Đầu tư yếu điểm: 24Q2 thu nhập nghịch thế bảo trì ổn kiện, tịnh lợi nhuận như kỳ thừa áp 24H1 thật hiện thu nhập 15.76 ức nguyên ( đồng bỉ +12.5% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.50 ức nguyên ( đồng bỉ -45.9% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.28 ức nguyên ( đồng bỉ -7.3% ); đan Q2 thật hiện thu nhập 6.36 ức nguyên ( đồng bỉ +1.2% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.58 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ -0.05 ức nguyên ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.71 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ 0.37 ức nguyên ). Công tư thượng bán niên thôi xuất “Ngũ khố" củ trận, phong phú đầu bộ sản phẩm, tịnh trì tục thăng cấp môn điếm hình tượng, gia đại phẩm bài đầu phóng, thu nhập nghịch thế tăng trường, đãn tiêu thụ phí dụng tăng trường đạo trí lợi nhuận thừa áp. Thu nhập sách phân: Chủ phẩm bài trực doanh lượng nhãn, gia minh cập tử phẩm bài quân thừa áp phân phẩm bài khán: 24H1 chủ phẩm bài thu nhập 14.3 ức nguyên ( đồng bỉ +15.0% ), kỳ trung Q2 thu nhập 5.8 ức nguyên ( đồng bỉ +3.2% ); 24H1 tử phẩm bài ZIOZIA thu nhập 0.56 ức nguyên ( đồng bỉ -2.5% ), FUN thu nhập 0.63 ức nguyên ( đồng bỉ -10.2% ). Phân cừ đạo khán: 24H1 trực doanh / gia minh / tuyến thượng thu nhập 7.6/5.9/1.5 ức nguyên, đồng bỉ +35%/-1%/-9%; đan Q2 trực doanh / gia minh / tuyến thượng thu nhập 3.2/1.8/0.9 ức nguyên, đồng bỉ +15%/-17%/-5%; trực doanh lượng nhãn tăng tốc lai tự thập đại điếm cải tạo cập tân khai, trực doanh / gia minh điếm giác niên sơ tịnh tăng 10/-45 gia chí 801/1550 gia, đan điếm diện tích trì tục khoách đại, cấu vật trung tâm chiêm bỉ hiển trứ đề cao. Mao lợi suất ổn trung hữu thăng, quảng cáo phí đoản tạm đại tăng ảnh hưởng tịnh lợi 24H1 mao lợi suất 66.1% ( đồng bỉ +2.4pp ), Q2 mao lợi suất 67.6% ( đồng bỉ +0.1pp ). 24H1 phân phẩm bài khán, chủ phẩm bài /FUN/ZIOZIA mao lợi suất 66.7%/60.5%/75.7%, đồng bỉ +2.9/-2.1/-1.1pp; phân cừ đạo khán, trực doanh / gia minh / tuyến thượng mao lợi suất 71.0%/63.2%/64.4%, đồng bỉ trì bình /+3.1pp/-0.1pp. Q2 tịnh lợi nhuận vi khuy tổn, chủ yếu nguyên nhân: 1 ) thiêm ước 5 vị minh tinh đại ngôn “Ngũ khố”, tịnh gia đại quảng cáo đầu phóng, điệp gia trực doanh chiêm bỉ đề thăng, Q2 tiêu thụ phí dụng đồng bỉ tăng gia 1.53 ức nguyên, phí dụng suất đồng bỉ +23.7pp; 2 ) 24Q2 tư sản giảm trị tổn thất 7284 vạn nguyên ( giác 23Q2 tăng gia 889 vạn nguyên ), lịch niên Q2, Q3 thiệp cập sản phẩm quá quý, tồn hóa giảm trị nhất bàn quân giác đa, ngã môn dự kế Q3 cai ảnh hưởng nhưng tồn tại. 24H1 đầu tư đạo trí công duẫn giới trị biến động tổn thất 1.11 ức nguyên ( giác 23H1 tăng gia 0.28 ức nguyên ), chủ yếu lai tự dương quang bảo hiểm cổ phiếu khuy tổn ( 24H1 khuy tổn 1.26 ức nguyên, giác 23H1 tăng gia 0.73 ức nguyên ). Công tư dĩ tương bộ phân cổ phiếu, cơ kim trí hoán vi tồn khoản chứng, lý tài sản phẩm, ngã môn dự kế vị lai đầu tư tổn ích phong hiểm tương hàng đê. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư trì tục thâm hóa “Nam khố chuyên gia” chiến lược biến cách, cừ đạo chất lượng trì tục ưu hóa, phẩm bài thanh lượng trì tục phóng đại, ngã môn dự kế hạ bán niên công tư tương gia đại phí dụng khống chế, tiêu thụ phí dụng suất hữu vọng tu phục đáo chính thường thủy bình, đồng thời kim dung đầu tư ba động tương trục bộ giảm tiểu. Do vu tiêu phí bất cập dự kỳ dĩ cập gia đại tiêu thụ phí dụng đầu phóng, ngã môn hạ điều toàn niên dự kỳ, dự kế 24-26 niên thật hiện thu nhập 31.5/33.2/34.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3%/5%/5%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.1/3.0/3.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9%/46%/17%, đối ứng PE18/12/11 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Phẩm bài doanh tiêu hoặc môn điếm thăng cấp hiệu quả bất cập dự kỳ; kim dung tư sản công duẫn giới trị ba động.

24H1 thu nhập khôi phục tăng trường, khấu phi tịnh lợi hoàn bỉ nữu khuy 24H1 thật hiện thu nhập 39.89 ức nguyên ( đồng bỉ +23.9% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.33 ức nguyên ( đồng bỉ -14.8% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.07 ức nguyên ( đồng bỉ -46.7% ); đan Q2 thu nhập 21.55 ức nguyên ( đồng bỉ +24.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.52 ức nguyên ( đồng bỉ -19.3% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.15 ức nguyên ( đồng bỉ -7.7% ). Thu nhập phục tô tính tăng trường, khấu phi tịnh lợi nhuận hoàn bỉ 23H2 nữu khuy vi doanh, đồng bỉ hạ hoạt giác đại chủ yếu hệ 23H1 tồn hóa giảm trị chuẩn bị chuyển tiêu giác đa. Tiêu lượng vi chủ yếu tăng trường khu động, việt nam chiêm bỉ trì tục đề thăng lượng giới sách phân: 24H1 sa tuyến thu nhập 36.71 ức nguyên ( đồng bỉ +22.1% ), kỳ trung tiêu lượng /ASP đồng bỉ phân biệt +23.8%/-1.4%, tiêu lượng tùy trứ hải ngoại khứ khố tồn kết thúc nhi minh hiển phục tô. Nội ngoại miên giới tự 22 niên 7 nguyệt khởi đại phúc hạ điệt, 23H1 công tư vi ứng đối sản năng lợi dụng suất giác đê đích áp lực, thải thủ “Dĩ giới hoán lượng” tiêu thụ sách lược ( 23 niên sa tuyến ASP2.98 vạn nguyên / đốn, đồng bỉ -17.7% ), 24H1 tẫn quản tiêu lượng phục tô, đãn nội ngoại miên giới diên tục đê mê thái thế, nhân thử công tư vị hữu minh hiển đề giới động tác. Phân địa khu khán: 24H1 cảnh ngoại thu nhập 29.94 ức nguyên ( đồng bỉ +27.4%, chiêm bỉ 75.1% ), mao lợi suất 9.27% ( đồng bỉ -7.1pp ); cảnh nội thu nhập 9.95 ức nguyên ( đồng bỉ +14.4% ), mao lợi suất 12.22% ( đồng bỉ +1.3pp ). Mục tiền 77% sản năng vị vu việt nam, tử công tư việt nam bách long 24H1 thu nhập 30.89 ức nguyên ( đồng bỉ +27.4% ), tịnh lợi nhuận 2.18 ức nguyên ( đồng bỉ +33.7% ), tịnh lợi suất 7.06%. Mao lợi suất hoàn bỉ trục quý tu phục, phí dụng suất tổng thể bình ổn 24H1 mao lợi suất 10.0% ( đồng bỉ -4.9pp ), đồng bỉ hạ hàng chủ yếu hệ 23H1 chuyển hồi hoặc chuyển tiêu tồn hóa giảm trị chuẩn bị 3.4 ức nguyên, nhi 24H1 cận 0.2 ức nguyên; hoàn bỉ lai khán, 24Q1/Q2 phân biệt vi 5.9%/13.5%, tương bỉ 23H2 trục quý độ tu phục. 24H1 quy mẫu tịnh lợi suất 5.8% ( đồng bỉ -2.6pp ), khấu phi hậu tịnh lợi suất 2.7% ( đồng bỉ -3.6pp ), kỳ gian phí dụng suất 7.5% ( đồng bỉ -0.7pp ), kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ trì bình /-1.8pp/+0.1pp/+1.1pp, tài vụ phí dụng suất thượng thăng chủ yếu hệ hối đoái thu ích đồng bỉ giảm thiếu. 24H1 phi kinh thường tính tổn ích 1.26 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ 0.72 ức nguyên ), chủ yếu bao quát phi lưu động tính tư sản xử trí tổn ích 1.19 ức nguyên, kim dung tư sản đầu tư thu ích 0.27 ức nguyên. Hải ngoại trữ bị sản năng sung túc, đan giới cập mao lợi suất cải thiện khả kỳ bạn tùy hải ngoại khứ khố tồn kết thúc, ngã môn dự kế sa tuyến tiêu lượng tương trì tục hồi noãn, công tư việt nam tân tăng 39 vạn đĩnh hạng mục trung, dĩ vu 22Q3, 23Q3 phân biệt đầu sản 8 vạn đĩnh, thặng dư tương căn cư đính đan tình huống hữu tự thôi tiến, hải ngoại tiếp đan năng lực tương tiến nhất bộ đề thăng. Việt nam thành bổn ưu thế đột xuất, lợi nhuận suất hiển trứ cao vu quốc nội, chiêm bỉ đề thăng hậu tương lạp động chỉnh thể lợi nhuận suất đề thăng. Căn cư trắc toán, công tư đích miên hoa khố tồn chu kỳ nhất bàn tại 6-8 cá nguyệt, ngã môn dự kế công tư tại thủ khố tồn miên bình quân thành bổn giác đê, tùy trứ nhu cầu tiến nhất bộ hảo chuyển hoặc miên giới thượng trướng, công tư hữu vọng khai khải đề giới chu kỳ, lợi nhuận suất cải thiện khả kỳ. Đồng thời công tư trướng thượng hiện kim sung dụ, đoản kỳ nội tư bổn khai chi nhu cầu tiểu, trì tục cao phân hồng trị đắc kỳ đãi. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 24-26 niên thật hiện thu nhập 79.9/85.8/92.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16%/7%/7%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.4/7.1/8.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8%/31%/23%, đối ứng PE vi 13/10/8 bội, khảo lự đáo công tư đính đan cập lợi nhuận suất phục tô xu thế, trung trường kỳ thị chiêm suất đề thăng xu thế dĩ cập cao phân hồng chúc tính, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Mậu dịch ma sát gia kịch phong hiểm, nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm, hối suất ba động phong hiểm

Công tư phát bố 2024 niên trung báo, 2024 niên thượng bán niên thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 15.0%/15.3%/20.5% chí 19.4 ức /4.8 ức /4.6 ức; đan nhị quý độ nhi ngôn, thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 10.5%/1.7%/16.3% chí 6.7 ức /1.2 ức /1.1 ức. 24H1 chủ nghiệp lợi nhuận suất kế tục đề thăng, các cừ đạo doanh lợi năng lực quân hữu đề thăng 2024 niên thượng bán niên công tư doanh nghiệp thu nhập thật hiện đồng bỉ tăng trường 15.0% chí 19.4 ức, công tư gia minh / trực doanh cừ đạo sổ lượng giác 2023 niên niên mạt tịnh tăng gia +2/+6 chí 609 gia /654 gia chí 1263 gia, tuyến thượng tiêu thụ / trực doanh tiêu thụ / gia minh tiêu thụ / kỳ tha tiêu thụ đồng bỉ +34.6%/+2.4%/+56.5%/+31.1% chí 1.2 ức /12.8 ức /5.2 ức /0.2 ức. Mao lợi suất giác độ nhi ngôn, tuyến thượng tiêu thụ / trực doanh tiêu thụ / gia minh tiêu thụ mao lợi suất đồng bỉ biến hóa +14.9pp/+1.5pp/+1.2pp chí 77.6%/81.4%/71.9%. Phí dụng đoan lai khán, 2024 niên thượng bán niên, công tư tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ biến hóa +0.25pp/+0.51pp/+0.12pp/-0.35pp chí 39.0%/7.8%/3.3%/-1.3%, cơ bổn bảo trì khoách trương tiết tấu hạ đích ổn định. 2024 niên thượng bán niên đầu tư thu ích dữ khứ niên đồng kỳ hạ hàng 1827 vạn, đạo trí quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc biểu hiện nhược vu khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc. Đan nhị quý độ lai khán, công tư thu nhập đồng bỉ tăng trường +10.5% chí 6.7 ức, đan quý độ mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 1.6pp chí 81.3%, đầu tư thu ích tương giác đồng kỳ giảm thiếu 1544 vạn, chủ yếu hệ lý tài thu ích giảm thiếu. Khố tồn chu chuyển thiên sổ trì tục hạ hàng, chu chuyển trì tục ưu hóa tiệt chí 2024 niên thượng bán niên, công tư tồn hóa chu chuyển thiên sổ 309 thiên ( tương giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 27 thiên ), kỳ mạt tồn hóa kim ngạch hợp kế 7.6 ức, đồng bỉ tăng trường 11.0%, chủ yếu hệ dữ chi thất phối đích tiêu thụ quy mô tăng trường sở trí. Tiệt chí 2024 niên 6 nguyệt 30 nhật, công tư ứng thu trướng khoản 2.8 ức, ứng thu trướng khoản chu chuyển thiên sổ 28 thiên, cơ bổn dữ đồng kỳ bảo trì ổn định. Tiệt chí 2024 niên thượng bán niên, công tư kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 5.3 ức, đồng bỉ hạ hàng 13.4%, hạ hàng chủ yếu dữ ứng phó trướng khoản, chức công tân thù cập thuế phí giảm thiếu hữu quan., Xa xỉ phẩm tịnh cấu đả khai công tư thành trường tân thiên chương, K&C24 niên thu đông hữu vọng toàn tân lượng tương công tư vu 23 niên 4 nguyệt 4 nhật phát bố đối ngoại đầu tư công cáo, dĩ tử công tư hoàn thành đối ý đại lợi xa xỉ phẩm nam trang phẩm bài CERRUTI1881 dữ anh quốc vận động thời thượng phẩm bài K&C đích toàn cầu thương tiêu quyền đích thu cấu. Tòng công tư triển vọng lai khán, 2033 niên công tư hi vọng CERRUTI1881 doanh nghiệp thu nhập siêu quá 50 ức; KENT&CURWEN doanh nghiệp thu nhập siêu quá 30 ức; bỉ âm lặc phân GOLF doanh nghiệp thu nhập siêu quá 50 ức; bỉ âm lặc phân chủ tiêu doanh nghiệp thu nhập siêu quá 150 ức; uy ni tư cuồng hoan tiết doanh nghiệp thu nhập siêu 20 ức. KENT＆CURWEN phẩm bài tân phẩm tương vu 2024 thu đông toàn tân lượng tương, công tư tương diên tục KENT＆CURWEN phẩm bài anh luân thân sĩ phong cách hòa bản cầu vận động DNA, đả tạo khinh xa thiết kế sư phẩm bài, miểu chuẩn niên khinh nhân thị tràng, phát triển trị đắc kỳ đãi. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Ngã môn nhận vi công tư thông quá trì tục thâm canh vận động thời thượng lĩnh vực, đả tạo liễu tinh chuẩn đích sản phẩm định vị tịnh trì tục tiến hành đa nguyên hóa đích phẩm tuyên đầu nhập, đái động cừ đạo thác triển cập nghiệp tích cao chất lượng tăng trường, vị lai thành trường không gian nhưng nhiên sung phân. Ngã môn dự kế công tư 24/25/26 niên hữu vọng thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.4/13.2/14.9 ức, đối ứng tăng tốc +25.2%/+15.6%/+12.8%, đối ứng PE10X/8X/7X. Thượng thị dĩ lai, công tư trì tục đoái hiện cao chất lượng nghiệp tích, thu cấu bối cảnh hạ trung trường kỳ thành trường không gian hữu vọng tiến nhất bộ đả khai, hữu vọng nghênh lai đái duy tư song kích, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chung đoan nhu cầu bất túc; thác điếm bất cập dự kỳ;

24 trung báo chỉnh thể biểu hiện ổn kiện đan, đan Q2 nghiệp tích thừa áp 24H1 thật hiện thu nhập 18.06 ức nguyên ( đồng bỉ +0.5% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.46 ức nguyên ( đồng bỉ -13.9% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 1.32 ức nguyên ( đồng bỉ -2.7% ); đan Q2 thật hiện thu nhập 8.91 ức nguyên ( đồng bỉ -8.9% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.53 ức nguyên ( đồng bỉ -38.6% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 0.47 ức nguyên ( đồng bỉ -27.6% ), Q2 tiêu thụ hoàn bỉ Q1 thừa áp, phí dụng suất thượng thăng đạo trí tịnh lợi nhuận ba động giác đại, phi kinh ảnh hưởng chủ yếu hệ chính phủ bổ trợ đồng bỉ giảm thiếu giác đa. Điện thương thu nhập thừa áp hạ hoạt, tuyến hạ trì tục khai điếm khu động tăng trường 24H1 thủy tinh điện thương tử công tư thu nhập 9.66 ức nguyên ( đồng bỉ -3.9% ), chiêm bỉ 53.5%. Điện thương cừ đạo diện lâm thị tràng cạnh tranh gia kịch, tiêu phí hành vi biến hóa, điện thương bình đài chính sách điều chỉnh đẳng thiêu chiến, hoạch khách thành bổn cập doanh tiêu phí dụng bất đoạn tăng trường, tân phẩm bài dĩ đê giới sách lược đối đầu bộ phẩm bài tạo thành áp lực. Trừ thủy tinh điện thương dĩ ngoại ( tuyến hạ ) thu nhập 8.40 ức nguyên ( đồng bỉ +6.2% ), tại tuyến hạ chỉnh thể khách lưu đê mê đích hoàn cảnh hạ, tuyến hạ y kháo trì tục thác điếm y nhiên bảo trì tăng trường, kỳ trung 24H1 tân khai môn điếm 100+ gia, tịnh khai 70+ gia, phù hợp toàn niên “Tân khai 200+ gia, tịnh khai 100+ gia” đích khai điếm mục tiêu tiết tấu, thả tân khai điếm quân vi “Thủy tinh StarzHome” tân hình tượng điếm. Mao lợi suất sang lịch sử tân cao, phí dụng tăng gia + bổ trợ giảm thiếu ảnh hưởng tịnh lợi 24H1 công tư mao lợi suất 41.9% ( đồng bỉ +2.0pp ), đan Q2 mao lợi suất 42.3% ( đồng bỉ +2.2pp ), sang lịch sử đan quý độ tân cao, đề thăng lai tự sản phẩm kết cấu thăng cấp, ngã môn dự kế chủ yếu hệ cao đan giới, cao mao lợi đích soa dị hóa sản phẩm chiêm bỉ đề thăng. 24H1 công tư tịnh lợi suất 8.1% ( đồng bỉ -1.4pp ), đan Q2 tịnh lợi suất 5.9% ( đồng bỉ -2.9pp ), Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ phân biệt +2.7/+1.2/+0.4/+0.2pp, tiêu thụ phí dụng suất đề thăng chủ yếu hệ quảng cáo tuyên truyện phí, công tư tính chi xuất tăng gia; quản lý phí dụng suất đề thăng chủ yếu hệ công tư tính chi xuất, cổ quyền kích lệ phí dụng tăng gia. Thử ngoại, 24H1 chính phủ bổ trợ giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 2863 vạn nguyên ( 23H1 vi 3845 vạn nguyên, 24H1 vi 982 vạn nguyên ). Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi công tư tuyến hạ tương trì tục gia đại không bạch cập nhược thế thị tràng khai điếm, điện thương hữu vọng tại hành nghiệp điều chỉnh kỳ củng cố khoách đại lĩnh tiên ưu thế, sản phẩm kết cấu cải thiện chi hạ, mao lợi suất hữu vọng tiến nhất bộ thượng hành. Tại gia cường khống phí hạ, hạ bán niên tịnh lợi suất hữu vọng hoàn bỉ Q2 minh hiển tu phục. Dự kế công tư 24-26 niên thật hiện thu nhập 41.5/44.5/47.3 ức nguyên, đồng bỉ -1.5%/+7.2%/+6.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.6/3.9/4.3 ức nguyên, đồng bỉ -6.1%/+9.7%/+8.9%, đối ứng PE8.4/7.7/7.1 bội, công tư tổng thể nghiệp tích ổn kiện, phân hồng suất cao, cổ trị xử vu thiên đê vị trí, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Điện thương bình đài cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động; khu vực gia phưởng cạnh tranh gia kịch

Công tư phát bố 24 niên trung báo, 24H1 thật hiện thu nhập 31.5 ức nguyên, đồng bỉ -12.7%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7/0.7 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -31.7%/-63.6%, linh thụ hoàn cảnh bì nhuyễn điệp gia tự doanh cừ đạo phí dụng cương tính, trí sử lợi nhuận hạ hoạt phúc độ đại vu thu nhập, chủ yếu hệ chính phủ bổ thiếp đồng bỉ thượng thăng tạo thành khấu phi tịnh lợi nhuận đê vu tịnh lợi nhuận. Đan Q2 thật hiện thu nhập 13.4 ức nguyên, đồng bỉ -12.3%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.12/-0.43 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -62.9%/ khuy tổn, tiến nhập Q2 tiêu phí tiến nhất bộ tẩu nhược trí sử thu nhập diên tục Q1 hạ hoạt xu thế. Nữ trang nhưng xử điều chỉnh kỳ tiêu thụ thừa áp, nam trang đồng trang bình ổn phát triển phân phẩm bài lai khán, 24H1 thái bình điểu nữ trang / thái bình điểu nam trang /LEDIN/ đồng trang nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ -10.3%/-6.7%/-35.2%/-14.0% chí 11.8/12.7/2.5/3.9 ức nguyên, mao lợi suất phân biệt đồng bỉ -3.5pct/-2.2pct/-1.3pct/-1.1pct chí 55.9%/59.3%/49.5%/57.0%, cừ đạo sổ lượng giác 23 niên để phân biệt tịnh quan điếm 88/28/53/29 gia chí 1370/1342/287/524 gia. Các thu nhập thừa áp chủ yếu hệ cải cách kỳ đại phúc quan bế đê hiệu điếm phô, tiêu phí bì nhuyễn khách lưu lượng hạ hàng, thả linh thụ cừ đạo đề chiết khấu xúc tiến mao lợi suất đề thăng đích đồng thời, đối chung đoan linh thụ hình thành nhất định áp lực. Tự doanh cừ đạo thụ linh thụ bì nhuyễn ảnh hưởng thừa áp, gia minh môn điếm điều chỉnh đáo vị hữu vọng xúc để phản đạn phân cừ đạo lai khán, 24H1 niên trực doanh / gia minh / tuyến thượng thu nhập đồng bỉ -19.2%/-5.2%/-8.1% chí 14.1/8.3/8.9 ức nguyên, mao lợi suất phân biệt +1.2pct/-2.9pct/-3.5pct chí 71.6%/44.2%/44.2%, trực doanh hạ hoạt giác đại chủ yếu hệ 24H1 đồng bỉ tịnh quan điếm 149 gia chí 1128 gia, điệp gia tuyến hạ khách lưu hạ hàng trí sử 24H1 trực doanh đan điếm thu nhập đồng bỉ -8.5% chí 125 vạn nguyên, gia minh thu nhập hạ hoạt phúc độ giác tiểu chủ yếu hệ gia minh dĩ phát hóa xác nhận thu nhập, dữ tuyến hạ thật tế linh thụ tồn tại thời gian soa, 24H1 gia minh điếm đồng bỉ tịnh quan 487 gia chí 2410 gia, đạt lịch sử tân đê, dự kế gia minh môn điếm sổ lượng dĩ xúc để. Cừ đạo khố tồn chu chuyển hoàn bỉ cải thiện, kinh doanh tính hiện kim lưu thụ lợi nhuận hạ hoạt ảnh hưởng 24H1 tồn hóa đồng bỉ -21% chí 13.8 ức, tồn hóa chu chuyển thiên sổ đồng bỉ -43 thiên chí 188 thiên, tòng khố linh kết cấu lai khán, 1 niên dĩ hạ tân phẩm 77%, 1-2 niên 21%, 2 niên dĩ thượng 2%, chủ yếu hệ tân phẩm lý tính kinh doanh tịnh hợp lý khống chế sản tiêu lượng cộng đồng thôi động khố tồn chu chuyển hiển trứ hướng hảo. 24H1 kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch đồng bỉ -93% chí 0.2 ức nguyên, chủ yếu hệ thu nhập hạ hàng đãn phí dụng cương tính đạo trí tịnh lợi nhuận hạ hoạt. Mao lợi suất cải thiện chương hiển phẩm bài lực hướng thượng, phí dụng cương tính trí lợi nhuận suất tạm thời thừa áp 24Q2 mao lợi suất / tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt +1.5pct/+5.1pct/-0.1pct/+0.3pct/+0.3pct chí 57.4%/45.3%/9.0%/3.5%/1.1%, mao lợi suất đề thăng chủ yếu hệ linh thụ đề chiết khấu, thu nhập hạ hoạt phí dụng cương tính trí sử kỳ gian phí dụng suất đề thăng giác đại, 24Q2 quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt -1.3pct/-3.2pct chí 0.9%/-3.2%, lợi nhuận đoan tạm thời thừa áp. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị cừ đạo đại phúc ưu hóa điều chỉnh, sản phẩm phẩm chất thăng cấp + phong cách cải biến, linh thụ đề chiết khấu thôi động mao lợi suất đề thăng triển hiện công tư cải cách lực độ dữ quyết tâm, khố tồn sang tân đê thích phóng tích cực tín hào, kỳ đãi thu đông vượng quý tiêu thụ. Ngã môn nhận vi, đương tiền tiêu phí bì nhuyễn điệp gia cải cách sơ kỳ nghiệp tích tạm thời thừa áp, đãn công tư vị lai tại sản phẩm thăng cấp, cừ đạo biến cách, phẩm bài thế năng hướng thượng đích cải cách thành hiệu nhưng nhiên trị đắc kỳ đãi, dự kế 24/25/26 niên công tư hữu vọng thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.1/4.8/5.5 ức, tăng tốc vi -2.4%/16.4%/15.1%, đối ứng đương tiền thị trị PE vi 14X/12X/11X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tuyến hạ khách lưu khôi phục bất cập dự kỳ, sổ tự hóa cải cách tiến trình bất cập dự kỳ

Đầu tư yếu điểm công tư phát bố 24 niên trung báo, 24H1 thật hiện thu nhập 3.7 ức nguyên, đồng bỉ +32.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt +14.0%/+17.9% chí 5500/5384 vạn nguyên, thụ ích vu già dương thành phẩm khoái tốc tăng trường, thu nhập diên tục cao tăng trường. 24Q2 thật hiện thu nhập 2.0 ức nguyên, đồng bỉ +28.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt +0.17%/+10.6% chí 3171/3090 vạn nguyên, Q2 lợi nhuận hàng tốc chủ yếu hệ khóa cảnh điện thương đầu lưu tăng gia, điệp gia lợi nhuận suất giác cao đích già dương diện liêu tăng trường hàng tốc. Già dương thành phẩm biểu hiện trì tục tịnh lệ, già dương diện liêu ổn kiện tăng trường phân sản phẩm lai khán, 24H1 dương quang diện liêu, già quang diện liêu, khả điều quang diện liêu, già dương thành phẩm thu nhập phân biệt đồng bỉ +6.3%, +8.2%, 4.0%, 142.5% chí 0.8, 0.9, 0.5, 1.3 ức nguyên, già dương diện liêu trình hiện ổn kiện tăng trường xu thế, phát đạt quốc gia già dương thị tràng sấm thấu suất đạt 70%, khoái tiêu phẩm chúc tính đột hiển, thị tràng không gian quảng khoát; già dương thành phẩm tác vi công tư diên thân sản nghiệp liên, bồi dục chung đoan tiêu phí thị tràng đích chiến lược sản phẩm, bằng tá cao tính giới bỉ tại khóa cảnh điện thương cừ đạo cao tốc phát triển, già dương thành phẩm thành vi thu nhập tăng trường chủ dẫn kình. Mao lợi suất ổn bộ hướng thượng, phí dụng suất thượng thăng hệ khóa cảnh điện thương đầu lưu tăng gia 24H1 mao lợi suất đồng bỉ +3.3pct chí 41.5%, kỳ trung dương quang diện liêu, già quang diện liêu, khả điều quang diện liêu, thành phẩm song liêm mao lợi suất phân biệt vi 36.9%/40.4%/33.5%/48.9%, phân biệt giác 23 toàn niên -1.8pct/+4.4pct/+0.4pct/+2.3pct, dự kế mao lợi suất đề thăng chủ yếu hệ nhất phương diện sản năng lợi dụng suất đề thăng thôi động đan vị thành bổn hạ hàng, lánh nhất phương diện mao lợi suất canh cao đích già dương thành phẩm tăng tốc canh khoái đái động sản phẩm kết cấu biến hóa. 24H1 tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ +2.6pct/-0.7pct/+0.3pct/+1.4pct chí 16.2%/5.5%/4.2%/-2.8%, dự kế tiêu thụ phí dụng suất thượng thăng hệ công tư vi xúc tiến tiêu thụ gia đại khóa cảnh điện thương bình đài phí dụng cập quảng cáo khai chi đầu nhập, quản lý phí dụng suất hạ hàng thể hiện hàng bổn tăng hiệu thành quả; 24H1 doanh nghiệp lợi nhuận suất / quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt đồng bỉ -1.6pct/-2.5pct chí 16.9%/15.0%, dự kế doanh lợi năng lực thừa áp chủ yếu hệ tịnh lợi suất giác đê đích già dương thành phẩm tăng tốc hiển trứ khoái vu tịnh lợi suất giác cao đích già dương diện liêu, vị lai tùy trứ già dương thành phẩm cao tốc tăng trường phát huy chính hướng kinh doanh giang giang, doanh lợi năng lực hữu vọng hướng thượng. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị dự kế 24-26 niên công tư thật hiện thu nhập 8.4/10.5/12.8 ức nguyên, đồng bỉ +32%/26%/22%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.2/1.6/2.0 ức nguyên, đối ứng tăng tốc 33%/30%/25%, tiệt chỉ 2024/8/26 thị trị đối ứng PE vi 13/10/8X. Tây đại môn tác vi quốc nội công năng tính già dương tài liêu đích long đầu xí nghiệp, mục tiền tại thủ đính đan 2-3 nguyệt, trường kỳ thụ ích vu “Quốc nội sấm thấu suất + hải ngoại thị chiêm suất” đề thăng, vị lai tiến nhập thành trường gia tốc kỳ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động; khóa cảnh điện thương nghiệp vụ khai thác bất cập dự kỳ

Công tư phát bố 2024 niên trung báo, 2024 niên thượng bán niên thu nhập +0.4% chí 24.8 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận -15.6% chí 3.4 ức, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -11.5% chí 3.0 ức. Ngoại bộ hoàn cảnh đạo trí linh thụ đoan thừa áp, HAZZYS cừ đạo y nhiên thật hiện tịnh khai. Thượng bán niên lai khán, công tư 2024 niên thượng bán niên thu nhập +0.4% chí 24.8 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận -15.6% chí 3.4 ức, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -11.5% chí 3.0 ức. Đan nhị quý độ lai khán, công tư thu nhập -4.6% chí 11.3 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận -38.3% chí 0.9 ức, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -44.3% chí 0.7 ức. Chủ yếu hệ báo cáo kỳ nội chung đoan linh thụ giác dự kỳ bì nhuyễn, điệp gia thiên khí hòa cao cơ sổ đích ảnh hưởng đạo trí linh thụ chỉnh thể thừa áp. Phân phẩm bài lai khán, 2024 niên thượng bán niên, HAZZYS thu nhập +0.3% chí 8.6 ức, cừ đạo giác 23 niên niên mạt tịnh khai 10 ( trực doanh +8/ gia minh +2 ), cừ đạo chung đoan sổ lượng đạt 467 gia; báo hỉ điểu -3.7% chí 7.7 ức, cừ đạo sổ lượng giác 23 niên mạt tịnh giảm thiếu 10 gia ( trực doanh -3/ gia minh -7 ) chí 807 gia; bảo điểu -2.3% chí 5.1 ức; nhạc phi diệp +32.2% chí 1.5 ức. Mao lợi suất trì tục đề thăng, phi kinh nhân tố ảnh hưởng điệp gia kinh doanh giang can gia trọng nguyên nhân đạo trí lợi nhuận đoan thừa áp tại nghiêm cách đích chung đoan chiết khấu khống chế + thác triển cừ đạo tịnh thăng cấp ảnh hưởng hạ, công tư mao lợi suất trì tục đề thăng, 2024H1, công tư tuyến thượng tiêu thụ / trực doanh tiêu thụ / gia minh tiêu thụ / đoàn cấu cừ đạo mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 3.3pp/1.4pp/3.4pp/1.0pp, hợp kế mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 1.7pp chí 68.2%. Phí dụng tình huống lai khán, đan nhị quý độ, công tư tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ +5.0pp chí 45.7%, tiêu thụ phí dụng tuyệt đối ngạch đồng bỉ +7.1%, chủ yếu nguyên nhân hệ công tư trì tục gia đại thị tràng khai thác lực độ, viên công nhân sổ tăng gia cập cừ đạo thác triển sở đái lai đích phí dụng tăng trường; quản lý phí dụng suất đồng bỉ +0.5pp chí 8.4%, phí dụng tuyệt đối ngạch đồng bỉ +1.4%; nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ +0.2pp chí 2.3%, tài vụ phí dụng hạ hàng 3220 vạn, nhân báo cáo kỳ nội đáo kỳ đích ngân hành định kỳ tồn khoản giác thượng niên đồng kỳ tăng gia sở trí. Phi kinh thường nhân tố phương diện, 2024 niên thượng bán niên, công tư thu đáo chính phủ bổ thiếp 5183 vạn, giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 2836 vạn, kỳ trung Q1/Q2 phân biệt giảm thiếu 2756 vạn /80 vạn. Trừ thử dĩ ngoại, tuy nhiên công tư tham đầu đích hạng mục dĩ hữu bộ phân thật hiện thượng thị thối xuất, đãn do vu thị tràng chỉnh thể tư bổn hóa phóng hoãn, mục tiền nhưng hữu bộ phân dĩ tham đầu hạng mục tư bổn hóa tiến triển đê vu dự kỳ, đầu tư thu ích tương giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 1835 vạn. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Quá khứ sổ niên tẫn quản hữu ngoại bộ nhân tố càn nhiễu, công tư y cựu biểu hiện xuất liễu minh xác đích hướng thượng xu thế; ngã môn nhận vi, công tư tại phẩm bài lực, cừ đạo tư nguyên, dĩ cập cung ứng liên tư nguyên thượng đích phong hậu để uẩn trị đắc kỳ đãi. Ngã môn dự kế 24/25/26 niên công tư hữu vọng thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.8/7.6/8.3 ức, tăng tốc vi -2.02%/+10.40%/+10.20%, đối ứng đương tiền thị trị PE vi 7X/7X/6X, tác vi cao phân hồng, đê cổ trị tiêu đích, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chung đoan tiêu phí lực hạ hàng; tiêu phí giả nhu cầu biến hóa;

Công tư phát bố 24H1 trung báo, 24 niên thượng bán niên thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận +25.6%/+37.8% chí 23.0 ức /4.2 ức, đan Q2 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận +32.2%/+36.2% chí 15.0 ức /3.4 ức, trung kỳ phân hồng 2.3 ức, phân hồng suất 56.2%. Nữu khấu / lạp liên sản tiêu lưỡng vượng, doanh lợi năng lực trì tục đề thăng. Công tư 24 niên thượng bán niên thu nhập +25.6% chí 23.0 ức, sách phân lai khán, nữu khấu nghiệp vụ thu nhập +27.1% chí 9.3 ức, thật hiện mao lợi suất 42.1%, đồng bỉ đề thăng 0.27pp; lạp liên nghiệp vụ thu nhập +24.0% chí 12.6 ức, mao lợi suất 42.9%, đồng bỉ đề thăng 0.34pp. Báo cáo kỳ nội sản năng nữu khấu 59 ức lạp, giác khứ niên đồng kỳ tăng trường 1 ức lạp; lạp liên sản năng 4.4 ức mễ, giác khứ niên đồng kỳ tăng trường 0.15 ức mễ, chỉnh thể sản năng lợi dụng suất tự 57.1% đề thăng chí 70.7%, tùy trứ hạ du phẩm bài phục trang xí nghiệp khứ khố tồn trì tục, dữ công tư việt nam công nghiệp viên đích kiến thành đầu sản, hải ngoại thị tràng phẩm bài tri danh độ hòa khách hộ mãn ý độ đích trì tục đề thăng, 2024 niên thượng bán niên đính đan sản tiêu lưỡng vượng. Cảnh ngoại tăng trường hảo vu cảnh nội tăng trường, trì tục nghiệm chứng thế đại la tập 2024 niên thượng bán niên công tư quốc nội thu nhập +24.8% chí 15.4 ức, quốc tế thu nhập +27.2% chí 7.6 ức, quốc tế nghiệp vụ tăng tốc khoái vu quốc nội nghiệp vụ tăng tốc. Vị lai công tư tương dĩ việt nam công nghiệp viên đầu sản vi khế cơ, gia tốc thôi tiến quốc tế doanh tiêu võng lạc bố cục dĩ cập quốc tế phẩm bài khai phát. Việt nam công nghiệp viên dĩ vu 2024 niên 3 nguyệt 20 nhật khai nghiệp, đương tiền dĩ chính thường tiếp đan, sinh sản, giao phó đẳng. Khảo lự đáo đầu sản đệ nhất niên, việt nam công nghiệp viên đích sản năng lợi dụng suất bất hội cao; gia chi cố định tư sản chiết cựu, tuy 2024 niên diện lâm nhất định đích khuy tổn áp lực, đãn quốc tế hóa chiến lược thị công tư trọng yếu đích vị lai tăng trường khu động. Trung kỳ phân hồng phù hợp dự kỳ, cao phân hồng ổn tăng trường la tập trì tục đoái hiện 2024 niên trung kỳ, công tư phân hồng hiện kim vi 2.34 ức nguyên, phân hồng suất 56.2%, phù hợp niên sơ công tư phát bố đích 2024 niên trung kỳ hiện kim phân hồng quy hoa đích công cáo chỉ dẫn, tức 2024 niên trung kỳ hiện kim phân hồng thượng hạn bất siêu quá tương ứng kỳ gian quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận đích 60%. Tự công tư 04 niên thượng thị dĩ lai công tư luy kế phân hồng 21 thứ, 2021/2022/2023 niên cổ lợi chi phó suất phân biệt vi 88.9%/74.3%/94.3%, trì tục dữ cổ đông cộng hưởng công tư thành trường hồng lợi. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Công tư tác vi toàn cầu tổng hợp quy mô tối đại, phẩm loại tối vi tề toàn đích phục sức phụ liêu xí nghiệp chi nhất, tại phụ liêu sinh sản lĩnh vực trầm điến tam thập dư niên, cận thập niên lai tích cực cầu biến, thành quả bộ nhập phóng lượng hồng lợi thích phóng kỳ, dĩ cụ bị hướng thượng thiêu chiến YKK đích năng lực. Ngã môn thượng điều doanh lợi dự trắc, dự kế 24/25/26 niên thu nhập phân biệt tăng trường 17%/14%/13% chí 45.9/52.1/59.0 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 7.0/8.0/9.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 25%/14%/14%, đương tiền thị trị đối ứng PE vi 21X/18X/16X, công tư tại phụ liêu sinh sản lĩnh vực cạnh tranh ưu thế minh hiển, kế tục thôi tiến, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm; sinh sản an toàn phong hiểm;

Công tư phát bố 24 niên trung báo: Miên miệt khu động tăng trường, Q2 lợi nhuận đoản tạm thừa áp 24H1 thật hiện thu nhập 11.69 ức nguyên ( đồng bỉ +5.5% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.66 ức nguyên ( đồng bỉ +33.8% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.62 ức nguyên ( đồng bỉ +32.1% ). Thu nhập tăng trường chủ yếu lai tự miên miệt nghiệp vụ ổn định tăng trường, tịnh lợi nhuận tăng tốc giác cao lai tự tịnh lợi suất đồng bỉ tu phục. 24Q2 thật hiện thu nhập 6.20 ức nguyên ( đồng bỉ +1.5% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 8348 vạn nguyên ( đồng bỉ -1.9% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 8185 vạn nguyên ( đồng bỉ -11.4% ). Ngã môn dự kế Q2 tịnh lợi nhuận hạ hoạt chủ yếu hệ cao cơ sổ đạo trí ( 23Q2 tịnh lợi nhuận vi 23 niên tối cao quý độ ), dĩ cập 24Q2 cử bạn 30 chu niên khánh đái lai tương quan phí dụng tăng gia. Miên miệt / vô phùng phân biệt diện lâm đê / cao cơ sổ, dự kế thượng bán niên tăng tốc phân hóa ngã môn dự kế 24H1 thu nhập tăng trường chủ yếu lai tự miên miệt: Miên miệt 23H1/H2 thu nhập phân biệt vi 7.3/8.9 ức nguyên, đồng bỉ -10%/+16%, 23H1 thượng xử vu âu mỹ phẩm bài khứ khố tồn giai đoạn, nhi 23H2 tùy trứ khứ khố tồn kết thúc, thu nhập hoàn bỉ cải thiện minh hiển, 24H1 diên tục cải thiện xu thế, nhân thử tại đê cơ sổ thượng dự kế thật hiện tăng trường. Ngã môn dự kế 24H1 vô phùng thu nhập đồng bỉ thừa áp: 23H1/H2 vô phùng thu nhập phân biệt vi 3.8/2.5 ức nguyên, thượng bán niên thu nhập chiêm toàn niên đích 60%, nhân thử 24H1 diện lâm cao cơ sổ áp lực. Đãn vô phùng tân khách hộ chính xử vu ba pha kỳ, bỉ trọng tăng trường giác khoái, ngã môn dự kế 24H2 hữu vọng tại đê cơ sổ thượng thật hiện tịnh lệ tăng trường. Mao lợi suất hiển trứ đề thăng, chu niên khánh cập hối đoái đoản tạm ảnh hưởng đan quý tịnh lợi 24H1 công tư mao lợi suất 28.9% ( đồng bỉ +4.2pp ), tịnh lợi suất 14.2% ( đồng bỉ +3.0pp ), lợi nhuận suất hiển trứ tu phục, ngã môn dự kế lai tự: 1 ) đính đan hồi noãn đái động sản năng lợi dụng suất đề thăng, đồng thời khách hộ kết cấu trục tiệm ưu hóa, ODM đính đan chiêm bỉ đề thăng; 2 ) công tư 23 niên dĩ lai thôi tiến “Hàng bổn tăng hiệu”, trì tục ưu hóa thành bổn kết cấu, đề cao sinh sản hiệu suất, các sinh sản cơ địa tích cực lạc thật khống chế vạn nguyên khả biến thành bổn đẳng khảo hạch chỉ tiêu. 24Q2 đan quý mao lợi suất 28.5% ( đồng bỉ +1.9pp ), tịnh lợi suất 13.5% ( đồng bỉ -0.5pp ), kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ +2.0pp, kỳ trung tiêu thụ / quản lý phí dụng suất đồng bỉ phân biệt +1.0/+0.7pp, chủ yếu hệ cử bạn 30 chu niên khánh phí dụng cập soa lữ phí tăng gia; tài vụ phí dụng suất đồng bỉ +0.7pp, chủ yếu hệ hối đoái thu ích giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu. Trung kỳ phân hồng suất 43%, hiện kim hồi cấu chú tiêu tiến hành trung công tư 24 niên trung kỳ nghĩ hiện kim phân hồng 0.2 nguyên / cổ, phân hồng ngạch 7192 vạn nguyên tiếp cận thượng hạn ( tiệt chí 6/30 khả cung phân phối lợi nhuận 7888 vạn nguyên ), phân hồng suất 43.4%. Thử ngoại, công tư nghĩ tại 24 niên 2 nguyệt -25 niên 2 nguyệt kỳ gian sử dụng 1-2 ức nguyên hiện kim hồi cấu cổ phân dụng vu chú tiêu, tiệt chí mục tiền dĩ luy kế hồi cấu 9344 vạn nguyên, đa dạng phương thức chương hiển công tư trọng thị cổ đông hồi báo. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị: Công tư miên miệt khách hộ kết cấu ổn định, sản năng trữ bị sung túc, tăng trường xác định tính giác cường; vô phùng khách hộ dĩ kinh quá 2-3 niên đích tiền kỳ khai phát, dự kế 24 niên đính đan trục tiệm ba pha, tùy trứ việt nam sản năng lợi dụng suất đề thăng cập đính đan kết cấu cải thiện, lợi nhuận suất dự kế khoái tốc thượng hành. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên thật hiện thu nhập 25.4/29.2/33.2 ức nguyên, đồng bỉ +11%/15%/14%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.2/3.8/4.4 ức nguyên, đồng bỉ +18%/20%/16%, đối ứng PE9/8/7 bội, miên miệt tăng trường ổn kiện, vô phùng lợi nhuận đạn tính hiển trứ, cổ đông hồi báo suất đột xuất, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chung đoan phục tô bất cập dự kỳ; tân khách hộ phóng lượng bất cập dự kỳ; hối suất hoặc nguyên tài liêu giới cách ba động

24H1 thu nhập ổn kiện tăng trường, phù hợp dự kỳ công tư phát bố 24 trung kỳ nghiệp tích dự cáo: Dự kế 24H1 thật hiện thu nhập 110.5~119.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20%~30%; dự kế 24Q2 thật hiện thu nhập 62.9~72.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 13%~30%. Tùy trứ vận động phẩm bài khố tồn xu vu chính thường, công tư đính đan vu 23Q4 khởi trục bộ khôi phục tăng trường, 24H1 tùy trứ tân khách hộ hợp tác thôi tiến dĩ cập chủ yếu khách hộ phân ngạch ổn kiện đề thăng, thu nhập đồng bỉ tăng trường phù hợp dự kỳ. Lợi nhuận suất bảo trì bình ổn, đan Q2 tăng tốc hồi lạc hệ cơ sổ nguyên nhân dự kế 24H1 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 17.5~18.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20%~30%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 17.2~18.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20%~30%; dự kế 24Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.6~11.1 ức nguyên, đồng bỉ -2%~+13%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.5~10.9 ức nguyên, đồng bỉ -2%~+13%. Chỉnh thể 24H1 lợi nhuận tăng tốc khu gian dữ thu nhập nhất trí, lợi nhuận suất bảo trì bình ổn, kỳ trung đan Q2 lợi nhuận tăng tốc hoàn bỉ hồi lạc, ngã môn dự kế chủ yếu hệ khứ niên Q2 tích hiệu tân thù giảm thiếu cập hối đoái thu ích tăng hậu đạo trí lợi nhuận cơ sổ giác cao. Đương tiền bài sản bão mãn, niên nội tân công hán tương lục tục đầu sản ba pha căn cư công tư công cáo, mục tiền các công hán sản năng bài sản giác vi khẩn trương, viên công gia ban thời gian cập sản năng lợi dụng suất quân cao vu khứ niên, vận doanh hiệu suất trì tục cải thiện. Tân sản năng phương diện, ấn ni tân công hán dĩ vu 24H1 khai thủy xuất hóa, niên nội dự kế hoàn tương đầu sản nhất gia việt nam đích hài diện hài để đẳng bán thành phẩm công hán, đồng thời viên công chiêu sính lực độ tương gia cường. Vị lai 3-5 niên, công tư tương tại ấn ni cập việt nam tân kiến sổ cá công hán. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị công tư đại khách hộ thành trường ổn kiện, tân khách hộ trục bộ phóng lượng, sản năng trữ bị sung túc, tinh tế hóa quản lý hạ doanh lợi năng lực cao độ ổn kiện. 24H1 nghiệp tích dự cáo phù hợp dự kỳ, ngã môn duy trì toàn niên doanh lợi dự trắc, dự kế 24-26 niên thật hiện thu nhập 239/275/315 ức nguyên, đồng bỉ +19%/15%/15%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 38.7/44.5/51.0 ức nguyên, đồng bỉ +21%/15%/15%, đối ứng PE 18/16/14 bội, công tư bích lũy đột xuất, thành trường lộ kính thanh tích, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hối suất đại phúc ba động, hải ngoại tiêu phí nhu cầu bất cập dự kỳ, việt nam thuế thu chính sách biến hóa

Đầu tư yếu điểm công tư phát bố nghiệp tích khoái báo, 24H1 thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 20.8 ức /1.5 ức, đồng bỉ -1.6%/+2.8%, biểu hiện ổn kiện. Đồng thời, công tư phát bố hồi cấu công cáo, nghĩ kế hoa dĩ tự hữu tư kim hồi cấu 50-100 vạn cổ, hồi cấu giới cách bất siêu quá nhân dân tệ 9.95 nguyên / cổ, chương hiển phát triển tín tâm. Thu nhập đoan biểu hiện phù hợp dự kỳ, thượng bán niên lợi nhuận biểu hiện ổn kiện công tư phát bố nghiệp tích khoái báo, 24H1 công tư thật hiện thu nhập 20.8 ức, YOY-1.6%; đan Q2 dự kế thật hiện thu nhập 9.2 ức, YOY-2.1%. 24H1 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.47 ức, YOY+2.8%; sách phân lai khán, 24Q1/24Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.2 ức /0.3 ức, YOY+13.2%/-23.5%; 24Q1/24Q2 khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.2 ức /0.2 ức, YOY+12.2%/-23.9%. Ngã môn dự kế công tư lợi nhuận đoan biểu hiện thụ trực doanh chiêm bỉ giác cao ảnh hưởng, công tư Q2 lợi nhuận đoan thụ ảnh hưởng trình độ đại vu thu nhập đoan. Hồi cấu chương hiển phát triển tín tâm, vượng quý tuyến thượng nghênh tiêu thụ khai môn hồng thử ngoại công tư phát bố hồi cấu công cáo, giám vu mục tiền công tư cổ giới trì tục đê mê thả đê vu tối cận nhất kỳ mỗi cổ tịnh tư sản, cơ vu đối công tư vị lai phát triển đích tín tâm, vi duy hộ đầu tư giả lợi ích, đề chấn đầu tư giả tín tâm tịnh chính xác dẫn đạo thị tràng dự kỳ, công tư đổng sự hội quyết nghị thông quá tập trung cạnh giới phương thức hồi cấu công tư bộ phân cổ phân, nghĩ kế hoa dĩ tự hữu tư kim hồi cấu 50-100 vạn cổ, hồi cấu giới cách bất siêu quá nhân dân tệ 9.95 nguyên / cổ. Thử ngoại, bạn tùy công tư tiến nhập tiêu thụ vượng quý, công tư thu quý học viện hệ liệt đan nhật chi phó GMV siêu 2027 vạn, vị liệt tự bá phẩm bài nữ trang đệ nhất, kỳ trung tân khoản tiêu thụ chiêm bỉ cao đạt 95%. Bạn tùy tiêu thụ vượng quý đáo lai, tuyến thượng tân phẩm hữu vọng đái động công tư lưu thủy trục bộ hồi noãn. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị công tư kỳ hạ các phẩm bài bằng tá đa niên tích luy, dĩ kinh kiến lập khởi liễu giác hảo đích phẩm bài tâm trí, tích luy liễu cường đại đích tuyến hạ tiêu thụ cừ đạo võng lạc, hình thành tuyến thượng bình đài đích thành thục đả pháp. Bạn tùy hiện kim lưu trạng thái trì tục cải thiện dữ gia minh cừ đạo đích thác triển, công tư phụ đam hữu vọng trì tục giảm khinh, lợi nhuận hữu vọng đắc đáo thích phóng. Ngã môn dự kế 24/25/26 niên công tư thu nhập 47.9/51.4/55.2 ức nguyên, đồng bỉ +5%/+7%/+7%, ngã môn dự kế 24/25/26 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi 3.4/3.9/4.5 ức nguyên, đồng bỉ +15%/+15%/+13%, đối ứng PE7/6/6X, cụ bị trường túc tiềm lực, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động phong hiểm: Hành nghiệp cạnh tranh phong hiểm; tài vụ phong hiểm; nghiên phát thiết kế phong hiểm;

Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, đan quý độ thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận +14.8%/+45.3%/+46.1% chí 8.0 ức /7792 vạn /7523 vạn, kinh doanh hoạt động sản sinh hiện kim lưu tịnh ngạch đồng bỉ tăng trường 1066.6% chí 9431 vạn. 24Q1 quy mẫu tịnh lợi nhuận đại tăng 45.3%, thành trường tính lĩnh bào 2024 niên Q1, công tư thật hiện thu nhập 8.0 ức, tương đối 2023Q1 đồng bỉ tăng trường 14.8%, tương đối 2022Q1 tăng trường 10.7%; đan quý độ thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 7793 vạn, tương đối 2023Q1 đồng bỉ tăng trường 45.3%, tương đối 2022Q1 tăng trường 19.5%; đan quý độ thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 7523 vạn, tương đối 2023 niên Q1 tăng trường 46.1%, tương đối 2022Q1 tăng trường 19.8%, đan quý độ nghiệp tích sang cận tam niên tân cao. Kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch bổn kỳ sổ giác thượng niên đồng kỳ sổ tăng gia 1066.6%, chủ yếu hệ báo cáo kỳ công tư tiêu thụ thương phẩm, đề cung lao vụ thu đáo đích hiện kim giác thượng niên đồng kỳ tăng gia giác đa sở trí, dữ nghiệp tích biểu hiện cao độ thất phối. Doanh lợi năng lực trì tục đề thăng, đan quý độ tịnh lợi suất sang cận tam niên tân cao 2024Q1 công tư thật hiện tiêu thụ mao lợi suất 37.9%, đồng bỉ đề thăng +0.2pp, giác 2021 niên đồng kỳ đề thăng 0.02pp; đan quý độ tịnh lợi suất 9.85%, đồng bỉ đề thăng 2.3pp, tương đối 2022Q1 diệc hữu 0.7pp đề thăng, đan quý độ doanh lợi năng lực sang cận tam niên Q1 tân cao. Ngã môn nhận vi nguyên nhân bao quát: 1 ) trì tục đích đính đan thành trường đái lai đích quy mô hiệu ứng; 2 ) tài vụ phí dụng bổn kỳ sổ giác thượng niên đồng kỳ sổ giảm thiếu 119.58%, nhất phương diện thụ quốc tế hối suất ảnh hưởng, báo cáo kỳ vi hối đoái tịnh thu ích, nhi thượng niên đồng kỳ vi hối đoái tịnh tổn thất; lánh nhất phương diện báo cáo kỳ lợi tức phí dụng giác thượng niên đồng kỳ giảm thiếu, lợi tức thu nhập giác thượng niên đồng kỳ tăng gia sở trí. 3 ) kỳ tha thu ích bổn kỳ sổ giác thượng niên đồng kỳ sổ tăng gia 305.49%, chủ yếu hệ báo cáo kỳ tăng trị thuế gia kế để giảm tăng gia sở trí. Cao phân hồng đặc tính y nhiên đột xuất 2023 niên công tư toàn niên nghĩ hiện kim phân hồng 5.3 ức, toàn niên tịnh lợi nhuận 5.6 ức, cổ lợi chi phó suất 94.3%, tương giác khứ niên đồng kỳ 74.3% thủy bình minh hiển đề thăng. Công tư 04 niên thượng thị dĩ lai luy kế phân hồng 19 thứ, cận tam niên cổ lợi chi phó suất phân biệt vi 94.3%/78.3%/88.9%, trì tục dữ cổ đông cộng hưởng công tư thành trường hồng lợi. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Công tư tác vi toàn cầu tổng hợp quy mô tối đại, phẩm loại tối vi tề toàn đích phục sức phụ liêu xí nghiệp chi nhất, tại phụ liêu sinh sản lĩnh vực trầm điến tam thập dư niên, cận thập niên lai tích cực cầu biến, thành quả bộ nhập phóng lượng hồng lợi thích phóng kỳ, dĩ cụ bị hướng thượng thiêu chiến YKK đích năng lực. Ngã môn thượng điều doanh lợi dự trắc, dự kế 24/25/26 niên thu nhập phân biệt tăng trường 15%/16%/16% chí 45.0/52.0/60.4 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 6.5/7.7/9.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 17%/18%/18%, đương tiền thị trị đối ứng PE vi 22X/19X/16X, công tư tại phụ liêu sinh sản lĩnh vực cạnh tranh ưu thế minh hiển, kế tục thôi tiến, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm; sinh sản an toàn phong hiểm;

Công tư phát bố 23 niên báo cập 24 niên nhất quý báo: 2023 niên thật hiện thu nhập 53.15 ức nguyên ( đồng bỉ +0.03% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.72 ức nguyên ( hội kế chuẩn tắc truy tố điều chỉnh hậu đồng bỉ -1.4% ); 24Q1 thật hiện thu nhập 10.88 ức nguyên ( đồng bỉ -12.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.89 ức nguyên ( đồng bỉ -49.5% ), ngã môn dự kế nghiệp tích ba động giác đại chủ yếu lai tự mỹ quốc gia cụ nghiệp vụ hạ hoạt cập gia phưởng nghiệp vụ doanh tiêu phí dụng đầu phóng tiết tấu thác vị. 23 niên công tư nghĩ hiện kim phân hồng 3.34 ức nguyên, phân hồng suất 58.3%, đồng thời công tư kế hoa 24 niên trung kỳ phân hồng bất đê vu mỗi cổ 0.2 nguyên, căn cư trắc toán, niên hóa phân hồng suất bất đê vu 87%, diên tục cao phân hồng chính sách. Gia phưởng chủ nghiệp trực doanh thu nhập tăng trường lượng nhãn, các cừ đạo mao lợi suất quân thượng hành 23 niên quốc nội gia phưởng thu nhập 42.67 ức nguyên ( đồng bỉ +3.4% ), kỳ trung tuyến thượng / gia minh / trực doanh / đoàn cấu đại tiêu thu nhập phân biệt vi 16.1/17.9/4.1/4.6 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +8.6%/-3.9%/+31.7%/-3.0%. Trực doanh cao tăng trường chủ yếu lai tự điếm hiệu phục tô cập khoái tốc khai điếm, 23 niên mạt trực doanh điếm giác niên sơ tịnh tăng 28 gia chí 335 gia, đan điếm thu nhập 121.6 vạn nguyên ( đồng bỉ +20.7% ), khai nghiệp 12 nguyệt dĩ thượng trực doanh môn điếm điếm hiệu đồng bỉ +30.1%; gia minh thu nhập tiểu phúc hạ hoạt dự kế hệ gia minh thương hạ đan đề hóa giác vi cẩn thận, gia minh điếm niên nội tịnh tăng 40 gia chí 2395 gia. 23 niên gia phưởng nghiệp vụ mao lợi suất 50.6% ( đồng bỉ +2.1pp ), tịnh lợi nhuận 5.33 ức nguyên ( đồng bỉ +10.25% ), tịnh lợi suất 12.5% ( đồng bỉ +0.8pp ), kỳ trung tuyến thượng / gia minh / trực doanh / đoàn cấu đại tiêu mao lợi suất phân biệt vi 52.2%/47.4%/67.3%/42.3%, đồng bỉ phân biệt +1.7/+0.7/+0.7/+5.1pp, ngã môn nhận vi công tư kiên trì cao cử cao đả phẩm bài sách lược, sản phẩm trì tục đề chất đề giới, các cừ đạo mao lợi quân trì tục thượng hành. 24Q1 gia phưởng linh thụ trình tiền đê hậu cao trạng thái, 1, 2 nguyệt tuyến thượng tuyến hạ quân đồng bỉ tăng trường, 3 nguyệt tuyến hạ linh thụ xuất hiện hạ hoạt, công tư dự kế hệ điều chỉnh tân phẩm thượng thị hòa tồn hóa thanh thương đích thời gian tiết tấu đạo trí. Mỹ quốc gia cụ nghiệp vụ đính đan cập lợi nhuận suất ba động giác đại, tha luy nghiệp tích 23 niên mỹ quốc lai khắc tinh đốn gia cụ nghiệp vụ thu nhập 10.48 ức nguyên ( đồng bỉ -11.6% ), tịnh lợi nhuận 3939 vạn nguyên ( đồng bỉ -59% ), mao lợi suất 33.8% ( đồng bỉ -3.4pp ), tịnh lợi suất 3.8% ( đồng bỉ -4.5pp ). Thụ hải ngoại thông trướng, mỹ nguyên lợi suất cao xí, địa sản chu kỳ biến hóa đẳng bất lợi nhân tố ảnh hưởng, mỹ quốc gia cụ nghiệp vụ thu nhập cập lợi nhuận suất quân xuất hiện giác đại hạ hoạt. 24Q1 gia cụ nghiệp vụ nhưng diện lâm giác đại áp lực, đối Q1 chỉnh thể nghiệp vụ ảnh hưởng giác vi hiển trứ. Tồn hóa khứ hóa thành hiệu lương hảo, trì tục dẫn đạo gia minh trọng thị linh thụ cập khố tồn cải thiện 23 niên mạt công tư tồn hóa 13.44 ức nguyên ( đồng bỉ -17.9% ), 24Q1 tồn hóa 12.96 ức nguyên, bảo trì trì tục hạ hàng xu thế. Đắc ích vu công tư đại lực thôi tiến linh thụ quản lý thăng cấp, gia đại tồn hóa quản lý hòa xuất thanh lực độ, các chủ yếu phẩm loại đích tồn hóa chu chuyển quân hữu minh hiển cải thiện. Vị lai công tư tương trì tục dẫn đạo gia minh thương trọng thị linh thụ sổ cư hòa khố tồn chu chuyển, đề cao đương quý sản phẩm đích thụ khánh suất cập mao lợi suất. Tùy trứ nam thông trí tuệ sản nghiệp viên hạng mục kiến thành, ngã môn dự kế công tư đích cung ứng liên khoái phản năng lực dã tương tiến nhất bộ tăng cường. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi công tư chiến lược thượng đối gia minh thương khố tồn cập linh thụ đích trọng thị khả năng hội ảnh hưởng đoản kỳ gia minh xuất hóa, đãn hữu lợi vu trường kỳ cừ đạo kiện khang phát triển. Công tư trực doanh điếm hiệu đề thăng hiển trứ, chỉnh thể khai điếm chính sách tích cực, tùy trứ mỹ quốc gia cụ nghiệp vụ xí ổn tu phục, ngã môn dự kế công tư tương trọng hồi ổn kiện tăng trường. Dự kế 24-26 niên công tư thu nhập 53.0/58.2/63.7 ức nguyên, đồng bỉ -0.2%/+9.7%/+9.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.6/6.2/6.8 ức nguyên, đồng bỉ -2.6%/+10.6%/+10.2%, đối ứng PE13.5/12.2/11.1 bội, công tư trung trường kỳ tăng trường ổn kiện, cao phân hồng chúc tính đột xuất, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Điện thương bình đài tăng trường bình cảnh, khu vực gia phưởng cạnh tranh gia kịch; mỹ quốc gia cụ khôi phục bất cập dự kỳ

Công tư phát bố 23 niên báo cập 24 niên nhất quý báo: 2023 niên thật hiện thu nhập 215.3 ức nguyên ( đồng bỉ +16.0% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 29.5 ức nguyên ( đồng bỉ +37.0% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 27.1 ức nguyên ( đồng bỉ +30.6% ); 24Q1 thật hiện thu nhập 61.8 ức nguyên ( đồng bỉ +8.7% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.87 ức nguyên ( đồng bỉ +10.4% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 8.77 ức nguyên ( đồng bỉ +10.8% ), tăng trường ổn kiện. 2023 niên công tư nghĩ hiện kim phân hồng 26.9 ức nguyên, phân hồng suất 91.1%, giác 21/22 niên đích 88%/86% hữu sở đề cao, án đương tiền cổ giới đối ứng cổ tức suất 6.1%. 23 niên chủ phẩm bài phục tô hiển trứ, đệ nhị khúc tuyến điều chỉnh ưu hóa 1 ) chủ phẩm bài: 23 niên thu nhập 164.6 ức nguyên ( đồng bỉ +19.7% ), kỳ trung hải ngoại thu nhập 2.72 ức nguyên ( đồng bỉ +24.0% ); môn điếm tịnh tăng 34 gia chí 5976 gia ( trực doanh tịnh tăng 198 gia, gia minh tịnh quan 164 gia ), thành thục trực doanh môn điếm điếm hiệu 316 vạn nguyên ( đồng bỉ +19.6% ); mao lợi suất 45.2% ( đồng bỉ +3.0pp ), chủ yếu lai tự trực doanh chiêm bỉ đề thăng. 2 ) kỳ tha phẩm bài: 23 niên thu nhập 20.2 ức nguyên ( đồng bỉ +5.8% ), kỳ trung nam sinh nữ sinh vu 23Q3 bác ly xuất biểu, đối công tư chỉnh thể thu nhập phụ ảnh hưởng, đối lợi nhuận chính ảnh hưởng ( 22 niên thu nhập 6.2 ức nguyên, tịnh lợi nhuận -1.4 ức nguyên ); môn điếm tịnh quan 1376 gia chí 901 gia ( trực doanh / gia minh phân biệt tịnh quan 93/1283 gia ); mao lợi suất 50.2% ( đồng bỉ -2.0pp ). 3 ) đoàn cấu định chế: 23 niên thu nhập 22.8 ức nguyên ( đồng bỉ +1.5% ), kỳ trung tiền tam quý độ thu nhập đồng bỉ +30%, cao tăng lai tự công tư thác triển công trang cập giáo phục thị tràng; 23Q4 thu nhập đồng bỉ -38%, ngã môn dự kế chủ yếu hệ xuất hóa diên trì; mao lợi suất 46.8% ( đồng bỉ -1.8pp ). 23 niên chỉnh thể mao lợi suất 44.5% ( đồng bỉ +1.6pp ), quy mẫu tịnh lợi suất 13.7% ( đồng bỉ +2.1pp ), tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ phân biệt +1.8/-0.5/-0.1/+0.3pp, mao lợi suất cập tiêu thụ phí dụng suất đề thăng chủ yếu hệ trực doanh chiêm bỉ đề thăng. 23 niên đầu tư thu ích 1.86 ức nguyên, bao quát xuất thụ nam sinh nữ sinh cổ quyền 1.52 ức nguyên cập tư bác tư đầu tư thu ích 0.34 ức nguyên ( hải lan xuất tư 1.6 ức nguyên, trì hữu tư bác tư 40% cổ quyền ). 24Q1 điện thương tăng tốc lượng lệ, tư bác tư + đồng trang xuất biểu cống hiến lợi nhuận phân phẩm bài lai khán: 24Q1 chủ phẩm bài thu nhập 51.3 ức nguyên ( đồng bỉ +6.5% ); kỳ tha phẩm bài thu nhập 3.71 ức nguyên ( đồng bỉ -25% ), hạ hoạt chủ yếu hệ nam sinh nữ sinh xuất biểu ( đối lợi nhuận chính cống hiến ); đoàn cấu định chế thu nhập 5.5 ức nguyên ( đồng bỉ +54% ), ngã môn dự kế cao tăng chủ yếu hệ 23Q4 đính đan xuất khố diên trì chí Q1. Phân cừ đạo lai khán: 24Q1 gia minh thu nhập 32.5 ức nguyên ( đồng bỉ -5.8% ), trực doanh thu nhập 14.1 ức nguyên ( đồng bỉ +13.9% ), điện thương thu nhập 8.5 ức nguyên ( đồng bỉ +34% ). 24Q1 mao lợi suất 46.7% ( đồng bỉ +2.1pp ), ngã môn dự kế đề thăng chủ yếu lai tự trực doanh chiêm bỉ đề thăng cập tử phẩm bài giảm khuy, kỳ trung chủ phẩm bài / kỳ tha phẩm bài / đoàn cấu định chế đồng bỉ phân biệt +0.6/+3.3/-0.7pp, gia minh / trực doanh / tuyến thượng đồng bỉ phân biệt -1.2/+2.3/-0.04pp. 24Q1 quy mẫu tịnh lợi suất 14.4% ( đồng bỉ +0.2pp ), tài vụ phí dụng suất đồng bỉ -0.9pp, chủ yếu hệ khả chuyển trái chuyển cổ, lợi tức chi xuất giảm thiếu sở trí; tư bác tư đầu tư thu ích 9940 vạn nguyên. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế chủ phẩm bài tùy trứ tuyến hạ trì tục khai điếm, tuyến thượng khoái tốc thành trường, hải ngoại thị tràng thác triển, hữu vọng trọng hồi ổn kiện tăng trường chu kỳ; kỳ tha phẩm bài trì tục ưu hóa, hữu vọng trục bộ giảm khuy tịnh cống hiến lợi nhuận; đoàn cấu định chế nghiệp vụ trọng tân định vị, đả khai thị tràng thiên hoa bản. Đồng thời tư bác tư cống hiến đầu tư thu ích tăng hậu lợi nhuận. Dự kế 24-26 niên công tư thu nhập 238.7/262.3/286.3 ức nguyên, đồng bỉ +11%/10%/9%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 32.9/36.6/40.2 ức nguyên, đồng bỉ +12%/11%/10%, PE13/12/11 bội, cổ toán cổ tức suất 6.8%, đê cổ trị, cao cổ tức chúc tính đột xuất, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiêu phí phục tô bất cập dự kỳ, tử phẩm bài thành trường bất cập dự kỳ, hải ngoại thác triển bất cập dự kỳ

Đầu tư yếu điểm công tư phát bố 23 niên báo cập 24 niên nhất quý báo: 2023 thật hiện thu nhập 42.11 ức nguyên ( đồng bỉ +14.9% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.79 ức nguyên ( +36.2% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 3.28 ức nguyên ( +44.7% ). 24Q1 thật hiện thu nhập 9.15 ức nguyên ( +11.8% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.93 ức nguyên ( +11.5% ), khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 0.85 ức nguyên ( +20.3% ), tăng tốc kế tục lĩnh bào gia phưởng hành nghiệp. 23 niên công tư nghĩ hiện kim phân hồng 2.36 ức nguyên, hiện kim hồi cấu 0.18 ức nguyên, hợp kế phân hồng suất 67.0%, diên tục 22 niên đích 66% thủy bình, án đương tiền cổ giới đối ứng cổ tức suất 5.3%. Điện thương trì tục thành trường tính lượng nhãn, tuyến hạ phục tô tính tăng trường phân cừ đạo khán: 23 niên điện thương thu nhập 23.9 ức nguyên ( đồng bỉ +11.7% ), thu nhập chiêm bỉ 56.7% ( đồng bỉ -1.6pp ), tại truyện thống điện thương bình đài lưu lượng hạ hoạt đích hoàn cảnh hạ, thủy tinh y cựu thủ đắc song vị sổ lượng nhãn tăng trường, ngã môn nhận vi chủ yếu đắc ích vu công tư sản phẩm định vị cao tính giới bỉ + gia đại đẩu âm đẳng trực bá điện thương đầu nhập. 23 niên gia minh thu nhập 13.1 ức nguyên ( đồng bỉ +10.9%, tương bỉ 21 niên -11.5% ), trực doanh thu nhập 3.5 ức nguyên ( đồng bỉ +24.4% ), gia minh tăng tốc mạn vu trực doanh, ngã môn dự kế chủ yếu hệ gia minh thương đề hóa tín tâm thượng tại khôi phục trung. Phân sản phẩm khán: 23 niên bị tử / sáo kiện / chẩm tâm / kỳ tha sản phẩm thu nhập phân biệt vi 20.2/15.2/2.9/3.6 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +20%/+11%/+6%/+12%, công tư dĩ “Hảo bị tâm, tuyển thủy tinh” vi phẩm bài chiến lược, sản phẩm kết cấu thượng bất đoạn thăng cấp, diên tục “Đại đan phẩm sách lược”, bị tử chiêm bỉ dĩ đề thăng chí 48%. Mao lợi suất bất đoạn sang tân cao, kinh doanh chất lượng minh hiển cải thiện 23 niên công tư mao lợi suất 40.0% ( đồng bỉ +1.3pp ), kỳ trung điện thương / gia minh / trực doanh mao lợi suất phân biệt vi 39.8%/37.9%/53.9%, đồng bỉ phân biệt +1.2/1.1/2.2pp; 24Q1 công tư mao lợi suất 41.4% ( đồng bỉ +1.7pp ), phản ánh công tư tại sản phẩm thăng cấp, phẩm bài đề thăng, hàng bổn tăng hiệu đẳng phương diện thủ đắc minh hiển thành hiệu. 23 niên công tư tịnh lợi suất 9.0% ( đồng bỉ +1.4pp ), 24Q1 tịnh lợi suất 10.2% ( đồng bỉ trì bình ), 23 niên tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ phân biệt +0.8/-0.4/-0.1/-0.1pp, phí dụng khống chế ổn định. 23 niên kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 4.9 ức nguyên, kỳ mạt tồn hóa 9.6 ức nguyên ( đồng bỉ -5.7% ), ứng thu trướng khoản 3.3 ức nguyên ( đồng bỉ -3.5% ), kinh doanh chất lượng cải thiện. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi đẩu âm đẳng tân bình đài nhưng tại khoái tốc thành trường, đồng thời tại sản phẩm kết cấu cải thiện chi hạ, điện thương mao lợi suất hữu vọng tiến nhất bộ thượng hành; tuyến hạ phương diện ngã môn dự kế công tư chính xử vu tịnh khai điếm chu kỳ, tương gia cường không bạch cập nhược thế thị tràng bố cục, trì tục tăng trường trị đắc kỳ đãi. Dự kế công tư 24-26 niên thật hiện thu nhập 46.4/50.9/55.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10%/10%/9%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.2/4.7/5.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11%/11%/10%, đối ứng PE11.5/10.4/9.4 bội, công tư tăng trường ổn kiện, phân hồng suất cao, đương tiền cổ trị xử vu lịch sử trung đê vị trí, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Điện thương bình đài cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động; khu vực gia phưởng cạnh tranh gia kịch