Sự kiện: 10 nguyệt 9 nhật công tư phát bố công cáo, công tư cảnh ngoại toàn tư tử công tư kim nguyên quốc tế nghĩ xuất tư 10 ức mỹ nguyên ( ước hợp nhân dân tệ 70.71 ức nguyên ), thu cấu nữu mông đặc toàn tư tử công tư NewmontGoldenRidgeLtd100% cổ quyền, tiêu đích công tư ủng hữu gia nạp Akyem kim quáng hạng mục 100% quyền ích. Tổng tư nguyên lượng 89 đốn, giao dịch đối giới ước 0.79 ức nguyên / đốn. Akyem kim quáng thải quáng quyền do đông bộ, tây bộ lưỡng cá thải quáng tô ước tổ thành, hữu hiệu kỳ chí 2025 niên 1 nguyệt, hiện hữu toàn bộ tư nguyên cập sinh sản thiết thi quân tại đông bộ thải quáng quyền nội. Mục tiền, thải quáng tô ước diên tục thân thỉnh dĩ vu 2024 niên 9 nguyệt hoạch đắc gia nạp quốc thổ dữ tự nhiên tư nguyên bộ đích phê chuẩn ( đông bộ, tây bộ thải quáng quyền tương phân biệt tự hữu hiệu kỳ giới mãn chi nhật khởi diên kỳ 12 niên, 5 niên ), nhưng nhu hoạch đắc gia nạp nghị hội đích truy nhận. Tiệt chí 2023 niên để Akyem kim quáng tư nguyên lượng ( bất hàm trữ lượng ) lộ thải + địa thải hợp kế 1,620 vạn đốn, bình quân phẩm vị 3.36g/t, hàm kim kim chúc lượng 54.4 đốn, Akyem kim quáng trữ lượng lộ thải bộ phân 1,900 vạn đốn, bình quân phẩm vị 1.55g/t, hàm kim kim chúc lượng 29.5 đốn; đê phẩm vị đôi quáng 670 vạn đốn, bình quân phẩm vị 0.77g/t, hàm kim kim chúc lượng 5.2 đốn, trữ lượng cộng kế kim kim chúc lượng 34.6 đốn. Akyem kim quáng trảo quáng tăng trữ tiềm lực giác đại. Akyem kim quáng vị vu thế giới chủ yếu hoàng kim thành quáng đái thượng, chúc điển hình đích tạo sơn hình kim quáng. Quáng sàng tẩu hướng diên trường siêu quá 2.5 công lí, nam đông khuynh hướng diên thâm siêu quá 900 mễ, quáng sàng do đa cá cao phẩm vị quáng thể tổ thành, quáng thể khoan độ vi 10-100 mễ, quáng thể hậu đại thả quáng hóa liên tục tính hảo, cụ hữu giác hảo tư nguyên khai phát lợi dụng hòa khám tra tiềm lực. Trừ thượng thuật tư nguyên lượng hòa trữ lượng ngoại, căn cư nữu mông đặc kỹ thuật nghiên cứu, lánh hữu ước 83 đốn hoàng kim bị quy loại vi địa thải tư nguyên trữ bị, tại tiến nhất bộ gia mật toản tham hòa khám tham hậu, cai tư nguyên trữ bị tương hữu vọng thăng cấp vi tư nguyên lượng. Nhược khảo lự cai bộ phân tăng trữ tiềm lực, giao dịch đối giới ước 0.41 ức nguyên / đốn. Kim quáng vi tại sản quáng sơn, dự kế toàn quáng sơn thọ mệnh chu kỳ nội niên quân sản kim ước 5.8 đốn, doanh lợi năng lực giác cường. Akyem kim quáng thị gia nạp tối đại kim quáng chi nhất, vu 2013 niên 10 nguyệt khai thủy thương nghiệp hóa sinh sản, quáng sơn cập tuyển hán vận hành ổn định, thiết bị trạng thái lương hảo, thải dụng thường quy thán tẩm công nghệ, tuyển hán thiết kế xử lý năng lực 850 vạn đốn / niên. 2021 niên chí 2023 niên hoàng kim sản lượng phân biệt vi 11.9 đốn, 13.1 đốn hòa 9.2 đốn. Hạng mục mục tiền vi lộ thiên khai thải, án chiếu nữu mông đặc đương tiền bài sản kế hoa ( hàm tiền thuật địa thải tư nguyên trữ bị ), quáng sơn đáo 2028 niên khai thủy tương chuyển vi tỉnh hạ khai thải, phục vụ niên hạn đáo 2042 niên, dự kế toàn quáng sơn thọ mệnh chu kỳ nội niên quân sản hoàng kim ước 5.8 đốn. 2023 niên tiêu đích công tư tiêu thụ thu nhập 5.74 ức mỹ nguyên, tịnh lợi nhuận 1.28 ức mỹ nguyên. Duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Ngã môn nhận vi thử thứ giao dịch nhược thành công lạc địa tương tiến nhất bộ đề thăng công tư tư nguyên trữ bị hòa quáng sản kim sản lượng, trợ lực công tư vị lai ngũ niên quy hoa sản lượng mục tiêu đích thật hiện. Dự kế 2024-26 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận 312/363/407 ức nguyên, đối ứng thị doanh suất 14/12/11 bội, duy trì “Cường liệt thôi tiến” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoàng kim, đồng, duyên tử đẳng chủ yếu kim chúc giới cách đại phúc hạ điệt phong hiểm; tịnh cấu hòa khoách kiến hạng mục lạc địa bất cập dự kỳ phong hiểm; hải ngoại kinh doanh phong hiểm; hối suất ba động phong hiểm; bất khả dự trắc đích tự nhiên tai hại phát sinh đích phong hiểm đẳng.

