Sự kiện miêu thuật hải thiên vị nghiệp 2023 niên độ thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 245.59 ức nguyên ( đồng bỉ -4.10% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên ( đồng bỉ -9.21% ), khấu phi tịnh lợi nhuận 53.95 ức nguyên ( đồng bỉ -9.57% ). Công tư 2023Q4 doanh nghiệp tổng thu nhập 59.09 ức nguyên ( đồng bỉ -9.3% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.98 ức nguyên ( đồng bỉ -15.2% ), khấu phi tịnh lợi nhuận 12.43 ức nguyên ( đồng bỉ -15.39% ). Công tư 2024Q1 doanh nghiệp tổng thu nhập 76.94 ức nguyên ( đồng bỉ +10.21% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.19 ức nguyên ( đồng bỉ +11.85% ), khấu phi tịnh lợi nhuận 18.6 ức nguyên ( đồng bỉ +13.34% ). Sự kiện bình luận khố tồn áp lực xuất thanh, 2024 khinh trang thượng trận. Phân phẩm loại khán 2023 niên cập cận 2 cá quý độ, tương du 126.37 ức nguyên ( đồng bỉ -8.83% ), 2023Q4 ( đồng bỉ -12.93% ), 2024Q1 ( đồng bỉ +10.06% ); điều vị tương 24.27 ức nguyên ( đồng bỉ -6.08% ), 2023Q4 ( đồng bỉ -7.4% ), 2024Q1 ( đồng bỉ +6.44% ); hào du 42.51 ức nguyên ( đồng bỉ -3.74% ), 2023Q4 ( đồng bỉ -14.62% ), 2024Q1 ( đồng bỉ +9.63% ); kỳ tha 34.99 ức nguyên ( đồng bỉ +19.35% ), 2023Q4 ( đồng bỉ +17.84% ), 2024Q1 ( đồng bỉ +22.10% ). Công tư các phẩm loại cập khu vực biểu hiện 2024Q1 quân giác 2023 niên độ hữu hiển trứ cải thiện, đắc kiến công tư đích khố tồn áp lực sung phân xuất thanh ( thử ngoại bộ phân dự kế dã hệ kim niên xuân tiết thác phối ảnh hưởng, hợp đồng phụ trái trình hiện ba động ), 2024 niên khinh trang thượng trận, toàn niên doanh thu tăng trường mục tiêu diên tục 12%, tại Q1 song vị sổ tăng trường đích điện cơ chi hạ, toàn niên đạt tiêu khả kỳ. Đồng thời, tiệt chí 2024Q1 mạt, công tư đích kinh tiêu thương tổng sổ hàng chí 6506 cá, tại quá khứ 1 niên đa lai cơ bổn duy trì hạ hàng xu thế, hệ công tư trì tục tiễn hành kinh tiêu thương chuyên doanh hóa cập thái hoán đích công tác. Tính giới bỉ xu thế ảnh hưởng mao lợi suất, thành bổn hạ hành hữu vọng chi xanh doanh lợi. Công tư 2023 niên độ quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 1.29pct chí 22.91%, mao lợi suất đồng bỉ -0.95pct chí 34.74%, kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ +0.81pct chí 7.99%, kỳ trung tế hạng biến động: Tiêu thụ phí dụng suất ( đồng bỉ -0.06pct ), quản lý phí dụng suất ( đồng bỉ +0.42pct ). Công tư 2024Q1 tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng 0.37pct chí 24.94%, mao lợi suất đồng bỉ +0.38pct chí 37.31%, kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ +0.11pct chí 8.19%, tế hạng biến động: Tiêu thụ phí dụng suất ( đồng bỉ +0.27pct ), quản lý phí dụng suất ( đồng bỉ duy ổn ). 2023 niên độ chủ yếu phẩm hạng đích giới cách quân hữu đồng bỉ hạ hàng, dự kế hệ tính giới bỉ tiêu phí xu thế sở trí, đãn bộ phân phẩm hạng đích nguyên tài liêu thành bổn dĩ tiến nhập hạ hành thông đạo, hữu vọng chi xanh mao lợi suất duy trì bình ổn hoặc cải thiện. Kinh doanh áp lực giảm nhược, cổ đông hồi báo tăng cường. Đương tiền, điều vị phẩm B đoan đích phục tô kế tục duy trì tiệm tiến thức đặc chinh, C đoan đích tiêu phí thăng cấp tắc biểu hiện đối tính giới bỉ ( cao phẩm chất + ưu huệ giới cách ) đích thanh lãi. Công tư tại nhất niên đa lai đích khứ khố tồn giai đoạn thừa thụ liễu giác đại đích nghiệp tích áp lực, đãn dĩ tại 2024Q1 nghênh lai chuyển chiết điểm, đồng thời tự 2023 niên hạ bán niên dĩ lai điều vị phẩm đích nguyên phụ tài liêu đẳng thành bổn áp lực biên tế nhược hóa, 2024 niên hữu vọng trì tục đái lai doanh lợi cải thiện. Công tư chế định đích kinh doanh kế hoa ( doanh thu 275.1 ức nguyên, lợi nhuận 62.3 ức nguyên ) nhưng kiên trì song vị sổ tăng trường mục tiêu. Thử ngoại, công tư tại 2023 niên độ đích phân hồng bỉ lệ giác quá khứ 4 niên đích 50% tả hữu đề thăng chí 65%, cổ đông hồi báo đại phúc đề thăng, giới trị đột hiển. Dự kế công tư 2024/2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 63.15/68.28 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 1.14/1.23 nguyên, đối ứng PE cổ trị phân biệt vi 35/32 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ 1, nhu cầu khôi phục giác mạn phong hiểm; 2, hành nghiệp cạnh tranh tiến nhất bộ gia kịch phong hiểm; 3, tiêu phí giả tiêu phí tập quán phát sinh cải biến phong hiểm; 4, bộ phân nguyên tài liêu giới cách kế tục thượng hành phong hiểm đẳng.

Cận kỳ ngã môn đáo hải thiên vị nghiệp điều nghiên, công tư cải cách điều chỉnh thủ đắc sơ bộ thành hiệu, nội bộ cao quản, viên công trạng thái canh tích cực, ngoại bộ kinh tiêu thương khố tồn áp lực đắc đáo hoãn giải, trọng hồi tăng trường vô ngu, hậu tục đê cơ sổ hạ quý độ tăng tốc hữu siêu dự kỳ khả năng. Tứ ngũ quy hoa yếu cầu bảo trì ổn kiện tăng trường, đồng thời kiên định bố cục cao chất lượng phát triển, cường điều lục sắc sản phẩm, lục sắc sinh sản hòa lục sắc kinh doanh. Ngã môn duy trì 24-25 niên EPS dự trắc vi 1. 12, 1.24 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 35 bội PE. Cận nhật ngã môn đáo hải thiên vị nghiệp điều nghiên, dữ quản lý tằng giao lưu cải cách tiến triển, tứ ngũ quy hoa đẳng thị tràng quan tâm vấn đề, trực quan cảm thụ đáo công tư nội bộ đích tích cực biến hóa, dĩ cập trung trường kỳ chiến lược định lực. Nội bộ trạng thái hướng hảo, kích hoạt đoàn đội động lực. Cận lưỡng niên diện lâm toàn quốc tính đích kinh doanh thiêu chiến hòa khốn cảnh, công tư thôi tiến cải cách dĩ lai tối trực quan, tối thâm khắc đích biến hóa tại vu nội bộ tư tưởng hòa trạng thái đích tích cực chuyển biến. Quản lý tằng chuyển biến quá vãng tương đối phong bế đích tư duy phương thức, nội bộ tự thượng nhi hạ tiến hành tự ngã phủ định, phản tư, tâm thái canh gia khai phóng, canh trọng thị hướng ưu tú đồng hành dĩ cập khóa hành nghiệp công tư đích học tập. Tổ chức giá cấu thượng hoa phân đa cá kinh doanh cá thể, đối ứng chỉ tiêu hòa mục tiêu canh gia minh xác, cải biến viên công quá khứ hạn lạo bảo thu đích tâm thái, đoàn đội năng động tính đắc đáo tăng cường. Cừ đạo cải cách thành hiệu hiển hiện, khố tồn xử vu lương tính thủy bình. Cừ đạo điều chỉnh thị khứ niên đích trọng điểm công tác, thành lập bát đại tiêu thụ công tư, thải dụng độc lập tự chủ kinh doanh đích mô thức kích phát đoàn đội hoạt lực, bộ phân phí dụng quyền hạn hạ phóng chí tiêu thụ công tư, khả linh hoạt dụng vu viên công kích lệ hoặc thị tràng đầu nhập, đồng thời dã khả dĩ căn cư khu vực nội thị tràng tình huống quy hoa hòa thôi quảng đặc sắc sản phẩm. Châm đối định chế hóa nhu cầu, công tư thành lập mẫn tiệp bộ môn khoái tốc hưởng ứng, tị miễn quá khứ đâu thất đính đan đích tình huống xuất hiện, hậu đoan nhu tính cung ứng liên chi trì, mục tiền xử vu khởi bộ giai đoạn, khởi lượng hậu mao lợi suất hữu vọng trục bộ đề thăng. Đối ngoại bộ kinh tiêu thương, công tư dĩ khố tồn điều chỉnh vi tiên, niên sơ dĩ lai khố tồn chỉnh thể thị hạ hàng xu thế, đương tiền toàn quốc bình quân khố tồn xử vu kiện khang thủy bình. Tứ ngũ quy hoa lực tranh ổn kiện tăng trường, bố cục cao chất lượng phát triển chiến lược kiên định. Tứ ngũ quy hoa kỳ gian, công tư yếu cầu tố đáo ổn kiện tăng trường, bảo trì hợp lý tăng tốc hòa kiện khang đích phát triển trạng thái, mỗi niên bất đồng phẩm loại đô hữu cụ thể tăng trường mục tiêu. Đồng thời công tư đề tiền bố cục cao chất lượng phát triển, chiến lược định lực thập túc, giao lưu trung cường điều lục sắc sản phẩm, gia pháp giảm pháp tương kết hợp, thông quá nghiên phát, kỹ thuật chi xanh tố đáo kí mỹ vị hựu kiện khang. Công tư đề tiền hướng lục sắc sinh sản hòa lục sắc kinh doanh chuyển biến, vị lai ứng đối hành nghiệp yếu cầu đích biến hóa hội canh tòng dung, dã hữu lợi vu phẩm bài lực đề thăng. 2024 niên nguyên tài liêu thành bổn hạ hàng, công tư tương gia đại tại sản phẩm phẩm chất, trí năng chế tạo thượng đích đầu nhập, bảo trì mao lợi suất ổn định. Đầu tư kiến nghị: Trọng hồi tăng trường vô ngu, quan chú long đầu bố cục cơ hội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” bình cấp. Hải thiên cải cách điều chỉnh thủ đắc sơ bộ thành hiệu, nội bộ cao quản, viên công trạng thái canh tích cực, ngoại bộ kinh tiêu thương khố tồn áp lực đắc đáo hoãn giải, công tư tiêu thụ trọng hồi tăng trường vô ngu. Kim niên miêu định 12% tăng trường mục tiêu, khảo lự đáo hậu tục đê cơ sổ, quý độ tăng tốc hữu siêu dự kỳ khả năng. Ngã môn duy trì 24-25 niên EPS dự trắc vi 1. 12, 1.24 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên 35 bội PE. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu hạ hành, thành bổn thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên đệ nhất quý độ báo cáo, 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 245.59 ức nguyên, đồng bỉ -4.10%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên, đồng bỉ -9.21%. 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 76.94 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10.21%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 19.19 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.85%, công tư nghiệp tích phù hợp dự kỳ. 23 niên nhu cầu bình đạm, 24Q1 kinh doanh tu phục phân sản phẩm lai khán, 2023 niên tương du thật hiện doanh thu 126.37 ức nguyên, đồng bỉ -8.83%, kỳ trung tiêu lượng đồng bỉ hạ hoạt 8.17%, quân giới hạ hoạt 0.72%, doanh thu hạ hoạt canh đa đích lai tự lượng giảm, đồng thời đắc ích vu công tư tại tương du phẩm bài cập sản phẩm thăng cấp phương diện thủ đắc tiến bộ, 2023 niên chỉnh thể mao lợi suất đồng bỉ thượng thăng 2.34pct chí 42.63%. 2023 niên điều vị tương thật hiện doanh thu 24.27 ức nguyên, đồng bỉ -6.08%, kỳ trung tiêu lượng hạ hoạt 0.41%, quân giới hạ hoạt 5.69%, mao lợi suất hạ hoạt 1.79pct. 2023 niên hào du doanh thu vi 42.51 ức nguyên, đồng bỉ -3.74%, kỳ trung tiêu lượng hạ hoạt 1.92%, quân giới hạ hoạt 1.86%. Công tư kiên trì đề thăng sản phẩm phẩm chất, phong phú sản phẩm củ trận, 2024Q1 tại xuân tiết vượng quý tiêu phí đích đái động hạ, công tư chủ yếu phẩm loại quân thật hiện chính tăng trường, kỳ trung tương du / điều vị tương / hào du sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 40.85/8.01/12.82 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +10.06%/6.44%/9.63%. Phân địa khu lai khán, 2023 niên chủ yếu khu vực doanh thu hữu sở hạ hoạt, đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ phân biệt đồng bỉ -7.26%/-2.17%/-4.19%/-4.78%/-0.68%, 24Q1 cơ bổn diện nghênh lai tu phục, cai địa khu doanh thu tăng tốc phân biệt vi 10.33%/21.81%/10.21%/6.46%/10.08%. Lợi nhuận lược hữu thừa áp, kỳ đãi hậu tục cải thiện 2023 niên công tư mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 0.95pct chí 34.74%, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ -0.06/+0.42/-0.02pct chí 5.32%/2.14%/2.91%, chỉnh thể tịnh lợi suất đồng bỉ -1.25pct chí 22.97%. 2024Q1 công tư mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 0.38pct chí 37.31%, tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất phân biệt đồng bỉ 0.27/0.00/-0.37pct chí 5.50%/1.61%/2.41%, tịnh lợi suất đồng bỉ +0.37pct chí 25.06%. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp khảo lự đáo hành nghiệp nhu cầu lược thừa áp, ngã môn điều chỉnh công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt chí 268.12/289.56/312.73 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 9.17%/8.00%/8.00%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 61.72/67.47/73.80 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi 9.69%/9.33%/9.37%, EPS phân biệt vi 1.11/1.21/1.33 nguyên / cổ, 3 niên CAGR vi 9.47%. Giám vu công tư vi cơ sở điều vị phẩm long đầu xí nghiệp, tích cực biến cách, kinh doanh hữu vọng cải thiện, tham chiếu khả bỉ công tư cổ trị, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 39 bội PE, mục tiêu giới 43.29 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Sản phẩm chất lượng hòa thực phẩm an toàn phong hiểm, cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm, thành bổn ba động phong hiểm đẳng.

24Q1 thu nhập đồng bỉ +10.21%. 23 niên công tư thu nhập 245.59 ức nguyên, đồng bỉ -4.1%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên, đồng bỉ -9.21%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 53.95 ức nguyên, đồng bỉ -9.57%. 23 niên kinh doanh tính hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 73.56 ức nguyên, đồng bỉ +92.04%, chủ yếu hệ hợp đồng phụ trái tăng gia, thành bổn thuế phí chi xuất giảm thiếu đẳng tổng hợp ảnh hưởng sở trí. 23 niên nghĩ mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 6.6 nguyên ( hàm thuế ). 24Q1 công tư doanh thu 76.94 ức nguyên, đồng bỉ +10.21%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.19 ức nguyên, đồng bỉ +11.85%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 18.6 ức nguyên, đồng bỉ +13.34%. 2024 niên công tư kế hoa thu nhập mục tiêu 275.1 ức nguyên ( yoy+12.01% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.3 ức nguyên ( yoy+10.72% ). 24Q1 lợi nhuận suất tiểu phúc tu phục. 23 niên công tư mao lợi suất vi 34.74%, đồng bỉ -0.95pct, chủ yếu hệ tiêu thụ quy mô hạ hàng cập phẩm loại kết cấu ảnh hưởng sở trí; tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 5.32%/5.05%/-2.38%, phân biệt đồng bỉ -0.06pct/+0.39pct/+0.48pc, kỳ trung quản lý phí dụng suất đề thăng chủ yếu hệ quản lý nhân công cập tín tức hóa chi xuất tăng gia sở trí, tài vụ phí dụng suất đề thăng chủ yếu hệ lợi tức thu nhập giảm thiếu sở trí; quy mẫu tịnh lợi suất vi 22.91%, đồng bỉ -1.29pct. 24Q1 công tư mao lợi suất vi 37.31%, đồng bỉ +0.38pct; tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 5.5%/4.02%/-1.33%, phân biệt đồng bỉ +0.27pct/-0.38pct/+0.22pct, quy mẫu tịnh lợi suất vi 24.94%, đồng bỉ +0.37pct. 24Q1 kỳ tha sản phẩm thu nhập đồng bỉ +22.1%. Các sản phẩm 23 niên thu nhập /23 niên tăng tốc /24Q1 niên tăng tốc phân biệt vi: Tương du 126.37 ức nguyên /-8.83%/+10.06%, điều vị tương 24.27 ức nguyên /-6.08%/+6.44%, hào du 42.51 ức nguyên /-3.74%/+9.63%, kỳ tha sản phẩm 34.99 ức nguyên /+19.35%/+22.1%. 24Q1 kinh tiêu thương trì tục tịnh giảm thiếu. Tuyến hạ dữ tuyến thượng đích 23 niên thu nhập /23 niên tăng tốc /24Q1 tăng tốc phân biệt vi: Tuyến hạ 219.26 ức nguyên /-3.86%/+10.81%, tuyến thượng 8.89 ức nguyên /-10.06%/+20.67%. Phân khu vực khán, các khu vực 23 niên thu nhập /23 niên tăng tốc /24Q1 tăng tốc phân biệt vi: Đông bộ 43.54 ức nguyên /-7.26%/+10.33%, nam bộ 45 ức nguyên /-2.17%/+21.81%, trung bộ 50.49 ức nguyên /-4.19%/+10.21%, bắc bộ 59.25 ức nguyên /-4.78%/+6.46%, tây bộ 29.86 ức nguyên /-0.68%/+10.08%. 23 niên, 24Q1 kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt tịnh giảm thiếu 581 gia, 85 gia, tiệt chỉ 24 niên nhất quý độ mạt công tư kinh tiêu thương sổ lượng luy kế vi 6506 gia. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên EPS phân biệt vi 1.13/1.28/1.45 nguyên, tương quan khả bỉ công tư 24 niên PE tại 27-30 bội. Khảo lự đáo công tư tác vi hành nghiệp tuyệt đối long đầu, phẩm bài, cừ đạo, sản phẩm lực đô cực kỳ ưu tú, thả tại bất đoạn gia cường, cấp dư công tư 24 niên 40-50 bội PE, đối ứng hợp lý giới trị khu gian 45.2-56.5 nguyên, cấp dư “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Xan ẩm hành nghiệp cảnh khí hạ hoạt; nguyên tài liêu giới cách ba động ảnh hưởng; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng.

Sự kiện: Hải thiên vị nghiệp phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 245.59 ức nguyên, đồng bỉ -4.1%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên, đồng bỉ -9.21%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 53.95 ức nguyên, đồng bỉ -9.57%. Đan quý độ khán, 2023Q4 cập 2024Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 59.09/76.94 ức nguyên, đồng bỉ -9.3%/+10.21%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.98/19.19 ức nguyên, đồng bỉ -15.2%/+11.85%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.43/18.6 ức nguyên, đồng bỉ -15.39%/+13.34%. Đầu tư yếu điểm: Cừ đạo khố tồn hồi quy lương tính, Q1 thật hiện lương hảo khai cục. 2023 niên công tư trứ lực ưu hóa cừ đạo khố tồn thủy bình, gia khoái chung đoan động tiêu, toàn niên thu nhập nhưng hữu tiểu phúc hạ hoạt, đãn 2023Q4 cừ đạo khố tồn dĩ hồi quy lương tính thủy bình. Ngã môn nhận vi 2023Q4 thu nhập hạ hoạt chủ yếu hệ xuân tiết thác kỳ, 2024Q1 tại cừ đạo khố tồn hợp lý, niên sơ kinh tiêu thương bị hóa nhiệt tình giác cao, xuân tiết xan ẩm khai môn hồng đích ảnh hưởng hạ thu nhập thật hiện giác khoái tăng trường. (1) sản phẩm đoan, 2023 niên tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 126/24/43/35 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -8.8%/-6.1%/-3.7%/+19.35%, kỳ trung tương du / điều vị tương / hào du tiêu lượng phân biệt hạ hàng 8.2%/0.4%/1.9%, ngã môn nhận vi chủ yếu hệ cừ đạo khứ khố tồn, đồng thời C đoan tiêu phí bì nhược, B đoan phục điều cập dự chế thái hữu sở phân lưu. Tòng giới cách khán, tiêu phí nhược phục tô cập xan ẩm hàng bổn tố cầu gia cường sử tương du / điều vị tương / hào du đốn giới dã phân biệt hạ hàng -0.7%/-5.7%/-1.9% chí 5499/8559/4937 nguyên. 2024Q1 tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 41/8/13/11 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 10.1%/6.4%/9.6%/22.1%, xuân tiết xan ẩm cao nhiệt độ sử tương du hòa hào du thủ đắc giác hảo tăng trường, 2023 niên dĩ lai tại liêu tửu cập thố đích đái động hạ “Kỳ tha” phẩm loại bảo trì giác cao tăng tốc. (2) cừ đạo đoan, 2023 niên công tư kế tục thôi tiến phân tiêu võng lạc động thái ưu hóa, cường hóa đa tràng cảnh hòa đa cừ đạo khai phát, kinh tiêu thương sổ giác 2022 niên tịnh giảm thiếu 581 gia, 2024Q1 kế tục giảm thiếu 85 gia chí 6506 gia. Thụ ích vu cừ đạo khố tồn lương tính cập cừ đạo cải cách thâm hóa, 2024Q1 toàn quốc các khu vực quân thật hiện tăng trường, đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ phân biệt đồng bỉ tăng trường 10.3%/21.8%/10.2%/6.5%/10.1%. Mao lợi suất tùy sản phẩm kết cấu ba động, doanh lợi năng lực sơ bộ cải thiện. 2023 niên công tư mao lợi suất đồng bỉ -0.95pct chí 34.74%, ngã môn nhận vi chủ yếu hệ cao mao lợi đích tương du tiêu thụ chiêm bỉ cập các chủ yếu phẩm loại đốn giới hạ hoạt. Phí dụng đoan, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 5.32%/2.14%/2.91%, tiêu thụ cập nghiên phát phí dụng suất chỉnh thể ổn định, quản lý phí dụng suất đồng bỉ +0.42pct chủ yếu nhân quản lý nhân công cập tín tức hóa chi xuất tăng gia. Tối chung quy mẫu tịnh lợi suất lục đắc 22.91%, đồng bỉ -1.29pct. 2024Q1 thụ ích vu tương du, hào du tiêu thụ hồi noãn mao lợi suất đồng bỉ +0.38pct chí 37.31%, phí dụng suất chỉnh thể ổn định, quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ +0.37pct hồi thăng chí 24.94%. Sản phẩm + cừ đạo cải thiện tịnh tiến, kỳ đãi hậu tục cải cách thành hiệu. Công tư chế định 2024 niên thu nhập mục tiêu 275.1 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.01%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 10.72%. Công tư tại C đoan thị tràng phúc cái suất cập B đoan khách hộ niêm tính thượng trường kỳ lĩnh tiên hành nghiệp, đương tiền nhất phương diện đề cao tuyến hạ võng lạc mật độ, cường hóa chung đoan hạ trầm, thôi tiến kinh tiêu thương chung đoan chuyển hình; lánh nhất phương diện gia khoái tại tuyến thượng nghiệp vụ, xã khu nghiệp vụ đẳng tân cừ đạo đích khai phát, trì tục gia cố cừ đạo bích lũy. Đồng thời lợi dụng kỹ thuật ưu thế phát lực 0 thiêm gia, hữu cơ đẳng kiện khang hóa sản phẩm, đề thăng thị tràng cạnh tranh lực. Sản phẩm + cừ đạo cải thiện tịnh tiến, khán hảo công tư trục bộ hồi quy lương tính phát triển. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Công tư tác vi điều vị phẩm hành nghiệp long đầu cụ bị giác cường đích phẩm bài lực, đồng thời tại B đoan cập C đoan cừ đạo quân hình thành liễu nhất định đích bích lũy, đương tiền tùy trứ cừ đạo biến cách đích thôi tiến kinh doanh trục tiệm cải thiện. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 269/292/311 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9%/9%/6%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 61/66/74 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ tăng trường 8%/9%/11%, đối ứng EPS phân biệt vi 1.09/1.20/1.32 nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 36X/33X/30X, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: 1 ) nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng; 2 ) cạnh tranh gia kịch đạo trí tiêu thụ bất đạt dự kỳ; 3 ) thực phẩm an toàn vấn đề sự kiện; 4 ) tiêu phí nhu cầu khôi phục bất đạt dự kỳ; 5 ) cừ đạo cải cách tiến triển bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 245.59 ức nguyên, đồng bỉ -4.10%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên, đồng bỉ -9.21%, khấu phi tịnh lợi nhuận 53.95 ức nguyên, đồng bỉ -9.57%; 2023Q4 thật hiện doanh thu 59.09 ức nguyên, đồng bỉ -9.30%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.98 ức nguyên, đồng bỉ -15.20%; khấu phi tịnh lợi nhuận 12.43 ức nguyên, đồng bỉ -15.39%. 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 76.94 ức nguyên, đồng bỉ +10.21%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.19 ức nguyên, đồng bỉ +11.85%, khấu phi tịnh lợi nhuận 18.60 ức nguyên, đồng bỉ +13.35%. 2023 niên công tư nghĩ mỗi cổ phái hiện 0.66 nguyên ( hàm thuế ), nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 36.6 ức nguyên ( hàm thuế ). Cừ đạo kết cấu trì tục ưu hóa, 2024Q1 khai môn hồng phù hợp dự kỳ. Phân phẩm loại khán, 2023 niên công tư tương du / hào du / điều vị tương / kỳ tha nghiệp vụ doanh thu phân biệt 126.4/42.5/24.3/35.0 ức nguyên, đồng bỉ -8.8%/-3.8%/-6.1%/+19.4%, kỳ trung sách phân lượng giới lai khán, tương du / hào du / điều vị tương giới cách phân biệt đồng bỉ -4%/-2%/-9%. Toàn niên tam đại loại tăng trường thừa áp, đãn bao quát thố, liêu tửu, điều vị trấp tại nội đích kỳ tha sản phẩm thu nhập biểu hiện lượng nhãn. Phân khu vực lai khán, bắc bộ / trung bộ / nam bộ / đông bộ / tây bộ phân biệt thu nhập đồng bỉ -4.8%/-4.2%/-2.2%/-7.3%/-0.7%, các khu vực thu nhập thể lượng quân lược hữu hạ hoạt, dữ chỉnh thể ngoại bộ hoàn cảnh thừa áp dĩ cập công tư chủ động điều chỉnh cừ đạo kết cấu, ưu hóa kinh tiêu thương sổ lượng hữu quan, 2023 niên kinh tiêu thương tịnh giảm thiếu 581 gia ( giảm thiếu 1253 gia, tân tăng 672 gia ). 2024Q1 công tư thu nhập khôi phục song vị sổ tăng trường, khảo lự đáo xuân tiết thác kỳ, phát hóa tiết tấu ảnh hưởng, 2023Q4+2024Q1 thu nhập đồng bỉ tăng trường 0.8%, phù hợp thử tiền dự kỳ. 2024Q1 tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha thu nhập phân biệt đồng bỉ +10.1%/+6.4%/+9.6%/+22.1%. Tân phẩm loại diên tục khoái tốc tăng trường. Đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ địa khu thu nhập phân biệt đồng bỉ +10.3%/+21.8%/+10.2%/+6.5%/+10.1%, kinh tiêu thương kết cấu kế tục ưu hóa, tổng sổ lượng hoàn bỉ tịnh giảm thiếu 85 gia chí 6506 gia. 2023 niên sản phẩm kết cấu biến hóa đạo trí doanh lợi thủy bình lược hữu hạ hoạt, 2024Q1 doanh lợi thủy bình trục bộ khôi phục. 2023 niên toàn niên mao lợi suất đồng bỉ -1.0pct chí 34.7%, quy mô hiệu ứng giác nhược đích tân phẩm chiêm bỉ đề thăng đạo trí sản phẩm kết cấu biến hóa, toàn niên mao lợi suất lược hữu hạ hoạt. Phí dụng phương diện, 2023 niên tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 5.3%/2.1%/2.9%/-2.4%, đồng bỉ -0.1/+0.4/-0.0/+0.5pct, phí dụng suất bảo trì giác ổn định, toàn niên tịnh lợi suất đồng bỉ -1.3pct chí 23.0%. 2024Q1 công tư mao lợi suất lược hữu khôi phục chí 37.3%, đồng bỉ +0.4pct; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 5.5%/1.6%/2.4%/-1.3%, đồng bỉ +0.2/0.0/-0.4/+0.2pct, tiêu thụ phí dụng suất lược hữu đề thăng dữ xuân tiết vượng quý sảo hữu gia đại cừ đạo phí dụng đầu nhập lực độ hữu quan, Q1 công tư tịnh lợi suất đồng bỉ +0.4pct chí 25.1%, doanh lợi thủy bình trục bộ hồi thăng. Nội bộ điều chỉnh súc lực, thế năng hướng thượng khôi phục khả kỳ. Kinh quá 2023 niên nhất niên nội bộ điều chỉnh, công tư tại thích ứng cừ đạo đa nguyên hóa, tầm trảo tân phẩm trảo thủ thượng dĩ thủ đắc sơ bộ thành hiệu. Kim niên công tư đề xuất thu nhập 275 ức nguyên, lợi nhuận 62 ức nguyên mục tiêu, dự kế tại sản phẩm đoan công tư tương kiên trì dĩ dụng hộ vi trung tâm ủng bão tiêu phí giả xu thế, đả tạo đa dạng hóa, cao phẩm chất tân phẩm hoạch thủ tăng lượng. Cừ đạo thượng tích cực ủng bão tân linh thụ, công nghiệp hóa cừ đạo, đồng thời ưu hóa cừ đạo kết cấu, bang phù kinh tiêu thương giảm hoãn khố tồn áp lực đẳng, hữu vọng thông quá nội bộ tích cực điều chỉnh súc lực vi trường kỳ ổn tăng đả hảo kiên thật cơ sở. Doanh lợi dự trắc: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên thật hiện thu nhập 275.1/301.8/333.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.0%/9.7%/10.5%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 63.0/69.3/77.3 ức nguyên, đồng bỉ +11.9%/10.1%/11.5%, đối ứng PE vi 35/32/28X. Ngã môn án chiếu 2024 niên nghiệp tích cấp 38 bội PE, nhất niên mục tiêu giới 43.05 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thực phẩm an toàn phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; nguyên tài liêu thành bổn thượng trướng phong hiểm; xan ẩm nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ; cừ đạo điều chỉnh hiệu quả bất cập dự kỳ.

Công tư phi lộ 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, thu nhập lợi nhuận phù hợp dự kỳ công tư phi lộ 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên doanh thu / quy mẫu tịnh lợi 245.6/56.3 ức nguyên ( đồng bỉ -4.1%/-9.2% ); 2024Q1 doanh thu / quy mẫu tịnh lợi nhuận 76.9/19.2 ức nguyên ( đồng bỉ +10.2%/11.9% ), phù hợp dự kỳ. Khảo lự chung đoan nhu cầu cập công tư quy hoa, ngã môn hạ điều 2024-2025 niên doanh lợi dự trắc, tịnh tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc, dự trắc 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.5(-4.9)/71.4(-5.7)/81.7 ức nguyên ( đồng bỉ +11.1%/14.3%/14.5% ), EPS1.12(-0.09)/1.28(-0.11)/1.47 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE34.9/30.6/26.7 bội. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. 2023 niên kinh doanh đoản kỳ thừa áp, 2024Q1 thu nhập lợi nhuận khôi phục chính tăng trường 2023 niên tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha doanh thu phân biệt đồng bỉ -8.8%/-6.1%/-3.7%/+19.4%. 2023 niên thu nhập tăng trường thừa áp, ngã môn nhận vi chủ yếu hệ: ( 1 ) xan ẩm cừ đạo phục tô đê vu dự kỳ, gia đình cừ đạo nhu cầu diệc tương đối bì nhuyễn; ( 2 ) cừ đạo cải cách điều chỉnh, 2023 niên kinh tiêu thương -581 danh; ( 3 ) xuân tiết thời gian thác phối, xuân tiết bị hóa canh đa kết toán tại 2024Q1 ( 2023 niên /2024Q1 hợp đồng phụ trái 45.3/18.6 ức nguyên, đồng bỉ +53.6%/-17.4% ), 2024Q1 tương du / điều vị tương / hào du doanh thu đồng bỉ +10.1%/6.4%/9.6%. Thành bổn áp lực lược hữu hoãn giải, 2024Q1 doanh lợi năng lực hữu sở hồi thăng 2023 niên công tư mao lợi suất / tịnh lợi suất phân biệt vi 34.7%/23.0% ( đồng bỉ -1.0pct/-1.3pct ), kỳ trung 2023Q4 mao lợi suất / tịnh lợi suất phân biệt vi 32.3%/22.1% ( đồng bỉ -1.7pct/-1.5pct ). 2023 niên tương du mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 2.3pct chí 42.6% ( chủ yếu hệ hoàng đậu đẳng thành bổn hạ hàng ), nhi chỉnh thể mao lợi suất thừa áp chủ yếu hệ hào du, tương loại cập kỳ tha đê mao lợi suất sản phẩm chiêm bỉ đề thăng. 2024Q1 mao lợi suất / tịnh lợi suất phân biệt vi 37.3%/25.1%, phân biệt đồng bỉ vi tăng 0.4pct/0.4pct, chủ yếu hệ nguyên tài liêu thành bổn áp lực tiến nhất bộ hoãn giải, đồng thời tương du phẩm loại thật hiện song vị sổ tăng trường, sản phẩm kết cấu lược hữu ưu hóa. Triển vọng toàn niên: Công tư tích cực tiến hành cừ đạo cải cách, 2024 niên thu nhập hữu vọng khôi phục tính tăng trường triển vọng toàn niên, cư công tư 2024 niên kinh doanh mục tiêu, kế hoa doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 275.1/62.3 ức nguyên ( đồng bỉ +12.0%/10.7% ). Ngã môn nhận vi 2023 niên công tư tích cực tiến hành cừ đạo cải cách, cung ứng liên ưu hóa, 2024 niên thu nhập hữu vọng nữu chuyển hạ hoạt thái thế thật hiện khôi phục tính tăng trường. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động phong hiểm, thị tràng thác triển cập cạnh tranh phong hiểm, nguyên liêu giới cách ba động phong hiểm đẳng.

2024 niên 4 nguyệt 26 nhật, hải thiên vị nghiệp phát bố 2023 niên niên độ báo cáo dữ 2024 niên nhất quý độ báo cáo. Đầu tư yếu điểm nhất quý độ khai môn hồng biểu hiện lương hảo, thành bổn hạ hành lợi hảo doanh lợi công tư 2023/2023Q4/2024Q1 tổng doanh thu phân biệt vi 245.59/59.09/76.94 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -4%/-9%/+10%, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 56.27/12.98/19.19 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -9%/-15%/+12%. Doanh lợi đoan, 2023/2024Q1 công tư mao lợi suất phân biệt vi 34.74%/37.31%, đồng bỉ -1pct/+0.4pct, chủ yếu hệ nguyên tài liêu thành bổn hạ hàng sở trí, tiêu thụ phí dụng suất phân biệt vi 5.32%/5.50%, phân biệt đồng bỉ -0.1pct/+0.3pct, 2023/2024Q1 công tư quản lý phí dụng suất phân biệt vi 2.14%/1.61%, phân biệt đồng bỉ +0.4pct/ trì bình, phí dụng biểu hiện tương đối bình ổn, tổng hợp đạo trí 2023/2024Q1 công tư tịnh lợi suất phân biệt vi 22.97%/25.06%, phân biệt đồng bỉ -1.2pct/+0.4pct, doanh lợi năng lực biên tế cải thiện. Phân hồng kế hoa, công tư kế hoa mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ lợi 6.60 nguyên, phân hồng suất vi 65%. 2024 niên kinh doanh quy hoa, 2024 niên công tư kế hoa doanh nghiệp thu nhập mục tiêu vi 275.1 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi mục tiêu vi 62.3 ức nguyên. Xan ẩm cừ đạo nhu cầu khôi phục, hạch tâm phẩm loại biên tế cải thiện 2023 niên hạch tâm phẩm loại thừa áp, 2023 niên công tư tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm doanh thu phân biệt vi 126.37/24.27/42.51/34.99 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -9%/-6%/-4%/+19%, tương du / điều vị tương / hào du tiêu lượng phân biệt vi 229.82/28.35/86.11 vạn đốn, phân biệt đồng giảm 8%/0.4%/2%, do vu xan ẩm đoan khôi phục, trung đại quy cách sản phẩm tiêu lượng đề thăng tha luy đốn giới, đốn giới phân biệt đồng giảm 1%/6%/2% chí 0.55/0.86/0.49 vạn nguyên / đốn. 2024Q1 xan ẩm thị tràng trục bộ khôi phục, 2024Q1 công tư tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm doanh thu phân biệt vi 40.85/8.01/12.82/10.67 ức nguyên, phân biệt đồng tăng 10%/6%/10%/22%, hạch tâm phẩm loại gia tốc tăng trường, chủ yếu hệ xan ẩm cừ đạo phục tô / kinh tiêu thương bổ khố tồn sở trí, công tư tương kế tục gia đại kiện khang hóa sản phẩm thôi xuất, thật hiện sản phẩm kết cấu ưu hóa. Kinh tiêu thương ưu hóa trì tục thôi tiến, các khu vực ổn kiện tăng trường kinh tiêu thương ưu hóa công tác trì tục thôi tiến, tuyến thượng cừ đạo tăng tốc giác khoái, 2023 niên công tư tuyến hạ / tuyến thượng cừ đạo doanh thu phân biệt vi 219.26/8.89 ức nguyên, phân biệt đồng giảm 4%/10%, 2024Q1 doanh thu phân biệt vi 69.43/2.91 ức nguyên, phân biệt đồng tăng 11%/21%, tiệt chí 2024Q1, công tư kinh tiêu thương cộng 6506 gia, giác niên sơ tịnh giảm thiếu 85 gia, công tư trì tục thôi tiến kinh tiêu thương ưu hóa, lạp động kinh tiêu thương khứ khố công tác, tịnh dịch trừ đê hiệu kinh tiêu thương, bảo chứng chung đoan cao chất lượng khai thác, tùy trứ xan ẩm liên tỏa hóa suất đề thăng, công tư thiết lập độc lập cơ cấu thừa tiếp đại B nghiệp vụ, gia khoái sản phẩm củ trận, cừ đạo bố cục. Nam khu biểu hiện ưu vu chỉnh thể, 2023 niên đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ khu vực doanh thu phân biệt vi 43.54/45.00/50.49/59.25/29.86 ức nguyên, phân biệt đồng giảm 7%/2%/4%/5%/1%, 2024Q1 doanh thu phân biệt vi 14.37/13.50/16.35/18.76/9.37 ức nguyên, phân biệt đồng tăng 10%/22%/10%/6%/10%, nam khu tương đối chỉnh thể biểu hiện canh vi ổn kiện. Doanh lợi dự trắc công tư trì tục ưu hóa cung ứng liên hiệp đồng, sản cung tiêu đề hiệu, hữu hiệu oạt quật kinh doanh tiềm lực, xan ẩm đoan nhưng hữu tu phục nhận tính, hậu tục công tư hữu vọng tùy hành nghiệp thượng hành thích phóng nghiệp tích đạn tính. Căn cư niên báo dữ nhất quý báo, dự kế 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 1.18/1.34/1.49 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 33/29/26 bội, duy trì “Mãi nhập” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm, tiêu phí phục tô bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, sản năng kiến thiết hoặc lợi dụng bất cập dự kỳ, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: 4 nguyệt 26 nhật, công tư phát bố công cáo, 23 niên doanh thu 245.6 ức nguyên ( đồng bỉ -4.1%, hạ đồng ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.3 ức nguyên ( -9.2% ); 24Q1, doanh thu 76.9 ức nguyên ( +10.2% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.2 ức nguyên ( +11.9% ). Thử ngoại, công tư 2023 niên hợp kế phân hồng chiêm quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ lệ ước 70%. Kỳ tha sản phẩm biểu hiện lượng nhãn, 24Q1 thuận lợi khai môn hồng. 23 toàn niên ngoại bộ áp lực điệp gia công tư nội bộ điều chỉnh đạo trí thu nhập đồng bỉ hạ hoạt 4%, phân sản phẩm khán, tương du / điều vị tương / hào du thu nhập phân biệt đồng bỉ -8.8%/-6.1%/-3.7%, hạch tâm sản phẩm biểu hiện bình đạm, đãn kỳ tha phẩm loại thu nhập đồng bỉ +19.4%, chiêm bỉ đồng bỉ thượng thăng 3.0pcts chí 15.3%. Phân khu vực, đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ thu nhập phân biệt đồng bỉ -7.3%/-2.2%/-4.2%/-4.8%/-0.7%. Phân cừ đạo, tuyến hạ / tuyến thượng đồng bỉ -3.9%/-10.1%, kỳ trung kinh tiêu thương sổ lượng vi 6591 gia, đồng bỉ giảm thiếu 8.1%. 24Q1 thu nhập đồng bỉ tăng trường 10%, thật hiện hoàn bỉ cải thiện, nhược dịch trừ xuân tiết diên trì đích nhân tố, 23Q4~24Q1 thu nhập đồng bỉ +0.8%; phân phẩm loại, 24Q1 tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha thu nhập phân biệt đồng bỉ +10.1%/6.4%/9.6%/22.1%; phân khu vực, đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ thu nhập phân biệt đồng bỉ +10.3%/21.8%/10.2%/6.5%/10.1%; phân cừ đạo, tuyến hạ / tuyến thượng đồng bỉ +10.8%/+20.7%. Sản phẩm kết cấu biến hóa đạo trí 23 niên tịnh lợi suất ba động, 24Q1 thành bổn hạ hàng thôi động doanh lợi cải thiện. 23 toàn niên: Quy mẫu tịnh lợi suất vi 22.9%, đồng bỉ -1.3pcts. Toàn niên cụ thể sách phân, mao lợi suất vi 34.7%, đồng bỉ -0.9pcts, chủ yếu quy nhân vu: 1 ) mao lợi suất canh đê đích hào du dữ kỳ tha phẩm loại chiêm bỉ đề thăng; 2 ) tiêu phí phân cấp đạo trí trung cao đoan giới cách đái sản phẩm tăng tốc xu hoãn. Tiêu thụ phí dụng suất vi 5.3%, đồng bỉ -0.1pcts, chủ yếu quy nhân vu nội bộ quản lý đề hiệu, công tư tích cực khai triển tương du băng kỳ lâm thôi quảng hoạt động, dữ ương thị hợp tác tẩu tiến cao minh công hán, hoán tân điều vị phẩm lão tự hào đích phẩm bài hoạt lực. Quản lý phí dụng suất vi 2.1%, đồng bỉ +0.4pcts, chủ yếu hệ nhân công thành bổn tăng gia sở trí. 24Q1: Quy mẫu tịnh lợi suất vi 24.9%, đồng bỉ +0.4pcts, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ +0.7pcts, chủ yếu do mao lợi suất, đầu tư thu ích dữ sở đắc thuế cống hiến. Sách phân lai khán, mao lợi suất vi 37.3%, đồng bỉ +0.4pcts, đắc ích vu đại đậu, bao tài đẳng nguyên liêu giới cách hạ hàng, thử ngoại công tư trì tục ưu hóa cung ứng liên, hiệp đồng sản tiêu đề hiệu, hữu hiệu oạt quật kinh doanh tiềm lực. Tiêu thụ phí dụng suất vi 5.5%, đồng bỉ +0.3pcts, dự kế hệ cừ đạo thâm canh động tác đạo trí niên sơ đầu phóng bộ phân phí dụng; quản lý phí dụng suất vi 1.6%, đồng bỉ trì bình. Đoản kỳ tĩnh đãi động tiêu hồi noãn thôi động cừ đạo tu phục, trung trường kỳ quan chú sản phẩm dữ cừ đạo biến cách. Đoản kỳ khán, 1 ) thu nhập đoan: Nhược hoành quan kinh tế trì tục phục tô, hữu vọng thôi động B đoan xan ẩm nhu cầu tiến nhất bộ thật hiện khôi phục tính tăng trường, đồng thời C đoan cơ sổ tẩu đê, điệp gia tiền kỳ khố tồn kinh quá tam cá quý độ đích khứ hóa dĩ cập báo biểu đoan đích đê cơ sổ, thu nhập đoan hữu vọng bảo trì giác khoái tăng tốc; 2 ) thành bổn đoan: 24Q1 đại đậu dữ bao tài giới cách đồng bỉ hạ hàng, dự kế toàn niên diên tục giá nhất xu thế, đồng thời công tư đối bộ phân nguyên liêu tiến hành tỏa giới, tương cống hiến thành bổn hồng lợi. Trường kỳ khán, nhất phương diện tích cực quan chú khách hộ kết cấu ưu hóa tình huống dữ cừ đạo thể hệ khôi phục tiến triển, lánh nhất phương diện tại sản phẩm đoan quan chú đặc sắc dự chế thái, xan ẩm phục điều, hữu cơ cập đê đường đê diêm loại đẳng kiện khang đạo hướng đích điều vị phẩm. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 2024~2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 61.7/70.3/80.1 ức nguyên, đồng bỉ +9.7%/13.9%/14.0%, EPS vi 1.1/1.3/1.4 nguyên, đối ứng PE vi 35/31/27X, khảo lự đáo công tư tác vi điều vị phẩm đầu bộ xí nghiệp cụ bị trường kỳ cạnh tranh lực, đoản kỳ tích cực điều chỉnh hữu vọng thôi động nghiệp tích cải thiện, dĩ cập đề cao phân hồng bỉ lệ dĩ hồi báo cổ đông, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cạnh tranh siêu dự kỳ đích phong hiểm, nhu cầu hạ hoạt đích phong hiểm, thực phẩm an toàn phong hiểm.

Đầu tư yếu điểm sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên thật hiện thu nhập 245.6 ức nguyên, đồng bỉ -4.1%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 56.3 ức nguyên, đồng bỉ -9.2%; kỳ trung 23Q4 thật hiện thu nhập 59.1 ức nguyên, đồng bỉ -9.3%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 13 ức nguyên, đồng bỉ -15.2%; đồng thời, công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông án mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ lợi 6.60 nguyên ( hàm thuế ). 24Q1 thật hiện thu nhập 76.9 ức nguyên, đồng bỉ +10.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 19.2 ức nguyên, đồng bỉ +11.8%; công tư nghiệp tích phù hợp thị tràng dự kỳ. 23 niên chủ nghiệp hữu sở thừa áp, 24Q1 thật hiện khai môn hồng. Phân sản phẩm khán, 23 niên công tư tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm thu nhập tăng tốc phân biệt vi +-8.8%/-6.1%/-3.7%/+19.3%, hạch tâm phẩm loại tăng tốc thừa áp chủ yếu thụ khứ niên chỉnh thể xan ẩm cập gia đình nhu cầu khôi phục thiên nhược ảnh hưởng. 24Q1 công tư tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha sản phẩm thu nhập tăng tốc phân biệt vi +10.1%/+6.4%/-31.5%/+22.1%; tương du chủ nghiệp Q1 thật hiện song vị sổ tăng trường, chủ yếu hệ xuân tiết kỳ gian xan ẩm nhu cầu giác vượng điệp gia công tư chủ động gia đại đầu phóng lạp động bị hóa sở trí. Phân cừ đạo khán, 24Q1 tuyến hạ / tuyến thượng thu nhập tăng tốc phân biệt vi +10.8%/+20.7%, tuyến thượng cập tuyến hạ quân bảo trì song vị sổ tăng tốc. Phân khu vực khán, 24Q1 đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ thu nhập phân biệt vi +10.3%/+21.8%/+10.2%/+6.5%/+10.1%, chủ tiêu khu tăng tốc minh hiển ưu vu kỳ tha địa khu. Công tư trì tục ưu hóa kinh tiêu thương kết cấu, 24Q1 công tư kinh tiêu thương sổ lượng tịnh giảm thiếu 85 gia chí 6506 gia. 23 niên mao lợi suất hữu sở thừa áp, 24Q1 thành bổn hạ hành đái động doanh lợi năng lực hồi thăng. 2023 niên công tư chỉnh thể mao lợi suất vi 37.3%, đồng bỉ hạ hàng 0.9pp; 24Q1 mao lợi suất đồng bỉ +0.4pp chí 36.9%. Toàn niên mao lợi suất thừa áp chủ yếu thụ sản phẩm kết cấu biến hóa, cao mao lợi tương du sản phẩm chiêm bỉ hạ hàng sở trí; Q1 mao lợi suất tiểu phúc hồi thăng đắc ích vu thành bổn hạ hành trì tục. Phí dụng suất phương diện, 2023/24Q1 tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ -0.1pp/+0.3pp chí 5.3%/5.5%, 24Q1 tiêu thụ phí suất đề thăng chủ nhân công tư xuân tiết kỳ gian gia đại cừ đạo phí dụng đầu nhập; 2023/24Q1 quản lý phí dụng suất đồng bỉ +0.4pp/-0.01pp chí 2.1%/1.6%. Tổng hợp lai khán, 2023/24Q1 công tư tịnh lợi suất đồng bỉ phân biệt -1.2pp/+0.4pp chí 23%/25.1%. Đoản kỳ nghiệp tích hữu sở thừa áp, trường kỳ ổn kiện tăng trường khả kỳ. Sản phẩm phương diện, công tư tại duy trì tương du, hào du cập tương loại tam đại hạch tâm nghiệp vụ cơ sở thượng, trì tục phát lực thực thố, liêu tửu đẳng tân phẩm loại, tá trợ điều vị phẩm bình đài cập cừ đạo ưu thế đề thăng thị chiêm suất. Cừ đạo phương diện, công tư B đoan tá trợ xan ẩm cừ đạo phục tô xu thế, nghiệp tích hữu vọng trì tục khôi phục; đồng thời C đoan gia khoái linh thiêm gia đẳng tân phẩm bố cục, sản phẩm kết cấu hữu vọng trì tục ưu hóa. Tùy trứ công tư cừ đạo thể hệ lý thuận điệp gia cừ đạo khố tồn trì tục khứ hóa, chỉnh thể kết cấu thăng cấp thái thế diên tục, tại xan ẩm cập gia đình đoan tiêu phí nhu cầu trì tục phục tô đại bối cảnh hạ, công tư trường kỳ ổn kiện tăng trường khả kỳ. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế 2024-2026 niên EPS phân biệt vi 1.12 nguyên, 1.24 nguyên, 1.36 nguyên, đối ứng động thái PE phân biệt vi 35 bội, 32 bội, 29 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Xan ẩm đoan hồi noãn bất cập dự kỳ phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo. 2023 niên công tư doanh nghiệp thu nhập 245.6 ức, đồng bỉ hạ hàng 4.1%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.3 ức, đồng bỉ hạ hàng 9.2%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 53.9 ức, đồng bỉ hạ hàng 9.6%. Đan quý độ, 23Q4 doanh nghiệp thu nhập 59.1 ức, đồng bỉ hạ hàng 9.3%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.98 ức, đồng bỉ hạ hàng 15.2%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.43 ức, đồng bỉ hạ hàng 15.4%, thu nhập dữ lợi nhuận đê vu dự kỳ. Phân hồng phương án vi mỗi 10 cổ phái phát 6.6 nguyên, chiêm 23 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ trọng vi 65.1%. 2024 niên công tư kế hoa doanh nghiệp thu nhập mục tiêu 275.1 ức, quy mẫu tịnh lợi nhuận mục tiêu 62.3 ức, trắc toán thu nhập dữ lợi nhuận phân biệt đồng bỉ tăng trường ước 12% dữ 10.7%. Công tư phát bố 24 niên nhất quý báo, 24Q1 công tư doanh nghiệp thu nhập 76.9 ức, đồng bỉ tăng trường 10.2%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.2 ức, đồng bỉ tăng trường 11.9%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 18.6 ức, đồng bỉ tăng trường 13.3%, ngã môn tại tiền chiêm trung dự trắc 24Q1 công tư thu nhập dữ lợi nhuận phân biệt đồng bỉ tăng trường 8% dữ 12%, thu nhập dữ lợi nhuận phù hợp dự kỳ. l đầu tư bình cấp dữ cổ trị: Khảo lự đáo nhu cầu nhược phục tô, hạ điều 2024-25 niên doanh lợi dự trắc, tân tăng 2026 niên, dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 62.3 ức, 70 ức, 77.8 ức ( tiền thứ 2024-25 niên 72.0 ức, 84.9 ức ), phân biệt đồng bỉ tăng trường 11%, 12%, 11%, tối tân thu bàn giới đối ứng 2024-26 niên PE phân biệt vi 35x, 31x, 28x, duy trì tăng trì bình cấp. Trung kỳ khán, công tư dĩ loát thanh xan ẩm hành nghiệp phát triển biến hóa, trứ thủ thôi tiến cải cách điều chỉnh, hữu vọng hoàn thiện xan ẩm khách hộ dữ cừ đạo loại hình. Trường kỳ khán, công tư ủng hữu thị tràng hóa đích cơ chế, toàn quốc hóa đích cừ đạo võng lạc dữ phẩm bài hình tượng, khả thông quá khoách sung phẩm loại duy trì trường kỳ tăng trường thái thế. Tại cải cách điều chỉnh lạc địa hậu, khán hảo công tư trọng hồi ổn định thành trường thông đạo, kiến nghị bả ác cổ giới hồi điều đái lai đích trung trường kỳ cơ hội. l23 niên điều chỉnh khứ khố tồn, 24 niên khinh trang thượng trận. Căn cư 23 niên niên báo, 23Q4 công tư thu nhập đồng bỉ hạ hàng, chủ yếu hệ công tư chủ động khống hóa tiêu hóa cừ đạo khố tồn, dự kế 23 niên mạt hàng chí lương tính thủy bình. Phân phẩm loại khán, 2023 niên công tư tương du, điều vị tương, hào du phân biệt thu nhập 126.4 ức, 24.3 ức, 42.5 ức, phân biệt đồng bỉ -8.8%, -6.1%, -3.7%, kỳ trung tiêu lượng phân biệt đồng bỉ hạ hàng 8.2%, 0.4%, 1.9%; giới cách phân biệt đồng bỉ hạ hàng 0.7%, 5.7%, 1.9%, dự kế tiêu lượng chủ yếu thụ khứ khố tồn ảnh hưởng, nhi đan giới chủ yếu thụ niên độ xúc tiêu chiết nhượng lực độ ảnh hưởng. Phân khu vực khán, 23 niên công tư đông / nam / trung / bắc / tây bộ đích thu nhập phân biệt đồng bỉ hạ hàng -7.3%/-2.2%/-4.2%/-4.8%/-0.7%. Cừ đạo phương diện, 2023 niên mạt công tư kinh tiêu thương vi 6591 gia, toàn niên tịnh giảm thiếu 581 gia. Căn cư 24 niên nhất quý báo, phân phẩm loại khán, 24Q1 công tư tương du, điều vị tương, hào du phân biệt thu nhập 40.9 ức, 8.0 ức, 12.8 ức, phân biệt đồng bỉ +10.1%, +6.4%, +9.6%. Phân khu vực khán, 24Q1 công tư đông / nam / trung / bắc / tây bộ đích thu nhập phân biệt đồng bỉ +10.3%/+21.8%/+10.2%/+6.5%/+10.1%. Cừ đạo phương diện, 24Q1 công tư kinh tiêu thương tịnh giảm thiếu 85 gia chí 6506 gia. 24Q1 doanh lợi năng lực đồng bỉ hoàn bỉ quân cải thiện. Căn cư 23 niên niên báo, 2023 công tư mao lợi suất vi 34.7%, đồng bỉ hạ hàng 1pct, dự kế chủ yếu hệ xúc tiêu chiết nhượng ảnh hưởng. Phí dụng phương diện, 2023 niên tiêu thụ phí dụng vi 13.1 ức ( -5.2%yoy ), kỳ trung quảng cáo phí dụng dữ nhân công phí dụng phân biệt đồng bỉ -47.7% dữ +5.8%. 2023 niên công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 5.3%/2.1%/2.9%/-2.4%, phân biệt đồng bỉ biến hóa -0.1/+0.4/-0.02/+0.5pct. Thụ mao lợi suất ảnh hưởng, 2023 công tư quy mẫu tịnh lợi suất vi 22.9%, đồng bỉ hạ hàng 1.3pct. Căn cư 24 niên nhất quý báo, 24Q1 công tư mao lợi suất vi 37.3%, đồng bỉ tăng trường 0.4pct. Phí dụng phương diện, 24Q1 công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất vi 5.5%/1.6%/2.4%/-1.3%, phân biệt đồng bỉ biến hóa +0.3/ trì bình /-0.4/+0.2pct. Tổng thượng, 24Q1 công tư quy mẫu tịnh lợi suất vi 24.9%, đồng bỉ tăng trường 0.4pct. Cổ giới biểu hiện đích thôi hóa tề: Sản phẩm đề giới, tân phẩm loại bố cục hòa phóng lượng hạch tâm giả thiết phong hiểm: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, thành bổn thượng trướng siêu dự kỳ, thực phẩm an toàn vấn đề

24Q1 khai môn hồng, thu nhập khôi phục chính tăng trường. Công tư phát bố 2023 niên báo cập 24Q1 quý báo, 2023 niên thu nhập 245.59 ức nguyên, đồng bỉ -4.10%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 56.27 ức nguyên, đồng bỉ -9.21%. Kỳ trung, 23Q4 thu nhập 59.09 ức nguyên, đồng bỉ -9.30%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.98 ức nguyên, đồng bỉ -15.20%. 24Q1 thu nhập 76.94 ức nguyên, đồng bỉ +10.21%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 19.19 ức nguyên, đồng bỉ +11.85%. Khảo lự xuân tiết thác phối dĩ cập hợp đồng phụ trái ảnh hưởng, hợp tịnh 23Q4 hòa 24Q1 thu nhập 136.03 ức nguyên, đồng bỉ +0.79%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 32.17 ức nguyên, đồng bỉ -0.90%, nghiệp tích chỉnh thể ổn kiện. Cừ đạo tín tâm hữu sở khôi phục, kết cấu nhưng tại điều chỉnh. Phân sản phẩm khán, 24Q1 tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha đồng bỉ +10.06%/+6.44%/+9.63%/+22.10%, kỳ tha hạng chủ yếu lai tự cao tính giới bỉ thố / liêu tửu thu nhập tăng trường. Phân khu vực khán, 24Q1 nam bộ địa khu thu nhập +21.81%, chủ yếu do vu 23 niên để khố tồn hạ hàng, kinh tiêu thương tín tâm hữu sở khôi phục dĩ cập cơ sổ ảnh hưởng. 23Q4/24Q1 mạt kinh tiêu thương 6591/6506 cá, hoàn bỉ tịnh giảm thiếu 184/85 cá, cừ đạo nhưng tại điều chỉnh. 24Q1 thành bổn đoan cải thiện, doanh lợi năng lực tiểu phúc đề thăng. 2023 niên tịnh lợi suất đồng bỉ -1.25pct chí 22.97%. Kỳ trung mao lợi suất đồng bỉ -0.95pct chí 34.74%, chủ yếu thụ nguyên tài liêu thành bổn dĩ cập sản phẩm kết cấu biến hóa ảnh hưởng; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ phân biệt -0.06pct/+0.42pct/-0.02pct/+0.48pct. 24Q1 tịnh lợi suất đồng bỉ +0.37pct chí 25.06%. Kỳ trung mao lợi suất đồng bỉ +0.38pct chí 37.31%, chủ yếu thụ ích vu hoàng đậu hòa bao tài đẳng nguyên tài liêu thành bổn hạ hàng; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ phân biệt +0.27pct/+0.00pct/-0.38pct/+0.22pct, phí dụng suất chỉnh thể ổn định. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế 24-26 niên thu nhập 265.27/291.47/321.48 ức nguyên, đồng bỉ +8.01%/+9.87%/+10.30%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 61.88/68.87/76.44 ức nguyên, đồng bỉ +9.97%/+11.29%/+11.00%; PE cổ trị 35/31/28 bội. Tham khảo lịch sử cổ trị, cấp dư 24 niên 40 bội PE cổ trị, hợp lý giới trị 44.51 nguyên / cổ, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm. Cừ đạo khố tồn ảnh hưởng. Nguyên tài liêu thành bổn thượng thăng.

Công tư phát bố 2023 niên tam quý báo, 23Q1-3 doanh nghiệp thu nhập 186.50 ức nguyên, đồng bỉ -2.33%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 43.29 ức nguyên, đồng bỉ -7.25%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 41.52 ức nguyên, đồng bỉ -7.67%. 23Q3 doanh nghiệp thu nhập 56.85 ức nguyên, đồng bỉ +2.20%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.32 ức nguyên, đồng bỉ -3.24%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.82 ức nguyên, đồng bỉ -1.87%. Nhu cầu đoan hữu sở cải thiện, doanh thu tăng tốc hoàn bỉ thật hiện chuyển chính. 23Q3 công tư doanh thu đồng bỉ +2.20%, 23Q2 doanh thu đồng bỉ -5.34%, Q3 doanh thu tăng tốc hoàn bỉ chuyển chính, thật hiện khôi phục tăng trường, dự kế chủ yếu do vu song tiết vượng quý đối xan ẩm hành nghiệp cảnh khí độ hình thành đề chấn, tam quý độ nhu cầu đoan hoàn bỉ hữu sở cải thiện. 1 ) phân sản phẩm: 23Q3 tương du / điều vị tương / hào du / kỳ tha điều vị phẩm doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 28.28/5.29/10.24/8.86 ức nguyên, đồng bỉ -2.81%/-4.94%/+2.28%/+38.57%, tương du, hào du tăng tốc hoàn bỉ Q2 thật hiện cải thiện, kỳ tha phẩm loại đồng bỉ thật hiện cao tăng trường, dự kế chủ yếu vi liêu tửu, thố đẳng tế phân phẩm loại khoái tốc phóng lượng. 2 ) phân địa khu: 23Q3 đông bộ / nam bộ / trung bộ / bắc bộ / tây bộ khu vực doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 9.80/10.69/11.54/13.31/7.33 ức nguyên, đồng bỉ -2.51%/+9.55%/-1.78%/+5.69%/+5.98%. 23Q3 mạt, công tư kinh tiêu thương sổ lượng hợp kế 6775 gia, giác 22 niên mạt tịnh giảm thiếu 397 gia, công tư gia cường đối đại thương phù trì hợp tác, trì tục ưu hóa kinh tiêu thương đoàn đội. Doanh lợi thủy bình nhưng diện lâm thừa áp. 23Q3 mao lợi suất vi 34.54%, đồng bỉ -0.75pct, mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng dự kế chủ yếu do vu chỉnh thể sản phẩm kết cấu biến hóa đạo trí. 23Q3 công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 5.59%/2.38%/2.52%/-1.81%, đồng bỉ -0.28pct/+0.13pct/-0.31pct/+0.80pct, phí dụng suất chỉnh thể biểu hiện bình ổn. 23Q3 quy mẫu tịnh lợi suất vi 21.68%, đồng bỉ -1.22pct, doanh lợi thủy bình hữu sở hạ hàng công tư nội bộ biến cách trì tục thôi tiến, vị lai ổn kiện tăng trường khả kỳ. Sản phẩm phương diện, công tư tại tương du, hào du, điều vị tương tam đại phẩm loại cơ sở thượng, cận niên lai gia khoái liêu tửu, thố đẳng tân phẩm loại đích phát triển, vô thiêm gia sản phẩm tiến nhất bộ phong phú sản phẩm củ trận. Cừ đạo phương diện, kim niên dĩ lai công tư trọng thị điều tiết kinh tiêu thương khố tồn thủy bình, cừ đạo khố tồn Q3 hoàn bỉ Q2 dĩ hữu sở hạ hàng, kinh tiêu thương chất lượng trì tục ưu hóa đề thăng, tiêu thụ cừ đạo đích đa nguyên phát triển kế tục thôi tiến. Trung trường kỳ khán, tùy trứ công tư gia khoái tại sản phẩm, cừ đạo, nội bộ quản lý đẳng toàn diện biến cách, cường hóa cạnh tranh ưu thế, dĩ cập điều vị phẩm tiêu phí tràng cảnh diên tục tích cực khôi phục thái thế, công tư vị lai trọng hồi ổn kiện tăng trường khả kỳ. Đầu tư kiến nghị: Dự kế 2023, 2024, 2025 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 62.4 ức nguyên, 69.7 ức nguyên, 77.9 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 1%, 12%, 12%, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 34, 30, 27 bội. Duy trì tăng trì bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động phong hiểm, thực phẩm an toàn phong hiểm

Nghiệp tích nhưng hữu áp lực, trường kỳ khán hảo công tư phát triển hải thiên vị nghiệp công bố 2023 niên tam quý báo, 1-3Q thật hiện doanh thu 186.5 ức, đồng bỉ hàng 2.3%; quy mẫu tịnh lợi 43.3 ức, đồng bỉ hàng 7.3%. 2023Q3 thật hiện doanh thu 56.8 ức, đồng bỉ tăng 2.2%; quy mẫu tịnh lợi 12.3 ức, đồng bỉ hàng 3.2%. Khảo lự đáo sản phẩm kết cấu hạ di, ngã môn lược hạ điều doanh lợi dự trắc, dự kế 2023-2025 niên công tư quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 59.2 ( -2.8 ), 67.4 ( -4.9 ), 77.2 ( -5.7 ) ức, EPS phân biệt vi 1.06 ( -0.05 ), 1.21 ( -0.09 ), 1.39 ( -0.10 ) nguyên, đồng bỉ phân biệt -4.5%, +14.0%, +14.4%, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 36.8, 32.3, 28.2 bội. Hải thiên phẩm bài dữ cừ đạo ưu thế trường kỳ tồn tại, công tư bất đoạn cường hóa cạnh tranh thật lực, đa phẩm loại phát triển thị tràng phân ngạch nhưng khả khoách trương, cụ hữu bình đài xí nghiệp tiềm chất. Ngã môn trường chu kỳ khán hảo hải thiên vị lai phát triển. Kinh doanh hoàn bỉ cải thiện, doanh thu tăng tốc chuyển chính hải thiên vị nghiệp tam quý độ doanh thu tăng 2.2%, tăng tốc hoàn bỉ hồi noãn, dã tại thị tràng dự kỳ đương trung. Nguyên nhân tại vu: Nhất thị tam quý độ tiêu phí hoàn cảnh hoãn mạn phục tô; nhị thị công tư gia đại xan ẩm đầu phóng lực độ. Cừ đạo khố tồn thủy bình dã hữu hạ di, thể hiện xuất chung đoan động tiêu hữu thượng hành xu thế. Phân phẩm loại lai khán, đan tam quý độ tương du, điều vị tương, hào du phân biệt -2.8%, -4.9%, +2.3%, hào du thừa đam liễu bộ phân tăng lượng. Nhi tiểu phẩm loại ( dĩ thố dữ liêu tửu vi chủ ) tăng trường 38.6%, phẩm loại đa nguyên hóa hiệu quả thể hiện. Khu vực thượng khán, đông bộ dữ trung bộ khu vực lược hữu hạ hoạt, phân biệt -2.5% dữ -1.8%. Kỳ tha khu vực quân hữu chính tăng trường, kỳ trung nam bộ khu vực 9.6% tăng tốc canh khoái. Tiệt chỉ tam quý độ mạt, công tư kinh tiêu thương sổ lượng giảm thiếu 397 gia chí 6775 gia thủy bình, dã thể hiện xuất công tư trục bộ gia đại dữ trung đại kinh tiêu thương hợp tác đích kinh doanh tư lộ. Dự kế công tư toàn niên doanh thu cơ bổn trì bình. Mao lợi suất hạ hành, doanh lợi thủy bình nhưng xử đê vị 2023Q3 mao lợi suất 34.5%, đồng bỉ hạ hàng 0.7pct, chủ nhân sản phẩm kết cấu hạ hành, cao mao lợi suất đích tương du sản phẩm chiêm bỉ hạ hàng. Tam quý độ tiêu thụ phí dụng suất hạ hàng 0.3pct, ứng thị dữ công tư chủ động khống phí nghiêm cách quản lý hữu quan. Quản lý phí dụng suất đề thăng 0.1pct biến hóa bất đại. Tài vụ phí dụng suất đề thăng 0.8pct, thị lợi tức thu nhập giảm thiếu. Vãng hạ bán niên triển vọng, khảo lự đáo cơ sổ giác đê dĩ cập thị tràng nhưng xử phục tô xu thế đương trung, dự kế tứ quý độ doanh thu tăng tốc khả năng gia khoái, tịnh lợi tăng tốc dã khả năng siêu quá tiền tam quý độ. Tích cực cầu biến, hồi cấu cổ phân chương hiển công tư tín tâm đương tiền hành nghiệp nhược phục tô, hải thiên diện lâm cừ đạo cao khố tồn dĩ cập đê lợi nhuận suất vấn đề, tại thử bối cảnh hạ, công tư gia tốc bố cục tân linh thụ cừ đạo, đồng thời tiến hành truyện thống cừ đạo đích điều chỉnh. Sản phẩm tại tế phân tái đạo phát lực, tân phẩm trung linh thiêm gia tương du dĩ kinh phô thị, vị lai khả nhạc quan triển vọng. Công tư đồng thời công bố hồi cấu cổ phân phương án, nghĩ hồi cấu 883.4-1413.4 vạn cổ, tác vi khố tồn cổ dụng vu vị lai viên công trì cổ hoặc cổ quyền kích lệ kế hoa, nhất phương diện chương hiển công tư đối vị lai phát triển đích tín tâm, lánh nhất phương diện dã vi tiến nhất bộ kiến lập kiện toàn trường hiệu kích lệ cơ chế đề cung khả năng. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu thành bổn siêu dự kỳ thượng trướng, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ.