Tiêu phí điện tử nghiệp vụ hiển trứ hồi noãn, kim cương tuyến mẫu tuyến nghiệp vụ đoản kỳ thừa áp. 1H24 công tư thật hiện thu nhập 5.53 ức nguyên (YoY +37.93%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 4580.35 vạn nguyên (YoY +90.29%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3509.58 vạn nguyên (YoY +148.98%). Đối ứng 2Q24 thật hiện doanh thu 3.07 ức nguyên (YoY+25.93%, QoQ +24.89%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.19 ức nguyên (YoY +11.44%, QoQ -31.11%). Doanh lợi năng lực phương diện, công tư 2Q24 thật hiện tiêu thụ mao lợi suất 27.10%(YoY +3.85pct, QoQ-3.61pct), tùy trứ tiêu phí điện tử nghiệp vụ đích hiển trứ hồi noãn, công tư doanh lợi năng lực đồng bỉ tu phục, đãn nhị quý độ dĩ lai kim cương tuyến mẫu tuyến nghiệp vụ thừa áp ảnh hưởng liễu công tư chỉnh thể doanh lợi. Tiêu phí điện tử hành nghiệp phục tô minh hiển, tân liêu hào thuận lợi đạo nhập. 1H24, công tư 3C loại tinh mật kim chúc linh bộ kiện thu nhập 3.52 ức nguyên (YoY +71.04%), nhất phương diện hạ du tiêu phí điện tử hành nghiệp chỉnh thể phục tô minh hiển, thị tràng nhu cầu ổn bộ đề thăng, lánh nhất phương diện, công tư dữ đại khách hộ hợp tác bất đoạn gia thâm, thử tiền định điểm đích tân sản phẩm, tân liêu hào dã tại đại khách hộ xử thuận lợi đạo nhập, thả tân đạo nhập sản phẩm thị tràng nhu cầu lương hảo. Thử ngoại, công tư bất đoạn thủ đắc canh đa tân liêu hào định điểm, hữu vọng chi xanh công tư trung kỳ ổn kiện thành trường. Khí xa lĩnh vực đa nguyên hóa thác triển, điện động công cụ dữ đầu bộ khách hộ khẩn mật hợp tác. 1H24, công tư khí xa loại tinh mật kim chúc linh bộ kiện thu nhập 1.04 ức nguyên (YoY +28.07%), tại tân khách hộ cập tân hạng mục nghiệp vụ thượng thật hiện liễu đa nguyên hóa thác triển, an toàn khí nang tinh mật cơ gia công kiện, hoạt tắc, khí hang đạo quản đẳng định điểm sản phẩm dĩ khai thủy phê lượng sinh sản. 1H24 điện động công cụ tinh mật kim chúc linh bộ kiện thu nhập 4911.64 vạn nguyên (YoY +12.45%), công tư dữ MAKITA, Stanley Black&Decker, BOSCH, đông thành đẳng điện động công cụ đầu bộ chế tạo thương bảo trì trường kỳ hợp tác, ủng hữu ổn định đích thị tràng phân ngạch. Kim cương tuyến mẫu tuyến nghiệp vụ thừa áp, ô ti mẫu tuyến dĩ tiểu phê lượng xuất hóa. 1H24, công tư quang phục kim cương tuyến mẫu tuyến thu nhập 3511.71 vạn nguyên (YoY -32.71%), chủ yếu hệ mục tiền quang phục hành nghiệp sản năng xuất thanh, sản nghiệp liên các hoàn tiết khai công suất bất túc, công tư kim cương tuyến mẫu tuyến giá động suất đê sở trí. Đãn công tư trì tục thôi tiến sản nghiệp liên thùy trực chỉnh hợp, thành công thật hiện hoàng đồng ti tự chủ sinh sản, tịnh tiến nhất bộ diên thân chí thượng du đích hợp kim bàn điều, sử công tư tại thành bổn thượng cụ hữu liễu minh hiển ưu thế. Thử ngoại, công tư thông quá tiên tiến đích lãnh lạp kỹ thuật, năng cú sinh sản xuất trực kính canh tế, cường độ canh cao đích ô ti, tịnh giải quyết liễu phá đoạn lực đê, biểu diện thô tháo đẳng vấn đề, mục tiền công tư đích ô ti mẫu tuyến dĩ tiểu phê lượng xuất hóa. Tùy trứ hành nghiệp hồi noãn, công tư thị tràng phân ngạch hữu vọng đại phúc đề thăng. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp do vu quang phục hành nghiệp nhưng tại khứ khố tồn giai đoạn, ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 10.0/37.1/28.0% chí 1.0/1.3/1.7 ức nguyên ( 24-25 niên tiền trị vi 1.6/2.2 ức nguyên ), đối ứng PE 22/16/12 bội, ngã môn khán hảo công tư tại kim chúc ti lạp bạt lĩnh vực đích kỹ thuật lĩnh tiên tính, hữu vọng tại hành nghiệp hồi noãn thời nghênh lai bạo phát thức tăng trường, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm thác triển bất cập dự kỳ, khách hộ thác triển bất cập dự kỳ, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ.

Tiêu phí điện tử công năng tính tài liêu “Tiểu cự nhân”, chủ yếu khách hộ vi bình quả, tam tinh đẳng. Công tư thâm canh tiêu phí điện tử công năng tính tài liêu đa niên, công tư sản phẩm quảng phiếm ứng dụng vu bình quả, tam tinh đẳng tri danh tiêu phí điện tử phẩm bài sản phẩm. 1H24 công tư thật hiện doanh thu 3.09 ức nguyên (YoY+45.04%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.04 ức nguyên (YoY+30.69%). Đối ứng đan quý độ 2Q24, thật hiện doanh thu 1.76 ức nguyên (YoY+33.69%, QoQ+31.89%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.62 ức nguyên (YoY+26.65%, QoQ+51.02%). Doanh lợi năng lực đồng, hoàn bỉ cải thiện, 2Q24 công tư tổng hợp mao lợi suất vi 57.89% ( YoY+0.41pct, QoQ+4.48pct). Điện tử phục hợp công năng tài liêu ổn định tăng trường, thị công tư chủ yếu thành trường động lực. Điện tử phục hợp công năng tài liêu thị nhất loại cụ bị phục hợp công năng đích điện tử cấp tài liêu sản phẩm, chủ yếu ứng dụng tại điện tử sản phẩm nội bộ, tại đặc định không gian nội thật hiện khách hộ đối tài liêu niêm tiếp cường độ, đạo nhiệt, đạo điện, điện từ bình tế, nại hầu tính đẳng công năng đích đặc định yếu cầu. Cai loại tài liêu đối sản phẩm công năng tính đề xuất liễu phục hợp yếu cầu, kỹ thuật nan độ giác cao. Công tư sản phẩm tại cai lĩnh vực trực tiếp dữ quốc tế long đầu tài liêu xí nghiệp cạnh tranh, sản phẩm quốc tế cạnh tranh lực bất đoạn tăng cường, bộ phân tự chủ nghiên phát đích sản phẩm thật hiện liễu tiến khẩu thế đại. 1H24 công tư thông quá sản phẩm kỹ thuật sang tân, thật hiện tân sản phẩm đạo nhập, cai bản khối thật hiện doanh thu 2.13 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23.06%, trì tục đa niên bảo trì ổn định tăng trường. Quang điện hiển kỳ mô tổ tài liêu khoái tốc đột phá, hậu tục sản năng gia tốc kiến thiết. 1H24 công tư quang điện loại sản phẩm thật hiện giác đại đột phá, doanh thu 0.74 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 527.61%, công tư tương kế tục gia đại cao tính năng quang học tài liêu đích nghiên phát sang tân hòa hạng mục lạc địa, tịnh tích cực thôi động kỳ tha quang học loại sản phẩm đích đả dạng nghiệm chứng công tác. Mục tiền, công tư chính tại gia khoái quang điện tài liêu tân tăng sản năng kiến thiết, tùy trứ hậu tục sản năng lạc địa, cai loại nghiệp vụ đích thành trường không gian tương đắc đáo trì tục thích phóng. Mộ đầu hạng mục bảo chứng sung túc sản năng, niêm tiếp tề tức tương đầu sản. Công tư IPO mộ tập tư kim đầu tư đích “Công năng tính tài liêu khoách sản cập thăng cấp hạng mục”, tự 2021 niên dĩ lai lục tục đầu sản, kim niên hữu 3 điều tân sản tuyến đầu sản, tiệt chí 1H24, hạng mục đầu nhập tiến độ dĩ đạt đáo 97.63%, dự kế 2025 niên 6 nguyệt toàn bộ đạt đáo dự định khả sử dụng trạng thái. Công tư định tăng đầu tư đích cao hiệu mật phong giao hạng mục, tiệt chí thượng bán niên, đầu nhập tiến độ dĩ đạt 87.39%, dĩ hoàn thành cơ sở kiến thiết hòa chủ yếu thiết bị an trang công tác, tức tương tiến nhập thí sinh sản giai đoạn, dự kế 2025 niên 10 nguyệt đạt đáo dự định khả sử dụng trạng thái. Niêm tiếp tề tài liêu thị công tư đích chủng tử nghiệp vụ, niêm tiếp tề tài liêu phóng lượng tương bang trợ công tư hình thành canh vi quân hành đích sản phẩm kết cấu, chi trì công tư trường kỳ ổn định phát triển. Đầu tư kiến nghị: Duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp do vu 22-23 niên tiêu phí điện tử chỉnh thể nhu cầu đê vu thử tiền dự kỳ, ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 25.9/23.7/21.0% chí 2.43/3.01/3.65 ức nguyên ( tiền trị vi 2.86, 3.46, 4.18 ức nguyên ), đối ứng PE phân biệt vi 15/12/10 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm thác triển bất cập dự kỳ, khách hộ thác triển bất cập dự kỳ, hạ du chung đoan nhu cầu bất cập dự kỳ.