Đồng, kim sản lượng trì tục tăng trường. Đồng: 2024H1 công tư thật hiện quáng sản đồng 51.9 vạn đốn, đồng bỉ +5.3%; kỳ trung, tắc nhĩ duy á tử kim quáng nghiệp / tắc nhĩ duy á tử kim đồng nghiệp thật hiện quáng sản đồng 9.0/5.9 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt vi +33%/+45%, thật hiện siêu sản; tạp mạc a đồng quáng ( quyền ích ) / khoa lư vi tề đồng quáng thật hiện quáng sản đồng 8.4/4.5 vạn đốn, đồng bỉ phân biệt vi -6%/-31%, sản lượng hạ hoạt chủ yếu hệ cương quả ( kim ) điện lực cung ứng bất ổn, vị lai công tư tương thông quá kiến thiết thủy điện trạm, quang phục điện trạm đẳng thố thi thật hiện điện lực cung ứng ổn định. Kim: 2024H1 công tư thật hiện quáng sản kim 35.4 đốn, đồng bỉ +9.5%; kỳ trung, ca luân bỉ á võ lí đế tạp / khuê á na áo la lạp / úc đại lợi á nặc đốn kim điền / lũng nam tử kim thật hiện quáng sản kim 5.0/1.9/3.8/3.0 đốn, đồng bỉ phân biệt vi +25%/+43%/+28%/+19%, cống hiến chủ yếu quáng sản kim tăng lượng. Tự chủ khám tham thành tích hiển trứ, tại thủ tư nguyên lượng phong phú. Công tư tự chủ khám tham ưu thế hiển trứ, cao độ trọng thị kí hữu quáng sàng đích kinh tế kỹ thuật trọng tân bình giới, 2024H1 công tư kỳ hạ cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng đích trọng đại địa chất trảo quáng khám tra thành quả hoạch đắc tự nhiên tư nguyên chủ quản bộ môn bình thẩm thông quá, lưỡng tông đồng quáng hợp kế tân tăng đồng tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, đồng trữ lượng 577.7 vạn đốn, ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%. Tiệt chí báo cáo kỳ mạt, công tư bảo hữu tham minh, khống chế cập thôi đoạn đích tổng tư nguyên lượng vi đồng 10467 vạn đốn, kim 3528 đốn, tử ( duyên ) 1212 vạn đốn, ngân 28380 đốn, lí ( LCE ) 1411 vạn đốn, quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia đồng 619.7 vạn đốn, kim 53.71 đốn, ngân 3334 đốn. Sinh sản thành bổn khống chế hiệu quả hiển trứ. Công tư sản phẩm đích tiêu thụ thành bổn chủ yếu bao quát thải quáng, tuyển quáng, dã luyện, quáng sản phẩm tinh quáng thải cấu, quáng thạch vận thâu thành bổn, nguyên tài liêu tiêu háo, động lực, tân kim cập cố định tư sản chiết cựu đẳng. 2024H1 công tư thành bổn khống chế hiệu quả hiển trứ, kim đĩnh / kim tinh quáng / đồng tinh quáng sinh sản thành bổn hoàn bỉ phân biệt vi -4.4%/-6.7%/-8.8%, chủ yếu hệ công tư nguyên tài liêu thải cấu đoan quy mô hiệu ứng minh hiển, dĩ cập tinh ích quản lý sở trí. Phí dụng đoan biểu hiện ưu dị. 2024H1 công tư tiêu thụ / quản lý / tài vụ phí dụng suất vi 3.41%, đồng bỉ -0.15pct; kỳ trung Q2 tiêu thụ / quản lý / tài vụ phí dụng suất vi 3.11%, đồng bỉ -0.33pct, hoàn bỉ -0.59pct. Công tư phí dụng đoan hữu sở hạ hàng, chủ yếu hệ nhân công thành bổn hạ hàng đẳng nhân tố, thể hiện công tư tinh ích quản lý bất đoạn thủ đắc thành hiệu. Giang can suất hạ hàng, kinh doanh trình hiện cao chất lượng phát triển. 2024H1 mạt công tư tư sản phụ trái suất vi 56.7%, đồng bỉ -2.3pct, hoàn bỉ -1.6pct, kế 2023Q4 dĩ lai trì tục hạ hàng; 2024H1 mạt công tư trường kỳ / đoản kỳ tá khoản vi 691/232 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt -20/-55 ức nguyên, hoàn bỉ phân biệt 10/-88 ức nguyên; 2024Q2 công tư kinh doanh tính hiện kim lưu lượng tịnh ngạch 123 ức nguyên, đồng bỉ +50%, hoàn bỉ +50%; công tư thượng bán niên giang can suất hạ hàng, kinh doanh trình hiện cao chất lượng phát triển thái thế. Đầu tư kiến nghị: Ngã môn thâm độ phân tích công tư 2024 niên trung báo, công tư quáng sơn sản đồng, kim sản lượng thật hiện trì tục tăng trường, tự chủ khám tham ưu thế hiển trứ, tại thủ tư nguyên lượng phong phú, đồng thời sinh sản thành bổn, phí dụng đoan khống chế giác hảo, tài vụ giang can suất hạ hàng, công tư cao chất lượng thành trường lợi vu trường viễn phát triển. Ngã môn duy trì công tư 2024-2026 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 314/360/410 ức nguyên, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; cung cấp siêu dự kỳ thích phóng; mỹ liên trữ khẩn súc siêu dự kỳ.

Lí: “Lưỡng hồ lưỡng quáng” chiến lược ổn bộ thôi tiến, lí ( LCE ) quy hoa sản năng 25-30 vạn đốn tử kim quáng nghiệp vu 2021 niên khai thủy tiến quân tân năng nguyên tân tài liêu sản nghiệp, y kháo “Lưỡng hồ lưỡng quáng” thế giới cấp lí quáng tư nguyên trữ bị, tịnh ổn bộ thôi tiến các hạng mục kiến thiết. Mục tiền, a căn đình 3Q diêm hồ đề lí hạng mục đầu sản tại tức, tây tàng lạp quả thác diêm hồ hạng mục nhất kỳ hình thành 2 vạn đốn / niên lí diêm sản năng, hồ nam tương nguyên lí quáng hạng mục toàn diện khai công kiến thiết, mã nặc nặc lí quáng đông bắc bộ hạng mục khám tham thủ đắc tiến triển. Tử kim quáng nghiệp quy hoa chí 2028 niên hình thành 25-30 vạn đốn lí ( LCE ) sản năng, vị lai tương thành vi toàn cầu tối trọng yếu đích lí xí nghiệp chi nhất. Đồng: Tư nguyên vi vương, đồng tăng lượng hạng mục ổn bộ thôi tiến 2024H1, công tư kỳ hạ cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng hợp kế tân tăng đồng tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, đồng trữ lượng 577.7 vạn đốn. Tiệt chí 2024 niên 6 nguyệt 30 nhật, đồng quyền ích trữ lượng 3292.71 vạn đốn, quyền ích tư nguyên lượng 8075.35 vạn đốn, công tư quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia đồng 619.7 vạn đốn. 2024H1, công tư tạp mạc a đồng quáng tam kỳ tuyển hán đề tiền bán niên kiến thành đầu sản, đạt sản hậu niên sản đồng tương đề thăng chí 60 vạn đốn dĩ thượng. Tắc tử đồng hòa tắc tử kim niên tổng sản đồng 45 vạn đốn công trình, cự long đồng quáng nhị kỳ, hắc long giang đồng sơn quáng địa thải đẳng hạng mục hữu tự thôi tiến. Công tư quy hoa đáo 2028 niên, đồng niên sản lượng đạt 150-160 vạn đốn. Kim: Tại thủ kim quáng trữ lượng sung phái, 2028 niên quy hoa 100-110 đốn sản lượng công tư tại thủ kim quáng tư nguyên trữ lượng sung phái, tiệt chí 2024 niên 6 nguyệt 30 nhật, công tư quyền ích kim quáng trữ lượng 1119.59 đốn, quyền ích tư nguyên lượng 3051.24 đốn, quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia 53.71 đốn. Công tư kim quáng tại sản / tại kiến hạng mục chúng đa, 2024H1, công tư căn cư chế định đích quy hoa, ổn bộ thôi tiến tại kiến tăng lượng hạng mục, kỳ trung tát ngõa á nhĩ đốn kim quáng 240 vạn đốn / niên thải tuyển hòa 5 đốn / niên hoàng kim dã luyện hạng mục như kỳ kiến thành đầu sản, sản năng tiến nhất bộ tăng trường. Quy hoa phương diện, công tư kế hoa 2028 niên quáng sơn sản kim lượng đạt đáo 100-110 đốn. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ đầu tư kiến nghị công tư thị toàn cầu quáng nghiệp cự đầu, thế giới cấp tư nguyên cập sản năng phối trí tương trợ lực công tư sản lượng khoái tốc ba pha, quáng sản đồng kim sản lượng hữu vọng thật hiện cao vị tái tiến giai. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 318.98/380.50/447.07 ức nguyên, EPS phân biệt vi 1.20/1.43/1.68 nguyên; đương tiền cổ giới đối ứng P/E phân biệt vi 12.2/10.3/8.7 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kim chúc giới cách đại phúc ba động phong hiểm; địa duyên chính trị cập chính sách phong hiểm; hối suất ba động phong hiểm; an toàn hoàn bảo phong hiểm; hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ.

Đầu tư yếu điểm: Công tư sự kiện: Công tư phát bố 24 niên bán niên báo, thượng bán niên thật hiện doanh thu 1504.17 ức nguyên, đồng bỉ +0.06%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 150.84 ức nguyên, đồng bỉ +46.42%. Kỳ trung, Q2 quý độ thật hiện doanh thu 756.40 ức nguyên, đồng bỉ +0.3%, hoàn bỉ +1.15%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 88.24 ức nguyên, đồng bỉ +81.54%, hoàn bỉ +40.93%. Tiêu lượng ổn bộ tăng trường, giới cách thượng trướng đái lai đốn mao lợi đại phúc đề thăng. Báo cáo kỳ nội tự sản quáng tiêu lượng: Kim 33.58 đốn, đồng bỉ +5.2%; đồng 41.37 vạn đốn, đồng bỉ +6.1%; tử 18.65 vạn đốn, đồng bỉ -11.7%; ngân 203.61 đốn, đồng bỉ -2.6%. Tự sản quáng thành bổn: Kim 227 nguyên / khắc, đồng bỉ +8.1%; đồng 2.24 vạn nguyên / đốn, đồng bỉ +3.5%; tử 8969 nguyên / đốn, đồng bỉ +2.6%; ngân 1.87 nguyên / khắc, đồng bỉ +11.3%. Tự sản quáng mao lợi: Kim 259 nguyên / khắc, đồng bỉ +38%; đồng 3.6 vạn nguyên / đốn, đồng bỉ +23%; tử 4799 nguyên / đốn, đồng bỉ +79%; ngân 2.56 nguyên / khắc, đồng bỉ +49%. Thành bổn quản khống hiệu quả hiển trứ, kỳ gian phí dụng hồi lạc. Báo cáo kỳ nội công tư kỳ gian phí dụng suất vi 3.88%, đồng bỉ hạ hàng 0.17pct, tế phân lai khán: ( 1 ) tiêu thụ phí dụng trì bình vi 0.23%; ( 2 ) quản lý phí dụng thụ công tư & bạn công phí đích hạ hàng ảnh hưởng, giảm thiếu 1.18 ức nguyên chí 34.24 ức nguyên, phí dụng suất hạ hàng 0.08pct chí 2.28%; ( 3 ) nghiên phát phí dụng suất lược hàng 0.02pct chí 0.47%, hệ công tư cập phúc lợi dĩ cập vật liêu tiêu háo giảm thiếu sở trí; ( 4 ) tài vụ phí dụng phương diện nhân lợi tức phí dụng tịnh ngạch giảm thiếu 2.37 ức nguyên dĩ cập hối đoái tổn thất tăng gia 1.02 ức, đạo trí tài vụ phí dụng hạ hàng 1.14 ức nguyên chí 13.57 ức nguyên, phí dụng suất hạ hàng 0.08pct chí 0.90%. Thành bổn quản khống hiệu quả hiển trứ, kỳ gian phí dụng hồi lạc. Trọng đại hạng mục trì tục thôi tiến: Tạp mạc a tam kỳ 5 nguyệt thí sinh sản, tân tăng đồng kim chúc 15 vạn đốn / niên; tạp mạc a dã luyện hán ( 50 vạn đốn / niên ) dự kế 25 niên 2 nguyệt đầu sản; cự long nhị kỳ dự kế 25 niên để đầu sản, tân tăng đồng 15-20 vạn đốn, mục 0.8 vạn đốn; tắc nhĩ duy á đồng nghiệp kỹ cải hạng mục MS quáng, VK quáng tương kế đầu sản, JM quáng nhưng tại tiến hành trung, toàn bộ kiến thành đạt sản hậu đồng sản lượng đạt 15-16 vạn đốn; tát ngõa á nhĩ đốn kim quáng 5 nguyệt để kiến thành đầu sản, đạt sản hậu niên quân sản kim ước 3 đốn; lũng nam tử kim kim sơn kim quáng 3 nguyệt kiến thành đầu sản, tân tăng kim 1 đốn. Khoách trương đề tốc, 5 niên kế hoa 3 niên hoàn thành: Căn cư công tư 《 quan vu vị lai ngũ niên ( chí 2028 niên ) chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng quy hoa đích công cáo 》, tương lực tranh đề tiền 2 niên ( chí 2028 niên ) đạt thành nguyên định chí 2030 niên thật hiện đích chủ yếu kinh tế chỉ tiêu, giới thời chủ doanh quáng sản phẩm niên sản lượng tương hình thành đồng 150-160 vạn đốn, kim 100-110 đốn, tử ( duyên ) 55-60 vạn đốn, ngân 600-700 đốn, lí ( LCE ) 25-30 vạn đốn, mục 2.5-3.5 vạn đốn quy mô. Hàng tức dự kỳ hạ, kim giới hữu vọng trì tục tân cao, đồng giới xúc để hồi thăng. ( 1 ) 8 nguyệt 23 nhật mỹ liên trữ chủ tịch bào uy nhĩ tại toàn cầu ương hành niên hội phát ngôn thiên cáp, mỹ quốc hoặc tương tiến nhập hàng tức chu kỳ, trì tục khán hảo kim giới thượng hành; ( 2 ) đồng quáng cung ứng nhưng nhiên xu khẩn, tùy trứ khố tồn đích khứ hóa cập dã luyện đoan dự kỳ giảm sản, cung cấp thu súc hữu vọng tại 2024Q4 đoái hiện, đồng giới hữu vọng xúc để hồi thăng. Doanh lợi dự trắc dữ cổ trị: Công tư đồng kim sản lượng trì tục tăng trường, điệp gia đồng kim giới cách cảnh khí, công tư nghiệp tích hữu vọng trì tục cao tăng trường. Thượng điều công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 311, 370 hòa 437 ức nguyên ( tiền trị vi 287, 339 hòa 403 ức nguyên ), đối ứng PE phân biệt vi 14X, 11X hòa 10X. Công tư nghiệp tích xác định tính giác cao thả trì tục tính giác cường, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Nhu cầu ba động phong hiểm; hạng mục kiến thiết bất cập dự kỳ phong hiểm; đồng kim giới cách hạ điệt phong hiểm, hải ngoại hạng mục sở tại quốc chính trị ba động đích phong hiểm.

