguyên, đồng giảm ước 12%, tịnh lợi nhuận ước 3 ức nguyên, đồng tăng siêu 100%, tịnh lợi suất 44%, đồng bỉ thượng thăng ước 25pct. 24Q2 đan quý độ thu nhập 3.6 ức nguyên, đồng tăng ước 6%, hoàn tăng ước 14%, tịnh lợi nhuận ước 2.6 ức nguyên, đồng tăng siêu 100%, hoàn tăng ước 560%, tịnh lợi suất 72%, đồng bỉ thượng thăng 83pct, hoàn bỉ thượng thăng 60pct. Tập thành điện lộ nghiệp vụ doanh lợi năng lực đắc đáo giác vi minh hiển đích cải thiện, thu nhập gia tốc tăng trường, ngã môn nhận vi tùy trứ kỳ tại trung cao đoan công nghiệp, khí xa điện tử đẳng lĩnh vực đích tân phẩm trục bộ thôi quảng, cực hải vi nghiệp tích hữu vọng trục bộ thật hiện ổn định tăng trường. Lợi minh cập thông dụng háo tài thu nhập hữu vọng trục bộ khôi phục tăng trường 24H1 tử công tư lợi minh thu nhập 10.8 ức mỹ nguyên, đồng tăng ước 5%, đả ấn cơ tiêu lượng chỉnh thể đồng tăng 23%, EBITDA ước 1.3 ức mỹ nguyên, đồng tăng 46.0%, EBITDA/ thu nhập đạt đáo 12.1%, đồng bỉ thượng thăng 3.5pct. 24Q2 lợi minh thu nhập 5.3 ức mỹ nguyên, đồng tăng 8.6%, tăng tốc giác 24Q1 thượng thăng 7pct. 24H1 thông dụng háo tài nghiệp vụ thu nhập ước 32 ức nguyên, đồng tăng ước 10%, tịnh lợi nhuận 0.9 ức nguyên, đồng tăng ước 10%, 24Q2 đan quý thu nhập 17 ức nguyên, đồng tăng 22%, hoàn tăng 13%. 24H1 thông dụng háo tài tổng tiêu lượng đồng tăng 20%, thật hiện tiêu lượng ổn định tăng trường. Thông dụng háo tài cập lợi minh thụ toàn cầu đả ấn thị tràng cảnh khí độ ảnh hưởng, ngã môn khán hảo tùy trứ hạ du trục bộ khôi phục, lợi minh cập thông dụng háo tài thu nhập trục bộ khôi phục tăng trường. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động, thị tràng cạnh tranh gia kịch, thương dự giảm trị phong hiểm.