N hình tổ kiện long đầu, trì tục hoàn thiện nhất thể hóa hòa toàn cầu hóa bố cục. Công tư tòng sự quang phục tổ kiện, điện trì phiến, khuê phiến sinh sản cận 20 niên, kiến lập tòng lạp bổng / chú đĩnh đáo quang phục tổ kiện sinh sản đích thùy trực nhất thể hóa sản năng. Tại toàn cầu thị tràng quân hành bố cục, trảo trụ tân hưng thị tràng cơ ngộ, tích cực ứng đối hải ngoại chính sách. Công tư 2024Q1 doanh thu 230.84 ức nguyên, đồng hàng -0.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.76 ức nguyên, đồng hàng 29%. Khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.91 ức nguyên, đồng hàng 84%. Thị tràng doanh lợi phân hóa minh hiển, xuất hóa bài danh nhưng cư thủ vị. Công tư 2024Q1 tổ kiện xuất hóa ước 20GW, đồng tăng 51%, hoàn hàng 23%, thiêm đan quân giới 1.1 nguyên /W( bất hàm thuế ), kỳ trung mỹ quốc xuất hóa 1.5GW tả hữu, trung đông bắc phi diệc vi doanh lợi thị tràng, quốc nội âu châu á thái đẳng quân đê giới khuy tổn. 2024Q2 công tư bài sản thượng hành, xuất hóa đề thăng 20%+, 2024 niên dự kế xuất hóa 100-110GW, đính đan phúc cái suất dĩ siêu 70%, dự kế mỹ quốc xuất hóa 8GW, N hình chiêm bỉ 90%. Thẩm thận khoách trương sản năng, trì tục kỹ thuật điệt đại. Công tư 2023 niên để khuê phiến / điện trì / tổ kiện sản năng 85/90/110GW; công tư thẩm thận khoách trương sản năng, cận duy trì sơn tây nhất thể hóa nhất nhị kỳ các 14GW khoách sản, cận kỳ hỏa tai đối thiết phiến hòa điện trì phiến sản năng hữu sở ảnh hưởng, dự kế niên để hoàn thành ba pha; mỹ quốc 2GW tổ kiện dĩ vu 2024Q1 đầu sản. TOPCon hiệu suất trì tục đề thăng, 23 niên để lượng sản hiệu suất đạt 25.8%, 24 niên tiến nhất bộ đạo nhập LECO đẳng kỹ thuật đề hiệu chí 26.5%, 25 niên đạt 27%+, hiệu suất trì tục lĩnh bào hành nghiệp. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Cơ vu hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, toàn sản nghiệp liên doanh lợi thừa áp, ngã môn hạ điều công tư 2024-2025 niên doanh lợi dự trắc, tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 42/60/86 ức nguyên ( 24-25 niên tiền trị vi 61/77 ức nguyên ), đồng bỉ -44%/+44%/+43%, đối ứng đương tiền PE19/13/9 bội, khảo lự đáo công tư nhất thể hóa tổ kiện long đầu địa vị, thả TOPCon hiệu suất trì tục lĩnh bào hành nghiệp, ngã môn duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Chính sách bất cập dự kỳ, cạnh tranh gia kịch.

2023 niên công tư nghiệp tích đồng bỉ tăng trường 153.41%: Công tư phát bố 2023 niên niên báo, toàn niên thật hiện doanh thu 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.55%; thật hiện doanh lợi 74.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 153.20%; khấu phi doanh lợi 69.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 152.09%. Căn cư niên báo sổ cư kế toán, 2023Q4 công tư thật hiện doanh lợi 10.86 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 13.97%, hoàn bỉ giảm thiếu 56.75%. 2024 niên nhất quý độ công tư nghiệp tích đồng bỉ hạ hàng 29.09%: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, nhất quý độ thật hiện doanh thu 230.84 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 0.3%; thật hiện doanh lợi 11.76 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 29.09%, hoàn bỉ tăng trường 8.24%. Tổ kiện xuất hóa cao tăng, hình tổ kiện lĩnh quân thụ ích vu tân kỹ thuật phóng lượng: 2023 niên công tư thật hiện quang phục tổ kiện xuất hóa 78.52GW, đồng bỉ tăng trường 77%, căn cư Infolink Consulting sổ cư, công tư 2023 niên tổ kiện xuất hóa toàn cầu đệ nhất. Tác vi hình tổ kiện lĩnh quân xí nghiệp, 2023 niên công tư thật hiện N hình tổ kiện xuất hóa 48.41GW, đồng bỉ tăng trường 352%, chiêm công tư 2023 niên tổng xuất hóa lượng bỉ lệ ước 62%. Tân kỹ thuật ưu thế thôi động công tư lượng lợi tề thăng, 2023 niên công tư quang phục tổ kiện nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1143.83 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.33%, thật hiện mao lợi suất 14.43%, đồng bỉ tăng trường 3.82 cá bách phân điểm. Ưu chất nhất thể hóa sản năng cấu kiến long đầu bích lũy: Tiệt chí 2023 niên niên mạt, công tư khuê phiến, điện trì, tổ kiện sản năng phân biệt vi 85GW, 90GW, 110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất đạt 85% dĩ thượng; kỳ trung bao hàm hành nghiệp tối đại siêu quá 12GW khuê phiến, điện trì cập tổ kiện hải ngoại nhất thể hóa sản năng. Căn cư công cáo, công tư mục tiêu 2024 niên thật hiện tổ kiện xuất hóa 100-110GW, hình chiêm bỉ mục tiêu 90%. Công tư tích cực thôi tiến sơn tây 56GW thùy trực nhất thể hóa đại cơ địa, 2GW mỹ quốc tổ kiện sản năng, mục tiêu 2024 niên mạt kiến thành 120GW khuê phiến, 110GW điện trì, 130GW tổ kiện sản năng, kỳ trung N hình sản năng siêu 100GW. Giảm trị áp lực tương đối khả khống: 2023 niên công tư kế đề tư sản giảm trị tổn thất 13.24 ức nguyên, kỳ trung cố định tư sản giảm trị, tồn hóa điệt giới tổn thất phân biệt 6.42 ức nguyên, 6.57 ức nguyên; 2024 niên nhất quý độ công tư kế đề tư sản giảm trị tổn thất 1.50 ức nguyên, công tư giảm trị áp lực tương đối khả khống. Cổ trị kết hợp mục tiền sản nghiệp liên giới cách, công tư hiện hữu sản năng cập xuất hóa mục tiêu, ngã môn tương công tư 2024-2026 niên dự trắc mỗi cổ thu ích điều chỉnh chí 0.45/0.62/0.81 nguyên ( nguyên 2024-2026 niên dự trắc vi 0.94/1.16/- nguyên ), đối ứng thị doanh suất 17.1/12.5/9.5 bội; duy trì tăng trì bình cấp. Bình cấp diện lâm đích chủ yếu phong hiểm chính sách bất đạt dự kỳ; nguyên tài liêu thành bổn hạ hàng bất đạt dự kỳ; giới cách cạnh tranh siêu dự kỳ; quốc tế mậu dịch ma sát phong hiểm; kỹ thuật điệt đại phong hiểm.