Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo hòa 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 19.01/1.34/1.23 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +27.7%/+31.4%/+27.2%, đan 23Q4 doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.73/0.40/0.40 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +25.0%/+23.2%/+26.5%, 24Q1 doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.63/0.35/0.34 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +8.0%/+14.2%/+14.1% 23 niên đại B đoan cao tăng tiểu B đoan ổn kiện phục tô, đại đan phẩm bồi dục thành quả trục bộ hiển hiện. Công tư 23 niên doanh thu đồng bỉ +27.7% bảo trì khoái tốc tăng trường, phân cừ đạo khán, 23 niên trực doanh / kinh tiêu cừ đạo thu nhập phân biệt vi 7.75/11.18 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +49.9%/+15.7%, đại B đoan tiền ngũ đại trực doanh khách hộ hợp kế thu nhập 6.23 ức nguyên / đồng bỉ +61.8%, tiệt chí 23 niên mạt đại khách hộ sổ lượng đạt 197 gia / đồng bỉ +27.9%, tiểu B đoan kế tục tụ tiêu đầu bộ đại thương thâm độ phục vụ hòa thác triển cừ đạo thương, 23 niên tiền 20% kinh tiêu thương thu nhập đồng bỉ +18.4%, tiệt chí 23 niên mạt kinh tiêu thương sổ lượng 1541 cá / đồng bỉ +33.8%. Phân sản phẩm khán, du tạc loại / hồng bồi loại / chưng chử loại / thái hào loại cập kỳ tha thu nhập phân biệt vi 8.70/3.55/3.73/2.95 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +24.2%/+29.2%/+26.4%/+38.6%, du tạc loại tăng tốc đê vu chỉnh thể chủ yếu do vu du điều tại hạch tâm khách hộ đích tăng tốc phóng hoãn, chi ma cầu thị chiêm suất dã dĩ giác cao, hồng bồi loại tăng tốc cao vu chỉnh thể chủ yếu do vu gia đại sản phẩm kết cấu điều chỉnh lực độ, thái hào loại khoái tốc tăng trường chủ yếu thụ ích vu chưng tiên giáo hòa dự chế thái khoái tốc phóng lượng. Công tư tại bảo trì truyện thống đại đan phẩm ưu thế đích đồng thời bồi dục tân đại đan phẩm, thiêu mạch loại / niên niên hữu ngư loại / xuân quyển loại sản phẩm 23 niên thu nhập phân biệt đạt 1867/4672/5996 vạn nguyên, phân biệt đồng bỉ +158%/+94%/+76%. 24Q1 thu nhập đoan tăng tốc hữu sở phóng hoãn, ngã môn dự kế chủ yếu thụ đại B đoan đính đan tiết tấu ảnh hưởng, vị lai tùy tân phẩm thượng lượng hòa tân khách hộ khai thác dĩ cập kinh tiêu cừ đạo kiến thiết, thu nhập tăng trường hữu vọng khôi phục. Sản phẩm kết cấu thăng cấp hòa quy mô hiệu ứng khu động doanh lợi năng lực ổn trung hữu thăng. Công tư 2023 niên mao lợi suất 23.7%/ đồng bỉ +0.3pct, tiêu thụ phí dụng suất 4.7%/ đồng bỉ +0.8pct, chủ yếu do vu kinh tiêu cừ đạo kiến thiết tăng gia tiêu thụ nhân viên, tuyến thượng bình đài thôi quảng phí hòa thương trữ phí tăng gia, quản lý phí dụng suất 8.4%/ đồng bỉ -0.9pct, chủ yếu thụ ích vu quy mô hiệu ứng đề thăng, tài vụ phí dụng suất 0.31%/ đồng bỉ +0.2pct, quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 7.1%/6.5%, phân biệt đồng bỉ +0.2pct/ trì bình. 24Q1 mao lợi suất / tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 25.5%/5.9%/8.4%/-0.1%, phân biệt đồng bỉ +1.5pct/+0.8pct/+0.5pct/-0.4pct, quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 7.5%/7.3%, phân biệt đồng bỉ +0.4pct/+0.4pct. Nghĩ hồi cấu cổ phân cường hóa cổ đông hồi báo, chương hiển phát triển tín tâm. Công tư nghĩ hồi cấu 0.6~1 ức nguyên cổ phân, hồi cấu giới cách bất siêu quá 61.9 nguyên / cổ, án chiếu hồi cấu kim ngạch đích thượng hạ hạn cập giới cách thượng hạn kế toán, dự kế hồi cấu cổ phân chiêm tổng cổ bổn đích 0.98%~1.63%, dụng vu chú tiêu dĩ giảm thiếu chú sách tư bổn. Khảo lự đáo hành nghiệp cạnh tranh hữu sở gia kịch hòa nhu cầu nhược phục tô, ngã môn hạ điều vị lai thu nhập hòa mao lợi suất giả thiết, dự trắc 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc phân biệt vi 1.68/2.13/2.54 ức nguyên ( điều chỉnh tiền 24-25 niên vi 2.05/2.65 ức nguyên ), do vu công tư dự kỳ nghiệp tích tăng tốc hiển trứ khoái vu khả bỉ công tư, ngã môn tại khả bỉ công tư 24 niên 21 bội PE cơ sở thượng cấp dư 15% dật giới, đối ứng mục tiêu giới 40.56 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; xan ẩm nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch; tân phẩm bất cập dự kỳ đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo hòa 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 70.56/7.49/6.46 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -5.1%/-6.6%/-9.0%, đan 23Q4 doanh thu / tịnh lợi nhuận / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 16.41/1.97/1.62 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -21.8%/-28.4%/-38.5%, 24Q1 doanh thu / tịnh lợi nhuận / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 22.54/2.30/1.97 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -5.0%/-17.8%/-18.0%. Nhu cầu bình đạm điệp gia cạnh tranh gia kịch, nghiệp tích đoản kỳ thừa áp. Công tư 23Q4&24Q1 hợp kế doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ -13%/-23%/-29%, hoặc chủ yếu do vu C đoan tiêu phí lực tại khứ niên hạ bán niên dĩ lai hữu sở tẩu nhược, kim niên xuân tiết tiền hậu thang viên thủy giáo đẳng truyện thống phẩm loại động tiêu diệc giác vi bình đạm, cư mã thượng doanh tuyến hạ linh thụ giam trắc võng lạc sổ cư, 2024 niên xuân tiết tịch nguyệt nhị thập chí chính nguyệt sơ thập kỳ gian, tốc đống giáo tử toàn quốc tuyến hạ cừ đạo tiêu thụ ngạch đồng bỉ hạ hoạt 19%, nhu cầu bình đạm hạ cạnh tranh gia kịch đạo trí hành nghiệp xúc tiêu chiết khấu lực độ hữu sở gia đại, đặc biệt thị 23Q4 dĩ lai thủy giáo loại sản phẩm cạnh tranh giác vi kích liệt, công tư 23Q4/24Q1 mao lợi suất phân biệt vi 22.8%/26.6%, phân biệt đồng bỉ -4.0pct/-1.7pct, mao tiêu soa phân biệt vi 13.0%/14.4%, phân biệt đồng bỉ -7.1pct/-1.3pct, 23Q4/24Q1 quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 12.0%/10.2%, phân biệt đồng bỉ -1.1pct/-1.6pct, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 9.8%/8.8%, phân biệt đồng bỉ -2.7pct/-1.4pct. Gia đại B đoan cừ đạo hòa đại khách hộ khai thác lực độ, trì tục ưu hóa cừ đạo kết cấu. Phân BC đoan khán, 2023 niên linh thụ cập sang tân thị tràng / xan ẩm thị tràng thu nhập phân biệt vi 55.70 ức nguyên /14.30 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -9.7%/+17.9%; phân cừ đạo khán, kinh tiêu / trực doanh / trực doanh điện thương thu nhập phân biệt vi 55.18/12.54/2.29 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -2.3%/-18.9%/+20.7%; phân sản phẩm khán, tốc đống mễ diện chế phẩm / tốc đống điều chế thực phẩm / lãnh tàng cập đoản bảo loại thu nhập phân biệt vi 58.29 ức nguyên /10.76 ức nguyên /0.95 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -9.5%/+28.4%/-8.3%, kỳ trung thang viên thủy giáo tống tử loại thu nhập 36.89 ức nguyên / đồng bỉ -15.7%, sang tân loại diện mễ chế phẩm 21.40 ức nguyên / đồng bỉ +3.9%; 23 niên mạt kinh tiêu thương sổ lượng 4245 cá / đồng bỉ -678 cá, chủ yếu do vu cừ đạo chất lượng ưu hóa. Phí dụng tinh chuẩn đầu phóng, vận doanh hiệu suất trì tục đề thăng. 2023 niên tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 11.5%/2.3%/-0.2%, phân biệt đồng bỉ -0.4pct/-0.6pct/ trì bình, chủ yếu thị linh thụ đoan xúc tiêu vật liêu hòa nhân viên đầu nhập canh gia tinh chuẩn hóa, dĩ cập cổ quyền kích lệ phí dụng hồi trùng sở trí, 24Q1 tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 12.2%/1.9%/-0.1%, phân biệt đồng bỉ -0.4pct/-0.2pct/+0.1pct. Đề thăng phân hồng suất tăng cường cổ đông hồi báo. Công tư nghĩ mỗi 10 cổ phái 5 nguyên, đối ứng phân hồng suất 58.7%, giác 23 niên đích 38.4% hòa quá khứ 5 niên quân trị 34.7% đại phúc đề thăng, nhược dĩ 4 nguyệt 25 nhật thu bàn giới kế toán cổ tức đạt 4.0%. Khảo lự đáo C đoan nhu cầu giai đoạn tính thừa áp hòa hành nghiệp cạnh tranh, ngã môn hạ điều liễu 24-25 niên thu nhập hòa mao lợi suất giả thiết, dự trắc công tư 24-26 niên EPS vi 0.88/1.00/1.11 nguyên ( thử tiền 24-25 niên vi 1.08/1.21 nguyên ), căn cư khả bỉ công tư 24 niên 17 bội PE đối ứng mục tiêu giới 14.96 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nhu cầu bất cập dự kỳ; tân phẩm hòa cừ đạo thác triển bất cập dự kỳ; thực phẩm an toàn sự kiện; nguyên tài liêu trướng giới đẳng.

