Sự kiện: Công tư phát bố 23 niên niên báo hòa 24 niên nhất quý báo: 2023 niên thu nhập 13.38 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 5.5%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.13 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 22.1%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.91 ức nguyên, đồng bỉ tăng hạ hoạt 26.0%. 24Q1 thu nhập 2.82 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 23.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.58 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 46.5%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.56 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 44.4%, nghiệp tích cơ bổn phù hợp thị tràng dự kỳ. Điểm bình: Gia dụng hô hấp cơ tổ kiện hạ du khách hộ khứ khố tồn ảnh hưởng trục bộ giảm nhược. Công tư mục tiền đích cơ thạch nghiệp vụ thị gia dụng hô hấp cơ hòa nhân công thực nhập nhĩ oa tổ kiện đích khai phát chế tạo hòa tiêu thụ. 2023 niên độ công tư gia dụng hô hấp cơ tổ kiện nghiệp vụ thu nhập nhân hạ du khách hộ giai đoạn tính khứ khố tồn ảnh hưởng nhi đồng bỉ hạ hoạt, cai nghiệp vụ bản khối 23 niên doanh thu 8.67 ức nguyên ( YOY-18.1% ), mao lợi suất 43.0%, đồng bỉ tăng gia 0.1pcts; nhân công thực nhập nhĩ oa tổ kiện thu nhập 1.14 ức nguyên ( YOY+15.9% ), mao lợi suất 63.7%, đồng bỉ hạ hàng 1.7pcts; gia dụng cập tiêu phí điện tử tổ kiện thu nhập 1.50 ức nguyên ( YOY+94.21% ), mao lợi suất 23.43%, đồng bỉ hạ hoạt 3.0pcts. Công tư tân sản phẩm tổ kiện lĩnh vực thu nhập khoái tốc tăng trường, phản ánh liễu kỳ tại đa nguyên nghiệp vụ tái đạo bố cục trác hữu thành hiệu. Mao lợi suất hữu sở hạ hàng, kỳ gian phí dụng hữu sở tăng trường. Công tư 2023 niên tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất 2.4%/7.6%/9.0%, đồng bỉ +0.5/+1.6/+2.8pcts, 1Q24 thượng thuật tam hạng phí dụng suất phân biệt vi 3.3%/8.3%/8.1%, đồng bỉ +1.7/+3.3/+2.4pcts. Công tư 2023 niên /1Q24 mao lợi suất 41.2%/38.3%, đồng bỉ -1.9/-5.1pcts, công tư mao lợi suất hữu sở hạ hàng chủ yếu hòa doanh thu quy mô hạ hoạt hòa tân phẩm loại vị đạt lượng sản giai đoạn mao lợi suất giác đê hữu quan. Thử ngoại công tư trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, chú trọng nghiên phát đoàn đội đích ưu hóa kiến thiết, 24 niên các hạng phí suất hòa mao lợi suất tình huống hữu vọng trục bộ cải thiện. Tân nghiệp vụ, tân khách hộ trì tục thác triển, cổ quyền kích lệ chương hiển tín tâm. Công tư chưởng ác tinh mật mô cụ, dịch thái khuê giao đẳng hạch tâm kỹ thuật, cụ bị tiên tiến thiết bị hòa thiết thi ưu thế cập hoàn thiện đích chất lượng quản lý thể hệ. Công tư tại huyết đường quản lý, IVD chẩn đoạn, tâm huyết quản đẳng tế phân lĩnh vực dữ toàn cầu đa gia y liệu khí giới long đầu như cường sinh, mại thụy, Kardium, Nanosonics đẳng triển khai hợp tác, dự kế cận lưỡng niên tương tại huyết đường quản lý tân sản phẩm lĩnh vực sơ cụ quy mô, tùy hậu tại IVD chẩn đoạn hòa tâm huyết quản lĩnh vực trục bộ phát lực. Công tư phát bố 24 niên cổ quyền kích lệ kế hoa, công tư tằng diện 24~26 niên khảo hạch mục tiêu trị vi niên thu nhập tăng tốc / tịnh lợi nhuận tăng tốc bất đê vu 25%; công tư tằng diện 24~26 niên khảo hạch xúc phát trị vi niên thu nhập tăng tốc / tịnh lợi nhuận tăng tốc bất đê vu 20%, cổ quyền kích lệ chương hiển công tư phát triển tín tâm. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư thị tinh mật y liệu khí giới tổ kiện chế tạo long đầu, khảo lự đáo hô hấp cơ tổ kiện khứ khố tồn ảnh hưởng, phí dụng đầu nhập đẳng nhân tố, ngã môn hạ điều 24~25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc chí 3.97/5.02 ức nguyên ( nguyên dự trắc trị vi 6.10/7.57 ức nguyên, hạ điều 34.9%/33.7% ), tân tăng 26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 6.41 ức nguyên, khảo lự đáo công tư đích tế phân lĩnh vực long đầu địa vị hòa tân nghiệp vụ thác triển tiềm lực, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu hồi lạc phong hiểm / cung ứng liên phong hiểm / thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm / nghiên phát tiến độ đê dự kỳ phong hiểm

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo, 2023 niên thật hiện thu nhập 166.46 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.90%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 14.43 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.99%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.74 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.18%, EPS ( cơ bổn ) 0.76 nguyên, phù hợp thị tràng dự kỳ. Kỳ trung, tứ quý độ đan quý thật hiện thu nhập 39.95 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.28%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.59 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 4.54%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 7.34%. Điểm bình:, Nghiệp tích phù hợp dự kỳ, phí dụng quản khống đắc đương. 2023 niên thu nhập đoan ổn kiện kinh doanh, hóa học chế tề thật hiện thu nhập 87.14 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 5.55%, kỳ trung hấp nhập chế tề thu nhập 17.41 ức nguyên ( YOY+48.35% ); hóa học nguyên liêu dược cập trung gian thể thật hiện thu nhập 50.45 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.50%; chẩn đoạn thí tề cập thiết bị thật hiện thu nhập 6.59 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.92%; trung dược chế tề thật hiện doanh nghiệp thu nhập 18.05 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 39.24%; bảo kiện thực phẩm thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1.96 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 61.56%. 2023 niên công tư mao lợi suất 62.16%, hạ hàng 1.37 cá bách phân điểm. Kỳ gian phí dụng suất 39.78%, hạ hàng 2.99pp, kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất 26.64%, hạ hàng 2.24pp, quản lý phí dụng suất 5.59%, hạ hàng 0.20pp, nghiên phát phí dụng suất 9.98%, hạ hàng 0.18pp, phí dụng suất chỉnh thể hữu sở thu trách. Hấp nhập chế tề thu nhập khoái tốc tăng trường, thỏa bố môi tố trị đắc kỳ đãi. Công tư hô hấp lĩnh vực 2023 niên thật hiện tiêu thụ thu nhập khoái tốc tăng trường, tại hấp nhập chế tề lĩnh vực bố cục hoàn thiện thả tiến độ quân kháo tiền. 23 niên mạt, thỏa bố môi tố hấp nhập dung dịch bị nạp nhập quốc gia tân bản y bảo mục lục, 24 niên hữu vọng thật hiện sấm thấu suất đích hiển trứ đề thăng. Tại nghiên phẩm chủng bính toan phất thế tạp tùng vụ hóa hấp nhập dụng hỗn huyền dịch, mã lai toan ấn đạt đặc la hấp nhập phấn vụ tề thôi tiến thuận lợi; sa mỹ đặc la phất thế tạp tùng hoàn thành III kỳ lâm sàng, quốc nội tân quy phát bố hậu đề giao thượng thị thân thỉnh; TG-1000 giao nang khải động III kỳ lâm sàng, hữu vọng trì tục vi hô hấp bản khối cống hiến nghiệp tích đạn tính. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị bình cấp. Công tư hô hấp chế tề quản tuyến chính tại gia tốc đoái hiện, khảo lự đáo phí dụng gia đại, nguyên liêu dược giới cách ảnh hưởng đẳng nhân tố, ngã môn hạ điều 24~25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 14.43/15.99 ức nguyên ( nguyên trị vi 20.41/23.44 ức nguyên, phân biệt hạ điều 29.30%/31.78% ), tân tăng 26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 17.64 ức nguyên, đối ứng 24~26 niên EPS phân biệt vi 0.77/0.86/0.95 nguyên, đối ứng P/E vi 14/13/12 bội, khảo lự đáo công tư tại hấp nhập chế tề lĩnh vực đích lĩnh tiên địa vị, hạch tâm phẩm chủng hữu vọng vu 24 niên phóng lượng thả hậu tục quản tuyến thê đội hữu tự, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược phẩm đái lượng thải cấu phong hiểm, thẩm phê chính sách phong hiểm, nguyên liêu dược giới cách ba động đẳng

Công tư thị quốc nội ngưng huyết lĩnh vực đầu bộ xí nghiệp, 2023 niên dĩ lai doanh thu khôi phục tính tăng trường: Công tư tự 2003 niên thành lập dĩ lai, thâm canh ngưng huyết lĩnh vực 20 niên, thôi xuất quốc nội đệ nhất cá toàn tự động ngưng huyết trắc thí nghi, tịnh tại 2020 niên tại khoa sang bản thượng thị, thành vi quốc nội đệ nhất gia ngưng huyết thượng thị công tư, thị quốc nội ngưng huyết lĩnh vực đích tiên khu xí nghiệp chi nhất. Công tư nghiệp vụ lĩnh vực hàm cái ngưng huyết, huyết lưu biến, huyết trầm đẳng nghi khí cập phối sáo đích thí tề hòa háo tài. Công tư 2023 tiền tam quý độ thật hiện doanh thu 2.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 24.4%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.88 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.3%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.86 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.0%, nghiệp tích chỉnh thể trình hiện phục tô thái thế. Ngưng huyết tái đạo cao tốc phát triển, quốc sản thế đại tiến trình gia tốc: Căn cư duệ linh tư bổn sổ cư, 2020 niên trung quốc huyết xuyên dữ chỉ huyết chẩn đoạn thị tràng quy mô dĩ đạt đáo 75 ức, 2016-2023 niên quốc nội ngưng huyết thị tràng quy mô phục hợp tăng tốc khả đạt đáo 19%. Mục tiền quốc nội thị tràng dĩ quốc ngoại công tư vi chủ đạo, quốc nội ngưng huyết thị tràng vị lai nhưng hữu giác đại đích quốc sản thế đại không gian. 2023 niên, an huy y bảo cục tại toàn quốc suất tiên khải động an huy tỉnh ngưng huyết loại, tâm ngạnh loại lâm sàng kiểm nghiệm thí tề tập trung đái lượng thải cấu công tác, tối chung, tại công bố đích tập thải trung tuyển kết quả trung, tái khoa hi đức A tổ trung tiêu, ốc phân công tư xuất cục, nhượng xuất đích thị tràng phân ngạch dự kế tương sử quốc sản phẩm bài sung phân thụ ích, thôi động tiến khẩu thế đại. Sản phẩm tuyến bất đoạn hoàn thiện, chuyên nghiệp hóa doanh tiêu võng lạc bất đoạn hoàn thiện: 2022 niên công tư thôi xuất toàn tự động ngưng huyết nghi SF-9200, đa hạng chỉ tiêu đối tiêu tiến khẩu phẩm bài, trợ lực công tư tiến quân tam cấp y viện thị tràng, thôi động nghi khí đan sản tiến nhất bộ đề cao; đồng thời bố cục SF-8100, SF-8200 tại nhị cấp y viện đích trang cơ. 2023 niên tiền tam quý độ trang cơ đồng bỉ tăng trường 27%, kỳ trung SF-9200 dĩ tại đa gia tam cấp y viện hoàn thành trang cơ tịnh thả khách hộ phản quỹ lương hảo. Công tư thật hành “Bình đài hóa, chuyên nghiệp hóa” đích doanh tiêu thể hệ. Công tư tương kinh tiêu thương tằng cấp án tỉnh cấp khu phân, tỉnh nội án chiếu sản phẩm tuyến hoặc khu vực khu phân. Khán trọng phục vụ đội ngũ đích chuyên nghiệp thôi quảng hòa chuyên nghiệp phục vụ năng lực, trừ duy tu cơ khí đẳng thụ hậu phục vụ ngoại, hoàn chú trọng bồi dưỡng kinh tiêu thương học thuật thôi quảng, học thuật ứng dụng đích năng lực. Đồng thời, công tư dữ tam cấp y viện đích cừ đạo đạt thành hợp tác, thông quá đại lý thương, tân đích tam cấp y viện cừ đạo, dĩ cập hán gia tam phương thiêm đính hiệp nghị, tòng nhi sử công tư canh cao hiệu địa khai thác canh đa ưu chất khách hộ. 2023 niên 6 nguyệt 5 nhật, công tư đích toàn tự động ngưng huyết phân tích nghi thông quá âu minh đích IVDR nhận chứng, vi công tư đích hải ngoại thác triển đề cung trợ lực. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư thị quốc nội thể ngoại chẩn đoạn hành nghiệp ngưng huyết lĩnh vực đích lĩnh tiên xí nghiệp, nghiệp vụ phúc cái ngưng huyết kiểm trắc, huyết lưu biến, huyết trầm đẳng tế phân hành nghiệp. Tùy trứ sang tân sản phẩm đích bất đoạn thôi xuất, an huy tập thải trung tiêu, dĩ cập ngưng huyết lĩnh vực quốc sản thế đại tiến trình gia tốc, ngã môn dự kế 23-25 niên công tư doanh thu tương trình hiện gia tốc tăng trường đích xu thế. Ngã môn dự trắc công tư 2023-2025 niên EPS vi 1.08/1.36/1.79 nguyên, hiện giới đối ứng 23-25 niên PE vi 31/25/19 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chủ doanh nghiệp vụ đan nhất phong hiểm, tân sản phẩm nghiên phát thượng thị tiến độ bất cập dự kỳ phong hiểm, hối đoái phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm, y bảo khống phí đạo trí sản phẩm hàng giới phong hiểm.

Hậu tích bạc phát, chú tựu quốc sản nhuyễn kính lĩnh quân xí nghiệp. Úc hoa nội kính 20 dư niên lai vi nhiễu điện tử nội khuy kính nhuyễn kính thiết bị cập háo tài bố cục, kiên trì kỹ thuật sang tân hòa nhân tài bồi dưỡng, sản phẩm hệ thống tính bố cục, dĩ thật hiện khả thị hầu kính, tiêm duy nội kính, VME hệ liệt, AQ hệ liệt đẳng đa chủng cơ hình sản phẩm đích lượng sản hòa tiêu thụ, thị quốc nội lĩnh tiên đích nội kính xí nghiệp. Công tư chính xử vu khoái tốc phát triển thời kỳ, 2018-22 niên thu nhập CAGR vi 30.1%. AQ-300 thượng thị hậu công tư 23Q1-Q3 doanh thu gia tốc tăng trường, thị chiêm suất hữu vọng bất đoạn đề thăng. Nhuyễn kính thị tràng trì tục khoách dung, quốc sản thế đại không gian cự đại. Ngã quốc nhuyễn kính thị tràng cảnh khí độ giác cao, đương tiền ngã quốc tiêu hóa đạo thũng lựu phát bệnh suất giác cao, vị tràng đạo si tra suất giác đê. Tùy trứ tảo nham si tra suất đích bất đoạn đề cao, quốc nội nhuyễn kính thị tràng quy mô hữu vọng trì tục tăng trường, dự kế 2023 niên quốc nội nhuyễn kính thị tràng tiêu thụ ngạch siêu quá 80 ức nguyên. 2018 niên toàn cầu nhuyễn kính thị tràng chủ yếu bị nhật hệ tam đại xí nghiệp ( áo lâm ba tư, phú sĩ, tân đắc ) chiêm cư, hợp kế quốc nội chiêm hữu suất ước 95%, quốc sản thế đại không gian cự đại. Úc hoa nội kính hòa khai lập y liệu lưỡng gia quốc nội xí nghiệp đích sản phẩm bất đoạn điệt đại thăng cấp, kỳ trung úc hoa nội kính AQ-300 đích thượng thị, đại biểu trứ quốc sản sản phẩm tính năng dĩ tiến nhập đáo hành nghiệp lĩnh tiên thủy bình, hữu vọng bằng tá cao tính giới bỉ đột phá ngoại tư phẩm bài phong tỏa, thưởng đoạt tiến khẩu phẩm bài đích thị tràng không gian. AQ-300 đối tiêu áo lâm ba tư EVIS X1, khai khải quốc sản nhuyễn kính tân thời đại. AQ-300 toàn phương vị thăng cấp: Thành tượng phương diện đáp tái toàn quốc thủ khoản 4K siêu cao thanh tiêu hóa nội kính, đồ tượng tăng cường, phân quang nhiễm sắc quân thật hiện tiến nhất bộ thăng cấp, đồng thời đề cao liễu y sinh sử dụng hữu hảo trình độ hòa hoạn giả thư thích độ, vi lâm sàng đề cung canh hảo đích y liệu giải quyết phương án, khai khải liễu quốc sản nội kính đích toàn tân thời đại. AQ-300 cơ bổn tính năng khả đối tiêu áo lâm ba tư tối tân đích nội kính hệ thống EVIS X1, AQ-300 tác vi công tư cao đoan sản phẩm hướng cao đẳng cấp y viện đột phá, mục tiêu khách hộ định vị vi toàn quốc tam cấp y viện, kỳ tính giới bỉ cao thả sản phẩm lực cường, vị lai phóng lượng khả kỳ. Trì tục điệt đại đả tạo ưu tú quốc sản sản phẩm, dẫn lĩnh hành nghiệp phát triển. Công tư sản phẩm bố cục tề toàn, VME hệ liệt cập AQ hệ liệt thông quá soa dị hóa thị tràng định vị khả mãn túc bất đồng tằng thứ lâm sàng nhu cầu, thả sản phẩm tính giới bỉ ưu thế minh hiển. Công tư vu 2013/2018/2022 niên phân biệt thôi xuất AQ-100/AQ-200/AQ-300 hệ liệt sản phẩm, dự kế vu 2026-2027 niên thôi xuất AQ-400 hệ liệt sản phẩm. Công tư bình quân mỗi 4-5 niên thật hiện nhất thứ sản phẩm điệt đại, hải ngoại sản phẩm bình quân 8-10 niên thật hiện điệt đại, giác khoái đích sản phẩm điệt đại tốc độ hữu lợi vu công tư truy cản quốc tế tiên tiến thủy bình, dẫn lĩnh quốc sản sản phẩm phát triển. Công tư tại nghiên hạng mục phong phú, hữu vọng trì tục cống hiến phát triển động lực. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư AQ-300 sản phẩm cụ bị giác cường thị tràng cạnh tranh lực, hữu vọng gia tốc đối quốc nội tam cấp y viện phúc cái, công tư cao đoan sản phẩm thu nhập chiêm bỉ hữu vọng trì tục đề thăng, ngã môn dự kế công tư 23-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.58/0.46/1.43 ức nguyên, đồng bỉ +165.8%/-19.9%/+208.4%, EPS phân biệt vi 0.43/0.34/1.06 nguyên, hiện giới đối ứng PE phân biệt vi 153/191/62 bội. Công tư tác vi quốc nội nội kính tái đạo long đầu công tư, sản phẩm thị tràng cạnh tranh lực cường, nghiên phát thật lực đột xuất. Tùy trứ AQ-300 trục bộ phóng lượng, công tư hữu vọng bả ác tân nhất luân phát triển cơ hội, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm nghiên phát cập thị tràng thôi quảng bất cập dự kỳ; hành nghiệp chính sách biến động; thị tràng cạnh tranh gia kịch đẳng

