2024 niên 8 nguyệt 23 nhật, hải tín thị tượng phát bố phát bố 2024 niên niên bán niên báo. Công tư phát bố bán niên báo. Công tư thượng bán niên thật hiện thu nhập 255 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.4%, thật hiện chủ doanh nghiệp vụ thu nhập 237 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 7.1%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.3 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 19.6%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.4 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 24.3%; kỳ trung đan Q2 thật hiện thu nhập 128 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 4.7%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.7 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 11.7% trí tuệ hiển kỳ nghiệp vụ: Thượng bán niên thật hiện thu nhập 201 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.3%. Công tư thượng bán niên xuất hóa hiển kỳ chung đoan ( bất hàm kích quang điện thị cập thương hiển ) 1289 vạn đài, cư áo duy duệ ốc thống kế toàn cầu tiêu lượng phân ngạch 14.1% vị liệt đệ nhị. Công tư trì tục thôi động sản phẩm cao đoan hóa thăng cấp, thượng bán niên MiniLED sản phẩm xuất hóa lượng đồng bỉ thật hiện bội tăng, hải ngoại 85 anh thốn cập dĩ thượng sản phẩm tiêu lượng đồng bỉ tăng trường siêu 150%, đái động bình quân xích thốn trì tục hướng thượng. TVS công tư thượng bán niên thật hiện thu nhập 17.0 ức nguyên, đồng bỉ tiểu phúc hạ hoạt ước 2%, thật hiện tịnh lợi nhuận 0.97 ức nguyên, tịnh lợi suất 5.7%, đãn hải tín hệ tại nhật bổn thị tràng y cựu dĩ 36.6% đích linh thụ lượng phân ngạch thống lĩnh thị tràng. Tân hiển kỳ tân nghiệp vụ tân hiển kỳ tân nghiệp vụ: Thượng bán niên thật hiện thu nhập 33.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14.6%. Phân nghiệp vụ khán: 1 ) ) kích quang hiển kỳ, công tư y thác vu lĩnh tiên kỹ thuật ưu thế hòa phẩm bài nhận tri, thượng bán niên dĩ 58.4% đích xuất hóa lượng phân ngạch ổn cư toàn cầu đệ nhất, đồng thời công tư tích cực thác triển sản phẩm củ trận, lục tục thôi xuất XBOX hạn định hệ liệt thiết kế, khả chiết điệp, kích quang trường tiêu đẳng sản phẩm; 2 ) vân phục vụ, tụ hảo khán tích cực ứng dụng AI kỹ thuật đề thăng dụng hộ thể nghiệm, thượng bán niên thật hiện thu nhập 17.3 ức nguyên, thật hiện tịnh lợi nhuận 3.5 ức nguyên. Doanh lợi biểu hiện tạm thừa áp. Nhị quý độ công tư mao lợi suất đồng bỉ tiểu phúc hạ hoạt 0.5pct chí 15.9%, ngã môn thôi trắc chủ yếu thụ diện bản trướng giới hòa thị tràng cạnh tranh gia kịch ảnh hưởng; phí dụng đoan, nhị quý độ công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tiểu phúc đề thăng 0.2pct chí 13.1%, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ biến động -0.3pct/-0.1pct/+0.1pct/+0.4pct. Thử ngoại, công tư Q2 công duẫn giới trị biến động thu ích cống hiến 5820 vạn nguyên, chính hướng ảnh hưởng kinh doanh lợi nhuận suất ước 0.5%, đồng bỉ cải thiện ước 0.9pct, chủ yếu lai tự hối suất đối trùng công cụ thu ích. Tổng hợp hạ lai, công tư Q2 tịnh lợi suất 3.7% đồng bỉ trì bình, quy mẫu tịnh lợi suất 2.9% đồng bỉ tiểu phúc hạ hoạt 0.2pct. Tư sản đoan cập hiện kim lưu. Công tư Q2 thật hiện kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 8.7 ức nguyên, đồng bỉ đại phúc cải thiện, chủ yếu thụ tiêu thụ thương phẩm, đề cung lao vụ thu đáo đích hiện kim đồng bỉ tăng trường 23.5% ảnh hưởng, Q2 tịnh hiện bỉ cập thu hiện bỉ quân tại 1 bội dĩ thượng. Tư sản đoan, công tư 6 nguyệt mạt tồn hóa vi 58.4 ức nguyên, đồng bỉ đề thăng 7.4%, đãn hoàn bỉ Q1 tiểu phúc hồi lạc.. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập phân biệt vi 587 ức nguyên, 640 ức nguyên cập 699 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 9%, khảo lự đáo diện bản giới cách cao vị chấn đãng thả hành nghiệp cạnh tranh hữu sở gia kịch, hạ điều quy mẫu tịnh lợi nhuận chí phân biệt 21.3 ức nguyên, 23.0 ức nguyên cập 25.6 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 2%, 8%, 11%, đối ứng PE phân biệt vi 8.9 bội, 8.3 bội cập 7.4 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ, thị tràng cạnh tranh gia kịch, diện bản giới cách siêu dự kỳ thượng trướng.

Trì cổ kế hoa phúc cái phạm vi quảng, kích lệ lực độ cao. Bổn kế hoa dự kế tham dữ viên công tổng sổ vi bất siêu quá 1.2 vạn nhân ( ước chiêm 2023 niên niên mạt mẫu tử công tư hợp kế tại chức viên công tổng sổ đích 16.5% ), kỳ trung bao quát đổng sự trường tại nội đích 7 danh đổng giam cao hợp kế nhận cấu bỉ lệ bất siêu quá 30%. Bổn kế hoa dự kế tư kim quy mô vi bất siêu quá 16.14 ức nguyên, tư kim lai nguyên vi tự hữu tư kim hoặc tự trù tư kim, cổ phiếu lai nguyên vi đệ tứ kỳ hồi cấu kế hoa dĩ hồi cấu đích bất siêu quá 7946 vạn cổ cổ phân, ước chiêm công tư tổng cổ bổn đích 1.41%. Cấu mãi giới cách vi 20.31 nguyên / cổ, giác 8 nguyệt 2 nhật thu bàn giới chiết giới suất vi 50%. Nghiệp tích khảo hạch mục tiêu: Bổn kỳ trì cổ kế hoa cộng phân vi lưỡng cá khảo hạch kỳ, khả quy chúc bỉ lệ phân biệt vi 50%, công tư tằng diện khảo hạch mục tiêu vi 2024/ 2025 niên tịnh tư sản thu ích suất phân biệt bất đê vu 20%. Chú tiêu 3000 vạn cổ hồi cấu cổ phân, đa nguyên hóa cấu kiến trường hiệu cổ đông hồi báo cơ chế. Công tư đồng nhật phát bố 《 quan vu biến canh bộ phân hồi cấu cổ phân dụng đồ tịnh chú tiêu ký giảm thiếu công tư chú sách tư bổn đích công cáo 》, bổn thứ hợp kế chú tiêu tiền kỳ hồi cấu đích 3000 vạn cổ cổ phân, kỳ trung bao quát đệ tam kỳ hồi cấu kế hoa thặng dư cổ phân 1756 vạn cổ cập đệ tứ kỳ hồi cấu kế hoa thặng dư cổ phân 1244 vạn cổ, hợp kế chiêm chú tiêu tiền tổng cổ bổn đích 0.54%. Hồi cấu chú tiêu điệp gia tiền kỳ cổ đông hồi báo quy hoa thừa nặc đích 2024 niên mỗi cổ hiện kim phân hồng bất đê vu 2 nguyên hoặc phân hồng suất bất đê vu 50%, công tư trì tục cấu kiến đa nguyên hóa trường hiệu phương án hồi quỹ cổ đông. Dĩ cựu hoán tân chính sách lực độ siêu dự kỳ, cách lực hữu vọng sung phân thụ ích. 2024 niên 7 nguyệt quốc gia phát cải ủy, tài chính bộ phát bố 《 quan vu gia lực chi trì đại quy mô thiết bị canh tân hòa tiêu phí phẩm dĩ cựu hoán tân đích nhược càn thố thi 》, chính sách lực độ siêu dự kỳ, cách lực vu 4 nguyệt mạt tiện công cáo nghĩ đầu nhập 30 ức nguyên tư kim trợ lực dĩ cựu hoán tân hoạt động, phúc cái phạm vi bao quát cách lực đổng minh châu điếm cập toàn quốc siêu 3 vạn gia chuyên mại điếm, khảo lự đáo công tư nội tiêu chiêm bỉ cao, không điều hồi thu tàn trị cao, phẩm bài ảnh hưởng lực đại, thả cụ hữu hoàn bị cừ đạo cập hồi thu sách giải liên điều ( tiệt chí 2023 niên để, cách lực tại trường sa, trịnh châu, thạch gia trang, vu hồ, thiên tân cập châu hải kiến hữu 6 cá tái sinh tư nguyên cơ địa, 2023 niên hợp kế xử lý phế khí điện tử điện khí sản phẩm 995 vạn sáo, chuyển hóa tái sinh đồng, thiết, lữ, tố liêu hợp kế 15.3 vạn đốn ), hữu vọng sung phân thụ ích vu bổn luân dĩ cựu hoán tân chính sách hồng lợi. Gia đại băng tẩy đầu nhập lực độ, xúc tiến “Đệ nhị khúc tuyến” phát triển. Cách lực 5 nguyệt 22 nhật tại lạc dương cử hành băng tẩy sinh hoạt điện khí chiến lược ký tân phẩm phẩm giám hội, đồng thời quan tuyên tương tại quốc nội mỗi cá tỉnh thiết lập băng tương, tẩy y cơ hòa sinh hoạt điện khí tiêu thụ công tư, vị lai hữu vọng y thác vu quốc tế lĩnh tiên kỹ thuật ưu thế, toàn quốc siêu 3 vạn gia đích hoàn thiện cừ đạo thể hệ dĩ cập siêu 1.3 vạn gia đích thụ hậu phục vụ võng điểm thôi động băng tẩy nghiệp vụ khoái tốc tăng trường, căn cư ngải khẳng gia điện võng tín tức, thượng bán niên cách lực hà bắc thị tràng tinh hoằng băng tương / tẩy y cơ / tịnh thủy khí nghiệp vụ phân biệt đồng bỉ tăng trường 1/ 2/ 6 bội. Duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế cách lực 2024-2026 niên thu nhập đoan phân biệt tăng trường 6%/6%/ 7%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 305/ 315/ 334 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 5%/ 3%/ 6%, đối ứng PE phân biệt vi 7.6, 7.4, 6.9 bội, cận dĩ mỗi cổ 2 nguyên hiện kim phân hồng bảo thủ trắc toán cổ tức suất khả đạt 4.9%, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Đồng giới khoái tốc thượng trướng, hối suất đại phúc thăng trị, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch giới cách chiến.

