24Q1 quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -25%. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi 173.2/15.9 ức nguyên, đồng bỉ -8.8%/-24.7%, nghiệp tích hạ hàng chủ nhân thị môi thán tiêu thụ lượng giới tề điệt. 24Q1 công tư môi thán tiêu thụ lượng giới tề điệt, đãn hàng bổn thành hiệu hiển trứ trí mao lợi suất đề thăng. 1 ) sản tiêu lượng: 24Q1 công tư thương phẩm môi sản / ngoại tiêu lượng 524/403 vạn đốn, đồng bỉ -7.7%/-21.1%. Hoàn bỉ lai khán, sản tiêu lượng cơ bổn trì bình. 2 ) thụ giới: 24Q1 thương phẩm môi tổng hợp thụ giới 1176 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ -15.2%/+14.7%. 3 ) thành bổn: 24Q1 đan vị tổng hợp thành bổn 593 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ -17%/+22.9%. 4 ) mao lợi: 24Q1 môi thán nghiệp vụ mao lợi suất 49.6%, đồng / hoàn bỉ +1.1/-3.4pct. 24Q1 môi thán nghiệp vụ mao lợi vi 23.5 ức nguyên, đồng / hoàn bỉ -31.6%/+7.2%. 24Q1 tiêu thán doanh lợi đồng bỉ cải thiện, ất thuần hạng mục tương cống hiến lợi nhuận. 1 ) tiêu thán: 24Q1 công tư tiêu thán sản / tiêu lượng 88/86 vạn đốn, đồng bỉ +0.1%/-0.3%, hoàn bỉ -16%/-16.5%. Tiêu thụ quân giới 2312 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ -13.8%/-0.4%. Nguyên liêu môi thải cấu quân giới 1793 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ -17.2%/+3%. Song tiêu giới soa ( = tiêu thán tiêu thụ quân giới -1.3. Tiêu môi thải cấu quân giới ) -20 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ +113/-78 nguyên / đốn. 2 ) giáp thuần: 24Q1 công tư giáp thuần sản / tiêu lượng 9.1/8.1 vạn đốn, đồng bỉ -42.6%/-46.2%, hoàn bỉ -47.1%/-50%, sản tiêu lượng hạ hàng hoặc thị doanh lợi bất giai chủ động đình sản sở trí. Tiêu thụ quân giới 2162 nguyên / đốn, đồng / hoàn bỉ -4.4%/+2.7%. 3 ) ất thuần: Công tư 60 vạn đốn ất thuần hạng mục dĩ vu 2023 niên để tiến hành thí sinh sản. Tại kiến hạng mục phong phú, thành trường không gian khả kỳ. 1 ) hỏa điện: Công tư nghĩ tại an huy tỉnh hoài bắc thị đầu tư kiến thiết 2×660MW siêu siêu lâm giới nhiên môi phát điện cơ tổ hạng mục ( quyền ích bỉ lệ 80% ), hạng mục dự kế tổng đầu tư 52.6 ức nguyên, kiến thiết chu kỳ 30 cá nguyệt, dự kế đầu sản hậu niên quân lợi nhuận tổng ngạch đạt 1.96 ức nguyên. 2 ) môi thán: 23 niên đào hốt đồ quáng tỉnh ( sản năng 800 vạn đốn, quyền ích bỉ lệ 38% ) chính tại gia khoái kiến thiết, tiệt chí 23 niên mạt công trình tiến độ đạt 8.6%. 3 ) hóa công: Tại kiến 10 vạn đốn / niên DMC hạng mục, tiêu lô môi khí phân chất thâm độ lợi dụng hạng mục ( 2.51 ức Nm3/ niên LNG ), thán toan chỉ hạng mục ( 3 vạn đốn / niên ) dự kế phân biệt vu 24 niên 10 nguyệt, 25 niên 3 nguyệt, 25 niên 6 nguyệt đầu sản. Công tư tụ tiêu môi thán chủ nghiệp thăng cấp cải tạo, cao đoan hóa công hướng tân tài liêu diên thân, tân năng nguyên, tân hình kiến trúc, trí tuệ vật lưu ngũ đại phương hướng, hữu vọng đả tạo thành vi quốc nội nhất lưu đích năng nguyên hóa công kỳ phạm xí nghiệp. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị. Ngã môn nhận vi công tư môi thán nghiệp vụ ổn kiện, thả tân nghiệp vụ tăng lượng phong phú, nghiệp tích cụ bị giác cường thành trường tính, ngã môn dự kế công tư 24~26 niên quy mẫu tịnh lợi vi 63.2/77.3/83.5 ức nguyên, EPS vi 2.35/2.87/3.1 nguyên, căn cư khả bỉ công tư cổ trị, án chiếu PE cổ trị phương pháp cấp dư công tư 24 niên 9~10 bội đích PE, đối ứng hợp lý giới trị khu gian vi 21.11~23.45 nguyên, duy trì “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Nhu cầu đại phúc hạ hoạt, tân kiến hạng mục đầu sản bất cập dự kỳ.

Sự kiện khái thuật: Công tư cận kỳ phát bố 2024 niên nhất quý báo cập 2023 niên báo. 2024Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 173.22 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.80%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 15.90 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 24.70%. 2023 niên thật hiện doanh thu 733.87 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.26%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 11.21%; khấu phi tịnh lợi nhuận 58.91 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 15.5%. Trọng thị thành bổn phí dụng quản khống, lợi nhuận hạ hàng phúc độ tiểu vu đồng hành nghiệp công tư. 2024Q1 thương phẩm môi sản lượng 523.64 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 7.73%, thương phẩm môi tiêu lượng 402.61 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 21.08%. Công tư thương phẩm môi tiêu thụ thu nhập đồng bỉ hạ hàng 33.07%, đãn thương phẩm môi tiêu thụ thành bổn đồng bỉ hạ hàng 34.51%, quản lý phí dụng hạ hàng 4.07 ức nguyên, 2024Q1 quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 24.7%, 2023 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 11.21%, công tư lợi nhuận hàng phúc tiểu vu đồng hành nghiệp công tư. 2024 môi thán sản lượng dự kế tiểu phúc hạ hàng, trường kỳ sản lượng tăng trường khả kỳ. 2023 niên công tư thương phẩm môi sản lượng 2197 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 4.1%. Thương phẩm môi tiêu lượng 1783 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 5.3%. 2024 niên thương phẩm môi sản lượng kinh doanh kế hoa vi 2139 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 2.6%. Đào hốt đồ môi quáng, tín hồ môi quáng trường kỳ hữu vọng đái lai sản lượng tăng trường. Tích cực thác triển phi môi nghiệp vụ, hữu vọng cống hiến nghiệp tích tăng lượng. 60 vạn đốn / niên ất thuần hạng mục dĩ kinh xử vu thí sinh sản giai đoạn, dự kế 2024 niên 6 nguyệt chính thức đầu sản. 10 vạn đốn / niên DMC hạng mục hạng mục dự kế vu 2024 niên 10 nguyệt kiến thành đầu sản. Công tư nghĩ đầu tư kiến thiết 2×660MW siêu siêu lâm giới nhiên môi phát điện cơ tổ hạng mục, dự kế tổng đầu tư quy mô 52.61 ức nguyên, tư bổn kim 10.10 ức nguyên, hạng mục kiến thành hậu dự kế niên quân lợi nhuận 1.96 ức nguyên, nội bộ đầu tư thu ích suất 18.52%. 2024 niên công tư kinh doanh kế hoa quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 57.25 ức nguyên. Phân hồng suất 42.6%, đương tiền cổ tức suất 5.3%. Công tư nghĩ hiện kim phân hồng 26.52 ức nguyên, phân hồng suất vi 42.60%, 2021/2022 niên phân hồng bỉ suất phân biệt vi 36.3%, 37.2%, cận niên lai phân hồng suất trì tục đề thăng. Dĩ 4 nguyệt 29 nhật thu bàn giới kế toán cổ tức suất vi 5.3%. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 24-26 niên công tư doanh nghiệp thu nhập vi 732.3/758.6/877.7 ức nguyên, đồng bỉ vi -0.5%/+3.6%/+15.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 65.9/69.1/76.9 ức nguyên, đồng bỉ vi +5.9%/+4.9%/+11.2%; EPS phân biệt vi 2.45/2.57/2.85 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 7.62/7.26/6.53 bội, công tư thị kinh doanh ổn kiện đích ưu chất tiêu môi công tư, tại kiến môi thán dữ phi môi hạng mục hữu vọng cống hiến nghiệp tích tăng lượng, cổ trị giác đê đầu tư giới trị hiển hiện, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi giới hạ điệt siêu dự kỳ; tân tăng sản năng bất cập dự kỳ; an toàn sinh sản phong hiểm.

Công tư phát bố 2023 niên niên báo, toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 735.9 ức nguyên, đồng bỉ +6.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 62.2 ức nguyên, đồng bỉ -11.2%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 58.9 ức nguyên, đồng bỉ -15.5%. Kỳ trung Q4 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 179.0 ức nguyên, đồng bỉ +51.6%, hoàn bỉ -2.2%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.7 ức nguyên, đồng bỉ -35.7%, hoàn bỉ -20.7%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.0 ức nguyên, đồng bỉ -38.0%, hoàn bỉ -30.7%. Môi thán: Thương phẩm môi sản tiêu đồng bỉ hồi lạc, môi thán nghiệp vụ mao lợi suất hữu sở hạ hoạt? 2023 niên công tư phân biệt thật hiện thương phẩm môi sản lượng / tiêu lượng vi 2197/1783 vạn đốn, đồng bỉ -4.1%/-5.3%, sản tiêu hạ hàng hệ tứ quý độ tín hồ môi quáng nhân xuất thủy lâm thời đình sản dĩ cập công tư tự dụng môi tăng gia đẳng nhân tố ảnh hưởng; 2023 niên động lực môi sản lượng ước chiêm công tư môi thán sản lượng đích 28%, tiêu môi sản lượng ước chiêm 51%, thật hiện môi thán sản phẩm mao lợi suất 48.9%, đồng bỉ -0.4pct, mao lợi suất hạ hàng chủ yếu hệ luyện tiêu môi giới cách trung xu hạ di. Cư Wind tương quan thị tràng giới cách sổ cư hiển kỳ, 2023 niên tần hoàng đảo động lực môi Q5500 quân giới vi 965 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 305 nguyên / đốn; kinh đường cảng chủ tiêu môi thị tràng bình quân giới cách vi 2283 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 557 nguyên / đốn? Môi hóa công: Tiêu thán giới cách hạ hoạt tha luy công tư doanh lợi, môi hóa công bản khối sản năng khoách trương vị lai khả kỳ? 2023 niên công tư tiêu thán sản lượng / tiêu lượng phân biệt vi 377.1/374.9 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt +2.2%/0.03%, tiêu thán bình quân tiêu thụ giới cách 2330.42 nguyên / đốn ( bất hàm thuế ), đồng bỉ hạ hàng 570.40 nguyên / đốn. Chủ yếu nguyên nhân hệ cương hán chung đoan nhu cầu bất túc, tiêu thán giới cách đa luân đề hàng; công tư thật hiện giáp thuần sản lượng / tiêu lượng phân biệt vi 52.8/51.9 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt +40.2%/+43.4%, sản tiêu thượng thăng hệ 2022 niên 9 nguyệt công tư 50 vạn đốn / niên tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng chế giáp thuần hạng mục kiến thành đầu sản, giáp thuần niên sản năng khoách trương chí 90 vạn đốn. Lánh ngoại, công tư môi hóa công hạng mục trung, toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại đích 60 vạn đốn / niên vô thủy ất thuần hạng mục, trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục kiến thành vận hành;10 vạn đốn / niên DMC hạng mục dự kế vu 2024 niên 10 nguyệt hoàn công. Môi hóa công bản khối sản năng trì tục khoách trương, sản nghiệp liên diên thân khả vi công tư nghiệp tích cống hiến tăng trường không gian. Đào hốt đồ môi quáng kiến thiết ổn bộ thôi tiến, tiêu thán hạ du hữu vọng biên tế cải thiện. Đào hốt đồ môi quáng dự kế vu 2025 niên để đầu sản, thích phóng 800 vạn đốn / niên đích cao nhiệt trị động lực môi sản năng; 2023 niên niên mạt, công tư toàn tư tử công tư hoài quáng cổ phân thông quá hiện kim thu cấu thanh đông môi nghiệp 37.5% cổ quyền, dự kế tương cống hiến ước 90 vạn đốn đích luyện tiêu môi sản năng; lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn; thụ tiêu thán thị tràng hành tình ảnh hưởng, lâm hoán tiêu hóa 2023 niên lợi nhuận đồng bỉ tăng khuy 9.11 ức nguyên. Tại 2023 niên hạ bán niên hậu an giam hình thế xu nghiêm hòa phòng địa sản hành nghiệp chính sách trì tục ưu hóa đích bối cảnh hạ, dự kế 2024 niên quốc nội thô cương nhu cầu hữu vọng phục tô, tiêu thán hạ du nhu cầu biên tế cải thiện tương chi xanh công tư nghiệp tích đề thăng. Công tư phân hồng bỉ lệ ổn bộ đề thăng, đầu tư giới trị đột hiển. Căn cư 2023 niên độ lợi nhuận phân phối phương án, công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1.0 nguyên ( hàm thuế ), hợp kế phái phát hiện kim hồng lợi ước 26.5 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm 2023 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đích bỉ lệ vi 42.6% ( 2022 niên vi 37.2% ), đối ứng cổ tức suất 6.0%. Phân hồng bỉ lệ thượng thăng tương đề chấn đầu tư giả tín tâm, công tư đầu tư giới trị trì tục đột hiển. Đầu tư kiến nghị: Cơ vu tín hồ môi quáng vị lai phục công phục sản, đào hốt đồ môi quáng đầu sản thời điểm dự kỳ dĩ cập môi giới trung xu biến động, ngã môn dự trắc công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 66.61/71.15/76.09 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 8x, 7x, 7x. Tham khảo khả bỉ công tư sơn tây tiêu môi / bình môi cổ phân cổ trị dĩ cập cổ tức suất thủy bình, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 8 bội mục tiêu PE, đối ứng mục tiêu giới 19.76 nguyên, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi thán hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; an toàn sinh sản sự cố phong hiểm; sản năng thích phóng bất cập dự kỳ;

2023 niên quy mẫu tịnh lợi đồng bỉ -11%. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu / quy mẫu tịnh lợi 733.9/62.2 ức nguyên, đồng bỉ +6.3%/-11.2%, khấu phi tịnh lợi 58.9 ức nguyên, đồng bỉ -15.5%. Q4 đan quý, công tư quy mẫu tịnh lợi 11.66 ức nguyên, đồng bỉ -35.7%, hoàn bỉ -20.7%. 23 niên công tư nghĩ mỗi cổ phái phát hiện kim cổ lợi 1 nguyên ( hàm thuế ), phân hồng bỉ lệ 42.6%, án 4 nguyệt 7 nhật thu bàn giới kế toán, cổ tức suất 5.7%. Tinh môi chiêm bỉ trì tục đề thăng, môi thán nghiệp vụ doanh lợi ổn kiện. 1 ) sản tiêu lượng: 23 niên công tư thương phẩm môi sản / ngoại tiêu lượng 2197/1783 vạn đốn, đồng bỉ -4.6%/-5.3%, kỳ trung tiêu môi sản / tiêu lượng 1145/1164 vạn đốn, đồng bỉ +1.4%/+3.8%. Tiêu môi sản lượng chiêm bỉ 52%, giác 22 niên đề thăng 2.8pct, tinh môi chiêm bỉ trì tục đề thăng. Q4 đan quý thương phẩm môi sản lượng 523 vạn đốn, đồng bỉ / hoàn bỉ +5.8%/-3.6%, ngoại tiêu lượng 404 vạn đốn, đồng bỉ / hoàn bỉ +12.7%/+1.4%. 2 ) thụ giới: 23 niên thương phẩm môi tổng hợp thụ giới 1160 nguyên / đốn, đồng bỉ -0.01%, kỳ trung Q4 đan quý thụ giới 1026 nguyên / đốn, đồng bỉ -0.8%, hoàn bỉ trì bình. 3 ) thành bổn: 23 niên đan vị tổng hợp thành bổn 592 nguyên / đốn, đồng bỉ +0.8%. 4 ) mao lợi suất: 23 niên môi thán nghiệp vụ mao lợi suất 48.9%, đồng bỉ -0.4pct. 23 niên đào hốt đồ quáng tỉnh ( sản năng 800 vạn đốn, quyền ích bỉ lệ 38% ) chính tại gia khoái kiến thiết, đồng thời công tư lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn, công tư môi thán tư nguyên phong phú, sản lượng trì tục tăng trường khả kỳ. Nguyên liêu môi giới cách cao cư bất hạ tha luy tiêu hóa nghiệp tích, môi hóa công chủ yếu công tư hợp kế khuy tổn 13 ức nguyên. 1 ) tiêu thán: 23 niên công tư tiêu thán sản / tiêu lượng 377/375 vạn đốn, đồng bỉ +2.2%/+0.03%, tiêu thụ quân giới 2330 nguyên / đốn, đồng bỉ -19.7%, nguyên liêu môi thải cấu quân giới 1823 nguyên / đốn, đồng bỉ -15.3%. Thụ tiêu thán giới cách đại phúc hạ hàng, tiêu thán tiêu môi giới soa thu trách ảnh hưởng, 23 niên lâm hoán tiêu hóa tịnh lợi nhuận -9.12 ức nguyên, đồng bỉ tăng khuy 9.11 ức nguyên. 2 ) giáp thuần: 23 niên giáp thuần sản / tiêu lượng 52.8/51.9 vạn đốn, đồng bỉ +40.2%/+43.4%, tăng lượng lai tự tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng chế giáp thuần hạng mục đầu sản, tiêu thụ quân giới 2124 nguyên / đốn, đồng bỉ -8.9%. Q4 đan quý, giáp thuần tiêu lượng 16.3 vạn đốn, hoàn bỉ +54.6%, thụ giới 2105 nguyên / đốn, hoàn bỉ +3.9%. 3 ) môi hóa công phân bộ: 23 niên công tư môi hóa công phân bộ thật hiện thu nhập / thành bổn 111.4/88.8 ức nguyên, đồng bỉ -14.8%/-3.8%, thật hiện mao lợi 22.7 ức nguyên, đồng bỉ -41%; mao lợi suất thủy bình 20.3%, đồng bỉ -9.05pct, lâm hoán tiêu hóa ( -9.12 ức ) cập thán hâm khoa kỹ ( -4.01 ức ) hợp kế khuy tổn 13.13 ức nguyên, chủ yếu thụ nguyên liêu môi giới cách trì tục cao vị tha luy.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên nghiệp tích báo cáo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.87 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 6.26%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.21%, thật hiện cơ bổn mỗi cổ thu ích vi 2.51 nguyên, kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu vi 130.31 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 21.83%. Giới lượng tề giảm môi thán nghiệp tích tiểu phúc hạ hoạt, mao lợi nhưng bảo trì cao vị thủy bình. Công tư môi thán bản khối 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 206.81 ức nguyên ( -5.28%, bất hàm tự dụng ), doanh nghiệp thành bổn 105.63 ức nguyên ( -4.53%, bất hàm tự dụng ). Thương phẩm môi sản lượng 2197.34 vạn đốn ( -4.06% ), đồng bỉ giảm thiếu 92.94 vạn đốn; thật hiện môi thán tiêu lượng 1783.20 vạn đốn ( -5.27%, bất hàm tự dụng ), đồng bỉ giảm thiếu 99.162 vạn đốn, kỳ trung luyện tiêu môi tiêu lượng 1163.75 vạn đốn ( +3.80%, hàm tự dụng môi ), động lực môi tiêu lượng 620.44 vạn đốn ( -5.57% ), trung môi tiêu lượng 245.70 vạn đốn ( +0.82% ). Thương phẩm môi tiêu thụ quân giới 1181.45 nguyên / đốn ( -4.01%, hàm tự dụng môi ), tiêu thụ thành bổn 597.90 nguyên / đốn ( -2.40%, hàm tự dụng môi ), đốn môi mao lợi 583.55 nguyên / đốn ( -5.60%, hàm tự dụng môi ), mao lợi suất vi 49.39% ( -0.83pct, hàm tự dụng môi ), mao lợi suất nhưng bảo trì giác cao thủy bình. Công tư môi thán khai thải nghiệp vụ phương diện, đương tiền nội mông cổ đào hốt đồ động lực môi quáng tỉnh chính tại kiến thiết, lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn, sản năng cập tư nguyên đích khai thác hữu lực khu động công tư vị lai môi thán nghiệp vụ sản tiêu lượng bảo trì tăng trường. Thành bổn tăng gia tiêu thụ giới cách hạ hàng, môi hóa công mao lợi hữu sở hạ hàng. Công tư môi hóa công nghiệp vụ bản khối, 2023 toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 111.44 ức nguyên ( -14.75% ), doanh nghiệp thành bổn 88.78 ức nguyên ( -3.83% ). Kỳ trung sinh sản tiêu thán 377.10 vạn đốn ( +2.22% ), đồng bỉ tăng gia 8.18 vạn đốn; tiêu thụ tiêu thán 374.91 vạn đốn ( +0.03% ), đồng bỉ tăng gia 0.13 vạn đốn; tiêu thán bình quân tiêu thụ giới cách vi 2330.42 nguyên / đốn ( -19.66% ), đồng bỉ hạ hàng 570.40 nguyên / đốn. Do vu luyện tiêu tinh môi giới cách tăng trường đạo trí thành bổn thượng thăng, tiêu thán giới cách trì tục hạ hoạt, môi hóa công nghiệp vụ sản phẩm mao lợi suất 20.33%, ( -9.05pct ). Cư công tư công cáo, toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại đích niên sản 60 vạn đốn vô thủy ất thuần hạng mục hạng mục kiến thành vận hành; 2023 niên 7 nguyệt trì phóng khí chế bị xa cao thuần khinh hạng mục chính thức đầu sản, 2023 niên sinh sản 0.8 ức lập phương cao thuần khinh, vi công tư chuyển hình chú nhập cường kính động năng, môi hóa công bản khối phát triển duy trì ổn kiện phát triển. Doanh lợi dự trắc dĩ cập đầu tư bình cấp: Dự kế công tư 2024 niên -2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 64.4/69.4/70.8 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE vi 7.3/6.8/6.7 bội, khảo lự đáo công tư 23 niên hiện kim phân hồng tại quy mẫu tịnh lợi nhuận trung bỉ lệ do 2022 niên đích 37.16% đề thăng chí 42.60%, điệp gia công tư tác vi khu vực tiêu môi long đầu, doanh lợi ổn định, kế tục cấp dư công tư mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế tăng trường bất cập dự kỳ; môi giới đại phúc hạ hàng; môi thán sản tiêu bất cập dự kỳ dĩ cập tại kiến hạng mục tiến triển hoãn mạn đẳng.

Công tư doanh thu tăng trường, tiêu môi, môi hóa công mao lợi suất hạ hàng ảnh hưởng nghiệp tích. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.87 ức nguyên ( +6.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên ( -11.2% ), mỗi cổ thu ích 2.51 nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.32 nguyên. Tiêu môi giới cách hạ hàng, môi hóa công mao lợi suất hạ hoạt đẳng ảnh hưởng công tư nghiệp tích. Thương phẩm môi sản lượng hạ hàng, tinh môi sản suất đề thăng. 2023 niên công tư thương phẩm môi sản lượng 2197.34 vạn đốn, đồng bỉ -4.06%; tiêu thụ thương phẩm môi 1783.20 vạn đốn ( bất hàm nội bộ tự dụng ), đồng bỉ -5.27%. Tinh môi sản suất 52.34%, đồng bỉ +2.14pct. Giới cách phương diện, 2023 niên thương phẩm môi bình quân thụ giới 1159.76/ đốn, đồng bỉ -0.01%. Mao lợi phương diện, 2023 niên đốn môi thành bổn đồng bỉ +0.78%, đốn môi mao lợi đồng bỉ -0.82%. 2024 niên công tư kế hoa thương phẩm môi sản lượng 2139 vạn đốn. Môi hóa công mao lợi hạ hàng. 2023 niên công tư sinh sản tiêu thán 377.10 vạn đốn, đồng bỉ +2.22%; tiêu thụ tiêu thán 374.91 vạn đốn, đồng bỉ +0.03%; tiêu thán bình quân tiêu thụ giới cách 2330.42 nguyên / đốn ( bất hàm thuế ), đồng bỉ hạ hàng 570.40 nguyên / đốn. 2024 niên công tư kế hoa tiêu thán sản lượng 420 vạn đốn. 2023 niên công tư sinh sản giáp thuần 52.77 vạn đốn, đồng bỉ +40.16%, chủ yếu hệ tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng hạng mục đầu sản; tiêu thụ giáp thuần 51.87 vạn đốn, đồng bỉ +43.36%; giáp thuần bình quân tiêu thụ giới cách 2123.63 nguyên / đốn ( bất hàm thuế ), đồng bỉ hạ hàng 206.70 nguyên / đốn. Tối chung công tư môi hóa công nghiệp vụ thật hiện mao lợi suất 20.33%, đồng bỉ -9.05pct. Phân hồng suất đề thăng, chương hiển đầu tư giới trị. 2023 niên công tư hợp kế phái phát hiện kim hồng lợi ước 26.5 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận đích 42.60%, đồng bỉ đề thăng 5.44pct. Môi - điện - hóa hạng mục gia khoái thôi tiến. Môi thán nghiệp vụ phương diện, 2023 niên đào hốt đồ quáng tỉnh kiến thiết trì tục thôi tiến, lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn. Lục điện phương diện, 84MW tập trung thức quang phục phát điện hạng mục tịnh võng phát điện. Hóa công sản nghiệp phương diện, toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại đích niên sản 60 vạn đốn vô thủy ất thuần hạng mục, trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục kiến thành vận hành; niên sản 10 vạn đốn thán toan nhị giáp chỉ hạng mục kiến thiết trì tục thôi tiến; tiêu lô môi khí phân chất thâm độ lợi dụng hạng mục, niên sản 3 vạn đốn thán toan chỉ hạng mục chính thức khai công. Toàn niên phi môi quáng sơn tư nguyên thu trữ 3.07 ức đốn. Đầu tư kiến nghị: Hạ điều 24-25 niên doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Khảo lự môi tiêu, hóa công sản phẩm thụ giới hạ điệt, hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 59/62/67 ức nguyên ( 2024-2025 niên tiền trị vi 64/65 ức nguyên ), mỗi cổ thu ích phân biệt vi 2.21/2.35/2.52 nguyên. Khảo lự công tư quản lý đề thăng, môi tiêu hóa nhất thể dĩ cập tân kiến ất thuần hạng mục, tích cực phát triển tân tài liêu, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Năng nguyên hóa công phẩm nhu cầu hạ hàng, đột phát sự kiện nhiễu động, an toàn sinh sản sự cố ảnh hưởng, công tư tại kiến sản năng bất cập dự kỳ

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên độ nghiệp tích báo cáo. Công tư toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.87 ức, đồng bỉ +6.26%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên, đồng bỉ -11.21%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 58.91 ức nguyên, đồng bỉ -15.5%; đan quý độ lai khán, Q4 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 178.97 ức nguyên, đồng bỉ +51.63%, hoàn bỉ -2.1%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.66 ức, đồng bỉ -34.93%, hoàn bỉ -20.68%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.04 ức nguyên, đồng bỉ -37.99%, hoàn bỉ -30.66%. Môi thán nghiệp vụ: Chủ tiêu môi sản tiêu lượng đồng bỉ tăng trường, toàn niên thành bổn khống chế ưu dị. 1 ) 2023 niên, công tư thật hiện thương phẩm môi sản lượng 2197.34 vạn đốn, đồng bỉ -4.06%; thương phẩm môi tiêu lượng 1783.2 vạn, đồng bỉ -5.27%, kỳ trung tiêu môi tiêu lượng 1164 vạn đốn, đồng bỉ +3.8%, động lực môi 620 vạn đốn, đồng bỉ -5.57%, môi nê cập trung môi tiêu lượng 461 vạn đốn, đồng bỉ -14.54%; thương phẩm môi đốn môi thụ giới 1159.76 nguyên / đốn, đồng bỉ -0.01%; đốn môi thành bổn 592.35 nguyên / đốn, đồng bỉ +0.78%; 2 ) đan quý độ lai khán, 2023 niên tứ quý độ công tư thật hiện thương phẩm môi sản lượng 523 vạn đốn, đồng bỉ +5.78%, hoàn bỉ -3.6%; thương phẩm môi tiêu lượng 404 vạn đốn, đồng bỉ +12.68%, hoàn bỉ +1.41%; đốn môi thụ giới 1026 nguyên, đồng bỉ -0.78%, hoàn bỉ +0.03%, đốn môi thành bổn 482 nguyên, đồng bỉ +213.2%, hoàn bỉ -5.7%. Môi hóa công nghiệp vụ: Sản phẩm giới cách thừa áp, tha luy nghiệp tích. Tiêu thán phương diện, 2023 niên công tư thật hiện sản lượng / tiêu lượng phân biệt vi 377.1/374.91 vạn đốn, đồng bỉ +2.22%/+0.03%; đốn tiêu bình quân thụ giới 2330.42 nguyên / đốn, đồng bỉ -19.66%, thụ đáo tiêu thán giới cách hạ hành ảnh hưởng, công tư hạ chúc lâm hoán tiêu hóa 2023 niên tịnh lợi nhuận -9.12 ức, đồng bỉ tăng khuy 9.11 ức; 2023 niên tứ quý độ, thật hiện sản lượng / tiêu lượng 104.3/103.36 vạn đốn, hoàn bỉ +4.51%/+2.2%; đốn tiêu thụ giới vi 2321 nguyên, đồng bỉ -10.28%, hoàn bỉ +15.38%. Giáp thuần phương diện, 2023 niên công tư thật hiện sản lượng / tiêu lượng 52.77/51.87 vạn đốn, đồng bỉ +40.16%/+43.37%; giáp thuần bình quân thụ giới vi 2123.63 nguyên / đốn, đồng bỉ -8.87%; 2023 niên tứ quý độ, thật hiện sản lượng / tiêu lượng 17.12/16.26 vạn đốn, đồng bỉ +27.86%/+29.67%; giáp thuần bình quân thụ giới vi 2104 nguyên / đốn, đồng bỉ -8.81%, hoàn bỉ +3.9%. Hạng mục đa điểm khai hoa, hiện kim phân hồng bỉ lệ đề thăng. Môi thán phương diện, nội mông đào hốt đồ môi quáng dự kế vu 2025 niên để kiến thành đầu sản, quáng tỉnh môi chủng vi cao nhiệt trị ưu chất động lực môi, thiết kế sản năng 800 vạn đốn / niên, lánh ngoại niên sản 260 vạn đốn lâm hoán môi quáng dĩ thủ đắc thải quáng hứa khả, qua bắc môi quáng dã gia tốc thôi tiến tham chuyển thải công tác. Môi hóa công phương diện, 2023 niên công tư giáp thuần tổng hợp lợi dụng chế vô thủy ất thuần hạng mục tiến nhập thí sinh sản giai đoạn, sản năng 60 vạn đốn / niên, thị toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại sinh sản trang trí, dự kế vu 2024 niên 6 nguyệt đầu sản. Thử ngoại, 10 vạn đốn DMC hạng mục dã tương vu 2024 niên kiến thành đầu sản. Tân hạng mục trục bộ đoái hiện, công tư nghiệp tích hữu vọng tăng hậu. Đồng thời, 2023 niên công tư nghĩ phân hồng 26.52 ức, đồng bỉ đề thăng 1.79%, phân hồng suất 42.6%, đối ứng cổ tức suất vi 6.1%( dĩ 3.28 nhật thị giới kế toán ), giác 2022 niên đề thăng 5.44PCT. Doanh lợi dự trắc: Khảo lự đáo công tư tại kiến quáng tỉnh sản năng bất đoạn thích phóng dĩ cập vị lai sản phẩm giới cách biến hóa, ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên hợp kế thu nhập phân biệt vi 766/815/867 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 64/65/70 ức nguyên, EPS phân biệt vi 2.42/2.46/2.64 nguyên, PE phân biệt vi 6.76/6.65/6.20 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạng mục tiến triển bất cập dự kỳ; môi thán giới cách siêu dự kỳ hạ hành; du giới hạ điệt tha luy hóa công phẩm giới cách

2024 niên 3 nguyệt 29 nhật, hoài bắc quáng nghiệp phát bố 2023 niên niên độ báo cáo: 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.9 ức nguyên, đồng bỉ +6.3%, quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 62.2 ức nguyên, đồng bỉ -11.2%, khấu phi hậu quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 58.9 ức nguyên, đồng bỉ -15.5%. Cơ bổn mỗi cổ thu ích vi 2.51 nguyên, đồng bỉ -11.3%. Gia quyền bình quân ROE vi 17.6%, đồng bỉ giảm thiếu 5.5 cá bách phân điểm. Phân quý độ khán, 2023 niên đệ tứ quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 178.5 ức nguyên, hoàn bỉ -2.1%, đồng bỉ +51.9%; thật hiện quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 11.7 ức nguyên, hoàn bỉ -20.7%, đồng bỉ -35.7%; thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.0 ức nguyên, hoàn bỉ -30.7%, đồng bỉ -38.8%. Đầu tư yếu điểm: Môi thán nghiệp vụ: Toàn niên tiêu lượng hạ hoạt tha luy doanh lợi. 2023 niên, công tư thương phẩm môi sản lượng 2197.3 vạn đốn, đồng bỉ -4.1%, thương phẩm môi tiêu lượng 1783.2 vạn đốn ( ngoại tiêu khẩu kính, hạ đồng ), đồng bỉ -5.3%, tiêu lượng hạ hoạt thị môi thán phân bộ doanh lợi tẩu đê đích chủ yếu nguyên nhân. Thụ giới thành bổn phương diện, 2023 niên công tư thương phẩm môi đốn môi thụ giới đạt đáo 1159.8 nguyên / đốn, đồng bỉ kỉ hồ trì bình, đốn môi thành bổn vi 592.4 nguyên / đốn, đồng bỉ +0.8%, đốn môi mao lợi thật hiện 567 nguyên / đốn, đồng bỉ -0.8%. 2023 niên tứ quý độ, môi thán tiêu lượng hoàn bỉ cải thiện điệp gia hàng bổn hiệu ích, kỳ gian công tư thương phẩm môi sản lượng vi 522.6 vạn đốn ( hoàn bỉ -4%, đồng bỉ +6% ), thương phẩm môi tiêu lượng vi 403.6 vạn đốn ( hoàn bỉ +1%, đồng bỉ +13% ), đốn môi thụ giới vi 1026 nguyên / đốn ( hoàn bỉ trì bình, đồng bỉ -1% ), đốn môi thành bổn vi 482 nguyên / đốn ( hoàn bỉ -6%, đồng bỉ +213% ), đốn môi mao lợi vi 544 nguyên / đốn ( hoàn bỉ +6%, đồng bỉ -38% ). Cư 2023 niên niên báo phi lộ, 2024 niên công tư nghĩ kế hoa sinh sản thương phẩm môi 2139 vạn đốn, vị lai khảo lự đáo tín hồ môi quáng sản lượng nhưng hữu nhất định đề thăng không gian, đồng thời thiết kế sản năng 800 vạn đốn / niên đích đào hốt đồ môi quáng, cai quáng môi chất giác hảo, chủ yếu vi 6000 đại tạp dĩ thượng cao nhiệt trị động lực môi, dự kế lưỡng quáng vị lai tương trì tục cống hiến lợi nhuận tăng lượng. Môi hóa công nghiệp vụ: Sản tiêu đề thăng, thụ giới hồi lạc, doanh lợi hạ hoạt. Tiêu thán phương diện, 2023 niên công tư tiêu thán sản / tiêu lượng phân biệt vi 377.1/374.9 vạn đốn, phân biệt đồng bỉ +2.2%/+0.03%; giáp thuần phương diện, sản lượng trì tục ba pha, 2023 niên công tư giáp thuần sản / tiêu lượng phân biệt thật hiện 52.8/51.9 vạn đốn, phân biệt đồng bỉ +40.2%/+43.4%. Đồng kỳ đan vị môi hóa công tổng hợp thụ giới thật hiện 2611 nguyên / đốn, đồng bỉ -17.9%, đan vị tổng hợp thành bổn thật hiện 2080 nguyên / đốn, đồng bỉ -7.4%, đan vị tổng hợp mao lợi 531 nguyên / đốn, đồng bỉ -43.2%. Cư công tư 2023 niên 12 nguyệt 28 nhật công cáo, 60 vạn đốn / niên ất thuần hạng mục dĩ kinh xử vu thí sinh sản giai đoạn, dự kế 2024 niên đầu sản hậu môi hóa công nghiệp tích thành trường khả kỳ, thử ngoại 2024 niên công tư kế hoa sinh sản 420 vạn đốn tiêu thán, tiêu thán sản lượng dã hữu vọng đề thăng. Nhân phái tức hạ điều chuyển cổ giới cách, công tư khải động cường thục. 2022 niên 9 nguyệt, công tư nghĩ phát hành khả chuyển trái mộ tập tư kim 30 ức nguyên, chủ yếu dụng vu kiến thiết giáp thuần tổng hợp lợi dụng hạng mục cập thường hoàn công tư trái vụ, khả chuyển trái kỳ hạn vi 2022 niên 9 nguyệt 14 nhật chí 2028 niên 9 nguyệt 13 nhật, sơ thủy chuyển cổ giới cách vi 15.17 nguyên / cổ, hậu nhân công tư phái phát 2022 niên độ hiện kim hồng lợi, chuyển cổ giới cách tự 2023 niên 6 nguyệt 8 nhật ( quyền ích phân phái trừ tức nhật ) khởi điều chỉnh chí 14.12 nguyên / cổ, nhi 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật thu bàn giới 16.38 nguyên / cổ. Đồng thời cư 2024 niên 3 nguyệt 7 nhật công cáo, công tư đổng sự hội quyết định hành sử “Hoài 22 chuyển trái” đích đề tiền thục hồi quyền lợi, đề tiền thục hồi “Hoài 22 chuyển trái”. Tiệt chí 3 nguyệt 29 nhật, vị chuyển cổ dư ngạch cận thặng 4781 vạn nguyên, chiêm bỉ 1.59%. Phân hồng trì tục đề thăng. 2023 niên, công tư nghĩ mỗi 10 cổ nghĩ phái phát hiện kim cổ lợi 10 nguyên ( hàm thuế ), phân hồng bỉ suất 42.6%, cổ tức suất 6.1% ( 3 nguyệt 28 nhật thu bàn giới ), nhi 2021/2022 niên phân hồng bỉ suất phân biệt vi 36.3%, 37.2%, cận niên lai phân hồng trì tục đề thăng, chương hiển đầu tư giới trị. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 64.0/66.7/72.2 ức nguyên, đồng bỉ +3%/+4%/+8%; EPS phân biệt vi 2.41/2.52/2.72 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 7/7/6 bội. Khảo lự đáo công tư vị lai tín hồ môi quáng sản năng trì tục ba pha, đào hốt đồ môi quáng cống hiến ưu chất sản lượng, môi hóa công bản khối vô thủy ất thuần hạng mục đầu sản khả kỳ, công tư vị lai cụ bị nhất định thành trường tính, đồng thời phân hồng bỉ suất bất đoạn đề thăng chương hiển đầu tư giới trị, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi giới đại phúc hạ điệt phong hiểm; an toàn sinh sản sự cố phong hiểm; môi quáng đạt sản tiến độ bất cập dự kỳ phong hiểm; hỏa điện hán đầu sản bất cập dự kỳ; chính sách điều khống lực độ siêu dự kỳ phong hiểm.

Sự kiện: 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật, hoài bắc quáng nghiệp phát bố 2023 niên độ báo cáo, 2023 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.87 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.26%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 11.21%; khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 58.91 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 15.5%. Kinh doanh hoạt động hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 130.31 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 21.83%; cơ bổn mỗi cổ thu ích 2.51 nguyên / cổ, đồng bỉ hạ hàng 11.31%. Tư sản phụ trái suất vi 52.24%, đồng bỉ hạ hàng 2.54pct. 2023 niên đệ tứ quý độ, công tư đan quý độ doanh nghiệp thu nhập 178.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 51.93%, hoàn bỉ hạ hàng 2.13%; đan quý độ quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.66 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 34.93%, hoàn bỉ hạ hàng 20.68%; đan quý độ khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 10.04 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 37.99%, hoàn bỉ hạ hàng 30.66%. Điểm bình: Công tư toàn niên đốn môi thụ giới cơ bổn trì bình, môi thán nghiệp vụ mao lợi suất duy trì cận 50%. Sản tiêu phương diện, bất bao hàm tự dụng bộ phân, 2023 niên công tư thương phẩm môi sản lượng 2197 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 93 vạn đốn ( -4.06% ); kỳ trung, tứ quý độ thương phẩm môi sản lượng 523 vạn đốn, hoàn bỉ hạ hàng 20 vạn đốn ( -3.60% ), đồng bỉ tăng trường 29 vạn đốn ( +5.78% ). 2023 niên, công tư thương phẩm môi tiêu lượng 1783 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 99 vạn đốn ( -5.28% ); kỳ trung, tứ quý độ thương phẩm môi tiêu lượng 404 vạn đốn, hoàn bỉ tăng trường 6 vạn đốn ( +1.41% ), đồng bỉ tăng trường 45 vạn đốn ( +12.68% ). Giới cách phương diện, bất bao hàm tự dụng bộ phân, công tư 2023 niên thương phẩm môi thụ giới vi 1160 nguyên / đốn, đồng bỉ cơ bổn trì bình; kỳ trung, tứ quý độ thương phẩm môi thụ giới 1025 nguyên / đốn, hoàn bỉ cơ bổn trì bình, đồng bỉ hạ hàng 9 nguyên / đốn ( -0.82% ). Thành bổn phương diện, bất bao hàm tự dụng bộ phân, công tư 2023 niên đốn môi thành bổn 592 nguyên / đốn, đồng bỉ tăng trường 5 nguyên / đốn ( 0.78% ); kỳ trung, tứ quý độ đốn môi thành bổn 482 nguyên / đốn, hoàn bỉ hạ hàng 29 nguyên / đốn ( -5.7% ). Tổng thể lai khán, công tư môi thán nghiệp vụ mao lợi suất cơ bổn trì bình, 2023 niên môi thán nghiệp vụ mao lợi suất đạt 48.92%, đồng bỉ -0.41pct; kỳ trung, tứ quý độ môi thán nghiệp vụ mao lợi suất vi 52.97%, hoàn bỉ +2.84pct. Tứ quý độ tiêu thán sản tiêu hồi thăng, đốn môi thụ giới hữu sở hồi thăng. Sản tiêu phương diện, bất bao hàm tự dụng bộ phân, 2023 niên công tư tiêu thán sản lượng 377 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 8 vạn đốn ( +2.22% ); kỳ trung, tứ quý độ tiêu thán sản lượng đạt 104 vạn đốn, hoàn bỉ tăng gia 5 vạn đốn ( +4.51% ), đồng bỉ tăng gia 13 vạn đốn ( +14.67% ). 2023 niên, công tư tiêu thán tiêu lượng 375 vạn đốn, đồng bỉ cơ bổn trì bình; kỳ trung, tứ quý độ tiêu thán tiêu lượng 103 vạn đốn, hoàn bỉ tăng gia 2 vạn đốn ( +2.24% ), đồng bỉ tăng gia 5 vạn đốn ( +4.79% ). Giới cách phương diện, công tư 2023 niên tiêu thán thụ giới ( bất hàm thuế ) hạ hàng chí 2330 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 570 nguyên / đốn ( -19.66% ); kỳ trung, tứ quý độ tiêu thán thụ giới ( bất hàm thuế ) 2321 nguyên / đốn, hoàn bỉ thượng trướng 309 nguyên / đốn ( +15.37% ), đồng bỉ hạ hàng 266 nguyên / đốn ( -10.29% ). Tổng thể lai khán, tiêu thán bản khối doanh thu nhưng xử vu nuy súc trạng thái, 2023 niên, công tư tiêu thán tiêu thụ thu nhập 87 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 21 ức nguyên ( -19.64% ); kỳ trung, tứ quý độ tiêu thán tiêu thụ thu nhập 24 ức nguyên, hoàn bỉ tăng gia 4 ức ( +17.94% ), đồng bỉ hạ hàng 2 ức nguyên ( -6.0% ). 2023 niên giáp thuần sản tiêu đại phúc đề thăng. Sản tiêu phương diện, 2022 niên 9 nguyệt, 50 vạn đốn / niên giáp thuần hạng mục đầu sản, giáp thuần tổng sản năng tăng chí 90 vạn đốn / niên. 2023 niên, thụ bộ phân giáp thuần sản năng khuy tổn ảnh hưởng, công tư 50 vạn đốn / niên giáp thuần hạng mục ( môi khí hóa ) giai đoạn tính đình sản, 40 vạn đốn / niên giáp thuần hạng mục ( tiêu lô vĩ khí ) nhân toàn bộ sử dụng tiêu lô vĩ khí chỉnh thể thành bổn giác đê tiến nhi bảo trì chính thường sinh sản. 2023 niên, công tư giáp thuần sản lượng 52.8 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 15.1 vạn đốn ( +40.16% ); kỳ trung, tứ quý độ giáp thuần sản lượng đạt 17.1 vạn đốn, hoàn bỉ tăng trường 6.2 vạn đốn ( +57.35% ), đồng bỉ tăng trường 3.7 vạn đốn ( +27.86% ). 2023 niên, công tư giáp thuần tiêu lượng 51.9 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 15.7 vạn đốn ( +43.37% ); kỳ trung, tứ quý độ giáp thuần tiêu lượng 16.3 vạn đốn, hoàn bỉ tăng gia 5.7 vạn đốn ( +54.56% ), đồng bỉ tăng trường 3.7 vạn đốn ( +29.67% ). Giới cách phương diện, thụ thị tràng giới cách đại phúc hạ điệt ảnh hưởng, công tư 2023 niên giáp thuần thụ giới ( bất hàm thuế ) đại phúc hạ hàng chí 2124 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 207 nguyên / đốn ( -8.87% ); kỳ trung, tứ quý độ giáp thuần thụ giới ( bất hàm thuế ) 2103 nguyên / đốn, hoàn bỉ thượng trướng 79 nguyên / đốn ( +3.88% ), đồng bỉ hạ hàng 201 nguyên / đốn ( -8.73% ). Tổng thể lai khán, 2023 niên, công tư giáp thuần tiêu thụ thu nhập 11.01 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.6 ức nguyên ( +30.6% ); kỳ trung, tứ quý độ giáp thuần tiêu thụ thu nhập 3.4 ức nguyên, hoàn bỉ tăng gia 1.3 ức nguyên ( +60.56% ), đồng bỉ tăng gia 0.5 ức nguyên ( +18.34% ). Công tư trì tục thôi tiến cường liên diên liên bổ liên chiến lược, trường kỳ nghiệp tích tăng trường khả kỳ. Môi thán phương diện, công tư đào hốt đồ quáng tỉnh chính tại gia khoái kiến thiết, lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn. Điện lực phương diện, lục điện hạng mục gia khoái thôi tiến, 84MW tập trung thức quang phục phát điện hạng mục tịnh võng phát điện. Hóa công phương diện, hóa công sản nghiệp đề đương thăng cấp, diên liên hạng mục gia khoái thật thi, toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại đích niên sản 60 vạn đốn vô thủy ất thuần hạng mục, trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục kiến thành vận hành; niên sản 10 vạn đốn thán toan nhị giáp chỉ hạng mục chính tại gia khoái kiến thiết; tiêu lô môi khí phân chất thâm độ lợi dụng hạng mục, niên sản 3 vạn đốn thán toan chỉ hạng mục chính thức khai công, cao đoan hóa, đa nguyên hóa, đê thán hóa phát triển mại xuất kiên thật bộ phạt. Phi môi phương diện, phi môi quáng sơn tư nguyên thu trữ bộ phạt gia khoái, toàn niên thu trữ 3.07 ức đốn. Vị lai tùy trứ tín hồ môi quáng đích khôi phục sinh sản cập chư đa hạng mục đích đầu sản, công tư nghiệp tích tăng trường khả kỳ. Khả chuyển trái thục hồi lạc địa, cổ trị áp chế hữu vọng đắc đáo hoãn giải. Công tư cổ phiếu tự 2024 niên 2 nguyệt 7 nhật chí 2024 niên 3 nguyệt 7 nhật kỳ gian, liên tục 16 cá giao dịch nhật trung hữu 15 cá giao dịch nhật đích thu bàn giới cách bất đê vu đương kỳ chuyển cổ giới cách 14.12 nguyên / cổ đích 130% ( tức 18.36 nguyên / cổ ). Xúc phát “Hoài 22 chuyển trái” đích hữu điều kiện thục hồi điều khoản, công tư vu 2024 niên 3 nguyệt 7 nhật quyết định hành sử “Hoài 22 chuyển trái” đích đề tiền thục hồi quyền lợi. Hoài 22 chuyển trái tương tự 2024 niên 4 nguyệt 3 nhật khởi tại thượng hải chứng khoán giao dịch sở trích bài. Tiệt chí 3 nguyệt 27 nhật, “Hoài 22 chuyển trái” vị chuyển cổ bỉ lệ 9.7%, vị chuyển cổ dư ngạch 2.9 ức nguyên. Khả chuyển trái đích cường thục tại tức hữu vọng xúc tiến khả chuyển trái chuyển cổ, chuyển trái đối chính cổ cổ giới đích áp chế hoặc giải trừ, hữu vọng đái lai cổ trị đích xúc để hồi thăng. Hiện kim phân hồng bỉ lệ đề cao, mỗi cổ phân hồng tuyệt đối ngạch cơ bổn trì bình. Căn cư 《 hoài bắc quáng nghiệp khống cổ cổ phân hữu hạn công tư quan vu 2023 niên độ lợi nhuận phân phối phương án đích công cáo 》, công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1.00 nguyên ( hàm thuế ). Hợp kế phái phát hiện kim hồng lợi 26.52 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm 2023 niên độ quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận đích bỉ lệ vi 42.60%. 2022 niên, công tư mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1.05 nguyên ( hàm thuế ), phái phát hiện kim cổ lợi 26.05 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm công tư 2022 niên độ quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận đích 37.16%. 2023 niên mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi đồng bỉ hạ hàng 0.05 nguyên, phái phát hiện kim cổ lợi đồng bỉ thượng trướng 0.47 ức nguyên, hiện kim phân hồng bỉ lệ đồng bỉ thượng trướng 5.44pct. Công tư tại nghiệp tích đồng bỉ giác đại hạ hàng đích bối cảnh hạ, mỗi cổ hiện kim hồng lợi nhưng năng cơ bổn trì bình, hiện kim phân hồng bỉ lệ hữu sở thượng trướng, chương hiển liễu công tư trọng thị cổ đông hồi báo đích thái độ, tiệt chí 3 nguyệt 28 nhật thu bàn giới, dự kế cổ tức suất vi 6.1%, ngã môn nhận vi, công tư canh cụ trường kỳ đầu tư giới trị. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Ngã môn khán hảo tiêu môi hành nghiệp cơ bổn diện hòa công tư trì tục thôi tiến môi thán sản nghiệp cường liên, hóa công sản nghiệp diên liên, tân hưng sản nghiệp bổ liên chiến lược đái lai đích nghiệp tích nhận tính, tại cương thiết hành nghiệp chuyển hình thăng cấp tiến trình trung đích nghiệp tích đạn tính, dĩ cập tinh ích kinh doanh đái lai đích cường kính động năng. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 72.63 ức, 81.87 ức, 97.09 ức, EPS phân biệt 2.74/3.09/3.66 nguyên / cổ; tiệt chí 3 nguyệt 28 nhật thu bàn giới đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 5.98/5.31/4.47 bội; ngã môn trọng điểm thôi tiến công tư, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm nhân tố: Quốc nội hoành quan kinh tế tăng trường phóng hoãn; an toàn sinh sản phong hiểm; sản lượng xuất hiện ba động đích phong hiểm.

Sự kiện: 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật, công tư phát bố 2023 niên niên báo. 2023 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 733.87 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.26%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.25 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.21%; cơ bổn mỗi cổ thu ích 2.51 nguyên / cổ. 23Q4 doanh lợi đồng hoàn bỉ hạ hoạt. Công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 178.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 51.94%, hoàn bỉ hạ hàng 2.13%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.66 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 35.71%; hoàn bỉ hạ hàng 20.70%. Tiêu thán giới cách hạ hoạt tha luy công tư doanh lợi, tứ phí đồng bỉ hạ hàng. Công tư trì cổ 67.65% đích lâm hoán tiêu hóa, 2023 niên tiêu thán giới cách đồng bỉ hạ hàng 570.4 nguyên / đốn, đồng bỉ tăng khuy 9.11 ức nguyên, công tư quyền ích khuy tổn 6.16 ức nguyên. Thử ngoại, công tư tiêu thụ / quản lý / tài vụ / nghiên phát phí dụng phân biệt đồng bỉ +0.13/-7.16/+1.58/+1.28 ức nguyên, tứ phí hợp kế giảm thiếu 4.17 ức nguyên. Mỗi cổ phân hồng 1.00 nguyên, phân hồng bỉ lệ 42.60%, cổ tức suất 6.1%. Công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1.00 nguyên ( hàm thuế ), hợp kế phái phát hiện kim cổ lợi 26.52 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm công tư 2023 niên mạt vị phân phối lợi nhuận đích 91.74%, chiêm đương niên quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận đích 42.60%, dĩ 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật cổ giới trắc toán, cổ tức suất 6.1%. Môi thán doanh lợi giác vi ổn định, nhưng cụ tăng sản không gian. 2023 niên, công tư thật hiện thương phẩm môi sản lượng 2197.34 vạn đốn, đồng bỉ giảm thiếu 4.06%; thương phẩm môi tiêu lượng 1783.20 vạn đốn, đồng bỉ hạ hàng 5.27%, chủ yếu do vu công tư nội bộ tự dụng tăng gia cập tín hồ môi quáng 23Q4 đình sản ảnh hưởng sản lượng, dự kế 2024 niên tín hồ môi quáng phục sản sản lượng tương hữu sở khôi phục. Ngã môn trắc toán đốn môi tổng hợp thụ giới 1159.76 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 0.01%; đốn môi tiêu thụ thành bổn 592.35 nguyên / đốn, đồng bỉ tăng trường 0.78%; đốn môi mao lợi 567.41 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 0.82%; môi thán nghiệp vụ mao lợi suất vi 48.92%, đồng bỉ hạ hoạt 0.4pct. 2023 niên, công tư tinh môi sản suất 52.34%, đồng bỉ đề cao 2.14pct, đồng thời 800 vạn đốn đào hốt đồ quáng tỉnh chính tại gia khoái kiến thiết, lâm hoán quáng thu trữ thâm bộ tư nguyên 5374 vạn đốn, viên nhị quáng niên sản năng do 150 vạn đốn hạch tăng chí 180 vạn đốn. 2024 niên công tư kế hoa thương phẩm môi sản lượng 2139 vạn đốn, giác 2023 niên thật hiện sản lượng hạ hàng 2.66%. Thử ngoại, công tư toàn tư tử công tư hoài quáng cổ phân thu cấu thanh đông môi nghiệp 37.5% cổ quyền sự hạng dĩ hoàn thành công thương biến canh đăng ký, đương tiền trì cổ bỉ lệ 100%, nhân hoài quáng cổ phân hưởng thụ 15% thuế thu ưu huệ, hậu tục thanh đông môi nghiệp hạ chúc môi quáng hoặc hữu vọng hưởng thụ ưu huệ thuế suất, hữu trợ vu công tư doanh lợi đề thăng. Hóa công phẩm giới cách hàng phúc minh hiển tha luy doanh lợi, sản năng trì tục khoách trương. 2023 niên, công tư thật hiện tiêu thán sản tiêu lượng 377.10/374.91 vạn đốn, phân biệt đồng bỉ +2.22%/-0.03%, bình quân tiêu thụ giới cách vi 2330.42 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 19.66%; giáp thuần sản tiêu lượng 52.77/51.87 vạn đốn, đồng bỉ +40.16%/+43.36%, bình quân tiêu thụ giới cách 2123.63 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 8.87%. Do vu hóa công phẩm giới cách hạ điệt đạo trí thu nhập đại phúc giảm thiếu, môi hóa công nghiệp vụ thật hiện mao lợi suất 20.33%, giác thượng niên hạ hàng 9.05pct. 24Q1, tiêu thán giới cách đa luân đề hàng, dự kế tha luy doanh lợi. Công tư 50 vạn đốn / niên tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng chế giáp thuần hạng mục dĩ vu 2022 niên 9 nguyệt kiến thành đầu sản, giáp thuần sản năng khoách trương chí 90 vạn đốn / niên, 2023 niên sản năng lợi dụng suất 58.63%; giáp thuần tổng hợp lợi dụng chế ất thuần hạng mục dĩ vu 2023 niên 12 nguyệt hoàn công, dự kế tân tăng sản năng 60 vạn đốn / niên, cai hạng mục vi toàn cầu đan hệ liệt quy mô tối đại vô thủy ất thuần trang trí; 10 vạn đốn / niên DMC hạng mục, tiêu lô môi khí phân chất thâm độ lợi dụng hạng mục, thán toan chỉ hạng mục dự kế vu 2024 niên 10 nguyệt, 2025 niên 3 nguyệt, 2025 niên 6 nguyệt kiến thành đầu sản, công tư môi hóa công bản khối sản năng khoách trương vị lai khả kỳ. Đầu tư kiến nghị: Công tư môi thán nghiệp vụ tiêu môi trường hiệp chiêm bỉ giác cao, nghiệp tích tương đối ổn định, tịnh tích cực bố cục môi hóa công bản khối, khảo lự 2024 niên tiêu môi cập hóa công phẩm giới cách hoặc ổn trung hữu hàng, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 57.09/62.84/74.45 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 2.15/2.37/2.81 nguyên, đối ứng 2024 niên 3 nguyệt 28 nhật cổ giới đích PE phân biệt vi 8/7/6 bội, công tư cụ bị mục tiền bản khối giác vi hi khuyết đích thành trường tính, nhưng cụ cổ trị đề thăng không gian, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi giới đại phúc hạ điệt; tân đầu sản sản năng doanh lợi, hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ.

Hoa đông khu vực luyện tiêu môi long đầu, thật thi trọng đại tư sản trọng tổ hậu chuyển hình nhi lai: Công tư vi an huy tỉnh chúc môi xí, 2018 niên tá xác lôi minh khoa hóa thượng thị, chủ doanh nghiệp vụ do dân dụng bạo tạc vật phẩm đích nghiên phát, sinh sản, tiêu thụ biến canh vi môi thán thải quật, tẩy tuyển gia công, tiêu thụ, môi hóa công sản phẩm sinh sản, tiêu thụ đẳng. Công tư địa xử lưỡng hoài cơ địa, sản lượng, khu vị quân chiêm ưu: Sản lượng phương diện, công tư sở xử đích hoài bắc quáng khu thị 13 cá quốc gia ức đốn cấp đại hình môi thán cơ địa chi nhất đích lưỡng hoài môi thán cơ địa đích trọng yếu tổ thành bộ phân, 2022 niên công tư thương phẩm môi sản lượng vi 2290 vạn đốn, thương phẩm môi sản lượng tại an huy tỉnh tam gia thượng thị môi xí trung bài danh đệ nhất. Khu vị phương diện, công tư địa xử hoa đông phúc địa, kháo cận kinh tế phát đạt đích trường tam giác địa khu, giao thông tiện lợi, tịnh vu dữ lâm cận tiêu phí khu vực nội đại hình cương thiết hòa điện lực xí nghiệp kiến lập trường kỳ hợp tác quan hệ, 2022 niên công tư trường hiệp hợp đồng tư nguyên chiêm bỉ ước vi 94.40%. Tín hồ quáng ba pha cống hiến tăng lượng, đào hốt đồ môi quáng khai công kháng thật hậu tục tư nguyên trữ bị: Công tư môi chủng tề toàn, phì môi, tiêu môi hòa sấu môi đẳng hi khuyết môi chủng chiêm tổng trữ lượng đích 80% dĩ thượng, thị hoa đông địa khu môi chủng tề toàn đích quáng khu chi nhất, mục tiền tại sản quáng tỉnh hợp kế sản năng 3555 vạn đốn / niên. Đoản kỳ lai khán, 2021 niên 9 nguyệt đầu sản đích tín hồ môi quáng thượng vị hoàn toàn đạt sản, 2022 niên cai quáng sản lượng 214 vạn đốn, sản năng lợi dụng suất ước 71%, giác 300 vạn đốn sản năng nhưng hữu nhất định tăng trường không gian. Trường kỳ lai khán, niên sản 800 vạn đốn đích đào hốt đồ môi quáng dĩ vu 2023 niên 5 nguyệt khai công kiến thiết, dự kế 2025 niên để kiến thành, án chiếu công tư trắc toán hạng mục đạt sản hậu khả thật hiện niên lợi nhuận tổng ngạch ước 10.4 ức nguyên. Công tư trường hiệp chiêm bỉ giác cao, tiêu môi cung nhu khẩn bình hành đối giới cách hình thành chi xanh: Trạm tại hành nghiệp tằng diện, tòng cung cấp đoan khán, tinh môi tẩy tuyển suất hạ hàng điệp gia an toàn sự cố tần phát, quốc nội tiêu môi sản lượng nan ngôn thành trường, cận lưỡng niên tiến khẩu tiêu môi lai nguyên quốc cách cục tòng “Úc môi + mông môi” trục tiệm chuyển biến vi “Mông môi + nga môi”, bỉ kiên sơn tây ưu chất chủ tiêu môi đích úc môi thụ chế vu tiến khẩu lợi nhuận đảo quải đạo trí quốc nội chung đoan cập mậu dịch thương tiếp hóa ý nguyện tịnh bất cường liệt, quốc nội chủ tiêu môi cung ứng trì tục khẩn trương. Tòng nhu cầu đoan khán, kim niên dĩ lai cơ kiến, chế tạo nghiệp đối vu cương tài đích lạp động nhất định trình độ để tiêu liễu địa sản hạ hành đái lai đích tha luy, xuất khẩu cương tài canh thị siêu dự kỳ, chung đoan nhu cầu cách cục trọng cấu hạ luyện tiêu môi đích nhu cầu hoặc tương bảo trì nhất định nhận tính. Tại vị lai cao lô đại hình hóa hòa cương thiết công nghiệp chuyển hình phát triển tân xu thế hạ, quốc nội đối vu ưu chất chủ tiêu môi đích nhu cầu hoặc canh vi bách thiết. Công tư tiêu môi thật hành “Niên độ tỏa lượng, quý độ tỏa giới” đích trường hiệp tiêu thụ mô thức, vị lai chủ tiêu môi tư nguyên hi khuyết tính đích đột hiển dữ chung đoan nhu cầu cách cục trọng cấu đích mâu thuẫn hoặc tương đối công tư trường hiệp giới cách hình thành trường kỳ chi xanh. Phi môi nghiệp vụ đối công tư kinh doanh cách cục hình thành nhất định bổ sung: 1 ) dân bạo nghiệp vụ doanh lợi ổn định, thu cấu phi môi tân quáng bổ sung lợi nhuận tăng trường điểm. Công tư dân bạo nghiệp vụ bổ sung ngạch ngoại doanh lợi, 2022 niên lôi minh khoa hóa thật hiện quy mẫu tịnh lợi 5.08 ức nguyên, đồng bỉ +109.92%. Toàn tư tôn công tư lôi minh quáng nghiệp thị lôi minh khoa hóa 2016 niên 9 nguyệt tân thiết thành lập đích toàn tư tử công tư, vị lai tương tích cực thôi tiến tĩnh châu bát cô nham, hải nam nhạc đông ( 2022 niên 12 nguyệt thu cấu ) đẳng quáng sơn đích kiến thiết, tiến nhất bộ tăng cường phi môi nghiệp vụ đối vu doanh lợi đích cống hiến. 2 ) môi tiêu hóa nhất thể, tự cấp suất giác cao. Công tư ủng hữu 90 vạn đốn / niên giáp thuần sản năng dĩ cập 440 vạn đốn / niên tiêu thán sản năng, kim niên tiền 9 nguyệt nội bộ tiêu môi thải cấu bỉ lệ đạt đáo 62%. 60 vạn đốn vô thủy ất thuần hạng mục dĩ vu 2023 niên 10 nguyệt hoàn thành trung giao, dự kế 2023 niên để tiền kiến thành, 2024 niên 6 nguyệt đầu sản. Hạng mục kiến thành đầu sản hậu, dự kế niên quân lợi nhuận tổng ngạch 4.1 ức nguyên, mao lợi suất tại 30% tả hữu. Đầu tư kiến nghị: Cấp dư mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. 2023-2025 niên phân biệt thật hiện doanh nghiệp thu nhập 680 ức nguyên, 705 ức nguyên, 730 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi -1.8%, 3.7%, 3.6%, 2023-2025 niên phân biệt thật hiện tịnh lợi nhuận 63.28 ức nguyên, 68.37 ức nguyên, 77.31 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi -9.7%, 8.0%, 13.1%. Công tư địa xử lưỡng hoài cơ địa, vi hoa đông khu vực luyện tiêu môi long đầu, môi thán chủ nghiệp hữu vọng thật hiện lượng tăng giới ổn, hóa công nghiệp vụ diên thân liên điều bố cục vô thủy ất thuần, dân bạo nghiệp vụ bổ sung ổn kiện doanh lợi, trường kỳ thành trường trị đắc kỳ đãi. Thủ thứ phúc cái, cấp dư công tư 2023 niên 7.4xPE, đối ứng 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 18.8 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế chu kỳ ba động phong hiểm, môi thán giới cách phong hiểm, hóa công phẩm giới cách ba động phong hiểm, sinh sản an toàn phong hiểm, hoàn bảo phong hiểm, nghiệp tích dự trắc mô hình ngộ soa siêu dự kỳ, phân hồng bỉ lệ bất cập dự kỳ

Sự kiện: Căn cư công tư 2023 niên tam quý báo, 2023 niên Q3 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 182.38 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.45%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 14.70 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 10.74%, khấu phi hậu đích quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 14.48 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 7.13%. Tiền tam quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 555.38 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.10%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 50.58 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.66%, khấu phi hậu đích quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 48.87 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 8.31%, cơ bổn mỗi cổ thu ích vi 2.04 nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.66%, gia quyền bình quân tịnh tư sản thu ích suất vi 14.28%, đồng bỉ giảm thiếu 3.20pct. Điểm bình: Môi thán nghiệp vụ thành bổn khống chế xuất sắc, đốn môi mao lợi đồng bỉ tăng trường. Căn cư công tư 2023 niên tam quý báo, 2023 niên 1-9 nguyệt, công tư thương phẩm môi sản lượng vi 1674.76 vạn đốn ( đồng bỉ -6.76% ), thương phẩm môi tiêu thụ lượng vi 1379.65 vạn đốn ( đồng bỉ -9.48% ), môi thán nghiệp vụ thật hiện tiêu thụ thu nhập 165.42 ức nguyên ( đồng bỉ -8.77% ), tiêu thụ thành bổn vi 86.17 ức nguyên ( đồng bỉ -18.04% ), tiêu thụ mao lợi vi 79.25 ức nguyên ( đồng bỉ +4.02% ). 1-9 nguyệt, công tư đốn môi thụ giới vi 1199 nguyên / đốn ( đồng bỉ +9 nguyên / đốn ), đốn môi thành bổn vi 625 nguyên / đốn ( đồng bỉ -65 nguyên / đốn ), đốn môi mao lợi vi 574 nguyên / đốn ( đồng bỉ +74 nguyên / đốn ). Môi hóa công nghiệp vụ ổn định vận hành, giáp thuần sản năng thích phóng tiêu lượng đồng bỉ tăng trường. Căn cư công tư 2023 niên tam quý báo, 2023 niên 1-9 nguyệt, công tư tiêu thán sản lượng vi 272.80 vạn đốn ( đồng bỉ -1.86% ), tiêu thán tiêu lượng vi 271.55 vạn đốn ( đồng bỉ -1.66% ), tiêu thán tiêu thụ thu nhập vi 63.38 ức nguyên ( đồng bỉ -23.82% ), tiêu thán đan vị thụ giới vi 2334 nguyên / đốn ( đồng bỉ -679 nguyên / đốn ). Giáp thuần sản lượng vi 35.65 vạn đốn ( đồng bỉ +46.95% ), giáp thuần tiêu lượng vi 35.61 vạn đốn ( đồng bỉ +50.63% ), giáp thuần tiêu thụ thu nhập vi 7.59 ức nguyên ( đồng bỉ +37.12% ), giáp thuần đan vị thụ giới vi 2132 nguyên / đốn ( đồng bỉ -11 nguyên / đốn ). Căn cư công tư 2022 niên niên báo, 2022 niên 9 nguyệt tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng chế giáp thuần hạng mục chính thức đầu sản, công tư giáp thuần sản năng đề thăng chí 90 vạn đốn / niên. Tại kiến công trình hạng mục ổn bộ tiến hành, đào hốt đồ môi quáng tương vu 2025 niên để đầu sản. Căn cư công tư 2023 niên trung báo, đào hốt đồ môi quáng dự kế 2025 niên để kiến thành đầu sản, môi chủng vi ưu chất động lực môi, tư nguyên trữ lượng 14.29 ức đốn, thiết kế niên sản năng 800 vạn đốn / niên, công tư quyền ích sản năng ước vi 300 vạn đốn / niên, vi công tư môi thán chủ nghiệp khả trì tục phát triển điện định cơ sở. Hóa công sản nghiệp diên liên hạng mục gia khoái thật thi, thán hâm khoa kỹ niên sản 60 vạn đốn vô thủy ất thuần dự kế 2023 niên để kiến thành, lâm hoán tiêu hóa trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục dĩ thí sinh sản, 10 vạn đốn DMC hạng mục chính tại gia khoái kiến thiết. Lôi minh khoa hóa gia khoái phi môi quáng sơn tư nguyên hạng mục thu trữ cập kiến thiết, thượng bán niên thu trữ tư nguyên 1.74 ức đốn, tích cực thôi tiến tĩnh châu bát cô nham, hải nam nhạc đông đẳng quáng sơn đích kiến thiết. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Ngã môn thôi tiến hoài bắc quáng nghiệp cơ vu dĩ hạ tam cá phương diện: 1 ) công tư tác vi hoa đông địa khu chủ yếu đích tiêu môi xí nghiệp, khu vực cạnh tranh ưu thế đột xuất, môi thán nghiệp vụ doanh lợi không gian ổn kiện. 2 ) công tư hóa công nghiệp vụ dĩ “Đa nguyên hóa, cao đoan hóa, đê thán hóa” vi mục tiêu, bất đoạn thôi tiến hạng mục đầu sản vi công tư kinh doanh nghiệp tích đề cung nhận tính. 3 ) đào hốt đồ môi quáng đầu sản hậu, công tư môi thán sản năng tương tiến nhất bộ thích phóng. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 663.53 ức nguyên, 684.01 ức nguyên, 699.41 ức nguyên. Quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 67.07 ức nguyên, 71.28 ức nguyên, 77.06 ức nguyên. EPS ( than bạc ) vi 2.70 nguyên, 2.87 nguyên hòa 3.11 nguyên, dĩ 2023 niên 11 nguyệt 21 nhật thu bàn giới 14.69 nguyên đối ứng PE phân biệt vi 5.4x/5.1x/4.7x, thủ thứ cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi giới siêu dự kỳ hạ điệt, trọng điểm môi quáng phát sinh trọng đại an toàn sinh sản sự cố, hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ, sản địa an giam hoàn bảo chính sách xu nghiêm.

Q3 nghiệp tích cụ nhận tính, quan chú môi quáng & môi hóa công tân hạng mục thành trường. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp công tư bố phát bố 2023 niên niên tam quý báo, 2023 niên niên tiền tam quý độ nhập công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 555.4 ức nguyên, đồng bỉ -3.1%, quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 50.6 ức nguyên, đồng bỉ -2.7%; Q3 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập nhập 182.4 ức nguyên, hoàn bỉ -0.4%, nhuận quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 14.7 ức nguyên, hoàn bỉ -0.4%. Tại thị tràng môi giới điệt phúc giác đại đích bối cảnh hạ, công tư nghiệp tích đồng bỉ điệt phúc bất đại, chủ nhân công tư môi giới giác vi ổn định, thành bổn khống chế giác hảo. Ngã môn duy trì 2023-2025 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 65.2/67.4/70.1 ức nguyên, đồng bỉ -7.0%/+3.4%/+4.0%; EPS vi 2.63/2.72/2.82 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 4.6/4.4/4.3 bội. Công tư nghiệp tích nhưng hữu nhận tính, đào hốt đồ môi quáng hòa vô thủy ất thuần hạng mục thuận lợi thôi tiến, vị lai nhưng hữu thành trường tính, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Môi thán bản khối: Tiền tam quý độ lượng giảm giới tăng, đốn môi mao lợi đại trướng tiền tam quý độ đốn môi thụ giới bất hàng phản tăng, đồng thời thành bổn hạ hàng đạo trí doanh lợi tăng gia. Giới cách phương diện, 2023 niên tiền tam quý độ công tư thương phẩm môi thụ giới 1199 nguyên / đốn, đồng bỉ +0.8%, chủ nhân công tư khách hộ ổn định, 2022 niên đồng kỳ giới cách cơ sổ bất cao. Thành bổn phương diện, công tư đốn môi tổng hợp thành bổn 625 nguyên / đốn, đồng bỉ -9.4%, thành bổn đại điệt trí mao lợi tăng gia, đốn môi mao lợi 574 nguyên / đốn, đồng bỉ +14.9%. Sản tiêu phương diện, 2023 niên tiền tam quý độ công tư thương phẩm môi sản / tiêu lượng 1675/1380 vạn đốn, đồng bỉ -6.8%/-9.5%, công tư nhân vi đảo công tác diện, quá đoạn tằng nguyên nhân đạo trí sản tiêu lượng hạ hàng, đãn thụ ích vu đốn môi mao lợi đích tăng gia, tiền tam quý độ môi thán bản khối mao lợi 79 ức nguyên, đồng bỉ +4%. Đan quý độ khán, dữ đốn môi mao lợi dữ Q2 tương soa bất đại. Q3 đốn môi giới cách / thành bổn 1025/511 nguyên / đốn, hoàn bỉ -10.2%/-17.9%, giới cách thành bổn quân hạ điệt trí mao lợi phù động bất đại, đốn môi mao lợi 514 nguyên, hoàn bỉ -0.9%. Sản tiêu phương diện, Q3 thật hiện sản / tiêu lượng 542/398 vạn đốn, hoàn bỉ -4.1%/-15.6%. Môi hóa công bản khối: Tiền tam quý độ tiêu hóa thừa áp, Q3 lợi nhuận tu phục tiền tam quý độ tiêu hóa giới cách điệt phúc đại vu nguyên liêu môi, bản khối nghiệp tích thừa áp. 2023 niên tiền tam quý độ công tư tiêu thán sản / tiêu lượng 273/272 vạn đốn, đồng bỉ -1.9%/-1.7%; thật hiện giáp thuần sản / tiêu lượng 36/36 vạn đốn, đồng bỉ +46.9%/+50.6%, sản năng đại tăng chủ nhân 2022 niên đồng kỳ giáp thuần tân hạng mục vị sung phân thích phóng. Giới cách phương diện, tiền tam quý độ thật hiện đốn tiêu giới cách 2334 nguyên, đồng bỉ -22.5%; thật hiện đốn giáp thuần giới cách 2132 nguyên, đồng bỉ -9.0%; nguyên liêu môi giới cách 1857 nguyên / đốn, đồng bỉ -13.7%. Đan quý độ khán, Q3 tiêu hóa lợi nhuận tu phục đạo trí sinh sản tích cực tính tăng gia. Q3 thật hiện tiêu thán sản / tiêu lượng 100/101 vạn đốn, hoàn bỉ +16.7%/+20.5%, thật hiện giáp thuần sản / tiêu lượng 11/11 vạn đốn, hoàn bỉ +21.0%/+5.4%. Giới cách phương diện, Q3 thật hiện đốn tiêu giới cách 2012 nguyên, hoàn bỉ -14.9%; giáp thuần giới cách 2025 nguyên, hoàn bỉ -1.2%; thải cấu nguyên liêu môi giới 1566 nguyên / đốn, hoàn bỉ -16.4%, nguyên liêu môi giới cách điệt phúc đại vu tiêu thán điệt phúc, tiêu hóa lợi nhuận tu phục. Tân hạng mục lục tục đầu sản, sản nghiệp nhất thể hóa kế tục diên thân 260 vạn đốn tân sản năng hoạch phê, tân sản năng tương cống hiến tăng lượng. Đào hốt đồ quáng 800 vạn đốn 6000 tạp động lực môi hạng mục dự kế 2025 niên để kiến thành, niên sản 260 vạn đốn lâm hoán môi quáng dĩ thủ đắc thải quáng hứa khả, qua bắc môi quáng chính tại tích cực thôi tiến tham chuyển thải, vị lai môi thán sản năng nhưng hữu tăng lượng. Môi hóa công phương diện, 60 vạn đốn vô thủy ất thuần hạng mục dự kế 2023 niên để kiến thành, công tư tự sản giáp thuần khả tác vi nguyên liêu, thành bổn giác đê mao lợi phong hậu hữu vọng cải thiện hóa công bản khối lợi nhuận, đồng thời trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục dĩ thí sinh sản, 10 vạn đốn DMC hạng mục chính tại gia khoái kiến thiết, hóa công sản nghiệp liên tiến nhất bộ diên thân. Sa thạch cốt liêu phương diện, 2023 thượng bán niên phi môi quáng sơn thu trữ 1.74 ức đốn, tĩnh châu bát cô nham, hải nam nhạc đông đẳng quáng sơn tương đầu nhập kiến thiết, sa thạch cốt liêu trữ lượng cập sản năng không gian tiến nhất bộ đắc đáo đề thăng. Phong hiểm đề kỳ: Kinh tế khôi phục bất cập dự kỳ, môi thán giới cách hạ điệt siêu dự kỳ, công tư sản năng thích phóng bất cập dự kỳ.

Sự kiện:10 nguyệt nguyệt 28 nhật, hoài bắc quáng nghiệp nhật, hoài bắc quáng nghiệp phát bố phát bố 2023 niên niên tam quý báo:: 2023 niên tiền tam quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 555.4 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.1%, quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 50.6 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.7%, khấu phi hậu quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 48.9 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 8.3%. Cơ bổn mỗi cổ thu ích vi 2.04 nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.7%. Gia quyền bình quân ROE vi 14.3%, đồng bỉ giảm thiếu 3.2 cá bách phân điểm. Phân quý độ lai khán, 2023 niên tam quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 182.4 ức nguyên, hoàn bỉ giảm thiếu 0.4%, đồng bỉ giảm thiếu 3.5%; quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 14.7 ức nguyên, hoàn bỉ giảm thiếu 0.4%, đồng bỉ giảm thiếu 10.7%, chủ yếu hệ môi thán nghiệp vụ tiêu lượng hạ hoạt đạo trí nghiệp tích hoàn bỉ hạ hàng; khấu phi hậu quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông tịnh lợi nhuận 14.5 ức nguyên, hoàn bỉ tăng trường 6.2%, đồng bỉ giảm thiếu 7.1%. Đầu tư yếu điểm đầu tư yếu điểm: Môi thán nghiệp vụ: Tam quý độ tiêu lượng hạ hoạt tha luy nghiệp tích, trường kỳ khán cụ bị lượng tăng la tập. 2023 niên tiền tam quý độ, công tư thật hiện thương phẩm môi sản lượng 1,674.76 vạn đốn, đồng bỉ -6.8%, thương phẩm môi tiêu lượng 1,379.65 vạn đốn ( ngoại tiêu khẩu kính, hạ đồng ), đồng bỉ -9.5%, tiêu lượng tiểu phúc hạ hoạt, thương phẩm môi đốn môi thụ giới đạt đáo 1199.0 nguyên / đốn, đồng bỉ +0.8%, đốn môi thành bổn vi 624.6 nguyên / đốn, đồng bỉ -9.4%, đốn môi mao lợi thật hiện 574.4 nguyên / đốn, đồng bỉ +14.9%. Phân quý độ khán, thụ giới thành bổn đồng bộ hạ hoạt, mao lợi kỉ hồ trì bình, doanh lợi hạ hoạt canh đa lai tự tiêu lượng giảm thiếu. 2023 niên tam quý độ, công tư thật hiện thương phẩm môi sản lượng 542.1 vạn đốn, hoàn bỉ -4.1%, đồng bỉ -1.9%, thương phẩm môi tiêu lượng 398.0 vạn đốn ( ngoại tiêu khẩu kính, hạ đồng ), hoàn bỉ -15.6%, đồng bỉ -16.5%, tiêu lượng hoàn bỉ hạ hoạt, thương phẩm môi đốn môi thụ giới đạt đáo 1025.4 nguyên / đốn, hoàn bỉ -10.2%, đồng bỉ -14.8%, đốn môi thành bổn vi 511.4 nguyên / đốn, hoàn bỉ -17.9%, đồng bỉ -26.7%, đốn môi mao lợi thật hiện 514.0 nguyên / đốn, hoàn bỉ -0.9%, đồng bỉ +1.8%. Chỉnh thể lai khán, tiêu lượng hạ hàng đạo trí môi thán nghiệp vụ bản khối mao lợi hoàn bỉ hạ hàng ước 4 ức nguyên, Q3 mao lợi thật hiện 20.5 ức nguyên. Sản lượng đề thăng phương diện, khảo lự đáo tín hồ môi quáng 2022 niên thật tế sản lượng ước vi 210 vạn đốn ( sản năng 300 vạn đốn / niên ), vị lai sản lượng nhưng hữu nhất định đề thăng không gian, đồng thời thiết kế sản năng 800 vạn đốn / niên đích đào hốt đồ môi quáng khai thủy bạn lý thải quáng quyền tương quan thủ tục ( tiệt chí 2023 niên 2 nguyệt 20 nhật ), cai quáng môi chất giác hảo, chủ yếu vi 6000 đại tạp dĩ thượng cao nhiệt trị động lực môi, dự kế vị lai tương cống hiến lợi nhuận tăng lượng. Môi hóa công nghiệp vụ: Tam quý độ tiêu thán sản tiêu lượng hoàn bỉ đề thăng minh hiển. Tiêu thán phương diện, 2023 niên tiền tam quý độ, công tư tiêu thán sản / tiêu lượng phân biệt vi 272.8/271.6 vạn đốn, phân biệt đồng bỉ -1.9%/-1.7%, đốn tiêu giới cách thật hiện 2333.9 nguyên / đốn ( bất hàm thuế ), đồng bỉ -22.5%; kỳ trung tam quý độ tiêu thán sản tiêu lượng đề thăng minh hiển, sản lượng thật hiện 99.8 vạn đốn, hoàn bỉ +17%, đồng bỉ +14%, tiêu lượng thật hiện 101.1 vạn đốn, hoàn bỉ +21%, đồng bỉ +25%, giới cách phương diện hữu sở hạ hàng, thật hiện đốn tiêu thụ giới 2012 nguyên / đốn, hoàn bỉ -15%, đồng bỉ -25%; giáp giáp thuần phương diện, 2022 niên 9 nguyệt, công tư tiêu lô môi khí tổng hợp lợi dụng chế giáp thuần hạng mục đầu sản, sản năng đề thăng 50 vạn đốn chí 90 vạn đốn / niên, do thử công tư giáp thuần sản tiêu lượng đắc dĩ đề thăng, 2023 niên tiền tam quý độ, công tư giáp thuần sản tiêu lượng phân biệt thật hiện 35.7/35.6 vạn đốn, phân biệt đồng bỉ +47.0%/+50.6%, giáp thuần đan vị thụ giới vi 2,132.4 nguyên / đốn ( bất hàm thuế ), đồng bỉ -9.0%. Cư 2023 niên bán niên báo, công tư tương gia khoái thật thi hóa công sản nghiệp diên liên hạng mục, thán hâm khoa kỹ niên sản 60 vạn đốn vô thủy ất thuần dự kế niên để kiến thành; lâm hoán tiêu hóa trì phóng khí chế bị cao thuần khinh hạng mục dĩ thí sinh sản, 10 vạn đốn DMC hạng mục chính tại gia khoái kiến thiết, công tư hóa công sản nghiệp hướng cao đoan hóa, đa nguyên hóa, đê thán hóa phát triển mại xuất kiên thật bộ phạt. Nhân phái tức hạ điều chuyển cổ giới cách. 2022 niên 9 nguyệt, công tư nghĩ phát hành khả chuyển trái mộ tập tư kim 30 ức nguyên, chủ yếu dụng vu kiến thiết giáp thuần tổng hợp lợi dụng hạng mục cập thường hoàn công tư trái vụ, khả chuyển trái kỳ hạn vi 2022 niên 9 nguyệt 14 nhật chí 2028 niên 9 nguyệt 13 nhật, sơ thủy chuyển cổ giới cách vi 15.17 nguyên / cổ, hậu nhân công tư phái phát 2022 niên độ hiện kim hồng lợi, chuyển cổ giới cách tự 2023 niên 6 nguyệt 8 nhật ( quyền ích phân phái trừ tức nhật ) khởi điều chỉnh chí 14.12 nguyên / cổ, cao vu 8 nguyệt 29 nhật thu bàn giới 12.38 nguyên / cổ. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Khảo lự đáo tiêu thán sản tiêu hoàn bỉ đề thăng, ngã môn thượng điều doanh lợi dự trắc, dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 65.7/70.1/74.3 ức nguyên, đồng bỉ -6%/+7%/+6%; EPS phân biệt vi 2.65/2.83/3.00 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 5.40/5.06/4.77 bội. Khảo lự đáo công tư vị lai đào hốt đồ môi quáng tương cống hiến ưu chất sản lượng, môi hóa công bản khối tân hạng mục bất đoạn, vị lai thành trường không gian khả kỳ, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Môi thán thị tràng giới cách đại phúc hạ điệt phong hiểm; an toàn sinh sản sự cố phong hiểm; môi quáng đạt sản tiến độ bất cập dự kỳ phong hiểm; môi hóa công nghiệp vụ đầu sản bất cập dự kỳ; chính sách điều khống lực độ siêu dự kỳ phong hiểm đẳng.