1H24 tịnh lợi phù hợp dự cáo chỉ dẫn, 2Q24 hoàn bỉ nữu khuy vạn niên thanh 1H24 thật hiện quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 151 vạn nguyên, đồng bỉ -99.4%, phù hợp nghiệp tích dự cáo chỉ dẫn (7 nguyệt 10 nhật nghiệp tích dự cáo dự kế 1H24 quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 150-170 vạn nguyên ). Phân quý độ khán, 2Q24 quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 1087 vạn nguyên, hoàn bỉ dĩ thật hiện nữu khuy. Tùy trứ vượng quý đích lâm cận, ngã môn dự kế thủy nê giới cách chính nghênh lai thượng trướng đích thời gian song khẩu, hữu vọng thôi động công tư 2H24 doanh lợi hoàn bỉ biên tế tu phục. Trung trường kỳ khán, tẫn quản nhu cầu nhưng nhiên thừa áp, đãn hành nghiệp thông quá chủ động ưu hóa cung cấp ổn định doanh lợi đích cộng thức dĩ canh vi minh xác, hữu trợ vu ổn định đốn mao lợi thủy bình. Tổng hợp khảo lự canh đê tiêu lượng (2024 niên ), canh cao đích đốn mao lợi hòa canh đê đích thương hỗn thu nhập, ngã môn tương 2024/2025/2026EPS hạ điều 26.6/23.7/23.8% chí 0.27/0.29/0.30 nguyên, mục tiêu giới hạ điều 31.0% chí 4.92 nguyên, cơ vu 0.55x2024 niên P/B ( 2024BVPS: 8.94 nguyên ), giác 2015 niên dĩ lai đích bình quân P/B đê nhất cá tiêu chuẩn soa, dĩ phản ánh hành nghiệp nhu cầu thừa áp. Duy trì “Tăng trì”. Thủy nê thương hỗn thu nhập hòa mao lợi suất đồng bộ hạ hành, phí dụng quản khống trác hữu thành hiệu thụ sản phẩm lượng giới tề hàng ảnh hưởng, công tư thủy nê hòa thương hỗn đích thu nhập hòa mao lợi suất đồng bộ hạ hành. Thủy nê nghiệp vụ 1H24 thật hiện thu nhập 16.2 ức nguyên, đồng bỉ -41.7%; mao lợi suất 14.1%, đồng bỉ -4.6pct. Thương hỗn nghiệp vụ 1H24 thật hiện thu nhập 7.3 ức nguyên, đồng bỉ -32.7%; mao lợi suất 12.5%, đồng bỉ -4.7pct. Cốt liêu nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ +7.2% chí 1.5 ức nguyên, đãn do vu mao lợi suất hồi lạc ( đồng bỉ -14.0pct chí 20.9%), cốt liêu nghiệp vụ mao lợi nhuận đồng bỉ -35.9% chí 3191 vạn nguyên. Tẫn quản chủ nghiệp thụ thị tràng thiêu chiến, phí dụng quản khống trác hữu thành hiệu, 1H24 tiêu thụ, quản lý, nghiên phát hòa tài vụ phí dụng hợp kế 3.3 ức nguyên, đồng bỉ -10.6%, bộ phân hoãn giải liễu chủ nghiệp lượng giới hồi lạc đích ảnh hưởng. Giang tây thị tràng 88 nguyệt trung tuần dĩ lai giới cách hữu sở tu phục, cung cấp ưu hóa hữu vọng thôi động vượng quý giới cách tu phục giang tây thủy nê thị tràng thị 2024 niên dĩ lai giới cách biểu hiện tương đối nhược thế đích khu vực thị tràng, kỳ trung 1-7 nguyệt giới cách trục bộ hồi lạc, 8 nguyệt trung tuần hậu tài sơ bộ trình hiện xí ổn phản đạn đích thái thế. Tiệt chí 9 nguyệt 6 nhật, giang tây thị tràng 2H24 dĩ lai đích quân giới nhưng nhiên giác 1H24 quân giới đê 24 nguyên / đốn. Đãn tùy trứ hành nghiệp tiến nhất bộ minh xác thông quá thác phong sinh sản ổn định hành nghiệp doanh lợi đích cộng thức, cung cấp ưu hóa thôi động thủy nê giới cách tu phục đích hiệu quả hữu vọng canh vi hiển trứ, điệp gia hành nghiệp đích vượng quý chính tại lâm cận, ngã môn dự kế giang tây địa khu đích thủy nê giới cách tại 4Q24 hữu vọng đắc đáo canh vi hiển trứ đích đề thăng. Tư sản phụ trái biểu nhưng nhiên cường kính 1H24 mạt công tư tại thủ hiện kim 37.9 ức nguyên, khấu trừ hữu tức phụ trái hậu tịnh hiện kim 12.3 ức nguyên, tư sản phụ trái biểu nhưng nhiên cường kính. Ngã môn nhận vi giá tương hữu trợ vu công tư tại nhưng diện lâm khốn cảnh đích hành nghiệp hoàn cảnh hạ nhưng năng canh vi tòng dung bất bách, tòng nhi tại khu vực thị tràng xuất thanh hậu, xử vu canh vi hữu lợi đích cạnh tranh địa vị. Phong hiểm đề kỳ: Phòng địa sản tiêu thụ xí ổn mạn vu dự kỳ, thác phong sinh sản chấp hành nhược vu dự kỳ.

1H24 doanh lợi phù hợp dự cáo đãn, đãn 2Q24 dĩ hoàn bỉ nữu khuy ký đông thủy nê 1H24 thật hiện quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận -8.1 ức nguyên, đồng bỉ khuy tổn khoách đại (1H23: -3.7 ức nguyên ), phù hợp nghiệp tích dự cáo đích chỉ dẫn ( 7 nguyệt 20 nhật công tư doanh lợi dự cáo dự kế 1H24 quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận -7.4~-8.7 ức nguyên ). Ẩn hàm 2Q24 thật hiện quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 2.9 ức nguyên, hoàn bỉ nữu khuy vi doanh. Công tư hạch tâm thị tràng đông bắc hòa hoa bắc thủy nê giới cách 5 nguyệt dĩ lai biểu hiện lượng nhãn, ngã môn dự kế tùy trứ vượng quý đích đáo lai hòa hành nghiệp ổn giới cộng thức đích minh xác, 2H24 thủy nê giới cách hữu vọng diên tục tu phục thái thế. Cơ vu canh đê đích tiêu lượng giả thiết đãn canh cao đích đốn mao lợi giả thiết, ngã môn tương công tư 2024/2025/2026 niên EPS hạ điều 22.2/13.4/11.2%/ chí 0.07/0.18/0.29 nguyên, mục tiêu giới hạ điều 5.4% chí 7.94 nguyên, cơ vu 0.73x2024 niên P/B(2024BVPS:10.88 nguyên ), giác 2007 niên dĩ lai đích bình quân P/B đê nhất cá tiêu chuẩn soa, dĩ phản ánh thủy nê hành nghiệp nhu cầu đoan đích khốn cảnh. Tùy trứ 2H24 giới cách tu phục đích diên tục, ngã môn dự kế công tư 2H24 hữu vọng thật hiện nữu khuy, duy trì “Mãi nhập”. 2Q24 thủy nê lượng giới cách trình xí ổn thái thế tràng, đông bắc hòa hoa bắc thị tràng 5 nguyệt dĩ lai biểu hiện lượng nhãn công tư 1Q24/2Q24 thủy nê thục liêu tiêu lượng phân biệt vi 1103/2715 vạn đốn, đồng bỉ -25.9%/-6.6%. 1Q24/2Q24 thủy nê thục liêu ASP phân biệt vi 239/242 nguyên / đốn, 1Q24/2Q24 đốn mao lợi phân biệt vi -15/41 nguyên / đốn. Phân quý độ khán, thủy nê nghiệp vụ đích tiêu lượng hàng phúc khai thủy xu hoãn, thủy nê giới cách trình hiện trục quý xí ổn cải thiện đích tích tượng, đốn mao lợi đích biên tế tu phục hiển trứ. Kinh tân ký hòa đông bắc thị tràng 5 nguyệt dĩ lai thủy nê giới cách biểu hiện giác vi cường thế, tiệt chí 9 nguyệt 6 nhật, kinh tân ký / đông bắc tại 7 nguyệt dĩ lai đích thủy nê quân giới giác 1H24 cao 35/130 nguyên / đốn (9%/33%), ngã môn nhận vi giá vi công tư hạ bán niên thủy nê nghiệp vụ nữu khuy điện định liễu giác hảo cơ sở. Hành nghiệp vượng quý lâm cận điệp gia hành nghiệp ổn giới cộng thức, 42H24 hữu vọng diên tục giới cách tu phục thái thế ngã môn nhận vi tại chính trị cục hội nghị minh xác liễu phòng chỉ xuất hiện “Nội quyển thức” ác tính cạnh tranh, hành nghiệp truy cầu cao chất lượng phát triển đích công thức canh vi minh xác đích bối cảnh hạ, hành nghiệp thông quá cung cấp tự luật ưu hóa cung nhu quan hệ đích hiệu quả hữu vọng canh vi hiển trứ. Tùy trứ vượng quý đích lâm cận, thủy nê giới cách dã hữu vọng tái độ nghênh lai tu phục đích thời gian song khẩu. Ngã môn dự kế thủy nê giới cách hòa hành nghiệp doanh lợi đích tu phục hữu vọng tại 2H24 diên tục. Hành nghiệp sinh thái kiến thiết hòa chuy luyện cơ bổn công tịnh trọng công tư 1H24 thục liêu đan vị sản phẩm tổng hợp năng háo đồng bỉ -4.2%, nhiên liêu thế đại suất siêu quá liễu 10%, môi thán cập kỳ tha nguyên tài liêu thải cấu thành bổn đồng bỉ -21%, dung tư thành bổn đồng bỉ -17bp, tại gia cường hành nghiệp sinh thái kiến thiết, dẫn lĩnh lý tính phục giới đích đồng thời, công tư dã kế tục gia cường cơ bổn công đích chuy luyện. Ngã môn nhận vi giá hữu trợ vu công tư tại thông quá ổn giới sang tạo giới trị đích đồng thời, kiêm cố trung trường kỳ thị tràng cạnh tranh lực đích đề thăng. Phong hiểm đề kỳ: Phòng địa sản tiêu thụ xí ổn mạn vu dự kỳ, thác phong sinh sản chấp hành nhược vu dự kỳ.