Nghiệp tích lược siêu dự kỳ, tửu điếm lợi nhuận hiển trứ tu phục. Công tư 24Q1 nghiệp tích siêu dự kỳ, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 19 niên đồng kỳ đích 163%/173%. Sách phân lai khán, tửu điếm nghiệp vụ thu nhập 16.39 ức nguyên / đồng bỉ +11.5%, lợi nhuận tổng ngạch 0.52 ức nguyên /+649.8%, chủ yếu thụ khứ niên 1 nguyệt đê cơ sổ hòa hưu nhàn nhu cầu nhận tính chi xanh; cảnh khu nghiệp vụ thu nhập 2.06 ức nguyên / đồng bỉ +10.9%, lợi nhuận tổng ngạch 1.21 ức nguyên / đồng bỉ +5.7%, chủ yếu thụ ích vu lữ du nhu cầu trì tục cao trướng, nhất quý độ nam sơn cảnh khu nhập viên nhân sổ 247 vạn nhân / đồng bỉ +17.3%. 24Q1 tiêu chuẩn điếm RevPAR đồng bỉ +2%, trực doanh điếm khôi phục khoái vu chỉnh thể, trung cao đoan khai điếm hữu sở đề tốc. Công tư 24Q1 toàn bộ tửu điếm RevPAR/ADR/OCC phân biệt vi 131 nguyên /217 nguyên /60.1%, phân biệt đồng bỉ +0.1%/+1.4%/-0.8pct, biểu hiện ưu vu STR giam trắc đích trung quốc nội địa tửu điếm chỉnh thể 24Q1RevPAR đồng bỉ -3% đích khôi phục tình huống, bất hàm khinh quản lý tửu điếm đích toàn bộ tửu điếm RevPAR/ADR/OCC phân biệt vi 147 nguyên /233 nguyên /63.4%, phân biệt đồng bỉ +2.0%/+2.2%/-0.1pct, kỳ trung trực doanh điếm RevPAR/ADR/OCC phân biệt đồng bỉ +7.7%/+3.1%/+2.7pct, khôi phục tình huống ưu vu chỉnh thể. Khai điếm phương diện, 24Q1 tân khai điếm 205 gia ( kỳ trung kinh tế hình / trung cao đoan / khinh quản lý phân biệt vi 36 gia /66 gia /103 gia ) / quan điếm 173 gia / tịnh tân khai 32 gia, tiệt chí 24 niên 3 nguyệt mạt trữ bị điếm 1940 gia / hoàn bỉ giảm thiếu 95 gia. 24Q1 tân khai nghiệp trung cao đoan tửu điếm 66 gia / đồng bỉ +50%, trung cao đoan chiêm toàn bộ tân khai điếm bỉ lệ đồng bỉ đề thăng 11.2pct chí 32.2%. Quy mô hiệu ứng điệp gia hàng bổn tăng hiệu, doanh lợi năng lực cải thiện. Công tư 24Q1 mao lợi suất 36.6%/ đồng bỉ +5.9pct, chủ yếu thụ ích vu thu nhập tăng trường đái lai đích quy mô hiệu ứng, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 8.2%/13.4%/5.2%, phân biệt đồng bỉ +2.2pct/+1.3pct/-1.3pct, quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 6.5%/5.3%, phân biệt đồng bỉ +1.9pct/+2.4pct. Nghĩ thu cấu hoàn hối trí nghiệp bộ phân cổ quyền, gia mã bố cục trung cao đoan phẩm bài. Công tư nghĩ dĩ 971 vạn nguyên thu cấu thủ lữ tập đoàn trì hữu đích hoàn hối trí nghiệp 9% cổ quyền, hoàn hối trí nghiệp chủ yếu nghiệp vụ vi tại hoàn cầu chủ đề công viên địa khu đầu tư kiến thiết trương gia loan thương nghiệp tổng hợp thể hạng mục, dự kế 2025 niên kiến thành doanh nghiệp, dự kế tương đả tạo thành dĩ đại hình áo đặc lai tư vi chủ đích tập thương nghiệp hòa tập trụ túc, xan ẩm, ngu nhạc vi nhất thể đích thể nghiệm thức tiêu phí khu, hạng mục sở đầu tư tửu điếm tương ủy thác cấp thủ lữ nặc an tác vi “Nặc lam” phẩm bài kỳ hạm điếm vận doanh. Lữ du xuất hành tại đương hạ tiêu phí hoàn cảnh hạ trung giác vi lượng nhãn, duyệt kỷ tiêu phí xu thế hữu vọng khu động hưu nhàn nhu cầu bảo trì nhận tính, nhi thương lữ nhu cầu nhưng tùy hoành quan kinh tế hữu đãi tiến nhất bộ phục tô, trung trường kỳ ngã môn kế tục khán hảo hành nghiệp liên tỏa hóa hòa trung cao đoan hóa đái lai đích đầu bộ tửu điếm thành trường tính. Ngã môn duy trì 2024-26 niên EPS dự trắc vi 0.82/0.92/1.05 nguyên, căn cư khả bỉ công tư 24 niên 24 bội PE cổ trị đối ứng mục tiêu giới 19.68 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thương lữ nhu cầu bất cập dự kỳ; cung cấp xuất thanh bất cập dự kỳ; tân khai điếm bất cập dự kỳ; hiệu suất ưu hóa bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo, 2023 niên thật hiện doanh thu 77.93 ức nguyên /+53.1%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.95 ức nguyên / đồng bỉ đại phúc nữu khuy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.19 ức nguyên / đồng bỉ đại phúc nữu khuy, phù hợp thử tiền nghiệp tích dự cáo dự kỳ. Toàn niên doanh lợi tu phục, Q4 đạm quý phục tô lực độ như kỳ hồi lạc. 23Q4 công tư thật hiện doanh thu 18.82 ức nguyên /+50.4%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.10 ức nguyên / đồng bỉ nữu khuy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.94 ức nguyên / đồng bỉ nữu khuy, phân biệt vi 19 niên đồng kỳ đích 67%/74%, khấu phi nghiệp tích khôi phục độ hoàn bỉ tam quý độ đích 111% hữu sở hồi lạc, chủ yếu do vu quốc khánh hậu xuất hành liên tiến nhập truyện thống đạm quý, báo phục tính lữ du nhu cầu tại thử giả đắc đáo tập trung thích phóng, đồng thời thương lữ nhu cầu thụ đáo hoành quan kinh tế ảnh hưởng. Thu nhập lợi nhuận sách phân lai khán, 2023 niên tửu điếm nghiệp vụ / cảnh khu nghiệp vụ thu nhập phân biệt vi 72.77 ức nguyên /5.16 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 93%/115%, lợi nhuận tổng ngạch phân biệt vi 8.63 ức nguyên /2.44 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 78%/140%; đan 23Q4 tửu điếm nghiệp vụ / cảnh khu nghiệp vụ lợi nhuận tổng ngạch phân biệt vi 1.07/0.40 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 52%/121% ( vs23Q3 phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 114%/216% ). 23Q4/23 toàn niên tiêu chuẩn điếm RevPAR khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 100.3%/106.5%. 23Q4 công tư toàn bộ tửu điếm RevPAR vi 138 nguyên, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 91.2%, ADR/OCC phân biệt vi 220 nguyên /62.6%, 23Q4 bất hàm khinh quản lý đích toàn bộ tửu điếm RevPAR vi 155 nguyên, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 100.3% ( 23Q3 vi 116.6% ), ADR/OCC phân biệt vi 235 nguyên /66.0%, 2023 toàn niên toàn bộ tửu điếm / bất hàm khinh quản lý đích toàn bộ tửu điếm RevPAR phân biệt vi 154 nguyên /173 nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 97.3%/106.5%. Khai điếm phương diện, công tư 23Q4 tân khai điếm 340 gia ( kỳ trung kinh tế hình / trung cao đoan / khinh quản lý / kỳ tha phân biệt vi 54/93/182/1 gia ) / quan điếm 319 gia / tịnh tân khai 21 gia, 2023 toàn niên tân khai điếm 1203 gia ( kỳ trung kinh tế hình / trung cao đoan / khinh quản lý / kỳ tha phân biệt vi 174/283/744/2 gia ) quan điếm 947 gia / tịnh tân khai 256 gia ( bất hàm 23H1 chú nhập khải yến quốc tế 24 gia cao đoan tửu điếm ), tiệt chí 2023 niên để dĩ khai nghiệp 6263 gia, trữ bị điếm 2035 gia hoàn bỉ Q3 mạt giảm thiếu 16 gia, kế hoa 2024 niên tân khai điếm 1200-1400 gia. 24Q1 hưu nhàn lữ du nhu cầu nhận tính nhưng cường, quan chú hậu tục thương lữ cải thiện tiết tấu. Cư STR sổ cư, kim niên xuân tiết giả kỳ trung quốc nội địa tửu điếm chỉnh thể RevPAR đồng bỉ 23 niên tăng trường 25%, giác 19 niên đồng kỳ tăng trường 21%, lữ du nhu cầu tại khả tuyển tiêu phí trung nhưng tương đối lượng nhãn, nhi thương lữ nhu cầu nhưng tùy hoành quan kinh tế hữu đãi tiến nhất bộ phục tô, khứ niên tiết hậu báo phục tính xuất soa, triển hội dã đạo trí cơ sổ giác cao, hậu tục kiến nghị quan chú thương lữ cải thiện tiết tấu. Khảo lự đáo thương lữ phục tô tiết tấu hòa trung cao đoan phẩm bài đầu nhập, ngã môn dự trắc 2024-26 niên EPS vi 0.82/0.92/1.05 nguyên ( điều chỉnh tiền 24E/25E vi 0.94/1.06 nguyên ), căn cư khả bỉ công tư 24 niên 21 bội PE cổ trị đối ứng mục tiêu giới 17.22 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thương lữ nhu cầu bất cập dự kỳ; cung cấp xuất thanh bất cập dự kỳ; tân khai điếm bất cập dự kỳ; hiệu suất ưu hóa bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên tam quý báo, 2023 niên tiền tam quý độ thật hiện doanh thu 59.11 ức nguyên /+54.0%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.85 ức nguyên / đồng bỉ nữu khuy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.25 ức nguyên / đồng bỉ nữu khuy; đan 23Q3 thật hiện doanh thu 23.03 ức nguyên /+52.8%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.04 ức nguyên /+609.5%yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.92 ức nguyên /+907.7%yoy ( tiền kỳ nghiệp tích dự cáo đối ứng 23Q3 quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận khu gian phân biệt vi 3.80~4.20 ức nguyên /3.67~4.07 ức nguyên ). Vượng quý đạn tính thích phóng, nghiệp tích gia tốc tu phục. Công tư tiền kỳ phi lộ đích tam quý báo dự cáo lợi nhuận khu gian dĩ kinh siêu xuất thị tràng dự kỳ, 23Q3 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.04/3.92 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 115%/111%, nghiệp tích khôi phục độ hoàn bỉ Q2 minh hiển đề thăng, chủ yếu đắc ích vu quốc nội thương vụ xuất hành cập hưu nhàn lữ du nhu cầu ổn bộ phục tô, thử kỳ vượng quý lữ du nhu cầu cao trướng. Thu nhập lợi nhuận sách phân lai khán, 23Q3 tửu điếm nghiệp vụ / cảnh khu nghiệp vụ thu nhập phân biệt vi 22.04/0.99 ức nguyên, 23Q3 tửu điếm nghiệp vụ / cảnh khu nghiệp vụ lợi nhuận tổng ngạch phân biệt vi 5.24/0.47 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 114%/216% ( vs23Q2 phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 60%/209% ). 23Q3 hòa quốc khánh kỳ gian tiêu chuẩn điếm RevPAR phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 116.6% hòa hòa 118.5%. Công tư 23Q3 bất hàm khinh quản lý đích toàn bộ tửu điếm RevPAR208 nguyên, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 116.6%, kỳ trung ADR/OCC khôi phục độ phân biệt vi 129.6%/90.0%; 23Q3 kinh tế hình RevPAR/ADR/OCC phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 111%/124%/89%, trung cao đoan RevPAR/ADR/OCC phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 98%/102%/96%. Quốc khánh giả kỳ diên tục cường kính tu phục thế đầu, công tư bất hàm khinh quản lý tửu điếm đích toàn bộ tửu điếm RevPAR vi 251 nguyên, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 118.5%. Khai điếm phương diện, 23Q3 tân khai điếm 337 gia ( kỳ trung kinh tế hình / trung cao đoan / khinh quản lý / kỳ tha phân biệt vi 47/94/196 gia ) / quan điếm 256 gia / tịnh tân khai 81 gia; tiệt chí 23Q3 dĩ khai nghiệp 6242 gia, trữ bị điếm 2051 gia hoàn bỉ Q2 mạt tăng gia 51 gia, kỳ trung trung cao đoan tửu điếm 582 gia, chiêm bỉ đề thăng chí 28.4%. Cảnh khí hồi lạc dự kỳ đề tiền diễn dịch, quan chú thương lữ nhu cầu cải thiện tiết tấu. Lữ du vượng quý quá hậu Q4 thương lữ nhu cầu thành vi chủ đạo nhân tố, khảo lự đáo thị tràng dĩ đối quốc khánh hậu nãi chí minh niên RevPAR khôi phục độ hồi lạc hữu đam ưu, bản khối bi quan dự kỳ sung phân, tùy trứ tăng gia tài chính xích tự đẳng canh tích cực đích ổn tăng trường chính sách lạc địa, vị lai thương lữ nhu cầu nhược tùy hoành quan kinh tế phục tô hoặc tồn siêu dự kỳ khả năng, tửu điếm bản khối hữu vọng thụ ích vu thuận chu kỳ chúc tính. Khảo lự đáo công tư tam quý báo nghiệp tích siêu dự kỳ hòa trung cao đoan phẩm bài đầu nhập, ngã môn điều chỉnh 2023-25 niên EPS dự trắc vi 0.72/0.94/1.06 nguyên ( thử tiền vi 0.64/0.95/1.14 nguyên ), căn cư khả bỉ công tư 23 niên 27 bội PE cổ trị đối ứng mục tiêu giới 19.44 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thương lữ nhu cầu bất cập dự kỳ; cung cấp xuất thanh bất cập dự kỳ; tân khai điếm bất cập dự kỳ; hiệu suất ưu hóa bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư 2023 niên 11 nguyệt 1 nhật phát bố công cáo, đổng sự hội thẩm nghị thông quá liễu 《 quan vu hồi cấu công tư cổ phân phương án đích nghị án 》, nghĩ sử dụng tự hữu tư kim hồi cấu bộ phân công tư cổ phân. Hồi cấu chương hiển kinh doanh tín tâm, trì tục trọng thị cổ đông hồi báo. Công tư nghĩ sử dụng tự hữu tư kim hồi cấu bộ phân cổ phân tịnh dư dĩ chú tiêu giảm thiếu chú sách tư bổn, nghĩ hồi cấu kim ngạch vi bất đê vu nhân dân tệ 0.5 ức nguyên thả bất siêu quá nhân dân tệ 1 ức nguyên, hồi cấu giới cách vi bất siêu quá nhân dân tệ 16.5 nguyên / cổ. Án chiếu hồi cấu kim ngạch hạ hạn / thượng hạn hòa hồi cấu giới cách thượng hạn tiến hành trắc toán, dự kế khả hồi cấu cổ phân sổ lượng vi 303.03~606.06 vạn cổ, ước chiêm tổng cổ bổn đích 0.57%~1.14%. Lịch sử thượng công tư dã tiến hành quá đa thứ hồi cấu, tại 2018 niên 10 nguyệt chí 2020 niên 12 nguyệt kỳ gian luy kế xích tư 2.43 ức nguyên hồi cấu, luy kế hồi cấu cổ phân chiêm tổng cổ bổn bỉ lệ siêu 6%, tịnh toàn bộ dư dĩ chú tiêu giảm thiếu chú sách tư bổn. Đoản kỳ nghiệp tích tăng tốc ba động chủ yếu thụ diệp hoàng tố chu kỳ ảnh hưởng, trung trường kỳ thành trường la tập bất cải. 23Q3 thật hiện doanh thu 15.01 ức nguyên /-4.4%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.00 ức nguyên /+3.5%yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.90 ức nguyên /+2.0%yoy, nghiệp tích tăng tốc hoàn bỉ phóng hoãn chủ yếu do vu diệp hoàng tố đẳng sản phẩm chu kỳ thừa áp hòa miên tử lợi nhuận thích phóng tiết tấu ảnh hưởng. Phân sách lai khán, 23Q3 thiên nhiên sắc tố, hương tân liêu, doanh dưỡng cập dược dụng loại sản phẩm ( bất hàm tán bỉ á đẳng kỳ tha ) thu nhập 6.46 ức nguyên /+2.4%yoy, tự liêu cấp diệp hoàng tố tiền tam quý độ tiêu lượng đồng bỉ hạ hàng ước 60% ( 23H1 hạ hàng ước 70% ), công tư chủ động khống chế diệp hoàng tố xuất hóa tiết tấu, tĩnh đãi cung nhu cải thiện, lạt tiêu hồng, lạt tiêu tinh kế tục bảo trì ổn kiện; 23Q3 miên tử loại sản phẩm thu nhập 7.89 ức nguyên /-11.2%yoy, đồng bỉ hạ hàng chủ yếu do vu thượng bán niên khoái tiến khoái tiêu tăng tốc giác khoái, tam quý độ kỳ sơ khố tồn đồng bỉ giảm thiếu thả nguyên tài liêu thượng vị tập trung thải cấu. An toàn biên tế sung phân, bả ác để bộ bố cục cơ hội. Kim niên dĩ lai công tư thê đội sản phẩm bảo trì lương hảo thế đầu, hoa tiêu đề thủ vật tam quý độ tiêu lượng, thu nhập bảo trì khoái tốc tăng trường, bảo kiện phẩm tiền tam quý độ thu nhập siêu quá 1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường siêu 70%, điềm cúc đường sinh sản hiệu suất trì tục đề thăng, tại hành nghiệp hạ hành giai đoạn duy trì giác hảo đích doanh lợi thủy bình, ấn độ, tán bỉ á vạn thọ cúc chủng thực diện tích khoái tốc tăng trường, tán bỉ á lạt tiêu đan sản hiển trứ đề cao. Khán minh niên, chủ lực sản phẩm trung lạt tiêu hồng hòa lạt tiêu tinh hữu vọng kế tục bảo trì ổn kiện tăng trường, diệp hoàng tố hữu vọng tại đê cơ sổ hạ thật hiện tu phục, khương hoàng thủy phi kế đẳng thê đội sản phẩm diệc hữu chuyên dụng sinh sản tuyến đầu phóng, ngã môn nhận vi công tư nghiệp tích hữu vọng khôi phục giác khoái tăng trường. Khảo lự đáo diệp hoàng tố đẳng sản phẩm khôi phục bất cập dự kỳ, ngã môn điều chỉnh 23-25 niên EPS dự trắc vi 0.94/1.15/1.39 nguyên ( thử tiền vi 1.01/1.26/1.57 nguyên ), ngã môn trường kỳ khán hảo công tư hoành hướng khoách phẩm chủng, túng hướng diên thân giới trị liên, mại hướng kiện khang thực phẩm phối liêu long đầu đích thành trường không gian, căn cư khả bỉ công tư 24 niên 17 bội PE đối ứng mục tiêu giới 19.55 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu cung cấp cập giới cách ba động; sản phẩm giới cách đại phúc hạ điệt; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu cơ địa hòa sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ; cảnh ngoại kinh doanh phong hiểm đẳng. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị

Chủ nghiệp ổn kiện phục tô, tỏa tiên trang diên tục cao tăng, thu nhập đoan phù hợp dự kỳ. Phân sản phẩm, 23Q3 tốc đống thái hào / tốc đống ngư mi / tốc đống diện mễ / tốc đống nhục chế phẩm / nông sản phẩm thu nhập phân biệt vi 9.09/11.37/5.88/6.57/0.79 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +27%/+18%/+6%/+14%/+37%, truyện thống hỏa oa liêu bảo trì ổn kiện giác khoái tăng trường, tốc đống diện mễ tăng tốc hữu sở phóng hoãn chủ yếu thụ KA cừ đạo thị tràng hoàn cảnh ảnh hưởng, nông phó sản phẩm tăng trường chủ yếu hệ tân liễu ngũ đích lãnh đống ngư mi cập ngư phó sản phẩm tịnh biểu dĩ cập hồ bắc an nhuận tăng lượng sở trí. Phân cừ đạo khán, 23Q3 kinh tiêu thương / đặc thông trực doanh / thương siêu / tân linh thụ / điện thương thu nhập phân biệt vi 28.84/2.15/1.49/0.70/0.59 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +19%/+11%/-18%/+16%/+137%, kỳ trung thương siêu đồng bỉ hạ hàng chủ nhân tiêu phí cừ đạo phân hóa, KA thương siêu khách lưu giảm thiếu, đãn hàng phúc hoàn bỉ Q2 thu trách. Phân địa khu khán, 23Q3 hoa đông / hoa bắc / hoa trung / đông bắc / hoa nam / tây nam / tây bắc thu nhập phân biệt phân biệt đồng bỉ +11%/+44%/-6%/+17%/+18%/+22%/+43%. Thành bổn hồi lạc, khống phí lương hảo, doanh lợi năng lực siêu dự kỳ. Công tư 23Q3 mao lợi suất 21.97%/+2.37pct yoy, mao tiêu soa 15.86%/+2.53pct yoy, quy mẫu tịnh lợi suất 11.45%/+3.25pct yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 9.82%/+2.04pct yoy; 23Q3 tiêu thụ phí dụng suất 6.11%/-0.16pct yoy, quản lý phí dụng suất 2.14%/-0.18pct yoy, tài vụ phí dụng suất -0.52%/+0.20pct yoy. Chủ nghiệp doanh lợi năng lực cải thiện siêu dự kỳ, chủ yếu đắc ích vu ngư mi, du chi đẳng nguyên tài liêu thành bổn tiến nhất bộ hồi lạc, dĩ cập tỏa tiên trang kết cấu thăng cấp, phí dụng khống chế lương hảo. Tân nhất luân cổ quyền kích lệ lạc địa điều động đoàn đội tích cực tính, hồi cấu chương hiển tín tâm. Công tư vu 10 nguyệt 25 nhật chính thức thụ dư chủ yếu cao quản tại nội đích 1458 nhân 1139.54 vạn phân cổ phiếu kỳ quyền, hành quyền giới cách vi 105.275 nguyên / cổ, đối ứng 2023-26 niên than tiêu phí dụng dự kế vi 1893/10384/5020/2087 vạn nguyên, giải tỏa khảo hạch mục tiêu đối ứng 23 niên /23-24 niên luy kế /23-25 niên luy kế doanh thu bất đê vu 136.45/289.27/460.42 ức nguyên, phục hợp tăng tốc ước 12%, ngã môn nhận vi chủ yếu thị bổn thứ kích lệ thiên phổ huệ tính chất, khảo hạch mục tiêu thiết định giác ổn kiện ( vs 2019 niên cổ quyền kích lệ mục tiêu đối ứng 18-21 niên doanh thu phục hợp tăng tốc 14%, thật tế thật hiện phục hợp tăng tốc 30% ). Đồng thời, công tư nghĩ dĩ tập trung cạnh giới phương thức hồi cấu cổ phân 1~2 ức nguyên, hồi cấu giới cách bất siêu quá 188.77 nguyên / cổ, dụng vu thật thi cổ quyền kích lệ hoặc viên công trì cổ kế hoa, chương hiển kinh doanh tín tâm. Tổng hợp khảo lự công tư doanh lợi năng lực siêu dự kỳ hòa cổ quyền kích lệ than tiêu phí dụng, ngã môn điều chỉnh 2023-25 niên EPS dự trắc vi 5.47/6.48/7.72 nguyên ( điều chỉnh tiền vi 5.12/6.33/7.91 nguyên ), công tư hiện kim lưu khả dự trắc tính giác cường, FCFE mô hình hạ đối ứng mục tiêu giới 170.26 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ xan ẩm nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu đại phúc trướng giới; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; sản năng khoách trương bất cập dự kỳ đẳng.

