Đầu tư yếu điểm: Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp, mục tiêu giới 9.1 nguyên. Ngã môn nhận vi tại hạ du nhu cầu hạ hoạt, nội bộ oạt tiềm dĩ giác sung phân đích tình huống hạ, công tư chủ nghiệp 16 niên thật hiện nữu khuy áp lực ngận đại. Tác vi vân nam tỉnh quốc tư ủy kỳ hạ hữu hạn đích thượng thị công tư bình đài, đại ngạch tăng phát dẫn nhập khuê cốc thiên đường đẳng chiến lược đầu tư giả, vị lai tại quốc xí cải cách tân phong hạ thật hiện tư sản trọng tổ, phượng hoàng niết bàn, hướng tử nhi sinh khả kỳ. Dự kế công tư 2015-2017 niên EPS phân biệt vi -1.74/-1.48/-1.35 nguyên ( bất khảo lự tăng phát ảnh hưởng ), giám vu công tư dẫn nhập chiến đầu hậu tư sản kết cấu đắc đáo minh hiển cải thiện, thả tồn quốc xí cải cách tư sản trọng tổ dự kỳ, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp, mục tiêu giới 9.1 nguyên. Tập đoàn cập thượng thị công tư quân liên tục cự khuy, chủ nghiệp nữu khuy áp lực ngận đại. Thụ môi hóa công hành nghiệp sản năng quá thặng, hạ du nhu cầu bất chấn, du giới trì tục đê vị ảnh hưởng, công tư chủ nghiệp trì tục đê mê, doanh nghiệp lợi nhuận dĩ kinh liên tục 4 niên vi phụ,14, 15 niên tam quý báo đô thị cự ngạch khuy tổn. Môi hóa công tập đoàn tằng diện đồng dạng thị cự ngạch khuy tổn, đồng thời hoàn xuất hiện liễu 13.05 ức nguyên đích trái vụ du kỳ, mục tiền tập đoàn dã tại tích cực tự cứu. Hành nghiệp bất cảnh khí, công tư chủ nghiệp 16 niên thật hiện nữu khuy áp lực ngận đại. Tăng phát dẫn nhập chiến lược đầu tư giả, tá quốc xí cải cách tân phong hữu vọng niết bàn trọng sinh. Công tư 4 nguyệt 21 nhật phát bố định tăng dự án, mộ tập 52 ức nguyên dụng vu thường hoàn ngân hành thải khoản hòa kỳ tha hữu tức phụ trái, cải thiện tư sản kết cấu. Thông quá tăng phát dẫn nhập liễu khuê cốc thiên đường ( thông quá hối thạch hỗn cải 1 hào tham dữ, nhận cấu 1.28 ức nguyên ), đại mỹ trung hòa đẳng chiến lược đầu tư giả, đồng thời thật tế khống chế nhân hòa quan liên phương nhận cấu 20.52 ức nguyên, viên công trì cổ kế hoa nhận cấu 4507 vạn nguyên. Công tư thị vân nam môi hóa công tập đoàn kỳ hạ duy nhất thượng thị công tư bình đài, dã thị vân nam tỉnh quốc tư ủy kỳ hạ 14 gia A cổ thượng thị bình đài chi nhất. Vân nam tỉnh quốc tư ủy tỉnh chúc xí nghiệp tập đoàn hữu 19 gia, mục tiền thượng hữu 8 gia tỉnh chúc tập đoàn một hữu thượng thị công tư bình đài, vị lai tại quốc xí cải cách đích tân phong chi hạ, công tư hữu vọng tá trợ vu vân nam tỉnh quốc tư ủy đích tư sản hòa tư nguyên ưu thế thật hiện phượng hoàng niết bàn, hướng tử nhi sinh. Hạch tâm phong hiểm: Tăng phát bất thông quá, chuyển hình thôi tiến đê dự kỳ

Ngã môn vu cận kỳ điều nghiên liễu vân duy cổ phân, cơ bổn quan điểm hòa kết luận như hạ: Vân duy cổ phân thị tây nam địa khu đích môi hóa công long đầu. Án chiếu sản phẩm tuyến phân loại, công tư chủ doanh nghiệp vụ khả dĩ phân vi môi tiêu hóa nghiệp vụ, môi khí hóa nghiệp vụ, môi điện thạch hóa công nghiệp vụ, tiêu thán sản năng 395 vạn đốn, môi hóa công sản phẩm sản năng hợp kế 190 vạn đốn. 2010 niên, vân duy cổ phân doanh nghiệp thu nhập vi 65.9 ức nguyên, quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận 1.85 ức nguyên, đốn tiêu tịnh lợi ước 50 nguyên. Môi tiêu hóa sản phẩm: Cao ôn càn lựu công nghệ hoạch đắc tiêu thán cập môi tiêu du sản phẩm. Vân duy cổ phân mục tiền tiêu thán hòa môi tiêu du sản năng phân biệt vi 395 vạn đốn hòa 30 vạn đốn. Kỳ trung đại vi tiêu hóa ủng hữu 105 vạn đốn / niên tiêu thán sản năng; đại vi chế tiêu ủng hữu 200 vạn đốn / niên tiêu thán hòa 30 vạn đốn / niên môi tiêu du thâm gia công sản năng; lô tây đại vi tiêu hóa hán ủng hữu 90 vạn đốn tiêu thán sản năng. Môi khí hóa sản phẩm ( truyện thống ): Dĩ tiêu lô khí sinh sản giáp thuần cập kỳ tha thâm gia công sản phẩm. Vân duy cổ phân chủ yếu môi khí hóa sản phẩm vi giáp thuần, thuần dảm hòa lục hóa an. Kỳ trung, vân duy bổn bộ ủng hữu lục hóa an hòa thuần dảm sản năng các 20 vạn đốn; khống cổ tử công tư - khúc tĩnh đại vi tiêu hóa, vân nam đại vi chế tiêu, lô tây đại vi tiêu hóa giáp thuần sản năng phân biệt vi 10 vạn đốn, 20 vạn đốn hòa 10 vạn đốn. Môi điện thạch hóa công: Thông quá tiêu thán đẳng sinh sản điện thạch, ất khuyết tịnh tiến nhất bộ sinh sản hạ du hóa công sản phẩm. Vân duy cổ phân môi điện thạch hóa công sản phẩm bao quát VAC, PVA hòa BDO đẳng, mục tiền sản năng phân biệt vi điện thạch 9 vạn đốn / niên, VAC( kỳ trung hàm 5 vạn đốn tự dụng VAC, 6 vạn đốn / niên thương phẩm VAC)11 vạn đốn / niên hòa PVA sản năng 2.8 vạn đốn / niên. Đoản kỳ nghiệp tích khiếm giai nguyên vu môi giới cao xí. 2011 niên tiền tam quý độ, vân duy cổ phân quy chúc vu mẫu công tư tịnh lợi nhuận cận vi 0.19 ức nguyên, dự kế 2011 niên toàn niên tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 50% dĩ thượng. Ngã môn nhận vi, vân duy cổ phân nghiệp tích mãnh hàng chủ yếu thị do vu vân quý địa khu quáng nan tần phát nhi dẫn khởi khu vực tính đích đình sản chỉnh đốn, tiến nhi đạo trí nguyên liêu môi giới cách cao xí. Mục tiền vân quý khu vực dĩ trình hiện nội ngoại môi giới cách đảo quải, dĩ 1/3 tiêu môi vi lệ, quý châu bàn huyện hàm thuế giới vi 1640 nguyên / đốn, giác phòng thành cảng bình thương giới cao 190 nguyên / đốn ( kiến đồ 1 hòa đồ 2). Tùy trứ vị lai vân quý địa khu môi quáng khôi phục kiến thiết hòa sinh sản, ngã môn dự kế dĩ môi thán vi nguyên liêu đích vân duy cổ phân đích nghiệp vụ doanh lợi thủy bình hoặc khôi phục chí chính thường thủy bình. Vị lai khán điểm: Môi thán tư nguyên chỉnh hợp. Vân duy cổ phân thật tế khống chế nhân - vân nam môi hóa công tập đoàn thị vân nam tối đại đích môi thán sinh sản hòa tiêu thụ xí nghiệp, môi thán sinh sản quy mô ước 1000 vạn đốn, kỳ trung, tiêu môi chiêm 50% tả hữu. Môi hóa công tập đoàn kỳ hạ ủng 3 cá tử công tư: Vân duy tập đoàn ( vân duy cổ phân mẫu công tư ), đông nguyên môi nghiệp hòa giải hóa tập đoàn, kỳ trung, tiêu môi sinh sản chủ yếu tập trung tại đông nguyên môi nghiệp hòa vân duy tập đoàn. Vân duy cổ phân dĩ vu 2011 niên 12 nguyệt phát bố công cáo nghĩ thu cấu vân duy tập đoàn sở chúc 5 tọa môi quáng, kỳ quyền ích tư nguyên lượng vi 3663 vạn đốn. Ngã môn nhận vi, vân duy cổ phân thử thứ thu cấu đích ý nghĩa tại vu: Nhất thị kỹ cải hoàn thành hậu hoặc tăng gia tịnh lợi nhuận 1.6 ức nguyên, nhị thị ý vị trứ vân duy cổ phân hữu vọng thành vi môi hóa công tập đoàn tư sản chứng khoán hóa đích bình đài. Vân duy cổ phân hiện hữu môi quáng: Đoàn kết môi nghiệp, la trùng môi quáng hòa hâm long môi quáng. 2007 niên hòa 2009 niên, vân duy cổ phân phân biệt hoàn thành thượng thuật 3 tọa môi quáng thu cấu, kết thúc vô tự sản tiêu môi đích dam giới lịch sử. Mục tiền, vân duy cổ phân luyện tiêu nguyên môi thiết kế sản năng vi 30 vạn đốn, tiêu môi nguyên môi ( cơ sở cốt giá môi ) tự cấp suất cận vi 7%( kiến biểu 1). Tại 3 tọa môi quáng trung, hâm long môi quáng nhưng xử vu kỹ cải kiến thiết kỳ, ngã môn dự kế 2012 năng đạt sản; đoàn kết môi quáng hòa la trùng môi quáng chúc vu sinh sản hình môi quáng, mục tiền sinh sản kinh doanh chính thường. Nghĩ thu cấu môi quáng: Thiên nguyên môi quáng, tứ giác địa môi quáng, tôn gia câu môi quáng, từ đường pha môi quáng hòa tiểu long đàm môi quáng. Vân duy cổ phân dĩ kinh vu 2011 niên 12 nguyệt phát công cáo nghĩ dĩ 6.29 nguyên / cổ phi công khai tăng phát dung tư 21 ức nguyên thu cấu vân duy tập đoàn thượng thuật 5 tọa môi quáng, hợp kế quyền ích tư nguyên lượng vi 3663 vạn đốn, môi chủng vi tiêu môi hòa vô yên môi ( kiến biểu 2), thượng thuật quáng tỉnh thượng nhu trọng tân hạch chuẩn sản năng tịnh tiến hành hoàn bình, dự kế thử thứ phi công khai tăng phát tối khoái tương vu 2012 niên để hoàn thành. Thủ thứ cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Giả thiết phi công khai tăng phát tại 2012 niên để hoàn thành, ngã môn dự kế vân duy cổ phân 2011-2013 niên EPS phân biệt vi 0.13 nguyên, 0.10 nguyên hòa 0.36 nguyên, án chiếu 2012 niên 1 nguyệt 16 nhật thu bàn giới 4.93 nguyên / cổ,PE phân biệt vi 38 bội, 50 bội, 13 bội. Tòng PB cổ trị khán, vân duy cổ phân vi 1.19 bội, viễn đê vu 3.26 bội đích hành nghiệp bình quân thủy bình ( kiến biểu 3). Ngã môn nhận vi, vân duy cổ phân mục tiền cổ trị phong hiểm chính sung phân thích phóng, nhi thụ ích vu vân nam tỉnh tư nguyên chỉnh hợp, thu cấu môi thán tư sản phương hưng vị ngải, cố cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan điều khống phong hiểm, tư sản chú nhập tiến trình bất xác định.

2010 niên công tư đích thu nhập 70% lai nguyên vu tiêu thán, kỳ mao lợi nhuận chiêm bỉ 56%, tiêu thán đích doanh lợi tương đối công tư đích hóa công sản phẩm canh gia ổn định, đề cung công tư doanh lợi đích an toàn biên tế. Tuy nhiên 11 niên công tư hóa công sản phẩm phụ hà đề thăng hội hàng đê tiêu thán tại tiêu thụ thu nhập trung đích bỉ lệ, đãn ngã môn dự kế 11 niên tiêu thán tiêu thụ thu nhập nhưng tương tại 60%. Thành bổn phương diện, vân duy đích tiêu thán thông quá kỹ cải sử dụng chủ tiêu môi bỉ lệ giác đê ( chủ tiêu môi: Vô yên môi ≈2:1), nhân thử chủ tiêu môi giới cách thượng thăng tương đối thành bổn truyện đạo đích yếu thiếu nhất ta. Tiêu thán giới cách thượng trướng tại tĩnh thái điều kiện ( thành bổn bất biến ) tình huống hạ đối EPS đích đạn tính giác đại: Tiêu thán giới cách thượng thăng 50 nguyên, tăng hậu EPS ước 0.15 nguyên. Vân duy đích tiêu thán chủ yếu thị địa tiêu, kết hợp khúc tĩnh đích môi giới ưu thế dĩ cập kỹ cải hậu chủ tiêu môi bỉ lệ hàng đê tiết tỉnh đích thành bổn, nhất trực dĩ lai xử vu bình ổn doanh lợi đích trạng thái, ngã môn dự kế đốn mao lợi tại 100-200 chi gian ba động. 2011 niên công tư sinh sản kế hoa: Sinh sản điện thạch 16.1 vạn đốn, sinh sản tiêu thụ tụ ất hi thuần 2.9 vạn đốn, thố toan ất hi 2.1 vạn đốn, thuần dảm 16 vạn đốn, lục hóa an 16 vạn đốn, thủy nê 33 vạn đốn, 1,4- đinh nhị thuần 2.5 vạn đốn, toàn tiêu 419.76 vạn đốn ( kỳ trung tiêu thán 390 đa vạn đốn, hoàn hữu tiêu đinh đẳng kỳ tha sản vật trực tiếp dụng vu điện thạch sinh sản đẳng ), tinh giáp thuần 34 vạn đốn, môi tiêu du gia công loại sản phẩm 12 vạn đốn, thán hắc 5 vạn đốn, thuần bổn 4 vạn đốn, sinh sản thố toan 10 vạn đốn ( tiêu thụ 8.2 vạn đốn ). Công tư 2011 niên tân tăng đích tẩy môi hòa thố toan hạng mục dã tương khai thủy cống hiến lợi nhuận, ngã môn dự kế kim niên đích hóa công phẩm tiêu thụ thu nhập chiêm bỉ tương do 2010 niên đích 30% đề thăng chí 40%, đồng thời đề cao công tư đích mao lợi suất thủy bình. Địa lý ưu thế tương trục bộ chuyển hóa vi doanh lợi tăng trường đích không gian: Môi thán dữ thủy tư nguyên đô thập phân phong phú, chính sách thượng tương hướng giá loại địa khu dẫn đạo; vân nam kiều đầu bảo kiến thiết đích triển khai hữu thập niên đích đầu tư kỳ, hạ du nhu cầu tương đắc đáo lạp thăng. Ngã môn dự kế công tư 11 niên năng cú thật hiện quy chúc thượng thị công tư tiêu thụ thu nhập cận 90 ức,11, 12 niên đối ứng EPS vi 0.42 nguyên, 0.64 nguyên, mục tiền cổ giới đối ứng 11 niên PE vi 26 bội, cổ giới thôi hóa tề thị tiêu thán kỳ hóa thượng thị, tư nguyên chỉnh hợp dự kỳ, cấp dư thôi tiến bình cấp. Đầu tư kiến nghị: Giả thiết công tư 11 niên năng cú hoàn thành sinh sản hòa tiêu thụ kế hoa, ngã môn dự kế 11, 12, 13 niên đối ứng EPS vi 0.42 nguyên, 0.64, 0.74 nguyên, mục tiền cổ giới đối ứng 11 niên PE vi 27 bội, cấp dư thôi tiến bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nội dung: Tiêu thán giới cách đại phúc hạ điệt, khí hầu dị thường càn hạn đạo trí đích nhu cầu giảm nhược hòa cung điện thành bổn thăng cao