24Q2 thu nhập / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ +7.73%/+10.56%, ổn bộ mại hướng 24 niên toàn niên kinh doanh mục tiêu. Q2 công tư đối tứ tinh, nhu hòa H3/H6 thật hành khống hóa, đề giới, lý thuận giới cách thể hệ, cừ đạo khố tồn lương tính, thật hiện tự nhiên động tiêu tăng trường, trung thu quốc khánh vượng quý vi nhiễu thăng học yến, hôn hỉ yến đẳng đại chúng tràng cảnh tái phát lực. Trung trường kỳ công tư kiên trì dĩ phẩm bài dẫn lĩnh, tỉnh nội thị tràng phân ngạch đề thăng, tỉnh ngoại thị tràng thông quá doanh tiêu chuyển hình thủ đắc đột phá, khán hảo công tư phẩm bài thế năng hướng thượng, kết cấu tiến nhất bộ thăng cấp. Ngã môn dự kế 24-25 niên EPS vi 0.77, 0.96, đối ứng 24 niên PE 22.2X, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Q2 thu nhập / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt tăng trường +7.73%/+10.56%. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo, 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 17.54/2.95/3.02 ức, đồng bỉ +15.17%/+15.96%/+19.08%. Kỳ trung 24Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.78/0.74/0.80 ức, đồng bỉ +7.73%/-1.94%/+10.56%, doanh thu tăng trường chủ yếu hệ công tư doanh tiêu sách lược ưu hóa, kết cấu trì tục ưu hóa, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Q2 công tư thật hiện hiện kim hồi khoản 6.39 ức, đồng bỉ -12.8%, kỳ mạt hợp đồng phụ trái 4.8 ức, bỉ khứ niên đồng kỳ tăng gia 9.3%. Bách nguyên dĩ thượng sản phẩm chiêm bỉ đề thăng, tỉnh nội thị tràng tăng trường diên tục. Phân sản phẩm khán, 24H1 công tư 300 nguyên dĩ thượng /100-300 nguyên /100 nguyên dĩ hạ sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 3.1/8.9/5.2 ức, đồng bỉ +44.7%/+15.0%/+1.8%. Kỳ trung, Q2 công tư 300 nguyên dĩ thượng /100-300 nguyên /100 nguyên dĩ hạ sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 1.2/3.4/2.0 ức, đồng bỉ +7.06%/+2.65%/+13.32%, các đương thứ sản phẩm quân bảo trì tăng trường, Q2 công tư đối thế kỷ kim huy tứ tinh, nhu hòa kim huy H3/H6 sản phẩm thật hành khống hóa, đề giới, lý thuận giới cách thể hệ. Phân khu vực khán, Q2 tỉnh nội / tỉnh ngoại phân biệt thật hiện doanh thu 5.0/1.6 ức nguyên, đồng bỉ +8.3%/+1.1%, tỉnh nội thị tràng tăng trường diên tục, tỉnh ngoại thị tràng kinh tiêu thương do niên sơ đích 592 gia thác triển chí 739 gia, thiểm tây, ninh hạ đẳng doanh tiêu sách lược chuyển hình, tụ tiêu hạch tâm thị tràng, thôi quảng dạng bản thị tràng, kỳ đãi trung trường kỳ tỉnh ngoại thị tràng phát lực. Thành bổn ưu hóa, kết cấu thăng cấp mao lợi suất đề thăng, đối ngoại quyên tặng, sở đắc thuế giai đoạn tính ảnh hưởng tịnh lợi suất. Thụ ích vu hàng bổn tăng hiệu, kết cấu trì tục thăng cấp, công tư 24H1 mao lợi suất 65.12%, đồng bỉ +1.36pct; Q2 công tư mao lợi suất vi 64.67%, đồng bỉ +2.63pct. Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất phân biệt đồng bỉ -0.51pct/+1.1pct/-0.4pct, quản lý phí suất thượng thăng hệ chức công tân thù cập xã bảo phí tăng trường, Q2 sở đắc thuế suất đồng bỉ thượng thăng 17.15pct chí 24.3%, chủ yếu hệ đệ diên sở đắc thuế tư sản giai đoạn tính ảnh hưởng thuế suất, thử ngoại doanh nghiệp ngoại chi xuất trung đối ngoại trợ học quyên tặng đồng bỉ thượng thăng 1600 đa vạn, tối chung Q2 tịnh lợi suất đồng bỉ -1.03pct chí 10.5%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ +0.3pct chí 11.8%. Đầu tư kiến nghị: Tỉnh nội thị tràng tăng trường diên tục, toàn niên mục tiêu khả kỳ, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Q2 thu nhập / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt tăng trường +7.73%/+10.56%, công tư đối thế kỷ kim huy tứ tinh, nhu hòa kim huy H3/H6 sản phẩm thật hành khống hóa, đề giới, lý thuận giới cách thể hệ, cừ đạo khố tồn lương tính, thật hiện tự nhiên động tiêu tăng trường, trung thu quốc khánh vượng quý vi nhiễu thăng học yến, hôn hỉ yến đẳng đại chúng tràng cảnh tái phát lực. Trung trường kỳ công tư kiên trì dĩ phẩm bài dẫn lĩnh, tỉnh nội phân ngạch trì tục đề thăng, tỉnh ngoại thị tràng thông quá doanh tiêu chuyển hình, tụ tiêu hạch tâm thị tràng, thôi quảng dạng bản thị tràng, kháng thật đại tây bắc thị tràng kiến thiết, khán hảo công tư phẩm bài thế năng hướng thượng, thông quá dụng hộ giáo dục xúc chung đoan động tiêu, kết cấu tiến nhất bộ thăng cấp, tỉnh ngoại thị tràng thủ đắc đột phá. Ngã môn dự kế 24-25 niên EPS vi 0.77, 0.96, đối ứng 24 niên PE 22.2X, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ảnh hưởng, tỉnh nội cạnh tranh gia kịch, tỉnh ngoại khoách trương thụ trở, đề giới hậu động tiêu bất cập dự kỳ, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ đẳng

H1/Q2 công tư tửu loại thu nhập phân biệt tăng trường 15.6%/22.0%, tăng trường siêu dự kỳ, kết cấu thượng phổ thông tửu tăng tốc canh khoái, đại đan phẩm thanh ngọc tiêu thụ phù hợp toàn niên kế hoa, thụ kinh tiêu thương phản lợi, điện thương bình đài phí dụng đầu nhập tăng gia ảnh hưởng, Q2 lợi nhuận suất hữu sở hạ hàng. Triển vọng toàn niên, dự kế tửu loại thu nhập 12% đích tăng trường mục tiêu hữu vọng thuận lợi đạt thành, lợi nhuận đoan khảo lự hoàng tửu sản nghiệp viên chuyển cố hậu tân tăng chiết cựu đối hạ bán niên thành bổn đích ảnh hưởng, dự kế lợi nhuận suất ( khấu trừ bổ thường khoản ) hữu sở hạ hoạt, lược hạ điều 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.50, 0.24 nguyên, như quả bất khảo lự bổ thường khoản, đối ứng 24 niên PE ước 38X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ +16.7%/+5.4%. 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.90/0.95/0.92 ức, đồng bỉ +12.83%/+5.36%/+4.78%. Kỳ trung 24Q2 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.22/0.33/0.31 ức, đồng bỉ +16.69%/+5.39%/+3.76%, thu nhập tăng trường siêu dự kỳ, lợi nhuận biểu hiện phù hợp dự kỳ. 24H1 công tư hiện kim hồi khoản 7.77 ức, đồng bỉ tăng trường 9.63%. Tửu loại thu nhập gia tốc, thanh ngọc tiến độ phù hợp toàn niên kế hoa. Công tư hoàng tửu thu nhập gia tốc tăng trường, 24H1/Q2 tửu loại thu nhập phân biệt tăng trường 15.6%/22.0%, nhất phương diện thụ ích công tư gia đại kinh tiêu thương phản lợi hòa chiết khấu, lánh nhất phương diện đương địa chính phủ đối hoàng tửu sản nghiệp chi trì lực độ gia đại. Phân sản phẩm khán, H1 trung cao đương tửu / phổ thông tửu thu nhập phân biệt vi 6.20/2.51 ức, đồng bỉ tăng trường 14.2%/19.2%, đan Q2 trung cao đương tửu / phổ thông tửu đồng bỉ tăng trường 22.4%/21.0%. Thượng bán niên “Quốc nhưỡng” “Thanh hoa túy” hệ liệt hạch tâm cao đoan sản phẩm tiêu thụ đồng bỉ tăng trường 42.4%, thanh ngọc thượng bán niên nhậm vụ tiến độ hoàn thành ước nhất bán. Phân địa khu khán, Q2 thượng hải / chiết giang / giang tô / kỳ tha địa khu đồng bỉ +42.5%/+25.2%/+9.1%/+12.5%. Báo cáo kỳ mạt công tư kinh tiêu thương sổ lượng 1911 cá, tương bỉ kỳ sơ giảm thiếu 6 cá, kỳ trung thượng hải / chiết giang / giang tô / kỳ tha / quốc tế địa khu phân biệt +5/+14/-7/-22/+4 cá. Phản lợi, phí dụng đầu nhập gia đại, Q2 tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt. Công tư 24Q2 mao lợi suất đồng bỉ -0.52pct chí 38.08%, chủ yếu hệ gia đại kinh tiêu thương chiết khấu hòa phản lợi, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt +0.61/-0.95/-0.06pct chí 14.77%/7.72%/-3.96%, chủ yếu hệ điện tử thương vụ bình đài phí dụng tăng gia, H1 điện tử thương vụ bình đài phí dụng 3431 vạn nguyên, đồng bỉ tăng trường 65.6%. Q2 tín dụng tư sản giảm trị tổn thất tăng gia, đãn thật tế thuế suất hạ hàng, công tư Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi suất 10.16%, đồng bỉ hạ hàng 1.09pcts. Đầu tư kiến nghị: Toàn niên tửu loại thu nhập mục tiêu hữu vọng đạt thành, lợi nhuận thụ phí dụng hòa chiết cựu tha luy, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư hữu lực thôi tiến “Việt tửu thiên hạ hành” hoạt động, quán triệt bách thiên vạn chủ đề doanh tiêu hoạt động phương án, kim niên dĩ lai gia đại cừ đạo chính sách, Q2 tửu loại thu nhập tăng trường gia tốc, dự kế toàn niên tửu loại thu nhập 12% đích tăng trường mục tiêu hữu vọng thuận lợi đạt thành. Kết cấu thượng tuy nhiên H1 thanh ngọc tiêu thụ phù hợp kế hoa, đãn trung cao đương tửu chỉnh thể tăng tốc mạn vu phổ thông tửu, cao đoan hóa nhưng nhu phát lực. Lợi nhuận đoan, kim niên phản lợi, phí dụng đầu nhập hữu sở gia đại, đồng thời khảo lự hoàng tửu sản nghiệp viên chuyển cố hậu tân tăng chiết cựu đối hạ bán niên thành bổn đích ảnh hưởng, dự kế lợi nhuận suất ( khấu trừ bổ thường khoản ) hữu sở hạ hoạt, lược hạ điều 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.50, 0.24 nguyên, như quả bất khảo lự bổ thường khoản, đối ứng 24 niên PE ước 38X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm thác triển bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch, ngoại vi thị tràng khoách trương bất cập dự kỳ đẳng