1H24 công tư doanh thu đồng bỉ tăng trường 26.91%. Công tư thị quốc nội bán đạo thể lượng trắc thiết bị lĩnh tiên xí nghiệp, chủ yếu sản phẩm vi cao đoan bán đạo thể chất lượng khống chế thiết bị, bao quát kiểm trắc thiết bị hòa lượng trắc thiết bị, vi bán đạo thể khách hộ đề cung thiết bị, trí năng nhuyễn kiện hòa tương quan phục vụ đích toàn lưu trình lương suất quản lý giải quyết phương án. 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 2.28 ức nguyên ( YoY+12.07%, QoQ -3.07% ), thụ nghiên phát phí dụng dữ cổ phân chi phó phí dụng tăng gia ảnh hưởng công tư nghiệp tích đoản kỳ thừa áp, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.44 ức nguyên; 2Q24 mao lợi suất 37.87%(YoY-10.19pct, QoQ -16.47pct), đoản kỳ mao lợi suất biến động nguyên nhân: (1) hội kế chính sách điều chỉnh bộ phân chất bảo phí dụng tòng tiêu thụ phí dụng điều chỉnh chí thành bổn trung, (2)1H24 thu nhập trung mao lợi tương đối giác đê đích tiên tiến phong trang dữ thiên thành thục chế trình chiêm bỉ giác đa; khảo lự mục tiền công tư ứng dụng tại tiền duyên công nghệ đích tại thủ đính đan chiêm bỉ giác cao, vị lai mao lợi suất tùy thiết bị nghiệm thu thôi tiến hữu vọng trục bộ hồi quy chính thường thủy bình. Mục tiền công tư hợp đồng phụ trái 6.28 ức nguyên, sản phẩm củ trận trục bộ hoàn thiện. Tiệt chí 2Q24 công tư hợp đồng phụ trái 6.28 ức nguyên, tại thủ đính đan ổn định tăng gia. Căn cư VLSI sổ cư thống kế, 2023 niên trung quốc đại lục bán đạo thể kiểm trắc dữ lượng trắc thiết bị thị tràng quy mô đạt đáo 43.60 ức mỹ nguyên, kỳ trung vô đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị ( chiêm 10.3%), đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị ( chiêm 7.7%), sáo khắc tinh độ lượng trắc thiết bị ( chiêm 6.7%), giới chất bạc mô mô hậu lượng trắc thiết bị ( chiêm 3.9%), kim chúc bạc mô mô hậu lượng trắc thiết bị ( chiêm 0.6%), tam duy hình mạo lượng trắc thiết bị ( chiêm 0.6%) công tư dĩ phê lượng tiêu thụ thả phúc cái quốc nội chủ lưu khách hộ; minh tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị ( chiêm 19.5%), ám tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị ( chiêm 8.4%), OCD thiết bị ( chiêm 8.9%) xử vu khách hộ nghiệm chứng trung; công tư sản phẩm củ trận dĩ bố cục hoàn chỉnh. 1H24 nghiên phát đầu nhập đồng bỉ tăng gia 114.22%, tụ tiêu phẩm loại thác triển dữ sản phẩm thăng cấp. 1H24 công tư nghiên phát đầu nhập 2.07 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 114.22%. Tại phẩm loại thác triển bộ phân, công tư minh tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị dĩ hữu tiểu phê lượng xuất hóa, ám tràng nạp mễ đồ hình tinh viên khuyết hãm kiểm trắc thiết bị, OCD thiết bị dĩ xuất hóa chí bộ phân khách hộ đoan tiến hành công nghệ khai phát hòa ứng dụng nghiệm chứng. Hiện hữu sản phẩm bộ phân, vô đồ hình tinh viên kiểm trắc thiết bị, đồ hình tinh viên kiểm trắc thiết bị, sáo khắc thiết bị hướng canh cao công nghệ tiết điểm điệt đại thăng cấp, vi khách hộ hạ nhất đại công nghệ chế trình đích lượng sản chuẩn bị. Vị lai, tùy tân sản phẩm trục bộ phóng lượng dữ dĩ hữu sản phẩm điệt đại thăng cấp, thiết bị đan thể giới trị lượng hữu vọng trì tục đề thăng. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn khán hảo lượng trắc thiết bị đích quốc sản hóa không gian hòa công tư sản phẩm kỹ thuật dữ khách hộ thác triển đích lĩnh tiên ưu thế, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.06/2.80/4.32 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24-26 niên PE 148/56/36 bội, cấp dư “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du khách hộ khoách sản tiến độ đê vu dự kỳ; thiết bị nghiệm chứng tiến độ bất cập dự kỳ.

1H24 doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường. Công tư phát bố 2024 niên bán niên báo, 1H24 doanh thu 288.67 ức nguyên ( YoY+43.07%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.61 ức nguyên ( YoY+55.38% ), 2Q24 doanh thu 133.68 ức nguyên ( YoY+29.31%, QoQ-13.74% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.52 ức nguyên ( YoY+12.72%, QoQ+78.54% ). Phân nghiệp vụ khán 1H24 trí năng thủ cơ dữ điện não loại doanh thu 240.20 ức nguyên, chiêm tổng doanh thu đích 83.21%; tân năng nguyên khí xa cập trí năng tọa thương loại doanh thu 27.16 ức nguyên, chiêm tổng doanh thu đích 9.41%; trí năng đầu hiển dữ trí năng xuyên đái loại doanh thu 14.35 ức nguyên, chiêm tổng doanh thu đích 4.97%. 1H24 trí năng thủ cơ dữ điện não nghiệp vụ doanh thu đồng bỉ tăng trường 49%, AI thôi động thủ cơ, PC thị tràng tăng trường. 1H24 niên công tư trí năng thủ cơ dữ điện não nghiệp vụ doanh thu 240.20 ức nguyên ( YoY+48.87% ). Cư IDC sổ cư, 1H24 toàn cầu trí năng thủ cơ xuất hóa lượng 5.75 ức bộ, đồng bỉ tăng trường siêu quá 7%. Tùy trứ AI đại mô hình tại đoan trắc gia tốc ứng dụng, trí năng thủ cơ hành nghiệp hướng canh trí năng hóa, cá tính hóa đích phương hướng tấn tốc phát triển, dự kế 2024 niên sinh thành thức AI thủ cơ xuất hóa lượng tương đạt đáo 2.34 ức bộ, chiêm trí năng thủ cơ xuất hóa lượng đích 19%. Đồng thời, đa khoản AIPC tại thượng bán niên tập trung cao điều phát bố, các đại hán thương tại ngạnh kiện hòa nhuyễn kiện đoan tích cực phát lực, tranh thưởng AI điệt đại thăng cấp đích tân cơ ngộ. Cư Canalys, 2024 niên toàn cầu AIPC xuất hóa lượng tương chiêm PC tổng xuất hóa lượng đích 18%, AI thành vi khu động PC thị tràng tăng trường đích chủ yếu động lực. Thâm hóa sản nghiệp liên thùy trực chỉnh hợp, ODM, OEM đái động công tư nghiệp tích tăng trường. 2024 niên thượng bán niên, công tư y thác tại pha li, kim chúc, lam bảo thạch, đào từ, xúc khống mô tổ, chỉ văn mô tổ đẳng quan kiện lĩnh vực đích lĩnh tiên ưu thế, gia tốc sản nghiệp liên thùy trực chỉnh hợp, hướng canh đa khách hộ thôi giới tịnh đề cung thùy trực chỉnh hợp phương án, dĩ ODM hoặc OEM mô thức khai phát cập lượng sản trí năng thủ cơ, chi phó chung đoan, PC, bút điện, y liệu, trí năng gia cư đẳng trí năng thiết bị, xúc tiến kết cấu kiện dữ mô tổ đích thị tràng phân ngạch đề thăng, tiến nhất bộ tăng cường khách hộ niêm tính, đái động công tư doanh thu quy mô tăng trường. 1H24 công tư tân năng nguyên khí xa cập trí năng tọa thương nghiệp vụ đồng bỉ tăng trường 19%. 1H24 công tư tân năng nguyên khí xa cập trí năng tọa thương loại doanh thu 27.16 ức nguyên ( YoY+19.01%). Căn cư trung khí hiệp đích sổ cư, 1H24 quốc nội tân năng nguyên khí xa tiêu lượng 494.4 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 32%, sấm thấu suất đạt đáo 35%. Cư IDC dự trắc, trung quốc thừa dụng xa thị tràng trung đích tân năng nguyên khí xa thị tràng quy mô dự kế tại 2028 niên tương đột phá 2300 vạn lượng, niên phục hợp tăng trường suất đạt 22.8%, trì tục tăng trường tiềm lực cường kính. Tân năng nguyên khí xa sấm thấu suất bất đoạn đề thăng tương thôi động công tư nghiệp tích tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn duy trì công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 38.49/49.41/62.64 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 27.4%/28.4%/26.8%, đối ứng PE vi 19.9/15.5/12.2 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bất cập dự kỳ; hối suất ba động phong hiểm; khách hộ tập trung đích phong hiểm.

1H24 quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 63%, các hạ du nhu cầu vượng thịnh. 1H24, công tư thật hiện doanh thu 58.67 ức nguyên (YoY+18.26%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.57 ức nguyên (YoY+62.56%), kỳ trung ngạnh bản dữ nhuyễn bản phân biệt chiêm doanh thu 70% hòa 30%. Đối ứng đan quý độ 2Q24 doanh thu 31.25 ức nguyên (YoY+19.25%, QoQ+13.93% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.39 ức nguyên (YoY+76.03%, QoQ+6.53%), mao lợi suất 23.48%(YoY+0.44pct, QoQ-1.13pct). Công tư diên tục liễu 1Q24 đích đồng bỉ cao tăng, giá chủ yếu đắc ích vu: 1 ) hạ du nhu cầu hồi noãn, định điểm hạng mục mật tập giao phó, công tư giá động suất hoàn bỉ đề thăng; 2 ) công tư cao đoan sản phẩm thủ đắc đột phá tính tiến triển, trọng điểm khách hộ trục bộ đạo nhập. Sổ thông lĩnh vực đa hạng sản phẩm kỹ thuật đột phá, sản phẩm thăng cấp đả khai thành trường không gian. Thông dụng phục vụ khí lĩnh vực, công tư dĩ thật hiện EGS/Genoa bình đài cao tốc PCB ổn định lượng sản, tịnh tại Birchstream bình đài cao tốc PCB đẳng sản phẩm kỹ thuật thượng thủ đắc trọng đại đột phá, dữ EGS/Genoa bình đài tương bỉ, Birchstream bình đài đối tín hào truyện thâu tốc suất, sổ cư truyện thâu tổn háo, bố tuyến mật độ đẳng yếu cầu đề thăng. AI phục vụ khí lĩnh vực, công tư thành công khai thác liễu nhuyễn bản hòa nhuyễn ngạnh kết hợp bản tại sổ cư trung tâm đích ứng dụng sản phẩm, tịnh tại cao giai HDI, cao đa tằng PTFE bản đẳng sản phẩm thượng thật hiện liễu trọng đại đột phá. Cao tốc thông tín lĩnh vực, công tư 800G quang mô khối, thông tín mô tổ cao giai HDI đẳng sản phẩm thật hiện phê lượng xuất hóa, 112G giao hoán lộ do PCB thủ đắc trọng đại kỹ thuật đột phá. Tùy trứ hậu tục hải nội ngoại đầu bộ khách hộ đích đạo nhập, công tư hữu vọng hoạch đắc canh đa đích cao mao lợi đính đan. Hữu tự thôi tiến trọng điểm hạng mục kiến thiết, cao đoan sản năng thích phóng hữu vọng đề thăng công tư doanh lợi năng lực. Mục tiền, công tư tại quốc nội ủng hữu quảng đông thâm quyến, quảng đông long xuyên, giang tây cát thủy, châu hải kim loan, châu hải phú sơn ngũ đại sinh sản cơ địa cộng 12 cá công hán. Châu hải cảnh vượng thị HLC, HDI ( hàm SLP ) lưỡng cá hạng mục đích thật thi chủ thể, thị công tư cao kỹ thuật, cao phụ gia trị sản phẩm đích đăng tháp công hán, 1H24 diện hướng khách hộ đích cao đoan sản phẩm khai phát thủ đắc tân đích đột phá tính tiến triển, sản lượng sản trị ổn bộ đề thăng; giang tây cảnh vượng tam kỳ dĩ thuận lợi đầu sản; tín phong cao đa tằng điện lộ bản sinh sản hạng mục ổn bộ thôi tiến, trí lực vu đả tạo tự động hóa trí năng hóa trình độ cao, sinh sản hiệu suất cao, thành bổn ưu thế đột xuất đích cao đa tằng điện lộ bản nghiên phát sinh sản cơ địa; thái quốc sinh sản cơ địa kiến thiết hạng mục dĩ hoàn thành thổ địa cấu mãi, tử công tư tăng tư đẳng công tác, công tư tương án kế hoa trục bộ kiến thiết. Đầu tư kiến nghị: Duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.5/15.1/17.7 ức nguyên ( 24-25 niên tiền trị vi 15.77/18.26 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc 33.9%/20.3%/17.1%, đương tiền cổ giới đối ứng PE18/15/13x. Ngã môn khán hảo công tư xuất sắc đích quản lý năng lực, dĩ cập khí xa lĩnh vực đích tạp vị ưu thế hòa sổ thông cao đoan sản phẩm phóng lượng tiềm lực, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản năng khoách trương bất cập dự kỳ; hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; tân phẩm thác triển bất cập dự kỳ.

1H24 doanh thu đồng bỉ tăng trường 41%, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 39%. 1H24 công tư thật hiện doanh thu 4.49 ức nguyên (YoY+41.04%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.01 ức nguyên (YoY+38.56%). Đối ứng đan quý độ 2Q24 doanh thu 2.51 ức nguyên (YoY+55.37%, QoQ+26.93% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.61 ức nguyên (YoY+55.58%, QoQ+53.25%), mao lợi suất 40.32%(YoY-7.54pct, QoQ-3.54pct), công tư mao lợi suất chủ yếu thụ hội kế chuẩn tắc biến canh ảnh hưởng, nguyên kế nhập tiêu thụ phí dụng đích bảo chứng loại chất bảo phí dụng trọng phân loại kế nhập doanh nghiệp thành bổn, điều chỉnh hậu công tư 1H24 mao lợi suất vi 41.88%, điều chỉnh tiền vi 46.33%. AI thăng cấp thôi động PCB chỉnh thể cao đoan hóa, trực tả quang khắc gia tốc thế đại. AI sang tân lãng triều hạ, tòng toán lực đáo chung đoan toàn diện cao đoan hóa, thôi động PCB sản phẩm vãng cao mật độ, cao tập thành, tế tuyến lộ, tiểu khổng kính đích phương hướng phát triển, HDI, loại tái bản, IC tái bản đẳng trung cao giai PCB sản phẩm nhu cầu đề thăng, Prismark dự kế, 2023-28 niên HDI hòa phong trang cơ bản CAGR tương đạt đáo 7.1% hòa 8.8%, cao vu thị tràng bình quân thủy bình. Trực tả quang khắc kỹ thuật bằng tá quang khắc đối vị tinh độ, tự động đối vị, tự động giáo chuẩn, tự động trướng súc đẳng đích ưu thế, dĩ cập canh đoản chu kỳ, canh đê thành bổn đích đặc điểm, tại trung cao đoan PCB chế tạo lĩnh vực cụ bị thành thục ứng dụng. PCB sản nghiệp hướng đông nam á chuyển di, hải ngoại thị tràng khai thác trác hữu thành hiệu. PCB sản nghiệp hướng đông nam á chuyển di đích xu thế thị thiết bị hán thương vị lai tăng trường đích trọng yếu cơ ngộ, quốc nội đa gia PCB hán thương tại thái quốc, việt nam đẳng địa đầu tư kiến hán. Đương tiền công tư sản phẩm kỹ thuật tiết điểm, phẩm chất yếu cầu quân dĩ đạt đáo toàn cầu lĩnh tiên thủy bình, hải ngoại thị tràng tiến triển tấn tốc, trực tả quang khắc thiết bị thành công tiêu vãng nhật bổn, việt nam, thái quốc đẳng thị tràng. Công tư dĩ đề tiền bộ thự toàn cầu hóa chiến lược, mục tiền dĩ hoàn thành thái quốc tử công tư đích thiết lập đăng ký, kim niên tương tích cực kiến thiết hải ngoại tiêu thụ cập vận duy đoàn đội, tăng cường hải ngoại khách hộ đích phục vụ năng lực. Phiếm bán đạo thể lĩnh vực, IC tái bản hòa tiên tiến phong trang tiến triển thuận lợi. Tại phiếm bán đạo thể lĩnh vực, công tư trực tả quang khắc thiết bị khả ứng dụng tại IC, MEMS, phân lập công suất khí kiện, IC yểm mô bản chế tạo quang khắc đẳng hoàn tiết. Tái bản phương diện, công tư MAS4 thiết bị dĩ kinh thật hiện 4μm đích tinh tế tuyến khoan, đạt đáo hải ngoại nhất lưu cạnh phẩm thủy bình. Kim niên 5 nguyệt, công tư thôi xuất IC tái bản giải quyết phương án tân phẩm MAS6P hệ liệt, khả ứng dụng vu cao giai HDI hòa IC tái bản lượng sản. Tiên tiến phong trang phương diện, công tư tiên tiến phong trang trực tả quang khắc thiết bị tại RDL, Bumping hòa TSV đẳng chế trình công nghệ trung ưu thế minh hiển, dĩ dữ thiệu hưng trường điện, hoa thiên khoa kỹ đẳng khách hộ hợp tác. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Khảo lự đáo công tư tiên tiến phong trang cập tân kỹ thuật sản phẩm khách hộ thác triển cập sản phẩm nghiệm chứng chu kỳ tồn tại bất xác định tính, hạ điều 24-25 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.5/3.8/4.8 ức nguyên ( 24-25 niên tiền trị vi 2.8/4.3 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc 40%/52%/25%, đương tiền cổ giới đối ứng PE26/17/14x. Thụ ích vu AI thôi động trung cao đoan PCB nhu cầu, cập hải ngoại PCB sản năng mật tập khoách trương, phiếm bán đạo thể lĩnh vực tân phẩm thích phóng, công tư trung trường kỳ thành trường khả kỳ, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bất cập dự kỳ; tân phẩm nghiên phát đạo nhập bất cập dự kỳ đẳng; hoành quan chính sách hòa hoàn cảnh biến động.

Công tư 2Q24 doanh thu hoàn bỉ tăng trường 42%, kinh doanh tình huống trục bộ cải thiện. Công tư chủ yếu sản phẩm bao quát cao áp siêu cấp kết MOSFET ( giản xưng siêu kết MOS ), trung đê áp bình tế sách MOSFET, IGBT(TGBT), thán hóa khuê đẳng khí kiện; 23 niên thụ hải ngoại long đầu cạnh tranh, chu kỳ hạ hành đẳng nhân tố ảnh hưởng, công tư nghiệp tích đoản kỳ thừa áp, tiến nhập 2Q24, hạ du gia điện nhu cầu khôi phục, tiêu phí điện tử diên tục ôn hòa phục tô, công nghiệp cập quang phục nhu cầu tùy khứ khố trục bộ hồi noãn, công tư thật hiện doanh thu 2.5 ức nguyên (YoY+6.7%, QoQ+42.35%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.13 ức nguyên (YoY-56.4%, QoQ+194.53%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.01 ức nguyên (YoY-94.62%, QoQ+337.84%), mao lợi suất 14.83%(YoY-5.74pct, QoQ+2.36pct). 1H24 trung đê áp bình tế sách MOS thu nhập đồng bỉ tăng trường 2.67%, siêu cấp kết đồng bỉ giảm thiếu 24.18%. 1H24 công tư cao áp siêu kết MOS doanh thu 3.34 ức nguyên chiêm bỉ vi 79.6%, trung đê áp bình tế sách MOSFET doanh thu 0.72 ức nguyên chiêm 17.3%, TGBT doanh thu 1095 vạn nguyên chiêm 3.1%; siêu kết MOS bỉ lệ hữu sở hạ hàng, trung đê áp MOS chiêm bỉ lược hữu đề thăng. Siêu kết MOS tác vi công tư cơ bổn bàn, tính năng dữ quy cách phong phú độ hành nghiệp lĩnh tiên, mục tiền dĩ hoàn thành 8 anh thốn chuyển 12 anh thốn chế tạo bình đài thác triển, thành bổn dữ tính năng trì tục ưu hóa; xPU điện nguyên chuyên dụng trung đê áp bình tế sách MOSFET sản phẩm kỹ thuật thông quá đa khách hộ bình trắc tiểu phê lượng cung hóa. 1H24 khí xa dữ công nghiệp sản phẩm doanh thu chiêm bỉ siêu 76%, nhu cầu tăng trường biểu hiện phân hóa. 1H24 công tư công nghiệp cập thông tín điện nguyên thu nhập chiêm 33%, đồng bỉ tăng trường ước 75%; xa tái sung điện cơ chiêm bỉ 17%, đồng bỉ hạ hàng 42%; đại công suất chiếu minh điện nguyên chiêm bỉ siêu 10%, đồng bỉ tăng siêu 61%; tân năng nguyên khí xa trực lưu sung điện thung lĩnh vực chiêm 7%, đồng bỉ hạ hàng ước 69%. Đồng bỉ cải thiện đích trung đê áp bình tế sách MOSFET phê lượng xuất hóa cấp khách hộ A, trường tinh khoa kỹ, đông khoa bán đạo thể, trường thành khoa kỹ, trung hưng khang tấn, thị côn điện tử, mỹ đích, mậu duệ tâm đẳng công tư ứng dụng vu khí xa, công nghiệp cập tiêu phí điện tử thiết bị lĩnh vực; tăng trường đích công nghiệp lĩnh vực khách hộ diệc bao quát thị nguyên cổ phân, hàng gia Huntke, thông dụng điện khí, minh vĩ điện tử, tung thịnh cổ phân, mậu thạc điện nguyên đẳng xí nghiệp. 1H24 nghiên phát đầu nhập 9.24%, sản phẩm củ trận trì tục phong phú. 12 anh thốn siêu kết MOSFET900V, 1000V sản phẩm hệ liệt thí sản thành công, 1200V hệ liệt nghiên phát thôi tiến trung; TGBT quang trữ, sung điện thung, điện khu đẳng lĩnh vực phê lượng ứng dụng; Si2CMOSFET tiến nhập phê lượng cung hóa giai đoạn; SiCMOSFET dĩ cụ bị 650V, 1200V chủ lực liêu hào chế tạo năng lực; công suất mô khối dĩ dữ ngoại hiệp đại công hán thành công khai phát Easy3B, Flow2, HPD, MSOP đẳng đa cá mô khối quy cách. Đầu tư kiến nghị: Trung trường kỳ công tư đích tâm phiến thiết kế dữ công nghệ thật hiện năng lực hữu vọng đả khai đa ứng dụng lĩnh vực thành trường không gian, đoản kỳ khảo lự hành nghiệp cảnh khí hạ hành cập sản phẩm giới cách hạ hoạt, công tư sản phẩm tuyến đầu nhập tăng trường, kết hợp công tư 1H24 kinh doanh tình huống, hạ điều mao lợi suất dự kỳ, dự kế 24-26 niên công tư hữu vọng thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.75/0.92/0.98 ức nguyên ( tiền trị: 24-25 niên 1.64/2.42 ức nguyên ), đối ứng 24-26 niên PE phân biệt vi 50/40/38 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân năng nguyên phát điện cập khí xa nhu cầu bất cập dự kỳ, tân sản phẩm thượng lượng bất cập dự kỳ đẳng.

1H24 doanh thu lợi nhuận quân thật hiện đồng bỉ tăng trường, 2Q24 mao lợi suất hoàn bỉ cải thiện. Công tư phát bố 2024 bán niên báo, 1H24 doanh thu 345.58 ức nguyên ( YoY+38.1% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 28.52 ức nguyên ( YoY+35.7% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 24.28 ức nguyên ( YoY+36.8% ). Kỳ trung 2Q24 doanh thu 171.15 ức nguyên ( YoY+8.6%, QoQ-1.9% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.26 ức nguyên ( YoY-22.3%, QoQ-24.7% ). Công tư hội kế chính sách tự 2024 niên 1 nguyệt biến canh, kế đề đích bảo chứng loại chất bảo phí dụng kế nhập doanh nghiệp thành bổn, bất tái kế nhập tiêu thụ phí dụng, điều chỉnh hậu công tư 1H24 mao lợi suất 21.53% ( YoY-2.01pct ). Án điều chỉnh hội kế chuẩn tắc tiền kế toán, công tư 2Q24 mao lợi suất 22.48%, doanh lợi năng lực hoàn bỉ cải thiện. Tụ tiêu tân hưng thị tràng, 1H24 thủ cơ xuất hóa lượng vị vu toàn cầu đệ nhị vị. Công tư chủ yếu sản phẩm thị TECNO, itel, Infinix tam đại phẩm bài thủ cơ, bao hàm công năng cơ hòa trí năng cơ, tiêu thụ khu vực tập trung tại phi châu, nam á, đông nam á, trung đông hòa lạp mỹ đẳng toàn cầu tân hưng thị tràng quốc gia. Căn cư IDC, 2024 thượng bán niên công tư tại toàn cầu thủ cơ thị tràng đích chiêm hữu suất vi 14.4%, tại toàn cầu thủ cơ phẩm bài hán thương trung bài danh đệ nhị; tại toàn cầu trí năng cơ thị tràng đích chiêm hữu suất vi 9.1%, bài danh đệ tứ vị. Tại phi châu thị tràng, công tư phi châu trí năng cơ thị tràng đích chiêm hữu suất siêu quá 40%, bài danh đệ nhất. Tại nam á thị tràng, ba cơ tư thản trí năng cơ thị tràng chiêm hữu suất bài danh đệ nhất; mạnh gia lạp quốc trí năng cơ thị tràng chiêm hữu suất bài danh đệ nhất; ấn độ trí năng cơ thị tràng chiêm hữu suất bài danh đệ thất. Công tư trì tục phát triển di động hỗ liên, khoách phẩm loại nghiệp vụ, đa nguyên hóa bố cục đả khai vị lai thành trường không gian. Cơ vu tại tân hưng thị tràng tích luy đích lĩnh tiên ưu thế, công tư tích cực thật thi đa nguyên hóa chiến lược bố cục, tại tân hưng thị tràng khai triển sổ mã phối kiện, gia dụng điện khí đẳng khoách phẩm loại nghiệp vụ dĩ cập đề cung di động hỗ liên võng sản phẩm cập phục vụ. Tại di động hỗ liên võng nghiệp vụ phương diện, cơ vu dụng hộ lưu lượng hòa sổ cư tư nguyên đích di động hỗ liên võng bình đài thị công tư phát triển di động hỗ liên võng sản phẩm đích hạch tâm cơ sở. Công tư dữ võng dịch, đằng tấn đẳng đa gia quốc nội lĩnh tiên đích hỗ liên võng công tư tại âm nhạc, tân văn tụ hợp đẳng ứng dụng lĩnh vực tiến hành xuất hải chiến lược hợp tác, tích cực khai phát hòa phu hóa di động hỗ liên võng sản phẩm. Tá trợ tại thủ cơ lĩnh vực đích tích luy, công tư di động hỗ liên võng nghiệp vụ cập gia điện, sổ mã phối kiện đẳng khoách phẩm loại nghiệp vụ ủng hữu lưu lượng cập cừ đạo đẳng ưu thế, công tư “Thủ cơ + di động hỗ liên võng phục vụ + gia điện, sổ mã phối kiện” đích thương nghiệp sinh thái mô thức sơ bộ hình thành, tiến nhất bộ cường hóa công tư đích cạnh tranh ưu thế. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu đồng bỉ tăng trường 18.3%/14.7%/12.8% chí 736.98/845.45/953.62 ức nguyên ( tiền trị: 741.72/871.49/987.66 ức nguyên ), quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 3.2%/23.0%/17.3% chí 57.16/70.34/82.48 ức nguyên ( tiền trị: 63.84/77.53/89.80 ức nguyên ), đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 15.2/12.4/10.5 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thủ cơ nhu cầu bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách ba động.

1H24 công tư chủ yếu nghiệp vụ doanh thu quân thật hiện đồng bỉ tăng trường. Công tư phát bố 2024 bán niên báo, 1H24 doanh thu 101.20 ức nguyên ( YoY+21.4% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.95 ức nguyên ( YoY-17.8% ), khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.70 ức nguyên ( YoY+1.48% ). Kỳ trung 2Q24 doanh thu 56.25 ức nguyên ( YoY+22.8%, QoQ+25.2% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.17 ức nguyên ( YoY-0.5%, QoQ+77.4% ). Phân nghiệp vụ khán, dịch tinh hiển kỳ chủ khống bản tạp doanh thu 33.24 ức nguyên ( YoY+11.18% ), chiêm tổng doanh thu 32.85%, giao hỗ trí năng bình bản doanh thu 34.47 ức nguyên ( YoY+24.65% ), chiêm tổng doanh thu đích 34.06%, gia dụng điện khí khống chế khí doanh thu 8.03 ức nguyên ( YoY+59.53% ), chiêm tổng doanh thu đích 7.94%. 1H24 công tư trí năng điện thị chủ khống bản tạp xuất hóa lượng chiêm bỉ đồng bỉ đề thăng 7pct. Cư áo duy vân võng sổ cư, thụ đại hình thể dục tái sự lạp động, 1H24 toàn cầu điện thị xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 1.1%. Đắc ích vu chủ yếu điện thị cơ khách hộ xuất hóa lượng tăng trường dĩ cập tại quan kiện khách hộ trung đích phân ngạch thật hiện đột phá, 1H24 công tư dịch tinh hiển kỳ chủ khống bản tạp tương quan nghiệp vụ thật hiện doanh thu 37.90 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 13.42%, kỳ trung trí năng điện thị chủ khống bản tạp xuất hóa lượng chiêm công tư dịch tinh điện thị chủ khống bản tạp đích 82.02%, đồng bỉ tăng trường 7.34pct. 1H24 công tư giáo dục nghiệp vụ doanh thu đồng bỉ hạ hoạt, xí nghiệp phục vụ nghiệp vụ doanh thu đồng bỉ tăng trường. Thụ thải cấu nhu cầu bì nhuyễn cập giới cách cạnh tranh đẳng nhân tố ảnh hưởng, quốc nội giao hỗ trí năng bình bản thị tràng chỉnh thể xuất hóa lượng cập tiêu thụ ngạch hữu sở hạ hàng. 1H24 công tư giáo dục nghiệp vụ doanh thu 15.18 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 13.70%. Cư địch hiển tư tuân, công tư phẩm bài MAXHUB trí năng giao hỗ bình bản tại 2024 thượng bán niên quốc nội IFPD hội nghị thị tràng tiêu lượng phân ngạch đạt đáo 27.1%, 1H24 công tư xí nghiệp phục vụ nghiệp vụ thật hiện doanh thu 8.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.61%. ODM cập tự chủ phẩm bài cộng đồng khu động hải ngoại nghiệp vụ tăng trường. 1H24 công tư hải ngoại nghiệp vụ doanh thu 23.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 69.32%. Công tư tại hải ngoại ODM nghiệp vụ phương diện trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, ưu hóa sản phẩm kết cấu, đồng thời thác triển tân khách hộ cập tân thị tràng, trì tục gia cường hòa phẩm bài khách hộ hợp tác, trảo khẩn âu châu bộ phân quốc gia, ấn độ giáo dục tín tức hóa thiết bị nhu cầu tăng gia đái lai đích cơ ngộ. Công tư trì tục thôi tiến hải ngoại tự chủ phẩm bài MAXHUB kiến thiết, phong phú sản phẩm củ trận, dữ anh đặc nhĩ, vi nhuyễn đẳng toàn cầu sinh thái chiến lược hợp tác hỏa bạn gia tốc thác triển âu mỹ thị tràng, đồng thời tụ tiêu trung đông, đông nam á đẳng tân hưng thị tràng, tích cực thôi quảng giáo dục sổ tự hóa, nhân công trí năng giáo dục đích trung quốc phương án. Thượng bán niên hải ngoại tự chủ phẩm bài nghiệp vụ bảo trì khoái tốc tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Thụ nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh đẳng ảnh hưởng, 1H24 công tư tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt. Ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 1.3%/8.4%/20.6% chí 13.88/15.05/18.15 ức nguyên ( tiền trị: 2024-2025 niên vi 18.83/21.71 ức nguyên ), đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 16.0/14.8/12.3 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân nghiệp vụ khai thác bất cập dự kỳ; nhu cầu bất cập dự kỳ; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Hạch tâm quan điểm 2Q24 doanh thu thật hiện đồng hoàn bỉ tăng trường. Công tư chủ yếu dĩ tồn trữ khỏa lạp vi nguyên tài liêu tiến hành tồn trữ mô tổ sản phẩm đích khai phát, sản phẩm bao quát khảm nhập thức tồn trữ, cố thái ngạnh bàn (SSD), nội tồn điều cập di động tồn trữ (U bàn, tồn trữ tạp ). Thụ thị tràng bì nhuyễn ảnh hưởng, 1H23 các tồn trữ khỏa lạp nguyên hán doanh nghiệp lợi nhuận quân điệt nhập phụ trị khu gian, tùy thượng du hán thương trì tục giảm sản cung cấp thu súc, tồn trữ giới cách tự 4Q23 hiển trứ hồi noãn, tiến nhập 2Q24 nhu cầu ôn hòa phục tô, giới cách tăng tốc phóng hoãn, tại thử bối cảnh hạ: Công tư 2Q24 thật hiện doanh thu 45.9 ức nguyên (YoY+106.1%,QoQ+2.99%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.1 ức nguyên (YoY+166.47%,QoQ-45.41%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.76 ức nguyên (YoY+154.61%,QoQ-51.62%), mao lợi suất 22.65%(YoY+22.12pct,QoQ-1.74pct ). 2Q24 thị tràng nhu cầu trục bộ phân hóa, cao đoan sản phẩm khố tồn chiêm bỉ đề thăng. Tùy trứ mô tổ hán dữ hạ du bị hóa hoàn thành, tiêu phí điện tử nhu cầu ôn hòa phục tô, tương bỉ 1Q24, 2Q24 tiêu phí ứng dụng xuất hóa phóng hoãn, căn cư Trendforce sổ cư, 2Q24 tiêu phí loại NANDFlash linh thụ cừ đạo đích xuất hóa lượng niên giảm 40%, điệp gia NANDFlash tinh viên giới cách trì tục thượng trướng, sử đắc mô tổ hán doanh vận thành bổn tăng gia; nhi tại AI phục vụ khí lạp động hạ xí nghiệp cấp SSD tự 4Q23 luy tích trướng phúc 80%; nhân thử, công tư tồn hóa trữ bị chủ yếu châm đối xí nghiệp cấp đẳng thành trường giác khoái đích sản phẩm tiến hành soa dị hóa bị hóa. Tiểu dung lượng tồn trữ luy kế xuất hóa siêu 5000 vạn khỏa, xí nghiệp cấp tồn trữ trục bộ khởi lượng. 1H24 công tư xí nghiệp cấp tồn trữ thu nhập đạt 2.91 ức nguyên, đồng bỉ tăng siêu 2000%; dĩ thôi xuất đa khoản cao tốc eSSD sản phẩm, phúc cái 480GB chí 3.84TB chủ lưu dung lượng, tự chủ nghiên phát PCIeSSD dữ SATASSD hệ liệt dĩ hoàn thành dữ côn bằng, hải quang, long tâm, phi đằng, triệu tâm, thân uy đa cá quốc sản CPU bình đài phục vụ khí đích kiêm dung tính thích phối, cụ bị “eSSD+RDIMM” sản phẩm năng lực. Công tư tự nghiên chủ khống tâm phiến ứng dụng lượng dĩ siêu thiên vạn khỏa; tiểu dung lượng tồn trữ tâm phiến dĩ cấu kiến dĩ khí xa vi chủ thể, võng thông công nghiệp vi bổ sung đích khách hộ củ trận, luy kế xuất hóa lượng viễn siêu 5000 vạn khỏa. Thu cấu ổn bộ thôi tiến, toàn cầu nghiệp vụ trì tục bố cục. 17 niên công tư thu cấu Lexar ( lôi khắc sa ) hậu, 1H24Lexar cố thái ngạnh bàn tại ba lan hòa tân gia pha thị tràng phân ngạch bài danh đệ nhất, CFe tồn trữ tạp tại trung quốc hòa pháp quốc thị tràng phân ngạch bài danh đệ nhất, phẩm bài linh thụ nghiệp vụ dĩ phúc cái 50 đa cá quốc gia hòa địa khu. 23 niên thu cấu đích ba tây tồn trữ phẩm bài Zilia dữ đầu bộ tồn trữ phong trắc hán lực thành tại tô châu đích phong trắc cơ địa nguyên thành tô châu dĩ vu 1H24 thật hiện tịnh lợi nhuận 2789.6 dữ 434.6 vạn nguyên, quốc nội ngoại cung ứng liên thể hệ trục bộ hoàn thiện. Đầu tư kiến nghị: Do vu tiêu phí điện tử nhu cầu tăng tốc phóng hoãn, cơ vu 1H24 công tư kinh doanh tình huống, điều chỉnh 24-25 niên doanh thu tiết tấu dự trắc, dự kế 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 11.6/10.7/11.4 ức nguyên ( tiền trị 15.2/11.8/10.41 ức nguyên ), đối ứng PE phân biệt vi 24/26/24 bội, ngã môn khán hảo công tư trung trường kỳ toàn cầu nghiệp vụ bố cục dữ xí nghiệp cấp sản phẩm đái lai đích sản phẩm kết cấu thăng cấp, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tồn trữ hành nghiệp nhu cầu bất cập dự kỳ, tân sản phẩm phóng lượng bất cập dự kỳ đẳng.

2Q24 doanh thu lợi nhuận đồng hoàn bỉ tăng trường hiển trứ. Công tư chủ yếu sản phẩm bao quát tồn trữ khí, vi khống chế khí hòa truyện cảm khí; kỳ trung tồn trữ khí phân vi SPINOR, SLCNAND hòa DRAM, vi khống chế khí bao quát ARM hạch hòa RISC-V khai nguyên nội hạch, truyện cảm khí bao quát xúc khống hòa chỉ văn thức biệt tâm phiến. 2Q24 công tư thật hiện doanh thu 19.82 ức nguyên (YoY+21.99%, QoQ+21.78%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.12 ức nguyên (YoY+67.95%, QoQ+52.46%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.9 ức nguyên (YoY+99.25%, QoQ+57.66%), mao lợi suất 38.15%(YoY+8.70pct, QoQ-0.01pct). Thị tràng nhu cầu hồi noãn, tồn trữ, MCU dữ truyện cảm khí doanh thu quân thật hiện đồng bỉ tăng trường. 1H24 tại tiêu phí thị tràng, võng thông đẳng thị tràng tăng trường khu động hạ, Flash sản phẩm xuất hóa lượng đại phúc tăng trường, tồn trữ sản phẩm thật hiện doanh thu 26.05 ức nguyên ( chiêm 72% ), đồng bỉ tăng trường 29.41%. Đắc ích vu quang phục, công khống, quang mô khối đẳng công nghiệp lĩnh vực dữ tiêu phí ứng dụng xuất hóa lượng tăng trường, điệp gia khí xa sản phẩm sấm thấu suất đề thăng, MCU thật hiện doanh thu ước 8.05 ức nguyên ( chiêm 22% ), đồng bỉ tăng trường 4.27%. Thử ngoại, truyện cảm khí đích sản phẩm thật hiện doanh thu ước 1.92 ức nguyên ( chiêm 5% ), đồng bỉ tăng trường 8.47%. Tồn trữ sản phẩm lĩnh vực NorFlash bảo trì ưu thế, hạ du ứng dụng trì tục thác khoan. Công tư SPINORFlash toàn cầu bài danh đệ nhị, khả đề cung 13 chủng dung lượng ( 512Kb-2Gb ), 4 chủng bất đồng điện áp phạm vi, 20 đa chủng sản phẩm hệ liệt, 6 khoản ôn độ quy cách cập 20 đa chủng bất đồng phong trang tuyển hạng, xa quy cấp SPINANDFlash thật hiện 2Mb-8Gb toàn dung lượng phúc cái, dĩ tại trí năng tọa thương, trí năng giá sử, trí năng võng liên, tân năng nguyên điện động xa đại tiểu tam điện hệ thống đẳng ứng dụng; SLCNand đáp phối NorFlash tiến nhập các loại khách hộ. DDR3 dĩ tại võng lạc thông tín, điện thị, cơ đỉnh hạp, công nghiệp, trí tuệ gia đình đẳng lĩnh vực ứng dụng; DDR48Gb sản phẩm dĩ lưu phiến thành công, tịnh dĩ vi khách hộ đề cung dạng phiến. 32 vị MCU ôn hòa phục tô, vi nhiễu MCU sinh thái kiến thiết mô nghĩ sản phẩm. Công tư GD32MCU dĩ lượng sản 51 cá hệ liệt, siêu 600 khoản sản phẩm, nội hạch phúc cái ARMCortex-M3, M4, M23, M33 cập M7, toàn cầu thủ thôi tịnh lượng sản cơ vu RISC-V đích 32 vị MCU, phúc cái 110nm, 55nm, 40nm, 22nm công nghệ chế trình, xa quy MCU trục bộ phúc cái xa thân khống chế, xa dụng chiếu minh, trí năng tọa thương, phụ trợ giá sử cập điện cơ điện nguyên đẳng xa dụng tràng cảnh. Căn cư WSTS dự kế, toàn cầu MCU thị tràng 24-24 niên tăng tốc phân biệt vi 1.6%, 5.2%, tùy khí xa, công nghiệp đẳng trí năng hóa đề thăng, nhu cầu kết cấu cải thiện điệp gia hành nghiệp tăng trường, công tư MCU nghiệp vụ tẩu hướng hồi noãn khu gian. Thử ngoại, công tư ủng hữu GD30 hệ liệt mô nghĩ sản phẩm, vi nhiễu MCU sinh thái phúc cái chuyên dụng điện nguyên quản lý, cao tính năng điện nguyên, điện cơ khu động, lí điện trì quản lý, mô sổ chuyển hoán khí (ADC) cập đa chủng điện áp cơ chuẩn sản phẩm. Đầu tư kiến nghị: Cơ vu công tư quốc nội tồn trữ tâm phiến hòa MCU tâm phiến thiết kế đích long đầu địa vị, căn cư hành nghiệp tăng tốc lược điều chỉnh xuất hóa lượng, ngã môn dự kế 24-26 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.53/15.50/19.86 ức nguyên ( tiền trị 10.53/15.63/20.04 ức nguyên ), đương tiền cổ giới đối ứng PE bội sổ vi 47/32/25 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; tân sản phẩm khai phát bất cập dự kỳ; quốc tế quan hệ ác hóa đẳng.

Thượng bán niên thu nhập đồng bỉ tăng trường 9.6%, tịnh lợi nhuận hữu sở thừa áp. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo, 1H24 doanh nghiệp thu nhập 4.28 ức nguyên (YoY9.62%); quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.00 ức nguyên (YoY-14.07%), chủ yếu thụ hối đoái thu ích giác thượng niên đồng kỳ đại phúc giảm thiếu cập nghiên phát đầu nhập đại phúc tăng gia đẳng ảnh hưởng; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.85 ức nguyên (YoY1.60%). Kỳ trung 2Q24 doanh nghiệp thu nhập 2.12 ức nguyên (YoY4.86%, QoQ-1.62%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.54 ức nguyên (YoY-21.13%, QoQ18.58%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.45 ức nguyên (YoY-13.58%, QoQ14.14%). 1H24 mao lợi suất 38.93%(YoY-1.36pct), kỳ trung 2Q24 mao lợi suất 40.17%(YoY-1.61pct, QoQ2.46pct). Quang học hiển vi kính thu nhập hữu sở hạ hoạt, quang học nguyên tổ kiện thu nhập khoái tốc khôi phục. Phân nghiệp vụ khán, công tư 1H24 quang học hiển vi kính nghiệp vụ thật hiện tiêu thụ thu nhập 1.63 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 12.78%; căn cư lịch sử sổ cư, hành nghiệp quy luật dĩ cập thiết bị canh tân chính sách đích gia tốc lạc địa, dự kế hạ bán niên quang học hiển vi kính nghiệp vụ hữu vọng khoái tốc khôi phục. Quang học nguyên tổ kiện nghiệp vụ thật hiện tiêu thụ thu nhập 2.54 ức nguyên, đồng bỉ thượng thăng 30.95%, chủ yếu thụ điều mã tảo miêu nghiệp vụ khoái tốc khôi phục cập kích quang lôi đạt sản phẩm quy mô hóa lượng sản đích ảnh hưởng, dự kế hạ bán niên tương duy trì giác hảo đích tăng trường thái thế. Cao đoan hiển vi kính tiến nhất bộ ưu hóa, điều mã tảo miêu phục tạp bộ tổ kiện cập mô tổ tiểu phê lượng xuất hóa. Thượng bán niên công tư hiển vi kính đoàn đội tại song dẫn kình đích đái lĩnh hạ, căn cư thị tràng phản quỹ khoái tốc hình thành châm đối tính giải quyết phương án, đối hiện hữu quang học hiển vi kính sản phẩm bất đoạn ưu hóa, tân phẩm khai phát tốc độ bất đoạn đề thăng, thị tràng khai thác năng lực hiển trứ tăng cường. Tùy trứ đầu bộ điều mã xí nghiệp khố tồn tiêu hóa hoàn tất cập hải ngoại tiêu phí nhu cầu khoái tốc tu phục đích ảnh hưởng, điều mã tảo miêu nghiệp vụ khoái tốc hồi thăng tịnh thật hiện đại phúc tăng trường, đồng thời công tư tích cực thôi tiến bộ tổ kiện loại đích tân sản phẩm khai phát, dĩ hữu đa khoản tương quan sản phẩm hoàn thành dạng phẩm xuất hóa. Kích quang lôi đạt quang học nguyên tổ kiện tiêu lượng đại phúc tăng trường, y liệu quang học tân sản phẩm đa điểm khai hoa. Thượng bán niên công tư xa tái cập kích quang lôi đạt nghiệp vụ thật hiện tiêu thụ thu nhập cận 0.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 120%. Kích quang lôi đạt phương diện, công tư dữ hòa tái, đồ đạt thông, pháp lôi áo, Innoviz, mạch cách nạp, tham duy khoa kỹ đẳng quốc nội ngoại tri danh xí nghiệp kế tục bảo trì thâm độ hợp tác quan hệ, bất đoạn đề cao thị tràng chiêm hữu suất. Y liệu quang học phương diện, công tư hướng toàn cầu đầu bộ y liệu khí giới công tư cung ứng đích y dụng quang học nguyên tổ kiện bảo trì ổn kiện tăng trường, nghiên phát sinh sản đích nội khuy kính kính đầu cập quang học nguyên tổ kiện dĩ phúc cái quốc nội 70% dĩ thượng đích trọng yếu nội khuy kính hán gia. Đầu tư kiến nghị: Điều chỉnh doanh lợi dự kỳ, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Ngã môn khán hảo công tư điều mã tảo miêu nghiệp vụ trục bộ khôi phục cập kích quang lôi đạt, y liệu quang học đẳng tân hưng lĩnh vực đái lai đích tân tăng trường điểm. Khảo lự đáo công tư quang học hiển vi kính nghiệp vụ đoản kỳ thừa áp, ngã môn điều chỉnh công tư doanh lợi dự kỳ, dự kế 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập 10.49/13.82/18.27 ức nguyên ( tiền trị 11.31/14.80/19.03 ức nguyên ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.65/3.71/4.82 ức nguyên ( tiền trị 3.11/4.02/5.02 ức nguyên ), đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 23.3/16.6/12.8 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách phong hiểm, hối suất ba động phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch.

1H24 công tư doanh thu đồng bỉ tăng trường 16%, 2Q24 doanh thu, lợi nhuận đồng hoàn bỉ tăng trường. Công tư phát bố 2024 bán niên báo, 1H24 doanh thu 933.86 ức nguyên ( YoY+16.47% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 22.84 ức nguyên ( YoY+210.41% ). 2Q24 doanh thu 474.99 ức nguyên ( YoY +12.54%, QoQ +3.51% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.00 ức nguyên ( YoY +166.17%, QoQ +32.16% ). Tại cung cấp đoan khống sản sách lược hạ, LCD TV diện bản giới cách thật hiện ôn hòa ba động, hành nghiệp doanh lợi năng lực trục bộ cải thiện, 2Q24 công tư mao lợi suất 17.46% ( YoY +6.4pct, QoQ +3.0pct ). Phân nghiệp vụ khán, 1H24 công tư hiển kỳ khí kiện nghiệp vụ doanh thu 780.13 ức nguyên ( YoY +14.87% ), vật liên võng sang tân nghiệp vụ doanh thu 171.56 ức nguyên ( YoY+10.57% ), MLED nghiệp vụ doanh thu 40.33 ức nguyên ( YoY +115.95% ), trí tuệ y công nghiệp vụ doanh thu 9.03 ức nguyên ( YoY +13.63% ), truyện cảm nghiệp vụ doanh thu 1.63 ức nguyên ( YoY -10.83% ). 1H24LCD TV diện bản giới cách thượng hành, hiển kỳ khí kiện mao lợi suất đồng bỉ cải thiện. Công tư bảo trì bán đạo thể hiển kỳ lĩnh vực lĩnh tiên ưu thế, tại LCD lĩnh vực ngũ đại chủ lưu ứng dụng xuất hóa lượng ổn cư toàn cầu đệ nhất, hạch tâm khách hộ chiêm bỉ trì tục đề thăng. LCD sản phẩm kết cấu ưu hóa, ưu thế cao đoan kỳ hạm sản phẩm ổn định đột phá, siêu đại xích thốn sản phẩm bảo trì toàn cầu xuất hóa lượng đệ nhất. Cận lưỡng niên LCD TV diện bản giới cách tại cung cấp đoan khống sản sách lược hạ thật hiện ôn hòa ba động, hành nghiệp hữu vọng tiến nhập ổn định doanh lợi giai đoạn, cư Witsview sổ cư, LCD TV diện bản giới cách tại 2-4 nguyệt thượng trướng, 5-6 nguyệt trì bình, thượng bán niên công tư hiển kỳ khí kiện nghiệp vụ doanh lợi năng lực đồng bỉ cải thiện, 1H24 hiển kỳ khí kiện nghiệp vụ mao lợi suất đồng bỉ tăng trường 7.92pct chí 13.91%. OLED tại trí năng thủ cơ diện bản lĩnh vực trì tục sấm thấu, 1H24 công tư nhu tính OLED xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường. Toàn cầu trí năng thủ cơ thị tràng hồi noãn điệp gia OLED sản năng thích phóng, OLED diện bản hướng đê giai thị tràng bất đoạn sấm thấu, 1H24 toàn cầu AMOLED trí năng thủ cơ diện bản xuất hóa lượng 4.2 ức phiến, đồng bỉ tăng trường 50.1%. Cư quần trí tư tuân, 1H24 công tư nhu tính OLED diện bản xuất hóa lượng 6440 vạn phiến, đồng bỉ tăng trường 27%, vị vu toàn cầu đệ nhị vị, công tư trì tục tăng gia LTPO, chiết điệp đẳng cao đoan sản phẩm xuất hóa, đề cao cao đoan kỳ hạm sản phẩm xuất hóa bỉ trọng. 1H24 công tư đa khoản nhu tính AMOLED cao đoan chiết điệp sản phẩm thật hiện khách hộ độc cung, đả tạo đa khoản phẩm bài thủ phát sản phẩm. Cư CINNO Research, 2Q24 trung quốc chiết điệp bình thủ cơ tiêu lượng 262 vạn bộ, đồng bỉ tăng trường 125%, liên tục tứ cá quý độ bảo trì tam vị sổ đồng bỉ tăng trường phúc độ, thượng bán niên luy kế tiêu lượng 498 vạn bộ, đồng bỉ tăng trường 121%, sấm thấu suất đạt đáo 3.6%. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn duy trì công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ tăng trường 18.8%/8.9%/8.3% chí 2074/2259/2446 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 85.7%/91.9%/36.7% chí 47.30/90.76/124.03 ức nguyên, đối ứng 2024-2026 niên PB phân biệt vi 1.10/1.06/1.01 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Diện bản giới cách ba động, nhu cầu bất cập dự kỳ, công tư OLED nghiệp vụ bất cập dự kỳ.

1H24 công tư doanh thu đồng bỉ tăng trường 33%, mao lợi suất thừa áp. Công tư phát bố 2024 bán niên báo, 1H24 doanh thu 66.00 ức nguyên ( YoY+32.8% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.09 ức nguyên ( YoY -24.9% ), kỳ trung 2Q24 doanh thu 37.7 ức nguyên ( YoY +34.3%, QoQ +32.8% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.2 ức nguyên ( YoY-23.3%, QoQ +20.5% ). Thụ nguyên tài liêu giới cách ba động dĩ cập quảng cáo tuyên truyện hòa nghiên phát đẳng đạo trí công tư phí dụng đồng bỉ tăng gia ảnh hưởng, 1H24 công tư mao lợi suất thừa áp, đồng bỉ hạ hoạt 4.78pct chí 13.92%. 1H24 trí năng điện thị xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 52%, vị vu toàn cầu TV đại công hán đệ tứ danh. Cư lạc đồ khoa kỹ, 1H24 toàn cầu điện thị phẩm bài chỉnh cơ xuất hóa lượng đồng bỉ tiểu phúc tăng trường ước 1%, dự kế toàn niên xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 2%. Mục tiền toàn cầu phát đạt địa khu trí năng điện thị hành nghiệp tương đối thành thục, nhất đái nhất lộ quốc gia, tân hưng thị tràng quốc gia trí năng điện thị sấm thấu suất tương đối phát đạt địa khu hữu giác đại tăng trường không gian. Công tư khách hộ cụ hữu sản phẩm nhu cầu đa dạng hóa, định chế hóa hòa đan bút đính đan lượng linh hoạt đích đặc điểm, bằng tá tương thất phối đích nghiên phát, cung ứng liên hòa chế tạo thể hệ ưu thế, tại soa dị hóa thị tràng ủng hữu giác cao đích chiêm hữu suất. 1H24 công tư trí năng điện thị xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 52.17%, vị vu toàn cầu TV đại công thị tràng xuất hóa lượng đệ tứ vị. Trí năng giao hỗ bình bản nhu cầu hồi noãn, 1H24 công tư trí năng giao hỗ hiển kỳ sản phẩm xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 21%. Công tư trí năng giao hỗ hiển kỳ sản phẩm bao quát trí năng giao hỗ bình bản cập chuyên nghiệp loại hiển kỳ sản phẩm, 1H24 công tư trí năng giao hỗ hiển kỳ sản phẩm xuất hóa lượng đồng bỉ tăng trường 21.22%. Công tư trí năng giao hỗ bình bản chủ yếu ứng dụng vu giáo dục, bạn công lĩnh vực, tùy trứ âu mỹ thị tràng vị hoàn thành đích giáo dục tín tức hóa chính sách kế tục thôi tiến, sản phẩm canh tân hoán đại nhu cầu dĩ cập tân hưng quốc gia đích thị tràng khai thác, trí năng giao hỗ bình bản nhu cầu hồi noãn tịnh bảo trì ổn định tăng trường. 1H24 công tư trí năng giao hỗ bình bản tại sinh sản chế tạo hình cung ứng thương đích xuất hóa lượng bài danh toàn cầu đệ nhất vị, 1H24 tự hữu phẩm bài hạo lệ tại quốc nội thương dụng giao hỗ bình bản thị tràng xuất hóa lượng bài danh đệ nhị vị. Tam đại tự hữu phẩm bài tịnh hành, sang tân loại hiển kỳ sản phẩm khai thác hiển kỳ tân nhu cầu. Tại sang tân loại hiển kỳ sản phẩm phương diện, công tư bố cục tam đại tự hữu phẩm bài, thôi xuất ứng dụng vu đa dạng hóa tràng cảnh hòa nhu cầu đích hiển kỳ sản phẩm, tịnh thông quá công tư soa dị hóa thị tràng doanh tiêu sách lược thôi quảng, thật hiện tiêu lượng hiển trứ tăng trường. “618” cấu vật tiết kỳ gian công tư tam đại tự hữu phẩm bài tiêu thụ nghiệp tích lượng nhãn. Tự hữu phẩm bài KTC thành giao tổng ngạch phá 1 ức nguyên ( YoY+85% ), tiêu lượng siêu 12 vạn đài ( YoY +120% ); tự hữu phẩm bài FPD thành giao tổng ngạch đồng bỉ tăng trường 200%, tiêu lượng đồng bỉ tăng trường 200%; tự hữu phẩm bài hạo lệ kinh đông bình đài thành giao tổng ngạch đồng bỉ tăng trường 240%, tiêu lượng đồng bỉ tăng trường 300%, đẩu âm bình đài thành giao tổng ngạch đồng bỉ tăng trường 400%, tiêu lượng đồng bỉ tăng trường 250%. Đầu tư kiến nghị: Do vu trí năng điện thị nghiệp vụ thụ nguyên tài liêu giới cách ảnh hưởng dĩ cập sản phẩm thôi quảng đẳng đái lai công tư phí dụng tăng gia, ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ biến động -7.0%/+41.0%/+11.0% chí 11.93/16.82/18.67 ức nguyên ( tiền trị: 14.80/17.86/19.55 ức nguyên ), đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 11.1/7.8/7.1 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu giới cách ba động.

Thượng bán niên thu nhập đồng bỉ ước trì bình, mao lợi suất thừa áp. Công tư 2024 thượng bán niên thật hiện thu nhập 15.69 ức nguyên (YoY -0.28%), kỳ trung 300mm khuê phiến tùy thị tràng xuất hiện phục tô tích tượng cập công tư sản năng đích trì tục đề thăng, xuất hóa lượng đồng bỉ hữu sở tăng gia, 200mm cập dĩ hạ xích thốn khuê phiến cập thụ thác gia công phục vụ đích xuất hóa lượng hữu sở hạ hàng; quy mẫu tịnh lợi nhuận -3.89 ức nguyên (YoY -307.35%), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -4.29 ức nguyên; mao lợi suất do vu sản phẩm bình quân đan giới hạ hàng hòa khoách sản đái lai đích chiết cựu than tiêu phí dụng tăng gia, hạ hàng 31.7pct chí -10.91%, nghiên phát phí dụng tăng trường 16.8% chí 1.24 ức nguyên, nghiên phát phí suất đồng bỉ đề cao 1.2pct chí 7.87%. Kỳ trung 2Q24 doanh thu 8.45 ức nguyên (YoY +9.6%, QoQ +16.5%), quy mẫu tịnh lợi nhuận -1.91 ức nguyên, mao lợi suất -13.67%(YoY -30.8pct, QoQ -6.0pct). 300mm bán đạo thể khuê phiến sản năng đạt 50 vạn phiến / nguyệt, khải động tân tăng 60 vạn phiến / nguyệt đích sản năng thăng cấp hạng mục. Tử công tư thượng hải tân thăng 2024 thượng bán niên tân tăng 300mm bán đạo thể khuê phiến sản năng 20 vạn phiến / nguyệt, hợp kế sản năng dĩ đạt đáo 50 vạn phiến / nguyệt, thượng bán niên thật hiện thu nhập 9.52 ức nguyên (YoY +49%), chiêm bỉ 61%, mao lợi suất vi -12.7%, dự kế 2024 niên để tương thật hiện 60 vạn phiến / nguyệt đích kiến thiết mục tiêu. Đồng thời, công tư hoàn tại thượng hải, thái nguyên lưỡng địa khải động kiến thiết 300mm khuê phiến sản năng thăng cấp hạng mục, tương tại hiện hữu cơ sở thượng tân tăng 60 vạn phiến / nguyệt, đạt đáo 120 vạn phiến / nguyệt, dự kế tổng đầu tư ngạch vi 132 ức nguyên, kỳ trung thái nguyên hạng mục tổng đầu tư ước 91 ức nguyên, nghĩ kiến thiết lạp tinh sản năng 60 vạn phiến / nguyệt ( hàm trọng sảm ), thiết ma phao sản năng 20 vạn phiến / nguyệt ( hàm trọng sảm ), dự kế tương vu 2024 niên hoàn thành trung thí tuyến đích kiến thiết, thật hiện 5 vạn phiến / nguyệt đích sản năng; thượng hải hạng mục tổng đầu tư 41 ức nguyên, nghĩ kiến thiết thiết ma phao sản năng 40 vạn phiến / nguyệt. Phân lan khoách sản hạng mục niên nội khả đạo nhập thiết bị, đan tinh áp điện bạc mô sấn để tài liêu hoàn thành nhất kỳ sản tuyến kiến thiết. 200mm cập dĩ hạ bán đạo thể khuê phiến phương diện, công tư thượng bán niên thật hiện thu nhập 4.80 ức nguyên (YoY -37%), chiêm bỉ 31%, mao lợi suất vi -19.5%. Tử công tư tân ngạo khoa kỹ kế tục thôi tiến 300mm cao đoan khuê cơ tài liêu nghiên phát trung thí hạng mục, hiện dĩ kiến thành niên sản năng ước 6 vạn phiến đích thí nghiệm tuyến, kỳ tử công tư tân ngạo tâm dực dã tại tích cực khai triển quan kiện kỹ thuật nghiên phát, tương quan sản phẩm đích công nghệ thôi quảng hòa thị tràng khai thác. Tử công tư phân lan Okmetic tại phân lan vạn tháp đích 200mm bán đạo thể đặc sắc khuê phiến khoách sản hạng mục chính tại án kế hoa kiến thiết, niên nội khả tiến hành thiết bị đạo nhập. Tử công tư tân khuê tụ hợp đích đan tinh áp điện bạc mô sấn để tài liêu dĩ hoàn thành nhất kỳ sản tuyến đích kiến thiết, thành công thật hiện bộ phân sản phẩm đích phê lượng hóa sinh sản, tịnh tích cực thôi tiến nhị kỳ sản tuyến đích kiến thiết. Đầu tư kiến nghị: Cao đoan sản tuyến kiến thiết trì tục thôi tiến, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp do vu bán đạo thể khuê phiến nhu cầu phục tô vãn vu hành nghiệp, dĩ cập tân sản năng đầu sản hòa lợi dụng suất hạ hàng ảnh hưởng đoản kỳ mao lợi suất, ngã môn hạ điều công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận chí 1.84/2.80/3.82( tiền trị 3.02/3.98/4.89 ức nguyên ), đối ứng 2024 niên 8 nguyệt 29 nhật cổ giới đích PS phân biệt vi 10.9/8.9/7.6x. Công tư cao đoan sản tuyến kiến thiết trì tục thôi tiến, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu bất cập dự kỳ, sản năng thích phóng bất cập dự kỳ, khách hộ đạo nhập bất cập dự kỳ.