Sự kiện: 4 nguyệt 26 nhật, kinh vĩ hằng nhuận phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 46.8 ức nguyên ( đồng bỉ +16.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận -2.17 ức nguyên ( đồng bỉ -192.6% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -2.84 ức nguyên ( đồng bỉ -334.75% ). 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 8.9 ức nguyên ( đồng bỉ +20.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận -1.92 ức nguyên ( khuy tổn khoách đại ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -2.2 ức nguyên ( khuy tổn khoách đại ). 2023 niên nghiệp tích phù hợp dự kỳ, nghiên phát phục vụ nghiệp vụ khoái tốc tăng trường, trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập đạo trí doanh lợi năng lực thừa áp. Phân sản phẩm khán, 2023 niên công tư điện tử sản phẩm nghiệp vụ doanh thu 34.2 ức nguyên ( đồng bỉ +11.06% ); nghiên phát phục vụ cập giải quyết phương án doanh thu 12.33 ức nguyên ( đồng bỉ +32.08% ); cao cấp biệt trí năng giá sử giải quyết phương án nghiệp vụ doanh thu 0.12 ức nguyên. Công tư nghiên phát phục vụ cập giải quyết phương án nghiệp vụ khoái tốc tăng trường chủ yếu hệ công tư chỉnh xa E/E khai phát trắc thí, phảng chân trắc thí thiết bị đẳng hạng mục đích lượng sản giao phó. Doanh lợi năng lực phương diện, 2023 niên công tư mao lợi suất 25.6% ( đồng bỉ -3.4pct ), chủ yếu hệ công tư điện tử sản phẩm nghiệp vụ thụ hạ du giới cách chiến ảnh hưởng giác đại. Kỳ gian phí dụng suất phương diện, 2023 niên nghiên phát phí dụng 9.7 ức nguyên, nghiên phát phí dụng suất đạt đáo 20.7% ( đồng bỉ +4.4pct ), chủ yếu hệ công tư trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập, 23 niên công tư nghiên phát nhân viên sổ lượng tăng gia ước 1000 nhân, tại trí năng giá sử, xa thân vực khống, để bàn vực khống, tự nghiên công cụ, L4 nghiệp vụ đẳng phương diện tích cực bố cục. Thử ngoại, do vu đệ diên sở đắc thuế tư sản tương quan hội kế chính sách biến canh, đối 23Q4 đan quý độ sở đắc thuế tạo thành nhất định ảnh hưởng. 24Q1 doanh thu đoan ổn kiện tăng trường, nghiệp vụ kết cấu biến hóa đạo trí mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng. Công tư 24Q1 doanh thu đoan đồng bỉ +20% chủ yếu hệ công tư khí xa điện tử nghiệp vụ khu vực khống chế khí đẳng tân sản phẩm cập tân khách hộ đích phóng lượng. Doanh lợi năng lực phương diện, công tư 24Q1 mao lợi suất 24.7% ( đồng bỉ -1.75pct ), chủ yếu hệ công tư cao mao lợi đích nghiên phát phục vụ nghiệp vụ thu nhập xác nhận thời gian tồn tại ba động, 24Q1 đê mao lợi suất đích khí xa điện tử nghiệp vụ chiêm bỉ canh cao lạp đê bình quân mao lợi suất. Đồng thời, công tư nghiên phát đầu nhập trì tục khoách đại, 24Q1 công tư nghiên phát phí dụng suất đạt đáo 32.7%, sang hạ lịch sử tân cao. Công tư khí xa điện tử sản phẩm bố cục hoàn thiện, vi vị lai tăng trường điện định cơ sở. Tại công tư trì tục cao cường độ đích nghiên phát đầu nhập hạ, công tư dĩ cơ bổn hoàn thành chỉnh xa điện khống sản phẩm đích toàn phúc cái bố cục, đa khoản tân sản phẩm lượng sản tại tức. 1 ) trí năng giá sử: Công tư cơ vu Mobileye EyeQ?6Lite tâm phiến đích ADAS sản phẩm vu 24 niên Q2 lượng sản; công tư 4D thành tượng lôi đạt dĩ hoàn thành B dạng khai phát, dự kế 24 niên để lượng sản. 2 ) trí năng võng liên: Công tư thải dụng cao thông tối tân nhất đại 5G tâm phiến hoạch mỗ chủ lưu trí năng thuần điện xa hình định điểm, dự kế 24 niên niên để SOP; công tư quốc sản hóa 4G T-BOX sản phẩm hoạch đắc mỗ đầu bộ chỉnh xa hán định điểm, dự kế 2024 niên khai thủy lượng sản. 3 ) công tư trung ương vực khống + khu vực vực khống chế tương tại na tra sơn hải bình đài tân nhất đại xa hình thượng phát bố, dự kế 24 niên để lượng sản. Đầu tư kiến nghị: Duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 60.8, 76.0, 91.2 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.2, 1.1 hòa 4.0 ức nguyên, đối ứng đương tiền thị trị, PE phân biệt vi 320.1, 65.8 hòa 18 bội. Khảo lự đáo công tư xử vu cao nghiên phát đầu nhập giai đoạn, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 1.6 bội PS, 6 cá nguyệt mục tiêu giới 81 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Hạng mục nghiên phát tiến độ bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch