2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 72.61 ức nguyên, đồng bỉ +9.64%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ +46.63%; kỳ trung 23Q4 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.30 ức nguyên, đồng bỉ +8.45%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.45 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 0.58 ức nguyên. 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.95 ức nguyên, đồng bỉ -7.04%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20.02%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.56 ức nguyên, đồng bỉ +15.66%. Phân tích phán đoạn:23 niên kinh doanh ổn bộ khôi phục, 24Q1 đoản kỳ thừa áp 23 niên công tư vi nhiễu “Thâm canh áp bột chủ nghiệp” đích hạch tâm chiến lược, khắc phục nguyên tài liêu giới cách ba động, tiêu phí tập quán biến hóa đẳng nghiêm tuấn thiêu chiến, tại kinh doanh tằng diện tiến nhất bộ ưu hóa gia minh thương kết cấu, tích cực thôi tiến sổ tự hóa chuyển hình, tịnh thông quá khu vực sản phẩm sang tân hòa tuyến thượng cừ đạo thác triển, bất đoạn đề thăng vận doanh hiệu suất hòa môn điếm tồn hoạt suất, doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ đề thăng 9.64% chí 72.61 ức nguyên. Phân nghiệp vụ lai khán, tiên hóa loại sản phẩm / bao trang sản phẩm / gia minh thương quản lý / kỳ tha doanh thu phân biệt vi 57.68/28.23/0.83/9.74 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ +6.09%/+32.75%/+11.38%/+33.82%, tiên hóa sản phẩm thụ tiêu phí tràng cảnh phục tô hòa tân tăng môn điếm sổ lượng tăng gia thôi động tăng trường, môn điếm tổng sổ đạt đáo 15950 gia, tịnh tăng 874 gia; bao trang sản phẩm cao tăng sử đắc chiêm bỉ tiến nhất bộ đề thăng, kỳ tha chủ doanh nghiệp vụ cao tăng trì tục cường hóa công tư cung ứng liên ưu thế. Phân khu vực lai khán, tây nam / tây bắc / hoa trung / hoa nam / hoa đông / hoa bắc / tân gia pha, gia nã đại, cảng úc thị tràng doanh thu phân biệt vi 8.32/1.41/22.19/16.05/12.93/8.87/1.30 ức nguyên, phân biệt đồng bỉ -3.76%/+106.52%/+10.81%/+12.06%/+8.72%/+19.04%/-13.22%, hoa trung hòa hoa đông thị tràng thật hiện khôi phục tính tăng trường, tây bắc thị tràng gia tốc quy mô khoách trương. 24Q1 ngã môn nhận vi thụ nhu cầu ảnh hưởng, công tư kinh doanh đoản kỳ thừa áp, thu nhập đồng bỉ hạ hàng 7.04% chí 16.95 ức nguyên. Thành bổn cải thiện đoái hiện, lợi nhuận suất đề thăng thành bổn đoan lai khán, công tư mao lợi suất đồng bỉ hạ hàng 0.8pct chí 24.77%, dự kế chủ nhân nguyên tài liêu giới cách phổ biến thượng trướng hòa thu nhập kết cấu biến động, Q2-Q4 mao lợi suất hoàn bỉ trục quý đề thăng, ngã môn nhận vi thành bổn đoan áp lực trì tục hoãn giải. Phí dụng đoan lai khán, công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.44%/6.38%/0.58%/0.19%, đồng bỉ -2.31/-1.39/0.00/-0.11pct, chỉnh thể phí dụng đoan cải thiện giác đại, kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất hạ hàng giác đa chủ nhân doanh tiêu chi xuất giảm thiếu, quản lý phí dụng suất hạ hàng chủ nhân cổ phân chi phó phí dụng giảm thiếu. Đầu tư thu ích giảm thiếu hòa tư sản giảm trị tổn thất tăng gia đối lợi nhuận hữu sở ảnh hưởng. Tổng hợp lai khán, tuy nhiên thành bổn đoan thừa áp, đãn công tư thông quá hữu hiệu đích phí khống quản lý thật hiện lợi nhuận đoan cao tăng, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ cao tăng 46.63% chí 3.44 ức nguyên, tương ứng đích tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng 1.44pct chí 4.37%. 24Q1 thành bổn đoan thụ ích vu hạch tâm nguyên tài liêu giới cách hồi lạc, công tư mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 3.93pct chí 13.84%; phí dụng đoan tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.88%/6.27%/0.60%/0.49%, phân biệt +1.09/-0.04/0.14/0.47pct, tiêu thụ phí dụng suất tăng gia dự kế dữ vượng quý gia đại đầu nhập tương quan; tổng hợp lai khán, đắc ích vu thành bổn đoan áp lực thích phóng, công tư doanh lợi năng lực cải thiện, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ đề thăng 20.02% chí 1.65 ức nguyên, tương ứng đích tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng 2.18pct chí 9.4%. Môn điếm đoan tinh canh tế tác, đan điếm mô hình ưu hóa khả kỳ 24 niên thị công tư kinh doanh điều chỉnh đích quan kiện nhất niên, môn điếm đoan tương tòng quá khứ dĩ thác triển phân ngạch vi chủ chuyên hướng tinh canh tế tác, thôi động môn điếm hòa gia minh thương kết cấu điều chỉnh, ưu hóa đan điếm mô hình; thành bổn đoan hạch tâm nguyên tài liêu đồng bỉ quân hữu sở hạ hàng thả trục tiệm hình thành xu thế, hữu vọng đái lai doanh lợi đạn tính. Ngã môn khán hảo tùy trứ thành bổn hạ hành hòa công tư nhất hệ liệt đích sổ tự doanh tiêu hoạt động đái động đan điếm doanh thu trục bộ khôi phục, hậu tục nghiệp tích trục quý cải thiện, tịnh lợi suất ổn bộ khôi phục. Trung trường kỳ lai khán, công tư dĩ kinh tại phiếm lỗ vị tái đạo thâm độ bố cục, tá xan lỗ vị, tân thức lỗ vị quân hữu lạc tử, cung ứng liên lĩnh vực dĩ tham đầu siêu quá 20 gia ưu chất sản nghiệp liên tương quan công tư, vi công tư vị lai thành trường trữ bị động năng. Đầu tư kiến nghị tham khảo công tư tối tân nghiệp tích báo cáo, ngã môn hạ điều công tư 2024-2025 tổng doanh thu 90.50/101.63 ức nguyên đích dự trắc chí 76.97/84.67 ức nguyên, tân tăng 26 niên 91.44 ức nguyên đích dự trắc; hạ điều 2024-2025 niên EPS vi 1.58/1.98 nguyên đích dự trắc chí 1.23/1.43 nguyên, tân tăng 26 niên 1.62 nguyên đích dự trắc; đối ứng 2024 niên 5 nguyệt 9 nhật thu bàn giới 20.95 nguyên, PE phân biệt vi 17/15/13 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thành bổn áp lực hoãn giải bất cập dự kỳ, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch 23 niên 4 nguyệt, hồ nam chứng giam cục đối công tư xuất cụ cảnh kỳ hàm; 23 niên 8 nguyệt, thượng giao sở đối công tư cập đổng sự trường, tài vụ tổng giam, đổng bí dư dĩ giam quản cảnh kỳ; 21 niên 11 nguyệt, 22 niên 9 nguyệt, thượng giao sở phân biệt đối công tư dư dĩ giam quản cảnh kỳ

Công tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 72.6 ức nguyên ( +9.6% ), thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.4 ức nguyên ( +46.6% ), thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 4 ức nguyên ( +54.5% ); 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 17 ức nguyên ( -7% ), thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên ( +20% ). Thử ngoại, công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ lợi nhân dân tệ 5.00 nguyên ( hàm thuế ). Điều chỉnh khai điếm sách lược, chú trọng tinh canh tế tác, đề thăng đan điếm. 2023 niên lỗ chế thực phẩm tiêu thụ, gia minh thương quản lý phân biệt thật hiện thu nhập 60.5 ức nguyên ( +7.1% ), 0.8 ức nguyên ( +11.4% ); 2024Q1 lỗ chế thực phẩm tiêu thụ, gia minh thương quản lý phân biệt thật hiện thu nhập 14.1 ức nguyên ( -9.1% ), 0.2 ức nguyên ( -15.5% ). 1 ) môn điếm sổ lượng phương diện, tiệt chí 2023 niên mạt, môn điếm sổ lượng đạt 1.6 vạn gia, toàn niên tịnh tăng gia 874 gia, 23H2 điều chỉnh môn điếm kết cấu, phóng mạn khai điếm tiết tấu. 2 ) đan điếm doanh thu phương diện, toàn niên bình quân đan điếm doanh thu cơ bổn trì bình. 2024 niên công tư khai điếm sách lược tương chuyển hướng tinh canh tế tác, đề thăng đan điếm, bảo chướng gia minh thương đích sinh tồn chất lượng hòa doanh lợi thủy bình. Thành bổn trục tiệm cải thiện, đầu tư thu ích lạp đê doanh lợi thủy bình. 1, 2023 niên, 2024Q1 mao lợi suất phân biệt vi 24.8% ( -0.8pp ), 30% ( +5.7pp ), 23Q3 khởi thành bổn đoan trục tiệm cải thiện. 2, 2023 niên tiêu thụ phí dụng suất, quản lý phí dụng suất phân biệt vi 7.4% ( -2.3pp ), 6.4% ( -1.4pp ); 2024Q1 tiêu thụ phí dụng suất, quản lý phí dụng suất phân biệt vi 7.9% ( +1.1pp ), 6.3% ( trì bình ), tuyến thượng cừ đạo phí dụng đầu phóng tăng gia. 3, 2023 niên đầu tư thu ích -1.2 ức nguyên, lạp đê chỉnh thể doanh lợi, tịnh lợi suất 4.4% ( +1.4pp ); 2024Q1 tịnh lợi suất 9.4% ( +2.2pp ). Ngoại diên đầu tư thác triển thành trường khúc tuyến, hồi cấu cổ phân chương hiển tín tâm. 1, công tư thông quá võng tụ tư bổn vi nhiễu lỗ vị, đặc sắc vị hình điều vị phẩm, khinh xan ẩm đẳng tiến hành ngoại diên cổ quyền đầu tư, tham tác đệ nhị, đệ tam thành trường khúc tuyến, trí lực vu cấu kiến mỹ thực sinh thái quyển. 2, 2023 niên 8 nguyệt khởi, công tư tương tại 12 cá nguyệt nội dĩ 2-3 ức nguyên tự hữu tư kim, dĩ bất siêu quá 50 nguyên / cổ đích giới cách hồi cấu công tư cổ phân dĩ giảm thiếu chú sách tư bổn, chương hiển công tư đối tự thân vị lai phát triển đích tín tâm. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị. Dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 7.8 ức nguyên, 9.4 ức nguyên, 10.0 ức nguyên, EPS phân biệt vi 1.26 nguyên, 1.52 nguyên, 1.62 nguyên, đối ứng động thái PE phân biệt vi 17 bội, 14 bội, 13 bội. Cấp dư 2024 niên 20 bội PE, đối ứng mục tiêu giới 25.20 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách hoặc đại phúc ba động; thực phẩm an toàn phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm.

24Q1 thu nhập nhưng nhiên thừa áp. 23 niên công tư thu nhập 72.61 ức nguyên, đồng bỉ +9.64%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ +48.07%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.01 ức nguyên, đồng bỉ +55.88%. 23 niên kinh doanh tính hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 4.2 ức nguyên, đồng bỉ -65.18%. 23 niên nghĩ mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 0.5 nguyên ( hàm thuế ). 24Q1 công tư doanh thu 16.95 ức nguyên, đồng bỉ -7.04%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20.02%, khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.56 ức nguyên, đồng bỉ +15.66%. 24Q1 lợi nhuận suất minh hiển tu phục. 23 niên công tư mao lợi suất vi 24.77%, đồng bỉ -0.8pct; tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.44%/6.96%/0.19%, phân biệt đồng bỉ -2.31pct/-1.39pct/-0.11pct, tiêu thụ phí dụng suất giảm thiếu chủ yếu hệ doanh tiêu chi xuất giảm thiếu, quản lý phí dụng suất giảm thiếu chủ yếu hệ cổ phân chi phó phí dụng giảm thiếu; quy mẫu tịnh lợi suất vi 4.74%, đồng bỉ +1.23pct. 24Q1 công tư mao lợi suất vi 30.03%, đồng bỉ +5.73pct; tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.88%/6.87%/0.49%, phân biệt đồng bỉ +1.09pct/+0.1pct/+0.47pct, quy mẫu tịnh lợi suất vi 9.73%, đồng bỉ +2.19pct. 24Q1 kỳ tha nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ +7.07%. Phân sản phẩm khán, các sản phẩm 23 thu nhập / tăng tốc /24Q1 tăng tốc phân biệt vi tiên hóa loại 57.68 ức nguyên /+6.09%/-8.73%, bao trang loại 2.82 ức nguyên /+32.75%/-16.44%, gia minh thương quản lý 0.83 ức nguyên /+11.38%/-15.48%, kỳ tha 9.74 ức nguyên /+33.82%/+7.07%. Phân khu vực khán, các sản phẩm 23 thu nhập / tăng tốc /24Q1 tăng tốc phân biệt vi tây nam 8.32 ức nguyên /-3.76%/+1.02%, tây bắc 1.41 ức nguyên /+106.52%/-53.7%, hoa trung 22.19 ức nguyên /+10.81%/-6.65%, hoa nam 16.05 ức nguyên /+12.06%/-10.19%, hoa đông 12.93 ức nguyên /+8.72%/-6.3%, hoa bắc 8.87 ức nguyên /+19.04%/+0.38%, tân gia pha & gia nã đại & cảng úc 1.3 ức nguyên /-13.22%/-26.02%. 24 niên trọng điểm đề thăng đan điếm doanh thu. 23 niên công tư tòng bào mã quyển địa thức đích môn điếm sách lược hướng khoa học, tinh tế đích cừ đạo thâm canh phương hướng chuyển hình, toàn niên tịnh tăng môn điếm 874 gia. 24 niên công tư đề xuất “Trảo trụ song khẩu kỳ, hướng thượng cầu đột phá” đích niên độ kinh doanh phương châm, tương thôi động môn điếm hòa gia minh thương đích kết cấu điều chỉnh, ưu hóa đan điếm mô hình, đề thăng đan điếm doanh thu, bảo chướng gia minh thương đích sinh tồn chất lượng hòa doanh lợi thủy bình. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị. Ngã môn dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 7.07 ức nguyên, 8.31 ức nguyên, 9.84 ức nguyên, công tư tác vi hành nghiệp long đầu, tùy trứ tiêu phí trục tiệm phục tô, hữu vọng trục tiệm gia tốc phát triển, cấp dư nhất định cổ trị dật giới, án 24 niên 25-30 bội PE cập 15-20 bội EV/EBITDA, kế toán mỗi cổ hợp lý giới trị khu gian 30.38-34.22 nguyên, cấp dư “Ưu vu đại thị” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ. Thượng du nguyên tài liêu giới cách ba động ảnh hưởng; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng.

