Công tư chủ doanh cao áp khai quan sản phẩm, thị ngã quốc điện công hành nghiệp lĩnh quân xí nghiệp. Công tư hệ đại hình điện lực trang bị ương xí, khống cổ cổ đông vi trung quốc điện khí trang bị tập đoàn hữu hạn công tư, hạch tâm nghiệp vụ vi trung áp, cao áp, siêu cao áp, đặc cao áp giao trực lưu khai quan thiết bị nghiên phát chế tạo, tiêu thụ an trang, kiểm tu phục vụ. Công tư chủ yếu sản phẩm bao quát 1100kV cập dĩ hạ SF6 khí thể tuyệt duyên phong bế thức tổ hợp điện khí ( GIS/H-GIS ), quán thức đoạn lộ khí đẳng, năng cú mãn túc ngã quốc điện võng kiến thiết đối khai quan thiết bị cập phối sáo phục vụ đích toàn bộ nhu cầu. 2023 niên công tư tại quốc võng thâu biến điện thiết bị trung tiêu kim ngạch bài danh trung ổn cư tiền 2 danh, trung tiêu kim ngạch cao đạt 52.05 ức nguyên; tại tổ hợp điện khí bài danh đệ nhất, trảm hoạch 40.62 ức nguyên tân tăng đính đan. Quốc nội ngoại đặc cao áp cảnh khí cộng chấn, công tư sung phân thụ ích vu toàn cầu điện võng kiến thiết bộ phạt gia tốc. Bao quát trung quốc tại nội đích tân hưng kinh tế thể hữu vọng thành vi toàn cầu điện võng kiến thiết cao tăng tốc thị tràng. 2021-2023 niên công tư doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 92.7/92.7/110.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -5.2%/0.0%/19.4%. 2023 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 284.5%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 303.5%. Cao áp khai quan hành nghiệp lĩnh quân xí nghiệp, khoa kỹ sang tân trợ lực công tư kháng thật địa vị. Công tư cao áp, siêu cao áp, đặc cao áp khai quan cập điện trạm thành sáo thiết bị nghiên phát, kỹ thuật sang tân năng lực cường, đa hạng sản phẩm điền bổ ngã quốc cao áp khai quan tương quan phương diện đích không bạch. 2021 niên công tư thuận lợi thật hiện hải thượng phong điện ±200kV trực lưu GIS kỳ phạm ứng dụng, thôi xuất thế giới thủ chi ±1000kV trực lưu thuần SF6 khí thể tuyệt duyên xuyên tường sáo quản, đả phá liễu quốc ngoại lũng đoạn. 2023 niên 3 nguyệt, công tư dữ nam phương điện võng siêu cao áp thâu điện công tư liên hợp nghiên chế đích ±800kV trực lưu cao tốc khai quan thông quá toàn bộ thí nghiệm khảo hạch, tiêu chí trứ hựu nhất đặc cao áp trực lưu trọng đại trang bị thật hiện quốc sản hóa. Đặc cao áp tiến nhập hoàng kim phát triển kỳ, công tư cao giới trị sản phẩm cống hiến tăng lượng nghiệp tích. Tùy trứ quốc gia tân năng nguyên đại cơ địa đích phát triển, quốc nội đặc cao áp công trình dự kế tại 2024 niên -2030 niên tiến nhập tiến nhập hoàng kim phát triển kỳ. 2023 niên quốc gia điện võng hạch chuẩn 4 điều trực lưu công trình hòa 2 điều giao lưu công trình, tân khai công 4 điều trực lưu công trình hòa 2 điều giao lưu công trình, 2024-2025 niên đặc cao áp sản nghiệp liên nghênh lai tân nhất luân kiến thiết cảnh khí chu kỳ. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Công tư thị quốc nội tổ hợp điện khí long đầu xí nghiệp, tương sung phân thụ ích vu 2024-2025 niên điện võng đầu tư tập trung phóng lượng; công tư tại đặc cao áp trực lưu khai quan thiết bị hòa GIL lĩnh vực xử vu quốc tế lĩnh tiên thủy bình, viễn kỳ thành trường tính lương hảo. Dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.9/14.3/17.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 45.9%/20.5%/20.5%; kết hợp tuyệt đối dữ tương đối cổ trị cổ phiếu hợp lý giới trị tại 21.9-23.7 nguyên chi gian, đối ứng 24 niên động thái PE khu gian vi 25-27 bội, tương đối vu công tư mục tiền cổ giới hữu 6%-14% dật giới không gian. Duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm giới cách hạ hàng, mao lợi hạ hoạt đích phong hiểm; quốc nội ngoại điện võng đầu tư bất cập dự kỳ đích phong hiểm; hải ngoại thị tràng doanh lợi thủy bình đê vu dự kỳ đích phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm.

Công tư 2024 thượng bán niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.58-1.85 ức nguyên, đồng bỉ +75%-105%. Công tư phát bố bán niên báo nghiệp tích dự cáo, công tư 2024H1 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.58-1.85 ức nguyên, đồng bỉ +75%-105%. Thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 1.5-1.75 ức nguyên, đồng bỉ +77%-106%. Kỳ trung đối ứng Q2 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1-1.27 ức nguyên, đồng bỉ +40%-78%, hoàn bỉ +72%-119%, Q2 thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 0.98-1.23 ức nguyên, đồng bỉ +44%-81%, hoàn bỉ +88-137%. Công tư nghiệp vụ khoái tốc thác triển, quy mô hiệu ứng hữu vọng để tiêu nguyên tài liêu giới cách ba động. 2024 thượng bán niên công tư gia khoái toàn cầu hóa sản nghiệp bố cục, thị tràng thác triển thủ đắc hữu hiệu tiến triển, công tư đính đan giác thượng niên đồng kỳ tăng gia, quy mô hiệu ứng tiến nhất bộ đột hiển, ngã môn cổ kế công tư thượng bán niên quang phục thăng áp biến áp khí, phối điện biến áp khí nghiệp vụ thu nhập đại phúc tăng trường, vi công tư nghiệp tích tăng trường chủ yếu cống hiến. Quang trữ điện cảm nghiệp vụ nhu cầu trục tiệm hồi noãn, chiếu minh sản phẩm chỉnh thể ổn kiện tăng trường. Mao lợi suất phương diện, thượng bán niên đồng, lữ đẳng nguyên tài liêu giới cách tuy nhiên hữu sở thượng trướng, đãn công tư thông quá quy mô hiệu ứng đề thăng dĩ cập gia đại sổ tự hóa sinh sản tuyến, tự động hóa thiết bị đích đầu nhập, xúc sử công tư bất đoạn đề chất tăng hiệu dĩ hoãn giải nguyên tài liêu giới cách ba động đái lai đích phụ diện ảnh hưởng, ngã môn cổ kế Q2 công tư chỉnh thể mao lợi suất hoàn bỉ ổn định. Triển vọng hạ bán niên, trọng điểm quan chú công tư quang phục thăng áp biến áp khí dữ phối điện biến áp khí sản năng thích phóng. Công tư cận niên thôi tiến quang phục thăng áp biến áp khí dữ phối điện biến áp khí sản năng bố cục. 1 ) quang phục thăng áp biến áp khí phương diện, hạ bán niên công tư an huy công hán sản năng trì tục thích phóng, quang phục thăng áp biến áp khí chỉnh thể sản năng tương đại phúc tăng trường. Mục tiền hải ngoại mặc tây ca công hán chính tại kiến thiết trung, mục tiền dự kế 2025 niên hạ bán niên đầu sản; 2 ) phối điện biến áp khí phương diện, công tư mục tiền sản phẩm xuất khẩu mỹ quốc cập á phi lạp địa khu, công tư mỹ quốc đạt lạp tư cơ địa chính tại kiến thiết trung, dự kế 2024 niên tứ quý độ đầu sản, đương tiền á phi lạp đẳng tân hưng thị tràng dĩ cập mỹ quốc thị tràng nhu cầu cảnh khí, công tư tại hải ngoại thị tràng cụ bị phẩm bài, cừ đạo dĩ cập sản năng bố cục ưu thế. Đầu tư kiến nghị: Thượng điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Bạn tùy công tư quang phục thăng áp biến áp khí dữ phối điện biến áp khí sản năng thích phóng, công tư chỉnh thể nghiệp tích tương nghênh lai khoái tốc tăng trường, đồng thời công tư thông quá quy mô hiệu ứng, hàng bổn tăng hiệu lai hoãn giải nguyên tài liêu giới cách ba động đích phụ diện ảnh hưởng, ngã môn dự kế công tư chỉnh thể mao lợi suất thủy bình tương kế tục bảo trì ổn định. Ngã môn thượng điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.18/5.22/6.31 ức nguyên ( nguyên dự trắc 3.34/4.33/5.24 ức nguyên ) đồng bỉ +99.8%/24.7%/21%, EPS phân biệt vi 1.07/1.33/1.61 nguyên, đối ứng cổ trị phân biệt vi 17.6/14.1/11.7 bội, duy trì ưu vu đại thị bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hải ngoại thị tràng thác triển bất cập dự kỳ; mậu dịch chính sách biến động; thị tràng cạnh tranh gia kịch.

Sự hạng: Công tư công cáo: Cận kỳ, công tư lục tục thu đáo tương quan phương đích 《 trung tiêu thông tri thư 》 cập hợp đồng. Kỳ trung, trung điện kiến hoa đông viện hải để điện lãm ước 0.8 ức nguyên, anh quốc SSE công tư hải để điện lãm ước 1.5 ức nguyên, InchCapeOffshore công tư hải để điện lãm ước 18 ức nguyên, hải lãm hệ thống hợp kế trung tiêu kim ngạch ước 20.30 ức nguyên nhân dân tệ. Quốc tín điện tân quan điểm: 1 ) âu châu hải phong khai phát tẩu xuất đê cốc, 2023 niên dung tư quy mô sang lịch sử tân cao. Căn cư WindEurope, GWEC hòa Sif sổ cư, 2023-2026 niên âu châu hải phong tân tăng trang cơ CAGR hữu vọng đạt đáo 30%, 2026-2028 niên CAGR tương đạt đáo 21%. Thụ hải thượng phong điện dữ hải dương thâu điện hạng mục nhu cầu cộng đồng đái động, âu châu chủ yếu hải lãm xí nghiệp tại thủ đính đan trì tục sang tân cao. 2017 niên dĩ lai, trung quốc đầu bộ hải lãm xí nghiệp dĩ lục tục tích luy âu châu nghiệp tích, hậu tục hải lãm đính đan hữu vọng trì tục hướng trung quốc đầu bộ xí nghiệp ngoại dật. 2 ) quốc nội hải thượng phong điện súc thế dĩ cửu, 2024 niên chiêu tiêu hữu vọng nghênh lai quải điểm, kỳ trung hạ bán niên hữu vọng hình thành mật tập chiêu tiêu. Căn cư hải thượng phong điện hạng mục thôi tiến tiết tấu, ngã môn dự kế 2024-2026 niên toàn quốc hải thượng phong điện tân tăng trang cơ dung lượng tương phân biệt đạt đáo 9/15/16GW, 2023-2027 niên tân tăng trang cơ CAGR đạt đáo 26%. Căn cư bất hoàn toàn thống kế, vị lai nhất niên việt tây, chiết giang đãi hải lãm chiêu tiêu hạng mục dung lượng siêu 15GW, thả cao quy cách hải lãm chiêm bỉ hữu vọng trì tục đề thăng, công tư tác vi bổn thổ ưu thế xí nghiệp hữu vọng thật hiện giác hảo đích trung tiêu biểu hiện. 3 ) khảo lự 2024 niên thượng bán niên quốc nội hải phong hạng mục chiêu tiêu khai công tiến độ bất cập dự kỳ, hạ điều 2024 niên doanh lợi dự trắc; khảo lự 2024 niên bộ phân hạng mục đệ diên giao phó hòa công tư cận kỳ trung tiêu tình huống, thượng điều 2025-2026 niên doanh lợi dự trắc. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 12.04/20.96/23.52 ức nguyên ( nguyên dự trắc trị vi 13.69/18.57/22.47 ức nguyên ), đối ứng đương tiền PE phân biệt vi 27/15/14 bội, duy trì “Ưu đại vu thị” bình cấp. Công tư thị quốc nội hải lãm long đầu xí nghiệp, vị lai nhất niên quốc nội hải phong chiêu tiêu hữu vọng tiến nhập mật tập thích phóng, cao quy cách hải lãm nhu cầu chiêm bỉ ổn bộ đề thăng; âu châu bổn thổ hải lãm xí nghiệp đính đan bão hòa, tùy trứ hải thượng phong điện hòa hải dương thâu điện nhu cầu đích song trọng thích phóng, công tư hải ngoại đính đan hữu vọng thật hiện giác khoái tăng trường. Bình luận: u hải thượng phong điện dữ hải dương thâu điện cộng đồng đái động âu châu hải lãm nhu cầu, đính đan hữu vọng trì tục hướng ngã quốc đầu bộ xí nghiệp ngoại dật âu châu hải phong khai phát tẩu xuất đê cốc, 2023 niên dung tư quy mô sang lịch sử tân cao. 2023 niên thụ điện giới thượng hạn quá đê ảnh hưởng, anh quốc đệ ngũ luân CFD ( soa giới hợp ước ) dĩ linh thân báo cáo chung; 2023 niên 11 nguyệt, anh quốc chính phủ quyết định đề cao đệ lục luân CFD hải thượng phong điện báo giới thượng hạn chí 73 anh bàng /MWh, tăng trường 66%. Thử ngoại, tòng dung tư thành bổn khán, anh quốc tân năng nguyên hạng mục WACC tại 2022 niên 10 nguyệt tả hữu đạt đáo cao điểm, thử hậu hữu sở hồi lạc. Căn cư WindEurope hòa 4Coffshore sổ cư, 2023 niên âu châu hải thượng phong điện hoàn thành FID ( tối chung đầu tư quyết sách ) dung lượng cao đạt 9.3GW, đối ứng dung tư kim ngạch cao đạt 300 ức nguyên, tẩu xuất 2020-2022 niên trì tục hạ hành thái thế. Tham khảo lịch sử sổ cư, âu châu hải thượng phong điện tự FID chí tịnh võng đại ước nhu yếu 2-3 niên thời gian; khảo lự 2020-2022 niên hải thượng phong điện hạng mục dung tư tình huống, dự kế 2024 niên âu châu hải thượng phong điện đầu sản dung lượng tương bảo trì đê vị, 2025-2026 niên hữu vọng nghênh lai trang cơ quải điểm. Âu châu hải phong quy hoa hạng mục nhưng tồn giác đại khuyết khẩu, 2024-2026 niên hữu vọng nghênh lai tân nhất luân tư nguyên thích phóng. Căn cư sơ bộ thống kế, mục tiền âu châu địa khu chủ yếu quốc gia kế hoa tại 2023-2030 niên tịnh võng đích dĩ quy hoa / phi lộ / cạnh phối đích hải thượng phong điện hạng mục dung lượng ước vi 75-80GW, cự ly các quốc 2030 niên mục tiêu nhưng hữu ước 60-65GW đích khuyết khẩu, khảo lự đáo âu châu hải thượng phong điện kiến thiết chu kỳ ( quy hoa - tịnh võng ) phổ biến tại 5 niên dĩ thượng, ngã môn dự kế 2024-2026 niên âu châu hải thượng phong điện tương nghênh lai tân nhất luân khai phát tư nguyên thích phóng, kỳ trung đức quốc, đan mạch, na uy, ba lan hữu vọng thành vi tư nguyên thích phóng đích chủ yếu lai nguyên. Âu châu hải phong trang cơ 2025-2026 niên hữu vọng nghênh lai quải điểm. Căn cư WindEurope, GWEC hòa Sif dự trắc, 2026 niên âu châu hải phong tân tăng trang cơ tương phân biệt đạt đáo 8.2/8.6/8.0GW, án chiếu quân trị kế toán, 2023-2026 niên CAGR đạt đáo 30%, 2026-2028 niên CAGR tương đạt đáo 21%, 2028 niên âu châu tân tăng hải phong trang cơ tương đột phá 10GW. Hải thượng phong điện dữ hải dương thâu điện hạng mục cộng đồng thôi động hải lãm nhu cầu, âu châu chủ yếu hải lãm xí nghiệp tại thủ đính đan trì tục sang tân cao. 2022 niên dĩ lai, bao quát nại khắc sâm, NKT hòa phổ duệ tư mạn tại nội đích âu châu hải lãm cự đầu tại thủ đính đan trì tục sang tân cao. Tùy trứ âu châu RepowerEU kế hoa đích trì tục thôi tiến, vị lai âu châu điện nguyên trắc tương do khí điện hướng tân năng nguyên chuyển hình, khảo lự đáo tân năng nguyên đích nhất thứ năng nguyên bất khả vận thâu hòa âu châu phong quang tư nguyên hòa phụ hà đích nghịch hướng phân bố đặc chinh, vị lai khóa hải thâu điện thông đạo tương thành vi âu châu điện võng đầu tư đích trọng điểm. Thụ hải dương thâu điện nhu cầu trì tục thích phóng đái động, âu châu đầu bộ hải lãm xí nghiệp đính đan dữ bài sản bão hòa, thả kỳ trung dĩ đại trường độ cao áp trực lưu hải lãm vi chủ. Trung quốc đầu bộ hải lãm xí nghiệp dĩ tích luy âu châu nghiệp tích, công tư thị duy nhất đồng thời cung hóa hải phong dữ hải dương thâu điện hạ du đích xí nghiệp. 2017 niên dĩ lai, bao quát trung thiên khoa kỹ, hanh thông quang điện hòa đông phương điện lãm tại nội đích quốc nội đầu bộ hải lãm xí nghiệp dĩ lục tục hướng âu châu hải thượng phong điện hòa hải dương thâu điện hạng mục đề cung hải lãm sản phẩm dữ phụ kiện. Công tư tại 2020 niên dĩ lai trung tiêu âu châu hải lãm đính đan luy kế kim ngạch siêu 30 ức nguyên, thả thị quốc nội hải lãm xí nghiệp trung duy nhất đồng thời cung hóa hải phong dữ hải dương thâu điện hạng mục hạ du đích xí nghiệp. Công tư trung tiêu đích InchCape hải phong đính đan thị công tư hữu sử dĩ lai tối đại hải ngoại đan thể đính đan, tịnh hướng nam tô cách lan điện võng công tư SSEN đệ tam thứ đề cung hải lãm sản phẩm, biểu minh công tư sản phẩm chất lượng hòa phục vụ năng lực dĩ hoạch đắc âu châu đầu bộ khách hộ nhận khả. Quốc nội hải phong súc thế dĩ cửu, hải lãm chiêu tiêu hữu vọng nghênh lai mật tập thích phóng hải thượng phong điện súc thế dĩ cửu, 2024 niên chiêu tiêu nhu cầu hữu vọng nghênh lai quải điểm. Thụ 2022-2023 niên hạ du giao phó tiết tấu ảnh hưởng, 2023 niên quốc nội phong cơ chiêu tiêu dung lượng đồng bỉ hạ hoạt, kỳ trung hải thượng phong điện đồng bỉ hạ hàng 46%. 2022 niên dĩ lai, toàn quốc hải thượng phong điện tiền kỳ công tác tích cực thôi tiến, 2023 niên tân tăng hạch chuẩn dung lượng đạt 12.1GW, đồng bỉ tăng trường 42%; 2024 niên 1-4 nguyệt hải thượng phong điện tân tăng hạch chuẩn dung lượng dĩ đạt 5.6GW. Ngã môn dự kế, mục tiền dĩ chiêu tiêu đãi khai công hạng mục, tân tăng hạch chuẩn dung lượng trữ bị quân xử vu cao vị, 2024 niên hạ bán niên quốc nội hải thượng phong điện chiêu tiêu hữu vọng nghênh lai phóng lượng. 2023-2027 niên toàn quốc hải phong tân tăng trang cơ CAGR dự kế vi 26%. 2021 niên tùy trứ “Song thán” mục tiêu đích xác lập, lưỡng phê “Phong quang đại cơ địa” đích trục bộ thật thi, ngã quốc hải thượng phong điện tiến nhập bình giới thời đại. Nhân tân tăng hạng mục tiền kỳ thủ tục háo thời giác trường, dịch tình hòa đại triệu ngõa phong cơ định hình đẳng nhân tố ảnh hưởng, 2022-2023 niên ngã quốc hải phong trang cơ quy mô bất túc 10GW, duy trì tại giác đê thủy bình. Căn cư hải thượng phong điện hạng mục thôi tiến tiết tấu, ngã môn dự kế 2024-2026 niên toàn quốc hải thượng phong điện tân tăng trang cơ dung lượng tương phân biệt đạt đáo 9/15/16GW, 2023-2027 niên tân tăng trang cơ CAGR đạt đáo 26%. Việt tây, chiết giang đãi hải lãm chiêu tiêu hạng mục dung lượng siêu 15GW, cao quy cách hải lãm chiêm bỉ hữu vọng trì tục đề thăng. 2023 niên dĩ lai, toàn quốc hải phong hạng mục tiền kỳ công tác thôi tiến thuận lợi, khả chiêu tiêu hạng mục trì trì tục khoách trương. Dĩ công tư dĩ hữu sản năng bố cục đích việt tây địa khu hòa chiết giang tỉnh vi lệ, căn cư ngã môn bất hoàn toàn thống kế, vị lai nhất niên đãi hải lãm chiêu tiêu hạng mục quy mô siêu 15GW, công tư tác vi bổn thổ ưu thế xí nghiệp hữu vọng thật hiện giác hảo đích trung tiêu biểu hiện. Thử ngoại, ngã quốc hải phong khai phát trục bộ tẩu hướng “Thâm lam”, hạng mục ly ngạn cự ly ổn bộ đề thăng, 500kV giao trực lưu /330kV giao lưu đẳng cao quy cách hải lãm nhu cầu chiêm bỉ hữu vọng trì tục đề thăng, công tư tác vi đầu bộ xí nghiệp cụ hữu đột xuất ưu thế. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều 24 niên doanh lợi dự trắc, thượng điều 25-26 niên doanh lợi dự trắc, duy trì “Ưu đại vu thị” bình cấp khảo lự 2024 niên thượng bán niên quốc nội hải phong hạng mục chiêu tiêu khai công tiến độ bất cập dự kỳ, hạ điều 2024 niên doanh lợi dự trắc; khảo lự 2024 niên bộ phân hạng mục đệ diên giao phó hòa công tư cận kỳ trung tiêu tình huống, thượng điều 2025-2026 niên doanh lợi dự trắc. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 12.04/20.96/23.52 ức nguyên ( nguyên dự trắc trị vi 13.69/18.57/22.47 ức nguyên ), đối ứng đương tiền PE phân biệt vi 27/15/14 bội, duy trì “Ưu đại vu thị” bình cấp. Công tư thị quốc nội hải lãm long đầu xí nghiệp, vị lai nhất niên quốc nội hải phong chiêu tiêu hữu vọng tiến nhập mật tập thích phóng, cao quy cách hải lãm nhu cầu chiêm bỉ ổn bộ đề thăng; âu châu bổn thổ hải lãm xí nghiệp đính đan bão hòa, tùy trứ hải thượng phong điện hòa hải dương thâu điện nhu cầu đích song trọng thích phóng, công tư hải ngoại đính đan hữu vọng thật hiện giác khoái tăng trường. Phong hiểm đề kỳ quốc nội hải phong chiêu tiêu / khai công tiến độ bất cập dự kỳ; âu châu hải thượng phong điện chiêu tiêu tiến độ bất cập dự kỳ; thượng du nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Phong điện tháp đồng quản thung lĩnh tiên xí nghiệp, hải ngoại nghiệp vụ bố cục lĩnh tiên. Công tư thâm canh phong điện tháp giá / quản thung thị tràng siêu quá 20 niên, sản phẩm dĩ xuất khẩu chí bao quát anh quốc, đức quốc, pháp quốc tại nội đích 30 đa cá quốc gia hòa địa khu. Công tư thị á châu thủ gia xuất khẩu âu châu siêu đại hình đan thung đích hải công trang bị xí nghiệp, dữ quốc tế tri danh xí nghiệp kiến lập trường kỳ hợp tác quan hệ; 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 43.3 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.3 ức nguyên. Hải công sản năng ưu thế đột xuất, hải ngoại thu nhập đính đan khoái tốc tăng trường. Công tư bồng lai hải công cơ địa cụ hữu thâm thủy lương cảng hòa đối ngoại khai phóng khẩu ngạn tư chất lưỡng hạng ngạnh kiện ưu thế, khả thật hiện siêu đại đan thung chế tạo dữ xuất khẩu; công tư tân tăng bố cục đường sơn, bàn cẩm lưỡng đại xuất khẩu cơ địa, vị lai hoàn tương đả tạo phong điện trang bị đặc chủng vận thâu thuyền đội. 2023 niên công tư xuất khẩu phát vận tổng lượng đồng bỉ tăng trường siêu 60%, kỳ trung hải công đạt 10 vạn đốn, xuất khẩu thu nhập chiêm bỉ 40%, đạt đáo 17 ức nguyên. 2023 niên công tư âu châu đan thung thiêm đan lượng đồng bỉ tăng trường 50%, chính tại tham dữ cạnh tranh đích hải ngoại hải công hạng mục tổng nhu cầu siêu 300 vạn đốn. Quốc nội hải phong súc thế dĩ cửu, âu á hải phong quải điểm tại tức. Quốc nội hải phong súc thế dĩ cửu, 2024 niên giao phó chiêu tiêu dự kế đồng thời hồi đáo chính tăng trường xu thế; 2023-2027 niên quốc nội hải phong niên tân tăng trang cơ CAGR dự kế đạt 26%. Âu châu hải phong tư nguyên bẩm phú ưu tú, 2023-2030 niên luy kế tân tăng trang cơ hữu vọng đạt 140GW; âu châu thị tràng thử tiền thụ cung ứng liên, lao động lực, lợi suất đẳng nhân tố khai phát tiến độ hữu sở phóng hoãn, dự kế 2025-2026 niên tiến nhập kiến thiết gia tốc kỳ. Á châu địa khu hải phong khai phát tiềm lực cự đại, 2023-2030 niên tân tăng trang cơ CAGR dự kế siêu 40% ( bất hàm trung quốc ), kỳ trung nhật bổn, hàn quốc hòa việt nam thị trọng điểm thị tràng. Âu châu đại đan thung nhu cầu ngoại dật, trung quốc xí nghiệp nghênh lai phát triển khế cơ. Do vu âu châu nhân công, năng nguyên hòa tài liêu thành bổn giác cao, âu châu thị tràng hải phong đan thung gia công phí trì tục thượng trướng thả viễn cao vu quốc nội thủy bình. Khảo lự âu châu xí nghiệp dĩ hữu khoách sản kế hoa, 2027 niên khởi âu châu bổn địa đan thung nhu cầu tiến nhất bộ ngoại dật, mục tiền trung quốc quản thung xí nghiệp tại âu châu dĩ hoạch thủ phê lượng đính đan hoặc sản năng bố cục. Ngã môn dự kế 2025-2026 niên âu châu quản thung thị tràng hữu vọng nghênh lai chiêu tiêu song khẩu kỳ, trung quốc quản thung lĩnh tiên xí nghiệp hữu vọng sung phân thụ ích. Trung quốc xí nghiệp thành bổn ưu thế đột xuất, dĩ thâm độ tham dữ nhật / hàn / việt nam hải phong thị tràng. Trung quốc cụ hữu giác vi thành thục đích hải phong sản nghiệp liên, thành bổn dữ giao phó tốc độ cụ hữu giác cường đích cạnh tranh lực, quốc nội phong điện xí nghiệp bố cục nhật bổn, hàn quốc hòa việt nam thị tràng giác tảo, mục tiền dĩ thâm độ tham dữ đương địa hải phong khai phát dữ cung ứng liên phối sáo. Việt nam vị lai hữu vọng thành vi trung quốc hải phong xí nghiệp trọng yếu thị tràng. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Dự kế 2024-2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.46/9.30/13.19 ức nguyên ( +52%/44%/42% ), EPS phân biệt vi 1.01/1.46/2.07 nguyên. Thông quá đa giác độ cổ trị, dự kế công tư hợp lý cổ trị 25.68-28.28 nguyên, tương đối mục tiền cổ giới hữu 8%-19% dật giới, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Ưu đại vu thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hải ngoại thị tràng khai thác tiến độ bất cập dự kỳ; âu châu hải phong tân tăng trang cơ bất cập dự kỳ; cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; công tư điện trạm khai phát tiến độ bất cập dự kỳ.

Sự hạng: Công tư công cáo 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 36.3 ức nguyên, đồng bỉ +28.7%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.09 ức nguyên, đồng bỉ +9.3%; công tư 2024 niên nhất quý độ thật hiện doanh thu 7.74 ức nguyên, đồng bỉ +21%, hoàn bỉ -30.4%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.58 ức nguyên, đồng bỉ +207%, hoàn bỉ +33%. Quốc tín điện tân quan điểm: 1 ) lập túc quang trữ, công khống hành nghiệp, các hạng nghiệp vụ kinh doanh nghiệp tích ổn bộ đề thăng. Công tư mục tiền chủ doanh bao quát tân năng nguyên biến áp khí, công nghiệp khống chế biến áp khí, chiếu minh sản phẩm, xa tái điện cảm, xa tái điện nguyên đẳng sản phẩm. Công tư 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 36.3 ức nguyên, đồng bỉ +28.7%, 2023 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.09 ức nguyên, đồng bỉ +9.3%, kỳ trung 2023 niên năng nguyên sản phẩm ( tân năng nguyên biến áp khí, công nghiệp khống chế biến áp khí ) thật hiện doanh thu doanh thu 26.3 ức nguyên, đồng bỉ +42.3%, chiêm tổng doanh thu đích 72.4%; chiếu minh điện nguyên thật hiện doanh thu 8.12 ức nguyên, đồng bỉ -4.6%, chiêm tổng doanh thu đích 22.3%; kỳ tha sản phẩm ( xa tái điện cảm, xa tái điện nguyên đẳng ) thật hiện doanh thu 1.92 ức nguyên, đồng bỉ +53.6%, chiêm tổng doanh thu 5.3%. 2 ) quang trữ hành nghiệp nhu cầu vượng thịnh, thôi động phối sáo khí kiện nhu cầu đề thăng. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên toàn cầu quang phục tân tăng trang cơ hữu vọng đạt 458.9/526.7/595GW, CAGR vi 14%; ngã môn dự kế 2024-2025 niên toàn cầu trữ năng tân tăng trang cơ dung lượng vi 149.3/201.2GWh, đồng bỉ tăng trường 46.6%/34.8%. Thụ ích vu công tư quang trữ hành nghiệp nhu cầu cao tăng, công tư quang trữ từ tính nguyên khí kiện, quang phục thăng áp biến áp khí hữu vọng thụ ích. Kỳ trung công tư quang trữ từ tính nguyên khí kiện chủ yếu cung ứng dương quang điện nguyên, hoa vi, cẩm lãng khoa kỹ, cố đức uy đẳng hạch tâm nghịch biến khí khách hộ, ngã môn dự kế 2024-2026 niên quang trữ từ tính nguyên khí kiện toàn cầu thị tràng không gian vi 144/174.6/194.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23.4%/21.2%/11.5%. Công tư quang phục thăng áp biến áp khí chủ yếu ứng dụng vu quang phục phát điện tịnh võng, ngã môn dự kế 2024-2026 niên toàn cầu quang phục thăng áp biến áp khí thị tràng không gian vi 97.2/110/119 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.5%/13%/8.2%. 3 ) AI thôi động năng háo đại phúc tăng trường, công tư sổ cư trung tâm sản phẩm hữu vọng thụ ích. Căn cư quốc tế năng nguyên thự dự trắc, tùy trứ toàn cầu 5G võng lạc, vân phục vụ hòa vật liên võng ( IoT ) đích khoái tốc phát triển, tích cực tràng cảnh hạ 2026 niên toàn cầu sổ cư trung tâm dụng điện lượng hữu vọng siêu quá 1000TWh, thật hiện phiên bội dĩ thượng tăng trường. Sổ cư trung tâm dụng điện nhu cầu đề thăng hạ, sổ cư trung tâm biến áp khí vị lai thập niên tương thành vi toàn cầu biến áp khí đích trọng yếu tăng trường lai nguyên. Căn cư GlobalMarket Insights sổ cư, 2023 niên toàn cầu sổ cư trung tâm biến áp khí thị tràng quy mô vi 92 ức mỹ nguyên, dự kế 2032 niên thị tràng quy mô tương đạt đáo 168 ức mỹ nguyên, 2023-2032 niên CAGR vi 6.9%. Công tư thâm canh di động tương biến áp khí đa niên, mục tiền sổ cư trung tâm dụng ba nã mã điện nguyên sản phẩm dĩ hoàn thành nghiên phát tịnh giao phó dạng cơ, công tư chính tại bất đoạn tích cực thác triển thị tràng tịnh oạt quật khách hộ nhu cầu. 4 ) phối võng thăng cấp thôi động công tư phối điện biến áp khí nhu cầu tăng trường. Quốc tế năng nguyên thự dự trắc 2023-2030 niên toàn cầu điện võng niên quân đầu tư ngạch tương đề thăng chí 5000 ức mỹ nguyên, đáo 2030 niên siêu quá 6000 ức mỹ nguyên, giác đương tiền thị tràng quy mô phiên bội. Kỳ trung biến áp khí thị điện năng truyện thâu đích hạch tâm thiết bị. 2012-2021 niên, toàn cầu điện lực biến áp khí niên quân tân tăng hòa thế hoán nhu cầu ước vi 2.4TW. IEA dự kỳ tại trung tính tình cảnh hạ, 2022-2030 niên niên quân nhu cầu quy mô tương đạt đáo 3.5TW, 2031-2040 niên, niên quân nhu cầu quy mô tương đạt đáo 4.5TW, kỳ trung tân hưng thị tràng dữ phát triển trung kinh tế thể tương chiêm cư đại bộ phân nhu cầu. Công tư phi lộ mục tiền phối điện biến áp khí nghiệp vụ kỉ hồ toàn bộ xuất khẩu, chủ yếu tiêu vãng trung nam mỹ châu, đông nam á đẳng tân hưng thị tràng, đồng thời bộ phân sản phẩm dĩ tiến nhập bắc mỹ thị tràng. Đồng thời công tư dĩ tại quốc nội ngoại quy hoa liễu tân sản năng, dĩ ứng đối hải ngoại phối điện biến áp khí đích thị tràng nhu cầu. 5 ) đầu tư kiến nghị: Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.34/4.33/5.24 ức nguyên, đồng bỉ +60%/+30%/+21%, EPS phân biệt vi 0.85/1.10/1.34 nguyên; đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 26/20/16 bội. Tổng hợp tuyệt đối cổ trị dữ tương đối cổ trị, ngã môn nhận vi công tư cổ phiếu hợp lý giới trị tại 22.95-25.05 nguyên chi gian, tương đối vu công tư mục tiền cổ giới hữu 5%-14% dật giới không gian.

Công tư thị quốc nội đê áp điện khí cập hộ dụng quang phục đầu bộ xí nghiệp, doanh nghiệp thu nhập ổn bộ tăng trường, doanh lợi tiểu phúc hạ hoạt. Công tư vi quốc nội phẩm bài sản tiêu lượng tối đại đích đê áp điện khí cung ứng thương cập quốc nội tối đại đích hộ dụng quang phục điện trạm an trang thương, 2023 niên thật hiện doanh thu 572.5 ức nguyên, đồng bỉ +25%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.9 ức nguyên, đồng bỉ -8%. 2020-2023 niên doanh thu phục hợp tăng tốc vi 19.9%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận đích tam niên phục hợp tăng tốc vi -1.1%. 2024 niên nhất quý độ công tư 2 thật hiện doanh thu 159.2 ức nguyên, đồng bỉ +21.7%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi 29.9 ức nguyên, đồng bỉ -6.3%. Đê áp điện khí hạ du hàm cái đa cá kinh tế chi trụ sản nghiệp, 2025 niên quốc nội thị tràng không gian khả đạt 910 ức, hành nghiệp tăng tốc ổn định. Công nghiệp, nông nghiệp, giao thông, quốc phòng hòa nhất bàn đích cư dân dụng điện lĩnh vực đại đa thải thủ đê áp cung điện. Kỳ trung, đê áp điện khí dĩ “Tam đoạn nhất tiếp” sản phẩm vi chủ, thị tràng quy mô kim ngạch chiêm chỉnh thể đê áp điện khí sản phẩm đích 86% tả hữu. Tùy trứ tân năng nguyên hành nghiệp trung quang phục, phong điện, trữ năng trang cơ lượng khoái tốc đề thăng, đê áp điện khí tại phong quang trữ, tân năng nguyên xa hành nghiệp đích nhu cầu tương nghênh lai cao tốc tăng trường, tại truyện thống phòng địa sản, công kiến, công thương kiến lĩnh vực thị tràng nhu cầu ổn định tăng trường. Căn cư cách vật trí thắng dự trắc, dự kế quốc nội đê áp điện khí 2023-2025 niên thị tràng không gian phân biệt vi 829.9/871.4/910.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -3.0%/+5.0%/+4.5%. Quốc sản gia tốc thế đại, thị tràng tập trung độ trục bộ đề thăng. 2022 niên thi nại đức, đức lực tây, ABB đẳng đầu bộ ngoại tư phân ngạch hợp kế vi 33.7%. Đa niên lai dĩ chính thái đẳng vi đại biểu đích quốc sản phẩm bài trì tục quật khởi, tác vi quốc sản bài danh đệ nhất đích đê áp điện khí cung ứng thương, công tư thị chiêm suất tòng 2011 niên đích 12.1% đề thăng chí 2022 niên đích 14.8%, đề thăng liễu 2.7pct. Thị tràng tập trung độ phương diện, đê áp điện khí CR5 do 2011 niên 38.7% đề thăng chí 2022 niên đích 48.1%, đề thăng liễu 9.4pct, đa niên lai đê áp điện khí thị tràng tập trung độ trục bộ thượng thăng, quốc sản long đầu thị chiêm suất trì tục đề thăng. Hộ dụng quang phục thị tràng tăng tốc ổn định, chính thái an năng thị chiêm suất trì tục lĩnh tiên. Công tư vi hộ dụng quang phục lĩnh tiên xí nghiệp, 2023 niên chính thái an năng hộ dụng quang phục trang cơ dung lượng siêu 12GW, đồng bỉ tăng trường 67%, đối ứng thị chiêm suất vi 29%, liên tục đa niên thị tràng bài danh đệ nhất. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên quốc nội hộ dụng quang phục tân tăng trang cơ dự kế vi 45/49/52GW, đối ứng thị tràng không gian vi 1062/1142/1206 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường -17.2%/7.5%/5.7%, hành nghiệp tăng tốc ổn định. Thị tràng tập trung độ phương diện, 2023 niên quốc nội hộ dụng quang phục an trang thị tràng CR5 ước vi 86%, hành nghiệp cách cục giác vi ổn định. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 706.3/751.4/791.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23.4%/6.4%/5.3%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 47.2/53.9/56.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 28.2%/14.1%/4.6%. Tổng hợp khảo lự FCFE cổ trị hòa tương đối cổ trị, ngã môn nhận vi công tư cổ giới đích hợp lý cổ trị khu gian vi 21.6-23.1 nguyên, giác công tư đương tiền cổ giới hữu 4%-9% đích dật giới không gian. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Đê áp điện khí hạ du thị tràng nhu cầu tăng tốc bất cập dự kỳ đích phong hiểm; quang phục hành nghiệp chính sách biến động đích phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm; công tư hàng bổn bất cập dự kỳ đích phong hiểm.

Hàng không đoán tạo lĩnh vực long đầu, nghiệp tích ổn bộ tăng trường. Công tư thị ngã quốc hàng không đoán tạo lĩnh vực long đầu, cao đoan trang bị đoán kiện đích hạch tâm cung ứng thương, dữ trung quốc thương phi, trung quốc thương phát thâm độ hợp tác, đồng thời thị ba âm, không khách, tái phong, la la, GE, ITP, IHI, Mettis đẳng tri danh hàng không chế tạo xí nghiệp đích đoán kiện cung ứng thương. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 105.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.1%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11%. Đoán chú sản phẩm thị công tư đệ nhất đại nghiệp vụ bản khối, tự 2021 niên dĩ lai thu nhập chiêm bỉ siêu quá 75%. Toàn cầu dân dụng hàng không nhu cầu ổn bộ tăng trường, quốc sản hàng không hàng thiên sản nghiệp gia tốc phát triển. 2023 niên dĩ lai toàn cầu dân dụng hàng không lữ hành nhu cầu trì tục khôi phục, tại dịch lão cựu phi cơ trục bộ thối xuất thị tràng, dân dụng phi cơ giao phó lượng hữu vọng bảo trì ổn định đề thăng thái thế. Ngã quốc “Thập tứ ngũ” quy hoa minh xác tương trọng điểm thôi động quốc sản C919 đại hình khách cơ kỳ phạm vận doanh hòa ARJ21 chi tuyến khách cơ hệ liệt hóa phát triển, quốc nội dân dụng hàng không chế tạo nghiệp tương nghênh lai bồng bột phát triển đích cơ ngộ. 2024 niên trung quốc hàng thiên toàn niên dự kế thật thi 100 thứ tả hữu phát xạ nhậm vụ, phát xạ thứ sổ đồng bỉ tăng trường 49%. Quốc nội hàng không hàng thiên linh bộ kiện xí nghiệp thông quá tự chủ nghiên phát hòa dẫn tiến tiên tiến thiết bị, trục bộ hướng cao đoan hóa tế phân thị tràng phát triển, bất đoạn tranh thủ hải ngoại đính đan đích đồng thời, cân tùy quốc sản đại phi cơ đích phê lượng giao phó nhi thật hiện nghiệp tích đề thăng. Thu cấu hoành sơn đoán tạo cổ quyền, khai thác cao phụ gia trị đoán kiện thị tràng. Công tư thu cấu hoành sơn đoán tạo 80% cổ quyền, tịnh hoạch đắc hoành sơn đoán tạo trì hữu đích 500MN đại hình mô đoán dịch áp thiết bị, khả tại giác đoản thời gian nội đầu nhập cao phụ gia trị đoán kiện đính đan đích sinh sản. Hoành sơn đoán tạo ủng hữu quốc nội duy nhất nhất đài tiến khẩu thả thải dụng tam lương tứ trụ kỹ thuật kiến tạo nhi thành đích 500MN đoán áp cơ, cụ hữu tinh độ cao, thành tân suất cao, thọ mệnh trường, công tác đài không gian đại đẳng đặc điểm, thích hợp đại xích thốn đoán kiện gia công, khả điền bổ công tư đại hình đoán kiện sinh sản năng lực đích bất túc. Đồng thời, hoành sơn đoán tạo vi nhiễu 500MN đoán áp cơ kiến tạo nhi thành đích chủ yếu phối sáo thiết bị quân vi tiến khẩu tiên tiến thiết bị, sinh sản tuyến thể hệ hoàn chỉnh, cai sinh sản tuyến diệc thị quốc nội duy nhất đích thành thể hệ, chỉnh kiến chế đích tiên tiến đích tiến khẩu sinh sản tuyến. Mộ đầu hạng mục kiến thiết trì tục thôi tiến, đoán chú sản năng ổn bộ khoách trương. Công tư định tăng mộ đầu tây an tân khu tiên tiến đoán tạo sản nghiệp cơ địa kiến thiết hạng mục dĩ vu 2023 niên để đầu sản, thử ngoại hàng không tinh mật mô đoán sản nghiệp chuyển hình thăng cấp hạng mục cập đặc chủng tài liêu đẳng ôn đoán tạo sinh sản tuyến kiến thiết hạng mục dự kế tương vu 2024 niên để lục tục đầu sản, vi công tư thị tràng quy mô đích tiến nhất bộ khoách trương đề cung sản năng bảo chướng. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 123/145/171 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 17%/17%/18%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 15.8/19.0/23.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19%/20%/21%. Đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 19/16/13 bội. Tổng hợp khảo lự FCFF cổ trị hòa tương đối cổ trị, ngã môn nhận vi công tư cổ giới hợp lý cổ trị khu gian vi 21.6-22.5 nguyên, đối ứng 2024 niên động thái PE khu gian vi 20.2-21.1 bội, giác công tư đương tiền cổ giới hữu 6%-10% đích dật giới không gian. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hàng không thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ đích phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm.

Toàn niên nghiệp tích thật hiện lưỡng vị sổ tăng trường, hiện kim phân hồng bỉ lệ hiển trứ đề cao. 23 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 515.73 ức nguyên ( đồng bỉ +10.13% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 71.84 ức nguyên ( đồng bỉ +11.44% ). Toàn niên tiêu thụ mao lợi suất 26.80% ( đồng bỉ -0.25pct. ). Công tư nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 43.3 ức nguyên, chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận 60.3%, giác 20-22 niên minh hiển đề thăng; thử ngoại công tư phát bố 24 niên bán niên độ lợi nhuận phân phối phương án. Nhị thứ nghiệp vụ lượng lợi tề tăng, tân năng nguyên đái động đê thán nghiệp vụ khoái tốc phát triển. 23 niên công tư trí năng điện võng bản khối thu nhập 256.4 ức nguyên, đồng bỉ +2.57%, mao lợi suất 28.91%, đồng bỉ +0.98pct.; sổ năng dung hợp thu nhập 111.34 ức nguyên, đồng bỉ +21.73%, mao lợi suất 22.38%, đồng bỉ +0.15pct.; năng nguyên đê thán thu nhập 96.38 ức nguyên, đồng bỉ +33.47%, mao lợi suất 23.92%, đồng bỉ -2.25pct.; công nghiệp hỗ liên thu nhập 31.69 ức nguyên, đồng bỉ -3.01%, mao lợi suất 26.47%, đồng bỉ -0.50pct.. Điện võng hành nghiệp thu nhập bảo trì ổn kiện, kỳ tha hành nghiệp thu nhập đại phúc tăng trường. 23 niên công tư thật hiện điện võng hành nghiệp thu nhập 359.10 ức nguyên, đồng bỉ +1.98%, kỳ tha hành nghiệp thu nhập 155.54 ức nguyên, đồng bỉ +34.96%. Tân tăng đính đan đồng bỉ +13%, hải ngoại nghiệp vụ khoái tốc thành trường. 23 niên công tư tân thiêm hợp đồng 582.87 ức nguyên, đồng bỉ +12.64%. Niên để tại thủ đính đan 498.52 ức nguyên, kỳ trung bổn niên tân thiêm tại thủ đính đan 274.27 ức nguyên. 23 niên công tư thật hiện hải ngoại thu nhập 13.94 ức nguyên, đồng bỉ +104.07%, mao lợi suất 23.25%, đồng bỉ +5.43pct.. 24 niên kinh doanh mục tiêu ổn kiện, 25-26 niên đặc cao áp dữ sổ trí hóa hữu vọng chi xanh công tư nghiệp tích đạn tính. 2024 niên công tư kế hoa thật hiện thu nhập 560 ức nguyên, đồng bỉ +8.6%; phát sinh doanh nghiệp thành bổn 409.8 ức nguyên, đồng bỉ +8.6%; kỳ gian phí dụng 62.4 ức nguyên, đồng bỉ +11.7%. Công tư 24 niên kinh doanh mục tiêu giác vi bảo thủ chủ yếu thụ tô nhẫm nghiệp vụ mô thức biến hóa hòa đặc cao áp xác nhận thu nhập chu kỳ giác trường ảnh hưởng; 25-26 niên tùy trứ quốc nội ngoại đặc cao áp hạng mục mật tập giao phó hòa điện võng sổ trí hóa thôi sinh chủ võng / phối võng nhị thứ nghiệp vụ nhu cầu, công tư nghiệp tích hữu vọng khôi phục tăng trường đạn tính. Phong hiểm đề kỳ: Võng nội thị tràng cạnh tranh gia kịch; điện võng nhị thứ thiết bị nhu cầu bất cập dự kỳ; võng ngoại dữ hải ngoại nghiệp vụ khai thác bất cập dự kỳ. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Khảo lự đáo công tư nghiệp vụ mô thức biến hóa hòa đặc cao áp giao phó tiết tấu, hạ điều doanh lợi dự trắc. Dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 79.37/94.62/110.13 ức nguyên ( 24-25 niên nguyên dự trắc trị vi 84.48/95.61 ức nguyên ), đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 23/20/17 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp.

