Đầu tư kiến nghị: ] duy trì “Tăng trì” bình cấp, duy trì mục tiêu giới 78.26 nguyên. Duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-26 niên EPS phân biệt vi 3.04 nguyên, 3.67 nguyên, 4.26 nguyên. Khố tồn chu kỳ hậu bán đoạn, tô tửu đích kết cấu tính đặc chinh diên tục. Ngã môn nhận vi đương hạ hành nghiệp xử vu khố tồn chu kỳ hậu bán đoạn, sản nghiệp gia tốc tòng bị động bổ khố đáo chủ động khứ khố chuyển biến, hành nghiệp trình hiện minh hiển đích tễ áp thức tăng trường hòa sản phẩm kết cấu trầm hàng; tại thử duy độ hạ, tô tửu khu vực thị tràng xử vu tồn lượng cạnh tranh hòa tăng lượng bác dịch tịnh tồn đích cục diện, tô bắc địa khu trình hiện giác minh hiển đích tễ áp thức tăng trường, đãn tại tô trung hòa tô nam khu vực nhưng hữu tăng lượng không gian; tòng giới vị đái lai khán, tô tửu thứ cao đoan dĩ thượng giới vị trình hiện tồn lượng trạng thái, yêu bộ cập dĩ hạ giới vị nhưng trình hiện giai đoạn tính khoách dung. Đa nhân tố cộng chấn, kim thế duyên trì tục triển hiện nghịch chu kỳ năng lực. Loại tự vu thượng luân chu kỳ, ngã môn quan sát đáo kim thế duyên tại bổn luân sản nghiệp chu kỳ hậu bán đoạn, tỉnh nội phân ngạch nhưng xử vu thượng thăng xu thế; ngã môn nhận vi công tư tăng trường la tập chủ yếu lai tự vu: 1 ) công tư cụ bị sản phẩm kết cấu túng thâm, nhã hệ hòa khai hệ thừa tiếp thứ cao đoan dĩ thượng nhu cầu thích phóng, khế hợp đương hạ bạch tửu tiêu phí xu thế; 2 ) khố tồn chu kỳ hậu bán đoạn, cừ đạo giới trị giai đoạn tính đại vu phẩm bài giới trị, công tư cừ đạo tổ chức giá cấu trục bộ thành thục, cừ đạo thôi lực đái lai đích ưu thế đột hiển; 3 ) tòng sản phẩm sinh mệnh chu kỳ giác độ khán, nhã hệ hòa khai hệ nhưng xử vu sản phẩm chu kỳ đích phát triển hòa thành thục giai đoạn, thượng vị đạt đáo kỳ thiên hoa bản. Hậu chu kỳ hạ kim thế duyên thành trường không gian sai tưởng. Tại sản nghiệp chu kỳ hậu bán đoạn, thị tràng thủy chung giác vi quan chú công tư thành trường không gian, ngã môn nhận vi công tư cụ bị giác vi kiên thật đích nội sinh tăng trường cơ sở: 1 ) tòng tỉnh nội duy độ khán, dự kế bạch tửu tiêu phí trầm hàng xu thế hoặc diên tục nhất định thời gian, công tư nhưng hữu vọng bằng tá cừ đạo ưu thế hòa sản phẩm sinh mệnh chu kỳ hồng lợi kế tục thật hiện phân ngạch khoách trương; 2 ) tòng toàn quốc duy độ khán, tỉnh ngoại phẩm bài nhận tri hòa tổ chức giá cấu đích đạo nhập nhu yếu nhất định thời gian, đãn lưỡng giả cụ bị phục lợi hiệu ứng, bạn tùy hạch tâm tỉnh ngoại thị tràng thật hiện điểm trạng đột phá, công tư toàn quốc hóa hoặc mại nhập đề tốc giai đoạn. Phong hiểm nhân tố: Quản lý đoàn đội canh thế, thực phẩm an toàn, sản nghiệp chính sách điều chỉnh đẳng.

Cấu nhập a đạt mộc đan kháng mỹ quốc phê kiện, sinh vật loại tự dược bố cục lạc tân tử công tư 6 nguyệt 27 nhật phát bố công cáo: Công tư nghĩ dĩ 4,000 vạn mỹ nguyên hướng COHERUS cấu mãi kỳ ủng hữu đích “Yusimry” dược phẩm đích mỹ quốc FDA phê kiện đích sở hữu quyền chúc cập kỳ hàm cái đích cai dược phẩm tương quan đích sở hữu chuyên lợi, phi chuyên lợi kỹ thuật cập tương quan tư sản. Ngã môn khán hảo công tư chế tề xuất hải cao tăng trường hòa sinh vật dược bố cục, duy trì 2024-26E niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 9.27/13.04/16.61 ức nguyên, đối ứng EPS vi 0.57/0.81/1.03 nguyên. Ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 30.62xPE ( giác khả bỉ công tư dật giới 20%, chủ nhân công tư nguyên liêu dược thừa áp nghiệp vụ thu nhập chiêm bỉ giác tiểu ), đối ứng mục tiêu giới 17.57 nguyên ( tiền trị 15.63 nguyên ), duy trì “Mãi nhập”. Giao dịch tường tình: Tu mỹ nhạc sinh vật loại tự dược, giao dịch định giới hợp lý Yusimry thị ngải bá duy kỳ hạm sản phẩm Humira ( tu mỹ nhạc, thông dụng danh vi a đạt mộc đan kháng ) đích sinh vật loại tự dược. Humira đích thị tràng độc chiêm kỳ dĩ vu 1M23 kết thúc, 2022/2023 niên Humira toàn cầu tịnh thu nhập phân biệt vi 212.37/144.04 ức mỹ nguyên ( 2023 niên -32%yoy ), kỳ trung mỹ quốc tịnh tiêu thụ ngạch phân biệt vi 186.19/121.60 ức mỹ nguyên ( 2023 niên -34%yoy ), nguyên nghiên dược đằng nhượng thị tràng không gian. Yusimry vu 12M21 hoạch đắc mỹ quốc FDA dược phẩm phê kiện, 7M23 tại mỹ quốc thượng thị tiêu thụ. COHERUS tài báo hiển kỳ, cận ngũ niên kỳ đối cai dược phẩm luy kế đầu nhập ước 1.16 ức mỹ nguyên, giao dịch định giới giác vi ưu huệ. Do vu Yusimry dĩ hoạch phê thượng thị, kỳ hoặc năng tại đoản kỳ nội chuyển hóa vi công tư thu nhập hòa lợi nhuận, thả khảo lự đáo a đạt mộc đan kháng khả quan đích thị tràng không gian, ngã môn dự kế công tư hoặc khả tại giao dịch hậu khoái tốc phúc cái thành bổn. Sinh vật dược nghiệp vụ: Kiêm tu nội ngoại, tân thành trường khúc tuyến súc thế đãi phát 2023 niên, công tư kiến lập tịnh hoàn thiện liễu sinh vật loại tự dược nhất trí tính nghiên cứu khai phát bình đài, nhất cộng thôi tiến liễu tứ cá sinh vật loại tự dược đích nghiên cứu khai phát công tác, ngã môn dự kế sinh vật loại tự dược tương trục tiệm thành trường vi công tư tăng trường trọng tâm. Thử ngoại, công tư hoàn dữ thông hóa đông bảo tựu cam tinh, môn đông, lại bô tam chủng di đảo tố chú xạ dịch tại mỹ quốc thị tràng đạt thành hợp tác, ngã môn dự kế tương quan sản phẩm hữu vọng vu 2026 niên hoạch phê thượng thị. Dĩ thử vi phát nhận, công tư hậu tục hữu vọng thôi tiến canh đa quốc sản sinh vật phảng chế dược quốc tế hóa, tiến nhất bộ đả khai tăng trường thiên hoa bản. Kiện hữu cổ phân: Hải ngoại chế tề cường khu động, quốc nội chế tề ổn hồi noãn, nguyên liêu dược tiệm xuất thanh 1 ) ngã môn khán hảo công tư hải ngoại chế tề trì tục lĩnh hàm công tư chỉnh thể tăng tốc: 2023 niên Meitheal thật hiện doanh thu 16.30 ức nguyên ( +38%yoy ), thương nghiệp hóa năng lực trì tục đắc đáo nghiệm chứng; tiệt chí 2023 niên để hải ngoại phê kiện luy kế 97 hạng, ngã môn dự kế kim niên công tư phê kiện sổ lượng tăng trường tương diên tục, tân hoạch phê kiện hoặc bao quát đa thái, phục tạp chế tề đẳng trọng điểm sản phẩm. 2 ) quốc nội chế tề phương diện, công tư na khuất can tố hòa y nặc can tố chú xạ tề tại đệ bát phê quốc thải trung trung tiêu, ngã môn dự kế tập thải đích đồng bỉ áp lực tương vu thượng bán niên tiêu hóa hoàn tất. 3 ) nguyên liêu dược hậu tục đối công tư chỉnh thể ảnh hưởng dĩ nhiên hữu hạn, 2023 niên kỳ thu nhập chiêm bỉ tại 25%, ngã môn dự kế 2024 niên tương hạ hàng đáo 20% dĩ nội. Phong hiểm đề kỳ: Phong hiểm đề kỳ: Can tố nguyên liêu dược giới cách bất thụ khống hạ hàng; hải ngoại tiêu thụ bất cập dự kỳ; hối đoái phong hiểm.

Tam đại chế lãnh tề trướng giới thông đạo khai khải, công tư tác vi long nhất thâm độ thụ ích. Do vu quốc nội cụ bị phong phú đích huỳnh thạch tư nguyên hòa giác đê đích sinh sản thành bổn, ngã quốc thị chế lãnh tề sinh sản đại quốc, quốc nội chế lãnh tề sản năng chiêm toàn cầu sản năng bỉ trọng ước 66%, thật tế sản lượng chiêm bỉ dự kế canh cao. Thử ngoại, quốc nội chế lãnh tề siêu quá nhất bán dụng vu xuất khẩu. Quốc nội chế lãnh tề cụ bị định giới toàn cầu. Quốc nội vu 2024 niên chính thức khai thủy đối tam đại chế lãnh tề chấp hành phối ngạch chế độ sinh sản, nội ngoại mậu giới cách tòng thử khai khải trướng giới thông đạo. Do vu quốc nội tam đại chế lãnh tề phối ngạch tỏa định niên 2020-2022 niên thụ đáo toàn cầu dịch tình hòa hoành quan kinh tế đích ảnh hưởng, phối ngạch cơ sổ giác đê, nhi tòng toàn cầu thị giác lai khán, hải ngoại phát triển trung quốc gia địa sản phồn vinh cống hiến tân đích chế lãnh tề nhu cầu tăng lượng, tam đại chế lãnh tề hữu vọng trì tục khẩn khuyết. Mục tiền tứ đại chế lãnh tề kỹ thuật thượng bất thành thục, thả giới cách cao ngang, tam đại chế lãnh tề trướng giới đạn tính giác cường. Công tư tác vi tam đại chế lãnh tề hành nghiệp long nhất, ủng hữu 25.21 vạn đốn phối ngạch, thị chiêm suất vi 33%, hữu vọng sung phân hưởng thụ trướng giới đạn tính. Nhị đại chế lãnh tề phối ngạch gia tốc tước giảm tại tức, khán hảo giới cách đạn tính. Quốc nội vu 2013 niên khai thủy đối nhị đại chế lãnh tề thật thi phối ngạch chế sinh sản, tiệt chí 2023 niên để nhị đại chế lãnh tề R22 đích giới cách dĩ kinh phiên bội. Căn cư mông đặc lợi nhĩ nghị định thư quy định đích tước giảm thời gian tiến trình biểu, ngã quốc tác vi phát triển trung quốc gia ứng tại 2025 niên luy kế tước giảm 67.5% phối ngạch, tịnh tại 2030-2040 niên hoàn thành sinh sản cập tiêu phí đoan đích đào thái ( trừ bảo lưu 2.5% duy tu dụng đồ ngoại ). Nhi tiệt chỉ đáo 2024 niên, quốc nội nhị đại chế lãnh tề sinh sản phối ngạch vi 21.10 vạn đốn, dĩ luy kế tước giảm 50%. Nhân thử 2025 niên nhu yếu tước giảm 17.5% tài năng đạt đáo lí ước mục tiêu, nhi thả phân phẩm chủng lai khán, F141b dĩ kinh siêu quá lí ước mục tiêu, R142b đích tước giảm tốc độ tiếp cận lí ước mục tiêu, R22 thượng nhu gia tốc tước giảm tài năng lí ước. Tại thử bối cảnh hạ, R22 hậu tục giới cách thượng trướng dự kỳ giác cường. Công tư tác vi hành nghiệp long nhị hữu vọng thâm độ thụ ích. Công tư bằng tá thật khống nhân chiết giang tỉnh quốc tư ủy ưu thế, tại cao đoan phất tài liêu lĩnh vực bố cục lĩnh tiên. Công tư do cự hóa tập đoàn đa gia tử công tư trọng tổ nhi thành, thật khống nhân vi chiết giang tỉnh quốc tư ủy, trì cổ bỉ lệ vi 48.09%. Công tư tác vi phất lục sản nghiệp long đầu cập chiết giang tỉnh quốc xí đan vị, thừa đam trứ tân hình phất tài liêu đích nghiên phát công tác. Công tư mỗi niên bảo trì giác cao đích nghiên phát khai chi, 2023 niên công tư nghiên phát phí dụng đạt đáo 10.01 ức nguyên. Cao cường độ đích nghiên phát đầu nhập sử đắc công tư tại tân hình hàm phất cao phân tử khai phát, tứ đại chế lãnh tề bố cục, khinh chất tử giao hoán mô đẳng phương diện quân xử vu hành nghiệp lĩnh đầu dương địa vị. Công tư phất lục hóa công sản nghiệp liên bố cục hoàn chỉnh, cụ bị để ngự hành nghiệp chu kỳ năng lực. Công tư thị thành lập giác tảo đích chế lãnh tề xí nghiệp, 20 đa niên lai tiến hóa xuất hoàn chỉnh phất lục sản nghiệp liên. Phất hóa công phương diện, công tư ủng hữu tòng thượng du khinh phất toan, giáp hoàn lục hóa vật, ất hi lục hóa vật đáo hạ du chế lãnh tề, hàm phất cao phân tử, lãnh khước dịch, toàn phất hoàng toan thụ chi, vô cơ phất hóa diêm đẳng sản phẩm. Lục dảm sản nghiệp phương diện, công tư ủng hữu tòng thiêu dảm đáo lục hóa vật, PVDC đẳng sản phẩm. Phất lục sản nghiệp liên ngẫu hợp hạ, công tư cụ bị để ngự chu kỳ đích năng lực, tại 2020-2022 niên chế lãnh tề giới cách trì tục đê mê tình huống hạ, công tư bằng tá nhất thể hóa bố cục hình thành đích thành bổn ưu thế sung phân phát huy tác dụng, nghiệp tích thật hiện cao tăng trường. Nhi tại chế lãnh tề trướng giới khải động hậu, công tư tiến nhất bộ hưởng thụ trướng giới đạn tính. Đầu tư kiến nghị: Chế lãnh tề toàn diện khai khải trướng giới thông đạo, công tư tác vi tam đại chế lãnh tề long nhất, nhị đại chế lãnh tề long nhị, tứ đại chế lãnh tề lĩnh quân xí nghiệp, cụ bị giác cường đích hành nghiệp định giới quyền. Tùy trứ tam đại chế lãnh tề phối ngạch chế độ lạc địa, nhị đại chế lãnh tề gia tốc tước giảm, công tư hữu vọng hưởng thụ tối đại nghiệp tích đạn tính. Ngã môn dự kỳ công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 25.68/40.89/53.02 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +172.2%/+59.2%/+29.7%. Ngã môn cấp dư công tư 2025 niên 20xP/E, mục tiêu cổ giới 30.29 nguyên / cổ. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Cường thôi” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân kiến sản năng đầu sản tiến triển bất cập dự kỳ, tam đại chế lãnh tề trướng giới đê vu dự kỳ, hàm phất cao phân tử hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng.

Đầu tư yếu điểm: Thâm canh gia dụng y liệu khí giới: Ngư dược y liệu thành lập vu 1998 niên, 2008 niên công tư chủ bản thượng thị ( đại mã 002223.SZ ). Công tư dĩ đề cung gia dụng y liệu khí giới, y dụng lâm sàng sản phẩm dĩ cập dữ chi tương quan đích y liệu phục vụ vi chủ yếu nghiệp vụ. Cận niên lai, công tư tiếp liên hoàn thành liễu đối chiết giang khải lập đặc ( CGM ), thượng hải trung ưu ( tiêu độc ), đức quốc mạn cát sĩ Metrax ( AED ) đẳng thu cấu, nghiệp vụ tuyến bất đoạn khoách sung. Đương tiền công tư dĩ kinh thị tuyến thượng tuyến hạ cừ đạo ưu thế minh hiển, phẩm bài lực đột xuất đích quốc sản y liệu khí giới công tư. Gia dụng y liệu khí giới tái đạo trường pha hậu tuyết: Căn cư 《 trung quốc y liệu khí giới bạch bì thư 2020》 sổ cư, 2015-2020 niên, ngã quốc gia đình y liệu khí giới thị tràng quy mô tòng 480 ức nguyên tăng chí 1521 ức nguyên ( 2020 niên gia dụng khí giới chiêm chỉnh thể y liệu khí giới thị tràng ước 20% ). Tương bỉ âu mỹ phát đạt quốc gia, ngã quốc gia dụng y liệu khí giới đích phổ cập suất hòa sử dụng tần suất minh hiển bất túc, tùy trứ cư dân thu nhập thủy bình ( y liệu bảo kiện chi xuất ) đích trục bộ đề cao hòa kiện khang ý thức đích đề thăng, dĩ cập nhân khẩu lão linh hóa đích gia thâm, kiêm cụ y liệu hòa tiêu phí chúc tính đích gia dụng y liệu khí giới thị tràng dự kế tương trì tục tăng trường. Nghiệp vụ hoa phân minh xác, sản phẩm kết cấu cao đoan hóa: Đương tiền công tư ủng hữu sản phẩm phẩm loại 600 đa chủng, sản phẩm quy cách cận vạn cá, tại trì tục phát triển huyết áp kiểm trắc, thể ôn kiểm trắc, trung y thiết bị, thủ thuật khí giới đẳng cơ thạch nghiệp vụ đích cơ sở thượng, công tư trọng điểm tụ tiêu hô hấp dữ chế dưỡng, huyết đường cập POCT, tiêu độc cảm khống tam đại hạch tâm tái đạo, tịnh đối cấp cứu, nhãn khoa, trí năng khang phục đẳng cao tiềm lực nghiệp vụ tiến hành tích cực phu hóa. “Cơ sở nghiệp vụ” vi công tư cơ bổn bàn, cống hiến liễu ổn định đích nghiệp tích; “Hạch tâm tái đạo” cụ hữu trường kỳ tăng trường năng lực, công tư dĩ kinh thật hiện hành nghiệp lĩnh tiên; “Cao tiềm lực nghiệp vụ” cụ hữu cao thị tràng thiên hoa bản đích đặc chinh, công tư dĩ kinh hoàn thành sơ bộ bố cục. Tùy trứ hạch tâm tái đạo hòa cao tiềm lực nghiệp vụ đích cao tăng, công tư nghiệp vụ kết cấu chính bất đoạn hướng cao đoan hóa chuyển hình. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập phân biệt vi 84.57 ức nguyên, 97.62 ức nguyên hòa 112.33 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 6%, 15% hòa 15%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt 21.54 ức nguyên, 24.85 ức nguyên hòa 28.79 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường -10% ( 2023 niên tư sản xử trí thu ích giác cao ), 15% hòa 16%. Ngã môn tuyển trạch 2024 niên PE tác vi tham khảo, dĩ khả bỉ công tư 26 bội PE kế toán, công tư hợp lý thị trị 563 ức nguyên, tương đối 2024 niên 6 nguyệt 26 nhật 378 ức thị trị hữu ước 49% đích thượng trướng không gian, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nghiên phát phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch, hối suất ba động.

Sự kiện: Ca nhĩ cổ phân điều chỉnh 2023 niên cổ quyền kích lệ kế hoa nghiệp tích khảo hạch mục tiêu: Kích lệ điều chỉnh chương hiển tăng trường tín tâm, kích phát doanh lợi năng lực tân động năng: Cư 6 nguyệt 27 nhật công cáo, công tư nghĩ điều chỉnh hiện hành đích trường kỳ kích lệ kế hoa đích nghiệp tích khảo hạch chỉ tiêu. Khảo hạch chỉ tiêu do nguyên chỉ tiêu đích 2024-2026 niên doanh thu phân biệt bất đê vu 1064, 1298, 1549 ức nguyên, chuyển biến vi tân chỉ tiêu đích 2024-2026 niên doanh thu phân biệt bất đê vu 1064, 1298, 1549 ức nguyên hoặc 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận giác 2023 niên tăng trường phân biệt bất đê vu 100%, 140%, 180%. Tòng tuyệt đối ngạch lai khán, tân chỉ tiêu trung yếu cầu quy mẫu tịnh lợi nhuận tại 2024-2026 niên phân biệt đạt đáo 21.8, 26.1, 30.5 ức nguyên. Tân chỉ tiêu thiết trí kim hậu tam niên giác cao đích tịnh lợi nhuận tăng trường phúc độ, biểu hiện công tư đối vị lai lợi nhuận cao tốc tăng trường hòa doanh lợi năng lực khôi phục sung mãn tín tâm. Đồng thời tăng gia quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng trường chỉ tiêu tác vi khả tuyển tiêu chuẩn, biểu minh công tư trọng thị doanh lợi chất lượng đích quyết tâm. Ngã môn nhận vi, bổn thứ cổ quyền kích lệ kế hoa đích thật thi truyện đệ liễu công tư nội bộ chính tại nỗ lực tu phục đề thăng doanh lợi năng lực đích tích cực tín hào, thông quá sản phẩm kết cấu ưu hóa hòa thành bổn quản khống, lai thật hiện công tư chỉnh thể tịnh lợi suất đích đề thăng. Thử cử sử doanh lợi năng lực đích tu phục đề thăng phương hướng canh gia minh xác, kích lệ phương thức canh gia hoàn thiện. Tùy trứ hạch tâm cốt càn đoàn đội tích cực tính đích hữu hiệu kích phát hòa các loại trí năng ngạnh kiện đích nhu cầu hồi noãn, các nghiệp vụ bản khối hoặc tương trì tục thật hiện đột phá, công tư vị lai hữu vọng bảo trì tự nhất quý độ khai thủy đích tăng trường xu thế. XR nhãn kính nghiệp vụ hữu vọng khôi phục cao tăng trường trì kỹ thuật sang tân khu động phát triển: Công tư bảo trì toàn cầu XR nhãn kính tổng hợp phương án long đầu địa vị, tòng quang học nguyên kiện ( VR ), quang cơ hệ thống ( AR ), hạch tâm toán pháp, đáo trí năng chỉnh cơ thiết kế chế tạo năng lực, quân lĩnh bào hành nghiệp, dữ toàn cầu khoa kỹ đại hán trường kỳ thâm độ hợp tác. 1 ) đoản kỳ duy độ lai khán, kim niên VR nhãn kính chủ yếu khách hộ tân sản phẩm đích điệt đại thăng cấp hòa thị tràng đích khai thác hữu vọng lạp động xuất hóa lượng hiển trứ tăng trường; 2 ) trường kỳ duy độ lai khán, tại không gian kế toán thời đại, cơ vu ứng dụng tràng cảnh đích thác triển, nhuyễn ngạnh kiện sinh thái đích hoàn thiện dĩ cập canh đa khoa kỹ cự đầu nhập cục đẳng đa phương diện đích nhân tố, VR/AR/MR ngạnh kiện xuất hóa lượng vị lai kỉ niên hữu vọng đả khai thành trường thiên hoa bản, ca nhĩ diệc hữu vọng bằng tá kỳ toàn cầu hạch tâm cung ứng thương đích địa vị trì tục dẫn lĩnh sản nghiệp phát triển. Sản phẩm kết cấu ưu hóa, các loại trí năng ngạnh kiện hữu vọng toàn diện hồi noãn: Sản phẩm kết cấu ưu hóa, các loại trí năng ngạnh kiện hữu vọng toàn diện hồi noãn: Công tư kiên trì trí năng chế tạo + tinh mật chế tạo song luân khu động, vi nhiễu “4+4+n” linh chỉnh kết hợp chiến lược đả tạo sản nghiệp sinh thái quyển, tùy trứ các loại chung đoan sản phẩm xuất hóa lượng đích hồi thăng dĩ cập sản phẩm kết cấu đích ưu hóa, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục đề thăng. 1 ) TWS nhĩ cơ chỉnh cơ thiết kế cập hạch tâm thanh học nguyên kiện tại thị tràng chiêm cư lĩnh tiên địa vị, chủ yếu khách hộ đính đan cập phân ngạch hữu vọng ổn bộ hồi thăng, đồng thời sản phẩm đích điệt đại dã hữu vọng trợ lực trí năng thanh học chỉnh cơ doanh thu hòa lợi nhuận suất ổn trung hữu thăng; 2 ) du hí cơ, khả xuyên đái, trí năng gia cư đẳng trí năng ngạnh kiện hữu vọng bách hoa tề phóng, khách hộ hòa sản phẩm chủng loại đích đa nguyên hóa tương hữu hiệu đề thăng trí năng ngạnh kiện mao lợi suất thủy bình; 3 ) công tư tại vi điện tử lĩnh vực trì tục gia cường bố cục, MEMS mạch khắc phong toàn cầu lĩnh tiên, tịnh tại MEMS trí năng truyện cảm khí, SiP tiên tiến phong trang công nghệ đẳng phương diện gia cường đầu nhập, tại đái lai nghiệp tích đạn tính đích đồng thời hữu vọng tăng hậu chỉnh cơ nghiệp vụ lợi nhuận suất. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc 23/34/45 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 27/19/14 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: VR/AR sản nghiệp phát triển bất đạt dự kỳ, kỳ tha sản phẩm tiêu lượng bất đạt dự kỳ.

Đầu tư yếu điểm: Bổn thổ niên khinh thời thượng châu bảo phẩm bài, thâm canh thời thượng hành nghiệp cận tam thập niên. Triều hoành cơ 1996 niên thành lập vu sán đầu thị, công tư tòng sự trung cao đoan thời thượng tiêu phí phẩm đích phẩm bài vận doanh quản lý hòa sản phẩm đích thiết kế, nghiên phát, sinh sản cập tiêu thụ, chủ yếu sản phẩm vi châu bảo thủ sức hòa thời thượng nữ bao, chủ yếu phẩm bài bao quát “CHJ triều hoành cơ”, “ADELEVENTI phạn địch” hòa “FION phỉ an ni”. Công tư hạch tâm cạnh tranh lực vi sản phẩm thiết kế hòa công nghệ nghiên phát năng lực, phẩm bài định vị niên khinh, triều lưu, thời thượng, dữ kỳ tha hoàng kim châu bảo phẩm bài hình thành soa dị hóa cạnh tranh. Công tư 2023 niên /24Q1 thật hiện thu nhập 59.00/17.96 ức nguyên, đồng bỉ +33.6%/+17.9%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.33/1.31 ức nguyên, đồng bỉ +67.4%/+5.5%. Hoàng kim châu bảo hành nghiệp: Hành nghiệp quy mô ổn kiện tăng trường, cạnh tranh cách cục trì tục ưu hóa. Châu bảo hành nghiệp quy mô ổn bộ đề thăng, hoàng kim loại sản phẩm cao tăng, căn cư trung bảo hiệp thống kế, 2023 niên hoàng kim châu bảo hành nghiệp thị tràng quy mô đạt 8200 ức nguyên, 2013-2023 niên CAGR đạt 5.3%, 2020 niên hậu hoàng kim loại sản phẩm thật hiện cao tăng, 2020-2023 niên hoàng kim sản phẩm hòa phi hoàng kim loại sản phẩm thị tràng quy mô CAGR phân biệt vi 15.1%/3.8%, chủ yếu hệ nhân quân khả chi phối thu nhập đề thăng, kim giới trì tục thượng trướng, dĩ đầu tư vi mục đích đích hoàng kim tiêu phí cao tăng. Trường kỳ khán, sản phẩm công nghệ thăng cấp, quốc triều xu thế hòa duyệt kỷ loại đề thăng vi hoàng kim châu bảo thị tràng cống hiến tăng lượng. Cừ đạo thượng, hoàng kim châu bảo hành nghiệp dĩ tuyến hạ vi chủ, tuyến thượng sấm thấu suất trì tục đề thăng, 2018 niên dĩ lai, chủ yếu phẩm bài lục tục thôi xuất tỉnh đại mô thức, gia tốc gia minh điếm cừ đạo thác triển, thưởng chiêm thị tràng phân ngạch, đồng thời tích cực gia mã trực bá điện thương đẳng tuyến thượng bố cục. Cách cục thượng, hoàng kim châu bảo hành nghiệp cạnh tranh cách cục trì tục ưu hóa, 2023 niên hoàng kim châu bảo xí nghiệp CR4 hòa CR8 phân biệt vi 28.6%/36.5%, giác 2018 niên phân biệt đề thăng 4.6/5.7pct, hành nghiệp cách cục trục tiệm thanh tích, các phẩm bài quy mô thể lượng bài tự xu vu ổn định, chủ yếu xí nghiệp trì tục ưu hóa cừ đạo bố cục, bổ túc đoản bản. Công tư: Cường hóa niên khinh thời thượng định vị, trì tục tích luy phẩm bài tư sản + nhất khẩu giới hoàng kim sản phẩm cao tăng + gia minh hình thức gia tốc triển điếm. Phẩm bài phương diện, triều hoành cơ ủng hữu niên khinh, thời thượng, quốc triều phẩm bài hình tượng, tại đông phương văn hóa truyện thừa phẩm bài định vị, quốc triều sản phẩm thôi tân năng lực, niên khinh phấn ti cơ sở phương diện cụ bị ưu thế, trì tục tích luy phẩm bài lực. Sản phẩm phương diện, công tư lĩnh hàm hành nghiệp nguyên sang thiết kế tiên phong, tại chiến lược quy hoa, nhân tài trữ bị, tư kim đầu nhập thượng trì tục củng cố thiết kế năng lực, cấu kiến soa dị hóa đích cạnh tranh lực. Đồng thời bả ác tân công nghệ hồng lợi hòa quốc triều cơ ngộ, thiết kế năng lực phú năng hoàng kim sản phẩm, đả tạo xuyến châu loại bạo khoản, nhất khẩu giới sản phẩm trì tục tăng trường. Cừ đạo phương diện, 2018 niên công tư trọng tân điều chỉnh chiến lược, gia tốc gia minh triển điếm, thành thục thị tràng gia tốc hạ trầm, trì tục sấm thấu không bạch khu vực. Công tư thông quá ưu hóa sổ tự hóa hệ thống đề thăng gia minh điếm vận doanh hiệu suất. 2023 niên “CHJ triều hoành cơ” châu bảo gia minh điếm giác niên sơ tịnh tăng 293 gia, gia minh tổng điếm sổ đạt 1125 gia, công tư gia minh đại lý thu nhập 24.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 67.6%. Tuyến thượng thông quá đẩu âm đẳng tân cừ đạo bố cục, dĩ thiết kế cảm cường đích bạo khoản đả khai thị tràng, tịnh thông quá tư vực vận doanh hòa dụng hộ sổ cư hóa quản lý chuyển hóa phẩm bài phấn ti. 2023 niên công tư châu bảo nghiệp vụ đệ tam phương bình đài tuyến thượng tiêu thụ giao dịch ngạch 12.79 ức nguyên, thật hiện tiêu thụ thu nhập 10.55 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 14.8%, 2018-2023 niên CAGR đạt 20.3%. Nữ bao nghiệp vụ phương diện, tích cực thông quá tân phẩm hệ liệt, thôi tiến Fion phẩm bài hoán tân thăng cấp, hữu hiệu đề thăng khách đan giới. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Triều hoành cơ định vị niên khinh, thời thượng, quốc triều, kiến lập soa dị hóa phẩm bài hình tượng, trì tục tích luy phẩm bài tư sản; dĩ thiết kế năng lực vi hạch tâm ưu thế, thuận ứng hoàng kim cao cảnh khí chu kỳ thôi xuất quốc triều đặc sắc sản phẩm, nhất khẩu giới hoàng kim sản phẩm khoái tốc tăng trường, trì tục đề thăng thị tràng phân ngạch; đa nguyên cừ đạo phát lực, gia tốc gia minh cừ đạo triển điếm, thành thục thị tràng gia tốc hạ trầm, trì tục sấm thấu không bạch khu vực; khoách đại tuyến thượng bố cục, trì tục kiến thiết dụng hộ sinh thái, củng cố hạch tâm khách quần. Khảo lự đáo chung đoan nhu cầu khôi phục nhưng nhu thời gian, ngã môn lược vi hạ điều công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.03/4.81/5.68 ức nguyên ( nguyên doanh lợi dự trắc vi 4.13/4.85/5.74 ức nguyên ), phân biệt đồng bỉ +20.9%/+19.4%/+18.1%, đối ứng PE phân biệt vi 11/9/8 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Cổ giới biểu hiện đích thôi hóa tề: Hoàng kim giới cách trì tục thượng hành, gia minh điếm thác điếm siêu dự kỳ. Hạch tâm giả thiết phong hiểm: Kim giới ba động, hôn luyến tràng cảnh hoàng kim châu bảo nhu cầu hạ hoạt, phỉ an ni thương dự kế đề giảm trị.

1H24 công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 110%-130%. Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự cáo, 1H24 quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.01-2.21 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 110%-130%, khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 1.81-2.01 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 166%-194%. 1H24 phi kinh thường tính tổn ích ước 2000 vạn nguyên, chủ yếu thị chính phủ bổ trợ ảnh hưởng, khứ niên đồng kỳ phi kinh thường tính tổn ích 2773 vạn nguyên. Thụ quốc nội bán đạo thể cập OLED hiển kỳ diện bản hành nghiệp hạ du giá động suất dĩ cập công tư sản phẩm thị chiêm suất hiển trứ đề thăng đích ảnh hưởng, 1H24 công tư quang điện bán đạo thể bản khối nghiệp vụ thật hiện doanh thu 6.4 ức nguyên, doanh thu chiêm bỉ do 2023 niên đích 32% đề thăng chí 42%. Đả ấn phục ấn thông dụng háo tài nghiệp vụ ổn bộ phát triển, 1H24 doanh thu 8.8 ức nguyên, đồng bỉ lược tăng. Công tư thông quá hàng bổn tăng hiệu, sản phẩm kết cấu ưu hóa đẳng đa phương diện chính sách đề thăng sản phẩm mao lợi suất, kháng thật công tư đích cạnh tranh lực. 1H24CMP phao quang điếm doanh thu đồng bỉ tăng trường 100%, CMP phao quang dịch, thanh tẩy dịch nghiệp vụ khoái tốc thượng lượng. 1H24 công tư CMP phao quang điếm nghiệp vụ thật hiện doanh thu 3.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 100.3%, 2Q24CMP phao quang điếm nghiệp vụ doanh thu 1.64 ức nguyên ( YoY +92.77%, QoQ +21.93% ), CMP phao quang điếm doanh thu tăng tốc khoái, sản phẩm hạch tâm thượng du nguyên tài liêu lượng sản tự chủ hóa, cố định thành bổn than bạc, tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường. 1H24CMP phao quang dịch, thanh tẩy dịch nghiệp vụ thật hiện doanh thu 0.77 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 190.87%, 2Q24CMP phao quang dịch, thanh tẩy dịch nghiệp vụ doanh thu 4079 vạn nguyên ( YoY +179.13%, QoQ +13.56% ). Bán đạo thể hiển kỳ tài liêu doanh thu đồng bỉ cao tốc tăng trường, kỳ tha tân tài liêu nghiệp vụ trì tục thôi tiến khách hộ nghiệm chứng. 1H24 công tư YPI, PSPI đẳng bán đạo thể hiển kỳ tài liêu tiêu thụ thu nhập 1.68 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 234.56%, 2Q24 tiêu thụ thu nhập 9825 vạn nguyên ( YoY +163.69%, QoQ +39.93% ), hiển kỳ tài liêu khoái tốc thượng lượng tiến nhất bộ gia cường công tư doanh lợi năng lực. Công tư bán đạo thể tiên tiến phong trang tài liêu cập tinh viên quang khắc giao đẳng kỳ tha tân tài liêu nghiệp vụ tại khách hộ đoan nghiệm chứng trì tục thôi tiến, tiến triển phù hợp công tư dự kỳ. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn duy trì công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu đồng bỉ tăng trường 22.8%/15.4%/13.5% chí 32.76/37.82/42.92 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 99.7%/35.6%/22.2% chí 4.43/6.01/7.34 ức nguyên, đối ứng 2024-2026 niên PE vi 46.8/34.5/28.3 bội, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; tân nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ.

Cận nhật, công tư dữ ba tây quang phục xí nghiệp MTRSolar công tư thiêm đính 1GW dị chất kết tổ kiện MOU, tương tại vị lai 12 cá nguyệt lục tục cung hóa ước 140 vạn khối 700Wp+ dị chất kết quang phục tổ kiện. 【 bình luận 】 dữ MTRSolar thiêm đính GW cấp MOU, thâm hóa toàn cầu bố cục. MTRSolar thị lạp đinh mỹ châu chủ yếu đích quang phục tổ kiện phân tiêu thương, tại ba tây cập chu biên quốc gia đích quang phục thị tràng trung ủng hữu kiên thật đích thị tràng cơ sở dữ ảnh hưởng lực, công tư tương tại vị lai 12 cá nguyệt vi MRT cung hóa 1GW dị chất kết quang phục tổ kiện, dụng vu kỳ kiến thiết đích 1-5MW phân bố thức điện trạm. Thông quá thử thứ hợp tác, công tư tiến nhất bộ gia thâm toàn cầu chiến lược bố cục, hữu lợi vu công tư tại nam mỹ thị tràng đề thăng sản phẩm ảnh hưởng lực cập phục vụ khẩu bi, vi công tư sản phẩm đề cung canh quảng khoát đích thị tràng không gian. Ngân giới trì tục thượng trướng, dị chất kết tính giới bỉ đề thăng. 2024 niên dĩ lai, toàn cầu quý kim chúc giới cách trì tục thượng trướng, hiện hóa bạch ngân giới cách trướng siêu 8000 nguyên /kg, cận kỳ giới cách tùy hữu hồi điều, đãn nhưng duy trì cao vị vận hành. Ngân tương tác vi điện trì đệ nhất đại phi khuê tài liêu, thành bổn thượng thăng minh hiển, công tư phục hi dị chất kết tổ kiện thông quá ngân bao đồng +0BB công nghệ, tương thuần ngân dụng lượng khống chế tại 7mg/w dĩ nội, dĩ đê vu PERC( ước 7.82mg/w) hòa TOPCon ( ước 10.24mg/w ), chiết hợp tương liêu thành bổn ước 5.3 phân /w, dị chất kết ngân tương thành bổn dĩ cụ bị minh hiển ưu thế. Vị lai tùy trứ đê nhân bá tài, tiên tiến võng bản kỹ thuật đích đạo nhập, dị chất kết phi khuê thành bổn hữu vọng trì tục ưu hóa. Giới cách đoan, tham khảo Infolink6 nguyệt 19 nhật báo giới, HJT tổ kiện thị tràng quân giới 1.07 nguyên /w, giác TOPCon tổ kiện dật giới 0.21 nguyên /w. Sản năng ổn bộ thôi tiến, dị chất kết soa dị hóa cạnh tranh đột phá nội quyển. Mục tiền, công tư dĩ hình thành 27GW điện trì hòa 35GW tổ kiện sản năng, kỳ trung dị chất kết điện trì tổ kiện sản năng siêu quá 6GW, tùy trứ ninh hải nhất kỳ hòa kim đàn hạng mục đích hữu tự thôi tiến, công tư hữu vọng thật hiện 9GW dị chất kết điện trì +16GW dị chất kết tổ kiện sản năng lạc địa. Hiệu suất phương diện, công tư dị chất kết điện trì bình quân hiệu suất đạt đáo 26%, tối cao hiệu suất 26.5%, đối ứng công tư chủ lưu bản hình sản phẩm công suất ước 705w-710w, 2024 niên để mục tiêu đề thăng chí 715w-720w. 【 đầu tư kiến nghị 】2023Q4 dĩ lai, quang phục sản nghiệp liên khoái tốc điệt giới, công tư nghiệp tích đoản kỳ thừa áp, hậu tục tùy trứ cung cấp xuất thanh, hành nghiệp giới cách hữu vọng hồi quy hợp lý thủy bình, công tư tác vi dị chất kết long đầu, hữu vọng bằng tá soa dị hóa sản đột phá nội quyển thị tràng, ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 303.41/373.97/412.17 ức nguyên, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.82/14.83/19.50 ức nguyên, EPS phân biệt vi 0.86/1.30/1.71 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 14/9/7 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. 【 phong hiểm đề kỳ 】 hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; dị chất kết sản phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ; thị tràng cạnh tranh gia kịch đẳng.

Đầu tư yếu điểm: Phát bố 2024 niên cổ quyền kích lệ, sung phân kích lệ viên công, chương hiển tín tâm. 2024 niên 6 nguyệt 13 nhật, công tư phát bố 2024 niên hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa ( thảo án ), thải thủ đích kích lệ hình thức vi đệ nhị loại hạn chế tính cổ phiếu, nghĩ thụ dư kích lệ đối tượng đích hạn chế tính cổ phiếu sổ lượng vi 95 vạn cổ, ước chiêm công tư cổ bổn tổng ngạch đích 0.21%. Thử thứ thụ dư vi nhất thứ tính thụ dư, vô dự lưu quyền ích. Thử thứ kích lệ kế hoa thiệp cập đích kích lệ đối tượng cộng kế 439 nhân, vi công tư hạch tâm cốt càn nhân viên, thụ dư giới cách vi 55.52 nguyên / cổ. Công tư tằng diện nghiệp tích khảo hạch mục tiêu vi: Đệ nhất cá quy chúc kỳ, dĩ 2023 niên đích doanh nghiệp thu nhập vi cơ sổ, 2024 niên đích doanh nghiệp thu nhập tăng trường suất bất đê vu 11%; đệ nhị cá quy chúc kỳ, dĩ 2023 niên đích doanh nghiệp thu nhập vi cơ sổ, 2025 niên đích doanh nghiệp thu nhập tăng trường suất bất đê vu 25%. Thôi xuất cảnh hoành hệ liệt sản phẩm, trì tục bố cục AI. 2024 niên 3 nguyệt 12 nhật, công tư phi lộ 《 quan vu công tư tân sản phẩm nghiên phát tiến triển đích tự nguyện tính phi lộ công cáo 》. Công tư diện hướng AI huấn luyện, AI thôi lý, khoa học kế toán đẳng ứng dụng lĩnh vực đích cảnh hoành hệ liệt cao tính năng trí toán mô khối cập chỉnh cơ sản phẩm nghiên phát thành công, tịnh tương tẫn khoái diện hướng thị tràng thôi quảng. Cảnh hoành hệ liệt chi trì INT8, FP16, FP32, FP64 đẳng hỗn hợp tinh độ vận toán, chi trì toàn tân đích đa tạp hỗ liên kỹ thuật tiến hành toán lực khoách triển, thích phối quốc nội ngoại chủ lưu CPU, thao tác hệ thống cập phục vụ khí hán thương, năng cú chi trì đương tiền chủ lưu đích kế toán sinh thái, thâm độ học tập khuông giá hòa toán pháp mô hình khố, đại phúc súc đoản dụng hộ thích phối nghiệm chứng chu kỳ. Thử thứ cảnh hoành hệ liệt hữu trợ vu phong phú công tư diện hướng kế toán lĩnh vực đích cao tính năng trí toán sản phẩm tuyến, thác khoan công tư AI thôi lý, AI huấn luyện cập khoa học kế toán đẳng ứng dụng lĩnh vực đích thị tràng nghiệp vụ. 2024 niên nhất quý độ nghiệp tích thủ đắc cao tăng trường. 2023 niên, công tư thủ đắc thu nhập 7.13 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 38%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.60 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 79%. 2024 niên nhất quý độ, công tư thủ đắc thu nhập 1.08 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 66%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.12 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 84%. Doanh lợi dự trắc hòa đầu tư kiến nghị. Ngã môn nhận vi công tư kiên định bất di đích đầu nhập GPU nghiên phát, toàn lực thôi tiến do “Chuyên dụng” đáo “Chuyên dụng + thông dụng” đích phát triển chiến lược, miểu chuẩn GPU tại nhân công trí năng lĩnh vực đích ứng dụng phương hướng, trì tục khai triển cao tính năng GPU, mô khối cập chỉnh cơ đẳng sản phẩm đích nghiên phát, bất đoạn đề thăng cạnh tranh lực. 2024-2025 niên tiến nhập thập tứ ngũ đích tối hậu lưỡng niên, ngã môn dự kế quân công hạ du hòa tín sang hạ du đích nhu cầu tương trục tiệm hảo chuyển, lạp động công tư tương quan nghiệp vụ tăng tốc đề thăng. 2024-2026 niên, cấp dư đồ hình hiển khống lĩnh vực sản phẩm thu nhập tăng tốc phân biệt vi 50%, 20% hòa 20%; tiểu hình chuyên dụng hóa lôi đạt lĩnh vực sản phẩm thu nhập tăng tốc phân biệt vi 80%, 40% hòa 30%; kỳ tha chủ doanh nghiệp vụ thu nhập tăng tốc phân biệt vi 135%, 50% hòa 30%. Ngã môn dự kế, công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 12.09/15.80/19.71 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 2.25/3.36/4.71 ức nguyên, EPS phân biệt vi 0.49/0.73/1.03 nguyên, SPS phân biệt vi 2.64/3.45/4.30 nguyên, cấp dư 2024 niên động thái PS35-40 bội, 6 cá nguyệt hợp lý giới trị khu gian vi 92.24-105.41 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Công tư nghiệp vụ thôi tiến bất cập dự kỳ, hành nghiệp chính sách phong hiểm.

Trường thịnh trục thừa: Quốc nội hoạt động trục thừa lĩnh hành giả, trung cao đoan trục thừa đại hình cung ứng thương trường thịnh trục thừa thành lập vu 1995 niên, thị quốc nội tự nhuận hoạt trục thừa hành nghiệp lĩnh quân xí nghiệp. Công tư chủ yếu sản phẩm vi tự nhuận hoạt trục thừa, đê ma sát phó linh bộ kiện cập tương quan đích tinh mật chú kiện, sản phẩm định vị vu trung cao đoan thị tràng, thiệp cập đích sản phẩm quy cách thượng vạn chủng, sản phẩm quảng phiếm ứng dụng vu công trình cơ giới, khí xa, năng nguyên ( truyện thống cập khả tái sinh ), cảng khẩu cơ giới, tố liêu cơ giới, nông nghiệp cơ giới đẳng hành nghiệp. Công tư khách hộ phân bố phúc cái anh quốc, đức quốc, pháp quốc, ý đại lợi, thụy điển, hàn quốc, nhật bổn, ấn độ, bắc mỹ đẳng quốc gia hòa địa khu. Toàn cầu trục thừa hành nghiệp ổn trung hữu thăng, ngã quốc trục thừa hành nghiệp trục bộ tiến nhập phát triển cơ ngộ kỳ tùy trứ vị lai cơ khí hướng cao tốc độ hòa đại công suất phương hướng phát triển, đối trục thừa tính năng đích yếu cầu dữ nhật câu tăng, hoạt động trục thừa đích ứng dụng lĩnh vực tương đắc đáo tiến nhất bộ thác triển, hành nghiệp hữu vọng kế tục bảo trì khoái tốc tăng trường thái thế. PrecedenceResearch báo cáo hiển kỳ, toàn cầu trục thừa hành nghiệp đích thị tràng quy mô tại 2022 niên vi 1,302 ức mỹ nguyên, dự trắc đáo 2032 niên tương siêu quá 2,798 ức mỹ nguyên, phục hợp tăng tốc đạt 8%. QYResearch báo cáo hiển kỳ, 2023 niên trung quốc trục thừa sản lượng đạt đáo ước 275 ức sáo, giác thượng nhất niên tăng trường 6.18%. Sản phẩm lực toàn quốc lĩnh tiên, khách hộ cơ sở thâm hậu lao cố công tư tự thành lập dĩ lai tựu thập phân trọng thị tự nhuận hoạt tài liêu cập trục thừa đích nghiên phát, sản phẩm định vị vu trung cao đoan thị tràng, kinh quá đa niên phát triển, công tư khách hộ tư nguyên bất đoạn thác triển thả đa vi trung đại hình xí nghiệp, khách hộ cơ sở thâm hậu lao cố. Công tư dĩ kinh tiến nhập tạp đặc bỉ lặc, ốc nhĩ ốc đẳng tri danh chủ cơ hán đích toàn cầu cung ứng thể hệ, tịnh dữ mỹ trì, bác thế đẳng tri danh khí xa cập công trình cơ giới linh bộ kiện sinh sản thương cập tam nhất tập đoàn, hải thiên tinh công đẳng quốc nội long đầu xí nghiệp kiến lập liễu trường kỳ, ổn định đích hợp tác quan hệ. Gia tốc phu hóa nhân hình cơ khí nhân hạng mục, hữu vọng bồi dục tân nghiệp tích tăng trường điểm ti giang thị tuyến tính chấp hành khí đích hạch tâm bộ kiện, tùy trứ cao đoan cơ sàng thiết bị, hàng thiên hàng không, cơ khí nhân chế tạo, tự động hóa sinh sản tuyến đẳng lĩnh vực đích bất đoạn phát triển, cao tinh độ đích ti giang sản phẩm hữu liễu canh quảng phiếm đích ứng dụng không gian. Công tư sản phẩm tại nhân hình cơ khí nhân lĩnh vực tồn tại giác đa đích ứng dụng cơ hội, mục tiền chính dữ đa cá cơ khí nhân chủ cơ hán cập tương quan cung ứng thương triển khai hợp tác nghiên phát, công tư sản phẩm tại nhân hình cơ khí nhân lĩnh vực đích ứng dụng xử vu tham tác nghiên cứu cập dạng phẩm thí chế giai đoạn. Đầu tư kiến nghị dữ doanh lợi dự trắc trường thịnh trục thừa tác vi quốc nội tự nhuận hoạt trục thừa hành nghiệp lĩnh quân xí nghiệp, công tư khí xa cập công trình cơ giới hoạt trục nghiệp vụ phát triển ổn kiện, nhân hình cơ khí nhân nghiệp vụ phương hưng vị ngải, bạn tùy sản phẩm lực hòa cừ đạo đoan đích bất đoạn đề thăng, công tư vị lai tiêu thụ nghiệp tích hữu vọng biên tế cải thiện. Dự kế trường thịnh trục thừa 2024-2026 niên doanh thu phân biệt vi 13.51/15.99/18.88 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 22.22%/18.36%/18.04%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 2.85/3.50/4.33 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 17.62%/22.87%/23.61%, tối tân tổng cổ bổn cập thu bàn thị trị đối ứng EPS phân biệt vi 0.95/1.17/1.45 nguyên, đối ứng PE15.19/12.36/10.00x, thủ thứ phúc cái cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm, nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm, hải ngoại nghiệp vụ phát triển bất cập dự kỳ phong hiểm, thị tràng nhu cầu bất cập dự kỳ phong hiểm, hối suất ba động đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 5 nguyệt tiêu thụ nguyệt báo ( 1 ) nhục kê: 2024 niên 5 nguyệt phân, công tư tiêu thụ nhục kê 4147.77 vạn chỉ, đồng bỉ tăng trường 13.74%, tiêu thụ thu nhập 11.74 ức nguyên; 5 nguyệt phân công tư mao kê tiêu thụ quân giới 13.50 nguyên / công cân, hoàn bỉ 4 nguyệt phân thượng thăng 3.69%. 2024 niên 1-5 nguyệt phân công tư luy kế tiêu thụ nhục kê 19433.59 vạn chỉ, đồng bỉ thượng thăng 10.79%; 1-5 nguyệt luy kế thật hiện tiêu thụ thu nhập 54.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.59%. ( 2 ) sinh trư: 2024 niên 5 nguyệt phân, tiêu thụ nhục trư 9.37 vạn đầu, đồng bỉ tăng trường 225.35%, tiêu thụ thu nhập 1.94 ức nguyên; 5 nguyệt phân công tư mao trư tiêu thụ quân giới 16.38 nguyên / công cân, hoàn bỉ 4 nguyệt phân thượng thăng 5.41%. 2024 niên 1-5 nguyệt phân công tư luy kế tiêu thụ nhục trư 35.69 vạn đầu, đồng bỉ tăng trường 17.36%; 1-5 nguyệt luy kế thật hiện tiêu thụ thu nhập 6.57 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 40.38%. Khoách quy mô hàng thành bổn, hoàng vũ kê sinh sản thành tích trì tục cải thiện công tư cận niên vu hoa nam, tây nam, hoa trung khu vực lục tục bố cục đích nhất thể hóa dưỡng kê tử công tư chính ổn bộ phát triển, công tư hoàng vũ kê dự kế tương bảo trì 8%-10% đích niên xuất lan tăng trường mục tiêu. Nội bộ sinh sản quản lý phương diện, y thác sinh sản kỹ thuật đích tiến bộ hòa quản lý hiệu suất đích đề thăng, công tư hoàng vũ nhục kê sinh sản thành tích bảo trì tại giác cao thủy bình; điệp gia tự liêu nguyên liêu giới cách đích hồi lạc, công tư sinh sản thành bổn hạ hàng minh hiển, 2024 niên nhất quý độ công tư nhục kê hoàn toàn thành bổn hàng chí 6.3 nguyên / cân tả hữu, kỳ trung 3 nguyệt phân công tư nhục kê hoàn toàn thành bổn dĩ hàng chí 6.1 nguyên / cân dĩ hạ. Hoàng vũ kê hoặc nghênh phản chuyển, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng đề thăng hoàng vũ kê tại sản phụ mẫu đại chủng kê tồn lan lượng tự 2022 niên dĩ lai trì tục giảm lượng, mục tiền dĩ kinh xử vu 2018 niên sơ dĩ lai đích đê vị thủy bình, tòng sản năng giác độ lai khán, ngã môn nhận vi hoàng vũ kê sản nghiệp liên hữu vọng nghênh lai chu kỳ phản chuyển; đồng thời khảo lự đáo 2024 niên trư chu kỳ phản chuyển, hạ bán niên hoàng kê giới cách hữu vọng hòa trư giới cộng chấn thượng hành. Công tư tác vi hoàng kê long đầu xí nghiệp chi nhất, cơ vu đối hoàng vũ kê giới cách đích phán đoạn hòa công tư xuất lan lượng đích đề thăng, dưỡng thực thành bổn đích hàng đê, ngã môn khán hảo công tư hoàng vũ kê nghiệp vụ doanh lợi đề thăng. Trư giới thượng hành, công tư sinh trư dưỡng thực nghiệp vụ hữu vọng nữu khuy vi doanh công tư mục tiền tại giang tô, an huy đẳng khu vực bố cục sinh trư dưỡng thực sản năng, dĩ kiến thành chủng trư tồn lan sản năng 13 vạn đầu, thương phẩm trư niên sản năng 160 vạn đầu. Công tư 2024 niên toàn niên sinh trư xuất lan lượng mục tiêu vi 100-120 vạn đầu, đồng bỉ tăng trường 16.95%-40.33%. Thụ ích vu sinh sản thành tích đề thăng hòa tự liêu giới cách hồi lạc, công tư 24 niên nhất quý độ sinh trư hoàn toàn dưỡng thực thành bổn tại 17.6 nguyên / công cân tả hữu, kỳ trung 3 nguyệt phân hồi lạc chí 16 nguyên / công cân dĩ hạ, toàn niên hoàn toàn thành bổn mục tiêu 16 nguyên / công cân. Tùy trứ trư giới khải động thượng trướng, dĩ cập công tư dưỡng thực thành bổn hạ hàng, công tư sinh trư nghiệp vụ hữu vọng nữu khuy vi doanh. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Cơ vu hoàng vũ kê hòa trư chu kỳ phản chuyển la tập, dĩ cập công tư dưỡng thực thành bổn bất đoạn cải thiện, ngã môn duy trì nguyên dự trắc, khán hảo công tư 2024/25 niên doanh lợi đại phúc tu phục. Dự kế 2024/25/26 niên phân biệt thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 15.58/13.20/14.50 ức nguyên, EPS phân biệt vi 1.88/1.60/1.75 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 12.16/14.36/13.07 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Động vật dịch bệnh phong hiểm; sinh trư cập hoàng vũ kê giới cách bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng.