Thường bảo cổ phân chuyên chú vu sinh sản trung tiểu khẩu kính đích chuyên dụng vô phùng cương quản, chủ đả sản phẩm vi du tỉnh quản, oa lô quản, phẩm bài tri danh độ cao, xuất khẩu chiêm bỉ cao. Công tư thành lập 60 du niên, vị vu sản nghiệp liên trung du, thượng du nguyên tài liêu vi bổng tài, hạ du khách hộ đa vi du khí, oa lô, cơ giới lĩnh vực đích hải nội ngoại tri danh xí nghiệp. Mục tiền sản năng ước 100 vạn đốn, 23 niên tiêu lượng 79 vạn đốn, du tỉnh quản, oa lô quản mao lợi chiêm bỉ phân biệt vi 64%, 25%, thị công tư chủ đả sản phẩm. Hạ du du khí Capex ôn hòa tăng trường, hỏa điện oa lô cảnh khí trì tục. Dự kế 23-26 niên toàn cầu du khí tư bổn khai chi ôn hòa thượng hành, kỳ trung công tư chủ yếu xuất khẩu thị tràng trung đông địa khu đích toản tỉnh phục vụ tư bổn khai chi tại 23 niên đạt 160 ức mỹ nguyên, dự kế 24-26 niên trì tục sĩ thăng, đáo 26 niên đạt ước 190 ức mỹ nguyên, hữu vọng lạp động công tư du tỉnh quản nhu cầu. Hỏa điện oa lô phương diện, 23 niên ngã quốc môi điện tân tăng trang cơ ước 41GW, đồng bỉ tăng trường 53%, ngã quốc môi điện hạch chuẩn 22-23 liên tục 2 niên siêu 90GW/ niên, hữu vọng chi trì hỏa điện oa lô quản nhu cầu cảnh khí hòa trì tục. Dịch tình dĩ lai đích ngoại bộ hoàn cảnh yểm cái công tư cận niên chất biến, gia đại trang bị cập nghiên phát đầu nhập vi chuyển hình phô lộ. Trang bị phương phương diện, công tư tự 18 niên dĩ lai gia đại cố định tư sản đầu tư, trì tục đề thăng cao đoan cao hiệu đích tiên tiến sản tuyến. Nghiên phát phương diện, công tư 23 niên tân thị tràng, tân khách hộ khai phát sổ lượng, nghiên phát phí dụng quân sang tân cao. Đãn 20, 21 niên thụ dịch tình, xuất khẩu thối thuế thủ tiêu, đại tông nguyên tài liêu thượng trướng đẳng ảnh hưởng, ROE quân đê vu 5%, tùy trứ hạ du nhu cầu tu phục dĩ cập tân đính đan thiêm đính, 23 niên ROE đạt 16%. Khải động tân năng nguyên xa tinh mật quản hòa 8500 đốn đặc tài hạng mục, cao đoan chuyển hình chính đương thời. Công tư vu 23 niên khải động 2 cá tân lĩnh vực hạng mục, phân biệt vi 5 vạn đốn tân năng nguyên xa tinh mật quản hạng mục, 8500 đốn tân năng nguyên cập bán đạo thể dụng đặc tài hạng mục. 2 cá hạng mục kiến thành hậu sản trị ước vi 13 ức, đối công tư doanh lợi cập cao đoan chuyển hình hữu vọng minh hiển lạp động. Dự kế 24-26 niên công tư EPS phân biệt 0.88, 0.99, 1.10 nguyên / cổ, khả bỉ công tư 24 niên 10XPE, mục tiêu giới 8.80 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hạ du du khí cập hỏa điện tư bổn khai chi bất cập dự kỳ đích phong hiểm, sản phẩm khai phát cập khách hộ nhận chứng bất cập dự kỳ đích phong hiểm, tân năng nguyên khí xa tinh mật quản cập đặc chủng quản tài hạng mục thích phóng bất cập dự kỳ đích phong hiểm, tân hạng mục tiêu thụ, lợi nhuận suất phương diện đích bất cập dự kỳ phong hiểm, nguyên tài liêu giới cách ba động đích phong hiểm, hối suất đại phúc ba động cập xuất khẩu hoàn cảnh biến hóa phong hiểm, hoành quan kinh tế bất cập dự kỳ đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên độ báo cáo. Công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 66.61 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 7.03%. Thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 7.83 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 66.24%. Thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích khấu trừ phi kinh thường tính tổn ích đích tịnh lợi nhuận 6.95 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 54.74%. Cơ bổn mỗi cổ thu ích vi 0.88 nguyên. Nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 2.8 nguyên ( hàm thuế ). Doanh lợi hiển trứ tăng trường, tiêu thụ tịnh lợi suất hữu vọng trì tục cải thiện. Công tư 2023Q4 thật hiện quy mẫu tịnh lợi 1.61 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 29.36%, hoàn bỉ hạ hàng 5.85%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.19 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 6.30%, hoàn bỉ hạ hàng 32.39%; công tư 2023Q1-2023Q4 trục quý tiêu thụ mao lợi suất phân biệt vi 18.93%, 17.29%, 20.29%, 18.49%, trục quý tiêu thụ tịnh lợi suất phân biệt vi 11.05%, 15.69%, 10.82%, 10.86%, 2023Q4 tiêu thụ mao lợi suất hoàn bỉ tiểu phúc hạ hàng, đãn tịnh lợi suất hữu sở cải thiện; tiến nhập 2024 niên hậu, nhân dân tệ hối suất tái độ tẩu đê, đồng thời cương giới phổ biến hạ hành, đối công tư lợi nhuận thật hiện cụ hữu nhất định tăng hậu hiệu ứng, dự kế nhất quý độ tiêu thụ tịnh lợi suất hữu vọng kế tục cải thiện. Sản lượng tăng phúc gia khoái, phẩm chủng kết cấu tiến nhất bộ ưu hóa. Công tư thông quá PQF hạng mục sản năng thích phóng, trì tục đích kỹ thuật thăng cấp cải tạo, mục tiền cụ bị 100 vạn đốn đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản năng lực, công tư 2023 niên thật hiện thành phẩm quản tài tiêu lượng 78.8 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 11.8%, 2024 niên công tư tiêu lượng mục tiêu vi 90 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 14.2%, sản lượng tăng phúc tiến nhất bộ gia khoái; căn cư công cáo, công tư nghĩ đầu tư 8500 đốn tân năng nguyên cập bán đạo thể đặc tài hạng mục, xúc tiến cao phụ gia trị, cao kỹ thuật hàm lượng sản phẩm bỉ lệ đề thăng; tử công tư thường châu thường bảo tinh đặc cương quản hữu hạn công tư nghĩ đầu tư kiến thiết 5 vạn đốn tân năng nguyên khí xa dụng tinh mật quản hạng mục, hậu tục sản phẩm phẩm chủng kết cấu tiến nhất bộ ưu hóa, doanh lợi năng lực hoặc trì tục đề thăng. Hạ du cảnh khí độ cải thiện, nhu cầu bảo trì khoách trương xu thế. Căn cư công tư niên báo, dự kế 2024 niên quốc nội du tỉnh quản thị tràng tổng thể ổn định, tại phi thường quy du khí tư nguyên khai phát phương diện khả năng hội tồn tại canh đa tăng lượng đích thị tràng nhu cầu hòa phát triển không gian, lợi hảo công tư du tỉnh quản cập phối sáo sản phẩm nhu cầu; 2022 niên quốc gia phát cải ủy đề xuất 2022-2023 niên lưỡng niên hỏa điện tân khai công 1.65 ức thiên ngõa, căn cư tiền kỳ môi điện hạng mục trọng khải đích quốc gia năng nguyên an toàn chính sách, oa lô quản thị tràng nhu cầu trì tục hướng hảo, hậu tục hỏa điện hành nghiệp hữu vọng bộ nhập cảnh khí trạng thái, oa lô quản sản phẩm hữu vọng nghênh lai lượng giới tề thăng giai đoạn. Đầu tư kiến nghị. Công tư chuyên chú trung tiểu khẩu kính đích đặc chủng chuyên dụng quản tài chế tạo, sản lượng tăng trường dữ kết cấu cải thiện tịnh cử, hạ du nhu cầu trì tục hướng hảo, hối đoái nhân tố dĩ cập thành bổn hạ hàng hữu hiệu chi xanh kỳ doanh lợi thích phóng. Ngã môn dự kế công tư 2024 niên ~2026 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 8.9 ức nguyên, 9.4 ức nguyên, 10.4 ức nguyên, đối ứng PE vi 6.5, 6.2, 5.6 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thượng du nguyên liêu giới cách đại phúc thượng trướng, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, tân sản tuyến tăng sản tồn tại bất xác định tính.