Công tư 2024Q1 thật hiện tịnh lợi nhuận 10.66 ức nguyên, đồng bỉ -6%. Công tư 2023 niên thật hiện doanh thu 487.84 ức nguyên, đồng bỉ +34%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 40.50 ức nguyên, đồng bỉ +15%; mao lợi suất vi 17.04%, đồng bỉ +0.61pct. Công tư 2024Q1 thật hiện doanh thu 93.17 ức nguyên, đồng bỉ -17%, hoàn bỉ -30%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.66 ức nguyên, đồng bỉ -6%, hoàn bỉ +70%; mao lợi suất vi 17.64%, đồng bỉ +0.81pct, hoàn bỉ -0.08pct. Công tư động trữ điện trì xuất hóa lượng duy trì cao tốc phát triển xu thế. Công tư 2023 niên động trữ điện trì hợp kế xuất hóa lượng đạt 54.4GWh, đồng bỉ +88%; 2024Q1 động trữ điện trì xuất hóa lượng vi 13.5GWh, đồng bỉ +44%, hoàn bỉ -25%. 2023 niên công tư tại quảng khí, tiểu bằng đẳng khách hộ cung ứng phân ngạch trì tục đề thăng, quốc nội ngoại trữ năng khách hộ hợp tác bất đoạn thâm hóa, động trữ điện trì xuất hóa lượng thật hiện cao tốc tăng trường. 2024Q1 thụ ích trữ năng điện trì vượng thịnh nhu cầu dĩ cập công tư thương dụng xa lĩnh vực thị chiêm suất đề thăng, công tư xuất hóa lượng duy trì cao tốc phát triển xu thế. Công tư động trữ điện trì doanh lợi năng lực biểu hiện ổn kiện. Công tư 2023 niên động lực điện trì mao lợi suất vi 14.37%, đồng bỉ -1.59pct; trữ năng điện trì mao lợi suất vi 17.03%, đồng bỉ +8.07pct. Nhược khảo lự tương cổ quyền kích lệ phí dụng gia hồi, ngã môn cổ kế 2023 niên công tư động trữ điện trì đan vị tịnh lợi ước vi 0.03 nguyên /Wh, 2024Q1 động trữ điện trì đan vị tịnh lợi ước vi 0.02-0.03 nguyên /Wh, doanh lợi năng lực hoàn bỉ lược hàng hoặc chủ yếu thụ đáo giá động suất hạ hoạt đẳng nhân tố ảnh hưởng. Công tư tiêu phí điện trì nghiệp vụ duy trì ổn kiện phát triển thái thế. Công tư 2023 niên tiêu phí điện trì doanh thu 83.62 ức nguyên, đồng bỉ -2%, mao lợi suất vi 23.73%, đồng bỉ -0.95pct. Ngã môn cổ kế công tư 2024Q1 tiêu phí điện trì doanh thu ước vi 20 ức nguyên, hoàn bỉ hạ hoạt 15% tả hữu. 2023 niên công tư lí nguyên điện trì tiêu thụ ngạch hòa xuất khẩu ngạch liên tục bát niên vị liệt toàn cầu đệ nhất. Bạn tùy hạ du điện động công cụ nhu cầu hồi noãn dĩ cập chung đoan khách hộ bổ khố, công tư tiểu viên trụ điện trì xuất hóa lượng khoái tốc khôi phục, ngã môn cổ kế 2023 niên công tư tiểu viên trụ điện trì xuất hóa lượng hoặc tại 6-7 ức khỏa, 2024Q1 tiểu viên trụ xuất hóa lượng hoặc đột phá 2 ức khỏa. Công tư toàn cầu hóa bố cục gia tốc thôi tiến. Mục tiền công tư chính tại mã lai tây á bố cục tiểu viên trụ điện trì công hán, tại hung nha lợi quy hoa đại viên trụ động lực điện trì công hán. Thử ngoại, công tư tích cực tham tác tân mô thức thông quá thu thủ thụ quyền hứa khả phí đích mô thức dữ DaimlerTruck, PACCAR, ElectrifiedPower đẳng đạt thành hợp tác, nghĩ hợp tư tại mỹ quốc kiến thiết động lực điện trì sản năng, phục vụ vu bắc mỹ đích trọng tạp thị tràng. Phong hiểm đề kỳ: Điện động xa tiêu lượng bất cập dự kỳ; đầu sản tiến độ bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu trướng giới siêu dự kỳ. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Cơ vu tân năng nguyên xa tiêu lượng tăng tốc phóng hoãn, động lực trữ năng điện trì hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 47.06/59.67/70.23 ức nguyên, đồng bỉ +16%/+27%/+18%, EPS vi 2.30/2.92/3.43 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 16/13/11 bội.

Toàn niên nghiệp tích ổn kiện tăng trường, mao lợi suất giai đoạn tính thừa áp. 23 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 149.4 ức nguyên, đồng bỉ +21.2%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 20.1 ức nguyên, đồng bỉ +21.8%. Toàn niên tiêu thụ mao lợi suất 17.0%, đồng bỉ -6.5pct.. 23 niên công tư nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 7.1 ức nguyên, chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận 35.5%. Tứ quý độ nghiệp tích cao tăng, điện trạm chuyển nhượng tăng hậu lợi nhuận. Đệ tứ quý độ công tư thật hiện doanh thu 74.49 ức nguyên ( đồng bỉ +24.58%, hoàn bỉ +108.33% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.76 ức nguyên ( đồng bỉ +61.44%, hoàn bỉ +356.57% ). Tứ quý độ công tư tập trung hoàn thành điện trạm chuyển nhượng, hình thành đầu tư thu ích ước 9 ức nguyên. Nhất quý độ nghiệp tích đoản kỳ thừa áp, mao lợi suất hoàn bỉ tu phục. Đệ nhất quý độ công tư thật hiện doanh thu 17.28 ức nguyên ( đồng bỉ +10.50%, hoàn bỉ -76.80% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.66 ức nguyên ( đồng bỉ -44.92%, hoàn bỉ -72.77% ), tiêu thụ mao lợi suất 19.67% ( đồng bỉ -9.33pct., hoàn bỉ +5.30pct. ). Nhất quý độ tại vận điện trạm quy mô giai đoạn tính hạ hàng, phong tràng hạ du kiến thiết giác mạn, công tư nghiệp tích đoản kỳ thừa áp. Tân tăng đính đan sang tân cao, phong cơ mao lợi suất kế tục dẫn lĩnh hành nghiệp. 23 niên công tư phong cơ chế tạo thu nhập 119.4 ức nguyên, đồng bỉ +17.7%, mao lợi suất 15.5%, đồng bỉ -7.8pct.. 23 niên công tư tân tăng đính đan 14.1GW, sang lịch sử tân cao; tiệt chí 23 niên để, công tư tại thủ đính đan 15.9GW. Ngã môn cổ kế, nhất quý độ phong cơ mao lợi suất dĩ xúc để phản đạn, tùy trứ kỹ thuật hàng bổn đích trì tục thôi tiến, doanh lợi năng lực hữu vọng phục tô. Trì tục thôi tiến toàn cầu hóa chiến lược, hải ngoại thị tràng thủ đắc đột phá. 23 niên công tư thật hiện hải ngoại thu nhập 3.1 ức nguyên, thật hiện đối trung á, nam á địa khu phong điện thiết bị xuất hải; hải ngoại mao lợi suất 22.1%, giác quốc nội cao 5.3pct.. Công tư đáp kiến “Trung phương + bổn thổ” hình thức đích hải ngoại đoàn đội, dẫn tiến toàn cầu phong điện hành nghiệp ưu tú nhân tài; dĩ tổ kiến 200 đa nhân đích hải ngoại doanh tiêu đoàn đội, chi trì hải ngoại nghiệp vụ phát triển. Điện trạm tại kiến dung lượng đạt 2.4GW, điện trạm tiêu thụ trì tục tăng hậu lợi nhuận. 23 niên công tư phát điện thu nhập 4.7 ức nguyên, đồng bỉ -19.8%, mao lợi suất 73.1%, đồng bỉ +2.5pct.; điện trạm tiêu thụ thu nhập 6.3 ức nguyên, mao lợi suất 36.0%. Tiệt chí 23 niên để, công tư tồn lượng phong tràng dung lượng 248MW, tại kiến dung lượng cao đạt 2.4GW; ngã môn dự kế vị lai công tư tự trì, chuyển nhượng điện trạm quy mô tương bảo trì song cao tăng, trì tục tăng hậu công tư lợi nhuận. Phong hiểm đề kỳ: Điện trạm khai phát tiết tấu bất cập dự kỳ; hải ngoại thị tràng khai thác bất cập dự kỳ; chỉnh cơ hành nghiệp cạnh tranh trì tục ác hóa. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Khảo lự đáo phong điện chỉnh cơ giới cách hạ hành xu thế, hạ điều doanh lợi dự trắc. Dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 22.18/26.76/32.85 ức nguyên ( 24-25 niên nguyên dự trắc trị vi 22.94/27.23 ức nguyên ), đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 16/13/11 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp.

