Sự kiện: 2024 niên 5 nguyệt 12 nhật, quốc liên chứng khoán phát bố công cáo xưng công tư nghĩ dĩ 11.31 nguyên / cổ hướng quốc liên tập đoàn đẳng 46 danh giao dịch đối phương cấu mãi kỳ hợp kế trì hữu đích dân sinh chứng khoán 100% cổ phân, tịnh nghĩ hướng bất siêu quá 35 danh đặc định đầu tư giả phát hành cổ phân, mộ tập phối sáo tư kim bất siêu 20 ức nguyên, phát hành A cổ cổ phân sổ lượng bất siêu quá 2.5 ức cổ, nghĩ dụng vu dân sinh chứng khoán nghiệp vụ phát triển. Dật giới tăng phát dĩ tầm cầu hoán cổ thu cấu, nhưng nhu quan chú tối chung giao dịch đối giới: 1 ) dật giới phát hành tân cổ, cổ đông quyền ích hi thích tương đối hữu hạn: Quốc liên chứng khoán công cáo xưng công tư nghĩ thông quá phát hành A cổ cổ phân đích phương thức thu cấu dân sinh chứng khoán 100.00% cổ phân, thu cấu bỉ lệ giác thử tiền công cáo đích 95.48% tiến nhất bộ đề thăng. Tân cổ phát hành giới cách 11.31 nguyên / cổ, giác công tư công cáo đương nhật thu bàn giới dật giới 8%, 2024Q1 tịnh tư sản đối ứng PB vi 1.79x. 2 ) giao dịch đối giới nhưng vị xác định, hậu tục tiến trình nhưng đãi quan sát: Tiệt chí công cáo đương nhật, tiêu đích công tư ( dân sinh chứng khoán ) đích thẩm kế, bình cổ công tác thượng vị hoàn thành, tiêu đích tư sản bình cổ kết quả cập giao dịch tác giới thượng vị xác định, bổn thứ giao dịch tiền hậu đích cổ quyền biến động tình huống thượng vô pháp kế toán. 3 ) bộ phân trung tiểu cổ đông nghĩ nhận cấu tân cổ, sơ bộ tiến triển thuận lợi: Tiệt chí công cáo đương nhật vãn, tại dân sinh chứng khoán đích cổ đông trung dĩ hữu bắc kinh lợi nhĩ, tác phỉ á, thời đại xuất bản tam gia thượng thị công tư phát bố công cáo xưng nghĩ tiếp thụ quốc liên chứng khoán đích hoán cổ thu cấu, tam giả trì hữu dân sinh chứng khoán cổ phân bỉ lệ phân biệt vi 2.58%/1.29%/0.65%. Định tăng mộ tập phối sáo tư kim, chi trì dân sinh chứng khoán nghiệp vụ phát triển: Quốc liên chứng khoán công cáo xưng công tư nghĩ hướng bất siêu quá 35 danh đặc định đầu tư giả phát hành A cổ cổ phân bất siêu quá 2.5 ức cổ, mộ tập phối sáo tư kim tổng ngạch bất siêu quá nhân dân tệ 20 ức nguyên, dụng vu phát triển dân sinh chứng khoán nghiệp vụ. Định tăng giới cách bất đê vu mộ tập phối sáo tư kim định giới cơ chuẩn nhật tiền 20 cá giao dịch nhật công tư cổ phiếu giao dịch quân giới đích 80%, thả bất đê vu bổn thứ phát hành tiền công tư tối cận nhất kỳ kinh thẩm kế đích quy chúc vu mẫu công tư phổ thông cổ cổ đông đích mỗi cổ tịnh tư sản. Hiệp đồng hiệu ứng hữu vọng sung phân phát huy, chỉnh hợp thành hiệu trị đắc kỳ đãi: 1 ) chỉnh thể quy mô đề thăng: Tham khảo 2023 niên tình huống, nhược bất khảo lự than bạc, quốc liên chứng khoán dữ dân sinh chứng khoán hợp kế quy mẫu tịnh tư sản 335.71 ức nguyên, điệp gia hậu tục thông quá định tăng mộ tập phối sáo tư kim, dự kế hợp tịnh hậu quy mẫu tịnh tư sản khả bài danh hành nghiệp đệ 20 vị. 2 ) nghiệp vụ năng lực chỉnh hợp: Dân sinh chứng khoán đầu hành nghiệp vụ chúc hành nghiệp đệ nhất thê đội, 2023 niên A cổ IPO thừa tiêu quy mô 200.67 ức nguyên, bài danh hành nghiệp đệ 6 vị, viễn siêu quốc liên chứng khoán ( đồng kỳ IPO thừa tiêu quy mô 23.68 ức nguyên, bài danh hành nghiệp đệ 24 vị ). Đãi chỉnh hợp hoàn thành hậu, quốc liên chứng khoán đầu hành nghiệp vụ năng lực dự kế tương đại phúc đề thăng. 3 ) khu vực ưu thế hỗ bổ: Dân sinh chứng khoán tại hà nam địa khu cụ hữu giác cường đích thị tràng ảnh hưởng lực, nhi quốc liên chứng khoán tại vô tích cập tô nam địa khu cụ hữu giác cường đích thị tràng chiêm hữu suất. Vị lai lưỡng gia khoán thương nghiệp vụ chỉnh hợp hậu, tương tiến nhất bộ cường hóa các tự đích khu vực ưu thế, hiển trứ đề thăng chỉnh thể thị tràng cạnh tranh lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Công tư thu cấu tiến trình thôi tiến thuận lợi, ngã môn duy trì thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.03/8.40/9.87 ức nguyên, đối ứng tăng tốc phân biệt vi -40.01%/108.45%/17.52%, đối ứng EPS phân biệt vi 0.11/0.24/0.28 nguyên, đương tiền thị trị đối ứng 2024-2026 niên PB cổ trị phân biệt vi 1.65/1.45/1.41 bội. Ngã môn y cựu khán hảo công tư hậu tục nội sinh tăng trường dữ ngoại diên khoách trương tịnh giá tề khu, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) quyền ích thị tràng đại phúc ba động; 2 ) hành nghiệp giam quản chính sách xu khẩn; 3 ) tịnh cấu chỉnh hợp hiệu quả bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Quốc liên chứng khoán phát bố 2024 niên nhất quý báo, công tư 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 1.73 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 74.44%, quy mẫu tịnh khuy tổn 2.19 ức nguyên, giác 23Q1 do doanh chuyển khuy. Trọng tư sản nghiệp vụ biểu hiện đãi đề thăng, tự doanh nghiệp vụ tạo thành giác đại tha luy: 1 ) tự doanh nghiệp vụ thu nhập thụ chế vu thị tràng hành tình đại phúc ba động. 2024 niên nhất quý độ công tư tự doanh nghiệp vụ thu nhập ( đầu tư thu ích - đối liên doanh xí nghiệp đích đầu tư thu ích + công duẫn giới trị biến động tịnh thu ích ) -1.50 ức nguyên, giác 23Q1 ( 3.73 ức nguyên ) đại phúc hạ hàng, cấu thành liễu công tư nhất quý độ nghiệp tích hạ hoạt đích chủ yếu nguyên nhân, ngã môn dự kế chủ yếu hệ nhất quý độ thị tràng hành tình đại phúc ba động tình huống hạ công tư quyền ích tự doanh cập cổ quyền diễn sinh phẩm nghiệp vụ tao thụ giác đại phụ diện ảnh hưởng. 2 ) lợi tức tịnh thu nhập do chính chuyển phụ. 2024Q1 công tư lợi tức tịnh thu nhập đồng bỉ -149% chí -0.27 ức nguyên, chủ yếu hệ công tư dung tư quy mô thượng thăng, xử trí kỳ tha trái quyền đầu tư quy mô hạ hàng tổng hợp sở trí. Thử ngoại, ngã môn dự kế công tư lưỡng dung nghiệp vụ quy mô hữu sở thu súc, tạo thành lưỡng dung lợi tức thu nhập bất cập 23Q1 ( tiệt chí 24Q1 mạt, công tư dung xuất tư kim giác 23Q1 mạt -4% chí 97 ức nguyên ). Khinh tư sản nghiệp vụ tình huống thiên trung tính, tịnh biểu quốc liên cơ kim khu động tư quản nghiệp vụ thu nhập cao tăng: 1 ) giao đầu hoạt dược độ hồi thăng, kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập hạ hoạt dự kế hệ dong kim suất hạ hàng: 2024Q1 toàn thị tràng nhật quân cổ cơ thành giao ngạch 10,292 ức nguyên, đồng / hoàn bỉ phân biệt +4%/+8%. Công tư kinh kỷ nghiệp vụ tịnh thu nhập đồng bỉ -3% chí 1.08 ức nguyên, ngã môn dự kế hệ dong kim suất đồng bỉ hữu sở hạ hoạt. 2 ) đầu hành nghiệp vụ thụ chính sách hạn chế giác đại. Thụ IPO cập tái dung tư giai đoạn tính thu khẩn ảnh hưởng, 2024Q1 công tư vị hữu IPO cập tái dung tư phát hành, công tư đầu hành nghiệp vụ tịnh thu nhập đồng bỉ -13% chí 0.78 ức nguyên. 3 ) tư quản nghiệp vụ tịnh biểu quốc liên cơ kim, thu nhập đồng bỉ tăng phúc giác đại. 2024Q1, công tư tư quản nghiệp vụ tịnh thu nhập đồng bỉ +350% chí 1.43 ức nguyên, chủ yếu hệ tịnh biểu quốc liên cơ kim. Trù hoa thu cấu dân sinh khống chế quyền, chỉnh hợp tiến trình chính thức khải động: 2024 niên 4 nguyệt 25 nhật, quốc liên chứng khoán công cáo xưng công tư chính tại trù hoa thông quá phát hành A cổ cổ phân đích phương thức thu cấu dân sinh chứng khoán, tương vu 4 nguyệt 26 nhật khai thị khởi đình bài bất siêu quá 10 cá giao dịch nhật. Đồng thời công tư quyết định chung chỉ thử tiền định tăng sự hạng tịnh triệt hồi thân thỉnh. Bổn thứ công cáo tiêu chí quốc liên dữ dân sinh đích hiệp đồng chỉnh hợp tái thứ mại thượng tân đài giai, sung phân khế hợp giam quản chi trì đầu bộ cơ cấu thông quá tịnh cấu trọng tổ tố ưu tố cường đích biểu thái, quốc liên chứng khoán hữu vọng tại đại phúc đề thăng thể lượng đích đồng thời dữ dân sinh chứng khoán thật hiện ưu thế hỗ bổ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Khảo lự công tư nhất quý độ đồng bỉ do doanh chuyển khuy, ngã môn hạ điều thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.03 /8.40 / 9.87 ức nguyên ( tiền trị phân biệt vi 7.65 /9.12 /10.74 ức nguyên ), đối ứng tăng tốc phân biệt vi -40.01% /108.45%/17.52%, đối ứng EPS phân biệt vi 0.11 /0.24 /0.28 nguyên, đương tiền thị trị đối ứng 2024-2026 niên PB cổ trị phân biệt vi 1.65 /1.45 /1.41 bội. Ngã môn y cựu khán hảo công tư hậu tục nội sinh tăng trường dữ ngoại diên khoách trương tịnh giá tề khu, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) quyền ích thị tràng đại phúc ba động; 2 ) hành nghiệp giam quản chính sách xu khẩn; 3 ) tịnh cấu chỉnh hợp hiệu quả bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phi lộ 1Q24 quý báo, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 49.42 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 28.6%, công tư nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Trị đắc chú ý đích thị, công tư tân tăng quý báo tín tức phi lộ công tác, bao quát phát bố quý báo nghiệp tích triển kỳ PPT, tân tăng phi lộ quý độ tân nghiệp vụ giới trị ( NBV ) tăng tốc, quý độ thối bảo suất, tổng hợp đầu tư thu ích suất, cấp dư đầu tư giả canh toàn diện đích bình giới phân tích thể hệ. Tân chuẩn tắc chuyên hạng phân tích. 1Q24 công tư thật hiện bảo hiểm phục vụ thu nhập đồng bỉ hạ hoạt 13.4%, bảo hiểm phục vụ nghiệp tích đồng bỉ hạ hàng 15.4%; ngã môn đáp kiến đích thừa bảo lợi nhuận ( tường kiến phụ biểu kế toán phương thức ) đồng bỉ hạ hàng 14.1%, chủ yếu hệ trường đoan lợi suất hạ hành phóng hoãn hợp đồng phục vụ biên tế ( CSM ) than tiêu tốc độ; ngã môn đáp kiến đích đầu tư lợi soa ( tường kiến phụ biểu kế toán phương thức ) đồng bỉ hạ hoạt 58.7%, thị tạo thành đương kỳ tịnh lợi nhuận đại phúc hạ hàng đích hạch tâm nguyên nhân, 1Q24 công tư phi lộ đích niên hóa tổng / tổng hợp đầu tư thu ích suất vi 4.6%/6.7%, đồng bỉ -0.6/+1.0pct., chủ yếu hệ 1Q24 quyền ích thị tràng đê vị chấn đãng nhi 1Q23 đồng kỳ công tư giai đoạn tính cao vị đoái hiện đầu tư thu ích đạo trí tổng đầu tư thu ích suất cơ sổ giác cao sở trí. IFRS9 hạ, đại lượng quyền ích đầu tư kế nhập giao dịch tính kim dung tư sản, nhi kỳ tha quyền ích công cụ ( FVOCI quyền ích công cụ ) 1Q24 mạt cận vi 81.02 ức nguyên, tuy nhiên giác 2023 niên mạt hữu sở tăng gia, đãn chiêm bỉ giác đồng nghiệp bình quân thủy bình nhưng hữu soa cự, sử đắc đương kỳ lợi nhuận ba động bị phóng đại. Nghiệp vụ sách lược tụ tiêu giới trị thành trường, nghiệp vụ kết cấu minh hiển ưu hóa, tân nghiệp vụ giới trị suất đại phúc cải thiện. 1Q24 công tư thật hiện NBV đồng bỉ đại phúc tăng trường 51%, bào doanh chủ yếu thượng thị đồng nghiệp ( thái bảo: 30.7%, quốc thọ: 26.3%, bình an: 20.7%; nhân bảo thọ hiểm: 81.6% ). Quy nhân lai khán, kỳ trung tân đan bảo phí ( trường kỳ thủ niên + đoản kỳ hiểm ) đồng bỉ hạ hàng 41.0%, đãn giới trị suất minh hiển cải thiện chủ yếu đắc ích vu: 1 ) công tư tụ tiêu giới trị hạch tâm đích phát triển đạo hướng, dĩ kết cấu ưu hóa hòa phẩm chất đề thăng đái động giới trị tăng trường. 1Q24 công tư thập niên kỳ cập dĩ thượng kỳ giao bảo phí đồng bỉ tăng trường 83.9%, cá hiểm kỳ chước đồng bỉ tăng trường 23.0%; 2 ) công tư cá hiểm cừ đạo tụ tiêu giới trị đề thăng, ưu hóa sản phẩm dữ phục vụ cung cấp, gia đại trường niên kỳ nghiệp vụ phát triển lực độ, bất đoạn đề thăng cừ đạo sản năng, cá hiểm cừ đạo giới trị tăng tốc ưu vu tổng bàn; 3 ) 1Q24 thối bảo suất vi 0.5%, đồng bỉ hạ hàng 0.1 cá pct., nghiệp vụ phẩm chất đích cải thiện; 3 ) 2023 niên 7 nguyệt mạt dự định lợi suất hạ điều, tổng hợp phụ trái thành bổn ổn trung hữu hàng. Căn cư nghiệp tích phát bố hội giao lưu, diện đối 2Q23 đồng kỳ giác cao cơ sổ áp lực, công tư giảo định toàn niên giới trị chính tăng trường hòa giới trị bảo phí đạt thành ngạnh tính chỉ tiêu. Cá hiểm tân đan cống hiến đề thăng chí 43.9%, ngân bảo cừ đạo giai đoạn tính tân đan phụ tăng trường bất cải toàn niên lượng chất cống hiến yếu cầu. 1Q24 công tư cá hiểm / ngân bảo tân đan đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 17.6% hòa -63.7%, 1Q24 cá hiểm / ngân bảo / đoàn hiểm tân đan cống hiến chiêm bỉ vi 43.9%/44.6%/11.5% ( 1Q23: 22.0%/72.5%/5.4% ). Cá hiểm cừ đạo cống hiến đồng bỉ minh hiển đề thăng, chủ yếu hệ công tư gia khoái tích ưu đội ngũ kiến thiết sơ kiến thành hiệu, căn cư nghiệp tích phát bố hội giao lưu, 1Q24 công tư tích ưu nhân lực tăng trường 11%. 1Q24 ngân bảo cừ đạo kỳ chước ( đồng bỉ -26.5% ) hòa độn giao ( đồng bỉ -82.5% ), chủ yếu thụ “Báo hành hợp nhất” lạc thật giai đoạn tính ảnh hưởng, nghiệp vụ tiết tấu sách lược hữu sở điều chỉnh. Căn cư công tư nghiệp tích phát bố hội giao lưu, công tư lực tranh thật hiện toàn niên tụ tiêu kỳ chước nghiệp vụ chính tăng trường, tịnh kế tục trứ lực hàng bổn tăng hiệu, cải thiện kinh doanh hiệu suất. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Giới trị tăng tốc bào doanh thượng thị đồng nghiệp, quý báo tín phê nội dung đại phúc phong phú. Duy trì doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 109, 125 hòa 132 ức nguyên, công tư P/EV cổ trị xử vu lịch sử đê vị, công tư tư sản phụ trái lưỡng đoan kinh doanh nghiệp tích hữu chuyển hảo tích tượng, thả quản lý tằng triển vọng giác cường đích hậu tục kinh doanh tín tâm, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quyền ích thị tràng hòa trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, chiến lược trì tục thành hiệu đê vu dự kỳ

Sự kiện: Hải đức cổ phân phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. Công tư 2023 niên cập 2024 niên nhất quý độ phân biệt thật hiện doanh thu 12.30/3.45 ức nguyên, đồng bỉ +15.69%/+13.16%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 8.80/2.33 ức nguyên, đồng bỉ +25.68%/+21.49%. Cá thải bất lương bố cục gia tốc hoàn thiện, đả tạo thác vị cạnh tranh trường bản: 1 ) cá thải bất lương nghiệp vụ thu nhập trục bộ phóng lượng. 2022 niên 8 nguyệt, công tư thông quá tăng tư khống cổ tây tàng tuấn phong khoái tốc thiết nhập cá thải bất lương lam hải thị tràng, tá trợ đại sổ cư ＋AI kỹ thuật hình thành liễu toàn liên điều, trí năng hóa đích xử trí năng lực, tại tương quan lĩnh vực chiêm đắc tiên cơ. Mục tiền công tư cá thải bất lương nghiệp vụ tụ tiêu vu dĩ nạp nhập bất lương phân loại đích cá nhân tiêu phí tín dụng thải khoản, tín dụng tạp thấu chi, cá nhân kinh doanh loại tín dụng thải khoản đẳng cá nhân tín thải bất lương tư sản, thông quá thụ thác tư sản quản lý cập thu cấu tư sản quản lý đích phương thức triển nghiệp. 2023 niên, công tư kim dung khoa kỹ phục vụ thu nhập ( dĩ cá thải bất lương vi chủ ) đồng bỉ +72% chí 0.6 ức nguyên. 2 ) cá thải sản nghiệp liên bố cục trì tục thâm hóa. 2023 niên, công tư kỳ hạ tử công tư hải đức tư quản sung phân phát huy bài chiếu ưu thế hòa chuyên nghiệp tư sản quản lý năng lực, dĩ kinh dữ trường thành cổ quyền cơ kim, tô châu tư sản, bắc kinh quốc thông tư sản, sơn đông thiết đầu, sơn đông cơ tràng tư bổn đẳng cơ cấu hợp tác thiết lập cá thải bất lương tư sản hợp hỏa xí nghiệp. Tiệt chí 2023 niên mạt, công tư dĩ tự hữu tư kim hoặc dĩ hợp hỏa xí nghiệp phương thức, thu cấu cá thải bất lương trái quyền hạng mục cộng kế 29 cá, trái quyền bổn kim ước 106 ức nguyên, trái quyền bổn tức ước 183 ức nguyên, đối giới 8.8 ức nguyên, thiệp cập trái vụ nhân siêu quá 62 vạn hộ, tại toàn quốc ngũ đại AMC hòa 60 gia địa phương AMC trung thị tràng chiêm hữu suất vị cư hành nghiệp lĩnh tiên thủy bình. Cơ cấu khốn cảnh tư quản nghiệp vụ bảo trì ổn định, “Áp thương thạch” tác dụng phát huy hiển trứ: Cơ cấu khốn cảnh tư quản nghiệp vụ vi công tư đích cơ thạch nghiệp vụ, 2023 niên công tư thật hiện bất lương tư sản xử trí thu nhập 11.12 ức nguyên, đồng bỉ +8%, chiêm doanh thu bỉ trọng đạt đáo 90%. Tiệt chí 2023 niên mạt, công tư năng nguyên loại / đặc thù cơ ngộ loại / thương nghiệp địa sản loại / thượng thị công tư loại khốn cảnh tư sản hạng mục dư ngạch phân biệt vi 47.7/18.7/11.0/6.3 ức nguyên, chiêm công tư cơ cấu khốn cảnh tư quản nghiệp vụ tồn lượng đầu tư dư ngạch bỉ trọng phân biệt vi 57%/22%/13%/8%. 24Q1 công tư chỉnh thể doanh thu trì tục tăng trường, dự kế cơ cấu khốn cảnh tư quản nghiệp vụ thu nhập diệc ổn trung hữu tăng. Trì tục ổn định phân hồng, tích cực hồi quỹ đầu tư giả: Bạn tùy kinh doanh xí ổn, hải đức cổ phân thử tiền dĩ liên tục lưỡng niên thật thi hiện kim phân hồng, 2021 cập 2022 niên độ phân biệt phái phát hiện kim hồng lợi 2.87/5.71 ức nguyên, hiện kim phân hồng bỉ lệ phân biệt đạt đáo 75%/82%. 2023 niên công tư tích cực hưởng ứng tân “Quốc cửu điều” trung “Cường hóa thượng thị công tư hiện kim phân hồng” đích yếu cầu, nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 5.73 ức nguyên, hiện kim phân hồng bỉ lệ đạt đáo 65%, 2024 niên 4 nguyệt 24 nhật thu bàn giới đối ứng tĩnh thái cổ tức suất vi 4.75%, chương hiển liễu công tư đối vu trường kỳ phát triển đích sung túc tín tâm. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Cơ vu công tư 2023 niên cập 2024 niên nhất quý độ nghiệp tích tình huống, ngã môn điều chỉnh 2024-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc chí 10.83/12.97 ức nguyên ( tiền trị phân biệt vi 15.72/20.90 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 23.03%/19.83%, đối ứng 2024-2025 niên EPS điều chỉnh chí 0.80/0.96 nguyên; dự kế 2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận tương đạt đáo 15.00 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc tương đạt đáo 15.67%, đối ứng EPS vi 1.11 nguyên. Đương tiền thị trị đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 11.13/9.29/8.03 bội. Ngã môn khán hảo công tư y thác cá thải bất lương nghiệp vụ tiên phát ưu thế đả khai thành trường không gian, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) cá thải bất lương nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ; 2 ) giam quản xu nghiêm ức chế hành nghiệp sang tân.