Huyết đường giam trắc long đầu xí nghiệp, nhị thập dư tái thâm canh hành nghiệp đả tạo quốc sản đệ nhất phẩm bài. Tam nặc sinh vật thành lập vu 2002 niên, thị nhất gia lợi dụng sinh vật truyện cảm kỹ thuật nghiên phát, sinh sản, tiêu thụ tức thời kiểm trắc sản phẩm đích cao tân kỹ thuật xí nghiệp, công tư thâm canh huyết đường giam trắc hành nghiệp nhị thập dư tái, tại quốc nội huyết đường nghi thị tràng phân ngạch cao, ủng hữu siêu quá 2100 vạn dụng hộ, huyết đường nghi sản phẩm phúc cái siêu quá 3000 gia đích đẳng cấp y viện, siêu quá 18 vạn gia dược điếm cập kiện khang phục vụ chung đoan, đả tạo liễu quốc sản huyết đường giam trắc đệ nhất phẩm bài. Công tư 2022 niên thu nhập 28.14 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.15%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.31 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 300.56%, vi 2019 niên dĩ lai thủ thứ xuất hiện chính tăng trường, khôi phục xu thế minh hiển. Huyết đường giam trắc hành nghiệp thị tràng không gian quảng khoát, truyện thống huyết đường nghiệp vụ ổn kiện tăng trường. Toàn cầu thị tràng lai khán đường niệu bệnh hoạn giả sổ lượng cư cao bất hạ, căn cư IDF, chước thức tư tuân dự trắc, dự kế đáo 2030 niên, trung quốc đường niệu bệnh giam trắc khí giới thị tràng quy mô tương đạt đáo 61 ức mỹ nguyên, toàn cầu đường niệu bệnh giam trắc khí giới thị tràng quy mô tương đạt đáo 739 ức mỹ nguyên. 2020~2030 niên trung quốc niên quân phục hợp tăng trường suất vi 16.8%, toàn cầu niên quân tăng trường suất vi 10.7%. Công tư thâm canh hành nghiệp nhị thập dư tái, tại BGM sinh sản, tiêu thụ, nghiên phát các cá hoàn tiết điện định tiên phát ưu thế hòa long đầu địa vị, ngã môn khán hảo công tư tại truyện thống huyết đường giam trắc lĩnh vực bố cục hoàn thiện đích sản phẩm thể hệ, cừ đạo võng lạc, dự kế truyện thống BGM nghiệp vụ thu nhập hữu vọng duy trì 10~15% đích ổn kiện tăng trường. Quốc sản CGM cường thế quật khởi, công tư hữu vọng bằng tá tiên phát ưu thế thật hiện phá cục. Dữ BGM bất đồng, CGM thông quá 24 tiểu thời đích liên tục giam trắc tổ chức dịch trung đích bồ đào đường thủy bình, khả canh toàn diện địa hoạch đắc thân thể bồ đào đường thủy bình đích xu thế sổ cư, CGM tại lâm sàng hiệu quả, thư thích tính, tiện huề tính, an toàn tính phương diện cụ hữu giác đại ưu thế. Tùy trứ 23 niên thượng bán niên quốc sản CGM tân phẩm lục tục hoạch phê, ngã môn khán hảo quốc sản CGM tân phẩm tại quốc nội thị tràng hoạn giả giáo dục, sấm thấu suất đề thăng, dĩ cập tại hải ngoại thị tràng đích lâm sàng tiến triển thôi tiến. Ngã môn nhận vi CGM hành nghiệp hữu vọng nghênh lai gia tốc khoách dung, công tư tự 2008 niên khai thủy bố cục nghiên phát cơ vu tam đại truyện cảm khí kỹ thuật đích CGM sản phẩm, 2023H1 công tư CGM tân phẩm hoạch phê thượng thị, ngã môn dự kế cai sản phẩm thượng thị thủ niên hữu vọng thật hiện tiếp cận 2 ức tiêu thụ, thành vi lạp động công tư nghiệp tích tăng trường đích đệ nhị khúc tuyến. Quốc tế hóa xuất hải khả kỳ, hải ngoại tử công tư quải điểm sơ hiện. Công tư tự 2016 niên khởi lục tục thu cấu hải ngoại công tư PTS, Trividia, hải ngoại tử công tư bắc mỹ cừ đạo thành thục, công tư mục tiền dĩ kiến lập khởi toàn cầu tiêu thụ võng lạc, phẩm bài tư nguyên, sản phẩm quốc tế hóa xuất hải khả kỳ. Thử ngoại, tùy trứ đối hải ngoại tử công tư đích chỉnh hợp tiến nhập vĩ thanh, tử công tư kinh doanh quải điểm sơ hiện, hữu vọng thật hiện doanh lợi. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư thị quốc sản huyết đường giam trắc đệ nhất phẩm bài, dự kế 23~25E quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.0/5.4/6.7 ức nguyên, ngã môn kết hợp tương đối cổ trị hòa tuyệt đối cổ trị lưỡng chủng phương pháp, cấp dư công tư mục tiêu giới 33.68 nguyên. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: CGM tiêu thụ bất cập dự kỳ, hải ngoại lâm sàng tiến triển đê dự kỳ, hải ngoại tử công tư kinh doanh phong hiểm đẳng

Sự kiện: 1 ) cận kỳ, công tư đặc thụy phổ lợi đan kháng hoạch FDA phê chuẩn thượng thị; 2 ) công tư phát bố 2023 niên tam quý báo nghiệp tích: 23 niên tiền tam quý độ công tư thu nhập 9.86 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 19%; quy mẫu tịnh khuy tổn 14.07 ức nguyên, nghiệp tích chỉnh thể phù hợp dự kỳ. Điểm bình: Đặc thụy phổ lợi đan kháng mỹ quốc hoạch phê, thương nghiệp hóa thác triển khả kỳ. Công tư hạch tâm sản phẩm đặc thụy phổ lợi đan kháng 23 niên tiền tam quý độ thật hiện đan quý độ thu nhập phân biệt vi 1.96/2.51/2.21 ức nguyên, tiêu thụ khôi phục xu thế minh hiển. Thử ngoại, 23 niên 10 nguyệt, công tư đặc thụy phổ lợi đan kháng đích sinh vật chế phẩm hứa khả thân thỉnh hoạch FDA phê chuẩn thượng thị, bổn thứ hoạch phê đích 2 hạng thích ứng chứng phúc cái liễu phục phát / chuyển di tính tị yết nham đích toàn tuyến trị liệu, phân biệt vi: 1 ) đặc thụy phổ lợi đan kháng liên hợp thuận bạc / cát tây tha tân tác vi chuyển di tính hoặc phục phát tính cục bộ vãn kỳ tị yết nham thành nhân hoạn giả đích nhất tuyến trị liệu; 2 ) đặc thụy phổ lợi đan kháng đan dược trị liệu kí vãng hàm bạc trị liệu quá trình trung hoặc trị liệu hậu tật bệnh tiến triển đích phục phát tính, bất khả thiết trừ hoặc chuyển di tính tị yết nham đích thành nhân hoạn giả. Công tư hợp tác hỏa bạn Coherus kế hoa vu 24 niên nhất quý độ chính thức khải động đặc thụy phổ lợi đan kháng tại mỹ đích thương nghiệp hóa công tác, công tư đích thương nghiệp hóa cạnh tranh lực vị lai khả kỳ. Tam quý độ dược phẩm tiêu thụ ổn kiện, trì tục thôi tiến thương nghiệp hóa. Công tư 2023 niên tiền tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập ước 9.86 ức nguyên, chủ yếu lai tự thương nghiệp hóa dược phẩm đích quốc nội thị tràng tiêu thụ thu nhập. Tiền tam quý độ công tư cộng thật hiện thương nghiệp hóa dược phẩm tiêu thụ thu nhập ước 8.92 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 67.8%. Kỳ trung, đặc thụy phổ lợi đan kháng chú xạ dịch tiêu thụ thu nhập ước 6.68 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 29.7%; khinh xú toan đao thụy mễ đức vi phiến ( thương phẩm danh: Dân đắc duy ) tiêu thụ thu nhập ước 1.24 ức nguyên; a đạt mộc đan kháng chú xạ dịch ( thương phẩm danh: Quân mại khang ) tiêu thụ thu nhập ước 9,940 vạn nguyên. Hành nghiệp ba động chi hạ công tư dược phẩm tiêu thụ nhưng thật hiện ổn kiện tăng trường. Nghiên phát đầu nhập trì tục cường kính, quản tuyến thôi tiến hữu tự. 23 niên tiền tam quý độ công tư nghiên phát phí dụng đạt 12.71 ức nguyên, nghiên phát đầu nhập trì tục cường kính. Công tư dĩ đặc thụy phổ lợi đan kháng vi cơ thạch dược vật toàn diện bố cục IO lĩnh vực, đồng thời dã tại tích cực bố cục hạ nhất đại miễn dịch liệu pháp bá điểm hòa tân kỹ thuật, như song kháng bình đài, ADC dược vật nghiên phát bình đài, siRNA dược vật nghiên phát bình đài. 23 niên 7 nguyệt, đặc thụy phổ lợi đan kháng dụng vu vãn kỳ thận tế bào nham nhất tuyến trị liệu, dụng vu quảng phiếm kỳ tiểu tế bào phế nham nhất tuyến trị liệu đích tân thích ứng chứng thượng thị thân thỉnh hoạch đắc NMPA thụ lý; 23 niên 9 nguyệt, đặc thụy phổ lợi đan kháng nhất tuyến trị liệu hắc sắc tố lựu đích III kỳ lâm sàng nghiên cứu đạt đáo chủ yếu nghiên cứu chung điểm; công tư tự chủ nghiên phát đích kháng thũng lựu kháng BTLA đan kháng liên hợp đặc thụy phổ lợi đan kháng tác vi cục hạn kỳ tiểu tế bào phế nham phóng hóa liệu hậu vị tiến triển hoạn giả đích củng cố trị liệu đích tùy cơ, song manh, an úy tề đối chiếu, quốc tế đa trung tâm III kỳ lâm sàng nghiên cứu dĩ hoạch đắc FDA cập NMPA đồng ý khai triển; 2023 niên 9 nguyệt, kháng PD-1 hòa VEGF song đặc dị tính kháng thể đích lâm sàng thí nghiệm thân thỉnh hoạch đắc quốc gia dược giam cục phê chuẩn, tịnh vu đồng nguyệt hoàn thành thủ lệ thụ thí giả cấp dược. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Khảo lự đáo công tư nghiên phát đầu nhập trì tục gia cường, đặc thụy phổ lợi đan kháng tiêu thụ ba pha nhu yếu thời gian cập kỳ tha sản phẩm tiêu thụ tiến triển, ngã môn hạ điều công tư 23~24 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi -15.7/-13.8 ức nguyên ( tiền thứ vi -5.9/-4.4 ức nguyên ), tân tăng 25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi -7.74 ức nguyên, công tư thị quốc nội sang tân dược đệ nhất thê đội xí nghiệp, quốc tế hóa tiến trình gia khoái, duy trì A cổ /H cổ “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược vật nghiên phát thất bại phong hiểm, sản phẩm tiêu thụ bất cập dự kỳ phong hiểm, sản phẩm hàng giới phong hiểm.

Thâm canh vu y liệu khí giới lĩnh vực cận tam thập tái, giam hộ thiết bị hòa huyết dịch tịnh hóa lưỡng đại nghiệp vụ khu động. Công tư thành lập vu 1993 niên, thâm canh vu y liệu khí giới lĩnh vực, thị quốc nội giam hộ thiết bị lĩnh đầu công tư chi nhất, tiêu thụ võng lạc biến bố toàn cầu. Củng cố giam hộ thiết bị cơ sở thượng, công tư tích cực hoàn thiện thận khoa y liệu toàn sản nghiệp liên chiến lược, đề thăng tại huyết thấu lĩnh vực đích thị tràng cạnh tranh lực. Thụ 2020 niên tân quan dịch tình ảnh hưởng, công tư giam hộ thiết bị tiêu lượng khoái tốc tăng trường, sản phẩm xuất khẩu hải ngoại thụ đáo khách hộ nhận khả; 2021 niên công tư doanh thu 10.91 ức nguyên (YOY-22%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.64 ức nguyên (YOY-82%), kỳ trung huyết dịch tịnh hóa thiết bị cập háo tài thu nhập chiêm bỉ đạt 61.8%. Quốc sản thế đại tiến trình gia khoái, huyết thấu nghiệp vụ tiền cảnh quảng khoát. Huyết dịch tịnh hóa thị châm đối cấp mạn tính thận công năng suy kiệt hoạn giả đích chủ yếu trị liệu phương thức chi nhất, huyết dịch thấu tích thị mục tiền tối thường dụng thả trọng yếu đích huyết dịch tịnh hóa bạn pháp. Căn cư phí sâm vưu tư niên báo, toàn cầu huyết thấu thị tràng quy mô tòng 2015 niên đích 668 ức âu nguyên ổn bộ thượng thăng chí 2020 niên đích 820 ức âu nguyên ( 2015~20 niên CAGR vi 4.2% ). Căn cư trung quốc y liệu khí giới lam bì thư ( 2021 bản ), quốc nội thấu tích cơ, thấu tích khí, thấu tích háo tài đích thị tràng quy mô phân biệt hữu vọng vu 2025 niên đạt đáo 52, 88, 66 ức nguyên, đãn huyết thấu cao trị y dụng háo tài thị tràng trung tiến khẩu sản phẩm chiêm cư 70% dĩ thượng đích thị tràng phân ngạch, quốc sản thế đại nhưng hữu quảng khoát không gian. Ngã môn nhận vi, cơ vu huyết thấu hoạn giả cơ sổ bất đoạn tăng trường, hoạn giả chi phó năng lực đề thăng, huyết thấu sản phẩm kỹ thuật tiến bộ, quốc gia chính sách đại lực chi trì đẳng nhân tố, quốc nội huyết thấu hành nghiệp hữu vọng bảo trì ổn kiện tăng trường. Công tư toàn sản nghiệp liên bố cục huyết thấu sản phẩm, tịnh thu cấu tô châu quân khang khoách đại sản năng, công tư sang tân chuyên lợi sổ lượng vị vu hành nghiệp tiền liệt, tịnh chưởng ác huyết thấu tương quan sản phẩm hạch tâm kỹ thuật, hữu vọng thụ ích vu quốc sản thế đại lãng triều. Công tư thị giam hộ thiết bị quốc nội lĩnh quân xí nghiệp, nhưng hữu giác đại thành trường không gian. Căn cư quần trí tư tuân dự kế, toàn cầu giam hộ nghi thị tràng quy mô tòng 2016 niên đích 26.8 ức mỹ nguyên ổn bộ thượng thăng chí 2019 niên đích 29.4 ức mỹ nguyên ( 2016~19 niên CAGR vi 3.1% ), tân quan dịch tình mạn diên, trí sử giam hộ nghi nhu cầu tăng trường, 2020 niên toàn cầu thị tràng quy mô đạt 33 ức mỹ nguyên, dự kế tùy trứ dịch tình phòng khống dữ dịch miêu tiếp chủng đẳng thôi tiến, y liệu thiết bị nhu cầu tương hồi quy đáo nguyên tiên ổn định tăng trường thủy bình. Quốc nội giam hộ nghi thị tràng tòng 2016 niên đích 3.3 ức mỹ nguyên tăng trường chí 2019 niên đích 4.2 ức mỹ nguyên ( 2016~19 niên CAGR vi 8.4% ), tịnh hữu vọng vu 2023 niên đạt đáo 6.4 ức mỹ nguyên. Công tư ủng hữu chưởng thượng giam hộ nghi, nhất thể thức giam hộ nghi hòa sáp kiện thức giam hộ nghi tam đại giam hộ hệ liệt sản phẩm, các hệ liệt sản phẩm hình hào đa dạng. Công tư giam hộ nghi hệ liệt sản phẩm tá dịch tình khế cơ, gia tốc tẩu hướng hải ngoại; đồng thời thụ quốc nội y liệu tân cơ kiến chính sách thôi hóa, công tư giam hộ nghi đẳng sinh mệnh kiện khang giam trắc lĩnh vực sản phẩm tác vi y viện bệnh khu cơ bổn thiết bị, kỳ thị tràng nhu cầu hữu vọng tăng gia, thật hiện gia tốc tăng trường. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Ngã môn dự trắc công tư 2022-2024 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.86/1.14/1.57 ức nguyên, EPS phân biệt vi 0.49/0.65/0.90 nguyên. Hiện giới đối ứng PE phân biệt vi 30/23/17 bội. Ngã môn cấp dư công tư mục tiêu giới vi 18.10 nguyên, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cạnh tranh gia kịch; tập thải hàng giới siêu dự kỳ; sản năng khoách trương cập tiêu hóa bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: 1 ) công tư phát bố 2022 niên nhất quý báo nghiệp tích, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 6.30 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 61.02%. Quy mẫu tịnh khuy tổn vi 3.96 ức nguyên. 2 ) công tư công cáo tử công tư quân thác sinh vật dữ tô châu vượng sơn vượng thủy hợp tác khai phát khẩu phục tân quan dược VV116, chính xử vu đa hạng toàn cầu đa trung tâm, tùy cơ, song manh đích 3 kỳ lâm sàng thí nghiệm trung, bao quát nhất hạng đối bỉ huy thụy Paxlovid dụng vu khinh trung độ tân quan hoạn giả trị liệu đích hữu hiệu tính dữ an toàn tính đích III kỳ lâm sàng. 3 ) công tư công cáo thu đáo FDA quan vu đặc thụy phổ lợi đan kháng liên hợp cát tây tha tân / thuận bạc tác vi vãn kỳ phục phát hoặc chuyển di tính tị yết nham hoạn giả nhất tuyến trị liệu hòa đan dược dụng vu phục phát hoặc chuyển di tính tị yết nham hàm bạc trị liệu hậu đích nhị tuyến cập dĩ thượng trị liệu sinh vật chế phẩm hứa khả thân thỉnh ( BLA ) đích hoàn chỉnh hồi phục tín. Điểm bình: Tân quan tiểu phân tử dược vật lâm sàng thôi tiến gia tốc, nhất thê đội bố cục tân quan kháng bệnh độc lĩnh vực tiệm nhập thu hoạch kỳ. Công tư hợp tác khai phát đích tân quan tiểu phân tử RdRp ức chế tề VV116 tại quốc nội tiến độ lĩnh tiên, thử tiền dĩ hoạch đắc ô tư biệt khắc tư thản khẩn cấp thụ quyền, thả dĩ kinh khải động VV116 dụng vu trung trọng độ COVID-19 hoạn giả đích III kỳ lâm sàng hòa dụng vu khinh trung độ COVID-19 hoạn giả đích II/III kỳ lâm sàng, dĩ hoàn thành thủ lệ hoạn giả nhập tổ. Thử ngoại, VV116 đầu đối đầu đối bỉ huy thụy Paxlovid dụng vu khinh trung độ tân quan hoạn giả trị liệu đích hữu hiệu tính dữ an toàn tính đích III kỳ lâm sàng dã tại thụy kim y viện thôi tiến trung, thủ lệ hoạn giả dĩ vu 2022 niên 4 nguyệt hoàn thành nhập tổ dữ cấp dược. Lánh nhất khoản tân quan tiểu phân tử 3CL đản bạch môi ức chế tề VV993 xử vu lâm sàng tiền giai đoạn. Công tư đa tằng thứ bố cục tân quan kháng bệnh độc lĩnh vực, tân quan tiểu phân tử khẩu phục dược vật tại quốc nội tiến độ lĩnh tiên, VV116 lâm sàng thí nghiệm thôi tiến trình hiện gia tốc, sung phân thể hiện công tư đối sản phẩm lâm sàng thí nghiệm đích tín tâm. PD-1 đan kháng hữu vọng trọng tân đề giao BLA, 22 niên hữu vọng nghênh lai thương nghiệp hóa quải điểm. Công tư PD-1 đan kháng BLA thu đáo FDA đích hồi phục tín, thụ dịch tình ảnh hưởng, BLA thẩm bình trung đích hiện tràng hạch tra thụ trở, đãn cai hồi phục biểu minh công tư vô tu bổ sung lâm sàng thật nghiệm sổ cư, cận nhu tiến hành nhất hạng chất khống lưu trình biến canh tức khả, công tư dự kế vu 2022 niên trọng hạ chi tiền trọng tân đề giao BLA. Hạch tâm sản phẩm đặc thụy phổ lợi đan kháng 21 niên toàn niên thu nhập hạ hoạt, triển vọng 22 niên, đặc thụy phổ lợi đan kháng nhất tuyến trị liệu thực quản lân nham, nhất tuyến trị liệu phi tiểu tế bào phế nham quân dĩ đề giao NDA tịnh hoạch thụ lý. Công tư sính nhậm lý thông tiên sinh toàn diện phụ trách thương nghiệp hóa tương quan công tác hậu, dĩ hoàn thành đối thương nghiệp hóa đoàn đội đích điều chỉnh, hữu vọng nghênh lai đột phá. Chỉnh thể lai khán, công tư đích đa tằng thứ nghiên phát bố cục hữu vọng vu 22 niên trục tiệm tiến nhập thương nghiệp giới trị đoái hiện kỳ. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Ngã môn duy trì công tư 22~24 niên tịnh lợi nhuận dự trắc vi -7.3/-0.9/-0.79 ức nguyên, công tư thị quốc nội đệ nhất thê đội đích sang tân hình sinh vật chế dược công tư, tân quan tiểu phân tử dược vật nghiên phát tiến độ lĩnh tiên, hạch tâm phẩm chủng thương nghiệp hóa hữu vọng nghênh lai quải điểm, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược vật nghiên phát thất bại phong hiểm, sản phẩm tiêu thụ bất cập dự kỳ phong hiểm, sản phẩm hàng giới phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2021 niên báo nghiệp tích, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 40.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 152.36%. Quy mẫu tịnh khuy tổn giác thượng niên đồng kỳ thu trách chí 7.2 ức nguyên, quy mẫu khấu phi tịnh khuy tổn thu trách chí 8.84 ức nguyên. Thu nhập phù hợp ngã môn dự kỳ, khuy tổn phúc độ lược siêu ngã môn thử tiền dự kỳ. Điểm bình: Tân quan tiểu phân tử dược vật tiến độ lĩnh tiên, đa tằng thứ bố cục tân quan kháng bệnh độc lĩnh vực tiệm nhập thu hoạch kỳ. Công tư hợp tác khai phát đích tân quan tiểu phân tử RdRp ức chế tề VV116 tại quốc nội tiến độ lĩnh tiên, thử tiền dĩ hoạch đắc ô tư biệt khắc tư thản khẩn cấp thụ quyền, mục tiền dĩ kinh khải động VV116 dụng vu trung trọng độ COVID-19 hoạn giả đích III kỳ lâm sàng hòa dụng vu khinh trung độ COVID-19 hoạn giả đích II/III kỳ lâm sàng, dĩ hoàn thành thủ lệ hoạn giả nhập tổ. Lánh nhất khoản tân quan tiểu phân tử 3CL đản bạch môi ức chế tề VV993 xử vu lâm sàng tiền giai đoạn. Công tư đa tằng thứ bố cục tân quan kháng bệnh độc lĩnh vực, công tư tân quan trung hòa kháng thể tại toàn cầu siêu quá 15 cá quốc gia hoạch đắc khẩn cấp thụ quyền, 2021 niên hoạch đắc đích tiêu thụ phân thành hòa lí trình bi thu nhập siêu quá 20 ức nguyên, cống hiến cường kính thu nhập. PD-1 đan kháng 21 niên tiêu thụ hạ hoạt, tùy trứ 22 niên đại thích ứng chứng hoạch phê hữu vọng nghênh lai thương nghiệp hóa quải điểm. Công tư hạch tâm sản phẩm đặc thụy phổ lợi đan kháng 21 niên toàn niên thật hiện thu nhập 4.12 ức nguyên, giác thượng niên hạ hoạt, chủ yếu thị do vu 1 ) niên sơ chung đoan giới cách hạ hàng hậu vị năng thật hiện “Dĩ giới hoán lượng”; 2 ) niên mạt nạp nhập 21 bản quốc gia y bảo mục lục tịnh tiến nhất bộ hàng giới hậu, công tư đối kinh tiêu thương đích toàn bộ khố tồn tiến hành liễu soa giới bổ thường; 3 ) 21 niên công tư kinh lịch liễu thương nghiệp hóa phụ trách nhân điều chỉnh. Triển vọng 22 niên, đặc thụy phổ lợi đan kháng nhất tuyến trị liệu thực quản lân nham, nhất tuyến trị liệu phi tiểu tế bào phế nham quân dĩ đề giao NDA tịnh hoạch thụ lý. Công tư sính nhậm lý thông tiên sinh toàn diện phụ trách thương nghiệp hóa tương quan công tác hậu, dĩ hoàn thành đối thương nghiệp hóa đoàn đội đích điều chỉnh, hữu vọng nghênh lai đột phá. Chỉnh thể lai khán, công tư đích đa tằng thứ nghiên phát bố cục hữu vọng vu 22 niên trục tiệm tiến nhập thương nghiệp giới trị đoái hiện kỳ. Nghiên phát đầu nhập trì tục cường kính, thũng lựu miễn dịch, tự miễn, đại tạ tính đẳng thích ứng chứng tại nghiên sản phẩm thê đội hữu tự. 21 niên công tư nghiên phát phí dụng đạt 20.69 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16.35%, tại nghiên quản tuyến trung cộng hữu 23 hạng sản phẩm xử vu lâm sàng thí nghiệm giai đoạn ( PCSK9 đan kháng, bối phạt châu đan kháng cập PARP ức chế tề xử vu III kỳ lâm sàng ), siêu quá 25 hạng sản phẩm xử vu lâm sàng tiền khai phát giai đoạn. Công tư dĩ đặc thụy phổ lợi đan kháng vi cơ thạch dược vật toàn diện bố cục IO lĩnh vực, đồng thời dã tại tích cực bố cục hạ nhất đại miễn dịch liệu pháp bá điểm hòa tân kỹ thuật, như song kháng bình đài, ADC dược vật nghiên phát bình đài, siRNA dược vật nghiên phát bình đài. Mục tiền công tư thũng lựu miễn dịch lĩnh vực bố cục hữu BTLA đan kháng ( mục tiền chính tại trung mỹ lưỡng địa khai triển đa hạng Ib/II kỳ lâm sàng thí nghiệm ), CD112R ( lâm sàng thí nghiệm thân thỉnh hoạch FDA phê chuẩn ), TIGIT đan kháng, PARP đẳng phẩm chủng, hữu vọng tại sang tân dược vật nghiên phát phương diện ổn bộ thôi tiến. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Khảo lự đáo tân quan trung hòa kháng thể thu nhập thối pha đẳng nhân tố, ngã môn hạ điều công tư 22~23 niên tịnh lợi nhuận dự trắc vi -7.3/-0.9 ức nguyên ( tiền thứ vi -0.2/1.3 ức nguyên ), tân tăng 24 niên tịnh lợi nhuận dự trắc vi -0.79 ức nguyên, công tư thị quốc nội đệ nhất thê đội đích sang tân hình sinh vật chế dược công tư, tân quan tiểu phân tử dược vật nghiên phát tiến độ lĩnh tiên, hạch tâm phẩm chủng thương nghiệp hóa hữu vọng nghênh lai quải điểm, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược vật nghiên phát thất bại phong hiểm, sản phẩm tiêu thụ bất cập dự kỳ phong hiểm, sản phẩm hàng giới phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2021 niên báo, 2021 niên thật hiện thu nhập 159.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 17.62%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.28 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.57%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 26.72%, EPS0.70 nguyên, phù hợp dự kỳ. Kỳ trung, tứ quý độ đan quý thật hiện thu nhập 39.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16.13%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 65.74%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.05 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 87.11%. Điểm bình: Nghiệp tích phù hợp dự kỳ, các bản khối tiêu thụ ổn kiện tăng trường. 2021 niên công tư mao lợi suất 64.06%, đề thăng 0.10 cá bách phân điểm. Kỳ gian phí dụng suất 36.93%, đề thăng 1.49pp, kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất 31.61%, đề thăng 2.47pp, quản lý phí dụng suất 5.91%, hạ hàng 1.13pp, nghiên phát phí dụng suất 8.78%, đề thăng 0.85pp, phí dụng suất chỉnh thể bảo trì ổn định. Thu nhập đoan ổn kiện tăng trường, kỳ trung hóa học chế tề thật hiện thu nhập 91.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 35.9%, chủ yếu thị do vu hấp nhập chế tề đề cung tăng lượng tiêu thụ; hóa học nguyên liêu dược cập trung gian thể thật hiện thu nhập 46.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.2%, 7-ACA dữ mỹ la bồi nam thật hiện lượng giới tề thăng; chẩn đoạn thí tề cập thiết bị thật hiện thu nhập 7.2 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 47.7%. Hấp nhập chế tề bộ nhập thu hoạch kỳ, bản khối trục bộ phóng lượng. Công tư hô hấp lĩnh vực thật hiện tân tăng tiêu thụ thu nhập 5.77 ức nguyên, đồng bỉ thật hiện đại phúc tăng trường, công tư 3 cá hấp nhập chế tề phẩm chủng ( bao quát hấp nhập dụng dị bính thác xú an hấp nhập dung dịch, hấp nhập dụng bố địa nại đức hỗn huyền dịch, hấp nhập dụng phục phương dị bính thác xú an dung dịch ) nhập tuyển đệ ngũ phê tập thải, hữu lợi vu công tư hấp nhập chế tề khoái tốc đả khai quốc nội tiêu thụ thị tràng. Công tư tại hấp nhập chế tề lĩnh vực bố cục hoàn thiện thả tiến độ quân kháo tiền, doanh tiêu đoàn đội tổ kiến hoàn thành, tiêu thụ tiến triển lương hảo, 21 niên nhất cộng khai phát 4000 đa gia nhị cấp y viện. Tại nghiên phẩm chủng thỏa bố môi tố hấp nhập dung dịch, phú mã toan phúc mạc đặc la hấp nhập dung dịch hòa lưu toan đặc bố tha lâm vụ hóa hấp nhập dung dịch thân báo sinh sản; phú mã toan phúc mạc đặc la hấp nhập khí vụ tề, mạc mễ tùng phúc mạc đặc la hấp nhập khí vụ tề dĩ khai triển lâm sàng nghiên cứu, a địa xú an hấp nhập phấn vụ tề thủ đắc lâm sàng thí nghiệm thông tri thư, hữu vọng trì tục vi hô hấp bản khối cống hiến nghiệp tích đạn tính. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị bình cấp. Công tư hô hấp chế tề quản tuyến chính tại gia tốc đoái hiện, hấp nhập chế tề trọng bàng tân phẩm chủng thượng thị đề cung tăng lượng, khảo lự đáo phí dụng đầu nhập lực độ gia đại, ngã môn thượng điều 22~23 niên tịnh lợi nhuận dự trắc vi 15.42/18.41 ức nguyên ( nguyên trị vi 14.64/16.96 ức nguyên, phân biệt thượng điều 5.3%/8.5% ), tân tăng 24 niên tịnh lợi nhuận dự trắc vi 21.78 ức nguyên, đối ứng 22~24 niên EPS phân biệt vi 0.81/0.96/1.14 nguyên, đối ứng P/E vi 15/13/11 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược phẩm đái lượng thải cấu phong hiểm, thẩm phê chính sách phong hiểm, nguyên liêu dược giới cách ba động đẳng.

Sự kiện: Công tư phi lộ 2021 niên nghiệp tích, báo cáo kỳ nội thật hiện doanh nghiệp thu nhập 8.29 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 72.85%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.08 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 87.7%; thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.68 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 71.45%; cơ bổn mỗi cổ thu ích 3.19 nguyên, nghiệp tích phù hợp thị tràng dự kỳ. Điểm bình: Nghiên phát đầu nhập gia đại lực độ, Q3/Q4 đan quý lợi nhuận tăng tốc phóng hoãn. Công tư Q3/Q4 đan quý phân biệt thật hiện doanh nghiệp thu nhập hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.09/2.35 hòa 0.47/0.46 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 60.9%/50.0% hòa 50.0% hòa 17.1%, nhi công tư Q2 đan quý quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc đạt đáo 115.58%, đan quý lợi nhuận tăng tốc phóng hoãn, chủ yếu thị do vu giá lưỡng cá quý độ công tư nghiên phát đầu nhập lực độ gia đại, nghiên phát phí dụng suất phân biệt đạt đáo 18.7% hòa 25.2%. Khảo lự đáo công tư vu 21 niên hạ bán niên thôi tiến đa cá sản phẩm nghiên phát tiến độ, ngã môn dự kế nghiên phát phí dụng nhưng tương duy trì cao vị, quản tuyến nội đa khoản sản phẩm đích chú sách thôi tiến hữu vọng vi công tư trung trường kỳ đích nghiệp tích tăng tốc điện định cơ sở. Thu nhập duy trì cao tốc tăng trường, huyết quản giới nhập hòa điện sinh lý bản khối huề thủ cao ca mãnh tiến. Công tư huyết quản giới nhập hòa điện sinh lý bản khối quân thủ đắc đột phá. 1)21 niên quan mạch thông lộ nghiệp vụ thu nhập đạt 3.82 ức nguyên ( YOY đồng bỉ tăng trường 96.8% ), cai khối nghiệp vụ thụ ích vu tập thải đề cao thị tràng chiêm hữu suất; 21 niên ngoại chu giới nhập nghiệp vụ thu nhập đạt 1.19 ức nguyên ( YOY đồng bỉ tăng trường 80.9% ). Chỉnh thể khán, huyết quản giới nhập loại sản phẩm đích phúc cái suất hòa nhập viện sấm thấu suất tiến nhất bộ đề thăng. 2)21 niên điện sinh lý sản phẩm nghiệp vụ thu nhập đạt 2.33 ức nguyên ( YOY đồng bỉ +46.38% ), tân tăng y viện thực nhập cận 300 gia, phúc cái y viện siêu quá 800 dư gia. Đồng thời, quốc nội điện sinh lý nghiệp vụ như kỳ thật hiện liễu tòng nhị duy đáo tam duy đích đột phá, tịnh kiến lập liễu tam duy sản phẩm lương hảo đích thị tràng phẩm bài. Công tư tại niên sơ như kỳ thủ đắc tam duy tâm tạng điện sinh lý tiêu trắc hệ thống cập tương quan tiêu dung đạo quản đích sản phẩm chú sách chứng, tịnh tại toàn quốc cấp tâm tạng điện sinh lý trung tâm khai triển liễu tam duy thượng thị lộ diễn thủ thuật 30 dư tràng, tại cận 200 gia y viện hoàn thành tam duy điện sinh lý thủ thuật 600 dư lệ, tịnh thủ đắc liễu toàn quốc cấp chuyên gia đối tân thượng thị tam duy điện sinh lý sản phẩm hòa phẩm bài đích nhận khả hòa hỗ động. Thử ngoại, công tư xuất hải năng lực tiến nhất bộ gia cường, 21 niên hải ngoại thu nhập đồng bỉ tăng trường suất đạt 34.7%, công tư kế tục phát lực quốc tế thị tràng chuẩn nhập, tại đa cá quốc gia hoàn thành PCI tiếp nhập sản phẩm chú sách. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư thị điện sinh lý hòa quan mạch thông lộ song luân khu động đích chi viện khí giới minh tinh xí nghiệp, cụ bị quốc nội lĩnh tiên đích đạo quản chế tạo công nghệ. Khảo lự đáo điện sinh lý lĩnh vực tam duy tiêu trắc đạo quản trang cơ tiến độ, thần kinh, ngoại chu lĩnh vực đẳng tân phẩm phóng lượng tốc độ, dĩ cập dịch tình ảnh hưởng hạ đích hải ngoại thác triển tình huống, điều đê công tư 2022~2023 niên EPS dự trắc vi 4.42 nguyên /6.01 nguyên ( phân biệt giác thượng thứ hạ điều 4.9%/8.0% ), tân tăng 24 niên EPS dự trắc vi 8.18 nguyên, hiện giới đối ứng 2022~2024 niên PE vi 47/35/26 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tập trung thải cấu sản phẩm đại phúc hàng giới, y liệu an toàn sự cố đẳng.

Sang tân khu động đích sinh vật chế dược công tư, thành lập dĩ lai phát triển tấn tốc. Quân thật sinh vật thành lập vu 2012 niên, trí lực vu nguyên đầu sang tân, thành lập dĩ lai phát triển tấn tốc. Công tư ủng hữu quốc nội đệ nhất cá hoạch phê thượng thị đích quốc sản PD-1 đan kháng, đặc thụy phổ lợi đan kháng đích thành công thượng thị thể hiện liễu công tư ưu dị đích dược vật nghiên phát năng lực hòa chấp hành năng lực; tại hải ngoại, cai phẩm chủng dĩ hoạch FDA tứ hạng cô nhi dược tư cách nhận định, nhị hạng đột phá tính liệu pháp nhận định, kỳ trung tị yết nham thích ứng chứng dĩ hoạch ưu tiên thẩm bình, hữu vọng tại 2022 niên Q2 hoạch phê thượng thị, thành vi trung quốc thủ cá tại mỹ thượng thị đích PD-1 đan kháng. Thử ngoại, công tư tại thũng lựu miễn dịch liệu pháp, tự thân miễn dịch tính tật bệnh, đại tạ tính, tân quan phế viêm đẳng các tật bệnh lĩnh vực, thông quá nội sinh nghiên phát hòa ngoại diên hợp tác đẳng phương thức bố cục liễu bàng đại nghiên phát quản tuyến, hàm cái đại phân tử hòa tiểu phân tử dược vật hình thức. PD-1 đan kháng hữu vọng nghênh lai đại thích ứng chứng hoạch phê tỉnh phún kỳ, soa dị hóa bố cục phụ trợ / tân phụ trợ trị liệu, thương nghiệp giới trị trục tiệm đoái hiện. PD-1 đan kháng thị tràng tiền cảnh quảng khoát, quốc nội dĩ hoạch phê nhị tuyến trị liệu hắc sắc tố lựu, nhị tuyến trị liệu niệu lộ thượng bì nham cập nhất / nhị tuyến cập dĩ thượng trị liệu tị yết nham. Nhất tuyến trị liệu thực quản lân nham, nhất tuyến trị liệu phi tiểu tế bào phế nham quân dĩ đề giao NDA tịnh hoạch thụ lý. Tại soa dị hóa nghiên phát bố cục phương diện, công tư tích cực bố cục phế nham, can nham, thực quản lân nham đẳng đại thích ứng chứng đích phụ trợ / tân phụ trợ trị liệu, quốc nội tiến độ lĩnh tiên. Thương nghiệp hóa bố cục phương diện, công tư sính nhậm lý thông tiên sinh toàn diện phụ trách thương nghiệp hóa tương quan công tác, hữu vọng nghênh lai đột phá; công tư hoàn tương đặc thụy phổ lợi đan kháng bắc mỹ quyền ích thụ xuất cấp Coherus, hữu vọng phúc cái canh đa hoạn giả quần thể. Chỉnh thể lai khán, công tư đích đa tằng thứ nghiên phát bố cục trục tiệm tiến nhập thương nghiệp giới trị đoái hiện kỳ. Bố cục tân bá điểm, tân phân tử hòa tân bình đài, thũng lựu miễn dịch, tự miễn, đại tạ tính, tân quan kháng bệnh độc đẳng lĩnh vực tại nghiên sản phẩm thê đội hữu tự. Công tư dĩ đặc thụy phổ lợi đan kháng vi cơ thạch dược vật toàn diện bố cục IO lĩnh vực, đồng thời dã tại tích cực bố cục hạ nhất đại miễn dịch liệu pháp bá điểm hòa tân kỹ thuật, như song kháng bình đài, ADC dược vật nghiên phát bình đài, siRNA dược vật nghiên phát bình đài. Mục tiền công tư thũng lựu miễn dịch lĩnh vực bố cục hữu BTLA đan kháng, CD112R, TIGIT đan kháng, PARP đẳng phẩm chủng, đại tạ hòa tự miễn lĩnh vực bố cục hữu PCSK9, IL-17 đẳng phẩm chủng. Công tư đa tằng thứ bố cục tân quan kháng bệnh độc lĩnh vực, tân quan trung hòa kháng thể hoạch đắc đa quốc chính phủ đính đan, tiểu phân tử khẩu phục dược dĩ hoạch ô tư biệt khắc khẩn cấp thụ quyền sử dụng. Công tư đa hạng sản phẩm xử vu lâm sàng thí nghiệm hòa lâm sàng tiền khai phát giai đoạn, hữu vọng tại sang tân dược vật nghiên phát phương diện ổn bộ thôi tiến. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Công tư thị quốc nội đệ nhất thê đội đích sang tân hình sinh vật chế dược công tư, nghiên phát quản tuyến tiệm nhập thu hoạch kỳ. Thử ngoại, JS016 thị công tư hòa trung khoa viện hợp tác nghiên phát đích tân quan trung hòa kháng thể, 2021 niên dĩ lai, Etesevimab đan kháng cập Bamlanivimab+Etesevimab song kháng tổ hợp đích chính phủ đính đan tăng gia, hữu vọng cống hiến hiển trứ hiện kim thu nhập. Ngã môn dự kế công tư 21~23 niên thu nhập phân biệt vi 44.79/39.0/43.7 ức nguyên. Cơ vu DCF cổ trị pháp, cấp dư A cổ mục tiêu giới 83.4 nguyên, H cổ mục tiêu giới 61.9 cảng nguyên, thủ thứ phúc cái, A/H cổ phân biệt cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược vật nghiên phát thất bại phong hiểm, sản phẩm tiêu thụ bất cập dự kỳ phong hiểm, sản phẩm hàng giới phong hiểm, sản phẩm bị thế đại phong hiểm.

Dịch tình ổn định hậu, 20Q2 nghiệp tích minh hiển cải thiện. 20Q1/Q2 đan quý độ phân biệt thật hiện thu nhập 7.4/10.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường -10.9%/0.2%, kỳ trung Q2 hoàn bỉ tăng trường 37.8%; 20Q1/Q2 đan quý độ phân biệt thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.6/1.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.5%, 25.1%, kỳ trung Q2 hoàn bỉ tăng trường 111.8%. Phân bản khối khán: 1 ) chế tề thu nhập 8.9 ức nguyên ( hạch tâm tự doanh chế tề sản phẩm thu nhập 8.2 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8% ), kỳ trung phụ khoa kế sinh loại thu nhập 2.1 ức nguyên ( -19% ); ma túy cơ tùng loại thu nhập 2.0 ức nguyên ( -15% ); hô hấp loại thu nhập 1.4 ức nguyên ( +17% ); bì phu khoa thu nhập 0.6 ức nguyên ( -17% ). Thụ tân quan phế viêm dịch tình ảnh hưởng, bộ phân chế tề phẩm chủng Q1 hạ hoạt minh hiển, đãn tự Q2 khởi trục bộ khôi phục. 2 ) nguyên liêu dược bản khối thị tràng nhu cầu ổn kiện, tân hán khu bàn thiên hoàn thành hậu tổng hợp năng lực bất đoạn đề thăng, thượng bán niên thật hiện thu nhập 8.8 ức nguyên ( kỳ trung chủ yếu tai thể kích tố nguyên liêu dược thu nhập 5.2 ức nguyên ( +4.4% ); kỳ nội công tư hoàn thành nguyên liêu dược tân hán khu sở hữu bàn thiên sản phẩm đích GMP hiện tràng kiểm tra, dương phủ hán khu thố toan hoàn bính dựng đồng đẳng cộng 11 cá sản phẩm thông quá hiện tràng kiểm tra, chỉnh thể khán hữu lợi vu công tư sinh sản hòa chất lượng quản lý thể hệ đích đề thăng. Bố cục cao đoan chế tề, nghiên phát gia đại đầu nhập. Công tư trì tục bố cục cao đoan chế tề, thử tiền công cáo nghĩ phi công khai phát hành cổ phiếu mộ tập bất siêu quá 10 ức nguyên, kỳ trung 7.9 ức nguyên dụng vu cao đoan chế tề quốc tế hóa kiến thiết, bố cục kháng đảm dảm năng loại hấp nhập tề, song động lực tị phún vụ tề, bì chất kích tố chú xạ tề cập ma túy trấn tĩnh chú xạ tề đích tổng hợp sinh sản năng lực. Thượng bán niên nghiên phát đầu nhập đạt 7606 vạn nguyên ( +16.1% ), nghiên phát đầu nhập chiêm bỉ đạt 4.3%, kỳ nội hoàn thành đa cá phẩm quy đích nhất trí tính bình giới thân báo, dược phẩm bổ sung thân thỉnh phê kiện cập dược phẩm tái chú sách, công tư tích cực bố cục cao đoan tân sản phẩm, nghiên phát tiến độ gia khoái, hữu vọng trợ lực nghiệp tích trung trường kỳ tăng trường. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Công tư thị quốc nội tai thể kích tố hành nghiệp nguyên liêu dược hòa chế tề nhất thể hóa long đầu xí nghiệp, nguyên liêu dược công nghệ lĩnh tiên, chế tề sản phẩm phú hữu đặc sắc, hô hấp dụng dược tiền cảnh quảng khoát. Bất khảo lự định tăng than bạc ảnh hưởng, duy trì 20~22 niên EPS chí 0.56/0.72/0.89 nguyên, đồng bỉ tăng trường 24.6%/28.6%/24.3%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên liêu dược giới cách ba động, chiêu tiêu hàng giới phong hiểm, nghiên phát tiến độ bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phát bố phi công khai phát hành cổ phiếu dự án, dẫn nhập chiến lược đầu tư giả cao linh tư bổn, nghĩ mộ tập tư kim bất siêu quá 21.73 ức nguyên, khấu trừ phát hành phí dụng hậu tương toàn bộ dụng vu bổ sung công tư lưu động tư kim. Bổn thứ phi công khai phát hành cổ phiếu đích phát hành giới cách vi nhân dân tệ 12.83 nguyên / cổ, phi công khai phát hành cổ phiếu đích sổ lượng bất siêu quá 1.69 ức cổ ( hàm bổn sổ ), tỏa định 18 cá nguyệt. Điểm bình: Dẫn nhập chiến lược đầu tư giả, tăng cường công tư tổng hợp cạnh tranh lực. Công tư định tăng chiến đầu dẫn nhập cao linh tư bổn, hữu vọng trợ lực công tư chiến lược sản nghiệp bố cục, tăng cường tổng hợp cạnh tranh lực. 1) cao linh tại y liệu kiện khang lĩnh vực hữu thâm nhập đích sản nghiệp đầu tư, tại sang tân dược lĩnh vực luy kế đầu tư 52 gia sang tân dược xí nghiệp, khả dĩ tích cực hiệp trợ công tư dẫn nhập trọng điểm trị liệu lĩnh vực đích tại nghiên sang tân dược sản phẩm hòa cao thủy bình nghiên phát bình đài, như hấp nhập chế tề, vi cầu kỹ thuật, chi vi nhũ kỹ thuật, CAR-T tế bào miễn dịch liệu pháp, song đặc dị tính kháng thể đẳng. 2) cao linh dữ bị đầu xí nghiệp trường kỳ bảo trì khẩn mật câu thông hòa hiệp tác, cụ bị sản nghiệp tư nguyên đạo nhập dữ chỉnh hợp đích năng lực, tương hướng công tư thâu xuất tự thân tại chúng đa bị đầu xí nghiệp trung bị thật tiễn ứng dụng đích tinh ích hóa chế tạo đề thăng, sổ tự hóa cải tạo hòa khoa kỹ phú năng đẳng tương quan kinh nghiệm. 2) cao tế y liệu tác vi cao linh kỳ hạ chuyên chú đại kiện khang lĩnh vực đầu tư dữ vận doanh đích công tư, thị lĩnh tiên đích y dược linh thụ bình đài, khả dĩ dữ công tư tại hô hấp sản phẩm đẳng mạn tính bệnh dụng dược dĩ cập bảo kiện sản phẩm, OTC sản phẩm đích tiêu thụ cừ đạo thượng phát huy hiệp đồng hiệu ứng. Tăng cường tư kim thật lực, đề cao kháng phong hiểm năng lực. Tùy trứ công tư nghiệp vụ quy mô đích trì tục khoách đại, công tư đối lưu động tư kim đích nhu cầu quy mô tương trì tục tăng trường, công tư hô hấp hấp nhập chế tề tác vi trọng yếu chiến lược phát triển phương hướng, dã nhu yếu đại lượng tư kim tiến hành cai lĩnh vực sản phẩm đích nghiên phát hòa thị tràng thác triển. Mộ tập tư kim đáo vị hậu, tương hữu hiệu hoãn giải công tư tại thị tràng khai thác, nghiên phát chi xuất phương diện đích tư kim áp lực, đề cao công tư doanh lợi năng lực. Thử ngoại, công tư thông quá hợp lý vận dụng bổn thứ phi công khai phát hành mộ tập đích tư kim khả dĩ tăng cường công tư tư bổn thật lực, ưu hóa công tư tư sản phụ trái kết cấu hòa tài vụ trạng huống, đề cao công tư đích kháng phong hiểm năng lực, xúc tiến công tư nghiệp vụ ổn kiện phát triển, bảo trì công tư đích hành nghiệp địa vị, thật hiện tịnh duy hộ cổ đông đích trường viễn lợi ích. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị bình cấp. Công tư tại hấp nhập chế tề lĩnh vực bố cục hoàn thiện thả tiến độ quân kháo tiền, trọng bàng phẩm chủng bố địa nại đức hỗn huyền dịch hữu vọng vu 20Q3 hoạch phê, tổng hợp khảo lự dịch tình ảnh hưởng nguyên liêu dược đề giới cập hấp nhập chế tề trọng bàng tân phẩm chủng thượng thị, ngã môn duy trì 20~22 niên EPS phân biệt vi 0.55 nguyên /0.64/0.76 nguyên, đồng bỉ tăng trường 20.0%/16.5%/18.6%, đối ứng 20~22 niên P/E phân biệt vi 30/26/21x, công tư hấp nhập chế tề bố cục toàn diện, trọng bàng phẩm chủng hữu vọng nghênh lai thu hoạch kỳ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dược phẩm đái lượng thải cấu phong hiểm, thẩm phê chính sách phong hiểm, nguyên liêu dược giới cách ba động đẳng.

Sự kiện:1) công tư phát bố 2019 niên niên báo, toàn niên thật hiện thu nhập 37.1 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.1 ức, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.8 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 2.4%, 36.2%, 33.9%; thật hiện EPS 0.45 nguyên. 2) công tư phát bố 2020 niên nhất quý báo, 20Q1 thật hiện thu nhập 7.4 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.67 ức, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.63 ức, phân biệt đồng bỉ tăng trường -10.9%, 16.1%, 12.5%. 3) công tư nghĩ phi công khai phát hành cổ phiếu mộ tập bất siêu quá 10 ức nguyên, dụng vu cao đoan chế tề quốc tế hóa kiến thiết, thường hoàn ngân hành thải khoản, bổ sung lưu động tư kim. Điểm bình: Chủ doanh nghiệp vụ kết cấu cải thiện, toàn niên thật hiện cao tốc tăng trường. 19 niên mao lợi suất ổn bộ đề thăng 1.5pp chí 60.5%, tịnh lợi nhuận đề thăng 2.4pp chí 11.9%, kinh doanh ổn kiện. 19 niên toàn niên khấu phi quy mẫu lợi nhuận đoan tăng tốc 33.9%, khoái vu thu nhập đoan tăng tốc chủ yếu thị cao mao lợi phẩm chủng tăng gia trí kết cấu cải thiện, công tư trì hữu hải thịnh tử công tư 61.2% cổ quyền, khấu trừ hải thịnh tịnh biểu lợi nhuận hậu, chủ doanh nghiệp vụ lợi nhuận đoan đồng bỉ thật hiện siêu 60% cao tốc tăng trường, siêu thị tràng dự kỳ, hạch tâm tự doanh chế tề sản phẩm tiêu thụ lương hảo, tiêu thụ hiệu suất đề thăng. Phân bản khối khán, chế tề thu nhập 20.9 ức nguyên (+12.2%), kỳ trung phụ khoa kế sinh loại thu nhập 5.1 ức nguyên, đồng bỉ trì bình; ma túy cơ tùng loại thu nhập 5.4 ức nguyên (+12%); hô hấp loại thu nhập 3 ức nguyên (+55%); bì phu khoa thu nhập 1.5 ức nguyên (+32%). Thụ tân quan phế viêm dịch tình ảnh hưởng, bộ phân phẩm chủng như ma túy cơ tùng loại chế tề vu 20Q1 hạ hoạt minh hiển, nguyên liêu dược bản khối thị tràng nhu cầu ổn kiện, đính đan sung dụ, tân hán khu bàn thiên hoàn thành hậu tổng hợp năng lực bất đoạn đề thăng, cổ kế Q1 thật hiện ổn kiện tăng trường. Định tăng bố cục cao đoan chế tề, nghiên phát gia đại đầu nhập. Công tư nghĩ phi công khai phát hành cổ phiếu mộ tập bất siêu quá 10 ức nguyên, kỳ trung 7.9 ức nguyên dụng vu cao đoan chế tề quốc tế hóa kiến thiết, bố cục kháng đảm dảm năng loại hấp nhập tề, song động lực tị phún vụ tề, bì chất kích tố chú xạ tề cập ma túy trấn tĩnh chú xạ tề đích tổng hợp sinh sản năng lực. 19 niên nghiên phát đầu nhập đạt 2.05 ức nguyên (+43%), nghiên phát đầu nhập chiêm bỉ đạt 5.51%, kỳ nội hoàn thành 5 cá phẩm quy đích nhất trí tính bình giới thân báo, hoạch đắc 21 cá dược phẩm bổ sung thân thỉnh phê kiện cập 55 cá dược phẩm tái chú sách, công tư tích cực bố cục cao đoan tân sản phẩm, nghiên phát tiến độ gia khoái, hữu vọng trợ lực nghiệp tích trung trường kỳ tăng trường. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Công tư thị quốc nội tai thể kích tố hành nghiệp nguyên liêu dược hòa chế tề nhất thể hóa long đầu xí nghiệp, nguyên liêu dược công nghệ lĩnh tiên, chế tề sản phẩm phú hữu đặc sắc, hô hấp dụng dược tiền cảnh quảng khoát. Duy trì 20~21 niên EPS chí 0.56/0.72 nguyên, tân tăng 22 niên EPS vi 0.89 nguyên, đồng bỉ tăng trường 24.6%/28.6%/24.3%, đương tiền cổ giới đối ứng 20 niên cổ trị vi 25x, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên liêu dược giới cách ba động, chiêu tiêu hàng giới phong hiểm, nghiên phát tiến độ bất cập dự kỳ.