23H1 cảnh khu nhân thứ giác 19 niên đồng kỳ tăng trường 16%, nghiệp tích cường kính phục tô. Công tư 23H1 thật hiện doanh thu 4.92 ức nguyên /+112% yoy, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 93%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.46 ức nguyên /1.44 ức nguyên, quân đồng bỉ nữu khuy, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 189%/193%; kỳ trung 23Q2 thật hiện doanh thu 2.54 ức nguyên /+207% yoy, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 93%, quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.75/0.75 ức nguyên, quân đồng bỉ đại phúc nữu khuy, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 131%/141%, chủ yếu thị thụ ích vu quốc nội kinh tế hòa văn lữ hành nghiệp cường thế phục tô, 23H1 công tư cảnh khu tiếp đãi nhân thứ 224.61 vạn nhân thứ /+153.6% yoy, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 116.4%. Phân nghiệp vụ khán, 23H1 môn phiếu / tác đạo / tửu điếm / trà nghiệp / lữ hành xã / diễn nghệ / kỳ tha thu nhập phân biệt vi 1.31/2.02/0.86/0.41/0.01/0.05/0.26 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +150%/+222%/+82%/+45%/+48%/+150%/-32%. Kinh doanh giang can hiển hiện, doanh lợi năng lực đại phúc đề thăng. Công tư 23H1 mao lợi suất 48.35%/+42.9pct yoy, giác 19 niên đồng kỳ đề thăng 8.1pct, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 4.31%/15.52%/-0.65%, phân biệt đồng bỉ -4.3pct/-15.2pct/-2.1pct, phân biệt giác 19 niên đồng kỳ +0.8 pct/+0.5 pct/-1.1pct, quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 29.59%/29.24%, phân biệt đồng bỉ +54.9pct/+57.8pct, phân biệt giác 19 niên đồng kỳ +15.0/+15.2pct, công tư doanh lợi năng lực đại phúc cải thiện, chủ yếu do vu cảnh khu thành bổn phí dụng dĩ cố định chi xuất vi chủ, kinh doanh giang can chi hạ thu nhập quy mô hiệu ứng hiển hiện. Nghĩ đầu tư 3.5 ức nguyên cải tạo hạng mục, kim đỉnh tác đạo vận lực hòa cảnh khu tiếp đãi năng lực thiên hoa bản hữu vọng đả khai. Công tư đổng sự hội 2023 niên 7 nguyệt 17 nhật thẩm nghị thông quá liễu 《 quan vu thật thi kim đỉnh tác đạo cải tạo đề thăng hạng mục đích nghị án 》, kế hoa dĩ tự trù tư kim 3.50 ức nguyên thật thi kim đỉnh tác đạo cải tạo đề thăng hạng mục, hạng mục bao quát tân kiến 2 hào khách vận giao thông tác đạo 1 điều, canh hoán 3 hào khách hóa lưỡng dụng giao thông tác đạo chi giá 3 tọa, dĩ cập tương quan phối sáo phụ chúc thiết thi đẳng, dự kế kiến thiết kỳ 18 cá nguyệt. Hạng mục kiến thành hậu, kim đỉnh khách vận chuyên dụng tác đạo đích thiết kế vận lực tương tòng hiện hữu đích 1200 nhân / tiểu thời đại phúc đề thăng chí 3200 nhân / tiểu thời, khả dĩ hữu hiệu hoãn giải kim đỉnh phiến khu giao thông áp lực, đề thăng kim đỉnh phiến khu du khách tiếp đãi lượng, đề thăng du khách du lãm thể nghiệm. Khảo lự đáo quốc nội lữ du thị tràng cường kính phục tô, công tư thượng bán niên doanh lợi đạn tính thích phóng, ngã môn thượng điều 2023-2025 niên EPS dự trắc vi 0.52/0.60/0.67 nguyên ( thử tiền vi 0.43/0.54/0.63 nguyên, chủ yếu thị tiểu phúc thượng điều liễu 23 niên thu nhập giả thiết, hạ điều 23-25 niên phí dụng suất giả thiết ), căn cư khả bỉ công tư 23 niên 24 bội PE đối ứng mục tiêu giới 12.48 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ cư dân tiêu phí lực bất cập dự kỳ; hạng mục tiến độ bất cập dự kỳ; tự nhiên tai hại phong hiểm; an toàn sự cố phong hiểm đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố trung báo, 23H1 thật hiện doanh thu 4.17 ức nguyên /+10.3% yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.75 ức nguyên /+6.12%yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.73 ức nguyên /+18.17% yoy; đan 23Q2 thật hiện doanh thu 2.15 ức nguyên /+11.94% yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.39 ức nguyên /12.59% yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.38 ức nguyên /+22.88% yoy. C đoan khôi phục lược mạn, B đoan ổn kiện phục tô. Phân cừ đạo khán, 23Q2 gia minh / kinh tiêu / phê phát / trực tiêu cập kỳ tha thu nhập phân biệt vi 1.13 ức nguyên /0.26 ức nguyên /0.61 ức nguyên /0.04 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +12%/-27%/+23%/+85%, C đoan tăng tốc thừa áp chủ yếu do vu khai điếm tiến độ hòa đan điếm khôi phục bất cập dự kỳ, B đoan thụ ích vu xan ẩm phục tô bảo trì ổn kiện giác khoái tăng trường, 23 niên công tư tân tăng thương siêu nghiệp vụ thác triển đoàn đội, thương siêu cừ đạo Q2 thật hiện thu nhập 780 vạn nguyên; tiệt chí 23Q2 gia minh điếm / kinh tiêu điếm / thương siêu khách hộ / phê phát khách hộ phân biệt vi 1773/716/51/496 gia, hoàn bỉ Q1 phân biệt tịnh tăng gia 40/18/10/44 gia, Q2 tịnh khai điếm tốc độ dữ Q1 cơ bổn trì bình. Phân sản phẩm khán, 23Q2 nhục cầm loại / thủy sản loại / kỳ tha loại thu nhập phân biệt vi 1.46/0.58/0.08 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +14%/-1%/-40%, kỳ trung ngưu nhục loại / gia cầm loại / trư nhục loại / dương nhục loại / ngư loại / hà loại phân biệt vi 0.92/0.35/0.14/0.05/0.33/0.25 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +18%/+14%/-6%/+14%/+8%/-11%. Nguyên tài liêu thành bổn hồi lạc đối trùng phí dụng đầu phóng, doanh lợi năng lực bảo trì ổn định. 23Q2 mao lợi suất 26.04%/+2.03pctyoy, chủ yếu hệ ngưu nhục đẳng nguyên tài liêu thành bổn hạ hàng, thả sản phẩm kết cấu điều chỉnh, cao mao lợi sản phẩm chiêm bỉ đề thăng, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất phân biệt vi 4.26%/3.47%, đồng bỉ phân biệt +0.90pct/+0.01pct, chủ nhân tiêu thụ khu vực khoách triển, công tư viên công tăng gia sở trí. 23Q2 quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 18.19%/17.67%, phân biệt đồng bỉ +0.11pct/+1.58pct, doanh lợi năng lực bảo trì ổn định. Tân sản năng tức tương đầu phóng, gia khoái cừ đạo khoách triển. Sản năng đoan, công tư “Niên sản 5 thiên đốn đích thực phẩm dụng phát diếu khuẩn dịch cập niên sản 5 vạn đốn phát diếu điều lý thực phẩm hạng mục” dĩ vu Q2 tiến nhập thí sinh sản giai đoạn, đầu sản hậu hữu vọng giải quyết sản năng bình cảnh, gia tốc khai thác giang chiết hỗ dĩ ngoại thị tràng hòa xan ẩm thị tràng. Cừ đạo đoan, kim niên dĩ lai C đoan tại nông mậu thị tràng gia minh điếm đích cơ sở thượng đa phương hướng phát triển, khai phát nhai biên điếm dĩ cập thương siêu, dĩ cập khai lập trực doanh điếm cường hóa phẩm bài tuyên truyện, tại B đoan gia đại đối tửu điếm xan ẩm, học giáo cập đan vị thực đường đẳng đích khai phát, gia tốc cừ đạo khoách trương. Khảo lự đáo thượng bán niên môn điếm tiêu thụ khôi phục hòa khai điếm tiến độ hữu sở phóng hoãn, dĩ cập ngưu nhục đẳng nguyên tài liêu thành bổn hạ hành, ngã môn hạ điều 23-24 niên thu nhập giả thiết, tiểu phúc thượng điều 23-24 niên mao lợi suất giả thiết, dự trắc 2023-25 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.76/2.13/2.59 ức nguyên ( thử tiền 23-24 niên dự trắc vi 1.96/2.58 ức nguyên ), căn cư khả bỉ công tư 23 niên 37 bội PE đối ứng mục tiêu giới 47.36 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; xan ẩm phục tô bất cập dự kỳ; dự hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ; thực phẩm an toàn vấn đề đẳng.

Đại B đoan phục tô cường kính, tiểu B đoan trì tục gia cường cừ đạo kiến thiết. Công tư Q2 thu nhập đồng bỉ cao tăng 40%, chủ yếu do vu đê cơ sổ hạ xan ẩm phục tô hòa trì tục khai thác tân khách hộ tân sản phẩm. Phân cừ đạo lai khán, 23H1 trực doanh / kinh tiêu thu nhập phân biệt vi 3.80/4.67 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +71%/+10%, trực doanh tăng tốc giác cao chủ yếu thụ ích vu khứ niên đồng kỳ đại khách hộ môn điếm thụ dịch tình ảnh hưởng cơ sổ đê, xan ẩm đầu bộ phẩm bài phục tô giác khoái, đồng thời gia khoái hạch tâm đại khách hộ sản phẩm thượng tân tốc độ, 23H1 tiền ngũ đại trực doanh khách hộ thu nhập hợp kế 3.14 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 93.6%; kinh tiêu tăng tốc hồi lạc, chủ yếu do vu khứ niên đồng kỳ thụ ích bảo cung hòa đoàn xan nhu cầu cơ sổ giác cao, bất lợi hoàn cảnh hạ 22H1 tăng tốc dã đạt đáo 27.4%; tiệt chí 23Q2 kinh tiêu thương 1066 cá, giác 22 niên để giảm thiếu 86 cá, công tư tương kế tục gia cường đầu bộ kinh tiêu thương phù trì lực độ, bang trợ kinh tiêu thương khai thác nhị phê hòa chung đoan, trọng điểm khai phát tảo xan, đoàn xan đẳng tràng cảnh. Tân phẩm biểu hiện lượng nhãn, đại đan phẩm tiềm lực sung phái. Phân sản phẩm khán, 23H1 du tạc / hồng bồi / chưng chử / thái hào cập kỳ tha loại sản phẩm thu nhập phân biệt vi 3.91/1.85/1.59/1.12 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +24%/+65%/+19%/+31%, hồng bồi loại tăng tốc giác cao đắc ích vu đại B đoan trì tục thượng tân hòa bộ phân sản phẩm gia khoái tiểu B đoan khoách triển. 23H1 hạch tâm đại đan phẩm chưng tiên giáo đồng bỉ +33% bảo trì khoái tốc tăng trường, mễ cao / xuân quyển / thiêu mạch phân biệt đồng bỉ +23%/120%/+1719%, tiềm tại đại đan phẩm thế đầu lương hảo. Dự chế thái nghiệp vụ tại đại khách hộ định chế khai phát hòa hương trù cừ đạo song lộ tịnh tiến, 23H1 thu nhập 3338 vạn nguyên đồng bỉ cao tăng 180%. Mao lợi suất ổn trung hữu thăng, phí dụng đầu phóng tùy nghiệp vụ khoách trương hữu sở gia đại, doanh lợi năng lực bảo trì ổn kiện. Công tư 23H1 mao lợi suất 23.24%/+0.77pct yoy, 23Q2 mao lợi suất 22.52%/+0.15pct yoy, chủ yếu dữ hồng bồi, thái hào đẳng cao mao lợi sản phẩm chiêm bỉ đề thăng hữu quan, 23H1 du tạc / hồng bồi / chưng chử / thái hào cập kỳ tha sản phẩm mao lợi suất phân biệt vi 20.69%/23.54%/23.35%/29.20%, tiêu thụ phí dụng suất 4.65%/+1.58pct yoy, chủ yếu do vu tân thiết tử công tư hòa hoa đông thương trữ phí dụng tăng gia, quản lý phí dụng suất 8.82%/-1.92pct yoy, chủ yếu thụ ích vu quy mô hiệu ứng. 23Q2 mao tiêu soa 17.9%/-1.43pct yoy, quy mẫu tịnh lợi suất 6.07%/+0.40pct yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 5.51%/-0.06pct yoy. Khảo lự đáo xan ẩm phục tô hòa công tư trì tục khoách triển phẩm loại, cừ đạo, tạm bất khảo lự định tăng than bạc ảnh hưởng, ngã môn duy trì 2023-25 niên EPS dự trắc phân biệt vi 1.71/2.37/3.05 nguyên, khảo lự đáo công tư 23-25 niên dự kỳ nghiệp tích phục hợp tăng tốc hiển trứ cao vu khả bỉ công tư bình quân, tại khả bỉ công tư 23 niên 33 bội PE cơ sở thượng cấp dư 30% dật giới, duy trì 43 bội PE cổ trị hòa mục tiêu giới 73.36 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; xan ẩm nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch; tân phẩm bất cập dự kỳ đẳng.

Hành nghiệp toàn diện phục tô, nghiệp tích giác dịch tình tiền nhưng hữu khôi phục không gian. Công tư 23Q2/23H1 quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 69%/76%, 23Q2/23H1 khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 66%/70%. Lợi nhuận sách phân lai khán, 23Q2 tửu điếm / cảnh khu nghiệp vụ lợi nhuận tổng ngạch phân biệt vi 2.29/0.42 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 60%/209%, 23H1 tửu điếm / cảnh khu nghiệp vụ lợi nhuận tổng ngạch phân biệt vi 2.33/1.57 ức nguyên, phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 53%/132%. Thu nhập sách phân lai khán, 23H1 tửu điếm vận doanh / tửu điếm quản lý / cảnh khu thu nhập phân biệt vi 24.47/8.77/2.84 ức nguyên, đồng bỉ +51%/+50%/+123%. 23Q2 tiêu chuẩn điếm RevPAR khôi phục độ vi 109%, khai điếm tốc độ hữu sở khôi phục. Công tư 23Q2 bất hàm khinh quản lý đích toàn bộ tửu điếm RevPAR khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 109%, kỳ trung kinh tế hình RevPAR/OCC/ADR phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 103%/87%/118%, trung cao đoan RevPAR/OCC/ADR phân biệt khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 92%/93%/98%; 23Q2 tân khai điếm 316 gia ( kỳ trung kinh tế hình / trung cao đoan / khinh quản lý / kỳ tha phân biệt vi 44/52/219/1 gia ) / quan điếm 256 gia / tịnh tân khai 160 gia, H1 tân khai 526 gia đồng bỉ tăng gia 184 gia; tiệt chí 23Q2 dĩ khai nghiệp 6161 gia, trữ bị điếm 2000 gia hoàn bỉ Q1 tăng gia 93 gia. Thành bổn phí dụng tăng trường lược siêu xuất dự kỳ, kỳ đãi vận doanh hiệu suất ưu hóa. Công tư 23H1 doanh nghiệp thành bổn 23.05 ức nguyên /+8.9% yoy, chức công tân thù 7.12 ức nguyên /+14.3% yoy, chủ yếu do vu tửu điếm xuất tô suất thượng thăng, tại cương nhân viên tăng gia hòa nghiệp tích đề thăng hậu viên công tưởng kim tăng gia, 23H1 tiêu thụ phí dụng 2.34 ức nguyên /+126.8% yoy, kỳ trung tiêu thụ dong kim 1.33 ức nguyên /+336.9% yoy, chủ yếu do vu OTA đính đan giác khứ niên đồng kỳ đại phúc tăng gia; 23H1 quản lý phí dụng 4.22 ức nguyên /+19.1% yoy, chủ yếu do vu hợp tư công tư nhân viên phối trí tăng gia, tăng gia khai phát nhân viên, nghiệp tích hảo chuyển tưởng kim tăng gia đẳng. Khảo lự đáo trực doanh điếm khôi phục tiết tấu hòa gia cường năng lực kiến thiết, cao đoan phẩm bài đầu nhập, ngã môn điều chỉnh 2023-25 niên EPS dự trắc vi 0.64/0.95/1.14 nguyên ( thử tiền vi 0.75/1.04/1.16 nguyên, chủ yếu thị tiểu phúc hạ điều thu nhập giả thiết, thượng điều tiêu thụ phí dụng giả thiết ), căn cư khả bỉ công tư 24 niên 23 bội PE cổ trị đối ứng mục tiêu giới 21.85 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thương lữ hòa hưu nhàn nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ; cung cấp cách cục ưu hóa bất cập dự kỳ; tân khai điếm bất cập dự kỳ; quản lý hiệu suất ưu hóa bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố trung báo, 23H1 thật hiện doanh thu 38.55 ức nguyên /+0.89%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.37 ức nguyên /+1.32%yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.82 ức nguyên /+5.88%yoy; đan 23Q2 thật hiện doanh thu 14.82 ức nguyên /+0.26%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.58 ức nguyên /-7.45%yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.41 ức nguyên /+17.09%yoy. C đoan thụ cao cơ sổ ảnh hưởng, B đoan phục tô tăng trường, cừ đạo kết cấu trì tục cải thiện. Thụ khứ niên đồng kỳ vưu kỳ thị 3-5 nguyệt cư gia tiêu phí cao cơ sổ ảnh hưởng, dĩ cập kim niên đoan ngọ tiết tương đối trệ hậu đạo trí bộ phân tống tử loại sản phẩm thu nhập diên hậu chí Q3 xác nhận, 23Q1/Q2 thu nhập đoan đồng bỉ trì bình. Phân sản phẩm khán, 23H1 tốc đống diện mễ / tốc đống điều chế ( xuyến khảo đẳng tân sản phẩm ) / lãnh tàng cập đoản bảo / kỳ tha nghiệp vụ thu nhập phân biệt vi 33.33/4.55/0.39/0.27 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -3%/+39%/-5%/-10%, kỳ trung thang viên thủy giáo tống tử / sang tân loại diện mễ sản phẩm thu nhập phân biệt vi 22.35/10.99 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -9%/+13%; phân tràng cảnh khán, 23H1 linh thụ cập sang tân thị tràng / xan ẩm thị tràng thu nhập phân biệt vi 32.25/6.29 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -2%/+20%, chủ yếu do vu C đoan cư gia tiêu phí cao cơ sổ hòa xan ẩm nhu cầu phục tô; phân cừ đạo khán, 23H1 kinh tiêu / trực doanh / trực doanh điện thương thu nhập phân biệt vi 29.69/7.50/1.08 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +12%/-28%/+2%; tiệt chí 23H1 kinh tiêu thương sổ lượng vi 4502 cá, giác 22 niên mạt giảm thiếu 421 cá, chủ yếu do vu cừ đạo chất lượng ưu hóa, chỉnh hợp kinh tiêu thương. Doanh lợi năng lực bảo trì cao vị, phí dụng ưu hóa hiệu quả lương hảo. 23Q2 mao lợi suất 26.67%/-1.39pctyoy, chủ yếu thị tiêu hóa cao giới khố tồn nguyên tài liêu đích ảnh hưởng sở trí, tiêu thụ phí dụng suất phân biệt vi 10.00%/-1.15pctyoy, chủ yếu đắc ích vu cừ đạo kết cấu ưu hóa, vận doanh hiệu suất đề thăng, quản lý phí dụng suất 3.78%/-0.52pctyoy, chủ yếu đắc ích vu cổ quyền kích lệ phí dụng than tiêu kim ngạch giảm thiếu; 23Q2 mao tiêu soa 16.66%/-0.24pctyoy, quy mẫu tịnh lợi suất / khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 10.63%/9.51%, phân biệt đồng bỉ -0.89pct/+1.37pct. Trì tục đề thăng sản phẩm cừ đạo thích phối độ, gia đại xan ẩm thị tràng khai thác lực độ. Sản phẩm đoan tân phẩm thứ tân phẩm bảo trì giác khoái tăng trường, thượng bán niên du điều, thủ trảo bính, tiểu lung bao, hồn đồn đẳng sản phẩm vi đại biểu đích tân thức điểm tâm cập diện điểm thị tràng phản quỹ lương hảo, dĩ nhục loại dự chế thực tài, hỏa oa liêu đẳng vi chủ đích tốc đống điều chế thực phẩm phẩm loại bảo trì khoái tốc tăng trường. Cừ đạo đoan gia đại lực độ thâm canh xan ẩm thị tràng, tiểu B đoan gia đại đoàn xan cập hương trù kinh tiêu thương đích khai phát dữ phù trì lực độ, đại B đoan vi nhiễu các tràng cảnh đầu bộ khách hộ trì tục khoách phẩm loại. Khảo lự đáo C đoan cư gia tiêu phí cơ sổ giác cao, phí dụng ưu hóa hiệu quả lương hảo, dĩ cập B đoan chiêm bỉ đề thăng đái lai đích kết cấu biến hóa, ngã môn tiểu phúc điều đê 23-24 niên thu nhập hòa mao lợi suất giả thiết, tịnh điều đê tiêu thụ hòa quản lý phí dụng suất giả thiết, dự trắc công tư 23-25 niên EPS vi 0.99/1.08/1.21 nguyên ( thử tiền 23-24 niên vi 0.95/1.06 nguyên ), căn cư khả bỉ công tư 24 niên 19 bội PE đối ứng mục tiêu giới 20.52 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ tân phẩm biểu hiện bất cập dự kỳ; cừ đạo cải cách bất cập dự kỳ; thực phẩm an toàn sự kiện; nguyên tài liêu trướng giới đẳng. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị

Tốc đống sản nghiệp phản quỹ: Kinh doanh phân hóa, long đầu nhận tính sung túc. Cận kỳ ngã môn tham gia liễu nhất hệ liệt tốc đống triển hội, phản quỹ như hạ: 1 ) kinh doanh đoan: Tham triển xí nghiệp hòa kinh tiêu thương phổ biến phản quỹ kim niên hành nghiệp cạnh tranh hữu sở gia kịch, cừ đạo nội quyển gia đại, cư 《 lãnh đống thực phẩm 》 điều tra dạng bổn cận bán sổ kinh tiêu thương dữ chung đoan thượng bán niên nghiệp tích đồng bỉ hạ hoạt, đãn đầu bộ đại thương phản quỹ canh gia tích cực, hán gia kinh doanh phân hóa diệc gia đại, bộ phân tiểu hán áp lực hiển trứ, đãn long đầu bảo trì giác khoái tăng trường; 2 ) cừ đạo đoan: Đoàn xan cừ đạo thành vi quan kiện từ, cừ đạo tinh tế hóa trình độ đề thăng; 3 ) sản phẩm đoan: Các hán gia nhưng gia tốc bố cục dự chế thái, long đầu bất đoạn hoàn thiện sản phẩm củ trận, đề thăng tràng cảnh thích phối độ. An tỉnh Q2 chủ nghiệp ổn kiện phục tô, dự chế thái diên tục cao tăng. Công tư 23Q2 thật hiện doanh thu 37.04 ức nguyên /+26.1%yoy, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.74 ức nguyên /+50.0% yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.50 ức nguyên /+72.4% yoy. Phân sản phẩm, Q2 thái hào / ngư mi / diện mễ / nhục chế phẩm / nông phó thu nhập phân biệt vi 13.49/9.93/6.63/5.70/1.20 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +54%/+14%/+4%/+17%/+111%, hỏa oa liêu tại B đoan phục tô hạ ổn kiện tăng trường, diện mễ chủ yếu thụ C đoan cao cơ sổ ảnh hưởng, thái hào loại thụ ích vu đống phẩm tiên sinh, hà hoạt dĩ cập tịnh biểu tân liễu ngũ bảo trì cao tăng. Phân cừ đạo, Q2 kinh tiêu / thương siêu / đặc thông trực doanh / điện thương / tân linh thụ thu nhập phân biệt vi 29.67/1.34/3.68/0.56/1.78 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +29%/-33%/+105%/+256%/-24%, thương siêu tân linh thụ đồng bỉ hạ hàng chủ yếu thụ cá biệt KA khách hộ điều chỉnh hòa C đoan cao cơ sổ ảnh hưởng. Phân khu vực, Q2 hoa đông / hoa bắc / hoa trung / đông bắc / hoa nam / tây bắc / tây nam địa khu thu nhập phân biệt vi 15.66/5.72/5.11/3.55/2.79 /2.26/1.70 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +13%/+41%/+36%/+33%/+32%/+59%/+31%. Doanh lợi năng lực trì tục đề thăng, khống phí hiệu quả lương hảo. 23Q2 công tư quy mẫu tịnh lợi suất 10.09%/+1.6pct yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 9.44%/+2.5pct yoy, doanh lợi năng lực trì tục đề thăng. 23Q2 mao lợi suất 19.86%/-0.1pct yoy, kim niên dĩ lai du chi, đản bạch đẳng thành bổn hồi lạc lợi hảo chủ nghiệp mao lợi suất, đãn tịnh biểu tân liễu ngũ, tiểu long hà giới cách hạ điệt, chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ vi hàng, tiêu thụ phí dụng suất 4.93%/-0.8pct yoy, chủ yếu đắc ích vu quy mô hiệu ứng cập khống chế xúc tiêu nhân viên, quảng cáo đẳng phí dụng đầu nhập, quản lý phí dụng suất 2.16%/-1.8pct yoy, chủ yếu đắc ích vu cổ phân chi phó phân than phí dụng giảm thiếu, tài vụ phí dụng suất -0.90%/-0.1pct yoy. Thuận thế nhi vi phát lực đoàn xan, thiêu khảo tràng cảnh, hoàn chi tôn hệ liệt gia tốc B đoan hỏa oa liêu thăng cấp. Công tư tương kim niên định vị vi xan ẩm đại niên, cừ đạo đoan thuận ứng xan ẩm tế phân, tiêu phí phân tằng xu thế, thôi tiến cừ đạo tảo manh, trọng điểm khai thác đoàn xan cừ đạo, đồng thời thiết lập xuyến khảo hạng mục bộ, trọng điểm dĩ hỏa sơn thạch khảo tràng hòa mạch tuệ tràng gia cường thiêu khảo tràng cảnh phúc cái; sản phẩm đoan trọng điểm thôi xuất hoàn chi tôn 2.0 trung cao đoan B đoan sản phẩm, thôi động B đoan kết cấu thăng cấp, đồng thời C đoan thôi xuất tỏa tiên trang 4.0 tân phẩm, an tỉnh tiểu trù kế tục tụ tiêu tiểu tô nhục hòa hà hương nhu mễ kê. Khảo lự đáo xan ẩm nhu cầu phục tô hòa công tư gia cường phí dụng khống chế, ngã môn tiểu phúc thượng điều 23-24 niên thu nhập giả thiết, hạ điều tiêu thụ phí dụng suất giả thiết, đồng thời khảo lự đáo dự chế thái cao tăng, tịnh biểu tân liễu ngũ đích thu nhập kết cấu biến hóa, tiểu phúc điều đê mao lợi suất giả thiết, dự trắc 2023-25 niên EPS vi 5.12/6.33/7.91 nguyên ( điều chỉnh tiền 23-24 niên vi 4.69/5.97 nguyên ), công tư sản năng cừ đạo bố cục thanh tích, hiện kim lưu khả dự trắc tính giác cường, FCFE mô hình hạ đối ứng mục tiêu giới 198.53 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ xan ẩm nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu đại phúc trướng giới; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; sản năng khoách trương bất cập dự kỳ đẳng.

23Q2 nghiệp tích cao cơ sổ hạ hữu vọng bảo trì ổn kiện tăng trường, phù hợp dự kỳ. Công tư 23H1 nghiệp tích ổn kiện tăng trường, chủ yếu đắc ích vu chủ yếu sản phẩm trì tục phát lực, lạt tiêu hồng sắc tố, thực phẩm cấp diệp hoàng tố hòa hương tân liêu đề thủ vật tiêu lượng dữ thu nhập đồng bỉ tăng trường, tiềm lực phẩm chủng trì tục đề thăng thị tràng phân ngạch, dĩ cập tử công tư tân cương thần quang nghiệp tích tăng trường. Công tư 23Q2 dự kế quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.44~1.70 ức nguyên, đồng bỉ +8%~27%, khu gian trung trị 1.57 ức nguyên đồng bỉ +18%; 23Q2 dự kế khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.14~1.40 ức nguyên, đồng bỉ -1%~+21%, khu gian trung trị 1.27 ức nguyên đồng bỉ +10%. Nhị quý độ nghiệp tích dự cáo trung xu tăng tốc hoàn bỉ nhất quý độ ( 23Q1 quy mẫu tịnh lợi nhuận +26% yoy, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận +22% yoy ) lược hữu hạ hàng, chủ yếu do vu 22Q2 tịnh lợi nhuận cơ sổ giác cao. Đồng thời, 20-22 niên công tư đầu tư thu ích chủ yếu lai tự vu tham cổ công tư tân cương thiên tiêu, công tư vu 22 niên 6 nguyệt thiêm thự tân cương thiên tiêu cổ quyền chuyển nhượng hiệp nghị tịnh vu niên để hoàn thành giao cát, chuyển nhượng hậu trì cổ bỉ lệ do 31.42% hạ hàng chí 9.74%. Công tư 2020-22 niên đối liên doanh xí nghiệp hòa hợp doanh xí nghiệp đích đầu tư thu ích tập trung tại nhị quý độ, 20Q2/21Q2/22Q2 phân biệt vi 0.09/0.20/0.26 ức nguyên, nhân thử thiên tiêu trì cổ bỉ lệ hạ hàng đối 23Q2 nghiệp tích tăng tốc hoặc diệc hữu ảnh hưởng. Thực đề chủ nghiệp doanh lợi tăng tốc hữu vọng hồi thăng. Miên tử tử công tư tân cương thần quang ( thần quang sinh vật trì cổ 89.82% ) đồng bộ phát bố trung báo nghiệp tích dự cáo, dự kế 23H1 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.70~0.85 ức nguyên, đồng bỉ +39%~69%, công tư lợi nhuận đại phúc tăng trường chủ yếu nguyên nhân thị thượng bán niên tiến hành dữ chủ doanh nghiệp vụ tương quan đích sáo kỳ bảo trị nghiệp vụ dĩ cập thu đáo kế nhập đương kỳ tổn ích đích chính phủ bổ trợ hợp kế ước 3000 vạn nguyên, đối ứng 23Q2 tịnh lợi nhuận 0.21~0.36 ức nguyên, đồng bỉ -32%~+17%, khu gian trung trị 0.29 ức nguyên, đồng bỉ -8%, miên tử tử công tư quý độ nghiệp tích tăng tốc ba động, ngã môn thôi trắc chủ yếu do vu sáo bảo hội kế xác nhận tiết tấu tạo thành. Tức thần quang sinh vật 23Q2 miên tử nghiệp vụ quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế 0.19~0.32 ức nguyên, đồng bỉ -39%~+5%, 23Q2 thực đề chủ nghiệp quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế 1.12~1.51 ức nguyên, đồng bỉ +9%~47%, giác Q1 thực đề quy mẫu tịnh lợi nhuận 4% đích tăng tốc hữu vọng đại phúc hồi thăng. Ngã môn đối công tư 23H2 nghiệp tích tăng trường tiểu phúc đề tốc duy trì nhạc quan, trường kỳ kiên định khán hảo công tư hoành hướng khoách phẩm chủng, túng hướng diên thân giới trị liên, mại hướng kiện khang thực phẩm phối liêu long đầu đích năng lực, duy trì 2023-25 niên EPS dự trắc vi 1.01/1.26/1.57 nguyên, 7 nguyệt 11 nhật thu bàn giới cận đối ứng 17/13/11 bội PE, cổ trị tính giới bỉ cao, căn cư khả bỉ công tư duy trì 23 niên 23 bội PE, mục tiêu giới 23.23 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu cung cấp cập giới cách ba động; sản phẩm giới cách đại phúc hạ điệt; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu cơ địa hòa sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ; cảnh ngoại kinh doanh phong hiểm đẳng.

Tốc đống nghiệp vụ tích cực tăng trường, tỉnh ngoại cừ đạo thác trương thuận lợi. 1 ) 22 niên công tư doanh thu 41.1 ức ( +5.7% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.2 ức ( -6.7% ), kỳ trung nguyệt bính / tốc đống / xan ẩm / kỳ tha sản phẩm cập nghiệp vụ phân biệt thật hiện thu nhập 15.2 ức ( -0.1% ) /10.6 ức ( +24.7% ) /7.6 ức ( +5.1% ) /7.4 ức ( -2.4% ). 2 ) thực phẩm chế tạo phát triển ổn kiện, cổ kế nhân ① dịch tình kỳ gian hữu hiệu thống trù tuyến thượng tuyến hạ, thôi động toàn cừ đạo phát huy giác đại thế năng, tích cực khai thác dĩ thượng hải vi hạch tâm đích hoa đông khu vực, trọng điểm bố cục việt cảng úc đại loan khu ưu thế thị tràng. ② công tư thông quá “Toàn quốc tính kinh điển khẩu vị + địa khu tính khẩu vị + đương quý tân phẩm” đích soa dị hóa sách lược, đả tạo đặc sắc sản phẩm củ trận, tịnh tăng thiêm “Quốc triều” nguyên tố, xúc tiến phẩm bài thăng cấp. ③ mai châu, quảng châu cơ địa tân tăng tốc đống sản tuyến, vi sản lượng thích phóng tăng trường đề cung chi xanh, hậu tục tương đàm xa gian kiến thiết dã tương vi vị lai tốc đống thực phẩm tăng trường trữ súc năng lượng. 3 ) xan ẩm nghiệp vụ trì tục thôi động khóa khu vực phát triển, 22 niên tân tăng 7 gia xan ẩm môn điếm, tỉnh nội / tỉnh ngoại phân biệt tăng gia 5/2 gia; đồng thời thành lập thượng hải xan ẩm quản lý công tư, thôi tiến quảng châu tửu gia thượng hải môn điếm kiến thiết công tác, phú năng hoa đông thị tràng thác triển. Mao lợi nhân dịch tình hữu sở thừa áp, chỉnh thể phí dụng suất tương đối ổn định. 1 ) 22 niên công tư mao lợi suất 35.6% ( -2.2pct ), kỳ trung nguyệt bính hệ liệt mao lợi suất 54.2% ( -2.3pct ), tốc đống hệ liệt mao lợi suất 36.6% ( +0.4pct ), xan ẩm nghiệp vụ mao lợi suất 1.9% ( -7.5pct ), cổ kế mao lợi suất tiểu phúc thu súc chủ nhân thực phẩm nghiệp vụ nhượng lợi tiêu phí giả dĩ cập xan ẩm nghiệp vụ dịch tình hạ thừa áp. 2 ) 22 niên công tư tiêu thụ phí dụng suất 10.7% ( +1.4pct ), quản lý phí dụng suất 9.2% ( -0.5pct ), tài vụ phí dụng suất -1.2% ( -0.6pct ), nghiên phát phí dụng suất 2.0% ( +0.0pct ); quy mẫu tịnh lợi suất 12.7% ( -1.7pct ). 23 niên nghiệp tích thế đầu lương hảo, xan ẩm hồi noãn dẫn lĩnh phục tô. 1 ) 23Q1 công tư doanh thu 9.2 ức ( +23.1% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.7 ức ( +31.9% ); 1-4 nguyệt công tư doanh thu 11.5 ức ( +24.2% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.7 ức ( +63.4% ). 2 ) phân sản phẩm khán chủ doanh nghiệp vụ doanh thu, Q1 nguyệt bính hệ liệt sản phẩm / tốc đống thực phẩm / xan ẩm nghiệp / kỳ tha sản phẩm cập thương phẩm phân biệt thật hiện 0.1 ức ( +41.6% ) /3.1 ức ( +12.3% ) /3.4 ức ( +55.1% ) /2.5 ức ( +7.9% ), xan ẩm khôi phục dẫn lĩnh phục tô, thả tốc đống thực phẩm tại khứ niên cao cơ sổ bối cảnh hạ diên tục ổn kiện tăng trường; phân khu vực khán chủ doanh nghiệp vụ doanh thu, 23Q1 quảng đông tỉnh nội / cảnh nội quảng đông tỉnh ngoại phân biệt thật hiện thu nhập 7.8 ức ( +27.9% ) /1.2 ức ( +7.2% ); nhất quý độ mạt, quảng đông tỉnh nội / cảnh nội quảng đông tỉnh ngoại kinh tiêu thương sổ phân biệt vi 594 gia /430 gia, quý độ tịnh tăng sổ lượng phân biệt vi 1 gia /6 gia, đa duy độ toàn quốc hóa cừ đạo kiến thiết trục hiển thành hiệu. 3 ) 23Q1 mao lợi suất 32.4% ( +2.1pct ), nhân xan ẩm thu nhập hồi noãn đái động tổng hợp mao lợi suất thượng thăng; 23Q1 tiêu thụ phí dụng suất 10.2% ( +0.7pct ), quản lý phí dụng suất 9.1% ( -0.1pct ), nghiên phát phí dụng suất 1.7% ( -0.5pct ), truyện đạo chí quy mẫu tịnh lợi suất 7.5% ( +0.5pct ). Toàn niên phát triển khả kỳ, thành trường khán điểm sung phái. 1 ) đoản kỳ khán, công tư xan ẩm khóa khu vực phát triển + dịch hậu khôi phục đối nghiệp tích đích trì tục lạp động trị đắc kỳ đãi, đồng thời đoan ngọ / trung thu vi tiết khánh thực phẩm tiêu thụ vượng quý, thả kim niên quốc khánh trung thu tương liên, vi nguyệt bính tiêu thụ đại niên, hữu vọng hình thành giác cao lợi nhuận suất hòa tiêu thụ ngạch thủy bình. 2 ) trường kỳ khán, công tư tốc đống sản năng thích phóng, phẩm chất điệt đại, cừ đạo phô khai trì tục thôi động tiêu thụ phóng lượng; thả vu 23 niên 3 nguyệt 6 nhật xuất tư 6000 vạn ( chiêm nhận chước tổng ngạch 30% ) tham dữ đầu tư thiết lập dự chế thái sản nghiệp cơ kim, hữu vọng phát huy sản năng, nghiên phát, phẩm bài, cừ đạo đẳng thực phẩm xan ẩm sản nghiệp liên đẳng hiệp đồng ưu thế, hình thành kinh doanh tân lượng điểm. Nhân chủ nghiệp phát triển tiến độ lược hảo vu thử tiền dự kỳ, ngã môn dự trắc công tư 2023-2025 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 1.35, 1.57, 1.84 nguyên ( điều chỉnh tiền 23-24 niên mỗi cổ thu ích dự trắc trị vi 1.31, 1.51 nguyên ), tham khảo khả bỉ công tư, cấp dư mục tiền công tư đích hợp lý cổ trị thủy bình vi 23 niên đích 23 bội thị doanh suất, đối ứng mục tiêu giới vi 31.10 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thị tràng hòa sản năng khoách trương bất cập dự kỳ; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; thực phẩm an toàn vấn đề