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên báo dĩ cập 2024 niên nhất quý độ quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.55%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 153.20%; thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 69.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 152.09%. 2024 niên Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 230.84 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.30%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.76 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 29.09%. Công tư nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Q1 nghiệp tích thừa áp, xuất hóa lượng đồng bỉ cao tăng. 24 niên Q1 thụ quang phục sản nghiệp liên giới cách hạ hàng ảnh hưởng, công tư doanh lợi năng lực thừa áp, đãn công tư xuất hóa lượng thật hiện cao tốc tăng trường. Căn cư công tư công cáo, 24Q1 công tư thật hiện tổng xuất hóa lượng vi 21.91GW, kỳ trung tổ kiện xuất hóa lượng vi 20GW, tổng xuất hóa lượng giác khứ niên đồng kỳ tăng trường 51.19%. N hình kỹ thuật hành nghiệp lĩnh tiên, TOPCon xuất hóa chiêm bỉ tấn tốc đề thăng. 2023 niên, công tư N hình sản phẩm đích kỹ thuật hòa lượng sản quy mô bảo trì lĩnh tiên. Căn cư công tư niên báo, 23 niên toàn niên tổ kiện xuất hóa 78.52GW, kỳ trung N hình tổ kiện xuất hóa 48.41GW đồng bỉ tăng trường 352%. Công tư trì tục cấu kiến hoàn thiện nhất thể hóa sinh sản, tiệt chỉ 23 niên để, thùy trực nhất thể hóa sản năng tại khuê phiến, điện trì hòa tổ kiện tam đại hạch tâm bản khối phân biệt đạt 85GW, 90GW hòa 110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất đạt 85% dĩ thượng. Hạ điều công tư doanh lợi dự trắc, duy trì công tư "Tăng trì" bình cấp. Ngã môn tiền thứ đối công tư 24-25 niên đích doanh lợi dự trắc vi 92.62/108.71 ức nguyên. Khảo lự đáo sản nghiệp liên cạnh tranh gia kịch hòa tổ kiện giới cách hạ hàng, ngã môn hạ điều công tư 24, 25 niên doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 24-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 31.15/47.32/66.91 ức ( hạ điều / hạ điều / tân tăng ), đương tiền cổ giới đối ứng 24 niên PE vi 25 bội. Ngã môn tuyển thủ long cơ lục năng, thông uy cổ phân, tinh úc khoa kỹ tác vi khả bỉ công tư, đắc xuất hành nghiệp 24 niên bình quân cổ trị vi 30 bội PE, khảo lự đáo công tư vi quang phục tổ kiện long đầu, N hình TOPCon tổ kiện xuất hóa lượng thị tràng đệ nhất, lĩnh tiên ưu thế minh hiển, hành nghiệp tẩu xuất đê cốc kỳ hậu đích thành trường không gian đại, ngã môn cấp dư công tư 24 niên hành nghiệp bình quân cổ trị, duy trì công tư "Tăng trì" bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Toàn cầu quang phục trang cơ bất cập dự kỳ, N hình kỹ thuật tiến triển bất cập dự kỳ, sản nghiệp liên cạnh tranh gia kịch.

Đầu tư yếu điểm sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên nhất quý báo, 2024 niên Q1 đan quý độ thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 230.8 ức nguyên, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.76 ức nguyên, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.91 ức nguyên. Công tư Q1 xuất hóa phù hợp dự kỳ, đồng bỉ hiển trứ tăng trường. 2024Q1 công tư tổng xuất hóa lượng đạt đáo 21.9GW, đồng bỉ tăng trường 51.2%, kỳ trung tổ kiện xuất hóa vi 20.0GW, phù hợp thử tiền dự kỳ, kỳ tha 1.9GW vi khuê phiến hòa điện trì xuất hóa. Dự kế Q2 công tư tổ kiện xuất hóa lượng vi 24-26GW, 2024 toàn niên dự kế công tư tổ kiện xuất hóa hữu vọng đạt đáo 100-110GW. Vi thật hiện toàn niên xuất hóa mục tiêu, dự kế công tư 2024 niên để khuê phiến / điện trì / tổ kiện sản năng đạt đáo 120GW/110GW/130GW, kỳ trung N hình tiên tiến sản năng dự kế siêu 100GW. Tiên tiến kỹ thuật bất đoạn đạo nhập lượng sản, trì tục cấu trúc N hình bích lũy. Công tư 2024 niên công tác trọng tâm tại hàng bổn tăng hiệu, mục tiền kích quang phụ trợ thiêu kết kỹ thuật dĩ hoàn thành toàn bộ đạo nhập, 0BB kỹ thuật dĩ hoàn thành tiền kỳ trắc thí, vị lai tương án công tư quy hoa trục bộ đạo nhập. Thử ngoại, tại ô ti kim cương tuyến, khuê phiến bạc phiến hóa, tín tức hóa đẳng hàng bổn phương hướng, công tư dã xử vu hành nghiệp lĩnh tiên thủy bình. Tiên tiến kỹ thuật đạo nhập lượng sản, sử đắc công tư hùng hậu đích kỹ thuật thật lực trục tiệm chuyển hóa vi N hình sản phẩm đoan đích tổng hợp ưu thế, trì tục cấu trúc N hình bích lũy. Đầu tư kiến nghị: Công tư tác vi TOPCon long đầu hán thương, xuất hóa lượng trì tục cư vu hành nghiệp tiền liệt, tác vi đầu bộ tổ kiện hán hữu năng lực tại xuất hóa lượng hòa lợi nhuận thượng bảo trì bình hành, bằng tá kỹ thuật ưu thế, thành bổn ưu thế, quy mô ưu thế, cừ đạo ưu thế đẳng xuyên việt chu kỳ. Ngã môn điều chỉnh công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận dự trắc chí 34.79 ức nguyên /45.93 ức nguyên /69.87 ức nguyên, đối ứng 2024 niên 5 nguyệt 10 nhật PE phân biệt vi 23.1 bội /17.5 bội /11.5 bội, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động; hành nghiệp chính sách biến hóa; nhu cầu bất cập dự kỳ; hải ngoại mậu dịch chính sách biến động; tinh khoa năng nguyên vi hưng nghiệp chứng khoán khoa sang bản tố thị công tư.

Sự hạng: Công tư phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ +43.55%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng bỉ +153.41%; tổng hợp mao lợi suất 14.04%, đồng bỉ +3.59pct; quy mẫu tịnh lợi suất 6.27%, đồng bỉ +2.72pct. 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 230.84 ức nguyên, đồng bỉ -0.30%, hoàn bỉ -31.27%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.76 ức nguyên, đồng bỉ -29.09%, hoàn bỉ +8.24%; tổng hợp mao lợi suất 9.58%, đồng bỉ -4.22pct, hoàn bỉ -0.08pct; quy mẫu tịnh lợi suất 5.09%, đồng bỉ -2.07pct, hoàn bỉ +1.86pct. Nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Bình luận: Công tư tổ kiện xuất hóa lượng bài danh hành nghiệp đệ nhất, N hình xuất hóa chiêm bỉ siêu 60%. 2023 niên công tư hướng toàn cầu phát tống 83.56GW thái dương năng quang phục sản phẩm, bao hàm quang phục tổ kiện xuất hóa 78.52GW, tổ kiện xuất hóa lượng bài danh toàn cầu đệ nhất; tổ kiện xuất hóa trung, N hình tổ kiện xuất hóa 48.41GW, đồng bỉ tăng trường 352%, chiêm bỉ ước 62%. Công tư nhất quý độ tổ kiện xuất hóa 19.9GW, đồng bỉ kế tục bảo trì cao tăng tốc. Tiệt chí 2023 niên để, công tư khuê phiến, điện trì hòa tổ kiện sản năng phân biệt đạt 85GW, 90GW hòa 110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất đạt 85% dĩ thượng, kỳ trung công tư dĩ đầu sản siêu quá 70GW cao hiệu N hình điện trì sản năng. Mục tiền công tư tại đông nam á dĩ ủng hữu siêu quá 12GW đích khuê phiến đáo tổ kiện đích nhất thể hóa sản năng. N hình điện trì nghiên phát trì tục đột phá, lượng sản hiệu suất dĩ siêu quá 26%. Công tư cao hiệu N hình điện trì TOPCon nghiên phát tối cao hiệu suất đạt đáo liễu 26.89%, cơ vu N hình TOPCon đích cái thái quáng điệp tằng điện trì nghiên phát tối cao hiệu suất đạt 32.33%. 2024 niên nhất quý độ lượng sản bình quân hiệu suất dĩ siêu quá 26%, hiệu suất bất đoạn đề thăng. Công tư bằng tá hải ngoại sản năng ưu thế, hữu vọng hoạch đắc hải ngoại cao giới đính đan. Quốc nội thị tràng do vu cạnh tranh kích liệt, tổ kiện giới cách trì tục sang tân đê, ngã môn dự kế quốc nội thị tràng doanh lợi dĩ kinh xu vu khuy tổn. Tùy trứ công tư tại đông nam á, mỹ quốc đích nhất thể hóa sản năng lạc địa, dự kế công tư tại hải ngoại cao giới thị tràng mỹ quốc, trung đông đích hoạch đan năng lực tương tiến nhất bộ tăng cường, công tư doanh lợi tương ưu vu hành nghiệp bình quân thủy bình. Trì tục tự ngã đột phá, dự kế công tư kim niên N hình chiêm bỉ tiến nhất bộ đề thăng, điện trì phiến lượng sản hiệu suất tương kế tục đề thăng. 2024 niên, công tư dự kế tương hình thành khuê phiến, điện trì, tổ kiện sản năng phân biệt đạt đáo 120GW, 110GW hòa 130GW, kỳ trung N hình sản năng siêu quá 100GW. Đồng thời tương nỗ lực thật hiện N hình điện trì bình quân lượng sản hiệu suất đề thăng chí 26.5%, nỗ lực đạt thành 100-110GW đích xuất hóa mục tiêu, kỳ trung N hình chiêm bỉ tiếp cận 90%. Đầu tư kiến nghị: Công tư tác vi hành nghiệp long đầu, N hình điện trì phiến đích kỹ thuật ưu thế bất đoạn hiển hiện, dự kế công tư doanh lợi năng duy trì giác hảo thủy bình. Khảo lự hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, ngã môn điều chỉnh doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2024-2026 quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 44.90/62.70/89.60 ức nguyên ( 24/25 niên tiền trị 59.70/77.40 ức nguyên ), đương tiền thị trị đối ứng PE phân biệt vi 17/13/9 bội. Tham khảo khả bỉ công tư cổ trị, cấp dư 2025 niên 15xPE, đối ứng mục tiêu giới 9.4 nguyên, duy trì “Thôi tiến” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quang phục nhu cầu bất cập dự kỳ, công tư sản năng thích phóng bất cập dự kỳ, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch đẳng.

Công tư phát bố 2023 niên báo dĩ cập 2024 niên nhất quý độ quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.55%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 153.20%; thật hiện khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 69.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 152.09%. 2024 niên Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 230.84 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.30%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 11.76 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 29.09%. Điểm bình: Q1 nghiệp tích thừa áp, xuất hóa lượng đồng bỉ cao tăng. Công tư nghiệp tích thừa áp chủ yếu thụ đáo quang phục thị tràng cạnh tranh gia kịch ảnh hưởng, chủ sản nghiệp liên giới cách chỉnh thể xử vu đê vị. Nhất quý độ công tư thật hiện tổng xuất hóa lượng vi 21,907MW, kỳ trung tổ kiện xuất hóa lượng vi 19,993MW, khuê phiến hòa điện trì phiến xuất hóa lượng vi 1,914MW, tổng xuất hóa lượng giác khứ niên đồng kỳ tăng trường 51.19%. N hình kỹ thuật lĩnh bào đột hiển long đầu địa vị, tiên tiến sản năng khoái tốc phóng lượng. 2023 niên, công tư N hình sản phẩm đích kỹ thuật hòa lượng sản quy mô bảo trì lĩnh tiên. 23 niên toàn niên N hình tổ kiện xuất hóa 48.41GW, đồng bỉ tăng trường 352%. Đồng thời, công tư cao hiệu N hình điện trì nghiên phát lượng sản trì tục đột phá, N hình TOPCon điện trì nghiên phát tối cao hiệu suất đạt 26.89%, cơ vu N hình TOPCon đích cái thái quáng điệp tằng điện trì nghiên phát tối cao hiệu suất đạt 32.33%. Tiệt chỉ 23 niên để, công tư dĩ đầu sản siêu quá 70GW cao hiệu N hình điện trì sản năng, N hình điện trì lượng sản bình quân hiệu suất siêu quá 25.8%, 2024 niên nhất quý độ lượng sản bình quân hiệu suất dĩ siêu quá 26%, N hình tổ kiện công suất cao xuất đồng bản hình P hình sản phẩm ước 30W. Công tư trì tục cấu kiến hoàn thiện nhất thể hóa sinh sản, tiệt chỉ 23 niên để, thùy trực nhất thể hóa sản năng tại khuê phiến, điện trì hòa tổ kiện tam đại hạch tâm bản khối phân biệt đạt 85GW, 90GW hòa 110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất đạt 85% dĩ thượng. Phát triển tham tác quang phục tân chất sinh sản lực, kỹ thuật biến cách hàng bổn tăng hiệu. Công tư vu 2023 niên 5 nguyệt tuyên bố tại sơn tây tổng cải khu kiến thiết niên sản 56GW đích quang phục nhất thể hóa cơ địa, mục tiền nhất kỳ 14GW sản năng dĩ tòng 2024 niên 3 nguyệt khai thủy đầu sản. Cai cơ địa đích kiến thiết thể hiện liễu công tư tại quang phục sinh sản mô thức thượng đích sang tân, phù hợp quang phục tân chất sinh sản lực yếu cầu, tương thôi động kỹ thuật, quy mô, linh thán, hiệu suất hòa trí năng chế tạo đích tiên tiến tính, đồng thời tăng cường cung ứng liên đích nhận tính hòa thành bổn khống chế năng lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh thu phân biệt thị 990.48, 1012.47, 1042.16 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường -16.5%, 2.2%, 2.9%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt thị 55.58, 67.19, 82.59 ức nguyên, đồng bỉ -25.3%, 20.9% hòa 22.9%. Đương tiền cổ giới đối ứng 2024-2026 niên PE phân biệt vi 14.13, 11.69, 9.51 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm nhân tố: Quang phục tổ kiện nhu cầu bất cập dự kỳ phong hiểm; công tư sản năng khoách trương bất cập dự kỳ phong hiểm; hoành quan kinh tế hoàn cảnh phong hiểm, quốc tế mậu dịch chính sách phong hiểm đẳng.

Sự kiện nhất: Công tư cận nhật phát bố 2023 niên niên báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1186.81 ức nguyên, đồng +43.55%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng +153.20%, thật hiện khấu phi quy mẫu 69.04 ức nguyên, đồng +152.09%; 2023 niên đệ tứ quý độ, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 335.85 ức nguyên, đồng +12.31%, hoàn +6.71%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.86 ức nguyên, đồng -13.81%, hoàn -56.75%, thật hiện khấu phi quy mẫu 8.57 ức nguyên, đồng -24.13%, hoàn -65.86%. Sự kiện nhị: Công tư cận nhật phát bố 2024 niên nhất quý báo, thật hiện doanh nghiệp thu nhập 230.84 ức nguyên, đồng -0.30%, hoàn -31.27%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi 11.76 ức nguyên, đồng -29.09%, hoàn +8.24%, thật hiện khấu phi quy mẫu 1.91 ức nguyên, đồng -84.34%, hoàn -77.68%. TOPCon kỹ thuật trì tục lĩnh tiên, tổ kiện xuất xuất hóa vị cư hành nghiệp đệ nhất. Công tư 2023 niên, 2024 niên nhất quý độ công tư thật hiện tổ kiện xuất hóa 78.52GW ( N hình xuất hóa 48.41GW ), 19.99GW, công tư TOPCon kỹ thuật trì tục lĩnh tiên, N hình tổ kiện xuất hóa chiêm bỉ dẫn lĩnh hành nghiệp, căn cư InfoLinkConsulting đích sổ cư, 2023 niên công tư tổ kiện xuất hóa lượng bài danh hành nghiệp đệ nhất. N hình sản nghiên trì tục lĩnh tiên, chuyên lợi bố cục hoàn thiện. Tiệt chỉ 2023 niên để, công tư khuê phiến, điện trì hòa tổ kiện sản năng đạt 85GW, 90GW hòa 110GW, công tư N hình sản năng dĩ kinh siêu quá 70GW, N hình sản nghiên trì tục lĩnh tiên, dự kế 2024 niên niên để công tư khuê phiến, điện trì phiến, tổ kiện sản năng hữu vọng đạt 120GW, 110GW, 130GW. 2023 niên niên báo báo cáo kỳ nội, công tư nghiên phát hiệu suất trì tục sang tân cao, 182N hình TOPCon điện trì chuyển hoán hiệu suất đạt 26.89%, N hình TOPCon đại diện tích quang phục tổ kiện kinh TüV nam đức nhận chứng tối cao chuyển hoán hiệu suất đạt đáo 24.76%, cơ vu N hình TOPCon đích cái thái quáng điệp tằng điện trì chuyển hóa hiệu suất đạt đáo 32.33%. Tiệt chỉ 2023 niên mạt, công tư dĩ thân thỉnh chuyên lợi 3,800 dư hạng, hoạch đắc thụ quyền chuyên lợi đa đạt 3,500 dư hạng, hàm cái Perc, TOPCon, BC đẳng cao hiệu điện trì dữ tổ kiện kỹ thuật. Hải ngoại nhất thể hóa sản năng lĩnh tiên, tân hưng thị tràng tăng trường tấn tốc. Công tư ủng hữu hành nghiệp tối đại đích siêu 12GW nhất thể hóa hải ngoại sản năng hòa hoàn thiện đích cung ứng liên truy tố thể hệ, đồng thời công tư chủ động ứng đối hải ngoại thị tràng đích mậu dịch chính sách biến hóa, trứ lực thôi tiến thán túc tích quản lý, cung ứng liên tố nguyên, ESG đẳng công tác tịnh thủ đắc tích cực tiến triển, vi công tư ổn cố âu mỹ thị tràng phân ngạch đả hạ kiên thật đích cơ sở, công tư tại mỹ quốc đầu tư kiến thiết 2GW tổ kiện công hán, trợ lực mỹ quốc thị tràng xuất hóa. Công tư khẩn trảo trung đông, lạp mỹ dĩ cập đông nam á đẳng tân hưng thị tràng đích cơ hội, tích cực khai thác tân thị tràng, tại trung đông thị tràng dĩ thiêm đính đa cá GW cấp biệt N hình tổ kiện đại đan, thị chiêm suất đạt đáo 40-50%, công tư hải ngoại nghiệp vụ hữu vọng bảo trì giác cao đích tăng tốc. Thôi tiến “Quang phục + trữ năng” nghiệp vụ bố cục, đả tạo BIPV sản phẩm. Công tư tại quang phục nghiệp vụ đích cơ sở thượng, tích cực bố cục trữ năng lĩnh vực, báo cáo kỳ nội công tư 4GWh trữ năng hệ thống sản tuyến thành công đầu sản. Cận kỳ phát bố liễu lam kình 5MWh đại hình trữ năng hệ thống SunTeraG2 dĩ cập 314Ah tự nghiên điện tâm, tiêu chí trứ trữ năng nghiệp vụ tại sản phẩm đoan đích tiến nhất bộ lạc địa. Công tư tích cực đầu nhập sản phẩm sang tân, tại quang phục kiến trúc nhất thể hóa ( BIPV ) lĩnh vực bất đoạn khai thác, vi y liệu, giáo dục, thực phẩm đẳng các hành nghiệp khách hộ đề cung đa chủng định chế hóa phương án, 2023 niên công tư BIPV xuất hóa tổng lượng dĩ siêu bách triệu ngõa cấp. Ngã môn nhận vi, tại quang phục tổ kiện nghiệp vụ kiên thật đích phẩm bài cừ đạo cơ thạch thượng, công tư tích cực khai thác tân sản phẩm dữ tân nghiệp vụ, hữu vọng sung phân thụ ích vu trữ năng hành nghiệp dữ BIPV hành nghiệp đích cao tốc tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Công tư TOPCon sản nghiên dẫn lĩnh hành nghiệp, tổ kiện xuất hóa vị cư hành nghiệp đệ nhất, hải nội ngoại hạch tâm quang phục thị tràng thị chiêm suất bảo trì lĩnh tiên, tân hưng thị tràng khai thác dẫn lĩnh hành nghiệp. Công tư tích cực thôi tiến quang phục + trữ năng nghiệp vụ bố cục, tương xuyên việt chu kỳ, sung phân thụ ích vu quang trữ bình giới đáo lai. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 1002.69 ức nguyên, 1196.23 ức nguyên, 1433.90 ức nguyên; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 46.79 ức nguyên, 61.80 ức nguyên, 79.72 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 0.47 nguyên, 0.62 nguyên, 0.80 nguyên, thủ thứ phúc cái, cấp dữ “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm, hạ du nhu cầu phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm, chính sách phong hiểm.

Đầu tư yếu điểm quang phục tổ kiện xuất hóa cao tăng, 2023 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường 153.20%2023 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.55%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 153.20%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 69.04 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 152.09%. 2023Q4, công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 335.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.31%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.86 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 13.81%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.57 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 24.13%. N hình kỹ thuật trì tục lĩnh bào, hoàn thiện toàn cầu cung ứng bố cục 2023 niên, công tư cộng hướng toàn cầu phát tống 83.56GW thái dương năng quang phục sản phẩm, bao hàm quang phục tổ kiện xuất hóa 78.52GW, kỳ trung N hình xuất hóa 48.41GW, chiêm bỉ ước 62%. Công tư N hình kỹ thuật hòa lượng sản quy mô bảo trì lĩnh tiên. 2023 niên niên để, công tư dĩ đầu sản siêu quá 70GW cao hiệu N hình điện trì sản năng, N hình điện trì lượng sản bình quân hiệu suất siêu quá 25.8%, 2024 niên nhất quý độ lượng sản bình quân hiệu suất dĩ siêu quá 26%, N hình tổ kiện công suất cao xuất đồng bản hình P hình sản phẩm ước 30W. Tiệt chí 2023 niên để, thùy trực nhất thể hóa sản năng tại khuê phiến, điện trì hòa tổ kiện tam đại hạch tâm bản khối phân biệt đạt 85GW, 90GW hòa 110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất đạt 85% dĩ thượng. Công tư tiến nhất bộ thác triển bao quát đông nam á công hán tại nội đích toàn cầu nhất thể hóa cung ứng liên, tiệt chí 2023 niên mạt ủng hữu hành nghiệp tối đại siêu quá 12GW khuê phiến, điện trì cập tổ kiện hải ngoại nhất thể hóa sản năng. Sổ tự hóa biến cách hàng bổn tăng hiệu, trữ năng +BIPV hữu vọng đả tạo vị lai nghiệp tích tăng trường điểm 2023 niên, công tư tích cực tham tác trí năng công hán kiến thiết, xác bảo tối tiền duyên kỹ thuật tại tối đoản thời gian nội thật hiện thành phẩm lạc địa tịnh hướng thị tràng tiến hành phúc cái. Công tư trí năng công hán sinh sản toàn trình do cơ khí học tập, nhân công trí năng hình thiết bị tự động ưu hóa hệ thống, trí năng tự ngã duy hộ hệ thống cập trí năng sinh sản thật thời trạng thái giam khống hệ thống hiệp đồng quản lý hoàn thành. Sơn tây 56GW thùy trực nhất thể hóa đại cơ địa hạng mục thị công tư dẫn lĩnh quang phục hành nghiệp hựu nhất thứ sinh sản mô thức sang tân. Tân hưng nghiệp vụ phương diện, công tư phát bố phúc cái nguyên võng trắc, công thương nghiệp hòa hộ dụng trắc đích toàn diện trữ năng giải quyết phương án, tịnh dữ toàn cầu đa gia điện lực khai phát thương, phân tiêu thương, chung đoan khách hộ thiêm đính đính đan. 2023 niên, công tư 4GWh trữ năng hệ thống sản tuyến thành công đầu sản, hậu tục điện trì cập hệ thống sản năng hữu tự thôi tiến kiến thiết; thử ngoại, công tư tại quang phục kiến trúc nhất thể hóa ( BIPV ) lĩnh vực bất đoạn khai thác, 2023 niên xuất hóa tổng lượng dĩ siêu bách triệu ngõa cấp. Doanh lợi dự trắc cập cổ trị hạ điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Công tư thị toàn cầu quang phục tổ kiện long đầu, N hình kỹ thuật cập quy mô trì tục lĩnh tiên. Khảo lự quang phục tổ kiện doanh lợi năng lực bất cập dự kỳ, ngã môn hạ điều công tư 2024 hòa 2025 niên doanh lợi dự trắc, tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 44.52, 61.65, 80.58 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc phân biệt vi -40%, 38%, 31%, đối ứng EPS phân biệt vi 0.44, 0.62, 0.81 nguyên / cổ, đối ứng PE phân biệt vi 17, 13, 10 bội. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ quang phục trang cơ nhu cầu bất cập dự kỳ; nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động; cạnh tranh cách cục ác hóa.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên niên báo: Thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 1186.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 43.55%, quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 74.40 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 153.20%; kinh doanh hoạt động sản sinh đích hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 248.16 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 507.62%; gia quyền bình quân tịnh tư sản thu ích suất 24.19%, đồng bỉ đề thăng 12.15 cá bách phân điểm. Điểm bình: Toàn niên nghiệp tích sang tân cao, tứ quý độ doanh lợi hữu sở thừa áp. 2023 niên, công tư toàn niên doanh nghiệp thu nhập hòa tịnh lợi nhuận thủ đắc đại phúc tăng trường, chủ yếu đắc ích vu quang phục hành nghiệp vượng thịnh đích thị tràng nhu cầu, công tư quang phục tổ kiện sản phẩm xuất hóa lượng đích hiển trứ tăng trường, N hình sản phẩm chiêm bỉ đề thăng dĩ cập quy mô hiệu ích đạo trí đích kỳ gian phí dụng suất đích hàng đê. Toàn niên công tư quang phục tổ kiện xuất hóa lượng 78.52GW, đồng bỉ tăng trường 77.11%. Quang phục tổ kiện bình quân tiêu thụ quân giới 1.46 nguyên / ngõa, đồng bỉ hàng đê 0.34 nguyên / ngõa, đan ngõa mao lợi 0.21 nguyên, đồng bỉ đề thăng 2 phân. Trị đắc nhất đề đích thị, công tư quang phục tổ kiện trung N hình xuất hóa 48.41GW, chiêm bỉ 61.65%. N hình tổ kiện tương đối vu P hình sản phẩm hữu minh hiển dật giới, tiến nhi đề chấn công tư đích doanh lợi năng lực. 2023 niên đệ tứ quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 335.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.31%, hoàn bỉ tăng trường 6.71%; quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 10.86 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 13.97%, hoàn bỉ hạ hàng 56.75%. Tứ quý độ quang phục hành nghiệp cạnh tranh kích liệt, sản phẩm giới cách kịch liệt ba động, quang phục tổ kiện doanh lợi năng lực hạ hoạt. Công tư bảo trì TOPCon điện trì lĩnh vực bảo trì lĩnh tiên địa vị, nhất thể hóa sản năng trì tục tăng trường. Công tư trì tục hoàn thiện nhất thể hóa sản năng bố cục, khuê phiến, điện trì hòa quang phục tổ kiện sản năng dĩ cập thất phối độ bất đoạn đề thăng. Tiệt chỉ 2023 niên để, công tư khuê phiến, điện trì hòa quang phục tổ kiện sản năng phân biệt đạt 85GW, 90GW hòa 110W, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất 85% dĩ thượng. 