Trung quốc đông hàng vu 2024 niên 4 nguyệt 29 nhật phát bố nhất quý báo:? 2024 niên Q1, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 331.89 ức nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 thượng thăng 49%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -8.03 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -9.71 ức nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 đại phúc giảm khuy. Kinh doanh phương diện, 2024 niên Q1 cơ đội quy mô 786 giá, cung nhu trì tục khôi phục. Tiệt chí 2024 niên 3 nguyệt, công tư cơ đội quy mô 786 giá ( bất hàm công vụ cơ ), giác 2023 niên để tịnh tăng 4 giá. 2024 niên Q1, công tư ASK, RPK đồng bỉ phân biệt thượng thăng 52%, 74%, khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 111%, 109%. Công tư khách tọa suất 80.67%, đồng bỉ 2023 niên Q1 thượng thăng 10.05 pct, giác 2019 niên đồng kỳ hạ hàng 1.91pct. Thu nhập phương diện, 2024 niên Q1 đồng bỉ đại phúc đề thăng. 2024 niên Q1, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 331.89 ức nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 thượng thăng 49%, hoàn bỉ 2023 niên Q4 thượng thăng 18%. Thành bổn phương diện, do vu công tư vận lực khôi phục, đan vị ASK doanh nghiệp thành bổn đồng bỉ hạ hàng. 2024 niên Q1, công tư doanh nghiệp thành bổn 316.82 ức nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 thượng trướng 31%, hoàn bỉ 2023 niên Q4 thượng trướng 1%. Trắc toán công tư đan vị ASK doanh nghiệp thành bổn 0.4329 nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 hạ hàng 14%, giác 2019 niên Q1 thượng thăng 10%. Phí dụng phương diện, công tư phí dụng hợp kế đồng bỉ thượng thăng. 2024 niên Q1, công tư tiêu thụ, quản lý, nghiên phát, tài vụ phí dụng hợp kế 37.12 ức nguyên, đồng bỉ 2023 niên Q1 thượng trướng 25%, hoàn bỉ 2023 niên Q4 thượng trướng 15%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Khảo lự đáo công tư nhất quý độ nhưng vị nữu khuy vi doanh, ngã môn hạ điều thử tiền đối công tư 2024-2026 niên đích quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 41/87/97 ức nguyên ( tiền trị vi 67/127/136 ức nguyên ), đối ứng PE/ phân biệt vi 20.9X/9.9X/8.8X. Đãn do vu toàn hành nghiệp quốc tế hàng tuyến trì tục khôi phục, quốc nội cung nhu cách cục trì tục cải thiện, ngã môn dự kế công tư phi cơ lợi dụng suất hữu vọng trì tục đề thăng, cố định thành bổn hữu vọng trì tục than bạc, tòng nhi đái động công tư nghiệp tích tăng trường, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ sự kiện: Hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm, du giới thượng trướng phong hiểm, hối suất ba động phong hiểm

1Q24 khuy tổn minh hiển thu trách, kỳ đãi vượng quý thôi hóa doanh lợi biểu hiện; duy trì “Mãi nhập” trung quốc đông hàng 1Q24 doanh thu 331.89 ức, đồng tăng 49.1%, quy mẫu tịnh khuy tổn 8.03 ức, nhược vu ngã môn thử tiền dự kỳ đích quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.8 ức, 1Q23 vi quy mẫu tịnh khuy tổn 38.03 ức. 1Q24 công tư vận doanh tại xuân vận vượng quý đích thôi động hạ tiến nhất bộ khôi phục, bất quá 3 nguyệt hoàn bỉ minh hiển hồi lạc, tha luy 1Q24 doanh lợi. Khảo lự dân hàng cung nhu kết cấu khôi phục nhưng nhu thời gian, ngã môn điều chỉnh 2024-26 tịnh lợi nhuận chí 36.84/68.39/85.26 ức nguyên ( tiền trị: 64.43/88.96/110.36 ức nguyên ), công tư lịch sử 10 niên PB quân trị A/H cổ 2.1x/1.1x, do vu công tư hữu vọng ROE thật hiện đột phá, cấp dư dật giới chí A/H cổ 2.5x/1.3x 2024E PB, tịnh dự kế 24 niên BPS vi 1.99 nguyên, A/H cổ mục tiêu giới nhân dân tệ 4.95 nguyên /2.85 cảng tệ, duy trì “Mãi nhập”. Thu ích thủy bình thụ cao cơ sổ hiệu ứng đồng bỉ thừa áp, vượng quý hữu vọng tái thứ thụ đáo thôi hóa 1Q24 công tư vận lực kế tục khôi phục, tịnh tại xuân vận đích thôi động hạ nhu cầu kế tục ba thăng, chỉnh thể ASK/RPK phân biệt đồng tăng 52.2%/73.9%, khôi phục chí 1Q19 đích 111%/109% ( 4Q23 vi 97%/92% ), khách tọa suất 80.7%, đồng tăng 10.1pct. Đồng thời 1Q24 tại cao cơ sổ hạ, ngã môn trắc toán đan vị khách công lí thu ích đồng bỉ hạ hàng ước 14%, bất quá tương bỉ 1Q19 nhưng đề thăng ước 2%. Tối chung A cổ khẩu kính 1Q24 doanh thu vi 331.89 ức, đồng tăng 49.1%, khôi phục chí 1Q19 đích 110%. Ngã môn nhận vi ngã quốc dân hàng nhu cầu tại vượng quý nhưng giác vi vượng thịnh, hữu vọng tá trợ “Ngũ nhất” tiểu trường giả hòa thử vận vượng quý tái thứ nghênh lai cao phong, thôi động công tư kinh doanh trì tục cải thiện. Thành bổn đoan khống chế hiệu quả lương hảo, 1Q24 khuy tổn súc trách minh hiển, nữu khuy tại tức 1Q24 hàng không môi du xuất hán giới quân giới đồng bỉ hạ hàng 4%, tịnh thả đắc ích vu lợi dụng suất đề thăng hòa thành bổn khống chế thố thi, đan vị tọa công lí thành bổn đồng bỉ hạ hàng 13.9%, công tư 1Q24 doanh nghiệp thành bổn lục đắc 316.82 ức, đồng tăng 31.0%, lục đắc mao lợi nhuận 15.07 ức, đồng bỉ cải thiện 34.29 ức. Lánh ngoại kỳ tha thu ích đồng tăng 4.28 ức chí 13.73 ức, tối chung công tư quy mẫu tịnh khuy tổn đồng bỉ súc trách 30.00 ức chí 8.03 ức. Bất quá dữ 1Q19 tương bỉ, mao lợi nhuận hạ hàng 27.27 ức, thả tài vụ phí dụng hoặc do vu tư sản phụ trái suất đề thăng hòa hối suất ba động, tăng gia 12.03 ức ( 1Q19 mỹ nguyên đoái nhân dân tệ thượng thăng 1.9%, 1Q24 vi thượng thăng 0.2% ), tối chung dữ 1Q19 đích tịnh lợi nhuận 20.06 ức nhưng hữu nhất định soa cự. Điều chỉnh A cổ mục tiêu giới chí nhân dân tệ 4.95 nguyên, H cổ chí 2.85 cảng tệ, duy trì “Mãi nhập” khảo lự dân hàng cung nhu kết cấu cải thiện thượng vị tại đạm quý sung phân thể hiện, ngã môn điều chỉnh 2024-2026 niên tịnh lợi nhuận chí 36.84/68.39/85.26 ức nguyên ( tiền trị: 64.43/88.96/110.36 ức nguyên ), cấp dư A/H cổ 2.5x/1.3x 2024E PB, dự kế 24 niên BPS vi 1.99 nguyên, cấp dư A/H cổ mục tiêu giới nhân dân tệ 4.95 nguyên /2.85 cảng tệ ( tiền trị nhân dân tệ 5.30 nguyên /3.00 cảng tệ ). Hành nghiệp cảnh khí nhưng tại hồi thăng trung, điệp gia toàn phiếu giới phóng tùng quản chế dĩ cập công tư thượng hải chủ cơ địa ưu thế, công tư doanh lợi trung xu hữu vọng đề thăng, duy trì “Mãi nhập”. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, cơ đội dẫn tiến siêu dự kỳ, du hối ba động, an toàn sự cố.

Trung quốc đông hàng 2023 niên nghiệp tích khuy tổn thu trách. 2023 niên toàn niên công tư doanh nghiệp thu nhập 1137.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 145.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -81.7 ức nguyên, kỳ trung tứ quý độ doanh nghiệp thu nhập 282.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 169.8%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -55.6 ức nguyên. Quốc nội khách lưu khoái tốc khôi phục, vận giới kiên đĩnh, doanh thu hiển trứ đề cao. 2023 niên công tư lữ khách vận thâu lượng, lữ khách chu chuyển lượng ( RPK ), khả dụng tọa công lí ( ASK ) phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 88.7%, 82.2%, 90.6%, khách tọa suất khôi phục chí 74.4%, tương giác 2019 niên giảm thiếu liễu 7.6pct. Kỳ trung, quốc nội hàng tuyến đích RPK hòa ASK phân biệt khôi phục chí 2019 niên đích 104.9% hòa 116.4%, quốc nội khách tọa suất khôi phục chí 78.0%, tương giác 2019 niên giảm thiếu liễu 5.03pct; quốc tế hàng tuyến đích RPK hòa ASK phân biệt khôi phục chí 2019 niên đích 39.1% hòa 43.8%. 2023 niên hành nghiệp cạnh tranh giác hoãn hòa, công tư đan vị vận giới bảo trì kiên đĩnh, quốc nội hàng tuyến đích khách công lí thu ích tương giác 2023 niên hòa 2019 niên quân thật hiện tiểu phúc đề thăng, công tư 2023 niên khách vận thu nhập thật hiện 1045.8 ức nguyên, đồng bỉ đại phúc đề cao 199%. Hóa vận phương diện, nhân khách cơ phúc thương vận lực hồi lưu đẳng nhân tố đạo trí vận giới hữu sở hạ hàng, công tư hóa vận thu nhập thật hiện 36.4 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 53%. Đan vị thành bổn đại phúc hạ hàng, mao lợi suất thật hiện do phụ chuyển chính. Nhân cung nhu khoái tốc tu phục, 2023 niên công tư doanh nghiệp thành bổn thật hiện 1124.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 50.8%, kỳ trung hàng du thành bổn 411.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 84.9%, phi du thành bổn 713.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 36.3%. Đắc ích vu khách tọa suất, phi cơ lợi dụng suất đẳng kinh doanh hiệu suất đề thăng, công tư các hạng đan vị thành bổn đồng bỉ quân minh hiển hạ hàng, kỳ trung đan vị ASK hàng du thành bổn 0.168 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 27.4%, đan vị ASK phi du thành bổn 0.291 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 46.5%, tòng nhi đái động công tư mao lợi suất do phụ chuyển chính. 2023 niên, hối suất biếm trị đạo trí công tư hối đoái tổn thất 9.0 ức nguyên, giả định trừ hối suất dĩ ngoại đích kỳ tha phong hiểm biến lượng bất biến, vu 2023 niên 12 nguyệt 31 nhật nhân dân tệ đoái mỹ nguyên hối suất mỗi thăng trị ( hoặc biếm trị ) 1%, tương đạo trí công tư tịnh khuy tổn giảm thiếu ( hoặc tăng gia ) nhân dân tệ 2.97 ức nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế khôi phục bất cập dự kỳ, du giới hối suất kịch liệt ba động, an toàn sự cố. Đầu tư kiến nghị: Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Khảo lự đáo 2024 niên hoành quan kinh tế thừa áp, tiêu phí giác bì nhuyễn dĩ cập quốc tế hàng tuyến khôi phục giác mạn, ngã môn hạ điều liễu khả dụng tọa công lí dĩ cập thu nhập khách công lí đích dự trắc, nhân thử đạo trí doanh lợi dự trắc hạ điều, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 59.1 ức, 96.3 ức, 129.1 ức ( 24-25 niên điều chỉnh phúc độ phân biệt vi -55.1%/-48.3% ), trung trường kỳ khán hảo dân hàng phục tô xu thế, duy trì “Mãi nhập” bình cấp.

Trung quốc đông hàng vu 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật phát bố 2023 niên niên báo, thật hiện đại phúc giảm khuy: 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1137 ức nguyên, thật hiện quy mẫu tịnh khuy tổn 82 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh khuy tổn vi 89 ức nguyên, giác 2022 niên đại phúc giảm khuy. 2023 niên Q4, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 282 ức nguyên, hoàn bỉ 2023 niên Q3 hạ hàng 22%, thật hiện quy mẫu tịnh khuy tổn 56 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh khuy tổn vi 57 ức nguyên. 2023 niên, hàng không thị tràng trì tục phục tô, đãn thụ quốc tế tuyến khôi phục giác mạn, quốc nội thị tràng cung cấp tăng đại, công thương vụ xuất hành bì nhuyễn đẳng nhân tố ảnh hưởng, công tư nghiệp tích nhưng xuất hiện khuy tổn: Kinh doanh phương diện, 2023 niên tịnh tăng 7 giá phi cơ, công tư sinh sản kinh doanh vị khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ. Tiệt chí 2023 niên 12 nguyệt để, công tư vận hành khách cơ 782 giá, giác 2022 niên để tịnh tăng 7 giá. 2023 niên, công tư khả dụng tọa công lí ( ASK ), lữ khách chu chuyển lượng ( RPK ) phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 91%, 82%, 2023 niên công tư bình quân khách tọa suất 74%, nhưng đê vu 2019 niên đồng kỳ 7.6pct. Thu nhập phương diện, khách vận thu nhập hiển trứ khôi phục, hóa vận thu nhập hồi quy chí dịch tình tiền thủy bình. 2023 niên công tư thật hiện khách vận thu nhập 1046 ức nguyên, đồng bỉ 2022 niên thượng thăng 199%. Thật hiện hóa vận thu nhập 36 ức nguyên, đồng bỉ 2022 niên hạ hàng 53%, dữ 2019 niên đích 38 ức nguyên tiếp cận. Tòng khách công lí thu nhập khán ( công tư phi lộ khẩu kính ), 2023 niên toàn niên công tư quốc nội, quốc tế, địa khu đích khách công lí thu nhập phân biệt vi 0.58 nguyên, 0.63 nguyên, 0.79 nguyên, đồng bỉ 2022 niên phân biệt thượng trướng 6%, -70%, -24%, đồng bỉ 2019 niên phân biệt thượng trướng 8%, 33%, 6%. Thành bổn phương diện, đan vị khấu du thành bổn hiển trứ hạ hàng, du giới thượng trướng cập hối suất ba động ảnh hưởng công tư kinh doanh nghiệp tích. 2023 niên, du giới chỉnh thể xử vu cao vị, công tư ASK khấu du thành bổn 0.29 nguyên, đồng bỉ 2022 niên hạ hàng 47%, đồng bỉ 2019 niên thượng thăng 8%. Căn cư công tư phi lộ, báo cáo kỳ nội bình quân nhiên du giới cách mỗi thượng thăng hoặc hạ hàng 5%, hàng du thành bổn tương thượng thăng hoặc hạ hàng nhân dân tệ 20.55 ức nguyên. 2023 niên, hối suất ba động đạo trí công tư hối đoái tổn thất 9.01 ức nguyên, giác khứ niên đại phúc hạ hàng. Tiệt chí 2023 niên 12 nguyệt 31 nhật, mỹ nguyên đoái nhân dân tệ hối suất mỗi thăng trị 1%, tương đạo trí công tư lợi nhuận tổng ngạch giảm thiếu nhân dân tệ 2.97 ức nguyên. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Công tư vi thượng hải lưỡng tràng tối đại thừa vận nhân, thả nhất tuyến thành thị hỗ phi hàng tuyến ưu thế minh hiển, 2023 niên công tư nghiệp tích đại phúc giảm khuy. 2024 niên, toàn hành nghiệp phi cơ lợi dụng suất trì tục đề thăng, quốc tế hàng tuyến gia tốc tu phục, công tư tương minh hiển thụ ích. Ngã môn duy trì thử tiền đối công tư 2024-2025 niên đích nghiệp tích dự trắc 67/127 ức nguyên, tân tăng 2026 niên đích nghiệp tích dự trắc 136 ức nguyên, đối ứng PE/ phân biệt vi 12.1X/6.4X/6.0X. Dự kế 2024-2026 niên hành nghiệp cách cục trì tục cải thiện, quốc tế hàng tuyến trì tục khôi phục, công tư phi cơ lợi dụng suất hữu vọng trì tục đề thăng, tòng nhi than bạc cố định thành bổn, đái động nghiệp tích tăng trường, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ sự kiện: Hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm, du giới thượng trướng phong hiểm, hối suất ba động phong hiểm, nghiên báo tín tức canh tân bất cập thời phong hiểm.

Trung quốc đông hàng phi lộ 2023 niên niên báo trung quốc đông hàng phi lộ 2023 niên niên báo, toàn niên doanh nghiệp thu nhập 1137.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 145.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -81.7 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 291.9 ức nguyên. Vận lượng cập khách tọa suất quân hiển trứ khôi phục, doanh thu đồng bỉ minh hiển tăng trường 2023 niên dân hàng nghiệp trục bộ tẩu xuất đê cốc, hồi quy thường thái vận doanh, chủ yếu hàng không công tư doanh nghiệp thu nhập quân thật hiện đại phúc tăng trường. 2023 niên công tư nghiệp vụ lượng hiển trứ khôi phục, điệp gia 2022 niên thượng hải thị tràng đích đê cơ sổ, công tư nghiệp vụ sổ cư đồng bỉ thật hiện đại phúc tăng trường, toàn niên ASK2450 ức, đồng bỉ tăng trường 154.6%, RPK1823 ức, đồng bỉ tăng trường 197.4%, khách tọa suất khôi phục chí 74.4%, đồng bỉ đề thăng 10.72pct. Vận giới phương diện, quốc nội thị tràng nhu cầu khôi phục, công tư vận giới đồng bỉ minh hiển đề cao, nhi quốc tế cập địa khu thị tràng nhân vận lực đầu nhập khôi phục điệp gia cao cơ sổ nhi đồng bỉ hiển trứ hồi lạc, 2023 niên công tư chỉnh thể khách công lí thu ích 0.574 nguyên, đồng bỉ tiểu phúc đề thăng 0.4%. Thu nhập phương diện, phân nghiệp vụ lai khán, nhân dân hàng khách lưu phục tô, công tư khách vận thu nhập vi 1045.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 198.8%; nhân vận giới hạ hàng, công tư hóa bưu vận thâu thu nhập 36.3 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 53.2%. Thành bổn tùy nghiệp vụ lượng khôi phục nhi hiển trứ tăng trường nhân nghiệp vụ lượng khôi phục, công tư 2023 niên doanh nghiệp thành bổn 1124.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 50.8%, kỳ trung hàng du thành bổn nhân dụng du lượng thượng thăng cập hàng du giới cách hạ hàng đích tổng hợp ảnh hưởng, thành bổn đạt đáo 411.0 ức nguyên, thăng phúc vi 84.9%, đan vị ASK hàng du thành bổn 0.1678 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 27.4%. Phi du thành bổn phương diện, nhân nghiệp vụ lượng đại phúc khôi phục, công tư khả biến thành bổn minh hiển đề cao, phi du thành bổn vi 713.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 36.3%, đan vị ASK phi du thành bổn 0.2913 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 46.5%. Phí dụng suất hàng đê, toàn niên đại phúc giảm khuy 2023 niên công tư vận doanh khôi phục thường thái, doanh thu hiển trứ tu phục, tiêu thụ phí dụng đồng bộ hồi thăng, quản lý, nghiên phát phí dụng cơ bổn ổn định, tài vụ phí dụng tắc nhân hối đoái tổn thất giảm thiếu nhi hữu sở hàng đê. Nhân thu nhập đại phúc thượng trướng, các hạng phí dụng suất quân minh hiển hạ hàng, toàn niên tiêu thụ, quản lý, nghiên phát, tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 3.79%, 3.09%, 0.24%, 5.75%, đồng bỉ phân biệt hạ hàng 1.10pct, 4.83pct, 0.42pct, 12.35pct. Kỳ tha báo biểu khoa mục phương diện, trừ nhân nghiệp vụ lượng tăng trường đái lai bổ thiếp thu nhập đề cao đạo trí công tư kỳ tha thu ích đề cao 17.5 ức nguyên chí 50.0 ức nguyên, kỳ tha khoa mục ba động bất đại. 2023 niên công tư khách vận nghiệp vụ xí ổn phục tô, đãn nhân nhất quý độ xuân vận khuyết thất, niên mạt đạm quý nhu cầu hồi lạc, toàn niên đại phúc giảm khuy, đãn thượng vị thật hiện doanh lợi. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị 2024 niên ngã quốc dân hàng nghiệp hữu vọng tiến nhất bộ phục tô, chủ yếu hàng tư vận lực dẫn tiến bảo trì khắc chế, quốc tế tuyến tiến nhất bộ tu phục cải thiện thị tràng cách cục, dự kế hành nghiệp cảnh khí độ hữu vọng trì tục đề thăng. Dự kế 2024-2026 niên công tư doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 1503.6 ức nguyên, 1589.6 ức nguyên, 1638.9 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 32.2%, 5.7%, 3.1%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 43.0 ức nguyên, 84.8 ức nguyên, 104.1 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt nữu khuy, tăng trường 97.2%, tăng trường 22.8%, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế hạ hoạt, dân hàng nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, du giới trì tục cao vị, hối suất biếm trị, an toàn sự cố

Sự kiện: Trung quốc đông hàng công cáo 2023 niên niên độ nghiệp tích, lục đắc quy mẫu tịnh khuy tổn 81.68 ức nguyên, tiếp cận nghiệp tích dự cáo hạ hạn, phù hợp dự kỳ. 2023 niên quốc nội hàng không nhu cầu chính thức bộ nhập hậu dịch tình khôi phục giai đoạn, công tư doanh thu đồng bỉ tăng trường 145.6% chí 1137 ức nguyên, thụ chế vu quốc tế hàng tuyến khôi phục giác mạn, du hối quân xử cao vị, 23Q1 nhưng vị chính thường vận hành đẳng nhân tố ảnh hưởng công tư 23 niên lục đắc quy mẫu tịnh khuy tổn 81.68 ức nguyên, khuy tổn đồng bỉ đại phúc thu trách. Tòng vận doanh sổ cư lai khán, trung quốc đông hàng vận tống lữ khách vận thâu lượng 11564 vạn nhân thứ, khôi phục chí 19 niên đích 88%. Trung quốc đông hàng chỉnh thể ASK khôi phục chí 19 niên đích 91%, RPK khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 105%, chỉnh thể khách tọa suất đạt đáo 74%, đồng bỉ 19 niên -8pcts. Quốc nội: Căn cư công tư công cáo, 2023 trung quốc đông hàng quốc nội ASK khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 116%; quốc nội RPK khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 105%; quốc nội khách tọa suất đạt đáo 75%; quốc nội khách vận lượng khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 98%. Quốc tế: 2023 công tư quốc tế hàng tuyến phục tô giác khoái, công tư ASK, khách tọa suất đại phúc hồi thăng, đãn dữ dịch tình tiền thủy bình nhưng hữu nhất định soa cự, toàn niên quốc tế phục tô bất đáo ngũ thành. Công tư quốc tế ASK khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 44%; quốc tế RPK khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 39%; quốc tế khách tọa suất đạt đáo 71.5%, dữ 19 niên tương bỉ -8.5pcts; quốc tế khách vận lượng khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 39%. Doanh thu dữ thành bổn: Căn cư công tư công cáo, trung quốc đông hàng toàn niên doanh thu 1137 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 145.6%, lục đắc quy mẫu tịnh khuy tổn 81.68 ức nguyên. Kỳ trung khách vận thu nhập đồng bỉ +198.75% chí 1045.76 ức nguyên, hóa bưu thu nhập đồng bỉ -53.23% chí 36.34 ức nguyên. Công tư 2023 niên quốc nội / quốc tế / địa khu khách công lí thu ích phân biệt đồng bỉ 19 niên +8%/+33%/+6%. 2023 niên bố luân đặc nguyên du quân giới đạt đáo 83 mỹ nguyên, nhưng đại phúc cao vu dịch tình tiền thủy bình, công tư đan vị thành bổn đồng bỉ 19 niên +18% đạt đáo 0.453 nguyên, khấu du đan vị thành bổn đồng bỉ 19 niên +10%. 2023 niên nhân dân tệ đoái mỹ nguyên trung gian giới biếm trị đạo trí công tư lục đắc hối đoái tổn thất 9.01 ức. Công tư cơ đội cơ linh bảo trì niên khinh hóa, vị lai cơ đội đê tăng tốc xác định tăng tốc. Căn cư công tư công cáo, trung quốc đông hàng 2023 niên cơ đội cơ linh 8.7 niên, vi tam đại hàng trung tối đê ( nam hàng vi 9.2 niên, quốc hàng vi 9.4 niên ). Căn cư tối tân phát bố đích 2023 niên báo, đông hàng 2023 niên thật tế phi cơ 782 giá, tăng tốc cận vi 0.9%. Đồng thời dự kế 2024-2026 niên phi cơ sổ trị đáo 823/834/868 giá, dự kế tăng tốc vi 5.2%/1.3%/4.1%. ( 2022 niên báo trung dự kế 24-25 tăng tốc vi 3.4%/-0.2%, 24-25 phi cơ sổ dự kế vi 824 giá hòa 822 giá ). Đầu tư phân tích ý kiến: Khảo lự đáo quốc tế khôi phục bất cập dự kỳ, du hối nhưng xử cao vị ảnh hưởng, ngã môn điều chỉnh 24-26E niên bố du giả thiết chí 85 mỹ nguyên ( nguyên giả thiết vi 80 mỹ nguyên ), quốc tế khôi phục suất vi 83%/98%/103% ( 24-25 nguyên giả thiết vi 100%/110% ), cố hạ điều công tư 24-25E doanh lợi dự trắc chí 54.44/97.34 ức nguyên ( nguyên dự trắc vi 94.6/167.9 ức nguyên ), tân tăng 2026E doanh lợi dự trắc 123.76 ức nguyên, đối ứng 24-26E PE 15/8/7x. Dĩ giả thiết khôi phục chính thường niên phân 2025 niên đích khả bỉ công tư ( tuyển thủ quốc nội thượng thị hàng không công tư trung quốc quốc hàng, nam phương hàng không, hải hàng khống cổ, cát tường hàng không, xuân thu hàng không ) bình quân cổ trị 10x bỉ giác, công tư 25 niên cổ trị thủy bình đê vu hành nghiệp bình quân, nhưng duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Du giới đại phúc thượng trướng; hối suất ba động giác đại; hoành quan kinh tế hạ hoạt; đột phát hàng không an toàn sự cố

Đầu tư yếu điểm: Quốc nội tam đại cốt càn hàng tư chi nhất, hàng không siêu cấp thừa vận nhân tiên phong. Công tư thật hiện đa phẩm bài vận doanh, cơ đội bố cục toàn diện. Trung quốc đông hàng tá do cường đại đích hành nghiệp địa vị dĩ cập thị tràng mẫn duệ độ, tại 2010 niên kiêm tịnh trung quốc liên hợp hàng không, lĩnh tiên đả nhập đê thành bổn hàng không thị tràng, tịnh tại dịch tình kỳ gian trù kiến nhất nhị tam hàng không, thành vi quốc nội thủ gia đồng thời bố cục toàn phục vụ, đê thành bổn, cập quốc sản phi cơ đích hàng không công tư. Công tư khoan thể cơ chiêm bỉ tam đại hàng trung tối tiểu, cơ đội niên khinh hóa ưu thế hiển trứ, công tư vi quốc nội thủ gia đồng thời vận doanh ARJ21 dĩ cập C919 lưỡng khoản quốc sản phi cơ đích hàng không công tư, dữ quốc sản cơ đội tương bạn phát triển. Chủ cơ địa khu vị ưu thế hiển trứ, “Tứ lương bát trụ” hàng võng chi xanh ưu chất tư nguyên. Công tư chủ cơ địa vị vu trường tam giác địa khu đích hạch tâm hàng không xu nữu thượng hải, tại thượng hải lưỡng tràng phân ngạch quân đạt đáo 40% dĩ thượng. Dĩ “Tứ lương bát trụ” quốc nội hàng tuyến võng lạc kiến thiết vi trọng điểm, trung quốc đông hàng hạch tâm thời khắc tư nguyên ổn định, chủ yếu cơ tràng thời khắc lượng ổn bộ đề thăng. Thương vụ hàng tuyến công tư quân chiêm cư ưu thế đê vị, công tư tại thượng hải đối phi đích nhiệt môn lữ du tuyến thượng phân ngạch đồng dạng bảo trì cao vị, bảo chứng quốc nội hàng võng đích toàn diện phúc cái. Quốc tế hàng võng toàn diện phúc cái, toàn cầu bố cục trọng điểm thanh tích. Trung quốc đông hàng dĩ quốc tế đại đô thị thượng hải vi chủ cơ địa, thụ ích vu “Cụ hữu toàn cầu cạnh tranh lực đích hàng không vận thâu siêu cấp thừa vận nhân” đích đả tạo kế hoa, phóng nhãn toàn cầu toàn diện bố cục quốc tế hàng tuyến, trứ trọng đầu phóng nhật hàn, đông nam á cập cảng úc đài hàng tuyến vận lực. Công tư quốc tế địa khu thu ích thủy bình lĩnh tiên, quốc tế vận lực chiêm bỉ cao vu hành nghiệp bình quân, vị lai tương sung phân thụ ích vu quốc tế hàng tuyến phục tô. Đoản kỳ thụ ích vu “Quốc tế + cung cấp” song luân khu động đầu tư chủ tuyến. 1 ) quốc tế: 2023 niên quốc tế chỉnh thể khôi phục ngũ thành tả hữu, thiêm chứng, đột phát quốc tế sự kiện, lao động lực đẳng phương diện nhưng khách quan ảnh hưởng hàng ban khôi phục; 2024 niên quốc tế hàng tuyến phục tô vi chủ yếu hướng thượng biên tế biến hóa, quốc tế hàng tuyến gia ban hữu vọng thích phóng quốc nội thị tràng đa dư vận lực, chi xanh phiếu giới. 2 ) cung cấp: Chế tạo thương sản năng nhưng tại khôi phục tiến hành thời, đồng thời mục tiền nhân phổ huệ phát động cơ sự kiện hành nghiệp đình phi phi cơ tương trì tục ảnh hưởng quốc nội cung cấp, hàng đê quốc nội khả dụng vận lực. Khán hảo cung nhu quan hệ cải thiện, quốc tế tuyến cách cục trọng tố hậu lợi nhuận trung xu đề thăng đích trường xu thế. Đại hình hàng tư lợi nhuận thủy bình trình hiện xuất giác cường đích chu kỳ tính, dịch tình hậu công tư doanh lợi năng lực trì tục thừa áp, đãn khôi phục kỳ quá hậu hữu vọng tiến nhập tân nhất luân doanh lợi chu kỳ, tái thứ thật hiện lợi nhuận trung xu đích tăng trường. Thụ chế tạo thương diện lâm cung ứng liên vấn đề, dĩ cập hoành quan tằng diện đích cơ đội dẫn tiến điều khống, cung cấp tăng tốc thu khẩn tương kế tục thành vi hành nghiệp vị lai xu thế. Công tư cụ bị tại quốc tế hàng tuyến thị tràng phân ngạch đề thăng đích tiềm lực, vị lai trung quốc đông hàng quốc tế thị tràng thu nhập chiêm bỉ hữu vọng đề cao, gia tốc quốc tế nghiệp vụ đích lợi nhuận tăng trường. Đầu tư phân tích ý kiến: 2024-2025 niên vi hàng không công tư nghiệp tích thích phóng kỳ, tại quá thặng vận lực trục bộ đầu vận chí quốc tế hàng tuyến, phi cơ lợi dụng suất đề thăng, quốc nội thị tràng cung nhu xu vu bình hành đích xu thế hạ, công tư nghiệp tích tương đại phúc cải thiện, doanh lợi đạn tính tiềm lực hữu vọng đoái hiện. Ngã môn dự trắc trung quốc đông hàng 2023E-2025E quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 94.6/167.9 ức nguyên, 24-25 niên đối ứng PE phân biệt vi 9x/5x. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, hoành quan kinh tế hạ hoạt; du hối hướng bất lợi phương hướng biến hóa; hàng không an toàn sự cố phong hiểm

2023Q3 sơ bộ triển hiện doanh lợi đạn tính. Vị lai quốc tế tăng ban tương thôi động cung nhu khôi phục, công tư cơ đội dữ thời khắc thất phối ưu hóa, doanh lợi trung xu thượng thăng khả kỳ. Phi cơ đính đan bổ sung phù hợp dự kỳ, bất cải cơ đội hàng tốc dữ không vực bình cảnh. Đầu tư yếu điểm: Duy trì tăng trì. 2023Q3 sơ bộ triển hiện doanh lợi đạn tính. Khảo lự hối đoái dữ du giới siêu tiên tiền giả thiết, hạ điều 2023 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận chí -35 ( nguyên 27 ) ức nguyên, duy trì 2024 niên dự trắc 95 ức nguyên, tân tăng 2025 niên dự trắc 105 ức nguyên. Trung quốc hàng không nhu cầu nhận tính lương hảo, hàng tư bổ sung phi cơ đính đan bất cải vận lực hàng tốc quy hoa, quốc tế tăng ban tương thôi động cung nhu khôi phục, doanh lợi trung xu thượng thăng khả kỳ. 2024 niên xuân vận biểu hiện hữu vọng thôi hóa nhạc quan dự kỳ, duy trì mục tiêu giới 6.97 nguyên. 2023Q3 nghiệp tích đại siêu dịch tiền, sơ bộ triển hiện doanh lợi đạn tính. Công tư 23Q3 đan quý quy mẫu tịnh lợi 36 ức nguyên, quá khứ tam niên thủ thứ đan quý nữu khuy, canh giác 19Q3 đại tăng 50%. 1 ) thu nhập: Giác 19Q3, RPK khôi phục 92%, khách tọa suất đê 6%, cổ toán khách thu tăng trường 13%, doanh thu tăng trường 4%; 2 ) thành bổn: Giác 19Q3, ASK khôi phục 99%, hàng du quân giới thượng thăng siêu tam thành, doanh nghiệp thành bổn tăng 10%. 3 ) hối đoái: 23Q3 hối suất giác bình ổn, giác 19Q3 giảm thiếu tổn thất thuế hậu ước 11 ức nguyên. Quốc tế tăng ban thôi động cung nhu khôi phục, doanh lợi trung xu thượng thăng khả kỳ. Công tư thị nhật hàn hàng tuyến trung phương tối đại thừa vận nhân. Công tư thử vận quốc tế khôi phục lĩnh bào hành nghiệp, vị lai tùy trứ lữ khách xuất cảnh tâm lý kiến thiết hòa hải ngoại bảo chướng năng lực khôi phục, dự kế quốc tế tương kế tục ổn bộ khôi phục. Quốc tế khôi phục đích ý nghĩa, tịnh phi cận thị xuất cảnh nhu cầu tập trung thích phóng đái lai đích đoản kỳ doanh lợi, nhi thị tiêu hóa quốc nội quá thặng vận lực. Đãi cung nhu khôi phục, quốc nội thị tràng doanh lợi trung xu tương đái động chỉnh thể doanh lợi trung xu giác dịch tiền thượng thăng. Phi cơ đính đan bổ sung phù hợp dự kỳ, bất cải trường kỳ không vực thời khắc bình cảnh. Cận kỳ công tư dữ thương phi thiêm đính 100 giá C919 phi cơ cấu mãi hiệp nghị, kế hoa 2024-31 niên phân phê giao phó. Hàng tư tự 2022 niên khai thủy trục bộ bổ sung phi cơ đính đan, bối hậu thị tại thủ đính đan bất túc. Ngã môn nhận vi thập tứ ngũ nội bổ sung phi cơ đính đan tịnh phi ý ngoại, nhi thị phù hợp thập tứ ngũ quy hoa đích dự kỳ nội, thả bất cải không vực bình cảnh dữ cơ đội hàng tốc quy hoa. Tại đả tạo siêu cấp thừa vận nhân chiến lược hạ, dự kế công tư tương thật hiện cơ đội dữ thời khắc đích lương hảo thất phối thậm chí ưu hóa, hữu lợi vu trường kỳ doanh lợi đề thăng. Phong hiểm đề kỳ. Kinh tế ba động, du giới hối suất phong hiểm, tăng phát than bạc, an toàn sự cố đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên tam quý báo, 2023 tiền tam quý độ thật hiện thu nhập 855.38 ức nguyên, đồng bỉ +138.60%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -25.70 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -32.01 ức nguyên. 2023 niên đệ tam quý độ, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 361.13 ức nguyên, đồng bỉ +118.92%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.42 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 34.81 ức nguyên, vi lịch sử đan quý độ tối cao nghiệp tích. 2023 niên tiền tam quý độ, tùy trứ hàng tuyến tu phục, bạn tùy tiểu trường giả hòa thử vận xuất hành vượng quý, nhu cầu trắc xuất hành khôi phục, đông hàng kinh doanh nữu khuy vi doanh. 2023 niên đệ tam quý độ, toàn hành nghiệp hoàn thành vận thâu hàng không phi hành 340.9 vạn tiểu thời, đồng bỉ tăng trường 73.4%, giác 2019 niên đồng kỳ tăng trường 7.1%; luy kế phi hành 137.3 vạn giá thứ, đồng bỉ tăng trường 65.7%, giác 2019 niên đồng kỳ tăng trường 5.5%. Đông hàng tiền tam quý độ RPK vi 131454.72 bách vạn khách công lí, đồng bỉ +171.39%, kỳ trung, quốc nội +137.15%, quốc tế +1370.34%, địa khu +1571.37%; khôi phục chí 2019 niên đích 78.92%, kỳ trung, quốc nội khôi phục chí 2019 niên đích 104.25%, quốc tế khôi phục chí 2019 niên đích 31.3%, địa khu khôi phục chí 2019 niên đích 59.12%. Cung cấp trắc vận lực đề thăng, khả dụng tọa công lí khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 88.48%, quốc nội cung cấp giác 2019 niên tăng trường 17.57%. Đông hàng tiền tam quý độ ASK vi 178468.05 bách vạn khách công lí, đồng bỉ +133.83%, kỳ trung, quốc nội +104.4%, quốc tế +993.32%, địa khu +1145.66%; khôi phục chí 2019 niên đích 88.48%, kỳ trung, quốc nội khôi phục chí 2019 niên đích 117.57%, quốc tế khôi phục chí 2019 niên đích 35.61%, địa khu khôi phục chí 2019 niên đích 63.54%. 23 đông xuân hàng quý thời khắc lượng đối bỉ 2019 niên tăng trường, ưu hóa hàng tuyến võng lạc chất lượng, sĩ thăng doanh lợi thủy bình. 23 niên đông xuân hàng quý hoán quý, trung quốc đông hàng sở hữu hàng tuyến hàng ban lượng đối bỉ 2019 niên đồng kỳ tăng trường 10.84%, kỳ trung quốc nội tăng trường 18.01%, quốc tế hàng tuyến khôi phục chí 2019 niên đích 67.14%, địa khu hàng tuyến giác 19 niên tăng trường 13.22%. Đầu tư kiến nghị: Hàng không xuất hành tình huống tu phục, trung quốc đông hàng đệ tam quý độ nữu khuy vi doanh, dự kế tùy trứ cung cấp đoan vận lực tăng trường, nhu cầu đoan xuất hành nhiệt tình đề thăng, hàng không hành nghiệp tương nghênh lai tân đích doanh lợi tăng trường. Ngã môn tương 2022-2024 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kỳ do 8.9/123.9/150.9 ức nguyên điều chỉnh chí -34.0/111.6/139.1 ức nguyên, dĩ tối tân thu bàn giới kế toán PE vi -27.6/8.4/6.7. Duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kinh mậu hoàn cảnh, địa duyên chính trị, dịch tình phong hiểm; chính sách pháp quy phong hiểm; an toàn vận hành phong hiểm; hàng du giới cách ba động phong hiểm; hối suất ba động phong hiểm; lợi suất biến động phong hiểm.

Trung quốc đông hàng vu 2023 niên 10 nguyệt 27 nhật phát bố 2023 niên tam quý báo: 2023 niên Q3, công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.42 ức nguyên, giác 2022 niên Q3 giảm khuy 130.22 ức nguyên, đồng bỉ 2019 niên đồng kỳ tăng gia 50.25%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 34.81 ức nguyên, giác 2022 niên Q3 giảm khuy 129.84 ức nguyên, đồng bỉ 2019 niên đồng kỳ tăng gia 49.34%. 2023 niên tiền tam quý độ, công tư thật hiện quy mẫu tịnh khuy tổn 26.07 ức nguyên, giác 2022 niên Q3 giảm khuy 255.09 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh khuy tổn 32.01 ức nguyên, giác 2022 niên Q3 giảm khuy 251.52 ức nguyên. 2023 niên tam quý độ, thụ thử vận vượng quý ảnh hưởng, công tư sinh sản kinh doanh khoái tốc khôi phục, đan quý độ doanh lợi thủy bình giác cao, toàn niên giảm khuy minh hiển, cụ thể biểu hiện như hạ: 2023 niên Q3, tịnh giảm 1 giá phi cơ. Tiệt chí 2023 niên 9 nguyệt 30 nhật, công tư vận hành khách cơ 781 giá ( bất hàm công vụ cơ ), giác 2023 niên trung kỳ tịnh giảm 1 giá. 2023 niên Q3 cung nhu khôi phục giác khoái. 2023 niên Q3, công tư khả dụng tọa công lí ( ASK ), lữ khách chu chuyển lượng ( RPK ) phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 99%, 92%, quốc nội hàng tuyến ASK, RPK khôi phục giác khoái, phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 123%, 113%. 2023 niên Q3, quốc tế hàng tuyến ASK, RPK phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 56%, 53%, địa khu hàng tuyến phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 81%, 85%. Q3 công tư bình quân khách tọa suất 77%, nhưng đê vu 2019 niên đồng kỳ 6pct. 2023 niên Q3 phiếu giới thượng thăng minh hiển, đan vị ASK thành bổn duy trì ổn định. Phiếu giới phương diện, trắc toán công tư 2023 niên Q3 khách công lí thu nhập 0.62 nguyên ( trắc toán khách vận thu nhập /RPK ), hoàn bỉ 2023 niên Q2 thượng trướng 9.25%, giác 2019 niên đồng kỳ thượng trướng 13.51%. Thành bổn phương diện, bổn quý độ công tư cung cấp minh hiển tăng gia, trắc toán công tư 2023 niên Q3 doanh nghiệp thành bổn hoàn bỉ thượng trướng 13.80%, đan vị ASK doanh nghiệp thành bổn vi 0.43 nguyên, hoàn bỉ hạ hàng 1%. 2023 niên Q3 công tư tài vụ phí dụng hoàn bỉ hạ hàng 61%. Bổn quý độ mỹ nguyên đoái nhân dân tệ hối suất giác vi ổn định, trắc toán 2023 niên Q3 mỹ nguyên đoái nhân dân tệ hối suất ba động -0.64%, dự kế vị đối công tư nghiệp tích tạo thành giác đại ảnh hưởng. 2023 niên Q3 công tư tài vụ phí dụng 12.23 ức nguyên, hoàn bỉ 2023 niên Q2 hạ hàng 61%. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Công tư vi thượng hải lưỡng tràng tối đại thừa vận nhân, thả nhất tuyến thành thị hỗ phi hàng tuyến ưu thế minh hiển, tại Q3 cung nhu lưỡng vượng đích hình thế hạ, công tư đan quý độ nghiệp tích đại phúc cải thiện. Khảo lự đáo quốc tế hàng tuyến nhưng vị hoàn toàn khôi phục, tứ quý độ vi hành nghiệp truyện thống đạm quý, thả cận kỳ du giới cao xí, ngã môn hạ điều thử tiền đối công tư 2023-2025 niên nghiệp tích dự trắc, dự kế công tư 2023-2025 quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc phân biệt vi -39/68/127 ức nguyên ( tiền trị: 15/75/148 ức nguyên ), đối ứng P/E phân biệt vi -24.1X/14.1X/7.5X. Ngã môn dự kế minh hậu niên hành nghiệp cách cục trì tục cải thiện, tại phiếu giới tương đối cao vị, cung cấp hữu thượng hạn đích hành nghiệp cách cục hạ, công tư tương minh hiển thụ ích, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ sự kiện: Hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm, du giới thượng trướng phong hiểm, hối suất ba động phong hiểm.

Sự kiện: Trung quốc đông hàng phát bố đệ tam quý độ nghiệp tích báo cáo. Công tư tiền tam quý độ luy kế thật hiện doanh nghiệp thu nhập 855.4 ức nguyên, đồng bỉ +138.6%, bỉ 2019 niên đồng kỳ -8.4%; lục đắc quy mẫu tịnh khuy tổn vi 26.1 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 90.7%. Công tư đệ tam quý độ thật hiện doanh thu 361.1 ức nguyên, đồng bỉ +32.9%, bỉ 2019 niên đồng kỳ +4.3%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.4 ức nguyên ( khứ niên đồng kỳ khuy tổn 93.8 ức nguyên ), bỉ 2019 niên đồng kỳ +50.2%. Thu nhập hòa thành bổn phân tích: Công tư đệ tam quý độ doanh nghiệp thu nhập tương bỉ 2019 niên đồng kỳ tăng trường 4.3%, chủ yếu thụ ích vu đan vị khách công lí thu ích đích tăng trường. 2023 niên thượng bán niên, công tư chỉnh thể đan vị khách công lí thu ích tương bỉ 1H19 tăng trường 18.3%. Công tư đệ tam quý độ doanh nghiệp thành bổn tương bỉ 2019 niên đồng kỳ tăng trường 7.5%, chủ yếu thụ nhiên du giới cách tha luy. 2023 niên thượng bán niên, công tư chỉnh thể đan vị khả dụng tọa công lí thành bổn bỉ 2019 niên đồng kỳ +17.6%, kỳ trung đan vị nhiên du thành bổn bỉ 2019 niên đồng kỳ +26.9%. Tiệt chí 2023 niên 9, nguyệt, đông hàng quốc tế hòa địa khu vận lực phân biệt chí khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 59% hòa hòa 90%, quốc tế khách tọa suất bỉ bỉ 2019 niên đồng kỳ -4pps, địa khu khách tọa suất siêu 2019 niên đồng kỳ 3pps. 2023 niên đệ tam quý độ, công tư hoàn thành lữ khách chu chuyển lượng 535.2 ức nhân công lí, bỉ 2019 niên đồng kỳ -7.5%. Kỳ trung quốc nội lữ khách chu chuyển lượng 423.0 ức nhân công lí, bỉ 2019 niên đồng kỳ +13.2%; quốc tế lữ khách chu chuyển lượng 101.6 ức nhân công lí, khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 53%; địa khu lữ khách chu chuyển lượng 10.6 ức nhân công lí, khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 85%. Khách tọa suất phương diện, công tư Q3 quốc nội, quốc tế, địa khu khách tọa suất phân biệt vi 77%, 76%, 79%, hoàn bỉ nhị quý độ phân biệt đề thăng 3pps, 10pps, 9pps. Q3 quốc nội hòa quốc tế khách tọa suất dữ 2019 niên đồng kỳ tương bỉ nhưng hữu 7pps hòa 5pps đích khuyết khẩu, địa khu khách tọa suất tắc bỉ 2019 niên đồng kỳ +4pps. Hồi cố 2023 niên tiền tam quý độ, đông hàng luy kế hoàn thành quốc nội, quốc tế hòa địa khu lữ khách chu chuyển lượng phân biệt khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 104%, 31% hòa 59%; tiền tam quý độ chỉnh thể khách tọa suất phân biệt vi 74%, 71% hòa 75%, bỉ 2019 niên đồng kỳ phân biệt hạ hàng 9pps, 10pps hòa 6pps. Cơ đội dẫn tiến: Tiệt chí 2023 niên tam quý độ mạt, đông hàng tập đoàn cộng dẫn tiến phi cơ 18 giá, thối xuất phi cơ 12 giá, tịnh dẫn tiến phi cơ 6 giá, hợp kế vận doanh khách cơ 781 giá. Công tư kế hoa 2023 hạ bán niên chí 2025 niên phân biệt dẫn tiến phi cơ 2 giá, 13 giá, 4 giá, thối xuất 3 giá, 9 giá, 14 giá. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế 2023-2025 niên EPS phân biệt vi -0.16 nguyên, 0.30 nguyên, 0.47 nguyên, 2024-25 niên EPS đối ứng động thái PE phân biệt vi 14.1 bội, 9.0 bội. Cấp dư công tư 2024 niên 17 bội P/E, đối ứng mục tiêu giới vi 5.1 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thụ hoành quan kinh tế ảnh hưởng hàng không xuất hành nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, nguyên du giới cách cập hối suất ba động đẳng phong hiểm.

Trung quốc đông hàng phi lộ 2023 niên tam quý báo trung quốc đông hàng phi lộ 2023 niên tam quý báo, tiền tam quý độ doanh nghiệp thu nhập 855.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 138.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -26.1 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy, kỳ trung tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 361.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 118.9%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.4 ức nguyên, đồng bỉ nữu khuy. Nhu cầu phục tô điệp gia đê cơ sổ, nghiệp vụ lượng đại phúc thượng thăng lạp động thu nhập tăng trường thử vận xuất hành nhu cầu phục tô, dân hàng bảo trì cao vị vận hành, đông hàng đê cơ sổ hạ nghiệp vụ lượng đề thăng hiển trứ, tam quý độ công tư ASK, RPK đồng bỉ phân biệt đề cao 119.8%, 149.7%, khôi phục chí 19 niên đồng kỳ đích 99.5%, 92.5%, khách tọa suất 76.61%, đồng bỉ đề cao 9.19pct, tương bỉ 19 niên đồng kỳ hạ hàng 5.80pct. Tam quý độ dân hàng vận giới tương bỉ 19 niên đồng kỳ cải thiện minh hiển, lượng giới tề thăng lạp động thu nhập đại phúc tăng trường. Thành bổn đồng bộ đề thăng, phí dụng suất hạ hàng, sang lịch sử tối giai đan quý độ nghiệp tích nhân nghiệp vụ lượng đại phúc thượng thăng, tam quý độ công tư doanh nghiệp thành bổn 302.2 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 35.1%. Hàng du giới cách đồng bỉ hạ hàng, đãn vận lực đại phúc tăng đầu sĩ thăng hàng du thành bổn. Nhân quốc tế trường hàng tuyến nhưng xử vu khôi phục tiến trình trung, cơ đội lợi dụng hiệu suất hòa 19 niên tương bỉ nhưng hữu soa cự đạo trí đan vị phi du thành bổn tương bỉ 19 niên đồng kỳ nhưng hữu nhất định thăng phúc. Tam quý độ công tư phí dụng thủy bình đồng bỉ hiển trứ cải thiện, nhân nghiệp vụ lượng thượng thăng, công tư tiêu thụ phí dụng hiển trứ tăng trường, đãn tiêu thụ phí dụng suất vi 3.15%, đồng bỉ hạ hàng 0.75pct, quản lý, nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 2.42%, 0.16%, đồng bỉ phân biệt hạ hàng 3.20pct, 0.29pct, tài vụ phí dụng nhân hối đoái tổn ích đồng bỉ hiển trứ cải thiện nhi hữu minh hiển hạ hàng, tài vụ phí dụng suất vi 3.39%, đồng bỉ hạ hàng 15.06pct. Kỳ dư báo biểu hạng mục biểu hiện cơ bổn bình ổn, công tư nghiệp tích sang đan quý độ tối giai biểu hiện. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị đương tiền dân hàng thị tràng y nhiên xử vu khôi phục quá trình trung, cung cấp đoan, cơ đội dẫn tiến trì tục phóng hoãn, lý luận cung cấp tăng lượng hữu hạn, nhu cầu đoan tắc bạn tùy trứ kinh tế trì tục phục tô nhi hữu vọng bất đoạn tăng trường, cung nhu trì tục hảo chuyển đích thế đầu bất cải, vận giới hữu vọng bảo trì thượng hành xu thế. Dự kế công tư 2023- 2025 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 1159.8 ức nguyên, 1415.0 ức nguyên, 1597.9 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 151.5%, 22.0%, 12.9%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi -52.6 ức, 73.9 ức, 139.1 ức, đồng bỉ phân biệt giảm khuy 85.9%, nữu khuy, tăng trường 88.1%. 2023 niên 10 nguyệt 27 nhật công tư thu bàn giới đối ứng 2024-2025 niên dự trắc EPS đích PE cổ trị phân biệt vi 12.8X, 6.8X, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế hạ hoạt, dân hàng nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, du giới trì tục cao vị, hối suất biếm trị, an toàn sự cố.