Sự kiện công tư công cáo 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên, công tư thật hiện tổng thu nhập 72.61 ức nguyên ( +9.64% ), quy mẫu tịnh lợi 3.44 ức nguyên ( +46.63% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi 4.01 ức nguyên ( +54.51% ). 2023Q4, công tư thật hiện tổng thu nhập 16.30 ức nguyên ( +8.45% ), quy mẫu tịnh lợi -0.45 ức nguyên ( -394.98% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi 0.35 ức nguyên ( +454.45% ). 2024Q1, công tư thật hiện tổng thu nhập 16.95 ức nguyên ( -7.04% ), quy mẫu tịnh lợi 1.65 ức nguyên ( +20.02% ), khấu phi quy mẫu tịnh lợi 1.56 ức nguyên ( +15.66% ). Công tư nghĩ mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 0.50 nguyên ( hàm thuế ), phân hồng suất vi 89.89%. Toàn niên tịnh tăng 874 gia môn điếm, 3 niên dĩ thượng lão điếm sổ lượng chiêm bỉ đề thăng 1 ) toàn niên tịnh khai 874 gia môn điếm, đan điếm xuất hóa ước đồng bỉ +1.22%. 2023 niên công tư lỗ chế thực phẩm tiêu thụ, gia minh thương quản lý, kỳ tha ( vật lưu cập nguyên tài liêu tiêu thụ ) thu nhập phân biệt vi 60.50, 0.83, 9.74 ức nguyên, đồng bỉ +7.09%, +11.38%, +33.82%, 24Q1 thu nhập đồng bỉ -9.08%, -15.48%, +7.07%, tế phân khán lỗ chế thực phẩm tiêu thụ kết cấu: a ) 23 niên công tư cầm loại, súc loại, sơ thái, kỳ tha, bao trang sản phẩm thu nhập phân biệt vi 44.78, 0.27, 6.80, 5.83, 2.82 ức nguyên, đồng bỉ +6.50%, +26.78%, +5.57%, +2.80%, +32.75%, bao trang sản phẩm tăng trường giác khoái, cầm loại, sơ thái, kỳ tha sản phẩm tăng trường ổn kiện; 24Q1 các sản phẩm thu nhập phân biệt đồng bỉ -7.57%, +133.16%, -13.45%, -16.90%, -16.44%, súc loại sản phẩm tăng tốc lĩnh tiên; b ) 23 niên công tư cầm loại, súc loại, sơ thái, kỳ tha sản phẩm tiêu lượng phân biệt đồng bỉ -5.57%, +40.60%, -2.15%, -1.67%, súc loại sản phẩm tiêu lượng đề thăng; thôi toán các sản phẩm đan giới phân biệt đồng bỉ +12.78%, -9.83%, +7.89%, +4.55%, cầm loại, sơ thái, kỳ tha sản phẩm đan giới hữu sở đề thăng; c ) 23 niên công tư phê phát, linh thụ thu nhập phân biệt vi 56. 12, 4.39 ức nguyên, đồng bỉ +7.25%, +5.05%; d ) 23 niên mạt công tư tại trung quốc đại lục địa khu đích môn điếm tổng sổ cộng 15,950 gia ( bất hàm cảng úc đài cập hải ngoại ), toàn niên tịnh tăng 874 gia, tăng trường suất vi 5.80%, thôi toán đan điếm xuất hóa ước vi 37.93 vạn nguyên, đồng bỉ +1.22%; hạ bán niên công tư tịnh quan 212 gia môn điếm, gia khoái liễu môn điếm kết cấu đích điều chỉnh tiết tấu. 2 ) 3 niên dĩ thượng lão điếm sổ lượng, thu nhập chiêm bỉ đề thăng. 2023 niên, công tư 2 niên dĩ hạ, 2-3 niên, 3-4 niên, 4-5 niên, 5 niên dĩ thượng môn điếm thu nhập chiêm bỉ phân biệt vi 18%, 10%, 12%, 9%, 51%, đồng bỉ -2, -4, +3, +1, +2pct, môn điếm sổ lượng chiêm bỉ phân biệt vi 23%, 12%, 12%, 7%, 46%, đồng bỉ -6, -1, +4, 0, +3pct. 3 ) duyên nhai thể môn điếm thu nhập, sổ lượng chiêm bỉ tăng gia. 2023 niên, công tư duyên nhai thể, xã khu thể, tổng hợp thể, thương siêu thể, giao thông thể, học giáo thể, văn ngu thể môn điếm thu nhập chiêm bỉ phân biệt vi 51%, 19%, 15%, 7%, 5%, 3%, 0.47%, đồng bỉ +1, -1, +1, -1, 0, 0, 0pct, duyên nhai thể, tổng hợp thể thu nhập chiêm bỉ đề thăng, xã khu thể, thương siêu thể thu nhập chiêm bỉ hạ hàng; môn điếm sổ lượng chiêm bỉ phân biệt vi 51%, 22%, 12%, 7%, 4%, 3%, 0.47%, đồng bỉ +1, +1, 0, -1, 0, -1, -0.53pct, duyên nhai thể, xã khu thể môn điếm sổ lượng chiêm bỉ đề thăng, thương siêu thể, học giáo thể, văn ngu thể môn điếm sổ lượng chiêm bỉ hạ hàng. 4 ) phân địa khu khán: 2023 niên, công tư hoa trung, hoa nam, hoa đông, hoa bắc, tây nam, tây bắc, kỳ tha địa khu thu nhập phân biệt vi 22.19, 16.05, 12.93, 8.87, 8.32, 1.41, 1.30 ức nguyên, đồng bỉ +10.81%, +12.06%, +8.72%, +19.04%, -3.76%, +106.52%, -13.22%, 24Q1 thu nhập phân biệt đồng bỉ -6.65%, -10.19%, -6.30%, +0.38%, +1.02%, -53.70%, -26.02%. Nguyên liêu thành bổn hồi lạc, Q1 mao lợi suất đồng, hoàn bỉ đề thăng 1 ) 23 niên phí dụng suất hạ hàng, quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ đề thăng. 2023 niên, công tư mao lợi suất vi 24.77%, đồng bỉ -0.80pct, quy mẫu tịnh lợi suất vi 4.74%, đồng bỉ +1.23pct, chủ yếu lai tự phí dụng suất hạ hàng, tiêu thụ, quản lý, tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.44%, 6.38%, 0.19%, đồng bỉ -2.31, -1.39, -0.11pct; tư sản giảm trị tổn thất / thu nhập đồng bỉ +0.74pct chí 0.74%, chủ yếu vi tồn hóa điệt giới chuẩn bị hòa cố định tư sản giảm trị tổn thất; sở đắc thuế phí dụng / thu nhập đồng bỉ +0.46pct chí 3.08%, chủ yếu thụ đệ diên sở đắc thuế tư sản tăng gia ảnh hưởng, 23 niên thật tế sở đắc thuế suất đạt 41.33%; đầu tư thu ích / thu nhập vi -1.60%, đồng bỉ -0.18pct, chủ yếu lai tự liêu ký, giang tô mãn quán đẳng đích trường đầu khuy tổn. 2 ) nguyên liêu thành bổn hồi lạc, Q1 mao lợi suất thụ ích hồi thăng. 2024Q1, công tư mao lợi suất vi 30.03%, đồng bỉ +5.73pct, hoàn bỉ +3.13pct, chủ yếu thụ ích vu cầm loại sản phẩm đích nguyên liêu thành bổn trục bộ hồi lạc; quy mẫu tịnh lợi suất vi 9.73%, đồng bỉ +2.19pct; tòng phí dụng suất khán, công tư tiêu thụ, tài vụ phí dụng suất đồng bỉ +1.09, +0.47pct chí 7.88%, 0.49%; đầu tư thu ích / thu nhập đồng bỉ -0.63pct chí -0.84%; sở đắc thuế phí dụng / thu nhập đồng bỉ +1.75pct chí 4.44%, thật tế sở đắc thuế suất đạt 32.06%, chủ yếu thụ đệ diên sở đắc thuế phụ trái ảnh hưởng giảm thiếu. Đầu tư kiến nghị ngã môn dự kế 2024, 2025, 2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 7.90, 9.82, 11.29 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 129.54%, 24.27%, 14.90%, đối ứng 5 nguyệt 6 nhật PE phân biệt vi 16, 13, 12 bội ( thị trị 130 ức nguyên ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ thực phẩm an toàn phong hiểm, nguyên liêu giới ba động phong hiểm, tiêu phí khôi phục bất cập dự kỳ phong hiểm.

Tuyệt vị thực phẩm công cáo 2023 niên niên báo cập 2024 niên 1 quý báo nghiệp tích. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 72.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.6%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 46.6%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi 4.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng 54.5 ức nguyên. 1Q24 công tư thật hiện doanh thu 17.0 ức nguyên, đồng bỉ hàng 7.0%, quy mẫu tịnh lợi 1.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng 20.0%. Chi xanh bình cấp đích yếu điểm 2023 niên công tư môn điếm chỉnh thể tịnh tăng sổ lượng đồng bỉ giảm thiếu, 1Q24 công tư doanh thu tăng tốc đồng bỉ hàng 7.0%, đồng điếm tiêu thụ chỉnh thể thừa áp. ( 1 ) tiệt chí 2023 niên mạt, công tư toàn quốc môn điếm sổ lượng hợp kế 15950 gia, toàn niên tịnh tăng môn điếm sổ lượng vi 874 gia. Kỳ trung thượng bán niên tịnh tăng môn điếm sổ lượng vi 1086 gia, hạ bán niên hoàn bỉ thượng bán niên giảm thiếu 212 gia. Căn cư ngã môn trắc toán, công tư đan điếm tiên hóa bình quân tiêu thụ ngạch đồng bỉ cơ bổn trì bình. 1Q24 công tư doanh thu tăng tốc đồng bỉ hàng 7.0%, ngã môn phán đoạn đồng điếm tiêu thụ chỉnh thể thừa áp. Thụ tiêu phí hoàn cảnh biến hóa cập tân hình linh thực cừ đạo cập tuyến thượng cừ đạo trùng kích, công tư chủ động phóng hoãn khai điếm tiết tấu, ưu hóa môn điếm kết cấu, cải thiện gia minh thương sinh tồn chất lượng, đạo trí bế điếm suất đề thăng. Đương tiền công tư tại tích cực tham tác toàn tân đích doanh tiêu mô thức hòa hội viên thể hệ lai xúc tiến môn điếm tiêu lượng, đoản kỳ tuy hữu trận thống, đãn tác vi lỗ vị long đầu ngã môn nhưng khán hảo công tư phát triển nhận tính. ( 2 ) 2023 niên công tư lỗ chế thực phẩm thật hiện doanh thu 60.5 ức nguyên, kỳ trung tiên hóa loại sản phẩm doanh thu 57.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng 6.1%. Tiên hóa loại sản phẩm trung, cầm loại chế phẩm chiêm bỉ 77.6%, đồng bỉ cơ bổn trì bình, sách phân lượng giới lai khán, cầm loại chế phẩm chỉnh thể tiêu lượng cập đốn giới tăng tốc phân biệt vi -5.6%, 12.9%, giới tăng cống hiến đại vu lượng tăng. 2023 công tư cung ứng liên nghiệp vụ diên tục giác khoái tăng trường, 2023 niên thật hiện doanh thu 9.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 33.8%, thu nhập chiêm bỉ 13.7%, đồng bỉ đề thăng 2.4pct. ( 3 ) 2023 niên công tư đầu tư thu ích khuy tổn 1.2 ức nguyên, ngã môn phán đoạn chủ yếu thụ liêu ký hạng mục đích ảnh hưởng. Công tư thành bổn đoan trì tục ưu hóa, doanh lợi năng lực trì tục cải thiện. ( 1 ) 2023 niên công tư mao lợi suất vi 24.8%, đồng bỉ hàng 0.8pct. Phân quý độ lai khán, 1Q23 chí 4Q23 công tư mao lợi suất đồng bỉ phân biệt -6.0pct, -3.3pct, +2.2pct, +4.4pct. 1Q24 công tư mao lợi suất vi 30.0%, đồng bỉ tăng gia 5.7pct, 1 quý độ công tư mao lợi suất khôi phục minh hiển chủ yếu hệ thành bổn đoan trì tục ưu hóa. Căn cư thủy cầm võng sổ cư cập ngã môn trắc toán, 1H23, 2H23, 1Q24 áp bột quân giới phân biệt vi 20.5, 13.2, 10.9 nguyên /KG, nguyên tài liêu thải cấu giới trì tục hàng đê, đái động công tư mao lợi suất đề thăng. ( 2 ) phí dụng suất phương diện, dịch tình kết thúc hậu công tư đình chỉ liễu đối kinh tiêu thương đích đại ngạch bổ thiếp, tiêu thụ phí dụng suất trục tiệm khôi phục chính thường thủy bình. 2023 niên công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ hàng 3.8pct, kỳ trung tiêu thụ phí dụng suất, quản lý phí dụng suất đồng bỉ phân biệt hàng 2.3pct, 1.4pct, dịch trừ phi kinh thường tính tổn ích ảnh hưởng, công tư sở đắc thuế suất đồng bỉ hàng 5.4pct chí 34.0%, 2023 niên công tư quy mẫu tịnh lợi suất vi 4.7%, đồng bỉ đề thăng 1.2pct. 1Q24 công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ cơ bổn trì bình, mao lợi suất đề thăng, công tư quy mẫu tịnh lợi suất đồng bỉ cổ trị đề thăng 2.2pct, doanh lợi năng lực trì tục cải thiện. Công tư tác vi hưu nhàn lỗ chế phẩm long đầu, tuy nhiên đoản kỳ nghiệp tích thừa áp, đãn thị công tư trì tục cải thiện nội bộ doanh tiêu thể hệ cập đề thăng quản lý hiệu năng, ngã môn y nhiên khán hảo công tư trung trường kỳ phát triển. Khảo lự đáo đương tiền tiêu phí hoàn cảnh cập tân hình linh thực lượng phiến cừ đạo đối truyện thống gia minh môn điếm nghiệp thái đái lai trùng kích, ngã môn điều chỉnh thử tiền doanh lợi dự trắc, dự kế 24 chí 26 niên công tư thu nhập tăng tốc phân biệt vi 7.7%, 11.5%, 10.9%, quy mẫu tịnh lợi tăng tốc phân biệt vi 92.0%, 23.9%, 22.5%, EPS phân biệt vi 1.07, 1.32, 1.62 nguyên / cổ, đối ứng 24 chí 26 niên PE phân biệt vi 19.6X, 15.8X, 12.9X, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Bình cấp diện lâm đích chủ yếu phong hiểm hoành quan kinh tế khôi phục bất cập dự kỳ. Tân hình linh thực lượng phiến cừ đạo đối truyện thống môn điếm nghiệp thái đái lai trùng kích. Nguyên tài liêu giới cách ba động.

Sự kiện: Công tư phát bố 23 niên niên báo cập 24 niên nhất quý báo. 2023 niên toàn niên thật hiện doanh thu 72.61 ức nguyên, đồng bỉ +9.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ +46.6%; 24Q1 thật hiện doanh thu 16.95 ức nguyên, đồng bỉ -7.0%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20.0%. Điểm bình: Tiêu phí bì nhuyễn đạo trí đan điếm thừa áp, quan chú đan điếm đề chấn. 23 niên công tư hưu nhàn lỗ chế phẩm / kỳ tha nghiệp vụ ( chủ yếu vi cung ứng liên đẳng ) phân biệt thật hiện doanh thu 60.5/9.7 ức nguyên, đồng bỉ +7.09%/+33.82%. Hưu nhàn lỗ chế phẩm nghiệp vụ 23 niên tịnh khai môn điếm 874 gia, 23 niên mạt môn điếm sổ lượng đạt đáo 15950 gia ( bất hàm trung quốc cảng úc đài cập hải ngoại thị tràng ), do vu tiêu phí bì nhuyễn đan điếm khôi phục giác mạn đạo trí 23 niên lỗ chế phẩm nghiệp vụ thật hiện cá vị sổ tăng trường, cung ứng liên nghiệp vụ bảo trì giác khoái tăng trường. 24Q1 hưu nhàn lỗ chế phẩm / kỳ tha nghiệp vụ thật hiện doanh thu 14.1/2.4 ức nguyên, hưu nhàn lỗ chế phẩm đồng bỉ hạ hoạt 8.73%, chủ yếu do vu đan điếm thủy bình hữu sở thừa áp, ngã môn nhận vi 24 niên đan điếm đích kinh doanh chất lượng bỉ khai điếm canh vi trọng yếu, vãng hậu triển vọng, quan chú đan điếm đề chấn đích thành hiệu. 23 niên thành bổn cao vị, 24Q1 lợi nhuận suất khôi phục hảo hiển kinh doanh nhận tính. 23 niên công tư thật hiện mao lợi suất 24.8%, đồng bỉ hạ hàng 0.8pct, chủ yếu do vu 23 niên áp phó giới cách cao vị đạo trí mao lợi suất thừa áp. 23Q3/Q4 mao lợi suất hoàn bỉ trì tục đề thăng, 24Q1 công tư mao lợi suất hoàn bỉ đề thăng 3.1pct chí 30.0%, mao lợi suất trục bộ khôi phục chí giác hảo thủy bình. 23 niên công tư tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất phân biệt vi 7.4%/6.4%, đồng bỉ hạ hàng 2.3/1.4pct, 23 niên dịch tình ảnh hưởng giảm nhược hậu công tư giảm thiếu gia minh thương bổ thiếp đẳng, phí dụng suất trục bộ hồi quy chí chính thường thủy bình. 23 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ +48.1%, 23 niên doanh lợi năng lực đề thăng minh hiển. Đãn do vu đầu tư thu ích cập tư sản giảm trị tổn thất ảnh hưởng, quy mẫu tịnh lợi suất ( 23 niên toàn niên vi 4.7% ) nhưng xử vu giác đê thủy bình. 24Q1 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20%, đối ứng quy mẫu tịnh lợi suất vi 9.7%, doanh lợi năng lực hoàn bỉ đại phúc đề thăng biểu minh công tư kinh doanh nhận tính. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Hậu tục triển vọng, nguyên tài liêu giới cách 24Q1 xử vu bình ổn đê vị, ngã môn dự kế 24 niên toàn niên mao lợi suất hữu vọng duy trì tại 24Q1 đích giác hảo thủy bình. Đối vu gia minh liên tỏa nghiệp thái nhi ngôn, đan điếm tác vi vi quan đích mô hình như quả thừa áp đạo trí môn điếm quan bế tương tổn thất toàn môn điếm đích cung ứng liên thu nhập, nhân nhi ngã môn nhận vi 24 niên đan điếm kinh doanh chất lượng bỉ khai điếm canh vi trọng yếu, quan chú đan điếm đề chấn đích hiệu quả. Trường kỳ lai khán, lỗ vị phẩm loại tiêu phí cơ sở tích điến thâm hậu, vi sinh mệnh chu kỳ trường đích tiêu phí phẩm loại, tiên hóa khẩu cảm canh hảo, phẩm loại cảnh khí độ ngã môn dự kế trường kỳ nhưng tại. Công tư đối vu gia minh liên tỏa lý giải thâm khắc, kinh doanh ổn kiện, đoản kỳ tĩnh đãi đan điếm khôi phục, trường kỳ xan trác lỗ đẳng đệ nhị khúc tuyến khả kỳ, ngã môn dự kế 24-26 niên mỗi cổ thu ích phân biệt vi 1.17, 1.33, 1.50 nguyên / cổ, duy trì đối công tư đích “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm nhân tố: Tiêu phí lực khôi phục bất cập dự kỳ, đan điếm khôi phục bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, thực phẩm an toàn vấn đề.

Lợi nhuận ổn kiện khôi phục, duy trì “Tăng trì” bình cấp công tư 2023 niên thật hiện thu nhập 72.6 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 46.6%; 2024Q1 thật hiện thu nhập 17.0 ức nguyên, hạ hoạt 7.0%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20.0%. Công tư đồng điếm kinh doanh nhưng hữu áp lực, ngã môn hạ điều công tư 2024-2025 niên, tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc, dự kế phân biệt thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.8 ( -1.6 ), 7.9 ( -2.1 ), 9.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 96.1%, 17.2%, 13.1%, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 19.0, 16.2, 14.3 bội, công tư tác vi hành nghiệp long đầu, vị lai môn điếm kinh doanh trục bộ cải thiện, hành nghiệp tập trung độ tiến nhất bộ đề thăng, thành bổn áp lực trục bộ hoãn giải, mỹ thực sinh thái quyển xí nghiệp bình ổn khôi phục, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Đồng điếm đoan thu nhập thừa áp, môn điếm ổn bộ thác triển công tư 2023Q4 thu nhập tăng trường 8.5%, chủ yếu thu ích môn điếm thác triển, môn điếm sổ lượng phương diện, tiệt chí 2023 niên mạt công tư môn điếm sổ lượng 15950 gia, tịnh tăng 874 gia, dự kế 2024 niên bảo trì bình ổn hữu tự thác điếm. Công tư 2024Q1 thu nhập hạ hoạt 7.0%, chủ nhân đồng điếm đoan hạ hoạt giác đa. Phân phẩm loại khán, 2024Q1 công tư cầm loại, súc loại, sơ thái, kỳ tha tiên hóa, bao trang sản phẩm, gia minh thương quản lý, kỳ tha chủ doanh nghiệp vụ phân biệt thật hiện thu nhập 13.5, 10.6, 0.1, 1.5, 1.2, 0.6, 0.2 ức nguyên, đồng bỉ biến hóa -7.6%, 133.2%, -13.5%, -16.9%, -16.4%, -14.4%, 7.1%, kỳ trung súc loại cơ sổ giác đê tăng tốc giác khoái, kỳ tha chủ doanh nghiệp vụ thu ích cung ứng liên nghiệp vụ tăng trường. Phân khu vực khán, 2024Q1 tây nam, tây bắc, hoa trung, hoa nam, hoa đông, hoa bắc, tân cảng úc khu vực phân biệt thật hiện thu nhập 2.2, 0.2, 5.4, 3.5, 3.0, 2.0, 0.2 ức nguyên, đồng bỉ biến hóa 0.9%, -53.7%, -6.7%, -10.2%, -6.3%, 0.4%, -26.0%, kỳ trung tây bắc công hán quan đình hữu sở ảnh hưởng. Sinh thái quyển phương diện, liêu ký, lỗ giang nam, thịnh hương đình, a mãn đẳng phẩm bài kinh doanh ổn kiện. Thành bổn áp lực hoãn giải, đầu tư thu ích khuy tổn, 2024Q1 lợi nhuận dĩ hữu khôi phục 2023Q4 công tư mao lợi suất phân biệt vi 26.9%, đồng bỉ đề thăng 4.4pct, chủ nhân áp phó nguyên tài liêu giới cách hữu sở cải thiện; 2024Q1 công tư mao lợi suất vi 30.0%, đồng bỉ đề thăng 5.7pct, hoàn bỉ trì tục khôi phục. Công tư 2023Q4, tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 0.6pct, tương đối bình ổn; quản lý phí dụng suất đồng bỉ hạ hàng 2.5pct, chủ nhân cổ phân chi phó phí dụng giảm thiếu. Đầu tư thu ích phương diện, 2023Q4 khuy tổn giác đa, đạt 1.29 ức nguyên, chủ nhân liêu ký kinh doanh ảnh hưởng dĩ cập yêu ma tử, hòa phủ lao diện tư bổn hóa tiến độ giác mạn sở trí. Lánh ngoại công tư 2023 niên tư sản giảm trị tổn thất 0.54 ức nguyên, đối lợi nhuận diệc hữu sở ảnh hưởng, chủ nhân tây bắc công hán cố định tư sản giảm trị tổn thất. Công tư 2023Q4 khuy tổn 0.45 ức nguyên. 2024Q1 công tư tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ đề thăng 1.1pct, chủ nhân thị tràng thôi quảng sở trí; quản lý phí dụng suất bảo trì trì bình. Đầu tư thu ích phương diện 2024Q1 khuy tổn 0.14 ức nguyên, hoàn bỉ minh hiển giảm thiếu. Công tư 2024Q1 quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 20.0%, lợi nhuận dĩ minh hiển khôi phục. Nhận tính thành trường, hành ổn trí viễn 2023 niên công tư vi nhiễu thâm canh áp bột chủ nghiệp, khắc phục nguyên liêu giới cách ba động, ngoại bộ nhu cầu bì nhuyễn đẳng thiêu chiến, triển vọng vị lai, công tư thành bổn áp lực minh hiển hoãn giải, tác vi lỗ chế phẩm hành nghiệp long đầu, cừ đạo tinh canh thác điếm, sinh thái quyển phương diện, các xan lỗ phẩm bài đối tiếp bố cục tình huống ổn kiện, công tư thông quá thải sản phối đẳng đa cá giác độ phú năng bị đầu xí nghiệp, hữu vọng vi công tư cống hiến canh đa lợi nhuận đạn tính. Phong hiểm đề kỳ: Thực phẩm an toàn phong hiểm, nguyên tài liêu trướng giới phong hiểm, chung đoan tiêu phí lực hạ hành ảnh hưởng nhu cầu phong hiểm

Sự hạng: 1. Công tư phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo, 2023 toàn niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 72.61 ức nguyên, đồng bỉ +9.64%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức, đồng bỉ +46.63%. 24Q1 thật hiện thu nhập 16.95 ức nguyên, đồng bỉ -7.04%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20.02%. 2. Công tư mỗi cổ phái phát hiện kim hồng lợi 0.50 nguyên ( hàm thuế ), kế toán cổ tức suất ước vi 2.5%. Bình luận: Đan điếm khuyết khẩu diên tục, tịnh khai điếm hàng tốc, 23 toàn niên cập 24Q1 doanh thu quân thừa áp. 23 toàn niên công tư doanh thu đồng bỉ +9.6%, phân nghiệp vụ lai khán, 23 toàn niên tiên hóa loại / bao trang sản phẩm / gia minh thương quản lý / kỳ tha nghiệp vụ thu nhập phân biệt đồng bỉ +6.1%/+32.8%/+11.4%/+33.8%, đan tựu môn điếm nghiệp vụ lai khán, đan điếm tiêu lượng / sản phẩm quân giới phân biệt đồng bỉ -9.9%/+12.4%, tổng hợp đái động bình quân đan điếm thu nhập cơ bổn trì bình, nhi khai điếm đoan thụ đáo 23H2 tập trung ưu hóa đê chất lượng môn điếm ảnh hưởng, toàn niên tịnh tăng 874 gia chí 15950 gia ( 23H2 tịnh giảm 212 gia ). Phân địa khu khán, 23 niên toàn niên tây nam / tây bắc / hoa trung / hoa nam / hoa đông / hoa bắc / cảnh ngoại địa khu thu nhập phân biệt đồng bỉ -3.8%/+106.5%/+10.8%/+12.1%/+8.7%/+19.0%/-13.2%, tây bắc tây nam dị thường chủ yếu hệ khẩu kính điều chỉnh ảnh hưởng. 24Q1 doanh thu đồng bỉ -7.0%, đê vu thử tiền dự kỳ, kỳ trung tiên hóa loại thu nhập đồng bỉ -8.7%, dự kế hệ đồng kỳ đồng điếm cao cơ sổ, nhu cầu giác nhược hòa bộ phân khu vực xuân tiết thụ đống vũ khí hầu ảnh hưởng. 23 niên doanh lợi thừa áp, 24Q1 thành bổn cải thiện đoái hiện hạ, mao lợi suất trọng hồi 30% đái động doanh lợi tu phục. 23 toàn niên mao lợi suất 24.8%, đồng bỉ -0.8pcts, chủ yếu dữ áp phó niên sơ giới cách đại phúc thượng hành, xúc tiêu đầu nhập tăng đa hòa ưu hóa đê chất lượng môn điếm chi xuất hữu quan, đồng thời khảo lự nhất thị sản tuyến điều chỉnh đạo trí đích tư sản giảm trị tổn thất ước 0.5 ức, nhị thị mỹ thực sinh thái quyển đầu tư thu ích ước -1.2 ức ( chủ yếu thị liêu ký ), tẫn quản phí dụng suất đồng bỉ hữu sở hạ hàng, đãn tối chung 23 toàn niên tịnh lợi suất vi 4.7%, diên tục thử tiền thừa áp xu thế. Bạn tùy đê giới nguyên tài liêu lục tục sử dụng, 24Q1 thật hiện mao lợi suất 30.0%, đồng bỉ +5.7pcts, nhi tại phí dụng đoan, 24Q1 tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ +1.1pcts, dự kế dữ công tư cường hóa tuyến thượng cừ đạo hữu quan, thử ngoại quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ -0.0/+0.1/+0.5pcts, tối chung Q1 tịnh lợi suất cải thiện minh hiển, lục đắc 9.7%, đồng bỉ +2.2pcts. 24 niên công tư định điều do dĩ vãng thác phân ngạch vi chủ chuyển hướng tinh canh tế tác, đồng thời thành bổn hồi lạc hạ doanh lợi cải thiện minh xác, hậu tục cơ bổn diện hữu vọng trục bộ cải thiện. Quá khứ áp phó thành bổn đại phúc thượng hành, đảo bức môn điếm giới cách đề thăng, tẫn quản khả nhất định tăng hậu báo biểu doanh thu, đãn tại đương hạ tiêu phí xu thế hạ dã vô nghi phóng đại liễu “Khách đan giới giác cao” đích nhược điểm, mục tiền áp phó giới cách hồi lạc, tác vi hành nghiệp nội cung ứng liên năng lực tối cường đích xí nghiệp chi nhất, hậu tục công tư điều chỉnh không gian tương canh gia linh hoạt. Công tư tự 23H2 khởi dĩ tại trọng điểm ưu hóa gia minh thương cập môn điếm quản lý, chiêu thương đoan tích cực dẫn tiến tổng hợp tố chất canh cao đích niên khinh gia minh thương, tăng hậu hậu tục nhân tài trữ bị, môn điếm đoan tắc thị thích đương phóng mạn khai điếm tiết tấu, trọng điểm đối nhất ta đê hiệu môn điếm tiến hành bố cục điều chỉnh, hậu tục tương canh trọng chất nhi phi lượng, đồng thời đáp phối tổ chức phú năng hoạt động, khẩu hào “Đan điếm đan thiên tân tăng 300 khối”, môn điếm nghiệp vụ đoan hữu vọng tu phục. Toàn niên duy độ lai khán, dự kế đoản kỳ đan điếm nhưng hữu nhất định áp lực, đãn bạn tùy môn điếm đề chất tăng hiệu, đa cừ đạo phát triển thuận lợi, dĩ cập khẩu vị cập phẩm bài niên khinh hóa canh tiến nhất bộ đẳng, giác đê cơ sổ hạ đan điếm hữu vọng xí ổn cải thiện, nhi tại lợi nhuận đoan, 24Q1 mao lợi suất dĩ tiên hành cải thiện, đương tiền nguyên liêu tẩu thế ổn định, tái gia thượng tư sản xử trí tổn ích, đầu tư thu ích tha luy giảm khinh bối cảnh hạ, toàn niên lợi nhuận triển vọng tích cực, hữu vọng cống hiến giác đại đạn tính. Đầu tư kiến nghị: Doanh lợi bộ nhập cải thiện, kiên trì ưu hóa quản lý, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Đoản kỳ lai khán, châm đối doanh thu áp lực công tư dĩ tích cực ứng đối, trọng điểm ưu hóa gia minh thương cập môn điếm quản lý, trạm ổn đê cơ sổ hậu hữu vọng tiệm tiến tu phục, nhi lợi nhuận đoan tắc tại thành bổn cải thiện + nhất thứ tính tha luy giảm khinh hạ, toàn niên triển vọng tích cực, trường kỳ lai khán liêu ký, lỗ giang nam đẳng kinh doanh bộ nhập chính quỹ, tuyệt phối cung ứng liên dự kế niên nội thật hiện doanh khuy bình hành, đồng thời công tư kim niên cổ lợi phân phối bỉ lệ đề thăng chí 90％, trường kỳ giới trị dã hữu vọng tiến nhất bộ đột hiển. Kết hợp nhất quý báo tình huống, ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS dự trắc vi 1.33/1.52 nguyên ( nguyên dự trắc vi 1.62/2.13 nguyên ), tịnh dẫn nhập 26 niên dự trắc vi 1.79 nguyên, đối ứng PE vi 15/13/11 bội, cấp dư 24 niên 17 bội PE, đối ứng mục tiêu giới 22.6 nguyên, điều chỉnh vi “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Phí dụng đầu phóng gia đại; nhu cầu bì nhuyễn; khai điếm phóng hoãn; cạnh tranh gia kịch; thành bổn thượng hành đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo hòa 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 72.61 ức, đồng bỉ tăng trường 9.64%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức, đồng bỉ tăng trường 46.43%, thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 4.01 ức, đồng bỉ tăng trường 54.51%. Trắc toán 23Q4 thật hiện thu nhập 16.3 ức, đồng bỉ tăng trường 8.45%, quy mẫu tịnh lợi nhuận khuy tổn 0.45 ức, khứ niên đồng kỳ doanh lợi 0.13 ức; thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 0.35 ức, khứ niên đồng kỳ khuy tổn 0.1 ức. Phù hợp thị tràng dự kỳ. Phân hồng phương án vi mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 5.0 nguyên ( hàm thuế ), phân hồng suất 149.7%. 24Q1 công tư thật hiện thu nhập 16.95 ức, đồng bỉ hạ hàng 7.04%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức, đồng bỉ tăng trường 20.02%; thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 1.56 ức, đồng bỉ tăng trường 15.66%. Phù hợp thị tràng dự kỳ. Đầu tư phân tích ý kiến: Khảo lự đáo công tư hậu tục công tác trọng tâm phóng tại đề thăng đan điếm kinh doanh thượng, ngã môn dự kế 24-25 niên công tư môn điếm sổ lượng phân biệt vi 16250 gia /16550 gia ( 24-25 niên tiền thứ vi 18076 gia /19576 gia ), đồng thời xuất vu đối hạ du tiêu phí tràng cảnh khôi phục đích cẩn thận tính giả thiết, ngã môn dự kế công tư 24-25 niên đầu tư thu ích quân vi 0 ( 24-25 niên tiền thứ vi 2 ức, 1 ức ). Hạ điều 24-25 niên doanh lợi dự trắc, tân tăng 26 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 6.62, 7.27, 8.24 ức (24-25 niên tiền thứ vi 10.26, 12.25 ức nguyên ), phân biệt đồng bỉ tăng trường 92%, 10%, 13% ( nhược dịch trừ đầu tư thu ích hòa tư sản giảm trị ảnh hưởng hậu, dự kế 24 niên đồng khẩu kính tịnh lợi nhuận đồng tăng 29% ), đối ứng EPS phân biệt vi 1.07, 1.17, 1.33 nguyên ( 24-25 niên tiền thứ vi 2.02, 2.24 nguyên ), đương tiền cổ giới đối ứng 2024-26 niên PE phân biệt vi 18, 17, 15 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Môn điếm thác triển thuận lợi, đồng điếm thu nhập tu phục hoãn mạn. Căn cư công tư công cáo, 2023 niên tiên hóa loại sản phẩm / bao trang sản phẩm / gia minh thương quản lý / kỳ tha chủ doanh nghiệp vụ phân biệt thật hiện thu nhập 57.7 ức /2.8 ức /0.8 ức /9.7 ức, phân biệt tăng trường 6.1%/32.8%/11.4%/33.8%. Sách phân lai khán, công tư môn điếm sổ lượng đồng bỉ tịnh tăng gia 874 gia chí 15950 gia, bình quân môn điếm thu nhập 39 vạn / điếm, đồng bỉ lược hữu hạ hàng. Tòng môn điếm loại hình lai khán, 23 niên công tư xã khu cập duyên nhai / thương siêu tổng hợp thể / kỳ tha loại hình môn điếm sổ lượng phân biệt vi 73%/19%/8% ( 22 niên đồng kỳ phân biệt vi 71%/20%/9% ). 24Q1 doanh thu đồng bỉ hạ hàng 7%, ngã môn dự kế chủ yếu hệ đồng điếm biểu hiện tha luy mao lợi đoan tiểu phúc thừa áp, ưu hóa phí dụng đầu phóng. Căn cư công tư công cáo, 2023 niên công tư thật hiện mao lợi suất 24.8%, đồng bỉ hạ hàng 0.8pct. 23 niên công tư thật hiện tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.4%/6.4%/0.6%/0.2%, phân biệt đồng bỉ -2.3pct/-1.4 pct/+0.0 pct/-0.1pct. Tiêu thụ phí dụng suất hạ hàng chủ yếu hệ doanh tiêu chi xuất giảm thiếu. Quản lý phí dụng suất hạ hàng chủ yếu hệ cổ phân chi phó phí dụng giảm thiếu. Thử ngoại, công tư đầu tư thu ích khuy tổn 1.2 ức ( khứ niên đồng kỳ vi 0.9 ức ), chủ yếu thụ liêu ký hòa giang tô mãn quán ảnh hưởng. Nhân quan bế đê sản năng công hán, công tư kế đề tư sản giảm trị tổn thất 0.5 ức. Tổng thượng, 2023 niên công tư thật hiện tịnh lợi suất 4.4%, đồng bỉ đề thăng 1.4pct. Áp phó thành bổn hồi lạc, doanh lợi năng lực tu phục. Căn cư công tư công cáo, 24Q1 công tư mao lợi suất đồng bỉ đề thăng 5.73pct chí 30%, 23Q2-23Q4 phân biệt vi 20.6%/26.8%/29.3%, chủ yếu hệ áp phó thành bổn trục quý hồi lạc. Căn cư cương liên sổ cư, ngã môn trắc toán 24Q1 bình quân nhục áp phân cát phẩm giới cách đồng bỉ 23Q1 hạ hàng cận 20%. 24Q1 công tư thật hiện tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.9%/6.3%/0.6%/0.5%, phân biệt đồng bỉ +1.1pct/+0.0pct/ +0.1pct/+0.5pct. Tiêu thụ phí dụng suất thượng hành chủ yếu hệ khứ niên đồng kỳ cơ sổ giác đê. Đắc ích vu thành bổn cải thiện, 24Q1 công tư thật hiện tịnh lợi suất 9.4%, đồng bỉ đề thăng 2.2pct. Cổ giới biểu hiện thôi hóa tề: Tân khai môn điếm sổ lượng siêu dự kỳ, đan điếm thu nhập tăng tốc siêu dự kỳ hạch tâm giả thiết phong hiểm: Nguyên tài liêu thành bổn thượng trướng, tiêu phí tràng cảnh trì tục thụ hạn, thực phẩm an toàn vấn đề

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo dữ 2024 niên nhất quý báo, 2023 niên toàn niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 72.61 ức nguyên, đồng bỉ +9.64%, toàn niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.44 ức nguyên, đồng bỉ +46.63%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.01 ức nguyên, đồng bỉ +54.51%. 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.95 ức nguyên, đồng bỉ -7.04%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.65 ức nguyên, đồng bỉ +20.02%; đan quý độ khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.56 ức nguyên, đồng bỉ +15.66%. Công tư doanh lợi năng lực hữu sở hồi thăng. Thử ngoại, công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông phái phát hồng lợi 0.5 nguyên / cổ ( hàm thuế ), luy kế toàn niên phân hồng 5.15 ức nguyên ( hàm thuế ), chiêm toàn niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 149.71%. Tụ tiêu áp bột chủ nghiệp, đa nguyên hóa hiệp đồng phát triển. Công tư 2023 niên lỗ chế thực phẩm tiêu thụ nghiệp vụ / gia minh thương quản lý nghiệp vụ / kỳ tha nghiệp vụ thu nhập phân biệt vi 60.50/0.83/9.74 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt vi +7.09%/+11.38%/+33.82%, lỗ chế thực phẩm tiêu thụ nghiệp vụ trung tiên hóa sản phẩm / bao trang thực phẩm phân 57.68/2.82 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +6.09%/+32.75%. 2023 niên công tư khắc phục công chúng tiêu phí tập quán cải biến, tụ tiêu áp bột chủ nghiệp, đại lực phát triển tốc thực bao trang sản phẩm, thật tiễn dĩ “Tân xu thế, tân sản phẩm, tân cừ đạo” vi đạo hướng đích kinh doanh sách lược, thật hiện doanh nghiệp thu nhập cao tốc tăng trường, bảo chứng liễu công tư kiện khang phát triển. Công tư 2024Q1 đan quý độ lỗ chế thực phẩm tiêu thụ nghiệp vụ / gia minh thương quản lý nghiệp vụ / kỳ tha nghiệp vụ thu nhập phân biệt vi 14.08/0.16/2.36 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt vi -9.1%/-15.79%/+7.27%, nhất quý độ nội các nghiệp vụ thu nhập chiêm bỉ phân biệt vi 84.82%/0.99%/14.19%; lỗ chế thực phẩm tiêu thụ nghiệp vụ trung tiên hóa sản phẩm / bao trang thực phẩm phân biệt vi 13.50/0.58 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt vi -8.72%/-15.94%. Môn điếm lỗ chế thực phẩm tiêu thụ nghiệp vụ đan điếm thu nhập đồng bỉ đề thăng 1.22%. Thụ quốc nội chỉnh thể tiêu phí đê mê ảnh hưởng, nhất quý độ chủ yếu nghiệp vụ lỗ chế tiêu thụ nghiệp vụ thu nhập xuất hiện hạ hoạt, đãn công tư đích kỳ tha nghiệp vụ thu nhập ổn kiện thượng thăng, hữu vọng tích cực đối trùng thị tràng ảnh hưởng. Công tư hậu kỳ hữu vọng tại phong hiểm khả khống đích tiền đề hạ tích cực khai thác hải ngoại thị tràng, đa nguyên hóa hiệp đồng phát triển. Đáp kiến lãnh liên nhật phối cung ứng liên, “Tam hội trị lý” gia minh thương thể hệ trợ lực công tư ổn kiện thành trường. Môn điếm phương diện, 2023 niên công tư toàn niên tịnh tăng 874 gia, tiệt chỉ 2023 niên mạt, công tư tại trung quốc đại lục địa khu môn điếm tổng sổ vi 15950 gia ( bất hàm cảng úc đài cập hải ngoại thị tràng ), hành nghiệp long đầu địa vị ổn cố. Thôi hành gia minh thương ủy viên hội thể hệ, mục tiền ủng hữu 116 cá chiến khu ủy công tác tiểu tổ, 3500 dư gia gia minh thương, hình thành liễu “Tam hội trị lý” thể hệ, dẫn lĩnh tuyệt vị sinh thái kiện khang thành trường. Phí dụng đoan: Công tư 2023 niên chỉnh thể mao lợi suất 24.77%, giác khứ niên đồng kỳ -0.8pct, quy mẫu tịnh lợi suất vi 4.74%, giác khứ niên đồng kỳ +1.22pct. Công tư 2023 niên tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 7.44%/6.38%/0.58%, giác khứ niên phân biệt -2.31/-1.39/0.00pct, 2023 niên độ công tư tích cực điều chỉnh chiến lược thố thi dữ bố cục, nữu chuyển tiền kỳ đại phúc hạ hoạt đích cục diện, tịnh lợi suất đắc đáo hữu hiệu đề thăng, quản lý phí dụng suất dữ tiêu thụ phí dụng suất giác 2022 niên đại phúc độ hạ hàng, tinh tế hóa quản lý thôi động phí dụng suất ưu hóa. Công tư 2024 niên Q1 chỉnh thể mao lợi suất 30.03%, giác khứ niên đồng kỳ +5.73pct, tịnh lợi suất vi 9.73%, giác khứ niên đồng kỳ +2.22pct. Công tư 2024 niên Q1 tiêu thụ phí dụng suất / quản lý phí dụng suất / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 7.88%/6.27%/0.6%, giác khứ niên phân biệt +1.09/-0.04/+0.14pct, tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ xuất hiện tiểu phúc thăng cao, đãn thị quản lý phí dụng suất y cựu bảo trì hạ hàng. Công tư 2024 niên hữu vọng thông quá phí dụng đoan ưu hóa, tiến nhất bộ thích phóng nghiệp tích. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị công tư vi liên tỏa lỗ vị long đầu xí nghiệp, hành nghiệp nội địa vị ổn cố, kết hợp niên báo cập nhất quý báo nghiệp tích, ngã môn điều chỉnh 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận, dự kế công tư 24-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 8.14/9.45 ức nguyên ( tiền thứ 24-25 niên vi 9.66/12.47 ức nguyên ), tịnh dẫn nhập 26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 10.68 ức nguyên, 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ +136%/16%/13%, đối ứng 24-26 niên EPS vi 1.31/1.52/1.72 nguyên, đối ứng PE vi 16/13/12 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm; hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đích phong hiểm; thực phẩm an toàn phong hiểm

Tuyệt vị thực phẩm vu 2024 niên 2 nguyệt 21 nhật phát bố nghĩ hồi cấu công tư cổ phân đích công cáo. Đầu tư yếu điểm nghĩ hồi cấu siêu 2 ức nguyên thị trị cổ phân, dụng vu giảm thiếu chú sách tư bổn công tư phát bố hồi cấu công cáo, nghĩ dĩ tự hữu tư kim hồi cấu bộ phân cổ phân, dụng vu giảm thiếu công tư chú sách tư bổn. Bổn thứ hồi cấu tư kim tổng ngạch bất đê vu 2 ức nguyên, bất siêu quá 3 ức nguyên; hồi cấu giới cách bất siêu quá 35 nguyên / cổ ( tiệt chỉ 2024 niên 2 nguyệt 21 nhật công tư thu bàn giới vi 22.05 nguyên / cổ ). Tiệt chỉ 2023 niên tam quý báo sổ cư hiển kỳ, công tư lưu động tư sản hợp kế 28.67 ức nguyên, kỳ trung hóa tệ tư kim vi 7.12 ức nguyên, lưu động bỉ lệ vi 1.50, lưu động tính tương đối sung dụ, dự kế bổn thứ hồi cấu bất hội đối công tư nhật thường kinh doanh sản sinh ảnh hưởng. Đề chấn đầu tư giả tình tự, chương hiển công tư trường kỳ phát triển tín tâm tại ngoại bộ kinh tế hoàn cảnh tiệm tiến phục tô thời, môn điếm gia minh đích thương nghiệp mô thức điệp gia hưu nhàn lỗ vị sản phẩm đích khả tuyển chúc tính sử đắc công tư cơ bổn diện thừa thụ trứ giác đại áp lực. Đãn công tư tác vi hành nghiệp long đầu tại phẩm bài, cừ đạo dĩ cập sản phẩm lực thượng đích ưu thế hiển trứ, đa niên hướng sản nghiệp liên thượng hạ du thác triển sở tích luy đích cung ứng liên quản lý hiệu suất đột xuất, thả công tư kiên trì tán xưng cao tính giới bỉ đích sản phẩm định vị diệc bang trợ công tư năng cú canh hảo để ngự ngoại bộ kinh tế hoàn cảnh đích đoản kỳ ba động. Đắc ích vu nguyên tài liêu thành bổn hồi lạc thích phóng đằng na không gian, công tư tích cực thông quá đẩu âm, khoái thủ bình đài đích nội dung truyện bá dữ chiết khấu ưu huệ tiến hành dẫn lưu hoạch khách, dĩ thủ đắc nhất định thành hiệu, bổn thứ hồi cấu diệc chương hiển liễu công tư đối vị lai phát triển đích tín tâm. Doanh lợi dự trắc ngã môn khán hảo công tư tác vi hành nghiệp long đầu đích để ngự phong hiểm năng lực, khảo lự công tư đoản kỳ thừa thụ đích ngoại bộ hoàn cảnh áp lực, lược vi hạ điều công tư 2023-2025 niên doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2023-2025 niên EPS phân biệt vi 0.92/1.52/1.84 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 24/15/12 bội, duy trì “Mãi nhập” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hoành quan kinh tế hạ hành phong hiểm, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm.

Thành bổn tiến nhất bộ hồi lạc, đan điếm đồng bỉ ổn định, khai điếm tăng tốc bảo trì, lợi nhuận suất trục quý cải thiện. Mục tiền cổ giới đối ứng 24 niên 19X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Đầu tư yếu điểm: Đầu tư kiến nghị: Duy trì 23/24/25 niên EPS dự trắc 0.98/1.59/2.04 nguyên. Duy trì mục tiêu giới 53.06 nguyên, đối ứng 2024 niên PE 33X, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 4Q23 đan điếm hữu vọng trì bình lược tăng, duy trì khai điếm tăng tốc: Cư ngã môn trắc toán, dự kế tiệt chí 11 nguyệt để, công tư tịnh khai điếm 1300 gia dĩ thượng, dự kế toàn niên tịnh khai điếm 1400 gia tả hữu, toàn niên khai điếm tăng tốc hoặc bảo trì 10% tả hữu. Đan điếm phương diện, ngã môn dự kế dự trắc 4Q23 đan điếm hữu vọng trì bình chí lược tăng, 10-11 nguyệt tuy nhiên hành nghiệp chỉnh thể thụ tiêu phí hoàn cảnh ảnh hưởng thừa áp, công tư đan điếm hoặc y nhiên bảo trì đồng bỉ trì bình lược tăng, đẩu âm cập trữ trị hoạt động đối đan điếm hữu nhất định bổ sung tác dụng. Thành bổn tiến nhất bộ hồi lạc, lợi nhuận suất hoàn bỉ cải thiện: Cư thủy cầm võng sổ cư, dự kế áp bột hiện hóa giới cận kỳ dĩ hồi lạc chí 9 nguyên / công cân tả hữu ( cao điểm 28 nguyên / công cân ), cư ngã môn trắc toán, ngã môn dự kế 11 nguyệt chủ nghiệp mao lợi suất đạt đáo 35% tả hữu, chỉnh thể mao lợi suất tu phục chí 30+% ( 3Q23 chủ nghiệp mao lợi suất 30+%, chỉnh thể mao lợi suất 25.8% ), ngã môn dự kế 4Q23 mao lợi suất hoặc hoàn bỉ tiến nhất bộ cải thiện. Nhất thứ tính nhân tố hoãn giải, liêu ký ổn bộ thôi tiến trung: Ngã môn dự kế 4Q23 nhất thứ tính nhân tố hoàn bỉ hữu sở xu hoãn, chỉnh thể lợi nhuận suất cải thiện tu phục, ngã môn dự kế 2024 niên tịnh lợi suất hữu vọng hồi đáo lịch sử quân trị thủy bình. Đồng thời căn cư điều nghiên giao lưu, liêu ký ổn bộ thôi tiến trung, thải cấu, sinh sản tằng diện sung phân hiệp đồng, tổ chức ưu hóa, ngã môn dự kế 2024 niên vận doanh tương tiến nhất bộ cải thiện. Phong hiểm đề kỳ: Tiêu phí tập quán biến hóa, thành bổn ba động.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên tam quý báo, tiền tam quý độ thật hiện thu nhập 56.31 ức nguyên /yoy+9.99%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.90 ức nguyên /yoy+77.57%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 3.66 ức nguyên /yoy+37.22%. Đan Q3 công tư thật hiện thu nhập 19.32 ức nguyên /yoy+8.26%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.48 ức nguyên /yoy+22.10%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.40 ức nguyên /yoy+20.32%. Chủ nghiệp tăng tốc nhưng hữu áp lực, kỳ tha nghiệp vụ tăng tốc giác khoái. 1 ) công tư 23Q3 lỗ chế thực phẩm tiêu thụ / gia minh thương quản lý / kỳ tha thu nhập 15.58/0.19/3.08 ức nguyên, yoy+4.67%/+1.06%/+33.19%, chủ nghiệp tăng tốc nhưng hữu áp lực, kỳ tha nghiệp vụ tăng tốc giác khoái; 2 ) phân sản phẩm khán, công tư 23Q3 tiên hóa loại sản phẩm thu nhập 14.95 ức nguyên /yoy+3.84%, kỳ trung cầm loại / súc loại / sơ thái / kỳ tha sản phẩm thu nhập yoy+5.61%/+14.10%/+0.48%/-5.21%; 23Q3 bao trang sản phẩm thật hiện doanh thu 0.63 ức nguyên /yoy+29.31%. 3 ) phân địa khu khán, công tư 23Q3 tây nam / tây bắc / hoa trung / hoa nam / hoa đông / hoa bắc / tân gia pha, cảng úc thị tràng thu nhập yoy+1.10%/+52.28%/+12.88%/-1.88%/+13.19%/+24.81%/-34.39%. Mao lợi suất, tịnh lợi suất đồng hoàn bỉ cải thiện, phí dụng suất đồng bỉ lược hữu đề thăng. 1 ) công tư 23Q3 mao lợi suất 25.77%, đồng bỉ +2.19pct, hoàn bỉ +3.43pct, dịch trừ phi chủ nghiệp chiêm bỉ thượng thăng đối mao lợi suất đích hạ lạp ảnh hưởng, mao lợi suất hoàn bỉ cải thiện dự kế dữ áp phó thành bổn hồi lạc hữu quan; 2 ) công tư 23Q3 tiêu thụ / quản lý / tài vụ / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ +0.85/+0.28/-0.12/-0.16pct ( hợp kế +0.84pct ), hoàn bỉ +0.00/-0.05/+0.15/-0.16pct ( hợp kế -0.06pct ); 3 ) công tư 23Q3 đầu tư tịnh thu ích vi 408 vạn nguyên vs 22Q3 vi -966 ức nguyên, đầu tư thu ích nữu khuy; 4 ) 23Q3 quy mẫu tịnh lợi suất 7.64%, đồng bỉ +0.87pct, hoàn bỉ +2.06pct, doanh lợi năng lực cải thiện. Triển vọng Q4, công tư tích cực phát lực tân môi thể cừ đạo, 9 nguyệt 22 nhật -10 nguyệt 7 nhật trung ngọ 12 điểm, công tư dữ đẩu âm hợp tác đích "Thu thiên dã yếu khoái nhạc áp" song tiết đồng khánh hoạt động viên mãn thu quan, hạng mục kỳ gian GMV đạt đáo 6600 vạn +, đối Q4 tiêu thụ hữu sở lạp động; lợi nhuận đoan áp phó thành bổn hồi lạc hồng lợi hữu vọng trì tục thể hiện, tĩnh đãi doanh lợi cải thiện. Kiến nghị tích cực quan chú. Căn cư công tư tam quý báo tình huống, ngã môn lược vi hạ điều thu nhập dự trắc, thượng điều lỗ chế phẩm chủ nghiệp mao lợi suất cập sở đắc thuế suất dự trắc, điều chỉnh công tư 23-25 niên EPS dự trắc 0.93/1.47/1.74 nguyên ( điều chỉnh tiền 1.05/1.57/2.05 nguyên ), duy trì thử tiền 24 niên 26 bội PE cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 38.22 nguyên, duy trì "Mãi nhập bình cấp". Phong hiểm đề kỳ thành bổn hồi lạc bất cập dự kỳ, nhu cầu tu phục bất cập dự kỳ, thác điếm bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch