Sự kiện: Công tư phát bố 2022 niên độ báo cáo hòa 2023 niên độ nhất quý báo, 2022 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 230.44 ức nguyên, giác thượng niên hàng đê 25.37%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận -13.67 ức nguyên, giác thượng niên hạ hàng 215.73%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -11.46 ức nguyên, giác thượng niên hạ hàng 205.85%. 2022 niên Q4 công tư thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận 33.57/-7.55 ức nguyên, đồng bỉ biến hóa -43.60%/33.88%. 2023 niên Q1 công tư thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận 40.09/-4.67 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 21.33%/39.95%, hoàn bỉ khuy tổn thu trách 2.88 ức nguyên. Công tư nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Cương thiết hành nghiệp chu kỳ hạ hành tha luy nghiệp tích. 2022 niên thụ nhu cầu nuy súc hòa quốc tế chính trị an toàn hình thế động đãng ảnh hưởng, cương thiết hành nghiệp tiến nhập hạ hành chu kỳ, toàn quốc luy kế thô cương / sinh thiết / cương tài sản lượng đồng bỉ hạ hàng 2.10%/0.80%/0.80%, tân cương thô cương / sinh thiết / cương tài sản lượng đồng bỉ hạ hàng 10.50%/10.60%/10.20%. Công tư 2022 niên luy kế sản thiết / cương / thương phẩm tài 489/530/504 vạn đốn, giác khứ niên đồng kỳ giảm thiếu 107/113/117 vạn đốn. Phân sản phẩm khán, công tư kiến tài / bản tài / kim chúc chế phẩm sản lượng đồng bỉ biến hóa -23.74%/6.85%/-23.64%, loa văn cương / nhiệt yết bản quyển / trung hậu bản mao lợi suất giác khứ niên hạ hàng 16.43/11.63/5.44 cá bách phân điểm. Tam phí chiêm bỉ đề thăng, kế đề đại ngạch tư sản giảm trị tổn thất. 2022 niên công tư tiêu thụ phí dụng / quản lý phí dụng / tài vụ phí dụng / nghiên phát phí dụng suất giác khứ niên đề cao 0.14/1.44/0.66/0.70 cá bách phân điểm, tiêu thụ phí dụng đề thăng do vu vật lưu hiệp lực phí dụng ảnh hưởng, quản lý phí dụng đề thăng do vu môi quáng duy hộ phí dụng tăng gia ảnh hưởng, tài vụ phí dụng hòa nghiên phát phí dụng đề thăng do vu hữu tức phụ trái hòa nghiên phát chi xuất tăng gia ảnh hưởng, toàn niên kế đề tư sản giảm trì tổn thất 3.15 ức nguyên, chiêm thu nhập bỉ trọng giác khứ niên đề thăng 0.25 cá bách phân điểm. Tân cương duy nhất thượng thị cương thiết xí nghiệp, trực tiếp thụ ích nhất đái nhất lộ chiến lược. Công tư thị tân cương địa khu tối đại đích cương thiết xí nghiệp, duy nhất đích cương thiết thượng thị xí nghiệp, hiện niên sản cương năng lực 800 vạn đốn, sản phẩm tiêu thụ chí tân cương bổn địa, tây bắc, tây nam, hoa đông nhất đái, thông quá phân tiêu thương xuất khẩu trung á hòa nga la tư. Do vu tân cương thị tràng tương đối phong bế, tòng lịch sử khán tân cương cương giới tại nhu cầu vượng thịnh thời kỳ giác nội địa vãng vãng hữu giác cao dật giới, 2023 tân cương cộng an bài trọng điểm hạng mục 400 cá, tổng đầu tư 2.7 vạn ức nguyên, kế hoa hoàn thành đầu tư 3000 ức nguyên dĩ thượng, giác 2022 niên tăng gia 30 cá, tổng đầu tư tăng gia 5184 ức nguyên, niên độ kế hoa đầu tư tăng gia 300 ức nguyên, kết hợp trung cát ô thiết lộ đẳng nhất đái nhất lộ hạng mục chi trì, tân cương cơ kiến hữu vọng trì tục đái động khu vực nội cương thiết nhu cầu. Đầu tư kiến nghị: Công tư tác vi tân cương đương địa duy nhất thượng thị cương thiết xí nghiệp, hữu vọng trì tục thụ ích khu vực nội vượng thịnh đích đầu tư nhu cầu, ngã môn dự kế công tư 2023/2024/2025 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 260.49/286.09/318.49 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 13.04%/9.83%/11.33%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.47/4.57/5.33 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 110.74%/211.11%/16.78%, đối ứng EPS phân biệt vi 0.09/0.29/0.34 nguyên. Dĩ 2023 niên 5 nguyệt 10 nhật thu bàn giới vi cơ chuẩn, đối ứng 2023-2025E đối ứng PE phân biệt vi 53.76/17.28/14.80 bội. Thủ thứ phúc cái, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạng mục phát sinh trọng đại an toàn sự cố; hạng mục phục sản tiến độ bất cập dự kỳ; cương thiết giới cách ba động đẳng.

Sự kiện khái thuật: 4 nguyệt 11 nhật, công tư phát bố 2021 niên báo: 2021 niên, công tư thật hiện doanh thu 308.79 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33.62%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.81 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 267.67%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi 10.83 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 323.4%. 2021Q4, công tư thật hiện doanh thu 59.53 ức nguyên, hoàn bỉ hàng 19.99%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -11.66 ức nguyên, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận -12.69 ức nguyên, hoàn bỉ do doanh chuyển khuy. Điểm bình: Công tư chủ yếu sản phẩm sản tiêu lượng thượng trướng, mao lợi suất duy ổn ① lượng: 2021 niên công tư sản phẩm sản tiêu lượng đồng bỉ đề thăng. Công tư 2021 niên cương sản lượng 642 vạn đốn, đồng bỉ tăng gia 2.65%, kỳ trung kiến tài sản phẩm sản lượng vi 225 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 4.3%, tiêu thụ lượng vi 226 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 2.54%; bản tài sản phẩm sản lượng vi 311 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 3.85%, tiêu thụ lượng vi 309.15 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 2.63%. ② giới: Loa văn cương giới cách trướng phúc giác cao, tổng mao lợi suất duy trì ổn định. 2021 niên cương thiết sản phẩm chủ yếu nguyên tài liêu thiết quáng thạch giới cách đồng bỉ +49.06%, chủ tiêu môi giới cách đồng bỉ +80.75%, tiêu thán giới cách +50.08%, phế cương giới cách +29.69%. Diện đối nguyên tài liêu đại phúc thượng trướng đích áp lực, công tư hạch tâm vi nhiễu đề thăng sinh sản sử dụng hiệu suất, kiên định toàn lưu trình thâm hóa thành bổn tước giảm công tác, tại tân hội kế chuẩn tắc hạ tổng mao lợi suất duy trì ổn định. Vị lai hạch tâm khán điểm ①2021 niên tân cương cố định tư sản đầu tư tăng tốc cao vu toàn quốc bình quân thủy bình, cương thiết nhu cầu tiềm lực giác đại. Tân cương tác vi tây bộ khai phát trọng điểm địa khu, đắc ích vu chính tại tập trung thích phóng đích chính sách hồng lợi, ổn định hồng lợi, dịch tình phòng khống hồng lợi, cố định tư sản đầu tư tăng tốc minh hiển cao vu toàn quốc bình quân thủy bình, nhu cầu tiềm lực giác đại. ② cương nội thị tràng chiêm hữu suất cao, khu vực long đầu ưu thế minh hiển. Tân cương địa xử nội lục, giao thông vận thâu điều kiện giác soa. Công tư tác vi tân cương tối đại đích cương hán, cụ hữu minh hiển đích địa vực ưu thế, sản phẩm tại tân cương cập tây bắc địa khu ủng hữu giác cao đích phẩm bài nhận tri độ. 2021 niên 1-6 nguyệt, công tư kiến tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất vi 35.5%, bản tài đạt đáo 81%. ③ cổ quyền kích lệ trợ lực công tư trường viễn phát triển. Công tư phát bố 2021 niên A cổ hạn chế tính cổ phiếu kích lệ kế hoa, tịnh đối công tư đích tịnh tư sản thu ích suất, lợi nhuận, EVA tố xuất yếu cầu, hữu lợi vu hấp dẫn hòa lưu trụ ưu tú nhân tài, sung phân điều động hạch tâm cốt càn viên công đích tích cực tính, vi công tư trường viễn phát triển đả hạ kiên thật đích cơ sở. ④ thu cấu khống cổ cổ đông tử công tư, thật hiện tối giai tư nguyên phối trí. 2021 niên 12 nguyệt 21 nhật, công tư hoàn thành thu cấu tân cương tiêu môi ( tập đoàn ) hữu hạn trách nhậm công tư, tân cương bát cương kim chúc chế phẩm hữu hạn công tư, diên thân liễu bát nhất cương thiết sản nghiệp liên, tịnh hữu lợi vu công tư tương cương nội tư nguyên lợi dụng giới trị tối đại hóa. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Tân cương cương thiết nhu cầu tiềm lực giác đại, công tư khu vực long đầu ưu thế minh hiển, đồng thời thâm hóa sản nghiệp liên bố cục, nghiệp tích hữu vọng bảo trì ổn định tăng trường. Ngã môn dự kế 2022-2024 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận y thứ vi 14.04/16.41/17.88 ức nguyên, đối ứng 4 nguyệt 12 nhật thu bàn giới đích PE vi 8x, 7x hòa 6x, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ, tân quan dịch tình trì tục ảnh hưởng.

Nghiệp tích khái yếu: Công tư phát bố 2020 niên đệ tam quý độ nghiệp tích báo cáo, tiền tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 206 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.5%; thật hiện quy chúc thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 26%, đối ứng EPS0.2 nguyên. Kỳ trung đệ tam quý độ doanh nghiệp thu nhập vi 59 ức nguyên, đồng bỉ hàng đê 1.4%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 100%, hoàn bỉ giảm thiếu 10.4%; Q3 dịch tình đối công tư ảnh hưởng minh hiển: Tân cương tác vi cơ kiến phát lực xác định tính tỉnh phân, tại kim niên thượng bán niên tối đại trình độ thụ ích vu tích cực tài chính chính sách hạ cơ kiến chu kỳ đích khai khải, nhu cầu minh hiển gia tốc thích phóng, hữu hiệu lạp động cương thiết nhu cầu. Nhiên nhi thủy vu 7 nguyệt trung tuần trì tục liễu cận nhất cá nguyệt đích cương nội nhị thứ dịch tình, đối hạ du hạng mục thi công sản sinh nhất định ảnh hưởng, 7, 8 nguyệt phân tân cương cố định tư sản đầu tư luy kế đồng bỉ tăng tốc minh hiển hạ hoạt, đồng thời 8 nguyệt phân cương nội cương giới xuất hiện dị thường tính hồi lạc, tịnh vu 9 nguyệt phân tang thất liễu tương bỉ nội địa đích giới cách ưu thế. Công tư tằng diện lai khán, tam quý độ tác vi truyện thống nhu cầu vượng quý, vãng niên đan quý độ sản tiêu lượng hoàn bỉ đô hội hữu nhất định tăng gia, đãn kim niên Q3 công tư kiến tài hòa bản tài tiêu lượng hoàn bỉ phân biệt hạ hoạt 8% hòa 14%, dữ hoành quan hòa hành nghiệp sổ cư xu thế nhất trí. Tẫn quản hữu phụ diện nhân tố nhiễu động, đãn công tư tam quý độ đốn cương tịnh lợi vi 139 nguyên, dữ nhị quý độ cơ bổn trì bình, hiển kỳ xuất hành nghiệp chỉnh thể cảnh khí độ thượng khả. Cận kỳ tân cương khách thập tái thứ bạo phát dịch tình, mục tiền ảnh hưởng phạm vi giác tiểu, hậu tục đối khu vực nhu cầu cập xí nghiệp sinh sản ảnh hưởng hữu đãi quan sát; cương nội cương thiết sản năng trì tục xuất thanh, bát cương vị lai đam phụ chỉnh hợp trọng nhậm: “Thập tam ngũ” kỳ gian tân cương cương thiết sản năng đắc đáo liễu hữu hiệu xuất thanh, căn cư công tư thật tế khống chế nhân bảo võ tập đoàn tối tân chiến lược phương châm, 2020 niên bát cương yếu tương hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp tác vi trọng điểm công tác. Tại mục tiền dĩ bát cương vi long đầu đích tân cương cương thiết hành nghiệp hiện hữu cạnh tranh cách cục hạ, điệp gia bảo võ tập đoàn đích chi trì, thông quá tiến nhất bộ chỉnh hợp sản năng, hữu vọng sử cương nội cương tài thị tràng biến đắc canh gia hữu tự ổn định. Đồng thời, cương xí lợi nhuận trục bộ hồi quy hợp lý thủy bình, điệp gia tân cương đặc thù đích địa vực tính, năng cú hữu hiệu trở chỉ cương ngoại cương tài đích lưu nhập trùng kích, cương nội cương tài thị tràng hữu vọng hình thành khu vực bế hoàn, long đầu cương xí dã tương tối đại trình độ thụ ích vu cạnh tranh cách cục đích cải thiện hòa hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng; tân cương tác vi cơ kiến bài đầu binh, hậu tục phát lực nhưng khả kỳ: Bất đồng vu toàn quốc kỳ tha đa sổ tỉnh thị, tân cương cố định tư sản đầu tư canh đa y lại vu cơ sở thiết thi đầu nhập, nhi do vu kỳ độc đặc đích khu vị ưu thế, cương nội ngận đa cơ sở thiết thi hạng mục đích kiến thiết canh đa thị quốc gia chiến lược tằng diện đích diên thân, nhân thử kỳ hạng mục khai triển hiệu suất viễn cao vu kỳ tha địa khu. Đương tài chính chính sách chuyển hướng tích cực, tân cương cố định tư sản đầu tư tăng tốc minh hiển lĩnh tiên vu kỳ tha tỉnh thị. Cận niên lai trung ương đối địa phương chính phủ GDP tăng trường khảo hạch quyền trọng hữu sở hàng đê, vưu kỳ thị dịch tình bạo phát hậu, canh đa cường điều đích thị bảo dân sinh bảo tựu nghiệp, địa phương chính phủ thôi động cơ kiến ý nguyện bất túc, tạo thành chỉnh thể cơ kiến đầu tư tăng trường đê vu dự kỳ, tương giác chi hạ tân cương cố đầu tăng tốc ba động viễn đại vu kỳ tha tỉnh thị đích đặc chinh canh gia minh hiển, tùy trứ tài chính hóa tệ chính sách bảo trì tương đối khoan tùng trạng thái, tân cương tương tối đại trình độ thụ ích vu cơ kiến chu kỳ đích khai khải; đầu tư kiến nghị: Tam quý độ dịch tình đối cương nội nhu cầu tạo thành nhất định phụ diện ảnh hưởng, đãn trung trường kỳ lai khán, tây bộ đại khai phát chiến lược tái thứ đề thượng nhật trình, khu vực nội dự bị trọng điểm công trình hạng mục sung túc, khu vực nội cơ kiến trì tục phát lực nhưng khả kỳ, tương hữu hiệu lạp động tương quan công nghiệp phẩm nhu cầu. Công tư thị tân cương nội duy nhất cá ủng hữu bản tài sinh sản năng lực đích cương xí, bổn thân cụ hữu soa dị hóa cạnh tranh lực, tác vi long đầu cương xí tương tối đại trình độ thụ ích vu hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng hòa khu vực cạnh tranh cách cục đích cải thiện. Dự kế công tư 2020-2022 niên EPS phân biệt vi 0.25 nguyên, 0.36 nguyên hòa 0.46 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 13X, 9X hòa 7X, duy trì “Tăng trì” bình cấp; phong hiểm đề kỳ: Cơ sở thiết thi kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ; tân cương dịch tình ác hóa phong hiểm; cương ngoại cương tài lưu nhập phong hiểm.

Tân cương bổn địa tối đại đích tổng hợp cương xí. Công tư thị cương nội tối đại cương xí, thả thị tây bắc địa khu lưỡng đại cương thiết sinh sản cơ địa chi nhất, cương tài sản năng đạt 770 vạn đốn tả hữu. Dịch tình ảnh hưởng cập đặc thù đích quý tiết tính nhân tố ảnh hưởng giảm thối hậu, công tư thượng bán niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.69 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt, kỳ trung, Q1, Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi -1.91 ức nguyên, 2.60 ức nguyên, Q2 chỉnh thể nghiệp tích cải thiện minh hiển. Tân cương cương thiết hành nghiệp: Cao bối tháp đích cương thiết tử bản khối. Độc đặc đích địa lý vị trí sử đắc tân cương cương thiết hành nghiệp thành vi toàn quốc duy nhất chân chính ý nghĩa thượng đích phong bế thị tràng, giá nhất đặc tính phú dư liễu tân cương cương thiết hành nghiệp, xí nghiệp dữ sinh câu lai đích cao đạn tính. Dĩ thượng nhất luân ngưu thị vi lệ: 2011 niên tân cương cương giới giác nội địa dật giới tối cao đạt đáo 950 nguyên / đốn, bát nhất cương thiết tắc thị 2007-2011 niên cương thiết đại ngưu thị trung tối cường cá cổ. Tân cương cơ kiến đầu tư trì tục phát lực. Kim niên 1-7 nguyệt tân cương địa khu cố định tư sản đầu tư hoàn thành ngạch luy kế đồng bỉ đạt đáo, cương nội các hạng đầu tư trì tục phát lực. Nhi căn cư bát cương bán niên báo, thượng bán niên công tư gia đại cương nội trọng điểm công trình đối tiếp lực độ, khẩn trành cơ tràng cải khoách kiến hạng mục, ngạch hà công trình, tân cương trung xa phong điện hạng mục, ngải bỉ hồ hạng mục đẳng, nhị quý độ tiêu lượng 187 vạn đốn, đồng bỉ tăng phúc 16.3%. Thượng bán niên công tư kiến tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất vi 35.8%, bản tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất đạt đáo, công tư tại tân cương địa khu long đầu địa vị, cập cao đạn tính đặc chinh đắc dĩ hiển hiện. Bát cương hữu vọng dẫn lĩnh tân nhất luân tân cương cương thiết nghiệp chỉnh hợp. Kim niên 3 nguyệt, bảo cương tập đoàn tân cương bát nhất cương thiết hữu hạn công tư, trung quốc bảo võ cương thiết tập đoàn hữu hạn công tư, hoa bảo đầu tư hữu hạn công tư cộng đồng xuất tư 10 ức nguyên thành lập tân cương thiên sơn cương thiết liên hợp hữu hạn công tư. Căn cư mysteel tân văn báo đạo, bảo võ tập đoàn đổng sự trường trần đức vinh điểm bình bát cương 2020 niên thương nghiệp kế hoa thư thời biểu kỳ, “20 niên bát cương hữu đa hạng chiến lược nhậm vụ: Hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp, yếu bả giá hạng công tác tác vi nhất hào công trình, trọng trung chi trọng đích công trình”. Ngã môn nhận vi, vị lai bát cương tác vi cương nội long đầu, dẫn lĩnh nhất luân cương nội cương xí chỉnh hợp khả năng tính giác đại. Doanh lợi dự trắc & đầu tư kiến nghị dự kế công tư 20-20 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 215.84 ức nguyên, 222.36 ức nguyên, 229.07 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 4.7%, 3.0%,; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.18 ức nguyên, 5.59 ức nguyên, 5.79 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 275.9%, 33.8%,, đối ứng PE phân biệt vi 13.6 bội, 10.2 bội, 9.9 bội. Khảo lự công tư lịch sử thượng đích cao đạn tính, cấp dư công tư 2020 niên 11X cổ trị, mục tiêu giới 4.0 nguyên, thủ thứ phúc cái cấp dư công tư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ cương nội cơ kiến đầu tư chính sách trì tục tính; cương thiết trí hoán sản năng thích phóng tái siêu dự kỳ.

20Q2 quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng / hoàn bỉ phân biệt -18%/+4.5 ức nguyên công tư 20H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 98.0 ức nguyên ( yoy+3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.7 ức nguyên ( yoy-44% ). 20Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 66.3 ức nguyên ( yoy+18%, qoq+109% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.6 ức nguyên ( yoy-18%, qoq+4.5 ức nguyên ), Q2 đại phúc nữu khuy vi doanh, chủ yếu thị quý tiết tính nguyên nhân cập cương nội nhu cầu cải thiện. Khảo lự đáo cương nội cung nhu hướng hảo, thả dịch tình dĩ đắc đáo giác hảo khống chế, ngã môn dự kế 20-22 niên EPS0.10/0.11/0.12 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 20H1 sản tiêu lưỡng vượng, mao lợi suất tiểu phúc hạ hành 20H1 công tư cương tài sản, tiêu lượng phân biệt vi 271, 277 vạn đốn ( yoy+3%/+9% ), kỳ trung kiến tài, bản tài sản lượng phân biệt vi 114, 157 vạn đốn ( yoy+3%/+2% ), tiêu lượng phân biệt vi 117, 160 vạn đốn ( yoy+10%/8% ); Q2 công tư sản phẩm tiêu lượng 188 vạn đốn, đồng bỉ +28%, kỳ trung kiến tài tiêu lượng đồng bỉ +43%, chủ yếu thị đồng kỳ cương nội kiến tài nhu cầu đề thăng sở trí. Thử ngoại, 20H1 công tư kiến tài, bản tài quân giới phân biệt vi 3341, 3471 nguyên / đốn ( yoy-9%, -4% ), đồng kỳ ô lỗ mộc tề loa văn, bản tài quân giới đồng bỉ phân biệt -9%, -7%, công tư sản phẩm giới cách biểu hiện tương đối giác hảo; 20H1 công tư mao lợi suất 7.8% ( yoy-1.3pct ), chủ yếu thị cương giới hạ hành giác đa đạo trí. 20H1 phí dụng suất tiểu phúc hạ hành,, Q2 hiện kim lưu hiển trứ cải thiện 20H1 công tư kỳ gian phí dụng suất, quy mẫu tịnh lợi suất phân biệt vi 6.8%, 0.7% ( yoy-0.8/-0.6pct ), kỳ trung tiêu thụ, quản lý, nghiên phát, tài vụ phí dụng suất đồng bỉ biến động giác tiểu, phí dụng tuyệt đối trị đồng bỉ phân biệt +0.2%, -40%, -96%, +1%, quản lý, nghiên phát phí dụng hạ hàng giác đa phân biệt nhân hậu cần phục vụ phí giảm chí 0 nguyên, Q1 tân phẩm đầu nhập giảm thiếu đạo trí nghiên phát phí dụng vi 0 nguyên. Thử ngoại, 20H1 công tư kinh doanh tính hiện kim lưu tịnh ngạch 6.8 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ -3.7 ức nguyên, chủ yếu thị công tư tăng gia phiếu cư chi phó, H1 mạt ứng phó phiếu cư đồng bỉ tăng gia 11 ức nguyên. Sản năng hoặc chỉnh hợp, cố đầu cường kính, cương nội cung nhu hướng hảo 5 nguyệt 17 nhật, trung cộng trung ương, quốc vụ viện ấn phát 《 quan vu tân thời đại thôi tiến tây bộ đại khai phát hình thành tân cách cục đích chỉ đạo ý kiến 》, kỳ trung “Cường hóa cơ sở thiết thi quy hoa kiến thiết”, “Cường hóa khai phóng đại thông đạo kiến thiết” đẳng quân thiệp cập bao quát tân cương tại nội đích tây bộ địa khu cơ kiến đầu tư. Cư Wind, 2020 niên tiền 7 nguyệt tân cương cố định tư sản đầu tư, kiến an công trình phân hạng đầu tư đồng bỉ +25.5%, 32.5%, 7 nguyệt đương nguyệt phân biệt vi 18.2%, 28.0%, quân minh hiển hảo vu toàn quốc bình quân thủy bình ( -1.6%, -2.3%, 8.3%, 5.2% ). Công tư vi cương nội long đầu cương xí, thả hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp thị khống cổ cổ đông bát cương công tư 2020 niên chiến lược nhậm vụ chi nhất, nhược chỉnh hợp thuận lợi khai triển, cương nội cung nhu cách cục hữu vọng cải thiện, công tư hữu vọng thụ ích. Công tư doanh lợi hoặc cải thiện, duy trì “Tăng trì” bình cấp tiệt chí 8 nguyệt 26 nhật tân cương dĩ liên tục 10 thiên vô tân tăng bệnh lệ, dịch tình đắc đáo giác hảo khống chế, thả cương nội cung nhu hoặc cải thiện, công tư hữu vọng thụ ích, ngã môn duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 20-21 niên BVPS2.80/2.91/3.03 nguyên, đối ứng PB1.35/1.30/1.24 bội, khả bỉ công tư bình quân PB(2020E, Wind nhất trí dự kỳ )0.98 bội, khảo lự công tư thị cương nội cương thiết long đầu thả cương nội dụng cương nhu cầu hướng hảo, cấp dư công tư 2020 niên 1.40 bội PB, mục tiêu giới 3.92 nguyên ( tiền trị 3.36-3.50 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Công tư sản tiêu bất cập dự kỳ; hạ du nhu cầu đại phúc hạ hành; tân cương dịch tình phản phục.

Dịch tình ảnh hưởng thành bổn thượng thăng cương giới hạ tỏa niên nhất quý độ, tân quan phế viêm dịch tình đối cương thiết hành nghiệp tạo thành nghiêm trọng trùng kích, công tư thụ giao thông vật lưu vận thâu ảnh hưởng, nguyên liêu tiến hán lượng thụ hạn, thượng bán niên chỉnh thể sinh sản kinh doanh thụ đáo ngận đại ảnh hưởng. Đồng thời cương tài khố tồn đích cao vị vận chuyển đạo trí cương tài giới cách tẩu đê, 20 niên thượng bán niên Myspic tổng hợp cương giới bình quân chỉ sổ 133.85, hoàn bỉ hàng đê 5.35%, “Trường cường bản nhược” cách cục diên tục, quyển loa trì tục đảo quải, lãnh nhiệt giới soa xử vu đê vị. Nhi nguyên tài liêu giới cách nhất trực trình cao vị phàn thăng thái thế, song hướng tễ áp sử đắc công tư lợi nhuận thu súc, 20 niên H1, công tư luy kế sản cương 263.39 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 4.19％; công tư luy kế thật hiện doanh nghiệp thu nhập 98.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.74％; thật hiện tịnh lợi nhuận 0.69 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 44.03%. Tiến nhập nhị quý độ dĩ hậu, cương nội nhu cầu xuất hiện nhất ba khoái tốc tăng trường, vưu kỳ kiến trúc dụng tài nhu cầu hướng hảo, cương nội kiến tài tư nguyên thiên khẩn, công tư thưởng trảo cơ ngộ khoách đại tiêu thụ, nhị quý độ tiêu lượng 187 vạn đốn, giác khứ niên đồng kỳ tăng gia 41 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 16.3%. Cương nội long đầu khu vị ưu thế minh hiển nhất đái nhất lộ đại cơ kiến khu động thành trường công tư dĩ tân cương địa khu vi hạch tâm tiêu thụ khu vực đồng thời phúc xạ tây bắc cập trung á địa khu, sản phẩm tại tân cương cập tây bắc địa khu ủng hữu giác cao đích phẩm bài nhận tri độ, 2019 niên công tư bản tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất đạt đáo, kiến tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất vi 34%. Công tư khu vị ưu thế minh hiển, tá trợ tân cương thiết lộ đích thác kiến, khoách kiến, thống trù công lộ bỉ, công thiết bỉ, trì tục ưu hóa vật lưu thành bổn. Công tư hiện dĩ kiến thành biến bố toàn cương đích tiêu thụ võng lạc, khả vi dụng hộ đề cung nhất trạm thức phẩm chủng phục vụ, cá tính hóa đính chế phục vụ dĩ cập cương tài thâm gia công phục vụ. 2020 niên 4 nguyệt 21 nhật bát cương công tư dữ thật tế khống chế nhân trung quốc bảo võ, hoa bảo đầu tư cộng đồng xuất tư 10 ức nguyên, thiết lập tân cương thiên sơn cương thiết liên hợp hữu hạn công tư. Kỳ trung, bát cương thiết công tư nhận chước xuất tư ngạch 5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 50%; trung quốc bảo võ nhận chước xuất tư ngạch 2.5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 25%; hoa bảo đầu tư nhận chước xuất tư ngạch 2.5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 25%. 2020 niên tân cương trọng điểm hạng mục cộng kế 390 hạng, kỳ trung tục kiến hạng mục 190 hạng, tân khai công hạng mục 80 hạng, dự bị hạng mục 120 hạng. 20 niên 5 nguyệt 17 nhật, trung cộng trung ương, quốc vụ viện ấn phát 《 quan vu tân thời đại thôi tiến tây bộ đại khai phát hình thành tân cách cục đích chỉ đạo ý kiến 》 kỳ trung đặc biệt chỉ xuất dĩ cộng kiến “Nhất đái nhất lộ” vi dẫn lĩnh, gia đại tây bộ khai phóng lực độ. Chi trì tân cương gia khoái ti trù chi lộ kinh tế đái hạch tâm khu kiến thiết, hình thành tây hướng giao thông xu nữu hòa thương mậu vật lưu, văn hóa khoa giáo, y liệu phục vụ trung tâm, công tư vị lai thành trường tương trì tục thụ ích vu tây bộ kiến thiết, nghênh lai cao cường khu động lực. Đầu tư kiến nghị thụ dịch tình cập nguyên tài liêu giới cách thượng trướng ảnh hưởng, công tư doanh lợi hữu sở hạ hoạt, nhân thử ngã môn tương công tư -2022EPS do 0.50/0.56/0.48 nguyên / cổ điều chỉnh vi 0.29/0.34/0.40 nguyên / cổ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan chính sách cải biến, tây bộ đại khai phát chính sách biến hóa, công tư kinh doanh xuất hiện kỳ tha bất khả khống phong hiểm đẳng.

Nhị quý độ cương nội nhu cầu hiển trứ cải thiện: Nhất quý độ do vu dịch tình hòa quý tiết tính nhân tố đối cương nội cương thiết nhu cầu hình thành minh hiển áp chế, công tư kinh doanh hãm nhập khuy tổn trạng thái. Thụ ích vu tân cương dịch tình khống chế tốc độ lĩnh tiên toàn quốc, dĩ cập tích cực tài chính chính sách gia trì, 4 nguyệt trung tuần chi hậu, cương nội nhu cầu khai thủy khoái tốc thích phóng, vưu kỳ thị kiến trúc dụng cương nhu cầu tập trung bạo phát, công tư nhị quý độ kiến tài tiêu lượng 89 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 29%, chỉnh thể cương tài tiêu lượng đồng bỉ tăng trường 22%, kiến tài hòa bản tài sản tiêu suất phân biệt cao đạt 120% hòa 116%. Tòng nghiệp tích biểu hiện lai khán, thượng bán niên công tư doanh lợi hạ hoạt phúc độ dữ hành nghiệp tình huống cơ bổn nhất trí ( 50% tả hữu ), tuy nhiên hành nghiệp nhu cầu chỉnh thể biểu hiện thượng khả, đãn dã luyện đoan duy trì vượng thịnh sinh sản trạng thái, cung nhu quan hệ kế tục hồi lạc doanh lợi thu súc, báo cáo kỳ nội công tư cương tài sản lượng 271 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 2.7%, cơ bổn vị thụ đáo dịch tình ảnh hưởng. Tòng tài vụ sổ cư lai khán, công tư quản lý phí dụng đồng bỉ hàng đê 40%, chủ yếu vi hậu cần phục vụ phí giảm thiếu sở trí; nghiên phát phí dụng đồng bỉ hàng đê 96%, chủ yếu nguyên nhân vi tân sản phẩm đầu nhập giảm thiếu; sở đắc thuế phí dụng đồng bỉ tăng trường 55%, chủ yếu thị bổn kỳ kế đề sở đắc thuế; cương nội cơ kiến trì tục phát lực khả kỳ: Tân cương cố định tư sản đầu tư canh đa y lại vu cơ sở thiết thi đầu nhập, nhi do vu kỳ độc đặc đích khu vị ưu thế, cương nội ngận đa cơ sở thiết thi hạng mục đích kiến thiết canh đa thị quốc gia chiến lược tằng diện đích diên thân, nhân thử kỳ hạng mục khai triển hiệu suất viễn cao vu kỳ tha địa khu, nhất đán tài chính hóa tệ chính sách chuyển hướng khoan tùng, tân cương tương tối đại trình độ thụ ích vu cơ kiến chu kỳ đích khai khải. Vi liễu đối trùng dịch tình ảnh hưởng, phòng phạm kinh tế bất xác định tính, quốc gia tằng diện mật tập xuất đài chính sách chi trì cơ sở thiết thi kiến thiết, tây bộ đại khai phát chiến lược tái thứ đề thượng nhật trình. Tân cương dự bị trọng điểm công trình hạng mục sung túc, vị lai cơ kiến trì tục phát lực khả kỳ, tương hữu hiệu lạp động tương quan công nghiệp phẩm nhu cầu. Mục tiền tân cương tân quan nhị thứ dịch tình dĩ đắc đáo hữu hiệu khống chế, tiền kỳ đối bộ phân công trình hạng mục thi công tiết tấu sản sinh nhất định trình độ ảnh hưởng, đãn tổng thể hữu hạn; cương nội cương thiết sản năng trì tục xuất thanh, bát cương vị lai đam phụ chỉnh hợp trọng nhậm: “Thập tam ngũ” kỳ gian tân cương cương thiết sản năng đắc đáo liễu hữu hiệu xuất thanh, căn cư công tư thật tế khống chế nhân bảo võ tập đoàn tối tân chiến lược phương châm, 2020 niên bát cương yếu tương hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp tác vi trọng điểm công tác. Tại mục tiền dĩ bát cương vi long đầu đích tân cương cương thiết hành nghiệp hiện hữu cạnh tranh cách cục hạ, điệp gia bảo võ tập đoàn đích chi trì, thông quá tiến nhất bộ chỉnh hợp sản năng, hữu vọng sử cương nội cương tài thị tràng biến đắc canh gia hữu tự ổn định. Đồng thời, cương xí lợi nhuận trục bộ hồi quy hợp lý thủy bình, điệp gia tân cương đặc thù đích địa vực tính, năng cú hữu hiệu trở chỉ cương ngoại cương tài đích lưu nhập trùng kích, cương nội cương tài thị tràng hữu vọng hình thành khu vực bế hoàn, long đầu cương xí dã tương tối đại trình độ thụ ích vu cạnh tranh cách cục đích cải thiện hòa hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng; đầu tư kiến nghị: Tân cương tác vi cơ kiến phát lực xác định tính tỉnh phân tương tối đại trình độ thụ ích vu cơ kiến chu kỳ đích khai khải, đồng thời bát cương tại bảo võ tập đoàn chi trì hạ vị lai hữu vọng tiến nhất bộ chỉnh hợp khu vực nội sản năng, điệp gia cương thiết hành nghiệp lợi nhuận hồi quy hợp lý thủy bình, cao vận thâu thành bổn năng cú hữu hiệu trở chỉ cương ngoại cương tài đích lưu nhập, cương nội cương tài thị tràng hữu vọng hình thành khu vực bế hoàn. Công tư thị tân cương nội duy nhất cá ủng hữu bản tài sinh sản năng lực đích cương xí, bổn thân cụ hữu soa dị hóa cạnh tranh lực, tác vi long đầu cương xí tương tối đại trình độ thụ ích vu hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng hòa khu vực cạnh tranh cách cục đích cải thiện. Dự kế công tư 2020-2022 niên thật hiện quy chúc thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận phân biệt vi 1.7 ức nguyên, 3.3 ức nguyên, 4.9 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi 57%, 89%, 48%, EPS phân biệt vi 0.11 nguyên, 0.21 nguyên, 0.32 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cơ sở thiết thi kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ; tân cương dịch tình ác hóa phong hiểm; cương ngoại cương tài lưu nhập phong hiểm.

Tân cương tác vi cơ kiến bài đầu binh, khu vực thị tràng tối đại trình độ thu ích: Bất đồng vu toàn quốc kỳ tha đa sổ tỉnh thị, tân cương cố định tư sản đầu tư canh đa y lại vu cơ sở thiết thi đầu nhập, nhi do vu kỳ độc đặc đích khu vị ưu thế, cương nội ngận đa cơ sở thiết thi hạng mục đích kiến thiết canh đa thị quốc gia chiến lược tằng diện đích diên thân, nhân thử kỳ hạng mục khai triển hiệu suất viễn cao vu kỳ tha địa khu. Đương tài chính chính sách chuyển hướng tích cực, tân cương cố định tư sản đầu tư tăng tốc minh hiển lĩnh tiên vu kỳ tha tỉnh thị (2017 niên hòa 2020 niên ); nhi đương tài chính chính sách xu vu thu khẩn, tân cương cố định tư sản tăng tốc hựu minh hiển lạc hậu vu kỳ tha tỉnh thị (2018 niên ). Cận niên lai trung ương đối địa phương chính phủ GDP tăng trường khảo hạch quyền trọng hữu sở hàng đê, vưu kỳ thị dịch tình bạo phát hậu, canh đa cường điều đích thị bảo dân sinh bảo tựu nghiệp, địa phương chính phủ thôi động cơ kiến ý nguyện bất túc, tương giác chi hạ tân cương cố đầu tăng tốc ba động viễn đại vu kỳ tha tỉnh thị đích đặc chinh canh gia minh hiển, nhất đán tài chính hóa tệ chính sách chuyển hướng khoan tùng, tân cương tương tối đại trình độ thụ ích vu cơ kiến chu kỳ đích khai khải; quốc gia cấp chi trì chính sách mật tập xuất đài, hạng mục sung túc cương nội cơ kiến trì tục phát lực khả kỳ: Vi liễu đối trùng dịch tình ảnh hưởng, phòng phạm kinh tế bất xác định tính, quốc gia tằng diện mật tập xuất đài chính sách chi trì cơ sở thiết thi kiến thiết, tây bộ đại khai phát chiến lược tái thứ đề thượng nhật trình. Tân cương tác vi cơ kiến phát lực xác định tính tỉnh phân, tối tân sổ cư hiển kỳ cố đầu tăng tốc dĩ viễn siêu niên sơ dự kỳ, đối ứng công nghiệp phẩm nhu cầu dĩ hiện gia tốc thích phóng tích tượng, đồng thời dự bị trọng điểm công trình hạng mục sung túc, vị lai cương nội cơ kiến trì tục phát lực khả kỳ, tương hữu hiệu lạp động cương thiết, thủy nê đẳng tương quan công nghiệp phẩm nhu cầu. Cận nhật tân cương tân quan dịch tình xuất hiện nhị thứ bạo phát tình huống, đoản kỳ dự kế tương đối bộ phân công trình hạng mục thi công tiết tấu sản sinh nhất định ảnh hưởng, tham khảo bắc kinh thị nhị thứ dịch tình tòng bạo phát đáo hoàn toàn khống chế bất túc nhất cá nguyệt thời gian, tân cương nhân khẩu mật độ hi thiếu truy tung khống chế dịch tình nan độ tương đối giác tiểu, nhân thử hậu tục đối hạng mục thi công vưu kỳ thị trọng điểm công trình hạng mục ảnh hưởng dự kế hữu hạn; cương nội cương thiết sản năng trì tục xuất thanh, bát cương vị lai đam phụ chỉnh hợp trọng nhậm: “Thập tam ngũ” kỳ gian tân cương cương thiết sản năng đắc đáo liễu hữu hiệu xuất thanh, căn cư công tư thật tế khống chế nhân bảo võ tập đoàn tối tân chiến lược phương châm,2020 niên bát cương yếu tương hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp tác vi trọng điểm công tác. Tại mục tiền dĩ bát cương vi long đầu đích tân cương cương thiết hành nghiệp hiện hữu cạnh tranh cách cục hạ, điệp gia bảo võ tập đoàn đích chi trì, thông quá tiến nhất bộ chỉnh hợp sản năng, hữu vọng sử cương nội cương tài thị tràng biến đắc canh gia hữu tự ổn định. Đồng thời, cương xí lợi nhuận trục bộ hồi quy hợp lý thủy bình, điệp gia tân cương đặc thù đích địa vực tính, năng cú hữu hiệu trở chỉ cương ngoại cương tài đích lưu nhập trùng kích, cương nội cương tài thị tràng hữu vọng hình thành khu vực bế hoàn, long đầu cương xí dã tương tối đại trình độ thụ ích vu cạnh tranh cách cục đích cải thiện hòa hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng; đầu tư kiến nghị: Tân cương tác vi cơ kiến phát lực xác định tính tỉnh phân tương tối đại trình độ thụ ích vu cơ kiến chu kỳ đích khai khải, tối tân sổ cư hiển kỳ nhu cầu dĩ hiện gia tốc thích phóng tích tượng, đồng thời dự bị công trình hạng mục sung túc, vị lai cương nội cơ kiến trì tục phát lực khả kỳ, tương hữu hiệu lạp động cương thiết nhu cầu. Cung cấp đoan lai khán, cương nội cương thiết sản năng cận niên lai dĩ đắc đáo hữu hiệu xuất thanh, thả bát cương tại bảo võ tập đoàn chi trì hạ vị lai hữu vọng tiến nhất bộ chỉnh hợp khu vực nội sản năng, điệp gia cương thiết hành nghiệp lợi nhuận trục bộ hồi quy hợp lý thủy bình, địa lý vị trí tạo thành cao ngang đích vận thâu thành bổn năng cú hữu hiệu trở chỉ cương ngoại cương tài đích lưu nhập, cương nội cương tài thị tràng hữu vọng hình thành khu vực bế hoàn. Bát nhất cương thiết thị tân cương nội duy nhất cá ủng hữu bản tài sinh sản năng lực đích cương xí, bổn thân cụ hữu soa dị hóa cạnh tranh lực, đồng thời do vu ủng hữu tự hữu quáng sơn, thiết thủy thành bổn ưu thế giác đại, tác vi long đầu cương xí tương tối đại trình độ thụ ích vu hành nghiệp cảnh khí độ hồi thăng hòa khu vực cạnh tranh cách cục đích cải thiện. Dự kế công tư 2020-2022 niên thật hiện quy chúc thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.09 ức nguyên, 5.71 ức nguyên, 7.34 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi 268%, 39%, 28%,EPS phân biệt vi 0.27 nguyên, 0.37 nguyên, 0.48 nguyên, thượng điều bình cấp chí “Tăng trì”. Phong hiểm đề kỳ: Cơ sở thiết thi kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ; tân cương dịch tình ác hóa phong hiểm; cương ngoại cương tài lưu nhập phong hiểm.

Tân cương long đầu xí nghiệp hoàn chỉnh ưu chất đích sinh sản hệ thống công tư thị tân cương duy nhất đích cương thiết thượng thị công tư đồng thời dã thị chỉnh thể thật lực tối cường đích cương thiết xí nghiệp, công tư ủng hữu hoàn chỉnh ưu chất đích luyện thiết, luyện cương cập yết cương sinh sản hệ thống, cụ bị niên sản 660 vạn đốn thiết, 730 vạn đốn cương, 770 vạn đốn tài đích sinh sản năng lực. Công tư cao độ trọng thị khoa kỹ sang tân, kỳ trung công tư chuyên lợi thân báo sổ lượng thủy chung cư vu tự trị khu thủ vị, công tư chủ đạo sản phẩm đích thật vật chất lượng dĩ đạt đáo quốc tế công nhận đích cao tinh độ sản phẩm đích tiêu chuẩn, sản phẩm tằng đa thứ vinh hoạch tự trị khu danh bài xưng hào. 2020 niên Q1, công tư cương tài sản lượng vi 110.38 vạn đốn, đồng bỉ tăng gia 7.38%; cương tài tiêu lượng vi 89.09 vạn đốn, đồng bỉ giảm thiếu 17.07%; thật hiện doanh nghiệp thu nhập 31.75 ức nguyên, thật hiện tịnh lợi nhuận -1.91 ức nguyên. Cương nội thị tràng chiêm hữu độ cao khu vị ưu thế minh hiển công tư dĩ tân cương địa khu vi hạch tâm tiêu thụ khu vực đồng thời phúc xạ tây bắc cập trung á địa khu, mật thiết quan chú bổn địa cập chu biên đích thị tràng nhu cầu hòa sản phẩm giới cách biến hóa, thật thi soa dị hóa cạnh tranh sách lược, đối sản năng hòa sản tuyến phối trí tiến hành kinh tế tính bỉ giác, chế định hợp lý đích sản năng quy mô hòa sản tuyến bố trí, linh hoạt tổ chức an bài sinh sản, sản phẩm tại tân cương cập tây bắc địa khu ủng hữu giác cao đích phẩm bài nhận tri độ. 2019 niên, công tư bản tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất đạt đáo 77%, kiến tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất vi 34%. Công tư hiện dĩ kiến thành biến bố toàn cương đích tiêu thụ võng lạc, khả vi dụng hộ đề cung nhất trạm thức phẩm chủng phục vụ, cá tính hóa đính chế phục vụ dĩ cập cương tài thâm gia công phục vụ. Công tư tích cực thuận ứng “Hỗ liên võng +” phát triển xu thế, đáp kiến khoái tiệp cao hiệu đích điện tử giao dịch bình đài. Nhất đái nhất lộ đại cơ kiến khu động thành trường 2020 niên 4 nguyệt 21 nhật bát cương công tư dữ thật tế khống chế nhân trung quốc bảo võ, hoa bảo đầu tư cộng đồng xuất tư 10 ức nguyên, thiết lập tân cương thiên sơn cương thiết liên hợp hữu hạn công tư. Kỳ trung, bát cương thiết công tư nhận chước xuất tư ngạch 5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 50%; trung quốc bảo võ nhận chước xuất tư ngạch 2.5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 25%; hoa bảo đầu tư nhận chước xuất tư ngạch 2.5 ức nguyên, trì cổ bỉ lệ 25%. Trung quốc bảo võ 2019 niên cương sản lượng 9522 vạn đốn, doanh nghiệp tổng thu nhập 5566 ức nguyên, lợi nhuận tổng ngạch 345.2 ức nguyên, cương sản lượng hòa doanh lợi thủy bình vị cư toàn cầu đệ nhất. 2020 niên tân cương trọng điểm hạng mục cộng kế 390 hạng, kỳ trung tục kiến hạng mục 190 hạng, tân khai công hạng mục 80 hạng, dự bị hạng mục 120 hạng. 20 niên 5 nguyệt 17 nhật, trung cộng trung ương, quốc vụ viện ấn phát 《 quan vu tân thời đại thôi tiến tây bộ đại khai phát hình thành tân cách cục đích chỉ đạo ý kiến 》 kỳ trung đặc biệt chỉ xuất dĩ cộng kiến “Nhất đái nhất lộ” vi dẫn lĩnh, gia đại tây bộ khai phóng lực độ. Chi trì tân cương gia khoái ti trù chi lộ kinh tế đái hạch tâm khu kiến thiết, hình thành tây hướng giao thông xu nữu hòa thương mậu vật lưu, văn hóa khoa giáo, y liệu phục vụ trung tâm, công tư thành trường nghênh lai cao cường khu động lực. Công tư bình cấp ngã môn dự kế công tư 2020-2022 niên doanh thu phân biệt vi 216.43/229.42/238.59 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 7.64/8.58/7.39 ức nguyên. Ngã môn cấp dư công tư 2020 niên 10.73 bội mục tiêu PE, đối ứng thị trị vi 81.98 ức nguyên. Thủ thứ phúc cái, ngã môn cấp xuất mục tiêu giới cách 5.35 nguyên, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan chính sách cải biến, tây bộ đại khai phát chính sách biến hóa, công tư kinh doanh xuất hiện kỳ tha bất khả khống phong hiểm đẳng.

Tây bộ đại khai phát đái lai lợi hảo, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp 2020 niên 5 nguyệt 17 nhật, trung cộng trung ương, quốc vụ viện ấn phát 《 quan vu tân thời đại thôi tiến tây bộ đại khai phát hình thành tân cách cục đích chỉ đạo ý kiến 》( dĩ hạ giản xưng “《 chỉ đạo ý kiến 》” ), kỳ trung “Cường hóa cơ sở thiết thi quy hoa kiến thiết”, “Cường hóa khai phóng đại thông đạo kiến thiết” đẳng ý kiến quân thiệp cập bao quát tân cương tại nội đích tây bộ địa khu cơ kiến đầu tư. Lánh ngoại, cương nội trọng điểm hạng mục kiến thiết tiến độ hướng hảo, hữu vọng đề chấn cương nội dụng cương nhu cầu. Bát nhất cương thiết thị cương nội long đầu cương xí,2019 niên cương nội thị chiêm suất 47%, thả hoàn thành cương nội sản năng chỉnh hợp thị khống cổ cổ đông bát cương công tư 2020 niên chiến lược nhậm vụ chi nhất, công tư hữu vọng thụ ích. Cố ngã môn thượng điều công tư nghiệp tích dự trắc, dự kế 20-22 niên EPS vi 0.10/0.11/0.12 nguyên ( tiền trị vi 0.06/0.07/0.08 nguyên ), tịnh thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp. Tây bộ đại khai phát chính sách trì tục, khán hảo cương nội cơ kiến đầu tư 《 chỉ đạo ý kiến 》 tiến nhất bộ ổn định đối tây bộ đại khai phát chiến lược trì tục thôi tiến đích dự kỳ, hữu hiệu bảo chướng liễu bao quát tân cương tại nội đích tây bộ địa khu cơ kiến đầu tư lực độ. Cư tân cương phát cải ủy,2020 niên cộng an bài trọng điểm hạng mục 390 hạng, đương niên kế hoa hoàn thành đầu tư 2600 ức nguyên dĩ thượng; kỳ trung, tục kiến hạng mục 190 hạng, bao quát G312 tuyến hô đồ bích - mã nạp tư công lộ hạng mục đẳng tại nội đích tiền kỳ đình công hạng mục. Lánh tân cương phục công phục sản tình huống giác hảo, tiệt chí 3 nguyệt để,190 hạng trọng điểm tục kiến hạng mục toàn bộ khai công, giác vãng niên đề tiền 1 cá nguyệt. Cư quốc gia thống kế cục,20 niên 4 nguyệt tân cương cố định tư sản đầu tư, kiến an công trình phân hạng đầu tư đương nguyệt đồng bỉ tăng 29.1%, 37.5%, quân minh hiển hảo vu toàn quốc bình quân thủy bình (0.8%, 0.7%). Cương nội thủy nê xuất hóa suất đồng bỉ giác cao, dụng cương nhu cầu hoặc hướng hảo cư Wind,5 nguyệt ô lỗ mộc tề địa khu loa văn (20mm) quân giới vi 3862 nguyên / đốn, hoàn bỉ trướng 267 nguyên / đốn, quân cao vu đồng kỳ thượng hải, lan châu 93, 132 nguyên / đốn đích hoàn bỉ trướng phúc;3 nguyệt 12 nhật chí 5 nguyệt 8 nhật, ô lỗ mộc tề thủy nê (42.5 tán trang ) giới cách thượng trướng 5 nguyên / đốn, đồng kỳ thượng hải hạ điệt 16 nguyên / đốn, lan châu thượng trướng 59 nguyên / đốn, hoặc biểu minh tây bộ địa khu nhu cầu hướng hảo. Cư sổ tự thủy nê võng,5 nguyệt 29 nhật ô lỗ mộc tề, a khắc tô thủy nê xuất hóa suất vi 35%, 45%(YoY+15pct, +20pct). Cương giới thượng hành, thủy nê giới cách kiên đĩnh, xuất hóa suất cao, ngã môn nhận vi cương nội thi công tình huống hoặc hướng hảo. Khống cổ cổ đông hoặc chỉnh hợp cương nội sản năng, hữu vọng cải thiện tân cương cung nhu cách cục cư trung quốc bảo võ báo,4 nguyệt 17 nhật, bảo võ tập đoàn đổng sự trường chỉ xuất,2020 niên bát cương công tư tương bả cương nội sản năng chỉnh hợp công tác tác vi thủ yếu trọng điểm nhậm vụ. 4 nguyệt 21 nhật, công tư khống cổ cổ đông bát cương công tư, dĩ cập bảo võ tập đoàn, hoa bảo đầu tư cộng đồng xuất tư 10 ức nguyên thành lập tân cương thiên sơn cương thiết liên hợp hữu hạn công tư, phân biệt trì cổ 50%, 25%, 25%. Tiệt chí 2019 niên ( mạt ), công tư thô cương sản năng 730 vạn đốn, sản lượng 580 vạn đốn, bát cương công tư thô cương sản năng 1000 vạn đốn;2019 niên cương nội thô cương sản lượng 1237 vạn đốn, nhược chỉnh hợp công tác thuận lợi khai triển, cương nội cung nhu cách cục hữu vọng cải thiện. Dụng cương nhu cầu hướng hảo, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp tây bộ đại khai phát chính sách diên tục, điệp gia cương nội trọng điểm hạng mục kiến thiết tiến độ giác hảo, tân cương địa khu dụng cương nhu cầu hướng hảo xu thế minh hiển; thả công tư khống cổ cổ đông hữu vọng chỉnh hợp cương nội sản năng, cải thiện cung nhu cách cục, cố thượng điều doanh lợi dự trắc,20-22 niên EPS vi 0.10/0.11/0.12 nguyên. Khả bỉ công tư PB(2020E) quân trị vi 0.92 bội, khảo lự cương nội dụng cương nhu cầu hướng hảo, cấp dư công tư 1.20-1.25 bội PB cổ trị,BPS(2020E) vi 2.80 nguyên, mục tiêu giới 3.36-3.50 nguyên, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chính sách lạc địa bất cập dự kỳ, hoành quan kinh tế bất cập dự kỳ, hạng mục tiến độ bất cập dự kỳ.

Công tư 2019Q3 sản tiêu lượng bảo trì cao vị, kỳ gian phí dụng hữu sở ưu hóa, thành bổn thượng thăng trí nghiệp tích thừa áp. 10 nguyệt hoành quan sổ cư hiển kỳ địa sản nhận tính thiên cường, cơ kiến hữu vọng hồi noãn. Quáng giới cao vị hồi lạc bối cảnh hạ, công tư nghiệp tích hữu vọng hồi thăng. Đầu tư yếu điểm: [Table_Summary] duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư 2019 niên tiền tam quý độ thật hiện doanh thu 154.91 ức nguyên, đồng bỉ thăng 0.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.4 ức nguyên, đồng bỉ hàng 58.41%; công tư Q3 đan quý doanh thu 59.48 ức nguyên; công tư tiền tam quý độ quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi -1.94, 3.18, 1.17 ức nguyên, công tư Q3 nghiệp tích nhưng thừa áp. Khảo lự đáo thành bổn đoan thiết quáng giới cách thượng trướng đích áp lực dĩ cập hành nghiệp cung cấp đích siêu dự kỳ thượng hành, hạ điều công tư 2019-2021 niên EPS chí 0.25/0.20/0.20 nguyên ( nguyên 0.25/0.32/0.36 nguyên ), công tư thụ ích cơ kiến hồi noãn dự kỳ cường liệt, cấp dư công tư 2019 niên nhất định dật giới PB1.38X tiến hành cổ trị, hạ điều công tư mục tiêu giới chí 3.86 nguyên, “Tăng trì” bình cấp. Đốn cương mao lợi hạ hành, tam quý độ nghiệp tích nhưng thừa áp. 2019 niên tiền tam quý độ công tư cương tài tiêu lượng phân biệt vi 107, 154, 163 vạn đốn, đốn cương thụ giới vi phân biệt vi 3652, 3654, 3654 nguyên / đốn, đốn cương thành bổn phân biệt vi 3521, 3177, 3275 nguyên / đốn, đốn cương mao lợi phân biệt vi 131, 477, 380 nguyên / đốn, đốn cương tam phí phân biệt vi 322, 403, 469 nguyên / đốn, đốn cương tịnh lợi phân biệt vi -181, 207, 72 nguyên / đốn, công tư tam quý độ đốn cương mao lợi, tịnh lợi dữ nhị quý độ tương bỉ hữu sở hạ hoạt. Tư sản phụ trái suất bảo trì hạ hành, kỳ gian phí dụng hữu sở ưu hóa. 2019 niên 3 quý độ mạt, công tư tư sản phụ trái suất 77.62%, giác 2018 niên toàn niên hạ hàng 1.46 cá bách phân điểm. Công tư 2019 niên tiền tam quý độ kỳ gian phí dụng suất vi 7.71%, giác 2018 niên đồng kỳ hạ hàng 0.33 cá bách phân điểm, kỳ gian phí dụng hữu sở ưu hóa. Tân cương cương xí long đầu sung phân thụ ích cương nội thiên cường đích cương thiết nhu cầu, công tư nghiệp tích hoặc hữu sở hồi thăng. 10 hoành quan sổ cư hiển kỳ địa sản nhận tính do tồn, nhi cương nội cố định tư sản đầu tư đồng bỉ tăng tốc vi 5.6%, cao vu toàn quốc cố định tư sản đầu tư tăng tốc 0.4 cá bách phân điểm, khu vực cương tài thị tràng nhu cầu thiên cường, công tư tác vi tân cương cương thiết hành nghiệp đích long đầu tương sung phân thụ ích. Tại quáng giới cao vị hồi lạc đích bối cảnh hạ, công tư Q4 nghiệp tích hữu vọng hồi noãn. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế gia tốc hạ hành; cung cấp đoan thượng thăng siêu dự kỳ.

2019Q2 công tư doanh lợi 3.18 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 345%2019 niên 8 nguyệt 22 nhật, công tư phát bố 2019 niên trung báo:2019H1 doanh nghiệp thu nhập 95.42 ức nguyên (YoY+16.2%); quy chúc vu mẫu công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 1.24 ức nguyên (YoY-42.6%). 2019Q2 doanh nghiệp thu nhập 56.19 ức nguyên (YoY+16.9%,QoQ +43.2%); quy chúc vu mẫu công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 3.18 ức nguyên (YoY+ 345%,QoQ +264%). Tân cương 2019 niên cố định tư sản đầu tư mục tiêu tăng tốc 5%, tiền 3 nguyệt, tiền 6 nguyệt luy kế tăng tốc phân biệt vi -9.1%, 7.3%, kim niên hoặc hữu vọng hoàn thành cố đầu mục tiêu; điệp gia công tư phục sản âu dã lô, sản lượng đề thăng, ngã môn thượng điều tiền kỳ doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2019-2021 niên EPS phân biệt vi 0.31, 0.38, 0.43 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 10.22, 8.37, 7.24 bội, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp. Cương nội đầu tư nhu cầu chuyển hảo, âu dã lô phục sản, công tư cung nhu lưỡng vượng công tư cụ bị niên sản 660 vạn đốn thiết, 800 vạn đốn cương, 870 vạn đốn tài đích sản năng,2019H1, công tư kiến tài, bản tài cương nội thị tràng chiêm hữu suất phân biệt vi 33.4%, 80%(YoY+0.4, +5pct). 19Q1 vi tân cương đạm quý, công tư sản, tiêu lượng phân biệt vi 102.8, 107.4 vạn đốn;19Q2 tiến nhập tân cương nhu cầu vượng quý, điệp gia công tư tại 3 nguyệt phục sản âu dã lô ( sản năng 135 vạn đốn, thải dụng dung dung hoàn nguyên thiết kỹ thuật, bất nhu yếu tiêu thán ), công tư sản, tiêu lượng phân biệt vi 160.5, 147.3 vạn đốn (YoY+22.5, +14.6%,QoQ+56.1, 37.1%), sản tiêu đề thăng cải thiện công tư doanh nghiệp thu nhập, tịnh than bạc cố định thành bổn, cải thiện sản phẩm mao lợi suất,Q2 mao lợi suất 13.06%(YoY+2.5pct,QoQ+9.5pct). Kinh doanh tính hiện kim lưu chuyển phụ, thượng hạ du chiêm khoản năng lực giảm nhược 2019H1 công tư tiêu thụ sở đắc hiện kim chiêm doanh nghiệp thu nhập bỉ lệ vi 103.0%(YoY+12.3pct), hồi khoản năng lực tiểu phúc thượng thăng, đãn nhân cương tài tiêu thụ đan giới hạ điệt, nguyên liêu thành bổn kích tăng, kinh doanh tính hiện kim lưu chuyển phụ. 2019H1, công tư ứng thu hạng mục, dự thu hạng mục chiêm doanh nghiệp thu nhập bỉ lệ vi 4.08%, 13.39%(YoY-2.7, -4.4pct), ứng phó hạng mục, dự phó hạng mục chiêm doanh nghiệp thành bổn bỉ lệ vi 83.18%, 10.56%(YoY-24.3, +9.4pct), công tư thượng hạ du chiêm khoản năng lực giảm nhược. Phí dụng phương diện,2019H1 tiêu thụ phí dụng, quản lý phí dụng, nghiên phát phí dụng, tài vụ phí dụng phân biệt đồng bỉ biến động +27.4%, +40.6%, -34.3%, -23.0%, tài vụ phí dụng giảm thiếu chủ yếu nhân thiếp hiện phí dụng hàng đê sở trí, nghiên phát phí dụng hạ hàng chủ yếu nhân tân sản phẩm đầu nhập giảm thiếu sở trí. 19H1 cương nội nhu cầu cải thiện,19H2 hoặc năng trì tục 2018 niên, tân cương cố định tư sản đầu tư tăng tốc mục tiêu vi 15%, thật tế toàn niên tăng tốc -25.2%, hoàn thành độ giác soa;2019 niên, tân cương cố định tư sản đầu tư tăng tốc mục tiêu 5%, thật tế thượng bán niên tăng tốc vi 7.3%(YoY+56.2pct), hoàn thành độ giác hảo, khảo lự đáo khứ niên hạ bán niên đích cao cơ sổ, kim niên nhược tân cương hoàn thành toàn niên mục tiêu, tắc hạ bán niên nhu cầu tương giác thượng bán niên hảo, công tư tương trực tiếp thụ ích. Tam quý độ hạ du nhu cầu hữu vọng kế tục bảo trì, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp ngã môn dự kế công tư 2019-2021 niên EPS vi 0.31, 0.38, 0.43 nguyên, đối ứng PE vi 10.22, 8.37, 7.24 bội; tiền kỳ dự trắc 2019-2021 niên EPS vi 0.29, 0.31, 0.33 nguyên. Khả bỉ công tư PB(2019E) quân trị vi 1.03, khảo lự cương nội nhu cầu hoàn bỉ cải thiện minh hiển, tam quý độ hạ du nhu cầu hữu vọng bảo trì, thả công tư khả thích thời điều chỉnh cương nội ngoại tiêu thụ kết cấu, nhân thử cấp dư công tư 1.2-1.25 bội PB cổ trị, đối ứng mục tiêu giới vi 3.53-3.68 nguyên, thượng điều chí “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quốc nội ngoại hoành quan kinh tế hình thế cập chính sách điều chỉnh; cương nội nhu cầu bất cập dự kỳ đẳng.

Nghiệp tích khái yếu: Công tư phát bố 2019 niên bán niên độ báo cáo, thượng bán niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 95.42 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16.2%; thật hiện quy chúc thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 1.24 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 42.7%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1.2 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 43.1%. Báo cáo kỳ nội EPS vi 0.08 nguyên, đan quý độ EPS phân biệt vi -0.13 nguyên hòa 0.21 nguyên; đốn cương sổ cư: Công tư thượng bán niên cương tài sản lượng vi 263 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 12.3%, kỳ trung kiến tài sản lượng 110 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 15.4%, bản tài sản lượng 153 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 10.2%. Do vu bán niên báo vị đan độc phi lộ cương thiết hành nghiệp doanh thu tình huống, ngã môn kết hợp bán niên báo sổ cư đại khái chiết toán đốn cương thụ giới 3624 nguyên, đốn cương thành bổn 3292 nguyên, đốn cương mao lợi 332 nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng gia 120 nguyên / đốn, 177 nguyên / đốn hòa (-57) nguyên / đốn; nhu cầu phục tô doanh lợi hiện xí ổn tích tượng:2018 niên tài chính chính sách thiên khẩn bối cảnh hạ, quốc nội cơ kiến đầu tư tăng tốc hồi lạc minh hiển, kỳ trung tân cương thụ chế vu phong bế đích địa vực hoàn cảnh thụ ảnh hưởng trình độ canh thậm, toàn niên cương nội cố định tư sản đầu tư đại phúc hạ hàng 25.2%, cương tài nhu cầu thu đáo giác đại ức chế. Kim niên dĩ lai tùy trứ nghịch chu kỳ điều khống chính sách tần phát thôi xuất, chính phủ thông quá cơ kiến đầu tư ổn tăng trường ý nguyện cường liệt, tín dụng hoàn cảnh hòa tư kim diện hữu sở cải thiện, cương nội cố định tư sản đầu tư luy kế đồng bỉ tăng tốc vu kim niên 4 nguyệt phân chuyển chính, đối cương tài nhu cầu hữu sở đề chấn. Tòng quý tiết tính lai khán, thụ đông quý cương nội kiến trúc cương tài thị tràng nhu cầu đại phúc giảm thiếu ảnh hưởng, tạo thành nhất quý độ hiển trứ khuy tổn. Tiến nhập 4 nguyệt phân tùy trứ hoành quan cập quý tiết tính nhu cầu phục tô, cương nội cương giới sĩ thăng phúc độ cường vu nội địa. Tòng lánh nhất cá giác độ lai khán, do vu tiền kỳ cương nội cung nhu quá thặng, đảo bức công tư gia đại cương ngoại tiêu thụ, vận giới vận lượng tăng gia đạo trí tiêu thụ phí dụng cư cao bất hạ,2018 niên hạ bán niên chí kim niên nhất quý độ đốn cương tiêu thụ phí dụng trì tục duy trì tại 200 nguyên dĩ thượng đích cao vị, đãn nhị quý độ đốn cương tiêu thụ phí dụng dĩ đại phúc hàng chí 151 nguyên, gian tiếp biểu minh cương nội cung nhu cải thiện sử đắc cương tài ngoại lưu giảm thiếu. Chỉnh thể lai khán, tiến nhập nhị quý độ tùy trứ hạ du nhu cầu trục bộ hồi noãn, đái động cương nội cung nhu cải thiện, điệp gia đốn cương tiêu thụ phí dụng đại phúc giảm thiếu, công tư nhị quý độ doanh lợi cải thiện giác vi minh hiển, đãn thụ chế vu nhất quý độ tha luy, thượng bán niên chỉnh thể doanh lợi đồng bỉ y nhiên hữu giác đại phúc độ hạ hoạt. Kỳ tha tài vụ sổ cư phương diện, báo cáo kỳ nội, quản lý phí dụng đồng bỉ tăng trường 40.7%, chủ yếu hệ an bảo cập lục hóa phí dụng tăng gia; tài vụ phí dụng đồng bỉ hạ hàng 23%, chủ yếu hệ công tư thiếp hiện phí dụng hàng đê; cơ kiến phục tô lực độ nhưng hữu đãi quan sát: Tuy nhiên tự khứ niên hạ bán niên dĩ lai chính phủ đa thứ thích phóng quan vu cơ sở thiết thi kiến thiết đích tích cực tín hào, bao quát đề cao địa phương chính phủ chuyên hạng trái phát hành hạn ngạch, gia khoái chuyên hạng trái phát hành tiến độ, phóng khoan tư bổn kim hạn chế đẳng. Đãn tòng kết quả lai khán, mục tiền cơ kiến đầu tư cận xử vu nhược phục tô trạng thái, dữ niên sơ thiên cường đích thị tràng dự kỳ hữu nhất định thiên ly. Mục tiền chính phủ thứ kích cơ kiến chủ quan ý nguyện dĩ kinh chuyển vi tích cực, đãn hạ bán niên cơ kiến đầu tư đích phục tô lực độ nhưng thủ quyết vu tư kim lai nguyên đẳng khách quan điều kiện đích cải thiện, khảo lự đáo cương nội nhu cầu đối cơ kiến đích y lại độ, tương đối công tư nghiệp tích sản sinh trọng yếu ảnh hưởng; đầu tư kiến nghị: Kim niên dĩ lai cương thiết hạ du nhu cầu y nhiên duy trì hướng hảo xu thế, đãn hoàn bảo hạn sản phóng tùng, trí hoán sản năng đầu sản đẳng nhân tố đạo trí hành nghiệp cung cấp đoan hữu sở tăng gia, hành nghiệp chỉnh thể doanh lợi hiển trứ hạ hoạt. Tùy trứ cơ kiến đầu tư hồi thăng đái lai cương nội nhu cầu cải thiện, công tư nhị quý độ doanh lợi hoàn bỉ hảo chuyển, hạ bán niên cơ kiến phục tô lực độ nhưng nhu quan sát. Hậu tục tùy trứ vượng quý nhu cầu triển khai, nhu cầu đích trì tục tính hữu vọng giai đoạn tính tu phục đương tiền thị tràng bi quan dự kỳ, cương thiết cổ tồn tại phản đạn không gian. Dự kế công tư 2019-2021 niên EPS phân biệt vi 0.23 nguyên, 0.25 nguyên hòa 0.29 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 14X, 13X hòa 11X, duy trì “Tăng trì” bình cấp; phong hiểm đề kỳ: Cơ kiến đầu tư phục tô đê vu dự kỳ, hoàn bảo chính sách phong hiểm.

Duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư 2019Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 39.23 ức nguyên, đồng bỉ thượng thăng 15.10%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -1.94 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 234.47%, công tư nghiệp tích lược đê vu dự kỳ. 2019 niên địa sản tân khai công thiên cường, cơ kiến hồi noãn, cương thiết nhu cầu tiền đê hậu cao, công tư nghiệp tích tương trục quý hồi noãn. Do vu hành nghiệp cung cấp thiên cường, thả thiết quáng giới cách cường thế, công tư Q1 nghiệp tích lược đê vu dự kỳ, hạ điều công tư 2019-2021 niên EPS vi 0.25/0.32/0.36 nguyên ( nguyên 0.44/0.52/0.56 nguyên ), công tư thụ ích cơ kiến hồi noãn dự kỳ cường liệt, cấp dư công tư 2019 niên 18 bội tiến hành cổ trị, hạ điều công tư mục tiêu giới chí 4.50 nguyên ( nguyên 5.70 nguyên ), duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư kinh doanh ổn định, nhất quý độ tiêu lượng duy trì cao vị. 2019 niên nhất quý độ công tư cương tài tiêu lượng vi 102.81 vạn đốn, đồng bỉ vi hàng 0.61 vạn đốn, chỉnh thể duy trì cao vị. 2019 niên nhất quý độ công tư cương tài tiêu thụ quân giới vi 3652 nguyên / đốn, đốn cương mao lợi vi 131 nguyên / đốn, đối ứng đốn cương tịnh lợi -181 nguyên / đốn, đồng bỉ phân biệt hạ hàng 52 nguyên / đốn, 209 nguyên / đốn, chủ yếu nguyên nhân thị hạ du thiết quáng giới cách cường thế đạo trí thành bổn đích thượng thăng. Tùy trứ cơ kiến trì tục hồi noãn, kỳ doanh lợi năng lực hữu vọng trục bộ hồi thăng. Cơ kiến hữu vọng hồi thăng, xuất cương tiêu thụ năng lực đề thăng. Quốc gia chuyên hạng trái phát hành trì tục thôi tiến điệp gia chính sách tích cực,2019 niên cơ kiến đầu tư tương trì tục hồi noãn. Tùy trứ tân cương thiết lộ vận thâu năng lực đích khoách đại, công tư xuất cương tiêu thụ năng lực trục tiệm đề thăng. 2019 niên cương thiết nhu cầu tiền đê hậu cao, công tư doanh lợi năng lực tồn tại thượng thăng không gian. Địa sản thiên cường, cơ kiến hồi noãn, khu vực cương xí long đầu thụ ích vu cương thiết nhu cầu hồi thăng. 2019 niên 3 nguyệt tân cương phòng địa sản khai phát đầu tư đồng bỉ tăng 9.2%, tăng tốc hoàn bỉ nhị nguyệt đại phúc phản đạn. 2019 niên địa sản tân khai công siêu xuất thị tràng dự kỳ, cơ kiến hồi noãn, chỉnh thể nhu cầu y nhiên thiên cường. Công tư tác vi tân cương cương xí long đầu, sung phân thụ ích vu cương nội cương thiết nhu cầu hồi thăng, nghiệp tích tương trục bộ hồi noãn. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế gia tốc hạ hành; cung cấp đoan thượng thăng siêu dự kỳ.

Duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư 2018 niên toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 201.05 ức nguyên, đồng bỉ thượng thăng 19.98%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.01 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 40.02%, công tư nghiệp tích lược đê vu dự kỳ. Công tư 4 quý độ đan quý doanh thu 47.29 ức nguyên, đồng bỉ thượng thăng 12.97%;4 quý độ đan quý quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.23 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 54.5%, hoàn bỉ hàng 59.36%. Khảo lự đáo hạ du nhu cầu thiên nhược, hạ điều công tư 2019/2020 niên EPS vi 0.44/0.52 nguyên ( nguyên 0.61/0.69 nguyên ), tân tăng 2021 niên EPS dự trắc vi 0.56 nguyên. Công tư vi tân cương cương xí long đầu, sung phân thụ ích tân cương cơ kiến hồi noãn, duy trì công tư mục tiêu giới 5.70 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 2018 niên đốn cương mao lợi sang cận niên tân cao, công tư doanh lợi năng lực nhưng thiên cường. 2018 niên công tư cương tài tiêu thụ quân giới vi 3919 nguyên / đốn, đốn cương mao lợi vi 501 nguyên / đốn, đối ứng đốn cương tịnh lợi 137 nguyên / đốn, công tư đốn cương mao lợi giác 2017 niên thượng thăng 22 nguyên / đốn, sang 2011 niên lai tân cao. 2019 niên cơ kiến hồi noãn đối trùng địa sản hạ hành, công tư doanh lợi hoặc tiểu phúc hồi lạc, đãn chỉnh thể nhưng bảo trì cường kính. Cơ kiến hữu vọng hồi thăng, chỉnh thể nhu cầu thiên nhược. Tại chuyên hạng trái đề tiền hạ phát hòa quốc gia cơ kiến chính sách tích cực đích bối cảnh hạ,2019 niên cơ kiến đầu tư dự kỳ xí ổn phản đạn. Nhi phòng địa sản tân khai công thụ tiêu thụ trục tiệm hạ hành hòa khố tồn áp lực tương trục tiệm hạ hành,2019 niên hạ du nhu cầu chỉnh thể thiên nhược. Ngã môn dự kỳ công tư 2019 niên cương thiết hành nghiệp doanh lợi trung xu hạ hàng, công tư doanh lợi đồng bỉ tiểu phúc hồi lạc. Tân cương cơ kiến trì tục hồi noãn, khu vực cương xí long đầu sung phân thụ ích cương thiết nhu cầu hồi thăng. 2018 niên Q4 tân cương cố định tư sản đầu tư hoàn thành ngạch vi 2898 ức nguyên, giác 2017 niên Q4 tăng trường 104.22%, công tư tác vi tân cương cương xí long đầu, sung phân thụ ích vu cương nội cương thiết nhu cầu hồi thăng. Nghiệp tích hồi noãn điệp gia cương nội tiêu thụ chiêm bỉ tăng trường đái lai phí dụng thượng đích ưu hóa, công tư 2019 niên nghiệp tích tương bảo trì cao vị. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế gia tốc hạ hành; cung cấp đoan thượng thăng siêu dự kỳ.