Sự kiện miêu thuật: 2023 niên 10 nguyệt 25 nhật, công tư phát bố 2023 niên tam quý báo. 2023 niên Q1-Q3, công tư thật hiện doanh thu 51.15 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 13.9%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.22 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 79.5%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 5.76 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 78.7%. 2023Q3, công tư thật hiện doanh thu 16.56 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 4.9%, hoàn bỉ tăng trường 1.1%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.71 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.9%, hoàn bỉ giảm thiếu 31.9%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.76 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.4%, hoàn bỉ giảm thiếu 25.4%. Điểm bình: Sản tiêu quy mô trì tục tăng trường, Q3 mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng ① lượng: Sản tiêu quy mô trì tục tăng trường. Công tư toàn cầu lĩnh tiên đích PQF sinh sản tuyến tự 2021 niên đầu sản đại phúc đề thăng công tư quản tài sản năng, điệp gia du khí hành nghiệp ngoại mậu thị tràng nhu cầu tăng trường, môi điện oa lô dụng quản nhu cầu hồi noãn, công tư sản tiêu quy mô trì tục tăng trường. ② giới: Q3 mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng. Thụ ích vu du khí lĩnh vực cảnh khí độ giác cao, công tư 2023Q1-Q3 mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 5.73pct chí 18.85%. 2023Q3, công tư mao lợi suất vi 20.29%, đồng bỉ đề thăng 5.23pct, hoàn bỉ đề thăng 3pct. Vị lai hạch tâm khán điểm: Tiên tiến sản năng trì tục thích phóng, sản phẩm kết cấu hữu vọng thăng cấp ① du khí dữ hỏa điện oa lô quản nhu cầu duy trì cao cảnh khí. Du khí quản đạo phương diện, công tư trảo trụ hành nghiệp thị tràng hồi noãn cơ ngộ, trọng điểm tố hảo quốc ngoại thị tràng khai phát hòa nhận chứng công tác, tích cực thác triển hải ngoại thị tràng. 2023 niên toàn cầu du khí đầu tư hữu vọng trì tục tăng trường tiến nhất bộ đề chấn du khí quản đạo nhu cầu. Hỏa điện oa lô quản phương diện, 2022 niên 9 nguyệt quốc gia phát cải ủy triệu khai môi thán bảo cung hội nghị trung đề xuất, 2022-2023 lưỡng niên hỏa điện tương tân khai công 1.65 ức thiên ngõa, công tư hỏa điện oa lô quản nhu cầu hữu vọng đắc đáo đề chấn. ② công tư tiên tiến sản năng trì tục thích phóng. Công tư trọng hồi năng nguyên quản tài chủ tuyến nghiệp vụ, dẫn tiến do đức quốc tây mã khắc thiết kế chế tạo đích thế giới thượng đệ nhất điều tối tân kỹ thuật PQF liên yết cơ tổ, tịnh vu 2021 niên 6 nguyệt 18 nhật đầu sản thí vận hành. Công tư mục tiền dĩ cụ bị 100 vạn đốn trung tiểu khẩu kính đặc chủng chuyên dụng quản sinh sản năng lực, tại hạ du nhu cầu lương hảo đích bối cảnh hạ, chi xanh công tư sản tiêu lượng trì tục tăng trường. ③ thác triển cao đoan nghiệp vụ, đả tạo tân doanh lợi tăng trường điểm. Công tư nghĩ kiến thiết niên sản 5 vạn đốn đích tân năng nguyên khí xa dụng tinh mật quản sản tuyến, hạng mục tổng đầu tư cổ toán vi 5.2 ức nguyên, dự kế hạng mục đạt sản hậu tân tăng niên doanh nghiệp thu nhập 5.25 ức nguyên, niên lợi nhuận tổng ngạch 6307 vạn nguyên, hạng mục thuế hậu IRR vi 11.65%, thuế hậu đầu tư hồi thu kỳ vi 9.33 niên ( hàm kiến thiết kỳ ). Đồng thời công tư đả toán tân kiến niên sản 8500 đốn tân năng nguyên cập bán đạo thể đặc tài hạng mục, cố định tư sản kiến thiết đầu tư cổ toán vi 5.06 ức nguyên, dự kế đạt sản hậu tân tăng niên doanh nghiệp thu nhập 7.9 ức nguyên, niên lợi nhuận tổng ngạch 1.05 ức nguyên, hạng mục thuế hậu IRR vi 18.2%, đầu tư hồi thu kỳ vi 6.5 niên ( hàm kiến thiết kỳ ). Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi, thụ ích vu hành nghiệp nhu cầu thượng thăng, tân tăng sản năng bất đoạn thích phóng, nguyên tài liêu giới cách hạ hành, công tư 2023-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế y thứ vi 7.78/7.20/8.00 ức nguyên, đối ứng 10 nguyệt 26 nhật thu bàn giới đích PE vi 7x, 8x hòa 7x, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, sản năng thích phóng bất cập dự kỳ.

Sự kiện khái thuật: 3 nguyệt 21 nhật, công tư phát bố 2022 niên niên báo: 2022 niên, công tư thật hiện doanh thu 62.23 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 47.25%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.71 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 246.78%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 4.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 1007.77%. 2022Q4, công tư thật hiện doanh thu 17.34 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 34.5%, hoàn bỉ giảm thiếu 0.45%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 255.34%, hoàn bỉ giảm thiếu 25.06%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.27 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 417.41%, hoàn bỉ giảm thiếu 14.15%. Điểm bình: Sản tiêu đại phúc tăng trường, mao lợi suất đồng bỉ đề thăng ① lượng: 2022 niên sản tiêu đồng bỉ đại phúc tăng gia. Công tư toàn cầu lĩnh tiên đích PQF sinh sản tuyến tự 2021 niên đầu sản đại phúc đề thăng công tư quản tài sản năng, điệp gia du khí hành nghiệp ngoại mậu thị tràng nhu cầu tăng trường, môi điện oa lô dụng quản nhu cầu hồi noãn, 2022 niên công tư vô phùng quản sản lượng đạt đáo 74.22 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 39.93%; vô phùng quản tiêu lượng đạt đáo 70.45 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 39.57%, công tư sản tiêu quy mô sang lịch sử tân cao. ② giới: 2022 niên mao lợi suất đồng bỉ đề thăng. 2022 niên vô phùng cương quản giới cách đồng bỉ hạ hàng 5.64%, nhi nguyên tài liêu quản bôi giới cách đồng bỉ hạ hàng 12.76%, nguyên tài liêu thành bổn hàng đê phúc độ canh đại, sản phẩm lợi nhuận không gian tăng gia, kỳ trung du sáo quản hòa oa lô quản mao lợi suất phân biệt vi 19.23%( đồng bỉ +11.74pct) hòa 13.04%( đồng bỉ +2.40pct), thả công tư mao lợi suất canh cao đích du sáo quản 2022 niên hải ngoại nghiệp vụ doanh thu chiêm bỉ đại phúc tăng gia, sử đắc công tư mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 6.40pct chí 14.98%. 2022Q4 công tư mao lợi suất vi 19.79%, hoàn bỉ tăng gia 4.73pct, đồng bỉ tăng gia 8.55pct. Vị lai hạch tâm khán điểm: Tiên tiến sản năng trì tục thích phóng, tân kiến tân năng nguyên khí xa dụng quản sản tuyến ① du khí lĩnh vực nhu cầu hồi noãn, hỏa điện oa lô quản cao cảnh khí. 2023 niên toàn cầu thạch du nhu cầu tồn tại tăng lượng, hữu vọng chi xanh du khí quản tài nhu cầu. Quốc gia phát cải ủy triệu khai môi thán bảo cung hội nghị trung đề xuất, 2022-2023 lưỡng niên hỏa điện tân khai công 1.65 ức thiên ngõa, mỗi niên hạch chuẩn 8000 vạn thiên ngõa, môi điện kiến thiết hữu vọng đái động hỏa điện oa lô quản sản tiêu tăng gia. ② công tư tiên tiến sản năng trì tục thích phóng. Công tư trọng hồi năng nguyên quản tài chủ tuyến nghiệp vụ, nghiệp tích hoạch đắc khoái tốc tăng trường. Công tư cao đoan PQF sinh sản tuyến đầu sản hậu công tư quản tài niên sản năng đạt đáo 100 vạn đốn, tại hạ du nhu cầu lương hảo đích bối cảnh hạ, chi xanh công tư 2022 niên sản phẩm tiêu lượng giác khứ niên đồng kỳ thật hiện giác đại phúc độ đích tăng trường. ③ tân kiến tân năng xa dụng quản sản tuyến, đả tạo tân doanh lợi tăng trường điểm. Công tư nghĩ đầu tư kiến thiết niên sản 5 vạn đốn đích tân năng nguyên khí xa dụng tinh mật quản sản tuyến, dự kế hạng mục đạt sản hậu tân tăng niên doanh nghiệp thu nhập 5.25 ức nguyên, niên lợi nhuận tổng ngạch 6307 vạn nguyên, hạng mục thuế hậu IRR vi 11.65%, thuế hậu đầu tư hồi thu kỳ vi 9.33 niên ( hàm kiến thiết kỳ ). Hạng mục kiến thiết hữu lợi vu công tư bố cục tân năng nguyên khí xa sản nghiệp, đề thăng công tư đặc sắc sản phẩm thị chiêm suất. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi, thụ ích vu du khí hành nghiệp nhu cầu thượng thăng, tân tăng sản năng bất đoạn thích phóng, nguyên tài liêu giới cách hạ hành, công tư cương quản sản phẩm tiêu lượng dữ mao lợi suất hữu vọng đề thăng, 2023-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế y thứ vi 4.89/5.40/6.29 ức nguyên, đối ứng 3 nguyệt 27 nhật thu bàn giới đích PE vi 10x, 9x hòa 8x, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, sản năng bất cập dự kỳ.

Sự kiện khái thuật: 8 nguyệt 17 nhật, công tư phát bố 2022 niên bán niên báo: 2022 thượng bán niên, công tư thật hiện doanh thu 27.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 40.38%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.80 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 83.43%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.75 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 653.59%. 2022Q2, công tư thật hiện doanh thu 16.64 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 56.95%, hoàn bỉ tăng trường 53.57%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.41 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 65.29%, hoàn bỉ tăng trường 261.59%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.42 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 1288.37%, hoàn bỉ tăng trường 330.75%. Điểm bình: PQF đầu sản đề chấn công tư sản lượng, mao lợi suất minh hiển hồi thăng ① lượng: 2022H1 tiêu lượng đồng bỉ minh hiển tăng gia. Công tư PQF sản tuyến dĩ vu 2021 niên 6 nguyệt 18 nhật đầu sản thí vận hành, công tư quản tài niên sản năng tương đạt đáo 100 vạn đốn. 2022H1 vô phùng cương quản giới cách đồng bỉ tăng trường 4.13%, nhi công tư doanh thu đồng bỉ tăng trường 40.38%, thể hiện xuất công tư sản phẩm tiêu lượng đồng bỉ minh hiển tăng gia. ② giới: 2022H1 mao lợi suất đồng bỉ đề thăng. 2022H1 nguyên tài liêu giới cách đồng bỉ hạ hàng 3.69%, nhi vô phùng cương quản giới cách đồng bỉ tăng trường 4.13%, sử đắc công tư mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 4.45pct chí 11.89%, kỳ trung du sáo quản hòa oa lô quản mao lợi suất phân biệt vi 16.62%( đồng bỉ +7.77pct) hòa 16.45%( đồng bỉ +9.38pct). Q2 công tư mao lợi suất vi 12.57%, hoàn bỉ tăng gia 1.41pct, đồng bỉ tăng gia 1.72pct. ③ 2022Q2 công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận hoàn bỉ đồng bỉ quân hữu tăng trường. Hoàn bỉ lai khán, công tư doanh lợi tăng trường chủ yếu đắc ích vu nhị quý độ sản phẩm tiêu lượng, mao lợi suất đích tăng gia; đồng bỉ lai khán, do vu nguyên tài liêu giới cách hạ hàng, nhi vô phùng cương quản giới cách tương đối kiên đĩnh, công tư mao lợi suất hữu sở thượng thăng, điệp gia thạch du hành nghiệp nhu cầu hồi noãn, dĩ cập công tư tân hạng mục sản năng đạt sản, Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 0.56 ức nguyên. Vị lai hạch tâm khán điểm: Bả ác du khí thị tràng phục tô cơ ngộ, gia khoái sản năng thích phóng ① du khí thị tràng nhu cầu hồi noãn. Tùy trứ toàn cầu kinh tế cộng chấn phục tô, nguyên du nhu cầu cường kính hồi noãn, 2022 niên du giới trường kỳ cảnh khí độ nhưng tồn, hữu vọng chi xanh du khí quản tài nhu cầu. Công tư trọng điểm tố hảo quốc ngoại thị tràng khai phát hòa nhận chứng công tác, tích cực thác triển hải ngoại thị tràng, 2022H1 quản tài sản phẩm doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ tăng gia 40.38%, nhi mao lợi suất thủy bình canh cao đích hải ngoại nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ đại phúc tăng gia 137%. ② trọng tân tụ tiêu năng nguyên quản tài chủ nghiệp, công tư tiên tiến sản năng trì tục thích phóng. Công tư 21 niên chỉnh thể xuất thụ y liệu tư sản, trọng hồi năng nguyên quản tài chủ tuyến nghiệp vụ, nghiệp tích hoạch đắc khoái tốc tăng trường. Công tư cao đoan PQF sinh sản tuyến dĩ vu 2021 niên 6 nguyệt 18 nhật đầu sản thí vận hành, đạt sản hậu tương sử công tư quản tài niên sản năng tương đạt đáo 100 vạn đốn, tại hạ du nhu cầu lương hảo đích bối cảnh hạ, chi xanh công tư 22H1 du sáo quản, quản tuyến quản đẳng sản phẩm tiêu lượng giác khứ niên đồng kỳ thật hiện giác đại phúc độ đích tăng trường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn nhận vi, thụ ích vu du khí hành nghiệp nhu cầu thượng thăng, tân tăng sản năng bất đoạn thích phóng, nguyên tài liêu giới cách hạ hành, công tư cương quản sản phẩm tiêu lượng dữ mao lợi suất hữu vọng đề thăng, 2022-24 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kế y thứ vi 3.45/4.56/5.05 ức nguyên, đối ứng 8 nguyệt 19 nhật thu bàn giới đích PE vi 15x, 12x hòa 10x, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, sản năng bất cập dự kỳ, tân quan dịch tình trì tục ảnh hưởng.

