Kỹ thuật lĩnh quân đích chế lãnh long đầu, nghiệp tích ổn kiện khoái tốc tăng trường công tư thị quốc nội lĩnh quân đích tinh mật ôn khống tiết năng giải quyết phương án dữ sản phẩm đề cung thương, 2005 niên thành lập chí kim thâm canh hành nghiệp cận nhị thập tái, bất đoạn đột phá toàn cầu thị tràng cập tế phân lĩnh vực thị tràng, trục bộ đột phá sản phẩm dữ giải quyết phương án, đả tạo dịch lãnh lĩnh quân. Công tư doanh nghiệp thu nhập dữ quy mẫu tịnh lợi nhuận trì tục ổn kiện tăng trường. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 35.29 ức nguyên, giác thượng niên đồng kỳ tăng trường 20.72%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên ( cổ phân chi phó phí dụng vi 6,592.91 vạn nguyên ), giác thượng niên đồng kỳ tăng trường 22.74%, diên tục liễu 10 dư niên đích thu nhập lợi nhuận song tăng trường ký lục. 24Q1, doanh thu lợi nhuận tăng trường xu thế gia tốc, hữu vọng thụ ích hành nghiệp cơ ngộ. AI toán lực phát triển đái lai chế lãnh tân nhu cầu, dịch lãnh hữu vọng trục bộ thành vi “Tất tuyển” AI toán lực trình hiện cao tốc tăng trường, dịch lãnh hữu vọng gia tốc sấm thấu. Quá khứ 8 niên gian toán lực thiên bội tăng trường, toán lực đích khoái tốc cách tân, dã đái lai liễu đối điện lực hòa nhiệt lực nhu cầu đích kích tăng, GPU năng háo tăng trường sử đắc dịch lãnh kỹ thuật tiến nhập liễu nhất cá tân đích giai đoạn, GTC2024 tân nhất đại GB200 phát bố thời, anh vĩ đạt thiết kế liễu 1200W đích phong lãnh hòa dịch lãnh lưỡng chủng phương án, dịch lãnh hữu vọng trục tiệm thành vi cao tính năng sổ cư trung tâm đích tất tuyển. Mục tiền, vận doanh thương tích cực thôi động dịch lãnh, căn cư vận doanh thương bạch bì thư, vận doanh thương quy hoa 2025 niên cập dĩ hậu, 50% dĩ thượng hạng mục quy mô ứng dụng dịch lãnh. Thử ngoại bao quát lãng triều phục vụ khí hán thương, đằng tấn / tự tiết đẳng quân tích cực thôi động dịch lãnh phục vụ khí / sổ cư trung tâm đích kiến thiết, dịch lãnh thị tràng hữu vọng khoái tốc tăng trường. Thủ ác hạch tâm khách hộ tư nguyên, thác triển hải ngoại hữu vọng khẩn trảo AI thời đại tân cơ ngộ công tư đả tạo toàn liên điều dịch lãnh, tịnh bất đoạn tích luy ứng dụng án lệ. Công tư tại sổ cư trung tâm dịch lãnh hạng mục giao phó quá trình trung tích luy liễu phong phú đích kỹ thuật, tiệt chỉ 24 niên 4 nguyệt luy kế dĩ giao phó 900MW dịch lãnh hạng mục. Đồng thời tích luy liễu phong phú đích khách hộ tư nguyên, điển hình dụng hộ bao quát ái lập tín (Ericsson), hoa vi (HUAWEI), trung hưng (ZTE) đẳng, đồng thời sổ cư trung tâm tương quan nghiệp vụ, cận kỳ dĩ đệ nhất phân ngạch tân trung tiêu liễu trung quốc điện tín DC thương tập thải, hòa bách độ, siêu tụ biến đẳng hán thương kiến lập liễu thâm độ hợp tác. Thử ngoại, công tư tích cực thác triển hải ngoại thị tràng, thử tiền hòa anh đặc nhĩ đạt thành hợp tác, thác triển liễu hải ngoại long đầu CPU hán thương, vị lai hữu vọng thác triển hải ngoại tâm phiến đại hán, GPU hán thương, trị đắc kỳ đãi, hữu vọng khẩn trảo AI thời đại hạ đích tân cơ ngộ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị công tư thị chế lãnh giải quyết phương án cập thiết bị long đầu hán thương, bất đoạn gia mã nghiên phát điệt đại, thác triển hạ du ứng dụng lĩnh vực cập quốc nội ngoại tri danh khách hộ, hữu vọng thụ ích vu AI lãng triều dĩ cập dịch lãnh sấm thấu xu thế, ngã môn dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 5.0/6.7/8.7 ức nguyên, đối ứng 24-26 niên PE cổ trị vi 31/23/18 bội, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, cấp dư công tư 24 niên 40-45 bội cổ trị, đối ứng mục tiêu giới vi 26.90~30.27 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm nghiên phát điệt đại tiết tấu đê vu dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh siêu dự kỳ đích phong hiểm, sấm thấu suất đề thăng tiết tấu bất cập dự kỳ đích phong hiểm, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, sản phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ đích phong hiểm

1, võng lạc thiết bị chế tạo trung quân, AI lãng triều hạ sản phẩm thăng cấp cấp dư tăng trường tưởng tượng không gian công tư đích chủ doanh nghiệp vụ vi võng lạc thiết bị đích nghiên phát, sinh sản hòa tiêu thụ, dĩ ODM/OEM mô thức dữ võng lạc thiết bị phẩm bài thương hợp tác, thật hiện toàn sản phẩm tuyến phúc cái, tịnh thành công lượng sản sổ cư trung tâm giao hoán cơ, dĩ cụ bị 100G/400G sổ cư trung tâm giao hoán cơ đích ngạnh kiện khai phát năng lực, thật hiện 2.0T/8.0T sản phẩm lượng sản giao phó, hữu vọng tại AI phú năng thiên hành bách nghiệp đích hoàn cảnh hạ thụ ích. Đoản kỳ nghiệp tích thừa áp, kỳ đãi doanh lợi năng lực cải thiện trọng hồi tăng trường quỹ đạo. 2023 niên, thụ đại khách hộ hợp tác mô thức điều chỉnh cập thị tràng hạ hành ảnh hưởng, công tư thật hiện thu nhập 20.75 ức nguyên ( yoy-11.80% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.44 ức nguyên ( yoy-26.34% ); 2024 niên nhất quý độ thật hiện thu nhập 4.07 ức nguyên ( yoy-19.45% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.34 ức nguyên ( yoy-38.12% ). Thụ hành nghiệp cạnh tranh thái thế bất đoạn gia kịch, công tư đoản kỳ kinh doanh lợi nhuận thừa áp, ngã môn kỳ đãi tùy trứ chỉnh thể AI đái động hạ giao hoán cơ thăng cấp điệt đại dữ nhu cầu tăng trường, điệp gia công tư tự thân bất đoạn đề thăng quản lý hiệu suất, lợi nhuận hữu vọng trọng hồi tăng trường quỹ đạo. 2, giao hoán cơ điệt đại thụ ích AI lãng triều, dự kế cao tốc giao hoán cơ hoặc tương khoái tốc thượng lượng vân võng kiến thiết điệp gia AI lãng triều cách mệnh, thôi động sổ cư trung tâm thăng cấp, giao hoán cơ tăng trường khu động cường kính. AI thôi hóa hạ tiến nhất bộ thôi động lưu lượng đại quy mô tăng trường, đại quy mô, cao đái khoan, đê thời diên cập cao khả kháo đích tập quần thông tín nhu cầu hoặc thành tất nhiên, võng lạc đoan khẩu tốc suất đẳng cấp phối sáo thăng cấp nhu cầu đề thăng, hữu tuyến võng lạc khoách dung thăng cấp bách tại mi tiệp, thôi động sổ cư trung tâm phục vụ khí, giao hoán cơ, quang mô khối bất đoạn điệt đại, hành nghiệp hữu vọng gia tốc phát triển. Đỉnh tằng chính sách trợ lực toán lực để tọa đáp kiến, cao tốc suất giao hoán cơ hữu vọng gia tốc sấm thấu. Trung ương hòa địa phương tích cực thôi động trí toán trung tâm kiến thiết, tác vi thượng du toán lực tương quan sản nghiệp, giao hoán cơ nghênh phát triển cơ ngộ. Cư Dell‘Oro dự trắc, dự kế đáo 2025 niên, 800Gbps tương siêu quá 400Gbps, ngã môn dự kế 800G giao hoán cơ kim niên khai thủy hữu vọng khoái tốc sấm thấu thượng lượng. 3, võng lạc thiết bị sản năng nội lục chuyển di, hạch tâm bộ kiện quốc sản thế đại xu thế minh hiển, hữu vọng khoái tốc đả khai bổn thổ chế tạo thương thành trường không gian bổn thổ hán thương chủ đạo giao hoán cơ thị tràng, cung ứng liên an toàn khả khống nhu cầu bách tại mi tiệp. Giao hoán cơ đích chất lượng tính năng cập khả kháo trình độ trực tiếp ảnh hưởng chỉnh thể võng lạc hoàn cảnh đích an toàn tính, nhân nhi hạch tâm bộ kiện giao hoán cơ tâm phiến tồn tại giác cường quốc sản thế đại xu thế, hữu vọng khoái tốc đả khai bổn thổ chế tạo thương thành trường không gian. 4, trì tục gia mã nghiên phát thác triển trung cao đoan sản phẩm tuyến, hợp tác đại khách hộ khẩn trảo sản nghiệp liên phong phú hóa thị tràng cơ ngộ nghiên phát gia mã, phú năng hướng trung cao đoan sản phẩm đột phá. Công tư 2023 niên nghiên phát đầu nhập vi 1.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33.24%, trì tục tăng cường kỹ thuật thủy bình. Năng cú tố đáo khoái tốc hưởng ứng khách hộ nhu cầu, đồng thời tại đạo nhập bổn thổ giao hoán cơ tâm phiến thế đại phương án phương diện thật hiện đột phá, trợ lực quốc nội giao hoán cơ cung ứng liên đa nguyên hóa, hữu vọng đồng đài tư tranh đoạt thị tràng phân ngạch. Thật thi “Đại khách hộ” sách lược, dữ quốc nội đầu bộ giao hoán cơ phẩm bài thương hợp tác, tồn tại giác cường hiệp đồng phát triển cơ hội. Công tư hạch tâm khách hộ tân hoa tam tại cao tốc suất võng lạc kiến thiết lĩnh vực cụ hữu thâm hậu kỹ thuật tích điến dữ thị tràng nhận khả độ, đối công tư thải cấu quy mô trình tăng trường xu thế, hợp tác loại biệt trục tiệm hướng trung cao đoan sản phẩm diên thân, hoặc tích cực lạp động công tư nghiệp tích tăng trường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư thị võng lạc thiết bị chế tạo trung quân, bất đoạn gia mã nghiên phát hướng trung cao đoan giao hoán cơ thác triển, hữu vọng thụ ích vu AI lãng triều dĩ cập quốc sản thế đại xu thế, ngã môn dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1.8/2.6/3.5 ức nguyên, đối ứng 24-26 niên cổ trị vi 28/20/15 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm nghiên phát điệt đại tiết tấu đê vu dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh siêu dự kỳ đích phong hiểm, đại khách hộ tập trung độ giác cao đích phong hiểm, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ đích phong hiểm

Bán đạo thể kích quang hành nghiệp long đầu, “Hoành hướng + túng hướng” thâm độ bố cục sản nghiệp liên công tư vu 2012 niên thành lập, 2022 niên vu thượng giao sở khoa sang bản thành công thượng thị, tụ tiêu bán đạo thể kích quang hành nghiệp, bỉnh trì “Nhất bình đài, nhất chi điểm, hoành hướng khoách triển, túng hướng diên thân” phát triển chiến lược, dĩ cao công suất bán đạo thể kích quang tâm phiến đích hạch tâm kỹ thuật cập toàn lưu trình chế tạo công nghệ vi chi điểm, hoành hướng thác triển chí VCSEL, InP quang thông tín tâm phiến, GaN hòa SiC, túng hướng diên thân thật hiện tâm phiến - khí kiện - mô tổ - bán đạo thể kích quang khí toàn sản nghiệp liên bố cục, đả tạo đa hệ liệt sản phẩm củ trận. Công tư dĩ kiến thành phúc cái tâm phiến thiết kế, ngoại diên, quang khắc, giải lý / độ mô, phong trang trắc thí, quang tiêm ngẫu hợp đẳng IDM toàn lưu trình công nghệ bình đài, hạch tâm kỹ thuật sản phẩm tính năng đạt đáo quốc tế tiên tiến thủy bình, xử quốc nội lĩnh tiên địa vị. GaAs cao công suất khách hộ quảng phiếm, Vcsel bố cục tam đại ứng dụng tại GaAs cao công suất quang tâm phiến lĩnh vực, công tư tích luy liễu như duệ khoa kích quang, sang hâm kích quang, đại tộc kích quang, kiệt phổ đặc, phi bác kích quang đẳng hành nghiệp long đầu cập tri danh xí nghiệp khách hộ; tại quốc gia chiến lược cao kỹ thuật cập khoa nghiên lĩnh vực, công tư đích cao công suất ba điều hệ liệt sản phẩm khả thật hiện liên tục 50-250W kích quang thâu xuất, chuẩn liên tục mạch trùng 500-1000W kích quang thâu xuất, điện quang chuyển hoán hiệu suất 63% dĩ thượng, dĩ phục vụ vu đa gia quốc gia cấp cốt càn đan vị. Đồng thời, VCSEL sản phẩm bố cục liễu tiêu phí điện tử, quang thông tín ( 25G, 50GVcsel ), xa tái kích quang lôi đạt tâm phiến đẳng lĩnh vực, thả bộ phân sản phẩm dĩ kinh thật hiện tiêu thụ. InP bồi dục đa niên, cao tốc sổ thông quang tâm phiến hữu vọng thành vi tân tăng trường điểm hạ nhất đại sổ cư trung tâm ứng dụng 400G/800G truyện thâu tốc suất phương án, truyện thống DFB kích quang khí tâm phiến đoản kỳ nội vô pháp đồng thời mãn túc cao đái khoan tính năng, cao lương suất đích yếu cầu, nhu khảo lự thải dụng EML kích quang khí tâm phiến dĩ thật hiện đan ba trường 100G đích cao tốc truyện thâu đặc tính. Trường quang tòng 2010 niên khai thủy bố cục lân hóa nhân kích quang tâm phiến sản tuyến, mục tiền 10GEML, 100mWCW ( khuê quang sử dụng ), đan ba 100GEML đẳng đa khoản sản phẩm dĩ hướng thị tràng tống dạng nghiệm chứng hòa bộ phân phê lượng cung ứng, ứng dụng phúc cái tiếp nhập võng, sổ cư trung tâm tràng cảnh hạ đích 10G, 100G-800G tốc suất đích đa chủng ứng dụng. Bố cục GaN, SiC tâm phiến đích triều dương thị tràng 1 ) công tư dữ trung khoa viện tô châu nạp mễ sở hợp tư thành lập tô châu gia duệ tâm quang, cai công tư dĩ nghiên chế xuất quốc nội thủ khỏa đạm hóa gia cơ lam quang hòa lục quang kích quang khí tâm phiến, điền bổ quốc nội không bạch, 2024 niên hữu vọng kiến thành quốc nội tối đại đích đạm hóa gia kích quang khí tâm phiến lượng sản tuyến. 2 ) trường quang hoa tâm dữ thanh thuần bán đạo thể hợp tác, thành lập tô châu duy thanh bán đạo thể công tư, kỳ vị lai đích sản phẩm chủ yếu thị dụng vu xa tái SiC chủ khu đích tâm phiến sản phẩm, chủ yếu vi thưởng trảo điện động khí xa đẳng tân năng nguyên hành nghiệp khoái tốc phát triển cơ ngộ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.44 ức nguyên, 0.82 ức nguyên, 0.95 ức nguyên, đối ứng 2024-2025 niên thị doanh suất phân biệt vi 143 bội, 76 bội, cổ trị giác cao, đãn cơ vu công tư tại đan quản cập ba điều tâm phiến đích cạnh tranh ưu thế, dĩ cập bố cục lân hóa nhân, đạm hóa gia, thán hóa khuê đẳng tân nghiệp vụ, hữu vọng đả khai tân đích thành trường không gian, thủ thứ phúc cái cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nghiệp tích khuy tổn đích phong hiểm; kỹ thuật thăng cấp điệt đại phong hiểm; khách hộ tập trung độ giác cao đích phong hiểm: Thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm; hạ du khôi phục, giới cách bất cập dự kỳ đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 24 niên nhất quý báo, thu nhập 11.44 ức nguyên ( YoY+10.67% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 4251 vạn nguyên ( YoY +0.58% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2352 vạn nguyên ( YoY 86.67% ). Công tư kinh doanh nghiệp tích bảo trì ổn kiện tăng trường: Tại hạ du quân công ương xí nhân sự biến động & trung kỳ điều chỉnh đẳng nhân tố ảnh hưởng hạ, công tư 23 niên cập 24 niên Q1 doanh thu quân ổn kiện tăng trường. Nhất quý độ chính phủ bổ trợ tòng 2993.39 vạn nguyên giảm thiếu chí 1935.15 vạn nguyên, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng phúc hiển trứ. Công tư vô tuyến thông tín nghiệp vụ ổn kiện, bắc đấu đính đan sung túc. Mao lợi suất đồng giảm hoàn tăng phí dụng suất giảm thiếu: Tuy nhiên 23 niên mao lợi suất hạ hoạt chủ yếu nhân vi tăng trị thuế chính sách biến hóa cập tiêu thụ sản phẩm kết cấu biến hóa đích ảnh hưởng. Đãn thị công tư Q1 doanh lợi năng lực biến hóa bất đại, mao lợi suất đồng bỉ cơ bổn trì bình hoàn bỉ tăng trường 1.26pct. Công tư phí dụng suất đồng bỉ giảm thiếu 1.93pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ súc giảm 1.03/0.40/0.56/-0.06pct, chỉnh thể phí dụng khống chế đắc đương. Vô tuyến thông tín ổn kiện phát triển: Công tư đoản ba hạ nhất đại sản phẩm chính thôi quảng ứng dụng; siêu đoản ba toàn diện thủ đắc hạ nhất đại chủ hình sản phẩm nghiên chế tư cách; hạ nhất đại vệ tinh thông tín sản phẩm thành công đột phá tế phân thị tràng, chưởng ác hạch tâm kỹ thuật hòa ba hình thể chế; thiên thông nhất hào sản phẩm toàn diện tiến nhập tân cao đoan bình đài; vệ thông vệ đạo sản phẩm thật hiện tại cơ cấu dụng hộ tân tế phân thị tràng đích đột phá; 5G phương hướng hoạch trọng đại đột phá, đa khoản sản phẩm thủ đắc điện tín thiết bị tiến võng hứa khả chứng thư; tập quần sản phẩm thủ thứ đột phá điện lực chuyên võng sổ tự thông tín lĩnh vực. Bắc đấu đạo hàng các ứng dụng bình đài dĩ hoạch phê lượng đính hóa: Công tư trung tiêu tân tín hào thể chế thủ cá chung đoan hạng mục, xác bảo liễu công tư tại hạ nhất đại PNT cập thông đạo dung hợp lĩnh vực đích đệ nhất thê đội địa vị; thủ thứ hoạch đắc hệ thống ứng dụng hạng mục, tương thành vi hạm thuyền lĩnh vực đích tăng lượng thị tràng; đả khai bắc đấu thời tần tân nghiệp vụ lĩnh vực; tiếp liên trung tiêu năng nguyên hành nghiệp bắc đấu tam hào ứng dụng hạng mục. Vệ tinh thông tín tâm phiến — chung đoan nhất thể hóa bố cục, hữu vọng thành vi công tư trung trường kỳ tăng trường điểm: Ngã quốc đê quỹ vệ tinh chính gia tốc, quy mô hóa thôi tiến, công tư thành vi đa khoản chi trì “Thủ cơ trực liên vệ tinh” công năng đích thủ cơ chung đoan quan kiện linh bộ kiện cung ứng thương chi nhất, dữ đa gia chủ lưu thủ cơ hán thương kiến lập liễu lương hảo hợp tác quan hệ; vệ tinh hỗ liên võng thông tín thiết bị tại thừa dụng xa lĩnh vực ứng dụng ổn bộ thôi tiến “Khí xa trực liên vệ tinh” nghiệp vụ thủ đắc đột phá. Vệ tinh hỗ liên võng chung đoan sản phẩm thành vi cơ cấu dụng hộ thủ phê thí dụng đích chủ yếu thiết bị, thủ đắc hạch tâm kỹ thuật thể chế nghiên chế tư cách. Tín tức chi viện bộ đội thành lập, quân công tín tức hóa gia tốc: 2024 niên 4 nguyệt 19 nhật trung quốc nhân dân giải phóng quân tín tức chi viện bộ đội thành lập. Tín tức chi viện bộ đội thị toàn tân đả tạo đích chiến lược tính binh chủng, thị thống trù võng lạc tín tức thể hệ kiến thiết vận dụng đích quan kiện chi xanh, tại thôi động ngã quân cao chất lượng phát triển hòa đả doanh hiện đại chiến tranh trung địa vị trọng yếu, trách nhậm trọng đại. Tổ kiến tín tức chi viện bộ đội đối gia khoái quốc phòng hòa quân đội hiện đại hóa cụ hữu trọng đại nhi thâm viễn đích ý nghĩa, ngã môn dự kế 2024 quân công thông tín hành nghiệp hữu vọng biên tế cải thiện, bắc đấu nghiệp vụ phóng lượng, vi công tư trung trường kỳ phát triển đề cung chi xanh. Đầu tư kiến nghị: 2023 niên trung kỳ điều chỉnh, quân công đan vị nhân sự biến động đẳng nhân tố đối hành nghiệp tạo thành nhất định ảnh hưởng. Ngã môn nhận vi, 2024 hành nghiệp hữu vọng biên tế cải thiện, bắc đấu nghiệp vụ phóng lượng, vô tuyến thông tín trữ bị hạng mục sung túc, vi công tư trung trường kỳ phát triển đề cung chi xanh. Ngã môn dự trắc 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 8.56/10.73/12.81 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 32/26/22 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hợp đồng chấp hành tiến độ mạn vu dự kỳ, bắc đấu ứng dụng phát triển mạn vu dự kỳ, kỹ thuật nghiên phát phong hiểm, thị tràng cạnh tranh siêu dự kỳ phong hiểm, hợp tác nội dung cập thật thi thôi tiến tồn tại bất xác định tính.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 23 niên thật hiện doanh thu 13.36 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 22.28%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 7040 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 57.58%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6753 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 60.27%; 24Q1 thật hiện doanh thu 2.56 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 21.37%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1906 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 55.91%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1841 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 55.27%. Ngã môn đích điểm bình như hạ: Khảm nhập thức an toàn sản phẩm ứng dụng lĩnh vực đích trì tục thác triển khu động hành nghiệp quy mô ổn định tăng trường dĩ trí năng tạp vi đại biểu đích khảm nhập thức an toàn sản phẩm, dĩ quảng phiếm ứng dụng vu xã bảo, kim dung, thông tín, giao thông, y liệu, giáo dục đẳng quốc dân kinh tế các cá lĩnh vực, ngã quốc dĩ thành vi trí năng tạp đẳng khảm nhập thức an toàn sản phẩm quy mô tối đại đích quốc gia hòa địa khu chi nhất. Trừ liễu truyện thống đích trí năng tạp sản phẩm hình thái, việt lai việt đa đích sang tân ứng dụng dĩ eSE, eSIM đẳng hình thức, quảng phiếm ứng dụng vu đa hình thái, đa lĩnh vực đích vật liên võng thiết bị trung, lệ như công nghiệp hỗ liên, xa dụng điện tử, đê không kinh tế đẳng lĩnh vực. Kim dung lĩnh vực, ngân hành tạp thị tràng quy mô bảo trì bình ổn phát triển thái thế; xã bảo lĩnh vực, đệ tam đại xã bảo tạp đích sấm thấu suất nhưng hữu giác đại đề thăng không gian; thông tín lĩnh vực, tân kỹ thuật, tân sản phẩm hòa tân ứng dụng tràng cảnh đích điệt đại, vi SIM tạp cập vật liên võng tạp sang tạo liễu quảng khoát đích tăng trường không gian, 23 niên ngã quốc thông tín lĩnh vực sang tân khoa kỹ phát triển tấn tốc, siêu cấp SIM tạp, lượng tử thông tín tạp đẳng sang tân sản phẩm thôi quảng thế đầu cường kính. Bả ác sổ tự kinh tế kiến thiết cơ ngộ, các nghiệp vụ trì tục thôi tiến khảm nhập thức an toàn sản phẩm: Thụ bộ phân sản phẩm thị tràng nhu cầu ba động ảnh hưởng, 23 niên thật hiện thu nhập 10.72 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 16.40%. Công tư bằng tá phong phú đích COS hệ thống khai phát kinh nghiệm, tiên tiến đích sinh sản chế tạo thủy bình dĩ cập quy mô hóa kinh doanh ưu thế, tại kim dung, xã bảo, thông tín, giao thông đẳng lĩnh vực kế tục bảo trì giác cao đích thị tràng phân ngạch. Sổ tự nhân dân tệ lĩnh vực, 23 niên công tư mật thiết phối hợp vận doanh cơ cấu hòa hành nghiệp ứng dụng phương đả tạo đa cá toàn quốc thủ phát, thủ sang đích sổ tự nhân dân tệ sang tân sản phẩm cập ứng dụng phương án, tham dữ đa cá cụ hữu kỳ phạm hiệu ứng đích lượng điểm công trình: Thâm độ tham dữ khai nguyên hồng mông nguyên tử hóa khai phát, dữ ưu tú hợp tác hỏa bạn cộng đồng đả tạo sổ tự nhân dân tệ chi phó cập sổ tệ trí năng hợp ước sinh thái thể hệ, thành công tương trí năng hợp ước kỹ thuật dữ dự phó tạp nghiệp vụ tương kết hợp đẳng. Trí năng ngạnh kiện nghiệp vụ: 23 niên thật hiện thu nhập 1.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.98%. Tại kim dung khoa kỹ lĩnh vực, công tư tòng võng điểm hành nội, ly hành ngoại thác lưỡng đại ứng dụng tràng cảnh xuất phát, thật hiện ngân hành tạp toàn tạp chủng, đa công nghệ, đa hình thái đích tiện huề chế tạp cơ sản phẩm nghiên phát dữ thăng cấp. Tại sổ tự chính vụ lĩnh vực, công tư tòng xí nghiệp hòa quần chúng thị giác xuất phát, dĩ nghiệp vụ hòa tràng cảnh vi trung tâm, cơ vu nhân công trí năng, đại sổ cư, đại mô hình, AI sổ tự nhân, RPA cơ khí nhân cập thị tần vân tọa tịch đẳng kỹ thuật ứng dụng, đả tạo tập trí năng chung đoan, hệ thống bình đài, vận doanh phục vụ vu nhất thể đích nhất thể hóa sổ tự chính vụ tổng hợp giải quyết phương án, dĩ tân chất sinh sản lực thôi động chính vụ phục vụ hướng trí năng, cao hiệu, tiện tiệp phương hướng phát triển, toàn diện trợ lực chính vụ phục vụ sổ tự hóa chuyển hình thăng cấp. Nhuyễn kiện cập phục vụ: 23 niên thật hiện thu nhập 8091 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 69.76%. Công tư tích cực hưởng ứng nhân xã bộ quan vu gia khoái thôi tiến xã hội bảo chướng tạp cư dân phục vụ “Nhất tạp thông” kiến thiết đích chính sách yếu cầu, dĩ “Cư dân phục vụ nhất tạp thông” bình đài kiến thiết vi chi xanh, vận dụng sổ tự kỹ thuật sang tân ứng dụng tràng cảnh, tham dữ liễu đa tỉnh thị nhất tạp thông hệ thống hạng mục kiến thiết công tác. Công tư kế tục thôi động đương án nhất thể hóa nghiệp vụ đích thật thi ứng dụng, công tư đương án sổ tự hóa phục vụ phúc cái 100 đa cá địa thị, sổ tự hóa gia công tổng lượng đột phá 5 ức hiệt, vi ngã quốc “Sổ tự nhân xã” hành động phương án đích thuận lợi thật thi điện định cơ sở. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư tác vi trí năng tạp hành nghiệp đích lĩnh quân xí nghiệp, sinh sản công nghệ tiên tiến, tòng nghiệp kinh nghiệm phong phú, khách hộ tư nguyên ưu chất; tại đệ tam đại xã bảo tạp hoán tạp, sổ tự nhân dân tệ trì tục thôi quảng đích bối cảnh hạ, vị lai hữu vọng trì tục thụ ích; thông tín lĩnh vực đồng dạng sung mãn cơ ngộ, điệp gia sổ tự thân phân, sổ tự hóa tệ ứng dụng đích thông tín sản phẩm hòa phương án tiền cảnh quảng khoát. Khảo lự bộ phân sản phẩm thị tràng nhu cầu ba động dĩ cập công tư duy trì giác đại nghiên phát đầu nhập cập thị tràng thôi quảng lực độ, dự kế công tư 24-26 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.01/1.21/1.43 ức nguyên ( 24-25 niên nguyên trị vi 2.22/2.40 ức nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Xã bảo hòa kim dung chi phó hành nghiệp điện tử hóa xu thế đái lai đích phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm; tân kỹ thuật nghiên phát cập thương nghiệp ứng dụng bất đạt dự kỳ đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 23 niên niên báo cập 24 niên nhất quý báo, 23 niên thật hiện doanh thu 6.92 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14.82%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.33 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.78%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.28 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.84%; 24Q1 thật hiện doanh thu 1.42 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 1.40%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1985 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 48.81%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1690 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 55.22%. Ngã môn đích điểm bình như hạ: 23 niên trì tục thâm canh chủ nghiệp, mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 23 niên công tư doanh thu tăng trường chủ yếu nguyên vu: Công tư kế tục thâm canh chủ doanh nghiệp vụ, nghiên phán thị tràng cơ hội, tích cực khai thác quốc nội quốc tế thị tràng, kỳ trung công tư tại khí xa điện tử, trí tuệ kế lượng, công nghiệp cập an toàn, khoa học nghi khí dĩ cập y liệu kiện khang đẳng nghiệp vụ lĩnh vực đích thu nhập quân thật hiện giác khoái tăng trường; thụ quốc nội ngoại không khí tịnh hóa khí thị tràng tân tăng nhu cầu giảm hoãn đích ảnh hưởng, công tư noãn thông không điều nghiệp vụ lĩnh vực đích tiêu thụ thu nhập đồng bỉ hữu sở hạ hàng. 23 niên tổng hợp mao lợi suất 45.14%, đồng bỉ đề thăng 0.89 cá bách phân điểm, tịnh lợi nhuận hạ hoạt chủ yếu nguyên vu: 1 ) vi gia đại tân sản phẩm đích nghiên phát đầu nhập, nghiên phát phí dụng đồng bỉ tăng trường 46.07%, tăng gia 2594 vạn nguyên; 2 ) vi gia đại thị tràng khai thác lực độ, công tư doanh tiêu thể hệ nhân tài đội ngũ tráng đại, quốc nội ngoại quảng cáo, soa lữ phí hòa triển hội phí hữu sở tăng gia, tiêu thụ phí dụng đồng bỉ tăng trường 32.09%, tăng gia 1389 vạn nguyên; 3 ) công tư gia thiện viên khu 23 niên 5 nguyệt khai nghiệp đầu sản, nhân công, chiết cựu đẳng đầu nhập tăng gia, dĩ cập nhân cổ quyền kích lệ sản sinh đích cổ phân chi phó phí dụng ảnh hưởng, công tư quản lý phí dụng đồng bỉ tăng trường 51.80%, tăng gia 1354 vạn nguyên; 4 ) nhân công tư tồn phóng mộ tập tư kim trướng hộ lợi tức thu nhập cập hối đoái thu ích giảm thiếu, tài vụ phí dụng đồng bỉ tăng trường 38.42%, tăng gia liễu 637 vạn nguyên. Cụ thể nghiệp vụ lai khán: 1 ) 23 niên dĩ vi hình hồng ngoại truyện cảm khí, dương trần khỏa lạp vật truyện cảm khí vi chủ đích công nghiệp cập an toàn nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 63.48%; công tư công nghiệp cập an toàn nghiệp vụ chủ yếu bao quát an toàn hoàn bảo, lãnh môi tiết lậu giam trắc, nhiên khí tiết lậu giam trắc, trữ năng nhiệt thất khống giam trắc đẳng, kỳ trung an toàn hoàn bảo lĩnh vực đích thu nhập cống hiến giác đại, kỳ tha lĩnh vực đích sản phẩm tại gia tốc thôi hướng thị tràng. 2 ) 23 niên dĩ khí xa thư thích hệ thống truyện cảm khí, cao ôn khí thể truyện cảm khí vi chủ đích khí xa điện tử nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 36.72%. ① khí xa thư thích hệ thống truyện cảm khí 23 niên tân tăng hạng mục định điểm luy kế siêu 14 ức nguyên, đồng thời thôi xuất khí xa tọa y thông phong phong phiến tịnh tiến nhập phê lượng cung hóa giai đoạn; ② cao ôn khí thể truyện cảm khí phương diện cơ kim khai thác quốc nội ngoại thị tràng khoách đại sản năng thật hiện quốc sản thế đại, phát động cơ bài phóng dưỡng truyện cảm khí tiền trang phối sáo hiệu suất siêu bách vạn chỉ, đạm dưỡng truyện cảm khí thủ cá tiền xuyên hạng mục trắc toán nghiệm chứng hoàn thành, tương vu 24 niên phê lượng đầu nhập thị tràng, đồng thời công tư khoách đại sản tuyến sản năng thật hiện đại phúc đề thăng; ③ động lực điện trì nhiệt thất khống phương diện, ly điếm nhiệt thất khống sản kỳ hòa điện trì sung phóng điện quá trình sản kỳ tại tuyến giam trắc phương án dĩ kinh hoạch đắc chủ lưu điện trì xí nghiệp cấp nghiên cứu cơ cấu đích nhận khả hòa đính đan, động lực điện trì nhiệt thất khống truyện cảm khí dĩ kinh nhập vi xa xí cấp đầu bộ điện trì xí nghiệp, hạng mục tương lục tục lượng sản. 3 ) 23 niên dĩ siêu thanh ba dưỡng khí truyện cảm khí vi chủ đích y liệu kiện khang nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 68.51%, trì tục thác khoan y liệu kiện khang nghiệp vụ tràng cảnh, hướng y liệu xí nghiệp diên thân bố cục. 4 ) 23 niên dĩ siêu thanh ba nhiên khí biểu cập kỳ mô tổ vi chủ đích trí tuệ kế lượng nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 114.98%. Tùy trứ gia thiện sản nghiệp viên đầu sản vận doanh, tiệt chí 23 niên để công tư dĩ hình thành niên sản 100 vạn chỉ siêu thanh ba khí thể truyện cảm khí cập 100 vạn chỉ siêu thanh ba nhiên khí biểu đích sinh sản năng lực. 5 ) 23 niên dĩ hoàn cảnh giam trắc vi chủ đích khoa học nghi khí nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 25.51%. Tại “Song thán” cập khoa học nghi khí quốc sản hóa chính sách bối cảnh hạ, công tư tại củng cố hoàn cảnh giam trắc lĩnh vực kí hữu ưu thế chi ngoại, hoàn tích cực khai phát ôn thất khí thể phân tích nghi khí đẳng thán kế lượng tương quan thị tràng. 6 ) 23 niên dĩ dân dụng không khí phẩm chất khí thể truyện cảm khí vi chủ đích noãn thông không điều nghiệp vụ tiêu thụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng 25.90%. Công tư củng cố đề thăng noãn thông không điều nghiệp vụ thị tràng phân ngạch, tịnh phát lực khống chế khí nghiệp vụ đề cao đan vị giới trị lượng cập hành nghiệp cạnh tranh môn hạm. 7 ) công tư gia đại đối đê thán nhiệt công khoa kỹ nghiên phát đầu nhập, khoách sung nghiên phát đoàn đội, y thác hiện hữu truyện cảm khí kỹ thuật bình đài ưu thế cập hạch tâm quản lý đoàn đội tại nhiệt năng lĩnh vực đích kỹ thuật tích luy, tại nhiên thiêu khí, nhiệt giao hoán khí đẳng sản phẩm đích kỹ thuật nghiên phát thượng thủ đắc liễu đột phá. 24Q1 đoản kỳ nghiệp tích thừa áp, dự kế hậu tục trục bộ thích phóng, noãn thông không điều nghiệp vụ trục bộ xí ổn 24Q1 thu nhập đồng bỉ tăng trường chủ yếu nguyên vu: 1 ) công tư nghiệp vụ thu nhập cụ hữu minh hiển quý tiết tính đặc tính, Q1 thu nhập quy mô chiêm bỉ giác tiểu, 2024 niên thu nhập dự kỳ tăng trường giác đa đích nghiệp vụ dự kế tại Q2, Q3 trục bộ thích phóng. 24Q1 thu nhập đạt thành tại công tư dự toán phạm vi chi nội. 2 ) dĩ siêu thanh ba nhiên khí biểu cập kỳ mô tổ vi chủ đích trí tuệ kế lượng nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 240.02%; dĩ lãnh môi tiết lậu giam trắc truyện cảm khí vi chủ đích công nghiệp cập an toàn nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 59.85%; dĩ khí xa thư thích hệ thống truyện cảm khí vi chủ đích khí xa điện tử nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 37.56%; y liệu kiện khang nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng 66.05%, hoàn bỉ 2023 niên đệ tứ quý độ thu nhập hữu sở đề thăng; noãn thông không điều nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng 3.96%, trục bộ xí ổn. 3 ) tòng nghiệp vụ khu vực lai khán, công tư nhất quý độ ngoại mậu nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 22.00%, quốc nội nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng 5.22%, chủ yếu vi y liệu kiện khang nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng sở trí. 24Q1 tịnh lợi nhuận hạ hoạt giác đa chủ yếu nguyên vu: 1 ) 24Q1 quản lý phí dụng, tiêu thụ phí dụng, nghiên phát phí dụng tam hạng phí dụng đồng bỉ tăng gia hợp kế 1426 vạn nguyên, kỳ trung viên công nhân sổ tăng gia hòa tân thù thượng trướng đạo trí nhân viên phí dụng tăng gia 740 vạn nguyên, tăng gia viên công chủ yếu vi nghiên phát nhân viên hòa gia sơn sản nghiệp viên nhân viên, thật thi 23 niên cổ quyền kích lệ đạo trí cổ phân chi phó phí dụng tăng gia 462 vạn nguyên, dĩ cập gia thiện sản nghiệp viên quân công tiền kỳ đầu sản đẳng đạo trí chiết cựu cải tạo đẳng phí dụng tăng gia 165 vạn nguyên. 2 ) 24Q1 mao lợi suất vi 41.74%, đồng bỉ giảm thiếu 4.67 cá bách phân điểm, chủ yếu thụ sản phẩm kết cấu biến hóa ảnh hưởng, y liệu kiện khang đẳng cao mao lợi sản phẩm chiêm bỉ hạ hàng dĩ cập khí xa điện tử đẳng tương đối đê mao lợi chiêm bỉ tăng gia, đồng thời mục tiền gia thiện sản nghiệp viên sản năng trục bộ ba pha sinh sản hiệu suất tương đối bất cao đối mao lợi suất hữu sở ảnh hưởng, nhân trì tục khai triển hàng bổn tăng hiệu hòa công nghệ cải tiến đẳng cử thố, noãn thông không điều, khí xa điện tử, khoa học nghi khí, trí tuệ kế lượng, y liệu kiện khang đẳng nghiệp vụ lĩnh vực mao lợi suất đồng bỉ quân hữu sở đề thăng. 3 ) 24Q1 kỳ tha thu ích đồng bỉ giảm thiếu 363 vạn nguyên, kỳ trung nhân thôi trì chi phó đẳng nguyên nhân đạo trí tăng trị thuế thối thuế thu nhập đồng bỉ giảm thiếu 545 vạn nguyên. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Tác vi trác việt đích khí thể truyện cảm khí, phân tích nghi khí cung ứng thương, công tư khách hộ kết cấu tương đối ổn định, chủ yếu khách hộ vi quốc nội ngoại tri danh xí nghiệp, hành nghiệp địa vị đột xuất; khí thể truyện cảm khí cập khí thể phân tích nghi khí thị tràng quy mô cập quốc sản hóa nhu cầu đích khoách đại, vi công tư đề cung liễu lương hảo đích phát triển cơ ngộ. Khảo lự công tư tân tăng sản năng tiền kỳ ba pha ảnh hưởng dĩ cập tân nghiệp vụ phát triển tồn tại bất xác định tính, dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.13/3.06/4.16 ức nguyên ( 24-25 niên nguyên trị vi 2.71/3.68 ức nguyên ), đối ứng PE vi 16/11/8X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân nghiệp vụ tiến triển bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu thành bổn ba động phong hiểm đẳng

Sự kiện: Công tư niên báo sổ cư: 23 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 30.98 ức nguyên, đồng giảm 6.43%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.88 ức nguyên, đồng giảm 23.82%. Nhất quý báo sổ cư: 24 niên Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 11.13 ức nguyên, đồng tăng 85.41%, hoàn tăng 10.12%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.25 ức nguyên, đồng tăng 200.96%, hoàn tăng 25.40%. Toàn niên 400G chiêm bỉ hiển trứ tăng trường, sản phẩm kết cấu hữu giác đại cải thiện: Truyện thống quang thông tín thị tràng tương đối đê mê, AI sở đái lai đích tăng lượng nhu cầu thượng vị tại công tư nghiệp tích trung hữu hiệu thể hiện, đạo trí thu nhập lợi nhuận hạ hoạt. Đãn sản phẩm kết cấu biến động đái động mô khối ASP do 428 nguyên đề thăng chí 503 nguyên. Công tư mô khối tiêu lượng do 759 vạn chỉ giảm thiếu chí 603 vạn chỉ, đãn ngã môn phán đoạn 400G tiêu lượng hữu giác đại tăng lượng. Thụ ích vu AI, tối đại khách hộ tiêu thụ ngạch do 9.8 ức nguyên tăng trường chí 11.4 ức nguyên. Ngã môn giả thiết 400G quang mô khối giới cách niên hàng vi 15%, tắc công tư 400G sản phẩm xuất hóa lượng tăng phúc dự kế siêu 30%. Quý độ gian mao lợi suất đề thăng xu thế hiển trứ: Tuy nhiên 23 niên toàn niên mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 5.7pct, đãn quý độ gian đề thăng xu thế hiển trứ. 23Q4 mao lợi suất vi 36.77%, đồng giảm 3.75pct hoàn tăng 10.61pct; 24 niên Q1 mao lợi suất 42%, đồng tăng 7.96pct hoàn tăng 5.24pct, ngã môn phán đoạn chủ yếu nguyên nhân khả năng: 1 ) công tư kỹ thuật sang tân thôi động quang mô khối hướng canh tiểu hình phong trang, canh đê công háo, canh đê thành bổn đích phương hướng phát triển; 2 ) công tư giảm thiếu đê mao lợi suất sản phẩm xuất hóa, nghiệp vụ kết cấu ưu hóa. Ngã môn nhận vi tùy trứ 800G đẳng canh cao tốc suất đại phê lượng xuất hóa, doanh lợi năng lực nhưng hữu đề thăng không gian. Phí dụng quản khống đắc đương, 24Q1 thu nhập khoái tốc khoách trương phí dụng suất đồng bỉ súc giảm: 23 niên toàn niên kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ súc giảm 1.54pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ giảm thiếu 0.37/0.09/1.34/-0.27pct. 24Q1 kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ súc giảm 4.47pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt giảm thiếu -0.58/0.33/0.48/4.24pct, tuy nhiên Q1 tân thù tăng gia đạo trí phí dụng tuyệt đối trị hữu giác đại biến hóa, đãn thu nhập khoái tốc khởi lượng xúc sử phí dụng suất hàng đê, tài vụ phí dụng biến động giác đại chủ yếu do vu lợi tức thu nhập tăng gia. Tồn hóa chu chuyển hữu vọng gia tốc, tại sản phẩm tăng gia ấn chứng sản năng đề thăng: Công tư tồn hóa 22 niên mạt /23 niên niên mạt /24 niên nhất quý mạt phân biệt vi 14.7 ức /9.63 ức /15.06 ức. Đối bỉ 22 niên /23 niên trướng diện giới trị, nguyên tài liêu tòng 4.9 ức giảm thiếu chí 2.8 ức hoặc biểu kỳ nguyên tài liêu chu chuyển gia tốc; tại sản phẩm do 2.34 ức hiển trứ tăng trường chí 3.04 ức, trắc diện ấn chứng khách hộ nhu cầu tăng trường cập công tư sản năng đề thăng; phát xuất thương phẩm tòng 3.53 ức hiển trứ hàng chí 1.61 ức nguyên, ngã môn dự kế vi khách hộ đề hóa gia tốc sở trí. Doanh lợi dự trắc: AI+ vân kế toán sổ cư trung tâm thị tràng cao tốc phát triển đích song khu động bối cảnh hạ, công tư khách hộ hòa sản phẩm kết cấu bất đoạn ưu hóa, LPO+1.6T vi trường kỳ thành trường điểm. Ngã môn nhận vi AI hữu vọng tại trung trường kỳ lạp động 800G quang mô khối nhu cầu tăng trường, ngã môn điều chỉnh 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 16.10/26.49/35.39 ức nguyên ( thử tiền dự trắc 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 14.6/20.3 ức nguyên ), đối ứng PE phân biệt vi 38X/23X/17X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu đê vu dự kỳ; toàn cầu dịch tình ảnh hưởng siêu dự kỳ; thị tràng cạnh tranh phong hiểm; sản phẩm nghiên phát phong hiểm; văn trung trắc toán cụ hữu nhất định chủ quan tính, cận cung tham khảo.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo, 23 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 19.39 ức nguyên, đồng tăng 62.04%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.30 ức nguyên, đồng tăng 81.14%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 7.20 ức nguyên, đồng tăng 97.42%, phi kinh thường tính thu ích do 22 niên đích 3836 vạn nguyên hàng chí 1013 vạn nguyên. Quang dẫn kình đái động hữu nguyên nghiệp vụ cao tăng, vô nguyên nghiệp vụ diệc siêu dự kỳ: ( 1 ) vô nguyên khí kiện nghiệp vụ thu nhập vi 11.83 ức nguyên ( YoY+23.28% ), tại 23 niên điện tín thị tràng cập trừ AI ngoại truyện thống sổ thông tương đối đê mê đích tình huống hạ, công tư vô nguyên nghiệp vụ tăng trường lược siêu dự kỳ; ( 2 ) hữu nguyên khí kiện nghiệp vụ thu nhập vi 7.46 ức nguyên ( YoY+242.52% ), nghiệp tích cao tăng dự kế chủ yếu thụ ích vu hải ngoại AIDC kiến thiết đối cao tốc quang dẫn kình sản phẩm nhu cầu đích khoái tốc tăng trường các nghiệp vụ mao lợi suất hiển trứ đề thăng: Công tư toàn niên tổng hợp mao lợi suất đề thăng 2.69pct, kỳ trung vô nguyên / hữu nguyên nghiệp vụ mao lợi suất phân biệt đề thăng 5.24pct/8.02pct, ngã môn phán đoạn vô nguyên nghiệp vụ mao lợi suất tăng gia chủ yếu do vu hành nghiệp kỹ thuật điệt đại biến hóa, khách hộ sản phẩm tốc suất hướng cao đoan phát triển; hữu nguyên nghiệp vụ mao lợi tăng gia chủ yếu do vu giang tây sinh sản cơ địa hàng bổn tăng hiệu, sản tuyến tín tức hệ thống cập tự động hóa thăng cấp cập sản năng lợi dụng suất minh hiển đề cao. Phí dụng suất cập kỳ tha đối báo biểu ảnh hưởng giác đại đích tăng giảm hạng: Công tư 23 niên kỳ gian phí dụng suất súc giảm 5.76pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt giảm thiếu 0.56/0.97/2.87/1.35pct, tài vụ phí dụng biến động giác đại chủ yếu do vu 23 niên lợi tức thu nhập cao đạt 5284 vạn nguyên. Thử ngoại, kỳ tha đối lợi nhuận biểu giác đại ảnh hưởng hạng mục bao quát: 1 ) cố định tư sản báo phế tổn thất đạo trí đích doanh nghiệp ngoại chi xuất cao đạt 2129 vạn nguyên; 2 ) hối đoái thu ích do 2022 niên 1345 vạn nguyên giảm thiếu chí 710.38 vạn nguyên. Đan quý độ nghiệp tích lịch sử tân cao: Q4 đan quý độ thu nhập 7.32 ức nguyên, đồng tăng 138.78% hoàn tăng 35.16%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.91 ức nguyên, đồng tăng 131.21% hoàn tăng 43.20%. Ngã môn dự kế quang dẫn kình nghiệp vụ xuất hóa trục quý tăng trường xu thế hiển trứ. Q4 đan quý độ công tư mao lợi suất đồng bỉ cơ bổn trì bình hoàn bỉ tăng trường 1.2pct, quy mẫu tịnh lợi nhuận suất đồng giảm 1.3pct hoàn tăng 2.2pct, tịnh lợi suất giảm thiếu do vu đại ngạch doanh nghiệp ngoại chi xuất chủ yếu thể hiện tại Q4. Tồn hóa sung túc hữu bị vô hoạn: Công tư tồn hóa do 22 niên để đích 1.86 ức nguyên tăng trường chí 23 niên để đích 2.56 ức nguyên, kỳ trung tại sản phẩm hòa khố tồn thương phẩm quân hiển trứ tăng gia, ấn chứng công tư vi khách hộ nhu cầu đích tăng trường tố sung phân chuẩn bị. Hợp đồng phụ trái do 22 niên để 3419 vạn nguyên tăng trường chí 23 niên để 8371 vạn nguyên, nhất niên dĩ nội khách hộ hợp đồng hiển trứ tăng gia. Đầu tư kiến nghị: Công tư vị vu quang mô khối thượng du, sung phân thụ ích toàn cầu AI thị tràng cao cảnh khí, điệp gia công tư sản phẩm tuyến đích bất đoạn thác triển, quang dẫn kình trọng điểm sản phẩm lượng sản, vị lai nghiệp tích thành trường động lực thập túc. Cơ vu công tư Q4 đan quý độ nghiệp tích hiển trứ tăng trường, thả doanh lợi năng lực nhưng hữu đề thăng. Ngã môn thượng điều công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 15.35/24.51/33.91 ức nguyên ( thử tiền dự trắc 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 14.2/20.4 ức nguyên ), đối ứng niên PE vi 42/26/19X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du khách hộ nhu cầu bất cập dự kỳ, 1.6T quang dẫn kình tân sản phẩm tiến triển bất cập dự kỳ, sản năng khoách trương bất cập dự kỳ đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên độ báo cáo cập 2024 niên nhất quý báo. 23 niên doanh nghiệp thu nhập 450.65 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.91%; thật hiện quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 31.17 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 3.03%; 24Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 82.42 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 0.4%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.36 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 17.20%. 23 niên hải dương nghiệp vụ thừa áp, tại thủ đính đan sung phái phú năng vị lai tăng trường. 23 niên các nghiệp vụ lai khán, quang thông tín chỉnh thể bảo trì bình ổn, hải dương nghiệp vụ tắc hữu giác đại áp lực, thu nhập đồng bỉ hạ hoạt 48.92%, ngã môn dự kế chủ yếu thị 23 niên thượng bán niên chỉnh thể hải phong trang cơ tương đối bì nhuyễn. Điện lực nghiệp vụ phương diện, công tư 23 niên điện võng nghiệp vụ thật hiện thu nhập đồng bỉ tăng trường 36.37%, thụ ích điện võng đầu tư gia tốc dĩ cập đặc cao áp kiến thiết, điện lực nghiệp vụ cao cảnh khí. Tân năng nguyên nghiệp vụ tắc trình hiện cao tốc tăng trường, thu nhập đồng bỉ phiên bội dĩ thượng tăng tốc. Tòng đính đan giác độ lai khán, tiệt chỉ đáo 3 nguyệt 31 nhật, công tư năng nguyên võng lạc lĩnh vực tại thủ đính đan ước 260 ức nguyên, kỳ trung hải dương hệ liệt ước 115 ức nguyên, điện võng kiến thiết ước 125 ức nguyên, tân năng nguyên ước 20 ức nguyên. Công tư năng nguyên tương quan tại thủ đính đan sung phái, phú năng hậu tục khoái tốc tăng trường, hải dương nghiệp vụ tại thủ đính đan phong phú, hành nghiệp hồi noãn hậu chỉnh thể hải dương hữu vọng trình hiện cao tốc tăng trường. 24Q1 đầu tư thu ích cập công duẫn giới trị biến động tổn ích ảnh hưởng đại công tư 24Q1 doanh nghiệp thu nhập bảo trì bình ổn, đồng thời mao lợi suất hữu sở hồi thăng. Công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận hạ hoạt, chủ yếu thụ công duẫn giới trị biến động tổn ích cập đầu tư thu ích biến hóa ảnh hưởng. Tham khảo khứ niên nhất quý độ công duẫn giới trị biến động thu ích 2.62 ức dữ đầu tư thu ích 0.33 ức hợp kế ước 3 ức, kim niên nhất quý độ thị 2.99 ức ( đầu tư thu ích ) hòa -1.8 ức ( công duẫn giới trị biến động ), hợp kế lợi nhuận cống hiến ước vi 1.2 ức. Thử ngoại, tham khảo công tư 2024 niên đệ nhất quý độ báo cáo, phi kinh thường tổn ích trung “Trừ đồng công tư chính thường kinh doanh nghiệp vụ tương quan đích hữu hiệu sáo kỳ bảo trị nghiệp vụ ngoại, phi kim dung xí nghiệp trì hữu kim dung tư sản hòa kim dung phụ trái sản sinh đích công duẫn giới trị biến động tổn ích dĩ cập xử trí kim dung tư sản hòa kim dung phụ trái sản sinh đích tổn ích” hạng mục vi 6831 vạn nguyên, khứ niên đồng kỳ “Công duẫn giới trị biến động tổn ích hòa đầu tư thu ích” hạng mục tắc vi 2.67 ức nguyên, công tư thụ phi kinh thường tổn ích đồng bỉ biến hóa ảnh hưởng giác đại. Hải phong hành nghiệp 24 niên hướng hảo, thủ ác phong phú đính đan, hữu vọng đái động thu nhập hòa mao lợi suất hồi thăng hải phong hành nghiệp hoặc nghênh phục tô quải điểm, 24 niên thượng bán niên tồn tại giác đa thôi hóa. Quảng đông, giang tô lưỡng tỉnh trì tục thôi hóa, quảng đông thanh châu lục hạng mục thuận lợi khai công, 7GW hải thượng phong điện hạng mục cạnh phối kết quả công bố; giang tô tam hiệp đại phong 800MW hải thượng phong điện hạng mục hải lãm thải cấu công kỳ trung tiêu kết quả, quốc tín đại phong 850MW hạng mục dã thủ đắc tiến triển, hải phong hành nghiệp minh xác hướng hảo, trung thiên khoa kỹ tác vi giang tô hải phong bổn thổ hán thương thâm độ thụ ích. Triển vọng vị lai, các hạng nghiệp vụ phát triển động lực cường kính, nghiệp tích khoái tốc tăng trường khả kỳ triển vọng vị lai, công tư các nghiệp vụ trì tục hoàn thiện bố cục, cạnh tranh thật lực đột xuất: ① hải thượng phong điện: Công tư 23 niên tân tăng đính đan sung túc, đồng thời công tư tại sản nghiệp bố cục thượng hình thành “Thiết bị + thi công” lưỡng dực tề phi đích cục diện, tại khu vị nghiệp vụ thượng phát triển vi dĩ giang tô vi trung tâm phúc xạ hoàng hải dữ đông hải, dĩ sơn đông, quảng đông vi lưỡng dực thác triển bột hải dữ nam hải đích lương hảo hình thế, đồng thời tích cực thác triển hải ngoại thị tràng. ② tân năng nguyên: Công tư thập niên thâm canh, như đông hạng mục đái lai minh hiển quang phục nghiệp vụ tăng lượng, trữ năng lĩnh vực tại thủ đính đan trì tục tăng hậu, cạnh tranh thật lực đột xuất, hữu vọng trì tục cao tăng trường. Tùy trứ hậu tục khuê liêu, thán toan lí đẳng thượng du nguyên tài liêu giới cách đích hạ hàng, dĩ cập song thán chiến lược đích trì tục thôi tiến, ngã môn nhận vi công tư tân năng nguyên nghiệp vụ hữu vọng nghênh lai cao tốc phát triển cơ ngộ. ③ quang thông tín: Quang thông tín cảnh khí chu kỳ dự kế trì tục, giới cách hồi thăng nghiệp tích đạn tính khả quan. Công tư quang tiêm quang lãm thị tràng phân ngạch lĩnh tiên. Quang mô khối lĩnh vực, công tư hoàn thành 400GQSFP-DD phong trang DR4+ khuê quang mô khối hòa 400GFR4 quang mô khối nghiên phát thí sản, thả dĩ khai thủy trục bộ hướng quan kiện khách hộ phê lượng phát hóa, 800G khuê quang mô khối nghiên phát công tác hữu tự thôi tiến, đồng thời hạ nhất đại NPO, CPO hòa dịch lãnh quang mô khối đẳng kỹ thuật lĩnh vực nghiên phát công tác dã dĩ kinh khai triển. Phân hồng đề thăng, hồi báo cổ đông phân hồng phương diện, công tư 23 niên mỗi 10 cổ phái tức sổ 2.2 nguyên, hiện kim phân hồng kim ngạch 7.47 ức nguyên, đồng thời dĩ hiện kim phương thức hồi cấu cổ phân kế nhập hiện kim phân hồng đích kim ngạch 1.91 ức nguyên, hợp kế phân hồng kim ngạch 9.39 ức nguyên, chiêm quy mẫu lợi nhuận bỉ lệ 30.12%. Đồng thời công tư đề thỉnh trung kỳ phân hồng phương án, 2024 niên trung kỳ phân hồng bất siêu quá đương kỳ thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận đích 40%. Chỉnh thể phân hồng suất tương giác dĩ vãng hữu minh hiển đề thăng. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Thụ công tư 23 niên chỉnh thể kinh doanh tình huống ảnh hưởng dĩ cập hải thượng phong điện nghiệp hành nghiệp tiến triển ảnh hưởng, điều chỉnh công tư 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 38/50 ức nguyên ( tiền trị vi 45/55 ức nguyên ), dự kế 26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 61 ức nguyên, đối ứng 24-26 niên PE cổ trị vi 12/9/8 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh kích liệt ảnh hưởng doanh lợi năng lực, hải thượng phong điện hạng mục thôi tiến tiến triển đê vu dự kỳ, thượng du nguyên tài liêu trướng giới ảnh hưởng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên độ báo cáo hòa 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 21.47 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 6.88%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6451 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 49.54%. 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 5.74 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 29.65%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 647 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 64.33%. Bản khối nhu cầu hữu vọng phản chuyển, Q1 hải ngoại phục tô doanh thu trọng hồi khoái tốc tăng trường 23 niên công tư doanh thu hữu sở thừa áp, chủ yếu thị quốc nội doanh thu hạ hoạt, phân địa khu lai khán, công tư 23 niên hải ngoại thu nhập 6.56 ức nguyên ( yoy+20.27% ), quốc nội thu nhập 14.91 ức nguyên ( yoy-15.28% ). 24Q1, công tư chỉnh thể doanh thu trọng hồi khoái tốc tăng trường, doanh thu xu thế bất đoạn hướng hảo, hải ngoại doanh thu tăng tốc gia khoái, quốc nội doanh thu trọng hồi tăng trường quỹ đạo. Kỳ trung hải ngoại doanh thu 2.26 ức nguyên, giác khứ niên đồng kỳ 1.47 ức nguyên tăng trường 53.74%, doanh thu chiêm bỉ đề thăng chí 39.37%. Quốc nội doanh thu 3.48 ức nguyên, giác khứ niên đồng kỳ 2.96 ức nguyên tăng trường 17.57%. Ngã môn nhận vi, vật liên võng mô tổ nhu cầu hữu vọng phản chuyển, trọng tân bảo trì khoái tốc tăng trường, công tư bố cục trí năng võng liên xa, hải ngoại trung cao đoan IoT thị tràng, cao toán lực mô tổ cập sinh thành thức AI ứng dụng lĩnh vực, hữu vọng phú năng công tư bất đoạn khoái tốc tăng trường. 24Q1 doanh lợi năng lực đoản kỳ thừa áp, kỳ đãi hồi thăng 24Q1 công tư thật hiện mao lợi suất vi 15.69%, 23 niên Q4 mao lợi suất vi 18.90%, hoàn bỉ hạ hoạt 3.21 cá bách phân điểm. Chủ yếu nguyên nhân thị: 1, xuất hóa kết cấu ảnh hưởng: Bộ phân mao lợi thủy bình giác đê sản phẩm tại 24Q1 nội tập trung xuất hóa, giai đoạn tính lạp đê chỉnh thể mao lợi suất thủy bình; 2, trí năng võng liên xa tương quan sản phẩm xuất hóa lượng đề thăng, mao lợi suất giác khứ niên đồng kỳ hàng đê. Biên duyên toán lực đả khai quảng khoát trường kỳ thành trường không gian tòng vị lai phát triển lai khán, biên duyên toán lực xác thật hữu vọng thành vi AI toán lực phát triển đích trọng yếu hình thức ( canh khoái địa xử lý hòa tồn trữ sổ cư, thật hiện đối công tư chí quan trọng yếu đích canh cao hiệu đích thật thời ứng dụng ), hư nghĩ hòa tăng cường hiện thật ( VR/AR ), vô nhân giá sử khí xa, trí năng thành thị thậm chí lâu vũ tự động hóa hệ thống đẳng ứng dụng đô nhu yếu giá chủng cấp biệt đích khoái tốc xử lý hòa hưởng ứng. Mỹ cách trí năng cao toán lực AI mô tổ sản phẩm chuyên vi chung đoan trắc, biên duyên trắc AI ứng dụng thiết kế, hàm cái nhập môn cấp, trung đoan, kỳ hạm cấp đa tằng thứ sản phẩm, mục tiền dĩ hữu SNM920, SNM930, SNM950, SNM960, SNM970 hệ liệt thượng thị, đối ứng AI toán lực phúc cái 0.2T~48T, đái lai cao phẩm chất liên tiếp hòa đê công háo, cao tính năng biên duyên toán lực đích toàn diện thể nghiệm. Kỳ trung SNM970 sản phẩm, tổng hợp AI toán lực cao đạt 48Tops, đồng thời công tư sản phẩm đoàn đội dĩ kinh tại SNM970 mô tổ thượng thành công vận hành văn sinh đồ đại mô hình StableDiffusion, giá dã thị hành nghiệp nội thủ cá tại cao toán lực AI mô tổ thượng vận hành thôi lý đại mô hình đích thật lệ. Mỹ cách trí năng dĩ 5G+AIoT kỹ thuật vi hạch tâm, thâm canh hợp tác hỏa bạn ứng dụng tràng cảnh, trợ lực vật liên võng chung đoan sang tân thăng cấp, thành vi xí nghiệp sổ trí hóa chuyển hình đích trúc cơ giả. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Thụ Q1 chỉnh thể doanh lợi năng lực hạ hàng ảnh hưởng, ngã môn điều chỉnh công tư 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận chí 1.0/1.4 ức nguyên ( tiền trị vi 1.6/2.1 ức nguyên ), dự kế công tư 26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.0 ức nguyên, đối ứng đương tiền 24-26 niên PE cổ trị vi 58/40/29 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ đích phong hiểm, nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ đích phong hiểm, cạnh tranh kích liệt đạo trí doanh lợi năng lực hạ hành đích phong hiểm

23 niên giảm khuy, 24 niên nhất quý độ hạ du phóng hoãn công tư phát bố 23 niên niên báo cập 24 niên nhất quý báo, 23 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 78.48 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 13%, quy mẫu tịnh lợi nhuận -3.57 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy ước 3.17 ức nguyên, hảo vu khoái báo đích -3.7 ức nguyên. Công tư kế tục cường hóa dự toán chấp hành động thái quản khống, thành bổn phí dụng chiêm thu nhập bỉ trọng đồng bỉ hạ hàng 2.5 cá bách phân điểm, vận doanh chất lượng trì tục cải thiện. 24 niên nhất quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 9.69 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 29%, quy mẫu tịnh lợi nhuận -1.59 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 524%, chủ yếu thị do vu điện tín vận doanh thương kiến thiết kế hoa phóng mạn cập thụ hoành quan hoàn cảnh ảnh hưởng. Hệ thống thiết bị thu nhập, mao lợi suất song thăng, hành nghiệp chuyên võng khoái tốc tăng trường 23 niên phân nghiệp vụ khán: 1 ) hệ thống thiết bị thu nhập 23.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 26%, mao lợi suất 36%, đồng bỉ đề thăng 2.6pct, công tư phân ngạch hữu giác đại đề thăng, 2020 niên trung quốc di động 5G vô tuyến chủ thiết bị tập thải trung phân ngạch cận chiêm 2.62%, nhi tại 2023 niên chí 2024 niên 5G700M hoành cơ trạm hòa 2.6G/4.9G cơ trạm tập thải chiêu tiêu đích tổng hợp trung tiêu phân ngạch siêu quá 7%; 2 ) thiên quỹ thiết bị 11.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6%, mao lợi suất 18%, đồng bỉ đề thăng 1pct; 3 ) thất nội thiết bị 5.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 25%, mao lợi suất 13%, đồng bỉ hàng đê 1.5pct; 4 ) hành nghiệp chuyên võng thiết bị cập kỳ tha thu nhập 5.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23%, mao lợi suất 35%, đồng bỉ đề thăng 1.9pct; 5 ) di động thông tín nhất thể hóa phục vụ 28.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3%, mao lợi suất 11%, đồng bỉ hạ hàng 0.8pct; 6 ) di động thông tín võng lạc vận duy phục vụ 4.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 25%, mao lợi suất 14%, đồng bỉ hạ hàng 1.5pct. Bất đoạn bố cục 5.5G, 6G dĩ cập vệ tinh lĩnh vực 23 niên nghiên phát đầu nhập 13.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3%. 1 ) 5G-A thị 5G hướng 6G diễn tiến đích quan kiện giai đoạn, 5G-A diện hướng cao dung lượng thông tín, xác định tính võng lạc, tinh địa dung hợp, tân hình vật liên, thông cảm nhất thể, trầm tẩm thật thời đẳng lục đại tràng cảnh đề xuất liễu minh xác đích kỹ thuật mục tiêu. 5G-A đệ nhất cá bản bổn ( R18 ) tiêu chuẩn dự kế vu 2024 niên đống kết tịnh tương khải động thương dụng, ngã môn nhận vi hữu vọng tại 2025 niên toàn diện thương dụng. Công tư tích cực tham dữ 3GPPR18 tiêu chuẩn chế định hòa R19 bản bổn kỹ thuật dự nghiên, tân tăng khiên đầu lập hạng 6 hạng quốc tế tiêu chuẩn. 2 ) tại vệ tinh hỗ liên võng lĩnh vực, công tư trì tục thôi động tiêu chuẩn thể chế sang tân, bảo trì tại tiêu chuẩn chế định phương diện đích lĩnh tiên ưu thế. Công tư đích tinh tái cơ trạm, tinh địa dung hợp hạch tâm võng, địa diện tín quan trạm đẳng sản phẩm dĩ tiến nhập sản phẩm nghiệm chứng giai đoạn. Công tư ủng hữu phong phú đích vệ tinh hỗ liên võng sản phẩm tự liệt, cụ bị đề cung thông tín tái hà, tín quan trạm, hạch tâm võng, võng quản dĩ cập trắc thí nghi biểu đẳng toàn hệ liệt sản phẩm hòa kỹ thuật phục vụ đích năng lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị căn cư công tư niên báo cập 1 quý độ tình huống, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 600 vạn nguyên, 2.81 ức nguyên, 4.09 ức nguyên ( nguyên dự trắc 2024, 2025 niên phân biệt vi 6171 vạn nguyên, 4.82 ức nguyên ). Công tư di động thông tín thiết bị quốc nội phân ngạch đề thăng, bất đoạn bố cục 5.5G, 6G dĩ cập vệ tinh lĩnh vực, bồi dục tân tăng trường điểm, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thượng vị doanh lợi đích phong hiểm; dữ quốc tế lĩnh tiên xí nghiệp tương bỉ, tồn tại giác đại soa cự đích phong hiểm; khách hộ tập trung độ giác cao đích phong hiểm; 5G ứng dụng thương nghiệp mô thức thượng bất thành thục đích phong hiểm.

Sự kiện: Trung quốc điện tín phát bố 2024 niên nhất quý báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1344.95 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.7%, kỳ trung chủ doanh nghiệp vụ 1243.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.0%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 85.97 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 7.7%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 91.60 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.4%. Ngã môn đích điểm bình như hạ: Cơ sở sản sổ song luân khu động bất đoạn phát lực, cao chất lượng phát triển trì tục thủ đắc tân thành hiệu di động thông tín phục vụ phương diện, công tư bất đoạn đề thăng 5G võng lạc chất lượng, gia khoái thôi tiến 5G ứng dụng trí năng hóa thăng cấp, vi nhiễu bất đồng tràng cảnh hạ dụng hộ đích sổ tự hóa nhu cầu, trì tục thác triển 5G thủ cơ trực liên vệ tinh, 5G lượng tử mật thoại đẳng đặc sắc ứng dụng, xúc tiến di động dụng hộ quy mô hòa giới trị trì tục đề thăng. 24Q1 di động thông tín phục vụ thu nhập 522.26 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.2%, di động dụng hộ tịnh tăng 388 vạn hộ, đạt đáo 4.12 ức hộ, 5G sáo xan dụng hộ tịnh tăng 1006 vạn hộ, đạt đáo 3.29 ức hộ, sấm thấu suất đạt đáo 79.9%, di động dụng hộ ARPU vi 45.8 nguyên, giác khứ niên đề thăng 0.9%. Cố võng cập trí tuệ gia đình phục vụ phương diện, công tư kiên trì “5G+ thiên triệu khoan đái + thiên triệu WiFi” dung hợp phát triển, gia khoái cơ sở liên tiếp, trí gia ứng dụng đẳng sản phẩm dữ vân, AI, an toàn đẳng tân yếu tố thâm độ dung hợp, hữu lực thôi động trí tuệ xã khu hòa sổ tự hương thôn bình đài dung thông hỗ xúc, bất đoạn điền sung cao phẩm chất đích sổ tự hóa sản phẩm dữ tràng cảnh hóa phục vụ. 24Q1 công tư cố võng cập trí tuệ gia đình phục vụ thu nhập 318.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.2%, hữu tuyến khoan đái dụng hộ đạt 1.92 ức hộ, trí tuệ gia đình thu nhập đồng bỉ tăng trường 10.4%, lạp động khoan đái tổng hợp ARPU đạt đáo 48.6 nguyên, giác khứ niên đề thăng 2.1%, trí tuệ gia đình giới trị cống hiến trì tục đề thăng. Sản nghiệp sổ tự hóa phương diện, công tư khẩn trảo kinh tế xã hội sổ tự hóa chuyển hình đích cơ ngộ, trì tục thâm canh trọng điểm hành nghiệp, bất đoạn thác triển sinh thái hợp tác, dĩ “Võng + vân +AI+ ứng dụng” mãn túc thiên gia vạn hộ, thiên hành bách nghiệp đích sổ tự hóa nhu cầu, thôi động chiến lược tân hưng nghiệp vụ khoái tốc phát triển, xúc tiến sổ tự kỹ thuật hòa thật thể kinh tế thâm độ dung hợp. 24Q1 công tư sản nghiệp sổ tự hóa nghiệp vụ thu nhập 386.79 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10.6%. Cao độ trọng thị cổ đông hồi báo, trì tục đề cao phân hồng phái tức công tư cao độ trọng thị cổ đông hồi báo, nỗ lực tăng cường doanh lợi hòa hiện kim lưu sang tạo năng lực, 2023 niên toàn niên phái phát cổ tức vi mỗi cổ 0.2332 nguyên ( hàm thuế ), toàn niên phái phát cổ tức tổng ngạch đồng bỉ tăng trường 19.0%, siêu quá 2023 niên công tư cổ đông ứng chiêm lợi nhuận đích 70%, viên mãn đoái hiện công tư A cổ phát hành thời đích lợi nhuận phân phối thừa nặc. Tòng 2024 niên khởi, tam niên nội dĩ hiện kim phương thức phân phối đích lợi nhuận trục bộ đề thăng chí đương niên cổ đông ứng chiêm lợi nhuận đích 75% dĩ thượng, nỗ lực vi cổ đông sang tạo canh đại giới trị. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư khẩn trảo kinh tế xã hội sổ tự hóa chuyển hình cơ ngộ, toàn diện thâm nhập thật thi “Vân cải sổ chuyển” chiến lược, dữ vân, AI, an toàn, lượng tử đẳng tân yếu tố dung hợp, cơ sở nghiệp vụ ổn kiện tăng trường, sản nghiệp sổ tự hóa nghiệp vụ khoái tốc phát triển, khán hảo công tư vị lai phát triển. Dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 332/360/388 ức nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, sang tân nghiệp vụ tiến triển bất cập dự kỳ, thành bổn tăng trường siêu dự kỳ đẳng

Sự kiện công tư phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, tịnh thôi xuất 《2024 niên hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa thật thi khảo hạch quản lý bạn pháp 》. 23 niên công tư tam điều nghiệp vụ tuyến tăng tốc trình hiện bất đồng trình độ phóng hoãn, 24Q1 hữu sở khôi phục 2023 niên, trác diện thông tín chung đoan nghiệp vụ thật hiện thu nhập 25.44 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 19.11%, mao lợi suất vi 67.40%, đồng bỉ đề cao 3.64 cá bách phân điểm. 2023 niên, trác diện thông tín chung đoan tương đối hạ hoạt giác đa, chủ yếu hệ khứ khố tồn chu kỳ điệp gia bộ phân hành nghiệp nhu cầu thụ hỗn hợp bạn công xu thế ảnh hưởng hữu sở chuyển di sở trí. 2023 niên, hội nghị sản phẩm nghiệp vụ thật hiện thu nhập 14.66 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.81%, chiêm chỉnh thể thu nhập bỉ tiến nhất bộ đề thăng chí 33.71%, mao lợi suất vi 65.76%, đồng bỉ đề cao 1.07 cá bách phân điểm. Công tư vu 15 niên dữ vi nhuyễn đạt thành âm thị tần lĩnh vực chiến lược hợp tác quan hệ, 23 niên thôi xuất SmartVision60 đáp tái công tư dữ vi nhuyễn tối tân đích AI kỹ thuật. Kim niên 3 nguyệt, thôi xuất tân nhất đại thị tần hội nghị chủ cơ MeetingEye500Pro, mãn túc trung đại hình hội nghị thất các chủng tràng cảnh nhu cầu. 2023 niên, vân bạn công chung đoan nghiệp vụ thật hiện thu nhập 3.23 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 10.33%, mao lợi suất vi 53.90%, đồng bỉ hữu sở đề cao. 2023 niên, công tư trì tục hoàn thiện nhĩ mạch sản phẩm tuyến cạnh tranh lực, hoàn thành liễu BH hệ liệt thương vụ lam nha nhĩ mạch đích điệt đại thăng cấp, tịnh thủ đắc liễu lương hảo đích cừ đạo nghiệm chứng kết quả. 2023 niên, công tư tam hạng phí dụng suất phương diện: Quản lý phí dụng 1.33 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.13%; tiêu thụ phí dụng đạt 2.76 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 7.91%; tài vụ phí dụng đạt -0.36 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 71%, chủ yếu hệ mỹ nguyên hối suất biến động sở trí. Công tư 24Q1 thật hiện thu nhập 11.64 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 30.95%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.69 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 34.45%. 24Q1 mỹ nguyên hối đoái ba động đối công tư lợi nhuận sản sinh tích cực ảnh hưởng, tài vụ phí dụng vi -0.13 ức nguyên, 23Q1 vi 0.21 ức nguyên. Công tư tích cực hồi báo đầu tư giả, 23 niên toàn niên phân hồng bỉ lệ đạt 87.90%, cổ tức suất tiếp cận 4% công tư vu 23 niên bán niên báo phân hồng 6.31 ức nguyên, 23 niên niên báo phân hồng 11.36 ức nguyên, 23 niên toàn niên phân hồng đạt 17.67 ức nguyên, giác đương tiền thị trị ( 466 ức ) cổ tức suất tiếp cận 4%. Tiệt chí 2023 niên niên báo, công tư khả phân phối lợi nhuận đạt 54.99 ức nguyên. Công tư phát bố tân nhất luân cổ phiếu kích lệ kế hoa, 24 niên mục tiêu thu nhập & lợi nhuận tăng tốc song 20% công tư đồng kỳ phát bố 《2024 niên hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa thật thi khảo hạch quản lý bạn pháp 》, nghiệp tích khảo hạch yếu cầu vi dĩ 23 niên thu nhập, tịnh lợi nhuận vi cơ sổ, 24 niên tăng tốc quân bất đê vu 20%, 25 niên giác 23 niên tăng tốc quân bất đê vu 40%. Dĩ 24 niên đồng bỉ tăng trường 20% vi tham khảo, tắc 25 niên thu nhập hòa tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng tốc bất đê vu 17%. Đầu tư kiến nghị dữ doanh lợi dự trắc: Ngã môn nhận vi, công tư bảo trì giác cao đích nghiên phát đầu nhập ( 17~22 niên CAGR38%, 22 niên nghiên phát đầu nhập chiêm bỉ cận 10% ) dĩ cập trì tục đích sản phẩm điệt đại thị bảo chứng công tư sản phẩm thị tràng cạnh tranh lực đích hạch tâm nhân tố. Đoản kỳ lai khán công tư trì tục điệt đại kỹ thuật dữ sản phẩm, tại thị tần hội nghị lĩnh vực tiên hậu thôi xuất SmartVision60 hòa MeetingEye500Pro đẳng tân phẩm, hữu vọng đối kim niên kinh doanh sản sinh tích cực ảnh hưởng. Khảo lự đáo công tư thử tiền thụ toàn cầu hoành quan kinh tế tẩu thế thiên nhược đích nhân tố nhiễu động đạo trí nghiệp tích thừa áp, đãn trung trường kỳ phát triển xu thế trì tục hướng hảo. Khảo lự đoản kỳ hải ngoại nhu cầu khôi phục tình huống thượng bất minh lãng, điệp gia hối suất ba động đẳng ảnh hưởng, cơ vu cẩn thận nguyên tắc ngã môn tương thử tiền dự kế công tư 24, 25 niên đích quy mẫu tịnh lợi nhuận 26.77 ức nguyên, 33.36 ức nguyên hạ điều chí 24.18 ức nguyên, 28.13 ức nguyên, dự kế 2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 33.27 ức nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thoại cơ hành nghiệp quy mô nuy súc, thị tần hành nghiệp cạnh tranh cách cục gia kịch, vân bạn công nghiệp vụ phát triển bất cập dự kỳ, hối suất ba động đẳng

Đa nhân tố ảnh hưởng 23 niên nghiệp tích công tư phát bố 23 niên niên báo cập 24 niên nhất quý báo, 23 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 7.55 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 16%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi khuy tổn 4755 vạn nguyên, 22 niên đồng kỳ vi doanh lợi 6428 vạn nguyên. Công tư khuy tổn đích chủ yếu nguyên nhân hữu: Doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ giảm thiếu, bộ phân sản phẩm hàng giới đạo trí mao lợi suất hạ hàng, quang tâm phiến cập khí kiện sản phẩm mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng 15 cá bách phân điểm; nghiên phát phí dụng đồng bỉ tăng gia, kỳ trung tài liêu phí dụng đồng bỉ đại phúc tăng gia 1344 vạn nguyên; đối tương quan tư sản kế đề giảm trị chuẩn bị, ước 2728 vạn nguyên. 1Q24 nữu khuy thả doanh thu khôi phục tăng trường 1 quý độ kinh doanh khôi phục, 24 niên 1 quý độ công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 844 vạn nguyên, đồng bỉ hòa hoàn bỉ quân nữu khuy vi doanh, kỳ trung quang tâm phiến cập khí kiện, thất nội quang lãm, tuyến lãm tài liêu thu nhập đồng bỉ quân hữu bất đồng trình độ đích tăng trường. CW quang nguyên dĩ thật hiện tiểu phê lượng xuất hóa, quang tiêm liên tiếp khí khoái tốc tăng trường 23 niên quang tâm phiến cập khí kiện sản phẩm trung: 1 ) AWG tâm phiến hệ liệt thu nhập 1.27 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 41%, chủ yếu nhân vi 23 niên thượng bán niên nhu cầu hạ hàng, hạ bán niên dĩ hữu sở hồi noãn, lánh ngoại 200G-800G bình hành quang tổ kiện ( khuê quang liên tiếp khí ) dĩ lượng sản, 1.6T sản phẩm xử vu tống dạng trạng thái; 2 ) PLC phân lộ khí tâm phiến hệ liệt thu nhập 0.86 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 23%; 3 ) DFB kích quang khí tâm phiến thu nhập 0.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9%, kỳ trung tiếp nhập võng sản phẩm ổn định xuất hóa, CW quang nguyên dĩ thật hiện tiểu phê lượng xuất hóa, sổ thông cao tốc EML nhưng tại khai phát, 50GPONEML hoàn thành sơ bộ đích công nghệ khai phát; 4 ) quang tiêm liên tiếp khí 0.72 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 55%, kỳ thu nhập chủ yếu lai tự vu đa tâm thúc liên tiếp khí, đan song tâm quang tiêm liên tiếp khí. Kỳ tha trữ bị sản phẩm 1 ) dĩ khai phát xuất MPO-FA sản phẩm, ứng dụng vu 800G/1.6T mô khối, CPO& khuê quang phương án mô tràng chuyển hoán FA hệ liệt sản phẩm, tương càn quang mô khối phương án bảo thiên quang tiêm trận liệt thật hiện tiểu phê lượng xuất hóa; 2 ) tại vệ tinh, kích quang truyện cảm lĩnh vực, công tư khai phát xuất ngoại khang trách tuyến khoan kích quang khí, cao bão hòa công suất bán đạo thể quang phóng đại khí, đa gia khách hộ tính năng nghiệm chứng trung, dĩ hữu bộ phân khách hộ tính năng nghiệm chứng thông quá. 3 ) kích quang lôi đạt chủng tử nguyên khách hộ nghiệm chứng tính năng hợp cách, khai thủy tiểu phê lượng tiêu thụ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị căn cư công tư niên báo cập 1 quý độ tình huống, ngã môn dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.61 ức nguyên, 0.92 ức nguyên, 1.20 ức nguyên ( nguyên dự trắc 2024, 2025 niên phân biệt vi 0.68 ức nguyên, 1.01 ức nguyên ). Cơ vu công tư tại vô nguyên + hữu nguyên đích quang tâm phiến bố cục, CW quang nguyên, AWG dĩ cập bình hành quang tổ kiện đẳng sản phẩm hữu vọng thụ ích khuê quang 400G/800G/1.6T đích phóng lượng, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kỹ thuật thăng cấp điệt đại phong hiểm; nghiên phát thất bại phong hiểm; quan kiện kỹ thuật nhân tài lưu thất phong hiểm; quang tâm phiến nhu cầu bất đạt dự kỳ; thác triển khuê quang nghiệp vụ bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Hỗ điện cổ phân phát bố 2023 niên báo dĩ cập 2024 niên nhất quý báo dự cáo. 2023 niên thật hiện thu nhập 89.4 ức nguyên ( +7.23% ), thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 15.13 ức nguyên ( +11.09% ); 2024 niên nhất quý độ dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.6-5.2 ức nguyên ( +130~+160% ), thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.4~5.0 ức nguyên ( +143%~+176% ). 1, thụ ích AI đính đan bão mãn, nghiệp tích hữu vọng trì tục hoàn bỉ cao tăng trường công tư 2023 niên thu nhập lợi nhuận trình hiện trì tục hoàn bỉ tăng trường, vưu kỳ đan Q4 doanh thu lợi nhuận gia tốc tăng trường, quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.59 ức nguyên đồng bỉ +27.16%, hoàn bỉ +21.5%. Ngã môn dự kế chủ yếu vi nhân công trí năng phát triển hạ AI phục vụ khí, giao hoán cơ đẳng đối vu cao tần cao tốc PCB đích nhu cầu cường kính, căn cư công tư niên báo, 2023 niên AI phục vụ khí hòa HPC tương quan PCB sản phẩm chiêm công tư xí nghiệp thông tấn thị tràng bản doanh nghiệp thu nhập đích bỉ trọng tòng 2022 niên đích ước 7.89% tăng trường chí ước 21.13%. Thử ngoại, 2024Q1, ngã môn khán đáo thụ ích vu AI sản nghiệp xu thế đái lai đích nhu cầu tăng trường, Q1 nghiệp tích hoàn bỉ thể hiện liễu diên tục tính, đồng bỉ cao tốc tăng trường, thật hiện lợi nhuận 4.6-5.2 ức nguyên, phiên bội dĩ thượng tăng tốc. 2, AI lãng triều đái lai toán lực phục vụ khí dữ giao hoán cơ nhu cầu cao tăng, cao đa tằng PCB hạch tâm thụ ích 2023 niên thụ ích vu cao tốc vận toán phục vụ khí, nhân công trí năng đẳng tân hưng kế toán tràng cảnh đối cao đa tằng PCB đích kết cấu tính nhu cầu, nhi công tư tại cao đa tằng bản kỹ thuật lĩnh tiên đồng thời bố cục đa niên, PCB nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập ước 85.72 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 8.09%; đồng thời tùy trứ công tư PCB nghiệp vụ sản phẩm kết cấu đích tiến nhất bộ ưu hóa, công tư PCB nghiệp vụ mao lợi suất đề thăng chí ước 32.46%, đồng bỉ tăng gia ước 0.74pct, ngã môn dự kế tùy trứ hậu tục toán lực nhu cầu đích trì tục thích phóng, phục vụ khí điệt đại, cao tốc suất giao hoán cơ phóng lượng, cao đa tằng bản nhu cầu chiêm bỉ đề thăng, hữu vọng trì tục đái động doanh lợi năng lực đề thăng. 3, khẩn trảo 800G giao hoán cơ +AI phục vụ khí điệt đại cơ ngộ căn cư Dell‘Oro dự trắc, đáo 2027 niên, cận nhất bán đích sổ cư trung tâm giao hoán cơ đoan khẩu tương do 400Gbps cập canh cao đích tốc độ khu động, đồng thời dự kế đáo 2025 niên, 800Gbps tương siêu quá 400Gbps. Công tư tại cao giai sổ cư trung tâm giao hoán cơ lĩnh vực trì tục bố cục, ứng dụng vu Pre800G( cơ vu 56Gbps tốc suất, 25.6T tâm phiến ) đích sản phẩm dĩ phê lượng sinh sản, ứng dụng vu 800G( cơ vu 112Gbps tốc suất, 51.2T tâm phiến ) đích sản phẩm dĩ thật hiện tiểu phê lượng đích giao phó. Công tư hữu vọng thụ ích vu AI lãng triều hạ, AI phục vụ khí dĩ cập 800G giao hoán cơ điệt đại đái lai đích PCB bản giới trị lượng đích tăng trường. Đồng thời AI phục vụ khí lĩnh vực, anh vĩ đạt thử tiền phát bố AI tâm phiến H200, thử ngoại 24 niên, anh vĩ đạt dự kế hoàn hội phát bố cơ vu Blackwell giá cấu đích B100. Toán lực phục vụ khí trì tục điệt đại thăng cấp, AI phục vụ khí đối tâm phiến tính năng cập truyện thâu tốc suất yếu cầu canh cao, thông thường nhu sử dụng cao đoan đích GPU hiển tạp dĩ cập canh cao đích PCIe tiêu chuẩn, chỉnh thể PCB giới trị lượng hữu vọng trì tục đề thăng. 4, AI lãng triều sản nghiệp xu thế, PCB trì tục thành trường cơ ngộ hiện giai đoạn AI ứng dụng trung “Sát thủ cấp” tràng cảnh thượng vị phổ biến lạc địa, đãn tòng trung trường kỳ lai khán tùy trứ AI đích ứng dụng tràng cảnh trục tiệm lạc địa, đồ tượng, ngữ âm, cơ khí thị giác hòa du hí đẳng lĩnh vực đích sổ cư tương trình hiện cao tốc tăng trường, tân hưng nhân công trí năng ứng dụng đích kế toán hòa tồn trữ nhu cầu hoặc tương thành vi vị lai ngũ niên điện tử thị tràng trung chủ yếu đích tăng trường động lực, tịnh vi năng cú đề cung cao tính năng PCB giải quyết phương án đích xí nghiệp đái lai khả kỳ đích thị tràng cơ ngộ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Hữu vọng sung phân thụ ích vu hành nghiệp phát triển cơ ngộ khoái tốc tăng trường. Do vu Q1 kinh doanh tình huống thụ AI trì tục thôi động, điều chỉnh công tư 2024-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 24/32 ức nguyên, dự kế 2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 39 ức nguyên. Đối ứng 24-26 niên PE vi 24/18/15 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: AI phát triển bất cập dự kỳ, giao hoán cơ sấm thấu bất cập dự kỳ, kỹ thuật thăng cấp điệt đại bất cập dự kỳ đẳng phong hiểm