Cấu nhập a đạt mộc đan kháng mỹ quốc phê kiện, sinh vật loại tự dược bố cục lạc tân tử công tư 6 nguyệt 27 nhật phát bố công cáo: Công tư nghĩ dĩ 4,000 vạn mỹ nguyên hướng COHERUS cấu mãi kỳ ủng hữu đích “Yusimry” dược phẩm đích mỹ quốc FDA phê kiện đích sở hữu quyền chúc cập kỳ hàm cái đích cai dược phẩm tương quan đích sở hữu chuyên lợi, phi chuyên lợi kỹ thuật cập tương quan tư sản. Ngã môn khán hảo công tư chế tề xuất hải cao tăng trường hòa sinh vật dược bố cục, duy trì 2024-26E niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 9.27/13.04/16.61 ức nguyên, đối ứng EPS vi 0.57/0.81/1.03 nguyên. Ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 30.62xPE ( giác khả bỉ công tư dật giới 20%, chủ nhân công tư nguyên liêu dược thừa áp nghiệp vụ thu nhập chiêm bỉ giác tiểu ), đối ứng mục tiêu giới 17.57 nguyên ( tiền trị 15.63 nguyên ), duy trì “Mãi nhập”. Giao dịch tường tình: Tu mỹ nhạc sinh vật loại tự dược, giao dịch định giới hợp lý Yusimry thị ngải bá duy kỳ hạm sản phẩm Humira ( tu mỹ nhạc, thông dụng danh vi a đạt mộc đan kháng ) đích sinh vật loại tự dược. Humira đích thị tràng độc chiêm kỳ dĩ vu 1M23 kết thúc, 2022/2023 niên Humira toàn cầu tịnh thu nhập phân biệt vi 212.37/144.04 ức mỹ nguyên ( 2023 niên -32%yoy ), kỳ trung mỹ quốc tịnh tiêu thụ ngạch phân biệt vi 186.19/121.60 ức mỹ nguyên ( 2023 niên -34%yoy ), nguyên nghiên dược đằng nhượng thị tràng không gian. Yusimry vu 12M21 hoạch đắc mỹ quốc FDA dược phẩm phê kiện, 7M23 tại mỹ quốc thượng thị tiêu thụ. COHERUS tài báo hiển kỳ, cận ngũ niên kỳ đối cai dược phẩm luy kế đầu nhập ước 1.16 ức mỹ nguyên, giao dịch định giới giác vi ưu huệ. Do vu Yusimry dĩ hoạch phê thượng thị, kỳ hoặc năng tại đoản kỳ nội chuyển hóa vi công tư thu nhập hòa lợi nhuận, thả khảo lự đáo a đạt mộc đan kháng khả quan đích thị tràng không gian, ngã môn dự kế công tư hoặc khả tại giao dịch hậu khoái tốc phúc cái thành bổn. Sinh vật dược nghiệp vụ: Kiêm tu nội ngoại, tân thành trường khúc tuyến súc thế đãi phát 2023 niên, công tư kiến lập tịnh hoàn thiện liễu sinh vật loại tự dược nhất trí tính nghiên cứu khai phát bình đài, nhất cộng thôi tiến liễu tứ cá sinh vật loại tự dược đích nghiên cứu khai phát công tác, ngã môn dự kế sinh vật loại tự dược tương trục tiệm thành trường vi công tư tăng trường trọng tâm. Thử ngoại, công tư hoàn dữ thông hóa đông bảo tựu cam tinh, môn đông, lại bô tam chủng di đảo tố chú xạ dịch tại mỹ quốc thị tràng đạt thành hợp tác, ngã môn dự kế tương quan sản phẩm hữu vọng vu 2026 niên hoạch phê thượng thị. Dĩ thử vi phát nhận, công tư hậu tục hữu vọng thôi tiến canh đa quốc sản sinh vật phảng chế dược quốc tế hóa, tiến nhất bộ đả khai tăng trường thiên hoa bản. Kiện hữu cổ phân: Hải ngoại chế tề cường khu động, quốc nội chế tề ổn hồi noãn, nguyên liêu dược tiệm xuất thanh 1 ) ngã môn khán hảo công tư hải ngoại chế tề trì tục lĩnh hàm công tư chỉnh thể tăng tốc: 2023 niên Meitheal thật hiện doanh thu 16.30 ức nguyên ( +38%yoy ), thương nghiệp hóa năng lực trì tục đắc đáo nghiệm chứng; tiệt chí 2023 niên để hải ngoại phê kiện luy kế 97 hạng, ngã môn dự kế kim niên công tư phê kiện sổ lượng tăng trường tương diên tục, tân hoạch phê kiện hoặc bao quát đa thái, phục tạp chế tề đẳng trọng điểm sản phẩm. 2 ) quốc nội chế tề phương diện, công tư na khuất can tố hòa y nặc can tố chú xạ tề tại đệ bát phê quốc thải trung trung tiêu, ngã môn dự kế tập thải đích đồng bỉ áp lực tương vu thượng bán niên tiêu hóa hoàn tất. 3 ) nguyên liêu dược hậu tục đối công tư chỉnh thể ảnh hưởng dĩ nhiên hữu hạn, 2023 niên kỳ thu nhập chiêm bỉ tại 25%, ngã môn dự kế 2024 niên tương hạ hàng đáo 20% dĩ nội. Phong hiểm đề kỳ: Phong hiểm đề kỳ: Can tố nguyên liêu dược giới cách bất thụ khống hạ hàng; hải ngoại tiêu thụ bất cập dự kỳ; hối đoái phong hiểm.

618 lạc mạc, công tư chiến tích tái thứ siêu việt hành nghiệp bình quân, đa cừ đạo, đa phẩm bài, đa phẩm loại biểu hiện ưu dị 618 lạc mạc, chỉnh thể mỹ trang hành nghiệp đại bàn tăng tốc thiên nhược, cừ đạo phân hóa minh hiển, nhi phách lai nhã tại đa cừ đạo, đa phẩm bài, đa phẩm loại quân biểu hiện ưu dị, tái thứ chương hiển quốc hóa long đầu phong phạm. Song kháng / hồng bảo thạch hệ liệt thế năng hướng thượng, nguyên lực / năng lượng hệ liệt tăng trường cường kính, bằng tá soa dị hóa đại đan phẩm hệ liệt, chủ phẩm bài phách lai nhã tại giác cao doanh thu quy mô cơ sở thượng y nhiên hữu khoái tốc thành trường; thải đường dĩ quá 10 ức thu nhập lượng cấp, tu dung / già hà / trang tiền đẳng để trang loại sản phẩm lực trì tục chương hiển; duyệt phù thị /Off&Relax/ nguyên sắc ba tháp đẳng đa phẩm bài hữu vọng cống hiến canh đa tăng trường khúc tuyến. Ngã môn khán hảo quốc hóa mỹ trang sản nghiệp liên quật khởi, công tư tác vi tổ chức giá cấu ưu tú, phẩm bài củ trận hoàn thiện, thành trường la tập thanh tích đích long đầu mỹ trang tập đoàn phân ngạch hữu vọng trì tục đề thăng. Dự kế 24-26 niên EPS3.94/4.78/6.01 nguyên ( tiền trị 3.95/4.80/6.03 nguyên ), khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí doanh lợi dự trắc PE28 bội, công tư 618 chiến tích đột xuất, cao doanh thu cơ sổ hạ nhưng năng y thác đại đan phẩm duy trì khoái tốc tăng trường, cấp dư 24 niên 38 bội PE, mục tiêu giới 149.72 nguyên, duy trì mãi nhập bình cấp. Chủ phẩm bài phách lai nhã tại cao cơ sổ hạ nhưng hữu khoái tốc thành trường, đại đan phẩm vi hạch tâm khu động lực cư sinh ý tham mưu, điện thương la bàn đẳng sổ cư, tiệt chí 24 niên 6 nguyệt 20 nhật, hoạt động kỳ gian phách lai nhã phẩm bài đồng thời vị cư thiên miêu / đẩu âm / kinh đông quốc hóa / duy phẩm hội quốc hóa / bính đa đa mỹ trang thành giao kim ngạch NO.1, GMV đồng bỉ tăng trường phân biệt vi 70%+/110%+/80%+/30%+/60%+. 23 niên phách lai nhã phẩm bài thật hiện doanh thu 71.77 ức nguyên /yoy36.36%, y thác song kháng / hồng bảo thạch / nguyên lực / năng lượng đẳng đại đan phẩm, 618 tái thứ thủ đắc khoái tốc thành trường. Tòng đại đan phẩm biểu hiện lai khán, 5 nguyệt hồng bảo thạch diện sương / hồng bảo thạch tinh hoa / song kháng diện sương y nhiên hữu lượng nhãn thành tích, nguyên lực diện sương / nguyên lực tinh hoa bạo phát lực cường ( cửu khiêm sổ cư ). Thải đường phẩm bài tại thiên miêu cừ đạo tăng trường cường kính, để trang loại đại đan phẩm biểu hiện đột xuất cư sinh ý tham mưu, điện thương la bàn đẳng sổ cư, tiệt chí 24 niên 6 nguyệt 20 nhật, hoạt động kỳ gian thải đường vị liệt thiên miêu thải trang hành nghiệp phẩm bài NO.1, bình đài GMV đồng bỉ tăng trường 80% dĩ thượng; đẩu âm thải trang hành nghiệp phẩm bài NO.10, bình đài GMV đồng bỉ tăng trường trì bình ( ngã môn dự kế dữ công tư giai đoạn tính bình đài sách lược hữu quan ). Tam sắc tu dung bàn vị cư đẩu âm tu dung loại mục NO.1, thiên miêu / kinh đông cao quang loại mục NO.1. Tam sắc già hà bàn vị cư đẩu âm già hà loại mục NO.2, thiên miêu / kinh đông già hà loại mục NO.1. Tiểu viên quản phấn để dịch / đại sư trang tiền nhũ / tam sắc tai hồng bàn / tu nhan sáo trang đẳng diệc tại thiên miêu / kinh đông đẳng bình đài hữu lượng nhãn biểu hiện. Off&Relax/ duyệt phù thị đẳng phẩm bài phóng lượng cư sinh ý tham mưu, điện thương la bàn đẳng sổ cư, tiệt chí 24 niên 6 nguyệt 20 nhật, Off&Relax phẩm bài vị liệt thiên miêu bình đài đầu phát thanh khiết & mỹ phát hộ phát song loại mục TOP9, kỳ trung quan kỳ GMV đồng bỉ tăng trường suất siêu 70%; đẩu âm / kinh đông bình đài song điếm GMV đồng bỉ tăng trường phân biệt vi 10%+/60%+, OR bồng tùng tẩy phát thủy / phòng thoát dục phát tinh hoa dịch / hộ phát tinh du đẳng tiêu lượng kháo tiền. Duyệt phù thị phẩm bài hoạt động kỳ gian tại thiên miêu / kinh đông / bính đa đa đích GMV đồng bỉ tăng trường phân biệt vi 20%/50%+/140%+, mao khổng tịnh triệt thanh phu nê mô vị liệt thiên miêu đồ mạt diện mô nhiệt tiêu bảng TOP2. Phong hiểm đề kỳ: 618 tiêu thụ sổ cư dữ báo biểu sổ cư tồn tại nhất định thiên ly; tiêu thụ phí dụng suất đề thăng.

Môi điện liên doanh cao thành trường tiêu đích, thủ thứ phúc cái cấp dư “Tăng trì” bình cấp công tư dĩ môi thán nghiệp vụ khởi gia, 2016 niên do quốc đầu công tư hoa nhập trung môi tập đoàn kỳ hạ, đồng niên bản tập điện hán đầu sản, công tư khống cổ điện lực tư sản thật hiện linh đích đột phá, tòng môi thán công tư chuyển hình vi môi điện liên doanh công tư. Tiệt chỉ 24Q1, công tư toàn khẩu kính khống cổ / quyền ích điện lực trang cơ vi 796/561 vạn thiên ngõa, khống cổ / quyền ích môi thán sản năng quân vi 2850 vạn đốn / niên ( hàm chính tại thôi tiến phục kiến đích dương thôn môi quáng 500 vạn đốn / niên ). Khảo lự tân tập năng nguyên: 1 ) 24 niên bản tập nhị kỳ dự kế đầu sản, tân tăng khống cổ điện lực trang cơ 132 vạn thiên ngõa, 2 ) bản tập nhị kỳ đầu sản hậu môi điện liên doanh trình độ dự kế đề thăng, 3 ) điện lực nghiệp vụ doanh lợi năng lực cao vu khả bỉ công tư, 23 niên độ điện tịnh lợi nhuận vị vu khả bỉ công tư thủ vị, 4 ) 26 niên cập chi tiền điện lực sản năng khoách trương không gian 198% thành trường tính sung túc. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 21.5/24.5/26.6 ức nguyên, khả bỉ công tư 2024 niên PE quân trị vi 13.5x. Ngã môn cấp dư công tư 2024 niên PE13.5x, đối ứng mục tiêu giới 11.2 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Thủ ác ưu chất tư sản, hỏa điện doanh lợi năng lực cư khả bỉ công tư chi thủ công tư tại thủ môi thán & điện lực tư sản ưu chất, 2023 niên tại sản môi quáng đích môi thán tư nguyên lượng hợp kế 35 ức đốn, trữ thải bỉ 73 cận thứ vu thiểm tây năng nguyên hòa hoài nam quáng nghiệp bổn bộ môi quáng; 2022 niên, công tư bản tập nhất kỳ lợi dụng tiểu thời đạt 5378h, cư khả bỉ công tư thủ vị ( 23 niên lược đê vu trung quốc điện lực ). Tẫn quản công tư an huy môi quáng thành bổn bất cụ ưu thế, cao phát điện hiệu suất hạ công tư 22-23 niên độ điện tịnh lợi nhuận đạt đáo 0.06 nguyên / độ, 0.07 nguyên / độ, cư khả bỉ công tư thủ vị, điện lực nghiệp vụ doanh lợi năng lực cường kính. Ngã môn dự kế 2026 niên công tư môi thán tương đại bỉ lệ chuyển tự dụng, ngoại tiêu môi cống hiến thu nhập hàng đê, công tư chỉnh thể doanh lợi thủy bình tương chủ yếu do điện lực tư sản quyết định. Điện lực sản năng khoách trương không gian đại, 26 niên điện & môi thất phối độ bỉ kiên thiểm tây năng nguyên tiệt chí 24Q1 công tư tại dịch khống cổ môi điện trang cơ 200 vạn thiên ngõa, tại kiến + trù kiến môi điện trang cơ 596 vạn thiên ngõa, đối ứng 198% đích tăng trường không gian, dự kế sở hữu điện hán quân tại 26 niên cập dĩ tiền đầu sản. Ngã môn trắc toán chí 2026 niên công tư khống cổ / quyền ích môi điện niên háo tiêu môi lượng vi 1156/814 vạn đốn, khống cổ / quyền ích tiêu môi sản lượng vi 1277 vạn đốn, tắc công tư khống cổ / quyền ích tằng diện điện lực háo môi sưởng khẩu cận vi 9%, 36% ( 2023 niên vi 75%, 78% ), môi thán đối ngoại sưởng khẩu hiển trứ súc tiểu, khống cổ tằng diện môi & điện thất phối độ bỉ kiên thiểm tây năng nguyên ( 26 niên khống cổ tằng diện điện lực háo môi sưởng khẩu vi 5% ). An huy dụng điện nhu cầu vượng thịnh, tỉnh nội môi thán / hỏa điện tập trung độ cao, khán hảo công tư phát triển tiềm lực an huy dụng điện lượng 16-23 niên CAGR đạt 9%, 2024 niên 1-3 nguyệt đồng bỉ tăng tốc 15%, vị cư toàn quốc đệ tam, ngã môn dự kế an huy tỉnh 24-26 niên toàn xã hội dụng điện lượng đồng bỉ tăng tốc đạt 15%/12%/10%, điện lực tổng trang cơ vi 120/130/138GW. Căn cư tỉnh năng nguyên cục trắc toán, 2024 niên an huy tối đại dụng điện phụ hà 6530 vạn thiên ngõa, đồng bỉ tăng trường siêu 16%, 2022-24 niên an huy thị toàn quốc điện lực cung nhu tối nghiêm tuấn đích tỉnh phân chi nhất. An huy môi thán / hỏa điện tập trung độ cao, công tư khống cổ môi thán sản năng hòa khống cổ hỏa điện trang cơ thị chiêm suất vị liệt đệ tam, đệ tứ, hữu vọng sung phân thụ ích. Phong hiểm đề kỳ: An huy hòa hoa đông điện lực nhu cầu bất cập dự kỳ, môi giới ba động, tổng hợp điện giới hạ hành phong hiểm.

Cổ quyền kích lệ thường thái hóa, điều động viên công tích cực tính 6 nguyệt 20 nhật vãn gian, công tư phát bố 2024 niên hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa hòa sự nghiệp hợp hỏa nhân kế hoa, nghĩ thụ dư kích lệ đối tượng 5.4 vạn cổ đích hạn chế tính cổ phiếu, viên công trì cổ kế hoa nghĩ trì hữu bất siêu quá 17.1 vạn cổ đích cổ phiếu. Công tư cổ quyền kích lệ thường thái hóa, điều động viên công tích cực tính. Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên EPS dự trắc phân biệt vi 19.64, 22.62, 25.90 nguyên, khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 18 bội, công tư sản phẩm ưu thế minh hiển, nghiệp tích tăng trường hữu đạn tính, cấp dư công tư 24 niên 25 bội PE, duy trì mục tiêu giới 491 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Tân nhất luân cổ quyền kích lệ kế hoa phát bố công tư nghĩ hướng 29 danh cốt càn viên công thụ dư 5.4 vạn cổ hạn chế tính cổ phiếu ( ước chiêm đương tiền tổng cổ bổn đích 0.04% ), cổ phiếu lai nguyên thị định hướng phát hành. Bổn thứ thụ dư vi nhất thứ tính thụ dư, thụ dư giới cách vi 208.15 nguyên / cổ, ước vi kim nhật thu bàn giới đích 51%. Hạn chế tính cổ phiếu phân tứ thất giải tỏa, giải tỏa mục tiêu vi: Dĩ 2023 niên công tư doanh thu vi cơ sổ, 2024-2027 đích doanh thu tăng trường suất phân biệt bất đê vu 10%, 14%, 18%, 22%. Thông quá cổ quyền kích lệ, công tư hữu vọng hấp dẫn hòa lưu trụ công tư cốt càn nhân viên, sung phân điều động tích cực tính hòa sang tạo tính, hữu hiệu địa đề thăng hạch tâm đoàn đội ngưng tụ lực hòa xí nghiệp hạch tâm cạnh tranh lực. Đệ tam kỳ sự nghiệp hợp hỏa nhân kế hoa phát bố tham gia bổn thứ viên công trì cổ kế hoa đích đối tượng vi tổng kinh lý xương kính, phó tổng kinh lý toàn cương, phó tổng kinh lý tiền khải kiệt, giam sự hội chủ tịch tạ hào kiện đẳng 36 danh hạch tâm viên công, thiết lập thời tư kim tổng ngạch bất siêu quá 3544.5 vạn nguyên, nghĩ trì hữu đích cổ phiếu sổ lượng bất siêu quá 17.03 vạn cổ, ước chiêm đương tiền tổng cổ bổn đích 0.13%. Cổ phiếu lai nguyên vi công tư hồi cấu chuyên hộ hồi cấu đích cổ phiếu. Bổn thứ viên công trì cổ kế hoa cấu mãi cổ phiếu đích giới cách vi 208.15 nguyên / cổ. Cổ phiếu phân tứ kỳ giải tỏa, giải tỏa mục tiêu vi: Dĩ 2023 niên công tư doanh thu vi cơ sổ, xúc phát trị vi 2024-2027 niên đích doanh thu tăng trường suất phân biệt đạt đáo 10%, 14%, 18%, 22%, mục tiêu trị vi 2024-2027 niên đích doanh thu tăng trường suất phân biệt đạt đáo 12%, 16%, 20%, 24%. Giải tỏa kỳ nội, công tư đương kỳ doanh thu nhược đạt đáo xúc phát trị khả giải tỏa 80%, nhược đạt đáo mục tiêu trị khả 100% giải tỏa. Khai khải toàn cầu hóa tân chinh trình, đả khai thành trường không gian trường kỳ khán, công tư khai khải phẩm bài toàn cầu hóa tân chinh trình, thành trường lộ kính thanh tích; đoản kỳ khán, tử công tư thối thuế tăng hậu đương kỳ lợi nhuận. Tái kết hợp công tư kim niên dĩ lai phát bố đích tân phẩm cập kỳ động tiêu biểu hiện, ngã môn nhận vi công tư sản phẩm nghiên phát ưu thế hòa lĩnh tiên địa vị dũ phát minh hiển, hữu vọng thành vi toàn cầu long đầu. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch; hải ngoại cao thông trướng phong hiểm; tân phẩm bất cập dự kỳ phong hiểm.

Dĩ đồng vi chủ đích lão bài tây bộ quáng nghiệp long đầu, cấp dư “Tăng trì” bình cấp công tư thị dĩ đồng vi chủ đích lão bài tây bộ quáng nghiệp long đầu. Công tư tối chủ yếu đích lợi nhuận lai nguyên ngọc long đồng quáng trì tục khoách năng, điệp gia đồng giới thượng trướng dự kỳ, công tư quáng sản đồng hữu vọng lượng giới tề thăng, dẫn lĩnh công tư thành trường. Thả công tư tích cực bố cục kỳ tha phẩm chủng, trữ bị tiềm tại lợi nhuận tăng trường điểm. Ngã môn dự kế 2024-2026 niên EPS1.63/1.87/2.28 nguyên, khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ 13.6X PE, cấp dư công tư 2024 niên 13.6X PE, đối ứng mục tiêu giới 22.1 nguyên, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Đồng mục: Chủ lực quáng ngọc long trì tục khoách năng, quáng sản đồng hữu vọng lượng giới tề thăng công tư chủ lực quáng ngọc long đồng quáng thị quốc nội hãn kiến đặc đại hình đan thể đồng quáng, tư nguyên phong phú thả khai thải quy mô giác đại, tịnh bạn sinh mục. Tự 2016 niên đầu sản hậu tiến hành tam thứ khoách sản: 1 ) 2020 niên niên để nhị kỳ đầu sản, 2021 niên khai thủy đồng thành vi công tư tối chủ yếu đích lợi nhuận lai nguyên; tiệt chí 2023 niên công tư đồng + mục đích mao lợi chiêm bỉ đạt 70%, kỳ trung ngọc long đồng quáng cống hiến liễu siêu quá 90% đích quáng sản đồng sản lượng hòa 100% đích mục sản lượng. 2 ) 2023 niên 11 nguyệt hoàn thành nhị kỳ cải khoách kiến hạng mục, 2024 niên công tư quáng sản đồng tổng sản lượng dự kỳ đồng bỉ đề thăng ước 20%. 3 ) mục tiền tái quy hoa tam kỳ hạng mục, dự kế 2025 niên đầu sản hậu ngọc long quáng sản đồng sản năng tái đề thăng 20% dĩ thượng. Trạm tại đương tiền thời gian tiết điểm hạ, công tư tối chủ yếu đích lợi nhuận lai nguyên tăng lượng khả quan. Triển vọng đồng giới, cung cấp trắc ước thúc giác cường, nhu cầu do tân năng nguyên cập điện võng khu động, kinh tế tu phục trợ lực, ngã môn nhận vi trung kỳ đồng giới trung xu thượng di khả dự kiến tính giác cao. Kỳ tha phẩm chủng: Tích cực bố cục, trữ bị tiềm tại lợi nhuận tăng trường điểm duyên tử phương diện, tích thiết sơn duyên tử quáng vi công tư lập thân chi bổn, hội đông đại lương đẳng diệc cống hiến sản lượng, công tư mục tiền dĩ thị quốc nội trọng yếu duyên tử tinh quáng sinh sản thương, 2023 niên duyên tử hợp kế sản lượng 18.1 vạn đốn. Thiết quáng thạch phương diện, công tư 2023 niên thiết tinh phấn sản lượng 119 vạn đốn, trung kỳ khoách trương y kháo song lợi thiết quáng, trường kỳ chí tại chỉnh hợp hải tây châu địa khu tư nguyên. Dã luyện phương diện, tây dự kim chúc cải tạo hạng mục hoàn thành hậu công tư điện duyên sản năng tương đạt 20 vạn đốn, thanh hải tương hòa cụ bị 12-13 vạn đốn tử sản phẩm sản năng. Diêm hồ hóa công phương diện, công tư y thác thanh hải đoàn kết hồ mĩ diêm quáng, mĩ hóa công dĩ bộ nhập thành thục kỳ, 2023 niên cao thuần khinh dưỡng hóa mĩ sản lượng 12.8 vạn đốn; tham cổ đông đài lí tư nguyên, khai phát đông đài cát nãi nhĩ diêm hồ, cụ hữu 2 vạn đốn điện thán sản tuyến. Mục tiêu giới 22.1 nguyên, cấp dư “Tăng trì” bình cấp giám vu đồng giới trung xu thượng di khả dự kiến tính giác cao, ngã môn giả thiết 2024-2026 niên đồng giới 9500/10000/10500 mỹ nguyên / đốn, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 38.78/44.50/54.35 ức nguyên, đối ứng EPS1.63/1.87/2.28 nguyên. Công tư chủ doanh dĩ đồng vi chủ, 2023 niên đồng mao lợi chiêm bỉ vi 56%, nhân thử thải dụng A cổ chủ yếu đồng tiêu đích tử kim quáng nghiệp, lạc dương mục nghiệp, giang tây đồng nghiệp, đồng lăng hữu sắc cập vân nam đồng nghiệp tác vi khả bỉ công tư. Khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ 13.6X PE, cấp dư công tư 2024 niên 13.6X PE, đối ứng mục tiêu giới 22.1 nguyên, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Công tư tân kiến, khoách sản hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ; toàn cầu đồng cung cấp siêu dự kỳ phóng lượng; đồng hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ.

24H1 doanh thu / lợi nhuận trì tục tăng trường, quan chú 0BB tiến triển 2024H1 công tư dự kế thật hiện doanh thu 39.99-44.51 ức nguyên ( đồng bỉ tăng trường 58.84%-76.80% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế 6.92-7.72 ức nguyên ( đồng bỉ tăng trường 32.53%-47.82% ). Ngã môn dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 19.98/25.37/30.24 ức nguyên; khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 11 bội, khảo lự công tư quang phục 0BB xuyến hạn cơ cập bán đạo thể đẳng tân nghiệp vụ thôi tiến tấn tốc, cấp dư công tư 24 niên 11 bội PE, đối ứng mục tiêu giới 69.85 nguyên ( tiền trị 133.65 nguyên, khảo lự chuyển tăng than bạc cổ phân ảnh hưởng, tiền trị vi 95.25 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. 24Q2 doanh thu / lợi nhuận trì tục tăng trường, thu nhập xác nhận hoặc thụ hạ du doanh lợi hạ hoạt ảnh hưởng hữu hạn phân quý độ khán, 2024Q2 công tư dự kế thật hiện doanh thu 20.34-24.86 ức nguyên ( đồng bỉ tăng trường 37.60%-68.18% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế 3.60-4.40 ức nguyên ( đồng bỉ tăng trường 19.38%-45.91% ). 2024Q2 công tư dự kế doanh thu hoàn bỉ tăng trường 3.57%-26.58%, quy mẫu tịnh lợi nhuận hoàn bỉ tăng trường 8.06%-32.08%. Khảo lự đáo quang phục thiết bị tòng đính đan thiêm đính đáo thu nhập xác nhận ước 1 niên tả hữu, công tư 2023H1 tân thiêm đính đan đồng bỉ +76.76%, công tư 2024H1 thu nhập đồng bỉ tăng gia ước vi 58.84%-76.80%, tăng tốc trung xu vi 67.82%, tiếp cận 23H1 tân thiêm đính đan tăng tốc, tăng tốc thượng hạn lược cao vu 23H1 tân thiêm đính đan tăng tốc. Khảo lự công tư hạ du khuê phiến / điện trì / tổ kiện xí nghiệp 2024 niên doanh lợi hạ hoạt đẳng nhân tố, thị tràng đam ưu thiết bị thương thu nhập xác nhận hữu phóng hoãn phong hiểm, tòng công tư 24H1 doanh thu tăng tốc lai khán, kỳ thụ hạ du doanh lợi hạ hoạt ảnh hưởng hữu hạn. 24Q2 quy mẫu tịnh lợi suất hoàn bỉ cải thiện, ngã môn nhận vi hệ quang phục tân nghiệp vụ quy mô hiệu ứng thể hiện 2024H1 quy mẫu tịnh lợi suất dự kế vi 17.32%-17.35%, đồng bỉ hạ hàng 3.40-3.44pct; 2024Q2 quy mẫu tịnh lợi suất dự kế vi 17.68%, đồng bỉ hạ hàng 2.70pct, quy mẫu tịnh lợi suất hoàn bỉ đề thăng 0.74pct. Ngã môn nhận vi công tư doanh lợi năng lực đồng bỉ hạ hàng diên tục liễu Q1 sản phẩm kết cấu biến hóa đích nguyên nhân, tức công tư tân sản phẩm lệ như đan tinh lô, ti ấn tuyến thiết bị đẳng trục bộ xác nhận thu nhập, cai bộ phân mao lợi suất giác đê. Đãn công tư quy mẫu tịnh lợi suất 24Q2 hoàn bỉ cải thiện, ngã môn nhận vi chủ yếu hệ công tư đan tinh lô, điện trì thiết bị đẳng tân nghiệp vụ quy mô hiệu ứng thể hiện, đái động cai bộ phân nghiệp vụ mao lợi suất hữu sở thượng thăng. SNEC đa gia xí nghiệp công bố 0BB sản phẩm, quan chú hậu tục 0BB thiết bị kỹ cải hòa trí hoán 24 niên SNEC triển hội trung, bao quát nhất đạo, tinh úc, chính thái đẳng xí nghiệp phân phân công bố tự thân 0BB tổ kiện sản phẩm, thử ngoại tinh khoa, thông uy, nhật thăng đẳng xí nghiệp quân đạo nhập hoặc bố cục 0BB tổ kiện phong trang kỹ thuật. 0BB kỹ thuật khả giảm thiếu điện trì ngân tương thành bổn, đề thăng tổ kiện thâu xuất công suất, thị TOPCon, HJT đẳng quang phục điện trì tổ kiện đề thăng sản phẩm tính giới bỉ đích trọng yếu kỹ thuật. Áo đặc duy TOPCon0BB kỹ thuật đan phiến điện trì ngân háo hàng đê ≥10%, tổ kiện công suất đề thăng ≥5W, thả khả đối tồn lượng thiết bị cải tạo, hoãn giải hạ du hiện kim lưu áp lực. Ngã môn nhận vi công tư đính đan hữu vọng tùy trứ 0BB kỹ thuật đích thôi tiến hòa tự thân nghiệp vụ bình đài hóa thâm nhập thật hiện trì tục tăng trường. Phong hiểm đề kỳ: Công tư tân sản phẩm nghiên phát bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, xuyến hạn kỹ thuật điệt đại đê dự kỳ

Dữ ninh đức thời đại thiêm đính điện giải dịch cung ứng hiệp nghị, hoặc kế tục đề thăng công tư thị chiêm suất 6 nguyệt 17 nhật công tư dữ ninh đức thời đại thiêm đính 《 vật liêu cung hóa hiệp nghị 》, ước định hướng ninh đức thời đại cung ứng cố thể lục phất lân toan lí sử dụng lượng 5.86 vạn đốn đích đối ứng sổ lượng điện giải dịch sản phẩm, hữu vọng đề thăng công tư thị chiêm suất, gia tốc hành nghiệp sản năng xuất thanh. Ngã môn duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 11.10/20.16/24.86 ức nguyên. Tham khảo khả bỉ công tư 25 niên Wind nhất trí dự kỳ hạ bình quân PE15 bội, khảo lự điện giải dịch nghiệp vụ doanh lợi xử vu để bộ, công tư thành bổn ưu thế minh xác, thị chiêm suất đề thăng, cấp dư công tư 25 niên hợp lý PE25 bội, đối ứng mục tiêu giới 26.27 nguyên ( tiền trị 26.19 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Dữ ninh đức thời đại thiêm đính điện giải dịch cung ứng hiệp nghị 6 nguyệt 17 nhật công tư dữ ninh đức thời đại thiêm đính 《 vật liêu cung hóa hiệp nghị 》, ước định tự hiệp nghị sinh hiệu chi nhật khởi chí 2025 niên 12 nguyệt 31 nhật chỉ, hướng ninh đức thời đại cung ứng cố thể lục phất lân toan lí sử dụng lượng 5.86 vạn đốn đích đối ứng sổ lượng điện giải dịch sản phẩm, cai sổ lượng khả căn cư song phương hiệp thương thượng hạ phù động bất siêu quá 5%. Kỳ trung điện giải dịch nguyên tài liêu lục phất lân toan lí đích báo giới do điện trì cấp thán toan lí cập kỳ tha thành bổn tổ thành, kỳ trung điện trì cấp thán toan lí định giới vi thượng nguyệt thị tràng quân giới thừa dĩ ước định tiêu háo hệ sổ, đương lục phất lân toan lí giới cách dữ thị tràng quân giới đối bỉ trì tục hữu giác đại phúc độ ba động đích, tắc song phương trọng tân hiệp thương định giới. Ngã môn trắc toán 5.86 vạn đốn lục phất lân toan lí đối ứng ước 50 vạn đốn dĩ thượng điện giải dịch, đối ứng ước 500GWh điện trì nhu cầu, công tư tại ninh đức thời đại phân ngạch dự kế tiến nhất bộ đề thăng. Công tư tiến nhất bộ thưởng chiêm thị tràng phân ngạch, hữu vọng gia tốc lục phất lân toan lí sản năng xuất thanh lục phất lân toan lí giới cách xử vu chu kỳ đê vị, hành nghiệp doanh lợi năng lực phổ biến thừa áp, trừ liễu hành nghiệp thiếu sổ đầu bộ xí nghiệp nhưng hữu vi lợi ngoại, dự kế kỳ dư xí nghiệp phổ biến khuy tổn, giới cách dữ doanh lợi năng lực dĩ cơ bổn kiến để. Mục tiền hành nghiệp phân ngạch gia tốc hướng đầu bộ xí nghiệp tập trung, thiên tứ thử thứ đề thăng tại đại khách hộ xử phân ngạch, đồng thời kim niên khởi gia tốc thác triển dịch thể lục phất lí diêm tiêu thụ, hữu vọng tiến nhất bộ áp đê vĩ bộ xí nghiệp đích sản năng lợi dụng suất, gia tốc hành nghiệp xuất thanh, hoặc thôi động lục phất lân toan lí giới cách phản đạn thời gian đề tiền. Hậu tục lục phất lân toan lí giới cách hướng thượng đạn tính dĩ cập sản năng lợi dụng suất đề thăng hữu vọng đề thăng công tư doanh lợi năng lực. Nhất thể hóa bố cục hoàn thiện, tân sản phẩm nghiên phát bộ phạt ổn kiện công tư nhất thể hóa trình độ hành nghiệp lĩnh tiên, quốc nội dĩ ủng hữu phối sáo lục phất lân toan lí niên sản năng chiết cố ước 11.2 vạn đốn, đồng thời tích cực bố cục thượng du tư nguyên tuần hoàn hồi thu nghiệp vụ, phúc cái do thán toan lí đáo điện giải dịch đích toàn sản nghiệp liên hoàn tiết, nhất thể hóa thành bổn ưu thế tiến nhất bộ tăng cường. Hải ngoại phương diện, công tư đức quốc OEM công hán thuận lợi đầu sản, mỹ quốc điện giải dịch hạng mục trì tục thôi tiến, thả công tư nghĩ thông quá tại ma lạc ca thiết lập tử công tư thôi động hải ngoại nhất thể hóa sản năng kiến thiết. Công tư trì tục thôi tiến LIFSI tại lân toan thiết lí điện trì thượng đích vận dụng, tịnh đối tân sản phẩm nghiên phát đại lực đầu nhập, bao quát thiết lí siêu cao năng lượng mật độ thể hệ, tam nguyên cao niết thể hệ, tam nguyên cao điện áp thể hệ, khuê thán thể hệ dữ khoái sung hòa bán cố thái / cố thái điện giải dịch cập phối sáo giải quyết phương án. Phong hiểm đề kỳ: Điện giải dịch nhu cầu bất cập dự kỳ; lục phất lân toan lí giới cách đê vu dự kỳ; LiFSI ứng dụng trình độ cập doanh lợi năng lực bất cập dự kỳ.

Quốc sản y học ảnh tượng lĩnh quân giả, tòng trung quốc lĩnh tiên đáo thế giới lĩnh tiên liên ảnh y liệu vi trung quốc ảnh tượng thiết bị tổng hợp thị chiêm suất đệ nhất danh hán gia ( 22 niên ), kỹ thuật thủy bình cập sản phẩm bố cục tề toàn độ dĩ bễ mỹ thậm chí siêu việt GPS đẳng quốc tế đại hán, cận niên gia tốc bổ tề doanh tiêu, phục vụ, kinh doanh đẳng soa cự, trục tiệm cấu kiến GPS+U đích toàn cầu ảnh tượng thiết bị cách cục. Ngã môn dự kế 24-26 niên thu nhập CAGR siêu 20%, EPS đạt 2.87/3.47/4.22 nguyên, cơ vu: 1 ) cao đoan sản phẩm tề phát lực lĩnh hàm tăng trường; 2 ) xuất hải cao cử cao đả cường thế đột phá; 3 ) duy bảo phục vụ cống hiến tăng trường tân dẫn kình. Công tư vi nghiệp nội hi khuyết đích dĩ thật hiện hạch tâm linh bộ kiện tự nghiên tự sản thả hữu tư cách tiến hành cao đoan / siêu cao đoan thị tràng thế đại đích quốc sản hán thương, tổng hợp thật lực cường kính thả hi khuyết tính giác cao, cấp dư 24 niên 53xPE ( khả bỉ công tư Wind nhất trí dự kỳ quân trị 46x ), đối ứng mục tiêu giới 152.37 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư mãi nhập bình cấp. Cao đoan sản phẩm tề phóng lượng, mao lợi suất thủy bình hữu vọng đề thăng công tư cận niên các nghiệp vụ tuyến toàn diện thăng cấp, cao đoan sản phẩm nhưng xử vu phóng lượng cập tiến khẩu thế đại sơ kỳ, bạn tùy phối trí chứng quản lý ưu hóa, cao đoan sản phẩm hữu vọng toàn tuyến phát lực, đái động thu nhập cập mao lợi suất song thăng: 1 ) MR: Siêu cao tràng 3.0T cập 5.0T thị tràng nhận khả độ trục tiệm đề thăng, phối trí chứng ưu hóa kích phát cao đoan nhu cầu thích phóng, khán hảo MR dẫn lĩnh thu nhập tăng trường ( 24-26ECAGR siêu 25% ); 2 ) CT: Cao đoan 128 bài cập siêu cao đoan ( ≥256 bài ) thế đầu lương hảo, phối trí chứng ưu hóa trợ lực gia tốc phóng lượng; 3 ) XR: Cao đoan thế đại không gian nhưng giác đại, DSA23 niên khởi trục tiệm cống hiến minh hiển tăng lượng; 4 ) MI cập RT: Phối trí chứng tân quy cập “Thập tứ ngũ phối trí quy hoa” hoặc hiển trứ lạp động cao đoan MI cập RT tăng trường. Thử ngoại, công tư trì tục thác khoan sản phẩm củ trận, cường thế tiến quân cao đoan siêu thanh đẳng tân lĩnh vực, tồn lượng sản phẩm thăng cấp điệt đại diệc hữu tự thôi tiến. Xuất hải đột phá thành trường thiên hoa bản, cao cử cao đả thế đầu chính thịnh trung quốc y học ảnh tượng thiết bị 20 niên quy mô chỉ chiêm toàn cầu đích 18% ( chước thức tư tuân sổ cư ), xuất hải ý vị trứ canh đại đích thị tràng hòa canh đa đích cơ hội. Công tư hải ngoại chỉnh thể thải thủ cao cử cao đả đích tiêu thụ sách lược, 23 niên thu nhập chiêm bỉ dĩ đề thăng chí 15%, khán hảo 24-26 niên hải ngoại thu nhập CAGR siêu 50%, các địa đa điểm khai hoa: 1 ) bắc mỹ: Tại hưu tư đốn bố cục liễu bắc mỹ khu vực tổng bộ, cấu kiến liễu tương đối hoàn chỉnh đích nghiên phát, cung ứng liên cập doanh tiêu thể hệ. PET/CT, 3.0TMR cập 320 bài CT đẳng cao đoan sản phẩm phê lượng đột phá mỹ quốc đỉnh tiêm y liệu cơ cấu tịnh giác hảo hướng hạ phúc xạ; 2 ) âu châu: Song khẩu y viện đột phá giác vi thành công, cung ứng liên, thụ hậu phục vụ, thị tràng vận doanh khai thác đẳng trì tục hoàn thiện, phân ngạch đề thăng khả kỳ; 3 ) á thái cập kỳ tha: Sung phân phát huy cao đoan sản phẩm sang tân ưu thế cập đầu bộ y viện kỳ phạm hiệu ứng, trì tục đề thăng sấm thấu suất. Duy bảo nghiệp vụ thủy đáo cừ thành, cao tốc tăng trường khả kỳ duy bảo thu nhập vi đối chất bảo kỳ ( nhất bàn vi nhất niên ) hậu đích phục vụ tiến hành ngạch ngoại thu phí, dữ trang cơ lượng cao độ tương quan ( nhất bàn trệ hậu vu trang cơ thể hiện ), thả trì tục tính giác hảo. Liên ảnh khởi bộ thời gian giác vãn ( thành lập cận 13 niên VSGPS siêu 100 niên ), duy bảo phục vụ thu nhập chiêm bỉ dữ quốc tế đại hán tương bỉ đề thăng tiềm lực nhưng giác đại ( 23 niên ước 9%VSGPS30-40% ). Bạn tùy toàn cầu tồn lượng trang cơ trì tục đề thăng, điệp gia thụ hậu phục vụ đoàn đội trục tiệm hoàn thiện, duy bảo thu nhập hữu vọng trì tục cao tăng trường tịnh đái động chỉnh thể mao lợi suất đề thăng. Phong hiểm đề kỳ: Hạch tâm sản phẩm tiêu thụ bất đạt dự kỳ, thị tràng cạnh tranh gia kịch, hạch tâm kỹ thuật nhân viên lưu thất.

Tử kim quáng nghiệp tái dung tư 25 ức mỹ nguyên, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp 24 niên 6 nguyệt 17 nhật, công tư diện hướng hải ngoại đầu tư giả tại H cổ thị tràng tái dung tư 25 ức mỹ nguyên. Tái dung tư thượng vị toàn bộ hoàn thành, bất khảo lự cổ bổn than bạc cập tài vụ phí dụng tiết tỉnh, ngã môn dự kế 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi 315/405/492 ức nguyên, EPS1.20/1.54/1.87 nguyên. Khả bỉ công tư 24 niên PE quân trị 12.7X PE, khảo lự đáo công tư vi quốc nội đồng quáng xí nghiệp long đầu, kinh doanh ổn kiện thả tích cực khoách trương, cấp dư công tư A cổ 24 niên 15.3X PE, A/H cổ cận tam niên bình quân dật giới suất 13%, trắc toán A/H mục tiêu giới 18.3 nguyên /17.8 cảng nguyên, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Ngã môn trắc toán bổn thứ tái dung tư đối cổ bổn hi thích tối đa 4%, đãn hoặc hậu tăng quy mẫu tịnh lợi 3%, chỉnh thể lai thuyết tái dung tư đối mỗi cổ thu ích ảnh hưởng hữu hạn. Phát hành khả chuyển trái + phối thụ hợp kế 25 ức mỹ nguyên, đối cổ bổn hi thích tối đa 4%24 niên 6 nguyệt 17 nhật, công tư diện hướng hải ngoại đầu tư giả tại H cổ thị tràng tái dung tư 25 ức mỹ nguyên. Kỳ trung bao hàm 1 ) phát hành 20 ức mỹ nguyên khả chuyển trái: Sơ thủy chuyển hoán giới cách vi 19.84 cảng nguyên ( giác 17 nhật H cổ thu bàn giới dật giới 21.57% ), phiếu tức 1.0%, khả chuyển hoán vi ước 7.87 ức cổ H cổ cổ phiếu; 2 ) phối thụ ước 2.52 ức cổ: Phối thụ giới cách 15.5 cảng nguyên ( giác 17 nhật H cổ thu bàn giới chiết giới 5.02% ), mộ tập tư kim tổng ngạch 39 ức cảng nguyên ( ước 5 ức mỹ nguyên ). Giám vu H cổ khả chuyển trái chuyển cổ giới tồn tại giác cao dật giới, bổn thứ phối thụ chiết giới giác thiếu, thả công tư mục tiền tồn lượng cổ sổ quy mô giác đại ( ước 263 ức cổ ), nhân thử bổn thứ tái dung tư phát hành hậu đối cổ bổn hi thích giác thiếu. Cơ vu khả chuyển trái / phối thụ cổ sổ phân biệt chiêm dĩ phát hành cổ phân đích 2.99%/0.96%, tức sử hậu kỳ khả chuyển trái toàn bộ chuyển cổ, đối cổ bổn đích hi thích bất túc 4%. Dụng vu thường hoàn cảnh ngoại trái vụ, tiết tỉnh tài vụ phí dụng, hữu vọng tăng hậu quy mẫu tịnh lợi 3% bổn thứ tái dung tư mộ tập tư kim chủ yếu dụng vu thường hoàn công tư cảnh ngoại trái vụ. Tiệt chí 23 niên để, công tư ngoại tệ hóa tệ tính phụ trái hợp kế ước 529 ức nguyên, kỳ trung mỹ nguyên trái 471 ức nguyên. Mục tiền mỹ nguyên lợi suất cao xí, SOFR 6 cá nguyệt lợi suất ( tiệt chí 6 nguyệt 17 nhật ) cao đạt 5.39%. Giả thiết bổn thứ tái dung tư 25 ức mỹ nguyên toàn bộ dụng vu trí hoán cao lợi suất mỹ nguyên phụ trái, mỗi niên tương tiết tỉnh siêu quá 10 ức nguyên đích tài vụ phí dụng. Cơ vu ngã môn đối công tư 24 niên quy mẫu tịnh lợi 315 ức nguyên đích dự kỳ, 21-23 niên bình quân sở đắc thuế hữu hiệu thuế suất 18%, ngã môn trắc toán trí hoán hoàn thành hậu hữu vọng tăng hậu quy mẫu tịnh lợi 8 ức nguyên, tăng phúc 3%. Ổn kiện trợ lực ngũ niên tân chinh trình, quy hoa quáng sản đồng, kim CAGR 8-10%24 niên 5 nguyệt 16 nhật, công tư phát bố tân nhất kỳ ngũ niên ( 24-28 niên ) quy hoa, đề xuất 28 niên yếu thật hiện tổng hợp chỉ tiêu bài danh tiến nhập toàn cầu nhất lưu quáng nghiệp hành liệt, đồng, kim quáng sản phẩm sản lượng tiến nhập toàn cầu 3-5 vị, lí tiến nhập toàn cầu tiền 10 vị; thật hiện quáng sản đồng cập quáng sản kim 24-28 niên sản lượng CAGR quân vi 8%-10% đẳng; khoách trương tiết tấu giác khoái, đối tư kim nhu cầu diệc giác đa. Bổn thứ tái dung tư tương tòng lưu động tính, tư sản phụ trái kết cấu, phí dụng ( lợi nhuận ) đẳng phương diện kháng thật công tư vị lai tăng trường căn cơ, trợ lực công tư thật hiện tân ngũ niên mục tiêu. Thử ngoại bổn thứ tái dung tư thật hiện sổ bội siêu ngạch nhận cấu, nhận cấu tư kim đa vi toàn cầu tri danh trường tuyến cơ kim, đối trùng cơ kim, thể hiện liễu toàn cầu tư bổn đối công tư vận doanh đích nhận khả. Phong hiểm đề kỳ: Tái dung tư hoàn thành nhu mãn túc nhất ta điều kiện, như giao cát nhật tiền công tư chỉnh thể trạng huống vị phát sinh trọng đại bất lợi biến hóa; tân hạng mục thôi tiến mạn vu dự kỳ; đại tông thương phẩm giới cách ba động.

Khai khải toàn cầu hóa tân chinh trình, đả khai thành trường không gian trường kỳ khán, công tư khai khải phẩm bài toàn cầu hóa tân chinh trình, thành trường lộ kính thanh tích; đoản kỳ khán, tử công tư thối thuế tăng hậu đương kỳ lợi nhuận. Tái kết hợp công tư kim niên dĩ lai phát bố đích tân phẩm cập kỳ động tiêu biểu hiện, ngã môn nhận vi công tư sản phẩm nghiên phát ưu thế hòa lĩnh tiên địa vị dũ phát minh hiển, hữu vọng thành vi toàn cầu long đầu. Giám vu tử công tư thối thuế thu ích hiển trứ, ngã môn thượng tu công tư 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 19.64, 22.62, 25.90 nguyên ( tiền trị: 18.89, 22.24 hòa 25.47 nguyên ), khả bỉ công tư 2024 niên Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 18.77 bội, công tư sản phẩm ưu thế minh hiển, nghiệp tích tăng trường hữu đạn tính, cấp dư công tư 24 niên 25 bội PE, mục tiêu giới 491 nguyên ( tiền trị: 472.25 nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Khai khải phẩm bài toàn cầu hóa tân chinh trình 2023 niên công tư cao đoan tân phẩm S8proultra hệ liệt tại hải ngoại thủ đắc đột phá, bằng tá xuất sắc đích sản phẩm tính năng công tư hải ngoại thị tràng địa vị tiến nhất bộ đề cao. Đồng niên công tư thủ thứ tiến nhập mỹ quốc tuyến hạ thật thể liên tỏa linh thụ cừ đạo Target, thông quá trì tục đích phẩm bài đầu nhập hoạch đắc liễu quảng phiếm đích tiêu phí giả nhận khả. Tại thử cơ sở thượng, 2024 niên công tư gia cường toàn cầu hóa vận doanh, thác triển hải ngoại KA liên tỏa mại tràng, tiến nhất bộ phong phú tuyến hạ tiêu thụ cừ đạo. Sản phẩm đoan, công tư gia khoái đạo nhập Qrevo hệ liệt sản phẩm. Qrevo hệ liệt định giới 1000 mỹ kim tả hữu, dữ S8maxv hệ liệt tại giới cách thượng hỗ bổ, gia khoái sản phẩm thôi quảng phổ cập. Tử công tư thối thuế tăng hậu đương kỳ lợi nhuận 6 nguyệt 3 nhật vãn gian, công tư công cáo toàn tư tử công tư thạch đầu sang tân hoạch đắc quốc gia cổ lệ đích trọng điểm nhuyễn kiện xí nghiệp nhận định. Án tương quan thuế thu ưu huệ chính sách quy định, thạch đầu sang tân 2023 niên xí nghiệp sở đắc thuế khả thân thỉnh miễn chinh. Căn cư công tư phi lộ, thạch đầu sang tân 2023 niên tịnh lợi nhuận 10.27 ức nguyên, tịnh thả thích dụng đích xí nghiệp sở đắc thuế suất vi 15%. Cư thử, ngã môn kế toán thử thứ xí nghiệp sở đắc thuế thối thuế thu ích ước 1.5 ức nguyên, tăng hậu toàn niên lợi nhuận. Sướng tiêu nhất đại, trữ bị nhất đại, công tư sản phẩm lĩnh tiên ưu thế dũ phát minh hiển mục tiền toàn cầu tảo địa cơ hành nghiệp nhưng xử vu cung cấp chủ đạo đích phát triển giai đoạn, sản phẩm lực thị phẩm bài cạnh tranh đích quan kiện. Tại kim niên 2 nguyệt tân phẩm P10S hệ liệt sướng tiêu chi dư, công tư hoàn tại thường thí thôi quảng hạ nhất đại sản phẩm bình đài. 3 nguyệt 29 nhật công tư thôi xuất tự thanh khiết tảo địa cơ khí nhân V20, V20 đáp tái liễu toàn tân nhất đại kích quang đạo hàng tị chướng hệ thống, chi trì siêu tinh chuẩn kiến đồ hòa chướng ngại vật thức biệt. Ngã môn nhận vi, tác vi tảo địa cơ khí nhân đích để tằng quan kiện kỹ thuật chi nhất, kích quang đạo hàng tị chướng hệ thống tính năng đích thăng cấp tương đái lai ứng dụng tằng diện đích trì tục sang tân, bất đoạn ưu hóa sản phẩm thể nghiệm. Công tư đích sản phẩm nghiên phát ưu thế hòa lĩnh tiên địa vị đắc đáo củng cố hòa gia cường. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch; hải ngoại cao thông trướng phong hiểm; tân phẩm bất cập dự kỳ phong hiểm.

Trung xa phát bố 24 niên 3-6 nguyệt kỳ gian thiêm đính hợp đồng, hợp kế kim ngạch ước 436.2 ức nguyên 6 nguyệt 17 nhật, trung quốc trung xa phát bố 24 niên 3-6 nguyệt kỳ gian thiêm đính hợp đồng, hợp kế kim ngạch ước 436.2 ức nguyên nhân dân tệ. Bổn thứ hợp đồng trung bao hàm ước 289.2 ức nguyên nhân dân tệ đích động xa tổ tiêu thụ hợp đồng, bỉ giác lai khán, 23 niên toàn niên trung xa động xa tổ tiêu thụ hợp đồng ước vi 290.4 ức nguyên, nhân thử trung quốc trung xa thượng bán niên động xa tổ hợp đồng kim ngạch dĩ cơ bổn dữ khứ niên trì bình. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu EPS phân biệt vi 0.47/0.51/0.53 nguyên. Khả bỉ công tư 24 niên ifind nhất trí dự kỳ PE quân trị vi 15.07 bội, khảo lự đáo công tư vi toàn cầu quỹ giao trang bị long đầu, sung phân thụ ích vu động xa tổ chiêu tiêu tăng trường cập cao cấp tu mật tập kỳ lai lâm, H cổ tham khảo cận 1 niên đối A cổ cổ trị chiết giới ước 30%, ngã môn cấp dư công tư 24 niên A/H cổ 18/12.6 bội PE, đối ứng mục tiêu giới 8.46 nguyên /6.40 cảng tệ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Trung xa 24 niên động xa tổ tiêu thụ hợp đồng kim ngạch dĩ cơ bổn trì bình 23 toàn niên, kỳ dư lĩnh vực ổn kiện thôi tiến trung quốc trung xa 24 niên 3-6 nguyệt kỳ gian thiêm đính hợp đồng trung bao quát ước 289.2 ức nguyên động xa tổ tiêu thụ hợp đồng, ước 14.3 ức nguyên trữ năng thiết bị hợp đồng, ước 30.7 ức nguyên phong điện thiết bị hợp đồng, ước 38.5 ức nguyên thành thị quỹ đạo xa lượng tiêu thụ cập duy bảo hợp đồng, ước 26.7 ức nguyên đích hóa xa tu lý hợp đồng, ước 19 ức nguyên khách xa tu lý hợp đồng; hải ngoại thị tràng phương diện, trung xa dữ đức quốc tư bỉ tư khắc công tư, hung nha lợi a khắc mạch nhĩ công tư phân biệt thiêm đính liễu tổng kế ước 11.5 ức nguyên nhân dân tệ đích cơ xa tiêu thụ hợp đồng, thử ngoại hoàn dữ đa gia hải ngoại khách hộ thiêm đính ước 6.3 ức nguyên nhân dân tệ đích hóa xa tiêu thụ hợp đồng. Động xa tổ hợp đồng dĩ cơ bổn dữ 23 niên trì bình, kỳ dư lĩnh vực quân bảo trì ổn kiện thôi tiến. 24M1-5 thiết lộ cố định tư sản đầu tư luy kế đồng bỉ +10.87%, cao khách vận lượng hữu vọng duy trì xa lượng chiêu tiêu 2024 niên 1-5 nguyệt toàn quốc thiết lộ hoàn thành cố định tư sản đầu tư luy kế 2285 ức nguyên, luy kế đồng bỉ tăng trường 10.87%, tương giác vu 24 niên M1-M4 đồng bỉ tăng trường sổ cư 10.5% hòa M1-M3 đồng bỉ tăng trường sổ cư 9.86% kế tục thượng hành. Nhược toàn niên thiết lộ cố định tư sản đầu tư duy trì 10% đồng bỉ tăng trường, 24 niên toàn niên đầu tư ngạch tương đạt 8410 ức nguyên. Thiết lộ cố định tư sản đầu tư trì tục tăng trường hữu vọng đái động động xa tổ chiêu tiêu phóng lượng / động xa tổ cao cấp tu phóng lượng. 2023 niên ngã quốc thiết lộ khách vận lượng siêu dự kỳ khôi phục, quốc gia thiết lộ lữ khách phát tống lượng hoàn thành 36.85 ức nhân, đồng bỉ +128.8%; 24 niên M1-M4 toàn quốc thiết lộ khách vận lượng 13.7 ức nhân thứ, đồng bỉ tăng trường 22.9%. 24 niên khách vận lượng tại khứ niên lịch sử tân cao đích cơ sổ hạ kim niên tăng tốc nhưng nhiên viễn siêu 2010-2020 lịch sử đồng kỳ khách vận lượng đồng bỉ tăng tốc, đề thăng quốc thiết tập đoàn doanh lợi thủy bình, thôi động kỳ trì tục tiến hành xa lượng chiêu tiêu. Động xa tổ cao cấp tu mật tập kỳ lai lâm, hữu vọng vi trung xa trì tục cống hiến nghiệp tích tăng lượng 24 niên 1 nguyệt, quốc thiết tập đoàn phát bố động xa tổ cao cấp tu thủ thứ chiêu tiêu công cáo, cộng chiêu tiêu 361 tổ, chiêu tiêu quy mô dĩ siêu 23 niên toàn niên, kỳ trung ngũ cấp tu 207 tổ, chiêm bỉ cao đạt 57% ( nhi 23 niên cao cấp tu nhất cộng chiêu tiêu 290 tổ, kỳ trung ngũ cấp tu 108 tổ, chiêm bỉ 37% ). 2024 niên hậu ngã quốc động xa hữu vọng tiến nhập cao cấp duy tu mật tập kỳ. Căn cư động xa tổ lịch sử tân tăng cập thải cấu sổ cư, ngã môn dự kế 2026 niên động xa tổ ngũ cấp tu khả đạt 400 tổ. Phong hiểm đề kỳ: Thiết lộ cố định tư sản đầu tư bất cập dự kỳ, hải ngoại nghiệp vụ phát triển bất cập dự kỳ.

Công tư dữ thượng ảnh đạt thành IP chiến lược hợp tác, trì tục thâm hóa “IP phẩm loại + sang tân phẩm loại” chiến lược 6 nguyệt 13 nhật công tư dữ thượng hải điện ảnh thiêm thự 《 chiến lược hợp tác hiệp nghị 》, song phương tương vi nhiễu thượng hải điện ảnh kỳ hạ phong phú đích IP tư nguyên cập công tư du hí sản nghiệp liên, IP khai phát, IP vận doanh đẳng ưu thế, tại ảnh thị IP tư nguyên thương nghiệp hóa phương diện, như động họa cập ảnh thị IP tư nguyên du hí khai phát, đả tạo IP diễn sinh phẩm đẳng đa lĩnh vực triển khai thâm độ hợp tác. Ngã môn nhận vi, thử thứ hợp tác hữu vọng tiến nhất bộ phong phú công tư kỳ hạ IP loại du hí củ trận. Ngã môn duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế 24-26 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi 18.6/22.4/25.9 ức nguyên, 24 niên khả bỉ công tư Wind nhất trí dự kỳ PE quân trị 13X, khảo lự công tư sản phẩm trữ bị phong phú, cấp dư 24 niên 17XPE, mục tiêu giới 14.67 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Thượng hải điện ảnh ảnh thị loại IP tư nguyên phong phú, “Động họa IP+ du hí” giới trị dĩ nghiệm chứng thượng hải điện ảnh ủng hữu phong phú đích động họa cập ảnh thị loại IP tư nguyên trữ bị, kỳ hạ tử công tư thượng ảnh nguyên vận doanh chúng đa động họa IP cập chân nhân ảnh thị bản quyền, chủ yếu bao quát: 1 ) quốc sản kinh điển động họa IP《 trung quốc kỳ đàm 》, 《 đại nháo thiên cung 》, 《 hồ lô huynh đệ 》, 《 hắc miêu cảnh trường 》, 《 thiên thư kỳ đàm 》 đẳng; 2 ) kinh điển ảnh thị tác phẩm IP: 《 nhật xuất 》, 《 a Q chính truyện 》, 《 lư sơn luyến 》, 《 tam mao tòng quân ký 》 đẳng, cụ hữu “Sổ lượng đa + toàn niên linh đoạn phúc cái” đích ưu thế. Hợp tác phương thử tiền dữ du hí hán thương hợp tác khai phát đích kinh điển động họa IP du hí 《 hồ lô oa đại tác chiến 》, 《 hồ lô oa các hiển thần thông 》 đẳng, tại tiểu trình tự đoan biểu hiện lượng nhãn. 《 hồ lô huynh đệ 》 dữ 《 tam quốc ba huynh đệ 》 đích liên động du hí thượng tuyến 3 nhật, phó phí suất tương giác liên động tiền nhất chu đề thăng ước 30%, kinh điển “Động họa IP+ du hí” giới trị dĩ đắc đáo nghiệm chứng. IP khai phát cập vận doanh kinh nghiệm phong phú, dĩ thành công thôi xuất đa khoản ảnh thị IP sản phẩm công tư tác vi IP du hí nghiên vận long đầu, thử tiền dĩ dữ quốc nội truyện kỳ loại IP thụ quyền phương thế kỷ hoa thông đa thứ thiêm thự chiến lược hợp tác hiệp nghị, củng cố công tư tại truyện kỳ loại du hí IP lĩnh vực đích tư nguyên ưu thế. Mục tiền công tư dĩ hoạch đắc thụ quyền IP bao quát: 1 ) truyện kỳ loại IP: “Đao kiếm thần vực”, “Ma thần anh hùng truyện” đẳng; 2 ) ảnh thị loại: “Ỷ thiên đồ long ký”, “Tiên kiếm kỳ hiệp truyện”, “Đạo mộ bút ký”, “Đấu la đại lục” “Áo đặc mạn” đẳng. Tịnh thành công thôi xuất 《 tân ỷ thiên đồ long ký 》, 《 tiên kiếm kỳ hiệp chuyển: Tân đích khai thủy 》 đẳng ảnh thị IP sản phẩm. Ngã môn nhận vi, công tư IP khai phát năng lực ưu dị, hợp tác hậu thượng hải điện ảnh ưu chất nội dung phú năng du hí, IP củ trận hữu vọng phong phú. AI+IP+ tân du đả khai thành trường không gian công tư sản phẩm trữ bị phong phú, bao quát 《 đạo mộ bút ký: Khải trình 》《 sử lai mỗ 》 đẳng, 6 nguyệt 12 nhật 《 quái vật liên manh 》 dĩ khai khải công trắc, hữu vọng vi công tư nghiệp tích trì tục đề cung tăng lượng. AI phương diện, công tư tự nghiên chuyên chú vu du hí thùy loại tràng cảnh đích “Hình ý” đại mô hình dĩ ứng dụng vu thật tế nghiên phát tràng cảnh trung, tịnh trợ lực công tư nghiên phát thủ khoản cơ vu AIGC cập AINPC kỹ thuật đích 《 đấu la đại lục 》IP thủ du, hữu vọng trì tục phú năng công tư du hí nghiệp vụ ngoạn pháp sang tân, du hí khai phát đẳng hoàn tiết. Phong hiểm đề kỳ: Tân du thượng tuyến tiến độ bất cập dự kỳ, AIGC phát triển lạc địa bất cập dự kỳ, bản hào hoạch thủ bất cập dự kỳ.

Nhất phẩm hồng vu EULAR triển kỳ AR882 thống phong thạch tối tân lâm sàng kết quả, liệu hiệu ưu dị, an toàn tính hảo công tư vu 6 nguyệt 14 nhật ( âu châu tiêu chuẩn thời gian ) vu EULAR 2024 thượng đối kỳ sang tân dược AR882 thống phong thạch II kỳ 12 cá nguyệt dụng dược đích lâm sàng kết quả tiến hành bích báo tuần giảng, 75mg dụng dược tổ trung 50% đích thống phong thạch hoạn giả chí thiếu nhất cá mục tiêu thống phong thạch hoàn toàn dung giải, thả nại thụ tính hảo. Khảo lự đáo công tư truyện thống nghiệp vụ ổn kiện, AR882 nghiên phát thuận lợi thôi tiến, ngã môn dự kế 2024-26E niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.19/2.59/3.60 ức nguyên, đối ứng EPS vi 0.48/0.57/0.79 nguyên ( tiền trị 0.48/0.59/0.75 nguyên, cấp dư công tư hợp lý cổ trị 128.14 ức nguyên ( hàm truyện thống nghiệp vụ cổ trị 77.51 ức nguyên, cơ vu 2024 niên 21.29x PE, dữ khả bỉ công tư nhất trí; AR882DCF cổ trị 50.63 ức nguyên, cơ vu WACC 9.8%, vĩnh tục tăng trường suất - ), đối ứng cổ giới 28.22 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. AR882 tại kỳ thống phong thạch II kỳ 12 cá nguyệt cấp dược kỳ gian tái thứ triển hiện liễu ưu dị liệu hiệu cập an toàn tính căn cư trích yếu: 1 ) liệu hiệu: AR882 thống phong thạch II kỳ lâm sàng cộng nhập tổ 42 danh thống phong thạch hoạn giả, tùy cơ phân tổ tiếp thụ 12 cá nguyệt AR88275mg/12 cá nguyệt AR88250mg+ biệt phiêu thuần /6 cá nguyệt biệt phiêu thuần đan dược cập 6 cá nguyệt AR88275mg+ biệt phiêu thuần, 3 cá trị liệu tổ tại dụng dược 6 cá nguyệt hòa 12 cá nguyệt hậu hoạn giả nhân sổ phân biệt vi 14/13/13 hòa 10/8/11. Dụng dược 6 cá nguyệt hòa 12 cá nguyệt hậu, 3 cá trị liệu tổ trung chí thiếu nhất cá mục tiêu thống phong thạch hoàn toàn dung giải đích hoạn giả chiêm bỉ phân biệt vi 28/8/8% hòa 50/13/36%, nguyên biệt phiêu thuần đan dược tổ tại liên dụng AR882 tiến hành trị liệu hậu liệu hiệu kiến minh hiển đề thăng, nhi các AR882 trị liệu tổ hoãn giải thống phong thạch đích biểu hiện diệc trì tục hướng hảo. 2 ) an toàn: AR882 đan dược cập liên dụng nại thụ tính biểu hiện lương hảo; thể ngoại cập lâm sàng nghiên cứu trung, quân vị quan sát đáo AR882 dữ trị liệu hợp tịnh chứng ( như đường niệu bệnh, cao huyết áp, cao chi huyết chứng ) đích thường dụng dược vật chi gian đích dược vật tương hỗ tác dụng. AR882: Hữu vọng bổ vị hàng niệu toan an toàn dược vật nhu cầu, toàn cầu tiêu thụ phong trị hữu vọng du bách ức cao niệu toan huyết chứng cập thống phong hoạn giả chúng đa, đãn nhất tuyến dược vật XOI hòa URAT1 ức chế tề phổ biến hữu can, thận, tâm huyết quản độc tính. Krystexxa2023 niên niên tiêu thụ ngạch ước 10 ức mỹ kim, Horizon dự kế kỳ phong trị tương đạt 15 ức mỹ kim, yết kỳ hàng niệu toan dược vật thị tràng nhưng hữu cự đại tiềm lực hữu đãi an toàn dược vật giải tỏa. Cơ vu AR882 tại lâm sàng trung đích ưu dị biểu hiện, ngã môn dự kế kỳ hữu vọng thành vi BIC hàng niệu toan dược vật. AR882 tại quốc nội dĩ tiến nhập II/III kỳ lâm sàng, ngã môn dự kế II kỳ lâm sàng tương vu niên nội độc xuất kết quả, III kỳ lâm sàng tương vu kim niên để chí minh niên sơ khai khải; hải ngoại đa trung tâm III kỳ lâm sàng dĩ khai thủy nhập tổ. Ngã môn dự kế AR882 tương vu 2027 tại trung, mỹ hoạch phê, toàn cầu tiêu thụ phong trị du bách ức nhân dân tệ. Truyện thống nghiệp vụ: Nhi đồng dược, mạn bệnh dược ưu chất sản phẩm khai hoa kết quả bằng tá phong phú đích sản phẩm quản tuyến, công tư nhi đồng dược, mạn bệnh dược nghiệp vụ tăng thế chính thịnh: 1 ) tại nhi đồng dược lĩnh vực, khắc lâm môi tố vi công tư độc gia tề hình, 2022 niên thu nhập dĩ đột phá 10 ức, ổn kiện tăng trường hữu vọng trì tục; cầm hương thanh giải, phức cảm lâm đẳng ưu chất trung thành dược súc thế đãi phát. 2 ) tại mạn bệnh dược lĩnh vực, thu nhập phụ tăng trường phẩm chủng thu nhập chiêm bỉ dĩ nhiên giác đê; diêm toan xú kỷ tân chú xạ dịch, tiêu bổn địa bình đẳng đại thị tràng phẩm chủng thượng thị tức tá trợ tập thải phóng lượng, tăng trường hữu vọng trì tục; niệu thanh thư đẳng ưu chất phẩm chủng diệc hữu vọng thích phóng tăng trường tiềm lực. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm tiêu thụ tăng tốc bất cập dự kỳ, lâm sàng tiến độ bất cập dự kỳ, dược vật nghiên phát thất bại phong hiểm.

Kháng thật cơ bổn bàn, thâm canh cao chất lượng cơ bổn diện ổn kiện + cao cổ tức ưu thế đột hiển, khán hảo thành đô ngân hành đầu tư cơ hội. Thành đô ngân hành quy mô tăng tốc cư tiền + phụ trái thành bổn hữu vọng ưu hóa + khả chuyển trái chuyển cổ hữu vọng bổ sung tư bổn, trắc toán 24E cổ tức suất vị liệt thượng thị ngân hành đệ 2, cao cổ tức đặc chinh đột xuất. Tùy thành du kinh tế quyển chiến lược địa vị đề thăng, khu vực kinh tế không gian quảng khoát, thành đô ngân hành kinh doanh hành ổn trí viễn, cơ bổn diện trát thật. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên EPS vi 3.41/3.81/4.25 nguyên, 24 niên BVPS19.50 nguyên, đối ứng PB0.78 bội. Khả bỉ công tư 24 niên Wind nhất trí dự kỳ PB quân trị vi 0.60 bội, ngã môn nhận vi công tư kinh doanh chất hiệu trát thật, cơ bổn diện ổn cư đồng nghiệp đệ nhất thê đội, cổ trị hữu vọng đối tiêu đệ nhất thê đội, cấp dư 24 niên mục tiêu PB1.05 bội, mục tiêu giới 20.48 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Khu vực định vị thăng cấp, khoách biểu động năng cường kính thành đô khu vực kinh tế không gian quảng khoát, chi xanh bổn địa ngân hành quy mô tăng trường, thành đô ngân hành thải khoản đồng bỉ tăng tốc tự 2019 niên dĩ lai bảo trì khả bỉ đồng nghiệp tiền 4. Thành du kinh tế quyển chiến lược địa vị đề thăng, trọng đại kiến thiết hạng mục sổ lượng hòa đầu tư ngạch trì tục đại phúc đề thăng, hạng mục tổng đầu tư ngạch tòng 21 niên đích 1.57 vạn ức nguyên đề thăng đáo 23 niên đích 3.25 vạn ức nguyên, hữu vọng trì tục đái động tín thải nhu cầu. Thành đô ngân hành chính vụ kim dung đặc sắc tiên minh, ưu thế đột xuất, dĩ hình thành chuyên nghiệp hóa, thể hệ hóa cạnh tranh bích lũy. Đương tiền thu bàn giới cự ly khả chuyển trái cường thục giới cách tuyến sở nhu trướng phúc cận dư 14% ( 6/13 ), nhược thặng dư 52 ức nguyên khả chuyển trái toàn bộ chuyển cổ, cư 24Q1 sổ cư tĩnh thái trắc toán khả đề cao hạch sung suất 0.64pct, hữu lực bổ sung tư bổn đạn dược. Phụ trái ưu thế ổn cố, hóa trái nhiễu động khả khống kháng thật cơ bổn diện, cấu trúc đê thành bổn phụ trái vi hạch tâm đích tư sản phụ trái lương tính tuần hoàn. Thành đô ngân hành trường kỳ kiên thủ “Ổn định tồn khoản lập hành”, bảo trì đê thành bổn đối công tồn khoản ưu thế đích cơ sở thượng, bằng tá quảng phiếm võng điểm bố cục khai thác linh thụ tồn khoản. 23 niên mạt đối công tồn khoản trung hoạt kỳ tồn khoản chiêm bỉ cao đạt 54%, tồn khoản bình quân thành bổn suất cận 2.23%, phụ trái đoan thành bổn ưu thế hiển trứ. Tùy tồn khoản quải bài lợi suất hạ điều hồng lợi trục bộ thích phóng, phụ trái đoan thành bổn nhưng hữu hạ hành không gian, hoãn thích tư sản đoan định giới hạ hành áp lực. Thử tiền thị tràng đam ưu thành đầu hóa trái đạo trí tư sản đoan định giới thừa áp, đãn thật tế hóa trái bỉnh thừa thị tràng hóa nguyên tắc thải thủ “Nhất hộ nhất nghị” hiệp thương mô thức, đối tư sản đoan định giới đích nhiễu động tiểu vu dự kỳ. Song đê hành ổn trí viễn, cổ tức ưu thế đột hiển tư sản chất lượng ưu trung hướng hảo, kiêm cụ ổn kiện cơ bổn diện cập cao cổ tức đặc chinh. Kinh quá đa niên chỉ lệ canh vân, hình thành liễu đê thành bổn phụ trái — tư sản đoan đê phong hiểm đầu phóng thiên hảo — ưu dị tư sản chất lượng đích sướng thông liên lộ, tư sản chất lượng trường kỳ vị cư thượng thị ngân hành đệ nhất thê đội. 2018 niên dĩ hậu bất lương sinh thành suất trì tục hạ hàng, 23 niên bất lương sinh thành suất tiếp cận vu 0, bất lương + quan chú bát bị phúc cái suất đạt 315%, vị liệt đồng nghiệp đệ 2. Địa sản chính sách trì tục phát lực + thành đầu hóa trái xu thế minh lãng, cường hóa tư sản chất lượng cải thiện dự kỳ. 23 niên hiện kim phân hồng bỉ lệ 30%, giả thiết 24 niên phân hồng bỉ lệ dữ 23 niên trì bình, trắc toán 24E cổ tức suất vị liệt thượng thị ngân hành đệ 2, cao cổ tức ưu thế đột hiển. Phong hiểm đề kỳ: Kinh tế tu phục lực độ bất cập dự kỳ, tư sản chất lượng ác hóa siêu dự kỳ.

5 nguyệt sinh trư hoàng kê doanh lợi đề tốc, thành bổn đê vị tái hàng 5 nguyệt công tư sinh trư xuất lan lượng tăng giới trướng. Trư giới thượng hành, kê giới hồi noãn điệp gia công tư dưỡng thực thành tích cải thiện, ngã môn phán đoạn công tư đan 5 nguyệt dưỡng trư hoặc dĩ doanh lợi 3.3~4.8 ức nguyên, hoàng kê hoặc dĩ doanh lợi 2.6~3.6 ức nguyên, hoàn bỉ 4 nguyệt doanh lợi phúc độ quân hữu sở khoách đại. Ngã môn duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 39.4/134/131 ức nguyên, dự kế BVPS phân biệt vi 5.56/7.37/9.25 nguyên, tham khảo khả bỉ công tư 24 niên 4.29X PB quân trị ( Wind nhất trí dự kỳ ), khảo lự đáo công tư dưỡng thực thành tích ổn định, thành bổn quản lý xuất sắc, ngã môn cấp dư công tư 24 niên 4.59 bội PB, mục tiêu giới 25.52 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Trư kê giới cách thượng thăng, thành bổn tái độ thác tiềm, 5 nguyệt trư kê doanh lợi đề tốc 1 ) công tư 5 nguyệt tiêu thụ sinh trư 238 vạn đầu, đồng bỉ +13.6%, thật hiện tiêu thụ thu nhập 46.6 ức nguyên, đồng bỉ +27.2%; ngã môn cổ toán phì trư xuất lan thể trọng vi 124 công cân / đầu. Thương phẩm trư tiêu thụ quân giới 15.8 nguyên / công cân, đồng bỉ +10.5%, hoàn bỉ +4.3%. Trư giới thượng trướng đề tốc điệp gia công tư thành bổn tái độ thác tiềm, ngã môn cổ toán công tư 5 nguyệt dưỡng trư hoặc dĩ doanh lợi 3.3~4.8 ức nguyên, 4 nguyệt cận vi 0.9~2.4 ức nguyên, doanh lợi phúc độ tái thứ khoách đại, đồng bỉ thật hiện nữu khuy. 2 ) 5 nguyệt tiêu thụ nhục kê 9422 vạn chỉ, đồng bỉ +2.2%, hoàn bỉ +0.6%; hoàng kê tiêu thụ quân giới 13.8 nguyên / công cân, đồng bỉ -1.3%, hoàn bỉ +4.7%; ngã môn cổ toán hoàng kê nghiệp vụ đan nguyệt doanh lợi ước 2.6~3.6 ức nguyên, 4 nguyệt vi 1.0~2.1 ức nguyên, hoàng kê doanh lợi đồng bỉ, hoàn bỉ tăng phúc quân khoách đại. Trư giới thượng trướng hành tình khải động, trung kỳ cung ứng thu súc chi xanh tiệt chí 6 nguyệt 5 nhật, toàn quốc sinh trư quân giới vi 18.4 nguyên / công cân, giác 4 nguyệt để đích 14.8 nguyên / công cân giới cách để bộ thượng trướng ước 3.6 nguyên / công cân. Cận kỳ trư giới đích khoái tốc thượng thăng tuy hữu bộ phân áp lan cập nhị dục tình tự đái động, đãn nhị giả thật tế nhập tràng bỉ lệ tịnh bất đại, bổn chất hoàn thị lai tự 23H2 năng phồn mẫu trư đích gia tốc khứ hóa. Khảo lự đáo 2023 niên 1 nguyệt ~2024 niên 4 nguyệt năng phồn mẫu trư tồn lan luy kế khứ hóa 11.5%, kỳ khứ hóa phúc độ giác 2022 niên canh thâm, đồng thời kim niên áp lan, nhị dục dã canh vi lý tính, ngã môn nhận vi giá luân trư giới trướng phúc dĩ cập trì tục tính hoặc canh trị đắc kỳ đãi. Thành bổn đê vị thác tiềm, công tư sinh sản thành tích biểu hiện ưu dị cư công tư công cáo, ôn thị 24Q1, 4 nguyệt, 5 nguyệt đích dưỡng trư tổng hợp thành bổn phân biệt vi 15.2 nguyên / công cân, 14.4 nguyên / công cân, 14.2 nguyên / công cân, công tư thành bổn khống chế lý tưởng, dịch bệnh phòng khống hiệu quả hiển trứ, điệp gia tự liêu giới cách hạ hàng, công tư thành bổn đê vị tái hàng. Công tư dự kế toàn niên dưỡng trư bình quân tổng hợp thành bổn vi 14.2~14.8 nguyên / công cân. Ôn thị hoàng kê dưỡng thực thành tích lĩnh tiên, 5 nguyệt mao kê xuất lan hoàn toàn thành bổn ước 12 nguyên / công cân, hoàn bỉ 4 nguyệt hạ hàng 0.2 nguyên / công cân. Phong hiểm đề kỳ: Sinh trư xuất lan lượng bất đạt dự kỳ, trư giới bất đạt dự kỳ, phi ôn dịch tình phản phục, bạo phát đại quy mô động vật tật bệnh, khoách trương tiết tấu dữ thị tràng nhu cầu bất thất phối đẳng.