20H1 nghiệp tích: Doanh nghiệp tổng thu nhập, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt giảm 29.5%, 32.8%, du sáo quản nghiệp vụ, hải ngoại thị tràng doanh lợi biểu hiện giác hảo. 20H1 công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 19.4 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 29.5%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.2 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 32.8%, mỗi cổ thu ích 0.23 nguyên / cổ, ROE ( than bạc ) vi 4.8%. ( 1 ) nghiệp vụ sách phân: Cương quản doanh thu, mao lợi chiêm bỉ quân cận 87%, toàn cầu hóa chiến lược xúc hải ngoại thị tràng mao lợi chiêm bỉ đại phúc đề cao. ( 2 ) doanh lợi năng lực: Chỉnh thể doanh lợi năng lực minh hiển hạ hàng, du sáo quản mao lợi suất tiểu thăng, quản lý phí dụng suất thượng thăng đạo trí kỳ gian phí dụng suất thượng hành. ( 3 ) kinh doanh chất lượng: Hoạch hiện năng lực, doanh vận năng lực minh hiển đề thăng, thường trái năng lực tương đối ổn định. ( 4 ) tại kiến công trình dữ trọng đại hạng mục: Trọng điểm thôi tiến cao đoan sản tuyến kiến thiết, lực tranh 2020 niên năng nguyên quản tài sản năng đạt bách vạn đốn. 2020 niên kế hoa: Kiến thiết đặc chủng chuyên dụng quản tài, cao đoan quản tuyến quản trí năng sinh sản tuyến đẳng hạng mục, lực tranh năng nguyên quản tài hình thành bách vạn đốn quy mô, kết cấu thăng cấp, y liệu phục vụ nghiệp vụ đề thăng doanh lợi năng lực. Công tư khán điểm: Mục tiền ngã quốc nguyên du đối ngoại y lại độ giác cao, tam đại du tăng trữ thượng sản “Thất niên hành động kế hoa” ( 2019-2025 niên ) trục bộ lạc thật, dịch tình hòa du giới ba động đoản kỳ nhân tố bất cải ngã quốc trung trường kỳ du khí đầu tư tăng trường xu thế, du sáo quản sản tiêu trung kỳ hữu vọng khôi phục ổn định tăng trường xu thế. Công tư thôi tiến hiệt nham khí hòa đặc chủng quản tài hạng mục, cao nghiên phát đầu nhập trợ sản phẩm kết cấu thăng cấp, doanh lợi năng lực hữu vọng tăng cường. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Công tư cương quản nghiệp vụ sản năng tương khoách trương chí bách vạn đốn, cao nghiên phát đầu nhập trợ sản phẩm kết cấu thăng cấp, y liệu phục vụ nghiệp vụ ổn trung hướng hảo, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng tăng cường. Dự kế công tư 2020-2022 niên EPS vi 0.48/0.61/0.73 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên 9 nguyệt 11 nhật thu bàn giới, 2020-2022 niên PE vi 10.49/8.23/6.98 bội. Ngã môn đối cương quản hòa y liệu phục vụ nghiệp vụ tiến hành phân bộ cổ trị, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn dự kế 2020 niên công tư nghiệp vụ tổng thể nội tại giới trị vi 78.74 ức nguyên, đối ứng công tư hợp lý giới trị 8.20 nguyên / cổ, đối ứng 2020 niên PE ước vi 17 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế đại phúc ba động; trọng điểm hạng mục kế hoa sản lượng hoàn thành độ đê vu dự kỳ; tân quan dịch tình, thạch du giới cách bạo điệt đối nhu cầu ảnh hưởng siêu dự kỳ.

Đầu tư yếu điểm năng nguyên quản tài bản khối doanh thu hạ hàng, đãn cao đoan cập chuyên dụng sinh sản tuyến hạng mục hữu tự thôi tiến. 2020 niên thượng bán niên, công tư năng nguyên quản tài bản khối thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.88 ức nguyên ( chiêm đương kỳ thu nhập bỉ lệ vi 87%, thị công tư thu nhập hòa lợi nhuận đích chủ yếu lai nguyên ), đồng bỉ hạ hàng 25.51%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 2.13 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 25.01%. Công tư khắc phục tân quan dịch tình ảnh hưởng, trục bộ phục công phục sản, an bài cao đoan hiệt nham khí trí năng sinh sản tuyến hạng mục công nghệ cải thiện hòa kỹ thuật tiến bộ, dĩ cập đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản tuyến hạng mục đích điều thí, dự kế niên để vận hành. Y liệu bản khối doanh thu hiển trứ hạ hàng, hạ bán niên tương trục tiệm cải thiện. 2020 niên thượng bán niên, công tư y liệu phục vụ bản khối cộng thật hiện doanh nghiệp thu nhập 2.54 ức nguyên ( chiêm thượng thị công tư tổng thu nhập đích 13% ), đồng bỉ hạ hàng 48.17%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 1180.54 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 76.63%. Thụ tân quan dịch tình ảnh hưởng, bộ phân bệnh nhân vô pháp đáo viện tựu chẩn, tập thể y liệu hạng mục vô pháp khai triển. Tùy trứ quốc nội dịch tình hoãn giải, dự kế cai bản khối hạ bán niên tương hội hiển trứ cải thiện. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị. Tổng hợp 2020 niên thượng bán niên biểu hiện hòa vị lai phán đoạn, ngã môn dự kế 2020-2022 niên công tư quy mẫu tịnh lợi dự trắc, phân biệt vi 4.94 ức nguyên, 6.16 ức nguyên hòa 6.86 ức nguyên ( 2020-2022 niên tiền trị dự trắc phân biệt vi 6.10 ức nguyên, 7.24 ức nguyên hòa 7.84 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -17.84%, 24.78% hòa 11.23%, đối ứng P/E phân biệt vi 10.09 bội, 8.08 bội hòa 7.27 bội, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thiết quáng thạch phế cương đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc thượng thăng, cổ phân chất áp phong hiểm tăng đại đẳng.

20H1 doanh lợi thụ dịch tình ảnh hưởng thừa áp, đồng bỉ hàng 33%20H1, công tư thật hiện doanh thu 19 ức nguyên ( yoy-30% ), quy mẫu tịnh lợi 2.2 ức nguyên ( yoy-33% ); 20Q2, thật hiện doanh thu 10 ức nguyên ( yoy-28%, qoq+14% ), quy mẫu tịnh lợi 1.3 ức nguyên ( yoy-34%, qoq+38% ). Thụ dịch tình ảnh hưởng, 20H1 cương quản, y liệu nghiệp vụ doanh thu, mao lợi suất quân đồng bỉ hạ hoạt; lánh ngoại, phục đại y liệu ( vị thượng thị ) tự 20 niên khởi bất tái nạp nhập hợp tịnh báo biểu phạm vi, đãn đối công tư doanh lợi ảnh hưởng hữu hạn. Dự kế công tư 20-21 niên EPS phân biệt vi 0.52/0.79 nguyên, tịnh dẫn nhập 22 niên EPS vi 0.82 nguyên. Hạ điều chí “Tăng trì” bình cấp. 20H1 doanh thu quy mô đồng bỉ hạ hoạt, cương quản nghiệp vụ mao lợi suất biểu hiện tương đối bình ổn 20H1, thụ dịch tình ảnh hưởng, công tư cương quản, y liệu nghiệp vụ doanh thu quân xuất hiện hạ hoạt ( yoy-26%, -48% ); cương quản phương diện, du sáo quản doanh thu đồng bỉ hạ hoạt giác đa ( yoy-34% ), chủ yếu nhân khai công bất túc hòa hải ngoại phát vận thụ đáo ảnh hưởng, nội tiêu, ngoại tiêu doanh thu đồng bỉ hàng 31%, 25%. Mao lợi suất phương diện, cương quản, y liệu nghiệp vụ vi 22.8%, 23.0% ( yoy-0.9, -12.2pct ), y liệu đồng bỉ hạ hàng giác đa chủ yếu thụ dịch tình ảnh hưởng; cương quản phương diện, du sáo quản, oa lô quản vi 29.8%, 16.7% ( yoy+0.8, -0.7pct ), biểu hiện bình ổn; phân nội, ngoại tiêu khán, mao lợi suất phân biệt vi 16.8%, 36.8% ( yoy-8.8, +10.4pct ), hải ngoại nghiệp vụ mao lợi suất nghịch thế thượng hành, biểu minh công tư hải ngoại nghiệp vụ doanh lợi nhận tính giác cường. 20H1 tài vụ phí dụng, kinh doanh tính hiện kim lưu biểu hiện giác hảo 20H1, tiêu thụ mao lợi suất 22.8% ( yoy-3.0pct ), thụ y liệu phục vụ ảnh hưởng giác đại. Phí dụng phương diện, tiêu thụ, quản lý, nghiên phát phí dụng đồng bỉ -32%, -11%, -25%, hoặc chủ yếu thụ nghiệp vụ quy mô hạ hoạt ảnh hưởng; tài vụ phí dụng -937 vạn nguyên ( yoy-583 vạn nguyên ), chủ yếu nhân hối suất ba động đái lai hối đoái thu ích tăng gia. Kỳ gian phí dụng suất 10.0% ( yoy+0.6pct ), tiêu thụ tịnh lợi suất 12.0% ( yoy-1.2pct ). 20H1, kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 2.9 ức nguyên ( yoy+1.4 ức nguyên ), biểu hiện giác hảo. Lánh ngoại cư công tư trung báo, kỳ hạ y liệu bản khối tử công tư phục đại y liệu ( công tư cập quan liên phương trì cổ 41.22% ), 19 niên dữ công tư nhân hồi cấu kỳ 9.78% soa ngạch cổ quyền phát sinh củ phân, phục đại y liệu tự 20 niên khởi bất tái nạp nhập hợp tịnh báo biểu phạm vi, đãn đối công tư ảnh hưởng hữu hạn, 19 niên đối công tư quy mẫu tịnh lợi cống hiến cận 0.7%. Du giới đê vị hoặc đối du khí khám tham hoàn tiết tư bổn chi xuất đái lai nhất định áp lực 20 niên tam dũng du tư bổn chi xuất kế hoa ngạch giác 19 niên thật tế trị đồng bỉ tăng 1.1%, chi xuất ý nguyện giác cao, đãn thụ dịch tình trùng kích, 20 niên dĩ lai du giới trì tục đê vị, hoặc đối tam dũng du đích du khí khám tham hoàn tiết tư bổn chi xuất đái lai nhất định áp lực, công tư hậu kỳ du sáo quản đính đan hoặc thụ đáo nhất định trùng kích. Oa lô quản phương diện, tồn tại giác vi ổn định đích canh tân nhu cầu, hậu kỳ hoặc hữu siêu dự kỳ đích tân tăng nhu cầu; y liệu phương diện, mục tiền dịch tình ảnh hưởng cơ bổn tiêu trừ, nghiệp vụ dĩ cơ bổn bộ nhập chính quỹ, 20H2 doanh lợi cống hiến hoặc khả khôi phục. Đoản kỳ doanh lợi thừa áp, trường kỳ phát triển nhưng hướng hảo, hạ điều chí “Tăng trì” bình cấp cư công tư trung báo, công tư dự kế đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản tuyến ( sản năng 30 vạn đốn ) tương vu 20 niên để đầu sản thí vận hành. Khảo lự đáo dịch tình đối 20H1 du sáo quản hòa y liệu nghiệp vụ doanh lợi trùng kích giác đại, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 20-21 niên EPS phân biệt vi 0.52/0.79 nguyên ( tiền trị vi 0.73/0.91 nguyên ), tịnh dẫn nhập 22 niên EPS vi 0.82 nguyên. Khả bỉ công tư PE ( 2020E ) quân trị vi 10.7 bội, khảo lự công tư sản năng khoách trương không gian, cấp dư công tư 11 bội PE ( 2020E ) cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 5.70 nguyên ( tiền trị vi 6.53-7.26 nguyên ), hạ điều chí “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân kiến hạng mục đầu sản tiến độ bất cập dự kỳ; dịch tình ảnh hưởng siêu dự kỳ.

Báo cáo đạo độc công tư công cáo,2019 niên công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 52.85 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 1.69%; quy chúc thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 6.01 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 25.17%. 2020 niên Q1 công tư thật hiện doanh thu 9.07 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 30.98%; quy chúc thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 9427 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 31.06%. Đầu tư yếu điểm công tư năng nguyên quản tài bản khối doanh lợi năng lực bất đoạn đề thăng, dự kế 2021 niên sản năng tăng gia 30%2019 niên công tư năng nguyên quản tài bản khối thật hiện doanh nghiệp thu nhập 42.62 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 5.50%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 4.97 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 27.48%. Trung tiểu khẩu kính du quản hòa oa lô quản thị tràng trì tục lĩnh tiên đích phẩm bài ưu thế hòa sản phẩm cạnh tranh ưu thế đột hiển. Cao đoan hiệt nham khí trí năng, đặc chủng chuyên dụng quản tài hòa cao đoan quản tuyến quản đẳng sinh sản tuyến hạng mục dĩ lục tục hoặc tức tương kiến thành đầu sản vận hành, cao phụ gia trị thâm gia công năng lực tiến nhất bộ đề thăng. 2020 niên để, công tư sản năng hữu vọng đề thăng chí 100 vạn đốn ( tăng 30%). 2019 niên công tư y liệu bản khối kế tục trình giác khoái tăng trường 2019 niên công tư y liệu phục vụ bản khối cộng thật hiện doanh thu 10.23 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.13%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 1.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.21%. Thập phương nhị viện tinh thần bệnh viện tân đại lâu thuân công tịnh đầu nhập sử dụng, thu trị bệnh nhân sổ lượng dã đại phúc đề thăng, kế tục củng cố đương địa tinh thần chuyên khoa loại đích long đầu địa vị; dương hà y viện thông quá thác triển dữ ngoại bộ y viện cơ cấu đích hợp tác, tổ chức tứ chu niên viện khánh ký đại hình nghĩa chẩn hoạt động đẳng thố thi tăng cường y viện ảnh hưởng lực; đông đại y viện gia khoái thôi tiến tam cấp y viện sang kiến, quảng châu phục đại y viện hoàn thành cao tân kỹ thuật xí nghiệp phục bình, tương tại 2020-2021 niên độ kế tục hưởng thụ sở đắc thuế ưu huệ chính sách. 2020Q1 dịch tình hòa du giới đích bất lợi ảnh hưởng tại giảm nhược, công tư nghiệp vụ chính trục bộ khôi phục thụ tân quan dịch tình hòa nguyên du giới cách hạ hoạt ảnh hưởng, công tư năng nguyên quản tài thị tràng dã thụ đáo nhất định trình độ trùng kích, công tư kinh doanh nghiệp tích hữu sở hạ hàng. 2020 niên Q1 thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 9.07 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 30.98%; quy chúc thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 9427 vạn nguyên, đồng bỉ hạ hàng 31.06%. Đãn công tư đối thường bảo năng nguyên quản tài phẩm bài, kỹ thuật, chất lượng lĩnh tiên sung mãn tín tâm, dự kế năng cú căn cư thị tràng đích nhu cầu linh hoạt tiến hành sản phẩm kết cấu đích điều tiết, đồng thời tùy trứ dịch tình hoãn hòa dĩ cập du giới hồi thăng, công tư chính trục bộ khôi phục quá lai. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị khảo lự công tư du quản hòa y liệu phục vụ song luân khu động đích phát triển lộ kính, dĩ cập dịch tình hòa du giới hạ hoạt đối công tư đích ảnh hưởng, tổng hợp 2020 niên Q1 biểu hiện hòa vị lai cổ kế, ngã môn điều đê 2020-2022 niên công tư quy mẫu tịnh lợi dự trắc, phân biệt vi 6.10 ức nguyên, 7.24 ức nguyên hòa 7.84 ức nguyên (2020-2021 tiền trị dự trắc phân biệt vi 7.46 ức nguyên hòa 8.90 ức nguyên ), đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 1.50%, 18.63% hòa 8.37%, đối ứng PE phân biệt vi 7.93 bội, 6.68 bội hòa 6.17 bội. Duy trì mãi nhập bình cấp, cấp dư thôi tiến. Phong hiểm đề kỳ: Thiết quáng thạch phế cương đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc thượng thăng, cổ phân chất áp phong hiểm tăng đại đẳng.

Du sáo quản trọng điểm chế tạo thương, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp công tư thị quốc nội du sáo quản trọng điểm chế tạo thương, hiện hữu vô phùng quản sản năng 75 vạn đốn, kỳ trung du sáo quản 50 vạn đốn. Ngã môn nhận vi công tư khán điểm hữu dĩ hạ tứ cá phương diện: Nhất thị vị lai sản năng hòa sản phẩm ứng dụng lĩnh vực quân hữu khoách trương không gian, nhị thị công tư kinh doanh giác linh hoạt, đại lực phát triển phi API sản phẩm, tam thị đoản kỳ nội tam dũng du tư bổn khai chi ý nguyện nhưng nhiên giác cường, tứ thị trường kỳ khán phi thường quy du khí khai thải quy mô tương tăng trường, công tư quân hữu vọng thu ích. Tổng hợp phán đoạn ngã môn dự kế công tư nghiệp tích hữu vọng trì tục hướng hảo, dự kế 19-21 niên EPS phân biệt vi 0.68, 0.73, 0.91 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Vị lai sản phẩm sản năng, ứng dụng lĩnh vực quân hữu khoách trương không gian cư công tư công cáo, công tư hiện hữu vô phùng quản sản năng 75 vạn đốn, kỳ trung du sáo quản 50 vạn đốn, oa lô quản 20 vạn đốn. Mục tiền công tư hữu 3 hạng trọng đại tân kiến hạng mục, kỳ trung đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản tuyến tương tân tăng 30 vạn đốn sản năng, thả khả căn cư thị tràng nhu cầu linh hoạt điều chỉnh đối ứng sản phẩm chủng loại; hiệt nham khí, quản tuyến quản trí năng sinh sản tuyến hạng mục quân bất thiệp cập sản năng tân tăng, chủ yếu thị tiến hành hậu đạo gia công đề cao sản phẩm phụ gia trị, thác triển liễu sản phẩm ứng dụng lĩnh vực, đặc biệt thị hiệt nham khí dụng quản tăng gia liễu phi thường quy du khí tàng khai thải tràng cảnh. Kinh doanh giác linh hoạt, đại lực phát triển phi API sản phẩm du sáo quản hành nghiệp hữu kỹ thuật bích lũy, tư chất bích lũy, cừ đạo bích lũy. Công tư nguyên tự bảo cương thể hệ, hữu giác hảo đích kỹ thuật tích luy, nghiên phát đầu nhập trì tục thả ổn định. Tại tư chất thượng, công tư dĩ hoạch API toàn hệ liệt nhận chứng, dĩ cập chư đa quốc gia đích phi API, đặc thù sản phẩm đích kỹ thuật, thể hệ nhận chứng. Tại cừ đạo thượng, công tư dữ tam dũng du hữu lương hảo, ổn định đích hợp tác quan hệ. Dữ đồng nghiệp bỉ giác, công tư sản năng quy mô thiên tiểu, đãn canh chuyên chú du sáo quản, thả tư sản chất lượng giác hảo, kinh doanh quyết sách linh hoạt, kích lệ cơ chế canh giai. 2020 niên tam dũng du tư bổn chi xuất ý nguyện nhưng giác cường cư tam dũng du niên báo,18-19 niên khám tham, khai phát hoàn tiết tư bổn chi xuất hoàn thành độ quân siêu 100%,20 niên tư bổn chi xuất kế hoa giác 19 niên thật tế trị nhưng tiểu phúc tăng 1.1%. Trung thạch du tại 19 niên báo trung xưng khảo lự đáo dịch tình, du giới biến hóa đẳng nhân tố, tương đối tư bổn chi xuất tiến hành động thái ưu hóa điều chỉnh. Nhân thử,2020 niên tam dũng du tư bổn chi xuất ý nguyện nhưng giác cường, đãn đồng thời đề kỳ động thái điều chỉnh đích bất xác định tính. Trường khán công tư thụ ích vu phi thường quy khai thải tăng trường trung quốc phi thường quy du khí tư nguyên trữ lượng cao, khả đối giải quyết mục tiền trung quốc mục tiền giác cao đích du khí đối ngoại y tồn độ khởi đáo quan kiện tác dụng. Phi thường quy du khí tư nguyên sở tại đích địa chất hoàn cảnh đa giác vi phục tạp, khai thải nan độ đại, nhân thử đối vu phi API du sáo quản nhu cầu chiêm bỉ canh cao. Công tư tại phi API quản phương diện cụ bị ưu thế, thả mục tiền tân kiến hạng mục chi nhất tức miểu chuẩn hiệt nham khí dụng quản thị tràng, vị lai hữu vọng thụ ích. Công tư nghiệp tích hướng hảo, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp công tư kinh doanh giác linh hoạt, sản năng hòa ứng dụng lĩnh vực quân hữu khoách trương không gian, đặc biệt thị tại phi thường quy du khí lĩnh vực; lánh ngoại 2020 niên tam dũng du tư bổn chi xuất ý nguyện nhưng giác cường, thả trường khán phi thường quy du khí khai thải tương tăng gia, công tư hữu vọng thụ ích. Ngã môn dự kế công tư 19-21 niên EPS phân biệt vi 0.68, 0.73, 0.91 nguyên, khả bỉ công tư PE(2020E) vi 11.16 bội, khảo lự công tư tân kiến hạng mục đầu, đạt sản tiến độ tồn tại trệ hậu phong hiểm, cấp dư công tư 9-10 bội PE(2020E) cổ trị, thủ 2020 niên dự trắc EPS vi 0.73 nguyên, đối ứng mục tiêu giới 6.53-7.26 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Du khí đầu tư bất cập dự kỳ; hạng mục kiến thiết bất cập dự kỳ; y liệu nghiệp vụ doanh lợi hạ hoạt.

2019 niên Q4 du khí quản tài tương quan phẩm chủng lợi nhuận tiểu phúc khoách trương 2019 niên Q1-4 vô phùng cương quản / hạn quản dữ nguyên liêu giới soa duy trì giác cao thủy bình tịnh kế tục trình hiện khoách triển thái thế. Hạn tiếp cương quản 3*3.75 toàn quốc quân giới,2019 niên 4 quý độ quân giới duy trì tại 4164 nguyên / đốn tả hữu, đãn đái cương giới cách hạ hàng minh hiển, sử đắc giới soa khoách đại chí 392 nguyên / đốn tả hữu. Vô phùng quản 219*6 đích toàn quốc quân giới giới cách trì ổn tại 4607 nguyên / đốn, dữ nguyên tài liêu giới soa khoách đại chí 1227 nguyên / đốn. Dự kế 2020 niên 1 quý độ phẩm chủng gian giới cách tiễn đao soa kế tục trình hiện lạp đại xu thế. Cổ quyền kích lệ phương án thật thi trợ lực công tư trường viễn phát triển 1 nguyệt 10 nhật, công tư dĩ tập trung cạnh giới phương thức thủ thứ hồi cấu công tư cổ phân 75000 cổ, chiêm công tư mục tiền tổng cổ bổn đích bỉ lệ vi 0.0078%, thành giao giới vi 6.02 nguyên / cổ ( dữ hiện giới 6.10 nguyên cơ bổn trì bình ), chi phó tổng kim ngạch vi 4.5 ức nguyên ( hàm giao dịch phí dụng ). Bổn thứ hồi cấu đích công tư bộ phân cổ phân tương dụng tác viên công trì cổ kế hoa hoặc cổ quyền kích lệ kế hoa, khả dĩ tiến nhất bộ hoàn thiện công tư đích trường hiệu kích lệ cơ chế, sung phân điều động công tư hạch tâm cập cốt càn nhân viên đích tích cực tính, hữu hiệu địa tương cổ đông lợi ích, công tư lợi ích hòa hạch tâm đoàn đội cá nhân lợi ích kết hợp tại nhất khởi. Ngã môn nhận vi, tương hữu lợi vu xúc tiến công tư trường viễn phát triển. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị duy trì đối công tư doanh lợi dự trắc dữ mãi nhập bình cấp bất biến, dự kế công tư 2019-2021 niên thật hiện EPS phân biệt vi 0.63/0.78/0.93 nguyên;P/E phân biệt vi 9.73 bội /7.85 bội /6.58 bội, kế tục thôi tiến. Phong hiểm đề kỳ: Thiết quáng thạch phế cương đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc thượng thăng, cổ phân chất áp phong hiểm tăng đại đẳng.

Nghiệp tích lược hữu hạ hoạt, nhu cầu hữu sở ba động. Tam quý độ đan quý công tư doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ hạ hàng liễu 8.5%, hoàn bỉ hạ hàng liễu 4%, chủ yếu thụ thượng du nhu cầu tăng tốc phóng hoãn ảnh hưởng. Tại quốc nội hàng đê năng nguyên y tồn độ đích yếu cầu giác cao đích bối cảnh hạ, kim niên quốc nội thiên nhiên nguyên du sản lượng kết thúc liễu đa niên đích phụ tăng trường, tam quý độ nhu cầu tuy nhiên xuất hiện liễu nhất định ba động, đãn nhưng nhiên ưu vu tiền kỳ, doanh thu biểu hiện ưu vu thị tràng dự kỳ. Công tư tam quý độ đan quý thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.78 ức nguyên, hoàn bỉ nhị quý độ hạ hàng liễu 10%. Chủ yếu do vu doanh nghiệp thu nhập lược hữu hạ hoạt, đãn thành bổn dữ nhị quý độ trì bình. Tân sản tuyến kiến thiết vi hậu kỳ doanh lợi đề cung bảo chướng. 2018 niên công tư khải động tân kiến cao đoan hiệt nham khí khai thải dụng quản trí năng sinh sản tuyến hạng mục hòa đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản tuyến hạng mục lưỡng đại sản tuyến. Hiệt nham khí hạng mục dự cổ bổn niên hậu bán niên khả dĩ đầu sản, hạng mục đạt sản hậu niên dự kế doanh nghiệp thu nhập ước 16 ức nguyên, niên lợi nhuận tổng ngạch 1.1 ức nguyên. Đặc chủng chuyên dụng quản tài sinh sản tuyến hạng mục lưỡng đại sản tuyến án 18 cá nguyệt đích kiến thiết chu kỳ dự cổ 2020 niên dã năng kiến thiết hoàn tất, hậu đoan sản tuyến lục tục kiến thiết đầu sản liêu tương tăng hậu công tư lợi nhuận. Doanh lợi dự trắc, cổ trị cập đầu tư bình cấp: Công tư thượng du thạch du khai thải đích quý tiết tính giác cường, nhân thử công tư nghiệp tích đích quý tiết tính quy luật minh hiển, nhất bàn Q3>Q2>Q4>Q1, tứ quý độ tương giác vu hoàng kim khai thải kỳ đích nhị tam quý độ hội hữu nhất định đích quý tiết tính hạ hoạt, dự cổ tứ quý độ đan quý quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, toàn niên nghiệp tích 6.77 ức nguyên,2020-2021 niên như quả tân sản tuyến đầu phóng thuận lợi phù hợp dự kỳ, tắc nghiệp tích dự kế khả đạt đáo 7.8 ức nguyên hòa 8.97 ức nguyên. Ngã môn dự cổ 2019-2021 niên đích doanh nghiệp thu nhập vi 60.04/65.74/71.62 ức nguyên ( nguyên dự trắc 60.34 ức /66.06/71.96 ức nguyên ), quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 6.77/7.8/8.97 ức nguyên ( nguyên dự trắc 6.98/8.02/9.2 ức nguyên ), đối ứng đích EPS vi 0.71/0.81/0.93 nguyên ( nguyên dự trắc 0.73/0.84/0.96 nguyên ), đối ứng đích PE vi 8.4/7.3/6.3 bội ( nguyên dự trắc 8.2/7.1/6.2 bội ). Du khí cao cảnh khí độ tiền đề hạ công tư nghiệp tích khả kỳ, vị lai sản năng thích phóng hữu vọng tiến nhất bộ đề thăng công tư nghiệp tích, đối ứng đích PE xử vu giác đê vị trí, kết hợp hành nghiệp tình huống hòa công tư lịch sử cổ trị, ngã môn nhận vi công tư hợp lý PE vi 15 bội tả hữu, duy trì mục tiêu giới 9.8 nguyên, duy trì “Cường thôi” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thượng du tư bổn khai chi bất cập dự kỳ, tân sản tuyến đầu phóng bất cập dự kỳ.

Thường bảo cổ phân phát bố 2019 niên tam quý báo,1-9 nguyệt quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 39%. Công tư 2019 niên 1-9 nguyệt thật hiện doanh nghiệp thu nhập 41.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.5%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.12 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 39.2%. Công tư 2019 niên 1-9 nguyệt mao lợi suất 25.68%, đồng bỉ tăng trường 4.2pct, thị lợi nhuận tăng trường đích trọng yếu nguyên nhân, công tư các hạng nghiệp vụ đích doanh lợi năng lực hữu sở đề thăng. Các hạng kinh doanh chỉ tiêu biểu hiện lương hảo, tư sản chất lượng tiến nhất bộ cải thiện. Công tư 2019 niên 1-9 nguyệt kinh doanh tịnh hiện kim lưu 2.88 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 1.4%;ROE vi 12.27%, đồng bỉ tăng trường 2.6pct;ROIC vi 11.48%, đồng bỉ tăng trường 2.5pct. Công tư 2019 niên 9 nguyệt 30 nhật tư sản phụ trái suất vi 30.12%, đồng bỉ hạ hàng 5.1pct, tư sản chất lượng tiến nhất bộ cải thiện. 2019Q3 đan quý độ tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 10%. 2019Q3 đan quý độ, công tư thật hiện đan quý doanh nghiệp thu nhập 13.83 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.4%; thật hiện đan quý độ quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.78 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10%. Công tư tại doanh thu hạ hàng đích bối cảnh hạ thật hiện tịnh lợi nhuận tăng trường, nhất phương diện đắc ích vu mao lợi suất đề thăng:2019Q3 mao lợi suất vi 25.43%, đồng bỉ tăng trường 1.6pct; lánh nhất phương diện đắc ích vu hàng bổn tăng hiệu,2019Q3 công tư kỳ gian phí dụng đồng bỉ hạ hàng 0.1 ức nguyên. Cương quản dữ y liệu song chủ nghiệp vận doanh mô thức, quân xử vu doanh lợi thượng thăng chu kỳ. Công tư thị cương quản + y liệu song chủ nghiệp vận doanh mô thức, cương quản sản phẩm bao quát du sáo quản, oa lô quản đẳng, kỳ trung du sáo quản sản phẩm thụ ích vu cận niên ngã quốc du khí sản nghiệp đầu tư gia tốc tăng trường,2019 niên dĩ lai doanh lợi hiển trứ hồi noãn. Công tư y liệu sản nghiệp chủ yếu bao quát tứ gia dân doanh y viện, cận niên thụ ích vu ngã quốc dân doanh y liệu hành nghiệp khoái tốc phát triển, doanh lợi bảo trì giác khoái tăng trường, vị lai nhưng hữu quảng khoát phát triển không gian. Doanh lợi ổn kiện tăng trường, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Ngã môn duy trì công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2019-2021 niên EPS vi 0.74 nguyên, 0.81 nguyên, 0.87 nguyên, công tư PE(2019E) vi 8 bội, cụ bị nhất định đê cổ trị ưu thế. Công tư 2019Q3 nghiệp tích kế tục bảo trì đồng bỉ tăng trường, song chủ nghiệp doanh lợi ổn kiện, để ngự hành nghiệp phong hiểm năng lực canh cường. Ngã môn duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cương quản hành nghiệp giới cách doanh lợi hạ hành phong hiểm; công tư y liệu sản nghiệp kinh doanh bất thiện phong hiểm; hối đoái tổn thất phong hiểm đẳng.

2019 niên Q3 hạn tiếp cương quản 3*3.75 toàn quốc quân giới vi 4209 nguyên / đốn, vô phùng quản 219*6 đích toàn quốc quân giới 4695 nguyên / đốn, dữ Q2 đại thể trì bình. Đầu tư yếu điểm du khí quản tài tương quan phẩm chủng giới cách trung cao vị vận hành thụ “Tam dũng du” tư bổn tính khai chi hồi thăng hòa du khí quản tài cung cấp ổn định đẳng nhân tố ảnh hưởng hạ, du khí quản tài cảnh khí độ đề thăng. Dĩ hạn tiếp cương quản hòa vô phùng cương quản giới cách vi lệ, 2019 niên tiền tam quý độ, hạn tiếp cương quản 3*3.75 toàn quốc quân giới duy trì cao vị vận hành, tối cao 4261 nguyên / đốn, tối đê 4169 nguyên / đốn; vô phùng quản 219*6 đích toàn quốc quân giới, tối cao 4808 nguyên / đốn, tối đê 4652 nguyên / đốn; lưỡng giả đô xử vu cận 10 niên đích cao vị thủy bình, dữ 2017-2018 giới cách đại trí tương đương. Nguyên tài liêu phương diện, cương bôi hòa đái cương giới cách tuy xử vu giác cao thủy bình, đãn tẩu thế tương đối giác nhược. 2019 niên Q3 du khí quản tài tương quan phẩm chủng lợi nhuận trì ổn 2019 niên Q1-3 vô phùng cương quản dữ nguyên tài liêu giới soa trì ổn, hạn quản giới soa tiểu phúc hạ hàng đãn nhưng duy trì giác cao thủy bình. Hạn tiếp cương quản 3*3.75 toàn quốc quân giới, 2019 niên tiền 3 quý độ quân giới duy trì tại 4200 nguyên / đốn tả hữu, đãn đái cương giới cách tiểu phúc thượng thăng, sử đắc giới soa tiểu phúc thu trách chí 300 nguyên / đốn. Dữ khứ niên đồng kỳ tương bỉ, hạn quản hàng phúc bỉ đái cương hàng phúc canh tiểu, soa cự lạp đại chí 4.7 cá bách phân điểm. Vô phùng quản 219*6 đích toàn quốc quân giới biểu hiện canh hảo, giới cách trì ổn tại 4700 nguyên / đốn, dữ nguyên tài liêu giới soa duy trì tại 1200 nguyên / đốn. Dự kế 2019 niên 4 quý độ phẩm chủng gian giới cách tiễn đao soa đích lạp đại xu thế trì ổn. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị duy trì đối công tư doanh lợi dự trắc dữ mãi nhập bình cấp bất biến, dự kế công tư 2019-2021 niên thật hiện EPS phân biệt vi 0.63/0.78/0.93 nguyên; P/E phân biệt vi 10.02 bội /8.08 bội /6.77 bội, kế tục thôi tiến. Phong hiểm đề kỳ: Thiết quáng thạch phế cương đẳng nguyên liêu giới cách đại phúc thượng thăng, cổ phân chất áp phong hiểm tăng đại đẳng.

Công tư phát bố 2019 niên trung báo,2019H1 tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 62%. Công tư 2019H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 27.57 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10.6%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.34 ức nguyên, sang lịch sử tối giai bán niên độ doanh lợi thủy bình, đồng bỉ tăng trường 62%. Công tư 2019H1 mao lợi suất vi 25.81%, đồng bỉ tăng trường 5.78 cá bách phân điểm. Công tư kỳ mạt tư sản phụ trái suất vi 30%,2019H1 tài vụ phí dụng vi -0.04 ức nguyên, tư sản phụ trái kết cấu giác vi ưu lương. 2019Q2 đan quý độ doanh lợi thủy bình sang lịch sử tối giai. Công tư 2019Q2 đan quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 14.42 ức nguyên, hoàn bỉ tăng trường 9.7%, đồng bỉ tăng trường 4.3%; đan quý độ thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.97 ức nguyên, sang đan quý độ lịch sử tối giai doanh lợi thủy bình, hoàn bỉ tăng trường 44.3%, đồng bỉ tăng trường 24%. Công tư 2019Q2 kinh doanh tịnh hiện kim lưu 2.97 ức nguyên, đan quý ROE vi 4.11%. Hiển trứ thụ ích vu du khí quản đạo hành nghiệp cảnh khí chu kỳ, du sáo quản doanh lợi tiến bộ tấn tốc. Công tư thị cương quản + y liệu song chủ nghiệp mô thức, cương quản sản phẩm bao quát du sáo quản, oa lô quản đẳng, kỳ trung du sáo quản sản phẩm doanh lợi tiến bộ tấn tốc,2019H1 du sáo quản cống hiến mao lợi chiêm bỉ cao đạt 58.8%, tương bỉ 2018 niên toàn niên tăng trường 6pct; du sáo quản mao lợi suất 29%, tương bỉ 2018 niên toàn niên tăng trường 5pct. Ngã môn dự kỳ du khí quản đạo hành nghiệp cảnh khí độ kế tục hướng hảo, chi xanh công tư du sáo quản tiêu lượng hòa doanh lợi tăng trường. Y liệu sản nghiệp khoái tốc thành trường, kỳ hạ y viện tịnh lợi đồng bỉ tăng trường 41%. Công tư cấu mãi liễu túc thiên dương hà nhân dân y viện, quảng châu phục đại y liệu, đan huyện đông đại y viện, thập phương đệ nhị y viện đẳng tứ gia dân doanh y viện, tác vi đệ nhị chủ nghiệp, cận niên lai doanh lợi khoái tốc thành trường, mao lợi suất duy trì tại 35% dĩ thượng. 2019H1 tứ gia y viện hợp kế tịnh lợi nhuận 7225 vạn nguyên, đồng bỉ hiển trứ tăng trường 41%, ngã quốc dân doanh y viện hành nghiệp phát triển tiền cảnh quảng khoát, ngã môn dự kế vị lai tương kế tục chi xanh công tư chỉnh thể doanh lợi khoái tốc tăng trường. Song chủ nghiệp doanh lợi ổn kiện tăng trường, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Công tư du sáo quản dữ y liệu sản nghiệp nhưng cụ thành trường không gian, dự trắc công tư 2019-2021 niên EPS vi 0.74 nguyên, 0.81 nguyên, 0.87 nguyên. Tham chiếu khả bỉ công tư cổ trị, cấp dư công tư cương quản nghiệp vụ 2019 niên 9.4 bội PE cổ trị, y liệu nghiệp vụ 15.0 bội PE cổ trị, mục tiêu giới 7.65 nguyên. Công tư song chủ nghiệp tương phụ tương thành, thả cổ trị thủy bình tương đối thiên đê, ngã môn thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cương quản hành nghiệp giới cách doanh lợi hạ hành phong hiểm; công tư y liệu sản nghiệp kinh doanh bất thiện phong hiểm; hối đoái tổn thất phong hiểm đẳng.