Công tư Q2 diện lâm ngoại bộ hoàn cảnh áp lực hòa cơ sổ tăng cao tiêu lượng, đốn giới hoàn bỉ hàng tốc, thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +1.5/-6.0%. Triển vọng hạ bán niên, công hán than tiêu nhưng hữu ảnh hưởng, thành bổn hồng lợi giác nan hoàn toàn thể hiện. Công tư kế tục bổ túc cừ đạo đoản bản, tăng gia tiêu thụ đoàn đội hòa cừ đạo chi trì lực độ, kỳ đãi điều chỉnh hậu khôi phục. Q2 thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +1.5/-6.0%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo, 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 88.6/9.0/8.9 ức, đồng bỉ +4.2%/+4.2%/+3.9%. Kỳ trung 24Q2 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 45.7/4.5/4.4 ức, đồng bỉ +1.5%/-6.0%/-6.6%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Cao đương tăng trường ba động, tiêu lượng, đốn giới hoàn bỉ hàng tốc. Công tư 24Q2 tiêu lượng +1.5% chí 91.7 vạn đốn, kỳ trung cao đương / chủ lưu / kinh tế thu nhập phân biệt -1.9%/+5.1%/+10.7% chí 26.9/16.5/1.0 ức nguyên, kỳ trung 6-8 nguyên trọng khánh, nhạc bảo diên tục tăng trường, ô tô đồng bỉ lược hàng, đốn giới đồng bỉ cơ bổn trì bình ( 4182 nguyên ). Phân khu vực khán, tây bắc khu / trung khu / nam khu Q2 phân biệt +0.1%/-1.2%/+4.6% chí 13.9/17.5/13.1 ức. Kinh A tịnh biểu cập phật sơn công hán than tiêu ảnh hưởng thành bổn, tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hàng. Công tư 24Q2 mao lợi suất đồng bỉ -1.0pcts chí 50.5%, đốn thành bổn đồng bỉ +2.1% chí 2468 nguyên, chủ yếu hệ phật sơn công hán than tiêu cập kinh A tịnh biểu ảnh hưởng. 24Q2 công tư chủ doanh thuế kim suất / tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất phân biệt -0.02/+1.26/-0.27pct chí 6.4%/17.2%/3.0%, lợi tức thu nhập giảm thiếu đái động tài vụ phí dụng do -0.16 ức tăng trường chí -0.08 ức, thật tế thuế suất +0.31pct chí 19.9%. Mao tiêu soa súc tiểu 2.26pcts, quy mẫu tịnh lợi suất -0.79pcts chí 9.8%. Đầu tư kiến nghị: Đốn giới tăng tốc thừa áp, kỳ đãi kết cấu khôi phục. Công tư Q2 diện lâm ngoại bộ hoàn cảnh áp lực hòa cơ sổ tăng cao tiêu lượng, đốn giới hoàn bỉ hàng tốc, kinh A tịnh biểu cập phật sơn công hán than tiêu đạo trí lợi nhuận đồng bỉ hạ hoạt. Triển vọng hạ bán niên, công hán than tiêu nhưng hữu ảnh hưởng, thành bổn hồng lợi giác nan hoàn toàn thể hiện. Công tư kế tục bổ túc cừ đạo đoản bản, tăng gia tiêu thụ đoàn đội hòa cừ đạo chi trì lực độ, kỳ đãi điều chỉnh hậu cương ngoại ô tô khôi phục tăng trường. Lược điều chỉnh 24-26 niên EPS dự trắc vi 2.87, 2.99, 3.11 nguyên, tạm bất cấp dư mục tiêu giới, khảo lự công tư phân hồng duy trì cao vị, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cực đoan thiên khí ảnh hưởng, nguyên tài liêu thượng trướng siêu dự kỳ, cừ đạo cải cách bất cập dự kỳ đẳng.

Công tư Q2 thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +23.3%/+27.4%, nghiệp tích lạc tại thử tiền dự cáo trung xu. H1 xuất khẩu tăng trường cường kính, trung quốc khu tại diện lâm ngoại bộ áp lực bối cảnh hạ y nhiên thật hiện tăng trường, thể hiện xuất cận 2 niên tổ chức giá cấu điều chỉnh, tiêu thụ đoàn đội thăng cấp đích thành hiệu hiển trứ. Triển vọng hạ bán niên, công tư tại thủ đính đan sung túc, toàn niên miêu định kích lệ mục tiêu. Thử tiền đổng sự, phó tổng kinh lý diêu tráng dân nghĩ dĩ 300-500 vạn nguyên tăng trì công tư cổ phân, thể hiện quản lý tằng đối công tư phát triển tín tâm sung phái. Kiến nghị quan chú hạ bán niên BF doanh lợi cải thiện. Q2 thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +23.3%/+27.4%, nghiệp tích lạc tại thử tiền dự cáo trung xu. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo, 24H1 công tư thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.90/1.54/1.54 ức, đồng bỉ +28.9%/+52.7%/+55.5%. Kỳ trung 24Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.39/0.91/0.90 ức, đồng bỉ +23.3%/+27.4%/+21.2%, nghiệp tích lạc tại thử tiền dự cáo trung xu. Xuất khẩu tăng trường cường kính, cảnh nội biểu hiện hảo vu hành nghiệp. Phân khu vực khán, công tư 24H1 trung quốc / mỹ châu / âu châu / kỳ tha khu vực đồng bỉ +4.2%/+65.4%/+13.8%/+185.7% chí 8.3/7.3/2.9/1.4 ức, kỳ trung trung quốc khu tại diện lâm giác đại ngoại bộ hoàn cảnh áp lực bối cảnh hạ Q2 y nhiên thật hiện trung cao cá vị sổ tăng trường; mỹ châu nội sinh nghiệp vụ nhân vi giao phó tiết tấu Q2 đồng bỉ cá vị sổ tăng trường, hợp tịnh BF đồng bỉ tăng trường 30%+; âu châu Q2 thông quá thâm oạt đầu bộ khách hộ nhu cầu khoách đại khẩu đại phân ngạch & khu vực khoách trương thật hiện giác khoái tăng trường, á thái khu duy trì phiên bội tăng trường. Phân sản phẩm khán, công tư 24H1 nhuyễn giao nang / phấn tề / nhuyễn đường / ngạnh giao nang / kỳ tha tề hình duy trì tăng trường, đồng bỉ +26.8%/+13.3%/+60.6%/+70.2%/+315.2%, phiến tề, ẩm phẩm đồng bỉ -17.5%, -14.4%. Đan quý độ kỳ gian phí dụng suất đề thăng, BF giảm khuy đái động doanh lợi cải thiện. Công tư trì tục khai triển tịnh cấu hậu chỉnh hợp hòa hàng bổn công tác, nội sinh nghiệp vụ định giới quản khống, toàn cầu thải cấu hiệp đồng cập BF sinh sản hàng bổn đái động công tư Q2 mao lợi suất +2.41pcts chí 33.4%. 24H1 công tư nhuyễn giao nang / phiến tề / phấn tề / nhuyễn đường / ẩm phẩm / ngạnh giao nang mao lợi suất phân biệt vi 25.7%/46.1%/23.7%/47.8%/27.3%/21.9%, đồng bỉ hữu bất đồng trình độ đề thăng ( +0.27/+3.11/+4.43/+6.21/+4.66/+10.16pcts ), kỳ tha tề hình mao lợi suất -35.6pcts chí 6.8% dữ BF tân sản tuyến đầu sản ảnh hưởng doanh lợi hữu quan. Công tư 24Q2 tiêu thụ phí dụng suất +0.6pct chí 8.0%, chủ nhân tiêu thụ đoàn đội thăng cấp & thị tràng doanh tiêu tăng gia sở trí. Quản lý phí dụng suất +0.4pct chí 10.2%, chủ yếu hệ BF đoàn đội ưu hóa cập đệ tam phương phục vụ phí dụng đẳng nhất thứ tính ảnh hưởng. Thụ khả chuyển trái lợi tức, ngoại bộ tá khoản lợi tức hòa hối đoái tổn ích ảnh hưởng, tài vụ phí dụng do 676 vạn tăng gia chí 2242 vạn. Thật tế thuế suất -4.4pcts chí 17.0%. Tổng thượng, công tư 24Q2 tịnh lợi suất +0.28pcts chí 8.8%. Đầu tư kiến nghị: Xuất khẩu tăng trường cường kính, toàn niên tín tâm nhưng túc. Công tư H1 xuất khẩu tăng trường cường kính, trung quốc khu tại diện lâm ngoại bộ áp lực bối cảnh hạ y nhiên thật hiện tăng trường, thể hiện xuất cận 2 niên tổ chức giá cấu điều chỉnh, tiêu thụ đoàn đội thăng cấp đích thành hiệu hiển trứ. Triển vọng hạ bán niên, công tư tại thủ đính đan sung túc, toàn niên miêu định kích lệ mục tiêu. Thử tiền đổng sự, phó tổng kinh lý diêu tráng dân nghĩ dĩ 300-500 vạn nguyên tăng trì công tư cổ phân, thể hiện quản lý tằng đối công tư phát triển tín tâm sung phái. Dự kế 24-26 niên EPS1.61, 1.88, 2.17 nguyên, quan chú hạ bán niên BF doanh lợi cải thiện, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bì nhuyễn, giai đoạn tính sản năng quá thặng, chính sách biến động, thành bổn thượng trướng đẳng

Công tư đan Q2 thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu lợi nhuận đồng bỉ +11.3%/+17.7%/+7.3%, thu nhập đoan Q2 diếu mẫu chủ nghiệp tăng trường 12.2%, động tiêu hoàn bỉ minh hiển cải thiện, kỳ trung Q2 quốc nội thị tràng khôi phục chính tăng trường, quốc nội diếu mẫu chủ nghiệp thụ ích giới cách xúc tiêu sách lược đính đan khôi phục, hải ngoại tăng trường nhưng cường kính. Triển vọng hạ bán niên, H2 đê cơ sổ hạ thu nhập hữu vọng bảo trì song vị sổ tăng trường, diễn sinh phẩm bản khối tăng trường khôi phục, hải ngoại YE nhu cầu vượng thịnh. Lợi nhuận đoan kim niên đường mật giới cách, thủy giải đường giới cách đồng bỉ tiểu phúc hạ hàng, hữu vọng hưởng thụ thành bổn hồng lợi, hải vận phí dụng thượng hành lược áp chế doanh lợi, hải ngoại tân sản năng đầu sản diên hậu chí niên để, tân sản năng thích phóng hữu vọng lạp động lợi nhuận suất tiến nhất bộ khôi phục. Trung trường kỳ khán diếu mẫu sản nghiệp cách cục ưu hóa, diễn sinh phẩm nghiệp vụ hòa hải ngoại thị tràng cạnh tranh lực trục bộ tăng cường, khán hảo công tư tại hành nghiệp nhu cầu khôi phục giai đoạn, trường kỳ cạnh tranh lực ưu hóa. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS vi 1.59 nguyên, 1.76 nguyên, đối ứng 24 niên 19xPE, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q2 thu nhập tăng trường 11.3%, quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng trường 17.7%. Công tư phi lộ 2024 niên bán niên báo, 24Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 36.92 ức nguyên, đồng bỉ +11.31%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.72 ức nguyên, đồng bỉ +17.65%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.94 ức nguyên, đồng bỉ +7.32%, thu nhập ổn bộ tăng trường, quy mẫu lợi nhuận siêu dự kỳ hệ chính phủ bổ trợ thượng thăng sở trí. 24Q2 tiêu thụ thu hiện 38.70 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.70%, kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu tịnh tăng gia chí 5.7 ức, chủ yếu hệ bổn kỳ tiêu thụ thương phẩm, đề cung lao vụ thu đáo đích hiện kim thượng thăng sở trí. Q2 quốc nội diếu mẫu nhu cầu phục tô, hải ngoại tăng trường nhưng khoái vu quốc nội. Phân đan phẩm khán, Q2 công tư diếu mẫu chủ nghiệp / chế đường / bao trang / kỳ tha sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 26.7/1.9/1.0/7.1 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường +12.2%/-40.1%/-17.1%/+46.4%, Q2 diếu mẫu động tiêu hoàn bỉ minh hiển cải thiện ( Q1 chủ nghiệp tăng trường 5.4% ), chủ yếu hệ 1 ) Q2 công tư thải thủ giới cách cân tùy sách lược, truyện thống diếu mẫu giới cách hạ hàng, đính đan phân ngạch thượng thăng, đái động diếu mẫu nghiệp vụ động tiêu khôi phục; 2 ) diếu mẫu diễn sinh phẩm động tiêu lương hảo, YE hạ du hưu nhàn thực phẩm cảnh khí độ diên tục, vi sinh vật doanh dưỡng, động vật doanh dưỡng đẳng nghiệp vụ hữu sở tăng trường. Q2 chế đường nghiệp vụ kế tục bác ly, kỳ tha sản phẩm ( môi chế tề, OEM, hồng bồi nguyên liêu đẳng ) thật hiện cao tăng. Hải ngoại thị tràng diên tục thử tiền cao tăng trường, Q2 quốc nội / hải ngoại thật hiện thu nhập 22.10 ức /14.54 ức, phân biệt đồng bỉ tăng trường +6.6%/+19.0%, quốc nội nhu cầu trục bộ phục tô, hải ngoại thị tràng tăng trường nhưng cường kính, âu châu, trung đông, phi châu thị tràng đồng bỉ tăng tốc 20% dĩ thượng, dự kế H2 hải ngoại tăng trường xu thế nhưng diên tục. Kết cấu ưu hóa thành bổn hạ hành đái động mao lợi suất cải thiện, chính phủ bổ trợ tăng hậu tịnh lợi suất đồng bỉ +0.5pct. 24Q2 công tư mao lợi suất đồng bỉ +0.3pct, chủ yếu thụ ích vu đường mật thành bổn hạ hành, cao mao lợi đích tiểu bao trang diếu mẫu chiêm bỉ thượng thăng, chế đường, bao trang đẳng đê mao lợi nghiệp vụ chiêm bỉ hạ hàng. Kỳ gian phí dụng suất cơ bổn ổn định, 24Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ +0.6pct/-0.3pct/-0.6pct, tài vụ phí dụng suất đồng bỉ +0.6pct, hệ lợi tức phí dụng thượng thăng, sở đắc thuế suất đồng bỉ +4pct chí 19.0%, Q2 phi kinh thường tính tổn ích đồng bỉ thượng thăng chủ yếu hệ chính phủ bổ trợ tăng gia ( kỳ tha thu ích tăng gia 0.54 ức ), tối chung Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi suất 10.1%, đồng bỉ +0.5pcts, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 8.16%, đồng bỉ -0.3pct. Đầu tư kiến nghị: Quốc nội kinh doanh cải thiện xu thế, kỳ đãi H2 động tiêu đề tốc, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Q2 công tư thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +11.3%/+17.7%, thu nhập đoan động tiêu hoàn bỉ cải thiện, kỳ trung quốc nội thị tràng khôi phục chính tăng trường, hải ngoại tăng trường nhưng cường kính, truyện thống diếu mẫu thụ ích giới cách xúc tiêu sách lược đính đan hồi lưu, triển vọng hạ bán niên, H2 đê cơ sổ hạ thu nhập hữu vọng bảo trì song vị sổ tăng trường, diễn sinh phẩm bản khối tăng trường khôi phục, hải ngoại YE nhu cầu vượng thịnh. Lợi nhuận đoan kim niên đường mật giới cách, thủy giải đường giới cách đồng bỉ tiểu phúc hạ hàng, hữu vọng hưởng thụ thành bổn hồng lợi, hải vận phí dụng đồng bỉ thượng hành lược áp chế doanh lợi, hải ngoại tân sản năng đầu sản diên hậu chí niên để, tân sản năng thích phóng hữu vọng lạp động lợi nhuận suất tiến nhất bộ khôi phục. Trung trường kỳ khán diếu mẫu sản nghiệp cách cục ưu hóa, diễn sinh phẩm nghiệp vụ hòa hải ngoại thị tràng cạnh tranh lực trục bộ tăng cường, khán hảo công tư tại hành nghiệp nhu cầu khôi phục giai đoạn, trường kỳ cạnh tranh lực ưu hóa. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS vi 1.59 nguyên, 1.76 nguyên, đối ứng 24 niên 19xPE, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, sản năng kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu thành bổn thượng hành, cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch đẳng

24Q2 công tư thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ -6.33%/+14.24%/+12.14%, Q2 nhu cầu phục tô thiên nhược, đãn công tư thông quá đa thố thi đề hiệu, thật hiện hóa phản suất hạ hàng, gia cường cung ứng liên quản lý, đề thăng sinh sản hiệu suất, kỳ đãi hạ bán niên nhu cầu trục bộ khôi phục, công tư gia cường phí dụng quản khống, lợi nhuận đoan doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục tu phục. Trường kỳ khán, công tư toàn quốc hóa bố cục sản năng, hoa nam, tây nam đẳng sản năng tùy thị tràng động thái điều chỉnh tiến độ, công tư canh gia tụ tiêu lợi nhuận dữ hiện kim lưu tăng trường. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.38, 0.38 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q2 tịnh lợi nhuận tăng trường 14.24%, nghiệp tích dữ dự cáo cơ bổn vẫn hợp. Công tư phi lộ 2024 niên bán niên báo, công tư 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.21/2.90/2.78 ức, đồng bỉ -5.79%/-0.60%/-1.19%. Kỳ trung 24Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.21 ức nguyên, đồng bỉ -6.33%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.75 ức nguyên, đồng bỉ +14.24%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.69 ức nguyên, đồng bỉ +12.14%, thu nhập, lợi nhuận tăng tốc dữ dự cáo cơ bổn vẫn hợp. Nhu cầu thiên nhược chủ nghiệp thừa áp, đông bắc, hoa đông hạ hoạt phúc độ lược hữu thu trách. Phân phẩm loại khán, 24Q2 công tư diện bao cập cao điểm thu nhập 29.85 ức, đồng bỉ -5.4%, chủ nghiệp thụ nhu cầu thiên nhược, cừ đạo kết cấu biến cách ảnh hưởng nhưng hữu thừa áp, khả khả bạo liễu ngưu giác diện bao, đản đản quyển đẳng tân sản phẩm trình hiện giác cao tốc tăng trường, kỳ tha nghiệp vụ 0.29 ức, đồng bỉ +3.6%. Phân khu vực khán, 24Q2 hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam thu nhập phân biệt vi 3.7/6.3/5.3/0.5/1.9/1.1/1.2 ức, đồng bỉ -8.4%/-11.0%/-4.0%/-3.1%/-2.5%/-4.1%/-18.0%. Thụ ích vu tiêu thụ võng lạc tế hóa dữ hạ trầm, đông bắc, hoa đông khu vực hạ hoạt phúc độ lược hữu thu trách, hoa bắc, tây nam, hoa nam khu vực hạ hoạt phúc độ hữu sở khoách đại. Hóa phản + chiết nhượng hạ hàng, sinh sản đề hiệu, phí suất ưu hóa, khấu phi tịnh lợi suất cải thiện minh hiển. Đan Q2 công tư thật hiện mao lợi suất 25.06%, đồng bỉ +1.98pct, hệ phản hóa suất hạ hàng, chiết nhượng giảm thiếu dĩ cập sinh sản đề hiệu. Phí dụng suất chỉnh thể hạ hàng, công tư gia cường phí dụng khống chế ( tiến tràng phí, trú tràng đẳng ), súc giảm bất tất yếu phí dụng đầu nhập, Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ -0.39pct/-0.29pct/-0.08pct, bổn kỳ tá khoản lợi tức chi xuất tăng gia sử tài vụ phí dụng suất đồng bỉ thượng thăng 0.18pct. 24Q2 quy mẫu tịnh lợi suất đạt đáo 10.8%, đồng bỉ đề thăng 1.9pct, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận suất đạt đáo 10.4%, đồng bỉ +1.7pct, doanh lợi năng lực minh hiển cải thiện. H2 triển vọng: Kỳ đãi tân phẩm thôi xuất, phản hóa suất ưu hóa, kinh doanh hữu vọng cải thiện. Cừ đạo điều nghiên phản quỹ, 24Q2 công tư trì tục khống chế phản hóa, đề cao sinh sản hiệu suất tịnh ưu hóa doanh tiêu thể hệ. Công tư trì tục ưu hóa cừ đạo kiến thiết, tại bộ phân địa khu thường thí lâm thời lượng phiến mô thức đẳng. Sản năng phương diện, 24H1 tổng thể sản năng lợi dụng suất đồng bỉ hạ hàng 3.5pct, kỳ trung hoa đông địa khu sản năng lợi dụng suất nghịch thế đề thăng, đồng bỉ +7.02%, quảng tây, trường xuân, phật sơn đẳng cơ địa nhưng tại kiến thiết trung, công tư hội thích độ điều chỉnh sản năng đầu sản tiết tấu. Đầu tư kiến nghị: Trọng thị khống phí đề hiệu, kỳ đãi H2 lợi nhuận suất khôi phục. 24Q2 công tư thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ -6.33%/+14.24%/+12.14%, Q2 nhu cầu phục tô thiên nhược, đãn công tư thông quá đa thố thi đề hiệu, thật hiện hóa phản suất hạ hàng, gia cường cung ứng liên quản lý, đề thăng sinh sản hiệu suất, kỳ đãi hạ bán niên nhu cầu trục bộ khôi phục, công tư gia cường phí dụng quản khống, lợi nhuận đoan doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục tu phục. Trường kỳ khán, công tư toàn quốc hóa bố cục sản năng, hoa nam, tây nam đẳng sản năng tùy thị tràng động thái điều chỉnh tiến độ, công tư canh gia tụ tiêu lợi nhuận dữ hiện kim lưu tăng trường. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.38, 0.38 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thành bổn thượng trướng, nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch

Q2 công tư doanh thu / tịnh lợi nhuận đồng bỉ +17.0%/+16.1%, tại nhu cầu, dự kỳ đồng bộ chuyển nhược bối cảnh hạ y nhiên siêu dự kỳ hoàn thành thượng bán niên mục tiêu, triển hiện xuất long đầu xuyên việt chu kỳ đích năng lực. Đồng thời công tư phát bố 2024-2026 niên độ hiện kim phân hồng hồi báo quy hoa, thường quy phân hồng bỉ lệ nghĩ tòng 52% đề thăng chí 75%, tiến nhất bộ đề chấn thị tràng tín tâm. 3 niên duy độ công tư hợp lý tăng tốc, giác cao cổ đông hồi báo hòa trung kỳ thành trường xác định tính điện định cổ trị cơ sở, cổ tức thị giác hạ công tư phối trí giới trị đột hiển. Q2 thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ +17.0%/+16.1%, đạm quý nghiệp tích siêu dự kỳ. Công tư 24H1 thật hiện thu nhập / tịnh lợi nhuận 834.5/417.0 ức ( +17.6%/+15.9% ), kỳ trung Q2 thu nhập / tịnh lợi nhuận 369.7/176.3 ức, đồng bỉ +17.0%/+16.1%, tại đạm quý nhu cầu, dự kỳ chuyển nhược bối cảnh hạ y nhiên siêu dự kỳ hoàn thành thượng bán niên mục tiêu, triển hiện xuất long đầu xuyên việt chu kỳ đích năng lực. 24H1 mạt công tư dự thu khoản 112.3 ức ( đồng bỉ +36.3% ), hoàn bỉ Q1 mạt tăng gia 5.6 ức, khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 10.7 ức. 24H1/24Q2 kinh doanh tính hiện kim lưu phân biệt đồng bỉ +20.5%/+9.1%. 1935 siêu tiến độ hoàn thành nhậm vụ, trực tiêu đầu phóng lược hữu phóng hoãn. Kết cấu khán, công tư 24Q2 mao đài tửu / hệ liệt tửu phân biệt +12.9%/+42.5% chí 288.6/72.1 ức, mao đài tửu lược hữu hàng tốc, hệ liệt tửu hoàn bỉ đề tốc, kỳ trung 1935 siêu tiến độ hoàn thành thượng bán niên các hạng nhậm vụ, hệ liệt tửu 24H1 chỉnh thể diên tục khứ niên tăng trường trung xu. Phân cừ đạo khán, công tư 24Q2 trực tiêu / phê phát cừ đạo phân biệt +5.9%/+27.4% chí 144.1/216.6 ức, kỳ trung i mao đài bất hàm thuế thu nhập đồng bỉ +10.6% chí 49.1 ức. 24H1 công tư trực tiêu cừ đạo chiêm bỉ -3.99pcts chí 41.2%, đạm quý phê giới ba động thời công tư động thái điều chỉnh liễu thị tràng đầu phóng lượng hòa đầu phóng kết cấu, phê phát cừ đạo tự khứ niên Q4 dĩ lai duy trì 20% dĩ thượng tăng tốc dữ mao đài tửu khứ niên Q4 đề giới hữu quan. Phân địa khu khán, quốc nội / quốc ngoại Q2 phân biệt thật hiện thu nhập 346.8/13.9 ức, đồng bỉ +18.6%/+0.5%. Đề giới ảnh hưởng thuế cơ, điệp gia kết cấu ảnh hưởng, tịnh lợi suất tiểu phúc hồi lạc. Công tư 24Q2 mao lợi suất -0.14pct chí 90.9%, chủ yếu hệ 1 ) hệ liệt tửu tăng trường giác khoái; 2 ) mao lợi suất canh cao đích trực tiêu cừ đạo chiêm bỉ hạ hàng. Khứ niên 11 nguyệt mao đài tửu đề giới ảnh hưởng thuế cơ đái động chủ doanh thuế kim suất +0.77pct chí 17.0%. Tiêu thụ / quản lý phí dụng suất +0.74/-0.95pct chí 4.0%/4.8%. Thụ mao lợi suất cập thuế kim ba động ảnh hưởng, tịnh lợi suất -0.35pct chí 47.7%. Đầu tư kiến nghị: Phân hồng đề chấn tín tâm, nghiệp tích lược siêu dự kỳ. Công tư tại nhu cầu, dự kỳ đồng bộ chuyển nhược bối cảnh hạ y nhiên siêu dự kỳ hoàn thành thượng bán niên mục tiêu, triển hiện xuất long đầu xuyên việt chu kỳ đích năng lực. Đồng thời công tư phát bố 2024-2026 niên độ hiện kim phân hồng hồi báo quy hoa, thường quy phân hồng bỉ lệ nghĩ tòng 52% đề thăng chí 75%, tiến nhất bộ đề chấn thị tràng tín tâm. 3 niên duy độ, công tư hợp lý tăng tốc, giác cao cổ đông phân hồng hòa trung kỳ thành trường xác định tính điện định cổ trị cơ sở. Duy trì 24-26 niên EPS dự trắc vi 68.48, 77.43, 87.41 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 20.9xPE, cổ tức thị giác hạ phối trí giới trị giác cao, trọng thân “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Ngoại tư lưu xuất, thuế suất thượng thăng, hoành quan kinh tế ảnh hưởng đẳng

Công tư Q2 thu nhập tăng tốc phóng hoãn, chủ yếu hệ truyện thống & thương siêu cừ đạo điều chỉnh, linh thực lượng phiến cừ đạo dĩ cập hải ngoại thị tràng kế tục duy trì lượng nhãn nguyệt tiêu. Hạ bán niên công tư trọng điểm phù trì truyện thống thương siêu, dĩ định lượng trang thôi quảng vi hạch tâm, 6 nguyệt điện thương dẫn nhập tân đoàn đội, di bổ tuyến thượng thử tiền sản phẩm bồi dục bất túc đích đoản bản, hội viên chế thương siêu dã hội lục tục hữu tân phẩm thượng thị, kỳ đãi H2 tăng trường đề tốc. Ngã môn hạ điều 24-25 niên EPS dự trắc vi 4.12, 4.77 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 14 bội PE, cấp dư mục tiêu giới 82 nguyên, đối ứng 24 niên 20 bội PE, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt tăng trường +4.9%/+16.8%. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo, 24H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt 10.42/1.67/1.44 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +26.1%/+39.3%/+40.0%. Kỳ trung 24Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt 4.56/0.75/0.61 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +4.9%/+16.8%/+13.5%, đê vu thử tiền dự kỳ. 24Q2 công tư hiện kim hồi khoản 5.06 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.56%, dữ thu nhập tăng tốc cơ bổn nhất trí. Truyện thống & điện thương cừ đạo điều chỉnh, Q2 thu nhập tăng tốc phóng hoãn. Công tư 24H1 kinh tiêu / điện thương / kỳ tha mô thức doanh thu phân biệt vi 8.69/1.36/0.33 ức nguyên, phân biệt đồng tăng 27.7%/9.1%/67.7%, xuân tiết hậu truyện thống thương siêu khách lưu hồi lạc bỉ giác minh hiển, kinh tiêu thương bị hóa dã canh gia cẩn thận, điện thương cừ đạo thụ chế vu đoàn đội điều chỉnh, đối chỉnh thể tăng tốc hữu sở tha luy. Hội viên chế thương siêu biểu hiện bình ổn, linh thực lượng phiến cừ đạo dĩ cập hải ngoại thị tràng biểu hiện y nhiên lượng nhãn, nhị quý độ động tiêu hoàn bỉ nhưng năng duy trì giác cao thủy chuẩn, lão tam dạng, tổng hợp đậu quả đẳng sản phẩm sướng tiêu việt nam đẳng đông nam á thị tràng. Tiệt chí thượng bán niên mạt, công tư kinh tiêu thương sổ lượng 2761 gia, đồng bỉ tăng gia 118 gia ( hàm cảnh ngoại tăng gia 9 gia ). Phân sản phẩm khán, 24H1 thanh oản đậu / qua tử nhân / tàm đậu / tổng hợp quả nhân cập đậu quả hệ liệt phân biệt thật hiện thu nhập 2.38/1.39/1.22/3.42 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +16.9%/12.8%/12.0%/48.5%, tổng hợp đậu quả tăng tốc giác khoái thụ ích linh thực lượng phiến cừ đạo hòa hải ngoại thị tràng sấm thấu. Mao lợi suất lược hữu hạ hàng, phí dụng đầu nhập tăng gia, tịnh lợi nhuận thụ ích thuế suất hạ hàng. Công tư 24H1/Q2 mao lợi suất phân biệt vi 34.94%/34.36%, phân biệt đồng bỉ hạ hàng 0.7/0.6pct, H1 thanh oản đậu / qua tử nhân / tàm đậu / tổng hợp quả nhân cập đậu quả mao lợi suất phân biệt đồng bỉ -3.1/+1.1/-4.2/+2.0pcts, mao lợi suất hạ hàng chủ yếu hệ đê mao lợi đích sản phẩm tổng hợp đậu quả hòa cừ đạo linh thực lượng phiến chiêm bỉ tăng gia. 24H1/Q2 tiêu thụ phí dụng suất phân biệt vi 13.29%/13.55%, phân biệt đồng bỉ đề thăng 0.6/1.7pcts, thu nhập tăng tốc phóng hoãn đãn công tư tưởng kim dữ xúc tiêu thôi quảng đầu nhập tăng gia, 24H1 công tư tân thù cập phúc lợi, xúc tiêu thôi quảng phí kim ngạch phân biệt đồng bỉ tăng trường 37.6% hòa 38.0%. 24H1/Q2 quản lý phí dụng suất phân biệt vi 3.76%/4.11%, phân biệt đồng bỉ hạ hàng 0.6/0.3pct. Đãn thụ ích vu khứ niên để mẫu công tư bị bình vi cao tân kỹ thuật sản nghiệp, 24H1 sở đắc thuế suất đồng bỉ y nhiên hữu ưu thế, 24H1/Q2 quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 16.03%/16.49%, phân biệt đồng bỉ đề thăng 1.6/1.7pcts. Nghĩ bán niên độ phân hồng hồi báo cổ đông, chế định vị lai tam niên cổ đông hồi báo quy hoa. Công tư bán niên độ nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 10.92 nguyên ( hàm thuế ), nghĩ phân phối phái phát hiện kim hồng lợi 1.0 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm thượng bán niên quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ lệ vi 60%. Đồng thời công tư công cáo 《 vị lai tam niên ( 2024 niên -2026 niên ) cổ đông phân hồng hồi báo quy hoa 》, nhược vô trọng đại đầu tư kế hoa hoặc trọng đại hiện kim chi phó, dĩ hiện kim hình thức phân phối đích lợi nhuận bất thiếu vu đương niên thật hiện khả cung phân phối lợi nhuận đích 70%, nhược hữu tắc bất đê vu 50%. Đầu tư kiến nghị: Truyện thống hòa điện thương đoàn đội điều chỉnh hậu, kỳ đãi H2 tăng trường hoàn bỉ đề tốc, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Nhị quý độ truyện thống hòa điện thương cừ đạo đích hàng tốc dã thụ đáo nhân viên điều chỉnh đích ảnh hưởng, hạ bán niên truyện thống thương siêu thị công tư trọng điểm phù trì đối tượng, dĩ định lượng trang thôi quảng vi hạch tâm. Điện thương cừ đạo 6 nguyệt phân dẫn nhập tân đích đoàn đội, toàn quyền phụ trách truyện thống điện thương hòa đẩu âm khoái thủ tân bình đài, di bổ tuyến thượng thử tiền sản phẩm bồi dục bất túc đích đoản bản, hội viên chế thương siêu dã hội lục tục hữu tân phẩm thượng thị. Đồng thời, linh thực lượng phiến cừ đạo dĩ cập hải ngoại thị tràng tùy trứ hạ du khai điếm hòa sản phẩm đạo nhập dự kế nhưng năng duy trì giác khoái tăng tốc, kỳ đãi H2 chỉnh thể tăng trường hoàn bỉ đề tốc. Ngã môn hạ điều 24-25 niên EPS dự trắc vi 4.12, 4.77 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 14 bội PE, cấp dư mục tiêu giới 82 nguyên, đối ứng 24 niên 20 bội PE, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm tăng trường bất cập dự kỳ, thành bổn thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch

Công tư Q2 thu nhập 2.64 ức, đồng bỉ +11.51%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.49 ức, đồng bỉ -2.16%. Thượng bán niên khán, công tư thông du tương diên tục cao tăng thái thế, đái động chỉnh thể thu nhập tăng trường, mao lợi suất cải thiện, tuyến thượng cừ đạo đầu nhập tăng gia, phí dụng suất dã hữu sở đề thăng. H2 khán, thông du tương hữu vọng diên tục cao tăng thái thế, đồng thời kỳ đãi công tư đại đan phẩm hương cô tương hữu sở cải thiện. Lợi nhuận đoan dự kế đồng bỉ bảo trì bình ổn tăng trường. Công tư phát triển tư lộ phù hợp sản nghiệp la tập, thông du tương dĩ nghiệm chứng đan phẩm năng lực, vị lai hữu cơ hội phát quật đệ nhị, đệ tam thành trường khúc tuyến. Ngã môn kiến nghị trọng thị công tư đối tương loại sang tân sản phẩm nhu cầu đích động sát năng lực, quan chú đệ nhị đệ tam thành trường khúc tuyến đái lai đích cao chất lượng tăng trường, dĩ cập vị lai hiện kim lưu cải thiện đái lai đích cổ đông hồi báo đề thăng năng lực, dự kế công tư 24-25 niên EPS phân biệt vi 1.29, 1.47 nguyên, đối ứng 24 niên cổ trị 20X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ +11.51%/-2.16%. Trọng cảnh thực phẩm phát bố 2024 bán niên độ báo cáo, công tư 24H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 5.38 ức, đồng bỉ tăng trường 16.98%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.00 ức, đồng bỉ tăng trường 11.93%, quy mẫu khấu phi tịnh lợi nhuận 0.98 ức, đồng bỉ tăng trường 16.37%. Đan Q2 khán, công tư thu nhập 2.64 ức, đồng bỉ +11.51%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.49 ức, đồng bỉ -2.16%, hiện kim hồi khoản 2.70 ức, đồng bỉ +9.18%, mạn vu thu nhập tăng tốc, kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 0.5 ức, đồng bỉ -66.95%, chủ yếu hệ điện thương thôi quảng phí dụng tăng gia, dĩ cập thu đáo đích chính phủ bổ thiếp giảm thiếu sở trí. Hợp đồng phụ trái 0.26 ức, đồng bỉ +50.80%, chủ yếu hệ dự thu hóa khoản tăng gia. Tuyến thượng cừ đạo tăng trường lượng nhãn, thông du tương diên tục cao tăng. 1 ) phân sản phẩm khán, 24H1 điều vị thực phẩm thu nhập 3.17 ức, đồng bỉ +17.89%, kỳ trung thông du tương trì tục cao tăng biểu hiện lượng nhãn, hương cô tương tương đối ổn kiện, điều vị phối liêu thu nhập 2.15 ức, đồng bỉ +13.60%, Q2 tăng tốc hoàn bỉ Q1 hữu sở hồi lạc. 2 ) phân cừ đạo khán, tuyến hạ cừ đạo thu nhập 4.13 ức, đồng bỉ +1.91%, tuyến thượng cừ đạo thu nhập 1.19 ức, đồng bỉ +87.61%, chiêm chủ doanh nghiệp vụ thu nhập bỉ lệ đề cao chí 22.31%, chủ yếu hệ công tư gia đại tuyến thượng cừ đạo đầu phóng lực độ, dĩ thông du tương vi đại biểu đích sản phẩm thật hiện cao tăng trường sở trí. 3 ) phân địa khu khán, 24H1 chủ lực thị tràng hoa trung / hoa đông phân biệt đồng bỉ +27.60%/+4.77%, tây nam / hoa nam / hoa bắc thị tràng phân biệt đồng bỉ +9.07%/+37.35%/+3.79%, cảnh ngoại đê cơ sổ hạ đồng bỉ +41.18%, tây bắc / đông bắc thị tràng phân biệt đồng bỉ +13.14%/+16.41%. Tiệt chỉ 24 niên 6 nguyệt 30 nhật, công tư kinh tiêu thương sổ lượng 2095 cá, giác thượng niên đồng kỳ tăng gia 233 cá, kinh tiêu cừ đạo trì tục khoách trương. Cừ đạo kết cấu ưu hóa + thành bổn cải thiện đề thăng mao lợi suất, điện thương đầu nhập tăng gia phí dụng suất đề thăng. 24H1 công tư mao lợi suất 43.76%, đồng bỉ +3.14pcts, kỳ trung điều vị thực phẩm mao lợi suất 43.20%, đồng bỉ +2.48pcts, điều vị phối liêu mao lợi suất 44.0%, đồng bỉ +4.03pcts, mao lợi suất cải thiện chủ yếu hệ tiểu thông đẳng thành bổn hạ hàng, dĩ cập tuyến thượng cừ đạo chiêm bỉ tăng gia kết cấu ưu hóa sở trí; tiêu thụ phí dụng suất 15.99%, đồng bỉ tăng gia 2.51pct, chủ yếu hệ điện thương thôi quảng phí đầu nhập tăng gia; quản lý phí dụng suất 4.46%, đồng bỉ hạ hàng 0.11pct, tịnh lợi suất 18.64%, đồng bỉ -0.84pcts. Đan Q2 khán, công tư mao lợi suất 42.99%, đồng bỉ +1.87pcts, tiêu thụ phí dụng suất 15.15%, đồng bỉ +0.38pcts, chủ yếu hệ gia đại tuyến thượng cừ đạo đầu nhập sở trí; quản lý phí dụng suất 4.55%, đồng bỉ -0.09pct; kỳ tha thu ích giảm thiếu 210 vạn, chủ yếu hệ chính phủ bổ thiếp giảm thiếu, tịnh lợi suất 18.71%, đồng bỉ -2.61pcts, hoàn bỉ Q1 nhưng hữu sở đề thăng. H2 triển vọng: Hương cô tương kỳ đãi cải thiện, thông du tương hữu vọng diên tục tăng trường. Thu nhập đoan khán, 24H1 công tư điều vị thực phẩm cập điều vị phối liêu song chủ nghiệp quân bảo trì ổn bộ tăng trường, đại đan phẩm hương cô tương trát thật ổn kiện, H1 tăng trường tương đối hữu hạn, kỳ đãi H2 hữu sở cải thiện, thông du tương kết hợp tuyến thượng cừ đạo khoái tốc khoách trương, dĩ hình thành đệ nhị thành trường khúc tuyến tịnh nhưng xử vu phóng lượng giai đoạn, tịnh hình thành giác cường phẩm bài thế năng, H2 khán hảo thông du tương diên tục cao tăng trường, đái động chỉnh thể thu nhập đề thăng. Doanh lợi đoan khán, đoản kỳ dự kế thành bổn giới cách ổn trung hữu hàng, mao lợi suất tùy thành bổn cập kết cấu cải thiện nhưng hữu đề thăng không gian, đồng thời tuyến thượng cừ đạo thác triển tăng gia đầu nhập dự kế trì tục đái lai phí dụng suất đề thăng, tịnh lợi suất dự kế đồng bỉ bảo trì tại tương đối ổn định đích thủy bình. Đầu tư kiến nghị: Thông du tương diên tục cao tăng, tuyến thượng gia đại đầu nhập, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư Q2 thu nhập 2.64 ức, đồng bỉ +11.51%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.49 ức, đồng bỉ -2.16%. Thượng bán niên khán, công tư thông du tương diên tục cao tăng thái thế, đái động chỉnh thể thu nhập tăng trường, mao lợi suất cải thiện, tuyến thượng cừ đạo đầu nhập tăng gia, phí dụng suất dã hữu sở đề thăng. H2 khán, thông du tương hữu vọng diên tục cao tăng thái thế, đồng thời kỳ đãi công tư đại đan phẩm hương cô tương hữu sở cải thiện. Lợi nhuận đoan dự kế đồng bỉ bảo trì bình ổn tăng trường. Công tư phát triển tư lộ phù hợp sản nghiệp la tập, thông du tương dĩ nghiệm chứng đan phẩm năng lực, vị lai hữu cơ hội phát quật đệ nhị, đệ tam thành trường khúc tuyến. Ngã môn kiến nghị trọng thị công tư đối tương loại sang tân sản phẩm nhu cầu đích động sát năng lực, quan chú đệ nhị đệ tam thành trường khúc tuyến đái lai đích cao chất lượng tăng trường, dĩ cập vị lai hiện kim lưu cải thiện đái lai đích cổ đông hồi báo đề thăng năng lực, dự kế công tư 24-25 niên EPS phân biệt vi 1.29, 1.47 nguyên, đối ứng 24 niên cổ trị 20X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, thành bổn đại phúc thượng trướng ảnh hưởng doanh lợi, tân phẩm cập tân cừ đạo thác triển bất cập dự kỳ

24Q2 công tư thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận quân đồng bỉ hạ hoạt 7.3%, phù hợp thị tràng dự kỳ, cường sảng do vu khứ niên thượng bán niên cừ đạo bổ hóa hòa tự nhiên tăng trường nhu cầu điệp gia, cơ sổ giác cao tha luy chỉnh thể thu nhập, hạ bán niên cường sảng hồi đáo chính thường cơ sổ, thanh sảng kim niên thôi xuất tân đích quy cách, tân đích quảng cáo ngữ, tràng cảnh hòa định vị tương bỉ chi tiền canh gia thanh tích, toàn cừ đạo khố tồn tại lưỡng cá nguyệt dĩ nội, hạ bán niên tiêu thụ hữu vọng hoàn bỉ cải thiện. Toàn niên mao lợi suất dự kế ổn trung hữu thăng, phí dụng đầu phóng tiết tấu tuy hữu biến hóa, đãn chỉnh thể phí dụng suất bảo trì hợp lý ổn định. Ngã môn hạ điều 24-25 niên EPS vi 0.79, 0.88 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 20.5 bội PE, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q2 công tư thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận quân đồng bỉ hạ hoạt 7.3%, phù hợp thị tràng dự kỳ. Công tư phát bố 2024 niên trung kỳ báo cáo, 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 16.28/4.02/3.92 ức nguyên, đồng bỉ -1.4%/-8.4%/-9.2%, kỳ trung đan Q2 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.26/2.33/2.30 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -7.3%/-7.3%/-5.7%, phù hợp thử tiền thị tràng dự kỳ. 24Q2 công tư hiện kim hồi khoản 6.58 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 35.9%, chủ yếu hệ Q2 ứng thu khoản hạng tăng gia, ứng phó khoản hạng giảm thiếu, nhị quý độ mạt hợp đồng phụ trái 0.69 ức nguyên, hoàn bỉ trì bình, đồng bỉ hạ hàng 68%, khứ niên đồng kỳ cường sảng cừ đạo bị hóa dự thu khoản giác đa. Cường sảng cao cơ sổ tha luy, thanh sảng phô hóa đái động tăng trường. Phân sản phẩm khán, 24H1 dự điều tửu / thực dụng hương tinh phân biệt thật hiện thu nhập 14.31/1.76 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -1.4%/+7.5%, đan Q2 dự điều tửu thu nhập 7.19 ức nguyên, đồng bỉ -7.6%. Phân sản phẩm khán, cường sảng do vu khứ niên thượng bán niên cừ đạo bổ hóa hòa tự nhiên tăng trường nhu cầu điệp gia, cơ sổ giác cao tha luy chỉnh thể thu nhập, vi huân tương đối ổn định, thanh sảng thụ ích 358 chiến lược thôi quảng, phô hóa đái động đại phúc tăng trường. Phân cừ đạo khán, 24H1 tuyến hạ / sổ tự cừ đạo / tức ẩm cừ đạo doanh thu phân biệt vi 14.30/1.56/0.21 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +7.0%/-35.7%/-42.7%, dịch tình hậu công tư trắc trọng phát triển tuyến hạ nghiệp vụ, nghiêm cách khống chế tuyến thượng chiết khấu lực độ. Chiết khấu giảm thiếu mao lợi suất đề thăng, đan quý độ thuế suất hữu sở ba động. 24H1/24Q2 công tư mao lợi suất phân biệt vi 70.08%/71.79%, đồng bỉ đề thăng 4.19/5.53pcts, Q2 mao lợi suất đề thăng chủ yếu thụ ích thương nghiệp chiết khấu đích giảm thiếu, 24H1/24Q2 tiêu thụ phí dụng suất phân biệt vi 24.39%/19.52%, phân biệt đồng bỉ biến động +4.32/-0.06pcts, công tư tại nhất quý độ tiền trí quảng cáo phí dụng đầu nhập, H1 quảng cáo phí dụng đồng bỉ tăng trường 93.4%, quảng cáo phí suất đề thăng 4.98pcts chí 10.16%. 24H1/24Q2 quản lý phí dụng suất 6.16%/6.46%, đồng bỉ +1.41/+1.51pcts, công tư 24H1/24Q2 quy mẫu tịnh lợi suất 24.72%/28.20%, đồng bỉ -1.88/-0.01pcts, đan Q2 sở đắc thuế suất đồng bỉ đề thăng chủ yếu hệ tập đoàn hạ công tư thích dụng bất đồng thuế suất, quyền trọng biến hóa đạo trí tổng hợp thuế suất ba động. Thanh sảng định vị canh thanh tích, uy sĩ kỵ tân phẩm thôi xuất tại tức. Thanh sảng thị kim niên công tư trọng điểm thôi quảng sản phẩm, chủ thôi quy cách biến vi 500ml, tiêu phí giả phản quỹ túy giới bỉ canh hảo, thủ cảm canh hảo, ẩm dụng khởi lai canh sảng khoái, đồng thời thôi xuất tân đích quảng cáo ngữ “Hảo hát đích tửu bất dụng cật khổ”, tràng cảnh hòa định vị tương bỉ chi tiền canh gia thanh tích. Hạ bán niên cường sảng hồi đáo chính thường cơ sổ, công tư toàn cừ đạo ( kinh tiêu thương + chung đoan ) khố tồn tại lưỡng cá nguyệt dĩ nội, hạ bán niên tiêu thụ hữu vọng hoàn bỉ cải thiện. Đồng thời công tư tích cực trữ bị uy sĩ kỵ, highball đẳng sản phẩm, tân phẩm hữu vọng tại tứ quý độ thượng thị. Đầu tư kiến nghị: Cường sảng hồi quy chính thường cơ sổ, H2 hữu vọng hoàn bỉ cải thiện. Công tư kiên trì tố nhân quần khoách trương hòa tràng cảnh khai phát, hạ bán niên cường sảng hồi đáo chính thường cơ sổ, thanh sảng kim niên thôi xuất tân đích quy cách, tân đích quảng cáo ngữ, tràng cảnh hòa định vị tương bỉ chi tiền canh gia thanh tích, toàn bàn lai khán năng phủ đái lai tăng lượng nhu yếu quan sát hậu tục động tiêu hòa tiêu phí giả lưu tồn. Toàn niên mao lợi suất dự kế ổn trung hữu thăng, phí dụng đầu phóng tiết tấu tuy hữu biến hóa, đãn chỉnh thể phí dụng suất bảo trì hợp lý ổn định. Ngã môn hạ điều 24-25 niên EPS vi 0.79, 0.88 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 20.5 bội PE, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch, nguyên tài liêu thành bổn thượng trướng.

Công tư phát bố 24 niên trung kỳ báo cáo, 24Q2 thật hiện doanh thu 7.9 ức, đồng bỉ +16.6%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.6 ức, đồng bỉ +29.6%, khấu phi tịnh lợi nhuận 0.74 ức, đồng bỉ +74.4%, thu nhập cập lợi nhuận siêu thử tiền dự kỳ, hoàn bỉ Q1 gia tốc. Bát hào vượng tiêu đái động mao lợi suất dữ đồng kỳ trì bình, cừ đạo phí dụng đầu nhập thẩm thận tịnh lợi suất hữu sở đề thăng. Tân tổng kinh lý đáo nhậm, 2024 niên lực tranh doanh thu cập lợi nhuận tăng trường đồng thời thật hiện khả trì tục phát triển. Hành nghiệp tồn lượng cạnh tranh giai đoạn, kiên trì trường kỳ đầu nhập đích phẩm bài hình công tư kinh doanh canh vi ổn kiện, duy trì công tư 2024-2026 niên đích EPS vi 2.90, 3.34 hòa 3.77, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Hoan nghênh duyệt độc 《 vi thập ma ngã môn cận kỳ thượng điều liễu thủy tỉnh phường bình cấp 》H1 nghiệp tích hoàn bỉ gia tốc siêu dự kỳ, tư bổn khai chi cao phong dĩ quá. Công tư phát bố 24 niên trung kỳ báo cáo, 24H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 17.2 ức, đồng bỉ +12.6%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.4 ức, đồng bỉ +19.6%, khấu phi tịnh lợi nhuận 2.3 ức, đồng bỉ +13.9%. Kinh kế toán, đan Q2 thật hiện doanh thu 7.9 ức, đồng bỉ +16.6%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.6 ức, đồng bỉ +29.6%, khấu phi tịnh lợi nhuận 0.74 ức, đồng bỉ +74.4%, thu nhập cập lợi nhuận siêu thử tiền dự kỳ, hoàn bỉ Q1 gia tốc. 24H1 tiêu hóa hiện kim lưu 16.9 ức, đồng bỉ +0.2%, 24 tài niên nhậm vụ đạt thành hậu bất tái yếu cầu kinh tiêu thương hồi khoản, tụ tiêu 25 tân tài niên khai môn hồng. 24H1 kinh doanh tịnh hiện kim lưu -2.9 ức, chủ yếu hệ chi phó thuế phí tăng gia 2.1 ức chí 7.5 ức, dĩ cập cấu mãi thương phẩm tăng gia. 24H1 tư bổn khai chi 4.1 ức, đồng bỉ -39%, tư bổn khai chi cao phong dĩ quá. Kỳ mạt hợp đồng phụ trái 10.7 ức, đồng bỉ cơ bổn trì bình. Bát hào vượng tiêu đái động mao lợi suất dữ đồng kỳ trì bình, cừ đạo phí dụng đầu nhập thẩm thận tịnh lợi suất hữu sở đề thăng. 24H1/24Q2 mao lợi suất 81.0%/81.6%, đồng bỉ -1.5pct/ đồng bỉ trì bình, H1 cao đương / trung đương tửu thật hiện doanh thu 15.2 ức /1.0 ức, đồng bỉ +6.1%/12.8%, đan Q2 cao đương / trung đương tửu thật hiện doanh thu 7.2 ức /0.2 ức, đồng bỉ +14.7%/-43.6%, ngũ nhất cập đoan ngọ tiền hậu bát hào đại đan phẩm đích vượng tiêu đái động công tư sản phẩm kết cấu đan quý độ thượng di, tỉnh đài kinh điển phục khắc hạn lượng hồi quy trợ lực tỉnh đài thành trường, mao lợi suất đạt đáo khứ niên đồng kỳ thủy bình. Phân khu vực lai khán, bát đại thị tràng cập nội mông cổ dẫn lĩnh tăng trường. 24H1/24Q2 tiêu thụ phí dụng suất 33.8%/32.2%, đồng bỉ -2.2pcts/-8.9pcts, công tư thượng bán niên quảng cáo cập xúc tiêu phí 4.0 ức, đồng bỉ -4.2%, công tư cừ đạo phí dụng đầu nhập khắc chế, y thác phẩm bài cập ổn cố giới trị liên lạp động tăng trường, thả phí dụng đầu nhập tại thượng bán niên gian hữu sở thác kỳ, đan Q2 hạ hàng giác đa. 24H1/24Q2 quản lý phí dụng suất 14.3%/20.0%, đồng bỉ +1.1pct/+3.0pcts. Công tư 24H1/24Q2 tịnh lợi suất 14.1%/7.2%, đồng bỉ +0.8pct/+0.7pct, doanh lợi năng lực lược hữu đề thăng. Tân tổng kinh lý đáo nhậm, 2024 niên lực tranh doanh thu cập lợi nhuận tăng trường đồng thời thật hiện khả trì tục phát triển. Công tư tân tổng kinh lý hồ đình châu dĩ đáo nhậm, kỳ ủng hữu phong phú đích khoái tiêu phẩm tiêu thụ kinh nghiệm, tân đích tài niên tương tụ tiêu thủy tỉnh phường đích văn hóa cơ nhân oạt quật hòa truyện đệ chí tiêu phí giả, kiến lập soa dị hóa cạnh tranh ưu thế, tại thật hiện công tư 2024 niên đích kinh doanh mục tiêu chủ yếu thị doanh nghiệp thu nhập hòa tịnh lợi nhuận đích tăng trường đích đồng thời, thật hiện thủy tỉnh phường kiện khang khả trì tục đích phát triển. Hành nghiệp tồn lượng cạnh tranh giai đoạn, kiên trì trường kỳ đầu nhập đích phẩm bài hình công tư kinh doanh canh vi ổn kiện, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Chiêu thương thực phẩm đoàn đội vu kim niên 4 nguyệt thượng điều thủy tỉnh phường bình cấp chí cường liệt thôi tiến, công tư tam niên quải điểm dĩ chí, trung báo đích nghiệp tích gia tốc nghiệm chứng liễu ngã môn đích quan điểm, công tư kiên định phẩm bài đầu nhập, cừ đạo thượng khắc chế, duy hộ giới trị liên ổn định, giá nhất chiến lược canh phù hợp đương hạ bạch tửu đích sản nghiệp phát triển giai đoạn. Đương tiền chung đoan môn điếm cập T1 khố tồn lương tính, tổng đại khố tồn hữu sở thăng cao đãn nhưng tại hợp lý phạm vi, công tư đối trung thu vượng quý trì cẩn thận nhạc quan thái độ, đối đại chúng giới vị cập thứ cao đoan nhập môn giới vị nhưng hữu cương nhu, 25 tài niên khai môn hồng hữu vọng bình ổn thật hiện. Công tư trị lý kết cấu giai, tư bổn khai chi cao phong quá hậu hữu vọng trục niên đề thăng phân hồng suất, ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên đích EPS vi 2.90, 3.34 hòa 3.77, đối ứng 24 niên 12.4XPE, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kinh tế khôi phục bất cập dự kỳ, thứ cao đoan giới vị cạnh tranh gia kịch, cao đoan sản phẩm bồi dục bất cập dự kỳ

Kim niên thị kim thế duyên thượng thị 10 chu niên, dã thị quốc duyên phẩm bài thành lập 20 chu niên, phẩm bài thế năng chính thịnh, công tư triệu khai bách nhật thệ sư đại hội, nội bộ sĩ khí cao ngang. Tiền kỳ cổ giới cân tùy bản khối điều chỉnh, thật chúc tình tự tính thác sát, nhị quý độ đạm quý công tư thật tế động tiêu, giới cách, thế năng đô xử vu hướng thượng thế đầu, tịnh một hữu xuất hiện minh hiển hàng tốc. Kim niên cừ đạo trạng thái canh kiện khang, vi 25 niên 150 ức thiêu chiến mục tiêu điện định cơ sở, ngã môn cấp dư 24-25 niên EPS dự trắc 3.01, 3.64 nguyên, cấp dư mục tiêu giới 73 nguyên, đối ứng 25 niên 20 bội PE, kế tục cường liệt thôi tiến! 2024 thượng thị thập chu niên, mại nhập bách ức hậu thời đại. Kim thế duyên đích 2024 niên sung mãn lí trình bi ý nghĩa, tha bất cận tiêu chí trứ công tư kiến hán 80 chu niên, quốc duyên phẩm bài thành lập 20 chu niên, đồng thời dã thị kim thế duyên thượng thị 10 chu niên. Tại cương cương quá khứ đích 2023 niên, kim thế duyên thành công mại nhập bách ức doanh thu câu nhạc bộ, quốc duyên phẩm bài tại tỉnh nội đa cá thị tràng khởi thế, phân ngạch trì tục đề thăng. Như kim công tư tái độ khởi hàng, kế tục triều trứ 2025 niên doanh thu 150 ức đích mục tiêu bất đoạn phấn đấu. Hậu bách ức thời đại công tư tương kiên trì “Đa phẩm bài, đan tụ tiêu, toàn quốc hóa” đích phát triển chiến lược, tỉnh nội tỉnh ngoại song quản tề hạ, đáp kiến toàn quốc nhất thể hóa thị tràng, tại cao chất lượng phát triển đích đạo lộ thượng ổn bộ tiền hành, dũng phàn cao phong. Tỉnh nội phẩm bài thế năng trì tục hướng thượng, tứ khai ưu thế tiến nhất bộ khoách đại. Cừ đạo điều nghiên phản quỹ, công tư nhị quý độ nhậm vụ tiến độ dữ khứ niên đồng kỳ cơ bổn trì bình, tòng kinh tiêu thương xuất hóa giác độ khán, thôi toán đạm quý thật tế động tiêu nhưng bảo trì song vị sổ dĩ thượng tăng trường. Kim niên thương vụ nhu cầu chỉnh thể bì nhuyễn, đãn quốc duyên đại đan phẩm tứ khai nhưng hữu bất thác tăng trường, tại tỉnh nội 400 giới cách đái thương vụ tràng cảnh đích ưu thế hòa phân ngạch tiến nhất bộ khoách đại. Phân thị tràng lai khán, kim niên nam kinh, hoài an, từ châu đẳng thành thục thị tràng bảo trì ổn kiện tăng trường, kỳ tha địa cấp thị nhưng xử vu thế năng hướng thượng, khoái tốc ba pha đích giai đoạn. Cận kỳ công tư triệu khai “Quyết chiến 100 thiên, quyết thắng toàn niên độ” thệ sư đại hội, quyết thắng toàn niên nhậm vụ mục tiêu, đoàn đội nội bộ sĩ khí cao ngang. Cừ đạo bao phục giác khinh, 2025 niên trùng thứ 150 ức thiêu chiến mục tiêu. Công tư đương tiền kinh tiêu thương khố tồn lưỡng cá đa nguyệt, hiển trứ đê vu khứ niên đồng kỳ. Kim niên công tư thị tràng động tác canh tòng dung, đối tứ khai nghiêm cách phối ngạch chế quản lý, chủ động khống tốc, đệ ngũ đại tứ khai thượng thị hậu, phê giới tương bỉ chi tiền đề thăng 10 nguyên / bình tả hữu. V hệ liệt tại ổn định giới bàn đích cơ sở thượng khứ tố tăng lượng, canh đa khán trọng phẩm bài tích luy, V3 giới cách bảo trì ổn định. Kim niên công tư thị tràng trạng thái canh kiện khang, cừ đạo bao phục dã canh khinh, vi minh niên thiêu chiến 150 ức mục tiêu đả hạ lương hảo cơ sở. Đầu tư kiến nghị: Tiền kỳ tình tự thác sát, trọng điểm thôi tiến bố cục cơ hội. Tiền kỳ công tư cổ giới cân tùy bản khối điều chỉnh, thật chúc tình tự tính thác sát, nhị quý độ đạm quý công tư thật tế động tiêu, giới cách, thế năng đô xử vu hướng thượng thế đầu, tịnh một hữu xuất hiện minh hiển hàng tốc. Kim niên cừ đạo trạng thái canh kiện khang, vi 25 niên 150 ức thiêu chiến mục tiêu điện định cơ sở. Trường kỳ lai khán công tư cơ bổn bàn việt lai việt lao cố, quốc duyên phẩm bài thế năng tích luy, vi đả khai 600 nguyên giới cách đái thành trường không gian đả hạ kiên thật cơ sở. Ngã môn duy trì 24-25 niên EPS dự trắc 3.01, 3.64 nguyên, cấp dư mục tiêu giới 73 nguyên, đối ứng 25 niên 20 bội PE, kế tục cường liệt thôi tiến! Phong hiểm đề kỳ: Tỉnh nội cạnh tranh gia kịch, tỉnh ngoại khoách trương thụ trở, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ

Công tư phát bố 2024 bán niên độ nghiệp tích dự cáo, nghịch thế đại siêu dự kỳ. Đặc ẩm cơ bổn bàn phẩm bài cừ đạo toàn diện khởi thế, bổ thủy lạp động tiêu phản quỹ tích cực. Triển vọng toàn niên, công tư tiêu thụ tiết tấu hữu điều bất vẫn, đề tiền trữ bị tân phẩm tịnh thích thời thôi quảng, hữu tự tăng gia võng điểm phúc cái & băng đống hóa trần liệt, tại vượng quý lai lâm tiền kháng thật cừ đạo cơ sở. Đặc ẩm thế năng cường kính, đệ nhị khúc tuyến sơ cụ sồ hình, sản phẩm củ trận + võng điểm khai thác hữu vọng thôi động thu nhập kế tục cao tăng. Sự kiện: Công tư phát bố 2024 bán niên độ nghiệp tích dự cáo, dự kế công tư 2024 niên bán niên độ thật hiện thu nhập 78.6~80.8 ức, đồng bỉ +44.0%~48.0%,, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 16.0~17.3 ức, đồng bỉ +44.4%~56.1%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 15.5~16.8 ức, đồng bỉ +56.5%~69.6%. Q2 nghịch thế đại siêu dự kỳ, bổn phẩm tân phẩm tề đầu tịnh tiến. Căn cư trắc toán, dự kế công tư Q2 thật hiện thu nhập 43.8~46.0 ức, đồng bỉ +47.4%~54.9%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.4~10.7 ức, đồng bỉ +53.2%~74.5%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.3~10.6 ức, đồng bỉ +72.3%~96.5%. 1 ) công tư đông bằng đặc ẩm cơ bổn bàn phẩm bài cừ đạo toàn diện khởi thế, bách ức quy mô hạ diên tục cao tăng xu thế; 2 ) đệ nhị khúc tuyến trung “Bổ thủy lạp” động tiêu phản quỹ tích cực, khố tồn xử vu đê vị, tăng trường chất lượng giác cao; 3 ) đại già, vô đường trà, kê vĩ tửu, đa hát đa nhuận đẳng tân phẩm đề tiền trữ bị bồi dục, đa điểm khai hoa; tổng hợp thôi động công tư tại Q2 tiêu phí chỉnh thể thừa áp bối cảnh hạ nghịch thế đại siêu dự kỳ. Chiến lược mục tiêu thanh tích, tiết tấu hữu điều bất vẫn. Công tư kiên định thôi tiến toàn quốc hóa chiến lược, thông quá tinh tế hóa cừ đạo quản lý, bất đoạn gia cường cừ đạo vận doanh năng lực, kế tục gia cường băng đống hóa kiến thiết, đề cao toàn phẩm hạng sản phẩm đích bộc quang suất, lạp động chung đoan động tiêu. Tiết tấu thượng hữu điều bất vẫn, căn cư cừ đạo phản quỹ, công tư tại vượng quý lai lâm tiền dĩ cơ bổn hoàn thành tân tăng võng điểm cập băng quỹ đầu phóng mục tiêu, tích cực trữ bị tân phẩm tịnh thích thời thôi quảng, đệ nhị khúc tuyến “Bổ thủy lạp” toàn niên hữu vọng siêu ngạch hoàn thành. Đầu tư kiến nghị: Nghiệp tích trì tục siêu dự kỳ tiêu hóa cổ trị, thượng điều toàn niên doanh lợi dự trắc. Công tư Q2 nghịch thế đại siêu dự kỳ, đặc ẩm cơ bổn bàn phẩm bài cừ đạo toàn diện khởi thế, bổ thủy lạp động tiêu phản quỹ tích cực. Cừ đạo thượng công tư hữu tự tăng gia võng điểm phúc cái & băng đống hóa trần liệt, tại vượng quý lai lâm tiền kháng thật cơ sở, H1 thật hiện lượng nhãn thu quan. Triển vọng hậu tục, công tư bổn phẩm thế năng cường kính, đệ nhị khúc tuyến sơ cụ sồ hình, sản phẩm củ trận + võng điểm khai thác thôi động thu nhập kế tục cao tăng. Thành bổn cải thiện hòa tân phẩm quy mô hiệu ứng thích phóng hữu vọng đái lai doanh lợi đề thăng. Thượng điều 24-26 niên EPS dự trắc vi 7.22, 8.86, 10.86 nguyên, công tư nghiệp tích trì tục siêu dự kỳ tiêu hóa cổ trị, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 29x cổ trị, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thành bổn thượng trướng, tân phẩm thôi quảng bất đạt dự kỳ, hạn thụ cổ giải cấm đẳng

Công tư thôi xuất 24 niên đệ nhất kỳ cổ quyền kích lệ phương án, 24-26 niên công tư doanh thu kích lệ mục tiêu đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi +19%/+19%/+18%, tịnh lợi nhuận kích lệ mục tiêu đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi +21%/+15%/+14%, kích lệ mục tiêu chương hiển quyết tâm, thử ngoại châm đối hạch tâm cốt càn đẳng thôi xuất tích hiệu khảo hạch kích lệ cơ chế, hữu hiệu điều động đoàn đội công tác tích cực tính. Trung trường kỳ khán hảo công tư tự chủ phẩm bài phân ngạch trì tục đề thăng, long đầu cạnh tranh ưu thế cường hóa. Khảo lự đáo kích lệ phí dụng dữ nghiệp tích tưởng lệ than tiêu, ngã môn lược điều chỉnh 24-26 niên EPS phân biệt vi 1.33, 1.64, 2.00 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 39.6xPE, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Sự kiện: Công tư 7 nguyệt 5 hào công cáo 24 niên đệ nhất kỳ hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa ( thảo án ): Công tư nghĩ nhất thứ tính thụ dư bất siêu quá 217.7 vạn cổ hạn chế tính cổ phiếu, chiêm tổng cổ bổn bỉ 0.54%, kích lệ đối tượng vi công tư đổng sự, tổng tài đỗ sĩ phương đẳng 9 vị trung cao tằng quản lý nhân viên, bổn thứ kích lệ thụ dư giới cách vi 25.93 nguyên / cổ. Thủ thứ cổ quyền kích lệ lạc địa, kích lệ mục tiêu quyết tâm. Công tư thôi xuất thủ thứ cổ quyền kích lệ phương án, dĩ 2023 niên doanh thu vi cơ sổ, 24/25/26 niên đích thu nhập tăng trường suất phân biệt bất đê vu 19%/42%/68%; tịnh lợi nhuận tăng trường suất phân biệt bất đê vu 21%/39%/59%, kinh trắc toán 24-26 niên công tư doanh thu kích lệ mục tiêu vi 51.49/61.44/72.69 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi +19%/+19%/+18%. 24-26 niên tịnh lợi nhuận kích lệ mục tiêu vi 5.19/5.96/6.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi +21%/+15%/+14%, kích lệ mục tiêu chương hiển quyết tâm. Bổn thứ cổ quyền kích lệ đích tổng than tiêu thành bổn dự kế vi 5845 vạn nguyên,24-27 niên phân biệt than tiêu vi 1243/2516/1503/583 vạn nguyên. Tích hiệu khảo hạch phúc cái diện canh quảng, hữu hiệu điều động đoàn đội tích cực tính. Thử ngoại, công tư công cáo 24-26 niên tích hiệu khảo hạch kích lệ cơ chế, tích hiệu khảo hạch mục tiêu dữ cổ quyền kích lệ mục tiêu nhất trí, phúc cái phạm vi canh quảng ( diện hướng công tư cao quản, trung cao tằng hòa hạch tâm cốt càn ). 24-26 niên nhược đạt thành đương niên nghiệp tích khảo hạch chỉ tiêu, công tư tương mỗi niên đề thủ bất siêu quá quy mẫu tịnh lợi nhuận đích 15% tác vi kích lệ tưởng kim tổng ngạch, kích lệ đối tượng đương niên tưởng kim ngạch độ = cá nhân đương niên kế hoa hoạch đắc đích tưởng kim ngạch độ × công tư tằng diện khảo hạch hệ sổ × cá nhân tằng diện khảo hạch hệ sổ. Tác vi hiện hữu tân thù quản lý chế độ đích bổ sung, hữu hiệu điều động đoàn đội công tác tích cực tính. Đầu tư kiến nghị: Tự chủ phẩm bài biểu hiện lượng nhãn, phân ngạch hữu vọng trì tục đề thăng. Niên sơ dĩ lai tự chủ phẩm bài biểu hiện y nhiên lượng nhãn, 618 cừ đạo phản quỹ mạch phú địch toàn bình đài đệ nhất, đồng bỉ tăng phúc 40%+, cao đoan hệ liệt diên tục cao tăng, phất liệt gia đặc đồng bỉ tăng tốc 200+%, phu hóa đệ tam phẩm bài uông trăn thuần bố cục cao đoan cẩu lương thị tràng, phí dụng đoan công tư phí dụng đầu nhập ổn định, sản phẩm tổ hợp ưu hóa, phẩm bài lực tiến nhất bộ đề thăng. Quốc nội tuyến thượng cừ đạo hữu vọng bảo trì giác khoái tăng phúc, thượng bán niên xuất khẩu đính đan lược hảo vu dự kỳ, toàn niên mục tiêu thật hiện khả kỳ, trung trường kỳ khán hảo công tư tự chủ phẩm bài phân ngạch trì tục đề thăng, long đầu cạnh tranh ưu thế cường hóa. Khảo lự đáo kích lệ phí dụng dữ nghiệp tích tưởng lệ than tiêu, ngã môn lược điều chỉnh 24-26 niên EPS phân biệt vi 1.33, 1.64, 2.00 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 39.6xPE, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp nhu cầu ba động, thị tràng cạnh tranh gia kịch lợi nhuận suất hạ hành, thành bổn đại phúc ba động, phẩm bài thôi quảng bất đạt dự kỳ đẳng.

Bổn thứ 2023 niên độ cổ đông đại hội điều nghiên chỉnh thể cảm thụ công tư giới cách chiến lược y cựu kiên định, hạch tâm đoàn đội trạng thái cận niên tối giai, thả minh xác cổ đông hồi báo thượng kế tục ổn bộ đề thăng phân hồng bỉ lệ hòa kim ngạch. Quá khứ hành nghiệp cao cảnh khí thời, tửu xí tại cừ đạo cao độ nội quyển, ngũ lương dịch do vu lượng giới bình hành vấn đề biểu hiện khiếm giai, kim niên phổ ngũ phê giới tại hành nghiệp ba động trung biểu hiện kiên đĩnh phản ứng công tư cải cách quyết tâm, chấp hành chi cường. Tại cao chất lượng phát triển thời đại, ngũ lương dịch tác vi phẩm bài hình xí nghiệp đại biểu, lịch sử thượng cừ đạo cạnh tranh, khố tồn đẳng bao phục canh tiểu, khinh trang thượng trận hữu vọng thủ đắc canh hảo biểu hiện. Sự kiện: Ngũ lương dịch triệu khai 2023 niên độ cổ đông đại hội, hội thượng cao quản đoàn đội châm đối thị tràng quan tâm đích lượng giới sách lược, hành nghiệp ba động hòa doanh tiêu chấp hành lạc địa đẳng vấn đề dữ đầu tư giả tiến hành chân thành giao lưu. Kiên thủ trường kỳ chủ nghĩa, lượng giới sách lược y cựu kiên định. Hội thượng tằng đổng sự trường chính diện hồi ứng hành nghiệp cận kỳ ba động, đương tiền bạch tửu sản nghiệp nhưng nhiên xử vu dĩ kết cấu tính phồn vinh vi đặc chinh đích tân nhất luân trường chu kỳ, đoản kỳ ngộ đáo đích vấn đề thị khách quan tồn tại đích, đãn hành nghiệp loa toàn thức thượng thăng đích xu thế một hữu biến. Công tư tại ba động trung bất yếu cầu cao tăng trường, kế tục tuân tuần thị tràng quy luật thống trù lượng giới quan hệ, bả ngũ lương dịch phẩm bài tố hảo, tố ổn. Vị lai đích tăng trường dã hội kiến lập tại giới tại lượng tiên đích cơ sở thượng. Thử ngoại, công tư minh xác tại cổ đông hồi báo thượng kế tục ổn bộ đề thăng phân hồng bỉ lệ hòa kim ngạch. Hành nghiệp ba động trung động tiêu, giới cách biểu hiện kiên đĩnh, phản ứng xuất công tư cải cách quyết tâm, chấp hành chi cường. Căn cư công tư điều nghiên, ngũ lương dịch thượng bán niên chỉnh thể động tiêu tình huống phù hợp toàn niên mục tiêu, kỳ trung phổ ngũ truyện thống cừ đạo giảm lượng bộ phân thông quá truyện thống cừ đạo bổ thương, trực tiêu cừ đạo kế tục thác triển di bổ, 1618 tăng tốc giác khoái, đê độ ổn kiện tăng trường, tân thôi xuất 45°, 68° chiêu thương hồi khoản án kế hoa hữu tự khai triển. Căn cư cừ đạo điều nghiên, cận kỳ mao đài phê giới xuất hiện ba động, đãn phổ ngũ phê giới biểu hiện kiên đĩnh, phản ứng công tư cải cách quyết tâm, chấp hành chi cường. Đầu tư kiến nghị: Ngũ lương dịch tác vi phẩm bài hình xí nghiệp hữu vọng tại cao chất lượng phát triển thời đại thắng xuất. Bổn thứ điều nghiên chỉnh thể cảm thụ công tư giới cách chiến lược y cựu kiên định, hạch tâm đoàn đội trạng thái cận niên tối giai. Quá khứ hành nghiệp cao cảnh khí thời, tửu xí tại cừ đạo cao độ nội quyển, ngũ lương dịch do vu lượng giới bình hành vấn đề biểu hiện khiếm giai, kim niên phổ ngũ phê giới tại hành nghiệp ba động trung biểu hiện kiên đĩnh phản ứng công tư cải cách quyết tâm, chấp hành chi cường. Tại cao chất lượng phát triển thời đại, ngũ lương dịch tác vi phẩm bài hình xí nghiệp đại biểu, lịch sử thượng cừ đạo cạnh tranh, khố tồn đẳng bao phục canh tiểu, khinh trang thượng trận hữu vọng thủ đắc canh hảo biểu hiện. Duy trì 24-26 niên EPS phân biệt vi 8.64, 9.47, 10.34 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên cổ trị 14.8xPE, kết hợp công tư phân hồng đề thăng ý nguyện, dự kế 24 niên cổ tức suất siêu quá 4%. Đối tiêu toàn cầu tiêu phí cổ cổ trị thủy vị, cấp dư 20x mục tiêu cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 173 nguyên, trọng thân “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu hạ hành, cạnh phẩm phê giới đại phúc hồi lạc, cừ đạo cải cách bất đạt dự kỳ đẳng