2024 niên, công tư tương bảo trì cẩn thận khoách trương tiết tấu, ưu tiên tụ tiêu sơn tây đại cơ địa ưu thế sản năng lạc địa. Công tư sơn tây đại cơ địa nhất kỳ 14GW sản năng hạng mục vu 2024 niên 3 nguyệt đầu sản, dự kế niên trung mãn sản, đồng thời, nhị kỳ hạng mục tương vu 7 nguyệt đầu sản, tiến nhất bộ đề thăng công tư nhất thể hóa sản năng. Dự kế đáo 2024 niên để, công tư khuê phiến, điện trì, tổ kiện đích tiên tiến sản năng quy mô tương phân biệt tương đạt đáo 120GW, 110GW hòa 130GW, N hình sản năng siêu quá 100GW, trì tục củng cố hành nghiệp lĩnh tiên địa vị. 2024 niên, căn cư SMM dự trắc, N hình sản phẩm thị tràng chiêm hữu suất siêu quá 70%, TOPCon điện trì kỹ thuật thành vi thị tràng chủ lưu kỹ thuật. TOPCon quang phục tổ kiện giới cách tương đối vu PERC tổ kiện tồn lục phân tả hữu dật giới. Tẫn quản quang phục tổ kiện hành nghiệp cung cấp sung dụ, TOPCon sản phẩm dật giới thủy bình tồn tại thu liễm xu thế, đãn TOPCon sản phẩm tác vi ưu thế sản năng, nhưng cụ bị tương đối ưu thế. Công tư TOPCon điện trì chuyển hoán hiệu suất bất đoạn đề cao, trữ bị tân kỹ thuật, tân công nghệ tiến nhi bảo trì kỹ thuật lĩnh tiên tính. 2023 niên niên để, công tư N hình điện trì lượng sản bình quân hiệu suất siêu quá 25.8%, 2024 niên nhất quý độ lượng sản bình quân hiệu suất siêu quá 26%, cơ vu TOPCon đích cái thái quáng điệp tằng điện trì chuyển hóa hiệu suất 32.33%, kỹ thuật ưu thế giác vi minh hiển. Công tư tại hiện hữu đại xích thốn siêu bạc đan tinh khuê phiến, cao hiệu N hình TOPCon điện trì kỹ thuật, cao hiệu N hình song diện tổ kiện kỹ thuật đích cơ sở thượng, trữ bị IBC điện trì kỹ thuật, cái thái quáng điện trì kỹ thuật, tổ kiện hồi thu đẳng kỹ thuật, tịnh hữu tự ổn bộ thôi tiến kỳ tha tân kỹ thuật đích khai phát dữ đạo nhập. Giá hữu lợi vu công tư bả ác hành nghiệp kỹ thuật lộ tuyến biến hóa, duy trì trường cửu cạnh tranh lực. 2024 niên quang phục hành nghiệp cung cấp nhưng tương sung dụ, hành nghiệp tương gia tốc ưu thắng liệt thái. Căn cư trung quốc quang phục hành nghiệp hiệp hội phi lộ đích sổ cư, 2023 niên, trung quốc, toàn cầu quang phục trang cơ phân biệt đạt 216.88GW, 390GW, phân biệt đồng bỉ tăng trường 145.12% hòa 69.57%. 2024 niên, dự kế trung đông, phi châu đẳng tân hưng khu vực đích thanh khiết năng nguyên nhu cầu hữu vọng bảo trì cao tăng thái thế, nhi trung quốc, âu châu dự kế nhu cầu bình ổn, toàn cầu quang phục trang cơ dung lượng hữu vọng ổn kiện tăng trường. Nhi cung cấp đoan, tẫn quản PERC sản năng thối xuất, N hình sản phẩm thị tràng chiêm hữu suất khoái tốc đề thăng, đãn hành nghiệp sản năng quy mô giác đại thả hải ngoại trục bộ tự kiến sản năng, đồng thời diện lâm mậu dịch chính sách biến hóa phong hiểm, các hoàn tiết sản năng giai đoạn quá thặng nhưng thị hành nghiệp diện lâm vấn đề. Đương tiền quang phục chế tạo các hoàn tiết doanh lợi thừa áp, tương gia tốc lạc hậu sản năng xuất thanh, nhi đầu bộ xí nghiệp cụ bị tư kim ưu thế, quy mô ưu thế, kỹ thuật ưu thế hòa thành bổn ưu thế, cụ bị canh cường đích kháng phong hiểm năng lực. Duy trì công tư “Tăng trì” bình cấp. Dự kế 2024 niên, 2025 niên, 2026 niên quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông đích tịnh lợi nhuận 53.51 ức, 63.62 ức, 72.93 ức nguyên, đối ứng mỗi cổ thu ích 0.53, 0.64, 0.73 nguyên, án chiếu 2024 niên 4 nguyệt 23 nhật 7.50 nguyên / cổ thu bàn giới kế toán, tương ứng PE vi 14.02, 11.79 hòa 10.29 bội. Đoản kỳ quang phục hành nghiệp sản năng quá thặng đối hành nghiệp sản sinh phụ diện ảnh hưởng, các chế tạo hoàn tiết doanh lợi không gian bị áp súc. Công tư tác vi TOPCon điện trì lĩnh vực đầu bộ xí nghiệp, cụ bị kỹ thuật lĩnh tiên ưu thế, toàn cầu hóa bố cục ưu thế, phẩm bài ưu thế hòa giác cường đích tư bổn thật lực, tịnh tích cực bố cục trữ năng, quang phục kiến trúc nhất thể hóa hòa tổ kiện hồi thu đẳng nghiệp vụ. Công tư cổ trị vị vu giác đê thủy bình, duy trì công tư “Tăng trì” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quang phục sản nghiệp liên sản năng khoách trương quá khoái, giai đoạn tính cung cấp quá thặng phong hiểm; toàn cầu quang phục trang cơ nhu cầu bất cập dự kỳ phong hiểm; quốc tế mậu dịch chính sách biến động, mậu dịch ma sát phong hiểm.

2023 niên kinh doanh nghiệp tích lượng nhãn. Công tư phát bố 2023 niên báo, 2023 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1186.8 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 43.6%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 74.4 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 153.2%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 69.0 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 152.1%; sách phân lai khán, công tư 2023 niên đệ tứ quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 335.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 12.3%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 10.9 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 14.0%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.6 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 24.1%. Doanh lợi năng lực phương diện, công tư thật hiện tổ kiện đan vị doanh lợi ước 9 phân /w, đồng bỉ đề thăng 2 phân /w, kinh doanh nghiệp tích lượng nhãn. Trọng hồi toàn cầu tổ kiện xuất hóa đệ nhất, trì tục thôi tiến toàn cầu sản nghiệp liên bố cục. 2023 niên công tư thật hiện quang phục sản phẩm xuất hóa 83.56GW, kỳ trung tổ kiện 78.52GW, căn cư InfoLink Consulting, công tư tổ kiện xuất hóa lượng bài danh hành nghiệp đệ nhất; tiệt chí 2023 niên mạt, công tư khuê phiến / điện trì phiến / tổ kiện sản năng phân biệt vi 85/90/110GW, nhất thể hóa sản năng phối sáo suất 85% dĩ thượng; quốc nội sản năng phương diện, công tư tại sơn tây quy hoa kiến thiết niên sản 56GW thùy trực nhất thể hóa đại cơ địa hạng mục mục tiền kiến thiết thuận lợi, nhất kỳ 14GW mục tiền trục bộ đầu sản trung. Hải ngoại sản năng phương diện, tiệt chí 2023 niên mạt, công tư cụ bị hành nghiệp tối đại siêu quá 12GW đích hải ngoại nhất thể hóa sản năng, mỹ quốc đích tổ kiện công hán trì tục thôi tiến trung. Dự kế chí 2024 niên mạt, công tư khuê phiến / điện trì phiến / tổ kiện sản năng hữu vọng đạt 120/110/130GW, kỳ trung N hình sản năng tương siêu quá 100GW, N hình nhất thể hóa bố cục hành nghiệp lĩnh tiên. TOPCon sản phẩm chấp ngưu nhĩ giả, hàng bổn tăng hiệu trì tục thôi tiến. Công tư đích N hình sản phẩm xử vu thị tràng lĩnh đạo giả địa vị, 90GW đích điện trì phiến sản năng trung, cụ bị N hình cao hiệu TOPCon sản năng siêu 70GW, chiêm bỉ đạt 78%; toàn niên tổ kiện xuất hóa trung, N hình TOPCon xuất hóa 48.4GW, chiêm bỉ siêu 60%; công tư cao hiệu N hình điện trì nghiên phát lượng sản trì tục đột phá, 2023 niên mạt N hình điện trì lượng sản bình quân hiệu suất siêu quá 25.8%, 2024Q1 mạt lượng sản bình quân hiệu suất dĩ siêu quá 26%, N hình tổ kiện công suất cao xuất đồng bản hình P hình sản phẩm ước 30W, dự kế chí 2024 niên để bình quân lượng sản hiệu suất đề thăng chí 26.5%; công tư kế hoa 2024 niên thật hiện 100-110GW đích niên độ xuất hóa mục tiêu, kỳ trung N hình xuất hóa chiêm bỉ tiếp cận 90%, kế tục kháng thật toàn cầu N hình long đầu địa vị. Doanh lợi dự trắc, cổ trị cập đầu tư bình cấp: Dự kế công tư 2024/2025/2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 1130.0/1312.5/1475.0 ức nguyên, dự kế công tư 2024/2025/2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 79. 2/82.9/90.2 ức nguyên, dĩ đương tiền tổng cổ bổn kế toán đích 2024/2025/2026 niên đích than bạc EPS phân biệt vi 0.79/0.83/0.90, đương tiền cổ giới đối ứng 2024/2025/2026 niên PE bội sổ phân biệt vi 10/9/8 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quang phục nhu cầu bất cập dự kỳ phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm; sản phẩm giới cách hạ điệt phong hiểm; sản năng đầu phóng bất cập dự kỳ; nghiên báo sử dụng đích tín tức sổ cư canh tân bất cập thời đích phong hiểm.

Công tư 23 niên niên cập toàn niên cập Q4 nghiệp tích phù hợp dự kỳ, 23 niên niên công tư tổ kiện xuất hóa hành nghiệp đệ nhất, 23Q4 đan ngõa doanh lợi hoàn hàng hệ tổ kiện giới cách hạ hoạt sở trí, tùy trứ xuân tiết hậu tổ kiện giới cách xí ổn hồi thăng, hữu vọng đái động công tư doanh lợi xúc để phản đạn. Đầu tư yếu điểm: Duy trì tăng trì bình cấp. Công tư thị TOPCon điện trì tổ kiện kỹ thuật hành nghiệp tiên hành giả, thụ tổ kiện giới cách hạ hoạt ảnh hưởng, điều chỉnh 2023-2025 niên EPS vi 0.76, 0.62, 0.77 nguyên ( tiền trị vi 0.75, 0.92, 1.15 nguyên ), tham khảo bản khối cổ trị tịnh khảo lự công tư long đầu địa vị, cấp dư 24 niên PE16X, hạ điều mục tiêu giới chí 9.86 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Công tư toàn niên cập Q4 nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Căn cư công tư nghiệp tích dự cáo, 2023 niên quy mẫu tịnh lợi 72.5~79.5 ức nguyên, yoy+147~171%; khấu phi tịnh lợi nhuận 65.5~72.5 ức nguyên, yoy+148~174%. Án trung trị trắc toán, 23Q4 quy mẫu tịnh lợi nhuận 12.46 ức nguyên, đồng bỉ -1%, hoàn bỉ -50%. 23 niên tổ kiện xuất hóa thuận lợi trọng hồi vương tọa, Q4 đan ngõa doanh lợi hoàn hàng. Y kháo khoái tốc tuyển định Ｎ hình kỹ thuật đích ưu thế, 23 niên công tư tổ kiện xuất hóa ước 75GW+, đồng bỉ tăng gia ước 75%, đái động nghiệp tích đồng bỉ cao tăng, tịnh thật hiện hành nghiệp xuất hóa đệ nhất. Dự kế 23Q4 xuất hóa ước 26GW, kỳ trung PERC ước 6W, TOPCon ước 20GW, án quy mẫu tịnh lợi nhuận trung trị trắc toán đan ngõa tịnh lợi ước 0.05 nguyên, giác Q3 hoàn hàng 0.07 nguyên, hệ tổ kiện giới cách hạ hoạt giác đa ảnh hưởng. Tổ kiện giới cách xí ổn hồi thăng, hữu vọng đái động công tư doanh lợi xúc để phản đạn. 1, 2 nguyệt quang phục sản phẩm giới cách siêu điệt, hành nghiệp doanh lợi soa, đạo trí PERC điện trì tổ kiện đại phúc giảm sản. 2 nguyệt tổ kiện bài sản ước tại 35GW tả hữu, 3 nguyệt tùy trứ tiền kỳ đính đan đích chấp hành dĩ cập hải ngoại thị tràng phồn vinh, dự kế tổ kiện bài sản hoặc tương đề thăng chí 50GW dĩ thượng, đồng thời bị áp chí thành bổn tuyến dĩ hạ đích quang phục tổ kiện giới cách khai thủy uấn nhưỡng thượng trướng, bất đồng tổ kiện đích trướng phúc ước vi 2~3 phân /W. Ngã môn nhận vi tùy trứ tổ kiện giới cách chỉ điệt phản đạn, công tư cơ bổn diện hữu vọng xúc để phản đạn. Phong hiểm đề kỳ: Hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, hải ngoại mậu dịch bảo hộ đẳng phong hiểm.

【 sự hạng 】 công tư phát bố 2023 niên nghiệp tích dự cáo, công tư dự kế 2023 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 72.5～79.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 146.92%～170.76%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 65.5～72.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 147.59%～174.05%; kỳ trung công tư 23Q4 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.96～15.96 ức nguyên, hoàn bỉ -64.32%～-36.44%, thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.03～12.03 ức nguyên, hoàn bỉ -79.97%～-52.09%. 【 bình luận 】 tổ kiện xuất hóa trì tục lĩnh tiên, 234Q4 doanh lợi thừa áp. Căn cư tác bỉ quang phục võng thống kế, công tư 2023 niên toàn niên tổ kiện xuất hóa siêu quá 75GW, kỳ trung N hình tổ kiện chiêm bỉ siêu quá 60%, xuất hóa vị cư hành nghiệp đệ nhất. 23Q4 sản nghiệp liên giới cách cấp tốc hạ điệt, công tư doanh lợi thừa áp, tham khảo công tư công khai giao lưu công cáo, công tư dự kế 23Q4 xuất hóa siêu quá 23GW, dĩ nghiệp tích dự cáo trung trị trắc toán, công tư tổ kiện 23Q4 đan w doanh lợi ước 5 phân tiền, hoàn bỉ Q3 hàng đê 7 phân tiền. Triển vọng 2024 niên, công tư dự kế toàn cầu quang phục tổ kiện nhu cầu hữu vọng bảo trì 20%-30% tăng tốc, đái động công tư tổ kiện xuất hóa ổn bộ tăng trường. Đồng thời, tùy trứ cung cấp xuất thanh hòa xuân tiết hậu nhu cầu hồi noãn, tổ kiện giới cách hữu vọng trục bộ xí ổn, sản nghiệp liên doanh lợi hoặc nghênh lai tu phục. Sơn tây nhất thể hóa đại cơ địa ổn bộ thôi tiến, trợ lực công tư trì tục hàng bổn. Căn cư công tư dự kế, 2023 niên để công tư khuê phiến, điện trì phiến hòa tổ kiện sản năng phân biệt đạt đáo 85GW, 90GW hòa 110GW, kỳ trung điện trì sản năng N hình chiêm bỉ siêu quá 75%. Đồng thời, công tư sơn tây 56GW nhất thể hóa đại cơ địa dĩ khai công kiến thiết, dự kế nhất kỳ, nhị kỳ các 14GW tương vu 2024 niên thượng bán niên đầu sản, niên để tiền mãn sản, tam kỳ, tứ kỳ tương vu 2025 niên kiến thành đầu sản. Nhất thể hóa đại cơ địa kiến thành đầu sản tương tiến nhất bộ ưu hóa công tư sinh sản thành bổn, đề thăng tổ kiện sản phẩm doanh lợi không gian. Tại thủ đính đan bão hòa, mỹ quốc trung đông đẳng cao giới thị tràng tiến triển thuận lợi. Công tư thiêm đan ổn bộ thôi tiến, dự kế tại thủ đính đan dĩ phúc cái 24 niên xuất hóa mục tiêu ước 50%, kỳ trung, mỹ quốc thị tràng đính đan khả kiến độ cao, thiêm ước giới cách cao, tại trung đông thị tràng dĩ thiêm đính đa cá GW cấp biệt N hình tổ kiện đại đan, hữu vọng cống hiến giác đa đích thị tràng phân ngạch hòa lợi nhuận. 【 đầu tư kiến nghị 】 khảo lự đáo quang phục hành nghiệp cạnh tranh gia kịch, tổ kiện giới cách khoái tốc hạ điệt, tổ kiện doanh lợi thừa áp, ngã môn điều chỉnh doanh lợi dự trắc, dự kế công tư 2023-2025 niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 76.19/64.52/78.13 ức nguyên ( tiền trị 79.28/96.49/120.31 ức nguyên ), EPS phân biệt vi 0.76/0.64/0.78 nguyên, đối ứng PE vi 10.61/12.53/10.35 bội, duy trì “Tăng trì” bình cấp. 【 phong hiểm đề kỳ 】 quang phục hành nghiệp nhu cầu bất cập dự kỳ; quang phục hành nghiệp cạnh tranh gia kịch; hải ngoại mậu dịch chính sách nhiễu động đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên nghiệp tích dự cáo, 2023 niên quy mẫu tịnh lợi 72.5-79.5 ức nguyên, đồng tăng 147-170%; khấu phi tịnh lợi 65.6~72.5 ức nguyên, đồng tăng 148~174%, kỳ trung Q4 quy mẫu tịnh lợi 8.96-15.96 ức nguyên, đồng bỉ -29~27%, hoàn bỉ -64~-36%, trung trị 12.46 ức nguyên; khấu phi tịnh lợi 5.03-12.03 ức nguyên, đồng bỉ -48~24%, hoàn bỉ -80~-52%, nghiệp tích phù hợp dự kỳ. Tổ kiện xuất hóa cao tăng, cạnh tranh gia kịch doanh lợi hạ hoạt. Công tư 2023 niên tổ kiện xuất hóa ước 78GW, đồng tăng ước 75%; kỳ trung Q4 xuất hóa ước 26GW, đồng tăng 63%/ hoàn tăng ước 23%, ngã môn trắc toán đan ngõa tịnh lợi ước 5 phân, thụ Q4 tổ kiện đại phúc hàng giới ảnh hưởng, hoàn hàng ước 7 phân; kỳ trung 2023 niên Q4TOPCon/PERC xuất hóa 19/7GW, trung quốc xuất hóa 50%, âu châu 10%, nghiệp tích thừa áp; 2023 niên Q4 mỹ quốc xuất hóa ước 1.5GW, mỹ quốc trung đông lạp mỹ cống hiến doanh lợi. Đương tiền tùy P hình suý hóa + nhu cầu tạm vị khải động, giới cách hạ hành doanh lợi thừa áp, tùy xuân tiết hậu nhu cầu khải động nhất tuyến hán thương báo giới xí ổn; công tư dự kế 2024Q1 xuất hóa 18-20GW, N hình chiêm bỉ hoàn bỉ đề thăng. 2024 niên khán, ngã môn dự kế toàn niên xuất hóa 100GW, mục tiền dĩ thiêm đan 50%, tùy thông quan thuận sướng, ngã môn dự kế 2024 niên mỹ quốc xuất hóa 10GW, N hình xuất hóa 80GW+, hưởng thụ cao đoan thị tràng + tân kỹ thuật dật giới. Khoách sản trì tục thôi tiến, kỹ thuật điệt đại duy trì long đầu ưu thế. Công tư 2023 niên để khuê phiến / điện trì / tổ kiện sản năng 85/90/110GW, N hình điện trì 70GW+, hải ngoại nhất thể hóa sản năng 12GW+. Công tư quy hoa sơn tây 56GW nhất thể hóa đại cơ địa khoách sản, nhất nhị kỳ các 14GW công tư dự kế 2024Q1/Q2 đầu sản, tam tứ kỳ công tư dự kế 2025 niên kiến thành đầu sản; nhất thể hóa hiệp đồng tiến nhất bộ hàng bổn. TOPCon2023 niên để lượng sản hiệu suất đạt 25.8%-25.9%, 2024 niên tiến nhất bộ đạo nhập LECO/Poly cải tính đẳng kỹ thuật đề hiệu chí 26.5%, kỹ thuật điệt đại trì tục duy trì long đầu ưu thế. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp: Cơ vu cạnh tranh gia kịch tổ kiện doanh lợi hạ hoạt, ngã môn hạ điều doanh lợi dự trắc, ngã môn dự kế 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi 76/61/77 ức nguyên ( 2023-2025 niên tiền trị vi 80/96/120 ức nguyên ), đồng bỉ +160%/-20%/+25%, khảo lự công tư kỹ thuật canh tân củng cố long đầu địa vị, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Cạnh tranh gia kịch, chính sách bất cập dự kỳ đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2023 niên tam quý độ báo cáo, 2023 niên tiền tam quý độ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 850.97 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 61.25%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 63.54 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 279.14%. 2023 niên Q3 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 314.72 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 62.53%, thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 21.85 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 225.79%. Tiêu thụ lượng ổn định tăng trường, doanh lợi thủy bình duy trì cao vị. Tự 2023 niên dĩ lai, N hình TOPCon kỹ thuật dĩ kinh trục tiệm tiệm lộ đầu giác, thành vi tân nhất đại chủ lưu quang phục kỹ thuật. Công tư tại N hình TOPCon lĩnh vực bất đoạn tích luy kinh nghiệm, sung phân phát huy toàn cầu hóa vận doanh hòa nhất thể hóa sản năng đích ưu thế, nỗ lực ứng đối sản nghiệp liên giới cách ba động hòa quốc tế mậu dịch hoàn cảnh sở đái lai đích đoản kỳ thiêu chiến, trục tiệm xác lập liễu thị tràng cạnh tranh thượng đích soa dị hóa ưu thế, thật hiện tiêu thụ lượng hòa doanh lợi song tăng trường. Tiệt chí 2023 niên 9 nguyệt, công tư tổng thật hiện 55.7GW xuất hóa lượng, kỳ trung quang phục tổ kiện đích xuất hóa lượng đạt 52.2GW, khuê phiến hòa điện trì phiến đích xuất hóa lượng vi 3.5GW, tổng xuất hóa lượng giác khứ niên đồng kỳ tăng trường liễu 86.91%. Tích cực thôi tiến sơn tây đại cơ địa thùy trực nhất thể hóa hạng mục, N hình tiên tiến sản năng bất đoạn thích phóng. 2023 niên 9 nguyệt, công tư vị vu sơn tây đích nhất thể hóa đại cơ địa hạng mục khai công kiến thiết. Sơn tây cơ địa sung phân chỉnh hợp liễu công tư trác việt đích nhuyễn ngạnh kiện thiết bị, sang tân tư nguyên hòa nghiên phát năng lực, trí lực vu thôi động canh thâm tằng thứ đích nhất thể hóa trí năng chế tạo hòa sổ tự hóa thăng cấp. Tiệt chí đệ tam quý độ mạt, công tư dĩ thành công đầu sản đích N hình TOPCon điện trì sản năng dĩ đạt siêu quá 55GW, nhi thả đại quy mô sinh sản đích bình quân hiệu suất đạt đáo 25.6%. Mục tiền, công tư thủ đầu đích đính đan sung túc, dự kế đệ tứ quý độ đích tổ kiện xuất hóa lượng tương đạt đáo ước 23GW, đồng thời N hình điện trì đích chiêm bỉ hoàn tương tiến nhất bộ tăng gia. Công tư sung mãn tín tâm, tương tín năng cú siêu ngạch hoàn thành toàn niên 70-75GW đích tổ kiện xuất hóa mục tiêu. Đả ma công nghệ mãnh luyện nội công, hiệu suất công suất trì tục lĩnh tiên. Công tư thôi xuất đích N hình TOPCon điện trì, kỳ chuyển hóa hiệu suất kinh quốc gia quang phục sản nghiệp kế lượng trắc thí trung tâm đệ tam phương trắc thí nhận chứng, toàn diện tích điện trì đích chuyển hóa hiệu suất đạt đáo liễu 26.89%, sang tạo liễu 182 cập dĩ thượng xích thốn đích đại diện tích N hình đan tinh TOPCon điện trì đích tân hiệu suất kỷ lục. Thử thứ điện trì chuyển hóa hiệu suất đích đệ tam phương nhận chứng, tiêu chí trứ công tư đích N hình TOPCon kỹ thuật tái thứ thủ đắc liễu trọng đại đột phá, tương hữu trợ vu tăng cường công tư đích hạch tâm cạnh tranh lực. Đồng thời, công tư tương trục bộ đề cao N hình TOPCon điện trì đích lượng sản hiệu suất, dĩ tiến nhất bộ đề thăng công tư N hình tổ kiện sản phẩm Tiger Neo tại thị tràng thượng đích cạnh tranh lực. Doanh lợi dự trắc dữ đầu tư bình cấp. Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 78.6/82.9/109.2 ức nguyên, đối ứng PE vi 12.4/11.8/8.9 bội. Ngã môn duy trì đối công tư “Mãi nhập” đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Quang phục nhu cầu tăng trường bất cập dự kỳ; sản năng khoách trương tiến độ bất cập dự kỳ.