24H1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -31.2%/-43.5%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp công tư 24H1 thật hiện doanh thu 458 ức nguyên, đồng bỉ -31.16%, quy mẫu tịnh lợi 31.95 ức nguyên, đồng bỉ -43.47%, kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 237 ức nguyên, đồng bỉ -33.52%, quy mẫu tịnh lợi 14.38 ức nguyên, đồng bỉ -50.72%, đê vu ngã môn dự kỳ ( 23 ức nguyên ), chủ yếu hệ thụ thổ địa chính sách, phòng tấn hình thế cập áp hàng mậu dịch nghiệp vụ đẳng ảnh hưởng, công tư công trình thu nhập biểu hiện bất cập dự kỳ. Khảo lự đáo ngoại bộ hoàn cảnh hạ bán niên nhưng tồn tại trì tục tính ảnh hưởng, ngã môn điều chỉnh công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi dự trắc vi 66/62/59 ức nguyên ( tiền trị 92/98/104 ức nguyên ), khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 5xPE, khảo lự đáo công tư 23 niên cổ tức suất 9.2%, cao vu khả bỉ quân trị 5.7%, cấp dư công tư 24 niên 8xPE, điều chỉnh mục tiêu giới chí 6.05 nguyên ( tiền trị 8.41 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Thanh khiết năng nguyên nghiệp vụ cao tăng trường, tỉnh nội mao lợi suất duy trì cao vị 24H1 công tư tổng hợp mao lợi suất 15.88%, đồng bỉ -0.20pct, 24Q2 mao lợi suất 15.96%, đồng bỉ -0.09pct, hoàn bỉ +0.17pct. Phân nghiệp vụ khán, công trình thi công / quáng nghiệp cập tân tài liêu / thanh khiết năng nguyên / mậu dịch tiêu thụ / công lộ đầu tư vận doanh thật hiện doanh thu 418/11/2.6/10/14 ức nguyên, đồng bỉ -29%/-19%/+169%/-79%/-6%, mao lợi suất 14.8%/12.3%/40.5%/0.7%/58.3%, đồng bỉ -1.6/+8.4/+58.3/-0.3/-9.9pct. Phân địa khu khán, tỉnh nội / tỉnh ngoại / quốc ngoại phân biệt thật hiện thu nhập 410/42/4 ức nguyên, đồng bỉ -31%/-33%/-40%, mao lợi suất phân biệt vi 17.3%/3.4%/8.0%, đồng bỉ +0.2/-3.3/-6.9pct. Thu nhập hạ hoạt sĩ thăng phí dụng suất tha luy quy mẫu tịnh lợi suất 24H1 kỳ gian phí dụng suất 6.72%, đồng bỉ +1.44pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 0.05%/1.79%/1.71%/3.17%, đồng bỉ +0.03/+0.69/-0.59/+1.31pct, quản lý phí dụng đồng bỉ +12.29%, chủ yếu hệ trung giới cơ cấu phí dụng cập bạn công phí dụng tăng gia sở trí. Giảm trị chi xuất chiêm bỉ đồng bỉ -0.02pct chí 0.29%, tổng hợp ảnh hưởng hạ 24H1 quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ -1.52pct chí 6.98%. 24H1 kinh doanh hoạt động hiện kim lưu lượng tịnh ngạch -47.23 ức nguyên, đồng bỉ đa lưu xuất 1.82 ức nguyên, thu / phó hiện bỉ 93.3%/105.3%, đồng bỉ +11.5/+13.0pct. Tỉnh nội tân thiêm đính đan nhận tính ưu vu tỉnh ngoại, tân hưng nghiệp vụ ổn kiện thôi tiến 24H1 công tư công trình chủ nghiệp luy kế trung tiêu 591 ức nguyên, đồng bỉ -20%, chủ yếu hệ tỉnh ngoại hạ hoạt giác đa sở trí, kỳ trung tỉnh nội trung tiêu 517 ức nguyên, đồng bỉ -13%, tỉnh ngoại trung tiêu 74 ức nguyên, đồng bỉ -48%. Tân sản nghiệp phương diện, công tư ổn bộ thôi tiến quáng sản cập lí điện tân tài liêu, lục điện thanh khiết năng nguyên nghiệp vụ phát triển, tiệt chí 24H1 mạt ủng hữu quáng sơn siêu quá 10 tọa, kỳ trung quốc ngoại a tư mã lạp đồng kim đa kim chúc quáng thôi tiến quáng kiến, khắc nhĩ khắc bối đặc kim đa kim chúc quáng thủ đắc thải quáng quyền chứng, khố lỗ lí giáp diêm quáng dung tư hữu tự thôi tiến; tam nguyên chính cực tài liêu, lân toan thiết lí, điện trì hồi thu hạng mục quân dĩ kiến thành đầu sản, thật hiện cung hóa tiêu thụ; thanh khiết năng nguyên phương diện, ( hàm thác quản ) tại kiến cập vận doanh đích thanh khiết năng nguyên quyền ích trang cơ ước 540 vạn thiên ngõa, đồng bỉ +140 vạn thiên ngõa. Phong hiểm đề kỳ: Lí điện quáng sản, tài liêu nghiệp vụ phát triển bất cập dự kỳ; đính đan lạc địa bất cập dự kỳ.

24H1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -19.8%/-49.8%, duy trì “Mãi nhập” mông na lệ toa phát bố bán niên báo, 24H1 thật hiện doanh thu 23.35 ức nguyên ( yoy-19.78% ), quy mẫu tịnh lợi 8260.21 vạn nguyên ( yoy-49.77% ). Kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 15.16 ức nguyên ( yoy-16.16%, qoq+85.35% ), quy mẫu tịnh lợi 7296.71 vạn nguyên ( yoy-53.69%, qoq+657.31% ). Khảo lự đáo hành nghiệp giới cách cạnh tranh ảnh hưởng công tư mao lợi suất thừa áp, hạ điều công tư 2024-2026 niên EPS dự trắc trị vi 0.51/0.87/1.26 nguyên ( tiền trị 1.01/1.15/1.30 nguyên ). Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 16 bội, chi tiền công tư thu súc chiến lược công trình cừ đạo thu nhập thừa áp, khảo lự đáo công cừ dĩ thu trách chí nhất định quy mô, công tư chỉnh thể khố tồn kết cấu trì tục ưu hóa, đa thố tịnh cử xúc tiến hồi khoản, cấp dư công tư 24 niên 20 bội PE, mục tiêu giới 10.14 nguyên ( tiền trị 12.12 nguyên ), duy trì “Mãi nhập”. 24H1 giới cách ảnh hưởng tổng hợp mao lợi suất thừa áp, cừ đạo khoái tốc chuyển hình 24H1 công tư từ chất hữu dứu chuyên / phi từ chất hữu dứu chuyên / đào từ bản, bạc hình đào từ chuyên phân biệt thật hiện thu nhập 18.59/1.38/2.62 ức nguyên, đồng bỉ -16.17%/-54.81%/-18.05%; mao lợi suất phân biệt vi 26.88%/19.88%/34.60%, đồng bỉ -2.11/+0.49/+6.80pct; 24H1 tổng hợp mao lợi suất vi 26.83%, đồng bỉ -1.09pct, hoặc chủ nhân giới cách cạnh tranh kích liệt; 24Q2 mao lợi suất 27.0%, đồng / hoàn bỉ -3.0/+0.49pct. Phân cừ đạo khán, 24H1 kinh tiêu / chiến lược công trình cừ đạo thu nhập phân biệt vi 17.66/5.69 ức nguyên, đồng bỉ -4.26%/-46.64%, công tư chủ động thu súc lưu động tính phong hiểm giác đại đích phòng địa sản khách hộ đính đan, kinh tiêu nghiệp vụ chiêm bỉ đạt 75.6%, đồng bỉ +12.3pct, cừ đạo khoái tốc chuyển hình. 24H1 tiêu thụ phí dụng lương hảo quản khống, kinh doanh tịnh hiện kim lưu hướng hảo 24H1 kỳ gian phí dụng suất 21.27%, đồng bỉ +2.43pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 6.23%/9.52%/3.74%/1.78%, đồng bỉ -0.39pct/+2.14pct/+0.34pct/+0.35pct, tiêu thụ phí dụng tuyệt đối trị đồng bỉ hạ hàng 24.52%, trì tục thôi tiến tinh tế quản khống, kỳ dư phí dụng thụ thu nhập hạ hàng ảnh hưởng, than bạc tác dụng tước nhược, phí suất đồng bỉ hữu sở thượng thăng; 24Q2 kỳ gian phí suất 18.85%, đồng / hoàn bỉ +1.57/-6.92pct. 24H1 mạt công tư tư sản phụ trái suất / hữu tức phụ trái suất 58.37%/30.04%, đồng bỉ -4.0/-0.85pct, chủ nhân công tư thường hoàn bộ phân ngân hành thải khoản. 24H1 công tư kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu 3.76 ức nguyên, đồng bỉ +123.25%, 24H1 công tư thu / phó hiện bỉ vi 109.5%/94.2%, đồng bỉ +8.7/-9.4pct, chủ nhân công tư gia cường sản tiêu hiệp đồng quản lý, thải cấu hàng bổn, xúc tiến ứng thu hồi khoản. Kiên trì cừ đạo chuyển hình, khinh trang thượng trận hành ổn trí viễn cư áo duy vân võng, 24 niên 1-6 nguyệt tinh trang tu khai bàn hạng mục 30.2 vạn sáo, đồng bỉ -19.2%; cư quốc gia thống kế cục, 1-7 nguyệt hạn ngạch dĩ thượng kiến trúc cập trang hoàng tài liêu xí nghiệp linh thụ ngạch 911 ức nguyên, đồng bỉ -1.3%, tăng tốc giác 1-6 nguyệt -0.1pct, linh thụ đoan hàng phúc nhưng tiểu vu công trình đoan. Ngã môn nhận vi công tư kiên trì cừ đạo chuyển hình, chiến lược công trình nghiệp vụ thu súc hậu kinh doanh tính hiện kim lưu đẳng tài vụ chỉ tiêu minh hiển cải thiện, phôi trướng kế đề phong hiểm trục bộ thích phóng hậu công tư hữu vọng khinh trang thượng trận, hành ổn trí viễn. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên liêu năng nguyên thành bổn đại phúc thượng hành, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đạo trí mao lợi suất hạ hoạt, ứng thu trướng khoản giảm trị phong hiểm.