Công tư công cáo 23Q3 nghiệp tích: Doanh thu 361.13 ức nguyên / đồng bỉ +119%, đồng bỉ 19Q3+4%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 36.42 ức nguyên, đồng bỉ đại phúc nữu khuy ( 22Q3 vi khuy tổn 93.80 ức nguyên ), siêu quá 19 niên đồng kỳ ( 24.24 ức nguyên ). Tiền tam quý độ quy mẫu tịnh lợi nhuận hợp kế -26.07 ức nguyên. Kinh doanh sổ cư cơ đội: 23Q3 cộng dẫn tiến 6 giá, thối xuất 7 giá, tịnh thối xuất 1 giá. ASK: 23Q3 đồng bỉ 22Q3 tăng gia 120%, khôi phục chí 19Q3 đích 99%; RPK: 23Q3 đồng bỉ 22Q3 tăng gia 150%, khôi phục chí 19Q3 đích 92%; khách tọa suất: 23Q3 khách tọa suất 77%, đồng bỉ 22Q3 đề cao 9pct, giác 19Q3 hạ hàng 6pct. Thu ích phân tích thu nhập đoan: 23Q3, đan vị RPK thu nhập vi 0.67 nguyên, đồng bỉ 19Q3 tăng trường 13%; thành bổn đoan: 23Q3, đan vị ASK thành bổn vi 0.43 nguyên, đồng bỉ 19Q3 tăng gia 10%, chủ yếu nhân vi du giới thượng trướng, lợi dụng suất thượng vị khôi phục. 23Q3 ngã quốc hàng không môi du tiến khẩu đáo ngạn hoàn thuế giới hoàn bỉ 23Q2 thượng trướng 7%, đồng bỉ 19Q3 tăng trường 33%. Phí dụng đoan: 23Q3, đan vị ASK tiêu thụ phí dụng, đan vị ASK quản lý phí dụng phân biệt vi 0.02, 0.01 nguyên, đồng bỉ 19Q3 phân biệt -23%, -1%. Tài vụ phí dụng vi 12.23 ức nguyên, Q3 mạt nhân dân tệ giác Q2 mạt thăng trị ước 0.6%. Nghiệp tích quải điểm dĩ hiện, tĩnh đãi đạn tính thích phóng hàng không đại chu kỳ tự mạc dĩ lạp khai, nghiệp tích quải điểm dĩ hiện, công tư nghiệp tích đạn tính hữu vọng sung phân thích phóng. Dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -42.58, 121.92, 132.92 ức nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ xuất hành nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ; du, hối phong hiểm; đột phát sự kiện đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên bán niên báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 494.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 300.71 ức nguyên ( đồng bỉ +155.71% ); thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -62.49 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 124.87 ức nguyên; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -66.82 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 121.68 ức nguyên. Kỳ trung, 23 niên đệ nhị quý độ doanh nghiệp thu nhập vi 271.64 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 204.75 ức nguyên ( đồng bỉ +306.10% ); quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -24.46 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 85.3 ức nguyên; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -27.38 ức nguyên, đồng bỉ giảm khuy 82.89 ức nguyên. 2023 niên thượng bán niên, bạn tùy ngũ nhất, đoan ngọ, thử vận xuất hành vượng quý, nhu cầu trắc xuất hành khôi phục, đông hàng kinh doanh đại phúc giảm khuy. 2023 niên thượng bán niên, công tư khách vận thu nhập vi nhân dân tệ 453.78 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 226.48%, chiêm công tư hàng không vận thâu thu nhập đích 94.59%; lữ khách vận thâu chu chuyển lượng vi 77,934.58 bách vạn khách công lí, đồng bỉ tăng trường 188.51%. Kỳ trung: Quốc nội hàng tuyến lữ khách vận thâu chu chuyển lượng vi 69,436.15 bách vạn khách công lí, đồng bỉ tăng trường 164.65%; thu nhập vi nhân dân tệ 388.75 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 216.37%, chiêm khách vận thu nhập đích 85.67%; quốc tế hàng tuyến lữ khách vận thâu chu chuyển lượng vi 7,156.32 bách vạn khách công lí, đồng bỉ tăng trường 1,008.78%; thu nhập vi nhân dân tệ 54.18 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 258.81%, chiêm khách vận thu nhập đích 11.94%; địa khu hàng tuyến lữ khách vận thâu chu chuyển lượng vi 1,342.11 bách vạn khách công lí, đồng bỉ tăng trường 934.30%; thu nhập vi nhân dân tệ 10.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 974.26%, chiêm khách vận thu nhập đích 2.39%. Cung cấp trắc vận lực đề thăng, khả dụng tọa công lí khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 78%, quốc nội cung cấp giác 2019 niên tăng trường 8.86%, quốc tế hòa địa khu khôi phục chí 2019 niên đích 22.94%. 2023 niên thượng bán niên trung quốc đông hàng khả dụng tọa công lí vi 108,605.29 bách vạn công lí, đồng bỉ +143.86%, khôi phục chí 2019 niên đích 78.31%; kỳ trung, quốc nội khả dụng tọa công lí vi 95,779.18 bách vạn công lí, đồng bỉ +122.94%, khôi phục chí 2019 niên đích 108.86%; quốc tế khả dụng tọa công lí vi 10,941.76 bách vạn công lí, đồng bỉ +714.89%, khôi phục chí 2019 niên đích 22.94%; địa khu khả dụng tọa công lí vi 1,884.37 bách vạn công lí, đồng bỉ +712.47%, khôi phục chí 2019 niên đồng kỳ đích 62.92%. Đầu tư kiến nghị: Hàng không xuất hành tình huống tu phục, ngã môn tương 2022-2024 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự kỳ do 24.5/131.3/150.6 ức nguyên điều chỉnh chí 8.9/123.9/150.9 ức nguyên, dĩ tối tân thu bàn giới kế toán PE vi 110.6/8.0/6.6. Duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kinh mậu hoàn cảnh, địa duyên chính trị, dịch tình phong hiểm; chính sách pháp quy phong hiểm; an toàn vận hành phong hiểm; hàng du giới cách ba động phong hiểm; hối suất ba động phong hiểm; lợi suất biến động phong hiểm.