Toàn niên nghiệp tích giác khoái tăng trường, hiện kim phân hồng 1 ức nguyên. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 25.37 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 41.77%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.81 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 36.71%. Toàn niên tiêu thụ mao lợi suất 28.98% ( đồng bỉ -0.68pct. ), khấu phi tiêu thụ tịnh lợi suất 10.41% ( đồng bỉ -0.40pct. ). 2023 niên công tư nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 0.99 ức nguyên, chiêm đương kỳ quy mẫu tịnh lợi nhuận 35%. Tứ quý độ nghiệp tích đồng hoàn bỉ cao tăng, doanh lợi năng lực đồng bỉ đề thăng. Đệ tứ quý độ công tư thật hiện doanh thu 9.03 ức nguyên ( đồng bỉ +32.04%, hoàn bỉ +139.02% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.21 ức nguyên ( đồng bỉ +73.98%, hoàn bỉ +175.48% ), tiêu thụ mao lợi suất 32.92% ( đồng bỉ +6.08pct., hoàn bỉ -4.35pct. ), tiêu thụ tịnh lợi suất 13.50% ( đồng bỉ +3.29pct., hoàn bỉ +1.26pct. ). Thu cấu trợ lực công tư kiểm trắc nghiệp vụ khoái tốc xuất tỉnh, điện võng trắc thí nghiệm kiểm trắc nghiệp vụ quy mô trì tục khoách đại. Công tư thí nghiệm kiểm trắc cập điều thí phục vụ thu nhập 5.82 ức nguyên, đồng bỉ +64.73%, mao lợi suất 42.34%, đồng bỉ -4.59pct.. 23 niên hạ bán niên công tư hoàn thành đối quý châu sang tinh hòa quảng tây quế năng đích cổ quyền thu cấu, thí nghiệm kiểm trắc nghiệp vụ tòng quảng đông hướng quý châu hòa quảng tây khoái tốc diên thân, đề chấn công tư điện nguyên trắc thí nghiệm kiểm trắc nghiệp vụ khoái tốc tăng trường; 23 niên công tư điện võng trắc thí nghiệm kiểm trắc nghiệp vụ quy mô trì tục khoách đại. Trí năng phối dụng điện lượng lợi tề tăng, vật liên biểu ứng dụng đả khai viễn kỳ không gian. 2023 niên công tư trí năng phối dụng điện thiết bị thu nhập 4.42 ức nguyên, đồng bỉ +31.85%, mao lợi suất 34.32%, đồng bỉ +8.27pct.. 23 niên công tư tự chủ nghiên phát đích InOS hệ thống cập hạch tâm mô tổ thu nhập đại phúc tăng trường, lam nha mô khối, khoan đái tái ba mô khối sản phẩm đính đan đại phúc tăng trường, kỳ trung khoan đái tái ba mô khối nam võng thị chiêm suất siêu 30%. Trữ năng thu nhập đại phúc tăng trường, mao lợi suất đồng bỉ đề thăng. 2023 niên công tư thật hiện trữ năng hệ thống kỹ thuật phục vụ thu nhập 7.26 ức nguyên, đồng bỉ +123.11%, mao lợi suất 14.69%, đồng bỉ +3.08pct.; công tư tại trữ năng hành nghiệp kích liệt cạnh tranh bối cảnh hạ thật hiện thu nhập đại phúc tăng trường, thật hiện cao chất lượng phát triển. 23 niên công tư tham dữ đích quốc nội tối đại hỏa trữ liên điều, nam phương khu vực thủ cá lí điện + siêu cấp điện dung hỗn hợp trữ năng đẳng tiêu chí tính hạng mục tương kế tịnh võng. Phong hiểm đề kỳ: Toàn quốc điện nguyên trang cơ tiết tấu bất cập dự kỳ; trữ năng hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; điện võng sổ tự hóa cải tạo tiến độ bất cập dự kỳ. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Khảo lự đáo vật liên biểu thôi quảng ứng dụng tiến độ hòa trữ năng hành nghiệp giác vi kích liệt đích cạnh tranh tình huống, hạ điều doanh lợi dự trắc. Dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.53/6.21/8.14 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 34/25/19 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp.

Sự hạng: Cận nhật, công tư phát bố 《 quan vu đối ngoại đầu tư thiết lập nhị cấp tử công tư đích công cáo 》. Công tư nghĩ thông quá toàn tư tử công tư ( trung tế hương cảng ) tại ba tây thiết lập toàn tư nhị cấp tử công tư, đầu tư tổng ngạch 500 vạn mỹ nguyên ( ước nhân dân tệ 3,592 vạn nguyên ). Bổn thứ đối ngoại đầu tư thiết lập nhị cấp tử công tư phù hợp quốc gia đối ngoại đầu tư chính sách dĩ cập công tư tự thân đích phát triển quy hoa, hữu lợi vu hải ngoại thị tràng đích thác triển, đề cao công tư quốc tế thị tràng cạnh tranh lực. Quốc tín điện tân quan điểm: 1 ) công tư thị toàn cầu phong điện cao không thăng hàng thiết bị lĩnh tiên xí nghiệp, sản phẩm dĩ kinh thành công ứng dụng vu toàn cầu 16 cá hành nghiệp, 61 cá quốc gia hoặc địa khu. Công tư tổng bộ vị vu bắc kinh, tại bắc kinh, thiên tân thiết hữu trí năng chế tạo trung tâm, tại mỹ quốc đạt lạp tư, đức quốc hán bảo, ấn độ kim nại, nhật bổn đông kinh thiết hữu toàn tư tử công tư, phục vụ võng điểm biến bố toàn cầu. 2 ) ngã môn dự kế 2024-2027 niên toàn cầu phong điện bảo trì ổn định phát triển xu thế, đại hình hóa, cao tháp đồng xu thế thôi động cao không thăng hàng thiết bị đích sản phẩm thăng cấp, đái động đan đài phong cơ đích thiết bị giới trị lượng đề thăng. Ngã môn dự kế, 2023-2027 niên toàn cầu lục phong thăng hàng thiết bị thị tràng không gian CAGR vi 8%, 2027 niên đạt đáo 10.4 ức nguyên; toàn cầu hải phong thăng hàng thiết bị thị tràng không gian CAGR vi 19%, 2027 niên đạt đáo 1.6 ức nguyên. 3 ) tùy trứ nhân tính hóa kiểm tu yếu cầu đích bất đoạn đề thăng, thăng hàng thiết bị trục bộ thủ đại trợ ba khí, miễn ba khí thiết bị. Toàn cầu phong điện tồn lượng cải tạo nhu cầu khoái tốc tăng trường, thăng hàng cơ thải cấu chiêm bỉ trì tục đề thăng đái động đan vị phong cơ giới trị lượng tăng trường, trung quốc, âu châu, mỹ quốc tồn lượng cải tạo thị tràng không gian cận 70 ức nguyên. 4 ) phong cơ đại hình hóa, hỗn tháp phương án thôi động đại tái hà thăng hàng cơ ứng dụng, công tư 2023 niên thôi xuất xỉ luân xỉ điều thăng hàng cơ thuận ứng thị tràng nhu cầu, 2024 niên tam bộ ủy phát bố đích “Thiên hương vạn thôn ngự phong hành động” tương xúc tiến cao tháp ứng dụng, đan đài phong cơ thăng hàng thiết bị giới trị lượng đề thăng. 5 ) 2023 niên công tư tân thiêm đính đan trung hải ngoại chiêm bỉ cao đạt 50%, hải ngoại đính đan tăng tốc cao vu quốc nội. Lịch sử thượng khán, xuất khẩu mao lợi suất giác nội tiêu cao 10-15 cá bách phân điểm, hải ngoại nghiệp vụ tăng trường đề cao chỉnh thể mao lợi suất. Đồng thời công tư tích cực khai thác kỳ tha hạ du thị tràng, kiến trúc hòa ứng cấp trang bị thị tràng không gian quảng khoát. 6 ) ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 10.80/12.69/15.11 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 35.1%/17.5%/19.1%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.91/2.51/3.22 ức nguyên ( đối ứng 2023-2025 niên PE phân biệt vi 30/23/18x ), đồng bỉ tăng trường 23.0%/31.7%/28.1%. Kết hợp tuyệt đối hòa tương đối cổ trị, ngã môn nhận vi công tư hợp lý cổ trị tại 41.70-44.55 nguyên chi gian ( đối ứng 24 niên PE vi 25-27 bội ), tương đối vu công tư mục tiền cổ giới hữu 10%-17% dật giới không gian; thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp.

Sự hạng: Công tư công cáo 2023 niên dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.08-5.17 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 50%-90%. Công tư 2023 niên “Trí năng chế tạo + tập thành phục vụ” dĩ cập điện động khí xa sung điện võng lưỡng đại bản khối doanh lợi năng lực quân thật hiện giác hảo đề thăng, kỳ trung điện động khí xa sung điện võng bản khối đích kinh doanh chủ thể đặc lai điện dĩ thật hiện nữu khuy vi doanh. Quốc tín điện tân quan điểm: 1 ) công tư thị quốc nội sung điện vận doanh hành nghiệp lĩnh quân giả, đa niên thâm canh tương biến đẳng điện lực thiết bị nghiệp vụ. Công tư thành lập vu 2004 niên, thành lập sơ kỳ chuyên chú vu hộ ngoại tương thức điện lực thiết bị nghiệp vụ; 2014 niên công tư khai thủy bố cục điện động khí xa sung điện nghiệp vụ. Mục tiền, công tư tại quốc nội công cộng sung điện thung vận doanh thị tràng phân ngạch đệ nhất, tịnh thả tại trung cao đoan tương biến đẳng sản phẩm đích tế phân lĩnh vực xử vu hành nghiệp tiền liệt. 2023H1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 56.07 ức nguyên, đồng bỉ +25%; kỳ trung trí năng chế tạo dữ hệ thống tập thành nghiệp vụ thật hiện doanh thu 32.41 ức nguyên, đồng bỉ +11%, chiêm tổng doanh thu đích 57.8%; điện động khí xa sung điện võng nghiệp vụ thật hiện doanh thu 23.67 ức nguyên, đồng bỉ +50%, chiêm tổng doanh thu đích 42.2%. 2 ) công tư y thác tràng địa, tư kim dữ kỹ thuật ưu thế, ổn cư sung điện vận doanh hành nghiệp lĩnh tiên địa vị. 2023 niên quốc nội tân năng nguyên xa tiêu lượng vi 949.5 vạn lượng, đồng bỉ +38%; tiệt chí 2023 niên mạt quốc nội tân năng nguyên xa bảo hữu lượng vi 2041 vạn lượng, chiêm khí xa tổng lượng đích 6.1%. Tân năng nguyên xa bảo hữu lượng trì tục tăng gia hữu vọng đái động sung điện nhu cầu ổn bộ tăng trường. 2023 niên quốc nội công cộng sung điện thung tân tăng lượng vi 93 vạn đài, đồng bỉ +42%, ngã môn dự kế 2026 niên quốc nội tân tăng công cộng sung điện thung vi 159 vạn đài, 2024-2026 niên quân phục hợp tăng tốc vi 18%. Đặc duệ đức thị sung điện vận doanh hành nghiệp bố cục tối tảo đích dân doanh xí nghiệp chi nhất, y thác phong phú đích ưu thế tràng địa tư nguyên, hùng hậu đích tư kim thật lực dĩ cập ưu chất đích chỉnh thung sản phẩm hòa vận doanh bình đài, công tư dĩ kinh thành vi quốc nội đệ nhất đại công cộng sung điện thung vận doanh xí nghiệp, 2023 niên thị tràng phân ngạch siêu 19%, sung điện lượng siêu 93 ức độ. 3 ) thụ ích tân hình điện lực hệ thống kiến thiết trì tục thôi tiến, công tư điện lực thiết bị dữ sung điện thiết bị nghiệp vụ hữu vọng ổn bộ tăng trường. 2024 niên 3 nguyệt quốc gia năng nguyên cục, phát cải ủy phát bố 《 quan vu tân hình thế hạ phối điện võng cao chất lượng phát triển đích chỉ đạo ý kiến 》, chỉ xuất đáo 2025 niên phối điện võng thừa tái lực hòa linh hoạt tính hiển trứ đề thăng, cụ bị 5 ức thiên ngõa tả hữu phân bố thức tân năng nguyên tiếp nhập năng lực. Chính sách thôi động hạ phối điện võng kiến thiết hữu vọng trì tục gia tốc, công tư thâm canh tương biến dữ hộ nội khai quan quỹ lĩnh vực đa niên, tại thiết lộ trung cao đoan tương biến đẳng tế phân thị tràng bài danh hành nghiệp tiền liệt, hữu vọng thụ ích hành nghiệp tăng trường thật hiện ổn kiện phát triển. Đồng thời, công tư cụ hữu sung điện mô khối dữ sung điện thung nhất thể hóa sinh sản năng lực, sung điện thiết bị tiêu thụ nghiệp vụ hữu vọng bạn tùy sung điện võng kiến thiết thật hiện trì tục tăng trường. 4 ) đầu tư kiến nghị: Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh thu 150.7/190.3/237.4 ức nguyên, đồng bỉ +30%/+26%/+25%; mao lợi suất phân biệt vi 21.0%/20.9%/20.7%. Ngã môn dự kế 2023-2025 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.61/6.88/9.35 ức nguyên, đồng bỉ +70%/+49%/+36%; EPS phân biệt vi 0.44/0.65/0.89 nguyên; đối ứng 2023-2025 niên PE phân biệt vi 45/30/22 bội. Tổng hợp tuyệt đối cổ trị dữ tương đối cổ trị, ngã môn nhận vi công tư cổ phiếu hợp lý giới trị tại 21.5-23.0 nguyên chi gian, tương đối vu công tư mục tiền cổ giới hữu 9%-16% dật giới không gian. Bình luận: Công tư đa niên trì tục thâm canh điện lực thiết bị dữ sung điện thung hành nghiệp lịch sử duyên cách công tư thị quốc nội sung điện vận doanh hành nghiệp lĩnh quân xí nghiệp, đa niên thâm canh tương biến đẳng điện lực thiết bị nghiệp vụ. Công tư thành lập vu 2004 niên, thành lập sơ kỳ chuyên chú vu hộ ngoại tương thức điện lực thiết bị nghiệp vụ. 2009 niên, công tư thành công IPO thành vi sang nghiệp bản đệ nhất cổ. 2011 niên công tư thu cấu quảng tây trung điện bố cục trí năng điện võng nghiệp vụ, đồng niên dữ tây môn tử tại GIS kỹ thuật đẳng lĩnh vực đạt thành chiến lược hợp tác. 2014 niên, công tư thành lập đặc lai điện, khai thủy bố cục điện động xa sung điện nghiệp vụ. 2020 niên công tư thủ sang dĩ sung điện, phóng điện, trữ năng, quang phục vi chủ thể đích tân năng nguyên vi điện võng kỹ thuật. 2023 niên, đặc lai điện công cộng sung điện thung bảo hữu lượng siêu 52 vạn đài, chiêm công cộng sung điện vận doanh thị tràng phân ngạch siêu 19%, thiền liên công cộng sung điện thung vận doanh hành nghiệp bảng thủ vị trí.

Sự hạng: Hành nghiệp tằng diện, 2023 niên hạ bán niên chí kim sản nghiệp liên giới cách trì tục hạ hàng, tiệt chí 2024 niên 3 nguyệt để dĩ 182 xích thốn vi lệ, TOPCon/PERC tổ kiện đan ngõa báo giới phân biệt vi 0.96/0.92 nguyên, giác 2023 niên 7 nguyệt báo giới phân biệt hạ hàng liễu 39%/34%; N hình /P hình khuê phiến đan phiến báo giới phân biệt vi 1.65/1.75 nguyên, giác 23 niên 7 nguyệt phân biệt hạ hàng 43%/38%, khuê phiến giới cách luy kế hàng phúc canh đại. Công tư tằng diện, công tư đổng sự trường chung bảo thân tiên sinh tại 2023 niên 10 nguyệt biểu kỳ nghĩ xuất tư 1-1.5 ức tăng trì công tư cổ phân, tịnh tại 2024 niên 1 nguyệt 30 nhật thật thi thủ thứ tăng trì; lánh ngoại, công tư vu 2024 niên 3 nguyệt 8 nhật phát bố hồi cấu cổ phân phương án, hồi cấu kim ngạch vi 3-6 ức nguyên, hồi cấu giới cách bất siêu quá 31.5 nguyên / cổ ( công tư tối tân cổ giới vi 20.1 nguyên / cổ ); sản phẩm phương diện, công tư vu 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật phát bố thái duệ khuê phiến tân phẩm, long cơ thái duệ khuê phiến tác vi hệ liệt sản phẩm, tương hàm cái đa chủng tế phân sản phẩm tổ hợp, bao hàm thị tràng chủ lưu đích cao hiệu điện trì lộ tuyến ——HBC, TBC, HJT, TOPCon đẳng, thả khả đồng bộ đề cung đa chủng chủ lưu xích thốn, hậu độ đích sản phẩm, công tư dự kế thái duệ khuê phiến tương tại 4 nguyệt phân khai khải hạ du nghiệm chứng, 9 nguyệt phân hoặc tương phê lượng đạo nhập lượng sản. Quốc tín điện tân quan điểm: 1 ) 2023 niên hạ bán niên chí kim, tổ kiện sản lượng cập khai công suất trình hạ hàng xu thế, căn cư Infolink thống kế sổ cư, nhất tuyến tổ kiện hán thương khai công suất tòng 2023 niên 7 nguyệt đích 82% hàng chí 2024 niên 2 nguyệt đích ước 45%; 2024 niên 2 nguyệt quốc nội tổ kiện sản lượng 31GW, hoàn bỉ hạ hàng 20%, thả giác 2023 niên 7 nguyệt sản lượng dĩ hạ hàng 45%. 2023 niên hạ bán niên chí kim, khuê phiến hành nghiệp tuy nhiên trì tục bảo trì giác cao khai công suất, đãn đồng thời dã tích luy liễu giác đa khố tồn, căn cư khuê nghiệp phân hội điều nghiên sổ cư, khuê phiến hành nghiệp đương tiền khố tồn dĩ đạt đáo 35GW dĩ thượng, hoặc vi quang phục tổ kiện nguyên tài liêu trung khố tồn tối cao đích hoàn tiết. Triển vọng nhị quý độ, sản nghiệp liên khố tồn chính tại trục bộ tiêu hóa, quang phục tổ kiện xuất hóa truyện thống vượng quý tương chí, hải ngoại cập quốc nội nhu cầu hữu vọng khải động, quang phục tổ kiện dữ khuê phiến giới cách hoặc hữu vọng xí ổn. 2 ) công tư phát bố hồi cấu dự án cập đổng sự trường tăng trì cổ phân, quân chương hiển công tư đối vị lai trì tục ổn định phát triển đích tín tâm, đồng thời công tư trường kỳ trí lực vu vi hạ du khách hộ đề hiệu hàng bổn, trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, tích cực thôi xuất khuê phiến tân phẩm, dự kế công tư tương tại khuê phiến hành nghiệp thủy chung bảo trì lĩnh tiên ưu thế. 3 ) khảo lự đáo quang phục hành nghiệp chính xử tại sản năng xuất thanh kỳ, nhất thể hóa tổ kiện dữ khuê phiến đích doanh lợi năng lực giác chi tiền dĩ hữu giác đại phúc độ hạ hàng, nhân thử ngã môn hạ điều công tư 2023-2025 niên doanh lợi dự trắc: Ngã môn dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 120.5/60.1/73.1 ức nguyên ( nguyên dự trắc 2023-2025 niên vi 191.5/239.0/274.5 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -18.7%/-50.1%/+21.7%, PE cổ trị vi 25.3/20.8/18.5 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân năng nguyên nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm, tân năng nguyên hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm, toàn cầu “Song thán” chính sách biến động đích phong hiểm, mỹ liên trữ hàng tức thời gian đệ diên đích phong hiểm. Bình luận: u quang phục nhu cầu tăng tốc phóng hoãn, tổ kiện dữ khuê phiến hoàn tiết sản năng quá thặng trí sử cạnh tranh gia kịch căn cư CPIA sổ cư, 2023 niên toàn cầu tân tăng trang cơ 390GW, đồng bỉ tăng trường 70%, cơ vu quốc nội ngoại quang phục nhu cầu cảnh khí độ, dự kế 2024 niên toàn cầu tân tăng trang cơ 480GW, đồng bỉ +23%, tăng tốc xu hoãn. Cận niên lai, thị tràng cách cục ác hóa, tổ kiện hành nghiệp sản năng CR5 tòng 2021 niên đích 58% hạ hàng đáo 2023 niên đích 40%; khuê phiến hành nghiệp sản năng CR5 tòng 2021 niên đích 71% hạ hàng đáo 2023 niên đích 54%. Sản năng tương đối quá thặng tương trí sử hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, 2024 niên nhất thể hóa xí nghiệp doanh lợi năng lực đồng bỉ hoặc hiển trứ hạ hoạt, lạc hậu sản năng hữu vọng gia tốc xuất thanh, thị tràng phân ngạch hoặc ổn bộ hướng đầu bộ xí nghiệp tập trung, ngã môn dự kế đáo 2024 niên tổ kiện dữ khuê phiến hành nghiệp sản năng CR5, phân biệt khả đạt 48%/56%, đồng bỉ phân biệt tăng trường 8pct/3pct. 2023 niên hạ bán niên chí kim, tổ kiện sản lượng cập khai công suất trình hạ hàng xu thế, căn cư Infolink thống kế sổ cư, nhất tuyến tổ kiện hán thương khai công suất tòng 2023 niên 7 nguyệt đích 82% hàng chí 2024 niên 2 nguyệt đích ước 45%; 2024 niên 2 nguyệt quốc nội tổ kiện sản lượng 31GW, hoàn bỉ hạ hàng 20%, thả giác 2023 niên 7 nguyệt sản lượng dĩ hạ hàng 45%. 2023 niên hạ bán niên chí kim, khuê phiến hành nghiệp tuy nhiên trì tục bảo trì giác cao khai công suất, đãn đồng thời dã tích luy liễu giác đa khố tồn, căn cư khuê nghiệp phân hội điều nghiên sổ cư, khuê phiến hành nghiệp đương tiền khố tồn dĩ đạt đáo 35GW dĩ thượng, hoặc vi quang phục tổ kiện nguyên tài liêu trung khố tồn tối cao đích hoàn tiết, thả cận kỳ hạ du khuê phiến kỉ hồ đình chỉ khuê liêu thải cấu. 2023 niên hạ bán niên chí kim sản nghiệp liên giới cách trì tục hạ hàng, tiệt chí 2024 niên 3 nguyệt để dĩ 182 xích thốn vi lệ, TOPCon/PERC tổ kiện đan ngõa báo giới phân biệt vi 0.96/0.92 nguyên, giác 2023 niên 7 nguyệt báo giới phân biệt hạ hàng liễu 39%/34%; N hình /P hình khuê phiến đan phiến báo giới phân biệt vi 1.65/1.75 nguyên, giác 23 niên 7 nguyệt phân biệt hạ hàng 43%/38%, khuê phiến giới cách luy kế hàng phúc canh đại. Tiến nhập 2024 niên, tổ kiện nhất thể hóa sinh sản xí nghiệp hòa khuê phiến sinh sản xí nghiệp đích doanh lợi năng lực hiển trứ thừa áp, như quả án chiếu tức kỳ giới cách lai trắc toán, lý luận thượng tổ kiện nhất thể hóa xí nghiệp đích đan ngõa mao lợi dĩ kinh tiến nhập đáo -0.05 chí -0.01 nguyên khu gian, khuê phiến xí nghiệp đích đan ngõa mao lợi dĩ kinh tiến nhập đáo -0.04 chí -0.05 nguyên khu gian. Triển vọng đệ nhị quý độ, bạn tùy khố tồn trục bộ tiêu hóa, quang phục tổ kiện xuất hóa tiến nhập truyện thống vượng quý, hải ngoại cập quốc nội nhu cầu lục tục khải động, quang phục tổ kiện dữ khuê phiến giới cách hữu vọng xí ổn, doanh lợi năng lực hữu vọng hồi thăng. 2024 niên quang phục hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, công tư tích cực thôi xuất khuê phiến tân phẩm cận niên lai, công tư quang phục tổ kiện nghiệp vụ thật hiện cao tốc tăng trường, 2023 niên tiền tam quý độ công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 941 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 116.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.5%. Doanh lợi năng lực phương diện, cận niên lai công tư mao lợi suất / tịnh lợi suất thủy bình tiên hạ hàng hậu xí ổn, chủ yếu hệ 2019 niên -2022 niên công tư tổ kiện nghiệp vụ phát triển tấn tốc, tổ kiện thu nhập chiêm bỉ đề thăng, nhi tương đối giác cao mao lợi thủy bình đích ngoại tiêu khuê phiến nghiệp vụ chiêm bỉ hạ hàng hữu sở hạ hàng, 2023 niên Q1-Q3 công tư sản năng lợi dụng suất trì tục cao vị, doanh lợi năng lực ổn bộ đề thăng, 2023Q1-Q3 công tư mao lợi suất / tịnh lợi suất phân biệt vi 19.6%/12.4%. Thường trái năng lực phương diện, công tư chỉnh thể tư sản phụ trái suất giác vi ổn định, tiệt chí 2023Q3 công tư tư sản phụ trái suất vi 56%. Công tư hồi cấu phương diện, công tư đổng sự trường chung bảo thân tiên sinh tại 2023 niên 10 nguyệt phân biểu kỳ nghĩ xuất tư 1-1.5 ức tăng trì công tư cổ phân, tịnh tại 2024 niên 1 nguyệt 30 nhật thật thi thủ thứ tăng trì; lánh ngoại, công tư vu 2024 niên 3 nguyệt 8 nhật phát bố hồi cấu cổ phân phương án, hồi cấu kim ngạch vi 3-6 ức nguyên, hồi cấu giới cách bất siêu quá 31.5 nguyên / cổ ( công tư tối tân cổ giới vi 20.1 nguyên / cổ ). Công tư phát bố hồi cấu dự án cập đổng sự trường tăng trì cổ phân, quân chương hiển công tư đối vị lai trì tục ổn định phát triển đích tín tâm. Sản phẩm phương diện, công tư vu 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật phát bố thái duệ khuê phiến tân phẩm, long cơ thái duệ khuê phiến tác vi hệ liệt sản phẩm, tương hàm cái đa chủng tế phân sản phẩm tổ hợp, bao hàm thị tràng chủ lưu đích cao hiệu điện trì lộ tuyến ——HBC, TBC, HJT, TOPCon đẳng, thả khả đồng bộ đề cung đa chủng chủ lưu xích thốn, hậu độ đích sản phẩm, công tư dự kế thái duệ khuê phiến tương tại 4 nguyệt phân khai khải hạ du nghiệm chứng, 9 nguyệt phân hoặc tương phê lượng đạo nhập lượng sản. Công tư trường kỳ trí lực vu vi hạ du khách hộ đề hiệu hàng bổn, trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, tích cực thôi xuất khuê phiến tân phẩm, dự kế công tư tương tại khuê phiến hành nghiệp thủy chung bảo trì lĩnh tiên ưu thế. Cơ vu thẩm thận nguyên tắc, ngã môn hạ điều liễu tổ kiện dữ khuê phiến giới cách giả thiết: Dự kế 2023-2025 niên công tư tổ kiện bình quân thụ giới vi 1.29/0.94/0.89 nguyên /W ( nguyên giả thiết 2023-2025 niên vi 1.49/1.32/1.29 nguyên /W ), đan vị mao lợi 0.24/0.16/0.15 nguyên /W ( nguyên giả thiết 2023-2025 niên vi 0.26/0.25/0.24 nguyên /W ); dự kế 2023-2025 niên công tư khuê phiến bình quân thụ giới vi 0.48/0.27/0.26 nguyên /W ( nguyên giả thiết 2023-2025 niên vi 0.60/0.50/0.41 nguyên /W ), đan vị mao lợi 0.08/0.03/0.04 nguyên /W ( nguyên giả thiết 2023-2025 niên vi 0.13/0.13/0.12 nguyên /W ). Khảo lự tổ kiện dữ khuê phiến giới cách đại phúc hạ điệt đối nghiệp tích đích ảnh hưởng, đương tiền giả thiết hạ 2023-2025 niên công tư tổ kiện nghiệp vụ mao lợi nhuận vi 165.1/141.5/150.3/ ức nguyên, giác nguyên giả thiết giảm thiếu 45.3/157.4/216.9/ ức nguyên; 2023-2025 niên công tư khuê phiến nghiệp vụ mao lợi nhuận vi 39.0/14.8/19.6/ ức nguyên, giác nguyên giả thiết giảm thiếu 22.8/45.0/34.4/ ức nguyên. Tại thượng thuật chủ doanh nghiệp vụ thu nhập hòa mao lợi dự trắc đích cơ sở thượng, ngã môn đối công tư kỳ gian phí dụng, thuế suất, cổ lợi phân phối bỉ suất đẳng dự trắc như hạ. Vị lai kỉ niên kỳ gian phí suất tiểu phúc thượng thăng, chủ yếu hệ tổ kiện dữ khuê phiến giới cách đại phúc hạ hàng, công tư thu nhập tăng tốc minh hiển phóng hoãn, nhi công tư tổ kiện xuất hóa quy mô tổng thượng, ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1173.7/1024.9/1068.6 ức nguyên, đồng bỉ -9.0%/-12.7%/+4.3%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 120.5/60.1/73.1 ức nguyên, đồng bỉ -18.7%/-50.1%/+21.7%, đối ứng PE phân biệt vi 25.3/20.8/18.5 bội. Đầu tư kiến nghị: Nhân tổ kiện dữ khuê phiến giới cách cập đan vị doanh lợi hạ hàng minh hiển, ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp ngã môn trắc toán đắc 2024Q1 nhất thể hóa tổ kiện đan ngõa mao lợi khu gian vi -0.05 chí -0.01 nguyên /W; 2024Q1 khuê phiến đan ngõa mao lợi khu gian vi -0.04 chí -0.05 nguyên /W. Khảo lự đáo quang phục hành nghiệp chính xử tại sản năng xuất thanh kỳ, nhất thể hóa tổ kiện dữ khuê phiến đích doanh lợi năng lực giác chi tiền dĩ hữu giác đại phúc độ hạ hàng, nhân thử ngã môn hạ điều công tư 2023-2025 niên doanh lợi dự trắc: Ngã môn dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 120.5/60.1/73.1 ức nguyên ( nguyên dự trắc 2023-2025 niên vi 191.5/239.0/274.5 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -18.7%/-50.1%/+21.7%, PE cổ trị vi 25.3/20.8/18.5 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ tân năng nguyên nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm, tân năng nguyên hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm, toàn cầu “Song thán” chính sách biến động đích phong hiểm, mỹ liên trữ hàng tức đệ diên trí dung tư lợi suất trì tục cao vị đích phong hiểm.

Công tư 2023 niên tịnh lợi nhuận vi 19.24 ức nguyên, đồng bỉ -15%. Công tư 2023 niên doanh thu 151.27 ức nguyên, đồng bỉ -29%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.24 ức nguyên, đồng bỉ -15%; mao lợi suất 18.1%, đồng bỉ +0.7pct. Công tư 2023Q4 doanh thu 25.84 ức nguyên, đồng bỉ -64%, hoàn bỉ -38%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.33 ức nguyên, đồng bỉ -45%, hoàn bỉ -24%; mao lợi suất 17.0%, đồng bỉ +0.1pct, hoàn bỉ -2.7pct. Công tư 2023 niên chính cực xuất hóa lượng đồng bỉ trì bình, tứ quý độ xuất hóa hoàn bỉ hạ hoạt. Công tư 2023 niên chính cực tiêu lượng vi 6.27 vạn đốn, đồng bỉ -1%. 2023 niên công tư hải ngoại điện trì khách hộ cạnh tranh áp lực giác đại xuất hóa tăng trường phóng hoãn, đồng thời quốc nội lân toan thiết lí điện trì chiêm bỉ trì tục tẩu cao, trí sử công tư chính cực xuất hóa lượng đồng bỉ trì bình. Ngã môn cổ kế 2023Q4 công tư chính cực tài liêu xuất hóa lượng ước vi 1.4 vạn đốn, hoàn bỉ hạ hoạt siêu 20%. Giá chủ yếu thụ đáo hải ngoại nhu cầu tẩu nhược, điện trì xí nghiệp tiến hành khố tồn khống chế đẳng nhân tố ảnh hưởng. Triển vọng 2024 niên, bạn tùy tân khách hộ khai thác, lân toan thiết lí xuất hóa trì tục đề thăng, công tư chính cực tiêu lượng hữu vọng ổn bộ tăng trường. Thụ khách hộ kết cấu, sản năng lợi dụng suất đẳng ảnh hưởng, công tư 2023Q4 doanh lợi thừa áp. 2023 niên công tư chính cực tài liêu đốn khấu phi tịnh lợi siêu 3.1 vạn nguyên, đồng bỉ -0.5 vạn nguyên, doanh lợi năng lực hành nghiệp lĩnh tiên. Ngã môn cổ kế 2023Q4 công tư chính cực đốn khấu phi tịnh lợi ước vi 2.5 vạn nguyên, hoàn bỉ hạ hoạt ước 0.5 vạn nguyên. Công tư 2023Q4 doanh lợi năng lực hoàn bỉ hạ hoạt hoặc thụ đáo quốc nội khách hộ chiêm bỉ đề thăng, sản năng lợi dụng suất hạ hoạt chiết cựu áp lực tăng đại, lân toan thiết lí xuất hóa tăng trường đãn doanh lợi giác soa đẳng nhân tố ảnh hưởng. Triển vọng 2024 niên, công tư thụ đáo tam nguyên chính cực quốc nội tiêu thụ chiêm bỉ hoặc ổn bộ đề thăng, tân kiến sản năng đái lai nhất định chiết cựu than tiêu áp lực, lân toan thiết lí sản năng ba pha sơ kỳ thành bổn áp lực giác đại đẳng ảnh hưởng, doanh lợi năng lực hoặc trình hiện minh hiển hồi lạc. Công tư chính cực sản phẩm loại hình trì tục phong phú, khách hộ khai thác ổn bộ thôi tiến. Tam nguyên chính cực phương diện, công tư cao niết cập siêu cao niết sản phẩm quảng phiếm ứng dụng vu đại viên trụ điện trì đẳng sản phẩm; trung niết cao áp tài liêu thật hiện quốc nội ngoại quảng phiếm ứng dụng. Cố thái điện trì chính cực phương diện, công tư 2023 niên xuất hóa siêu bách đốn tịnh trì tục đề thăng tại huy năng, thanh đào, vệ lam, cống phong lí điện đẳng khách hộ đích cung ứng phân ngạch. Lân toan ( mạnh ) thiết lí chính cực phương diện, công tư dĩ kinh hướng trung sang tân hàng, khoa tín tụ lực, nghi xuân thanh đào đẳng quốc nội động lực cập trữ năng điện trì khách hộ phê lượng tiêu thụ. Nột điện chính cực phương diện, công tư dĩ thật hiện hướng hải nội ngoại đa gia khách hộ sổ bách đốn cung hóa. Phong hiểm đề kỳ:: Điện động xa tiêu lượng bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động; cao niết nhu cầu bất cập dự kỳ. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Cơ vu hải ngoại khách hộ nhu cầu tăng tốc phóng hoãn đối công tư xuất hóa sản sinh đích tiêu cực ảnh hưởng, dĩ cập lân toan thiết lí chính cực ba sản quá trình trung đối doanh lợi tạo thành đích đoản kỳ áp lực, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc. 2023 niên công tư chính cực tiêu lượng vi 6.3 vạn đốn, đan đốn mao lợi vi 4.2 vạn nguyên; ngã môn giả thiết 2024-2026 niên chính cực tiêu lượng vi 8.4/11.1/14.3 vạn đốn, đan đốn mao lợi phân biệt vi 1.9/1.8/1.6 vạn nguyên. Do thử ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 10.16/11.95/14.46 ức nguyên ( nguyên dự trắc 2024-2025 niên vi 21.01/23.27 ức nguyên ), đồng bỉ -47/+18/+21%, EPS phân biệt vi 2.01/2.36/2.86 nguyên, đương tiền PE vi 20/17/14 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp.