Sổ mã phún mặc ấn hoa long đầu xí nghiệp, trung cao đoan phún ấn thiết bị thị chiêm suất lĩnh tiên hoành hoa sổ khoa thâm canh hành nghiệp tam thập dư niên, thị quốc nội công nghiệp sổ mã phún ấn long đầu. Công tư chủ nghiệp tụ tiêu vu phưởng chức sổ mã ấn hoa công nghiệp ứng dụng lĩnh vực, sách phân sản phẩm khán, công tư chủ yếu sản phẩm vi sổ mã phún ấn thiết bị, mặc thủy, kỳ trung sổ mã phún ấn thiết bị nghiệp vụ 2023 niên doanh thu 6.12 ức nguyên, chiêm bỉ 48.69%, đồng bỉ tăng trường 32.44%; mặc thủy nghiệp vụ doanh thu 4.11 ức nguyên, chiêm bỉ 32.70%, đồng bỉ tăng trường 8.17%. Công tư doanh lợi năng lực giác hảo, 2023 niên tịnh lợi nhuận vi 3.36 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 34.02%, tịnh lợi suất đạt đáo 26.70%. 2017 niên chí 2019 niên, hoành hoa quân vị liệt quốc nội trung cao đoan phưởng chức sổ mã phún mặc ấn hoa cơ tiêu lượng đệ nhất, thả thị tràng chiêm hữu suất siêu quá 50%, thị hành nghiệp trung hữu lực đích cạnh tranh giả dữ kỹ thuật tiên hành giả. Sổ mã ấn hoa ủng hữu “Đồ án + sắc thải” song trọng ưu thế, hữu vọng trục bộ thế đại truyện thống ấn hoa sổ mã ấn hoa tại đồ án dĩ cập nhan sắc đích phong phú độ tằng diện, ủng hữu trứ truyện thống ấn hoa nan dĩ xí cập đích ưu thế. Đồ án đoan, sổ mã ấn hoa cơ khả dĩ trực tiếp thông quá sổ mã phún đầu đả ấn phục tạp đồ án, canh hoán đồ án thời chỉ nhu yếu tại điện não đoan tu cải đồ án, nhân thử đồ hình việt phục tạp sổ mã ấn hoa đích hiệu suất việt cao; tại nhan sắc đoan, truyện thống viên võng ấn xoát tại nhan sắc đích điều phối dĩ cập sắc thải trình hiện thượng quân hữu nhất định cục hạn, nhi sổ mã đả ấn tắc khả thông quá đối bất đồng mặc thủy đích trí năng điều phối thật hiện canh đa sắc thải trình hiện, ủng hữu cực vi phong phú đích khả trình hiện sắc thải sổ lượng. Tòng tiêu phí giả đoan quan sát, đối ưu chất phục trang đích truy cầu thị nhất cá trường kỳ xu thế, phục trang hành nghiệp đầu bộ xí nghiệp vãng vãng hội suất tiên thôi xuất tân khoản thức, tân diện liêu, tân hoa hình dĩ hoạch thủ tiêu phí giả đích quan chú độ. Ngã môn nhận vi tùy trứ sổ mã ấn hoa kỹ thuật đích phổ cập, canh đa phục trang xí nghiệp tương hội y thác sổ mã ấn hoa cơ đề thăng phưởng chức phẩm đích nhan sắc cập đồ án biểu hiện, tối chung thôi động sổ mã ấn hoa cơ tại phục trang chế tạo lĩnh vực đích sấm thấu suất. Sổ mã ấn hoa đương tiền sấm thấu suất giác đê, bách ức thị tràng hữu vọng trục bộ khai khải trung quốc sổ mã phún mặc ấn hoa tiềm tại phát triển không gian giác đại. 2021 niên á châu hòa âu châu sổ mã phún mặc ấn hoa sản lượng phân biệt chiêm toàn cầu tổng sản lượng đích 53.6% hòa 27.2%, đãn đồng kỳ á châu sổ mã phún mặc ấn hoa sấm thấu suất đồng âu châu tương bỉ giác đê, đông nam á địa khu sổ mã phún mặc ấn hoa sấm thấu suất ước vi 4%, đông á địa khu sổ mã phún mặc ấn hoa sấm thấu suất ước vi 11%, kỳ trung trung quốc sổ mã phún mặc ấn hoa đích sấm thấu suất ước vi 11-12%, phát triển không gian cự đại. Ngã môn trắc toán, tại trung quốc ấn hoa tổng lượng duy trì tại 220 ức mễ đích bối cảnh hạ, đương sổ mã phún ấn sấm thấu suất đạt đáo 50% thời, sổ mã phún mặc ấn hoa thiết bị thị tràng quy mô tương đạt đáo 68.45 ức nguyên, mặc thủy thị tràng quy mô hoặc tương đạt đáo 79.2 ức nguyên, quốc nội sổ mã ấn hoa hành nghiệp tiềm tại nhu cầu siêu bách ức, sổ mã ấn hoa hành nghiệp tồn tại quảng khoát phát triển không gian. Công tư chú trọng kỹ thuật cập nghiên phát, đồ liêu tân cơ hình thác khoan ứng dụng tràng cảnh hoành hoa sổ khoa cận niên lai bất đoạn tăng đại nghiên phát đầu nhập, thông quá trì tục nghiên phát sang tân trợ thôi công tư tân sản phẩm lạc địa, 2023 niên công tư nghiên phát chi xuất đạt 9010 vạn nguyên, đồng bỉ tăng trường siêu 50%. Cơ vu giác cường đích nghiên phát năng lực, công tư trì tục thôi xuất tân hình sản phẩm, kỳ trung 2023 niên thôi xuất đích EcoPrint đồ liêu sổ mã ấn hoa cơ khả thật hiện miễn chưng tẩy vô thủy ấn hoa, năng háo canh đê thả canh vi hoàn bảo, hữu hiệu địa thác khoan liễu công tư sản phẩm ứng dụng tràng cảnh. Đồ liêu ấn hoa cụ hữu ngận cường đích chức vật tài liêu thông dụng tính, khả quảng phiếm ứng dụng vu đồng trang, nữ trang, kỳ xí hòa thất nội trang sức chức vật đẳng đối vu ấn hoa chất lượng hữu giác đại nhu cầu đích phưởng chức phẩm. Ngã môn nhận vi tại ứng dụng quảng phiếm tính, hoàn bảo thành bổn yếu cầu hòa sổ tự hóa chuyển hình đẳng đa trọng nhân tố tác dụng hạ, công tư thôi xuất đích đồ liêu trực phún sổ mã ấn hoa thiết bị hoặc tương vi công tư phát triển chú nhập tân động lực. Thu cấu khoách sản tịnh hành trợ lực mặc thủy hàng bổn tăng hiệu, nhất thể hóa tiêu thụ tăng gia khách hộ niêm tính sổ mã phún ấn mặc thủy thị sổ mã ấn nhiễm hoàn tiết đích trọng yếu phụ liêu, hoành hoa sổ khoa chính thông quá thu cấu hòa tân kiến sinh sản cơ địa đẳng phương thức đề thăng mặc thủy sản phẩm đích cạnh tranh lực. Công tư vu 2023 niên thu cấu mặc thủy nguyên liêu cung ứng thương thiên tân tinh lệ sổ mã khoa kỹ hữu hạn công tư 67% đích cổ phân, tá thử khoái tốc tiến nhập mặc thủy toàn sản nghiệp liên, chưởng ác liễu mặc thủy nguyên liêu hợp thành, đề thuần đẳng hạch tâm kỹ thuật. 2023 niên, công tư tại thiên tân đầu kiến niên sản 4.7 vạn đốn sổ mã phún ấn mặc thủy hòa 200 đài công nghiệp sổ mã phún ấn cơ đích phún ấn sản nghiệp nhất thể hóa sinh sản tuyến, quy mô hóa sinh sản tương đái lai thành bổn đích trì tục hạ hàng. Mục tiền dữ quốc nội mặc thủy hán thương tương bỉ, công tư đích mặc thủy giới cách thượng tồn tại truy cản không gian, ngã môn dự trắc tùy trứ tân sản năng đích lạc địa, công tư mặc thủy sản phẩm thành bổn tương ổn bộ hàng đê, sản phẩm tính giới bỉ tiến nhất bộ đề thăng, tòng nhi đề thăng công tư sản phẩm thị chiêm suất, vi công tư khai tích doanh thu tăng trường đệ nhị khúc tuyến. 2024 niên thôi xuất cổ quyền kích lệ, bảng định hạch tâm viên công thật hiện trường kỳ giới trị 2023 niên 10 nguyệt, hoành hoa sổ khoa nghĩ hồi cấu 4000-8000 vạn nguyên dụng vu cổ quyền kích lệ hoặc giả viên công trì cổ kế hoa, 2024 niên 2 nguyệt dĩ hoàn thành hồi cấu, cộng hồi cấu 7958 vạn nguyên, đối ứng bình quân thị trị ước 110.66 ức nguyên. 2024 niên 4 nguyệt công tư thôi xuất liễu tân nhất kỳ đích viên công trì cổ kế hoa thảo án, cai kế hoa phúc cái công tư hạch tâm quản lý tằng, hạch tâm kỹ thuật viên công. Thảo án đích nghiệp tích khảo hạch mục tiêu vi 2024 cập 2025 niên công tư tịnh lợi nhuận, kỳ trung 2024 niên đích tịnh lợi nhuận tăng tốc mục tiêu vi 30% ( đối ứng tịnh lợi nhuận ước 4.3-4.4 ức nguyên ), 2024 cập 2025 niên luy kế tịnh lợi nhuận tăng tốc mục tiêu vi 200% ( đối ứng 2025 niên tịnh lợi nhuận ước vi 5.7 ức nguyên, yoy+31% ). Cai trì cổ kế hoa đích thôi xuất, tương hữu hiệu bảng định hạch tâm viên công, kích hoạt viên công đích công tác tích cực tính, đề chấn công tư nghiệp tích biểu hiện. Đầu tư kiến nghị: Công tư tác vi sổ mã ấn hoa hành nghiệp trung thiếu hữu đích kiêm cụ giác cao kỹ thuật thủy bình cập giác cường nghiên phát năng lực đích công tư, sản năng hữu vọng tiến nhất bộ thác triển, công tư hành nghiệp long đầu hiệu ứng hoặc tương trục bộ đột hiển, vị lai hữu vọng trì tục thụ ích vu hạ du ấn nhiễm hành nghiệp đích kỹ thuật cách tân cập thiết bị canh tân, thật hiện thị chiêm suất đích ổn bộ đề thăng. Ngã môn dự trắc công tư 2024-2026 niên tịnh lợi nhuận phân biệt vi 4.3, 5.5, 6.9 ức nguyên, đối ứng PE vi 30X, 23X, 18X, 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 124.25 nguyên, tương đương vu 2024 niên 35 bội động thái thị doanh suất. Thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập -A” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Phục trang nhu cầu phục tô bất cập dự kỳ; hành nghiệp kỹ thuật biến hóa quá khoái; doanh lợi dự trắc bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Công tư phát bố công cáo, nghĩ xuất tư 3843.85 vạn nguyên hướng quốc điện đầu ( cống châu ) năng nguyên, tín phong huyện thành đầu tập đoàn phân biệt thu cấu kỳ sở trì hữu đích tín phong phát điện 50%, 1% cổ quyền. Thu cấu hoàn thành hậu, tín phong phát điện tương thành vi công tư đích khống cổ tử công tư, công tư trì cổ 51%. Tại hoàn thành thu cấu hậu, công tư tương tại giang tây cống châu đầu tư kiến thiết tín phong điện hán nhị kỳ môi điện hạng mục, quy hoa tổng tư kim 78.96 ức nguyên, cai hạng mục tiền kỳ công tác dĩ toàn bộ hoàn thành, đạt đáo liễu khai công điều kiện. Hỏa điện dữ môi quáng hạng mục trữ bị tái thượng đài giai, bảo chướng vị lai kỉ niên cao thành trường tính: Tiệt chí 2023 niên để, công tư ủng hữu tại vận điện lực trang cơ 918 vạn thiên ngõa, tại sản môi quáng 2200 vạn đốn / niên. Công tư ủng hữu sung túc đích tại kiến dữ trù kiến hạng mục, vi vị lai nghiệp tích tăng trường đề cung chi xanh. Môi thán phương diện, công tư viên tử câu môi quáng đông dực ( sản năng 200 vạn đốn / niên ) dĩ vu kim niên thượng bán niên đầu sản; công tư tại kiến triệu thạch bạn môi quáng ( sản năng 600 vạn đốn / niên ), khảo lự đáo môi quáng kiến thiết chu kỳ nhất bàn vi 5 niên, ngã môn dự kế cai môi quáng tương vu 2025 niên đầu sản; công tư trù kiến trượng bát môi quáng ( sản năng 400 vạn đốn / niên ); thử ngoại, công tư vu 4 nguyệt 11 nhật dĩ 3635 vạn nguyên cạnh đắc cam túc tỉnh hoàn huyện tiền dương sơn môi quáng thải quáng quyền, khu khối diện tích 121.15 bình phương mễ, môi thán tư nguyên trữ lượng 10.2 ức đốn, công tư môi thán trù kiến sản năng tái thượng đài giai. Điện lực phương diện, công tư thanh thủy xuyên tam kỳ đệ nhị đài cơ tổ ( 100 vạn thiên ngõa ) dĩ vu kim niên thượng bán niên đầu sản, mục tiền tại kiến diên an nhiệt điện nhị kỳ hạng mục ( 70 vạn thiên ngõa ), thương lạc điện hán nhị kỳ hạng mục ( 132 vạn thiên ngõa ), trù kiến triệu thạch bạn điện hán nhị kỳ hạng mục ( 200 vạn thiên ngõa ), tại kiến dữ trù kiến hạng mục dự kế tương vu 2025-2027 niên gian lục tục đầu sản. Cư niên báo phi lộ, do vu công tư chủ yếu điện lực cơ tổ xử vu tây điện đông tống thông đạo, đương tiền dĩ hạch chuẩn trang cơ trung tham dữ tây điện đông tống đích cơ tổ chiêm bỉ đạt đáo 48%, ngoại tống điện lượng điện giới ba động giác tiểu, đồng thời công tư thụ ích vu môi điện nhất thể hóa hòa khanh khẩu điện trạm ưu thế, tân tăng hạng mục đầu sản bối cảnh hạ doanh lợi năng lực nhưng hữu bảo chướng. Môi điện nhất thể bảo chướng cao doanh lợi năng lực, tân tăng đầu sản hạ kim niên nghiệp tích gia tốc tăng trường: Tương bỉ truyện thống hỏa điện, môi điện nhất thể hóa xí nghiệp đại phúc hàng đê nhân môi giới ba động đái lai đích kinh doanh phong hiểm, xác bảo điện hán nhiên liêu đích trường kỳ ổn định cung ứng, nhân nhi sử kỳ cụ bị canh gia ổn định hòa phong hậu đích doanh lợi, 2023 niên công tư điện lực bản khối độ điện mao lợi đạt đáo 0.124 nguyên / thiên ngõa thời. Do vu thanh thủy xuyên tam kỳ thủ đài cơ tổ ( 100 vạn thiên ngõa ) đầu sản dĩ vu kim niên nhất nguyệt đầu sản, đái lai phát điện lượng đích đề thăng, viên tử câu môi quáng đông dực ( sản năng 200 vạn đốn / niên ) dã vu thượng bán niên đầu sản, kim niên toàn niên nghiệp tích gia tốc tăng trường khả kỳ. Tại thủ tư kim sung túc điệp gia ưu chất hiện kim lưu, công tư tích cực phân hồng hồi báo đầu tư giả: Tiệt chí 2024 niên nhất quý độ, công tư tại thủ hóa tệ tư kim đạt đáo 66.89 ức nguyên, đồng thời thụ ích vu môi điện nhất thể hóa sở đái lai đích ổn định doanh lợi năng lực, 2023 niên công tư kinh doanh hoạt động hiện kim lưu tịnh ngạch vi 71.33 ức nguyên, tịnh hiện bỉ vi 1.76. Cao doanh lợi năng lực cập ưu chất hiện kim lưu bối cảnh hạ, công tư quá khứ lưỡng niên quân thật hiện giác cao phân hồng, 2022 niên hiện kim phân hồng 13.13 ức nguyên, phân hồng bỉ lệ 53.1%, 2023 niên nghĩ hiện kim phân hồng 13.5 ức nguyên, phân hồng bỉ lệ 52.8%. Đãi vị lai công tư hỏa điện, môi quáng tại kiến hạng mục tiến nhất bộ đầu sản hậu, tùy trứ lợi nhuận quy mô đích đề thăng, phân hồng kim ngạch hữu vọng canh gia khả quan. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên đích thu nhập phân biệt vi 228.15 ức nguyên, 255.44 ức nguyên, 279.92 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi 17.3%, 12.0%, 9.6%, tịnh lợi nhuận phân biệt vi 31.04 ức nguyên, 34.67 ức nguyên, 40.66 ức nguyên, tăng tốc phân biệt vi 21.5%, 11.7%, 17.3%, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, cấp dư 2024 niên 17xPE, 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 14.11 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế chu kỳ ba động phong hiểm, môi thán giới cách ba động, sinh sản an toàn phong hiểm, hoàn bảo phong hiểm, hỏa điện dữ môi quáng hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ, dự trắc giả thiết cập mô hình ngộ soa siêu dự kỳ, phân hồng bỉ lệ bất cập dự kỳ, môi điện lợi dụng tiểu thời sổ hạ hàng phong hiểm, môi điện điện giới hạ hàng phong hiểm đẳng.

Sự kiện: 6 nguyệt 7 nhật, công tư phát bố áo thụy kim khoa kỹ cổ phân hữu hạn công tư trọng đại tư sản cấu mãi dự án, công tư kế hoa dĩ mỗi cổ yếu ước cổ phân 7.21 cảng nguyên đích yếu ước giới, hướng hương cảng liên giao sở thượng thị công tư trung lương bao trang toàn thể cổ đông phát khởi tự nguyện hữu điều kiện toàn diện yếu ước, dĩ hiện kim phương thức thu cấu trung lương bao trang toàn bộ dĩ phát hành cổ phân, chỉnh thể giao dịch đối giới thượng hạn vi 60.66 ức cảng nguyên, ước hợp nhân dân tệ 55.24 ức nguyên. Kế hoa thu cấu trung lương bao trang cường hóa cạnh tranh ưu thế, cung cấp cách cục ưu hóa gia tốc công tư chính trù hoa đối lánh nhất kim chúc long đầu trung lương bao trang đích thu cấu hạng mục, mục tiền dĩ gian tiếp trì hữu 24.40% đích cổ phân, kế hoa dĩ hiện kim phương thức thu cấu trung lương bao trang toàn bộ dĩ phát hành cổ phân. 2024 niên 6 nguyệt 6 nhật, trương vĩ tiên sinh ( trì hữu trung lương bao trang 2.45 ức cổ cổ phân, chiêm trung lương bao trang dĩ phát hành cổ phân ước 22.01% ) dữ công tư đính lập bất khả triệt tiêu đích thừa nặc, trương vĩ tiên sinh dĩ vô điều kiện cập bất khả triệt tiêu địa đồng ý cập thừa nặc vu bổn thứ yếu ước đích tối hậu tiếp nạp nhật kỳ tiền, tựu kỳ trì hữu đích toàn bộ trung lương bao trang cổ phân tiếp nạp bổn thứ yếu ước, tịnh thừa nặc bất hội triệt hồi cai hạng tiếp nạp. Trung lương bao trang chủ doanh sản phẩm bao quát tam phiến quán, lưỡng phiến quán, 2023 niên tổng doanh thu đạt 102.65 ức nguyên. Căn cư tiền chiêm kinh tế học nhân sổ cư, 2022 niên lưỡng phiến quán thị tràng áo thụy kim, trung lương bao trang thị chiêm suất phân biệt vi 20%, 17%. Trung lương bao trang doanh lợi thủy bình biểu hiện ổn kiện, 2023 niên mao lợi suất vi 15.64%, tịnh lợi suất vi 4.73%, dữ áo thụy kim doanh lợi thủy bình tiếp cận. Nhược thuận lợi thu cấu, công tư lưỡng phiến quán thị chiêm suất tiếp cận phiên bội, tam phiến quán thị chiêm suất tương tiến nhất bộ đề thăng, tăng cường quy mô hiệu ứng, hiệp đồng nghiên phát sang tân, cung ứng liên đạo nhập, khách hộ tư nguyên, cường hóa dật giới năng lực, tư sản quy mô, thu nhập quy mô, trường kỳ doanh lợi năng lực hữu vọng hiển trứ đề thăng. 2023 niên dĩ lai, kim chúc bao trang long đầu tư bổn khai chi tăng tốc phóng hoãn, hành nghiệp trì tục chỉnh hợp. Nhược tịnh cấu thành công, hành nghiệp tập trung độ tương hiển trứ đề thăng, doanh lợi năng lực hữu vọng trì tục tu phục. Hạ du cảnh khí độ hữu vọng phục tô, tam phiến quán nguyên tài liêu giới cách diên tục hạ hành xu thế 24Q1 dĩ lai kim chúc bao trang hạ du ẩm liêu hòa tửu tiêu phí trì tục phục tô, căn cư wind,4 nguyệt ẩm liêu loại, yên tửu loại linh thụ ngạch đương nguyệt trị phân biệt đồng bỉ tăng trường 8.71%, 11.86%, tăng tốc giai hoàn bỉ đề thăng. Phân hạ du phẩm loại khán, 1 ) 4 nguyệt dĩ lai tiêu phí trì tục nhược phục tô, điệp gia nam phương hàng vũ giác đa vị tiến nhập thiên khí viêm nhiệt, ti tửu thị tràng áp lực nhưng tồn, 4 nguyệt toàn quốc ti tửu sản lượng đồng bỉ hạ hàng 9.1%. 2024 niên âu châu bôi tương vu 6 chí 7 nguyệt tại đức quốc cử bạn, áo vận hội tương vu 7 chí 8 nguyệt cử bạn, hữu vọng đái động ti tửu nhu cầu, dự kế động tiêu biên tế cải thiện. 23 niên 7, 8 nguyệt ti tửu thị tràng cơ sổ giác đê, đãi tiến nhập hạ quý vượng quý cảnh khí độ hữu vọng hồi noãn đái động tăng tốc quải điểm hướng thượng. 2 ) nhuyễn ẩm liêu phục tô giác khoái, 4 nguyệt toàn quốc nhuyễn ẩm liêu sản lượng đồng bỉ tăng trường 9.7%, tăng tốc hoàn bỉ đề thăng. 3) công năng ẩm liêu tân phẩm thôi hóa, hành nghiệp chỉnh thể ổn bộ phục tô. Thử ngoại, ti tửu hành nghiệp cao đoan hóa thăng cấp thuận lợi thôi tiến, Q1 trung cao đoan kết cấu tiến nhất bộ cải thiện, long đầu doanh lợi thủy bình chỉnh thể đề thăng, lợi hảo thượng du quán hóa suất đề thăng, hướng tân quán hình cao đoan hóa thăng cấp. Công tư sang tân nghiên phát kỹ thuật ưu thế hiển trứ, trì tục khai phát nhất thể hóa lữ quán, pháo đạn quán, oản quán đẳng tân quán hình, đồng thời thải dụng “Cân tiến thức” sinh sản bố cục mô thức thiếp cận hạch tâm khách hộ, thị chiêm suất hữu vọng trì tục đề thăng. Nguyên tài liêu giới cách phương diện, tam phiến quán nguyên tài liêu mã khẩu thiết giới cách 4, 5 nguyệt giới cách hoàn bỉ tiến nhất bộ hạ hàng, căn cư wind sổ cư, độ tích bản quyển 4, 5 nguyệt giới cách phân biệt đồng bỉ hạ hàng 7.13%, 5.86%. Lưỡng phiến quán nguyên tài liêu lữ giới hữu sở phản đạn, căn cư wind sổ cư, 4, 5 nguyệt lữ giới đồng bỉ phân biệt tăng trường 13.52%, 3.33%. Kim chúc bao trang long đầu 23 niên dĩ lai tư bổn khai chi tăng tốc hiển trứ phóng hoãn, hành nghiệp cung nhu cách cục ổn định, ngã môn dự kế công tư mục tiền sản phẩm giới cách nhưng tồn nhận tính, hữu vọng thụ ích nguyên tài liêu giới cách hạ hàng. Tham tác bố cục tân năng nguyên hạng mục, tích cực phát triển đệ nhị tăng trường khúc tuyến công tư dĩ tại táo trang cao hiệu kiến thành liễu nhất điều đối tiêu nhất lưu đích tân năng nguyên điện trì kết cấu kiện dạng bản sản tuyến, cụ bị tân năng nguyên điện trì xác kết cấu kiện phê lượng sinh sản năng lực. Mục tiền công tư tích cực khai phát tân năng nguyên điện trì khách hộ, thủ đắc chiến lược điện trì khách hộ sản tuyến nghiệm thu dữ cung ứng thương chuẩn nhập, đề cung phê lượng trắc thí. Tân năng nguyên điện trì tinh mật kết cấu kiện bổn thân tức thị kim chúc bao trang sản phẩm tại động lực điện trì lĩnh vực đích diên thân. Công tư tại kim chúc bao trang lĩnh vực dĩ cụ bị thành thục đích tự động hóa quy mô hóa chế tạo năng lực, giảm trọng hàng bổn năng lực, công nghệ sang tân ưu hóa năng lực, dĩ cập sản phẩm chất lượng khống chế năng lực đẳng ưu thế, hữu vọng tịnh lợi dụng sơn hình kết cấu kiện, nhị trọng quyển phong kỹ thuật, phúc mô thiết kỹ thuật đẳng tự hữu ưu thế kỹ thuật, vi tiềm tại khách hộ đề chất hàng bổn tăng hiệu. Đầu tư kiến nghị: Lưỡng phiến quán hành nghiệp cách cục trục bộ cải thiện, công tư bất đoạn cường hóa “Chế quán + quán trang” nhất thể hóa, tịnh tích cực diên thân sản nghiệp liên phát triển “Bao trang +” chiến lược, phát triển thế đầu lương hảo. Ngã môn dự kế áo thụy kim 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập vi 152.26, 170.19, 188.67 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 9.99%, 11.77%, 10.86%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 9.29, 10.79, 12.61 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.91%, 16.14%, 16.95%, đối ứng PE vi 12.3x, 10.6x, 9.0x, cấp dư 24 niên 16.1xPE, mục tiêu giới 5.80 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hồng ngưu củ phân án phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách ba động phong hiểm; khách hộ thực phẩm an toàn phong hiểm.

Sự kiện: Cư trường thành khí xa công cáo, 5 nguyệt phê phát tiêu lượng vi 9.1 vạn đài, đồng bỉ hạ hoạt 10%, hoàn bỉ hạ hoạt 4%, kỳ trung tân năng nguyên xa tiêu thụ 2.5 vạn đài, đồng bỉ tăng trường 4%, hoàn bỉ tăng trường 10%. 5 nguyệt phê phát tiêu lượng chỉnh thể phù hợp ngã môn dự kỳ, đa khoản cải khoản xa hình thượng thị hữu vọng đái động tiêu lượng hướng thượng. Ngã môn nhận vi 5 nguyệt tiêu lượng chỉnh thể phù hợp dự kỳ, hoàn bỉ giảm thiếu 0.3 vạn đài chủ yếu thụ đáo bì tạp tiêu lượng hạ hoạt ảnh hưởng, kỳ trung tân năng nguyên phê phát lượng 2.5 vạn, hoàn bỉ tăng gia 0.2 vạn, nhiên du phê phát lượng 6.7 vạn, hoàn bỉ giảm thiếu ước 0.6 vạn. Căn cư đổng xa đế sổ cư thôi toán, 5 nguyệt trường thành thừa dụng xa linh thụ tiêu lượng ước 4.6 vạn đài, hoàn bỉ cơ bổn trì bình. 1) thản khắc: 5 nguyệt tiêu thụ 2.0 vạn đài, đồng bỉ tăng trường 95%, hoàn bỉ cơ bổn trì bình. Căn cư đổng xa đế sổ cư thôi toán, 400/500Hi4-T hợp kế linh thụ tiêu lượng ước 7 thiên đài; 2 ) cáp phất: 5 nguyệt tiêu thụ 4.7 vạn đài, đồng bỉ hạ hoạt 15%, hoàn bỉ cơ bổn trì bình, ngã môn dự kế nhưng thụ đáo vi tân nhất đại H6 thượng thị khống chế khố tồn ảnh hưởng. Căn cư cáp phất công chúng hào, tân nhất đại H6 dĩ khai khải dự thụ, thải dụng “Tinh hà mỹ học” thiết kế ngữ ngôn, nội sức thư thích độ thăng cấp, đáp tái 1.5T+7DCT/2.0T+9DCT lưỡng chủng động lực hệ thống, thăng cấp chí CoffeeOS2 trí năng tọa thương hệ thống, chi trì Hicar/ICCOA thủ xa hỗ liên, sản phẩm lực đại phúc đề thăng, thượng thị hậu hữu vọng đái động cáp phất phẩm bài chỉnh thể tiêu lượng hướng thượng; 3 ) ngụy bài: 5 nguyệt tiêu thụ 2862 đài, đồng bỉ hạ hoạt 50%, hoàn bỉ hạ hoạt 36%, dự kế chủ yếu thụ đáo lam sơn trí giá khoản tức tương thượng thị ảnh hưởng, kỳ phối trí ngũ bình liên động, 7L lãnh noãn băng tương, lập thể thanh động thái chuyển toàn cảnh thanh kỹ thuật, đáp tái toàn tràng cảnh NOA, tham khảo tiền kỳ tiêu lượng dĩ cập cạnh phẩm đối bỉ, ngã môn dự kế thượng thị hậu nguyệt tiêu hữu vọng đạt 5000 đài dĩ thượng; 4 ) âu lạp: 5 nguyệt tiêu thụ 6005 đài, đồng bỉ hạ hoạt 43%, hoàn bỉ tăng trường 28%; 5 ) bì tạp: 5 nguyệt tiêu thụ 1.5 vạn đài, đồng bỉ hạ hoạt 19%, hoàn bỉ hạ hoạt 16%, ngã môn nhận vi chủ yếu thụ đáo quý tiết tính ba động ảnh hưởng, 2.4T thừa dụng bì tạp hòa 2.4T thương dụng bì tạp thượng thị hữu vọng đề chấn tiêu lượng. 5 nguyệt xuất khẩu tiêu thụ 3.4 vạn đài, đồng bỉ tăng trường 37%, hoàn bỉ hạ hoạt 5%. Ngã môn nhận vi hoàn bỉ hạ hoạt chủ yếu hệ đoản tạm ba động, xuất khẩu tăng trường xu thế bất cải. Căn cư công chúng hào, công tư đối hải ngoại tổ chức giá cấu tiến hành biến cách, trọng tổ liệt biến thập đại chiến khu, các khu vực nghiệp vụ đan nguyên trực tiếp đối tiếp thị tràng hòa dụng hộ, thật hiện tư nguyên thống nhất cao hiệu điều phối hòa cao chất lượng vận doanh, ngã môn dự kế tùy trứ đa cá địa khu sản phẩm đạo nhập cập phóng lượng dĩ cập bổn địa hóa tiến trình gia tốc, xuất khẩu tiêu lượng hữu vọng trọng hồi tăng trường. Đoản kỳ khán xuất khẩu + tân năng nguyên việt dã đái lai cao đạn tính tăng trường, trung kỳ khán công tư toàn diện biến cách hạ chủ lưu thị tràng đột phá. 1 ) xuất hải bố cục gia tốc: 2023 niên xuất khẩu tiêu lượng đột phá 30 vạn lượng, mục tiền công tư trọng điểm xa hình tại âu châu, trung đông, úc tân, đông minh đẳng khu vực quân hữu bố cục, ba tây chỉnh xa công hán đầu sản hậu tương gia tốc hải ngoại bổn địa hóa sản tiêu tiến trình, 2024 niên xuất khẩu tiêu lượng hữu vọng đạt đáo 40-50 vạn lượng. 2 ) tân năng nguyên việt dã hữu vọng đái lai cao đạn tính tăng trường: Tân năng nguyên việt dã hành nghiệp không gian đại, thản khắc hệ liệt tiêu lượng biểu hiện lượng nhãn, hậu tục sản phẩm củ trận hoàn thiện hữu vọng tiến nhất bộ cống hiến nghiệp tích tăng lượng. 3 ) toàn diện biến cách hạ chủ lưu thị tràng đột phá: ① sản phẩm tinh tế hóa đả ma, thiếp cận dụng hộ nhu cầu: Kim niên dĩ lai dĩ hữu nhị đại đại cẩu Hi4, mãnh long 2024 khoản đẳng thượng thị, hậu tục tân nhất đại H6, kiêu long Max cải khoản, lam sơn cải khoản đẳng hữu vọng thủ đắc giác hảo biểu hiện; ② doanh tiêu tư lộ chuyển biến: Tổ chức giá cấu điều chỉnh, cấu kiến doanh tiêu trung đài, thật hiện doanh tiêu tư nguyên đích cao hiệu lợi dụng; tòng các đại tân môi thể quảng nạp nhân tài, hình thành chuyên nghiệp đích doanh tiêu đoàn đội, tịnh tại đẩu âm, B trạm, vi bác đẳng bình đài tiến hành tinh chuẩn, khoa học đầu phóng; ngụy tổng nhập trú vi bác, đẩu âm, đa thứ trực bá, thị trường thành doanh tiêu chuyển hình đích hữu lực ấn chứng; ③ trực doanh cừ đạo kiến thiết: Căn cư công tư công chúng hào, tương khai triển trực doanh + kinh tiêu tịnh trọng đích song tiêu mô thức, tiệt chí 5 nguyệt trung tuần dĩ tại toàn quốc đa cá thành thị hạch tâm thương quyển khai thiết 44 gia “Trường thành trí tuyển” trực doanh tiêu thụ điếm, đồng thời dã chiêu mộ tịnh bồi huấn siêu quá 600 nhân chuyên nghiệp đoàn đội. Đầu tư kiến nghị: Duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp. Dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 134.8, 197.5, 235.9 ức nguyên, đối ứng đương tiền thị trị PE phân biệt vi 16.5, 11.2 hòa 9.4 bội. Khảo lự đáo công tư 2024 niên tân năng nguyên việt dã hòa xuất khẩu nghiệp vụ tăng trường hạ tiêu lượng kết cấu minh hiển ưu hóa, doanh lợi hữu vọng hiển trứ thượng hành, ngã môn cấp dư công tư 2024 niên 25 bội thị doanh suất, đối ứng 6 cá nguyệt mục tiêu giới 39.4 nguyên / cổ. Phong hiểm đề kỳ: Tân sản phẩm tiến triển bất cập dự kỳ, tân xa hình tiêu lượng bất cập dự kỳ; hành nghiệp giới cách chiến trì tục gia kịch đẳng.

Hạch tâm quan điểm: “Cao đoan tính giới bỉ” thành hiệu sơ hiển, trường kỳ thành trường khả kỳ diện đối tiêu phí xu thế canh xu vu tính giới bỉ, dĩ cập tuyến thượng điện thương lưu lượng phân tán, tuyến hạ lượng phiến linh thực điếm song trọng tễ áp, công tư chuyển hình “Cao đoan tính giới bỉ” chiến lược, dĩ giảm thiếu phẩm bài dật giới, thật hiện cao phẩm chất điệp gia đê giới cách đích cạnh tranh ưu thế, tịnh đối cung ứng liên cập cừ đạo tiến hành điều chỉnh, trục bộ chuyển hình chế tạo hình tự hữu phẩm bài linh thụ thương, chỉnh thể thế năng sơ hiện, trường kỳ thành trường khả kỳ. Cung ứng liên biến cách: Khiên dẫn toàn liên lộ biến cách, đề chất tăng hiệu đả tạo tính giới bỉ cơ sở công tư dĩ “Nhất phẩm nhất liên” mô thức đả thông nội bộ thải cấu, sinh sản, đại công, vận doanh đẳng các cá hoàn tiết, thật hiện “Cao đoan tính giới bỉ”, tiến nhi tại tuyến thượng tuyến hạ các cá cừ đạo ứng dụng. Thải cấu đoan: Dữ các đại nông tràng kiến lập trực thải hợp tác, điệp gia thụ kiên quả quốc sản thế đại, nguyên liêu đoan trì tục thật hiện hàng bổn. Sinh sản đoan: Do quá khứ toàn OEM mô thức chuyển hoán vi “Tự sản + liên hợp kiến hán +OEM” phục hợp sinh sản mô thức, kỳ trung tự sản phúc cái hạch tâm kiên quả phẩm loại thật hiện sinh sản đoan lợi nhuận không gian, liên hợp kiến hán khoái tốc bổ sung sinh sản kỹ thuật kinh nghiệm tích luy, OEM phúc cái sản phẩm đa nguyên, khoái tốc điệt đại đích linh thực phẩm loại mãn túc sản phẩm thể hệ phong phú độ cập khoái tốc thôi tân nhu cầu. Giao phó đoan: Công tư dĩ “Nhất phẩm nhất liên” mô thức khóa bộ môn chỉnh hợp, tại cung ứng liên các hoàn tiết đề chất tăng hiệu, tịnh thôi động đan phẩm bao bưu, tinh giản vật lưu tằng cấp, đề thăng chỉnh thể vận doanh hiệu suất. Cừ đạo biến cách: Tuyến thượng thụ phẩm bài, tuyến hạ yếu lợi nhuận tuyến thượng: Công tư tụ tiêu đẩu âm cừ đạo thật hiện bạo phát thức tăng trường, tịnh dĩ thử cấu kiến “Đẩu +N” toàn cừ đạo chiến lược phú năng kỳ tha cừ đạo. Truyện thống chủ lưu điện thương đương tiền lưu lượng hồng lợi kiến đỉnh, công tư dĩ ngạnh chiết khấu mô thức thật hiện chung đoan tính giới bỉ, đái động truyện thống điện thương cừ đạo tự 23M6 khôi phục tăng trường, tịnh diên tục tăng trường xu thế. Tuyến hạ: Tùng thử niên tiết lễ tặng chúc tính dĩ đả tạo thanh tích, cụ bị thác triển nhật tiêu đích phẩm bài cập sản phẩm cơ sở, đương tiền căn cư bất đồng chung đoan cừ đạo cấu kiến soa dị hóa sản phẩm thể hệ, vị lai tuyến hạ phân tiêu thị tràng không gian hữu vọng tiến nhất bộ đả khai. Đương tiền tuyến hạ cừ đạo trì tục diễn hóa, lượng phiến linh thực điếm tiếp bổng thành trường, tùng thử tại tính giới bỉ tiêu phí xu thế hạ chuyển hình “Quốc dân linh thực điếm” tịnh trì tục ưu hóa điếm hình, phong phú môn điếm sản phẩm thể hệ dữ vận doanh mô thức, cấu kiến đa nguyên cạnh tranh ưu thế. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập tăng tốc phân biệt vi 44.5%, 31.1%, 31.5%, lợi nhuận tăng tốc phân biệt vi 64.3%, 49.7%, 48.0%, công tư dĩ nghiệm chứng “Cao đoan tính giới bỉ” chiến lược hạ toàn phẩm loại toàn cừ đạo thành trường thế năng, cổ quyền kích lệ chi xanh hạ mại hướng “Tam niên 200 ức”, đồng thời quy mô đề thăng, sinh sản đoan bố cục, tổ chức hiệu suất đề thăng hữu vọng ổn bộ thôi động tịnh lợi suất thượng hành. Cấp dư mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 31.52 nguyên, tương đương vu 2024 niên 35X đích động thái thị doanh suất. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm, tân phẩm thác triển bất cập dự kỳ, doanh lợi dự trắc cập giả thiết bất cập dự kỳ, thực phẩm an toàn vấn đề.

4 nguyệt tam hoa chế lãnh linh bộ kiện tiêu lượng khoái tốc tăng trường: Cư sản nghiệp tại tuyến sổ cư, 4 nguyệt tam hoa tiệt chỉ phiệt, tứ thông phiệt, điện tử bành trướng phiệt tiêu lượng YoY+7.9%/+24.0%/+28.5%. Niên sơ dĩ lai, không điều hán thương nội ngoại tiêu bài sản tích cực, đái động thượng du chế lãnh linh bộ kiện nhu cầu trì tục đề thăng. Ngã môn nhận vi, thụ ích vu hải ngoại bổ khố tồn nhu cầu diên tục, thả các địa gia điện “Dĩ cựu hoán tân” chính sách thứ kích không điều canh tân nhu cầu thích phóng, ngã quốc không điều xí nghiệp bài sản trì tục tăng trường, lạp động chế lãnh linh bộ kiện tiêu lượng diên tục giác cao tăng tốc. Cư sản nghiệp tại tuyến sổ cư, 5 nguyệt, 6 nguyệt không điều nội tiêu bài sản lượng giác khứ niên thật tích tăng trường 10.0%/4.4%; ngoại tiêu bài sản lượng giác khứ niên thật tích tăng trường 34.5%/30.5%. Lánh ngoại, tùy trứ tiết năng hòa hoàn bảo yếu cầu đề cao, cao hiệu biến tần không điều chiêm bỉ đề thăng, hữu vọng thôi động điện tử bành trướng phiệt nhu cầu bất đoạn tăng trường. Tam hoa tác vi toàn cầu chế lãnh khống chế nguyên khí kiện hành nghiệp, tương sung phân thụ ích vu hành nghiệp nhu cầu đề thăng. 4 nguyệt tân năng nguyên khí xa thị tràng biểu hiện bình ổn: Cư trung quốc khí xa công nghiệp hiệp hội sổ cư, 4 nguyệt ngã quốc tân năng nguyên khí xa sản tiêu phân biệt hoàn thành 87.0 vạn lượng hòa 85.0 vạn lượng, YoY+35.9%/+33.5%. Bạn tùy trứ khí xa “Dĩ cựu hoán tân” chính sách lạc địa cập tân xa hình thôi xuất, 4 nguyệt tân năng nguyên khí xa sản tiêu lượng diên tục khoái tốc tăng trường thái thế. Tam hoa chuyên chú vu tân năng nguyên khí xa không điều cập nhiệt quản lý sản phẩm đích nghiên phát, cụ hữu hiển trứ đích quy mô ưu thế hòa lĩnh tiên đích nghiên phát thật lực, ngã môn nhận vi 4 nguyệt tam hoa khí xa linh bộ kiện tiêu lượng đồng bỉ khoái tốc tăng trường. Đầu tư kiến nghị: Tam hoa trí khống thị toàn cầu chế lãnh khống chế nguyên khí kiện hòa tân năng nguyên khí xa nhiệt quản lý hệ thống khống chế bộ kiện hành nghiệp long đầu, công tư trì tục thác triển cơ khí nhân cập trữ năng đẳng cao tiềm lực lĩnh vực, thu nhập nghiệp tích hữu vọng khoái tốc đề thăng. Ngã môn dự kế công tư 2024~2026 niên EPS vi 0.93/1.13/1.30 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, cấp dư công tư 2024 niên đích PE cổ trị 30x, tương đương vu 6 cá nguyệt mục tiêu giới 27.82 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Nhân dân tệ đại phúc thăng trị, nguyên tài liêu đại phúc trướng giới, ngoại mậu hoàn cảnh ác hóa đích phong hiểm.

Sự kiện: Tiểu hùng điện khí phát bố 2024 niên cổ phiếu kỳ quyền kích lệ kế hoa thảo án. Căn cư thảo án, bổn thứ kích lệ kế hoa nghĩ thụ dư đích cổ phiếu kỳ quyền sổ lượng vi 63.7 vạn phân, ước chiêm công tư tổng cổ bổn đích 0.4%. Bổn thứ kích lệ kế hoa thiệp cập đích kích lệ đối tượng cộng kế 49 nhân, bao quát công tư đích cao cấp quản lý nhân viên cập hạch tâm cốt càn viên công. Bổn thứ kích lệ kế hoa cổ phiếu kỳ quyền đích hành quyền giới cách vi mỗi phân 47.41 nguyên. Ngã môn nhận vi, bổn thứ cổ phiếu kỳ quyền kích lệ kế hoa tương hữu hiệu bảng định viên công lợi ích dữ công tư lợi ích, kích phát viên công đích tích cực tính. Cổ phiếu kỳ quyền kích lệ kế hoa chương hiển công tư kinh doanh tín tâm: Bổn thứ cổ phiếu kỳ quyền kích lệ kế hoa công tư tằng diện đích nghiệp tích khảo hạch mục tiêu vi: 1 ) đệ nhất cá hành quyền kỳ: Dĩ 2023 niên doanh nghiệp thu nhập vi cơ sổ, 2024 niên doanh nghiệp thu nhập tăng trường suất bất đê vu 8.0% hoặc dĩ 2023 niên tịnh lợi nhuận vi cơ sổ, 2024 niên tịnh lợi nhuận tăng trường suất bất đê vu 8.0%. 2 ) đệ nhị cá hành quyền kỳ: Dĩ 2023 niên doanh nghiệp thu nhập vi cơ sổ, 2025 niên doanh nghiệp thu nhập tăng trường suất bất đê vu 16.6% hoặc dĩ 2023 niên tịnh lợi nhuận vi cơ sổ, 2025 niên tịnh lợi nhuận tăng trường suất bất đê vu 16.6%. Quốc nội trù phòng tiểu gia điện hành nghiệp nhu cầu xử vu hoãn mạn khôi phục quá trình trung. Căn cư cửu khiêm, 2024 niên 1~4 nguyệt trù phòng tiểu gia điện hành nghiệp tuyến thượng tiêu thụ ngạch đồng bỉ -11%. Tại hành nghiệp cảnh khí giác nhược đích hoàn cảnh hạ, công tư kích lệ kế hoa đối thu nhập / tịnh lợi nhuận tăng tốc đích khảo hạch mục tiêu khoái vu hành nghiệp tăng tốc, thể hiện liễu công tư đích kinh doanh tín tâm. Tân hưng phẩm loại hòa hải ngoại nghiệp vụ hữu vọng cấu trúc trường kỳ tăng trường điểm: Tiểu hùng thông quá thôi xuất tiểu hình tẩy y cơ, quải năng cơ đẳng tân phẩm, trì tục hướng đại gia điện, sinh hoạt điện khí đẳng lĩnh vực thác triển. Căn cư công tư niên báo, 2023 niên kỳ tha tiểu gia điện ( cá hộ, mẫu anh hòa trù cụ ), sinh hoạt tiểu gia điện đích thu nhập thật hiện khoái tốc tăng trường. Căn cư cửu khiêm sổ cư, 2024 niên 4 nguyệt, tiểu hùng quải năng cơ, tẩy y cơ đích tuyến thượng tiêu thụ ngạch phân biệt đồng bỉ tăng trường 118%, 39%. Hải ngoại phương diện, công tư chính bất đoạn tương tại quốc nội thị tràng tích luy đích phẩm bài lực, sản phẩm lực, chế tạo lực thác triển chí hải ngoại tiểu gia điện thị tràng, hải ngoại nghiệp vụ tiến nhập khoái tốc phát triển kỳ. 2023 niên công tư hải ngoại thu nhập đồng bỉ tăng trường 106%. Đầu tư kiến nghị: Tiểu hùng thị nghiệp nội lĩnh tiên đích tuyến thượng tiểu gia điện công tư, tại chúng đa trường vĩ tiểu gia điện thị tràng chiêm cư đầu bộ phân ngạch. Tiểu hùng cụ bị khoái tốc bộ tróc thị tràng nhu cầu đích năng lực, chính tích cực hướng sản phẩm tinh phẩm hóa phát triển, đề thăng phẩm bài lực. Hậu tục tùy trứ quốc nội tiểu gia điện hành nghiệp nhu cầu trục tiệm phục tô, công tư doanh lợi năng lực tương nghênh lai cải thiện. Dự kế công tư 2024 niên ~2026 niên đích EPS phân biệt vi 3.12/3.45/3.82 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, cấp dư 2024 niên 24 bội thị doanh suất, tương đương vu 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 74.92 nguyên. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách thượng trướng, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch.

Thâm canh tinh mật quang học tái đạo, nghiên phát khu động lĩnh quân quốc sản thế đại: Công tư tại quang học tinh mật chế tạo lĩnh vực ủng hữu sổ thập niên đích nghiên phát kinh nghiệm hòa kỹ thuật tích luy, chủ yếu tòng sự quang học tinh mật nghi khí hòa hạch tâm quang học bộ kiện đích nghiên phát, sinh sản hòa tiêu thụ. Công tư quang học nguyên tổ kiện sản phẩm hàm cái điều mã tảo miêu cập cơ khí thị giác, xa tái kích quang lôi đạt, y liệu quang học lĩnh vực, tại nghi khí chỉnh cơ phương diện, công tư chủ yếu sản phẩm vi quang học hiển vi kính. Công tư thị nghiên phát khu động hình công tư, nghiên phát thạc quả luy luy, thị quang học nghi khí hòa quang học nguyên tổ kiện cao đoan quốc sản thế đại đích lĩnh quân giả. Cư công tư quan võng, công tư chủ đạo quốc gia trọng đại khoa kỹ chuyên hạng 2 hạng, thừa đam quốc gia hỏa cự kế hoa 5 hạng, thừa đam quốc gia trọng điểm tân sản phẩm hạng mục 5 hạng. Thụ ích chính sách đông phong, cao đoan hiển vi chỉnh cơ cập y liệu ảnh tượng nghiệp vụ tiền cảnh quảng khoát: Công tư tích cực hưởng ứng “Khoa học nghi khí quốc sản hóa cập cao đoan thế đại” nhu cầu, cao đoan hiển vi kính bảo trì cao tốc tăng trường. Công tư đích cao đoan quang học hiển vi kính phẩm bài NEXCOPE hệ liệt sản phẩm doanh thu dĩ do 2018 niên đích 400 vạn nguyên tăng trường chí 2023 niên đích cận 1.4 ức nguyên, niên phục hợp tăng trường suất siêu 100%. Công tư cận niên lai phát lực y liệu quang học nghiệp vụ, tại y liệu ảnh tượng phương diện, công tư hướng thái tư, mỹ quốc BD y liệu khí giới công tư cung ứng đích y dụng quang học nguyên tổ kiện bảo trì ổn kiện tăng trường. Tại thể ngoại chẩn đoạn phương diện, công tư dữ đa gia y liệu kiểm trắc đích đầu bộ xí nghiệp kiến lập hợp tác quan hệ, vi kỳ đề cung hạch tâm quang học nguyên bộ kiện hòa kính đầu sản phẩm 2024 niên 3 nguyệt 1 nhật kinh quốc vụ viện thường vụ hội nghị thẩm nghị thông quá 《 thôi động đại quy mô thiết bị canh tân hòa tiêu phí phẩm dĩ cựu hoán tân hành động phương án 》. Các địa phương xuất đài hưởng ứng chính sách công cáo, minh xác đề xuất tăng đại đối y liệu ảnh tượng cập viễn trình y liệu đích đầu nhập. Công tư tác vi cao đoan hiển vi kính cập y liệu quang học nguyên tổ kiện quốc sản thế đại lĩnh đầu dương, hữu vọng sung phân thụ ích. Trí năng giá sử phong khởi, kích quang lôi đạt nghiệp vụ súc thế đãi phát: Cư cao công trí năng khí xa nghiên cứu viện, 2024 niên 1-2 nguyệt, trung quốc thị tràng thừa dụng xa tiền trang tiêu phối NOA tân xa giao phó lượng đồng bỉ đại tăng 201.42%, trí năng giá sử sản nghiệp đích hoàng kim kỳ dĩ kinh đáo lai. Kích quang lôi đạt tác vi tự động giá sử chi nhãn, tại chư đa loại hình đích truyện cảm khí trung dĩ viễn cự ly tham trắc tinh độ hòa thị giác ưu thế kiến trường, tương bỉ thuần thị giác phương án năng cú đề cung canh đa an toàn nhũng dư, hữu vọng trì tục tại tự động giá sử giải quyết phương án trung chiêm cư trọng yếu địa vị. Công tư tích cực bả ác kích quang lôi đạt xa tái ứng dụng đích hành nghiệp cơ ngộ, dữ hòa tái, đồ đạt thông, pháp lôi áo, Innoviz, mạch cách nạp đẳng kích quang lôi đạt lĩnh vực quốc nội ngoại tri danh xí nghiệp kế tục bảo trì thâm độ đích hợp tác quan hệ, bất đoạn đề cao thị tràng chiêm hữu suất, tịnh thông quá đại phê lượng cung ứng hàng đê đan vị sản phẩm đích chế tạo thành bổn, đề thăng kích quang lôi đạt nghiệp vụ đích doanh lợi năng lực. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024 niên -2026 niên đích thu nhập tăng tốc phân biệt vi 41.71%, 37.70%, 31.22%, tịnh lợi nhuận đích tăng tốc phân biệt vi 28.87%, 32.22%, 33.72%, thành trường tính đột xuất. Ngã môn thủ thứ cấp dư mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp, 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 95.55 nguyên, tương đương vu 2024 niên 35X đích động thái thị doanh suất. Phong hiểm đề kỳ: Công tư tân sản phẩm khai phát tiến độ bất cập dự kỳ, hành nghiệp quốc sản thế đại tiến độ bất cập dự kỳ, trí năng giá sử sấm thấu suất tăng trường bất cập dự kỳ, hối suất phong hiểm, thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm.

Sự kiện: Đông phong tập đoàn phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh thu 26.31 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 29.72%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.51 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 47.96%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.64 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 43.01%. Kỳ trung, 2023Q4 đan quý độ công tư thật hiện doanh thu 5.12 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 44.20%; quy mẫu tịnh lợi nhuận -0.87 ức nguyên, đồng bỉ do doanh chuyển khuy; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.51 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 4070.89%. Thử ngoại, 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 3.55 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 61.25%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.12 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 94.57%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 0.02 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 98.58%. 5 nguyệt 9 nhật, căn cư đồng hoa thuận, công tư hồi phục đầu tư giả vấn đáp, nghĩ thông quá hậu tục đối phỉ áo tân tài đích đầu tư, thâm hóa tại lí điện phụ cực tập lưu thể lĩnh vực đích sản nghiệp bố cục. Ưu hóa nghiệp vụ kết cấu, chiến lược điều chỉnh chuyển hình, tụ tiêu tân năng nguyên tân hình tài liêu nghiệp vụ diện đối hành nghiệp nội bộ cạnh tranh gia kịch, đại tông hóa công đẳng nguyên phụ tài liêu giới cách thượng trướng đẳng đa trọng siêu dự kỳ trùng kích, công tư 2023 niên chiến lược điều chỉnh chuyển hình, nghiệp vụ thu nhập kết cấu phát sinh giác đại biến hóa, phân sản phẩm khán, 23 niên công tư yên tiêu / y dược bao trang / mô loại tân tài liêu / chỉ phẩm phân biệt thật hiện thu nhập 10.83/7.12/5.05/1.62 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường -55.81%/22.39%/71.58%/30.55%. 1 ) yên tiêu ấn xoát sản phẩm phương diện, do vu công tư chiến lược điều chỉnh chuyển hình, đối ngoại chuyển nhượng xuất thụ liễu hồ nam phúc thụy ấn xoát hữu hạn công tư, diên biên trường bạch sơn ấn vụ hữu hạn công tư đẳng đa gia yên tiêu nghiệp vụ tử công tư, 23 niên tiêu lượng 161.67 vạn tương, đồng bỉ hạ hàng 51.95%, bình quân tiêu thụ giới cách vi 2.68 nguyên / sáo, đồng bỉ hạ hàng 8.03%; 2 ) y dược bao trang phương diện, nghiệp vụ ổn bộ tăng trường, thị tràng phân ngạch tiến nhất bộ khoách đại, công tư chính tại tiến hành khoách sung thật thi hiện hữu sản năng cập kỹ cải hạng mục đầu nhập, vi hậu tục trì tục gia tốc phát triển tăng gia động năng; 3 ) mô loại tân tài liêu phương diện, tân năng nguyên tài liêu cách mô nghiệp vụ, sản năng quy mô hoàn tại kiến thiết, thành trường hòa ba pha quá trình trung, hậu tục tương trục bộ thích phóng; 4 ) chỉ phẩm phương diện, công tư tích cực thác triển chỉ phẩm nghiệp vụ, sinh sản lượng cập tiêu thụ lượng thật hiện liễu đồng bỉ song tăng trường. Tân năng nguyên tân hình tài liêu nghiệp vụ tác vi công tư đích hạch tâm nghiệp vụ bản khối,23 niên công tư tiến nhất bộ gia đại đối bản khối nội tử công tư cập trọng điểm hạng mục đích đầu tư, ưu hóa tại tân năng nguyên động lực điện trì cập trữ năng điện trì đẳng lĩnh vực đích sản nghiệp bố cục, gia tốc công tư hướng cao cảnh khí tái đạo chuyển hình. Đồng thời, công tư tích cực đả thông sản nghiệp cập cung ứng liên thượng hạ du, tiến nhất bộ chỉnh hợp tư nguyên hướng tân năng nguyên tổng hợp tài liêu lĩnh vực chuyển hình, toàn diện tiến nhập tân năng nguyên cung ứng liên thể hệ. Thử ngoại, căn cư đồng hoa thuận, công tư hồi phục đầu tư giả vấn đáp, công tư nghĩ thông quá hậu tục đối phỉ áo tân tài đích đầu tư, tương đạt thành tại phao mạt đồng đẳng tân hình phục hợp tập lưu thể đẳng lí điện tài liêu lĩnh vực đích thâm độ hợp tác, kiến lập trường kỳ hợp tác đích cơ chế, cộng đồng khai thác tân năng nguyên hạ du khách hộ. Tân nghiệp vụ mao lợi suất đoản kỳ ảnh hưởng doanh lợi năng lực, chiến lược điều chỉnh ảnh hưởng kỳ gian phí dụng doanh lợi năng lực phương diện, 2023 niên công tư mao lợi suất vi 23.05%, đồng bỉ hạ hàng 6.53pct, kỳ trung, 23Q4 mao lợi suất vi 19.51%, đồng bỉ hạ hàng 6.87pct. 24Q1 công tư mao lợi suất vi 26.71%, đồng bỉ hạ hàng 1.13pct. Ngã môn phân tích 23 niên mao lợi suất hạ hàng chủ yếu hệ 1 ) yên tiêu bình quân tiêu thụ giới cách hạ dĩ cập do vu sản tiêu lượng quy mô hạ hàng đạo trí đan vị cố định thành bổn tương đối thượng thăng; 2 ) mao lợi suất giác đê đích mô loại tân tài liêu chiêm bỉ đề thăng. Kỳ gian phí dụng phương diện, 2023 niên công tư kỳ gian phí dụng suất vi 18.41%, đồng bỉ tăng trường 2.43pct; tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 2.33%/11.53%/5.04%/-0.49%, đồng bỉ phân biệt tăng trường -1.64/3.42/0.60/0.05pct. Tiêu thụ phí dụng đồng bỉ hạ hàng chủ yếu hệ công tư chiến lược điều chỉnh chuyển hình, đối ngoại chuyển nhượng xuất thụ tử công tư, cai nguyên nạp nhập hợp tịnh phạm vi nội tử công tư nhân hợp tịnh kỳ nguyệt độ khả bỉ ảnh hưởng hình thành tiêu thụ phí dụng đồng bỉ đại phúc hạ hàng, dĩ cập công tư hàng bổn tăng hiệu, áp súc tiêu thụ phí dụng chi xuất. 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất đồng bỉ tăng trường 6.64pct chí 20.80%. Tổng hợp ảnh hưởng hạ, 2023 niên công tư tịnh lợi suất vi 3.13%, đồng bỉ hạ hàng 0.15pct; kỳ trung, 23Q4 tịnh lợi suất vi 5.66%, đồng bỉ hạ hàng 2.47pct. 24Q1 công tư tịnh lợi suất vi 3.78%, đồng bỉ hạ hàng 21.32pct. Đầu tư kiến nghị: Đông phong tập đoàn thị quốc nội tổng hợp thật lực lĩnh tiên đích bao trang ấn xoát phục vụ cung ứng thương, mục tiền dĩ kiến lập khởi phúc cái cơ mô, du mặc, đồ liêu sinh sản, điện hóa lữ sinh sản, lôi xạ mô sinh sản, lôi xạ chuyển di chỉ sinh sản, bao trang ấn xoát sinh sản đích toàn liên điều, đa nguyên nghiệp vụ thác triển, kỳ đãi vị lai khôi phục tăng trường. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên đích doanh nghiệp thu nhập vi 20.63, 24.91, 30.19 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường -21.59%, 20.76%, 21.18%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.63, 3.29, 4.08 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 74.92%, 25.11%, 23.73%, đối ứng PE vi 26.7x, 21.4x, 17.3x, cấp dư 24 niên 29.1xPE, mục tiêu giới 4.15 nguyên, duy trì tăng trì -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động phong hiểm; tân nghiệp vụ tăng trường bất cập dự kỳ phong hiểm; HNB chính sách giam quản siêu dự kỳ nghiêm cách phong hiểm; dịch tình phản phục phong hiểm; sản năng kiến thiết bất cập dự kỳ phong hiểm đẳng.

Sự kiện khái thuật: 1 ) cận nhật, nhuyễn thông động lực tại bắc kinh cử hành trí năng hóa sản phẩm hòa phục vụ tân phẩm phát bố hoạt động, trọng bàng phát bố liễu toàn tân xí nghiệp trí năng tri thức trung đài hòa SwanLinkAI trí năng thức biệt ứng dụng đẳng sản phẩm. 2 ) cận nhật, nhuyễn thông động lực phát bố 《2023 niên niên độ báo cáo 》 hòa 《2024 niên nhất quý độ báo cáo 》. 2023 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 175.81 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 7.97%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.34 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 45.15%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 4.62 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 44.89%. 2024 niên đệ nhất quý độ, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 54.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 29.65%; quy mẫu tịnh lợi nhuận khuy tổn 2.77 ức nguyên, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận khuy tổn 2.84 ức nguyên. Q1 thu nhập khoái tốc tăng trường, cường hóa dĩ tư tuân vi dẫn lĩnh đích sổ tự hóa năng lực 2023 niên, công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 175.81 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.34 ức nguyên, sổ tự hóa sang tân nghiệp vụ hòa chiến lược tân hưng hành nghiệp tác vi công tư chuyển hình thăng cấp đích hạch tâm dẫn kình, tiến nhập ổn bộ phát triển giai đoạn, 2023 niên sổ tự hóa sang tân nghiệp vụ thật hiện doanh nghiệp thu nhập 83.48 ức nguyên, doanh thu chiêm bỉ 47.48%, chiến lược tân hưng hành nghiệp thật hiện doanh nghiệp thu nhập 64.11 ức nguyên, doanh thu chiêm bỉ 36.47%. Phân hành nghiệp lai khán, ① thông tấn thiết bị hành nghiệp thu nhập 70.54 ức nguyên ( YoY-18.35% ). ② kim dung khoa kỹ hành nghiệp thu nhập 40.42 ức nguyên ( YoY+6.31% ). ③ hỗ liên võng phục vụ hành nghiệp thu nhập 32.87 ức nguyên ( YoY-9.34% ). ④ cao khoa kỹ dữ chế tạo nghiệp thu nhập 23.72 ức nguyên ( YoY+1.66% ). Phân sản phẩm lai khán, thông dụng kỹ thuật phục vụ thật hiện thu nhập 77.51 ức nguyên ( YoY-16.43% ), sổ tự kỹ thuật phục vụ thật hiện thu nhập 70.29 ức nguyên ( YoY-2.68% ), tư tuân dữ giải quyết phương án thu nhập 13.19 ức nguyên ( YoY+24.08% ), sổ tự hóa vận doanh phục vụ thu nhập 14.8 ức nguyên ( YoY-4% ). 2023 niên, công tư đích tiêu thụ / quản lý / nghiên phát phí dụng suất phân biệt vi 3.29%/7.82%/5.44%, phân biệt đồng bỉ +0.18/+0.18/-0.1pct. 2024 niên đệ nhất quý độ, 2024Q1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 54.49 ức nguyên ( YoY+29.65% ), quy mẫu tịnh lợi nhuận -2.77 ức nguyên, đồng bỉ chuyển khuy, chủ yếu hệ 2024 niên 1 nguyệt để hoàn thành đồng phương kế toán cơ hòa đồng phương quốc tế tịnh cấu, chỉnh hợp sơ kỳ nghiệp vụ dung hợp, tổ chức lạp thông đẳng thành bổn phí dụng tăng gia, tịnh cấu thải khoản lợi tức chi xuất tăng gia, điệp gia xuân tiết kỳ gian thị tràng nhu cầu ba động, hạch tâm đại khách hộ giới cách cạnh tranh cập tăng trị thuế gia kế để giảm chính sách đáo kỳ đẳng ảnh hưởng sở trí. Công tư chiến lược đại khách hộ cơ bổn bàn bảo trì ổn định, đại khách hộ đích quy mô hòa sổ lượng trì tục tăng gia. Diện hướng quốc nội thị tràng, công tư hoàn thành liễu toàn quốc lục đại khu vực 40 dư cá trọng yếu thành thị đích doanh tiêu năng lực bố cục, diện hướng quốc tế thị tràng, khải động liễu đông nam á hòa trung đông phát triển chiến lược. Thu cấu đồng phương hạch tâm tư sản, đả tạo nhuyễn ngạnh nhất thể đích hoa vi sinh thái tại khai nguyên hồng mông phương diện, tử công tư hồng hồ vạn liên đả tạo liễu nghiệp nội thủ cá cụ bị khóa chỉ lệnh tập đích thao tác hệ thống SwanLinkOS, phát bố liễu toàn sạn tự chủ kỹ thuật tạp khẩu giải quyết phương án, dữ đa gia long đầu xí nghiệp đạt thành chiến lược hợp tác, tại môi quáng, điện lực đẳng hành nghiệp thành công thương nghiệp hóa; tại khai nguyên âu lạp phương diện, nhuyễn thông động lực xí nghiệp bản phục vụ khí thao tác hệ thống thiên hạc OS ( iSSEOS ) hoàn thành dữ chủ lưu quốc sản phục vụ khí CPU/ sổ cư khố / trung gian kiện hán thương đích kiêm dung tính thích phối, phát bố nhất trạm thức phục vụ công cụ liên hòa vận duy bình đài công cụ, thành công trung tiêu trung quốc di động “Vân trí năng trung tâm 2023-2024 niên tỉnh chuyên công tư thao tác hệ thống thiên di kỹ thuật phục vụ hạng mục” đích đệ nhị tiêu đoạn; tại khai nguyên cao tư phương diện, công tư tự nghiên cơ vu openGauss nội hạch đích sổ cư khố thương nghiệp phát hành bản thiên hạc DB ( iSSEDB ), thôi xuất thiên hạc đa sổ cư khố quản lý bình đài đẳng sản phẩm hòa cơ vu thiên hạc sổ cư khố đích bảo hiểm, tư kim quản lý đẳng đa cá liên hợp giải quyết phương án. 2024 niên 1 nguyệt hoàn thành đồng phương kế toán cơ hòa đồng phương quốc tế tịnh cấu, bổn thứ thu cấu đích đồng phương tương quan tư sản, tụ tiêu tín sang hòa thương nghiệp thị tràng PC, phục vụ khí cập chung đoan sản phẩm đích nghiên phát, chế tạo, tiêu thụ hòa phối sáo kỹ thuật phục vụ, thị hoa vi côn bằng, thăng đằng hòa tồn trữ đẳng sản phẩm tuyến đích sinh thái hợp tác hỏa bạn. Ngã môn nhận vi, nhuyễn thông động lực vị lai hữu vọng hình thành “Đồng phương PC+ hồng mông OS, đồng phương phục vụ khí + âu lạp OS+ cao tư sổ cư khố, đồng phương chỉnh cơ + hoa vi vân +MetaERP” đích nhuyễn ngạnh kiện nhất thể hóa sản phẩm năng lực, thật hiện tòng ngạnh kiện toán lực đáo nhuyễn kiện ứng dụng đích sản nghiệp bế hoàn, tiến nhi đả tạo hoa vi “Côn bằng + thăng đằng + hồng mông + âu lạp + cao tư +MetaERP+ vân phục vụ” đích toàn sản nghiệp liên năng lực hòa sinh thái hợp tác quan hệ. Đầu tư kiến nghị nhuyễn thông động lực thị tín tức kỹ thuật lĩnh vực đích hạch tâm phục vụ thương, đồng thời dã thị hoa vi trọng yếu đích sinh thái hợp tác hỏa bạn, hữu vọng tại khoa kỹ tự lập tự cường hòa hoa vi toàn diện hồi quy đích đại bối cảnh hạ sung phân thụ ích, bổn thứ thu cấu tắc vi công tư hậu tục đích chiến lược bố cục hòa nghiệp vụ thác triển điện định liễu kiên thật đích cơ sở, đả khai liễu canh đại đích không gian. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 288.53/332.51/388.11 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 7.80/10.02/12.07 ức nguyên. Ngã môn tuyển trạch liễu toán lực tương quan đích công tư tác vi khả bỉ đối tượng, 6 cá nguyệt mục tiêu giới vi 49.12 nguyên, tương đương vu 2024 niên 60 bội đích động thái thị doanh suất, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhân lực thành bổn thượng thăng hòa quy mô trì tục khoách trương đái lai đích quản lý phong hiểm, khách hộ tập trung phong hiểm đẳng.

Sự kiện khái thuật: 1 ) cận nhật, đông phương trung khoa phát bố 《2023 niên niên độ báo cáo 》. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp tổng thu nhập 30.07 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 0.53%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -0.85 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 109.57%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -4.33 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 257.68%. 2 ) 4 nguyệt 30 nhật, công tư phát bố 《2024 niên nhất quý báo 》. 2024Q1 công tư thật hiện doanh thu 6.54 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.30%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -0.28 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.18%; khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận vi -0.31 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.90%. Thu nhập đoan bảo trì giác khoái tăng trường, doanh lợi năng lực hữu vọng tu phục thu nhập đoan, phân nghiệp vụ lai khán, 1 ) trắc thí nghiệp vụ thật hiện thu nhập 25.57 ức nguyên ( YoY+29.98% ), kỳ trung ① nghi khí tiêu thụ nghiệp vụ thật hiện thu nhập 18.82 ức nguyên (YoY+19.56%), tại hành nghiệp nhu cầu hạ hành đích tình huống hạ nhưng thật hiện liễu giác cao đích tăng trường, công tư hành nghiệp địa vị tiến nhất bộ thượng thăng; ② tân năng nguyên khí xa trắc thí nghiệp vụ thật hiện thu nhập 4.93 ức nguyên ( đồng bỉ bắc hối tín tức 22 niên toàn niên +31.68% ), bảo trì cao tăng, ngã môn nhận vi chủ yếu do vu tịnh cấu hậu công tư gia đại đối bắc hối tín tức đích cừ đạo thác triển lực độ, thị tràng phân ngạch đề thăng;2) sổ tự an toàn hòa bảo mật nghiệp vụ ( vạn lí hồng ) thu nhập 4.50 ức nguyên ( YoY-57.40% ), kỳ trung các hạng nghiệp vụ quân trình hiện nhất định trình độ đích hạ hoạt, chủ yếu do vu hạ du chính vụ khai chi thừa áp, bộ phân hạng mục diên kỳ hoặc thủ tiêu. Thành bổn đoan, công tư 23 niên mao lợi suất đồng bỉ +0.68% vi 20.17%, trắc thí nghiệp vụ đồng bỉ +0.13pcts vi 19.39%, chủ yếu do vu doanh thu kết cấu ưu hóa, tân năng nguyên khí xa trắc thí nghiệp vụ ( mao lợi suất 36.33% ) chiêm bỉ đề thăng, ngã môn nhận vi bạn tùy trứ bắc hối đích cao tốc tăng trường, công tư mao lợi suất hữu vọng trì tục ưu hóa. 23 niên công tư lợi nhuận đoan đoản kỳ thừa áp, chủ yếu do vu 1 ) phí dụng đoan hợp tịnh bắc hối tín tức, điệp gia vạn lí hồng thu nhập đoan thừa áp, các hạng phí dụng suất hữu sở thượng thăng, tam hạng phí dụng suất hợp kế +6.53pcts đạt 26.41%; 2 ) công tư kế đề vạn lí hồng thương dự giảm trị 2.48 ức. Căn cư công tư niên báo, 2024 niên vạn lí hồng tương thông quá chiến lược điều chỉnh, nghiệp vụ ưu hóa hòa tinh tế hóa quản lý đẳng đa hạng cử thố, đề cao nghiệp tích nhận tính hòa kinh doanh hiệu suất, 24 niên công tư các hạng phí dụng suất hữu vọng hạ hàng, lợi nhuận đoan tương hữu sở cải thiện, 24Q1 công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc dĩ hồi chính. Tân năng nguyên khí xa trắc thí nghiệp vụ tiến nhập phát triển khoái xa đạo, vạn lí hồng doanh lợi tu phục khả kỳ 1 ) kết hợp đông phương trung khoa tự thân đích nghiệp vụ dĩ cập cừ đạo phú năng, bắc hối tín tức phát triển tấn tốc, mục tiền công tư tân năng nguyên khí xa nghiệp vụ khách hộ bao quát thượng khí, nhất khí, cát lợi, quảng khí, trường an, bắc khí, trường thành, bỉ á địch, úy lai, tiểu bằng, lý tưởng, tiểu mễ đẳng OEM khách hộ, dĩ cập bác thế, đại lục, TRW, hoa vực, diên phong, hoa vi đẳng hán thương, khách hộ khai thác tiến triển thuận lợi. Bạn tùy trứ công tư tân khách hộ đích bất đoạn thác triển, dĩ cập tân năng nguyên khí xa kỹ thuật bất đoạn canh tân đái lai đích trì tục tính nhu cầu, ngã môn nhận vi công tư tân năng nguyên xa trắc thí nghiệp vụ hữu vọng bảo trì cao tốc tăng trường. 2 ) vạn lí hồng đoản kỳ nghiệp tích thụ hạ du dự toán hạn chế áp chế, trình hiện phụ tịnh lợi, bạn tùy trứ tín sang, đẳng bảo 3.0 đích trì tục thôi tiến dĩ cập bảo mật sản phẩm đích canh tân hoán đại chu kỳ, dĩ cập công tư đích đề chất tăng hiệu phát triển quy hoa, doanh lợi tu phục khả kỳ, ① tín sang: 2023 niên 12 nguyệt 26 nhật, tài chính bộ hội đồng công nghiệp hòa tín tức hóa bộ nghiên cứu chính thức phát bố 7 hạng cơ sở nhuyễn ngạnh kiện chính phủ thải cấu nhu cầu tiêu chuẩn, đảng chính tín sang hoặc tương gia tốc chiêu đầu tiêu. ② võng an / bảo mật: Chính sách bất đoạn thôi động hành nghiệp nhu cầu, 2 nguyệt 27 nhật, 《 trung hoa nhân dân cộng hòa quốc bảo thủ quốc gia bí mật pháp 》 kinh đệ thập tứ giới toàn quốc nhân dân đại biểu đại hội thường vụ ủy viên hội đệ bát thứ hội nghị tu đính thông quá, vu 2024 niên 5 nguyệt 1 nhật khởi chính thức thi hành, nhu cầu hữu vọng hồi noãn. Sang lập tử công tư trung khoa hồng lược, tích cực bố cục hồng mông sinh thái 2023 niên công tư thiết lập khống cổ tử công tư trung khoa hồng lược, kỳ nguyên tự vạn lí hồng cơ sở nhuyễn kiện nghiệp vụ, nghiên phát đoàn đội tảo kỳ tham dữ quốc sản tự chủ thao tác hệ thống đích nghiên phát dữ điệt đại, 2022 niên phát bố liễu di động OS tiêu chuẩn bản hòa di động OS giáo dục bản, đồng niên 9 nguyệt phát bố liễu quốc nội thủ khoản cơ vu OpenHarmony thao tác hệ thống đích quốc sản tâm phiến bình bản điện não, tùy hậu lục tục phát bố liễu đa khoản cơ vu OpenHarmony đích bình bản điện não, vân trác diện chung đoan, điện tử ban bài, OPS điện não, IP điện thoại đẳng sản phẩm. Mục tiền, trung khoa hồng lược dĩ thành vi hồng mông sinh thái quyển đích trọng yếu thành viên, thị trung quốc khai phóng nguyên tử khai nguyên cơ kim hội hội viên, OpenHarmony hạng mục tổ hạch tâm thành viên, khách hộ chủ yếu phân bố vu đảng chính cơ quan, công nghiệp vật liên võng lĩnh vực, dĩ cập đại hình kim dung cơ cấu đẳng. Thử ngoại, 23 niên công tư phát bố trung khoa hồng lược hồng mông thao tác hệ thống, khả dụng vu các chủng thủ trì thiết bị, di động thiết bị, Iot thiết bị, PC đẳng, tích cực bố cục hồng mông sinh thái. Đầu tư kiến nghị: Công tư vi quốc nội lĩnh tiên đích điện tử trắc lượng nghi khí nghi biểu giải quyết phương án đề cung thương, bối kháo trung khoa viện thể hệ, cơ bổn bàn nghiệp vụ ổn cố. Cận niên lai, công tư thông quá tịnh cấu hình thành song chủ nghiệp mô thức, mục tiền công tư thành trường khu động lực chủ yếu nguyên vu dĩ hạ lưỡng điểm: 1 ) tân năng nguyên xa trắc thí nghiệp vụ: Bạn tùy công tư tư nguyên dữ cừ đạo phú năng, bắc hối tín tức tiến nhập thành trường khoái xa đạo; 2 ) vạn lí hồng doanh lợi năng lực hữu vọng trục tiệm tu phục. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thu nhập phân biệt vi 37.54/45.34/55.02 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 0.42/1.36/2.29 ức nguyên, duy trì mãi nhập -A đầu tư bình cấp, ngã môn cấp dư 12 cá nguyệt mục tiêu giới 27 nguyên, đối ứng 2025 niên PE vi 60 bội. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế hạ hành, tân năng nguyên xa trắc thí nhu cầu bất cập dự kỳ, chính xí nghiệp vụ nhu cầu bất cập dự kỳ.

Công tư phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo 2023 niên doanh nghiệp thu nhập 11.80 ức nguyên, đồng bỉ +18.71%; quy mẫu tịnh lợi 0.98 ức nguyên, đồng bỉ +26.04%; khấu phi quy mẫu 0.81 ức nguyên, đồng bỉ +54.21%. 2023 niên Q4 doanh nghiệp thu nhập 3.11 ức nguyên, đồng bỉ +12.70%, hoàn bỉ +0.49%; quy mẫu tịnh lợi 2990 vạn nguyên, đồng bỉ +52.23%, hoàn bỉ +89.24%; khấu phi quy mẫu 2595 vạn nguyên, đồng bỉ +20.63%, hoàn bỉ +72.20%. 2024 niên Q1 doanh nghiệp thu nhập 2.87 ức nguyên, đồng bỉ +14.26%, hoàn bỉ -7.54%; quy mẫu tịnh lợi 2456 vạn nguyên, đồng bỉ +13.49%, hoàn bỉ -17.86%; khấu phi quy mẫu 2127 vạn nguyên, đồng bỉ +13.73%, hoàn bỉ -18.03%. Doanh lợi năng lực đề thăng, cao cường cao đạo đồng hợp kim hòa y liệu linh tổ kiện mao lợi hiển trứ tăng trường 2023 niên công tư tổng mao lợi 2.48 ức nguyên, đồng bỉ +31.9%. Kỳ trung chủ yếu nghiệp vụ cao cường cao đạo đồng hợp kim, trung cao áp điện tiếp xúc tài liêu, cao tính năng kim chúc các phấn, y liệu ảnh tượng linh tổ kiện mao lợi y thứ vi 9790, 6647, 1143, 1123 vạn nguyên, y thứ đồng bỉ biến động +40.2%, +0.6%, +16.6%, +42.2%, chiêm bỉ y thứ vi 39.5%, 26.9%, 4.6%, 4.5%. 2023 niên công tư mao lợi suất 22.18%, đồng bỉ +2.55pct, chủ nhân công tư quốc tế thị tràng nghiệp vụ khoái tốc tăng trường, quốc nội nghiệp vụ sản phẩm tiêu thụ kết cấu trì tục ưu hóa. Đồng hợp kim hạ du nhu cầu đề thăng, hỏa tiễn phún quản tiến nhập lượng sản giai đoạn 2023 niên, cao cường cao đạo đồng hợp kim doanh thu 5.34 ức nguyên, đồng bỉ +20.83%, mao lợi suất 18.33%, đồng bỉ +2.54pct. Hạ du tân năng nguyên khí xa thị tràng nhu cầu vượng thịnh đề chấn liên tiếp khí nhu cầu, toàn cầu quỹ giao thị tràng ổn định phát triển, công tư quỹ đạo giao thông đại công suất khiên dẫn điện cơ đoan hoàn, đạo điều nghiệp vụ ổn bộ tăng trường. Toàn cầu thương nghiệp hàng thiên sản nghiệp bạo phát thức tăng trường, công tư dịch thể hỏa tiễn phát động cơ thôi lực thất nội bích sản phẩm tiến nhập lượng sản giai đoạn. 2024 niên, công tư tương khoái tốc thôi động 《 dịch thể hỏa tiễn phát động cơ thôi lực thất tài liêu, linh kiện, tổ kiện sản nghiệp hóa hạng mục 》 đầu tư kiến thiết. Hạng mục dự kế thật hiện niên sản ước 300 đốn đoán kiện, 400 sáo hỏa tiễn phát động cơ phún chú khí diện bản, 1,100 sáo hỏa tiễn phát động cơ thôi lực thất nội bích, ngoại bích đẳng linh tổ kiện, kiến thiết tổng chu kỳ ước 5 niên. CT&DR cầu quản thị chiêm suất ổn bộ đề thăng, thôi tiến tân sản năng kiến thiết 2023 niên, y liệu ảnh tượng linh tổ kiện doanh thu 4832.94 vạn nguyên, đồng bỉ +21.16%, mao lợi suất 23.24%, đồng bỉ +3.85pct. Tùy trứ quốc nội hạ du y liệu ảnh tượng trang bị xí nghiệp khoái tốc phát triển, công tư tại quốc nội thị chiêm suất ổn bộ đề thăng. Đắc ích vu bộ phân sản phẩm trục bộ thật hiện phê lượng cung ứng, đan vị thành bổn trục bộ hàng đê. 2023 niên công tư khải động “Tư thụy tân tài khoa kỹ sản nghiệp viên kiến thiết hạng mục ( nhất )”, kiến thiết “Niên sản 3 vạn sáo y liệu ảnh tượng trang bị đẳng điện chân không dụng tài liêu, linh tổ kiện nghiên phát cập sản nghiệp hóa hạng mục”. 2024 niên công tư tương khải động hán phòng kiến thiết, lực tranh niên nội kiến thành. Hạng mục dự kế thật hiện niên sản 30,000 sáo CT cầu quản linh tổ kiện, 15,000 sáo DR xạ tuyến quản linh tổ kiện, 500 sáo trực tuyến gia tốc khí linh tổ kiện, 3,500 sáo bán đạo thể sản phẩm tổ kiện hòa 30,000 sáo cao điện áp dụng VI đạo điện hệ thống tổ kiện đích sản năng, kiến thiết kỳ 4 niên. Cao tính năng các phấn hòa trung cao áp điện tiếp xúc tài liêu doanh thu ổn bộ tăng trường 2023 niên, cao tính năng các phấn doanh thu 5991.19 vạn nguyên, đồng bỉ +25.34%, mao lợi suất 19.08%, đồng bỉ -1.42pct. Trung cao áp điện tiếp xúc tài liêu doanh thu 2.81 ức nguyên, đồng bỉ +7.52%, mao lợi suất 23.68%, đồng bỉ -1.62pct. 2023 niên công tư hoàn thành liễu niên sản 2000 đốn cao tính năng kim chúc các đích nghiên phát chế tạo cơ địa kiến thiết. Quang mô khối tài liêu cụ bị phóng lượng tiềm lực 2023 niên, công tư khải động “Tư thụy tân tài khoa kỹ sản nghiệp viên kiến thiết hạng mục ( nhất )”, kỳ trung “Niên sản 2,000 vạn sáo quang mô khối tâm phiến cơ tọa / xác thể tài liêu cập linh tổ kiện hạng mục” kiến thiết hậu tương thật hiện niên sản 2,000 vạn sáo quang mô khối tâm phiến cơ tọa, 1,000 vạn sáo quang mô khối tâm phiến xác thể, kỳ trung quang mô khối tâm phiến cơ tọa dĩ thật hiện hướng thị tràng phê lượng cung ứng, quang mô khối tâm phiến xác thể xử vu dạng phẩm nghiệm chứng giai đoạn, kiến thiết kỳ 5 niên. Công tư hạ du chủ yếu khách hộ bao quát thiên phu thông tín, hoàn cầu quảng điện, đông hoàn tấn thao, Finisar đẳng. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 16.90, 21.61, 28.10 ức nguyên, thật hiện tịnh lợi nhuận 1.40, 1.88, 2.62 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 0.25, 0.34, 0.47 nguyên / cổ, mục tiền cổ giới đối ứng PE vi 45.4, 33.9, 24.3 bội. Công tư duy trì “Mãi nhập -A” bình cấp, 6 cá nguyệt mục tiêu giới duy trì 17.31 nguyên / cổ, đối ứng 24 niên PE ước 69.2 bội. Phong hiểm đề kỳ: Tân sản phẩm thôi quảng bất cập dự kỳ, nhu cầu bất cập dự kỳ, hạng mục tiến triển bất cập dự kỳ.

Sự kiện: Kim bài trù quỹ phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 2023 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 36.45 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 2.59%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.92 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 5.40%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 2.34 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 22.15%. 23Q4 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 10.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 3.17%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1.26 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.77%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 1.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 30.52%. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 6.41 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.45%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 0.36 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 11.16%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 0.14 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.24%. Đa phẩm loại bố cục trục tiệm hoàn thiện, cảnh ngoại tăng tốc tịnh lệ phân sản phẩm khán, công tư 23 niên chỉnh thể trù quỹ / chỉnh thể y quỹ / mộc môn thật hiện thu nhập 22.32/10.44/2.46 ức nguyên, đồng bỉ biến động -5.55%/+8.65%/+64.97%, công tư 24Q1 chỉnh thể trù quỹ / chỉnh thể y quỹ / mộc môn thật hiện thu nhập 3.89/1.90/0.25 ức nguyên, đồng bỉ biến động +7.63%/+19.91%/-14.88%, trù quỹ nghiệp vụ bảo trì cơ bổn ổn định, y quỹ, mộc môn nghiệp vụ bảo trì giác khoái tăng trường. Công tư thông quá bố cục đa phẩm loại chiến lược, kinh tiêu thương trục bộ tòng nguyên lai đích đan phẩm loại độc lập kinh doanh hướng đa phẩm loại tập thành phát triển, bất đoạn hoàn thiện chỉnh thể gia cư giải quyết phương án, vi dụng hộ đề cung canh tiện tiệp, canh thư thích đích nhất trạm thức chỉnh gia định chế thể nghiệm. Phân cừ đạo khán, công tư 23 niên kinh tiêu điếm / trực doanh điếm / đại tông nghiệp vụ / cảnh ngoại thật hiện thu nhập 18.81/0.96/12.76/2.74 ức nguyên, đồng bỉ biến động +2.58%/-24.05%/-0.29%/+16.92%, 24Q1 kinh tiêu điếm / trực doanh điếm / đại tông nghiệp vụ / cảnh ngoại thật hiện thu nhập 2.86/0.05/2.34/0.81 ức nguyên, đồng bỉ biến động -5.32%/-65.34%/+24.73%/+68.23%, trực doanh điếm cừ đạo doanh nghiệp thu nhập hạ hàng chủ yếu thị bộ phân trực doanh điếm chuyển thành kinh tiêu điếm sở trí; cảnh ngoại cừ đạo thu nhập tăng trường chủ yếu thị gia đại bắc mỹ, úc châu thị tràng đích thác triển. Kỳ trung tòng nghiệp vụ phát triển mô thức lai khán, bắc mỹ thị tràng trì tục thôi động RTA phân tiêu thương đích thác triển, tổng đối tổng hợp tác gia khoái công trình hạng mục thiêm ước lạc địa; úc châu thị tràng tắc dĩ công trình phân bao mô thức trì tục thật hiện thị tràng đích tiến nhất bộ đột phá. Doanh lợi năng lực bảo trì ổn kiện, hàng bổn tăng hiệu thành quả minh hiển doanh lợi năng lực phương diện, 23 niên công tư mao lợi suất vi 29.58%, đồng bỉ tăng trường 0.12pct. 23Q4 công tư mao lợi suất vi 31.16%, đồng bỉ hạ hàng 0.58pct. 24Q1 công tư mao lợi suất vi 28.01%, đồng bỉ hạ hàng 1.11pct. Ngã môn phân tích 23 niên công tư mao lợi đề thăng chủ yếu hệ nguyên tài liêu giới cách giác đồng kỳ hồi lạc dĩ cập công tư hàng bổn tăng hiệu thành quả hiển hiện. Kỳ gian phí dụng phương diện, 23 niên công tư kỳ gian phí dụng suất vi 22.81%, đồng bỉ tăng trường 0.56pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 12.03%/4.67%/6.20%/-0.09%, đồng bỉ phân biệt -0.11/-0.03/+0.57/+0.13pct, kỳ trung nghiên phát phí dụng hữu sở tăng trường, chủ yếu hệ công tư thâm hóa tiễn hành tập thành nghiên phát quản lý lý niệm, trì tục gia đại nghiên phát đầu nhập. 24Q1 công tư kỳ gian phí dụng suất vi 25.17%, đồng bỉ hạ hàng 1.44pct, tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 13.29%/6.27%/5.34%/0.27%, đồng bỉ phân biệt -1.25/-0.32/-0.47/+0.59pct. Tổng hợp ảnh hưởng hạ, 23 niên công tư tịnh lợi suất vi 7.95%, đồng bỉ tăng trường 0.28pct; 23Q4 công tư tịnh lợi suất vi 11.53%, đồng bỉ tăng trường 1.10pct. 24Q1 công tư tịnh lợi suất vi 5.44%, đồng bỉ hạ hàng 0.03pct. Đầu tư kiến nghị: Công tư tích cực thôi tiến sổ tự hóa chuyển hình thăng cấp, đa cừ đạo, đa phẩm loại toàn diện phát lực, y quỹ, mộc môn khoái tốc thành trường. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên đích doanh nghiệp thu nhập vi 41.13, 47.51, 52.82 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 12.82%, 15.51%, 11.17%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 3.12, 3.60, 4.14 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 6.93%, 15.41%, 14.96%, đối ứng PE vi 10.9x, 9.5x, 8.2x, cấp dư 24 niên 17.19xPE, mục tiêu giới 34.80 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Thị tràng cạnh tranh gia kịch phong hiểm; cừ đạo phẩm loại thác triển bất cập dự kỳ phong hiểm; nguyên tài liêu giới cách thượng trướng phong hiểm.

Sự kiện: 1． công tư phát bố 2023 niên niên độ báo cáo, 2023 niên độ thật hiện doanh thu 142.65 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 11.50%; thật hiện quy chúc vu mẫu công tư sở hữu giả tịnh lợi nhuận 6.45 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 2.19%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 6.73 nguyên, đồng bỉ tăng gia 3.10%. 2. Tòng Q4 đan quý độ nghiệp tích lai khán, thật hiện doanh thu 32.93 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 19.80%, hoàn bỉ tăng gia 1.93%; thật hiện quy chúc vu mẫu công tư sở hữu giả tịnh lợi nhuận 1.98 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 136.71%, hoàn bỉ tăng gia 32.34%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.99 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 634.96%, hoàn bỉ tăng gia 174.36%. 3. Tòng 24Q1 đan quý độ nghiệp tích lai khán, thật hiện doanh thu 31.26 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 20.52%, hoàn bỉ giảm thiếu 5.07%; thật hiện quy chúc vu mẫu công tư sở hữu giả tịnh lợi nhuận 1.22 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 20.57%, hoàn bỉ giảm thiếu 38.51%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.05 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 19.42%, hoàn bỉ giảm thiếu 65.01%. 2023 doanh thu đồng bỉ hạ hoạt, mao lợi suất minh hiển đề cao: Công tư 2023 niên doanh thu giác thượng niên đồng kỳ lược hữu giảm thiếu, kỳ trung công tư tồn trữ bán đạo thể thật hiện doanh thu 25.59 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 3.34%,; kế lượng trí năng chung đoan thật hiện doanh thu 25.45 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia 41.81%; cao đoan chế tạo thật hiện doanh thu 91.22 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 21.33%, chủ yếu hệ y liệu sản phẩm, tiêu phí điện tử đẳng hành nghiệp nhu cầu bì nhược, cao đoan chế tạo nghiệp vụ chỉnh thể thu nhập hữu sở hạ hàng. Tòng mao lợi suất lai khán, 2023 niên độ chỉnh thể mao lợi suất vi 16.52%, đồng bỉ thượng niên tăng gia 4.66pct, mao lợi suất đề thăng đích chủ yếu nguyên nhân thị sản phẩm kết cấu đích biến hóa, hàng bổn tăng hiệu, mỹ nguyên thăng trị đẳng ảnh hưởng. Tòng 24Q1 lai khán, công tư doanh thu đồng bỉ hạ hoạt tiếp cận 20%, quy mẫu tịnh lợi nhuận đồng bỉ tăng trường tiếp cận 20%, chủ yếu hệ 24Q1 mao lợi suất đồng bỉ tăng trường giác đại, đái động công tư 24Q1 tịnh lợi suất đạt đáo 5.55%, đồng bỉ đề cao 2.43pct. 2024 niên tồn trữ thị tràng hữu vọng nghênh lai phục tô: 2023 niên tồn trữ thị tràng tại kinh lịch liễu nhu cầu hạ hoạt chi hậu, tại AI đích đái động hạ, hữu vọng tại 2024 niên nghênh lai cường kính phục tô. Căn cư thế giới bán đạo thể mậu dịch thống kế tổ chức dự trắc, 2024 niên toàn cầu bán đạo thể thị tràng quy mô hữu vọng đạt đáo 5884 ức mỹ nguyên, đồng bỉ tăng trường 13.1%, kỳ trung tồn trữ khí tế phân tái đạo đích chiêm bỉ tương thượng thăng đáo 22.06%, thị tràng quy mô tương thượng trướng đáo 1298 ức mỹ nguyên, đồng bỉ tăng gia 44.8%, trướng phúc vị cư bán đạo thể tế phân lĩnh vực chi thủ. Công tư vi quốc nội tồn trữ phong trắc long đầu, hữu vọng thâm độ thụ ích thị tràng phục tô dĩ cập quốc sản thế đại: Công tư vi quốc nội tồn trữ phong trắc long đầu, chủ yếu tòng sự cao đoan tồn trữ tâm phiến đích phong trang dữ trắc thí, sản phẩm bao quát DRAM, NANDFLASH dĩ cập khảm nhập thức tồn trữ tâm phiến. 2023 niên, công tư hoàn thành 16 tằng đôi điệp kỹ thuật nghiên phát tịnh cụ bị lượng sản năng lực, siêu bạc POPt phong trang kỹ thuật ( PackageonPackage, điệp tằng phong trang kỹ thuật ) thật hiện lượng sản. Mục tiền lai khán, quốc nội đích tồn trữ thị tràng cơ bổn bị ngoại tư lũng đoạn, quốc sản thế đại không gian cự đại, công tư hữu vọng trì tục thụ ích tồn trữ thị tràng quốc sản thế đại xu thế dĩ cập hạ du nhu cầu phục tô. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2024 niên ~2026 niên thu nhập phân biệt vi 171.18 ức nguyên, 205.41 ức nguyên, 224.92 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 9.32 ức nguyên, 12.38 ức nguyên, 15.09 ức nguyên. Khảo lự bán đạo thể hành nghiệp hồi noãn, công tư chuyển hình tồn trữ phong trắc đái lai đích thành trường tính. Cấp dư công tư 2024 niên 35.00XPE, đối ứng mục tiêu giới 21 nguyên. Cấp dư “Mãi nhập -A” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Tân kỹ thuật, tân công nghệ, tân sản phẩm vô pháp như kỳ sản nghiệp hóa phong hiểm, hành nghiệp dữ thị tràng ba động phong hiểm, quốc tế mậu dịch ma sát phong hiểm, sản phẩm sinh sản thành bổn thượng thăng phong hiểm.

Sự kiện: Hoa vượng khoa kỹ phát bố 2023 niên niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 23 niên công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 39.76 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.70%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.66 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 21.13%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 5.28 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 16.43%. Kỳ trung, 23Q4 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 9.92 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 4.74%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.69 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 23.82%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.49 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 8.80%. 24Q1 công tư thật hiện doanh nghiệp thu nhập 9.52 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 4.15%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 36.59%; khấu phi hậu quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.45 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 49.95%. Thử ngoại, 2023 niên công tư nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 11.00 nguyên ( hàm thuế ), đồng thời hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ dĩ tư bổn công tích kim chuyển tăng 4 cổ, hợp kế nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 3.6 ức nguyên ( hàm thuế ), phân hồng bỉ lệ đạt đáo 63.94%, đồng bỉ tăng trường 15.09pct. Tân sản năng thích phóng doanh thu ổn tăng, ngoại tiêu khoái tốc phóng lượng phân địa khu khán, quốc nội / quốc ngoại doanh thu phân biệt vi 31.61/7.80 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt tăng trường 8.28%/66.9%. Công tư bằng tá sản phẩm chất lượng, giới cách ưu thế tại âu châu, á châu đẳng hải ngoại thị tràng thác triển khách hộ thuận lợi, khoái tốc đả khai hải ngoại trung cao đoan thị tràng, 23 niên ngoại tiêu thu nhập tăng tốc trì tục tịnh lệ. 2024Q1 công tư thị tràng tiêu thụ kế tục trình hiện hướng hảo thái thế. Phân nghiệp vụ khán, 2023 niên công tư trang sức nguyên chỉ / mộc tương mậu dịch phân biệt thật hiện doanh thu 31.07/8.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 30.35%/-14.89%. 1 ) trang sức nguyên chỉ: 2023 niên công tư trang sức nguyên chỉ sản năng trì tục tăng trường, niên sản 18 vạn đốn đặc chủng chỉ sinh sản tuyến khoách kiến hạng mục ( nhất kỳ ) thuận lợi đầu sản, tiệt chí 2023 niên mạt, sản năng đạt 35 vạn đốn. 23 niên công tư trì tục sản tiêu lưỡng vượng, sản năng lợi dụng suất bảo trì giác cao thủy vị, trang sức nguyên chỉ sản lượng 31.03 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 27.83%; thật hiện tiêu lượng 30.51 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 34.18%. 24Q1 tương giới hoàn bỉ tăng trường, công tư hướng hạ du chuyển di thành bổn năng lực ưu dị, thả hải ngoại chiêm bỉ trì tục đề thăng, ngã môn dự kế giới cách bảo trì nhận tính. 2 ) mộc tương mậu dịch: 23Q3 dĩ lai tương giới tự lịch sử để bộ tấn tốc hồi thăng chí lịch sử trung vị, ngã môn dự kế mộc tương mậu dịch thu nhập trục quý hoàn bỉ tu phục. Sản phẩm kết cấu ưu hóa, doanh lợi trung xu thượng di doanh lợi năng lực phương diện, 2023 niên công tư mao lợi suất vi 19.05%, đồng bỉ tăng trường 0.58pct. 23Q4 công tư mao lợi suất vi 22.11%, đồng bỉ tăng trường 4.56pct. 24Q1 tiêu thụ mao lợi suất vi 20.16%, đồng bỉ tăng trường 6.08pct. 23 niên công tư quốc nội / quốc ngoại mao lợi suất phân biệt vi 16.8%/28.5%, phân biệt đồng bỉ tăng trường -0.7pct/4.5pct. Công tư quốc ngoại mao lợi suất cải thiện, thả hải ngoại chiêm bỉ đề thăng ưu hóa cừ đạo kết cấu, dĩ cập vu đê giới thời độn tương điều khống khố tồn, nhất định trình độ thượng đối trùng 23Q3 dĩ lai tương giới khoái tốc thượng trướng áp lực. Kỳ gian phí dụng phương diện, 2024 niên đệ nhất quý độ công tư đích tiêu thụ kỳ gian phí dụng suất vi 3.96%, giác 2023 niên đồng kỳ đích 3.69% lược hữu thượng thăng, đồng bỉ tăng trường liễu 0.27 cá bách phân điểm. Tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.45%/0.95%/-0.34%/2.90%. 2023 niên hoa vượng khoa kỹ đích tiêu thụ kỳ gian phí dụng suất vi 3.69%, đồng bỉ tăng trường 0.85pct. Tiêu thụ / quản lý / nghiên phát / tài vụ phí dụng suất phân biệt vi 0.61%/1.31%/3.04%/-1.27%, đồng bỉ phân biệt +0.06/+0.19/+0.54/+0.05pct. Tổng hợp ảnh hưởng hạ, 2023 niên công tư tiêu thụ tịnh lợi suất vi 14.21%, đồng bỉ tăng trường 1.57pct; 2023Q4 công tư tịnh lợi suất vi 17.06%, đồng bỉ tăng trường 2.69pct. 2024Q1 tiêu thụ tịnh lợi suất vi 15.42%, đồng bỉ tăng trường 3.7pct. Đầu tư kiến nghị: Công tư vi trang sức nguyên chỉ tế phân lĩnh vực long đầu, kỹ thuật nghiên phát năng lực xuất chúng, thành bổn quản khống đáo vị, doanh lợi nhận tính thập túc. Bạn tùy trung cao đoan trang sức nguyên chỉ hành nghiệp cách cục ưu hóa, công tư sản năng ổn bộ khoách trương, bất đoạn thác triển đa nguyên phẩm loại, vị lai nghiệp tích hữu vọng trì tục thành trường. Ngã môn dự kế hoa vượng khoa kỹ 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập vi 45.80, 54.98, 62.96 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 15.20%, 20.03%, 14.52%; quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 6.75, 8.14, 9.34 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 19.27%, 20.52%, 14.78%, đối ứng PE vi 11.5X, 9.5X, 8.3X, cấp dư 24 niên 13.81xPE, mục tiêu giới 28.06 nguyên, duy trì mãi nhập -A đích đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Dịch tình phản phục, nguyên tài liêu giới cách đại phúc ba động, sản năng đầu phóng bất cập dự kỳ, phẩm loại thác triển bất cập dự kỳ, hải ngoại mậu dịch hoàn cảnh ác hóa, hành nghiệp cạnh tranh gia kịch phong hiểm.