Sự kiện: Đông phương tài phú phát bố 2024 niên nhất quý báo, công tư 24Q1 thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 24.56 ức nguyên, đồng bỉ -12.60%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.54 ức nguyên, đồng bỉ -3.70%. Thu nhập đoan phù hợp dự kỳ, hạ hoạt dự kế hệ giao đầu hoạt dược độ nhưng xử vu đê vị: 1 ) cơ kim đại tiêu nghiệp vụ trì tục thừa áp, đối vu nhất quý độ nghiệp tích tạo thành giác đại tha luy. 24Q1 cơ kim tiền đoan thân cấu vị diên tục 23Q4 tu phục xu thế, toàn thị tràng tân phát cơ kim phân ngạch đồng / hoàn bỉ phân biệt +3% /-22% chí 2,717 ức phân, đồng thời dự kế hậu đoan công mộ phí cải ảnh hưởng dĩ kinh khai thủy hiển hiện. Thụ thử ảnh hưởng, 24Q1 công tư doanh nghiệp thu nhập ( chủ yếu do cơ kim nghiệp vụ thu nhập cấu thành ) đồng bỉ -30% chí 7.5 ức nguyên. 2 ) tự doanh nghiệp vụ thu nhập cao tăng, để tiêu bộ phân kỳ tha nghiệp vụ hạ hành áp lực. 24Q1 công tư tự doanh nghiệp vụ diên tục ổn kiện biểu hiện, đắc ích vu trái thị trì tục tẩu cao, công tư tự doanh nghiệp vụ thu nhập ( đầu tư thu ích + công duẫn giới trị biến động tịnh thu ích - đối liên doanh xí nghiệp hòa hợp doanh xí nghiệp đích đầu tư thu ích ) đồng bỉ +65% chí 8.1 ức nguyên, bộ phân hoãn giải liễu công tư nghiệp tích đích hạ hành áp lực. 3 ) chứng khoán kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập tiểu phúc đề thăng. 24Q1 toàn thị tràng nhật quân cổ cơ thành giao ngạch đồng bỉ +4% chí 10,292 ức nguyên, công tư thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập ( chủ yếu do chứng khoán kinh kỷ nghiệp vụ tịnh thu nhập cấu thành ) đồng bỉ +0.3% chí 11.8 ức nguyên, tăng phúc bất cập thị tràng thành giao ngạch, dự kế thụ giao dịch dong kim phí suất hạ hành ảnh hưởng. 4 ) lưỡng dung thị chiêm suất trì tục đề thăng. Tiệt chí 24Q1 mạt, toàn thị tràng lưỡng dung dư ngạch giác thượng niên đồng kỳ -4% chí 15,379 ức nguyên, công tư dung xuất tư kim nghịch thế tăng trường, đồng bỉ +12% chí 448 ức nguyên, lưỡng dung thị chiêm suất giác thượng niên mạt +0.11pct chí 2.91%. Công tư lợi tức tịnh thu nhập đồng bỉ -5.4% chí 5.2 ức nguyên, dự kế chủ yếu hệ công tư lợi tức chi xuất tăng trường. Thành bổn đoan tương đối bình ổn, bình đài ưu thế bất đoạn củng cố: 24Q1 đông phương tài phú doanh nghiệp tổng thành bổn 10.4 ức nguyên, đồng / hoàn bỉ phân biệt -6% -2%/. 1 ) tiêu thụ phí dụng đại phúc hạ hành. 24Q1 công tư tiêu thụ phí dụng đồng / hoàn bỉ phân biệt -40%/-28% chí 0.8 ức nguyên, dự kế hệ tiêu thụ nhân viên tân thù chi xuất hạ hàng. 2 ) nghiên phát phí dụng trì tục gia mã. 24Q1 công tư nghiên phát phí dụng đồng bỉ +16% chí 2.8 ức nguyên, dự kế hệ công tư trì tục gia mã sổ cư cơ sở thiết thi cập năng lực kiến thiết, cường hóa AI năng lực phát triển, kháng thật khoa kỹ thật lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Ngã môn duy trì thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 92.88 /105.97 / 125.02 ức nguyên, đối ứng tăng tốc phân biệt vi +13.36%/+14.09% /+17.98%, đối ứng EPS phân biệt vi mỗi cổ 0.59 /0.67 /0.79 nguyên, đương tiền thị trị đối ứng PE phân biệt vi 21.14 /18.53 /15.71 bội. Khán hảo công tư bất đoạn củng cố linh thụ khoán thương long đầu địa vị, tịnh tá trợ kim dung AI ưu thế trọng cấu truyện thống chứng khoán nghiệp vụ tồn lượng phân ngạch, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) công mộ phí cải vĩ dong hạn chế phúc độ siêu dự kỳ; 2 ) quyền ích thị tràng đại phúc ba động; 3 ) hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Sự kiện: Công tư phi lộ 1Q24 quý báo, ngã môn nhận vi công tư nghiệp tích hòa giới trị tăng trường lược siêu dự kỳ, chủ yếu đắc ích vu tinh canh tế tác hạ tổng hợp phụ trái thành bổn khống chế đắc đương. 1Q24 công tư thật hiện quy mẫu doanh vận lợi nhuận ( OPAT ) đạt 387.09 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính hạ đồng bỉ -3.0%, quy nhân lai khán: Thọ hiểm cập kiện khang hiểm ( đồng bỉ +2.2% ), tài hiểm ( đồng bỉ -14.3% ) dĩ cập ngân hành ( đồng bỉ +2.3% ) tam đại hạch tâm hợp kế OPAT đồng bỉ tăng trường 0.3%, tư quản ( đồng bỉ -30.3% ) hòa khoa kỹ nghiệp vụ ( đồng bỉ do doanh chuyển khuy, chủ yếu thụ lục kim sở khống cổ tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng ảnh hưởng ) nhưng hữu phụ cống hiến, đãn tha luy trình độ biên tế hàng đê. 1Q24 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 367.09 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 4.3%, dữ OPAT soa cự chủ yếu vi đoản kỳ đầu tư ba động 21.61 ức nguyên. Tân nghiệp vụ giới trị ( NBV ) cao cơ sổ hạ kế tục khôi phục tính tăng trường, thọ hiểm OPAT đồng bỉ đề thăng. 1Q24 công tư NBV đạt thành 128.90 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính hạ ( quân cơ vu 4.5% đích trường kỳ đầu tư hồi báo suất hòa 9.5% đích phong hiểm thiếp hiện suất kế toán ) đồng bỉ tăng trường 20.7%, quy nhân lai khán: 1 ) dụng lai kế toán NBV đích thủ niên bảo phí đồng bỉ hạ hàng 13.6%, đãn NBV Margin đạt 22.8%, khả bỉ khẩu kính hạ đồng bỉ tăng trường 6.5 cá pct., chủ yếu đắc ích vu “Báo hành hợp nhất” hạ cừ đạo phí dụng quản khống lương hảo, trị đắc chú ý đích thị, công tư thủ thứ tại quý báo trung phi lộ án tiêu chuẩn bảo phí khẩu kính hạ NBV Margin ( phân mẫu vi kỳ giao niên hóa thủ niên bảo phí 100% cập độn giao bảo phí 10% chi hòa ), đồng bỉ thượng thăng 6.2 cá bách phân điểm chí 29.0%, thể hiện liễu tinh canh tế tác đích kinh doanh lý niệm; 2 ) tuy nhiên kỳ mạt đại lý nhân quy mô giác niên sơ hạ hàng 4.0% chí 33.3 vạn, đãn 1Q24 cá hiểm nhân quân NBV đồng bỉ tăng trường 56.4%, tân tăng nhân lực trung “Ưu +” chiêm bỉ đồng bỉ đề thăng 11.0 cá pct., chất thái đề thăng nhưng tại diên tục. Đa nguyên hóa cừ đạo toàn diện khai hoa, công tư thâm hóa bình an ngân hành độc gia đại lý mô thức, thác triển ngoại bộ ưu chất ngân hành cừ đạo, trì tục đề thăng kinh doanh hiệu suất. 1Q24 công tư thọ hiểm cập kiện khang hiểm bản khối OPAT đồng bỉ tăng trường 2.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ vi tăng 0.7%, tại hợp đồng phục vụ biên tế cập kỳ than tiêu nhưng tại hạ hàng đích bối cảnh hạ, đắc ích vu doanh vận thiên soa chính hướng cống hiến, đầu tư quy mô tự nhiên tăng trường, quốc trái lợi suất miễn thuế hiệu ứng tăng gia, thể hiện liễu công tư tích cực đạt thành khống chế phụ trái tổng hợp thành bổn đích quyết tâm. Công tư sản phẩm tụ tiêu tài phú, dưỡng lão hòa bảo chướng tam đại thị tràng, mãn túc khách hộ đa nguyên bảo hiểm sản phẩm nhu cầu. 1Q24 sản hiểm bảo hiểm phục vụ thu nhập 806.27 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.7%, nguyên bảo phí khẩu kính hạ xa hiểm / phi xa / ý kiện hiểm nguyên bảo phí tăng tốc phân biệt vi 3.5%/-9.7%/34.1%. 1Q24 chỉnh thể tổng hợp thành bổn suất ( COR ) vi 99.6% ( đồng bỉ +0.9pct. ), kỳ trung dịch trừ bảo chứng bảo hiểm hậu COR vi 98.4%, đồng bỉ thượng thăng chủ yếu thụ xuân tiết tiền kỳ bạo tuyết tai hại ( tha luy COR ước 2pct. ) dĩ cập đồng kỳ dịch hậu xuất hành suất nhưng vị khôi phục, bồi phó suất cơ sổ giác đê sở trí. Công tư thu nhập ổn kiện tăng trường, phẩm chất bảo trì kiện khang, tín bảo nghiệp vụ tha luy trục quý cải thiện xu thế dĩ hiện. Ngã môn đáp kiến liễu tân chuẩn tắc hạ lợi nguyên phân tích khuông giá, đầu tư lợi soa cống hiến hàng đê thị đương kỳ tịnh lợi nhuận tiểu phúc hạ hoạt đích nguyên nhân. 1Q24 tân chuẩn tắc hạ sản thọ hiểm tịnh lợi nhuận hợp kế tiểu phúc hạ hoạt 3.3%. Thọ hiểm tuy nhiên “Đầu tư lợi soa” do doanh chuyển khuy chí -3.12 ức nguyên, đãn thọ hiểm thừa bảo lợi nhuận cống hiến đồng bỉ vi tăng 1.6%, dự kế thụ đương kỳ than tiêu đích bảo hiểm phục vụ thu nhập đồng bỉ giảm thiếu đãn thành bổn khống chế đắc đương sở trí, tổng hợp ảnh hưởng hạ 1Q24 thọ hiểm tịnh lợi nhuận đồng bỉ tiểu phúc hạ hoạt 1.3%; tài hiểm bản khối tuy nhiên thừa bảo lợi nhuận đồng bỉ đại phúc hạ hàng 67.5%, đãn đắc ích vu tài hiểm “Đầu tư lợi soa” đồng bỉ cơ bổn trì bình vu 35.69 ức nguyên, 1Q24 sản hiểm tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hoạt 14.3%. 1Q24 hiểm tư tổ hợp niên hóa tổng hợp đầu tư thu ích suất 3.1%, niên hóa tịnh đầu tư thu ích suất 3.0% ( 1Q23: 3.1% ), chủ yếu thụ trường đoan lợi suất tẩu đê tha luy cố thu loại tư sản tái phối trí thu ích hòa quyền ích thị tràng thượng niên đồng kỳ biểu hiện cơ sổ giác cao sở trí. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Giới trị tăng trường siêu dự kỳ, thành bổn khống chế trợ lực hạch tâm nghiệp vụ tăng trường. Duy trì doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1204, 1541 hòa 1622 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc vi 40.5%, 28.0% hòa 5.2%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, tư quản nghiệp vụ bản khối nữu khuy bất cập dự kỳ

Sự kiện: Công tư phi lộ 2023 niên niên báo, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 272.57 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính đồng bỉ hạ hàng 27.1%, đối ứng ROE đạt 11.4%; quy mẫu doanh vận lợi nhuận 355.18 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.4%. 2023 niên công tư niên độ cổ tức 1.02 nguyên, đồng bỉ trì bình, đối ứng hiện kim phân hồng suất 36.0% ( 2022 niên: 39.9% ), nghiệp tích biểu hiện phù hợp dự kỳ, quan chú phân hồng suất khôi phục đề thăng không gian. EV kinh tế giả thiết điều chỉnh phân tích. Công tư hạ điều trường kỳ đầu tư hồi báo suất giả thiết chí 4.5% ( nguyên 5.0% ), phong hiểm thiếp hiện suất chí 9.0% ( nguyên 11.0% ). Nhược cơ vu cựu kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên tân nghiệp vụ giới trị ( NBV ) khả bỉ khẩu kính hạ tăng trường 30.8%. Cơ vu tân kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên NBV giác 2022 niên cựu giả thiết hạ hàng 8.9% ( chủ yếu hệ công tư nghiệp vụ kết cấu trung tăng ngạch chung thân thọ hiểm đẳng lợi soa mẫn cảm tính nghiệp vụ chiêm bỉ cận niên lai lược hữu đề thăng ), bình cổ phương pháp, giả thiết hòa mô hình đích cải biến tha luy thọ hiểm kỳ sơ EV phóng hoãn 5.5%, đãn điều chỉnh hậu giới trị khả tín độ đề thăng. Doanh vận lợi nhuận ( OPAT ) điều chỉnh phân tích. Công tư đối 2022 niên OPAT truy tố điều chỉnh -11.1% chí 356.61 ức nguyên, 2023 niên khả bỉ khẩu kính đồng bỉ tiểu phúc hạ hàng 0.4%, kỳ trung thọ hiểm thật hiện doanh vận lợi nhuận đạt 272.57 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.4%; kỳ mạt hợp đồng phục vụ biên tế dư ngạch 3,239.74 ức nguyên, giác thượng niên mạt hạ hàng 0.8% ( bình an: -6.1%, tân hoa: -3.6% ), đắc ích vu công tư canh vi cường kính đích tân nghiệp vụ khôi phục động năng. Trường hàng hành động trì tục thôi tiến, NBV tăng tốc liên tục 6 cá quý độ chính tăng trường. Vi canh hảo khả bỉ khẩu kính, ngã môn dĩ cựu kinh tế giả thiết hạ thái bảo thọ hiểm 2023 niên NBV đồng bỉ tăng trường 30.8% phân tích, đối ứng 1Q23 chí 4Q23 đồng bỉ tăng tốc vi 16.7%, 54.7%, 51.9% hòa 3.3%, NBV trục quý tăng tốc dĩ hiện luy kế 6 cá quý độ cải thiện; quy nhân lai khán, 2023 niên quy mô tân bảo đồng bỉ tăng trường 4.1%, NBVMargin đồng bỉ đề thăng 3.0 cá pct. Chí 14.6%. Tân kinh tế giả thiết hạ lai khán, cá hiểm / ngân bảo cừ đạo đối 2023 niên NBV cống hiến độ phân biệt vi 83.0% hòa 17.0%. Đội ngũ chất thái đề thăng sản năng cập thu nhập đại phúc đề thăng, 2023 niên nguyệt quân bảo hiểm doanh tiêu viên đồng bỉ hạ hàng 24.7%, đãn nhân quân thủ niên quy mô bảo phí 12,837 nguyên, đồng bỉ đề thăng 51.8%. “Trường hàng” chuyển hình nhất kỳ thu hoạch thành hiệu đích cơ sở thượng, mưu hoa “Trường hàng” chuyển hình nhị kỳ. Tân chuẩn tắc hạ 2023 niên thái bảo thọ hiểm bảo hiểm phục vụ nghiệp tích cập kỳ tha đồng bỉ hạ hàng 0.3%, đầu tư nghiệp tích đồng bỉ hạ hàng 185.9% do doanh chuyển khuy, tha luy tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 33.7%. Phi xa doanh lợi lĩnh bào lão tam gia, đầu tư tha luy thái bảo sản hiểm tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 19.7%. 2023 niên thái bảo sản hiểm thật hiện tân chuẩn tắc hạ tịnh lợi nhuận 65.75 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 19.7%, quy nhân lai khán thừa bảo lợi nhuận đồng bỉ hạ hoạt 15.6% chí 41.4 ức nguyên, tổng đầu tư thu ích đồng bỉ hạ hàng 25.4% chí 47.8 ức nguyên. 2023 niên thái bảo sản hiểm thừa bảo tổng hợp thành bổn suất 97.7% ( nhân bảo: 97.6%, bình an: 100.7% ), đồng bỉ thượng thăng 0.8 cá pct.. Cấu thành quy nhân lai khán: Thừa bảo tổng hợp phí dụng suất 28.6%, đồng bỉ hạ hàng 0.3 cá pct.; thừa bảo tổng hợp bồi phó suất 69.1%, đồng bỉ thượng thăng 1.1 cá pct.; hiểm chủng quy nhân lai khán: Xa hiểm COR đồng bỉ thượng thăng 1.1 cá pct. Chí 97.6% ( nhân bảo: 96.9%, bình an: 97.7% ), phi xa hiểm COR trì bình vu 97.7% ( nhân bảo: 98.6%, bình an: 106.6% ), thừa bảo lợi nhuận suất ưu vu lão tam gia thủy bình, đắc ích vu bất đoạn kháng thật thừa bảo doanh lợi cơ sở, nghiệp vụ phẩm chất bảo trì ổn định. Công duẫn giới trị biến động tổn ích tha luy tổng đầu tư thu ích. 2023 niên mạt tập đoàn cổ quyền loại kim dung tư sản chiêm bỉ 14.5%, giác niên sơ hạ hàng 0.3 cá pct., kỳ trung hạch tâm quyền ích chiêm bỉ 10.7%, giác niên sơ hạ hàng 0.8 cá pct.. 2023 niên tập đoàn đầu tư tư sản tịnh / tổng / tổng hợp đầu tư thu ích suất 4.0%/2.6%/2.7%, đồng bỉ -0.3 cá /-1.5 cá /+0.4 cá pct.. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: NBV liên tục 6 cá quý độ đồng bỉ cải thiện, quan chú phân hồng suất khôi phục đề thăng không gian. Nhân đầu tư thu ích tẩu đê hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 303, 376 hòa 429 ức nguyên ( nguyên 2024-25 niên dự trắc vi 340 hòa 380 ức nguyên, tịnh tân tăng 2026 niên dự trắc ), tân kinh tế giả thiết hạ 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật thu bàn giới đối ứng 2024 niên động thái PEV vi 0.39 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trường hàng hành động chuyển hình bất cập dự kỳ, chiến lược trì tục thành hiệu đê vu dự kỳ

Sự kiện: Công tư phi lộ 2023 niên niên báo: Thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 211.10 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 34.2% ( đối ứng 4Q23 đan quý tịnh lợi nhuận vi 49.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường du 4 bội ); thật hiện tân nghiệp vụ giới trị ( NBV ) 368.60 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính đồng bỉ tăng tốc đạt 11.9%. Nghiệp tích phù hợp ngã môn dự kỳ. Công tư H cổ phi lộ tân chuẩn tắc hạ tịnh lợi nhuận vi 461.81 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính đồng bỉ hạ hàng 30.7%, tân cựu chuẩn tắc soa dị chủ yếu bao quát tân kim dung công cụ chuẩn tắc (-66.85 ức nguyên, chủ yếu do giảm trị soa dị hòa công duẫn giới trị ba động tổn ích soa dị ), tân bảo hiểm hợp đồng hội kế chuẩn tắc soa dị ( +395.93 ức nguyên, chủ yếu do chuẩn bị kim giả thiết điều chỉnh hòa hợp đồng phục vụ biên tế hấp thu soa dị ) hòa sở đắc thuế ảnh hưởng soa dị. Công tư mỗi cổ phái tức 0.43 nguyên ( 2022 niên: 0.49 nguyên ), phân hồng suất đạt 58%. Kinh tế giả thiết điều chỉnh đối giới trị ảnh hưởng hảo vu đồng nghiệp. Công tư hạ điều trường kỳ đầu tư hồi báo suất giả thiết chí 4.5% ( nguyên 5.0% ), phong hiểm thiếp hiện suất chí 8.0% ( nguyên 10.0% ). Nhược cơ vu cựu kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên NBV khả bỉ khẩu kính hạ tăng trường 14.00%, EV giác niên sơ tăng trường 5.10%. Cơ vu tân kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên NBV giác cựu giả thiết hạ hàng 10.2%, 2023 niên mạt EV giác cựu giả thiết giảm thiếu 2.5%, điều chỉnh hậu giới trị khả tín độ đề thăng, công tư giả thiết phong hiểm thiếp hiện suất điều chỉnh phúc độ: Trường kỳ đầu tư hồi báo suất điều chỉnh phúc độ vi 4:1, cao vu thượng thị đồng nghiệp ( 3:1 ). Thụ kinh tế giả thiết điều chỉnh, 2023 niên công tư thọ hiểm ROEV vi 9.7% ( 2022 niên cựu giả thiết: 10.5% ). 4Q23 công tư thu quan dữ khai môn hồng lưỡng thủ trảo, cơ bổn tương “Sao đình” ảnh hưởng tiêu hóa, cư dân “Bảo bổn” trữ súc tính nhu cầu ngoại dật. Cựu kinh tế giả thiết hạ 2023 niên công tư thật hiện NBV khả bỉ khẩu kính đồng bỉ tăng trường 19.9%, trắc toán 1Q23 chí 4Q23 đan quý đồng bỉ tăng tốc vi 7.7%, 34.8%, -6.3% hòa 13.7%. 2023 niên công tư tân đan bảo phí 2108.13 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14.1% ( kỳ trung 4Q23 tăng tốc vi 5.4% ), kỳ trung thập niên kỳ cập dĩ thượng kỳ giao đồng bỉ tăng trường 44.0% ( 4Q23 đan quý tăng tốc vi 56.2% ), ngã môn dự kế chủ yếu đắc ích vu cạnh phẩm lý tài nghiệp vụ biểu hiện trì tục đê mê, điệp gia đa luân tồn khoản hàng đê bối cảnh hạ, cư dân trữ súc nhu cầu ngoại dật hòa thích phóng sở trí. Cá hiểm bản khối thủy chung kiên trì “Hữu hiệu đội ngũ khu động nghiệp vụ phát triển” chiến lược, ngân bảo tân đan cống hiến cận lưỡng thành. Tòng cừ đạo cống hiến lai khán, 2023 niên cá hiểm / ngân bảo / đoàn hiểm / kỳ tha cừ đạo đối tân đan cống hiến phân biệt vi 52%/19%/13%/16%, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 11%/49%/4%/3%, ngân bảo cừ đạo trường hiểm thủ niên bảo phí đồng bỉ tăng tốc đạt 50%. 2023 mạt tổng đội ngũ quy mô vi 69.4 vạn nhân, đồng bỉ -4.8%, cá hiểm bản khối vi nhiễu “Khách tư kiến đội ngũ” lý niệm, gia tốc thôi tiến kiến lập dĩ khách hộ kinh doanh vi trung tâm đích cá hiểm kinh doanh quản lý thể hệ, gia khoái đội ngũ chuyên nghiệp hóa, chức nghiệp hóa chuyển hình thăng cấp. 2023 cá hiểm bản khối thật hiện NBV đạt 346.46 ức nguyên, khả bỉ khẩu kính đồng bỉ tăng trường 10.4%, quy nhân lai khán: Cá hiểm NBV Margin đề thăng 2.5 cá pct. Chí 29.90%, tân đan đồng bỉ tăng trường 1.2%. Công tư cá hiểm cừ đạo giới trị suất nghịch thế cải thiện đắc ích vu công tư tích cực bả khống phụ trái đoan thành bổn tịnh lạp trường sản phẩm chước phí kỳ hạn. Giảm trị tha luy lợi nhuận biểu hiện. 2023 niên hỗ thâm 300 chỉ sổ hạ điệt ước 11.4%, thập niên kỳ quốc trái đáo kỳ thu ích suất do niên sơ 2.83% hạ hàng chí 2.5%, hành nghiệp diện lâm ưu chất tư sản hoang áp lực. 2023 niên công tư tịnh / tổng đầu tư thu ích đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 4.1% hòa -24.4%, tịnh / tổng / tổng hợp đầu tư thu ích suất đạt 3.77%/2.68%/3.23%, đồng bỉ -17/-132/+132bps, chủ yếu thụ tiền kỳ cao lợi suất trái khoán đáo kỳ tái phối trí thu ích suất giác đê tha luy sở trí, 2023 niên hợp tịnh báo biểu đầu tư thu ích + công duẫn giới trị biến động tổn ích hợp kế đồng bỉ -6.8%. Trị đắc chú ý đích thị, 2023 tư sản giảm trị tổn thất đồng bỉ đại phúc tăng trường 148% chí 530.0 ức nguyên, thị tha luy tịnh lợi nhuận đích hạch tâm nhân tố. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Lợi nhuận hàng phúc minh hiển thu trách, kinh tế giả thiết điều chỉnh đối giới trị ảnh hưởng hảo vu đồng nghiệp. Nhân đầu tư thu ích tẩu đê hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 315, 384 hòa 423 ức nguyên ( nguyên 2024-25 niên dự trắc vi 429 hòa 467 ức nguyên, tịnh tân tăng 2026 niên dự trắc ), tân kinh tế giả thiết hạ 2023 niên 3 nguyệt 27 nhật thu bàn giới đối ứng 2024 niên động thái PEV vi 0.58 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quyền ích thị tràng hòa trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, thọ hiểm nhu cầu phục tô bất sướng

Sự kiện: Hoa thái chứng khoán phát bố 2023 niên niên báo, 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 365.78 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14.19%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 127.51 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.35%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Tự doanh nghiệp vụ thu nhập đại phúc tăng trường, vi chi xanh công tư nghiệp tích tăng trường chủ yếu nguyên nhân: 2023 niên hoa thái chứng khoán doanh thu / tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ +14%/+15% chí 366/128 ức nguyên, kỳ trung 23Q4 doanh thu / tịnh lợi nhuận phân biệt vi 93/32 ức nguyên, đồng bỉ +11%/-2%, hoàn bỉ +6%/+4%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Kỳ trung, 2023 niên công tư tự doanh nghiệp vụ thu nhập ( đầu tư thu ích - đối liên doanh xí nghiệp đích đầu tư thu ích + công duẫn giới trị biến động tịnh thu ích ) đồng bỉ +94% chí 117 ức nguyên, vi khu động công tư nghiệp tích nghịch thế tăng trường đích chủ yếu động lực. Công tư tự doanh nghiệp vụ thu nhập đại phúc tăng trường dự kế chủ yếu hệ tư mộ cổ quyền cơ kim cập lánh loại đầu tư hạng mục cổ trị hồi thăng, đái động công tư 2023 niên tự doanh nghiệp vụ đầu tư thu ích suất đề thăng ( 2023 niên công tư tự doanh nghiệp vụ đầu tư thu ích suất giác thượng niên +1.35pct chí 3.05% ). Giao đầu tình tự đê mê điệp gia đầu hành chính sách thu khẩn, công tư phí loại nghiệp vụ chỉnh thể thừa áp: 2023 niên hoa thái chứng khoán thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập đồng bỉ -10% chí 146 ức nguyên, kỳ trung kinh kỷ nghiệp vụ / đầu hành nghiệp vụ / tư quản nghiệp vụ thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập phân biệt đồng bỉ -16%/-25%/+13% chí 60/30/43 ức nguyên. 1 ) thị tràng hoạt dược độ hạ hoạt, kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập thu súc. 2023 niên toàn thị tràng nhật quân cổ cơ thành giao ngạch đồng bỉ -2% chí 9,921 ức nguyên, công tư đại lý cổ cơ giao dịch ngạch -4% chí 37.16 vạn ức nguyên, giao dịch ngạch thị chiêm suất giác 2022 niên -0.1pct chí 7.74%, công tư 2023 niên kinh kỷ nghiệp vụ thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập đồng bỉ -16% chí 60 ức nguyên. 2 ) chính sách hoàn cảnh xu nghiêm, đầu hành nghiệp vụ thu nhập đại phúc hạ hoạt. Thụ chứng giam hội giai đoạn tính thu khẩn IPO cập tái dung tư ảnh hưởng, 2023 niên toàn thị tràng IPO/ tái dung tư quy mô đồng bỉ -39%/-24% chí 3,565/5,940 ức nguyên, công tư IPO/ định tăng ( bao hàm phối cổ ) mộ tư ngạch phân biệt đồng bỉ -46%/-70% chí 174/306 ức nguyên, đạo trí công tư 2023 niên đầu hành nghiệp vụ thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập đồng bỉ -25% chí 30 ức nguyên. 3 ) tư quản nghiệp vụ thu nhập nghịch thế tăng trường. 2023 niên hoa thái chứng khoán tư quản nghiệp vụ thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập đồng bỉ +13% chí 43 ức nguyên, công tư tư sản quản lý quy mô đồng bỉ -2% chí 3,796 ức nguyên, tư quản nghiệp vụ thu nhập tăng trường dự kế hệ phí suất hữu sở hồi thăng. Lợi tức chi xuất đại phúc tăng trường, tha luy lợi tức tịnh thu nhập đồng bỉ hạ hoạt: 2023 niên hoa thái chứng khoán lợi tức tịnh thu nhập đồng bỉ -64% chí 9.5 ức nguyên, kỳ trung lợi tức thu nhập / lợi tức chi xuất phân biệt +6%/+23% chí 146/137 ức nguyên, lợi tức chi xuất đích đại phúc tăng trường đối vu lợi tức tịnh thu nhập tạo thành giác đại tha luy. Công tư 2023 niên lợi tức chi xuất đại phúc đề thăng, chủ yếu hệ lợi suất đề thăng hoàn cảnh hạ công tư mại xuất hồi cấu kim dung tư sản lợi tức chi xuất ( đồng bỉ +52% chí 40 ức nguyên ) cập đại lý mãi mại chứng khoán khoản lợi tức chi xuất ( đồng bỉ +50% chí 12 ức nguyên ) đại phúc tăng trường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Kết hợp công tư 2023 niên kinh doanh tình huống cập 24Q1 giam quản biến hóa tình huống, ngã môn hạ điều thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2025 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 131.10/141.82 ức nguyên ( tiền trị vi 152.05/165.98 ức nguyên ), đối ứng tăng tốc phân biệt vi 2.82%/8.18%. Dự kế 2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 151.02 ức nguyên, đối ứng tăng tốc 6.49%. Đương tiền thị trị đối ứng 2024-2026 niên PB phân biệt vi 0.76/0.71/0.67 bội. Khán hảo giao đầu tình tự khôi phục hậu công tư bất đoạn củng cố đầu bộ khoán thương cạnh tranh bích lũy, đồng thời y thác khoa kỹ hạch tâm cạnh tranh lực diên tục tăng trường xu thế, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) thị tràng thành giao hoạt dược độ hạ hàng; 2 ) cổ thị ba động trùng kích tự doanh đầu tư thu ích.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 601 ức nguyên, đồng bỉ -8%; quy mẫu tịnh lợi nhuận nhuận 197 ức nguyên, đồng bỉ -7%; quy mẫu tịnh tư sản 2,688 ức nguyên, giác niên sơ +6%. Đầu tư yếu điểm chứng khoán đầu tư biểu hiện lượng nhãn, chứng khoán thừa tiêu hành nghiệp lĩnh tiên: 1 ) ) trái thị thu ích ổn kiện, chứng khoán đầu tư đồng bỉ đề thăng. 2023 niên thượng chứng chỉ sổ / sang nghiệp bản chỉ / hỗ thâm 300 trướng điệt phúc phân biệt vi -4%/-19%/-11% ( 2022 niên phân biệt vi -15%/-29%/-22% ), trung trái tổng hợp chỉ sổ +2%, quyền ích thị tràng ba động xu hoãn, trái khoán thị tràng thu ích ổn kiện. Công tư 2023 niên chứng khoán đầu tư nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ +23% chí 194 ức nguyên ( chiêm bỉ doanh thu 32%, ngã môn dự kế công tư tự doanh trì thương cố thu chiêm bỉ giác cao, lạp thăng chỉnh thể nghiệp vụ thu nhập. 2 ) chứng khoán thừa tiêu hành nghiệp long đầu địa vị ổn cố: Cư Wind sổ cư, 2023 niên thị tràng IPO/ định tăng / trái thừa quy mô phân biệt đồng bỉ -39%/-24%/+29% chí 3,565/5,940/135,070 ức nguyên, công tư tam hạng nghiệp vụ thị chiêm suất phân biệt vi 14%/22%/14% ( tam hạng quân vị liệt thị tràng đệ nhất vị ). 2023 hạ bán niên thụ đáo chính sách “Giai đoạn tính thu khẩn IPO tiết tấu” ảnh hưởng, công tư chứng khoán IPO cập tái dung tư quy mô hạ hoạt, công tư 2023 niên chứng khoán thừa tiêu nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ -27% chí 62 ức nguyên ( chiêm bỉ doanh thu 10% ). Tư sản quản lý nghiệp vụ quy mô / thu nhập thu súc, kinh kỷ dong kim hạ hoạt kinh kỷ nghiệp vụ thừa áp: 1 ) ) thị tràng đầu tư phong cách biến hóa, tư quản quy mô cập thu nhập hạ hoạt. 2023 niên khoán thương chỉnh thể tư sản quản lý quy mô hạ hoạt 14%, các tế phân hành nghiệp trình hiện soa dị hóa phát triển đặc chinh. 2023 niên, trung tín chứng khoán tư quản chính thức khai nghiệp, thật hiện công tư tư sản quản lý nghiệp vụ hướng trung tín chứng khoán tư quản bình ổn quá độ đa bài chiếu nghiệp vụ, 2023 niên công tư tư quản quy mô đồng bỉ -18% chí 1.39 vạn ức nguyên, tư sản quản lý nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ -11% chí 108 ức nguyên ( chiêm bỉ doanh thu 18% ). 2 ) A, cổ nhật quân cổ cơ giao dịch ngạch hạ hoạt, kinh kỷ nghiệp vụ thừa áp. 2023 niên thị tràng A cổ nhật quân cổ cơ giao dịch ngạch đồng bỉ -2% chí 9,921 ức nguyên, đồng thời hàng dong hàng phí cải cách khai khải, cổ phiếu giao dịch thủ tục phí chỉnh thể hạ điều, công tư kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ -8% chí 152 ức nguyên ( chiêm bỉ doanh thu 25% ). Thị tràng xuất thanh, đầu bộ cơ cấu địa vị ưu thế đột hiển. 2024/3/15, chứng giam hội phát bố 《 quan vu gia cường chứng khoán công tư hòa công mộ cơ kim giam quản gia khoái thôi tiến kiến thiết nhất lưu đầu tư ngân hành hòa đầu tư cơ cấu đích ý kiến ( thí hành ) 》, đề xuất lực tranh thông quá 5 niên tả hữu thời gian xuất hiện 10 gia tả hữu ưu chất đầu bộ cơ cấu, đáo 2035 niên hình thành 2 chí 3 gia cụ bị quốc tế cạnh tranh lực hòa hành nghiệp lĩnh đạo lực đích đầu tư ngân hành hòa đầu tư cơ cấu, gia tốc thị tràng xuất thanh, trung tín chứng khoán tác vi hành nghiệp lĩnh quân giả hữu vọng thụ ích chính sách hồng lợi, hữu vọng thật hiện cường giả hằng cường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Tư bổn thị tràng cải cách trì tục ưu hóa, hoành quan kinh tế trục tiệm phục tô, đầu bộ khoán thương khống chế phong hiểm năng lực canh cường, ngã môn nhận vi trung tín chứng khoán năng canh đại trình độ đích hưởng thụ chính sách hồng lợi; đãn đương tiền thị tràng hoàn cảnh nhưng tại khôi phục, thị tràng giao dịch tình tự cập đầu hành nghiệp vụ thụ chế vu chu kỳ điều tiết nhân tố ảnh hưởng, trung đoản kỳ nghiệp tích khả năng thừa áp; sở dĩ ngã môn hạ điều đối trung tín chứng khoán đích doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 208/240/293 ức nguyên ( 2024-2025 niên tiền trị vi 256/293 ức nguyên ), đối ứng 2024-2026 niên PB vi 1.06/1.02/0.97 bội, ngã môn nhưng khán hảo công tư tác vi đầu bộ khoán thương đích tổng hợp ưu thế, kỳ đãi công tư trường kỳ nghiệp vụ phát triển, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm, chứng khoán thị tràng khôi phục bất cập dự kỳ phong hiểm.

Sự kiện: Trung quốc bình an phi lộ 2023 niên niên báo: Tập đoàn thật hiện quy mẫu doanh vận lợi nhuận ( OPAT ) đạt 1,179.89 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 19.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 856.65 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 22.8%. Lợi nhuận biểu hiện đê vu dự kỳ, chủ yếu hệ tư quản nghiệp vụ đại phúc khuy tổn sở trí. Cụ thể lai khán, thọ hiểm / sản hiểm / ngân hành / tư quản / khoa kỹ bản khối quy mẫu doanh vận lợi nhuận đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -3.2%, -11.4%, +2.1%, nữu khuy chí 207.47 ức nguyên hòa -65.1%. Công tư toàn niên cổ tức vi mỗi cổ hiện kim 2.43 nguyên ( ngã môn dự kỳ 2.39 nguyên ), đồng bỉ tăng trường 0.4%, OPAT phân hồng suất đạt 37.3%, lược siêu dự kỳ. Quan vu các loại giả thiết hòa cơ sổ điều chỉnh hối tổng. 1 ) OPAT biến hóa. Công tư hạ điều trường kỳ đầu tư hồi báo suất giả thiết chí 4.5% ( nguyên 5.0% ), tịnh truy tố điều chỉnh 2022 niên đồng kỳ cựu chuẩn tắc cựu giả thiết hạ OPAT sổ cư ( hạ điều -1% ). Trị đắc chú ý đích thị, bổn thứ OPAT điều chỉnh bao quát liễu IFRS17 ( chính diện, +2.6% ) hòa đầu tư hồi báo suất giả thiết ( phụ diện, -3.49% ) lưỡng cá điều chỉnh đích tổng hợp ảnh hưởng. 2) EV kinh tế giả thiết điều chỉnh. Công tư hạ điều trường kỳ đầu tư hồi báo suất giả thiết chí 4.5% ( nguyên 5.0% ), phong hiểm thiếp hiện suất chí 9.5% ( nguyên 11.0% ). Nhược cơ vu cựu kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên NBV khả bỉ khẩu kính hạ tăng trường 36.2%, thọ hiểm hòa tập đoàn EV giác niên sơ tăng trường 6.3% hòa 4.6%. Cơ vu tân kinh tế giả thiết kế toán, 2023 niên NBV giác 2022 niên cựu giả thiết hạ hàng 20.8%, 2023 niên mạt thọ hiểm hòa tập đoàn EV giác cựu giả thiết giảm thiếu 10.7% hòa 6.7%, điều chỉnh hậu giới trị khả tín độ đề thăng. Thọ hiểm giới trị quải điểm xác lập, 2024 niên đề xuất thọ hiểm đại lý nhân cao chất lượng tăng viên công trình. 2023 niên khả bỉ khẩu kính hạ NBV đồng bỉ tăng trường 36.2% ( 1Q23 chí 4Q23 đan quý đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 21.1%, 86.1%, 28.6% hòa 13.9%, dự định lợi suất sao đình ảnh hưởng dĩ cơ bổn tiêu hóa ), quy nhân lai khán, NBV tân đan đồng bỉ tăng trường 38.9%, NBV Margi khinh vi hạ hàng 0.4 cá pct. Chí 23.7%; tòng cừ đạo lai khán, đại lý nhân cừ đạo hòa ngân bảo cừ đạo NBV đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 40.3% hòa 77.7%, đắc ích vu đại lý nhân nhân quân NBV tăng trường 89.5% hòa nhân quân thu nhập đồng bỉ thượng trướng 39.2%, để tiêu liễu kỳ mạt đội ngũ giác niên sơ hạ hàng 22.0% chí 34.7 vạn nhân. Trị đắc chú ý đích thị, 2023 niên thọ hiểm cập kiện khang hiểm nghiệp vụ thuế tiền doanh vận lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 0.6%, đắc ích vu phi kim dung phong hiểm điều chỉnh biến động hòa doanh vận thiên soa hòa kỳ tha để tiêu liễu hợp đồng phục vụ biên tế than tiêu đồng bỉ hạ hàng 7.2% đích phụ diện ảnh hưởng, chủ yếu hệ nghiệp vụ phẩm chất trì tục đề thăng, 13 cá nguyệt bảo đan kế tục suất đồng bỉ đề thăng 2.5pct. Chí 92.8%. Triển vọng 2024 niên, công tư trọng điểm công trình trung đề xuất trì tục ưu hóa tăng viên mô thức, ổn quy mô, tăng tích ưu, đề sản năng, tiễn hành đại lý nhân đội ngũ cao chất lượng phát triển, ngã môn dự kế đương tiền cừ đạo giới trị quải điểm minh xác. 2023 niên bình an sản hiểm bảo hiểm phục vụ thu nhập đồng bỉ tăng trường 6.5%; chỉnh thể hòa xa hiểm nghiệp vụ tổng hợp thành bổn suất ( COR ) phân biệt vi 100.7%, 97.7%. Nhược dịch trừ bảo chứng bảo hiểm ảnh hưởng, chỉnh thể COR vi 98.4%, chủ yếu hệ hoành quan kinh tế hoàn cảnh biến hóa ảnh hưởng, tiểu vi xí nghiệp khách hộ đích hoàn khoản áp lực nhưng nhiên giác đại, công tư dĩ vu 4Q23 tạm đình dung tư tính bảo chứng bảo hiểm nghiệp vụ, tùy trứ phong hiểm sưởng khẩu khoái tốc thu liễm, vị lai kỳ đối công tư chỉnh thể nghiệp vụ chất lượng đích ảnh hưởng trình độ tương đại phúc hàng đê. Nhược dịch trừ tự nhiên tai hại ảnh hưởng, 2023 niên xa hiểm tổng hợp thành bổn suất vi 96.6%. Kỳ mạt công tư bảo hiểm tư kim đầu tư tổ hợp quy mô siêu 4.72 vạn ức nguyên, giác niên sơ tăng trường 9.0%. 2023 niên thật hiện tịnh / tổng / tổng hợp đầu tư thu ích suất phân biệt vi 4.2%/3.0%/3.6%, đồng bỉ -0.5pct./+0.6pct./+0.9pct.. Đối vu tư quản bản khối, 4Q23 đan quý độ doanh vận lợi nhuận khuy tổn tăng gia -159.81 ức nguyên, toàn niên luy kế khuy tổn đạt -195.22 ức nguyên, tha luy OPAT tăng tốc đạt 13.8%, công tư công cáo hệ tích cực quản lý phong hiểm, chủ động, thẩm thận địa kế đề bát bị, tịnh đối bộ phân hạng mục tiến hành trọng cổ trị, tịnh dự kế 2024 niên tư quản nghiệp vụ kinh doanh áp lực tương giảm khinh. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Hạch tâm chủ nghiệp OPAT biểu hiện ổn định, hiện kim phân hồng lược siêu dự kỳ. Do vu công tư điều chỉnh kinh tế giả thiết, ngã môn trắc toán đương tiền cổ giới đối ứng 2023 niên tĩnh thái PEV vi 0.55 bội, đãn cổ trị khả tín độ hòa ổn định tính đề thăng, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Nhân niên báo phi lộ hòa kinh tế giả thiết điều chỉnh ảnh hưởng, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1204, 1541 hòa 1622 ức nguyên ( nguyên dự trắc vi 1496 hòa 1594 ức nguyên, tịnh tân tăng 26 niên dự trắc ), đồng bỉ tăng tốc vi 40.5%, 28.0% hòa 5.2%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, hiện kim phân hồng bỉ lệ đê vu dự kỳ

Sự kiện: Bố đông phương tài phú phát bố 2023 niên niên niên tư báo, công tư 2023 niên niên nhập thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 110.81 ức ức nguyên, đồng bỉ -11.25%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 81.93 ức nguyên, đồng bỉ -3.71%; kỳ trung Q4 đan đan quý độ doanh nghiệp tổng thu nhập đồng bỉ -5.30% chí 25.93 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ +0.01% chí 19.85 ức nguyên, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Chứng khoán nghiệp vụ chỉnh thể thừa áp:: 1 ) ) cổ cơ giao dịch thị chiêm suất nghịch thế thượng thăng, kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập hạ hoạt dự kế hệ giao dịch kết cấu nguyên nhân. 2023 niên thị tràng giao đầu hoạt dược độ chỉnh thể hữu đãi đề chấn, toàn thị tràng nhật quân cổ cơ thành giao ngạch đồng bỉ -2% chí 9,921 ức nguyên, kỳ trung 23Q4 đồng bỉ / hoàn bỉ phân biệt -1%/+4% chí 9,501 ức nguyên. Đông phương tài phú chứng khoán cổ cơ giao dịch ngạch nghịch thế đề thăng, 2023 niên cổ cơ giao dịch ngạch đồng bỉ +0.2% chí 19.27 vạn ức nguyên, cổ cơ giao dịch thị chiêm suất giác 2022 niên +0.12pct chí 4.01%. Công tư 2023 niên thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập ( dĩ chứng khoán kinh kỷ nghiệp vụ tịnh thu nhập vi chủ ) đồng bỉ -8% chí 49.67 ức nguyên, dự kế chủ yếu hệ giao dịch phí suất tiến nhất bộ hạ hoạt ( 2023 niên dự kế công tư cổ phiếu giao dịch tịnh dong kim suất do 2022 niên đích vạn phân chi 2.38 hạ hoạt chí vạn phân chi 2.21 ), dĩ cập thị tràng hạ hành quá trình trung tán hộ giao đầu ý nguyện xu đê, nhi công tư khách hộ kết cấu trung tán hộ cư đa. 2 ) ) lưỡng dung thị chiêm suất tiểu phúc đề thăng, lợi tức tịnh thu nhập thụ lợi tức chi xuất tha luy. Tiệt chí 2023 niên mạt, toàn thị tràng lưỡng dung dư ngạch 16,509 ức nguyên, giác thượng niên mạt +7%. Công tư dung xuất tư kim 463 ức nguyên, giác thượng niên mạt +26%, đái động công tư lưỡng dung thị chiêm suất giác thượng niên mạt +0.42pct chí 2.80%. Công tư lợi tức tịnh thu nhập đồng bỉ -9% chí 22.27 ức nguyên, dự kế chủ yếu hệ công tư trái khoán hồi cấu quy mô thượng thăng, đái động lợi tức chi xuất +26% chí 20.52 ức nguyên ( kỳ trung mại xuất hồi cấu kim dung tư sản lợi tức chi xuất đồng bỉ +56% chí 9.20 ức nguyên ). Cơ kim tiêu thụ nghiệp vụ thụ chế vu giao đầu hoạt dược độ hạ hoạt:: 2023 niên đông phương tài phú kim dung điện tử thương vụ phục vụ ( cơ kim tiêu thụ ) nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ -16% chí 36.25 ức nguyên. 1 ) tiền đoan: Cơ kim tiêu thụ ngạch đồng bỉ hạ hoạt. 2023 niên cơ kim nhận cấu cập thân cấu đoan hoạt dược độ đê mê ( 2023 niên toàn thị tràng tân phát cơ kim phân ngạch đồng bỉ -22% chí 11,275 ức phân ), thiên thiên cơ kim 2023 niên toàn bộ / phi hóa tệ cơ kim tiêu thụ ngạch phân biệt đồng bỉ -23%/-24% chí 15,479/9,085 ức nguyên. 2 ) hậu đoan: Quyền ích cập phi hóa tệ cơ kim bảo hữu lượng trì tục thu súc. Tiệt chí 2023 niên mạt, thiên thiên cơ kim quyền ích / phi hóa tệ cơ kim bảo hữu lượng phân biệt vi 4,029/5,496 ức nguyên, giác 2022 niên mạt phân biệt -13%/-6%, thị chiêm suất phân biệt vi 6.72%/3.37%, giác 2022 niên mạt phân biệt +0.49pct/-0.39pct. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Tổng hợp khảo lự công mộ hàng phí dĩ cập vĩ dong bỉ lệ hạ điều đích dự kỳ, kết hợp 2024 niên nhất quý độ thị tràng hành tình cập giao đầu tình huống, ngã môn tiểu phúc thượng điều thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 92.88/105.97 ức nguyên ( tiền trị phân biệt vi 92.49/105.02 ức nguyên ), đối ứng tăng tốc phân biệt vi +13.36%/+14.09%. Dự kế 2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 125.02 ức nguyên, đối ứng tăng tốc 17.98%. Đương tiền thị trị đối ứng PE phân biệt vi 23.27/20.40/17.29 bội. Khán hảo công tư bất đoạn củng cố linh thụ khoán thương long đầu địa vị, tịnh tá trợ kim dung AI ưu thế trọng cấu truyện thống chứng khoán nghiệp vụ tồn lượng phân ngạch, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) công mộ phí cải vĩ dong hạn chế phúc độ siêu dự kỳ; 2 ) quyền ích thị tràng đại phúc ba động; 3 ) hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Sự kiện: Nam hoa kỳ hóa phát bố 2023 niên niên báo, tư công tư 2023 niên niên thật hiện nhập doanh nghiệp tổng thu nhập 62.47 ức ức hàng nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.45%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.02 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 63.32%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Tích cực bả ác kỳ hóa thị tràng song hướng khai phóng đề tốc xu thế, cảnh ngoại lợi tức tịnh thu nhập cao tốc tăng trường:: 1 ) ) cảnh ngoại lợi tức tịnh thu nhập biểu hiện lượng nhãn. 2023 niên nam hoa kỳ hóa doanh thu đồng bỉ -8.45% chí 62.47 ức nguyên, tịnh ngạch pháp hạ dịch trừ kỳ tha nghiệp vụ thành bổn hậu doanh thu vi 12.77 ức nguyên, kỳ trung thủ tục phí cập dong kim tịnh thu nhập / lợi tức tịnh thu nhập / kỳ tha nghiệp vụ thu nhập ( tịnh ngạch pháp ) phân biệt vi 6.12/5.45/0.68 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +23%/+67%/+134%, chiêm doanh thu ( tịnh ngạch pháp ) bỉ trọng phân biệt vi 48%/43%/5%. Lợi tức tịnh thu nhập trung, thông quá hợp tịnh khẩu kính cập mẫu công tư khẩu kính soa ngạch đảo toán đắc đáo 2023 niên nam hoa kỳ hóa dĩ cảnh ngoại tử công tư vi chủ đích lợi tức tịnh thu nhập vi 3.94 ức nguyên, đồng bỉ +212%, hệ công tư 2023 niên nghiệp tích cao tăng đích chủ yếu nguyên nhân. 2 ) hải ngoại lợi suất cao xí điệp gia cảnh ngoại khách hộ quyền ích tăng trường, cộng khu cảnh ngoại lợi tức tịnh thu nhập đề thăng. ①① hải ngoại lợi suất phương diện, 2023 niên mỹ liên trữ trì tục đại phúc độ gia tức, tiệt chí 2023 niên mạt, mỹ quốc hữu hiệu liên bang cơ kim lợi suất 5.33%, giác 2022 niên mạt +1pct, niên nội bình quân hữu hiệu liên bang cơ kim lợi suất 5.02%, giác 2022 niên tăng trường 3.33pct. ② cảnh ngoại nghiệp vụ quy mô phương diện, cơ vu kỳ hóa hành nghiệp cao thủy bình đối ngoại khai phóng đích bối cảnh, tại cảnh ngoại bài chiếu ưu thế gia trì hạ, nam hoa kỳ hóa cảnh ngoại nghiệp vụ quy mô trì tục tăng trường. Tiệt chí 2023 niên mạt, nam hoa cơ kim cảnh ngoại khách hộ quyền ích quy mô 140.94 ức cảng nguyên, giác 2022 niên mạt +19%. Kỳ hóa kinh kỷ cập tài phú quản lý nghiệp vụ bảo trì ổn kiện:: 1 ) ) cảnh nội kỳ hóa thị tràng quy mô khoách trương bối cảnh hạ, công tư kỳ hóa kinh kỷ nghiệp vụ thu nhập ổn tăng. 2023 niên ngã quốc kỳ hóa thị tràng quy mô ổn bộ khoách trương, kỳ hóa phục vụ thật thể kinh tế chất hiệu trục bộ đề thăng, toàn thị tràng kỳ hóa giao dịch ngạch đồng bỉ +6.43% chí 568.15 ức nguyên. Thụ thử thôi động, công tư kỳ hóa kinh kỷ nghiệp vụ đồng bỉ +7% chí 5.71 ức nguyên. 2 ) ) tài phú quản lý nghiệp vụ thu nhập thật hiện nghịch thế tăng trường. 2023 niên nam hoa kỳ hóa công mộ / tư quản nghiệp vụ quy mô phân biệt đồng bỉ +39%/+75% chí 211/13 ức nguyên, thôi động công tư cơ kim quản lý thu nhập / tư sản quản lý nghiệp vụ thu nhập phân biệt đồng bỉ +63%/+59% chí 0.63/0.34 ức nguyên. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Nam hoa kỳ hóa cảnh nội nghiệp vụ phát triển ổn kiện, cảnh ngoại nghiệp vụ ưu thế đột xuất, vưu kỳ tại cảnh ngoại thanh toán phương diện ủng hữu hiển trứ ưu thế, bạn tùy ngã quốc kỳ hóa thị tràng gia tốc song hướng khai phóng, hữu vọng trì tục đoái hiện phát triển tiềm lực. Kết hợp 2024 niên nhất quý độ thị tràng tình huống, ngã môn tiểu phúc thượng điều thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2025 niên nam hoa kỳ hóa quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.11/5.78 ức nguyên ( tiền trị vi 5.06/5.75 ức nguyên ), đối ứng tăng tốc 27.16%/13.05%. Dự kế 2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận tương đạt đáo 6.27 ức nguyên, đối ứng tăng tốc 8.59%. Đương tiền thị trị đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 12.76/11.29/10.40 bội. Công tư trung trường kỳ thành trường không gian khả quan, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) hành nghiệp giam quản xu nghiêm; 2 ) mỹ liên trữ siêu dự kỳ hàng tức; 3 ) cảnh nội kỳ hóa thị tràng phát triển bất cập dự kỳ.

Sự kiện: 3 nguyệt 6 nhật vãn, công tư công cáo dĩ cao chất lượng phát triển vi giới trị dẫn lĩnh, cường hóa tự thân đầu tư giới trị sang tạo năng lực, kiên trì ổn định hòa khả trì tục đích hiện kim phân hồng chính sách, lao cố thụ lập hồi báo cổ đông ý thức. Công tư hồi cố liễu lịch sử hiện kim phân hồng tình huống tịnh đề xuất 2023 niên toàn niên hiện kim phân hồng tổng ngạch chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ lệ bất đê vu 40%. Công tư tự 2012 niên chí 2023 niên trung kỳ, phân hồng thủy bình liên tục 11 niên trì tục đề thăng, luy kế phân hồng 24 thứ, phân hồng tổng ngạch siêu quá 2800 ức nguyên. Tự 2018 niên công tư thủ thứ đề xuất doanh vận lợi nhuận dĩ lai, công tư hiện kim phân hồng bỉ lệ ( chiêm quy mẫu doanh vận lợi nhuận ) trục niên ổn bộ đề thăng, cận ngũ niên ( 2018 niên chí 2022 niên ) phân biệt vi 27.9%, 28.1%, 28.7%, 29.2% hòa 29.5%; nhược khảo lự quy mẫu tịnh lợi nhuận lai khán, cận ngũ niên hiện kim phân hồng bỉ lệ phân biệt vi 29.3%, 25.0%, 28.0%, 42.5% hòa 52.3%. Do vu doanh vận lợi nhuận dĩ tịnh lợi nhuận vi cơ sở, dịch trừ đoản kỳ ba động tính giác đại đích tổn ích biểu hạng mục hòa quản lý tằng nhận vi bất chúc vu nhật thường doanh vận thu chi đích nhất thứ tính trọng đại hạng mục cập kỳ tha, bình ức đoản kỳ đầu tư ba động, cấp dư đầu tư giả canh vi ổn định đích phân hồng dự kỳ. Ngã môn dự kế công tư 2023 niên niên độ phân hồng nghiệp tích cụ bị nhận tính, 2023 niên toàn niên mỗi cổ cổ tức vi 2.39 nguyên. Tòng 1H23 trung báo lai khán, công tư trung kỳ phái tức đồng bỉ tăng trường 1.1%, ưu vu quy mẫu doanh vận lợi nhuận tăng tốc ( -5.0% ) hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc ( -1.2% ), chương hiển kinh doanh nhận tính. Ngã môn dự kế thụ tân cựu chuẩn tắc thiết hoán, quyền ích thị tràng giao đầu đê mê hòa trường đoan lợi suất trì tục hạ hành đích giao chức ảnh hưởng, công tư 2023 niên quy mẫu doanh vận lợi nhuận ( tân chuẩn tắc ) đồng bỉ 2022 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận ( cựu chuẩn tắc ) hạ hàng 10.9%, khả bỉ khẩu kính hạ tân chuẩn tắc truy tố hậu quy mẫu doanh vận lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 13.1%, ngã môn dự kế 2023 niên toàn niên luy kế mỗi cổ hiện kim phân hồng vi 2.39 nguyên ( giác 2022 niên đích 2.42 nguyên / cổ vi phúc hạ hàng ), đối ứng quy mẫu doanh vận lợi nhuận phân hồng suất đề thăng chí 33.0%, đối ứng quy mẫu tịnh lợi nhuận đích phân hồng suất vi 47.7%. Công tư phân hồng lai tự tử công tư phân hồng, phái tức chính sách bảo trì liên tục tính hòa ổn định tính. Căn cư công tư chương trình, tại niên độ khả phân phối lợi nhuận vi chính trị tịnh thả phù hợp giới thời pháp luật pháp quy hòa giam quản cơ cấu đối thường phó năng lực sung túc suất quy định đích tiền đề hạ, tối cận tam niên dĩ hiện kim phương thức luy kế phân phối đích lợi nhuận ứng bất thiếu vu công tư tối cận tam niên thật hiện đích niên quân khả phân phối lợi nhuận đích 30%. Cụ thể đích hiện kim phân hồng bỉ lệ tương tổng hợp khảo lự công tư đích doanh lợi, hiện kim lưu hòa thường phó năng lực tình huống. Tiệt chí 2023 niên 6 nguyệt 30 nhật, tập đoàn mẫu công tư đích khả động dụng tư kim dư ngạch vi 614.63 ức nguyên, kế tục bảo trì hợp lý thủy bình. Ngã môn trắc toán, công tư cận ngũ niên lai tự tử công tư phân hồng chủ yếu do bình an thọ hiểm ( 76.8% ), bình an sản hiểm ( 10.4% ), bình an tín thác ( 3.7% ), bình an tư sản quản lý ( 5.0% ) hòa bình an ngân hành ( 3.9% ) cống hiến, cụ bị đa nguyên hóa cơ sở. Triển vọng 2024 niên, công tư đề xuất nhưng tương bảo trì hiện kim phân hồng tần thứ ( nhất niên lưỡng thứ ), dữ đầu tư giả cộng hưởng công tư cao chất lượng phát triển thành quả, thiết thật tăng cường đầu tư giả hoạch đắc cảm. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Hiện kim phân hồng chương hiển tập đoàn kinh doanh nhận tính. Nhân quyền ích thị tràng chấn đãng hạ hành, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2023-25 niên quy mẫu doanh vận lợi nhuận vi 1322, 1496 hòa 1594 ức nguyên ( nguyên dự trắc vi 1442, 1589, 1677 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -10.9%, 13.1% hòa 6.6%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, hiện kim phân hồng bỉ lệ đê vu dự kỳ

Sự kiện: 3 nguyệt 6 nhật vãn, công tư công cáo dĩ cao chất lượng phát triển vi giới trị dẫn lĩnh, cường hóa tự thân đầu tư giới trị sang tạo năng lực, kiên trì ổn định hòa khả trì tục đích hiện kim phân hồng chính sách, lao cố thụ lập hồi báo cổ đông ý thức. Công tư hồi cố liễu lịch sử hiện kim phân hồng tình huống tịnh đề xuất 2023 niên toàn niên hiện kim phân hồng tổng ngạch chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ lệ bất đê vu 40%. Công tư tự 2012 niên chí 2023 niên trung kỳ, phân hồng thủy bình liên tục 11 niên trì tục đề thăng, luy kế phân hồng 24 thứ, phân hồng tổng ngạch siêu quá 2800 ức nguyên. Tự 2018 niên công tư thủ thứ đề xuất doanh vận lợi nhuận dĩ lai, công tư hiện kim phân hồng bỉ lệ ( chiêm quy mẫu doanh vận lợi nhuận ) trục niên ổn bộ đề thăng, cận ngũ niên ( 2018 niên chí 2022 niên ) phân biệt vi 27.9%, 28.1%, 28.7%, 29.2% hòa 29.5%; nhược khảo lự quy mẫu tịnh lợi nhuận lai khán, cận ngũ niên hiện kim phân hồng bỉ lệ phân biệt vi 29.3%, 25.0%, 28.0%, 42.5% hòa 52.3%. Do vu doanh vận lợi nhuận dĩ tịnh lợi nhuận vi cơ sở, dịch trừ đoản kỳ ba động tính giác đại đích tổn ích biểu hạng mục hòa quản lý tằng nhận vi bất chúc vu nhật thường doanh vận thu chi đích nhất thứ tính trọng đại hạng mục cập kỳ tha, bình ức đoản kỳ đầu tư ba động, cấp dư đầu tư giả canh vi ổn định đích phân hồng dự kỳ. Ngã môn dự kế công tư 2023 niên niên độ phân hồng nghiệp tích cụ bị nhận tính, 2023 niên toàn niên mỗi cổ cổ tức vi 2.39 nguyên. Tòng 1H23 trung báo lai khán, công tư trung kỳ phái tức đồng bỉ tăng trường 1.1%, ưu vu quy mẫu doanh vận lợi nhuận tăng tốc ( -5.0% ) hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc ( -1.2% ), chương hiển kinh doanh nhận tính. Ngã môn dự kế thụ tân cựu chuẩn tắc thiết hoán, quyền ích thị tràng giao đầu đê mê hòa trường đoan lợi suất trì tục hạ hành đích giao chức ảnh hưởng, công tư 2023 niên quy mẫu doanh vận lợi nhuận ( tân chuẩn tắc ) đồng bỉ 2022 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận ( cựu chuẩn tắc ) hạ hàng 10.9%, khả bỉ khẩu kính hạ tân chuẩn tắc truy tố hậu quy mẫu doanh vận lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 13.1%, ngã môn dự kế 2023 niên toàn niên luy kế mỗi cổ hiện kim phân hồng vi 2.39 nguyên ( giác 2022 niên đích 2.42 nguyên / cổ vi phúc hạ hàng ), đối ứng quy mẫu doanh vận lợi nhuận phân hồng suất đề thăng chí 33.0%, đối ứng quy mẫu tịnh lợi nhuận đích phân hồng suất vi 47.7%. Công tư phân hồng lai tự tử công tư phân hồng, phái tức chính sách bảo trì liên tục tính hòa ổn định tính. Căn cư công tư chương trình, tại niên độ khả phân phối lợi nhuận vi chính trị tịnh thả phù hợp giới thời pháp luật pháp quy hòa giam quản cơ cấu đối thường phó năng lực sung túc suất quy định đích tiền đề hạ, tối cận tam niên dĩ hiện kim phương thức luy kế phân phối đích lợi nhuận ứng bất thiếu vu công tư tối cận tam niên thật hiện đích niên quân khả phân phối lợi nhuận đích 30%. Cụ thể đích hiện kim phân hồng bỉ lệ tương tổng hợp khảo lự công tư đích doanh lợi, hiện kim lưu hòa thường phó năng lực tình huống. Tiệt chí 2023 niên 6 nguyệt 30 nhật, tập đoàn mẫu công tư đích khả động dụng tư kim dư ngạch vi 614.63 ức nguyên, kế tục bảo trì hợp lý thủy bình. Ngã môn trắc toán, công tư cận ngũ niên lai tự tử công tư phân hồng chủ yếu do bình an thọ hiểm ( 76.8% ), bình an sản hiểm ( 10.4% ), bình an tín thác ( 3.7% ), bình an tư sản quản lý ( 5.0% ) hòa bình an ngân hành ( 3.9% ) cống hiến, cụ bị đa nguyên hóa cơ sở. Triển vọng 2024 niên, công tư đề xuất nhưng tương bảo trì hiện kim phân hồng tần thứ ( nhất niên lưỡng thứ ), dữ đầu tư giả cộng hưởng công tư cao chất lượng phát triển thành quả, thiết thật tăng cường đầu tư giả hoạch đắc cảm. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Hiện kim phân hồng chương hiển tập đoàn kinh doanh nhận tính. Nhân quyền ích thị tràng chấn đãng hạ hành, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2023-25 niên quy mẫu doanh vận lợi nhuận vi 1322, 1496 hòa 1594 ức nguyên ( nguyên dự trắc vi 1442, 1589, 1677 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -10.9%, 13.1% hòa 6.6%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trường đoan lợi suất trì tục hạ hành, hiện kim phân hồng bỉ lệ đê vu dự kỳ