Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên đệ nhất quý độ báo cáo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 5704.69 vạn nguyên, đồng bỉ +147.82%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 652.91 vạn nguyên, khứ niên đồng kỳ khuy tổn 845.61 vạn nguyên; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 296.74 vạn nguyên, khứ niên đồng kỳ khuy tổn 1278.72 vạn nguyên. Ngã môn nhận vi: Kinh quá đa niên kỹ thuật tích luy, công tư dĩ quang tiêm hoàn vi hạch tâm, đả thông liễu quang tiêm hoàn thượng hạ du sản nghiệp liên, kiến lập liễu hàm cái đặc chủng quang khí kiện, đặc chủng quang tiêm, tân hình tài liêu, cao đoan trang bị hòa quang điện tử kế lượng phục vụ tại nội đích hoàn chỉnh nghiệp vụ bố cục; hình thành liễu tương quan sản phẩm đích tự chủ lượng sản năng lực hòa điệt đại thăng cấp năng lực, tịnh cụ bị quan kiện sinh sản thiết bị đích chế tạo năng lực hòa chủ yếu nguyên tài liêu đích chế bị năng lực, tổng hợp cạnh tranh lực trì tục tăng cường; tùy trứ hạ du nhu cầu trục tiệm khôi phục, công tư sản phẩm tiêu lượng hoặc tương thật hiện tăng trường. Đính đan nhu cầu trục tiệm thích phóng, công tư nghiệp tích nữu khuy vi doanh 2023 niên chỉnh niên, thụ đáo quân phương quy hoa hòa chung đoan quân phẩm kết cấu điều chỉnh đẳng ngoại bộ nhân tố ảnh hưởng, công tư tại quân phương đính đan giao phó giảm thiếu hoặc diên kỳ, thả tiêu thụ giới cách hàng đê, công tư doanh thu hòa quy mẫu tịnh lợi nhuận liên tục tứ cá quý độ hạ hoạt. 2024 niên Q1, công tư khách hộ đính đan bảo trì giác đại phúc độ đích tăng trường, thải cấu lượng tăng gia, công tư doanh thu đồng bỉ +147.82%, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ nữu khuy vi doanh, nghiệp tích cải thiện minh hiển. 2024 niên Q1, công tư mao lợi suất 47.1%, đồng bỉ +3.5%; tịnh lợi suất 11.2%, đồng bỉ +47.8%; kỳ gian phí dụng suất vi 40.2%, đồng bỉ -68.6%, tiêu thụ / quản lý / tài vụ / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 7.3%, 23.5%, -0.6%, 10.0%, đồng bỉ phân biệt biến động -9.9pct, -41.8pct, +6.5pct, -23.4pct. Ngã môn nhận vi quân đội hoặc tương kế tục ổn bộ thôi tiến “Thập tứ ngũ” trang bị kiến thiết quy hoa kế hoa, hạ du diên kỳ đích đính đan nhu cầu hữu vọng tại 24-25 niên đắc đáo tập trung thích phóng, công tư nghiệp tích hữu vọng trì tục khôi phục. Tư sản phụ trái đoan: Ứng thu trướng khoản quy mô tăng trường ảnh hưởng kinh doanh hoạt động hiện kim lưu; nghĩ định tăng mộ tư bổ sung lưu động tư kim 2024 niên Q1, công tư kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch vi -3,593.62 vạn nguyên, khứ niên đồng kỳ vi -574.50 vạn nguyên, chủ yếu hệ bổn kỳ hồi khoản hữu sở giảm thiếu sở trí; công tư ứng thu trướng khoản cập phiếu cư 3.10 ức nguyên, giác niên sơ tăng gia 7.8%, tại doanh thu trung đích chiêm bỉ đạt 542.87%; dự phó khoản hạng 720 vạn nguyên, giác niên sơ tăng gia 47.0%; tồn hóa 6392 vạn nguyên, giác niên sơ giảm thiếu 0.2%, tồn hóa quy mô bảo trì ổn định; hợp đồng phụ trái 637 vạn nguyên, giác niên sơ giảm thiếu 25.5%. 4 nguyệt 22 nhật, công tư công cáo đề thỉnh cổ đông đại hội thụ quyền đổng sự hội dĩ giản dịch trình tự hướng đặc định đối tượng phát hành cổ phiếu, nghĩ hướng bất siêu quá 35 danh ( hàm ) đặc định đối tượng phát hành cổ phiếu mộ tập tư kim bất siêu quá 3 ức nguyên thả bất siêu quá tối cận nhất niên mạt tịnh tư sản đích 20%, mộ tập tư kim nghĩ dụng vu công tư chủ doanh nghiệp vụ tương quan hạng mục cập bổ sung lưu động tư kim. Chú trọng nghiên phát đầu nhập, trì tục đề cao công tư kỹ thuật bích lũy hòa sản phẩm cạnh tranh lực 2023 niên, công tư vi nhiễu vi kết cấu quang tiêm, tự động hóa nhiễu hoàn kỹ thuật bình đài, quang tiêm đà loa kỹ thuật phát triển, kích quang ứng dụng kỹ thuật dĩ cập MEMS ứng dụng kỹ thuật đẳng phương diện triển khai nghiên phát công tác, các hạng nghiên phát hạng mục quân thủ đắc trọng đại tiến triển hoặc đột phá. Ngã môn nhận vi, cơ vu hiện hữu “Hoàn - tiêm - giao - mô khối - thiết bị” nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên đích kỹ thuật ưu thế, công tư nghiệp vụ hướng quán tính truyện cảm toàn sản nghiệp liên hạ du diên thân, cấu kiến liễu hoàn chỉnh đích quang mô khối sản phẩm tuyến, giải quyết liễu hệ thống cấp khách hộ quang lộ trang phối quá trình trung đích kỹ thuật bình cảnh hòa sinh sản thông điện, án chiếu quân công đích chất lượng thể hệ tiến hành nghiêm cách đích quá trình khống chế hòa chất lượng quản lý, tiến nhất bộ kháng thật tại quán tính truyện cảm lĩnh vực đích hành nghiệp địa vị. Doanh lợi dự trắc dữ bình cấp: Ngã môn nhận vi, thụ ích vu viễn hỏa trang bị dữ thủy hạ công phòng trang bị cao cảnh khí độ, công tư quang tiêm hoàn dữ đặc chủng quang tiêm nghiệp vụ hữu vọng khôi phục tịnh bảo trì ổn định tăng trường; đồng thời, công tư tích cực cấu kiến phát triển đệ nhị khúc tuyến, thành công thiết nhập trữ năng nhiệt thất khống phòng hộ giá nhất tân tái đạo, khẩn cân tân năng nguyên hành nghiệp đích phát triển xu thế. Công tư bằng tá kỳ thâm hậu đích nghiên phát thật lực hòa kỹ thuật tích luy, tại nhất ta tiền duyên kỹ thuật lĩnh vực trung triển hiện xuất cường đại đích sang tân lực hòa cạnh tranh lực, kinh doanh năng lực ổn định cải thiện, khán hảo công tư vị lai trường kỳ phát triển. Tại thử giả thiết hạ, căn cư 2023 niên báo cơ sổ điều chỉnh, ngã môn dự trắc 2024-2025 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt do 1.41/2.04 ức nguyên điều chỉnh chí 0.80/1.41 ức nguyên, 2026 niên đích quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.00 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 34.97/19.69/13.93x, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kỹ thuật nghiên phát sang tân cập tân sản phẩm nghiệm chứng định hình phong hiểm, hạch tâm kỹ thuật nhân viên lưu thất phong hiểm, khách hộ tập trung độ giác cao phong hiểm, bộ phân nguyên tài liêu đích đoạn cung phong hiểm, kinh doanh tính hiện kim lưu phong hiểm, thụ quân công hành nghiệp chính sách biến hóa ảnh hưởng giác đại đích phong hiểm đẳng.

Sự kiện: Công tư 3 nguyệt 26 nhật phát bố 2023 niên báo, toàn niên thật hiện doanh thu 2.2 ức nguyên, YoY -29.8%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.16 ức nguyên, YoY -80.7%; khấu phi tịnh lợi nhuận -412 vạn nguyên, 2022 niên vi 0.71 ức nguyên. Nghiệp tích biểu hiện phù hợp thị tràng dự kỳ. Thụ quy hoa hòa chung đoan sản phẩm kết cấu điều chỉnh đẳng ngoại bộ nhân tố ảnh hưởng, công tư tại trọng yếu khách hộ giao phó đích quang tiêm hoàn khí kiện hòa bảo thiên quang tiêm sổ lượng giảm thiếu. 4Q23 hoàn bỉ nữu khuy; 2023 niên mao lợi suất kiên đĩnh. 1 ) đan quý độ: Công tư 4Q23 thật hiện doanh thu 0.9 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 14.6%, hoàn bỉ tăng gia 190.6%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.13 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 57.0%, hoàn bỉ nữu khuy. Căn cư 1Q24 nghiệp tích dự cáo, công tư 1Q24 dự kế doanh thu trung xu 5504 vạn nguyên, đồng bỉ tăng gia 139.1%; quy mẫu tịnh lợi nhuận trung xu 748 vạn nguyên, đồng bỉ nữu khuy. Tùy nhu cầu khôi phục, công tư 4Q23~1Q24 nghiệp tích cải thiện minh hiển. 2 ) doanh lợi năng lực: 2023 niên công tư mao lợi suất đồng bỉ giảm thiếu 1.9ppt chí 52.4%; tịnh lợi suất đồng bỉ giảm thiếu 18.8ppt chí 7.1%. Mao lợi suất bảo trì tại giác cao thủy bình. Đặc chủng quang tiêm mao lợi suất tăng gia; thiết lộ tuyến lãm cập hải ngoại nghiệp vụ khoái tốc tăng trường. 2023 niên, phân sản phẩm khán: 1 ) quang tiêm hoàn khí kiện: Doanh thu 0.73 ức nguyên, YoY -47.9%; mao lợi suất đồng bỉ giảm thiếu 5.0ppt chí 45.6%. 2 ) đặc chủng quang tiêm: Doanh thu 0.71 ức nguyên, YoY -35.1%; mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 11.8ppt chí 83.0%, hệ phụ gia trị giác cao bảo thiên, phương hình tâm đẳng tân hình quang tiêm tiêu lượng tăng gia sở trí. 3 ) tân hình tài liêu: Doanh thu 0.21 ức nguyên, YoY -13.7%; mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 14.0ppt chí 41.1%, hệ đồ phúc tài liêu thượng du nguyên tài liêu thải cấu giới cách hạ hàng sở trí. 4 ) quang khí kiện thiết bị cập kỳ tha: Doanh thu 0.26 ức nguyên, YoY +8.3%, công tư thiết bị dữ quốc ngoại tương bỉ cụ hữu giác cao tính giới bỉ thả tính năng ưu dị, quang tiêm hoàn cập đặc chủng quang tiêm chế tạo hòa kiểm trắc loại thiết bị đính đan tăng gia; mao lợi suất đồng bỉ giảm thiếu 12.9ppt chí 44.7%; 5 ) kỳ tha nghiệp vụ: Doanh thu 0.29 ức nguyên, YoY +81.5%, chủ yếu hệ thiết lộ thị tràng tuyến lãm thu nhập tăng gia; đồng thời công tư tích cực khai thác quốc tế thị tràng sơ kiến thành hiệu, hải ngoại quang mô khối tương quan khí kiện tiêu thụ tăng gia; mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 3.5ppt chí 10.1%. Nghiên phát đầu nhập tăng trường 33%; trì tục đề cao kỹ thuật bích lũy hòa sản phẩm cạnh tranh lực. 2023 niên kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 24.1ppt chí 51.1%: 1 ) tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 2.9ppt chí 8.1%; 2 ) quản lý phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 15.2ppt chí 29.0%; 3 ) nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 7.2ppt chí 15.2%; nghiên phát đầu nhập đạt đáo 3355.94 vạn nguyên, đồng bỉ tăng trường 33.1%. Tiệt chí 2023 niên mạt: 1 ) ứng thu trướng khoản cập phiếu cư 2.9 ức nguyên, giác niên sơ giảm thiếu 5.5%; 2 ) dự phó khoản hạng 0.05 ức nguyên, giác niên sơ giảm thiếu 64.6%; 3 ) tồn hóa 0.6 ức nguyên, giác niên sơ tăng gia 36.5%; 4 ) hợp đồng phụ trái 0.1 ức nguyên, giác niên sơ tăng gia 71.6%. 2023 niên kinh doanh hoạt động tịnh hiện kim lưu vi 0.21 ức nguyên, YoY -37.4%. Đầu tư kiến nghị: Công tư thị quốc nội quang tiêm đà loa hạch tâm khí kiện quang tiêm hoàn cập kỳ tổng hợp giải quyết phương án cung ứng thương, cụ bị nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên, ủng hữu ổn định khả kháo quy mô hóa sinh sản giao phó năng lực. Trừ liễu truyện thống tái đạo, thủy thính khí thị quang tiêm hoàn ứng dụng tân hưng lĩnh vực; công tư dã thành công thiết nhập trữ năng nhiệt thất khống phòng hộ tân tái đạo, khẩn cân tân năng nguyên phát triển xu thế. Ngã môn dự kế công tư 2024~2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt thị 0.87 ức nguyên, 1.50 ức nguyên, 2.00 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 2024~2026 niên PE phân biệt thị 37x/21x/16x. Ngã môn khảo lự đáo công tư đích truyện thống nghiệp vụ nhu cầu khôi phục cập tân nghiệp vụ gia khoái bố cục, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động, đính đan đê vu dự kỳ đẳng

Công tư chủ yếu tòng sự đặc chủng quang tiêm quang lãm, đặc chủng quang khí kiện, tân hình tài liêu, cao đoan trang bị hòa quang điện hệ thống đẳng ngũ đại lĩnh vực sản phẩm đích nghiên phát, sinh sản hòa tiêu thụ, hạch tâm sản phẩm thị ứng dụng vu quang tiêm đà loa đích quang tiêm hoàn, quảng phiếm ứng dụng vu hàng không hàng thiên, trí năng điện võng hòa hải dương giam trắc đẳng hành nghiệp. Công tư tự 2015 niên dĩ lai tự chủ nghiên phát hòa sinh sản dĩ bảo thiên quang tiêm vi đại biểu đích đặc chủng quang tiêm, hình thành liễu tương quan sản phẩm đích tự chủ lượng sản năng lực hòa điệt đại thăng cấp năng lực, tịnh cụ bị quan kiện sinh sản thiết bị đích chế tạo năng lực hòa chủ yếu nguyên tài liêu đích chế bị năng lực, đả tạo liễu dĩ quang tiêm hoàn vi hạch tâm, “Hoàn - tiêm - giao - mô khối - thiết bị” nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên đích bế hoàn. Tác vi công tư chủ yếu tư nguyên đầu nhập đích chiến lược trọng điểm nghiệp vụ, quang tiêm hoàn hòa đặc chủng quang tiêm nghiệp vụ dự kỳ tương trì tục tăng trường. Hạ du nhu cầu trục bộ khôi phục, nghiệp tích hoặc tương nghênh lai quải điểm công tư 2022 niên tổng doanh thu 3.14 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.79%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.81 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.45%, 2020-2022 niên tổng doanh thu CAGR20.67%, quy mẫu tịnh lợi nhuận CAGR22.19%. 2023 niên Q1-Q3 doanh nghiệp tổng thu nhập 1.34 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 37.03%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.03 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 94.45%, chủ yếu thụ đáo quân phương quy hoa hòa chung đoan quân phẩm kết cấu điều chỉnh ngoại bộ nhân tố ảnh hưởng, công tư mỗ trọng yếu quân công khách hộ đính đan đoản kỳ ba động, đạo trí công tư thượng du phối sáo đích quang tiêm hoàn khí kiện hòa bảo thiên quang tiêm giao phó sổ lượng giảm thiếu, doanh nghiệp thu nhập quy mô giảm thiếu sở trí. Ngã môn nhận vi quân đội tương kế tục ổn bộ thôi tiến “Thập tứ ngũ” trang bị kiến thiết quy hoa kế hoa, hạ du diên kỳ đích đính đan nhu cầu hội tại 24-25 niên đắc đáo tập trung thích phóng, công tư tương nghênh lai nghiệp tích quải điểm, doanh nghiệp thu nhập hữu vọng đại phúc tăng trường. Trì tục nghiên phát đầu nhập bất đoạn cải thiện doanh lợi năng lực, kỹ thuật ưu thế phú năng sản phẩm cạnh tranh lực 2023 niên Q1-Q3 nghiên phát phí dụng đầu nhập 0.28 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 51.21%, nghiên phát phí dụng suất đại phúc tăng gia chí 20.53%, 2018 niên chí 2021 niên kỳ gian, công tư mao lợi suất tòng 47.33% đáo 60.95% trục niên ổn bộ đệ tăng, 2022 niên chí 2023 niên Q1-Q3, thụ đáo quân phẩm thải cấu hàng giới nhân tố ảnh hưởng, công tư sản phẩm thụ giới bất đồng trình độ hạ hàng, dĩ cập phụ gia trị bất đồng sản phẩm kết cấu phát sinh biến hóa, tổng hợp đạo trí mao lợi suất hàng đê chí 51.2%, đãn công tư mao lợi suất nhưng năng bảo trì 50% dĩ thượng, hữu trứ giác cường đích doanh lợi năng lực. Ngã môn nhận vi, công tư trọng thị kỹ thuật nghiên phát, tuy đoản kỳ nhân đính đan thu nhập giảm thiếu đạo trí nghiên phát phí dụng suất thượng thăng, đãn trì tục đích nghiên phát đầu nhập tương thị xí nghiệp bảo trì cạnh tranh ưu thế, đả tạo cạnh tranh bích lũy đích hữu hiệu trảo thủ, đãi hạ du đính đan khôi phục thời, công tư hữu vọng kế tục đề cao doanh lợi năng lực hòa thị tràng chiêm hữu suất. Miêu định viễn hỏa + thủy hạ phương hướng bá hướng phát lực, quan kiện phối sáo quang tiêm hoàn tương hạch tâm thụ ích công tư tự chủ lượng sản đích quang tiêm hoàn cập kỳ chủ yếu tài liêu đặc chủng quang tiêm thị quân dụng quán tính đạo hàng hệ thống quang tiêm đà loa đích hạch tâm bộ kiện, quảng phiếm ứng dụng vu viễn hỏa, hỏa tiễn, chiến lược đạo đạn đẳng trang bị đích định vị định hướng hệ thống, chế đạo đạo hàng khống chế hệ thống đẳng. Ngã môn nhận vi, tùy trứ viễn hỏa tân hình hào phê sản gia tốc điệp gia quân đội thật chiến hóa diễn huấn diễn luyện tiêu háo nhu cầu, cao cảnh khí độ thông quá sản nghiệp liên truyện đạo chí thượng du linh bộ kiện cung ứng thương, công tư quang tiêm hoàn hòa đặc chủng quang tiêm nghiệp vụ hữu vọng nghênh lai tân nhất luân tăng trường lãng triều. Công tư nghiên phát đích thủy thính khí mẫn cảm hoàn dụng vu quang tiêm thủy thính khí, cụ hữu tiểu thể tích, cao cường độ, cao khả kháo tính, đê tổn háo, nại thấp, nại diêm, nại cao áp đích tính năng đặc điểm, kí khả dụng vu hiện đại hải quân phản tiềm tác chiến cập thủy hạ binh khí thí nghiệm kiểm trắc, hựu khả dụng vu hải dương thạch du thiên nhiên khí khám tham, dã khả dụng vu hải dương địa chấn ba kiểm trắc dĩ cập hải dương hoàn cảnh kiểm trắc. Ngã môn nhận vi, thủy hạ công phòng thể hệ hoành khóa quân dân lĩnh vực tương hữu vọng nghênh lai khoái tốc phát triển, công tư nghiên phát đích thủy thính khí mẫn cảm hoàn tác vi thủy hạ thái thế cảm tri đích hạch tâm thủ đoạn nhưng xử vu khoái tốc khoách trương kỳ, tùy trứ hình hào định hình liệt trang trục bộ thôi tiến hữu vọng vi công tư đái lai doanh thu đích đệ nhị tăng trường khúc tuyến. Doanh lợi dự trắc dữ bình cấp: Ngã môn nhận vi tùy trứ công tư trì tục nghiên phát đầu nhập kháng thật kỹ thuật bích lũy, vị lai hữu vọng tiến nhất bộ đề thăng doanh lợi năng lực hòa thị tràng chiêm hữu suất; đồng thời tùy trứ viễn hỏa, thủy hạ đẳng lĩnh vực đích khoái tốc thành trường, đối quang tiêm hoàn hòa đặc chủng quang tiêm nhu cầu đạn tính đại, công tư doanh thu hữu vọng trì tục tăng trường. Tại thử giả thiết hạ, dự trắc 2023-2025 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.45 ức nguyên, 1.41 ức nguyên, 2.04 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 0.37 nguyên / cổ, 1.15 nguyên / cổ, 1.66 nguyên / cổ. Cấp dư 24 niên PE30-35x, đối ứng mục tiêu giới cách khu gian 34.5-40.25 nguyên / cổ. Thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thụ quân công hành nghiệp chính sách biến hóa ảnh hưởng giác đại đích phong hiểm, kỹ thuật nghiên phát sang tân cập tân sản phẩm nghiệm chứng định hình phong hiểm, khách hộ tập trung độ giác cao đích phong hiểm, doanh lợi dự toán cụ hữu chủ quan tính đích phong hiểm.

Sự kiện: Công tư 10 nguyệt 26 nhật phát bố 2023 niên tam quý báo, 1~3Q23 thật hiện doanh thu 1.34 ức nguyên, YoY -37.0%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.03 ức nguyên, YoY -94.5%; khấu phi tịnh lợi nhuận -0.16 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 0.44 ức nguyên. Nghiệp tích biểu hiện đê vu thị tràng dự kỳ. Thụ đáo hạ du khách hộ quy hoa hòa chung đoan sản phẩm kết cấu điều chỉnh đẳng ngoại bộ nhân tố đích ảnh hưởng, công tư mỗ trọng yếu khách hộ đích đính đan giao phó giảm thiếu hoặc diên kỳ, công tư phối sáo đích quang tiêm hoàn khí kiện hòa bảo thiên quang tiêm giao phó sổ lượng tương ứng giảm thiếu. Tùy đính đan khôi phục nghiệp tích cải thiện đạn tính đại; sản phẩm kết cấu ảnh hưởng lợi nhuận suất. 1 ) đan quý độ khán: Công tư 3Q23 thật hiện doanh thu 0.30 ức nguyên, YoY -55.8%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.12 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 0.10 ức nguyên; khấu phi tịnh lợi nhuận -0.18 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 0.09 ức nguyên. 2 ) doanh lợi năng lực: 3Q23 mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 3.1ppt chí 48.0%; tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 56.1ppt chí -41.2%. 1~3Q23 mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 2.5ppt chí 51.2%; tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 22.0ppt chí 2.0%. Nghiên phát phí dụng đồng bỉ đại tăng 51%; tồn hóa giác nhị quý độ mạt tăng gia 24%. 1~3Q23 kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 33.7ppt chí 61.8%: 1 ) tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 3.6ppt chí 9.1%; 2 ) quản lý phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 20.3ppt chí 34.1%; 3 ) tài vụ phí dụng suất vi -1.9%, khứ niên đồng kỳ vi 0.2%; 4 ) nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 12ppt chí 20.5%; nghiên phát phí dụng đồng bỉ tăng gia 51.2% chí 0.28 ức nguyên. Tiệt chí 3Q23 mạt, công tư: 1 ) ứng thu trướng khoản cập phiếu cư 2.53 ức nguyên, giác 2Q23 mạt giảm thiếu 4.7%; 2 ) dự phó khoản hạng 0.15 ức nguyên, giác 2Q23 mạt giảm thiếu 15.9%; 3 ) tồn hóa 0.64 ức nguyên, giác 2Q23 mạt tăng gia 23.5%; 4 ) hợp đồng phụ trái 0.05 ức nguyên, giác 2Q23 mạt tăng gia 1.4%. 1~3Q23 kinh doanh hoạt động tịnh hiện kim lưu vi 0.01 ức nguyên, khứ niên đồng kỳ vi 0.48 ức nguyên. Đầu tư 5 ức nguyên kiến thiết sản nghiệp viên; đả tạo tân hình tài liêu nghiên sản năng lực. 9 nguyệt 6 nhật, công tư công cáo nghĩ đầu kiến trường doanh thông tân hình tài liêu sản nghiệp viên, tổng đầu tư 5 ức nguyên, tư kim lai nguyên vu dung tư hoặc tự hữu tư kim. Cụ thể khán, công tư: 1 ) y thác toàn tư tử công tư trường doanh hâm kiến thiết quang tiêm đồ phúc thụ chi, quang tiêm đà loa phối sáo giao, hải phòng quán chú giao đẳng nghiên sản tuyến, kiến thành hậu niên sản năng đạt 1200 đốn; 2 ) y thác khống cổ tử công tư trường doanh thông nhiệt khống ( công tư trì cổ 65% ) kiến thiết nhiệt khống tài liêu, nhiệt khống tổ kiện cập nhiệt quản lý hệ thống nghiên sản tuyến, kiến thành hậu niên sản năng đạt 3000 vạn phiến. Kiến trúc diện tích ước 4.1 vạn phương, kiến thành hậu ước 2.5 vạn, 1.6 vạn phương hán phòng phân biệt tô nhẫm cấp trường doanh hâm hòa trường doanh thông nhiệt khống. Hạng mục kế hoa vu 2024 niên 4 nguyệt để tiền khai công kiến thiết, 2025 niên 12 nguyệt để tiền kiến thành đầu sản, toàn bộ đạt sản hậu dự kế niên sản trị đạt 3 ức nguyên. Đầu tư kiến nghị: Công tư thị quốc nội quang tiêm đà loa hạch tâm khí kiện quang tiêm hoàn cập kỳ tổng hợp giải quyết phương án cung ứng thương, cụ bị nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên, cụ bị giác cường thành bổn khống chế năng lực hòa sản nghiệp khoách triển năng lực, ủng hữu ổn định khả kháo quy mô hóa sinh sản giao phó năng lực. 2023 niên công cáo cổ quyền kích lệ, minh xác vị lai tăng trường dự kỳ. Ngã môn khảo lự đáo hạ du nhu cầu thích phóng tiết tấu đích ảnh hưởng, điều chỉnh doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2023~2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt thị 0.97 ức nguyên, 1.46 ức nguyên, 2.17 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 2023~2025 niên PE phân biệt thị 43x/28x/19x. Ngã môn khảo lự đáo công tư truyện thống nghiệp vụ đích phát triển không gian cập tân nghiệp vụ đích gia khoái bố cục, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Mộ đầu hạng mục kiến thiết bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách ba động, đính đan đê vu dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư 8 nguyệt 23 nhật phát bố 2023 niên trung báo, 1H23 thật hiện doanh thu 1.04 ức nguyên, YoY-28.4%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.15 ức nguyên, YoY -63.9%; khấu phi tịnh lợi nhuận 0.02 ức nguyên, YoY-94.4%. Nghiệp tích biểu hiện đê vu thị tràng dự kỳ. Thụ khách hộ quy hoa cập sản phẩm kết cấu điều chỉnh đẳng ảnh hưởng, công tư mỗ trọng yếu khách hộ đính đan giao phó giảm thiếu / diên kỳ, hạch tâm sản phẩm quang tiêm hoàn khí kiện hòa bảo thiên quang tiêm giao phó sổ lượng giảm thiếu. 2Q23 nghiệp tích hoàn bỉ cải thiện minh hiển; sản phẩm kết cấu ảnh hưởng lợi nhuận suất. 1 ) đan quý độ: 2Q23 thật hiện doanh thu 0.81 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 13.9%; hoàn bỉ tăng trường 253.4%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.23 ức nguyên, đồng bỉ hạ hoạt 27.0%, hoàn bỉ nữu khuy vi doanh ( 1Q23 quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -0.08 ức nguyên ). Tùy trứ hạ du nhu cầu trục bộ khôi phục, công tư 2Q23 nghiệp tích hoàn bỉ cải thiện minh hiển. 2 ) doanh lợi năng lực: 2Q23 mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 1.3ppt chí 54.5%; tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 5.2ppt chí 28.7%. 1H23 mao lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 2.8ppt chí 52.1%; tịnh lợi suất đồng bỉ hạ hoạt 13.9ppt chí 14.3%. Tương biến tài liêu thật hiện phê lượng giao phó; thành lập trường doanh thông đặc lãm diên thân sản phẩm tuyến. 1H23, phân sản phẩm khán: 1 ) quang tiêm hoàn khí kiện: Thật hiện doanh thu 0.48 ức nguyên, YoY -43.1%, chiêm tổng doanh thu 46%; 2 ) đặc chủng quang tiêm: Thật hiện doanh thu 0.26 ức nguyên, YoY -37.6%, chiêm tổng doanh thu 25%; 3 ) tân hình tài liêu: Thật hiện doanh thu 0.12 ức nguyên, YoY +20.4%, chiêm tổng doanh thu 12%, công tư đích tương biến tài liêu tại dân phẩm tiêu phí thị tràng thác triển thuận lợi, thông quá liễu hạ du khách hộ nghiệm chứng, tương quan sản phẩm thật hiện phê lượng giao phó; 4 ) quang khí kiện thiết bị cập kỳ tha: Thật hiện doanh thu 0.11 ức nguyên, YoY +52.7%, chiêm tổng doanh thu 10%. 1H23, công tư thành lập trường doanh thông đặc lãm tử công tư, chủ doanh quang điện phục hợp lãm, điện lực chuyên dụng quang lãm, hải dương thủy thính quang lãm đẳng đặc chủng quang điện lãm, công tư diên thân đặc chủng quang tiêm sản phẩm tuyến, vi vị lai phát triển hình thành trợ lực. Quản lý phí dụng đồng bỉ tăng gia 65%; trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập lực độ. 1H23 kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 23.9ppt chí 49.6%: 1 ) tiêu thụ phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 2.4ppt chí 7.3%; 2 ) quản lý phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 16.2ppt chí 28.8%, hệ quản lý nhân viên tân tư hòa tưởng kim tăng gia cập nhân viên soa lữ phí tăng gia sở trí; 3 ) tài vụ phí dụng suất vi -2.2%, 1H22 vi 0.3%; 4 ) nghiên phát phí dụng suất đồng bỉ tăng gia 7.8ppt chí 15.8%; nghiên phát phí dụng đồng bỉ tăng gia 42.1% chí 0.16 ức nguyên, công tư trì tục gia cường đối tân sản phẩm, tân kỹ thuật hòa tân công nghệ đích đầu nhập lực độ. Tiệt chí 2Q23 mạt, công tư: 1 ) ứng thu trướng khoản cập phiếu cư 2.66 ức nguyên, giác 1Q23 mạt tăng gia 4.3%; 2 ) dự phó khoản hạng 0.18 ức nguyên, giác 1Q23 mạt giảm thiếu 2.7%; 3 ) tồn hóa 0.52 ức nguyên, giác 1Q23 mạt giảm thiếu 9.3%; 4 ) hợp đồng phụ trái 0.05 ức nguyên, giác 1Q23 mạt giảm thiếu 20.0%. 1H23 kinh doanh hoạt động tịnh hiện kim lưu vi 0.12 ức nguyên, 1H22 vi 0.60 ức nguyên. Đầu tư kiến nghị: Công tư thị quốc nội quang tiêm đà loa hạch tâm khí kiện quang tiêm hoàn cập kỳ tổng hợp giải quyết phương án cung ứng thương, cụ bị nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên, cụ bị giác cường thành bổn khống chế năng lực hòa sản nghiệp khoách triển năng lực, ủng hữu ổn định khả kháo quy mô hóa sinh sản giao phó năng lực. 2023 niên công cáo cổ quyền kích lệ, minh xác vị lai tăng trường dự kỳ. Ngã môn dự kế công tư 2023~2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt thị 1.01 ức nguyên, 1.43 ức nguyên, 1.89 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 2023~2025 niên PE phân biệt thị 37x/27x/20x. Ngã môn khảo lự đáo công tư truyện thống nghiệp vụ đích phát triển không gian cập tân nghiệp vụ đích gia khoái bố cục, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Mộ đầu hạng mục kiến thiết bất cập dự kỳ, nguyên tài liêu giới cách ba động, đính đan đê vu dự kỳ đẳng.

Ngã môn thủ thứ phúc cái quang tiêm hoàn thượng thị đệ nhất cổ: Trường doanh thông ( 688143.SH ), cấp dư “Thôi tiến” bình cấp, chủ yếu lý do như hạ: Quang tiêm hoàn “Tiểu cự nhân”; đả thông quang tiêm hoàn sản nghiệp liên thượng hạ du. 1 ) công tư 2010 niên thành lập, chuyên chú vu quang tiêm hoàn cập đặc chủng quang tiêm tổng hợp giải quyết phương án đích nghiên phát, sinh sản hòa tiêu thụ, dĩ quang tiêm hoàn nhiễu chế nghiệp vụ vi khởi điểm, hướng sản nghiệp liên thượng hạ du diên thân, đả thông “Hoàn - tiêm - giao - mô khối - thiết bị” nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên, bất đoạn phong phú sản phẩm tuyến, đả tạo quang tiêm hoàn cập đặc chủng quang tiêm lĩnh vực chuyên nghiệp hóa, tinh tế hóa, đặc sắc hóa hòa tân dĩnh hóa sản phẩm hòa phục vụ toàn lưu trình giải quyết phương án đích hạch tâm cạnh tranh lực. 2 ) 2022 niên 12 nguyệt, công tư vu khoa sang bản thượng thị mộ tư tịnh ngạch 7.6 ức nguyên chủ yếu dụng vu đặc chủng quang tiêm quang lãm, quang khí kiện sản năng kiến thiết hạng mục, tiến nhất bộ khoách sung sản năng. 3 ) 2023 niên 7 nguyệt, công tư hoàn thành 2023 niên cổ quyền kích lệ kế hoa đệ nhất loại hạn chế tính cổ phiếu thụ dư đăng ký công tác, chương hiển trường kỳ phát triển tín tâm. Doanh lợi năng lực trì tục giác cường; mộ đầu khoách sản đả khai sản năng không gian. 1 ) 2018～2022 niên, công tư doanh thu do 1.39 ức nguyên trục niên tăng trường chí 3.14 ức nguyên, CAGR=22.6%; quy mẫu tịnh lợi nhuận do 0.22 ức nguyên trục niên tăng trường chí 0.81 ức nguyên, CAGR=38.5%. 2 ) 2022 niên, công tư quang tiêm hoàn khí kiện doanh thu chiêm bỉ 44.7%; đặc chủng quang tiêm doanh thu chiêm bỉ 34.7%, vi công tư đích hạch tâm sản phẩm, thử ngoại công tư bố cục bao quát quang tiêm hoàn dụng giao niêm tề, tương quan nhiệt khống tài liêu tại nội đích tân hình tài liêu, 2022 niên doanh thu đồng bỉ đại phúc tăng trường 78.2%, sản phẩm cụ bị giác cường thị tràng cạnh tranh lực. 3 ) công tư các hạng nghiệp vụ sản tiêu suất bảo trì tại 90% dĩ thượng, mộ đầu hạng mục khoách sản gia đại sản năng, thử ngoại vị lai tùy trứ công tư tự sản đặc chủng quang tiêm ứng dụng đích thác triển, tự sản đặc chủng quang tiêm, quang tiêm hoàn cập tương quan sản phẩm đích thu nhập tương tiến nhất bộ tăng trường, doanh lợi năng lực tương tiến nhất bộ đề thăng. Chế đạo trang bị sản nghiệp liên cảnh khí thượng hành; thủy thính khí đẳng tân hưng lĩnh vực không gian khả kỳ. 1 ) tại quán tính đạo hàng lĩnh vực, quang tiêm hoàn đích kỹ thuật thủy bình trực tiếp quyết định quang tiêm đà loa đích tinh độ, căn cư công tư chiêu cổ thư, quang tiêm hoàn thành bổn ước chiêm quang tiêm đà loa tổng thành bổn 36%, 2024 niên quang tiêm đà loa thị tràng quy mô khả đạt 257.7 ức nguyên, do thử trắc toán 2024 niên quang tiêm hoàn ứng dụng vu quang tiêm đà loa đích thị tràng quy mô siêu quá 90 ức nguyên. 2 ) quang tiêm thủy thính khí nhu yếu tại hải thủy diêm vụ hủ thực, thủy hạ cao áp đẳng ác liệt hoàn cảnh hạ ổn định công tác, quan kiện bộ kiện thị quang tiêm nhiễu chế đích thủy thính khí mẫn cảm hoàn, tại nhất định trình độ thượng quyết định trứ chỉnh cá hệ thống đích tính năng hòa sử dụng thọ mệnh. Công tư quang tiêm hoàn khí kiện sản phẩm bao quát thủy thính khí mẫn cảm hoàn, mục tiền, ngã quốc bộ phân duyên hải địa khu đích “Thập tứ ngũ” quy hoa trung dĩ kinh đề xuất liễu thôi tiến hải dương lập thể quan trắc võng kiến thiết mục tiêu, quang tiêm thủy thính khí khả năng tại hải để quan trắc võng trung đắc đáo đại quy mô ứng dụng, tiến nhất bộ đái động công tư tương quan sản phẩm nhu cầu. Đầu tư kiến nghị: Công tư thị quốc nội quang tiêm đà loa hạch tâm khí kiện quang tiêm hoàn cập kỳ tổng hợp giải quyết phương án cung ứng thương, thị quốc gia cấp chuyên tinh đặc tân “Tiểu cự nhân” xí nghiệp, cụ bị nhất thể hóa vi hình sản nghiệp liên, thật hiện sản nghiệp hiệp đồng phát triển, cụ bị giác cường thành bổn khống chế năng lực hòa sản nghiệp khoách triển năng lực, ủng hữu ổn định khả kháo quy mô hóa sinh sản giao phó năng lực. Ngã môn dự kế công tư 2023~2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt thị 1.01 ức nguyên, 1.43 ức nguyên, 1.90 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng 2023~2025 niên PE phân biệt thị 38x/27x/20x. Ngã môn khảo lự đáo công tư truyện thống nghiệp vụ đích phát triển không gian cập tân nghiệp vụ đích gia khoái bố cục, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạng mục kiến thiết bất cập dự kỳ, sản phẩm nghiên phát bất cập dự kỳ, hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ đẳng.

Công tư giản giới công tư chuyên chú vu quang tiêm hoàn cập đặc chủng quang tiêm tổng hợp giải quyết phương án đích nghiên phát, sinh sản, tiêu thụ hòa phục vụ, sản phẩm hàm cái quang tiêm hoàn khí kiện, đặc chủng quang tiêm, giao niêm tề hòa đồ phúc tài liêu, quang khí kiện thiết bị, chủ yếu ứng dụng vu quán tính đạo hàng hệ thống đích hạch tâm bộ kiện -- quang tiêm đà loa trung, chủ doanh nghiệp vụ thu nhập trung quân phẩm chiêm bỉ cận bát thành. Hạch tâm khán điểm thâm canh quang tiêm hoàn sản nghiệp liên, “Hoàn - tiêm - giao - mô khối - thiết bị” hiệp đồng phát triển. Công tư thâm canh quang tiêm hoàn chủ nghiệp, dĩ quang tiêm hoàn đẳng đặc chủng quang khí kiện vi hạch tâm, hình thành bao quát quang khí kiện tương quan đích đặc chủng quang tiêm, tân hình tài liêu, cơ điện thiết bị, quang điện hệ thống hòa kế lượng kiểm trắc phục vụ tại nội đích sản nghiệp chiến lược bố cục, đả thông “Hoàn - tiêm - giao - mô khối - thiết bị” sản nghiệp liên, đả tạo quang tiêm hoàn cập đặc chủng quang tiêm lĩnh vực chuyên nghiệp hóa, tinh tế hóa sản phẩm hòa phục vụ toàn lưu trình giải quyết phương án. Tự chủ tri thức sản quyền phúc cái quang tiêm hoàn sinh sản toàn lưu trình, hạch tâm sản phẩm kỹ thuật lĩnh tiên. Công tư hạch tâm kỹ thuật chủ yếu lai nguyên vu tự chủ nghiên phát, tự chủ tri thức sản quyền phúc cái nhiễu chế, thượng giao, cố hóa, cốt giá xử lý, quang tiêm hoàn hậu xử lý, niêm hoàn đẳng quang tiêm hoàn sinh sản đích sở hữu công nghệ hoàn tiết, sản phẩm kỹ thuật phát triển phương hướng phù hợp quốc gia trọng điểm giải quyết “Tạp bột tử” quan kiện kỹ thuật lĩnh vực đích chiến lược phương châm, đa thứ tham dữ tương quan bộ ủy tổ chức đích trọng đại khoa nghiên hạng mục, tịnh tác vi khởi thảo đan vị tham dữ tương quan hành nghiệp tiêu chuẩn đích biên chế. Công tư hạch tâm sản phẩm kỹ thuật đạt đáo quốc nội lĩnh tiên thủy bình, đột phá quốc ngoại chuyên lợi bích lũy hòa kỹ thuật phong tỏa, bảo chướng quân công phối sáo hòa quốc phòng an toàn. Quân công khách hộ tư nguyên phong phú, chiến lược hợp tác trợ lực kỹ thuật trì tục thăng cấp. Tác vi chuyên nghiệp hóa quân công phối sáo khoa nghiên sinh sản xí nghiệp, công tư hạ du khách hộ bao quát hàng thiên khoa công tập đoàn, hàng thiên khoa kỹ tập đoàn, binh khí công nghiệp tập đoàn, hàng không công nghiệp tập đoàn, trung điện khoa tập đoàn hòa trung thuyền tập đoàn đẳng quân công tập đoàn hạ chúc quán tính đạo hàng khoa nghiên sinh sản đan vị, vi bộ phân đan vị quang tiêm hoàn, bảo thiên quang tiêm đẳng sản phẩm đích chủ yếu phối sáo cung ứng thương hòa chiến lược hợp tác hỏa bạn. Thử ngoại, công tư hoàn hướng quốc tế tri danh đích quang tiêm đà loa hán thương ý đại lợi GEM elettronica Srl tiêu thụ nhiễu hoàn thiết bị hòa quang tiêm hoàn đẳng sản phẩm. Đầu tư kiến nghị tác vi quang tiêm hoàn sản nghiệp liên tổng hợp giải quyết phương án đề cung thương, công tư vị lai hữu vọng thụ ích vu quán tính đạo hàng thị tràng đích hạ du nhu cầu tăng trường. Ngã môn dự kế 2022-2024 niên công tư doanh nghiệp thu nhập 3.2/4.1/5.4 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.9/1.4/1.9 ức nguyên. Tham khảo đồng hành nghiệp khả bỉ công tư trường phi quang tiêm, tinh võng vũ đạt, quang khố khoa kỹ, lý công đạo hàng, bình quân PE ( TTM ) ước 42x. Thủ thứ phúc cái, cấp dư “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ tân sản phẩm nghiệm chứng định hình phong hiểm; thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm; quan liên giao dịch chiêm bỉ giác cao phong hiểm.