Sự kiện: Hoa lợi tập đoàn công bố 2023 niên nghiệp tích báo cáo. Công tư 2023 niên thật hiện thu nhập 201.1 ức nguyên, YoY-2.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 32.0 ức nguyên, YoY-0.9%. Kinh chiết toán, 2023Q4 đan quý độ thật hiện thu nhập 58.1 ức nguyên, YoY+11.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.1 ức nguyên, YoY+16.7%. Công tư 2023Q4 nghiệp tích phù hợp ngã môn đích dự kỳ, hải ngoại phẩm bài đính đan tu phục trục bộ hiển hiện, đái động 2023Q4 đính đan tu phục. Triển vọng 2024Q1, đại khách hộ nại khắc doanh thu siêu chỉ dẫn, thượng du bì cách nguyên tài liêu giới cách tăng tốc trì tục phóng hoãn, quân hữu vọng đái động hoa lợi tập đoàn thu nhập hòa nghiệp tích thật hiện minh hiển tăng trường. Nại khắc doanh thu siêu chỉ dẫn, lợi hảo hoa lợi 2024Q1 doanh thu dự kỳ: Căn cư nại khắc tập đoàn FY24Q3 tài niên ( tiệt chí 2024/2/28 ) đích tài báo phi lộ, thu nhập đồng bỉ trì bình, mao lợi suất YoY+1.5pct. Thu nhập biểu hiện ưu vu thử tiền chỉ dẫn đích “Lược hữu hạ hoạt”, nhi mao lợi suất tắc lược đê vu chỉ dẫn đích “Đồng bỉ đề thăng 1.6%-1.8%”. Kết hợp khởi lai, ngã môn nhận vi doanh nghiệp thành bổn đích biểu hiện yếu ưu vu dự kỳ, lợi hảo thượng du chế tạo đoan 2024Q1 đích đính đan biểu hiện, kết hợp hoa lợi tập đoàn 2023Q1 đích đê cơ sổ biểu hiện, ngã môn dự kế hoa lợi tập đoàn 2024Q1 thu nhập hữu vọng thật hiện giác minh hiển tăng trường. Nhân dân tệ hối suất bảo trì đê vị, lợi hảo 2024Q1 quân giới tăng trường: Hoa lợi tập đoàn đích mậu dịch dĩ mỹ nguyên kết toán, nhân thử nhân dân tệ quân giới đích biểu hiện thụ hối suất hòa sản phẩm kết cấu biến hóa cộng đồng ảnh hưởng. 2023 niên hoa lợi sản phẩm nhân dân tệ quân giới 105.9 nguyên, YoY+13.9%, đồng kỳ mỹ nguyên đoái nhân dân tệ hối suất YoY+5.2%, dịch trừ hậu hối suất ảnh hưởng hậu dĩ mỹ nguyên kế giới đích sản phẩm quân giới YoY+8.7%, quá khứ 3 niên quân thật hiện cá vị sổ tăng trường. 2024Q1, mỹ nguyên đoái nhân dân tệ hối suất YoY+5.0%, đồng thời mỹ quốc CPI tăng trường suất nhưng xử vu giác cao thủy bình, ngã môn nhận vi hoa lợi tập đoàn 2024Q1 đích quân giới dự kế nhưng tương xuất hiện giác minh hiển tăng trường. Nguyên tài liêu giới cách tăng tốc phóng hoãn, lợi hảo 2024Q1 mao lợi suất tăng trường: Căn cư ngã môn tiền kỳ phát bố đích thâm độ báo cáo 《 vận động hài chế tạo kính lữ, khoách trương bộ phạt khả kỳ 》 trung giới thiệu, do quốc gia thống kế cục phi lộ đích nguyệt độ bì cách PPI sổ cư kinh quý độ quân trị điều chỉnh hậu, dữ hoa lợi đan song hài tử sinh sản thành bổn đích tăng trường suất chi gian, tồn tại giác minh hiển đích tương quan quan hệ. Do thử, khả thông quá quan sát bì cách PPI sổ cư lai thôi trắc hoa lợi sinh sản thành bổn đích biến hóa tình huống. Căn cư quốc gia thống kế cục đích tối tân sổ cư, bì cách PPI2024Q1 quân trị vi 102.3, kết hợp 2023 niên xu thế lai khán trình tăng tốc phóng hoãn xu thế, do thử khả dự kế hoa lợi 2024Q1 đan song sinh sản thành bổn đồng bỉ hoặc hữu tiểu phúc thượng trướng. Kết hợp quân giới tăng trường dự kỳ khán, 2024Q1 quân giới tăng tốc hoặc tương khoái vu thành bổn tăng tốc, nhân thử mao lợi suất hoặc tương đồng bỉ đề thăng. Đầu tư kiến nghị: Hoa lợi tập đoàn thị vận động hài chế tạo lĩnh tiên xí nghiệp, sản nghiệp liên hoàn chỉnh, dữ đa gia toàn cầu tri danh vận động phẩm bài kiến lập đa niên hợp tác quan hệ. Vận động hài sản nghiệp cảnh khí độ cao, chế tạo đoan long đầu hiệu ứng cường, hoa lợi tác vi đầu bộ xí nghiệp hữu vọng hoạch đắc phân ngạch đề thăng. Duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, cấp dư công tư 2024 niên 25xPE,6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 81.25 nguyên / cổ. Phong hiểm đề kỳ: Quốc tế mậu dịch phong hiểm, lao động lực thành bổn thượng thăng phong hiểm, hoành quan kinh tế ba động đạo trí đích giả thiết bất cập dự kỳ phong hiểm.

Sự kiện: Gia ích cổ phân công bố 2023 niên nghiệp tích báo cáo. Công tư 2023 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.7 ức nguyên, YoY+73.6%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.7 ức nguyên, YoY+71.7%. Kinh chiết toán, công tư 2023Q4 đan quý độ thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.6 ức nguyên, YoY+51.6%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.4 ức nguyên, YoY+38.9%. Công tư 2023Q4 đan quý nghiệp tích tại cao cơ sổ hạ tăng trường minh hiển, chủ yếu nhân vi Stanley phẩm bài chủ lực sản phẩm tại mỹ quốc nhiệt tiêu y cựu, lợi hảo gia ích đính đan trì tục bão mãn. Trị đắc chú ý đích thị, công tư phát bố 2023 niên lợi nhuận phân phối phương án, mỗi 10 cổ phát phóng hiện kim hồng lợi 20 nguyên, phân hồng suất đạt 44.1%. Đại khách hộ chiêm bỉ đề thăng, mao lợi suất đạt đáo lịch sử phong trị: Gia ích cổ phân 2023 niên mao lợi suất 40.7%, YoY+6.5pct, chiết toán 2023Q4, công tư đan quý độ mao lợi suất 43.7%, YoY+5.5pct, mao lợi suất biểu hiện quân đạt đáo lịch sử cao vị. Gia ích cổ phân mao lợi suất biểu hiện lượng nhãn, ngã môn nhận vi chủ yếu nhân vi đệ nhất đại khách hộ chiêm bỉ đề thăng minh hiển, căn cư công tư niên báo sổ cư, 2023 niên công tư đệ nhất đại khách hộ tiêu thụ ngạch chiêm bỉ 84.9%, YoY+16.6pct. Sinh sản khoản thức tập trung, quy mô hiệu ứng hiển hiện. Nhiệt môn sản phẩm nhiệt tiêu trì tục, gia ích đính đan hữu vọng bảo trì cao vị: Gia ích cổ phân 2023 niên tứ cá quý độ đích thu nhập hòa nghiệp tích quân biểu hiện lượng nhãn, chủ yếu nhân vi đại khách hộ Stanley kỳ hạ Quencher bảo ôn bôi tại bắc mỹ thị tràng nhiệt mại. Căn cư ngã môn quá khứ nhất niên đích trì tục cân tung, á mã tốn bình đài mỹ quốc trạm thượng Quencher hệ liệt bảo ôn bôi xử vu hạn cấu hòa khuyết hóa trạng thái, thể hiện sản phẩm tại bắc mỹ thị tràng đích hỏa nhiệt. Căn cư á mã tốn bình đài 3 nguyệt 31 nhật đích tín tức hiển kỳ, đương tiền Quencher bảo ôn bôi nhưng xử vu toàn hệ hạn cấu lưỡng chỉ đích trạng thái, thả tiểu dung lượng ( 14 áng tư cập 20 áng tư ) bôi hình bộ phân nhan sắc nhưng xử vu khuyết hóa trạng thái, do thử khả dĩ phán đoạn Quencher tại bắc mỹ thị tràng nhiệt độ nhưng tại, gia ích đích đính đan cao xí tình huống dự kế nhưng tương diên tục. Đầu tư kiến nghị: Gia ích cổ phân thị bảo ôn bôi hồ chế tạo lĩnh tiên xí nghiệp, hải ngoại đại khách hộ sản phẩm tiêu thụ trì tục hỏa nhiệt lợi hảo gia ích đính đan biểu hiện. Duy trì mãi nhập -A đầu tư bình cấp, cấp dư công tư 2024 niên 15xPE,6 cá nguyệt mục tiêu giới 84.15 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, hối suất ba động phong hiểm

Vận động hài chế tạo lĩnh tiên xí nghiệp: Hoa lợi tập đoàn tòng sự vận động hài lí đích khai phát thiết kế, sinh sản dữ tiêu thụ, chủ yếu khách hộ dĩ toàn cầu tri danh vận động phẩm bài vi chủ, bao quát Nike, VF, Puma, UnderArmour, Lululemon đẳng. Hoa lợi mục tiền dĩ hình thành dĩ trung sơn vi quản lý tổng bộ, đông nam á vi sinh sản cơ địa đích khóa quốc bố cục, sinh sản cơ địa dĩ việt nam vi chủ. Công tư cận niên lai sản lượng đề thăng minh hiển, tòng 2017 niên niên sản lượng 1.3 ức song đề thăng chí 2022 niên đích 2.2 ức song, quá khứ 5 niên CAGR+11%, sản năng lợi dụng suất nhất trực bảo trì cao vị. Vị lai tùy trứ ấn ni tân công hán đích sản năng thích phóng, dĩ cập nại khắc nghiệp vụ tuyến trì tục sấm thấu điệp gia tân hưng phẩm bài phát lực, vị lai sản lượng trì tục đề thăng đích không gian quảng khoát. Vận động hài hành nghiệp khố tồn áp lực do tại, nại khắc khứ khố tiết tấu canh giai: Tòng toàn cầu linh thụ ngạch quy mô giác độ khán, vận động hài phục nhưng thị hài phục phẩm loại trung tăng trường canh giai đích bản khối, kỳ trung vận động hài tiêu thụ ngạch biểu hiện lược ưu vu vận động phục. Vận động hài phục thị tràng thử tiền thụ chung đoan cao khố tồn ảnh hưởng giác đại, chủ lưu vận động phẩm bài trung, nại khắc khố tồn quản lý biểu hiện canh vi cao hiệu, hoa lợi cận tứ thành thu nhập lai tự nại khắc, khố tồn hữu hiệu tiêu hóa tương hữu lợi vu hoa lợi tập đoàn đính đan tu phục. Vận động hài chế tạo yếu cầu cao, đầu bộ chế tạo xí nghiệp hộ thành hà cao trúc: Vận động hài chế tạo hành nghiệp thụ thượng hạ du khiên chế giác đa, đầu nhập giác đại, xí nghiệp doanh lợi năng lực đích cao đê thể hiện tại đối sinh sản lưu trình trung các hạng thành bổn đích bả khống. Lánh ngoại, phẩm bài phương nhật ích nghiêm cách đích sinh sản hoàn bảo yếu cầu hựu đối bổn tựu lợi bạc đích sinh sản xí nghiệp đái lai canh nghiêm tuấn đích thiêu chiến. Nhân thử, ngã môn nhận vi, vận động hài sinh sản bích lũy cao, bất dịch khinh dịch tiến nhập, cụ hữu trường kỳ chế hài kinh nghiệm, dữ khách hộ kiến lập trường kỳ hợp tác đích sinh sản thương cạnh tranh ưu thế canh vi minh hiển. Hoa lợi vận doanh năng lực xuất chúng, vị lai tăng trường không gian khả kỳ: Dĩ tiền văn chi la tập, ngã môn nhận vi hoa lợi tại hành nghiệp cạnh tranh trung cụ hữu tam đại ưu thế: 1) sinh sản cơ địa trát căn việt nam thanh hóa, lao động lực sung túc thả tân thù tại việt nam xử vu trung hạ thủy bình, sinh sản nhân viên thành bổn khống chế đắc đáo bảo chướng; 2 ) khách hộ chiêm bỉ canh vi quân hành, thôi tiến dĩ nại khắc vi chủ, tích cực khai thác cao đoan vận động phẩm bài vi phụ đích sách lược, quân giới đề thăng không gian minh hiển; 3 ) bất đoạn tinh tiến sinh sản tự động hóa cập sinh sản lưu trình hoàn bảo ưu hóa, nhân viên sinh sản hiệu suất dĩ cập đan vị sản phẩm năng háo biểu hiện xử hành nghiệp tiền liệt. Tổng thượng, tinh tiến thành bổn đề cao doanh lợi năng lực phù hợp hoa lợi lợi ích, đề cao hiệu suất tiết năng giảm bài phù hợp phẩm bài phương lợi ích, hoa lợi cao cấp biệt doanh vận năng lực thật hiện song doanh, thị chiêm suất đề thăng trị đắc kỳ đãi. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thu nhập tăng tốc phân biệt vi -1%, 5%, 10%; tịnh lợi nhuận tăng tốc phân biệt vi -0.1%, 15%, 6%; mỗi cổ thu ích phân biệt vi 2.8, 3.2 nguyên, 3.3 nguyên. Thủ thứ cấp dư mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, lợi dụng tương đối cổ trị pháp, kết hợp khả bỉ công tư biểu hiện dĩ cập khảo lự hoa lợi đích trường kỳ phát triển không gian, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 25x đích động thái thị doanh suất, tương đương vu 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 79.0 nguyên phong hiểm đề kỳ: Quốc tế mậu dịch phong hiểm, khóa quốc kinh doanh phong hiểm, lao động lực thành bổn thượng thăng phong hiểm, hoành quan kinh tế ba động đạo trí đích giả thiết bất cập dự kỳ phong hiểm.

Sự kiện: Gia ích cổ phân công bố 2023 niên nghiệp tích dự tăng công cáo. Công tư 2023 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.5-4.8 ức nguyên, YoY+65.5%-74.7%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.4-4.7 ức nguyên, YoY+63.9%-72.7%. Kinh chiết toán, công tư Q4 đan quý độ thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.4-1.6 ức nguyên, YoY+30.4%-54.4%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.2-1.4 ức nguyên, YoY+17.0%-40.4%. Ngã môn nhận vi, đại khách hộ Stanley chung đoan tiêu thụ tình huống trì tục hỏa nhiệt đái động gia ích nghiệp tích tăng trường minh hiển, thị tràng cung bất ứng cầu tương trì tục lợi hảo gia ích đính đan biểu hiện. Hạn cấu y cựu, Stanyley bảo ôn bôi dĩ thành hi khuyết thời thượng đan phẩm: Gia ích cổ phân 2023Q4 nghiệp tích tại cao cơ sổ hạ nhưng thật hiện giác minh hiển đích đồng bỉ tăng trường, đắc ích vu đại khách hộ Stanley chung đoan thị tràng đích cường thế biểu hiện. Ngã môn tại 2023Q2 cập 2023Q3 đích nghiệp tích điểm bình trung tằng giới thiệu, Stanley chủ lực bảo ôn bôi sản phẩm Quencher tại mỹ quốc á mã tốn bình đài hạn cấu lưỡng chỉ, trắc diện thuyết minh sản phẩm cung bất ứng cầu. Nhi tòng 1 nguyệt 18 nhật ngã môn cân tung mỹ quốc á mã tốn bình đài đích tình huống khán, hạn thụ tình huống y cựu, đồng thời hữu bất thiếu sản phẩm xuất hiện đoạn hóa tình huống, thuyết minh đương tiền thị tràng nhưng xử vu cung bất ứng cầu đích trạng thái. Trị đắc quan chú đích thị, Stanley tại cận kỳ đích doanh tiêu trung bất đoạn thôi xuất đặc biệt bản phối sắc tịnh tấn tốc thụ khánh, tịnh tại giao dịch bình đài StockX thượng phách xuất cao giới, Stanley phẩm bài định vị do thử đắc đáo đề cao, đồng thời dã xúc tiến liễu cơ bổn khoản đích tiêu thụ, tạo thành cung bất ứng cầu tình huống đích gia thâm. Thông quá quá khứ nhất niên đích bất đoạn doanh tiêu thôi quảng, StanleyQuencher bảo ôn bôi dĩ tòng đan thuần đích công năng tính bảo ôn bôi hướng hi khuyết đích thời thượng đan phẩm đĩnh tiến, thị tràng nhiệt độ y cựu. Gia ích 22024QQ11 nhưng hữu vọng thật hiện thu nhập nghiệp tích song tăng: Nhất bàn nhi ngôn, bảo ôn bôi chế tạo hành nghiệp hữu thượng bán niên đạm quý, hạ bán niên vượng quý đích quy luật, đãn do vu Stanley bảo ôn bôi dĩ thời thượng nhi vi nhân thục tri, thả đương tiền nhưng xử vu cung bất ứng cầu đích trạng thái, đính đan tiết tấu thượng hữu vọng đả phá đạm vượng quý truyện thống, nhân thử ngã môn dự kế gia ích 2024Q1 đính đan tình huống hữu vọng diên tục cường thế, thật hiện thu nhập nghiệp tích song tăng. Đầu tư kiến nghị: Gia ích cổ phân thị bảo ôn bôi hồ chế tạo lĩnh tiên xí nghiệp, hải ngoại đại khách hộ sản phẩm tiêu thụ trì tục hỏa nhiệt lợi hảo gia ích đính đan biểu hiện. Ngã môn dự kế 2024 niên tịnh lợi nhuận 5.6 ức nguyên, YoY+21%. Duy trì mãi nhập -A đầu tư bình cấp, cấp dư công tư 2024 niên 15xPE,6 cá nguyệt mục tiêu giới 79.95 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, hối suất ba động phong hiểm.