Sự kiện: Công tư phát bố 23 niên báo cập 24 niên nhất quý báo, 23 niên cập 24 niên nhất quý độ phân biệt thật hiện thu nhập 395.44, 101.85 ức nguyên, đồng bỉ biến động -0.56%, +3.87%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.86, 9.56 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.86%, 69.04%, thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.27, 9.52 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.22%, 72.22%, cơ bổn mỗi cổ thu ích 1. 10, 0.34 nguyên. Q1 doanh lợi hoàn bỉ kế tục đề thăng: 4Q23/1Q24 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 103.42/101.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.13%/3.87%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.49/9.56 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 75.51%/69.04%, 1Q24 thu nhập đồng bỉ tiểu phúc tăng trường, lợi nhuận hoàn bỉ kế tục đề thăng. 23 niên cộng tiêu thụ chỉ chế phẩm 666 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 19.57%, chủ yếu do vu tạo chỉ tân hạng mục lục tục đầu sản, tương 146 vạn đốn, đồng bỉ giảm thiếu 20.65%, kỳ trung bất bao hàm nội bộ tiêu háo sử dụng lượng. 23 niên chí 1Q24 lợi nhuận suất đề thăng: 2023 niên công tư tương cập chỉ chế phẩm mao lợi suất 15.49%, đồng bỉ đề thăng 0.71pct, phi đồ bố văn hóa dụng chỉ / đồng bản chỉ / tương bản chỉ / dung giải tương mao lợi suất phân biệt +0.07/-2.25/+4.52/-6.61pct. Kỳ gian phí dụng suất phương diện, tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ đề thăng 0.01pct chí 0.39%, quản lý phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 0.18pct chí 2.42%, nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ đề thăng 0.39pct chí 2.35%, tài vụ phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 0.18pct chí 1.92%, chủ yếu do vu lợi tức phí dụng giảm thiếu, tổng hợp ảnh hưởng hạ, công tư tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng 0.76pct chí 7.84%, 1Q24 mao lợi suất 17.99%, tịnh lợi suất tiến nhất bộ đề thăng chí 9.41%. Tân kiến hạng mục thuận lợi đầu sản, kế hoa thật thi nam ninh nhị kỳ: 23 niên công tư tương, chỉ tổng sản năng siêu quá 1200 vạn đốn, nam ninh PM1 đặc chủng văn hóa chỉ hạng mục, PM1/PM2 cao đương bao trang chỉ hạng mục cập phối sáo đích bổn sắc hóa học tương hạng mục quân thật hiện thuận lợi đầu sản hòa đạt sản, 30 vạn đốn sinh hoạt dụng chỉ hạng mục nhất kỳ dự kế 24 niên tam quý độ tiến nhập thí sản giai đoạn. 24 niên 4 nguyệt, công tư kế hoa thật thi nam ninh nhị kỳ hạng mục kiến thiết, bao quát 40 vạn đốn đặc chủng chỉ sinh sản tuyến, 35 vạn đốn phiêu bạch hóa học mộc tương sinh sản tuyến hòa 15 vạn đốn cơ giới mộc tương sinh sản tuyến, dự kế tổng đầu tư bất siêu quá nhân dân tệ 70 ức nguyên. Doanh lợi dự trắc dữ bình cấp: Ngã môn dự kế công tư 24-25 niên tịnh lợi nhuận phân biệt 36.69, 41.94 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc 18.9%, 14.3%, 5 nguyệt 21 nhật thu bàn giới đối ứng 24-25 niên PE vi 11.9, 10.4 bội, tham khảo khả bỉ công tư cấp dư công tư 24 niên 13~14 bội PE cổ trị, đối ứng hợp lý giới trị khu gian 17.03~18.34 nguyên, cấp dư “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu bất chấn, nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động

Cơ bổn sự kiện công tư 24Q1 doanh thu 101.85 ức nguyên ( đồng bỉ +3.87%, hoàn bỉ -1.52% ), quy mẫu tịnh lợi 9.56 ức nguyên ( đồng bỉ +69.04%, hoàn bỉ +0.74% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi 9.52 ức nguyên ( đồng bỉ +72.22%, hoàn bỉ +1.18% ), Q1 nghiệp tích lược siêu dự kỳ, đồng bỉ tăng trường tịnh lệ. 24Q1 tịnh lệ tăng trường, Q2 hữu vọng diên tục giác hảo, lâm tương chỉ nhất thể hóa ưu thế đột hiển 3 nguyệt dĩ lai giáo phụ giáo tài chiêu tiêu đính đan vượng quý & tương giới chấn đãng tẩu cường, căn cư trác sang, 3 nguyệt mạt song giao chỉ, đồng bản chỉ thị tràng quân giới giác 2 nguyệt sơ hoàn bỉ đề thăng 249 nguyên / đốn, 100 nguyên / đốn, khảo lự đáo công tư 24Q1 nhưng tiêu háo tiền kỳ đê giới nguyên liêu khố tồn, dự kế văn hóa dụng chỉ doanh lợi hoàn bỉ ổn kiện hướng thượng, khảo lự mộc tương khố tồn cập vận thâu chu kỳ, dự kế Q2 dụng tương thành bổn thượng trướng phúc độ khả khống, thả công tư tự hữu tương tuyến bình hoạt thành bổn ba động, Q2 văn hóa dụng chỉ doanh lợi hữu vọng diên tục ổn kiện biểu hiện. Tương bản chỉ H1 vi truyện thống nhu cầu đạm quý, giới cách cập doanh lợi biểu hiện giác nhược, H2 hữu vọng khai khải phục tô thông đạo. 24Q1 niêm giao tiêm duy nhu cầu giác vượng, khoát diệp tương giới cách tẩu cường ( dữ dung giải tương hữu nhất định giới cách liên động tính ), 3 nguyệt mạt dung giải tương thị tràng quân giới giác 2 nguyệt sơ hoàn bỉ đề thăng 200 nguyên / đốn, mộc phiến thành bổn giác ổn định, 24Q1 dung giải tương doanh lợi ổn định hướng hảo, trung trường kỳ tùy lão qua mộc phiến sản lượng đề thăng, thành bổn ưu thế hữu vọng tiến nhất bộ gia thâm. Lợi nhuận suất, hiện kim lưu đồng bỉ đề thăng, phí dụng suất khống chế lương hảo ( 1 ) lợi nhuận suất: 24Q1 công tư thật hiện mao lợi suất 17.99% ( đồng bỉ +4.48pct, hoàn bỉ +0.87pct ), thật hiện quy mẫu tịnh lợi suất 9.39% ( đồng bỉ +3.62pct, hoàn bỉ +0.21pct ),. ( 2 ) kỳ gian phí dụng suất: 24Q1 kỳ gian phí dụng suất vi 6.77% ( đồng bỉ -0.32pct, hoàn bỉ +0.85pct ), kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất vi 0.43% ( đồng bỉ +0.06pct, hoàn bỉ +0.00%pct ), quản lý dữ nghiên phát phí dụng suất vi 4.53% ( đồng bỉ -0.18pct, hoàn bỉ +0.37pct), tài vụ phí dụng suất vi 1.82% ( đồng bỉ -0.21pct, hoàn bỉ +0.49pct ). ( 3 ) doanh vận hiệu suất dữ hiện kim lưu: 24Q1 công tư ứng thu trướng khoản 33.60 ức nguyên ( đồng bỉ +1.17 ức nguyên, hoàn bỉ +14.06 ức nguyên ), ứng thu trướng khoản chu chuyển thiên sổ 23.48 thiên ( đồng bỉ -1.65 thiên, hoàn bỉ +4.42 thiên ), ứng phó trướng khoản cập phiếu cư hợp kế 42.87 ức nguyên ( đồng bỉ -5.51 ức nguyên, hoàn bỉ -5.28 ức nguyên ); tồn hóa 43.41 ức nguyên ( đồng bỉ -4.38 ức nguyên, hoàn bỉ -2.33 ức nguyên ). Tồn hóa chu chuyển thiên sổ 48.04 thiên ( đồng bỉ -5.65 thiên, hoàn bỉ -5.61 thiên ). Hiện kim lưu phương diện, 24Q1 kinh doanh hiện kim lưu tịnh ngạch vi 5.86 ức nguyên ( đồng bỉ -10.37 ức nguyên, hoàn bỉ -3.91 ức nguyên ), chủ yếu nhân tiêu thụ thương phẩm đề cung lao vụ thu hồi hiện kim ảnh hưởng gia chi cấu mãi thương phẩm tiếp thụ lao vụ thành bổn tăng gia, kinh doanh hoạt động hiện kim lưu lượng tịnh ngạch đồng bỉ giảm thiếu. Thâm hóa lâm tương chỉ nhất thể hóa bố cục, doanh lợi xác định tính canh cường 2023 niên công tư tương, chỉ hợp kế sản năng dĩ đột phá 1200 vạn đốn, quảng tây bắc hải bàn thiên đích 35 vạn đốn PM3 văn hóa chỉ cơ, 15 vạn đốn sinh hoạt dụng chỉ vu 23 niên sơ thuận lợi đầu sản, quảng tây nam ninh 20 vạn đốn PM1 đặc chủng văn hóa chỉ cơ vu 23 niên 4 nguyệt thành công xuất chỉ, nam ninh nhất kỳ 100 vạn đốn tương bản chỉ sản tuyến hòa 50 vạn đốn phối sáo bổn sắc tương tuyến vu 23Q3 đầu sản. Vị lai lưỡng niên tân tăng sản năng phương diện, nam ninh sinh hoạt dụng chỉ nhất kỳ dự kế vu 2024Q3 thí sản, nam ninh ( nhị kỳ ) nghĩ kiến thiết 40 vạn đốn đặc chủng chỉ +35 vạn đốn hóa học tương +15 vạn đốn cơ giới tương, dự kế tổng đầu tư bất siêu quá 70 ức nguyên. Tùy trứ nam ninh cơ địa tương chỉ sản tuyến trục tiệm đầu sản, công tư đa nguyên hóa, tương chỉ nhất thể hóa sản phẩm bố cục canh gia hoàn thiện, tổng hợp linh hoạt điều phối năng lực canh ưu, chu kỳ ba động trung doanh lợi xác định tính canh cường. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị công tư vi đa nguyên hóa chỉ chủng, lâm tương chỉ nhất thể hóa lĩnh tiên đích tạo chỉ long đầu, lão qua cơ địa mộc phiến tư nguyên bích lũy thâm hậu. Dự kế 24-26 niên phân biệt doanh thu 453.76/482.42/528.03 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +14.8%/+6.3%/+9.5%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 37.39/42.75/45.95 ức nguyên, đồng bỉ +21.2%/+14.4%/+7.5%, đối ứng PE phân biệt vi 12X/10X/10X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hạ du cảnh khí độ ba động, nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động, chủ yếu sản phẩm giới cách đại phúc hạ hàng.

Sự kiện: Thái dương chỉ nghiệp phát bố 2024 niên nhất quý độ báo cáo. 2024Q1 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 101.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.87%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.56 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 69.04%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.52 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 72.22%. 24Q1 văn hóa chỉ giới chỉnh thể tồn nhận tính, dung giải tương cảnh khí độ giác cao 1 ) văn hóa chỉ: Căn cư bách xuyên doanh phu sổ cư, 24Q1 song giao chỉ / đồng bản chỉ quân giới phân biệt vi 5739/5816 nguyên / đốn, phân biệt đồng bỉ tăng trường -12.16%/0.52%, phân biệt hoàn bỉ tăng trường -13.30%/0.11%. 24Q1 tân tăng sản năng đầu phóng giác đa, 1 nguyệt giới cách đãn xuân tiết hậu tiến nhập vượng quý nhu cầu hồi noãn, đảng chính loại dụng chỉ đính đan cấp dư nhất định cương tính chi xanh, long đầu kiên định phát hàm thôi trướng, điệp gia tương giới tẩu cường chi xanh, các long đầu song giao chỉ Q1 luy kế trướng phúc ước 300 nguyên / đốn. Triển vọng Q2, văn hóa chỉ cung cấp trì tục khoan tùng, đãn xuất bản đính đan cập đảng chính dụng chỉ nhu cầu thác để, tiệt chí 4 nguyệt trung tuần tương giới trì tục tẩu cường, cận kỳ văn hóa dụng chỉ chiêu tiêu công tác dĩ kinh lục tục khai thủy, dự kế văn hóa chỉ giới hoàn bỉ Q1 chỉnh thể trì bình, tùy vượng quý kết thúc tiểu phúc hồi lạc. 2 ) tương bản chỉ: 24Q1 quân giới vi 4053 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 9.16%, hoàn bỉ hạ hàng 15.20%. Nhu cầu khôi phục hữu hạn, cung nhu mâu thuẫn nhưng tồn, đãn tiến khẩu lượng bảo trì ổn định ảnh hưởng khả khống, bạn tùy phế chỉ giới cách phản đạn, giới cách hữu vọng chỉ điệt. Đãi tiến nhập hạ bán niên truyện thống vượng quý, kinh tế trục bộ khôi phục, bao trang chỉ nhu cầu hữu vọng hướng hảo. 3 ) dung giải tương: Quân giới vi 7454 nguyên / đốn, đồng bỉ tăng trường 2.03%, thượng bán niên vượng quý nhu cầu giác hảo, tương giới tẩu cường chi xanh hạ, Q1 dung giải tương giới cách đồng bỉ ổn tăng, tương giới chi trì thượng hành, dự kế Q2 dung giải tương giới trì tục tẩu cường, công tư sơn đông cơ địa trâu thành hán khu hòa lão qua cơ địa dung giải tương sản năng sung phân thích phóng. Tư bổn khai chi tăng tốc hữu sở phóng hoãn, vị lai phân hồng bỉ lệ hữu vọng tái đề thăng tiệt chí 2023 niên để, lão qua cơ địa chỉ tương lâm đích chủng thực bảo hữu diện tích dĩ kinh đạt đáo 6 vạn công khoảnh, vị lai kỉ niên, công tư kế hoa cơ địa dĩ mỗi niên tân tăng 1-1.2 vạn công khoảnh chủng thực quy mô ổn bộ thôi tiến, tịnh tương trục bộ gia đại chủng thực lực độ. Mục tiền lão qua cơ địa đích tự doanh lâm hòa bách tính hợp tác lâm chủng thực diện tích ước các 50% đích diện tích phân bố, công tư dự kế bạn tùy đương địa cư dân chủng thực hiệu ứng, tích cực tính trục bộ đĩnh cao, bách tính hợp tác lâm đích chủng thực diện tích dã hội tùy chi gia đại. Công tư “Tam đại cơ địa” dĩ kinh thật hiện liễu cao chất lượng đích hiệp đồng phát triển, bổ tề liễu chiến lược vị trí bố cục thượng đích đoản bản, hoàn thiện liễu thị tràng đoan đích khoa học bố cục, ổn bộ cấu kiến khởi liễu thái dương chỉ nghiệp đích “Lâm tương chỉ nhất thể hóa” toàn sản nghiệp liên, sử công tư cụ bị liễu giác cường đích sản nghiệp liên hạch tâm cạnh tranh lực, canh gia hữu năng lực uất bình hành nghiệp chu kỳ tính ba động. 24 niên 4 nguyệt, công tư công cáo nam ninh nhị kỳ hạng mục tương kiến thiết niên sản 40 vạn đốn đặc chủng chỉ sinh sản tuyến, niên sản 35 vạn đốn phiêu bạch hóa học mộc tương sinh sản tuyến, niên sản 15 vạn đốn cơ giới mộc tương sinh sản tuyến cập tương quan phối sáo thiết thi, tổng đầu tư bất siêu quá 70 ức nguyên. Mục tiền tụ tiêu quảng tây cơ địa nam ninh viên khu đích lâm tương chỉ hạng mục nhất kỳ, nhị kỳ kiến thiết, dĩ cập nhất ta kỹ cải, bàn thiên đẳng bố cục ưu hóa hạng mục, dự kế vị lai lưỡng niên mỗi niên đích tư bổn khai chi tại 40 ức nguyên tả hữu, tư sản phụ trái suất hội khống chế tại 50% tả hữu. Đồng thời, công tư dĩ phát bố thái dương chỉ nghiệp 《 vị lai tam niên phân hồng hồi báo quy hoa ( 2024-2026 niên ) 》, hội tại doanh lợi ổn định đích tình huống hạ ổn bộ đề thăng phân hồng bỉ lệ. 24Q1 doanh lợi năng lực hoàn bỉ trì tục đề thăng, lâm tương chỉ nhất thể hóa ưu thế chương hiển doanh lợi năng lực phương diện, 2024Q1 niên công tư mao lợi suất vi 17.99%, đồng bỉ tăng trường 4.48pct. Căn cư wind sổ cư, 24Q1 khoát diệp tương / châm diệp tương quân giới phân biệt vi 667/754 mỹ nguyên / đốn, phân biệt đồng bỉ hạ hàng 18.60%/17.12%, phân biệt hoàn bỉ tăng trường 5.40%/-20.56%. 24Q1 mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng, ngã môn phân tích chủ yếu hệ mộc phiến đẳng nguyên tài liêu giới cách, năng nguyên thành bổn hồi lạc, dĩ cập văn hóa chỉ giới chỉnh thể ổn định, đê giới tương khố tồn hạ đích lợi nhuận thích phóng. Công tư dự kế 2024Q2 văn hóa dụng chỉ doanh lợi thủy bình cơ bổn bảo trì ổn định, tương giới thượng trướng đích ảnh hưởng tự 24Q3 khai thủy hiển hiện. Kỳ gian phí dụng phương diện, 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất vi 6.77%, đồng bỉ hạ hàng 0.32pct; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.43%/2.38%/2.14%/1.82%, đồng bỉ phân biệt tăng trường +0.06/-0.13/-0.05/-0.21pct. Tổng hợp ảnh hưởng hạ, 2024Q1 công tư tịnh lợi suất vi 9.41%, đồng bỉ tăng trường 3.61pct. Đầu tư kiến nghị: Thái dương chỉ nghiệp vi tạo chỉ hành nghiệp ưu chất bạch mã long đầu, công tư lâm tương chỉ sản năng ổn bộ khoách trương, trung trường kỳ trì tục thành trường khả kỳ. Ngã môn dự kế thái dương chỉ nghiệp 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập vi 435.37, 458.54, 485.46 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10.10%, 5.32%, 5.87%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 36.55, 41.97, 49.07 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.46%, 14.81%, 16.92%, đối ứng PE vi 12.1x, 10.5x, 9.0x, cấp dư 2024 niên 15.7xPE, mục tiêu giới 20.54 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu đê vu dự kỳ phong hiểm, nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động phong hiểm, dịch tình phản phục phong hiểm, sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ phong hiểm, thu cấu hiệu quả bất cập dự kỳ phong hiểm.

Thượng điều mục tiêu giới chí 19.9 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q1 công tư nghiệp tích siêu dự kỳ, khảo lự công tư nghiệp tích đích cường kính xu thế, ngã môn thượng điều công tư doanh lợi, dự kế 2024-2026 niên EPS vi 1.33/1.53/1.68 nguyên ( nguyên trị 1.28/1.47/1.62 nguyên ), tham khảo hành nghiệp cổ trị thủy bình, khảo lự công tư thượng du tư nguyên thâm độ bố cục phú dư đích cổ trị dật giới, cấp dư công tư 2024 niên 15xPE, thượng điều mục tiêu giới chí 19.9 nguyên ( tiền trị 19.2 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Q1 sản tiêu lưỡng vượng. Văn hóa chỉ 24Q1 sản lượng ổn định tăng trường, chủ yếu hệ nam ninh 1 hào cơ cải tạo ưu hóa, 3-4 nguyệt xuân quý giáo phụ tài chiêu đầu tiêu vượng quý, xuất bản xã chiêu tiêu kế tục, thành bổn áp lực đái động chỉ hán tích cực đĩnh thị, cư trác sang tư tấn, 4 nguyệt song giao chỉ thị tràng quân giới giác 2 nguyệt +98 nguyên. Tương bản chỉ Q1 sản lượng đồng bỉ cao tăng, hệ nam ninh tân chỉ cơ đầu sản, tiết tiền hữu đình cơ bảo, trung đê đoan giới cách hữu ba động, cao đoan giới cách kiên đĩnh, dự kế doanh lợi ổn kiện. Doanh lợi hoàn bỉ đề thăng, thành bổn thượng hành hoặc thôi hóa giới cách trì tục hướng thượng. 24Q1 công tư mao lợi suất 18.0%/9.4%, hoàn bỉ +0.9%/+0.2%. Cung cấp đoan nhiễu động cập âu mỹ nhu cầu cải thiện khu động, Arauco ngũ nguyệt báo giới diên tục thượng trướng. Đương tiền quốc nội hiện hóa đê giới tích thụ, tùy cao giới tương đáo cảng, thành bổn trung xu thượng di, hữu vọng đái động giới cách hướng thượng, văn hóa chỉ cung nhu cách cục ưu, giới cách truyện đạo hoặc canh thuận sướng. Thử ngoại, dung giải tương cập hóa học tương đẳng nghiệp vụ doanh lợi hữu vọng thụ ích tưởng giới thượng hành chu kỳ. Thượng du ưu thế thâm hóa, phân hồng suất hoặc đề cao. Tiệt chí 23 niên để công tư tương chỉ sản năng siêu 1200 vạn đốn, thử ngoại tiền chiêm bố cục mộc phiến tư nguyên, lão qua cơ địa chỉ tương lâm bảo hữu diện tích đạt 6 vạn công khoảnh. 2023 niên phân hồng bỉ lệ 27%, cổ tức suất 2%, đương tiền túng hướng sản nghiệp liên quán thông, hoành hướng đa cơ địa hiệp đồng bố cục hình thành, bảo trì thích đương tư bổn khai chi đích đồng thời, hoặc gia đại phân hồng suất. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách trì tục thượng trướng, hạ du tiêu phí nhu cầu bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư phi lộ 24Q1 nghiệp tích, nghiệp tích biểu hiện tịnh lệ phù hợp dự kỳ. Công tư 24Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 101. 85 ức nguyên, đồng bỉ +3.87%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.56 ức nguyên, đồng bỉ +69.04%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.52 ức nguyên, đồng bỉ +72.22%; nghiệp tích biểu hiện tịnh lệ phù hợp dự kỳ. Doanh lợi năng lực hoàn bỉ kế tục đề thăng. 24Q1 mao lợi suất đồng bỉ +4.48pp chí 17.99%, hoàn bỉ +2.1pp; tiêu thụ tịnh lợi suất đồng bỉ +3.61pp chí 9.41%, hoàn bỉ +1.57pp, doanh lợi năng lực hoàn bỉ kế tục đề thăng. Q1 doanh lợi năng lực thượng hành chủ yếu đắc ích vu: 1 ) Q1 chỉ tương giới cách hồi thăng, đãn khảo lự khố tồn chu kỳ thành bổn nhưng xử vu để bộ khu gian; 2 ) chỉ tương giới cách thượng hành điệp gia văn hóa chỉ nhu cầu ổn kiện, văn hóa chỉ trục nguyệt đề giới thả lạc địa thuận lợi; 3 ) dung giải tương giới cách thụ ích vu chỉ tương giới cách thượng trướng cập hạ du nhu cầu hướng hảo trục bộ thượng dương. Kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ -0.33pp chí 6.77%; kỳ trung, tiêu thụ phí dụng suất +0.07pp chí 0.43%; quản lý phí dụng suất đồng bỉ -0.17pp chí 4.53%; nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ -0.06pp chí 2.14%; tài vụ phí dụng suất đồng bỉ -0.21pp chí 1.82%; n hiện kim lưu thụ thải cấu nhân tố ảnh hưởng hữu sở hạ hàng, doanh vận hiệu suất đồng bỉ đề thăng. 24Q1 thật hiện kinh doanh hiện kim lưu 5.86 ức nguyên, đồng bỉ -63.89%; kinh doanh hiện kim lưu / kinh doanh hoạt động tịnh thu ích bỉ trị vi 54.26%; tiêu thụ hiện kim lưu / doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ -4.34pp chí 103.73%. Hiện kim lưu đồng bỉ hạ hàng chủ yếu do vu 24Q1 cấu mãi thương phẩm, tiếp thụ lao vụ chi phó đích hiện kim 87.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 12.43%. Doanh vận hiệu suất phương diện, 24Q1 tịnh doanh nghiệp chu kỳ 27.05 thiên, đồng bỉ hạ hàng 9.2 thiên; kỳ trung, tồn hóa chu chuyển thiên sổ 48.04 thiên, đồng bỉ hạ hàng 5.65 thiên; ứng thu trướng khoản chu chuyển thiên sổ 23.48 thiên, đồng bỉ hạ hàng 1.65 thiên; ứng phó trướng khoản chu chuyển thiên sổ 44.46 thiên, đồng bỉ thượng thăng 1.89 thiên. Đầu tư kiến nghị: Công tư lâm tương chỉ nhất thể hóa ưu thế trục bộ đột hiển, tiệt chí 23 niên mạt công tư lão qua cơ địa lâm địa chủng thực bảo hữu diện tích dĩ kinh đạt đáo 6 vạn công khoảnh, trục bộ phủ bình thành bổn đoan ba động; công tư tương chỉ sản năng trì tục khoách trương, thôi động công tư nghiệp tích tăng trường. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 36.12, 39.32, 42.31 ức nguyên, đối ứng PE vi 12, 11, 10, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chung đoan nhu cầu bất cập dự kỳ, tân nghiệp vụ thác triển bất cập dự kỳ phong hiểm, tạo chỉ hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm.

Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo: 2024Q1 công tư thật hiện thu nhập 101.85 ức nguyên ( đồng bỉ +3.9% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.56 ức nguyên ( đồng bỉ +69.0% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.52 ức nguyên ( đồng bỉ +72.2 ). Q1 tương giới trì tục thượng hành, văn hóa chỉ đề giới ổn bộ lạc địa, công tư doanh lợi biểu hiện tịnh lệ. Mộc tương hệ: Tương giới cao vị vận hành, văn hóa chỉ đề giới ổn bộ lạc địa. Căn cư trác sang tư tấn, 2024Q1 mộc tương thị tràng giới cách hoàn bỉ -2.2%, song giao chỉ / đồng bản chỉ giới cách phân biệt hoàn bỉ -5.4%/-3.1%, 3 nguyệt dĩ lai thụ hải ngoại chỉ tương cung cấp nhiễu động ảnh hưởng, tương giới trì tục thượng hành, 3 nguyệt mộc tương thị tràng giới cách giác 1-2 nguyệt thượng trướng 4.3%, điệp gia văn hóa chỉ chiêu tiêu vượng quý thôi hóa hạ du nhu cầu tăng gia, chỉ giới đề trướng ổn bộ lạc địa ( mục tiền song giao / đồng bản chỉ giác đê điểm trướng phúc vi 8.6%/13.1% ). Đương tiền tương giới diên tục thiên cường vận hành, 5 nguyệt Arauco châm diệp tương, khoát diệp tương ngoại bàn báo giới giác thượng luân phân biệt +40 mỹ nguyên / đốn, +30 mỹ nguyên / đốn, thành bổn đoan nhưng hữu giác cường chi xanh, dự kế văn hóa chỉ giới hậu tục duy ổn. Phế chỉ hệ: Tĩnh đãi nhu cầu phục tô, doanh lợi hữu vọng thích phóng. Căn cư trác sang tư tấn, 2024Q1 quốc phế giới cách hoàn bỉ -3.8%, tương bản chỉ / ngõa lăng chỉ giới cách phân biệt hoàn bỉ -0.3%/-2.5%. 2023 niên công tư nam ninh nhất kỳ hạng mục trung 100 vạn đốn cao đương bao trang chỉ thuận lợi đầu sản, doanh lợi biểu hiện ổn kiện, khảo lự 2024 niên thị tràng tương bản ngõa lăng chỉ sản năng tăng lượng hữu hạn, thả đương tiền chỉ giới dĩ cơ bổn tiêu hóa tiến khẩu chỉ linh quan thuế trùng kích, hậu tục bạn tùy hạ du tiêu phí phục tô, công tư sản năng trì tục ba pha, hậu tục doanh lợi hữu vọng trì tục thích phóng. Nam ninh hạng mục ổn bộ thôi tiến, lâm tương chỉ nhất thể hóa khả kỳ. Tiệt chí 2023 niên công tư hợp kế sản năng đột phá 1200 vạn đốn, kỳ trung tương, chỉ sản năng phân biệt hợp kế đạt 500 vạn đốn hòa 714 vạn đốn. Thử ngoại, nam ninh nhị kỳ hạng mục hậu tục đầu tư minh xác, kế hoa tương kiến thiết đặc chủng chỉ 40 vạn đốn, hóa học tương 35 vạn đốn, hóa cơ tương 15 vạn đốn sản tuyến cập tương quan phối sáo thố thi, hạng mục dự kế tổng đầu tư bất siêu quá nhân dân tệ 70 ức nguyên, trung kỳ thành trường ổn kiện. Doanh lợi ổn bộ cải thiện, phí dụng quản khống ưu hóa. 2024Q1 công tư mao lợi suất 18.0% ( đồng bỉ +4.5pct, hoàn bỉ +0.9pct ), quy mẫu tịnh lợi suất 9.4% ( đồng bỉ +3.6pct, hoàn bỉ +0.2pct ), thụ ích sản phẩm đề giới ổn bộ lạc địa, doanh lợi năng lực trì tục đề thăng; phí dụng đoan phương diện, Q1 kỳ gian phí dụng suất vi 6.8% ( đồng bỉ -0.3pct ), kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.4%/2.4%/2.1%/1.8% ( phân biệt đồng bỉ +0.1pct/-0.1pct/-0.1pct/-0.2pct ). Phân hồng phương diện, công tư nghĩ tòng 10 cổ phái 2 nguyên ( phân hồng bỉ lệ 19.9% ) đề thăng chí 10 cổ phái 3 nguyên ( phân hồng bỉ lệ 27.2% ), hậu tục bạn tùy doanh lợi cải thiện, tư bổn chi xuất súc giảm, phân hồng hữu vọng ổn trung hữu thăng. Hiện kim lưu tiểu phúc thừa áp, doanh vận năng lực ổn định. 2024Q1 công tư kinh doanh tính hiện kim lưu vi 5.86 ức nguyên ( đồng bỉ -10.37 ức nguyên ), hiện kim lưu thừa áp, chủ yếu hệ cấu mãi thương phẩm cập lao vụ chi phó hiện kim tăng gia thả ứng thu trướng khoản dư ngạch tăng gia. Tiệt chí 2024Q1 mạt công tư tồn hóa chu chuyển thiên sổ 48.04 thiên ( đồng bỉ -5.65 thiên ), ứng thu trướng khoản chu chuyển thiên sổ 23.48 thiên ( đồng bỉ -1.65 thiên ), ứng phó trướng khoản chu chuyển thiên sổ 44.46 thiên ( đồng bỉ +1.89 thiên ). Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 38.2, 45.2, 48.8 ức nguyên, đối ứng PE vi 11.4X, 9.6X, 8.9X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, thành bổn siêu dự kỳ ba động, sản năng đầu phóng bất cập dự kỳ.

Sự kiện khái thuật công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 101.85 ức nguyên, đồng bỉ +3.87%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.56 ức nguyên, đồng bỉ +69.04%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi vi 9.52 ức nguyên, đồng bỉ +72.22%. Hiện kim lưu phương diện, kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch vi 5.86 ức nguyên, bỉ khứ niên đồng kỳ hạ hoạt 63.89%. Phân tích phán đoạn: Tương giới tẩu khoách, văn hóa chỉ thiên cương nhu hạ giới cách giác kiên đĩnh căn cư trác sang tư tuân sổ cư hiển kỳ, quốc tế khoát diệp tương minh tinh hòa châm diệp tương ngân tinh 3 nguyệt phân quân giới giác 1 nguyệt phân phân biệt +3.08%/-0.1% chí mỗi đốn 670/757 mỹ nguyên, quốc nội song giao chỉ hòa đồng bản chỉ 3 nguyệt quân giới giác 1 nguyệt phân phân biệt +3.04%/+1.17% chí mỗi đốn 5905/5801 nguyên; thử ngoại, phân lan bãi công sự kiện 4 nguyệt phân nhưng hữu nhất định ảnh hưởng, hải ngoại tương hán sản lượng hòa sản năng tiến độ thụ hạn hạ, cung cấp đoan nhất định áp chế, dự kế đoản kỳ tương giới trình hiện chấn đãng tiểu phúc thượng hành xu thế, nhi văn hóa chỉ thụ ích vu quốc nội giáo phụ hòa đảng chính đích tập trung nhu cầu thích phóng thiên cương tính, giới cách chi xanh tính giác cường, căn cư hoa hạ thời báo hiển kỳ, kim niên dĩ lai, thần minh chỉ nghiệp, thái dương chỉ nghiệp đẳng đầu bộ chỉ xí tự 2 nguyệt 1 nhật khởi, tương văn hóa chỉ sản phẩm giới cách thượng điều 100 nguyên / đốn, tự 3 nguyệt 1 nhật khởi, văn hóa chỉ sản phẩm giới cách tái thứ điều trướng 200 nguyên / đốn, đoản kỳ văn hóa chỉ giới cách giác kiên đĩnh hạ, ngã môn nhận vi công tư thu nhập đoan hữu vọng trì tục cải thiện. Q1 mao lợi suất đề thăng minh hiển, phí dụng quản khống hữu sở cải thiện doanh lợi năng lực phương diện, công tư 2024Q1 mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 4.48pct chí 17.99%, hoàn bỉ tắc đề thăng liễu 0.87%, ngã môn dự kế chủ yếu hệ nguyên tài liêu thành bổn hạ hoạt dĩ cập công tư lâm tương chỉ nhất thể hóa ưu thế sở trí. Phí dụng phương diện, 2024 niên Q1 công tư phí dụng suất vi 6.77%, đồng bỉ hạ hoạt 0.33pct; kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất vi 0.43%, đồng bỉ +0.07pct; quản lý phí dụng suất vi 2.38%, đồng bỉ -0.13pct; tài vụ phí dụng suất vi 1.82%, đồng bỉ -0.21pct; nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ hạ hoạt 0.06pct chí 2.14%. Thử ngoại, công tư đầu tư thu ích đồng bỉ đề cao 310.15%, chủ yếu nguyên nhân vi quyền ích pháp hạch toán đầu tư thu ích đồng bỉ tăng gia cập viễn kỳ kết thụ hối giao cát sản sinh đích đầu tư tổn thất giảm thiếu sở trí; kỳ tha thu ích đồng bỉ tăng gia 230.51%, chủ yếu nguyên nhân thị bổn kỳ thu đáo dữ xí nghiệp nhật thường hoạt động hữu quan thả dữ thu ích tương quan bổ trợ tăng gia sở trí. Đầu tư kiến nghị tại công tư “Tứ tam tam” trung trường kỳ phát triển chiến lược đích dẫn lĩnh hạ, sơn đông, quảng tây, lão qua “Tam đại cơ địa” cấu kiến khởi liễu hữu thái dương chỉ nghiệp đặc sắc đích “Lâm tương chỉ nhất thể hóa” hệ thống công trình, hữu hiệu thôi động liễu xí nghiệp tại “Lâm tương chỉ nhất thể hóa” toàn sản nghiệp liên thượng đích diên thân hòa thác triển, thái dương chỉ nghiệp đích sản nghiệp liên hạch tâm cạnh tranh lực trì tục đề thăng, ngã môn duy trì thử tiền đích doanh lợi dự trắc bất biến, dự kế công tư 24-26 niên đích doanh thu phân biệt vi 442.84/475.05/504.38 ức nguyên, EPS phân biệt vi 1.33/1.47/1.61 nguyên, đối ứng 2024 niên 4 nguyệt 29 nhật 15.52 nguyên / cổ thu bàn giới, PE phân biệt vi 12/11/10 bội, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ 1) văn hóa chỉ nhu cầu đại phúc hạ hoạt. 2 ) hành nghiệp tân tăng sản năng quá đa đạo trí công tư sản phẩm giới cách hạ hàng. 3 ) nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên đệ nhất quý độ báo cáo công tư phát bố 2024 niên đệ nhất quý độ báo cáo, 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 101.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.87%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.56 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 69.04%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.52 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 72.22%. Doanh lợi năng lực trì tục đề thăng, phí dụng suất khống chế đắc đương doanh lợi năng lực phương diện, 2024Q1 công tư mao lợi suất / quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 17.99%/9.39%, đồng bỉ +4.48/3.62pct, đê giới nguyên tài liêu đích ứng dụng hiển trứ đề thăng liễu công tư doanh lợi năng lực. Tiệt chí 2024 niên 4 nguyệt 29 nhật, trung quốc châm diệp tương / khoát diệp tương giới cách vi 6432.14/5753.42 nguyên / đốn, giác 2024 niên sơ thượng trướng 553.75/770.46 nguyên / đốn, hải ngoại bãi công, tương hán kiểm tu đẳng đạo trí cung ứng diện thiên khẩn, hải nội ngoại nhu cầu giai đoạn tính cải thiện, đồng thời chỉ hán cập cảng khẩu khố tồn thiên đê, đoản kỳ tương giới thiên cường thế. Toàn niên lai khán, hải ngoại khoát diệp tương tân tăng sản năng áp lực giác đại, nhu cầu dĩ xuất hiện biên tế cải thiện đích xu thế, dự kế tương giới hoặc tương đê vị chấn đãng. Phí dụng suất phương diện, 2024Q1 công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.43%/2.38%/2.14%/1.82%, đồng bỉ +0.06/-0.13/-0.05/-0.21pct. Sản năng quy mô hữu tự khoách trương, thành trường lộ kính minh xác thượng thị dĩ lai, công tư sản năng trì tục khoách trương, đái động sản tiêu lượng ổn bộ tăng trường, tiệt chí 2023 niên, công tư hợp tịnh chỉ, tương tổng sản năng dĩ siêu quá 1200 vạn đốn. Công tư nam ninh sinh hoạt dụng chỉ hạng mục ( nhất kỳ ) dự kế tại 2024 niên tam quý độ lục tục tiến nhập thí sản giai đoạn, nam ninh lâm tương chỉ nhất thể hóa kỹ cải cập phối sáo sản nghiệp viên ( nhị kỳ ) hạng mục tương kiến thiết niên sản 40 vạn đốn đặc chủng chỉ sinh sản tuyến, niên sản 35 vạn đốn phiêu bạch hóa học mộc tương sinh sản tuyến, niên sản 15 vạn đốn cơ giới mộc tương sinh sản tuyến cập tương quan phối sáo thiết thi, dự kế vu 2025 niên niên để đầu sản. Công tư sơn đông, quảng tây hòa lão qua “Tam đại cơ địa” đích hiệp đồng phát triển, ổn bộ cấu kiến khởi liễu công tư đích “Lâm tương chỉ nhất thể hóa” toàn sản nghiệp liên, sử công tư cụ bị liễu giác cường đích sản nghiệp liên hạch tâm cạnh tranh lực, canh gia hữu năng lực uất bình hành nghiệp đích chu kỳ tính ba động, vi công tư khai khải canh gia quảng khoát đích thành trường không gian. Đầu tư kiến nghị công tư tác vi quốc nội lĩnh tiên đích tạo chỉ xí nghiệp, lâm tương chỉ nhất thể hóa thành bổn ưu thế minh hiển. Đoản kỳ tùy trứ quảng tây nam ninh cơ địa nhất kỳ hạng mục đạt sản cập nhị kỳ hạng mục đầu kiến, sản năng khoách trương cống hiến nghiệp tích tăng lượng, trường kỳ lão qua cơ địa lâm mộc tư nguyên bích lũy ổn cố. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu phân biệt vi 439.27/468.95/501.46 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 11.1%/6.8%/6.9%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 36.73/41.37/45.99 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 19.0%/12.6%/11.1%. Tiệt chí 2024 niên 4 nguyệt 29 nhật tổng cổ bổn cập thu bàn thị trị đối ứng EPS phân biệt vi 1.31/1.48/1.65 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 11.81/10.48/9.43 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thị tràng cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm, nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm, hối suất ba động đích phong hiểm, khách hộ đích tín dụng phong hiểm.

Thượng điều mục tiêu giới chí 19.2 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Khảo lự công tư nghiệp tích đích cường kính xu thế, ngã môn thượng điều 2024-2025 niên tịnh tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên EPS vi 1.28/1.47/1.62 nguyên ( 2024-2025 niên nguyên trị 1.26/1.41 nguyên ), tham khảo hành nghiệp cổ trị thủy bình, khảo lự công tư thượng du tư nguyên thâm độ bố cục phú dư đích cổ trị dật giới, cấp dư công tư 2024 niên 15xPE, thượng điều mục tiêu giới chí 19.2 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Vượng quý đề giới thuận sướng, kinh doanh ổn kiện trát thật. 1 ) văn hóa chỉ: 23Q4 song giao chỉ thị tràng quân giới hoàn bỉ thượng hành, vượng quý thải cấu tăng gia, đính đan trướng giới hữu tự lạc địa. 2 ) tương bản chỉ: Q4 tương bản chỉ quân giới hoàn bỉ lược tăng, Q4 song tiết bị hóa, trung đê đoan sản phẩm nhu cầu tăng gia, doanh lợi cải thiện, cao đoan sản phẩm doanh lợi ổn kiện, dự kế nam ninh tân sản tuyến mãn sản. 3 ) dung giải tương: Q4 thị tràng quân giới hoàn bỉ lược tăng, dự kế công tư trâu thành hòa lão qua dung giải tương mãn sản mãn tiêu, doanh lợi hướng thượng. Vượng quý hành tình khả kỳ. 1 ) văn hóa chỉ: Q1 sản lượng ổn định tăng trường, chủ yếu hệ nam ninh 1 hào cơ cải tạo ưu hóa, 3 nguyệt xuân quý giáo phụ tài chiêu đầu tiêu lai lâm, chỉ hán thành bổn áp lực đái động tích cực đĩnh giới. 2 ) tương bản chỉ: Q1 sản lượng đồng bỉ cao tăng, tăng trường hệ nam ninh tân chỉ cơ đầu sản, trung đê đoan giới cách hữu ba động, cao đoan giới cách kiên đĩnh, tân chỉ cơ sản năng ưu hóa, dự kế doanh lợi ổn kiện. 3 ) dung giải tương: 2024 niên sơ giới cách lược hữu hạ điều, mộc phiến thành bổn đồng bộ hạ hàng, phán đoạn doanh lợi ổn định. Thượng du ưu thế thâm hóa, phân hồng suất hoặc đề cao. Tiệt chí 2023 niên để, công tư tương chỉ sản năng siêu 1200 vạn đốn, lão qua cơ địa chỉ tương lâm bảo hữu diện tích đạt 6 vạn công khoảnh, mỗi niên dĩ 1 vạn công khoảnh -1.2 vạn công khoảnh chủng thực diện tích thôi tiến. Đương tiền công tư túng hướng sản nghiệp liên quán thông, hoành hướng đa cơ địa hiệp đồng đích bố cục hình thành, bảo trì nhất định bỉ lệ tư bổn khai chi đích đồng thời, hoặc gia đại phân hồng suất. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách trì tục thượng trướng, hạ du tiêu phí nhu cầu bất cập dự kỳ đẳng.

Công tư phát bố 2023 niên báo 23Q4 thu nhập 103 ức, đồng bỉ +2%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.5 ức, đồng bỉ +75.5%, hoàn bỉ +7.2%; khấu phi tịnh lợi nhuận 9.4 ức, đồng bỉ +75.6%, hoàn bỉ +8.6%. 23 niên thu nhập 395.4 ức, đồng bỉ -0.6%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.9 ức, đồng bỉ +9.9%; khấu phi tịnh lợi nhuận 30.3 ức, đồng bỉ +9.2%. 23 niên công tư lợi nhuận trục quý cải thiện, siêu ngạch hoàn thành cổ quyền kích lệ mục tiêu; 24 niên dĩ lai tương chỉ đồng trướng, dự kế công tư doanh lợi diên tục tịnh lệ. 23 niên phân phối hiện kim hồng lợi 8.4 ức, phân hồng bỉ lệ ước 27% ( 15-22 niên vi 10-20% ), giác tiền kỳ hữu sở đề thăng. Tương chỉ hệ: Tự cấp tương ưu thế đột xuất, Q1 sản tiêu vượng thịnh, dự kế doanh lợi hướng thượng 23H2 song giao chỉ / đồng bản chỉ thu nhập 67.7 ức /19.3 ức, đồng tăng 15.5%/32.4%; mao lợi suất vi 17.6%/13.4%, đồng bỉ +1.6pct/-1.5pct; 23H2 dung giải tương / hóa cơ tương / hóa học tương thu nhập 17.6 ức /8.8 ức /7.0 ức, đồng bỉ +11.6%/-18.8%/-64.5%; mao lợi suất vi 15.9%/22.2%/12.8%, đồng bỉ -8.7pct/+9.0pct/+1.5pct. 24 niên dĩ lai phân lan mộc tương cung ứng nhiễu động thôi trướng tương giới, công tư mộc tương, mộc phiến đích tự cấp suất trì tục đề thăng, thành bổn khống chế năng lực tăng cường, lâm tương chỉ nhất thể hóa ưu thế hiển hiện; công tư trì tục lạc thật đề giới chính sách, dự kế thành bổn chi xanh hạ đề giới truyện đạo thuận sướng, Q1 doanh lợi hữu vọng biểu hiện ưu dị. Phế chỉ hệ: Nam ninh sản năng lục tục thích phóng, Q1 dự kế doanh lợi ổn kiện 23H2 tương bản chỉ / ngõa lăng chỉ thu nhập 52.5 ức /0.3 ức, đồng bỉ +11.7%/-24.1%; mao lợi suất vi 17.0%/9.4%, đồng bỉ +9.2pct /+5.3pct. 2023 niên nam ninh cơ địa PM2/PM3 ký 100 vạn đốn cao đương bao trang chỉ sinh sản tuyến hòa 50 vạn đốn bổn sắc hóa học mộc tương sinh sản tuyến cập dảm hồi thu hệ thống, nhiệt điện hạng mục, thủy xử lý hạng mục đẳng phối sáo thiết thi lục tục kiến thiết hoàn tất, tịnh thật hiện ổn sản hòa đạt sản, tăng lượng cống hiến trì tục đề thăng. Lâm tương chỉ nhất thể hóa phát triển, mộc phiến tư nguyên bẩm phú đột hiển bạn tùy nam ninh cơ địa kỹ cải hạng mục cập tân tăng sản năng đạt sản, 23 niên để công tư tương chỉ sản năng siêu quá 1200wt, sơn đông, quảng tây hòa lão qua “Tam đại cơ địa” tiến nhập toàn diện hiệp đồng phát triển đích tân giai đoạn, công tư trì tục tại lâm tương chỉ nhất thể hóa toàn sản nghiệp liên thượng diên thân hòa thác triển, bất đoạn đề thăng sản nghiệp liên hạch tâm cạnh tranh lực; tân tăng lai khán, 2023 niên 10 nguyệt công tư khải động viên khu niên sản 30 vạn đốn sinh hoạt dụng chỉ cập hậu gia công sinh sản tuyến hạng mục, cai hạng mục nhất kỳ dự kế tại 2024 niên tam quý độ lục tục tiến nhập thí sản giai đoạn. Mộc phiến phương diện, 23 niên mạt lão qua cơ địa chỉ tương lâm đích chủng thực bảo hữu diện tích 6 vạn công khoảnh, vị lai mỗi niên kế hoa tân tăng 1-1.2 vạn công khoảnh, mục tiền lão qua cơ địa đích tự doanh lâm hòa bách tính hợp tác lâm chủng thực diện tích ước các 50% đích diện tích phân bố, vị lai bạn tùy đương địa cư dân chủng thực hiệu ứng, tích cực tính trục bộ đĩnh cao, bách tính hợp tác lâm đích chủng thực diện tích trục bộ gia đại; đương tiền lão qua dung giải tương mộc phiến tự cấp suất ước vi 30%; ngã môn dự kế bạn tùy nhu cầu tăng gia trung kỳ mộc phiến giới cách trung xu hữu vọng thượng di, công tư lão qua tư nguyên ưu thế trục bộ hiển hiện. Doanh lợi năng lực đề thăng, phí dụng quản khống ưu dị 23 niên mao lợi suất 15.9%, đồng bỉ +0.7pct; tịnh lợi suất 7.8%, đồng bỉ +0.8pct; tòng phí dụng biểu hiện lai khán, 23 niên tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng phân biệt vi 0.4%/2.4%/2.3%/1.9%, đồng bỉ +0.0pct/-0.2pct/+0.4pct/-0.2pct, kỳ trung nghiên phát đầu nhập lực độ gia đại, công tư trảo hảo đề chất tăng hiệu đích kỹ thuật cải tạo hạng mục, toàn lực đề thăng tinh ích quản lý, hạch tâm cạnh tranh lực hữu vọng tiến nhất bộ đề thăng. Điều chỉnh doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp công tư lâm tương chỉ nhất thể hóa bố cục hoàn thiện, tư nguyên hộ thành hà gia thâm, ổn bộ thôi tiến tinh ích quản lý, thành trường không gian sung túc. Căn cư công tư 23 niên báo, ngã môn điều chỉnh doanh lợi dự trắc, dự kế 24-26 niên công tư quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 37.1/42.4/48.2 ức nguyên ( 24-25 niên tiền trị vi 35.76/40.55 ức nguyên ), PE phân biệt vi 12/10/9X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, tân sản năng ba pha bất cập dự kỳ, lão qua lâm địa chủng thực tiến độ bất cập dự kỳ đẳng

Công tư phát bố 2023 niên niên báo: 2023 niên công tư thật hiện thu nhập 395.44 ức nguyên ( đồng bỉ -0.6% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.86 ức nguyên ( đồng bỉ +9.9% ); đan Q4 thật hiện thu nhập 103.42 ức nguyên ( đồng bỉ +2.1% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.49 ức nguyên ( đồng bỉ +75.5% ). Q4 hạ du nhu cầu phục tô khu động đề giới lạc địa, công tư doanh lợi cải thiện siêu dự kỳ. Triển vọng 24Q1, thụ chỉ tương cung cấp nhiễu động, tương giới thượng hành siêu dự kỳ, văn hóa chỉ trướng giới hàm tần phát, lạc địa tình huống giác hảo, dự kế Q1 doanh lợi siêu dự kỳ, thật hiện 9.5 ức nguyên tả hữu. Mộc tương hệ: Đề giới ổn bộ lạc địa, doanh lợi trì tục cải thiện. 2023H2 công tư phi đồ bố văn hóa chỉ / đồng bản chỉ phân biệt thật hiện thu nhập 67.68/19.27 ức nguyên ( phân biệt đồng bỉ +15.5%/+32.4% ), mao lợi suất phân biệt vi 17.6%/13.4% ( phân biệt hoàn bỉ +2.0%/1.3% ). 2023Q4 mộc tương thị tràng giới cách hoàn bỉ +8.3%, song giao chỉ / đồng bản chỉ giới cách phân biệt hoàn bỉ +10.0%/+12.3%, tương chỉ đồng trướng cộng khu doanh lợi cải thiện. 2024Q1 hải ngoại chỉ tương cung cấp nhiễu động bất đoạn, tương giới trì tục thượng hành, điệp gia 3 nguyệt văn hóa chỉ chiêu đầu tiêu vượng quý thôi hóa hạ du nhu cầu tăng gia, công tư đề giới ổn bộ lạc địa, dự kế doanh lợi diên tục lượng nhãn biểu hiện. Phế chỉ hệ: Sản năng đầu phóng thuận lợi, cao đoan tương bản chỉ doanh lợi ổn kiện. 2023H2 công tư tương bản chỉ thật hiện thu nhập 52.48 ức nguyên ( đồng bỉ +11.7% ), mao lợi suất 17.0% ( hoàn bỉ +4.8% ). 2023 niên công tư nam ninh nhất kỳ hạng mục trung 100 vạn đốn cao đương bao trang chỉ thuận lợi đầu sản, doanh lợi biểu hiện ổn kiện, khảo lự 2024 niên thị tràng thượng tương bản ngõa lăng chỉ sản năng tăng lượng hữu hạn, thả đương tiền chỉ giới dĩ cơ bổn tiêu hóa tiến khẩu chỉ linh quan thuế trùng kích, hậu tục bạn tùy hạ du tiêu phí phục tô, công tư sản năng trì tục ba pha, dự kế doanh lợi trục bộ đề thăng. Nam ninh nhị kỳ ổn bộ thôi tiến, thành trường động năng sung phái. Tiệt chí 2023 niên công tư hợp kế sản năng đột phá 1200 vạn đốn, kỳ trung tương, chỉ sản năng phân biệt hợp kế đạt 500 vạn đốn hòa 714 vạn đốn. Thử ngoại, nam ninh nhị kỳ hạng mục hậu tục đầu tư minh xác, kế hoa tương kiến thiết đặc chủng chỉ 40 vạn đốn, hóa học tương 35 vạn đốn, hóa cơ tương 15 vạn đốn sản tuyến cập tương quan phối sáo thố thi, hạng mục dự kế tổng đầu tư bất siêu quá nhân dân tệ 70 ức nguyên. Doanh lợi trì tục cải thiện, phân hồng phái tức đề thăng. 2023Q4 công tư mao lợi suất vi 17.1% ( đồng bỉ +3.9%, hoàn bỉ +0.4% ), quy mẫu tịnh lợi suất vi 9.2% ( đồng bỉ +3.8%, hoàn bỉ +0.2% ), thụ ích vu sản phẩm đề giới lạc địa, công tư doanh lợi năng lực trì tục đề thăng; phí dụng đoan phương diện, Q4 kỳ gian phí dụng suất vi 5.9% ( đồng bỉ -0.8% ), kỳ trung tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.4%/2.4%/1.8%/1.3% ( phân biệt đồng bỉ +0.02%/-0.2%/+0.3%/-0.9% ), công tư phí dụng quản khống ưu hóa. Phân hồng phương diện, công tư nghĩ tòng 10 cổ phái 2 nguyên ( phân hồng bỉ lệ 19.9% ) đề thăng chí 10 cổ phái 3 nguyên ( phân hồng bỉ lệ 27.2% ), hậu tục tùy trứ doanh lợi cải thiện, tư bổn khai chi súc giảm, phân hồng hữu vọng ổn trung hữu thăng. Tư nguyên bẩm phú ưu thế đột xuất, lâm địa tiềm lực hữu vọng thích phóng. Tiệt chí 2023 niên mạt, công tư lão qua cơ địa chỉ tương lâm chủng thực bảo hữu diện tích đạt 6 vạn công khoảnh, dĩ mỗi niên tân tăng 1-1.2 vạn công khoảnh chủng thực quy mô ổn bộ thôi tiến, tịnh tại khả dự kiến đích vị lai trục bộ gia đại chủng thực lực độ; mục tiền lão qua cơ địa tự doanh lâm hòa bách tính hợp tác lâm chủng thực diện tích ước các 50% diện tích phân bố, hậu tục tùy trứ đương địa cư dân chủng thực hiệu ứng, tích cực tính trục bộ đề thăng, bách tính hợp tác lâm chủng thực diện tích tương tùy chi gia đại. Toàn cầu mộc phiến cung cấp cường ước thúc, nhu cầu trục bộ tăng trường, mộc phiến cung nhu khuyết khẩu hoặc trì tục phóng đại, công tư lâm địa tư nguyên ưu thế dự kế tương trì tục đột hiển. Hiện kim lưu biểu hiện ưu dị, doanh vận năng lực ổn định. 2023 niên công tư kinh doanh tính hiện kim lưu vi 66.18 ức nguyên ( đồng bỉ +27.94 ức nguyên ). Tiệt chí 2023 niên mạt công tư tồn hóa chu chuyển thiên sổ 53.65 thiên ( đồng bỉ +6.45 thiên ), ứng thu trướng khoản chu chuyển thiên sổ 19.06 thiên ( đồng bỉ +0.87 thiên ), ứng phó trướng khoản chu chuyển thiên sổ 44.59 thiên ( đồng bỉ +2.97 thiên ). Doanh lợi dự trắc: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 38.3, 45.0, 53.8 ức nguyên, đối ứng PE vi 11.0X, 9.3X, 7.8X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, thành bổn siêu dự kỳ ba động, sản năng đầu phóng bất cập dự kỳ.

Nghiệp tích trích yếu: Công tư phát bố 2023 niên niên báo, 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 395.4 ức nguyên, đồng bỉ -0.6%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.9 ức nguyên, đồng bỉ +9.9%; thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 30.3 ức nguyên, đồng bỉ +9.2%. Đan quý độ lai khán, 2023Q4 công tư thật hiện doanh thu 103.4 ức nguyên, đồng bỉ +2.1％; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.5 ức nguyên, đồng bỉ +75.5%; thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 9.4 ức nguyên, đồng bỉ +75.6%, doanh lợi năng lực trục quý cải thiện. Chỉ giới để bộ hồi noãn, tứ quý độ doanh lợi năng lực đồng hoàn bỉ cải thiện. 2023 niên công tư chỉnh thể mao lợi suất vi 15.9%, đồng bỉ +0.7pp; kỳ trung 2023Q4 mao lợi suất vi 17.1%, đồng bỉ +3.9pp, hoàn bỉ +0.4pp, thụ ích vu văn hóa chỉ đẳng chỉ chủng giới cách để bộ hồi thăng, tứ quý độ mao lợi suất đồng hoàn bỉ quân cải thiện. Phân sản phẩm khán, 2023 niên phi đồ bố văn hóa dụng chỉ mao lợi suất vi 16.6% ( +0.1pp ); đồng bản chỉ mao lợi suất vi 12.9% ( -2.3pp ); ngưu bì tương bản chỉ mao lợi suất vi 14.7% ( +4.5pp ); lâm mô nguyên chỉ mao lợi suất vi 4.7% ( -7.6pp ); sinh hoạt dụng chỉ mao lợi suất vi 14.4% ( +5.3pp ); dung giải tương mao lợi suất vi 16.1% ( -6.6pp ); hóa cơ tương mao lợi suất vi 22.1% ( +1.7pp ); hóa học tương mao lợi suất vi 17.4% ( +3.6pp ); điện cập chưng khí mao lợi suất vi 21.9% ( +1.4pp ). Chỉnh thể lai khán 2023 niên tương giới tương đối hồi lạc, dung giải tương doanh lợi tạm thời thừa áp; văn hóa dụng chỉ giới cách kiên đĩnh, doanh lợi ổn kiện; sinh hoạt dụng chỉ, tương bản chỉ mao lợi suất cải thiện. Phí dụng suất phương diện, công tư tổng phí dụng suất vi 7.1%, đồng bỉ trì bình, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 0.4%/2.4%/1.9%/2.3%, đồng bỉ 0pp/-0.2pp/-0.2pp/+0.4pp. Tổng hợp lai khán, 2023 niên công tư tịnh lợi suất vi 7.8%, đồng bỉ +0.7pp; 2023Q4 tịnh lợi suất vi 9.2%, đồng bỉ +3.8pp, hoàn bỉ +0.2pp, doanh lợi năng lực đồng hoàn bỉ quân cải thiện. Niên sơ dĩ lai trướng giới hàm tần phát, chỉ xí đốn doanh lợi dự kế diên tục cải thiện xu thế. Căn cư long chúng tư tấn sổ cư, 10-12 nguyệt song giao chỉ giới cách ổn định tại 6000 nguyên / đốn; đồng bản chỉ giới cách 10-12 nguyệt duy trì 5800 nguyên / đốn, 23Q4 văn hóa chỉ giới cách tổng thể bảo trì kiên đĩnh; 2024 niên xuân tiết hậu văn hóa chỉ giới cách đoản tạm hồi điều chí 5700 nguyên / đốn, 3 nguyệt thượng tuần bạn tùy xuất bản ấn xoát đính đan vượng quý tái thứ hồi thăng chí 5900 nguyên / đốn. 2024 niên 3-4 nguyệt văn hóa chỉ xí lục tục phát bố đề giới hàm, tại thành bổn chi xanh cập nhu cầu cải thiện hạ dự kế đề giới lạc địa hiệu quả giác hảo. Tương giới phương diện, khoát diệp tương giới cách 2023 niên 10-12 nguyệt giới cách lược hữu hồi lạc, tòng 10 nguyệt trung tuần cao điểm 5750 nguyên / đốn hồi lạc chí 12 nguyệt 5000 nguyên / đốn tả hữu; 2024 niên sơ dĩ lai tại hải ngoại tương hán bãi công giảm sản đẳng ngoại bộ nhân tố hạ, khoát diệp tương giới cách hồi thăng chí 5650 nguyên / đốn. Khảo lự đáo công tư tự cấp tương bỉ lệ giác cao, chỉ tương khố tồn sung túc, chỉ giới thượng trướng điệp gia thành bổn đê vị, đốn doanh lợi dự kế diên tục biên tế cải thiện xu thế. Tương bản chỉ giới cách 10-12 nguyệt tòng 3350 nguyên / đốn lược trướng chí 3400 nguyên / đốn, 2024 niên sơ dĩ lai lược hàng chí 3280 nguyên / đốn, giới cách thiên nhược. Căn cư wind sổ cư, dung giải tương giới cách 10-12 nguyệt ổn định tại 7400-7500 nguyên / đốn, 2024 niên sơ dĩ lai lược thượng trướng chí 7700 nguyên / đốn, dung giải tương giới cách ba động giác chỉ tương canh tiểu, dự kế đối công tư doanh lợi cống hiến giác ổn định. Lâm tương chỉ nhất thể hóa sản năng ổn bộ khoách trương, chỉ chế phẩm sản tiêu lượng ổn kiện tăng trường. 2023 niên công tư chỉ chế phẩm tiêu lượng 666 vạn đốn ( +19.6% ); tương tiêu thụ lượng 146 vạn đốn ( -20.7% ), chỉ chế phẩm tiêu thụ lượng ổn kiện tăng trường. Phân sản phẩm khán, 2023 niên phi đồ bố văn hóa dụng chỉ doanh thu 133.1 ức nguyên ( +22.6% ); đồng bản chỉ doanh thu 35.1 ức nguyên ( +10.4% ); ngưu bì tương bản chỉ doanh thu 98.1 ức nguyên ( -5.7% ); lâm mô nguyên chỉ doanh thu 12.6 ức nguyên ( -24.6% ); sinh hoạt dụng chỉ doanh thu 20.5 ức nguyên ( +33.7% ); điện cập chưng khí doanh thu 18.1 ức nguyên ( -9.4% ). Mộc tương giới cách đồng bỉ hồi lạc, tương phẩm loại thu nhập hữu sở hạ hoạt, hóa cơ tương doanh thu 18.4 ức nguyên ( -7.8% ); dung giải tương doanh thu 36.7 ức nguyên ( -12.1% ); hóa học tương doanh thu 17.5 ức nguyên ( -47.8% ). Sản năng phương diện, 2023 niên quảng tây cơ địa bắc hải viên khu chỉ, tương hạng mục toàn diện thật hiện đạt sản hòa ổn sản; nam ninh viên khu PM1 đặc chủng văn hóa chỉ cơ hoàn thành kỹ cải công tác tịnh thật hiện ổn định vận hành; PM2/PM3 ký 100 vạn đốn cao đương bao trang chỉ sinh sản tuyến hòa 50 vạn đốn bổn sắc hóa học mộc tương sinh sản tuyến cập phối sáo thiết thi lục tục kiến thiết hoàn tất, tịnh thật hiện ổn sản hòa đạt sản; niên sản 30 vạn đốn sinh hoạt dụng chỉ cập hậu gia công hạng mục ( nhất kỳ ) thuận lợi khải động, dự kế tại 2024 niên tam quý độ lục tục tiến nhập thí sản giai đoạn. 2023 niên niên mạt công tư chỉ, tương hợp kế tổng sản năng siêu 1200 vạn đốn, sản năng mại thượng tân đài giai. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 1.34 nguyên, 1.48 nguyên, 1.60 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 12 bội, 10 bội, 10 bội. Khảo lự đáo công tư long đầu địa vị ổn cố, doanh lợi năng lực biên tế cải thiện, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động đích phong hiểm; chỉ giới xuất hiện đại phúc ba động đích phong hiểm; tân sản năng đầu sản bất cập dự kỳ đích phong hiểm.