Sự kiện: 4 nguyệt 13 nhật công tư phát bố 2023 niên báo, 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 45.31 ức, đồng bỉ -16.28%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.37 ức, đồng bỉ -31.93%; 2023 niên tứ quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 11.11 ức, Q4 mao lợi suất 38.38%. 2023 niên luy kế nghiên phát đầu nhập 7.08 ức nguyên. Tam điều sản phẩm tuyến thâm hóa bố cục, tân phẩm khán điểm giác đa: Công tư chủ doanh nghiệp vụ bao quát kế toán tâm phiến, tồn trữ tâm phiến, mô nghĩ tâm phiến hòa hỗ liên tâm phiến, 23 niên phân biệt thật hiện doanh nghiệp thu nhập 11.08 ức, 29.11 ức, 4.08 ức, phân biệt chiêm bỉ ước 25%, 64%, 9%. Kế toán tâm phiến sản phẩm tuyến chủ yếu ứng dụng vu sinh vật thức biệt, nhị duy mã thức biệt, thương nghiệp thiết bị, trí năng gia cư, giáo dục điện tử đẳng trí năng ngạnh kiện sản phẩm lĩnh vực hòa an phòng giam khống, trí năng môn linh, nhân kiểm thức biệt thiết bị đẳng trí năng thị giác tương quan lĩnh vực; tồn trữ tâm phiến chủ yếu sản phẩm hữu cao tập thành mật độ, cao tính năng phẩm chất, cao kinh tế giới trị đích SRAM, DRAM, Flash đẳng, chủ yếu diện hướng khí xa, công nghiệp y liệu đẳng hành nghiệp thị tràng; mô nghĩ tâm phiến dữ hỗ liên tâm phiến sản phẩm tuyến bao quát các loại LED khu động, DC/DC, GreenPHY, dĩ cập G.vn, LIN, CAN đẳng tâm phiến sản phẩm, khả đề cung diện hướng khí xa lĩnh vực, công quy lĩnh vực, gia cư gia điện cập tiêu phí lĩnh vực đẳng đa chủng hình hào đích sản phẩm. Ngã môn nhận vi, quốc sản bán đạo thể hạ hành kỳ dĩ siêu 2 niên, tùy trứ cừ đạo khố tồn xuất thanh, cung cấp nhật xu cải thiện, điệp gia công tư tam đại lĩnh vực tân phẩm trì tục đạo nhập, công tư doanh thu hòa lợi nhuận thủy bình quân hữu vọng trì tục cải thiện. Toàn cầu tồn trữ hữu vọng tiến nhập thượng hành chu kỳ, khí xa trí năng hóa hữu vọng thôi động DRAM lượng giới tề thăng: Công tư tồn trữ tâm phiến phân vi SRAM, DRAM hòa Flash tam đại loại biệt, chủ yếu diện hướng khí xa, công nghiệp, y liệu đẳng hành nghiệp thị tràng cập cao đoan tiêu phí loại thị tràng. Căn cư niên báo, vi mãn túc khí xa trí năng hóa bất đoạn phát triển đái lai đích đối canh cao dung lượng DRAM sản phẩm đích nhu cầu, công tư khai triển hạ nhất đại công nghệ đích DRAM kỹ thuật dữ sản phẩm nghiên phát, tân nhất đại công nghệ khả chi trì công tư khai phát canh đại dung lượng đích DRAM sản phẩm, công tư DRAM sản phẩm diện hướng chuyên nghiệp cấp ứng dụng lĩnh vực, sản phẩm hàm cái 16M-16G đẳng đa chủng dung lượng quy cách. Ngã môn nhận vi, tùy trứ tam tinh, hải lực sĩ, mỹ quang đẳng quốc tế long đầu hán thương khống chế sản năng, giảm thiếu cung cấp, tồn trữ tâm phiến đích giới cách thượng trướng tiền bán trình kháo “Cung cấp thu súc”; tùy trứ AI huấn luyện thôi lý đích trục bộ quy mô hóa, vân đoan huấn luyện thôi lý, thủ cơ /PC thôi lý, khí xa trí năng hóa hòa tự động giá sử hội hiển trứ đề thăng DRAM đích nhu cầu, tồn trữ tâm phiến đích giới cách thượng trướng hậu bán trình hữu vọng kháo “Nhu cầu lạp động”. Công tư tác vi quốc sản tồn trữ long đầu, thả thâm hóa bố cục xa dụng DRAM thị tràng, hữu vọng trì tục thụ ích. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024 niên ~2026 niên thu nhập phân biệt vi 53.92 ức nguyên, 62.01 ức nguyên, 71.31 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 8.49 ức nguyên, 11.24 ức nguyên, 12.95 ức nguyên. Thải dụng PE cổ trị pháp, khảo lự đáo công tư tân phẩm đích thành trường tính, thả hữu vọng thụ ích tồn trữ hành nghiệp tiến nhập thượng hành chu kỳ, 24, 25 niên doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục ổn kiện đề thăng. Cấp dư 2024 niên 45 bội PE, đối ứng mục tiêu giới 79.3 nguyên, duy trì “Mãi nhập -A” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ; tân sản phẩm thôi xuất bất cập dự kỳ.