Sự kiện & điểm bình: 5 nguyệt 15 nhật, công tư phát bố quan vu thủ đắc đặc thù khách hộ tiêu phòng xa trung tiêu thông tri thư đích công cáo, trung tiêu kim ngạch vi 3.75 ức nguyên nhân dân tệ, chiêm 2023 niên độ kinh thẩm kế doanh nghiệp thu nhập đích 15.6%. Bổn thứ tiêu phòng xa trung tiêu thị công tư tự 2021 niên 6 nguyệt dĩ lai công tư tại đặc thù thị tràng thủ đắc đích tối đại đính đan. Tham khảo 2021 niên dĩ lai công tư công cáo hợp đồng hòa trung tiêu tình huống, thử thứ hợp đồng trung tiêu kim ngạch giác đại, dự kế đối công tư kinh doanh sản sinh tích cực ảnh hưởng. Căn cư công cáo, bổn thứ tiêu phòng xa trung tiêu tương tiến nhất bộ tăng cường công tư đích thị tràng cạnh tranh lực hòa phẩm bài ảnh hưởng lực, đả khai công tư ứng cấp cứu viện trang bị sản nghiệp canh đại đích thị tràng không gian. Hạch tâm đầu tư la tập: ( 1 ) không cảng & ứng cấp cứu viện đặc chủng trang bị long đầu. Tụ tiêu không cảng hòa ứng cấp cứu viện trang bị “Song chủ nghiệp”, không cảng trang bị sản phẩm chủng loại tề toàn, quốc nội thị tràng chiêm hữu suất lĩnh tiên, điện động hóa sản phẩm ưu thế hiển trứ. Ứng cấp cứu viện trang bị sản nghiệp phúc cái diện quảng, bố cục đa toàn dực đại tái hà tiêu phòng cứu viện vô nhân cơ do địa diện diên thân chí không trung; ( 2 ) cơ vu sản phẩm quản tuyến la tập thác hạ du, quốc nội quốc tế song bố cục, đả khai thị tràng không gian. Cơ vu thâm canh địa diện đặc chủng xa lượng kỹ thuật hòa sản phẩm đích cơ sở thác triển hạ du ứng dụng lĩnh vực, đả khai quảng khoát thị tràng không gian. Không cảng trang bị thụ ích quốc nội quốc tế dân hàng phục tô, ứng cấp cứu viện trang bị thụ ích vạn ức quốc trái, đê không kinh tế tân tăng lượng khả kỳ; ( 3 ) khả chuyển trái chi xanh sản năng kiến thiết & trí năng hóa cải tạo. Căn cư 23 niên niên báo, 2023 niên công tư thành công phát hành khả chuyển trái mộ tập tư kim 7 ức nguyên, hữu lực bảo chướng ứng cấp cứu viện sản nghiệp cơ địa hòa dương đình trí năng hóa cải tạo hạng mục đích thuận lợi kiến thiết, sản năng kiến thiết chi xanh hạ du vượng thịnh nhu cầu. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 0.56/0.76/0.96 nguyên / cổ. Tổng hợp khảo lự công tư đặc chủng xa lượng long đầu địa vị, hữu vọng thụ ích quốc nội quốc tế dân hàng cảnh khí thượng hành, vạn ức quốc trái tân tăng lượng hòa đê không kinh tế bố cục, 2024 niên đính đan hòa sản phẩm giao phó lượng hữu vọng khôi phục tịnh thật hiện giác khoái tăng trường, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, cấp dư công tư 24 niên 25 bội đích PE cổ trị, đối ứng hợp lý giới trị 14.10 nguyên / cổ, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng khai thác bất cập dự kỳ, trọng đại hành nghiệp chính sách điều chỉnh, nguyên tài liêu cập sản phẩm giới cách ba động đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư công cáo 2024 niên nhất quý báo, thật hiện doanh thu 62.72 ức nguyên, yoy+1.98%; thật hiện quy mẫu hòa khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.55, 1.06 ức nguyên, yoy+76.04%, +444.82%; mao lợi suất 11.64%, yoy-0.34pct, tịnh lợi suất 2.96%, yoy+1.21pct. Điểm bình: Khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận cao tăng trường, tịnh lợi suất đạt cận ngũ niên đồng kỳ tối cao thủy bình, khán hảo hàng phát long đầu doanh lợi năng lực đề thăng. Công tư 2024 niên nhất quý độ doanh lợi năng lực đề thăng minh hiển, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.55 ức nguyên, yoy+76.04%, chủ yếu nhân công duẫn giới trị biến động thu ích tăng gia ( yoy+111.88%, chủ yếu nhân trì hữu đích quý châu ngân hành cổ quyền giới trị thụ thị tràng ba động ảnh hưởng ), kỳ gian phí dụng giảm thiếu ( kỳ gian phí dụng suất 9.36%, yoy-1.64pct ), thuế kim cập phụ gia giảm thiếu ( yoy-61.24%, chủ yếu nhân bổn kỳ giao nạp đích tăng trị thuế giảm thiếu ); thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.06 ức nguyên, yoy+444.82%, chủ yếu nhân kỳ gian phí dụng giảm thiếu, thuế kim cập phụ gia giảm thiếu. Mao lợi suất 11.64%, yoy-0.34pct, tịnh lợi suất 2.96%, yoy+1.21pct, tịnh lợi suất đạt cận ngũ niên đồng kỳ tối cao thủy bình. Phí dụng đoan hoặc hiển kỳ đề chất tăng hiệu thành hiệu tiệm hiển, 2024 niên nhất quý độ kỳ gian phí dụng suất 9.36%, yoy-1.64pct, quản lý hòa nghiên phát phí dụng hàng phúc tương đối giác đại, phân biệt đồng bỉ giảm thiếu 16.92% hòa 33.74%, quản lý phí dụng hạ hàng hoặc nhân đề chất tăng hiệu trì tục thôi tiến, nghiên phát phí dụng hạ hàng chủ yếu thị khóa đề hạng mục đầu nhập giảm thiếu. Tư sản đoan hoặc hiển kỳ hạ du nhu cầu cảnh khí độ giác cao, 2024 niên nhất quý độ tồn hóa giác niên sơ tăng trường 22.40%, chủ yếu nhân đính đan tăng gia, sản phẩm đầu nhập tăng gia; kỳ tha lưu động tư sản tăng trường 24.45%, chủ yếu thị đãi để khấu tiến hạng thuế ngạch tăng gia; ứng phó trướng khoản tăng gia 30.63%, chủ yếu thị sinh sản nhậm vụ lượng tăng gia đạo trí thải cấu nguyên tài liêu hòa phối sáo sản phẩm tăng gia. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Khán hảo hàng phát chủ cơ hán long đầu địa vị, doanh thu đoan thụ ích sản phẩm phổ hệ hóa phát triển hòa duy tu tiềm tại tăng lượng, lợi nhuận đoan thụ ích lương phẩm suất đề thăng hòa đề chất tăng hiệu, dự kế 24/25/26 niên EPS phân biệt vi 0.64/0.85/1.11 nguyên / cổ, duy trì hợp lý giới trị 45.31 nguyên / cổ bất biến, đối ứng 24 niên cổ trị thủy bình 70.80 bội PE, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu ba động; trang bị sinh sản cập giao phó bất cập dự kỳ; trọng đại chính sách điều chỉnh đẳng.

Sự kiện: Công tư công cáo 2023 niên niên độ báo cáo dĩ cập 2024 niên nhất quý độ báo cáo. 2023 niên thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 3.41, 0.96, 0.80 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23.77%, 18.71%, 4.00%; 2024 niên nhất quý độ thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.75, 0.19, 0.17 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 17.98%, 30.70%, 21.79%. Công tư nghiệp tích ổn định tăng trường, tại thủ hiện kim sung phái tích cực chỉnh hợp sản nghiệp liên thượng hạ du tư nguyên. Đan quý độ khán, 2023Q4 doanh thu hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.18/0.36 ức nguyên ( YoY+58.77%/+51.18% ), 24Q1 thu nhập tăng tốc duy trì ổn kiện đạt 18%. Phân sản phẩm khán, 2023 niên công tư cao khả kháo truyện cảm khí / truyện cảm khí võng lạc hệ thống phân biệt thật hiện doanh thu 2.74/0.61 ức nguyên ( YoY+14.81%/+92.87% ), đối ứng phân nghiệp vụ đích 2023 niên mao lợi suất phân biệt vi 60.03%/39.98%, kỳ trung truyện cảm khí võng lạc hệ thống thu nhập tăng phúc giác đại, chủ yếu lai tự vu phi thật thời truyện cảm khí võng lạc hệ thống bình đài hòa toàn chuyển thiết bị trạng thái giam trắc cập cố chướng phân tích hệ thống nghiệp vụ đích tăng trường. Phí dụng đoan, 23 niên công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ đề thăng 0.81pct chí 26.59%, công tư tiêu thụ / quản lý / tài vụ / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 4.08%/10.36%/-2.44%/14.58% ( YoY+0.57/+1.26/-2.54/+1.51pct ), kỳ trung công tư 2023 niên nghiên phát đầu nhập đồng bỉ tăng trường 38.03%, hệ công tư gia đại nghiên phát đầu nhập, tân tăng chiêu sính nghiên phát nhân viên tịnh tăng gia nghiên phát lập hạng. Tư sản đoan, công tư tại thủ hiện kim sung phái. Cư công tư 23 niên niên báo, tiệt chí 23 niên mạt, công tư tại thủ hóa tệ tư kim cộng 6.35 ức nguyên, tích cực chỉnh hợp sản nghiệp liên tư nguyên, tiên hậu dĩ tự hữu tư kim tham cổ thiết lập liễu nam kinh khải áo tư sổ cư kỹ thuật hữu hạn công tư, tô châu tử tâm vi điện tử hữu hạn công tư, tịnh đầu tư tương quan đầu tư hợp hỏa xí nghiệp thật hiện công tư sản nghiệp liên chỉnh hợp hồi báo. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 2024-26 niên EPS phân biệt vi 0.98, 1.27, 1.59 nguyên / cổ. Ngã môn duy trì hợp lý giới trị 48.21 nguyên / cổ bất biến, đối ứng 24 niên PE vi 49 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nghiên phát nhân viên lưu thất hoặc bất túc phong hiểm, khách hộ tập trung độ giác cao, chính sách điều chỉnh

Sự kiện: Công tư công cáo 2023 niên niên độ báo cáo dĩ cập 2024 niên nhất quý độ báo cáo. 2023 niên thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 21.04, 1.86 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 44.69%, 1.21%; 2024 niên nhất quý độ thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.78, 0.56 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.21%, 10.36%. 23 niên doanh thu khoái tốc tăng trường, ngoại mậu nghiệp vụ nhu cầu cường kính. Đan quý độ khán, 2023Q4 doanh thu hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 3.93/0.18 ức nguyên ( YoY-15.29%/-62.35% ). Phân sản phẩm khán, 2023 niên công tư hàng không đoán kiện / hàng thiên đoán kiện / nhiên khí luân cơ đoán kiện / năng nguyên đoán kiện / kỳ tha đoán kiện phân biệt thật hiện doanh thu 15.01/0.82/1.66/2.40/0.22 ức nguyên ( YoY+38.28%/-16.63%/+243.23%/37.58%/42.53% ), đối ứng phân nghiệp vụ mao lợi suất phân biệt vi 29.22%/30.31%/17.83%/29.22%/27.24%, kỳ trung, công tư 23 niên tích cực thác triển nhiên khí luân cơ lĩnh vực nghiệp vụ, nhiên khí luân cơ đoán kiện nghiệp vụ doanh thu cao tăng. Phân địa khu khán, công tư 2023 niên hải ngoại doanh thu 6.10 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 92.34%, quốc tế hàng không phát động cơ thị tràng cường kính phục tô, công tư ngoại mậu nghiệp vụ thu nhập cao tăng tịnh sang cận niên tân cao. Phí dụng đoan, 23 niên công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 1.23pct chí 13.69%, công tư tiêu thụ / quản lý / tài vụ / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 1.58%/6.96%/1.25%/3.90% ( YoY-0.25/+0.01/-0.17/-0.82pct ), phí dụng quản khống thành hiệu minh hiển. Công tư hạ du quốc nội thị tràng chỉnh thể ổn định tăng trường, quốc ngoại chỉnh thể nhu cầu giác vi vượng thịnh, hải ngoại nghiệp vụ chiêm công tư tổng thu nhập bỉ lệ đạt 30% dĩ thượng, vị lai hữu vọng trì tục đề cao. Cư niên báo, công tư tại thủ đính đan trì tục tăng trường, tiệt chí 2023 niên để hợp kế tại thủ đính đan ước vi 48.68 ức nguyên, kỳ trung công tư thiêm đính đa cá hải ngoại trường hiệp đính đan, tích cực thác triển hải ngoại thị tràng. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 2024-26 niên EPS phân biệt vi 2.09, 2.93, 3.76 nguyên / cổ, duy trì hợp lý giới trị 43.59 nguyên / cổ bất biến, đối ứng 24 niên PE vi 21 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm, giao phó đê dự kỳ, chính sách điều chỉnh đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 24 niên nhất quý báo, thật hiện doanh thu 14.15 ức nguyên ( YoY+5.54% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.60 ức nguyên ( YoY+6.89% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.55 ức nguyên ( YoY+5.74% ), mao lợi suất 32.91% ( YoY-0.21pps ), tịnh lợi suất 18.46% ( YoY+0.23pps ). Công tư nghiệp tích ổn định tăng trường, hoàn bỉ cải thiện minh hiển. 24 niên nhất quý độ thật hiện doanh thu 14.15 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.54%, hoàn bỉ tăng trường 15.64%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.60 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.89%, hoàn bỉ tăng trường 99.66%. Phí dụng đoan, tăng trị thuế hòa tiêu thụ phí dụng tăng phúc tương đối giác đại. 24 niên nhất quý độ kỳ gian phí dụng suất 10.64% ( YoY+0.02pps ), tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng phân biệt đồng bỉ tăng gia 36.00%/1.71%/2.98%, tiêu thụ phí dụng tăng gia chủ yếu nhân thụ hậu phục vụ phí tăng gia. Thuế kim cập phụ gia đồng bỉ tăng trường 66.87%, chủ yếu nhân phòng sản thuế cập thành kiến giáo dục phí phụ gia chi xuất tăng gia. Tư sản đoan, ứng thu trướng khoản tăng phúc hiển trứ, hoặc hiển kỳ hạ du nhu cầu cảnh khí độ giác cao. Tiệt chí nhất quý báo, ứng thu trướng khoản nhân doanh nghiệp thu nhập quy mô tăng gia giác 24 niên sơ tăng trường 78.37%; tồn hóa tăng trường 1.83%, hợp đồng phụ trái giảm thiếu 33.39%. Hiện kim lưu đoan, 24 niên nhất quý độ kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch -1.95 ức nguyên, chủ yếu thị bổn kỳ tiêu thụ thu khoản tăng gia. Triển vọng toàn niên, 24 niên quan liên thải cấu dự kế đồng bỉ tăng trường phúc độ giác đại. Cư 23 niên niên báo, 24 niên doanh thu dự toán 56 ức nguyên, giác 23 niên thật tế hoàn thành tăng trường 5.18%, cư 24 niên nhật thường quan liên giao dịch dự kế tình huống công cáo, dự kế hướng quan liên nhân thải cấu giác 23 niên dự kế đồng bỉ tăng trường 50%, giác thật tế hoàn thành tăng trường 18.52%, dự kế hướng quan liên nhân tiêu thụ giác 23 niên dự kế đồng bỉ tăng trường 3.41%, giác thật tế hoàn thành tăng trường 10.27%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 2024-2026 niên công tư EPS phân biệt vi 0.65, 0.80, 0.99 nguyên / cổ, tổng hợp khảo lự công tư hàng phát khống chế hệ thống hi khuyết long đầu địa vị, hạ du quân dân nhiên nhu cầu vượng thịnh, hạch tâm năng lực hòa sản năng kiến thiết xử vu khoái tốc ba pha kỳ, duy trì hợp lý giới trị 23.95 nguyên / cổ bất biến, đối ứng 2024 niên cổ trị thủy bình PE vi 37 bội, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trọng đại chính sách điều chỉnh, nhu cầu bất cập dự kỳ, mộ đầu kiến thiết bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư công cáo 2024 niên nhất quý báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 2.06 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 54.72%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 134.35 vạn nguyên, nữu khuy vi doanh, khứ niên đồng kỳ vi -0.28 ức nguyên; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -0.14 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi -0.32 ức nguyên. Điểm bình: Thu nhập duy trì cao tăng tốc, sản phẩm kết cấu biến hóa ảnh hưởng mao lợi suất, triển vọng 24 niên tân hình hào phê sản hạ chủ nghiệp hàng không hàng thiên đạn tính đại, dân phẩm nghiệp vụ hữu vọng thật hiện trì tục đột phá, hải ngoại nghiệp vụ hữu vọng gia tốc thác triển. Doanh thu duy trì giác khoái tăng trường, 24Q1 doanh thu tăng tốc đồng bỉ 54.72%, chủ yếu hệ công tư thị tràng ứng dụng lĩnh vực đích thác triển, phục vụ, thiết bị cập nguyên tài liêu doanh nghiệp thu nhập quân hữu sở tăng trường sở trí. Doanh lợi đoan, sản phẩm kết cấu ảnh hưởng trí mao lợi suất hạ hoạt, cổ quyền kích lệ phí dụng giảm thiếu + định tăng hậu tài vụ thu ích bộ phân để tiêu ảnh hưởng. Mao lợi suất phương diện, công tư 24Q1 mao lợi suất hoàn bỉ 23Q4, đồng bỉ 23Q1 phân biệt hạ hoạt 11.16, 7.37 cá bách phân điểm, hoặc chủ yếu hệ sản phẩm kết cấu ảnh hưởng; cổ quyền kích lệ than tiêu phương diện 23 niên toàn niên vi 0.78 ức nguyên, 24 niên cổ quyền kích lệ phí dụng vi 0.4 ức nguyên tả hữu, quý độ quân than, quản lý phí dụng tòng 23Q1 đích 0.37 ức nguyên hàng đê chí 24Q1 đích 0.33 ức nguyên; nghiên phát phí dụng suất do 23Q1 đích 31% hàng đê chí 24Q1 đích 26%; tài vụ phí dụng 23Q1 vi 0.05 ức nguyên, kim niên 24Q1 đồng kỳ vi 0.02 ức nguyên; công duẫn giới trị biến động thu ích kim niên nhất quý độ vi 819 vạn nguyên, thượng niên đồng kỳ vi 30 vạn nguyên. Hiện kim lưu hồi khoản năng lực giác hảo, 24Q1 tiêu thụ thương phẩm thu đáo hiện kim 1.69 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc vi 61%. Tư sản phụ trái biểu đoan, tồn hóa 24Q1 vi 6.07 ức nguyên, 23Q4 mạt vi 5.15 ức nguyên, 23Q1 vi 5.73 ức nguyên, hoàn bỉ, đồng bỉ tăng tốc vi 18%, 6%. Hợp đồng phụ trái hoàn bỉ khứ niên tứ quý độ mạt hữu sở tăng trường, 23Q4 vi 0.25 ức nguyên, 24Q1 vi 0.35 ức nguyên, hoàn bỉ tăng tốc vi 40%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế 2024-26 niên công tư EPS phân biệt vi 1.59/2.53/3.80 nguyên / cổ, duy trì hợp lý giới trị 99.08 nguyên / cổ đích phán đoạn, đối ứng 24 niên PE vi 62 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân tăng sản năng tiêu hóa phong hiểm; hạ du giác vi tập trung đẳng; cạnh tranh gia kịch phong hiểm đẳng.

Sự kiện: Công tư công cáo 2023 niên niên báo, 2023 niên thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 9.17, 3.35, 3.85 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 36.45%, 0.48%, 23.23%. Công tư công cáo nhất quý độ nghiệp tích dự cáo, dự kế 2024Q1 thật hiện doanh thu, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 2.48, 1.14 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 32.57%, 29.41%. Điểm bình: Thu nhập ổn kiện tăng trường, tại thủ đính đan sung túc, tử công tư khuy tổn dữ cổ phân chi phó ảnh hưởng nghiệp tích, nhất quý độ nghiệp tích dự cáo chương hiển giác cường tăng trường tính. Doanh thu đoan, 23 toàn niên, 24Q4 thật hiện doanh thu đồng bỉ tăng tốc vi 36.45%, 30.59%, dự kế 24Q1 doanh thu đồng bỉ tăng tốc vi 32.57%, duy trì giác khoái tăng trường. Cư 23 niên niên báo, báo cáo kỳ nội công tư hình hào nhậm vụ trì tục tăng gia, thả tiểu phê thí chế tân sản phẩm đính đan lục tục tăng đa. Kỳ trung đặc chủng công năng tài liêu, hàng không thiên linh bộ kiện gia công, thanh học siêu tài liêu thật hiện doanh thu 8.87 ( yoy+41.44% ), 0.11, 0.18 ức nguyên. Tại thủ đính đan sung túc, cư công tư 23 niên niên báo, tiệt chí 24 niên 3 nguyệt để, mẫu công tư đặc chủng công năng tài liêu đẳng tại thủ đính đan ước 8 ức nguyên; hoa tần hàng phát luy tích dĩ thiêm thự đính đan ước 8100 vạn nguyên, thượng vị chấp hành đính đan ước 5500 vạn nguyên ( bất hàm mẫu công tư cấp dư đích đính đan lượng ). Tòng tăng trường tính khán, khán hảo công tư đặc chủng tài liêu sấm thấu suất đề thăng dĩ cập hậu trang duy tu thị tràng, lệ như cư công tư 23 niên niên báo, công tư dĩ kinh tham dữ liễu đa cá hình hào đích cân nghiên công tác, ẩn thân tài liêu sản phẩm ứng dụng trục bộ tòng phát động cơ thác triển chí cơ thân, hạm thuyền đẳng lĩnh vực, tịnh vi tiền kỳ bộ phân trang bị đề cung ẩn thân tài liêu duy tu nghiệp vụ. Doanh lợi đoan, 23 niên công tư nghiệp tích tăng tốc hiển trứ đê vu doanh thu tăng tốc, chủ yếu hệ quản lý phí dụng đồng bỉ tăng trường 781.37% chí 2.33 ức nguyên, chủ yếu hệ khống cổ tử công tư thượng hải thụy hoa thịnh sản sinh cổ phân chi phó 1.88 ức nguyên cập hoa tần quang thanh, hoa tần hàng phát tương quan phí dụng tăng gia sở trí. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 24-26 niên EPS phân biệt vi 3.62/4.58/5.66 nguyên / cổ. Kết hợp khả bỉ công tư cổ trị, khảo lự trang bị cao cảnh khí, công tư tại nghiên hình hào định hình giao phó, sản phẩm phẩm loại thác triển, hàng phát sản nghiệp liên cập tân tài liêu lĩnh vực bố cục đẳng, ngã môn cấp dư công tư 24 niên 40 bội PE cổ trị, đối ứng hợp lý giới trị vi 144.81 nguyên / cổ, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm giới cách ba động phong hiểm; cạnh tranh gia kịch phong hiểm; hạ du trang bị nhu cầu ba động đẳng

Sự kiện: Công tư công bố 2023 niên độ báo cáo, 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 25.18 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.26%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.73 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 6.54%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.12 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 18.61%. Điểm bình: Thán tiêm duy nhu cầu dự kỳ hồi quy, hạ du ứng dụng đoan tiền cảnh quảng khoát. Thu nhập đoan, 2023 niên thác triển tiêm duy bản khối thán tiêm duy hòa chức vật nghiệp vụ chủ yếu thụ hàng không, hàng thiên nhu cầu ổn định tăng trường ảnh hưởng, thật hiện doanh thu 16.67 ức nguyên ( YOY+20.28% ), kỳ trung T300/T700/T800/MJ hệ liệt thán tiêm duy sản phẩm đồng bỉ tăng gia 2.91%/16.06%/50.61%/54.45%, hàng không dụng tân định hình tiêm duy hòa hàng thiên dụng tân định hình tiêm duy dĩ cập công nghiệp dụng cao tính năng thán tiêm duy sản phẩm trục bộ tiến nhập phê sản trạng thái; năng nguyên tân tài liêu bản khối phong điện thán lương nghiệp vụ thật hiện doanh thu 4.26 ức nguyên ( YOY-35.54% ), hệ truyện thống chủ yếu khách hộ đính đan lượng giới tề điệt, tân khai phát khách hộ tuy khai thủy đạo nhập lượng sản đãn nghiệp vụ quy mô hoàn hữu hạn sở trí; thông dụng tân tài liêu bản khối dự tẩm liêu nghiệp vụ chủ yếu thụ truyện thống thị tràng ngư cụ hòa thể dục hưu nhàn lĩnh vực xuất khẩu nghiệp vụ hạ hoạt, thị tràng nhu cầu hạ hàng ảnh hưởng, thật hiện doanh thu 2.68 ức nguyên ( YOY-10.52% ). Lợi nhuận đoan, quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc mạn vu doanh thu tăng tốc, chủ yếu hệ: ( 1 ) công tư chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng 0.42pct chí 48.66%. Kỳ trung, thán tiêm duy cập chức vật, thán lương, dự tẩm liêu mao lợi suất phân biệt đồng bỉ hạ hàng 4.46pct/6.69pct/2.40pct chí 61.85%/18.12%/33.98%. ( 2 ) kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 3.02pct chí 12.87%, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt đồng bỉ tăng gia -0.07pct/1.06pct/-0.98pct/3.01pct chí 0.83%/6.44%/6.68%/-1.08%. Triển vọng 24 niên, tân định hình hàng không dụng thán tiêm duy vi chủ T800 cấp biệt sản phẩm hòa tân định hình vệ tinh kết cấu ứng dụng vi chủ đích MJ hệ liệt sản phẩm hữu vọng đề tốc, điệp gia phong điện thán lương nghiệp vụ khôi phục tính tăng trường, nghiệp tích chi xanh năng lực tăng cường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Tổng hợp khảo lự công tư hạ du các phục tài lĩnh vực cảnh khí độ cập sản nghiệp liên diên thân bố cục, dự kế 24-26 niên EPS phân biệt vi 1.26/1.64/2.04 nguyên / cổ, duy trì hợp lý giới trị 33.58 nguyên / cổ, đối ứng 24 niên PE vi 27 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân phẩm thác triển đê dự kỳ, trang bị nhu cầu cập giao phó đê dự kỳ, chính sách điều chỉnh đẳng.

Ngã quốc chiến đấu cơ chủ cơ long đầu, dĩ hàng không sản phẩm chế tạo vi hạch tâm, tập khoa nghiên, sinh sản, thí nghiệm, thí phi, phục vụ bảo chướng vi nhất thể, thị ngã quốc hàng không phòng vụ trang bị đích chỉnh cơ cung ứng thương chi nhất. Căn cư công tư quan võng, 2017 niên, hàng không công nghiệp thẩm phi 100% cổ quyền chú nhập trung hàng thẩm phi, thật hiện liễu hạch tâm quân công tư sản chỉnh thể thượng thị, bị dự vi “Trung quốc chiến cơ đệ nhất cổ”. Hạch tâm đầu tư la tập: ( 1 ) doanh thu đoan, doanh thu đoan, công tư thị ngã quốc chủ yếu đích tiêm kích cơ, vô nhân cơ đẳng hàng không trang bị chế tạo thương, thụ ích vu võ khí trang bị quy mô liệt trang hòa thăng cấp hoán đại, quân mậu đệ nhị tăng trường khúc tuyến thành trường khả kỳ; ( 2 ) lợi nhuận đoan, lợi nhuận đoan, công tư thị cận ngũ niên nội thượng thị công tư trung duy nhất nhất gia tịnh lợi suất đột phá 5% đích hàng không chủ cơ hán; phi cơ tổng trang đan vị cụ hữu tĩnh thái quy mô kinh tế, động thái học tập khúc tuyến hữu vọng trục bộ hàng đê đan cơ chế tạo thành bổn, thông quá phi cơ cải hình đẳng thật hiện phạm vi kinh tế hiệu ứng, điệp gia đề chất tăng hiệu, hữu vọng xúc tiến chỉnh cơ long đầu doanh lợi năng lực ổn kiện đề thăng; ( 3 ) công tư thị suất tiên hoàn thành ) công tư thị suất tiên hoàn thành cổ quyền kích lệ đích phi cơ chủ cơ hán chi nhất. Công tư thật thi thập niên kỳ cổ quyền kích lệ kế hoa, mục tiền dĩ hoàn thành đệ nhất kỳ cổ quyền kích lệ tịnh phát bố liễu đệ nhị kỳ cổ quyền kích lệ kế hoa, chương hiển công tư đối nghiệp tích trường kỳ trì tục tăng trường đích kiên định tín tâm; ( 4 ) tác vi hàng không sản nghiệp liên “) tác vi hàng không sản nghiệp liên “Chủ cơ hán”, hữu vọng trì tục thụ ích vu cung ứng liên cải cách, duy tu nghiệp vụ thành trường khả kỳ. Dữ thẩm dương thị chính phủ, hàng không sản nghiệp tập đoàn thiêm đính chiến lược hợp tác khuông giá hiệp nghị thôi động chu biên sản nghiệp tập quần kiến thiết, thu cấu cát hàng hòa tham cổ thẩm dương phi cơ thiết kế nghiên cứu sở dương châu hiệp đồng sang tân nghiên cứu viện, đả tạo nghiên tạo tu nhất thể hóa hàng không sản nghiệp liên. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 24-26 niên EPS phân biệt vi 1.32/1.65/2.07 nguyên / cổ, khán hảo công tư chiến đấu cơ long đầu địa vị, hữu vọng trì tục thụ ích vu trang bị đích liệt trang, thăng cấp, tại cung ứng liên thể chất tăng hiệu đích cải cách trung cường hóa hạch tâm năng lực, thôi động chu biên sản nghiệp tập quần kiến thiết, thu cấu cát hàng hòa tham cổ dương châu viện đả tạo nghiên tạo tu nhất thể hóa hàng không sản nghiệp liên, “Nhất cơ tam hình” bố cục quân mậu đệ nhị tăng trường khúc tuyến, điệp gia cổ quyền kích lệ hòa đề chất tăng hiệu, bất khảo lự định tăng ảnh hưởng, cấp dư 24 niên 40 bội đích PE cổ trị, đối ứng hợp lý giới trị 52.85 nguyên / cổ, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Trang bị liệt trang nhu cầu cập giao phó bất cập dự kỳ; trọng đại chính sách điều chỉnh đích phong hiểm; quân phí dự toán ba động đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 23 niên cổ đông đại hội tư liêu, kỳ trung bao hàm 2024 niên độ tài vụ dự toán báo cáo, dự kế 2024 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 308.13 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 32.07%; quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 7.16 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 61.74%. Điểm bình: Công tư công tư 24 niên dự toán niên dự toán hiển kỳ nghiệp tích cải thiện xu thế minh hiển, tổng trang tư sản chú nhập hậu đối công tư nghiệp tích hữu tăng hậu tác dụng, lịch sử dự toán hoàn thành độ giác cao. Công tư dự kế 2024 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 308.13 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 32.07%; quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 7.16 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 61.74%. Doanh nghiệp thành bổn phương diện, dự kế 2024 niên doanh nghiệp tổng thành bổn 303.24 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 32.04%. Kỳ trung: Doanh nghiệp thành bổn 274.11 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 30.74%; quản lý phí dụng 14.31 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 53.19%; nghiên phát phí dụng 10.28 ức nguyên, giác 23 niên tăng trường 36.30%. 2024 niên dự toán vi bao hàm tổng trang tư sản chi hậu đích nghiệp tích, tiệt chí mục tiền, công tư dĩ hoàn thành tân cổ phát hành đích tương quan công tác, dự kế 2024 niên nội tương hoàn thành phát hành cổ phân cấu mãi tư sản ký quan liên giao dịch đích sự nghi. Tổng trang tư sản chú nhập hậu đối công tư nghiệp tích hữu tăng hậu tác dụng, 2023 niên 1 nguyệt chí 8 nguyệt doanh nghiệp thu nhập hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt tăng hậu 15.39% hòa 40.43%, 2022 niên phân biệt tăng hậu 16.61% hòa 26.59%. Trị đắc chú ý đích thị, công tư 22 niên hòa 23 niên dự toán quân siêu ngạch hoàn thành. Công tư 2022-2023 niên dự kế thật hiện doanh nghiệp thu nhập kim ngạch phân biệt vi 166.21/220.42 ức nguyên, thật tế hoàn thành kim ngạch phân biệt vi 194.73/233.30 ức nguyên, hoàn thành suất vi 117.16%/105.84%; dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận kim ngạch phân biệt vi 3.29/3.98 ức nguyên, thật tế hoàn thành kim ngạch phân biệt vi 3.88/4.43 ức nguyên, hoàn thành suất vi 117.65%/111.23%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Dự kế 24-26 niên EPS vi 1.00/1.30/1.60 nguyên / cổ. Tổng hợp khảo lự công tư trực thăng cơ chủ cơ long đầu địa vị cập hạ du quân dân dụng thị tràng nhu cầu vượng thịnh, đồng thời khảo lự công tư cận kỳ đính đan hòa sản phẩm giao phó lượng hữu vọng khôi phục tịnh thật hiện giác khoái tăng trường, trì tục thôi tiến đề chất tăng hiệu, nghiệp tích tu phục khả kỳ, duy trì hợp lý giới trị 47.77 nguyên / cổ bất biến, đối ứng 24 niên PE48 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ phong hiểm đề kỳ: Thị tràng thác triển bất cập dự kỳ, trang bị nhu cầu cập giao phó đê dự kỳ, chính sách điều chỉnh đẳng.