Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên trung báo, báo cáo kỳ nội công tư thật hiện doanh thu 30.2 ức nguyên, đồng hàng 5.79%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.9 ức nguyên, đồng hàng 0.6%; khấu phi tịnh lợi nhuận 2.8 ức nguyên, đồng hàng 1.19%. Trắc toán đan Q2 công tư thật hiện doanh thu 16.2 ức nguyên, đồng hàng 6.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên, đồng tăng 14.2%; khấu phi tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên, đồng tăng 12.1%. Hòa thử tiền nghiệp tích dự cáo nhất trí, phù hợp dự kỳ. Nhu cầu đoan y nhiên tẩu nhược, đông bắc, hoa nam đẳng địa khu biểu hiện tha luy. 2024Q1/Q2 công tư thu nhập phân biệt đồng bỉ -5.2%/-6.3%, lưỡng quý độ thu nhập phụ tăng trường, chủ nhân tiêu phí lực chế ước ảnh hưởng, hồng bồi hành nghiệp bối tháp hạ hành. Phân khu vực khán, 2024Q2 đông bắc / hoa bắc / hoa đông / tây nam / tây bắc / hoa nam / hoa trung doanh nghiệp thu nhập vi 6.3 ức nguyên /3.7 ức nguyên /5.3 ức nguyên /1.9 ức nguyên /1.1 ức nguyên /1.2 ức nguyên /0.5 ức nguyên, đồng bỉ -11.0%/-8.4%/-3.1%/-2.5%/-4.1%/-18.0%/-4.0%. Kỳ trung, đông bắc đại bổn doanh thu nhập hạ hoạt minh hiển, chủ nhân khu vực nội tiêu phí lực trì tục đê mê, điệp gia công tư sản phẩm kết cấu điều chỉnh đạo trí đích nhu cầu giảm nhược; thử ngoại, hoa nam địa khu nhân thị tràng các nghiệp thái cạnh tranh kích liệt, thả tiêu phí nhu cầu bì nhuyễn, vi các khu vực trung tối đại điệt phúc, hoa đông, hoa trung, tây nam, tây bắc đẳng thành trường hình thị tràng biểu hiện tiểu phúc hạ hoạt. Sản năng phương diện, 2024H1 công tư sản năng hợp kế 23.7 vạn đốn, chỉnh thể sản năng lợi dụng suất 69.8%, kỳ trung, đông bắc / hoa đông / hoa nam / hoa trung sản năng lợi dụng suất phân biệt vi 67.8%/66.8%/57.9%/57.5%, chủ nhân hải nam, võ hán, thanh đảo hòa chiết giang đầu sản thời gian giác đoản, quá độ kỳ sản năng lợi dụng suất tương đối giác đê sở trí, hoa bắc, tây bắc sản năng lợi dụng suất ước vi 80%. Công tư chiến lược do thu nhập đạo hướng chuyển vi lợi nhuận đạo hướng, Q2 lợi nhuận thích phóng la tập đoái hiện. 2024Q2 công tư mao lợi suất 25.1%, đồng bỉ tăng gia 2.0pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.7%/1.8%/0.4%/0.5%, đồng bỉ -0.4pct/-0.3pct/-0.1pct/+0.2pct, mao tiêu soa cải thiện chủ nhân công tư tổ chức giá cấu trì tục ưu hóa, phí dụng chính sách trì tục sơ lý, bao quát thu súc chung đoan chiết khấu lực độ, tinh tế hóa vận tác cừ đạo cập sản phẩm gian đích thất phối độ, ưu hóa thối hóa suất đẳng cử thố, nguyên tài liêu phương diện công tư thông quá tỏa giới khống chế thành bổn, dự kế chỉnh thể thành bổn đoan ổn định. Kỳ dư kỳ gian phí dụng tổng thể ổn trung lược hàng, tổng thượng, 2024Q2 công tư tịnh lợi suất 10.8%, đồng bỉ tăng gia 1.9pct. Doanh lợi dự trắc: Khảo lự Q2 khởi công tư chiến lược do thu nhập đạo hướng chuyển vi lợi nhuận thích phóng đạo hướng, dự kế Q2 khởi lợi nhuận la tập tương trì tục đoái hiện, nhân thử lược hạ điều 2024-2026 niên thu nhập dự trắc, tịnh tương ứng điều chỉnh lợi nhuận dự trắc. Dự kế công tư 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 6.28, 7.07, 8.03 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường vi 9.43%, 12.53% hòa 13.54%, tối tân thu bàn giới đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 14.7x, 13.1x, 11.5x, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tiêu phí lực khôi phục bất cập dự kỳ, thực phẩm an toàn vấn đề, cạnh tranh cách cục gia kịch

Sự kiện: Đào lý diện bao phát bố 2024 niên bán niên báo, 1H24 công tư thật hiện thu nhập 30.21 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 5.79%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.90 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 0.60%, kỳ trung Q2 thật hiện thu nhập 16.21 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 6.33%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.75 ức nguyên, đồng bỉ đề thăng 14.24%, nghiệp tích phù hợp thị tràng dự kỳ. Đoản kỳ tiêu thụ nhưng hữu thừa áp, kỳ đãi hậu tục kinh doanh ưu hóa. 1H24 công tư hạch tâm sản phẩm đào lý phẩm bài đích diện bao cập cao điểm thật hiện thu nhập 29.85 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 5.37%, đương tiền tiêu phí nhưng hữu thừa áp, đãn công tư diệc trì tục canh vân thị tràng, khai phát tân phẩm, củng cố cơ bổn bàn, công tư đích khả khả bạo liễu ngưu giác diện bao, đản đản quyển, hồng đậu tử mễ nhu hồ hồ diện bao hòa nhục tùng quyển diện bao đẳng tân sản phẩm trình hiện giác cao tốc tăng trường, sản phẩm tổng hợp cạnh tranh lực kế tục hoạch đắc đề thăng. Triển vọng hạ bán niên, kỳ đãi công tư ưu hóa phản hóa suất, trì tục thôi động sản năng lạc địa cập ưu hóa, cấu kiến toàn quốc sinh sản cơ địa bố cục, thôi động nghiệp tích trì tục cải thiện. Các khu vực quân hữu thừa áp, thôi động tế trí hóa kinh doanh. 1H24 công tư hạch tâm khu vực hoa bắc / đông bắc / hoa đông thật hiện thu nhập 6.97/11.51/9.89 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 6.7%/12.3%/3.4%; tòng kinh tiêu thương sổ lượng thượng khán, 1H24 mạt hoa bắc / đông bắc / hoa đông khu vực kinh tiêu thương sổ lượng vi 190/273/232 cá, đồng bỉ tịnh biến hóa +14/-3/-9 cá, bất đồng khu vực thị tràng quân hữu bất đồng trình độ đích thừa áp, nhu yếu công tư canh tế trí địa khai triển kinh doanh ưu hóa, nhất phương diện, công tư tại đông bắc, hoa bắc đẳng thành thục thị tràng kế tục gia khoái tiêu thụ võng lạc tế hóa hòa hạ trầm công tác, lánh nhất phương diện, châm đối thị tràng tiêu phí hành vi xuất hiện bất đồng trình độ đích phân lưu cập phân hóa xu thế, công tư tương kết hợp đầu bộ khách hộ nhu cầu, đề cung ưu chất sản phẩm hòa cá tính hóa phục vụ. Doanh lợi năng lực hữu sở cải thiện, hậu tục nhưng hữu đề thăng không gian. 1H24 công tư mao lợi suất vi 24.15%, đồng bỉ đề thăng 0.67pct, thôi trắc hệ phản hóa suất hạ hàng, hóa chiết giảm thiếu. 1H24 công tư tiêu thụ phí dụng suất vi 7.95%, đồng bỉ giảm thiếu 0.26pct, quản lý phí dụng suất vi 2.10%, đồng bỉ giảm thiếu 0.06pct, phí dụng suất chỉnh thể hữu sở thu liễm. Tổng thượng, 1H24 công tư thật hiện tịnh lợi suất 9.60%, đồng bỉ đề thăng 0.50pct. Ngã môn nhận vi, tùy trứ hậu tục sản năng trì tục ba pha, phí dụng vị lai nhưng hữu vọng trì tục than bạc, vị lai cừ đạo hòa ngoại vi thị tràng thành thục hữu vọng đái lai chỉnh thể thối tổn suất hàng đê, công tư tịnh lợi suất nhưng hữu đề thăng không gian. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp: Tẫn quản đương tiền tiêu phí thừa áp, công tư nhưng tích cực kinh doanh, trọng thị sản phẩm thôi tân, kỳ đãi sản năng thích phóng hậu khoách đại thị tràng ưu thế, ngã môn duy trì 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 5.98/6.68/7.02 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE vi 15/14/13 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu trì tục thượng trướng, cừ đạo thác triển bất cập dự kỳ, tân phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên bán niên báo, báo cáo kỳ nội thật hiện thu nhập 30.21 ức, đồng bỉ hạ hàng 5.79%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.90 ức, đồng bỉ hạ hàng 0.6%, thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 2.78 ức, đồng bỉ hạ hàng 1.19%. Trắc toán 24Q2 thật hiện thu nhập 16.21 ức, đồng bỉ hạ hàng 6.33%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.75 ức, đồng bỉ tăng trường 14.24%, thật hiện khấu phi tịnh lợi nhuận 1.69 ức, đồng bỉ tăng trường 12.14%. Phù hợp thử tiền nghiệp tích khoái báo. Công tư trung kỳ phân hồng phương án vi mỗi 10 cổ phái hiện kim 1.2 nguyên ( hàm thuế ), chiêm bán niên độ quy mẫu tịnh lợi nhuận bỉ lệ vi 66.21%. Đầu tư bình cấp dữ cổ trị: Cơ bổn duy trì doanh lợi dự trắc, dự kế 24-26 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 6.05, 6.91, 8.25 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường vi 5%, 14% hòa 19%, đối ứng EPS phân biệt vi 0.38, 0.43, 0.52 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 23-25 niên PE phân biệt vi 15, 13, 12x, duy trì tăng trì bình cấp. Trường kỳ khán: 1 ) hồng bồi hành nghiệp thị trì tục cao cảnh khí đích thành trường tính tử lĩnh vực, đoản bảo bao trang diện bao tái đạo canh cụ tăng trường tiềm lực; 2 ) công tư trì tục khoách kiến sản năng thác triển thị tràng, đề thăng cung ứng liên ưu thế hòa cừ đạo võng lạc ưu thế, đề thăng tế phân lĩnh vực thị chiêm suất thủy bình. Nhu cầu bình đạm, thu nhập biểu hiện thừa áp. Phân khu vực khán, 24H1 hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -6.7%/-12.3%/-3.4%/-2.9%/0.2%/-3.5%/-14.4%, kỳ trung đan nhị quý độ hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -8.4%/-11.0%/-3.1%/-4.0%/-2.5%/-4.1%/-18.0%. Đông bắc địa khu nhân khu vực nhân khẩu lưu động đẳng nhân tố, biểu hiện hữu sở tha luy. Hoa nam khu vực tuyền châu công hán dĩ đầu sản, đãn nhân tiêu thụ đoàn đội dĩ cập thị tràng thác triển phương pháp nhưng tại điều chỉnh giai đoạn, điệp gia thiên khí nhân tố ảnh hưởng, nhị quý độ hạ hoạt phúc độ tối đại. Công tư gia khoái thị tràng khai thác, 24Q2 kinh tiêu thương sổ lượng 980 gia, đồng bỉ tịnh tăng gia 9 gia. Doanh lợi năng lực hữu sở cải thiện. 24H1 công tư thật hiện mao lợi suất 24.2%, đồng bỉ đề thăng 0.7pct, kỳ trung 23Q2 mao lợi suất 25.1%, đồng bỉ đề thăng 2pct, chủ yếu nguyên nhân hệ công tư đích sản phẩm tiêu thụ sách lược do thu nhập khảo hạch chuyển hướng lợi nhuận khảo hạch. Phí dụng suất thượng, 24H1 công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.9%/2.1%/0.5%/0.6%, phân biệt đồng bỉ -0.3pct/-0.1pct/ trì bình /+0.2pct. Công tư trì tục ưu hóa phí dụng đầu phóng, 24H1 công tư thật hiện tịnh lợi suất 9.6%, đồng bỉ đề thăng 0.5pct. Cổ giới thượng trướng đích thôi hóa tề: Thu nhập tăng trường gia tốc hạch tâm giả thiết phong hiểm: Thực phẩm an toàn vấn đề, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên trung báo, 24H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 30.21 ức nguyên, đồng bỉ -5.79%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.90 ức nguyên, đồng bỉ -0.60%; khấu phi tịnh lợi nhuận 2.78 ức nguyên, đồng bỉ -1.19%. Đan quý độ khán, 24Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.21 ức nguyên, đồng bỉ -6.33%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.75 ức nguyên, đồng bỉ +14.24%; khấu phi tịnh lợi nhuận 1.69 ức nguyên, đồng bỉ +12.14%. Nhu cầu thiên nhược hạ diện bao chủ nghiệp lược hữu thừa áp. Phân phẩm loại khán, 24H1/24Q2 công tư diện bao cập cao điểm thật hiện thu nhập 29.85/15.93 ức nguyên, đồng bỉ -5.37%/-5.96%, kỳ trung khả khả bạo liễu ngưu giác diện bao, đản đản quyển, hồng đậu tử mễ nhu hồ hồ diện bao hòa nhục tùng quyển diện bao đẳng tân sản phẩm trình hiện giác cao tốc tăng trường; kỳ tha nghiệp vụ 24H1/24Q2 thật hiện thu nhập 0.36/0.28 ức nguyên, đồng bỉ -31.33%/-23.73%. Phân khu vực khán, 24Q2 cơ địa thị tràng đông bắc thật hiện thu nhập 6.31 ức nguyên, đồng bỉ -11.02%, kinh tiêu thương sổ lượng hoàn bỉ Q1 mạt tịnh giảm thiếu 4 gia; tương đối thành thục thị tràng hoa bắc / tây nam / tây bắc địa khu phân biệt thật hiện thu nhập 3.70/1.95/1.13 ức nguyên, đồng bỉ -8.41%/-2.53%/-4.12%, kinh tiêu thương sổ lượng hoàn bỉ Q1 mạt tịnh biến động +9/ trì bình /+2 gia; hoa đông / hoa trung / hoa nam phân biệt thật hiện thu nhập 5.31/0.55/1.16 ức nguyên, đồng bỉ -3.05%/-4.03%/-18.03%, kinh tiêu thương sổ lượng hoàn bỉ Q1 mạt tịnh biến động -11/+1/+1 gia. Mao lợi đoan cải thiện minh hiển, khống phí đề hiệu, 24Q2 khấu phi tịnh lợi suất đồng bỉ +1.71pcts. 24H1/24Q2 công tư thật hiện mao lợi suất 24.15%/25.06%, đồng bỉ +0.68/+1.98pcts, dự kế chủ yếu hệ: 1 ) phản hóa suất hạ hàng, hóa chiết giảm thiếu; 2 ) thành bổn đoan diện phấn đẳng nguyên liêu giới cách hữu sở hạ hàng. Phí dụng phương diện, công tư trì tục ưu hóa phí dụng đầu phóng, 24Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt 7.71%/1.75%/0.41%/0.49%, đồng bỉ -0.39/-0.29/-0.08/+0.18pcts. 24Q2 lục đắc quy mẫu tịnh lợi suất 10.78%, đồng bỉ +1.94pcts; khấu phi tịnh lợi suất 10.40%, đồng bỉ +1.71pcts, doanh lợi năng lực cải thiện minh hiển. Ổn bộ thôi tiến toàn quốc hóa bố cục, quan chú nhu cầu khôi phục tiến triển. Công tư trì tục hoàn thiện toàn quốc thị tràng bố cục, tại trì tục trọng điểm quan chú hoa đông, hoa nam thị tràng cơ sở thượng, tích cực thác triển tây nam thị tràng, tân cương thị tràng; đối vu thành thục thị tràng gia khoái tiêu thụ võng lạc tế hóa hạ trầm, oạt quật thị tràng tiềm lực; châm đối thị tràng tiêu phí hành vi xuất hiện bất đồng trình độ đích phân lưu cập phân hóa, kết hợp đầu bộ khách hộ cá tính hóa sản phẩm nhu cầu vi cấp khách hộ đề cung toàn sáo sản phẩm phương án. Triển vọng khán, đoản bảo hành nghiệp cụ bị đề thăng không gian, ngoại phụ thị tràng nhưng đãi thác triển, công tư tại giá nhất giai đoạn ổn bộ khoách trương sản năng, hoàn thiện tiêu thụ võng lạc bố cục, tịnh trì tục điều chỉnh sản phẩm kết cấu, bố cục tân hưng cừ đạo dĩ thích ứng tiêu phí nhu cầu biến hóa, hậu tục đãi nhu cầu tiến nhất bộ khôi phục, quy mô hiệu ứng thích phóng, kinh doanh hiệu suất hữu vọng tiến nhất bộ cải thiện. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 69.0/72.6/77.6 ức nguyên, đồng bỉ +2.1%/5.2%/7.0%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 6.1/6.6/7.2 ức nguyên, đồng bỉ +6.7%/7.3%/9.2%, đương tiền cổ giới đối ứng P/E phân biệt vi 15/14/13X, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách đại phúc thượng trướng, nhu cầu khôi phục cập sản năng đầu sản bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, thực phẩm an toàn phong hiểm đẳng.

24Q2 công tư thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ -6.33%/+14.24%/+12.14%, Q2 nhu cầu phục tô thiên nhược, đãn công tư thông quá đa thố thi đề hiệu, thật hiện hóa phản suất hạ hàng, gia cường cung ứng liên quản lý, đề thăng sinh sản hiệu suất, kỳ đãi hạ bán niên nhu cầu trục bộ khôi phục, công tư gia cường phí dụng quản khống, lợi nhuận đoan doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục tu phục. Trường kỳ khán, công tư toàn quốc hóa bố cục sản năng, hoa nam, tây nam đẳng sản năng tùy thị tràng động thái điều chỉnh tiến độ, công tư canh gia tụ tiêu lợi nhuận dữ hiện kim lưu tăng trường. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.38, 0.38 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 24Q2 tịnh lợi nhuận tăng trường 14.24%, nghiệp tích dữ dự cáo cơ bổn vẫn hợp. Công tư phi lộ 2024 niên bán niên báo, công tư 24H1 thật hiện thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 30.21/2.90/2.78 ức, đồng bỉ -5.79%/-0.60%/-1.19%. Kỳ trung 24Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.21 ức nguyên, đồng bỉ -6.33%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.75 ức nguyên, đồng bỉ +14.24%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.69 ức nguyên, đồng bỉ +12.14%, thu nhập, lợi nhuận tăng tốc dữ dự cáo cơ bổn vẫn hợp. Nhu cầu thiên nhược chủ nghiệp thừa áp, đông bắc, hoa đông hạ hoạt phúc độ lược hữu thu trách. Phân phẩm loại khán, 24Q2 công tư diện bao cập cao điểm thu nhập 29.85 ức, đồng bỉ -5.4%, chủ nghiệp thụ nhu cầu thiên nhược, cừ đạo kết cấu biến cách ảnh hưởng nhưng hữu thừa áp, khả khả bạo liễu ngưu giác diện bao, đản đản quyển đẳng tân sản phẩm trình hiện giác cao tốc tăng trường, kỳ tha nghiệp vụ 0.29 ức, đồng bỉ +3.6%. Phân khu vực khán, 24Q2 hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam thu nhập phân biệt vi 3.7/6.3/5.3/0.5/1.9/1.1/1.2 ức, đồng bỉ -8.4%/-11.0%/-4.0%/-3.1%/-2.5%/-4.1%/-18.0%. Thụ ích vu tiêu thụ võng lạc tế hóa dữ hạ trầm, đông bắc, hoa đông khu vực hạ hoạt phúc độ lược hữu thu trách, hoa bắc, tây nam, hoa nam khu vực hạ hoạt phúc độ hữu sở khoách đại. Hóa phản + chiết nhượng hạ hàng, sinh sản đề hiệu, phí suất ưu hóa, khấu phi tịnh lợi suất cải thiện minh hiển. Đan Q2 công tư thật hiện mao lợi suất 25.06%, đồng bỉ +1.98pct, hệ phản hóa suất hạ hàng, chiết nhượng giảm thiếu dĩ cập sinh sản đề hiệu. Phí dụng suất chỉnh thể hạ hàng, công tư gia cường phí dụng khống chế ( tiến tràng phí, trú tràng đẳng ), súc giảm bất tất yếu phí dụng đầu nhập, Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ -0.39pct/-0.29pct/-0.08pct, bổn kỳ tá khoản lợi tức chi xuất tăng gia sử tài vụ phí dụng suất đồng bỉ thượng thăng 0.18pct. 24Q2 quy mẫu tịnh lợi suất đạt đáo 10.8%, đồng bỉ đề thăng 1.9pct, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận suất đạt đáo 10.4%, đồng bỉ +1.7pct, doanh lợi năng lực minh hiển cải thiện. H2 triển vọng: Kỳ đãi tân phẩm thôi xuất, phản hóa suất ưu hóa, kinh doanh hữu vọng cải thiện. Cừ đạo điều nghiên phản quỹ, 24Q2 công tư trì tục khống chế phản hóa, đề cao sinh sản hiệu suất tịnh ưu hóa doanh tiêu thể hệ. Công tư trì tục ưu hóa cừ đạo kiến thiết, tại bộ phân địa khu thường thí lâm thời lượng phiến mô thức đẳng. Sản năng phương diện, 24H1 tổng thể sản năng lợi dụng suất đồng bỉ hạ hàng 3.5pct, kỳ trung hoa đông địa khu sản năng lợi dụng suất nghịch thế đề thăng, đồng bỉ +7.02%, quảng tây, trường xuân, phật sơn đẳng cơ địa nhưng tại kiến thiết trung, công tư hội thích độ điều chỉnh sản năng đầu sản tiết tấu. Đầu tư kiến nghị: Trọng thị khống phí đề hiệu, kỳ đãi H2 lợi nhuận suất khôi phục. 24Q2 công tư thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt đồng bỉ -6.33%/+14.24%/+12.14%, Q2 nhu cầu phục tô thiên nhược, đãn công tư thông quá đa thố thi đề hiệu, thật hiện hóa phản suất hạ hàng, gia cường cung ứng liên quản lý, đề thăng sinh sản hiệu suất, kỳ đãi hạ bán niên nhu cầu trục bộ khôi phục, công tư gia cường phí dụng quản khống, lợi nhuận đoan doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục tu phục. Trường kỳ khán, công tư toàn quốc hóa bố cục sản năng, hoa nam, tây nam đẳng sản năng tùy thị tràng động thái điều chỉnh tiến độ, công tư canh gia tụ tiêu lợi nhuận dữ hiện kim lưu tăng trường. Ngã môn điều chỉnh 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.38, 0.38 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thành bổn thượng trướng, nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh giai đoạn tính gia kịch

Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, 24Q1 công tư thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ -5.2%/-16.9%, hệ đoản bảo hành nghiệp nhu cầu thiên nhược, truyện thống cừ đạo khách lưu hạ hàng ảnh hưởng. 24 niên công tư dĩ ổn vi chủ, bảo trì đa xử tân sản năng đầu phóng, kỳ đãi 24 niên tiêu phí nhu cầu hảo chuyển, tân cừ đạo khai thác hạ chủ nghiệp nhu cầu khôi phục. Thành bổn đoan nguyên liêu giới cách đồng bỉ cơ bổn ổn định, thụ tân tăng chiết cựu tăng đa, tài vụ phí dụng thượng thăng ảnh hưởng, tịnh lợi suất đề thăng hoặc lược hữu áp lực, quan chú sản năng lợi dụng suất khôi phục hạ lợi nhuận suất cải thiện. Ngã môn dự kế 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.33, 0.32, đối ứng 24 niên PE18X, hạ điều chí “Tăng trì” bình cấp. Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, 24Q1 thu nhập / lợi nhuận / khấu phi quy mẫu lợi nhuận phân biệt 14.0 ức /1.2 ức /1.1 ức, đồng bỉ -5.2%/-16.9%/-16.5%. 24Q1 thật hiện hiện kim hồi khoản 16.0 ức, đồng bỉ hạ hàng 3.6%, hàng phúc lược đê vu thu nhập, thật hiện kinh doanh tính tịnh hiện kim lưu 1.9 ức, đồng bỉ thượng thăng 23.6%, chủ yếu hệ chi phó thuế phí hạ hàng đạo trí. Q1 động tiêu hoàn bỉ giảm nhược, diện bao chủ nghiệp doanh thu đồng bỉ -4.7%. Phân phẩm loại khán, 24Q1 công tư diện bao cập cao điểm thu nhập 13.9 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 4.7%, thụ đoản bảo hành nghiệp nhu cầu thiên nhược, truyện thống cừ đạo khách lưu hạ hàng đẳng nhân tố ảnh hưởng, Q1 động tiêu áp lực tăng đại. Q1 kỳ tha ( ngọc mễ, lỗ đản đẳng ) phẩm loại thật hiện thu nhập 813 vạn, đồng bỉ hạ hoạt 48.7% chủ yếu hệ nhu cầu thiên nhược điệp gia khứ niên cơ sổ giác cao. Đông bắc / hoa đông / hoa bắc chủ lực thị tràng thừa áp, tây nam thụ ích vu sản năng khoách trương biểu hiện giác hảo. Phân khu vực khán Q1 chủ lực thị tràng hoa bắc / đông bắc / hoa đông phân biệt đồng bỉ -4.6%/-13.9%/-3.7%, hoa trung / tây bắc / hoa nam đồng bỉ -1.7%/-2.8%/-10.1%, tây nam khu vực thụ ích vu tân sản năng đầu sản, cừ đạo khai phát biểu hiện giác hảo, đồng bỉ tăng trường 3.4%. Công tư kế tục gia đại hoa đông thị tràng khai phát lực độ, hoa đông đồng bỉ tịnh tăng 8 gia kinh tiêu thương, bộ phân khu vực kinh tiêu thương hữu sở ưu hóa, tiệt chí 24Q1 mạt kinh tiêu thương sổ 982 gia, đồng bỉ tịnh tăng 20 gia, hoàn bỉ hạ hàng 3 gia. Sản năng lợi dụng suất thiên đê, đầu tư thu ích hạ hàng ảnh hưởng doanh lợi, Q1 tịnh lợi suất đồng bỉ -1.2%. 24Q1 công tư thật hiện mao lợi suất 23.1%, đồng bỉ hạ hàng 0.8pct, chủ yếu hệ sản năng lợi dụng suất thiên đê, cao phản hóa suất ảnh hưởng, thành bổn đoan diện phấn hòa du chi giới cách ổn định. 24Q1 tiêu thụ / quản lý phí dụng suất phân biệt đồng bỉ -0.1pct/+0.2pct, đầu tư thu ích đồng bỉ hạ hàng 642 vạn, tối chung Q1 thật hiện quy mẫu tịnh lợi suất 8.2%, đồng bỉ -1.2pcts, khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 7.8%, đồng bỉ -1.1pcts, doanh lợi đoản kỳ thừa áp. 24 niên dĩ ổn vi chủ, kỳ đãi chủ nghiệp tăng tốc khôi phục. 24 niên công tư bảo trì quảng tây, trường xuân, hà nam, thượng hải, phật sơn đa xử tân sản năng đầu phóng, tiến nhất bộ phong phú cừ đạo bố cục, hoàn thiện bạc nhược thị tràng võng điểm kiến thiết, kỳ đãi nhu cầu đoan trục bộ hảo chuyển, sản năng lợi dụng suất hữu sở cải thiện. Thành bổn đoan diện phấn, du chi giới cách cơ bổn ổn định, dự kế 24 niên nguyên tài liêu thành bổn bảo trì ổn định xu thế. Đầu tư kiến nghị: Q1 chủ nghiệp nhu cầu thừa áp, kỳ đãi hậu tục nhu cầu cải thiện. 24Q1 công tư thu nhập / lợi nhuận đồng bỉ -5.2%/-16.9%, thụ đoản bảo hành nghiệp nhu cầu thiên nhược, truyện thống cừ đạo khách lưu hạ hàng ảnh hưởng thu nhập, lợi nhuận thừa áp. 24 niên công tư dĩ ổn vi chủ, bảo trì tân sản năng đầu phóng, kỳ đãi 24 niên quốc nội tiêu phí hoàn cảnh hảo chuyển hạ chủ nghiệp nhu cầu khôi phục. Thành bổn đoan nguyên liêu giới cách đồng bỉ cơ bổn ổn định, thụ tân tăng chiết cựu tăng đa ảnh hưởng, chế tạo phí dụng dự kế lược hữu thượng thăng, tịnh lợi suất đề thăng hoặc lược hữu áp lực, quan chú sản năng lợi dụng suất khôi phục hạ lợi nhuận suất cải thiện. Ngã môn dự kế 24-25 niên EPS dự trắc vi 0.33, 0.32, đối ứng 24 niên PE18X, hạ điều chí “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ảnh hưởng, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, cừ đạo biến cách ảnh hưởng, thành bổn đại phúc thượng hành, nhu cầu khôi phục bất cập dự kỳ đẳng

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo, 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 67.59 ức nguyên, đồng bỉ +1.08%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.74 ức nguyên, đồng bỉ -10.31%; khấu phi tịnh lợi nhuận 5.52 ức nguyên, đồng bỉ -12.33%. Đan quý độ khán, 23Q4 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 16.92 ức nguyên, đồng bỉ +2.03%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.15 ức nguyên, đồng bỉ -23.59%; khấu phi tịnh lợi nhuận 1.08 ức nguyên, đồng bỉ -23.72%. Nhu cầu nhược phục tô hạ Q4 chủ nghiệp bình ổn khôi phục. Chỉnh thể khán, diện bao cập cao điểm chủ nghiệp bình ổn khôi phục, kỳ tha nghiệp vụ đê cơ sổ hạ cao tăng. 23Q4 công tư diện bao cập cao điểm thật hiện doanh thu 17.02 ức nguyên, đồng bỉ +3.75%, hoàn bỉ +1.59%, chủ nghiệp tại nhu cầu nhược phục tô cập cơ sổ áp lực trục quý giảm khinh hạ thật hiện tiểu phúc tăng trường. 23 niên nguyệt bính / tống tử thu nhập 1.49/0.17 ức nguyên, đồng bỉ +6.92%/+27.82%; ngọc mễ, lỗ đản tân phẩm đái động hạ kỳ tha sản phẩm thật hiện doanh thu 0.6 ức nguyên, đồng bỉ +49.87%. Cơ địa thị tràng thừa áp, ngoại phụ thác triển tại đồ. Phân địa khu khán, thụ nhân khẩu lưu xuất đẳng nhân tố ảnh hưởng, cơ địa thị tràng đông bắc nhưng diện lâm nhất định áp lực, Q4 đông bắc địa khu thật hiện thu nhập 6.44 ức nguyên, đồng bỉ -3.13%; tương đối thành thục thị tràng hoa bắc / tây nam / tây bắc địa khu phân biệt thật hiện thu nhập 3.61/2.03/1.14 ức nguyên, đồng bỉ -9.49%/+2.93%/+6.24%, Q4 kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt biến động +1/-9/+4 gia; hoa đông / hoa trung / hoa nam phân biệt thật hiện thu nhập 5.15/0.44/1.28 ức nguyên, đồng bỉ -1.31%/-18.60%/-9.80%, Q4 kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt biến động 0/+2/-2 gia. Phản hóa suất thiên cao, công hán chiết cựu tăng gia ảnh hưởng mao lợi biểu hiện, doanh lợi năng lực thừa áp. 23Q4 công tư mao lợi suất 21.24%, đồng bỉ -2.99pcts, dự kế chủ yếu hệ: 1 ) nhu cầu thiên nhược hạ phản hóa suất thiên cao; 2 ) thẩm dương hòa tuyền châu công hán đầu sản chiết cựu tăng gia. Phí dụng phương diện, 23Q4 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng phân biệt vi 8.39%/1.94%/0.48%/0.48%, đồng bỉ +0.05/-0.44/-0.01/+0.11pcts, phí dụng biểu hiện tương đối ổn định. 23Q4 lục đắc quy mẫu tịnh lợi suất 6.78%, đồng bỉ -2.27pcts; khấu phi quy mẫu tịnh lợi suất 6.41%, đồng bỉ -2.16pcts. Ổn bộ thôi tiến toàn quốc hóa bố cục, hậu tục tại nhu cầu phục tô, quy mô hiệu ứng hạ hữu vọng thích phóng nghiệp tích đạn tính. Công tư trì tục hoàn thiện toàn quốc thị tràng bố cục, tại trì tục trọng điểm quan chú hoa đông, hoa nam thị tràng cơ sở thượng, tích cực thác triển tây nam thị tràng, tân cương thị tràng; đối vu thành thục thị tràng gia khoái tiêu thụ võng lạc tế hóa hạ trầm, oạt quật thị tràng tiềm lực. Triển vọng khán, 24 niên tân sản năng đầu sản dự kế đoản kỳ áp chế mao lợi, đãn đoản bảo hành nghiệp cụ bị đề thăng không gian, ngoại phụ thị tràng nhưng đãi thác triển, công tư tại giá nhất giai đoạn ổn bộ khoách trương sản năng, hoàn thiện tiêu thụ võng lạc bố cục, tịnh trì tục điều chỉnh sản phẩm kết cấu, bố cục tân hưng cừ đạo dĩ thích ứng tiêu phí nhu cầu biến hóa, hậu tục đãi nhu cầu tiến nhất bộ phục tô, quy mô hiệu ứng thích phóng, nghiệp tích đoan hữu vọng hồi noãn. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 71.1/76.1/81.4 ức nguyên, đồng bỉ +5.2%/7.1%/7.0%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 5.8/6.5/7.1 ức nguyên, đồng bỉ +1.8%/11.5%/8.2%, đương tiền cổ giới đối ứng P/E phân biệt vi 19/17/16X, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, nhu cầu phục tô cập sản năng đầu sản bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, thực phẩm an toàn phong hiểm.

Sự kiện: 2023Q1-Q3, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 50.7 ức nguyên, đồng bỉ +0.8%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.6 ức nguyên, đồng bỉ -6.2%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.4 ức nguyên, đồng bỉ -9.0%. Đan 2023Q3 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 18.6 ức nguyên, đồng bỉ +2.1%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.7 ức nguyên, đồng bỉ +26.8%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.6 ức nguyên, đồng bỉ +11.1%. Ngã môn đích phân tích hòa phán đoạn: 1, thu nhập đoan: Thụ chỉnh thể tiêu phí hoàn cảnh ảnh hưởng, trình hiện nhược tăng trường thái thế. 1 ) phân sản phẩm khán: 2023Q3, công tư diện bao / nguyệt bính / kỳ tha phân biệt thật hiện doanh thu 16.8/1.5/0.3 ức nguyên, đồng bỉ +0.3%/+10.4%/+180.1%; phân khu vực khán, hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam phân biệt thật hiện doanh thu 4.1/8.7/5.6/0.6/1.9/1.1/1.6 ức nguyên, đồng bỉ +2%/-1%/+4%/+9%/-2%/+4%/+15%. Tòng kinh tiêu thương sổ lượng thượng khán: Hạch tâm khu vực hoa bắc / đông bắc / hoa đông kinh tiêu thương sổ lượng 182/275/246 cá, đồng bỉ tịnh tăng gia 15/1/9 cá. Công tư tại thâm canh đông bắc, hoa bắc đẳng thành thục thị tràng đích tiêu thụ võng lạc cơ sở thượng, gia đại lực độ thác triển hoa đông, hoa nam đẳng tân thị tràng, tiến nhất bộ hoàn thiện toàn quốc thị tràng bố cục. 2, doanh lợi năng lực: 2023Q3, công tư mao lợi suất 23.0%, đồng bỉ +1.3pct, hoàn bỉ -0.1pct; tịnh lợi suất 9.0%, đồng bỉ +1.8pct, hoàn bỉ +0.2pct. 2023Q3, công tư tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.7%/1.9%/0.5%/0.4%, đồng bỉ -0.4pct/+0.1pct/+0.04pct/+0.27pct, hoàn bỉ -0.4pct/-0.1pct/+0.02pct/+0.1pct. Q3 chỉnh thể nguyên tài liêu áp lực nhưng tồn ( diện phấn, bạch đường giới cách hoàn bỉ trì bình vi tăng ), đãn phí dụng đoan cải thiện ( vưu kỳ tiêu thụ phí dụng hạ hàng minh hiển ) đái động chỉnh thể tịnh lợi suất lược hữu cải thiện. 3, đầu tư kiến nghị: Công tư thâm canh diện bao hành nghiệp thập dư niên, dĩ hình thành liễu sản nghiệp liên tòng thải cấu, sinh sản, cung ứng, tiêu thụ đẳng các hoàn tiết đích quy mô hóa tổng hợp thành bổn cập hiệu suất ưu thế, kinh tiêu thương cừ đạo giáo dục cập cung ứng liên quản lý thành thục, vị lai sản năng thích phóng đề chấn tăng trường. Khảo lự đáo tiêu phí hoàn cảnh giác bì nhuyễn, ngã môn điều chỉnh doanh lợi dự trắc. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh thu 68.87/77.06/87.64 ức nguyên, đồng bỉ +3.0%/+11.9%/+13.7%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.59/7.73/8.85 ức nguyên ( nguyên vi 6.70/8.03/9.32 ức nguyên ), đồng bỉ +2.98%/+17.22%/+14.53% ( nguyên vi +4.73%/+19.83%/+16.03% ), duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu cung ứng phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm, tiêu thụ cừ đạo đích quản lý phong hiểm, kỹ thuật nhân tài lưu thất phong hiểm

Sự kiện công tư phát bố 2023 niên tam quý báo, công tư tiền tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 50.66/4.59/4.43 ức nguyên, đồng bỉ +0.77%/-6.24%/-9.01%. Kỳ trung đan tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập / quy mẫu tịnh lợi nhuận / khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 18.6/1.68/1.62 ức nguyên, đồng bỉ +2.08%/+26.81%/+11.11%, chỉnh thể biểu hiện phù hợp thử tiền dự cáo. Hạch tâm yếu điểm hạch tâm diện bao nghiệp vụ xí ổn đái động công tư nghiệp tích hồi thăng, đông bắc đại bổn doanh nhưng thụ khốn nhân khẩu lưu động đẳng nhân tố ảnh hưởng, nhu cầu nhược phục tô đãn hạ hoạt phúc độ hoàn bỉ hữu thu trách. Phân phẩm loại khán, công tư tiền tam quý độ diện bao / tống tử / nguyệt bính / kỳ tha sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 48.3/0.17/1.54/0.65 ức nguyên, đồng bỉ -0.41%/+27.51%/+9.22%/+181.18%. Đan Q3 diện bao / tống tử / nguyệt bính / kỳ tha sản phẩm phân biệt thật hiện doanh thu 16.76/-0.01/1.54/0.3 ức nguyên, đồng bỉ +0.25%/-453.17%/+10.39%/+180.07%. Phân địa khu khán, tiền tam quý độ hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam địa khu phân biệt thật hiện doanh thu 7.46/13.13/10.23/1.05/3.72/2.18/2.61 ức nguyên, đồng bỉ +3.38%/-1.99%/+9.5%/+9.43%/-4.95%/-0.29%/+7.8%; đan Q3 hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam địa khu doanh thu đồng bỉ +2.45%/-0.73%/+3.61%/+9.20%/-1.72%/+4.12%/+14.78%. Tiệt chỉ đệ tam quý độ mạt, hoa bắc / đông bắc / hoa đông / tây nam / tây bắc / hoa nam / hoa trung địa khu kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt vi 182/275/246/126/79/42/38 cá, kỳ trung hoa bắc, tây bắc, hoa trung địa khu kinh tiêu thương sổ lượng hoàn bỉ hữu tăng trường. Chung đoan động tiêu xí ổn, hóa tổn suất hòa chiết nhượng hữu cải thiện đái động Q3 mao lợi suất đồng bỉ hữu đề thăng. Đãn hoàn bỉ thượng bán niên khán, bộ phân nguyên tài liêu giới cách đồng bỉ hữu thượng trướng điệp gia bộ phân tân đầu sản hạng mục lợi dụng suất thiên đê, đạo trí Q3 mao lợi suất hoàn bỉ lược hữu hạ hàng. Tiền tam quý độ, công tư mao lợi suất / quy mẫu tịnh lợi suất vi 23.3%/9.07%, đồng bỉ phân biệt -0.6/-0.68pct; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 8.04%/2.09%/0.51%/0.35%, đồng bỉ phân biệt +0.00/+0.26/+0.04/+0.24pct. Đan Q3, công tư mao lợi suất / quy mẫu tịnh lợi suất vi 23%/9.01%, đồng bỉ phân biệt +1.26/+1.76pct; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 7.74%/1.96%/0.47%/0.11%, đồng bỉ phân biệt -0.37/+0.17/+0.04/+0.02pct. Triển vọng hậu tục, nhân khẩu lưu động phục tô hữu vọng kế tục đái động công tư chung đoan động tiêu hồi noãn, đồng thời thành bổn cải thiện, sản năng thích phóng trợ lực công tư nghiệp tích hồi thăng. Tòng nhu cầu đoan khán, 9 nguyệt xã linh sổ cư phản quỹ tiêu phí đoan trục tiệm hồi noãn, song tiết xuất hành sổ cư dã khôi phục chí siêu dịch tình tiền thủy bình, hậu tục nhược vô càn nhiễu nhân viên lưu động nhân tố ảnh hưởng điệp gia tiêu phí tràng cảnh khôi phục, công tư chiêm bỉ giác cao đích tuyến hạ cừ đạo nhân lưu hồi thăng, nhu cầu đoan dự kế trì tục hồi noãn. Thành bổn đoan khán, công tư chủ yếu nguyên liêu thành bổn đồng bỉ hữu hồi lạc, điệp gia hóa chiết hòa hóa phản suất giác khứ niên đồng kỳ hữu cải thiện, chỉnh thể thành bổn trục tiệm hồi lạc. Đãn khảo lự tân tăng sản năng trục tiệm thích phóng đái lai đích tân tăng chiết cựu ảnh hưởng, công tư chỉnh thể mao lợi suất dự kế duy trì ổn định. Sản năng đoan khán, công tư kế tục thôi tiến toàn quốc hóa bố cục, vị lai bạn tùy nam phương công hán sản năng trục tiệm thích phóng, nam bộ thị tràng tương tiến nhất bộ giảm thiếu trường đồ phối tống phí, đề thăng công tư khu vực tính cạnh tranh lực. Thử ngoại, công tư tại hạch tâm đích đoản bảo sản phẩm ngoại chính trục tiệm tại bộ phân cừ đạo trung thường thí đề cung canh đa đích trung bảo sản phẩm, vị lai trung bảo sản phẩm chiêm bỉ tiến nhất bộ đề thăng hữu vọng khoách sung sản phẩm củ trận, di bổ tiêu phí tràng cảnh sản phẩm không khuyết, đả khai đệ nhị thành trường khúc tuyến. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị công tư kim niên sở diện lâm đích các loại bất lợi nhân tố chính trục tiệm tiêu thối, nhu cầu đoan nghênh lai phục tô, công tư hậu tục sản năng khoách dung, điệp gia thành bổn ổn định, chỉnh thể doanh lợi năng lực hữu vọng tu phục. Đãn đoản kỳ khán dự kế công tư 2023 niên toàn niên doanh thu thụ thượng bán niên nhu cầu đoan nhược phục tô ảnh hưởng hữu hạ hoạt, ngã môn hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh thu 68.12/75.69/84.83 ức nguyên ( tiền trị vi 74.96/84.69/96.07 ức nguyên ), đồng bỉ tăng trường 1.87%/11.12%/12.07% ( tiền trị vi 12.1%/13.0%/13.4% ); thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.28/7.68/9.05 ức nguyên ( tiền trị vi 7.41/8.98/9.94 ức nguyên ), đồng bỉ -1.89%/+22.37%/+17.82% ( tiền trị vi +15.76%/+21.15%/+10.69% ), đối ứng EPS vi 0.39/0.48/0.57 nguyên ( tiền trị vi 0.56/0.67/0.75 nguyên ), đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 21x/17x/15x. Tham khảo công tư lịch sử cổ trị dĩ cập hành nghiệp khả bỉ công tư cổ trị, điệp gia công tư nam phương sản năng đầu sản hậu đả khai nam bộ địa khu thị tràng đích dự kỳ, ngã môn duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm; thực phẩm an toàn phong hiểm; nguyên liêu, vận phí ba động phong hiểm; nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên bán niên báo, 2023H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 32.07 ức nguyên /yoy+0.03%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.92 ức nguyên /yoy-18.46%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.81 ức nguyên yoy-17.63%. Đan Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 17.30 ức nguyên /yoy-1.32%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.53 ức nguyên /yoy-23.44%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.50 ức nguyên /yoy-21.44%. Q2 doanh thu thừa áp, đông bắc tây nam địa khu tha luy, hoa đông hoa trung hoa nam địa khu tương đối ổn kiện. 1 ) công tư 23Q2 doanh thu yoy-1.32%, doanh thu thừa áp dự kế dữ khứ niên cơ sổ thiên cao, nhu cầu bì nhuyễn hữu quan. Phân địa khu khán, công tư 23Q2 hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam doanh thu 4.0/7.1/5.5/0.6/2.0/1.2/1.4 ức nguyên, yoy+4.65%/-4.59%/6.19%/6.39%/-7.11%/1.09%/6.84%, truyện thống đông bắc tây nam địa khu tha luy hữu sở tha luy, hoa đông hoa trung hoa nam địa khu biểu hiện tương đối ổn kiện. 2 ) công tư 23H1 mạt kinh tiêu thương sổ lượng 971 gia, hoàn bỉ 23Q1 mạt tịnh tăng 9 gia. Mao lợi suất hạ hàng, phí dụng suất thượng thăng, doanh lợi năng lực đoản kỳ thừa áp. 1 ) công tư 23Q2 thật hiện mao lợi suất 23.08%, đồng bỉ -1.64pct, hoàn bỉ -0.85pct, đồng bỉ thừa áp dự kế dữ thành bổn thượng hành, tân tăng chiết cựu, nhu cầu bì nhuyễn ảnh hưởng phản hóa suất hữu quan; 2 ) công tư 23Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất đồng bỉ +0.45/0.50/0.03/0.23pct ( hợp kế 1.21pct ), chỉnh thể phí dụng suất hữu sở thượng hành, tiêu thụ phí dụng suất tăng gia dự kế dữ quảng cáo tuyên truyện phí dụng cập môn điếm phí tăng gia hữu quan, quản lý phí dụng suất tăng gia dự kế dữ nhân viên thành bổn tăng gia hữu quan; 3 ) công tư 23Q2 quy mẫu tịnh lợi suất 8.84%, đồng bỉ -2.55pct, hoàn bỉ -0.56pct, doanh lợi năng lực đoản kỳ thừa áp. 23H2 triển vọng, thu nhập đoan khán, bạn tùy hạ bán niên nhu cầu trục tiệm tu phục dĩ cập công tư đối sản phẩm cừ đạo đích điều chỉnh, thu nhập tăng tốc hữu vọng đắc đáo cải thiện; lợi nhuận đoan, công tư 23H1 thành bổn áp lực giác đại, đãn bao tài, du chi đẳng giới cách đích hồi lạc hữu vọng trục bộ truyện đạo chí báo biểu đoan, bạn tùy công hán ba pha, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng đắc đáo cải thiện. Kiến nghị tích cực quan chú. Ngã môn hạ điều công tư thu nhập cập mao lợi suất dự trắc, điều chỉnh công tư 23-25 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc vi 6.55/7.70/9.16 ức nguyên ( điều chỉnh tiền vi 7.99/9.47/10.98 ức nguyên ), đối ứng 23-25 niên EPS0.41/0.48/0.57 nguyên, sử dụng khả bỉ công tư cổ trị pháp cấp dư 23 niên 28 bội cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 11.48 nguyên, duy trì "Mãi nhập bình cấp". Phong hiểm đề kỳ nhu cầu tu phục bất cập dự kỳ, thành bổn hạ hàng bất cập dự kỳ, sản năng ba pha bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên bán niên báo, 2023H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 32.1 ức nguyên, đồng bỉ +0.03%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.9 ức nguyên, đồng bỉ -18.5%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.8 ức nguyên, đồng bỉ -17.6%. Đan Q2 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 17.3 ức nguyên, đồng bỉ -1.32%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.5 ức nguyên, đồng bỉ -23.4%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.5 ức nguyên, đồng bỉ -21.4%. Doanh thu phục tô thừa áp, 23Q2 doanh thu đồng bỉ -1.32%. Phân sản phẩm khán, 23H1 hạch tâm sản phẩm đào lý phẩm bài đích diện bao cập cao điểm thật hiện doanh thu 31.5 ức nguyên, đồng bỉ -0.76%, doanh thu chiêm bỉ 98.38%; châm đối truyện thống tiết giả nhật khai phát đích tiết nhật thực phẩm tống tử thật hiện thu nhập 1,753.24 vạn nguyên, đồng bỉ +30.53%; đan Q2 lai khán, diện bao thật hiện doanh thu 16.9 ức nguyên, đồng bỉ -2.04%, doanh thu phục tô thừa áp. Phân địa khu khán, 23H1 hoa bắc / hoa đông / hoa trung / hoa nam phân biệt thật hiện doanh thu 7.5/10.2/1.1/2.6 ức nguyên, đồng bỉ +3.9%/+13%/+9.6%/+3.9%, công tư kế tục gia đại lực độ thác triển hoa đông, hoa nam đẳng tân thị tràng, bất đoạn tăng gia đối trọng điểm khách hộ đích đầu nhập, đề thăng đan điếm chất lượng, 23H1 hoa bắc / hoa đông / hoa trung / hoa nam kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt tịnh tăng 11/5/4/0 gia chí 176/241/36/45 gia; đông bắc / tây nam / tây bắc địa khu phân biệt thật hiện doanh thu 13.1/3.7/2.2 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt -2.8%/-6.5%/-2.4%, kinh tiêu thương sổ lượng phân biệt tịnh tăng 2/6/1 gia chí 276/125/72 gia. Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, sản năng ba pha, doanh lợi năng lực đoản kỳ thừa áp. 23Q2 công tư thật hiện mao lợi suất 23.1%, đồng bỉ -1.64pcts, chủ yếu hệ: 1 ) nguyên tài liêu giới cách thượng trướng; 2 ) tân tăng sản năng đầu sản. Sản năng phương diện, tiệt chí 23H1, công tư cộng hữu 21 cá sinh sản cơ địa dĩ đầu nhập sử dụng, tại kiến sinh sản cơ địa hạng mục 6 cá, dĩ đầu nhập sử dụng đích sinh sản cơ địa chỉnh thể sản năng lợi dụng suất vi 73.35%, kỳ trung, hoa nam / hoa trung / hoa đông địa khu sản năng lợi dụng suất phân biệt vi /66.69%/60.68%/59.80%, chủ yếu hệ hải nam đào lý, võ hán đào lý, thanh đảo đào lý thực phẩm hòa chiết giang đào lý đầu sản thời gian giác đoản, quá độ kỳ sản năng lợi dụng suất tương đối giác đê. Phí dụng đoan, 23Q2 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt +0.45/+0.5/+0.03/+0.23pcts chí 8.1%/2.0%/0.5%/0.3%, chỉnh thể phí dụng đoan bảo trì ổn định. 23Q2 lục đắc quy mẫu tịnh lợi suất 8.84%, đồng bỉ -2.55pcts. Đầu tư kiến nghị: Công tư đoản kỳ kinh doanh phục tô giác hoãn, hậu tục bạn tùy động tiêu khôi phục cập nguyên tài liêu giới cách khôi phục chí vãng niên chính thường thủy bình, doanh lợi năng lực hữu vọng đề thăng. Công tư trì tục hoàn thiện toàn quốc thị tràng bố cục, tại trì tục trọng điểm quan chú hoa đông, hoa nam thị tràng cơ sở thượng, tích cực thác triển tây nam thị tràng, tân cương thị tràng; đối vu thành thục thị tràng gia khoái tiêu thụ võng lạc tế hóa hạ trầm, oạt quật thị tràng tiềm lực. Ngã môn dự kế công tư 2023~2025 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 69.6/77.9/85.7 ức nguyên, đồng bỉ +4.1%/11.9%/9.9%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 6.6/7.9/9.1 ức nguyên, đồng bỉ +3.2%/19.4%/14.8%, đương tiền cổ giới đối ứng P/E phân biệt vi 25/21/18X, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, thực phẩm an toàn phong hiểm.

Sự kiện công tư phát bố 2023 niên nhất quý báo, 23Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 14.76 ức nguyên, đồng bỉ +1.66%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.39 ức nguyên, đồng bỉ -12.16%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.31 ức nguyên, đồng bỉ -12.75%. Hạch tâm quan điểm dịch tình điệp gia giáp lưu, doanh thu phục tô tiến độ lược đê vu dự kỳ. Công tư 23Q1 doanh thu đồng bỉ hồi thăng giác mạn, chủ yếu hệ 1 nguyệt dịch tình nhiễu động vĩ thanh dĩ cập 3 nguyệt thượng tuần giáp lưu càn nhiễu, tiêu phí tràng cảnh dĩ cập thương siêu khách lưu giác thiếu, doanh thu phục tô mạn vu dự kỳ. Lợi nhuận đoan, 23Q1 công tư mao lợi suất vi 23.94%, đồng bỉ giảm thiếu 1.68pct, quy mẫu tịnh lợi nhuận suất vi 9.40%, đồng bỉ hạ hoạt 1.48pct. Phí dụng đoan, công tư 23Q1 tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt 8.35%/2.30%/0.57%/0.36%, đồng bỉ phân biệt -0.09/+0.08/+0.05/+0.23pct. Công tư Q1 doanh lợi thủy bình đồng bỉ hạ hoạt, chủ yếu do vu: 1. Quảng cáo đầu phóng tiết tấu đề tiền. 2. Bộ phân địa khu công hán xử trí phí dụng tăng gia. 3. Nguyên liêu thành bổn áp lực. 4. Tân hán đầu sản đề tiền, ba pha kỳ phí dụng giác cao dĩ cập chiết cựu tăng gia. 5.1 nguyệt &3 nguyệt bộ phân địa khu thụ dịch tình hòa giáp lưu ảnh hưởng hóa phản đồng bỉ đề thăng. Hoa đông, hoa trung thị tràng tăng tốc lượng nhãn. Phân phẩm loại khán, diện bao / kỳ tha nghiệp vụ phân biệt thật hiện doanh thu 14.60/0.16 ức nguyên, đồng bỉ +0.77/+427.31%, hạch tâm đích diện bao sản phẩm nhu cầu ổn định. Phân khu vực khán, hoa bắc / đông bắc / hoa đông / hoa trung / tây nam / tây bắc / hoa nam địa khu doanh thu phân biệt vi 3.43/6.04/4.75/0.48/1.73/1.00/1.19 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +3.02%/-0.65%/+22.01%/+13.61%/-5.79%/-6.18%/+0.54%, hoa đông địa khu do vu sản năng thích phóng thôi động doanh thu bảo trì cao tăng trường, doanh thu cống hiến chiêm bỉ trì tục đề thăng, nhi đông bắc hòa hoa bắc thành thục thị tràng doanh thu phục tô nhưng tương đối trì hoãn. Cừ đạo đoan, 23Q1 mạt công tư hợp tác kinh tiêu thương 962 gia, giác khứ niên mạt tịnh tăng gia 10 gia, kỳ trung tây nam / hoa đông / đông bắc / hoa bắc phân biệt tăng gia 5/3/2/2 gia, Q1 chỉnh thể khoách trương tiến độ giác vi cẩn thận. Triển vọng 2023 niên, tiêu phí hồi noãn, thành bổn cải thiện, sản năng thích phóng trợ lực công tư nghiệp tích trục quý phục tô. Nhu cầu đoan, hậu tục nhược vô dịch tình đẳng càn nhiễu nhân viên lưu động nhân tố ảnh hưởng điệp gia tiêu phí tràng cảnh khôi phục, công tư chiêm bỉ giác cao đích tuyến hạ cừ đạo nhân lưu hồi thăng, nhu cầu đoan dự kế trục quý hồi noãn, tòng Q1 khán cao tuyến thành thị truyện thống KA, xã khu điếm cừ đạo nhưng đãi phục tô, đãn tiện lợi điếm, hội viên loại thương siêu khôi phục tiến độ giác hảo, nhi hạ tuyến thành thị truyện thống KA chỉnh thể khôi phục tiến độ giác ưu, kỳ tha cừ đạo nhưng phục tô thiên nhược. Thành bổn đoan, công tư chủ yếu nguyên liêu diện phấn giới cách Q1 nhưng thị cao vị, toàn niên hữu cải thiện dự kỳ, điệp gia dịch hậu hóa chiết hòa hóa phản suất hồi lạc, tổng hợp khán thành bổn đoan hữu cải thiện không gian. Sản năng đoan, công tư kế tục thôi tiến sản năng toàn quốc hóa bố cục, bộ phân nam phương công hán đầu sản tiến độ khả năng lược tảo vu dự kỳ, nam phương sản năng lạc địa tương tiến nhất bộ giảm thiếu trường đồ phối tống phí, đề thăng công tư khu vực tính cạnh tranh lực. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị công tư 23Q1 nhưng đoản kỳ thụ diện phấn đẳng nguyên liêu thành bổn thượng hành dĩ cập dịch tình nhiễu động ảnh hưởng, doanh lợi hạ hoạt; khán hậu tục, các loại bất lợi nhân tố lạc địa tịnh trục tiệm tiêu thối, nhu cầu đoan kế tục phục tô, công tư sản năng khoách dung, điệp gia thành bổn hồi lạc dự kỳ, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng tu phục. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh thu 74.96/84.69/96.07 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.1%/13.0%/13.4%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.41/8.98/9.94 ức nguyên, đồng bỉ +15.76%/+21.15%/+10.69%, đối ứng EPS vi 0.56/0.67/0.75 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 25x/21x/19x. Tham khảo công tư lịch sử cổ trị, khả bỉ công tư cổ trị, điệp gia công tư đả khai nam phương thị tràng đích dự kỳ, ngã môn cấp dư công tư 2023 niên 30 bội PE cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 16.8 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm; thực phẩm an toàn phong hiểm; dịch tình phản phục phong hiểm; nguyên liêu, vận phí ba động phong hiểm.

Đầu tư yếu điểm đoản kỳ khán hồng bồi hành nghiệp nhu cầu đoan dịch hậu trì tục phục tô, nhi tế phân phẩm loại trung cao tính giới bỉ sản phẩm tu phục tiến độ dự kế ưu vu cao khách đan giới phẩm loại, công tư đoản bảo diện bao dự kế tăng tốc hồi thăng. Thành bổn đoan diện phấn xử vu lịch sử cao điểm, du chi khai thủy hồi lạc, 2023/2024 niên khán lưỡng niên trung kỳ duy độ đích trì tục đích thành bổn áp lực hoãn giải, công tư doanh lợi năng lực dự kế cải thiện. Trường kỳ khán diện bao nhu cầu tòng trung trường bảo hướng đoản bảo thiên di xu thế trì tục, công tư tác vi long đầu xí nghiệp cạnh tranh bích lũy thâm hậu, phân ngạch trì tục đề thăng. Hạch tâm quan điểm công tư thị hồng bồi hành nghiệp trung đoản bảo diện bao phẩm loại long đầu, thâm canh hồng bồi thị tràng siêu 25 niên, chủ doanh diện bao, cao điểm, nguyệt bính tam loại hồng bồi thực phẩm, kỳ trung diện bao chiêm bỉ siêu 97%. Công tư kiên trì cao tính giới bỉ chiến lược, y thác “Trung ương công hán + phê phát” đích vận doanh mô thức, kết hợp tự động hóa sinh sản năng lực, cừ đạo kiến thiết dĩ cập phẩm bài hiệu ứng đẳng ưu thế, tấn tốc thưởng chiêm thị tràng, đương tiền thị chiêm suất 3.4% cư hồng bồi hành nghiệp tiền liệt. Mục tiền, công tư ủng hữu 38 gia tử tôn công tư, tịnh dĩ tại toàn quốc kiến lập 22 cá sinh sản cơ địa, phúc cái linh thụ chung đoan cận 31 vạn cá, dữ đa gia đại hình KA thương siêu ( vĩnh huy, hoa nhuận vạn gia, gia nhạc phúc, ốc nhĩ mã, đại nhuận phát đẳng ) kiến lập ổn định hợp tác quan hệ. Tòng hồng bồi hành nghiệp chỉnh thể khán, ngã quốc tại nhật tiệm đa nguyên hóa đích ẩm thực tiêu phí nhu cầu chi xanh hạ, thị tràng quy mô ổn bộ đề thăng, dịch tình kỳ gian nhưng bảo trì trung cá vị sổ tăng tốc, 2022 niên toàn quốc quy mô đạt 2500 ức, âu duệ dự kế dịch hậu nhu cầu tu phục hạ, vị lai 5 niên hành nghiệp phục hợp tăng tốc tương trọng hồi 7.2%, 2025 niên hành nghiệp quy mô tương siêu 3000 ức. Cạnh tranh cách cục khán, thụ phối tống bán kính hạn chế, ngã quốc hồng bồi thực phẩm xí nghiệp phổ biến thụ khốn vu khu vực thị tràng, ngoại diên khoách trương giác mạn, hành nghiệp tập trung độ giác đê, cạnh tranh cách cục phân tán, đầu bộ công tư đạt lợi viên, đào lý hòa phán phán đích thị tràng phân ngạch phân biệt vi 3.9%/3.4%/1.6%, hành nghiệp CR3 cận 8.9%, CR5 cận 11%, vị lai chỉnh hợp không gian đại. Tòng hành nghiệp xu thế khán, tại kiện khang tiêu phí lý niệm dĩ cập diện bao chủ thực hóa xu thế đái động hạ, trung trường bảo diện bao nhu cầu trục tiệm hướng đoản bảo diện bao nhu cầu thiên di, vị lai đoản bảo tái đạo tiềm lực thập túc. Công tư tác vi đoản bảo diện bao hành nghiệp long đầu, tại sản phẩm định vị, sản năng kiến thiết, vận doanh mô thức thượng cấu kiến tam trọng hộ thành hà. Công tư dĩ đề cung ưu chất cao tính giới bỉ sản phẩm tác vi hạch tâm cạnh tranh cơ sở, phối hợp trung ương công hán + phê phát mô thức phô khai thị tràng tiến hành khu vực khoách trương dữ cừ đạo hạ trầm, đồng thời đương tiền tại kiến quy hoa sản năng đạt dĩ hữu sản năng cận 7 thành, tại hữu hiệu mãn túc vị lai toàn quốc hóa khoách trương bố cục nhu cầu đích đồng thời ứng đối cạnh tranh đối thủ xâm thực thị tràng phân ngạch. Đoản kỳ lai khán, dịch hậu tiêu phí lực nhưng tại trục tiệm phục tô, đương hạ hồng bồi hành nghiệp trung tính giới bỉ phẩm loại nhu cầu khôi phục tốc độ dự kế ưu vu khách đan giới canh cao đích khả tuyển phẩm loại; trường kỳ lai khán, ngã quốc hồng bồi hành nghiệp long đầu tập trung độ nhưng nhiên giác đê, đối tiêu hải ngoại thành thục thị tràng, công tư tác vi đoản bảo long đầu công tư phân ngạch nhưng hữu đề thăng không gian. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị công tư 2022 niên đoản kỳ thụ diện phấn, du chi đẳng nguyên liêu thành bổn thượng hành dĩ cập dịch tình nhiễu động ảnh hưởng, tịnh lợi nhuận hạ hoạt; khán 2023 niên, dịch hậu nhu cầu phục tô, công tư sản năng khoách dung, điệp gia thành bổn hồi lạc dự kỳ, công tư doanh lợi năng lực hữu vọng tu phục. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện doanh thu 74.96/84.69/96.07 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.1%/13.0%/13.4%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 7.97/9.86/11.18 ức nguyên, đồng bỉ +24.6%/+23.6%/+13.4%, đối ứng EPS vi 0.60/0.74/0.84 nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới PE vi 27x/22x/19x. Tham khảo công tư lịch sử cổ trị, khả bỉ công tư cổ trị, điệp gia công tư đả khai nam phương thị tràng đích dự kỳ, ngã môn cấp dư công tư 2023 niên 32 bội PE cổ trị, đối ứng mục tiêu giới 19.2 nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm; thực phẩm an toàn phong hiểm; dịch tình phản phục phong hiểm; nguyên liêu, vận phí ba động phong hiểm.