2024 niên 8 nguyệt 5 nhật, triệu trì cổ phân phát bố 2024 niên bán niên báo. Nghiệp tích biểu hiện phù hợp tiền kỳ dự cáo. Công tư thượng bán niên thật hiện thu nhập 95.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 24%; kỳ trung đan Q2 thật hiện thu nhập 54.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 34%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 41%. LED sản nghiệp liên: Công tư thượng bán niên thật hiện nghiệp vụ thu nhập 25.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 29.4%, thật hiện doanh nghiệp lợi nhuận 8.1 ức nguyên, đồng bỉ đại phúc tăng trường 74%, LED sản nghiệp liên nghiệp vụ doanh nghiệp lợi nhuận chiêm bỉ dĩ đề thăng chí 48%. 1 ) LED tâm phiến, triệu trì bán đạo thể thượng bán niên thật hiện thu nhập 13.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 57%, thật hiện tịnh lợi nhuận 3.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 254%, ngã môn thôi trắc đan Q2 cống hiến nghiệp tích ước 2 ức nguyên, thượng bán niên tịnh lợi suất đạt 27.6%, kết cấu thăng cấp + hàng bổn tăng hiệu + hành nghiệp hồi noãn hạ doanh lợi năng lực hoàn bỉ kế tục đề thăng; 2 ) COB nghiệp vụ, triệu trì tinh hiển ( giang tây + thâm quyến ) thượng bán niên thật hiện thu nhập 4.3 ức nguyên, thật hiện tịnh lợi nhuận 0.77 ức nguyên, tịnh lợi suất ước 18%, công tư thượng bán niên COB khoách sản kế hoa ổn bộ thôi tiến, mục tiền nguyệt sản năng đạt 1.6 vạn bình mễ ( dĩ P1.25 kế toán ), căn cư địch hiển tư tuân sổ cư, 2024 niên nhất quý độ COB chiêm quốc nội tiểu gian cự thị tràng tiêu lượng / tiêu ngạch sấm thấu suất phân biệt đề thăng chí 11%/23%, trừ P1.1~P1.4 điểm gian cự đoạn tiêu ngạch sấm thấu suất đề thăng chí 50%+ ngoại, P1.5~P1.6 điểm gian cự đoạn tiêu ngạch sấm thấu suất dã đề thăng chí 20%+, trục bộ sấm thấu cừ đạo thị tràng, dự kỳ vị lai triệu trì y thác vu thượng hạ du nhất thể hóa thâm độ hiệp đồng cập đột xuất thành bổn hòa vận doanh ưu thế tương trì tục thụ ích vu bổn luân COB sấm thấu hướng thượng xu thế. Đa môi thể thị thính sản phẩm cập vận doanh phục vụ: Công tư thượng bán niên thật hiện nghiệp vụ thu nhập 69.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20.9%, căn cư lạc đồ khoa kỹ sổ cư, công tư thượng bán niên hợp kế xuất hóa điện thị 508 vạn đài, đồng bỉ vi hàng 4.5%, chủ yếu thụ khứ niên Q1 cao cơ sổ ảnh hưởng, đan Q2 công tư xuất hóa 296 vạn đài, đồng bỉ tăng trường 5.3%, khảo lự đáo hạ bán niên bắc mỹ tiến nhập tiêu thụ vượng quý, thả công tư hạch tâm khách hộ ốc nhĩ mã ( bao quát ONN cập Vizio ) chung đoan biểu hiện lương hảo, ngã môn dự kỳ công tư hạ bán niên điện thị xuất hóa tương bảo trì nhị quý độ đích tăng trường xu thế. Đồng thời, công tư hiển kỳ khí đẳng kỳ tha trí tuệ chung đoan nghiệp vụ trục bộ khai thủy phóng lượng, ngã môn thôi trắc thượng bán niên xuất hóa ước 30 vạn đài, hạ bán niên dự kỳ tương trì tục cống hiến tăng lượng. Lợi nhuận đoan, thượng bán niên công tư mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 0.2pct chí 17.9%, ngã môn thôi trắc chủ yếu thụ kỉ đại nhân tố ảnh hưởng: 1 ) LED tâm phiến cập COB nghiệp vụ thu nhập chiêm bỉ đề thăng đái lai đích kết cấu tính đề thăng; 2 ) diện bản trướng giới lạp đê công tư đa môi thể thí thính sản phẩm nghiệp vụ mao lợi suất. Thụ tiêu thụ phí dụng ưu hóa ảnh hưởng, thượng bán niên công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ hàng đê 0.6pct chí 7.1%. Thử ngoại, thượng bán niên công tư sở đắc thuế phí dụng đồng bỉ đại phúc tăng gia 1.2 ức nguyên ( kỳ trung đan Q2 ước tăng gia 1.0 ức nguyên ), phân biệt phụ hướng ảnh hưởng công tư H1/Q2 tịnh lợi suất 1.3pct/1.9pct. Tổng hợp hạ lai, công tư H1/Q2 tịnh lợi suất phân biệt đồng bỉ đề thăng 0.4pct/0.8pct chí 10.4%/9.9%. Hiện kim lưu phương diện, công tư Q2 kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch vi 15.2 ức nguyên, chủ yếu thụ “Cấu mãi thương phẩm, tiếp thụ lao vụ chi phó đích hiện kim” đồng bỉ đại phúc tăng gia ước 30 ức nguyên cập “Chi phó đích các hạng thuế phí” đồng bỉ tăng gia ước 1.5 ức nguyên ảnh hưởng. Tư sản đoan, công tư Q2 mạt tồn hóa đồng bỉ đại phúc tăng gia ước 13 ức nguyên ( +72% ) chí 40 ức nguyên, chủ yếu thụ nguyên tài liêu khố tồn đồng bỉ đại phúc tăng gia 12 ức nguyên sở trí. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 229 ức nguyên, 272 ức nguyên cập 303 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33%, 19% cập 11%, dự kế quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 21.4 ức nguyên, 26.4 ức nguyên cập 33.1 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 35%, 23% cập 25%, công tư vị lai tam niên nghiệp tích phục hợp tăng trường suất dự kỳ bất đê vu 20%, đương tiền thị trị hạ đối ứng 24 niên nghiệp tích dự kỳ cận 10.5 bội. Ngã môn nhận vi hợp lý cổ trị vi 15 bội, trọng thân “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: LED nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ, thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Sự kiện 1: 1 ) hải tín nhật lập đối tiệt chí 2023 niên lưu tồn thu ích đích 75% tiến hành hiện kim phân phối, phái phát hiện kim 32.5 ức nguyên; 2 ) hải tín gia điện hòa bác thế nhất trí đồng ý, hải tín nhật lập vị lai ngũ niên mỗi niên hướng cổ đông phân phối bất đê vu 60% đích niên độ lợi nhuận, thả mỗi ngũ niên nhất kỳ, tại xác bảo hải tín nhật lập nhật thường kinh doanh hiện kim lưu cập cố định đầu tư hậu, hướng cổ đông ngạch ngoại phân phối ngũ niên kỳ nội niên độ lợi nhuận tổng hòa đích 20%. Sự kiện 2: 7 nguyệt 23 nhật, bác thế tuyên bố 81 ức mỹ nguyên thu cấu giang sâm tự khống ( JCI ) toàn cầu gia dụng hòa khinh hình thương dụng ( R&LC ) noãn thông không điều nghiệp vụ, tịnh tương kỳ nạp nhập năng nguyên dữ kiến trúc kỹ thuật nghiệp vụ bản khối. Tác vi giá bút giao dịch đích nhất bộ phân, bác thế tập đoàn đồng thời kế hoa toàn tư thu cấu giang sâm tự khống — nhật lập không điều hợp tư công tư ( JCH ), kỳ trung giang sâm tự khống trì cổ 60%, nhật lập trì cổ 40%. JCI đối giới bộ phân 67 ức mỹ nguyên, kỳ dư 14 ức mỹ nguyên đối giới chi phó cấp nhật lập. Hải tín nhật lập lợi nhuận phân phối hiệp nghị ảnh hưởng: 1 ) lưu tồn thu ích 75% hiện kim phân phối tam phương cộng doanh, kí năng mãn túc giang sâm nhật lập nghiệp vụ xuất thụ đích tư kim sáo hiện nhu cầu, hựu năng hàng đê bác thế đích hiện kim thu cấu thành bổn, xúc thành giao dịch tiến hành, đồng thời hoàn năng tăng hậu hải tín gia điện khả chi phối trướng diện hiện kim ( 16 ức tả hữu ). 2 ) tỏa định hải tín nhật lập vị lai phân hồng bỉ lệ đích ổn định tính hòa cao thủy bình, đối vu hải tín gia điện mẫu công tư nhi ngôn, nhất phương diện cải thiện chỉnh thể ROE thủy bình, lánh nhất phương diện tăng cường đối hải tín nhật lập đích tư kim chi phối quyền, giải trừ vị lai đề cao phân hồng bỉ lệ đích tư kim ước thúc điều kiện. Thử tiền hải tín nhật lập đích lợi nhuận phân phối bỉ lệ ba động cự đại ( 21/22 niên vi 80%/140%, 20/23 niên vi 30%/50% ), vô pháp cấp mẫu công tư đề cung ổn định khả dự kỳ đích khả chi phối hiện kim lưu. 3 ) thử thứ bác thế thu cấu giang sâm noãn thông tư sản bao, bất ảnh hưởng hải tín nhật lập vị lai kỳ hạ nhật lập hòa ước khắc phẩm bài đích trường kỳ thụ quyền sử dụng, nghiệp vụ tằng diện bất sản sinh thật chất ảnh hưởng. Cổ trị miêu: Căn cư giang sâm tự khống công cáo, thử thứ xuất thụ đích noãn thông nghiệp vụ chủ thể R&LC HVAC 2023 tài niên hợp tịnh thu nhập ước 45 ức mỹ nguyên, thử thứ tổng giao dịch đối giới 81 ức mỹ nguyên, JCI đích đối giới bộ phân 67 ức mỹ nguyên, kỳ trung bao quát bắc mỹ quản đạo nghiệp vụ 46 ức mỹ nguyên, tương đương vu 2023 tài niên EBITDA đích 16.7 bội, hoàn bao quát ước 21 ức mỹ nguyên dụng vu giang sâm tự khống - nhật lập không điều hợp tư xí nghiệp đích 60% quyền ích, tương đương vu 2023 tài niên EBITDA đích 7.5 bội ( 7.5 bội /60%=12.5 bội ). Bất luận thị EBITDA cổ trị 12.5 bội hoàn thị 16.7 bội, cổ trị thủy bình đô viễn cao vu hải tín gia điện mục tiền 10 bội cổ trị thủy bình, kiến nghị quan chú công tư cổ giới siêu điệt tu phục cơ hội. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế 24-26 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 34/39/45 ức nguyên, phân biệt tăng trường 20%/15%/16%, đối ứng cổ trị 11/9/8 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dịch tình phản phục, nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng, địa sản thuân công bất cập dự kỳ, chung đoan nhu cầu bất cập dự kỳ, viên công trì cổ kế hoa thật thi tồn tại bất xác định tính đẳng.

2024 niên 7 nguyệt 21 nhật, hoa bảo tân năng phát bố 2024 niên trung báo nghiệp tích dự cáo. Bán niên độ nghiệp tích biểu hiện siêu dự kỳ. Công tư thượng bán niên dự kế khả thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6000~8000 vạn nguyên, dự kế khả thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3200~4200 vạn nguyên, đồng bỉ nữu khuy; kỳ trung đan Q2 dự kế khả thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3100~5100 vạn nguyên, dự kế khả thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1771~3771 vạn nguyên, nghiệp tích biểu hiện hoàn bỉ Q1 đích 2900/1329 vạn nguyên trì tục cải thiện. Công tư Q2 nghiệp tích hoàn bỉ kế tục cải thiện, ngã môn nhận vi chủ yếu lai tự nguyên tài liêu hàng giới + cao giới khố tồn tiêu hóa hoàn tất + hàng phí tăng hiệu thành quả đoái hiện: 1 ) nguyên tài liêu hàng giới, nhị quý độ điện tâm trì tục hàng giới, niên nội thán toan lí kỳ hóa giới cách tại Q1 đoản tạm tiểu phúc thượng trướng chí 4 nguyệt sơ đích 11.3 vạn nguyên / đốn hậu, khoái tốc hồi lạc chí 6 nguyệt để đích 9.2 vạn nguyên / đốn, quý độ nội hàng phúc đạt 17%, tịnh trì tục hàng chí mục tiền ( 7 nguyệt 22 nhật ) đích 8.6 vạn nguyên / đốn. Điện tâm ước chiêm tiện huề trữ năng thành bổn kết cấu đích ước 30%, lí giới hạ điệt hữu lợi vu bang trợ công tư khôi phục doanh lợi thủy bình; 2 ) cao giới khố tồn tiêu hóa hoàn tất & sản phẩm kết cấu biến hóa, 2023 niên công tư thụ điện tâm khoái tốc hàng giới hoàn cảnh hạ nguyên hữu tỏa giới hiệp nghị ảnh hưởng, mao lợi suất chỉnh thể thừa áp, 2023 niên niên mạt công tư cơ bổn hoàn thành cao giới khố tồn khứ khố, cao giới khố tồn đối công tư doanh lợi thủy bình nhiễu động cơ bổn tiêu trừ, đồng thời lân toan thiết lí sản phẩm do vu thành bổn giác tam nguyên lí sản phẩm canh ưu nhi thụ giới tương đồng, nhân thử chiêm bỉ đề thăng diệc hữu trợ vu thôi động mao lợi suất thủy bình tiến nhất bộ ưu hóa; 3 ) hàng phí tăng hiệu, công tư Q1 kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ đại phúc ưu hóa 14pct chí 39.1%, nhị quý độ công tư trì tục gia cường tinh chuẩn doanh tiêu lực độ, đồng thời tích cực ưu hóa nhân lực thành bổn kết cấu, ngã môn thôi trắc hàng phí tăng hiệu thành quả tương trì tục đoái hiện. Bắc mỹ gia thuế ngoa tử lạc địa. 5 nguyệt 14 nhật mỹ quốc tuyên bố đối bao quát lí điện trì, thái dương năng điện trì đẳng trung quốc tiến khẩu sản phẩm gia chinh quan thuế, kỳ trung đối phi điện động khí xa lí điện trì sản phẩm quan thuế tòng 7.5% đề thăng chí 25%, khoát miễn 2 niên chí 2026 niên chấp hành. Đoản kỳ khán gia thuế hoặc dụ phát cừ đạo tại hoãn trùng kỳ nội đề tiền bị hóa, trung trường kỳ công tư hoặc khả thông quá sản năng chuyển di giảm khinh quan thuế ảnh hưởng. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Khảo lự đáo công tư thành bổn cải thiện hòa hàng phí tăng hiệu tiến triển siêu dự kỳ, ngã môn thượng điều công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận chí phân biệt 2.0 ức nguyên, 3.0 ức nguyên cập 3.5 ức nguyên, 2025-2026 niên phân biệt đồng bỉ tăng trường 49%, 17%, đối ứng PE phân biệt vi 41.5 bội, 27.9 bội cập 23.8 bội, duy trì “Tăng trì” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, gia trữ nghiệp vụ tiến triển bất cập dự kỳ, mậu dịch ma sát gia kịch.

Thạch đầu khoa kỹ phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự tăng công cáo, báo cáo kỳ nội, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 10-12 ức nguyên, đồng bỉ +35%-62%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8-9.5 ức nguyên, đồng bỉ +21%-44%. Kỳ trung Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6-8 ức nguyên, đồng bỉ +12%-50%, trung xu tăng tốc vi +31%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.6-6 ức nguyên, đồng bỉ -8% chí +22%, trung xu tăng tốc vi +7%. Q2 cao cơ sổ hạ bảo trì giác khoái tăng trường, khấu phi thụ thống kế khẩu kính ảnh hưởng. Công tư 2023Q2 sở đắc thuế thối khoản 5776 vạn nguyên, vị kế nhập phi kinh, 2024Q2 hoạch đắc dự kế 1.5 ức nguyên sở đắc thuế thối khoản kế nhập phi kinh. Dịch trừ khẩu kính soa dị, 24Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận trung xu tăng tốc 21%. Nội tiêu ổn kiện tăng trường. Căn cư áo duy, 24Q2 tảo địa cơ hành nghiệp tuyến thượng linh thụ lượng +14%, linh thụ ngạch +18%. Thạch đầu tuyến thượng tiêu lượng, tiêu ngạch đồng bỉ phân biệt vi +6%, +9%, tiêu ngạch thị chiêm suất hoàn bỉ đề thăng chí 27% ( 24Q1 phân ngạch vi 21%, hoàn bỉ đề thăng 6pct ), thị tràng phân ngạch đề thăng chí đệ nhất, siêu việt khoa ốc tư ( 24% ), tịnh dữ truy mịch ( 17% ) hòa vân kình ( 17% ) bảo trì minh hiển soa cự. Ngoại tiêu bảo trì cao tăng tốc, thị chiêm suất tiến nhất bộ đề thăng. 1 ) mỹ quốc thị tràng: Cửu khiêm mỹ á sổ cư hiển kỳ, Q2 dĩ lai diên tục Q1 cao tăng xu thế, Q2 đồng bỉ +28%, mỹ quốc tuyến thượng thị chiêm suất tự 23Q4 khởi đề thăng chí tuyến thượng thủ vị. 2 ) âu châu thị tràng: Đức quốc tuyến thượng ổn cư đệ nhất, Q2 tân tiến trú đa gia liên tỏa cừ đạo; á mã tốn sổ cư hiển kỳ, thạch đầu pháp quốc thị tràng +52%, anh quốc thị tràng +11%. Sản phẩm phương diện, công tư thôi xuất liễu tính giới bỉ tân phẩm, bao quát thụ giới 349-379 mỹ nguyên đích Q5Max+, Q5Pro+ đẳng; tịnh tại 1000 mỹ nguyên tả hữu Q revo thượng trì tục đầu nhập, dữ S8maxv hệ liệt tại giới cách thượng hình thành thanh tích định vị, thôi động hải ngoại phóng lượng. Phát bố tân nhất kỳ cổ quyền kích lệ kế hoa. 6 nguyệt công tư phát bố cổ quyền kích lệ kế hoa, công tư dĩ 208.15 nguyên / cổ đích thụ dư giới cách hướng 29 danh kích lệ đối tượng thụ dư 5 vạn cổ hạn chế tính cổ phiếu, kích lệ đối tượng vi tại công tư ( hàm tử công tư ) nhậm chức đích quản lý cốt càn nhân viên, kỹ thuật cốt càn hòa nghiệp vụ cốt càn nhân viên. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu đồng bỉ +22%/+18%/+16%; dự kế phân biệt thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ +21%/+17%/+15%, đương tiền cổ giới đối ứng PE cổ trị phân biệt vi 18/16/14 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tảo địa cơ khí nhân nhu cầu bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách ba động, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng.

2024 niên 7 nguyệt 8 nhật, triệu trì cổ phân phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự cáo. Nghiệp tích biểu hiện siêu thị tràng dự kỳ. Công tư thượng bán niên dự kế khả thật hiện thu nhập 90~100 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16%~29%, dự kế khả thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.9~9.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 21%~27%; dự kế đan Q2 khả thật hiện thu nhập 49~59 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 21%~46%, dự kế khả thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.8~5.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 37%~48%. Ngã môn thôi trắc nhị quý độ công tư điện thị hòa LED nghiệp tích các cống hiến 50%. LED nghiệp vụ: Nhị quý độ công tư LED nghiệp vụ ổn bộ thôi tiến. 1 ) LED tâm phiến, nghiệp vụ hoàn thành mãn sản hậu kết cấu trì tục thăng cấp, ngã môn thôi trắc Q2 cống hiến lợi nhuận hoàn bỉ Q1 đích 1.5 ức nguyên tiến nhất bộ đề thăng; 2 ) COB nghiệp vụ, khoách sản tiến độ ổn bộ thôi tiến, 4 nguyệt mãn sản hậu sản năng khoách trương chí 1.6 vạn bình mễ ( dĩ P1.25 kế toán ), thả tân nhất phê 100 đài cố tinh cơ dĩ kinh khai thủy nhập tràng, sản phẩm kết cấu phương diện công tư nhị quý độ P1.56 điểm gian cự khai thủy phóng lượng, trì tục thôi động thị tràng COB sấm thấu suất hướng thượng. Điện thị đại công: Công tư thượng bán niên xuất hóa lượng đồng bỉ khứ niên ổn trung hữu thăng, ngã môn thôi trắc công tư Q2 xuất hóa ước 320 vạn đài, đồng bỉ tăng trường 14%, đồng thời chủ yếu thải dụng FOB xuất hóa mô thức, cơ bổn bất thụ vận phí trướng giới ảnh hưởng, nhi thả công tư thông quá hải ngoại local hợp tác công hán cập việt nam sinh sản cơ địa đẳng đa chủng phương thức, cơ bổn túc dĩ ứng đối tiềm tại quan thuế tăng gia đái lai đích mậu dịch ma sát phong hiểm. Hành nghiệp thôi hóa: Cận kỳ tam tinh VD yêu thỉnh 30 gia quan kiện hợp tác hỏa bạn tham gia nghiên thảo hội tịnh phân hưởng liễu chỉ tại tương sinh sản thành bổn hàng đê đáo thập phân chi nhất đích kế hoa, đồng thời hoa vi hạ bán niên dự kỳ tương thôi xuất thủ cá MiniRGB phương án trí tuệ bình, hành nghiệp long đầu đích đầu nhập gia đại hữu vọng gia tốc LED trực hiển tăng lượng thị tràng thác triển, triệu trì tác vi nghiệp nội thành bổn ưu thế đột xuất đích hạch tâm cung ứng thương hữu vọng sung phân thụ ích. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 229 ức nguyên, 272 ức nguyên cập 303 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33%, 19% cập 11%, dự kế quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 21.4 ức nguyên, 26.4 ức nguyên cập 33.1 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 35%, 23% cập 25%, công tư vị lai tam niên nghiệp tích phục hợp tăng trường suất dự kỳ bất đê vu 20%, đương tiền thị trị hạ đối ứng 24 niên nghiệp tích dự kỳ cận 10 bội. Ngã môn nhận vi hợp lý cổ trị vi 15 bội, trọng thân “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: LED nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ, thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Kế tiền kỳ hệ liệt báo cáo đối hải tín thị tượng tân hiển kỳ tân nghiệp vụ cập trung trường kỳ thị giác hạ đích thị trị không gian đích tham thảo hậu, bổn thiên báo cáo đối toàn cầu phân khu vực hắc điện thị tràng cập hải tín hệ bố cục hòa cạnh tranh trạng huống tiến hành liễu phân tích. Hành nghiệp: Toàn cầu thải điện tiến nhập thành thục kỳ, tổng lượng ổn định + kết cấu biến hóa. Mục tiền toàn cầu điện thị hành nghiệp dĩ kinh chỉnh thể bộ nhập thành thục kỳ, tuy nhiên bất đồng thị tràng gian thử tiêu bỉ trường, đãn quá khứ thập niên toàn cầu niên tiêu lượng cơ bổn ổn định tại 2.0~2.4 ức đài, tòng thị tràng cách cục lai khán, cận niên lai hải tín đẳng trung tư phẩm bài tại trì tục xâm thực nguyên bổn cụ hữu giác cường lĩnh tiên thân vị ưu thế đích nhật hàn hệ phẩm bài phân ngạch, mục tiền hải tín hệ, TCL hệ xuất hóa lượng dĩ thành công hoàn thành đối LGE đích phản siêu phân liệt nhị tam, thả trì tục hướng bài danh đệ nhất đích tam tinh bách cận, 2023 niên MiniLED tại trung quốc thị tràng suất tiên khai khải kỹ thuật hạ trầm, dự kỳ vị lai hữu vọng tòng cao đoan doanh tiêu trục bộ hướng trung cao đoan tiêu phối thiên di, trung quốc hoàn bị đích LED sản nghiệp liên ưu thế hữu vọng hiệp trợ trung tư phẩm bài tại âu mỹ chủ yếu thị tràng tiến nhất bộ hướng thượng thác triển giới cách đái, tòng nhi trì tục thôi động phân ngạch đề thăng + phẩm bài thăng cấp. Hải tín: Đa phẩm bài cập bổn thổ hóa chiến lược thành hiệu hiển trứ, trung quốc đệ nhất, bất chỉ vu thế giới đệ nhị. Hải tín tại toàn cầu cạnh tranh trung tiễn hành đa phẩm bài sách lược, mục tiền dĩ hình thành quốc nội hải tín ( cao đoan ) + đông chi ( siêu cao đoan ) +Vidda ( trung cao đoan ), hải ngoại hải tín ( trung cao đoan ) + đông chi ( cao đoan ) +REGZA ( siêu cao đoan ) đích đa phẩm bài bố cục, thả đa phẩm bài sách lược thu hiệu hiển trứ, 2023 niên quốc nội tiêu ngạch phân ngạch tiếp cận 30% ổn cư đệ nhất, hải ngoại xuất hóa lượng phân ngạch tại liên tục đa niên đích trì tục đề thăng hạ dã dĩ siêu 13% vị liệt toàn cầu đệ nhị. Hải tín tập đoàn kiên trì bổn thổ hóa chiến lược, mục tiền tại toàn cầu dĩ ủng hữu 34 cá công nghiệp viên khu hòa sinh sản cơ địa, 26 sở nghiên phát cơ cấu cập 66 gia hải ngoại công tư / bạn sự xử. Hải tín mục tiền tại trung quốc thị tràng dĩ hình thành minh hiển lĩnh tiên thân vị ưu thế, tây âu thị tràng tại đa niên thể dục doanh tiêu đích trì tục đầu nhập hạ phân ngạch đề thăng xu thế minh hiển, đông âu thị tràng khoái tốc chiêm lĩnh nga la tư âu mỹ phẩm bài thối xuất hậu đích không bạch trận địa, á thái cập trung đông phi thị tràng tá trợ đông chi phẩm bài tại nhật bổn thị tràng đích ảnh hưởng lực cập bổn thổ hóa nghiên phát hòa cung ứng liên bố cục phúc xạ chu biên địa khu, bắc mỹ thị tràng trừ Walmart đẳng khoái tốc phóng lượng cừ đạo ngoại diệc thành công đột phá Bestbuy đẳng trung cao đoan cừ đạo, vị lai phân ngạch đề thăng + phẩm bài thăng cấp mục tiêu hữu vọng trì tục đoái hiện. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên phân biệt khả thật hiện thu nhập 643 ức nguyên, 699 ức nguyên cập 791 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 20%, 9%, 13%. Dự kế công tư 2024-2026 niên phân biệt khả thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 24.1 ức nguyên, 27.7 ức nguyên cập 31.8 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 15%, cấp dữ 2026 niên viễn kỳ cổ trị 15 bội, đối ứng thị trị ước 500 ức nguyên, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hắc điện hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, diện bản giới cách đại phúc thượng trướng, địa duyên chính trị phong hiểm đẳng.

Cửu hào công tư thượng thị dĩ lai cổ giới tiến hành liễu giác vi thâm độ đích điều chỉnh, tòng đương tiền thời gian điểm lai khán, công tư 2023 niên mại quá khứ tiểu mễ hóa hòa hoạt bản xa cộng hưởng toB nghiệp vụ hạ hoạt song trọng thiêu chiến, 2024 niên tân nghiệp vụ kinh quá sổ niên đích bồi dục quân khai thủy phóng lượng, thành trường tiến nhập gia tốc giai đoạn, đồng thời doanh lợi đoan lưỡng luân xa kế 2023 niên thật hiện nữu khuy vi doanh, 2024 niên tịnh lợi suất hữu vọng thật hiện cao cá vị sổ, toàn địa hình xa hòa cát thảo cơ khí nhân phóng lượng quy mô hiệu ứng hiển hiện quân dĩ mại quá doanh khuy bình hành điểm, điệp gia chủ nghiệp hoạt bản cập bình hành xa song vị sổ ổn định doanh lợi, ngã môn nhận vi công tư vị lai tương tiến nhập lợi nhuận suất gia tốc giai đoạn, vị lai tam niên 2024-2026 niên thu nhập hữu vọng thật hiện phục hợp tăng trường 30%, nghiệp tích phiên bội tăng trường giai đoạn, cổ trị nghênh lai khoách trương kỳ, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Lưỡng luân xa nghiệp vụ: Tân quốc tiêu tu đính nghênh lai khoách trương cơ ngộ. Cửu hào điện động 2020-2023 niên tứ niên gian thu nhập tòng 4 ức tăng chí 42 ức, tiêu lượng đột phá 147 vạn đài; tiệt chí 2024 niên 6 nguyệt để, luy kế tiêu lượng đột phá chí 400 vạn đài, tương giác 2 nguyệt để 300 vạn đài cận cận thời cách 4 cá nguyệt, cửu hào điện động tiến nhập gia tốc siêu xa giai đoạn. Ngã môn nhận vi tân quốc tiêu tu đính vi công tư nghịch thế khoách trương đái lai thiên tái nan phùng cơ ngộ kỳ, xa lượng tín tức hóa cải tạo đẳng yếu cầu đề cao đan xa thành bổn 400 nguyên tả hữu, lợi hảo phẩm bài cao đoan, trí năng điện động lưỡng luân xa định vị đích cửu hào công tư; sinh sản xí nghiệp bạch danh đan chế sĩ cao hành nghiệp môn hạm, gia tốc vĩ bộ công mô tiểu hán xuất thanh tốc độ, lợi hảo quy mô hóa sinh sản xí nghiệp. Cửu hào điện động khứ niên khai thủy tương sản phẩm giới cách đái hạ trầm chí 3000 nguyên tả hữu gia tốc phóng lượng; cừ đạo phương diện 2024H1 dĩ kinh tòng khứ niên để 4500 gia môn điếm tăng chí 6000 gia, đan điếm sản xuất hành nghiệp lĩnh tiên, vị lai kiếm chỉ vạn gia môn điếm không gian sung túc; sản phẩm phương diện, cửu hào chân trí năng hành nghiệp dao dao lĩnh tiên, sản phẩm tính năng + nhan trị xuất chúng. 2026 niên trung kỳ thị giác ( 3 niên tả hữu ) ngã môn bảo thủ cổ kế quốc nội lưỡng luân xa trung cao đoan thị tràng ( 3000 nguyên dĩ thượng ) dung lượng đề thăng chí 2000 vạn đài, công tư hữu vọng đạt đáo 30% tả hữu đích thị chiêm suất, tiêu lượng mục tiêu 600 vạn đài xác định tính cường. Toàn địa hình xa: Toàn cầu bách ức mỹ nguyên thị tràng, hỗn động lĩnh tiên soa dị hóa. Căn cư bắc cực tinh thống kế, kinh lịch 2021-2022 niên hành nghiệp khứ khố tồn ảnh hưởng hậu, 2023-2024 niên toàn cầu toàn địa hình xa xuất hóa lượng khôi phục đê cá vị sổ tăng trường. Cửu hào 2023 niên phát bố ATV\UTV\SSV toàn hệ liệt xa hình, kỳ trung hỗn động hệ thống soa dị hóa lĩnh tiên nghiệp giới, công tư sản phẩm điệt đại khoái thả tại mã lực, nữu củ đẳng tham sổ thượng tại hành nghiệp trung hữu minh hiển ưu thế; cừ đạo phương diện, âu châu thị tràng bất đoạn đề thăng phân ngạch, 2023 niên tiến nhập mỹ quốc thị tràng, hữu vọng tá dụng Segway cừ đạo thật hiện khoái tốc khởi lượng. Công tư 2024Q1 toàn địa hình xa tiêu lượng 5487 đài, đồng bỉ tăng trường 94%, mại nhập phóng lượng giai đoạn, quy mô hiệu ứng đái động hạ tiến nhập nghiệp tích thu hoạch kỳ, lợi nhuận suất hữu vọng tòng đê cá vị sổ trục bộ hướng cao cá vị sổ. Cát thảo cơ khí nhân: Toàn cầu 150 ức gia dụng cát thảo cơ thị tràng, tiêu lượng sấm thấu suất cận 4%. Toàn cầu cát thảo cơ thị tràng quy mô ước 300 ức mỹ nguyên, kỳ trung gia dụng cát thảo cơ siêu quá 150 ức mỹ nguyên, mục tiền cát thảo cơ khí nhân hành nghiệp quy mô 2025 niên dự kế 23 ức mỹ nguyên, tiêu thụ ngạch sấm thấu suất 15%, án tiêu lượng lai toán, toàn cầu cát thảo cơ tiêu lượng 2600 vạn đài, nhi cát thảo cơ khí nhân toàn cầu tiêu lượng 110 vạn đài tả hữu, tiêu lượng sấm thấu suất cận 4% tả hữu, phát triển không gian quảng khoát. Cửu hào trảo trụ vô biên giới cát thảo cơ khí nhân kỹ thuật cách tân song khẩu, 2024 niên thôi xuất Navimow cát thảo cơ khí nhân i hệ liệt, tạp vị 1000 âu nguyên dĩ hạ không bạch thị tràng, thành vi thủ cá phát hóa sổ lượng đạt 8 vạn + đích vô mai tuyến cát thảo cơ phẩm bài, hữu vọng điên phúc truyện thống tùy cơ loại cát thảo cơ khí nhân ngoạn gia, cải tả hành nghiệp cách cục, đồng thời quy mô hiệu ứng đái động hạ tiến nhập nghiệp tích thu hoạch kỳ, lợi nhuận suất hữu vọng tòng đê cá vị sổ trục bộ hướng cao cá vị sổ. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị phân tích. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu phân biệt tăng +40%, +34%, +28%, nghiệp tích phân biệt +41%, +52%, +47%. Ngã môn tuyển thủ cụ hữu khoa kỹ chúc tính + xuất hải chúc tính đích đầu bộ tiêu phí phẩm công tư, 2024 niên tham khảo PE vi 20 bội. Ngã môn nhận vi cửu hào công tư a nhĩ pháp chúc tính minh hiển, nghiệp tích tiến nhập bạo phát tăng trường giai đoạn, ứng đương hưởng hữu cổ trị dật giới. Thử ngoại tham khảo 2019-2022 niên tân quốc tiêu thật thi hậu nhã địch khống cổ, ái mã khoa kỹ cao thành trường giai đoạn, bỉ thời lưỡng gia xí nghiệp đích cổ trị, nhã địch bình quân PE tại 30 bội tả hữu, ái mã tắc tại 25-30 bội chi gian ba động. Tổng thượng, ngã môn cấp dư cửu hào công tư “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Âu mỹ kinh tế suy thối nhu cầu bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách / hải vận phí đại phúc thượng trướng, nhân dân tệ hối suất đại phúc thăng trị, âu mỹ đối hoa xuất khẩu gia chinh quan thuế đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1065 ức nguyên, đồng bỉ +10%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 90 ức nguyên, đồng bỉ +12%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 92 ức nguyên, đồng bỉ +20%. Trí năng gia cư hải ngoại nghiệp vụ đột phá, ToB nghiệp vụ ổn bộ tăng trường. 1 ) trí năng gia cư: 24Q1 thu nhập đồng bỉ +11%, hải ngoại điện thương linh thụ ngạch đồng bỉ +60%, ba tây, ai cập, mã lai tây á, trung đông thị tràng tự hữu phẩm bài đồng bỉ +50% dĩ thượng, tăng gia 30 ức đầu nhập gia tốc hải ngoại tự hữu phẩm bài phát triển. 2 ) ToB: 24Q1 thu nhập đồng bỉ +9%, kỳ trung, lâu vũ khoa kỹ 82 ức nguyên, đồng bỉ +6%, thụ bộ phân quốc gia nhiệt bơm bổ thiếp chính sách cập âu châu thiên nhiên khí giới cách hạ hàng ảnh hưởng tăng tốc phóng hoãn, trừ nhiệt bơm ngoại kỳ tha phẩm loại đồng bỉ +28%; công nghiệp kỹ thuật 77 ức nguyên +23%, bảo trì cao tăng; cơ khí nhân 67 ức nguyên, đồng bỉ -12%, chủ yếu thụ quốc nội khí xa hán thương tân khoách sản năng kế hoa tạm hoãn hòa hải ngoại khí xa hán thương sản phẩm sách lược điều chỉnh ảnh hưởng, đồng thời vật lưu tự động hóa nghiệp vụ thụ hải ngoại tuyến hạ tiêu phí vượng thịnh khu động tăng trường siêu 9%. Hải ngoại chiến lược OBM ưu tiên, âu châu bố cục tái hạ nhất thành. Kim niên 4 nguyệt, mỹ đích lâu vũ khoa kỹ bộ môn tuyên bố 7.6 ức âu nguyên ( chiết hợp nhân dân tệ 58.6 ức nhân dân tệ ) thu cấu thụy sĩ Arbonia khí hầu nghiệp vụ bộ môn ( bao quát dụng vu khả trì tục cung nhiệt hòa chế lãnh, súc nhiệt, lãnh phân phối, thông phong hòa không khí quá lự đích sản phẩm hòa hệ thống ), giá dã thị tự 2016 niên thu cấu ý đại lợi trung ương không điều CLIVET hậu âu châu bố cục tái thứ gia khoái. Thử ngoại, công tư đầu tư 6000 vạn âu nguyên, niên sản 30 vạn đài đích nhiệt bơm sinh sản cơ địa dự kế 24Q2 tại ý đại lợi phí nhĩ đặc lôi thị đầu sản, sản phẩm tòng hạ đan đáo giao phó chu kỳ tòng nguyên lai 5 cá nguyệt súc đoản đáo 1 cá nguyệt. Thử thứ thu cấu thụy sĩ Arbonia khí hầu nghiệp vụ, tương tiến nhất bộ bổ sung đối tây bắc âu khu vực phúc cái, đồng thời cường hóa noãn thông lâu vũ nghiệp vụ đích chế tạo, cừ đạo cập giao phó năng lực. Nội tiêu dĩ cựu hoán tân hoán phát tiêu phí hoạt lực, cao điều nhập cục thưởng chiêm thị tràng phân ngạch. Mỹ đích 5 nguyệt sơ tuyên bố đầu nhập 80 ức nguyên thôi động toàn phẩm bài, toàn phẩm loại sản phẩm dĩ cựu hoán tân, đối nhậm ý phẩm bài đích cựu gia điện cập công trình thiết bị hoán cấu mỹ đích sản phẩm tiêu phí giả, quân khả tham dữ bổ thiếp ưu huệ hoạt động. Quá khứ tam niên mỹ đích thông quá lục sắc bổ thiếp, gia điện hồi thu hệ thống dữ mỹ vân tiêu đả thông “Đáo gia” hồi thu công năng, chỉnh hợp 10 vạn + tuyến hạ môn điếm, 20 vạn + phục vụ công trình sư, hình thành hỗ liên võng + hồi thu, xã khu hồi thu, dĩ cựu hoán tân hoạt động hồi thu, “Tống tân, sách cựu, trang tân, thu cựu” nhất trạm thức phục vụ hồi thu, thụ hậu phục vụ võng điểm hồi thu, tập tán trung tâm hồi thu đẳng đa chủng mô thức hỗn hợp hồi thu thể hệ. Ngã môn nhận vi bổn luân dĩ địa phương chính phủ + xí nghiệp bổ thiếp vi chủ đích tiêu phí thứ kích hoạt động, hữu trợ vu hành nghiệp cách cục tiến nhất bộ đầu bộ tập trung. Thử ngoại cựu cơ hồi thu sách giải bổn thân cụ bị kinh tế giới trị, công tư tham dữ bang trợ tiêu phí giả sách vận, tương sách giải hồi thu đoan giới trị nhượng độ cấp tiêu phí giả, đồng thời cân đệ tam phương sách giải xí nghiệp hợp tác, khoái tốc thưởng chiêm thị tràng phân ngạch, phát huy tự thân quy mô ưu thế. Doanh lợi năng lực ổn bộ đề thăng, kinh doanh hoạt động hiện kim lưu đại phúc tăng trường. 24Q1 công tư mao lợi suất 27.58%, đồng bỉ +3.25pct, dự kế chủ yếu dữ sản phẩm kết cấu cập khu vực kết cấu ưu hóa, nguyên tài liêu hạ hàng hữu quan. Phí dụng suất phương diện, công tư tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ +1.24pct, chủ yếu dữ phẩm bài đầu nhập phí dụng tăng gia hữu quan; tài vụ phí dụng suất đồng bỉ +1.26pct, chủ yếu dữ ngoại hối tư sản phụ trái cổ trị ba động hữu quan. 24Q1 công tư quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ +0.13pct chí 8.45%, lược hữu đề thăng. Thử ngoại 24Q1 công tư kinh doanh hoạt động hiện kim lưu tịnh ngạch 139 ức, đồng bỉ +50% đại phúc cải thiện, kỳ tha lưu động phụ trái hoàn bỉ tăng gia 71 ức nguyên chí 784 ức nguyên, tái sang lịch sử tân cao, hợp đồng phụ trái đồng bỉ tăng trường 32%, ấn chứng kinh tiêu thương đả khoản tích cực tính cao. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế mỹ đích tập đoàn 2024-2026 niên thu nhập đồng bỉ tăng trường 8%, 7% hòa 7%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt tăng trường 10%, 9% hòa 8%, đối ứng PE phân biệt vi 13 bội, 12 bội hòa 11 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hải ngoại nhu cầu bất cập dự kỳ, quốc nội địa sản thuân công đại phúc hạ hoạt, nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng, B đoan nghiệp vụ tăng trường bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. Công tư 2023 niên thật hiện thu nhập 2050 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8%, 2024 niên nhất quý độ thu nhập 366 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.5%; công tư 2023 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 290 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18%, 2024 niên nhất quý độ nghiệp tích 47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 45 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 21.55%, nghiệp tích siêu thị tràng dự kỳ. Thử ngoại, công tư quyết định hiện kim phân hồng 131 ức nguyên, phân hồng bỉ lệ 45%, đối ứng cổ tức suất tiếp cận 6%. Không điều lạp động tăng trường, toB công nghiệp bản khối cống hiến cận 10%. 2023 niên cách lực không điều thu nhập 1512 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12%, siêu việt 2019 niên tiền kỳ điên phong, kỳ trung căn cư sản nghiệp tại tuyến phi lộ, cách lực gia dụng không điều 2023 niên tiêu lượng 4055 vạn đài, tiểu phúc tăng trường 2.4%, dự kế giới cách đoan tăng phúc 8-9%, công tư quá khứ tam niên thông quá vân võng phê mô thức, trì tục thôi động tiêu thụ cừ đạo biển bình hóa, tại xuất hóa lượng chỉnh thể ổn định đích tình huống hạ, thật hiện xuất hóa quân giới phục hợp tăng trường 8-9%, đồng thời áo duy thống kế cách lực phẩm bài gia dụng không điều tuyến thượng linh thụ ngạch phân ngạch 28.15% vị cư đệ nhất, cừ đạo cải cách thành hiệu hiển trứ. 2024 niên nhất quý độ cách lực gia dụng không điều tiêu lượng đồng bỉ tăng trường 10%, kỳ trung nội ngoại tiêu phân biệt tăng trường 9%/15%, hợp đồng phụ trái 205 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 15%. Công nghiệp bản khối, cách lực vi nhiễu công nghiệp chế phẩm, lục sắc năng nguyên, trí năng trang bị trì tục phát lực, 2023 niên hợp kế cống hiến thu nhập 193 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 41%, chiêm thu nhập bỉ trọng tiếp cận 10%. Cừ đạo cải cách thôi động mao tiêu soa trì tục cải thiện, đồng giới khoái tốc thượng trướng thành bổn ẩn ưu phù hiện. Công tư 2023 niên mao lợi suất 30.9%, đồng bỉ đề thăng 4.43pcts, kỳ trung nội tiêu cải thiện 2.8pcts, ngoại tiêu đại phúc đề thăng 9.4pcts, 2024 niên nhất quý độ cách lực mao lợi suất kế tục đồng bỉ đề thăng 2pcts chí 29.5%, ngã môn phân tích cân nội tiêu cừ đạo biển bình hóa cải cách, hải ngoại tự chủ phẩm bài bỉ lệ đề thăng chí 7 thành, sản phẩm kết cấu thăng cấp, nguyên tài liêu giới cách hồi lạc, ngoại hối hối suất biếm trị đẳng hữu quan. Kỳ gian phí dụng phương diện, cách lực 2023 niên tiêu thụ phí dụng suất đại phúc đề thăng 2.4pcts, đãn mao tiêu soa đồng bỉ cải thiện 2pcts, thôi động công tư quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng 1.3pcts chí 14.2%, 24Q1 mao lợi suất / tịnh lợi suất phân biệt đề thăng 2/1.3pcts. Thành bổn phương diện, tùy trứ 3 nguyệt đồng giới tòng bất đáo 7 vạn khoái tốc thượng trướng đáo 4 nguyệt mạt 8.2 vạn nguyên, trướng phúc cao đạt 19%, lữ giới tòng 1.9 vạn thượng trướng đáo 2.1 vạn nguyên, trướng phúc 8%, khảo lự đáo cách lực tương giác cạnh tranh đối thủ không điều cừ đạo khố tồn chu kỳ canh trường, thành bổn đoan áp lực tối khoái tương tại hạ bán niên khai thủy phù hiện, vượng quý thưởng phân ngạch sách lược hữu trợ vu cách lực phát huy phẩm bài thế năng. Dĩ cựu hoán tân thôi động phân ngạch hồi thăng. Công tư nghĩ đầu nhập 30 ức nguyên khải động gia điện sản phẩm dĩ cựu hoán tân, tiêu phí giả thông quá tuyến thượng đổng minh châu điếm hòa tuyến hạ cách lực môn điếm, tham dữ không điều cựu cơ sách vận miễn phí, bất hạn phẩm bài, căn cư bất đồng hình hào khả hoạch đắc 220-1000 nguyên bổ thiếp. Thị tràng đối hoán tân bổ thiếp tha luy EPS đam ưu quá lự, không điều cựu cơ hồi thu sách giải bổn thân cụ bị kinh tế giới trị ( căn cư nhị thủ thành sắc, hồi thu giới quải cơ 300-500 nguyên, quỹ cơ 700-800 nguyên tả hữu ), cách lực tham dữ bang trợ tiêu phí giả miễn phí sách vận, tương sách giải hồi thu đoan giới trị nhượng độ cấp tiêu phí giả, kí hữu trợ vu thưởng chiêm chung đoan thị tràng, dã phát huy liễu tự thân sách giải hán ưu thế. Duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Công tư khoái tốc thôi tiến đệ tứ kỳ hồi cấu phương án thật thi, tịnh vu 2023 niên 12 nguyệt 29 nhật hoàn thành tương quan hồi cấu, luy kế thành giao tổng kim ngạch ước vi 30 ức nguyên ( bất hàm giao dịch phí dụng ), đa nguyên hóa cấu kiến trường hiệu cổ đông hồi báo cơ chế. Ngã môn dự kế cách lực 2024-2026 niên thu nhập đoan phân biệt tăng trường 6%/6%/7%, quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng trường 5%/3%/6%, đối ứng 305/315/334 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 7.8, 7.5, 7.1 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Đồng giới khoái tốc thượng trướng, hối suất đại phúc thăng chí, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch giới cách chiến.

Khoa ốc tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 155 ức nguyên, đồng bỉ +1.2%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.1 ức nguyên, đồng bỉ -64%. Kỳ trung, Q4 đan quý độ công tư thật hiện doanh thu 49.7 ức nguyên, đồng bỉ -4.4%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.08 ức nguyên, đồng bỉ -98.5%. 2024 niên Q1 công tư thật hiện doanh thu 34.7 ức nguyên, đồng bỉ +7.4%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3 ức nguyên, đồng bỉ -8.7%. Quốc nội kinh doanh giai đoạn tính thừa áp, vị lai sản phẩm củ trận điều chỉnh. 23 niên khoa ốc tư cập thiêm khả lưỡng đại tự hữu phẩm bài thu nhập đồng bỉ +1.67%, đái động tổng doanh thu đồng bỉ +1.2%, quốc nội tiêu phí thị tràng chỉnh thể phục tô phạp lực, công tư tại tảo địa cơ khí nhân trung đê giới cách đoạn hàng bổn khoản sản phẩm bố cục hữu sở khuyết thất, điệp gia tẩy địa cơ hành nghiệp giới cách cạnh tranh kích liệt, quốc nội thu nhập biểu hiện thừa áp, nội tiêu doanh thu đồng bỉ -11.4%. Ngã môn dự kế 24Q1 khoa ốc tư cập thiêm khả doanh thu trọng hồi song vị sổ tăng trường. Tân phẩm T30 bổ sung trung đê giới cách đái, đái động thị chiêm suất hồi thăng. Dự kế 24 niên quốc nội tẩy địa cơ giới cách cạnh tranh xu hoãn; điệp gia hậu tục tân phẩm trì tục thôi xuất đề thăng chiêm bỉ, sản phẩm bố cục đối thu nhập đoan ảnh hưởng tương trục bộ hiển hiện. Hải ngoại biểu hiện lượng nhãn, ngoại tiêu dự kế cống hiến trường kỳ tăng lượng. 23 niên khoa ốc tư phẩm bài ngoại tiêu đồng bỉ +20.1%, thiêm khả phẩm bài ngoại tiêu đồng bỉ +40.5%, hải ngoại các chủ yếu khu vực quân thật hiện tăng trường. Khoa ốc tư phẩm bài tại âu châu thị tràng y thác trực tiếp cừ đạo, thu nhập cao tăng đồng bỉ +40.5%. Thiêm khả phẩm bài tại mỹ quốc Target linh thụ cừ đạo môn điếm đột phá 1,800 gia, chỉnh thể ngoại tiêu tuyến thượng thu nhập đồng bỉ +49.4%, tại á mã tốn mỹ quốc, gia nã đại, anh đức pháp ý đẳng đa cá trạm điểm bảo trì tẩy địa cơ phẩm loại tiêu lượng đệ nhất. 24Q1 ngoại tiêu bảo trì tăng trường xu thế, dự kế âu châu thị tràng biểu hiện canh vi cường thế. Tân nghiệp vụ đầu nhập + quốc nội sản phẩm quân giới hạ hành áp đê nghiệp tích, 24 niên doanh lợi hồi noãn khả kỳ. 23 niên mao lợi suất 47.5%, đồng bỉ -4.1pct, chủ yếu hệ sản phẩm dẫn nhập tân công năng đạo trí tài liêu thành bổn đề thăng, dĩ cập thụ quốc nội hành nghiệp sản phẩm quân giới hạ hành ảnh hưởng. Thử ngoại, thương dụng thanh khiết cơ khí nhân, cát thảo cơ khí nhân hòa thực vạn trí năng liêu lý cơ đẳng tân phẩm loại xử vu tịnh đầu nhập kỳ, dự kế khuy tổn áp đê chỉnh thể lợi nhuận biểu hiện. 24Q1 dự kế hữu minh hiển cải thiện. Phí dụng đoan, 23Q4 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 37.9%/3.4%/4.4%/-0.2%, đồng bỉ +3.8/+0.3/+0.5/-0.5pct, tiêu thụ phí dụng tăng trường chủ yếu hệ thụ hậu duy tu phí dụng dĩ cập doanh tiêu thôi quảng phí dụng tăng gia. Công tư vị lai trì tục ưu hóa phí dụng đầu phóng, 24Q1 tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ -1.6%, hệ sản phẩm bố cục ưu hóa đề thăng liễu doanh tiêu chuyển hóa suất. Tùy trứ tân nghiệp vụ khuy tổn thu trách, sản phẩm củ trận cập cừ đạo thị tràng thác triển, dĩ cập phí dụng đầu nhập ưu hóa, công tư doanh lợi năng lực hồi noãn khả kỳ. Đầu tư kiến nghị: Công tư Q1 khởi tẩy địa cơ diện lâm áp lực xu hoãn + tảo địa cơ tính giới bỉ khoản sản phẩm thôi xuất phóng lượng + phí dụng đầu phóng khống chế hợp lý, biên tế biến hóa minh hiển, ngã môn thích đương thượng điều doanh lợi dự trắc. Dự kế công tư 24-26 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 13.6/16.6/18.5 ức nguyên, đồng bỉ +122%/+22%/+11%, đương tiền cổ giới đối ứng PE cổ trị phân biệt vi 21/17/16 bội, khảo lự đáo công tư thanh khiết điện khí long đầu địa vị nhưng nhiên ổn cố, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tảo địa cơ khí nhân nhu cầu bất cập dự kỳ, tẩy địa cơ hành nghiệp giới cách chiến, hải ngoại kinh tế suy thối đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 11.7 ức nguyên, đồng bỉ -14.5%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.8 ức nguyên, đồng bỉ -43.8%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên, đồng bỉ -40.8%. Chủ phẩm bài chiến lược thu súc đái lai doanh thu thừa áp, tiện huề thế tu đao thăng cấp + cao tốc xuy phong cơ tân phẩm phát lực, hữu vọng trợ lực công tư nhị quý độ xí ổn. Công tư nhất quý độ doanh thu hạ hàng chủ yếu hệ công tư khứ niên H2 khai thủy chủ động thu súc phi khoa chủ phẩm bài đê đoan sản phẩm, do bác duệ thừa tiếp sở trí. Ngã môn dự kế Q1 bác duệ doanh thu chiêm bỉ tòng 17% hiển trứ đề thăng chí 22%. 23 niên bác duệ doanh thu 9 ức nguyên, thật hiện phiên bội tăng trường, công tư sách lược thượng gia khoái bác duệ sản phẩm điệt đại, thôi xuất tiện huề khoản đan đầu / song đầu, tam đao đầu tân phẩm, gia khoái tuyến thượng cừ đạo nội dung doanh tiêu bố cục, hữu vọng tại 24 niên thật hiện khoái tốc phóng lượng, thừa tiếp phi khoa đê đoan sản phẩm thu nhập khuyết khẩu. Phi khoa tân phẩm phương diện, công tư vu Q1 thôi xuất 199 nguyên đích cao tốc xuy phong cơ cập 399 nguyên đích tiện huề thức thế tu đao sản phẩm, nhất phương diện di bổ tiểu phi điệp sản phẩm hồng lợi suy giảm, lánh nhất phương diện tầm trảo đệ nhị tăng trường chi trụ, cư áo duy vân võng, 24Q1 xuy phong cơ thị tràng trung cao tốc xuy phong cơ tuyến thượng linh thụ lượng chiêm bỉ 31%, đồng bỉ tăng trường 16pct. Ngã môn dự kế phi khoa toàn niên cao tốc điện xuy phong sản phẩm hữu vọng thật hiện 300 vạn đài dĩ thượng đích tiêu thụ, thôi động doanh thu xí ổn hồi thăng. Tiêu thụ phí dụng gia đại đầu nhập, doanh lợi năng lực trì tục đề thăng. 24Q1 công tư thật hiện mao lợi suất 57.10%, đồng bỉ +1.02pct, dự kế hệ thụ ích vu công tư sản phẩm kết cấu thăng cấp. 1 ) phí dụng đoan: 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất 38.59%, đồng bỉ +9.68pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 33.61%/3.65%/1.55%/-0.23%, đồng bỉ +8.85/+1.11/-0.14/-0.14pct, công tư doanh tiêu trì tục thôi động tiêu thụ phí dụng đề thăng, dự kế dữ tân phẩm ( cao tốc điện xuy phong, cơ giáp khoản thế tu đao ) đích gia đại thôi quảng + tuyến thượng cạnh tranh kích liệt hữu quan; 2 ) hiện kim lưu đoan: 24Q1 công tư kinh doanh hoạt động hiện kim lưu 2.38 ức nguyên, cao vu đồng kỳ quy mẫu tịnh lợi nhuận. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên nghiệp tích vi 12/14/16 ức, phân biệt đồng bỉ tăng trường 17%/15%/15%, đối ứng cổ trị 17 bội /15 bội /13 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm biểu hiện bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng, thị tràng cạnh tranh gia kịch

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 25.6 ức nguyên, đồng bỉ +54%, phù hợp ngã môn tiền kỳ dự trắc, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.4 ức nguyên, đồng bỉ +675%, đối ứng tịnh lợi suất 5.3%, đồng bỉ đề thăng 4.2pct, liên tục lưỡng cá quý độ nghiệp tích đồng bỉ đại phúc hồi thăng, biểu hiện siêu thị tràng dự kỳ. Q1 các bản khối quân bảo trì khoái tốc tăng trường, điện động lưỡng luân xa trì tục phóng lượng. Cửu hào xuất hải cơ nhân ( segway phẩm bài + hải ngoại cừ đạo ưu thế đột hiển ), sản phẩm liệt biến tòng đầu nhập kỳ tiến nhập thu hoạch kỳ ( bình hành xa - hoạt bản xa - lưỡng luân xa - toàn địa hình xa - cát thảo cơ khí nhân -E-bike ), trí năng hóa kỹ thuật lĩnh tiên đồng hành, 2023 niên mại quá khứ tiểu mễ hóa hòa hoạt bản xa cộng hưởng toB nghiệp vụ hạ hoạt lưỡng trọng thiêu chiến, 2024 niên thành trường tiến nhập gia tốc giai đoạn: 1 ) tự chủ phẩm bài: Điện động lưỡng luân xa thật hiện quốc nội tiêu lượng 41.5 vạn đài, thật hiện chỉnh thể doanh thu 11.9 ức nguyên, đồng bỉ +119%, nhất quý độ trì tục phóng lượng; linh thụ hoạt bản xa thật hiện tiêu lượng 15.2 vạn đài, thật hiện doanh thu 3 ức nguyên, đồng bỉ +8%; toàn địa hình xa / cát thảo cơ khí nhân phân biệt thật hiện doanh thu 2.2/1.8 ức nguyên, tiêu lượng 5487/33100 đài; 2 ) ToB sản phẩm: Trực doanh thu nhập 4.2 ức nguyên, đồng bỉ +7%; 3 ) kỳ tha thu nhập 2.5 ức nguyên. Doanh thu tăng trường lượng nhãn chủ yếu hệ công tư trì tục thâm hóa sản phẩm sang tân, đề thăng sản phẩm chất lượng, gia đại thị tràng thôi quảng, 24Q1 điện động lưỡng luân xa, cơ khí nhân hòa toàn địa hình xa sản phẩm tiêu thụ ngạch quân thật hiện cao tốc tăng trường. Doanh lợi siêu dự kỳ, hiện kim lưu lượng bảo trì tăng trường. 24Q1 công tư thật hiện mao lợi suất 30.5%, đồng bỉ +2.3pct, quy mẫu tịnh lợi suất 5.3%, đồng bỉ +4.2pct, doanh lợi năng lực ổn trung hữu thăng. Cửu hào lưỡng luân xa 23 niên nữu khuy thật hiện 5% tịnh lợi suất, 24Q1 mao lợi suất kế tục đồng bỉ cải thiện 2-3pct, tịnh lợi suất đề thăng chí 5.7%, toàn địa hình xa hòa cát thảo cơ khí nhân phóng lượng quy mô hiệu ứng hiển hiện, mao lợi suất phân biệt +3/4pct, đồng bộ tiến nhập doanh lợi giai đoạn, điệp gia chủ nghiệp hoạt bản cập bình hành xa song vị sổ ổn định doanh lợi, 24 niên lợi nhuận suất hữu vọng tu phục chí 7% tả hữu. 1 ) phí dụng đoan: 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất 23.1%, đồng bỉ -4.2pct, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 10.7%/7.1%/6.4%/-1.0%, đồng bỉ +0.4/-1.2/-1.3/-2.2pct, công tư nghiên phát trì tục đầu nhập, nghiên phát đầu nhập bỉ lệ dự kế bảo trì ổn định, quản lý phí dụng tùy quy mô hiệu ứng hạ hàng dĩ kiến thành hiệu; 2 ) hiện kim lưu đoan: 24Q1 công tư kinh doanh hoạt động hiện kim lưu tịnh ngạch 9.4 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ -0.2 ức nguyên ), chủ yếu hệ Q1 doanh thu đại phúc tăng trường sở trí. Đầu tư kiến nghị: Tiến nhập 24 niên dĩ lai công tư hoạt bản xa hòa bình hành xa nghiệp vụ ổn kiện tăng trường, tân nghiệp vụ quân thật hiện khoái tốc phóng lượng, doanh lợi năng lực thụ ích vu kết cấu đề thăng hòa quy mô hiệu ứng hiển trứ cải thiện, mục tiền quải điểm dĩ hiện, ngã môn thượng điều công tư doanh lợi dự trắc. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 10/15/20 ức, phân biệt đồng bỉ tăng trường 70%/46%/36%, đối ứng cổ trị 25/17/13 bội, thượng điều chí “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quốc nội ngoại chung đoan nhu cầu bất cập dự kỳ, sản phẩm kết cấu thăng cấp bất cập dự kỳ, hối suất cập hải vận phí đại phúc ba động, thị tràng cạnh tranh gia kịch đẳng.

Công tư phát bố 2023 niên niên báo. Công tư toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 35.6 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 15.8%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.2 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 76.0%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6822 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 84.6%. Đan Q4 lai khán, công tư thật hiện thu nhập 11.3 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 15.3%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3434 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 80.0%. Công tư bổn kỳ nghĩ đối toàn thể cổ đông mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 0.3 nguyên, bất tống chuyển, đối ứng phân hồng suất 16.9%. Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo. Nhất quý độ công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 8.3 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 6.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1432 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 72.6%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 811 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 80.5%. Phân nghiệp vụ khán, 1 ) trường tiêu đầu ảnh, 2023 niên thật hiện thu nhập 28.7 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 21.5%, thụ đầu ảnh hành nghiệp, vưu kỳ thị DLP đầu ảnh nhu cầu thừa áp cập cạnh tranh đại phúc gia kịch ảnh hưởng, công tư trường tiêu đầu ảnh nghiệp vụ thu nhập cập doanh lợi song trọng thừa áp, diện đối hành nghiệp áp lực công tư tích cực điều chỉnh, tử phẩm bài Movin phát bố LCD sản phẩm khoái nhạc tinh cầu O3, đồng thời thông quá trí năng hấp đỉnh đầu ảnh đăng a lạp đinh dĩ cập đa khoản siêu đoản tiêu đầu ảnh nghi tích cực thác khoan sản phẩm củ trận, oạt quật dụng hộ đa dạng nhu cầu; 2 ) siêu đoản tiêu đầu ảnh, 2023 niên thật hiện thu nhập 1.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.8%, siêu đoản tiêu nghệ thuật đầu ảnh nghi M1 cập nhu quang nghệ thuật điện thị Mira trợ lực hoàn thiện sản phẩm củ trận, khai thác thu nhập tân tăng lượng; 3 ) sang tân sản phẩm, 2023 niên thật hiện thu nhập 1.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.3%, 2022 niên 6 nguyệt để a lạp đinh tiêu thụ mô thức do 2B chuyển vi 2C, đái lai thu nhập xác nhận bỉ lệ cập mao lợi suất đề thăng; 4 ) hỗ liên võng tăng trị phục vụ, 2023 niên thật hiện thu nhập 1.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 53.1%, chủ yếu lai tự hải ngoại thu nhập đại phúc tăng trường; 5 ) phối kiện sản phẩm, 2023 niên thật hiện thu nhập 1.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.6%. Hải ngoại nghiệp vụ khoái tốc thác triển. Công tư 2023 niên hải ngoại nghiệp vụ thật hiện thu nhập 9.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.6%, công tư tại âu châu tuyến hạ cừ đạo khoái tốc thác triển, đức ngữ khu cập pháp ngữ khu môn điếm khoái tốc phúc cái, tiệt chí 2023 niên hắc ngũ dĩ tại hải ngoại nhập trú siêu 2500 gia môn điếm, phúc cái âu châu, mỹ quốc, nhật bổn, úc châu đẳng toàn cầu 100+ quốc gia hòa địa khu, 2023 niên “Hắc ngũ võng nhất” kỳ gian hải ngoại DTC thương thành cập tam phương điện thương bình đài hợp kế tiêu lượng cận 2 vạn đài, GMV siêu 1300 vạn mỹ kim. Lợi nhuận đoan, công tư 2023Q4/2024Q1 niên mao lợi suất phân biệt vi 27.9%/28.1% ( YoY-5.9pct/-6.8pct ), ngã môn thôi trắc mao lợi suất áp lực chủ yếu lai tự hành nghiệp cạnh tranh áp lực gia kịch cập sản phẩm kết cấu biến hóa ảnh hưởng. Phí dụng đoan, 2024 niên nhất quý độ công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 0.9pct chí 29.8%, kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ biến động +2.0pct/-0.8pct/-0.8pct/-1.3pct, khảo lự đáo công tư thu nhập đồng bỉ hạ hoạt đạo trí phí dụng bị than bạc hiệu quả giảm thiếu, ngã môn nhận vi công tư phí dụng sử dụng hiệu suất hữu sở đề thăng. Tổng hợp hạ lai, 2024Q1 công tư tịnh lợi suất vi 1.7% ( YoY-4.2pct ), kinh doanh tính doanh lợi biểu hiện hoàn bỉ cải thiện. Hiện kim lưu phương diện, công tư 2024Q1 kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch vi 1.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 79%, biến hóa chủ yếu lai tự cấu mãi thương phẩm, tiếp thụ lao vụ chi phó đích hiện kim đồng bỉ hàng đê 25%. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư bình cấp. Công tư 2 nguyệt 24 nhật tuyên bố 0.8~1.6 ức nguyên hồi cấu phương án hậu, tích cực thôi động phương án lạc địa, tiệt chí 4 nguyệt 10 nhật dĩ hoàn thành 1.3 ức nguyên hồi cấu. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập dự kỳ phân biệt vi 40 ức nguyên, 45 ức nguyên, 51 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 13%, dự kế quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kỳ phân biệt vi 2.0 ức nguyên, 3.0 ức nguyên, 3.7 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 66%, 50%, 23%, đối ứng PE phân biệt vi 34.1 bội, 22.7 bội, 18.5 bội, duy trì “Tăng trì” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp nhu cầu trì tục bất chấn, hành nghiệp cạnh tranh trì tục gia kịch, trọng yếu cổ đông giảm trì phong hiểm.