Sự kiện công tư phát bố 2022 niên niên độ báo cáo dĩ cập 2023 niên đệ nhất quý độ báo cáo, 2022 niên công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 395.69 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 9.96%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.19 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 24.38%. 2023 niên đệ nhất quý độ công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 102.17 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.65%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 1296.32%. Hạch tâm quan điểm khí xa mậu dịch phục vụ bản khối củng cố thâm hóa tồn lượng nghiệp vụ, đại lực khai thác tăng lượng nghiệp vụ. 2022 niên công tư khí xa mậu dịch ( chỉnh xa tiêu thụ ) nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 228.23 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 27.46%; khí xa phục vụ nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.88 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 2.28%; phi khí xa mậu dịch nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 9.01 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20.62%; dung tư tô nhẫm nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 0.62 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 44.14%. Tại khí xa tiến khẩu mậu dịch phục vụ nghiệp vụ phương diện, công tư thâm hóa dữ khóa quốc khí xa xí nghiệp chiến lược hợp tác quan hệ, thả tích cực dữ tân năng nguyên đầu bộ xí nghiệp khiên thủ khai thác khí xa mậu dịch phục vụ nghiệp vụ; tại khí xa tô nhẫm nghiệp vụ phương diện, công tư 2022 niên nội thiêm ước hợp đồng ngạch thật hiện đồng bỉ tăng trường 23%, y thác ương xí bối cảnh cập tư nguyên ưu thế bất đoạn thâm hóa dữ đa gia ương xí quốc xí đích hợp tác; tại khí xa chỉnh xa xuất khẩu nghiệp vụ phương diện, công tư 2022 niên thật thi chỉnh hợp trọng tổ, vi khí xa chỉnh xa xuất khẩu nghiệp vụ đích phát triển kháng thật cơ sở; tại khí xa linh thụ nghiệp vụ phương diện, công tư thâm hóa “Phê phát + linh thụ” hiệp đồng mô thức, trì tục phát triển khóa quốc phẩm bài dĩ cập cao đoan hào hoa phẩm bài. Khí xa công trình phục vụ bản khối thị tràng khai thác thành hiệu hiển trứ, tân thiêm hợp đồng ngạch, kinh doanh thu phí ngạch song sang lịch sử tân cao. 2022 niên công tư công trình thừa bao cập công trình kỹ thuật phục vụ nghiệp vụ thật hiện doanh thu 138.57 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 44.36%. Tại khí xa công trình nghiệp vụ phương diện, công tư tích cực bả ác tân năng nguyên khí xa sản năng khoách trương cơ ngộ, dữ đa gia tân năng nguyên chủ cơ hán thâm hóa hợp tác quan hệ, trung tiêu bỉ á địch trịnh châu, trọng khánh, tây an đẳng quốc nội đa cá cơ địa trang bị sản tuyến tổng thừa bao hạng mục; tại trang bị nghiệp vụ phương diện, công tư trí năng trang bị AGV nghiệp vụ vi nhất khí giải phóng, trung quốc trọng khí, thiểm tây trọng khí tam đại trọng tạp khách hộ cập thượng khí, quảng khí, cát lợi đẳng chúng đa thừa dụng xa phẩm bài đề cung phục vụ, thả tân thiêm phong sào năng nguyên đẳng hạng mục. Tích cực củng cố chiến lược hợp tác nghiệp vụ, bả ác khí xa mậu dịch phục vụ bản khối dĩ cập khí xa công trình bản khối thị tràng cơ ngộ. Căn cư công tư niên báo, 2023 niên công tư tương tại ổn cố hiện hữu nghiệp vụ đích cơ sở thượng, gia đại đối tân đích nghiệp vụ tăng trường điểm đích khai phát hòa bồi dục. Tại khí xa mậu dịch phục vụ nghiệp vụ, công tư tương kế tục thác triển quốc sản xa nghiệp vụ, tích cực tham tác bố cục chỉnh xa xuất khẩu nghiệp vụ; tại khí xa công trình phục vụ bản khối, công tư tương tích cực bả ác quốc tế phẩm bài xa xí tại đức quốc hòa mỹ quốc lưỡng đại trung tâm khu vực sản nghiệp liên bố cục điều chỉnh đích cơ ngộ dĩ cập quốc nội xa xí tại “Nhất đái nhất lộ” duyên tuyến quốc gia hòa địa khu chiến lược bố cục đích cơ hội, hữu châm đối tính địa khai thác trọng điểm quốc tế thị tràng, công tư nghiệp tích hữu vọng trì tục tăng trường. Đầu tư kiến nghị ngã môn dự kế 2023-2025 niên công tư doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 426.12/464.57/509.78 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.52/6.81/9.29 ức nguyên, EPS phân biệt vi 0.30/0.46/0.62 nguyên / cổ. Cơ vu 2023 niên 4 nguyệt 28 nhật thu bàn giới 10.22 nguyên kế toán, đối ứng 2023-2025 niên PE phân biệt vi 33.81/22.45/16.46 bội, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hoành quan kinh tế siêu dự kỳ ba động; tân quan dịch tình phong hiểm; quốc tế hóa kinh doanh phong hiểm; hối suất đại phúc ba động.

Hạch tâm quan điểm công tư vi đại hình khí xa tổng hợp phục vụ xí nghiệp, quá vãng thập dư niên quân xử vu hành nghiệp lĩnh tiên địa vị. Công tư ổn định vị liệt trung quốc kinh tiêu thương tập đoàn bách cường bảng tiền thập danh, 2022 niên danh liệt đệ 10, đồng niên vị liệt tài phú trung quốc 500 cường bài hành bảng đệ 286 vị. Công tư cụ bị ương xí bối cảnh, cổ quyền kết cấu ổn định. Tiệt chí 2022 niên 9 nguyệt 30 nhật, công tư tiền thập đại cổ đông hợp kế trì cổ 72.97%, khống cổ cổ đông quốc cơ tập đoàn trì cổ 70.54%, thật tế khống chế nhân vi quốc vụ viện quốc tư ủy. Khí xa mậu dịch phục vụ bản khối: Ổn cố hạch tâm nghiệp vụ, diên thân phục vụ liên điều. Khí xa phê phát cập mậu dịch phục vụ thu nhập chiêm bỉ tối cao, 2021 niên công tư khí xa phê phát cập mậu dịch phục vụ thu nhập chiêm bỉ 59.78%, công trình thừa bao cập công trình kỹ thuật phục vụ, khí xa linh thụ phục vụ phân biệt chiêm bỉ 21.84%, 13.70%, tam giả thu nhập chiêm bỉ hợp kế siêu 95%. Tại khí xa phê thụ dữ mậu dịch phục vụ phương diện, công tư tiên hậu dữ đa gia tri danh khóa quốc khí xa xí nghiệp kiến lập lương hảo hợp tác quan hệ, hạch tâm nghiệp vụ ưu thế hiển trứ; tại khí xa tô nhẫm phương diện, công tư dĩ toB, toG mô thức vi chủ, kiên trì soa dị hóa, cao đoan hóa phát triển, trứ lực khai thác ương xí tổng đối tổng thị tràng; tại khí xa linh thụ phương diện, công tư khí xa linh thụ nghiệp vụ trí lực vu đả tạo phê linh liên động ưu thế, đề cao tồn lượng vận doanh chất lượng, chuyên chú vu tiến khẩu phẩm bài, cao đoan hào hoa phẩm bài hòa trung cao đoan hợp tư phẩm bài. Mục tiền công tư tham, khống cổ 4S điếm 30 dư gia, kỳ hạ 4S điếm chủ yếu tập trung tại kinh tân ký cập trường tam giác đẳng địa khu, hình thành liễu khu vực quy mô hiệu ứng. Khí xa công trình nghiệp vụ: Củng cố hạch tâm nghiệp vụ, tích cực phát triển tân nghiệp vụ. Công tư chủ yếu khách hộ bao quát bảo mã, bôn trì, đặc tư lạp, ốc nhĩ ốc, đại chúng, thông dụng đẳng chúng đa quốc tế tri danh chủ cơ hán. Dữ thử đồng thời, công tư tích cực thác triển quốc nội ngoại tân khách hộ, mục tiền dĩ kinh hoạch đắc thiểm khí trọng tạp, bỉ á địch, quảng khí phong điền đẳng đa cá xa xí hòa hoa vực khí xa đẳng Tier1 đích tân đính đan. Đồng thời công tư tích cực bả ác tân năng nguyên khí xa khoái tốc phát triển đích thị tràng cơ ngộ, dữ tân năng nguyên khí xa đầu bộ xa xí tích cực thôi tiến EPC mô thức hợp tác, tịnh thả cường hóa cao đoan chú tạo EPC nghiệp vụ, dữ á tân khoa khí xa linh bộ kiện thiêm đính trí tạo viên EPC hạng mục. Lánh nhất phương diện công tư dã trì tục gia cường phát triển trí năng trang bị AGV sản phẩm, quỹ đạo giao thông nghiệp vụ dĩ cập tam điện nghiệp vụ, vị lai hữu vọng đả khai tân đích thành trường không gian. Đầu tư kiến nghị ngã môn dự kế 2022-2024 niên công tư doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 445.47/462.83/481.37 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 3.31/3.37/3.89 ức nguyên, EPS phân biệt vi 0.23/0.23/0.27 nguyên / cổ. Cơ vu 2022 niên 12 nguyệt 2 nhật thu bàn giới 8.02 nguyên kế toán, đối ứng 2022-2024 niên PE phân biệt vi 35.31/34.70/30.02 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hoành quan kinh tế siêu dự kỳ ba động; tân quan dịch tình phong hiểm; quốc tế hóa kinh doanh phong hiểm; hối suất đại phúc ba động.

Sự kiện: Công tư phát bố 19 niên trung báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 267.0 ức (+11.11%), tịnh lợi nhuận 4.0 ức (-7.41%), đê vu thử tiền dự kỳ. Dự kế 19-21 niên eps phân biệt vi 0.42/0.45/0.48 nguyên, đối ứng 19 niên 16Xpe, duy trì công tư “Thẩm thận thôi tiến -A” bình cấp. Bình luận:1, thụ ích khứ niên đồng kỳ đê cơ sổ hòa “Quốc lục” thật thi, công tư thượng bán niên doanh thu tăng trường 2019 niên thượng bán niên, trung quốc khí xa thị tràng tiêu lượng diên tục hạ hoạt thái thế, đãn tiến khẩu khí xa thị tràng nghịch thị cung nhu song tăng trường. Cung cấp đoan 1-6 nguyệt hải quan luy kế tiến khẩu khí xa 53 vạn lượng (+17.2%), nhu cầu đoan thượng bán niên tiến khẩu khí xa tiêu thụ 40.7 vạn lượng (+3.4%). Kỳ trung nhất quý độ tiến khẩu lượng hạ hoạt 18.0%, nhị quý độ tiến khẩu lượng tăng trường 73.4%. Nhị quý độ tiến khẩu lượng cao tốc tăng trường nguyên vu 2018 niên đồng kỳ quan thuế dự kỳ hạ điều, hán thương tiến khẩu lượng đại phúc hạ hàng 45.1% hình thành đích đê cơ sổ, dĩ cập bình hành tiến khẩu khí xa tại “Quốc lục” thật thi tiền đích tập trung báo quan. Công tư tại doanh nghiệp thu nhập tăng trường đích đồng thời tịnh lợi nhuận xuất hiện hạ hoạt. 2019H1 mao lợi suất, tiêu thụ phí dụng suất, quản lý phí dụng suất, tài vụ phí dụng suất phân biệt thị 7.43%, 1.35%,1.68%, 0.56%, khứ niên đồng kỳ chỉ tiêu phân biệt thị 8.96%,1.63%,2.12%0.93%, khả bài trừ doanh nghiệp thành bổn hòa tam phí đối tịnh lợi đích xâm thực khả năng. Tịnh lợi hạ hoạt thị doanh nghiệp thành bổn tăng tốc (+13%) bỉ doanh nghiệp thu nhập (+11%) cao, thả 2019H1 bỉ khứ niên đồng kỳ đa kế đề 5,437 vạn tư sản giảm trị tổn thất ( kỳ trung phôi trướng tổn thất bỉ khứ niên đồng kỳ đa kế đề 1.07 ức ) sở trí. Phong hiểm đề kỳ: Trung mỹ mậu dịch chiến đối tiến khẩu lượng ảnh hưởng siêu dự kỳ, “Giảm thuế hàng phí” đối khí xa thị tràng đích lạp động tác dụng bất cập dự kỳ

Sự kiện: Công tư phát bố 2019 niên trung báo, 2019 niên H1, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 266.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.11%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.09 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 7.41%. Q2 tiến khẩu xa thị tràng phục tô, công tư doanh thu tăng trường. Tại 2018Q2 thụ đáo quan thuế điều chỉnh hòa đối mỹ tiến khẩu khí xa gia chinh quan thuế sản sinh đích đê cơ sổ đích bối cảnh hạ, điệp gia bộ phân địa khu đề tiền thật thi quốc lục đích ảnh hưởng, 2019Q2 tiến khẩu khí xa tăng trường 73.4%, thượng bán niên luy kế tiến khẩu 53 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 17.2%. Thụ thử ảnh hưởng, Q2 công tư thật hiện doanh thu 177.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 28.44%; H1 thật hiện doanh thu 266.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.11%. Nghiệp vụ kết cấu điều chỉnh, mao lợi suất trì tục cải thiện. Công tư điều chỉnh nghiệp vụ kết cấu, hàng đê doanh thu quy mô giác đại mao lợi suất giác đê đích tư kim dung thông nghiệp vụ, đồng thời tích cực thác triển doanh lợi năng lực giác cường đích tiến khẩu xa tăng trị phục vụ, “Tổng đối tổng” đích tiến khẩu xa mô thức, khí xa kim dung đẳng cao mao lợi suất nghiệp vụ. H1 công tư tiêu thụ mao lợi suất vi 7.43%, mao lợi suất trì tục cải thiện. Hạ bán niên tiến khẩu xa thị tràng thừa áp. “Giảm thuế hàng phí” đẳng chính sách đối khí xa thị tràng đích lạp động tác dụng nhưng hữu đãi quan sát, khí xa mậu dịch thị tràng bất xác định tính tiến nhất bộ tăng đại, tam quý độ tiến khẩu khí xa đích cao cơ sổ, dĩ cập chiêm tiến khẩu khí xa 17% đích bình hành tiến khẩu khí xa thụ “Quốc lục” thật thi ảnh hưởng, hạ bán niên khả năng xuất hiện đại phúc hạ hoạt. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị kiến nghị: Tại khoách đại khí xa tiến khẩu đích bối cảnh hạ, công tư tích cực điều chỉnh nghiệp vụ kết cấu, thác triển tăng trị nghiệp vụ, phát triển “Tổng đối tổng” đích bình hành tiến khẩu xa mô thức, doanh lợi năng lực tương trì tục đề thăng. Khí xa linh thụ phương diện, công tư tinh tế quản lý, định vị cao đoan, tương thụ ích vu hào hoa xa hành nghiệp phát triển hồng lợi. Thử ngoại, xuất khẩu, khí xa kim dung, tân năng nguyên nghiệp vụ công tư quân hữu bố cục, vi công tư đả khai thành trường không gian. Ngã môn dự kế 2019/2020/2021 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.34/6.99/7.74 ức nguyên, đối ứng đích EPS vi 0.62/0.68/0.75 nguyên, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa thị tràng hạ hoạt phong hiểm, bình hành tiến khẩu xa chính sách biến động phong hiểm, tân năng nguyên nghiệp vụ thác triển phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2018 niên niên báo. 2018 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 442.53 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.92%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.95 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.28%. Nghiệp vụ kết cấu điều chỉnh, doanh thu hạ hoạt, mao lợi suất cải thiện. 2018 niên công tư doanh thu 442.53 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.92%; mao lợi suất vi 6.18%, đồng bỉ đề thăng 0.24 cá bách phân điểm. Ngã môn nhận vi chủ yếu thị nhân vi công tư tiến hành nghiệp vụ kết cấu điều chỉnh, hàng đê doanh thu quy mô giác đại mao lợi suất giác đê đích tư kim dung thông nghiệp vụ, đồng sự tích cực thác triển doanh lợi năng lực giác cường đích tiến khẩu xa tăng trị phục vụ, “Tổng đối tổng” đích tiến khẩu xa mô thức, khí xa kim dung đẳng nghiệp vụ. Thử ngoại,2018 niên thừa dụng xa hành nghiệp cảnh khí độ hạ hàng dã đối công tư linh thụ nghiệp vụ sản sinh nhất định ảnh hưởng. Phê phát hòa mậu dịch phục vụ nghiệp vụ: Phê thụ cập mậu dịch nghiệp vụ ổn bộ phát triển, bình hành tiến khẩu xa phát lực. 2018 niên thật hiện doanh thu 327.06 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.26%; mao lợi suất vi 4.65%, đồng bỉ đề thăng 0.12 cá bách phân điểm. Công tư kế tục thâm hóa, khai thác chiến lược hợp tác hỏa bạn quan hệ, xác bảo khí xa phê thụ cập mậu dịch phục vụ nghiệp vụ đích ổn bộ phát triển,2018 niên thác triển liễu ốc nhĩ ốc, mã toa lạp đế, a nhĩ pháp la mật âu đẳng phẩm bài. Bình hành tiến khẩu nghiệp vụ phương diện, “Tổng đối tổng” bình hành tiến khẩu mô thức thủ đắc tiến triển, thành công dẫn tiến phúc đặc Ranger xa hình; nhất bàn bình hành tiến khẩu nghiệp vụ quy mô đại phúc tăng gia, đồng bỉ tăng trường 266%. Linh thụ nghiệp vụ: Gia cường tinh tế hóa quản lý, đa cá hạng mục ổn bộ thôi tiến. 2018 niên thật hiện doanh thu 89.23 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 14.85%; mao lợi suất vi 5.83%, đồng bỉ đề thăng 0.16 cá bách phân điểm. 2018 niên, công tư gia cường tinh tế hóa quản lý, doanh lợi năng lực ổn bộ đề thăng; đồng thời, gia đại tân phẩm bài khai thác lực độ, khoách đại linh thụ quy mô, đa cá kiêm tịnh thu cấu hạng mục ổn bộ thôi tiến. Khí xa hậu thị tràng nghiệp vụ: Đa hạng nghiệp vụ thủ đắc đột phá. 2018 niên thật hiện doanh thu 5.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 24.42%; mao lợi suất vi 17.69%, đồng bỉ hạ hàng 3.98 cá bách phân điểm. Tại khí xa tô nhẫm nghiệp vụ lĩnh vực, công tư tích cực tham tác diễn sinh nghiệp vụ, dĩ phúc cái 29 cá trọng điểm thành thị, thải cấu xa lượng cận thiên đài; dung tư tô nhẫm nghiệp vụ phương diện, cừ đạo kiến thiết dĩ phúc cái 20 cá tỉnh phân, thành lập 4 gia phân công tư, phát triển nhất cấp đam bảo hợp tác thương 45 gia, nhị cấp vận doanh hợp tác thương 71 gia; tại tiến xuất khẩu mậu dịch nghiệp vụ lĩnh vực, khoách đại nam mỹ xuất khẩu nghiệp vụ hòa dữ trung đông địa khu đích hợp tác quy mô, thành công thác triển sa đặc, ý đại lợi đẳng địa khu đích chỉnh xa xuất khẩu nghiệp vụ. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị kiến nghị: Tại khoách đại khí xa tiến khẩu đích bối cảnh hạ, công tư tích cực điều chỉnh nghiệp vụ kết cấu, thác triển tăng trị nghiệp vụ, phát triển “Tổng đối tổng” đích bình hành tiến khẩu xa mô thức, doanh lợi năng lực tương trì tục đề thăng. Khí xa linh thụ phương diện, công tư tinh tế quản lý, định vị cao đoan, tương thụ ích vu hào hoa xa hành nghiệp phát triển hồng lợi. Thử ngoại, xuất khẩu, khí xa kim dung, tân năng nguyên nghiệp vụ công tư quân hữu bố cục, vi công tư đả khai thành trường không gian. Ngã môn dự kế 2019/2020/2021 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.34/6.99/7.74 ức nguyên, đối ứng đích EPS vi 0.62/0.68/0.75 nguyên, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa thị tràng hạ hoạt phong hiểm, bình hành tiến khẩu xa chính sách biến động phong hiểm, tân năng nguyên nghiệp vụ thác triển phong hiểm.

Nghiệp tích tổng kết: Công tư phát bố 2018 niên tam quý báo, thật hiện doanh thu 328 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 12.8%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.9 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 25.6%, khấu phi tịnh lợi nhuận 4.5 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 22.4%. Đan tam quý độ thật hiện doanh thu 134 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.4%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.1 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 30%, khấu phi tịnh lợi nhuận 0.9 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 10.7%. Doanh thu khôi phục tăng trường, lợi nhuận trì tục thừa áp. Trung quốc khí xa tiến xuất khẩu phê thụ nghiệp vụ thụ trung mỹ mậu dịch chiến phụ diện ảnh hưởng,2018 niên tiền tam quý độ khí xa tiến khẩu sổ lượng đồng bỉ hạ hàng 4%. Công tư doanh thu hạ hàng phúc độ đại vu hành nghiệp bình quân, chủ yếu nguyên vu công tư chủ đả phẩm bài phúc đặc tại quốc nội tiêu lượng bất giai. Công tư tiền tam quý độ thật hiện mao lợi suất 5.88%, đồng bỉ đề thăng 1.21pp, kỳ gian phí dụng suất 3.65%, đồng bỉ đề thăng 1.05pp, đầu tư thu ích giảm thiếu dĩ cập tư sản giảm trị chuẩn bị tăng gia, tịnh lợi suất tiểu phúc hạ hàng trí sử tịnh lợi nhuận hạ hàng phúc độ giác đại. Tẫn quản 2018Q3 doanh thu khôi phục tăng trường, đãn thụ ngoại bộ tá khoản quy mô cập lợi suất đồng bỉ tăng trường đạo trí lợi tức chi xuất tăng gia ảnh hưởng, tài vụ phí dụng đại phúc thượng thăng, tịnh lợi nhuận đoản kỳ thừa áp. Vi nhiễu khí xa sản nghiệp liên trì tục thác triển, trường kỳ phát triển tiềm lực đại. Công tư nghiệp vụ dĩ phúc cái phê phát, linh thụ, tô nhẫm, tiến xuất khẩu, linh bộ kiện, hậu thị tràng đẳng lĩnh vực, tịnh tại tiến khẩu khí xa mậu dịch phục vụ lĩnh vực hình thành liễu hành nghiệp lĩnh tiên đích năng lực thể hệ, hậu tục tương vi nhiễu khí xa toàn sản nghiệp liên, tại ổn cố kí hữu nghiệp vụ cơ sở thượng, trứ lực tương xí nghiệp đả tạo thành tập khoa, công, mậu, kim nhất thể đích sản tiêu thật nghiệp tập đoàn. Công tư chính thôi tiến phát hành cổ phân cấu mãi tư sản tịnh mộ tập phối sáo tư kim sự hạng, nghĩ phát hành cổ phân hình thức cấu mãi trung khí công trình 100% cổ quyền, kim ngạch 31 ức nguyên, quốc cơ tập đoàn thừa nặc tiêu đích tư sản 2018~2020 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 2.20 ức nguyên, 2.36 ức nguyên, 2.51 ức nguyên. Ngã môn nhận vi, công tư linh thụ, tô nhẫm, tiến xuất khẩu, linh bộ kiện, hậu thị tràng đẳng nghiệp vụ đối vu công tư phê phát tiến khẩu nghiệp vụ dĩ cập tân năng nguyên khí xa nghiệp vụ đề cung chi trì, bỉ thử hiệp đồng, vị lai phát triển tiềm lực đại. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Tạm bất khảo lự nghĩ tịnh cấu tiêu đích tư sản nghiệp tích, dự kế công tư 2018-2020 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.6/7.0/8.1 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 0.55/0.68/0.79 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 11 bội, 9 bội, 8 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa thị tràng phục tô hoặc bất cập dự kỳ; linh thụ nghiệp vụ phát triển hoặc bất cập dự kỳ; tân năng nguyên khí xa nghiệp vụ phát triển hoặc bất cập dự kỳ đẳng phong hiểm.

Công tư phát bố 17 niên niên báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 502.4 ức (-1.1%), tịnh lợi nhuận 6.7 ức (+9%), lược đê vu thử tiền dự kỳ. Dự kế 18-20 niên eps phân biệt vi 0.79/0.91/0.97 nguyên, đối ứng 18 niên 13.7Xpe, 1.4Xpb, cấp dư công tư “Thẩm thận thôi tiến -A” bình cấp. Bình luận: 1, nghiệp tích lược đê dự kỳ, cừ đạo đoan khố tồn kiện khang tiến khẩu xa hành nghiệp 17 niên thụ bổ khố tồn thứ kích biểu hiện giác hảo, thật hiện 121.6 vạn lượng tiến khẩu (+16.8%), kỳ trung bình hành tiến khẩu khí xa 17.2 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 29.8%, chiêm tiến khẩu tổng lượng đích 14.2%. Triển vọng 2018 niên, ngã môn nhận vi tiến khẩu xa thị tràng khố tồn hợp lý, thụ ích quan thuế hàng đê chính sách tiêu lượng hướng thượng thị đại khái suất sự kiện. Công tư biểu hiện nhược vu hành nghiệp chủ yếu hệ tiến khẩu đại đầu đích phúc đặc nhất khoản xa hình tiến khẩu lượng hữu sở ảnh hưởng; đồng thời công tư tham cổ công tư quốc cơ trí tuấn quyền ích pháp hạ khuy tổn 2657 vạn. Đãn hướng hậu khán, cổ quyền kích lệ nghiệp dĩ hoàn thành, quan thuế hạ hàng dự kỳ cường liệt, công tư hữu vọng thụ ích tiến khẩu xa hành nghiệp đích biến hóa hướng thượng phát triển. 2, cổ quyền kích lệ lạc địa, hiện giai đoạn đảo quải phương án tế tắc: Phúc cái phạm vi đại, giới cách đảo quải. Công tư nghĩ thụ dư 990 vạn phân cổ phiếu kỳ quyền ( ước chiêm tổng cổ bổn 0.96%), hành quyền giới cách vi 10.54 nguyên ( thị giới 9.2 nguyên ), kỳ trung 85% kỳ quyền tương thụ dư cấp 178 vị trung cao tằng quản lý nhân viên, tự thụ dư nhật khởi mãn 24 cá nguyệt hậu, kích lệ đối tượng ứng tại vị lai 36 cá nguyệt nội phân tam kỳ hành quyền. Khảo hạch chỉ tiêu giác bảo thủ, tăng trường ổn kiện. Công tư hành quyền tiêu chuẩn vi 19-21 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận niên phục hợp tăng trường suất bất đê vu 10%, gia quyền ROE bất đê vu 8%( công tư 15, 16 niên vi 9.1%, 10.1%), thả lưỡng hạng chỉ tiêu quân bất đê vu 24 gia đối tiêu xí nghiệp đích 75 phân vị trị thủy bình (16 niên phân biệt vi 17.81%, 8.38%); trừ thử chi ngoại hoàn nhu hoàn thành quốc cơ tập đoàn hạ đạt đích EVA chỉ tiêu. 3, công tư đích tứ cá khán điểm: Tiến khẩu xa phục vụ long đầu đích chiến lược phát triển la tập nhất: Tác vi tiến khẩu xa phục vụ long đầu, thâm độ thụ ích quan thuế chính sách, túng hướng nhất thể hóa trúc cao hộ thành hà 17 niên ngã quốc khí xa tiến khẩu lượng đạt 121.6 vạn lượng (+16.8%), bạn tùy hành nghiệp cơ bổn diện hướng hảo, nghiệp tích quải điểm dĩ xác lập, bình hành tiến khẩu, dung tư tô nhẫm thích phóng nghiệp tích đạn tính; đồng thời, khốn nhiễu thị tràng đích phong hiểm nhân tố nghiệp dĩ tiêu trừ, mỹ nguyên thải khoản toàn bộ hoàn thanh, tài vụ thành bổn ưu hóa minh hiển, khố tồn kiện khang, điệp gia quan thuế chính sách trường kỳ thôi hóa, hành nghiệp kiện khang thành trường. La tập nhị: Tiến khẩu xa bản khối xu thế ổn định, vị lai công tư khán điểm tại vu tân xa hình đạo nhập cập bình hành tiến khẩu tổng đối tổng thượng lượng 17 niên công tư tân tăng bảo thời tiệp, lâm khẳng, tân lợi đẳng tăng trị phục vụ hạng mục, mao lợi suất đê đích tư kim dung thông hạng mục chiêm bỉ trục tiệm hàng đê, doanh lợi năng lực hiển trứ đề thăng; đồng thời tân tăng bình hành tiến khẩu nghiệp vụ, đả tạo tổng đối tổng điên phúc tính tân mô thức, đan xa mao lợi suất 10%-20%, trung trường kỳ mục tiêu 10%-20% thị tràng phân ngạch. La tập tam: Khí xa linh thụ phương diện, công tư định vị hào hoa xa tiêu thụ, thụ ích hành nghiệp hồi noãn doanh lợi năng lực hiển trứ tăng cường, vị lai khoách trương khả kỳ công tư định vị hào hoa xa tiêu thụ, hành nghiệp hồi noãn điệp gia công tư nội bộ tinh tế hóa quản lý,17 niên doanh lợi cải thiện minh hiển; hành nghiệp tịnh cấu chỉnh hợp đại xu thế bất biến, vị lai linh thụ bản khối mục tiêu đạt đáo trung hình kinh tiêu thương quy mô. La tập tứ: Dung tư tô nhẫm tân nghiệp vụ phương diện, dung tư thành bổn cực cụ ưu thế, bối kháo quốc cơ tập đoàn dẫn bạo vị lai tăng trường công tư bối kháo quốc cơ tập đoàn, ủng hữu 435 ức ngân hành tín dụng thụ tín ngạch độ, bình quân tư kim thành bổn giác đê. 17 niên tại tập đoàn huynh đệ hợp tác cơ sở thượng, đại lực thác triển khí xa kim dung phục vụ, ngã môn dự kế cống hiến tịnh lợi nhuận ước 5000 vạn. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa quan thuế hạ điều bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư tác vi ương xí nhị cấp đan vị, chất địa giác hảo, hộ thành hà cao, đãn kích lệ bất đáo vị nhưng thị thị tràng bồi hồi đích tiêu điểm. Thử thứ kích lệ vấn đề giải quyết, bằng tá công tư tiến khẩu xa long đầu địa vị, bình hành tiến khẩu 18 niên thượng lượng, kết hợp tiến khẩu xa quan thuế hạ hàng dự kỳ, ngã môn khán hảo công tư phát triển, dự cổ công tư 17-19 niên eps phân biệt vi 0.73/0.92/1.07 nguyên, đối ứng 18 niên 10.1xpe, duy trì “Cường liệt thôi tiến -A” bình cấp. Bình luận: 1, cổ quyền kích lệ phương án tường tích: Hiện giai đoạn đảo quải, chính thu ích minh hiển. 2, khán hảo công tư đích tứ điều la tập: Tiến khẩu xa phục vụ long đầu đích chiến lược phát triển.

Bình luận:1, Q3 doanh lợi tăng tốc đại phúc khoái vu thu nhập, đắc ích vu kết cấu điều chỉnh cập đầu tư thu ích cống hiến công tư tam quý báo cao tăng trường, thật hiện doanh thu 120 ức (-6.9%), tịnh lợi nhuận 1.5 ức (+44%). Tiền tam quý độ thật hiện doanh thu 376 ức (-4.25%), tịnh lợi nhuận 6.6 ức (+22.64%). Doanh lợi tăng trường đại phúc cao vu thu nhập đắc ích vu công tư nghiệp vụ kết cấu điều chỉnh cập đầu tư thu ích cống hiến. Tự 16 niên dĩ lai, công tư tân tăng khách hộ bảo thời tiệp, lâm khẳng, đặc tư lạp quân thải thủ thuần thu nhập nhập trướng phương thức ( dĩ vãng canh đa y kháo tư kim dung thông lưu thủy ), nhân thử thu nhập đoan hạ hàng đãn doanh lợi đoan trì tục tăng trường. Đồng thời, công tư tam quý độ xử trí cổ quyền hoạch đắc đầu tư thu ích 5500 vạn, tăng hậu eps. 2, bình hành tiến khẩu hạ bán niên khải động thuận lợi, dung tư tô nhẫm ổn định phát triển cao doanh lợi đích bình hành tiến khẩu 7 nguyệt chính thức triển khai, khứ niên đáo cảng 1000 lượng lộ hổ tam quý độ khai thủy cống hiến nghiệp tích, dự kế toàn niên 2000 đài, tứ quý độ hoàn bỉ canh đa, dự kế thử nghiệp vụ đan xa mao lợi ước 5-6 vạn nguyên, tăng hậu doanh lợi 5000 vạn. Án chiếu công tư tại tiến khẩu xa đích thị tràng phân ngạch trắc toán, như nhược tại bình hành tiến khẩu lĩnh vực diệc đạt đáo 20% phân ngạch, doanh lợi không gian tại 10 ức tả hữu, tái tạo nhất cá quốc cơ khí xa. Đồng thời dung tư tô nhẫm thượng bán niên đầu phóng 20 ức, hạ bán niên thượng hữu 50 ức ngạch độ, không gian tiềm lực đại. Phong hiểm đề kỳ: Bình hành tiến khẩu nghiệp vụ thôi tiến bất cập dự kỳ 3, tư sản chú nhập cập tân năng nguyên khí xa tiến triển hình thành vị lai sự kiện tính thôi hóa tề công tư thị quốc cơ tập đoàn duy nhất khí xa thượng thị công tư, tại tá xác đỉnh thịnh thiên công thượng thị hậu, cận kỉ niên trì tục thông quá tư bổn vận tác chú nhập trung khí tiến xuất khẩu, trung khí khải thụy, quốc cơ phong thịnh đẳng tập đoàn kỳ hạ ưu chất tư sản, nghiệp vụ chỉnh hợp dĩ cập ngoại diên khoách trương xu thế minh hiển. Quốc cơ tập đoàn thập tam ngũ kỳ gian tư sản chứng khoán hóa suất mục tiêu vi 80%, ngã môn dự kế thập cửu đại hậu trung khí công nghiệp, trung khí linh bộ kiện, trung khí công trình tam gia công tư chú nhập tương đề tốc, hình thành cổ giới thôi hóa tề. Đồng thời, công tư tân năng nguyên khí xa nghiệp vụ tiến triển thuận lợi ( tham cổ 40%), định vị trung cao đoan đích tân năng nguyên khí xa nghiệp vụ đệ nhất khoản trọng bàng xa hình tương vu 18 niên thượng thị, sản phẩm thôi xuất hữu vọng hình thành thôi hóa tề.

Công tư thượng bán niên tịnh lợi nhuận 5.0 ức nguyên ( đồng bỉ +18.7%), tăng tốc hiển trứ hồi thăng, siêu việt thị tràng dự kỳ. Công tư thượng bán niên thật hiện doanh thu 255.8 ức nguyên (-2.8%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.0 ức nguyên (+18.7%);2017Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.4 ức nguyên (+42.3%), nữu chuyển Q1 hạ hoạt xu thế (-12.1%). Chủ yếu nguyên nhân tại vu:1) hành nghiệp hồi noãn + phục vụ mô thức sang tân, chủ doanh nghiệp vụ thu nhập phàn thăng. 2) mao lợi suất hữu sở thượng thăng,2017Q2 công tư chỉnh thể mao lợi suất đề thăng minh hiển, giác Q1 thượng thăng 1.5pct chí 5.7%. 3) các hạng tân nghiệp vụ tiến triển tình huống lương hảo, linh thụ nghiệp vụ cống hiến tịnh lợi nhuận ước 0.5 ức, dĩ đạt đáo khứ niên toàn niên thủy bình. Thụ ích hành nghiệp hồi noãn + củng cố khai thác nguyên hữu phẩm bài hòa tân khách hộ, chủ doanh nghiệp vụ khai khải thượng thăng thông đạo. 1) tiến khẩu xa thị tràng hồi noãn tích tượng minh hiển, cung nhu song hàng cục diện nữu chuyển, khố tồn thâm độ hồi đáo hợp lý thủy bình. Căn cư trung quốc tiến khẩu khí xa sổ cư khố,2017 niên thượng bán niên khí xa tiến khẩu 58.0 vạn lượng (+21.2%), kinh tiêu thương giao phó khách hộ tiến khẩu xa (AAK) tiêu lượng 43.9 vạn lượng (Q1+0.9%,Q2+7.9%). 2) công tư bằng tá tiến khẩu xa mậu dịch phục vụ lĩnh vực đa niên đích kinh nghiệm ưu thế, tích cực khai thác tân khách hộ ( hoạch đắc a tư đốn mã đinh đích phê thụ hòa cảng khẩu nghiệp vụ ), củng cố nguyên hữu khách hộ ( phúc đặc tân tăng 8 khoản xa hình, trung tiêu tiệp báo lộ hổ tam niên vật lưu phục vụ hạng mục dĩ cập tục thiêm đặc tư lạp cảng khẩu hợp đồng ), tịnh tại chủ doanh nghiệp vụ phương diện khai thác sang tân, đả thông mậu dịch phục vụ toàn sản nghiệp liên điều. Khoa công kim mậu nhất thể hóa chiến lược chỉ đạo hạ, các hạng tân nghiệp vụ tiến triển lương hảo, thu nhập kết cấu bất đoạn ưu hóa. 1) công: Bố cục tân năng nguyên sản nghiệp liên, thiết nhập chế tạo nghiệp lĩnh vực. Công tư tân năng nguyên tử công tư quốc cơ trí tuấn 5 nguyệt tại giang tây cống châu khai công, đoàn đội thành viên lục tục đáo vị, âu châu nghiên phát trung tâm khẩn la mật cổ trù kiến trung, lực tranh thông quá 3-5 niên thật hiện niên sản 10 vạn lượng tân năng nguyên thừa dụng xa đích sản năng, tối chung đạt đáo niên sản 30 vạn lượng tân năng nguyên thừa dụng xa. 2) kim: Khí xa kim dung tô nhẫm quy mô khoái tốc khoách trương. Kim niên thượng bán niên công tư kỳ hạ dung tư tô nhẫm tử công tư hối ích dung tư cộng kế hoàn thành 19 bút nghiệp vụ, đầu phóng ước 20 ức kim ngạch. 3) mậu: Duy trì mậu dịch long đầu địa vị, phục vụ mô thức thôi trần xuất tân, “Tổng đối tổng” bình hành tiến khẩu nghiệp vụ hoạch đắc khách hộ nhận khả, phúc đặc hạng mục thuận lợi tiến hành trung. Nội sinh ngoại diên song luân khu động, bố cục khí xa toàn sản nghiệp liên. Công tư khẩn trảo hành nghiệp phát triển cơ ngộ, gia khoái ngoại diên khoách trương bộ phạt. Công tư vị lai tương kế tục thông quá trọng tổ, tịnh cấu, đầu tư đẳng phương thức, tích cực tầm trảo linh thụ phục vụ, linh bộ kiện hòa tân năng nguyên đẳng nghiệp vụ đích cổ quyền đầu tư, khoách sung thượng thị công tư đích tăng lượng tư sản hòa nghiệp vụ, tòng nội sinh hòa ngoại diên lưỡng cá phương diện thôi động công tư sản nghiệp kết cấu thăng cấp, phát huy khoa công kim mậu hiệp đồng hiệu ứng. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017/18/19 niên EPS phân biệt vi 0.82/0.97/1.11 nguyên (2016 niên vi 0.6 nguyên ). Đương tiền cổ giới 10.96 nguyên, phân biệt đối ứng 2017/18/19 niên 13/11/10 bội PE. Do vu tiến khẩu xa thị tràng hồi noãn, công tư chủ doanh nghiệp vụ thu nhập nghênh lai thượng thăng thông đạo, chuyển hình mục tiêu hòa tư lộ minh xác, khoa công mậu kim nhất thể hóa tương đái lai hiệp đồng hiệu ứng, công tư thu nhập hòa lợi nhuận hữu vọng trì tục tăng trường. Ngã môn nhận vi công tư hợp lý cổ trị vi 2017 niên 20 bội PE, duy trì “Mãi nhập” bình cấp, đối ứng mục tiêu giới 17 nguyên. Phong hiểm đề kỳ:1) tiến khẩu khí xa tiêu lượng hồi thăng phúc độ đê vu dự kỳ, khố tồn áp lực trì tục thượng thăng. 2) tân năng nguyên khí xa chế tạo tiến triển bất thuận lợi. 3) tân nghiệp vụ khai triển đê vu dự kỳ.

Hạch tâm quan điểm: Nghiệp tích hảo vu thị tràng dự kỳ. Công tư thượng bán niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 255.82 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 2.8%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.03 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 18.7%;EPS 0.49 nguyên. Kỳ trung nhị quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 123.60 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 4.6%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 41.9%. Mao lợi suất đề thăng, tài vụ phí dụng kế tục đại phúc giảm thiếu. Nhị quý độ mao lợi suất 5.74%, đồng bỉ, hoàn bỉ đề thăng 0.5 cá bách phân điểm, 1.5 cá bách phân điểm. Nhị quý độ tài vụ phí dụng 1,810 vạn nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 5,609 vạn nguyên, công tư thông quá khống chế trái vụ quy mô, lợi tức chi xuất giảm thiếu, điều chỉnh hóa tệ kết toán hình thức, bãi thoát hối suất ba động phong hiểm, tài vụ phí dụng suất dĩ hạ hàng chí 0.15%, thượng bán niên tài vụ phí dụng đồng bỉ hạ hàng 1.13 ức nguyên. Nhất quý độ mỗi cổ kinh doanh hiện kim lưu -0.39 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 121%, chủ yếu thị do vu công tư kinh doanh tính phụ trái giảm thiếu. Nhị quý độ mạt tồn hóa 68.1 ức nguyên, hoàn bỉ lược thượng thăng 16.8%. Mao lợi suất đề thăng, tài vụ phí dụng đại phúc giảm thiếu thị nhị quý độ tịnh lợi nhuận tăng tốc đại phúc cao vu thu nhập tăng tốc đích chủ yếu nguyên nhân. Phê phát nghiệp vụ: Thụ ích vu tiến khẩu xa nhu cầu phục tô, kế tục thác triển tân hạng mục. Thượng bán niên khí xa tiến khẩu 58.03 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 21.2%, kinh tiêu thương giao phó khách hộ tiến khẩu xa tiêu thụ 43.91 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 4.3%, kỳ trung 2 quý độ tăng tốc cao vu 1 quý độ đồng bỉ tăng tốc, tiến khẩu xa nhu cầu phục tô minh hiển. Thượng bán niên công tư phê phát nghiệp vụ kế tục dẫn tiến tân xa hình, phúc đặc phẩm bài tổng xa hình tăng gia chí 8 khoản. Tại cảng khẩu, vật lưu đẳng lĩnh vực dã tích cực thác triển tân phẩm bài, hoạch đắc a tư đốn mã đinh phẩm bài đích phê thụ nghiệp vụ dữ cảng khẩu hạng mục, tịnh tục thiêm đặc tư lạp hạng mục cảng khẩu phục vụ. Công tư dữ thượng khí tập đoàn, quảng phỉ khắc hợp tác dã thật hiện liễu tại quốc sản, hợp tư phẩm bài trung bao tiêu dữ dung tư nghiệp vụ đích đột phá. Tùy trứ tiến khẩu xa hành nghiệp nhu cầu phục tô, công tư tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ hữu vọng thật hiện trì tục tăng trường. Khí xa linh thụ nghiệp vụ: Doanh lợi cống hiến đại phúc hồi thăng. Thượng bán niên công tư khí xa linh thụ nghiệp vụ thông quá kiến lập thống nhất đích linh thụ phát triển bình đài, tại nhân lực, tài vụ, vận doanh quản lý đẳng duy độ thượng thống trù điều độ, thật hiện liễu kinh doanh quản lý đích trọng đại cải thiện, đái động doanh lợi năng lực khoái tốc đề thăng. Thượng bán niên linh thụ nghiệp vụ tịnh lợi nhuận ước 5,000 vạn nguyên, thật hiện đại phúc tăng trường, bán niên thật hiện liễu khứ niên toàn niên linh thụ nghiệp vụ đích doanh lợi cống hiến. Tùy trứ trung cao đoan xa nhu cầu hồi thăng, công tư linh thụ nghiệp vụ doanh lợi cống hiến hữu vọng kế tục đề thăng. Tài vụ dự trắc dữ đầu tư kiến nghị dự trắc công tư 2017-2019 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.81, 1.01, 1.17 nguyên, do vu khả bỉ công tư cổ trị hạ hàng, tham khảo khả bỉ công tư cổ trị cấp dư công tư 2017 niên 20 bội PE, đối ứng mục tiêu giới vi 16.20 nguyên, duy trì tăng trì bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa nhu cầu ảnh hưởng công tư phê phát nghiệp vụ, khí xa linh thụ nghiệp vụ bất đạt dự kỳ.

Sự kiện. Công tư phát bố 17 niên bán niên báo:17H1 thật hiện doanh thu 256 ức nguyên ( đồng bỉ -3%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 5 ức nguyên ( đồng bỉ +19%),EPS 0.49 nguyên ( đồng bỉ +8.48%), gia quyền bình quân ROE 7%;17Q2 thật hiện doanh thu 124 ức nguyên ( đồng bỉ -5%, hoàn bỉ -7%), quy mẫu tịnh lợi nhuận 3 ức nguyên ( đồng bỉ +42%, hoàn bỉ +108%). Điểm bình. Khí xa mậu dịch: Phê phát nghiệp vụ mô thức ưu hóa hiệu quả trục bộ hiển hiện, linh thụ doanh lợi năng lực cải thiện. 1) chủ doanh tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ mô thức ưu hóa hiệu quả trục bộ hiển hiện, khứ khố tồn để bộ dĩ quá thị tràng phục tô. Công tư quá khứ tiến khẩu xa phê phát chủ yếu nghiệp vụ mô thức vi tư kim dung thông, mục tiền bằng tá tại cảng khẩu, vật lưu, tín tức hóa, thị tràng nghiên cứu đẳng lĩnh vực đích toàn liên điều thái đan thức phục vụ thể hệ cấu kiến, lợi nhuận suất minh hiển cải thiện; đồng thời,17H1 tiến khẩu xa thị tràng cung cấp đoan xúc để phản đạn (58 vạn lượng, đồng bỉ +21%), công tư thiêm ước phẩm bài bất đoạn đột phá (16 niên tân tăng lâm khẳng, bảo thời tiệp;17 niên tân tăng a tư đốn mã đinh ), tiến khẩu xa lượng lợi tề tăng; dự kế 17H2 doanh lợi năng lực tiến nhất bộ đề thăng. 2) linh thụ nghiệp vụ chỉnh hợp tư nguyên, tinh tế hóa quản lý, y thác chủ doanh phê phát hiệp đồng phát triển, khu động nghiệp tích tăng trường. 17H1 hoàn thành tịnh lợi nhuận 5000 vạn nguyên ( đồng bỉ đại phúc tăng trường ), dự kế toàn niên thật hiện 1 ức nguyên dĩ thượng nghiệp tích mục tiêu. Khí xa phục vụ: Dung tư tô nhẫm định tăng tư kim kháng thật tư bổn kim, bình đài tư nguyên ưu thế hiển trứ. 1) 16 niên công tư thông quá phi công khai phát hành cổ phiếu đối dung tư tô nhẫm tử công tư hối ích dung tư tiến hành 5 ức nguyên tư bổn kim tăng tư, điện định nghiệp vụ quy mô vị lai phát triển cơ sở; 2) 17H1 đầu phóng luy kế 19 bút, đầu phóng kim ngạch cận 20 ức nguyên, duy trì cao tốc tăng trường; đồng thời, tích cực tham tác tân năng nguyên tô nhẫm phân thời tô nhẫm nghiệp vụ ( lục tục đầu phóng giang hoài iEV4, iEV6E đẳng ); 3) tư kim ưu thế minh hiển, hành nghiệp nội duy nhất nhất gia ủng hữu mẫu công tư ương xí bình đài đích kinh tiêu thương, dung tư cừ đạo cập tư nguyên phong phú. Sang tân nghiệp vụ: Tân năng nguyên khí xa hạng mục khoái tốc thôi tiến, kết hợp sản nghiệp liên khai khải đa nguyên hóa hợp tác. 1) tân năng nguyên khí xa hạng mục toàn diện thâm hóa, ngoan trảo lạc thật. Tân năng nguyên khí xa hạng mục mục tiền tiến triển:4 nguyệt hoàn thành công thương chú sách, tịnh vu 5 nguyệt tại giang tây cống châu cử hành điện cơ khai công nghi thức; nghiên phát đoàn đội lục tục đáo vị, bắc kinh thông châu cập âu châu lưỡng đại trung tâm hợp tác thôi tiến hạng mục; 2) bình hành tiến khẩu nghiệp vụ kế dữ tiệp báo lộ hổ khai khải “Tổng đối tổng” mô thức hậu,17H1 hựu dữ phúc đặc đạt thành hợp tác ý hướng; vi nhiễu khí xa phục vụ nghiệp vụ liên điều, dữ chủ cơ hán ( quảng khí tập đoàn cập kỳ hợp tư công tư quảng khí tam lăng đẳng ) khai triển chiến lược hợp tác, thôi tiến mô thức sang tân, nghiệp vụ thăng cấp, thật hiện đa phương cộng doanh. Đầu tư kiến nghị. Công tư thị ương xí quốc cơ tập đoàn hạ duy nhất thượng thị khí xa bình đài. 17Q2 chủ doanh nghiệp vụ cường thế phản đạn, dung tư tô nhẫm khoái tốc phát triển, toàn niên hữu vọng thật hiện 30%+ tăng trường; trường kỳ lai khán, dung tư tô nhẫm tại quy mô hiệu ứng hạ lợi nhuận đạn tính giác đại, tân năng nguyên khí xa hạng mục trợ thôi công tư hướng “Khoa, công, mậu, kim nhất thể đích tân hình khí xa tập đoàn” đích tân mục tiêu mại tiến. Dự kế 17-19 niên EPS phân biệt vi 0.8/1.0/1.3 nguyên, đối ứng PE vi 14/11/9 bội, kế tục cấp dư mãi nhập bình cấp,6 cá nguyệt mục tiêu giới 14.6 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa hành nghiệp hạ hành; sang tân nghiệp vụ phát triển tiến trình bất cập dự kỳ.

Quốc cơ khí xa thị quốc nội tối đại đích tiến khẩu xa tổng hợp phục vụ thương. Công tư thâm canh tiến khẩu xa phục vụ lĩnh vực nhị thập dư niên, dĩ hình thành nhất điều thành thục đích tiến khẩu xa phục vụ sản nghiệp liên, vi tiến khẩu xa hán thương đề cung tư tuân, báo quan, hiệp trợ nhận chứng, vật lưu phân tiêu đẳng phục vụ. Công tư phục vụ đích phẩm bài bao quát khắc lai tư lặc, đại chúng, tiệp báo lộ hổ, thông dụng, phúc đặc, đặc tư lạp, bảo thời tiệp, lâm khẳng đẳng. Cận niên lai công tư hướng linh thụ, hậu thị tràng, dung tư tô nhẫm đẳng lĩnh vực trì tục khoách trương, cấu kiến “Phê phát + linh thụ” nghiệp vụ mô thức, ưu hóa thu nhập kết cấu, trứ lực vu đả tạo đa nguyên hóa đích khí xa tổng hợp phục vụ bình đài. 2016 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 506 ức ( đồng bỉ -21.2%), hàng phúc giác 2015 niên hữu sở thu trách; thật hiện tịnh lợi nhuận 6.1 ức ( đồng bỉ +27.7%), doanh lợi năng lực hiển trứ đề thăng. Tiến khẩu xa thị tràng hồi noãn + long đầu địa vị ổn cố, công tư chủ doanh nghiệp vụ thu nhập quải điểm xác lập. Tiến khẩu xa thị tràng nghênh lai xúc để hồi thăng. Quá khứ kỉ niên thị tràng quy mô cao tốc tăng trường, đạo trí cung đại vu cầu, khố tồn áp lực bất đoạn thượng thăng, khố tồn thâm độ tại 2015 niên đáo đạt tối cao vị, hình thành cung nhu song hàng cục diện. Thụ đáo khứ khố tồn, cấu trí thuế giảm bán ưu huệ đẳng chính sách lợi hảo, tiến khẩu khí xa sản tiêu lượng vu 2016 niên để xí ổn hồi thăng, công tư chủ doanh nghiệp vụ nghênh lai thu nhập quải điểm, khai khải thượng thăng thông đạo. Công tư long đầu địa vị ổn cố, phê thụ tiến khẩu khí xa đích thị tràng chiêm hữu suất bất đoạn đề thăng, tòng 2006 niên đích 2.5% tăng trường đáo 2014 đích 22%. Đồng thời, linh thụ cập hậu thị tràng đẳng giác cao mao lợi nghiệp vụ ổn bộ thôi tiến. Tân quản lý tằng đề xuất chiến lược chuyển hình, công tư hướng khoa công mậu kim tứ vị nhất thể đích sản tiêu thật nghiệp tập đoàn mục tiêu mại tiến. 1) công nghiệp: Dữ quốc cơ tập đoàn kỳ hạ kỳ tha tử công tư hợp tư thiết lập tân năng nguyên khí xa công tư quốc cơ trí tuấn, bố cục tân năng nguyên chế tạo sản nghiệp liên. Tân công tư dĩ hoàn thành đoàn đội tổ kiến, hưởng hữu chính sách bổ thiếp, lực tranh thông quá 3-5 niên thật hiện niên sản 10 vạn lượng tân năng nguyên thừa dụng xa đích sản năng, tối chung đạt đáo niên sản 30 vạn lượng tân năng nguyên thừa dụng xa. 2) mậu dịch: Duy trì tiến khẩu xa phục vụ long đầu địa vị, bất đoạn khai phát tăng lượng khách hộ. Phục vụ mô thức thôi trần xuất tân, đả tạo tổng đối tổng bình hành tiến khẩu tân nghiệp vụ mô thức. 3) kim dung: Phát triển dung tư tô nhẫm nghiệp vụ, thưởng chiêm khí xa kim dung thị tràng tiên cơ. 2016 niên định tăng hạng mục trung 5 ức nguyên mộ tập tư kim tương đầu nhập tô nhẫm trung cao đoan tiêu phí thị tràng, công tư hữu vọng hưởng thụ tiêu phí thăng cấp hồng lợi tăng hậu nghiệp tích. Tác vi quốc cơ tập đoàn duy nhất đích khí xa hành nghiệp tư bổn vận tác bình đài, công tư cận niên lai tại tập đoàn nội bất đoạn hấp nạp ưu chất tư sản, đồng thời khai triển đối ngoại đầu tư. Công tư khống cổ cổ đông quốc cơ tập đoàn thị lệ chúc vu quốc tư ủy đích thế giới 500 cường ương xí, ủng hữu 40 gia toàn tư cập khống cổ tử công tư,9 gia thượng thị công tư, thị tràng biến bố toàn cầu 170 đa cá quốc gia hòa địa khu. Tác vi tập đoàn hạ duy nhất đích khí xa hành nghiệp tư bổn vận tác bình đài, án chiếu tập đoàn tư sản chứng khoán hóa đích chiến lược mục tiêu, quốc cơ khí xa cận niên lai bất đoạn hấp thu hợp tịnh tập đoàn đích ưu chất tư sản, chỉnh thể thật lực trục tiệm tăng cường. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2017/18/19 niên EPS phân biệt vi 0.82/0.97/1.11 nguyên (2016 niên vi 0.6 nguyên ). Đương tiền cổ giới 11.96 nguyên, phân biệt đối ứng 2017/18/19 niên 15/12/11 bội PE. Do vu tiến khẩu xa thị tràng hồi noãn, công tư chủ doanh nghiệp vụ thu nhập nghênh lai thượng thăng thông đạo, chuyển hình mục tiêu hòa tư lộ minh xác, khoa công mậu kim nhất thể hóa tương đái lai hiệp đồng hiệu ứng, công tư thu nhập hòa lợi nhuận hữu vọng trì tục tăng trường. Ngã môn nhận vi công tư hợp lý cổ trị vi 2017 niên 20 bội PE, thủ thứ cấp dư “Mãi nhập” bình cấp, đối ứng mục tiêu giới 17 nguyên. Phong hiểm đề kỳ:1) tiến khẩu khí xa tiêu lượng hồi thăng phúc độ đê vu dự kỳ, khố tồn áp lực trì tục thượng thăng. 2) tân năng nguyên khí xa chế tạo tiến triển bất thuận lợi. 3) tân nghiệp vụ khai triển đê vu dự kỳ.

Đầu tư yếu điểm. Công tư vi khí xa tổng hợp phục vụ thương, nghiệp vụ hàm cái khí xa tiến khẩu mậu dịch hòa linh thụ phục vụ, khí xa tô nhẫm, nhị thủ xa hòa khí xa kim dung đẳng khí xa thị tràng phục vụ dĩ cập linh bộ kiện xuất khẩu mậu dịch đẳng, hạch tâm nghiệp vụ vi khí xa phê phát mậu dịch hòa linh thụ, doanh thu hòa mao lợi chiêm bỉ quân tại 90% dĩ thượng. Công tư trường kỳ vi khí xa tiến khẩu mậu dịch long đầu, thị chiêm suất 20% tả hữu, phục vụ phẩm bài bao quát đại chúng, tiệp báo lộ hổ đẳng chủ lưu phẩm bài, kỳ trung, đại chúng, khắc lai tư lặc, phúc đặc đại lý phân ngạch quân vi 100%. Tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ: Hướng tăng trị phục vụ chuyển hình, tiến khẩu xa bản khối hồi noãn khố tồn hồi lạc. 1) tiến khẩu phê phát nghiệp vụ mô thức ưu hóa, quá khứ nghiệp vụ doanh thu đại bộ phân chiêm bỉ vi tư kim dung thông ( lợi nhuận thủy bình đê ), mục tiền trục bộ hướng tiến khẩu tăng trị phục vụ chuyển hình ( quan thuế, vật lưu đẳng ), tùy trứ đại lý phẩm bài trục niên khoách trương, thôi động nghiệp tích tăng trường;2) chính thường tiến khẩu bản khối khố tồn hồi lạc, xu thế hướng hảo,17 niên hào xa phẩm bài gia khoái tân xa đầu phóng, công tư tác vi hành nghiệp long đầu, hưởng thụ bản khối hồi noãn hồng lợi;3) bình hành tiến khẩu bản khối thụ chính sách thôi động, nghịch thế tăng trường; công tư y thác khách hộ, cảng khẩu ưu thế, huề thủ lộ hổ, thải dụng “Tổng đối tổng” mô thức, khai phát bình hành tiến khẩu tân tăng lượng. Linh thụ nghiệp vụ: Nhất nhị tuyến thành thị tiêu phí thăng cấp, khu động trung cao đoan cập hào hoa xa thị tràng nhu cầu tăng trường. Công tư dĩ kinh tân ký, trường tam giác vi trung tâm, kinh tiêu chúng đa trung cao đoan phẩm bài, thải dụng tinh tế hóa quản lý, phê phát, linh thụ hiệp đồng phát triển, nghiệp vụ thu nhập hòa lợi nhuận hữu vọng đề thăng. Sang tân nghiệp vụ: Gia mã tân năng nguyên khí xa nghiên phát chế tạo, hậu thị tràng phục vụ đa nguyên hóa triển khai. 1) tân năng nguyên: Huề thủ tập đoàn nội tam gia công tư, đầu nhập tân năng nguyên xa đích nghiên phát, chế tạo, dự kế 18 niên để thật hiện lượng sản;2) khí xa tô nhẫm: Bối kháo quốc cơ tập đoàn, hưởng thụ đê tức trái khoán hòa cao thụ tín ngạch độ, dung tư thành bổn đê vu hành nghiệp; thụ ích công xa cải cách chính sách, công tư B2B tô nhẫm mô thức, đề cung ổn định tăng trường đích doanh lợi; dữ tích tích đẳng tựu dung tư tô nhẫm đẳng nghiệp vụ triển khai hợp tác; huề thủ giang hoài, Uber đẳng khải động tân năng nguyên xa tô nhẫm nghiệp vụ;3) xa liên võng: Huề thủ tứ duy đồ tân, bố cục xa liên võng;4) hỗ liên võng +: Huề thủ a lí, tại chỉnh xa đặc mại, dung tư tô nhẫm, linh bộ kiện, giao xa võng lạc, khí xa vật lưu lĩnh vực trục bộ khai triển hợp tác. Đại tập đoàn bình đài vận tác: Công tư thị quốc cơ tập đoàn tại khí xa bản khối duy nhất tư bổn vận tác bình đài, quốc hữu tư sản chứng khoán hóa gia tốc chính sách thôi động hạ, tồn tại ưu chất tư sản chú nhập đích dự kỳ. Tập đoàn giá cấu nội cộng hữu tam gia vị thượng thị khí xa hành nghiệp công tư, tại 80% tư sản chứng khoán hóa mục tiêu hạ, khả năng lợi dụng bình đài ưu thế tương bộ phân nghiệp vụ cập tư sản chú nhập thượng thị công tư. Đầu tư kiến nghị. Khán hảo công tư chủ doanh nghiệp vụ ( tiến khẩu xa phê phát ) mô thức ưu hóa, thả đại lý phẩm bài trục niên khoách trương, doanh lợi năng lực hữu vọng đại phúc đề thăng; linh thụ nghiệp vụ tùy nhu cầu ổn kiện tăng trường; tân hưng nghiệp vụ phú dư trường kỳ nghiệp tích đạn tính. Dự kế 17-19 niên doanh thu phân biệt vi 513/541/626 ức nguyên, tịnh lợi nhuận vi 8/9/12 ức nguyên,EPS phân biệt vi 0.73/0.88/1.15 nguyên, đối ứng PE vi 15/12/9 bội, thủ thứ phúc cái, cấp dư công tư 20 bội cổ trị,6 cá nguyệt mục tiêu giới 14.6 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa hành nghiệp hạ hành; sang tân nghiệp vụ phát triển tiến trình bất cập dự kỳ.

Hạch tâm quan điểm nghiệp tích lược đê vu dự kỳ. Công tư nhất quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 132.2 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.5%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.63 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 12.1%; mỗi cổ thu ích 0.16 nguyên. Nhất quý độ mao lợi suất 4.2%, đồng bỉ hạ hàng 0.3 cá bách phân điểm, thị tịnh lợi nhuận hạ hoạt phúc độ cao vu thu nhập hạ hoạt phúc độ đích chủ yếu nguyên nhân. Tài vụ phí dụng kế tục đại phúc giảm thiếu, tồn hóa kế tục hạ hàng. Công tư nhất quý độ tài vụ phí dụng 2,065 vạn nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 5,629 vạn nguyên, công tư thông quá khống chế trái vụ quy mô, điều chỉnh hóa tệ kết toán hình thức, bãi thoát hối suất ba động phong hiểm, hiệu quả hiển trứ, tài vụ phí dụng suất dĩ hạ hàng chí 0.2%. Nhất quý độ mỗi cổ kinh doanh hiện kim lưu -1.41 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 165%, chủ yếu thị do vu doanh nghiệp thành bổn chi xuất tăng gia. Nhất quý độ mạt tồn hóa 58.3 ức nguyên, giác 2016 niên mạt hạ hàng 25.3%. Dự kế 2 quý độ doanh lợi hữu vọng nữu chuyển hạ hoạt thái thế, kế tục khán hảo tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ trì tục hồi thăng. Hải quan thống kế sổ cư,2017 niên 1-2 nguyệt khí xa chỉnh xa luy kế tiến khẩu 16.4 vạn lượng, đồng bỉ tăng trường 41.2%, viễn cao vu thừa dụng xa tiêu lượng tăng tốc. Tại thử bối cảnh hạ, công tư nhất quý độ thu nhập tiểu phúc hạ hoạt, dự kế tồn tại bộ phân tiến khẩu xa đính đan phê phát nghiệp vụ kết toán thời gian đích vấn đề ảnh hưởng liễu nhất quý độ thu nhập đích tăng trường. Công tư thị quốc nội tiến khẩu xa phê phát phục vụ nghiệp vụ long đầu xí nghiệp, tương sung phân thụ ích kim niên tiến khẩu xa để bộ hồi thăng, tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ thị tràng phân ngạch hữu vọng kế tục đề thăng, công tư thị tiến khẩu xa nhu cầu hồi thăng đích thụ ích giả; tùy trứ tiến khẩu xa nhu cầu trì tục hồi noãn, dự kế 2 quý độ công tư thu nhập hòa doanh lợi hữu vọng nữu chuyển hạ hoạt xu thế. Công tư thị tiến khẩu xa phê phát nghiệp vụ đích long đầu xí nghiệp, vị lai hữu vọng bồi dục tân đích doanh lợi tăng trường điểm, công tư hỗn cải không gian đại. Khí xa bình hành tiến khẩu, linh bộ kiện thụ hậu duy tu, khí xa tô nhẫm đẳng hữu vọng thành vi công tư tân đích doanh lợi tăng trường điểm. Công tư đại cổ đông thị trung quốc cơ giới công nghiệp tập đoàn công tư, đại cổ đông trì cổ bỉ lệ 58.3%, tại ương xí hỗn cải đại bối cảnh hạ, công tư hỗn cải không gian giác đại. Tài vụ dự trắc dữ đầu tư kiến nghị dự trắc công tư 2017-2019 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 0.81, 1.01, 1.17 nguyên ( nguyên 2017 niên dự trắc vi 0.83 nguyên ), tham khảo khả bỉ công tư cổ trị cấp dư công tư 2017 niên 22 bội PE, đối ứng mục tiêu giới vi 17.82 nguyên, duy trì tăng trì bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiến khẩu xa nhu cầu ảnh hưởng công tư phê phát nghiệp vụ, khí xa linh thụ nghiệp vụ bất đạt dự kỳ.