Hạch điện công trình kiến thiết chủ lực quân, nghênh tiếp hành nghiệp cảnh khí đông phong trung quốc hạch kiến thị ngã quốc hạch điện công trình kiến thiết đích chủ lực quân, ngã môn nhận vi tùy trứ 22 niên dĩ lai hạch điện cơ tổ thẩm phê tiết tấu gia khoái, công tư hữu vọng suất tiên thụ ích vu hành nghiệp cao cảnh khí. Ngã môn dự trắc 24-26 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 24.3/28.3/32.7 ức nguyên, thải dụng phân bộ cổ trị pháp, 24 niên hạch điện / công dân kiến khả bỉ công tư Wind nhất trí dự kỳ quân trị 15x/6xPE, cấp dư hạch điện công trình 24 niên 16.93 ức quy mẫu tịnh lợi 15xPE; khảo lự công tư công dân kiến nghiệp vụ nhưng hữu bộ phân giảm trị phong hiểm vị thích phóng, cấp dư công dân kiến cập kỳ tha nghiệp vụ 24 niên 7.34 ức quy mẫu tịnh lợi 5xPE. Tổng hợp lưỡng khối nghiệp vụ, ngã môn cấp dư công tư 24 niên mục tiêu thị trị 291 ức nguyên, mục tiêu giới 9.65 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Hạch điện cảnh khí độ gia tốc thượng hành, hạch điện công trình hữu vọng suất tiên thụ ích hạch năng tác vi thanh khiết, cao hiệu, ổn định đích năng nguyên hình thức, tại bảo chướng năng nguyên an toàn, thôi động năng nguyên chuyển hình trung phát huy trứ trọng yếu tác dụng. 2019 niên ngã quốc hạch điện khôi phục thường thái hóa thẩm phê, 2021-2023 niên ngã quốc hạch điện đầu tư quân bảo trì 20% dĩ thượng đích tăng tốc, 5M24 hạch điện đầu tư đồng bỉ +26% diên tục cao tăng. Cư trung quốc hạch năng hiệp hội dự kế, đáo 2035 niên hạch năng phát điện lượng tại trung quốc điện lực kết cấu trung đích chiêm bỉ tương đạt đáo 10% tả hữu, cư thử ngã môn trắc toán 24-28 niên ngã quốc hạch điện niên quân hạch chuẩn cơ tổ sổ lượng nhưng tương bảo trì tại 8-10 đài. Hạch điện công trình tác vi sản nghiệp liên đích tiền đoan, hữu vọng suất tiên thụ ích vu hạch điện thẩm phê cập đầu tư đích gia tốc, thả do vu hạch điện sản nghiệp đích đặc thù tính, hạch điện công trình kiến thiết thị tràng vi phi hoàn toàn cạnh tranh thị tràng, vưu kỳ thị tại hạch đảo kiến thiết lĩnh vực cụ hữu giác cao đích bích lũy, kỳ trung trung quốc hạch kiến cụ hữu lĩnh tiên ưu thế. Hạch điện công trình đính đan cập thu nhập khoái tốc đề thăng, hữu vọng cải thiện công tư doanh lợi năng lực cập hiện kim lưu 2022 niên dĩ lai, tùy trứ hạch điện cơ tổ hạch chuẩn gia tốc, công tư liên tục lưỡng niên hạch điện công trình tân thiêm đính đan siêu 380 ức nguyên, 22/23 niên mạt hạch điện công trình tại thủ vị hoàn thành hợp đồng ngạch đồng bỉ tăng tốc phân biệt đạt 32.9%/52.3%, 24Q1 công tư hạch điện công trình tân thiêm đính đan kế tục đề tốc, tân thiêm / tại thủ đính đan phân biệt đạt 119/956 ức nguyên, đồng bỉ +133.1%/+58.0%. 21-23 niên công tư hạch điện công trình bình quân mao lợi suất phân biệt vi 14.4%, hiển trứ cao vu kỳ tha nghiệp vụ, ngã môn trắc toán 23 niên công tư hạch điện công trình tịnh lợi nhuận chiêm bỉ vi 60.7%, tùy trứ hạch điện công trình kiến thiết gia tốc thôi tiến, ngã môn dự kế 24-26 niên công tư hạch điện công trình thu nhập phân biệt vi 311/376/432 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 30.1%/20.9%/14.7%, hạch điện công trình chiêm bỉ trì tục đề thăng hữu vọng đái động công tư chỉnh thể doanh lợi năng lực cập hiện kim lưu cải thiện. Công dân kiến nghiệp vụ kết cấu ưu hóa điệp gia PPP hạng mục tiến nhập vận doanh kỳ, ứng thu giảm trị phong hiểm hữu vọng hoãn giải 2022-2023 niên công tư tín dụng giảm trị tổn thất phân biệt vi 13.6/19.1 ức nguyên, ứng thu trướng khoản giảm trị đích tăng gia thị ảnh hưởng công tư lợi nhuận đích trọng yếu nhân tố, ngã môn trung tính giả thiết trắc toán 24 niên công tư án tổ hợp kế đề đích ứng thu trướng khoản giảm trị vi 8.3 ức nguyên, tương bỉ 23 niên giảm thiếu 2.3 ức nguyên, ngã môn nhận vi tùy trứ hiện kim lưu giác hảo đích hạch điện công trình chiêm bỉ đề thăng, công nghiệp hòa dân dụng công trình nghiệp vụ trung phòng ốc kiến thiết nghiệp vụ chiêm bỉ hạ hàng, PPP hạng mục lục tục tiến nhập vận doanh kỳ đầu nhập giảm thiếu, công tư ứng thu trướng khoản giảm trị phong hiểm hữu vọng xu hoãn. Phong hiểm đề kỳ: Hạch điện thẩm phê tiết tấu bất cập dự kỳ, hạng mục tiến độ bất cập dự kỳ, ứng thu trướng khoản phong hiểm.

24H1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +0.3%/+16.0%, duy trì “Tăng trì” thụy thái khoa kỹ phát bố 2024 niên bán niên báo, thượng bán niên luy kế thật hiện doanh thu 22.42 ức nguyên ( yoy+0.28% ), quy mẫu tịnh lợi 3747.30 vạn nguyên ( yoy+16.04% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi 3320.94 vạn nguyên ( yoy+60.65% ). Kỳ trung 24Q2 thật hiện doanh thu 11.06 ức nguyên ( yoy-5.41%, qoq-2.66% ), quy mẫu tịnh lợi 1505.23 vạn nguyên ( yoy+47.87%, qoq-32.86% ). Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên đích EPS dự trắc trị phân biệt vi 0.35/0.39/0.43 nguyên. Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 9.7 bội, khảo lự công tư vi pha li diêu dụng nại tài long đầu, ương xí bối cảnh gia trì, cấp dư công tư 24 niên 25xPE, duy trì mục tiêu giới 8.70 nguyên, duy trì “Tăng trì”. 24H1 pha li diêu dụng nại tài thu nhập ổn kiện tăng trường, tổng hợp mao lợi suất đồng bỉ lược hữu hạ hoạt 24H1 công tư pha li diêu dụng / thủy nê diêu dụng / cương thiết dụng nại hỏa tài liêu phân biệt thật hiện thu nhập 3.29/4.53/13.74 ức nguyên, đồng bỉ +23.47%/-6.25%/+1.15%, pha li diêu dụng, cương thiết dụng nại hỏa tài liêu thu nhập bảo trì chính hướng tăng trường, kỳ trung pha li diêu dụng nại tài thu nhập duy trì ổn kiện tăng trường, hoặc bộ phân do vu thử tiền niên độ pha li xí nghiệp doanh lợi hữu sở tu phục sở trí. 24H1 công tư chỉnh thể mao lợi suất 16.40%, đồng bỉ -0.25pct, kỳ trung pha li diêu dụng / thủy nê diêu dụng / cương thiết dụng nại hỏa tài liêu mao lợi suất vi 18.64%/25.54%/13.20%, đồng bỉ +1.35/-0.59/-0.68pct; 24Q2 tổng hợp mao lợi suất 15.66%, đồng / hoàn bỉ -1.02/-1.47pct. 24H1 phí dụng lương hảo quản khống, hiện kim lưu đồng bỉ chuyển chính 24H1 kỳ gian phí dụng suất 12.19%, đồng bỉ -0.89pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 2.69%/4.84%/3.77%/0.89%, đồng bỉ -0.20pct/-0.55pct/-0.03pct/-0.11pct. 24H1 quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 1.67%/1.48%, đồng bỉ +0.23pct/+0.56pct; 24Q2 vi 1.36%/1.06%, đồng bỉ +0.49/+0.53pct, hoàn bỉ -0.61/-0.83pct. 24H1 công tư tư sản phụ trái suất / hữu tức phụ trái suất 71.0%/26.3%, đồng bỉ -2.7/-4.9pct. 24H1 kinh doanh tịnh hiện kim lưu 0.68 ức nguyên, đồng bỉ +1.57 ức nguyên, kỳ trung 24Q2 vi 1.2 ức nguyên, đồng bỉ +1.32 ức nguyên, kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu đồng bỉ chuyển chính chủ nhân tiêu thụ hồi khoản tăng gia, ứng thu trướng khoản đồng bỉ hạ hàng. Tổng nhu cầu hạ hàng hoặc tương trì tục, thâm hậu để uẩn hòa trí năng sang tân hiệp trợ công tư kế tục lĩnh tiên 2024 niên công tư kế hoa thật hiện doanh thu / lợi nhuận tổng ngạch 48/1.9 ức nguyên, đồng bỉ +3.7%/+3.4%. 24 niên dĩ lai, cơ kiến lĩnh vực đối kiến tài hành nghiệp đích đái động tác dụng hữu sở khôi phục, công nghiệp lĩnh vực thị tràng bảo trì tăng trường, đãn phòng địa sản cảnh khí diên tục hạ hành xu thế, kiến tài thị tràng tổng thể nhu cầu nhưng nhiên thiên nhược. Tạo thành nại hỏa tài liêu khu vực thừa bao giới cách trì tục áp súc. Ngã môn nhận vi nại tài xí nghiệp chi gian đích “Tồn lượng bác dịch” hoặc trục tiệm gia kịch. Công tư thị cụ hữu ương xí bối cảnh đích nại hỏa tài liêu xí nghiệp, tại hành nghiệp nội danh liệt tiền mao, kỹ thuật thủy bình, sang tân năng lực, phẩm bài ảnh hưởng lực đẳng phương diện quân cư lĩnh tiên địa vị, hữu vọng bảo trì ổn định quy mô tăng trường. Phong hiểm đề kỳ: Cương thiết / thủy nê / pha li hành nghiệp cảnh khí độ hạ hành, thành bổn đại phúc thượng thăng, tư sản phụ trái suất trì tục thiên cao.

24Q2 doanh thu / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +3.8%/-13.4%, duy trì “Tăng trì” bình cấp công tư 24H1 thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi / khấu phi quy mẫu tịnh lợi 20.59/1.58/1.37 ức nguyên, đồng bỉ 2.62%/-7.75%/9.87%, kỳ trung 24Q2 thật hiện đan quý doanh thu / quy mẫu tịnh lợi / khấu phi quy mẫu tịnh lợi 11.70/1.05/0.87 ức nguyên, đồng bỉ 3.77%/-13.36%/-4.82%, quy mẫu tịnh lợi cơ bổn phù hợp ngã môn đích dự kỳ ( 1.02 ức nguyên ). Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 3.7/4.1/4.6 ức nguyên. Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 29xPE, khảo lự đáo công tư sổ tự hóa nghiệp vụ cập đê không kinh tế bố cục lĩnh tiên đồng hành thiết kế viện, đồng thời cơ sở thiết thi hữu vọng tiên hành, nhận khả cấp dư công tư 24 niên 32xPE, điều chỉnh mục tiêu giới chí 9.38 nguyên ( tiền trị 10.55 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Thiết kế tư tuân nghiệp vụ doanh lợi năng lực trì tục thượng hành, công trình thừa bao nghiệp vụ nữu khuy phân nghiệp vụ khán, 24H1 công tư công trình tư tuân nghiệp vụ thật hiện doanh thu 18.6 ức nguyên, đồng bỉ -2.01%, mao lợi suất 33.13%, đồng bỉ +0.86pct, công trình thừa bao đẳng kỳ tha nghiệp vụ 24H1 thật hiện doanh thu 1.99 ức nguyên, đồng bỉ +83.6%, mao lợi suất 0.16%, đồng bỉ +7.3pct, thụ đoản kỳ đê mao lợi suất nghiệp vụ chiêm bỉ đề thăng ảnh hưởng, công tư 24H1 chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ -0.2pct chí 29.94%. Phân địa khu khán, cảnh nội / tây ban nha thật hiện doanh thu 17.18/3.41 ức nguyên, đồng bỉ +2.56%/+2.65%, mao lợi suất 32.5%/17.2%, đồng bỉ +0.27/-2.73pct, cảnh nội thật hiện tịnh lợi nhuận 1.70 ức nguyên, đồng bỉ +0.82%, tây ban nha thật hiện tịnh lợi nhuận -0.11 ức nguyên, đồng bỉ tăng khuy 0.09 vạn. Khống phí năng lực đề thăng hiển trứ, kinh doanh tính hiện kim lưu đồng bỉ thừa áp 24H1 kỳ gian phí dụng suất vi +17.75%, đồng bỉ -1.31pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 2.28%/10.71%/4.95%/-0.20%, đồng bỉ -0.09/-0.67/-0.24/-0.31pct. Tài vụ phí dụng vi tịnh thu nhập 420 vạn nguyên, giác 23H1 giảm thiếu 631 vạn nguyên, chủ yếu hệ hối đoái thu ích hòa lợi tức thu nhập tăng gia sở trí. 24H1 quy mẫu tịnh lợi suất vi 7.66%, đồng bỉ -0.86pct, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 6.64%, đồng bỉ +0.44pct. 24H1 kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu -7.23 ức nguyên, đồng bỉ đa lưu xuất 0.28 ức nguyên, thu, phó hiện bỉ phân biệt vi 87.0%/50.7%, đồng bỉ -0.19/+4.00pct. Đê không kinh tế bố cục gia tốc, sổ tự hóa chuyển hình sơ kiến thành hiệu tích cực đầu thân đê không kinh tế, đả tạo tân khúc tuyến, cận niên lai thừa tiếp quốc gia cập bộ tỉnh thị cấp trọng đại hàng không tư tuân loại hạng mục 60 dư hạng, 24 niên 1 nguyệt công tư tham dữ thành lập liễu quốc nội thủ cá đê không kinh tế sang tân phát triển liên minh, 4 nguyệt dữ thâm quyến liên hợp phi cơ tập đoàn tân thiết đê không kinh tế hợp tư công tư, trí lực vu thành vi đê không kinh tế cao đoan trí khố hình khoa kỹ xí nghiệp, 5 nguyệt công tư thụ yêu tham dữ nam kinh đê không kinh tế phát triển đại hội, dữ kiến nghiệp khu chính phủ thiêm ước toàn thị đê không kinh tế trọng điểm hạng mục 《 tô giao khoa đằng vân đê không trí liên hạng mục 》. Sổ tự hóa chuyển hình trì tục phát lực, hữu tự, cao hiệu thôi tiến toàn tỉnh “Tỉnh thị huyện nhất thể hóa” thành thị sinh mệnh tuyến an toàn kiến thiết nhất kỳ công trình, vi nhiễu đa ứng dụng tràng cảnh kiến tố hạch tâm kỹ thuật sản phẩm ưu thế. Phong hiểm đề kỳ: Tân thiêm đính đan tăng trường bất cập dự kỳ, đê không kinh tế nghiệp vụ phát triển bất cập dự kỳ.

Cường kính nghiệp tích tái độ ấn chứng thành bổn quản khống lực hòa sản phẩm sang tân lực phúc diệu pha li phát bố 1H24 nghiệp tích khoái báo, công tư sơ bộ hạch toán 1H24 thật hiện thu nhập / quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 183.4/35.0 ức nguyên, đồng bỉ +22.0%/+23.4%, tịnh lợi nhuận giác VisibleAlpha nhất trí dự kỳ (31.6 ức nguyên ) cao 10.8%. Ngã môn nhận vi cường kính đích nghiệp tích biểu hiện tái độ thể hiện liễu công tư đích cạnh tranh lực. 7 nguyệt 26 nhật công tư tại mỹ tử công tư phối hợp mỹ quốc chính phủ thượng môn sưu tra, cư công tư công cáo, mỹ quốc chính phủ cơ cấu cáo tri công tư, phúc diệu mỹ quốc tịnh phi cai điều tra đích mục tiêu. Ngã môn nhận vi sản phẩm sang tân lực hòa thành bổn khống chế lực thị công tư xuyên việt thị tràng nhiễu động, thật hiện trì tục thành trường đích quan kiện. Duy trì 2024/2025/2026EPS dự trắc 2.65/2.97/3.33 nguyên bất biến, phân biệt cấp dư phúc diệu pha li -A hòa phúc diệu pha li -H mục tiêu giới 51.68 nguyên /47.50 cảng nguyên, phân biệt cơ vu 19.5x/16.3x2024 niên P/E, dữ 2017 niên dĩ lai bình quân nhất trí, duy trì “Mãi nhập”. 2Q24 doanh thu hòa hạch tâm lợi nhuận duy trì cao tăng trường, hạch tâm tịnh lợi nhuận suất vi 2017 niên dĩ lai tân cao căn cư 1H24 nghiệp tích khoái báo thôi toán, công tư 2Q24 doanh thu / quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 95.0/21.1 ức nguyên, đồng bỉ +19.1%/+9.3%; khấu trừ hối đoái tổn ích ảnh hưởng hậu, 2Q24 hạch tâm tịnh lợi nhuận 20.4 ức nguyên, đồng bỉ +69.3%; hạch tâm tịnh lợi nhuận suất 21.4%, thị 2017 niên dĩ lai đích đan quý độ tân cao. Khảo lự đáo 2Q24 hải vận phí đích hiển trứ thượng trướng (2Q24 xuất khẩu tập trang tương vận giới tổng hợp chỉ sổ đồng bỉ / hoàn bỉ phân biệt +10.4%/53.1%), giá nhất lợi nhuận suất đích biểu hiện canh năng đột hiển công tư tại chú trọng cao phụ gia trị sản phẩm đích sang tân đích đồng thời, đồng dạng kiêm cố liễu thành bổn đoan đích quản khống đích năng lực. Tử công tư phối hợp mỹ quốc chính phủ đột kích sưu tra công tư tại mỹ quốc nga hợi nga châu đích toàn tư tử công tư 7 nguyệt 26 nhật tiếp thụ liễu mỹ quốc chính phủ đích thượng môn sưu tra. Căn cư công tư công cáo, phúc diệu pha li bổn thân tịnh phi điều tra mục tiêu, mỹ quốc chính phủ đích thượng môn sưu tra chủ yếu vi liễu phối hợp đối nhất gia đệ tam phương lao vụ phục vụ công tư tiến hành điều tra. Tử công tư đương nhật bộ phân tác nghiệp tạm đình, đãn hóa vật vận thâu giao phó vị thụ ảnh hưởng, thả sinh sản tại đương nhật vãn gian tức khôi phục chính thường. Mục tiền điều tra thượng vô xác thiết kết luận, công tư tương toàn lực phối hợp mỹ quốc chính phủ cơ cấu đích điều tra, kế tục quan chú sự kiện đích hậu tục phát triển. Dĩ cựu hoán tân hữu trợ vu gia tốc hoán cấu nhu cầu thích phóng 7 nguyệt 25 nhật, phát cải ủy hòa tài chính bộ cộng đồng ấn phát 《 quan vu gia lực chi trì đại quy mô thiết bị canh tân hòa tiêu phí phẩm dĩ cựu hoán tân đích nhược càn thố thi 》, hướng địa phương an bài 1500 ức nguyên, dụng vu cổ lệ xa lượng, kiến tài, gia điện đẳng sản phẩm canh tân tiêu phí. 2008-2013 thị trung quốc cấu xa nhu cầu tăng trường đích cao phong kỳ, kỳ gian tân xa chú sách lượng niên quân tăng tốc 22%, án xa linh thôi toán, giá nhất phê thứ xa lượng đích báo phế cao phong kỳ dã dĩ lâm cận. Thông quá tài chính tư kim đích đáo vị, trung ương tài chính bổ thiếp bỉ lệ đích gia đại, dĩ cập đối thừa dụng xa dĩ cựu hoán tân cá thể bổ thiếp kim ngạch đích gia đại, ngã môn dự kế khí xa hoán cấu đích nhu cầu hữu vọng đắc đáo canh hảo đích thích phóng, vi công tư quốc nội khí xa pha li nghiệp vụ nhu cầu đái lai canh vi cường kính đích chi xanh. Phong hiểm đề kỳ: Thành bổn thượng thăng cường vu dự kỳ, khí xa tiêu phí nhược vu dự kỳ, địa duyên nhiễu động đại vu dự kỳ.

24H1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +0.4%/-32.4%, duy trì “Mãi nhập” tam khỏa thụ 24H1 thật hiện doanh thu 57.6 ức nguyên ( yoy+0.42% ), quy mẫu tịnh lợi 2.1 ức nguyên ( yoy-32.38% ), khấu phi tịnh lợi 0.8 ức nguyên ( yoy-64.36% ). Kỳ trung Q2 thật hiện doanh thu 36.9 ức nguyên ( yoy+0.32%, qoq+78.83% ), quy mẫu tịnh lợi 1.6 ức nguyên ( yoy-42.66%, qoq+246.04% ). Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên EPS phân biệt vi 0.80/1.03/1.35 nguyên ( tiền trị 24-26 niên 0.54/0.82/1.15 nguyên ). Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 0.75xPEG, khảo lự đáo cận niên nhị thủ phòng thành giao cảnh khí, hoặc đái động trọng đồ linh thụ nhu cầu thích phóng, nhi công tư quốc sản đồ liêu long đầu địa vị ổn cố, đãn sản phẩm thu nhập lược thừa áp, cấp dư công tư 24 niên 1xPEG, mục tiêu giới 48.12 nguyên ( tiền trị 33.44 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Thu nhập kết cấu ưu hóa, lượng thăng giới hàng hạ thị chiêm suất hoặc hữu đề thăng phân sản phẩm khán, 24H1 công tư gia trang tường diện tất thu nhập 14.5 ức nguyên, đồng bỉ +20.12%, quân giới đồng bỉ -3.03%; công trình tường diện tất thu nhập 18.4 ức nguyên, đồng bỉ -10.7%, quân giới đồng bỉ -9.85%; cơ tài dữ phụ tài thu nhập 11.3 ức nguyên, đồng bỉ +6.71%, quân giới đồng bỉ -21.05%; phòng thủy quyển tài thu nhập 6.4 ức nguyên, đồng bỉ +16.36%, quân giới đồng bỉ -5.36%, chủ yếu sản phẩm thụ giới đa hữu hạ hàng, chỉnh thể thu nhập vi tăng, sản phẩm tiêu lượng hoặc nghịch thế tăng trường. 24H1 công tư chủ yếu nguyên tài liêu nhũ dịch / thái bạch phấn / thụ chi / lịch thanh thải cấu đan giới phân biệt đồng bỉ +3.85%/+0.76%/-8.86%/-5.56%, trướng điệt hỗ hiện, công tư chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ thừa áp. 24H1 công tư chỉnh thể mao lợi suất 28.64%, đồng bỉ -2.40pct; 24Q2 mao lợi suất vi 28.79%, đồng bỉ -3.1pct, hoàn bỉ +0.4pct. Tiêu thụ / quản lý phí dụng tương đối cương tính, cừ đạo thụ tín hoặc hữu khoan tùng 24H1 công tư kỳ gian phí dụng suất 25.24%, đồng bỉ +1.68pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 15.8%/5.8%/2.2%/1.4%, đồng bỉ +1.4pct/+0.4pct/+0.02pct/-0.1pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý phí suất đồng bỉ tăng trường giác đa, chủ nhân chức công tân thù, quảng tuyên phí tương đối cương tính tăng trường, thu nhập than bạc tác dụng tước nhược sở trí. 24H1 công tư kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu -0.42 ức nguyên, đồng bỉ -2.37 ức nguyên, chủ yếu hệ thu hiện bỉ đồng bỉ hạ hàng sở trí, hoặc nhân công tư nhất định trình độ phóng tùng đối cừ đạo thụ tín, dĩ chi xanh thị tràng phân ngạch tăng trường sở trí. 23 niên công tư hữu tức phụ trái suất / tư sản phụ trái suất 29.8%/80.9%, đồng bỉ -2.0/-0.3pct, tư sản kết cấu chỉnh thể hữu sở ưu hóa. Giảm trị kế đề hoặc thụ tố tụng đoản chu kỳ ảnh hưởng; cừ đạo, thu nhập kết cấu trì tục ưu hóa 24H1 công tư luy kế kế đề tư sản cập tín dụng giảm trị tổn thất 1.59 ức nguyên, đồng bỉ +78.8%, ngã môn thôi trắc hoặc chủ nhân công tư gia cường thôi thu lực độ, bộ phân thải thủ tố tụng thủ đoạn, đạo trí đoản kỳ báo biểu trướng diện kế đề bỉ lệ tăng gia. Thượng bán niên công tư chỉnh thể linh thụ tiêu lượng động năng gia đại, võng điểm bố cục trục bộ thâm hóa, gia cư tân tài liêu, quốc tế sự nghiệp bộ thượng bán niên tiêu lượng phiên bội tăng trường, công nghiệp đồ liêu tiêu lượng khoái tốc tăng trường, thành trường sơ cụ quy mô. Công tư tích cực tiến hành cừ đạo kết cấu hòa thu nhập kết cấu đích điều chỉnh, thủ đắc liễu hiển trứ thành hiệu, linh thụ nghiệp vụ quy mô ổn bộ tăng trường, chiêm bỉ đề thăng hiển trứ. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu thành bổn đại phúc thượng trướng, hành nghiệp giới cách cạnh tranh gia kịch, phôi trướng tổn thất trì tục đại tăng

Phân hồng bỉ lệ tái đề thăng, hồng lợi giới trị đột hiển, duy trì “Mãi nhập” bình cấp công tư phát bố “Đề chất tăng hiệu trọng hồi báo” hành động phương án, kế hoa tại thử tiền 40% đích cơ sở thượng tiến nhất bộ trục niên đề thăng, tức 2024-2026 niên dĩ hiện kim phương thức phân phối đích lợi nhuận phân biệt bất đê vu đương niên thật hiện đích khả cung phân phối lợi nhuận đích 44%/48.40%/53.24%. Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 33.1/37.4/42.0 ức nguyên, cư thử kế toán đối ứng cổ tức suất 5.5%/6.8%/8.4%, tiệt chí 24 niên 6 nguyệt mạt, tại thủ đính đan bão mãn ước 592 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.89%, ước vi 23 niên thu nhập đích 1.3 bội, bảo chướng vị lai ổn kiện phát triển. Khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ bình quân 13xPE, nhận khả cấp dư công tư 2024 niên 13xPE, điều chỉnh mục tiêu giới chí 16.30 nguyên ( tiền trị 18.80 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Tích cực hồi báo cổ đông, đoản kỳ nội liên tục đề thăng phân hồng kế hoa công tư 2022-2023 niên phân hồng bỉ suất ước 36%, thử tiền vu 2023 niên 12 nguyệt 5 nhật phát bố 《 vị lai tam niên cổ đông hồi báo quy hoa ( 2024 niên -2026 niên ) 》, minh xác vị lai mỗi niên phân hồng bỉ suất bất đê vu 40%. Bổn thứ “Đề chất tăng hiệu trọng hồi báo” hành động phương án tại thử cơ sở thượng, tân tăng “Mỗi niên hiện kim phân hồng bỉ lệ đồng bỉ tăng trường bất đê vu 10%”, tức 20242026 niên độ dĩ hiện kim phương thức phân phối đích lợi nhuận phân biệt bất đê vu đương niên thật hiện đích khả cung phân phối lợi nhuận đích 44%/48.40%/53.24%. Cảnh ngoại duy trì giác cao cảnh khí, tân thiêm đính đan kết cấu hướng hảo, vận duy đại phúc tăng trường 24H1 công tư tân thiêm đính đan 371 ức nguyên, đồng bỉ -9%, kỳ trung công trình kỹ thuật / trang bị chế tạo / vận duy phục vụ phân biệt tân thiêm 241.5/33.4/89.0 ức nguyên, đồng bỉ -18%/-15%/+41%; phân địa khu, cảnh nội tân thiêm 136 ức nguyên, đồng bỉ -28%, kỳ trung công trình kỹ thuật / trang bị chế tạo / vận duy phục vụ đồng bỉ -58%/-33%/+42%, cảnh nội công trình, trang bị nghiệp vụ thụ quốc nội thủy nê hành nghiệp tư bổn khai chi ảnh hưởng biểu hiện đê mê, đãn quy mô ảnh hưởng dĩ trục tiệm giảm nhược, cụ bị trường kỳ giới trị đích vận duy đính đan đại phúc tăng trường; cảnh ngoại tân thiêm 235 ức nguyên, đồng bỉ +9%, cảnh ngoại chiêm bỉ 63%, kỳ trung công trình kỹ thuật / trang bị chế tạo / vận duy phục vụ đồng bỉ +4%/+58%/+37%, công tư 24H1 cảnh ngoại đính đan tại 23H1 đồng bỉ tăng trường 2 bội đích cơ sở thượng thật hiện trì tục tăng trường, kết cấu thượng trang bị xuất hải, vận duy đẳng chiến lược trọng tâm nghiệp vụ quân thật hiện cao tăng. Chiến lược chuyển hình ổn bộ thôi tiến, kinh doanh chất hiệu hữu vọng trì tục đề thăng hải ngoại cao cảnh khí điệp gia công tư tự thân chiến lược chuyển hình ổn bộ thôi tiến, hữu vọng khu động kinh doanh chất hiệu trì tục đề thăng. 2021-2023 niên công tư cảnh ngoại thu nhập chiêm bỉ 37%/43%/44%, cảnh ngoại đính đan chiêm bỉ phân biệt vi 46%/47%/54%, 24H1 tiến nhất bộ đề thăng chí 63%, tùy trứ đính đan chấp hành, cảnh ngoại thu nhập chiêm bỉ hữu vọng kế tục tăng gia. Tại lợi nhuận suất cập hiện kim lưu giác hảo đích cảnh ngoại nghiệp vụ, dĩ cập trang bị hòa vận duy nghiệp vụ đích phát triển đái động hạ, công tư 2023 niên các hạng kinh doanh chỉ tiêu dĩ nghênh lai cải thiện, mao lợi suất / tịnh lợi suất / gia quyền bình quân ROE phân biệt vi 19.4%/6.4%/16.3%, đồng bỉ +2.09/+0.44/+1.13pct ( trọng thuật ), 23 niên thật hiện kinh doanh hoạt động hiện kim lưu tịnh lưu nhập 35.4 ức, đồng bỉ +24 ức ( trọng thuật ). Phong hiểm đề kỳ: Trang bị chế tạo thị chiêm suất đề thăng bất cập dự kỳ, thủy nê sinh sản tuyến cập quáng sơn vận duy tăng lượng bất cập dự kỳ, thủy nê hành nghiệp đầu tư hiển trứ hạ hoạt.

23 niên thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +19.7%/+52.2%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp bắc kinh lợi nhĩ phát bố niên báo, 2023 niên thật hiện doanh thu 56.49 ức nguyên ( yoy+19.69% ), quy mẫu tịnh lợi 3.90 ức nguyên ( yoy+52.16% ), khấu phi tịnh lợi 3.50 ức nguyên ( yoy+68.20% ). Kỳ trung Q4 thật hiện doanh thu 15.61 ức nguyên ( yoy+57.52%, qoq+0.89% ), quy mẫu tịnh lợi 9254.23 vạn nguyên ( yoy+390.97%, qoq-12.78% ). Khảo lự đáo công tư hàng bổn tăng hiệu pha cụ thành hiệu, ngã môn điều chỉnh công tư 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 0.37/0.42/0.48 nguyên ( tiền trị 2024-2025 niên 0.30/0.36 nguyên ). Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 16xPE, khảo lự đáo công tư sản phẩm hạ du chủ yếu vi cương thiết, tương đối thụ cương thiết hành nghiệp chu kỳ ba động ảnh hưởng canh thậm, cấp dư 24 niên 14xPE, mục tiêu giới 5.17 nguyên ( tiền trị 5.27 nguyên ), duy trì “Mãi nhập”. Nại tài chỉnh bao nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường giác khoái, hàng bổn tăng hiệu mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 23 niên nại hỏa tài liêu chỉnh thể thừa bao / nại hỏa tài liêu trực tiêu / kỳ tha trực tiêu phân biệt thật hiện thu nhập 37.17/5.10/14.22 ức nguyên, đồng bỉ +16.95%/-13.45%/+49.36%. Công tư 23 niên mao lợi suất 18.37%, đồng bỉ +1.27pct, kỳ trung nại hỏa tài liêu chỉnh thể thừa bao / nại hỏa tài liêu trực tiêu / kỳ tha trực tiêu mao lợi suất 23.61%/21.89%/3.42%, đồng bỉ +2.99/+1.81/-0.09pct; 23Q4 mao lợi suất 10.49%, đồng / hoàn bỉ +3.88/-10.49pct, do vu công tư nội bộ hàng bổn tăng hiệu cập nguyên tài liêu giới cách hàng đê, nại hỏa tài liêu nghiệp vụ mao lợi suất giác 22 niên đồng kỳ +2.87pct. Sản tiêu phương diện, 23 niên công tư nại hỏa tài liêu sản lượng / tiêu lượng phân biệt vi 628640.53 đốn /801864.94 đốn, đồng bỉ +12.05%/+14.83%. 23 niên kỳ gian phí suất đồng bỉ tiểu phúc hạ hàng, tư sản phụ trái suất duy trì kiện khang thủy bình 23 niên kỳ gian phí dụng suất 8.79%, đồng bỉ -1.04pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 1.63%/3.50%/3.64%/0.02%, đồng bỉ +0.20pct/+0.02pct/-1.59pct/+0.33pct, tiêu thụ phí suất đồng bỉ đề thăng chủ yếu hệ nhân viên tân thù, bạn công đẳng phí dụng tăng gia. 23 niên quy mẫu tịnh lợi suất 6.90%, đồng bỉ +1.47pct; 23Q4 vi 5.9%, đồng / hoàn bỉ +9.1/-0.9pct. 23 niên mạt công tư tư sản phụ trái suất / hữu tức phụ trái suất 38.2%/3.71%, đồng bỉ +3.85/+3.26pct. 23 niên kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu -1.60 ức nguyên, đồng bỉ -6 ức nguyên, chủ yếu phó hiện bỉ đồng bỉ tăng trường giác đa đạo trí; 23Q4 kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu -0.33 ức nguyên, đồng / hoàn bỉ -3.3 ức nguyên /-0.86 ức nguyên. 24Q1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +21%/+5.5%, 24 niên kinh doanh mục tiêu thu nhập lợi nhuận 10% tăng trường 24Q1 công tư thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi 14.9/0.8 ức nguyên, đồng bỉ +21.04%/+5.55%, doanh thu duy trì giác cao tăng tốc, tổng hợp mao lợi suất vi 15.78%, đồng bỉ -4.03pct, quy mẫu tịnh lợi suất vi 5.52%, đồng bỉ -0.8pct. Kỳ gian phí dụng suất vi 9.23%, đồng bỉ -2.15pct. Kinh doanh tính tịnh hiện kim tịnh ngạch vi -1.50 ức nguyên, đồng bỉ +1.76 ức nguyên, 24Q1 thu hiện bỉ / phó hiện bỉ phân biệt vi 93.2%/119.8%, đồng bỉ +23.5/+22.7pct. Cư công tư niên báo, công tư 2024 niên niên độ kinh doanh mục tiêu vi doanh thu 62.14 ức nguyên ( yoy+10% ), quy mẫu tịnh lợi 4.29 ức nguyên ( yoy+10% ), khảo lự đáo công tư quý độ gian bất tồn tại minh hiển chu kỳ tính soa dị, 24Q1 công tư thu nhập thật hiện siêu tiến độ tăng trường. Phong hiểm đề kỳ: Cương thiết cảnh khí độ hạ hành; nguyên liêu giới cách đại phúc ba động; hợp kim nghiệp vụ biểu hiện đê vu dự kỳ.

24Q1 doanh thu / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +4.7%/+1.2%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp công tư 24Q1 thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi / khấu phi quy mẫu 5493/149/147 ức nguyên, đồng bỉ +4.7%/+1.2%/+1.1%, quy mẫu tịnh lợi cơ bổn phù hợp ngã môn đích dự kỳ ( 142 ức nguyên ). Ngã môn duy trì dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 575/609/640 ức nguyên. Thải dụng phân bộ cổ trị pháp, khả bỉ kiến trúc / địa sản công tư 24 niên PE quân trị vi 5/9x, khảo lự đáo công tư kiến trúc nghiệp vụ trung phòng kiến chiêm bỉ giác cao, ứng thu trướng khoản hồi thu năng lực hoặc đê vu khả bỉ công tư, cấp dư công tư 24 niên 407.7 ức nguyên kiến trúc tịnh lợi /167.5 ức nguyên địa sản tịnh lợi 4/9xPE, điều chỉnh mục tiêu giới chí 7.54 nguyên ( tiền trị 6.74 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Kiến trúc nghiệp vụ ổn định tăng trường thả doanh lợi năng lực cải thiện, đối trùng phòng địa sản doanh thu hạ hoạt phân nghiệp vụ, 24Q1 công tư phòng kiến / cơ kiến / phòng địa sản / khám sát thiết kế phân biệt thật hiện doanh thu 3658/1277/465/26 ức nguyên, đồng bỉ +6.1%/+6.4%/-8.8%/+2.5%, mao lợi suất phân biệt vi 6.2%/8.6%/19.2%/10.8%, đồng bỉ +0.02/+0.14/+2.92/-3.23pct, công trình nghiệp vụ bảo trì ổn định tăng trường, thả doanh lợi năng lực cải thiện, đãn thụ mao lợi suất giác cao đích phòng địa sản thu nhập hạ hoạt ảnh hưởng, công tư 24Q1 chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ -0.01pct chí 8.09%. Đầu tư thu ích cập giảm trị trùng hồi đồng bỉ giảm thiếu, tha luy quy mẫu tịnh lợi suất 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ +0.10pct chí 3.76%, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.30%/1.47%/1.15%/0.83%, đồng bỉ -0.03/-0.05/-0.07/+0.26pct. 24Q1 thật hiện đầu tư thu ích 6.8 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 4.0 ức nguyên, giảm trị trùng hồi 2605 vạn nguyên, đồng bỉ trùng hồi giảm thiếu 2.6 ức nguyên, tổng hợp ảnh hưởng hạ, 24Q1 quy mẫu tịnh lợi suất vi 2.72%, đồng bỉ -0.09pct. 24Q1 kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu -966 ức nguyên, đồng bỉ đa lưu xuất 312 ức nguyên, chủ yếu hệ thụ địa sản nghiệp vụ tiêu thụ hồi khoản giảm thiếu, cấu trí thổ địa tăng gia song trọng nhân tố điệp gia ảnh hưởng, thu, phó hiện bỉ phân biệt vi 100.7%/118.7%, đồng bỉ -1.5/+3.8pct. 24Q1 tân thiêm đính đan đồng bỉ +9.6%, công nghiệp hán phòng, năng nguyên công trình, cảnh ngoại đính đan cao tăng trường 24Q1 công tư tân thiêm đính đan 1.19 vạn ức, đồng bỉ +9.6%. Tế phân nghiệp vụ khán, phòng kiến / cơ kiến / khám sát thiết kế phân biệt tân thiêm 8062/3005/40 ức nguyên, đồng bỉ +11.4%/+23.2%/-3.6%, phòng kiến trung công nghiệp hán phòng tân thiêm đồng bỉ tăng trường 40%, cơ kiến trung năng nguyên công trình tân thiêm đồng bỉ tăng trường siêu 230%. Phân địa khu khán, cảnh nội tân thiêm 1.09 vạn ức, đồng bỉ +13.9%, cảnh ngoại tân thiêm 272 ức nguyên, đồng bỉ +59.0%. 24Q1 công tư tân tăng thổ trữ ước 162 vạn ㎡, kỳ mạt thổ trữ ước 8487 vạn ㎡, ước vi 23 niên tiêu thụ diện tích đích 4.6 bội, địa sản hợp ước tiêu thụ diện tích 263 vạn ㎡, đồng bỉ -48%, hợp ước tiêu thụ ngạch 778 ức nguyên, đồng bỉ -31%. Phong hiểm đề kỳ: Ổn tăng trường chính sách đê vu dự kỳ, địa sản / công trình tăng tốc bất cập dự kỳ

23 niên thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +0.09%/-43.1%, duy trì “Tăng trì” bình cấp á sĩ sang năng phát bố niên báo, 23 niên thật hiện doanh thu 31.1 ức nguyên ( yoy+0.09% ), quy mẫu tịnh lợi 6018 vạn nguyên ( yoy-43.09% ), khấu phi tịnh lợi 1029 vạn nguyên ( yoy-71.37% ). Kỳ trung Q4 thật hiện doanh thu 7.22 ức nguyên ( yoy-7.06%, qoq-19.92% ), quy mẫu tịnh lợi -2080 vạn nguyên ( yoy-5653 vạn nguyên, qoq-6257 vạn nguyên ). Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 0.32, 0.42, 0.66 nguyên ( tiền trị 2024-2025 niên 0.43, 0.54 nguyên ). Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 17xPE, đãn khảo lự công tư vi thượng hải khu vực công trình đồ liêu lĩnh tiên xí nghiệp, đồ bảo phòng nhất thể hóa nghiệp vụ hiệp đồng trì tục thâm hóa, thành trường đạn tính giác đại, cấp dư công tư 24 niên 23xPE, mục tiêu giới 7.39 nguyên ( tiền trị 9.84 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phòng thủy nghiệp vụ ứng thu cận phiên bội tăng trường, sản phẩm giới cách thừa áp đạo trí mao lợi suất lược hữu hạ hoạt 23 niên công tư kiến đồ / tiết năng / phòng thủy nghiệp vụ phân biệt thật hiện thu nhập 20.96/6.60/2.58 ức nguyên, đồng bỉ -4.01%/-7.14%/+94.93%, phòng thủy nghiệp vụ khoái tốc tăng trường, 23 niên công trình đồ liêu / bảo ôn trang sức bản / phòng thủy quyển tài phân biệt thật hiện tiêu lượng 37.26 vạn đốn /551.94 vạn bình phương mễ /1399.24 vạn bình phương mễ, đồng bỉ +5.54%/+22.86%/+97.09%. 23 niên mao lợi suất 30.52%, đồng bỉ -1.88pct, hoặc chủ nhân giới cách cạnh tranh kích liệt, điệp gia bộ phân khu vực tư kim diện thiên khẩn, công trình nhu cầu thiên nhược, đạo trí công tư sản phẩm giới cách đồng bỉ hạ hàng; kỳ trung kiến đồ / tiết năng / phòng thủy nghiệp vụ mao lợi suất vi 37.31%/16.69%/2.24%, đồng bỉ +0.10/-2.25/-5.55pct; 23Q4 mao lợi suất 24.15%, đồng / hoàn bỉ -10.05/-5.79pct. Kỳ gian phí suất giác hảo cải thiện, toàn niên hiện kim lưu đồng bỉ tăng trường 23 niên kỳ gian phí dụng suất 22.83%, đồng bỉ -3.21pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 11.35%/4.88%/3.04%/3.57%, đồng bỉ -3.39pct/-0.16pct/-0.12pct/+0.46pct. 23 niên quy mẫu tịnh lợi suất 1.93%, đồng bỉ -1.47pct; 23Q4 vi -2.9%, đồng / hoàn bỉ -7.5/-7.5pct. 23 niên mạt công tư tư sản phụ trái suất / hữu tức phụ trái suất 72.8%/32.8%, đồng bỉ -0.9/-0.3pct. 23 niên kinh doanh tịnh hiện kim lưu 4.38 ức nguyên, đồng bỉ +35%, kỳ trung 23Q4 vi 3.72 ức nguyên, đồng bỉ -21.5%; toàn niên thu hiện bỉ / phó hiện bỉ phân biệt vi 104.9%/89.4%. 24Q1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -40%/-0.7 ức nguyên, 24 toàn niên doanh thu kế hoa đồng bỉ +10-30%24Q1 thật hiện thu nhập 2.95 ức nguyên, đồng bỉ -40%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.82 ức nguyên, đồng bỉ -0.7 ức nguyên. Doanh lợi năng lực phương diện, 24Q1 mao lợi suất / quy mẫu tịnh lợi suất 19.80%/-27.72%, đồng bỉ -15.22pct/-24.47pct, hoặc chủ nhân 24Q1 xuân tiết hậu phục công tiết tấu thiên hoãn, đạo trí nhu cầu bình đạm, sản phẩm giới cách đồng bỉ tiến nhất bộ hạ hoạt. 24Q1 kỳ gian phí dụng suất 54.77%, đồng bỉ +17.80pct. 24Q1 kinh doanh tịnh hiện kim lưu -2.70 ức nguyên, đồng bỉ -0.75 ức nguyên. Công tư 24 niên doanh nghiệp thu nhập mục tiêu xác định vi đồng bỉ tăng trường 10%-30% tả hữu, kế hoa tại nhân hiệu chỉ tiêu, doanh lợi năng lực, kinh doanh tính hiện kim lưu, cung ứng liên bảo chướng, quản lý năng cấp đẳng phương diện hữu hiển trứ đề cao, thật hiện “Quản lý thượng đài giai”. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đạo trí doanh lợi năng lực hạ hàng; nguyên liêu giới cách đại phúc thượng trướng đẳng.

23 niên thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +3.7%/-5.2 ức nguyên, duy trì “Tăng trì” khoa thuận cổ phân phát bố niên báo, 23 niên thật hiện doanh thu 79.44 ức nguyên ( yoy+3.70% ), quy mẫu tịnh lợi -3.38 ức nguyên ( yoy-5.16 ức nguyên ), khấu phi tịnh lợi -4.28 ức nguyên ( yoy-4.71 ức nguyên ). Kỳ trung Q4 thật hiện doanh thu 17.04 ức nguyên ( yoy-0.03% ), quy mẫu tịnh lợi -4.20 ức nguyên ( yoy-3.3 ức nguyên ). Khảo lự đáo tân khai công nhưng thiên nhược, ngã môn điều chỉnh công tư 2024-2026 niên EPS dự trắc phân biệt vi 0.19/0.29/0.43 nguyên ( tiền trị 2024-2025 niên 0.35/0.53 nguyên ). Khảo lự đáo công tư đại ngạch kế đề tín dụng giảm trị hậu, 24 niên hữu vọng khinh trang thượng trận, cấp dư công tư 24 niên 27xPE ( khả bỉ công tư 22.4x ), mục tiêu giới 5.15 nguyên ( tiền trị 7.6 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Toàn niên thành bổn trắc nguyên tài liêu giới cách thiên nhược, tổng hợp mao lợi hạ hoạt hoặc chủ nhân công trình nghiệp vụ tha luy 23 niên công tư phòng thủy quyển tài / phòng thủy đồ liêu / phòng thủy công trình nghiệp vụ phân biệt thật hiện thu nhập 42.01/18.94/14.70 ức nguyên, đồng bỉ -3.11%/+12.70%/+11.10%, quyển tài nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ hữu hàng hoặc chủ nhân tân khai công đồng bỉ nhưng thiên nhược ảnh hưởng, nhu cầu bình đạm đạo trí hành nghiệp cạnh tranh kích liệt, sản phẩm giới cách hạ hành. 23 niên mao lợi suất 21.17%, đồng bỉ -0.04pct, kỳ trung phòng thủy quyển tài / phòng thủy đồ liêu / phòng thủy công trình nghiệp vụ mao lợi suất vi 18.16%/31.61%/14.18%, đồng bỉ -0.63/+5.61/-7.63pct; 23Q4 mao lợi suất 21.11%, đồng / hoàn bỉ +1.30/-0.24pct. 23 toàn niên, thành bổn trắc nguyên tài liêu giới cách thiên nhược, cư Wind, 23 toàn niên /23Q4 lịch thanh quân giới đồng bỉ -6%/-9%. Đại phúc kế đề tín dụng giảm trị tổn thất, 24 niên hữu vọng khinh trang thượng trận 23 niên kỳ gian phí dụng suất 16.85%, đồng bỉ +0.80pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 7.91%/3.88%/4.02%/1.04%, đồng bỉ +1.26pct/-0.05pct/-0.46pct/0.05pct, 23 niên quy mẫu tịnh lợi suất -4.25%, đồng bỉ -6.58pct; 23Q4 vi -24.6%, đồng / hoàn bỉ -19.3/-25.8pct, chủ nhân công tư tiến nhất bộ đối cao phong hiểm địa sản khách hộ ứng thu trướng khoản kế đề giảm trị tổn thất, hợp kế tín dụng giảm trị tổn thất 7.62 ức nguyên. Đồng thời đối tồn hóa, hợp đồng tư sản, để trái phòng sản đẳng kế đề tư sản giảm trị tổn thất 0.61 ức nguyên. 23 niên mạt công tư tư sản phụ trái suất / hữu tức phụ trái suất 62.88%/31.70%, đồng bỉ +7.33/+12.25pct. 23 niên kinh doanh tịnh hiện kim lưu 1.92 ức nguyên, đồng bỉ -18.47%, kỳ trung 23Q4 vi 10.40 ức nguyên, đồng bỉ +10.1%. 24Q1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -20.4%/-9.2%, 24 niên nghĩ tiến hành trung kỳ phân hồng 24Q1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi 14.85 ức nguyên /0.53 ức nguyên, đồng bỉ -20.43%/-9.20%. 24Q1 mao lợi suất / quy mẫu tịnh lợi suất 23.81%/3.55%, đồng bỉ +2.22pct/+0.44pct, hoặc chủ nhân nguyên tài liêu giới cách tiến nhất bộ đồng hoàn bỉ hồi lạc, lịch thanh 24Q1 quân giới đồng bỉ / hoàn bỉ —3.3%/-2.0%. 24Q1 kỳ gian phí dụng suất 18.46%, đồng bỉ +2.21pct. 24Q1 kinh doanh tịnh hiện kim lưu -9.77 ức nguyên, đồng bỉ -3.2 ức nguyên. 23 niên do vu đại ngạch kế đề giảm trị tổn thất đạo trí khuy tổn, công tư kế hoa bất phái phát hiện kim phân hồng, đãn nghĩ vu 2024 niên bán niên độ kết hợp vị phân phối lợi nhuận dữ đương kỳ nghiệp tích tiến hành hiện kim phân hồng. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du địa sản khai công trì tục thiên nhược; nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng.

24Q1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ +6.7%/+48.6%, duy trì “Mãi nhập” công tư phát bố 24 niên nhất quý báo: 24Q1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi 57.3/7.6 ức nguyên, đồng bỉ +6.7%/+48.6%, quy mẫu tịnh lợi phù hợp ngã môn dự kỳ ( 7.5 ức nguyên ), quang phục pha li tiêu lượng đề thăng đái động công tư thu nhập ổn bộ tăng trường. Ngã môn dự kế công tư kim niên tân tăng sản năng hữu vọng hữu tự thích phóng, duy trì 24-26 niên công tư quy mẫu tịnh lợi dự trắc vi 36/45/57 ức nguyên. A/H cổ khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ quân trị 17/14xPE, khảo lự kim niên công tư sản năng khoách trương tốc độ giác khoái, quy mô ưu thế hữu vọng trì tục hiển hiện, cấp dư công tư A cổ 24 niên 22xPE, A cổ mục tiêu giới 33.44 nguyên; khảo lự cảng cổ thị tràng chiết giới tương đối canh cao đãn lưu động tính hữu sở cải thiện, cấp dư H cổ 24 niên 15xPE, H cổ mục tiêu giới 24.78 cảng nguyên, quân duy trì “Mãi nhập”. Tiêu lượng tăng trường đối trùng giới cách hạ hoạt, 24Q1 mao lợi suất đồng bỉ cải thiện cư trác sang tư tấn, 24Q1 quốc nội 3.2/2.0mm độ mô quang phục pha li quân giới 25.7/16.6 nguyên / bình mễ, đồng bỉ -1.3%/-12.1%, hoàn bỉ -4.5%/-10.3%, quang phục pha li giới cách đồng hoàn bỉ quân hạ hoạt, nhi 24Q1 công tư thu nhập đồng / hoàn bỉ +6.7%/+1.5%, khảo lự công tư sản năng đồng / hoàn bỉ biến hóa tương đối giác tiểu, ngã môn dự kế công tư thu nhập tăng trường chủ yếu hệ tiêu lượng đồng hoàn bỉ quân hữu sở đề thăng. 24Q1 công tư mao lợi suất 21.5%, đồng / hoàn bỉ +3.0%/-2.0%, đồng bỉ cải thiện chủ yếu hệ thành bổn hạ hàng, cư Wind, 24Q1 quốc nội trọng dảm quân giới đồng / hoàn bỉ -18.5%/-14.4%, thiên nhiên khí quân giới đồng / hoàn bỉ -24.6%/-13.9%. Tài vụ phí dụng suất minh hiển hạ hàng, kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu diên tục cải thiện 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất 6.2%, đồng bỉ -1.0pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.4%/1.2%/2.8%/1.7%, đồng bỉ -0.2/-0.1/-0.1/-0.6pct, tài vụ phí dụng suất minh hiển hạ hàng hoặc chủ yếu hệ hối đoái tổn thất giảm thiếu cập cao lợi tức trái vụ chiêm bỉ hạ hàng. 24Q1 công tư quy mẫu tịnh lợi suất 13.3%, đồng bỉ +3.7pct, chủ yếu hệ mao lợi suất đề thăng cập phí dụng suất hạ hàng, thả tư sản / tín dụng giảm trị tổn thất giảm thiếu. 24Q1 kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu vi 6.0 ức nguyên, đồng bỉ +10.8 ức nguyên, chủ yếu hệ tiêu thụ thu đáo đích hiện kim tăng gia dĩ cập cấu mãi thương phẩm chi phó đích hiện kim giảm thiếu. Tân tăng sản năng hữu vọng hữu tự thích phóng, 24Q2 doanh lợi năng lực hữu vọng hoàn bỉ đề thăng cư quốc gia năng nguyên cục, 24Q1 quang phục tân tăng trang cơ 45.7GW, đồng bỉ +35.9%, hạ du nhu cầu bảo trì giác khoái tăng trường. Cư công tư niên báo dự kế, công tư an huy tứ kỳ hòa nam thông hạng mục hợp kế 9600t/d sản năng hữu vọng vu 24 niên đầu sản, kỳ trung đệ nhất điều 1200t/d dĩ vu 3 nguyệt để điểm hỏa, tiệt chí 24 niên 4 nguyệt để công tư quang phục pha li tại sản sản năng đạt 21800t/d, thị chiêm suất trì tục lĩnh tiên. Cư trác sang tư tấn hòa Wind, 4 nguyệt quang phục pha li trướng giới lạc địa, điệp gia thuần dảm hòa thiên nhiên khí giới cách hoàn bỉ diên tục hạ hàng, ngã môn dự kế 24Q2 công tư doanh lợi năng lực hữu vọng hoàn bỉ đề thăng. Phong hiểm đề kỳ: Quang phục trang cơ đê vu dự kỳ, nguyên liêu năng nguyên thành bổn siêu dự kỳ thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.