Tử kim quáng nghiệp phát bố 2024 niên bán niên báo: Công tư 2024 niên thượng bán niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1504.17 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.06%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 150.84 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 46.42%; khấu trừ phi kinh thường tính tổn ích hậu đích quy mẫu tịnh lợi nhuận 154.33 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 59.84%. Đầu tư yếu điểm nghiệp tích đại phúc tăng trường, chủ nhân quáng sản đồng, kim đẳng sản phẩm sản lượng tăng trường, dĩ cập hàng bổn tăng hiệu hiển thành quả 42024 đồng niên thượng bán niên chủ yếu quáng sản sản lượng phương diện, công tư quáng sơn sản đồng 651.86 vạn đốn, đồng bỉ +5.3% đồng; kỳ trung quyền ích sản đồng 242.52 vạn đốn, đồng bỉ +4.6%. Quáng sơn sản kim 135.41 đốn, đồng bỉ +9.5%; kỳ trung quyền ích sản kim 929.89 đốn, đồng bỉ +8.83%. Quáng sản tử 20.01 vạn đốn, đồng bỉ -7.88%; quáng sản duyên 2.19 vạn đốn, đồng bỉ -4.65%. Quáng sơn sản ngân 210.25 đốn, đồng bỉ +1.3%; kỳ trung quyền ích sản ngân 140.67 đốn, đồng bỉ -3.56%. Thiết tinh quáng sản lượng 88 vạn đốn, đồng bỉ -30.7%. Kỳ trung chủ lực đồng quáng sơn trung, cương quả ( kim ) tạp mạc a đồng nghiệp sản đồng 8.35 vạn đốn ( quyền ích khẩu kính ), đồng bỉ -5.91%; cương quả ( kim ) khoa lư vi tề đồng quáng sản đồng 4.50 vạn đốn, đồng bỉ -31.21%; cự long đồng nghiệp sản đồng 8.08 vạn đốn, đồng bỉ +13.55%; tắc nhĩ duy á tử kim quáng nghiệp sản đồng 9.00 vạn đốn đồng, đồng bỉ +33.19%; tắc nhĩ duy á tử kim đồng nghiệp sản đồng 5.95 vạn đốn, đồng bỉ +45.30%. Doanh thu cập mao lợi phương diện. Đồng nghiệp vụ doanh thu chiêm tổng doanh thu đích 29% ( để tiêu hậu ), mao lợi chiêm tổng mao lợi đích 49.1%; kim nghiệp vụ doanh thu chiêm tổng doanh thu đích 46.5% ( để tiêu hậu ), mao lợi chiêm tổng mao lợi đích 28.3%; tử ( duyên ) nghiệp vụ doanh thu chiêm tổng doanh thu đích 3.4% ( để tiêu hậu ), mao lợi chiêm tổng mao lợi đích 4.2%. Thụ giới cập thành bổn phương diện. 2024 niên thượng bán niên đồng tinh quáng tiêu thụ đan giới 56250 nguyên / đốn, 2023 niên đồng kỳ vi 49785 nguyên / đốn; 2024 niên thượng bán niên kim tinh quáng tiêu thụ đan giới 469.74 nguyên / khắc, 2023 niên đồng kỳ vi 373.20 nguyên / khắc. 2024 niên thượng bán niên đồng tinh quáng đan vị tiêu thụ thành bổn 18578 nguyên / đốn, đồng bỉ -5.41%, hoàn bỉ -8.82%; 2024 niên thượng bán niên kim tinh quáng đan vị tiêu thụ thành bổn 151.50 nguyên / khắc, đồng bỉ -2.50%, hoàn bỉ -6.73%. Công tư thông quá khống bổn tăng hiệu, đạt đáo liễu bộ phân quáng sản phẩm thành bổn hạ hàng. Tăng lượng hạng mục kiến thiết hòa trảo quáng đồng bộ thôi tiến tạp mạc a đồng quáng tam kỳ tuyển hán đề tiền bán niên kiến thành đầu sản, đạt sản hậu niên sản đồng tương đề thăng chí 60 vạn đốn dĩ thượng, tấn thăng vi phi châu tối đại, toàn cầu đệ tam đại đồng quáng; tát ngõa á nhĩ đốn kim quáng 240 vạn đốn / niên thải tuyển hòa 5 đốn / niên hoàng kim dã luyện hạng mục như kỳ kiến thành đầu sản. Tắc tử đồng hòa tắc tử kim niên tổng sản đồng 45 vạn đốn công trình, cự long đồng quáng nhị kỳ cải khoách kiến hậu nhất kỳ cập nhị kỳ niên tổng sản đồng 30-35 vạn đốn công trình, hắc long giang đồng sơn quáng địa thải, khuê á na áo la lạp địa thải nhất kỳ, “Lưỡng hồ lưỡng quáng” lí bản khối kiến thiết đẳng hữu tự thôi tiến. Báo cáo kỳ nội, công tư kỳ hạ cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng đích trọng đại địa chất trảo quáng khám tra thành quả hoạch đắc tự nhiên tư nguyên chủ quản bộ môn bình thẩm thông quá; kỳ trung, cự long quáng khu luy kế tra minh tư nguyên lượng đồng 2,588 vạn đốn, mục 167.2 vạn đốn, ngân 1.5 vạn đốn, vi trung quốc bị án tư nguyên lượng tối đại đồng quáng sơn; đồng sơn quáng tân tăng đồng tư nguyên lượng 365 vạn đốn; lưỡng tông đồng quáng hợp kế tân tăng đồng tư nguyên lượng 1,837.7 vạn đốn, đồng trữ lượng 577.7 vạn đốn. Doanh lợi dự trắc ngã môn dự trắc công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 3346.25, 3630.77, 3918.22 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 315.37, 399.87, 464.60 ức nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng PE phân biệt vi 13.3, 10.5, 9.0 bội. 2024 niên thượng bán niên quáng sản đồng, kim sản lượng ổn bộ tăng trường, thả công tư đồng kim sản phẩm thành bổn thật hiện hạ hàng, thượng bán niên nghiệp tích đại phúc tăng trường. Ngã môn lược vi thượng điều doanh lợi dự trắc, duy trì “Mãi nhập” đầu tư bình cấp. Phong hiểm đề kỳ 1 ) sản phẩm đại phúc hàng giới phong hiểm; 2 ) đồng quáng khoách kiến cập ba sản bất cập dự kỳ; 3 ) kim quáng khoách kiến cập ba sản tiến độ bất cập dự kỳ; 4 ) thán toan lí sản năng kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ; 5 ) hải ngoại khai quáng chính trị phong hiểm; 6 ) hối suất ba động đạo trí thành bổn thượng thăng phong hiểm đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo. 2024H1 thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1504 ức nguyên, đồng bỉ +0.06%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi 150.8 ức nguyên, dữ 2023H1 đích 103.02 ức nguyên tương bỉ tăng gia 46.42%; thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi 154.3 ức nguyên, dữ 2023H1 đích 96.55 ức nguyên tương bỉ tăng gia 59.84%. Chủ yếu hệ ① chủ sản phẩm sản lượng thật hiện tăng trường, quáng sản đồng, kim sản lượng phân biệt tăng gia 5.3%, 9.5%; đồng, kim giới cách đồng bỉ quân tăng trường. ② khống bổn sơ hiển thành hiệu, 2024H1 công tư đồng tinh quáng, kim tinh quáng tiêu thụ thành bổn hoàn bỉ phân biệt hạ hàng 8.8%, 6.7%. 2024Q2 đan quý độ thật hiện doanh thu 756.4 ức nguyên, hoàn bỉ +1.2%, đồng bỉ +0.3%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi 88.2 ức nguyên, đồng bỉ +81.5%, hoàn bỉ +40.9%. 2024H1 chủ yếu sản phẩm sản lượng đồng bỉ tăng trường, kim chúc giới cách thượng hành. Sản lượng phương diện, 2024H1 chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng đồng bỉ tăng gia, công tư quáng sản kim sản lượng 35.4 đốn, đồng bỉ tăng trường 9.5% ( 2023H1 vi 32.3 đốn ); quáng sản đồng sản lượng ước 51.9 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 5.3% ( 2023H1 vi 49.2 vạn đốn ); quáng sản ngân sản lượng ước 210.3 đốn, đồng bỉ tăng trường 1.3% ( 2023H1 vi 207.6 đốn ). Kinh kế toán, 2024Q2 công tư quáng sản kim sản lượng 18.6 đốn, hoàn bỉ tăng gia 10.7%, đồng bỉ tăng gia 13.5%; quáng sản đồng sản lượng 25.6 vạn đốn, hoàn bỉ giảm thiếu 2.6%, đồng bỉ tăng gia 3.3%; quáng sản ngân sản lượng ước 108.2 đốn, hoàn bỉ tăng gia 6.1%, đồng bỉ tăng gia 4.7%. Giới cách phương diện, 2024H1 luân kim quân giới 2203 mỹ nguyên / áng tư, đồng bỉ +14.0%; luân đồng quân giới 9206 mỹ nguyên / đốn, đồng bỉ +5.5%. Tân nhất luân trảo quáng thủ đắc trọng đại thành quả. Công tư kỳ hạ tây tàng cự long đồng quáng, hắc long giang đồng sơn đồng quáng hợp kế tân tăng bị án đồng kim chúc tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, đồng kim chúc trữ lượng 577.7 vạn đốn. Giá nhất tân tăng đích đồng kim chúc trữ lượng ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%, tiêu chí trứ công tư toàn diện lạc thật quốc gia tân nhất luân trảo quáng đột phá chiến lược hành động thủ đắc trọng đại thành quả. Thử ngoại, tắc nhĩ duy á bội cát đồng kim quáng nam bộ MG khám tra hữu vọng tân tham hoạch đại hình cao phẩm vị đồng kim quáng sàng, võ lí đế tạp kim quáng, mã nặc nặc lí quáng đông bắc bộ, nặc đốn kim điền, sơn tây tử kim, tương nguyên lí quáng, bị chiến thiết quáng đẳng khám tham quân thủ đắc tích cực tiến triển. 2024 niên 6 nguyệt để, công tư quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia đồng 619.7 vạn đốn, kim 53.71 đốn, ngân 3334 đốn, án khống cổ xí nghiệp 100% khẩu kính cập liên doanh hợp doanh xí nghiệp quyền ích khẩu kính kế toán, công tư bảo hữu tham minh, khống chế cập thôi đoạn đích tổng tư nguyên lượng vi đồng 10467 vạn đốn, kim 3528 đốn, tử ( duyên ) 1212 vạn đốn, ngân 28380 đốn, lí ( LCE ) 1411 vạn đốn; kỳ trung, bảo hữu chứng thật trữ lượng hòa khả tín trữ lượng: Đồng 4382 vạn đốn, kim 1322 đốn, tử ( duyên ) 506 vạn đốn, ngân 2653 đốn, lí ( LCE ) 505 vạn đốn. Kỳ hạm quáng sơn súc thế. Đồng phương diện, tạp mạc a đồng quáng, cự long đồng quáng quân kiến khả quan tăng trường. Tạp mạc a đồng quáng tư nguyên lượng ước 4266 vạn đốn, 2023 niên quáng sản đồng 39.4 vạn đốn, 2024 niên kế hoa quáng sản đồng 50.7 vạn đốn; hạng mục nhất, nhị kỳ liên hợp cải khoách năng vu 2023 niên đệ nhất quý độ kiến thành đầu sản, niên sản năng đạt đáo 45 vạn đốn; tam kỳ thải tuyển công trình vu 2024 niên 5 nguyệt 26 nhật đề tiền kiến thành đầu sản, niên quáng thạch xử lý tổng lượng tương đạt đáo 1420 vạn đốn, đồng sản lượng tương đề thăng chí 60 vạn đốn, tấn thăng vi toàn cầu đệ tứ đại đồng quáng. Cự long đồng nghiệp ủng hữu tư nguyên lượng đồng 1927 vạn đốn, ngân 1.06 vạn đốn, mục 120 vạn đốn; 2023 niên quáng sản đồng 15.44 vạn đốn, 2024 niên kế hoa quáng sản đồng 16.6 vạn đốn; nhị kỳ cải khoách kiến 2024 niên tương toàn diện khai công kiến thiết, kế hoa 2025 niên để kiến thành đầu sản, đạt sản hậu niên quáng sản đồng tương đạt 30-35 vạn đốn. Kim phương diện, ba cách lạp kim quáng, hải vực kim quáng vi chủ yếu tăng lượng hạng mục. Ba cách lạp kim quáng vi toàn cầu thập đại hoàng kim quáng sơn chi nhất, ba tân đệ nhị đại kim quáng, ủng hữu tư nguyên lượng kim 417 đốn, vu 2023 niên 12 nguyệt 22 nhật toàn diện phục sản, phục sản đạt sản hậu quy chúc công tư quyền ích niên quáng sản kim ước 5 đốn. Hải vực kim quáng vi trung quốc tối đại đan thể kim quáng, ủng hữu tư nguyên lượng kim 562 đốn, kế hoa 2025 niên đầu sản, chỉnh thể đầu sản đạt sản hậu niên quáng sản hoàng kim ước 15-20 đốn, hữu vọng tấn thăng vi trung quốc tối đại hoàng kim quáng sơn. Doanh lợi dự trắc. Ngã môn tham khảo công tư sản lượng quy hoa mục tiêu cập tân tăng quáng sơn đầu sản tiến độ, ngã môn dự kế 2024-2026 niên quáng sản kim sản lượng phân biệt vi 74/85/99 đốn, quáng sản đồng sản lượng phân biệt vi 111/122/134 vạn đốn. Thụ kim chúc giới cách ba động ảnh hưởng, ngã môn điều chỉnh công tư doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 3 13, 375, 416 ức nguyên, đồng bỉ tăng tốc 48.4%, 19.8%, 10.8%, tiệt chí 2024 niên 8 nguyệt 26 nhật thu bàn, 2024-2026 niên đối ứng PE phân biệt vi 13.8x/11.5x/10.4x, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoàng kim, đồng, duyên tử, lí đẳng kim chúc giới cách đại phúc hạ điệt; cải khoách kiến hạng mục bất cập dự kỳ đạo trí sản lượng bất cập dự kỳ; hối suất ba động phong hiểm.

Hạch tâm quan điểm 1, 2024 thượng bán niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 150.84 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 46.42%; thật hiện kinh doanh tính hiện kim lưu 204.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 27.57%. 2, chủ doanh kim chúc đồng kim lượng giới tề thăng, “Khống bổn” công tác trục tiệm hiển hiện xuất “Tăng hiệu” thành quả, quáng sản phẩm mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 5.6 cá bách phân điểm chí 57.3%. 3, tân nhất luân trảo quáng thủ đắc trọng đại thành quả, tư nguyên lượng tăng trường hiển trứ. 2024H1, công tư quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia đồng 619.7 vạn đốn, kim 53.71 đốn. 4, duy trì cao phân hồng, sung phân bảo chướng cổ đông quyền ích. Sự kiện công tư phát bố 2024 niên bán niên độ báo cáo công tư 2024 thượng bán niên thật hiện doanh nghiệp thu nhập 1504.17 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 0.06%; thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 150.84 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 46.42%; thật hiện kinh doanh tính hiện kim lưu 204.47 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 27.57%. Cư thử trắc toán, 2024Q2 công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi 88.24 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 81.54%, hoàn bỉ tăng gia 40.93%. Công tư 2024 niên bán niên độ cổ lợi phân phối dự án: Mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 1 nguyên ( hàm thuế ). Giản bình chủ doanh kim chúc đồng kim lượng giới tề thăng, 24H1 công tư nghiệp tích tăng trường cường kính lượng: 2024H1, công tư quáng sản đồng / quáng sản kim sản lượng phân biệt vi 52 vạn đốn /35 đốn, đồng bỉ biến động +5.3%/+9.5%. Giới: Thượng bán niên công tư quáng sản đồng, quáng sản kim đốn thụ giới phân biệt vi 5.85 vạn nguyên / đốn, 486 nguyên / khắc, đồng bỉ tăng trường 15%, 22%. Bổn: Thượng bán niên công tư quáng sản đồng, quáng sản kim đốn thành bổn phân biệt vi 2.24 vạn nguyên / đốn, 227 nguyên / khắc, đồng bỉ tăng trường 4%, 8%; hoàn bỉ hạ hàng 9%, 7%. Công tư gia khoái cấu kiến cụ hữu tử kim đặc sắc đích toàn cầu vận doanh quản lý thể hệ, công kiên hải ngoại hạng mục đẳng trọng điểm lĩnh vực thành bổn khống chế, “Khống bổn” công tác trục tiệm hiển hiện xuất “Tăng hiệu” thành quả. Lợi: Thượng bán niên công tư quáng sản đồng, quáng sản kim nghiệp vụ thật hiện mao lợi phân biệt vi 149 ức nguyên /87 ức nguyên, công tư chỉnh thể quáng sản phẩm mao lợi suất đồng bỉ tăng gia 5.6 cá bách phân điểm chí 57.3%. Tân nhất luân trảo quáng thủ đắc trọng đại thành quả, tư nguyên lượng tăng trường hiển trứ thượng bán niên, công tư kỳ hạ cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng đích trọng đại địa chất trảo quáng khám tra thành quả hoạch đắc tự nhiên tư nguyên chủ quản bộ môn bình thẩm thông quá, lưỡng tông đồng quáng hợp kế tân tăng đồng tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, đồng trữ lượng 577.7 vạn đốn, ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%. Thử ngoại, tắc nhĩ duy á bội cát đồng kim quáng nam bộ MG khám tra hữu vọng tân tham hoạch đại hình cao phẩm vị đồng kim quáng sàng, võ lí đế tạp kim quáng, mã nặc nặc lí quáng đông bắc bộ, nặc đốn kim điền, sơn tây tử kim, tương nguyên lí quáng, bị chiến thiết quáng đẳng khám tham quân thủ đắc tích cực tiến triển. 2024H1, công tư quyền ích khẩu kính tư nguyên lượng giác niên sơ tăng gia đồng 619.7 vạn đốn, kim 53.71 đốn, ngân 3,334 đốn. Tăng lượng hạng mục ổn bộ thôi tiến, gia tốc mại tiến toàn cầu quáng nghiệp đầu bộ tạp mạc a đồng quáng tam kỳ tuyển hán đề tiền bán niên kiến thành đầu sản, đạt sản hậu niên sản đồng tương đề thăng chí 60 vạn đốn dĩ thượng, tấn thăng vi phi châu tối đại, toàn cầu đệ tam đại đồng quáng; tát ngõa á nhĩ đốn kim quáng 240 vạn đốn / niên thải tuyển hòa 5 đốn / niên hoàng kim dã luyện hạng mục như kỳ kiến thành đầu sản. Tắc tử đồng hòa tắc tử kim niên tổng sản đồng 45 vạn đốn công trình, cự long đồng quáng nhị kỳ cải khoách kiến hậu nhất kỳ cập nhị kỳ niên tổng sản đồng 30-35 vạn đốn công trình, hắc long giang đồng sơn quáng địa thải, khuê á na áo la lạp địa thải nhất kỳ, “Lưỡng hồ lưỡng quáng” lí bản khối kiến thiết đẳng hữu tự thôi tiến. 2028 niên công tư quáng sản đồng sản lượng hữu vọng tăng trường chí 150-160 vạn đốn, quáng sản kim sản lượng hữu vọng tăng trường chí 100-110 đốn, chủ yếu kinh tế chỉ tiêu hữu vọng tiến nhập toàn cầu tiền 3－5 vị. Duy trì cao phân hồng, sung phân bảo chướng cổ đông quyền ích công tư tiên hậu thật thi 52.7 ức nguyên 2023 niên độ hiện kim phân hồng, 26.6 ức nguyên 2024 niên độ trung kỳ phân hồng, thượng thị dĩ lai luy kế phân hồng đạt 478 ức nguyên công tư trì tục duy trì cao phân hồng bỉ lệ, bảo chướng cổ đông quyền ích. Đầu tư kiến nghị: Dự kế công tư 2024 niên -2026 niên quy mẫu tịnh lợi phân biệt vi 311 ức nguyên, 378 ức nguyên, 430 ức nguyên, đối ứng đương tiền cổ giới đích PE phân biệt vi 13.85, 11.41, 10.02 bội, khảo lự đáo công tư hành nghiệp địa vị, thành trường tính cập đê thành bổn ưu thế, cấp dư công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm phân tích ( 1 ) đồng giới ba động phong hiểm. Quáng sản đồng nghiệp vụ thị công tư đích chủ yếu mao lợi lai nguyên, 2024 thượng bán niên đồng nghiệp vụ mao lợi chiêm bỉ ước 49.1%; đồng giới thụ cung cầu quan hệ, hóa tệ chính sách đẳng nhân tố đích ảnh hưởng. Đồng giới đích ba động, tương đối công tư đích doanh thu hòa lợi nhuận đái lai nhất định ảnh hưởng. Căn cư ngã môn trắc toán, nhược đồng giới hạ điệt 5%/10%, công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận tương hạ hàng 2.5%/5%. ( 2 ) nguyên tài liêu giới cách thượng trướng. Nhược nguyên tài liêu, nhân lực thành bổn đẳng giới cách thượng trướng, tương đối công tư doanh lợi năng lực tạo thành bất lợi ảnh hưởng. ( 3 ) quáng sản khai phát chính sách thu khẩn. Nhược quáng sản khai phát tương quan chính sách thu khẩn, hoặc tương ảnh hưởng công tư kim chúc sản phẩm đích sinh sản. ( 4 ) chủ yếu hạng mục tiến triển bất cập dự kỳ. Nhược công tư quáng sản đồng hạng mục khoách sản tiến độ bất cập dự kỳ, hoặc tương ảnh hưởng công tư viễn kỳ sản lượng mục tiêu đạt thành.

Lịch kinh tam thập dư niên, tiến nhập quốc tế quáng nghiệp lĩnh tiên hành liệt tử kim quáng nghiệp tại toàn cầu phạm vi nội tòng sự đồng, kim, tử, lí đẳng tư nguyên đích khai phát, tiệt chí 2023 niên để công tư tư nguyên lượng, trữ lượng: Đồng 9547 vạn đốn, kim 3465 đốn, tử ( duyên ) 1240 vạn đốn, ngân 22773 đốn. 2024 niên đắc ích vu đồng kim đẳng kim chúc giới cách thượng hành, công tư hải ngoại quáng sơn kỹ cải ưu hóa thành bổn, thu cấu hòa cải khoách kiến quáng sơn sản năng thích phóng, công tư nghiệp tích trì tục đề thăng, cư công cáo 2024H1 công tư dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 145.5-154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng gia ước 41%-50%. Hoàng kim: Hàng tức dự kỳ thăng ôn, tị hiểm tình tự đái động kim giới tẩu cao 2024 niên niên sơ dĩ lai mỹ liên trữ hàng tức dự kỳ cập ương hành cấu kim đái động hoàng kim giới cách thượng hành, hạ bán niên dĩ lai hàng tức dự kỳ trì tục thăng ôn, mỹ quốc 6 nguyệt kinh tế sổ cư bất cập dự kỳ, ba dĩ, nga ô cục thế gia kịch toàn cầu địa duyên chính trị bất xác định tính, hoàng kim phối trí giới trị hiển trứ đề thăng. Công tư hoàng kim sản lượng cập tư nguyên lượng hệ á châu đệ nhất, toàn cầu tiền thập, 2023 niên công tư thật hiện quáng sơn sản kim 67.7 đốn, đồng bỉ +20.17%, tương đương vu trung quốc quáng sơn sản kim tổng lượng đích 23%. Hậu tục ba cách lạp phục sản, la tư bối nhĩ kim quáng kỹ cải, hải vực kim quáng đẳng hạng mục trì tục cống hiến hoàng kim tăng lượng. Đồng: Toàn cầu cung ứng khẩn trương, công tư tân tăng sản năng lục tục thích phóng đệ nhất lượng tử ba nã mã đồng quáng dự kỳ 2024 niên bất hội trọng khải, quáng đoan càn nhiễu diên tục, nhu cầu đoan 24H1 quốc nội điện võng đầu tư ngạch hòa không điều sản lượng đồng bỉ phân biệt +23.7% hòa +11.7%, nhu cầu nhận tính đột hiển, đồng giới nhưng cụ thượng hành không gian. 2023 niên công tư kỳ hạ quáng sơn sản đồng 100.73 vạn đốn, liệt toàn cầu đồng xí tiền ngũ, 2024-2025 niên công tư tân kiến sản năng hữu vọng lục tục đầu sản: Tạp mạc a đồng quáng tam kỳ thải tuyển dự kế 24Q2 đầu sản hậu niên sản năng đạt đáo 60 vạn đốn, tắc nhĩ duy á đồng quáng dự kế 2025 niên hoàn thành cải khoách kiến công trình sản năng đạt 30 vạn đốn. Nghịch chu kỳ tịnh cấu + cao hiệu quản lý mô thức, thành bổn ưu thế lĩnh tiên hành nghiệp nghịch chu kỳ tịnh cấu: Công tư y thác quáng nghiệp kinh tế tư duy cập chuyên nghiệp phân tích quyết sách năng lực, đồng kim quáng thu cấu đại bộ phân tại kim chúc giới cách tương đối đê điểm, hậu tục tịnh biểu + sản năng thích phóng sung phân hưởng thụ giới cách hồi thăng đích hồng lợi, đồng cập hoàng kim tịnh cấu thành bổn hiển trứ đê vu hành nghiệp. Tự chủ khám tham: Công tư thị quốc nội đệ nhất gia ủng hữu tự chủ nghiên chế quốc tế tiên tiến khám tham thiết bị đích quáng nghiệp công tư, 50% dĩ thượng đồng, kim tư nguyên hòa 90% dĩ thượng tử ( duyên ) tư nguyên vi tự chủ khám tham hoạch đắc, đan vị khám tra thành bổn hiển trứ đê vu toàn cầu đồng hành. Quáng sơn vận doanh: Công tư thủ sang “Quáng thạch lưu ngũ hoàn quy nhất” quản lý mô thức thống trù quáng sơn khai phát các hoàn tiết, hàng đê sinh sản vận doanh thành bổn cư công cáo tử kim quáng nghiệp đồng C1 thành bổn hòa hoàng kim AISC thành bổn quân vị vu toàn cầu tiền 20% phân vị. Đầu tư kiến nghị tử kim quáng nghiệp thị quốc nội nãi chí toàn cầu đa kim chúc quáng sơn khai phát lĩnh tiên xí nghiệp, cụ bị tiên tiến đích khám tham kỹ thuật hòa cao hiệu đích quáng sơn quản lý năng lực, hậu tục bạn tùy quáng sơn kỹ cải + tân hạng mục đầu sản, công tư nghiệp tích hữu vọng trì tục ba pha, ngã môn dự kế tử kim quáng nghiệp 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 317.7/359.5/393.4 ức nguyên, đối ứng PE phân biệt vi 13.87/12.26/11.20 bội, thủ thứ phúc cái cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ sản năng thích phóng bất cập dự kỳ; kim chúc giới cách đại phúc ba động; hải ngoại quáng sơn kinh doanh phong hiểm đẳng.

1, chuyên chú thải quáng nghiệp tam thập dư tái, tử kim tinh thần chú tựu toàn cầu quáng nghiệp long đầu. Tử kim quáng nghiệp tiền thân thượng hàng huyện quáng sản thành lập vu 1986 niên, 1993 niên khai phát kiến thiết tử kim sơn kim quáng, công tư khai sang liễu “Quáng thạch lưu ngũ hoàn quy nhất” đích quáng nghiệp công trình quản lý tân mô thức, kinh quá đa niên chỉ lệ tiền hành, gian khổ phấn đấu, trục bộ phát triển thành vi toàn cầu quáng nghiệp long đầu, mục tiền tại trung quốc 17 cá tỉnh ( khu ) hòa cảnh ngoại 15 cá quốc gia ủng hữu trọng yếu quáng nghiệp đầu tư hạng mục. Tiệt chí 2023 niên để, tử kim quáng nghiệp tư nguyên lượng, trữ lượng vi: Đồng 7456 vạn đốn, kim 2998 đốn, tử ( duyên ) 1068 vạn đốn, ngân 14739 đốn, lí tư nguyên lượng ( đương lượng thán toan lí ) 1347 vạn đốn. 2, cận niên lai đồng quáng cung ứng đoan nhiễu động dũ phát minh hiển, hoàng kim giới cách dữ mỹ quốc liên bang cơ kim lợi suất trình hiện phụ tương quan tính. Cận niên lai, do vu đồng quáng trường kỳ tư bổn khai chi bất túc, tồn lượng quáng sơn tư nguyên phẩm vị bất đoạn hạ hoạt, cung ứng đoan đích nhiễu động đối giới cách ảnh hưởng dũ phát minh hiển, đồng quáng cung ứng bất túc hoặc thành vi trường kỳ xu thế. Hoàng kim giới cách dữ mỹ quốc liên bang cơ kim lợi suất trình hiện giác cường đích phụ tương quan tính, dữ tiêu chuẩn phổ nhĩ 500 ba động suất chỉ sổ ( VIX khủng hoảng chỉ sổ ) trình hiện nhất định đích chính tương quan tính, hữu minh hiển đích tị hiểm chúc tính. Đương tiền mỹ quốc liên bang cơ kim lợi suất xử vu 5.33% đích lịch sử cao vị, hữu giác đại đích hạ hàng không gian, ngã môn dự kế tùy trứ lợi suất hạ hành, hoàng kim hữu vọng khai khải tân nhất luân thượng trướng. 3, công tư chủ yếu quáng sản sản phẩm sản lượng trì tục tăng gia, 2025 niên thán toan lí hữu vọng thành vi trọng yếu bổ sung. Công tư chủ yếu quáng sản sản phẩm sản lượng trì tục đề thăng, 2023 niên quáng sản đồng, quáng sản kim phân biệt vi 101 vạn đốn, 68 đốn, dự kế 2028 niên tăng trường chí 150-160 vạn đốn, 100-110 đốn. Công tư chủ yếu đích tăng lượng hạng mục bao quát: Tắc nhĩ duy á khâu tạp lư - bội cát đồng ( kim ) quáng hạ bộ quáng đái cập bác nhĩ đồng quáng kỹ cải khoách kiến hạng mục, cương quả ( kim ) tạp mạc a đồng quáng tam kỳ thải tuyển công trình, tây tàng cự long nhị kỳ cải khoách kiến công trình đẳng. Lí tư nguyên phương diện, công tư chí 2025 niên đương lượng thán toan lí tổng sản năng hữu vọng đạt đáo 12-15 vạn đốn, vị lai ngũ niên tương nỗ lực kiến thành toàn cầu tối trọng yếu lí sinh sản thương chi nhất. 4, doanh lợi dự trắc dữ đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế công tư 2023-2025 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 3254/3617/3960 ức nguyên, quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 314/360/410 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 1.19/1.37/1.56 nguyên / cổ. Ngã môn nhận vi công tư tác vi toàn cầu quáng nghiệp long đầu xí nghiệp, thành trường xác định tính cường, hữu vọng sung phân thụ ích vu hành nghiệp cao cảnh khí độ, thủ thứ phúc cái, cấp dư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hạ du nhu cầu bất cập dự kỳ; cung cấp siêu dự kỳ thích phóng; mỹ liên trữ khẩn súc siêu dự kỳ.

Đầu tư yếu điểm tử kim quáng nghiệp hòa nam phương đồng nghiệp, đồng dạng tác vi thế giới cấp quáng xí, đãn nhị giả tại cổ trị thượng tồn tại minh hiển soa dị. Ngã môn tòng PE ( TTM ) đích giác độ quan sát nhị giả đích cổ trị soa dị, phát hiện tử kim quáng nghiệp cổ trị hiển trứ đê vu nam phương đồng nghiệp, 2024 niên dĩ lai, tử kim quáng nghiệp đích PE ( TTM ) vi 20 tả hữu, nhi nam phương đồng nghiệp khước siêu quá liễu 30 bội. Tòng thị trị / đồng trữ lượng, thị trị / đồng tư nguyên lượng đích giác độ xuất phát, tự hồ tử kim quáng nghiệp dữ nam phương đồng nghiệp kỳ phùng đối thủ. Đãn khảo lự đáo tử kim quáng nghiệp bàng đại đích hoàng kim tư nguyên lượng hòa trữ lượng, ngã môn tòng giới trị lượng xuất phát, dĩ 1 đốn hoàng kim ước đẳng vu 8000 đốn đồng đích bỉ lệ chiết toán quá hậu, phát hiện tử kim quáng nghiệp đích cổ trị y nhiên tương giác vu nam phương đồng nghiệp giác đê, bất luận thị thị trị / đồng trữ lượng, hoàn thị thị trị / đồng tư nguyên lượng. Ngã môn nhận vi nam phương đồng nghiệp đích cổ quyền kết cấu tương đối tập trung, quáng sơn sinh mệnh chu kỳ lĩnh tiên toàn cầu, toàn cầu tối đê đích đồng đan vị thành bổn dĩ cập giác cao đích phân hồng suất hòa khả khống đích tư sản phụ trái thủy bình, dĩ thượng nhân tố cộng đồng cấu kiến liễu kỳ giác cao đích cổ trị thủy bình. Tử kim quáng nghiệp thị nhất gia quốc tế lĩnh tiên đích đồng kim quáng thạch phục vụ cung ứng thương, khoách trương giai đoạn khách quan thượng hội đái lai tương đối giác cao đích tư bổn khai chi. Tử kim quáng nghiệp lập túc vu đồng kim, thị quốc tế lĩnh tiên đích đồng kim quáng thạch cung ứng thương, vị lai sản năng tăng tốc y nhiên giác khoái. 2024 niên quy hoa sinh sản 111 vạn đốn đồng, 73.5 đốn hoàng kim, đồng kim sản lượng quốc nội quốc tế lĩnh tiên. Tử kim quáng nghiệp dữ nam phương đồng nghiệp bất đồng, tử kim quáng nghiệp mục tiền y nhiên xử tại thành trường khoách trương giai đoạn, cao tư bổn khai chi khách quan thượng hội đái lai giác cao đích phụ trái suất dĩ cập tương đối giác đê đích phân hồng suất hòa cổ tức suất, đồng thời mục tiền tương đối giác đê đích quáng sơn sinh sản thọ mệnh dĩ cập tương đối cao đích thành bổn ảnh hưởng liễu kỳ cổ trị thủy bình. Đãn ngã môn nhận vi quải điểm tương chí, tùy trứ tử kim quáng nghiệp thành bổn khống chế năng lực đắc đáo thị tràng nghiệm chứng, phân hồng suất đích ổn bộ đề thăng dĩ cập tăng trữ bất đoạn đề thăng quáng sơn thọ mệnh, cổ trị hữu vọng bất đoạn đề thăng: 1, tại thông trướng, địa duyên chính trị bất ổn đích đại bối cảnh hạ, 2024 niên Q1 tử kim quáng nghiệp đồng sinh sản thành bổn hạ hàng liễu siêu quá 7%, đối bỉ nam phương đồng nghiệp để khấu phó sản phẩm hậu thành bổn thượng thăng liễu 3.88%, thử tiêu bỉ trường hạ tử kim quáng nghiệp đích thành bổn liệt thế tại khoái tốc súc giảm, điệp gia sản năng khoách trương đái lai đích quy mô hiệu ứng hữu vọng tại vị lai trì tục hiển hiện, đẳng tử kim quáng nghiệp thử luân tư bổn khoách trương kết thúc, đồng C1 thành bổn dữ tư bổn chi xuất hữu vọng hàng đê tịnh duy trì ổn định. 2, tùy trứ khoách trương, cải kiến hạng mục đích kiến thành đầu sản, đồng kim giới cách duy trì cao vị đích tình huống hạ, tử kim quáng nghiệp lợi nhuận hữu vọng trì tục đề thăng, tư sản phụ trái suất dự kế hạ hàng, phân hồng suất hữu vọng đề thăng, tổng thể quân hữu vọng khán tề nam phương đồng nghiệp. 3, tử kim quáng nghiệp đích hạch tâm cạnh tranh lực tại vu kỳ trác việt đích tham quáng, xử lý quáng đích kỹ thuật năng lực. Công tư tự chủ địa chất khám tra cụ hữu hành nghiệp cạnh tranh bỉ giác ưu thế, đan vị khám tra thành bổn viễn đê vu toàn cầu hành nghiệp bình quân thủy bình. Dĩ kí hữu quáng sơn trảo quáng vi trọng điểm, tích cực bố cục lục địa, tông địa quáng sản chiến lược tuyển khu, thật thi phong hiểm khám tra đầu tư nghiệp vụ, mục tiền dĩ kinh tự chủ khám tra hoạch đắc siêu quá 50% đích hoàng kim, đồng tư nguyên, siêu quá 90% đích tử ( duyên ) tư nguyên. Tử kim quáng nghiệp đích tăng trữ năng lực hành nghiệp lĩnh tiên dĩ kinh đắc đáo lịch sử nghiệm chứng, vị lai kế tục bất đoạn tăng trữ hữu vọng đề thăng kỳ quáng sơn sinh sản thọ mệnh, tối chung đái lai cổ trị thủy bình đích đề thăng. Đồng giới hữu vọng cao vị bàn chỉnh, đề cung sung phân hiện kim lưu. Đồng thụ khốn vu tư nguyên bẩm phú dĩ cập tư bổn khai chi đích hạ hàng, sản lượng tăng tốc bổn tựu xử vu hạ hành đích khu gian, đồng thời bạn tùy trứ tư nguyên dân tộc chủ nghĩa đích sĩ đầu, đồng đích sản lượng tại tối cận lưỡng niên nội thường thường bất cập thị tràng dự kỳ, vị lai đích cung nhu kết cấu hữu vọng trì tục hảo chuyển. Tẫn quản lịch sử thượng, đồng giới tại mỹ liên trữ hàng tức đích quá trình trung, tùy trứ thông trướng dự kỳ đích hạ hành nan hữu giác vi khả quan đích biểu hiện, đãn thị ngã môn nhận vi đồng tương đối kiện khang đích cung nhu bình hành biểu hữu vọng sử đắc đồng giới duy trì tại giác cao đích vị trí, tòng nhi chi xanh đồng quáng cổ cổ trị xu vu ổn định. Hoàng kim đại thời đại lai lâm, thượng hành xu thế khả năng diên tục. 2024 niên hoàng kim tuy nhiên dĩ kinh lục đắc giác đại đích trướng phúc, đãn thị ngã môn nhận vi bổn luân đích thượng trướng hoàn vị kết thúc, ảnh hưởng hoàng kim giới cách đích bổn chất thị mỹ quốc chính phủ đích xích tự suất, tùy trứ mỹ quốc kinh tế đích trục tiệm chuyển nhược, dĩ cập toàn cầu địa duyên chính trị cục diện đích khẩn trương, ngã môn nhận vi mỹ quốc xích tự suất đích thượng hành xu thế khả năng đái động hoàng kim đích kế tục thượng trướng. Tường tế hành nghiệp quan điểm kiến ngã môn chi tiền phát bố đích 《 quý kim chúc bát vấn bát đáp: Hoàng kim ngưu thị hoặc hoàn tương kế tục 》. Doanh lợi dự trắc hòa tài vụ chỉ tiêu: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên, tùy trứ kim đồng giới cách trì tục cường thế, tử kim quáng nghiệp các cá hạng mục kế tục ổn định đầu sản, dự kế tử kim quáng nghiệp doanh nghiệp thu nhập vi 3458.69/3582.82/3721.43 ức nguyên, YOY vi 17.88%/3.59%/3.87%, quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 311.34/392.44/460.46 ức nguyên, YOY47.42%/26.05%/17.33%, đối ứng PE vi 14.10/11.19/9.54, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Công tư hạng mục tiến độ bất cập dự kỳ, công tư sinh sản thành bổn siêu dự kỳ thượng hành, đồng kim giới cách đại phúc hạ điệt, địa duyên chính trị phong hiểm, hối suất phong hiểm đẳng

Đầu tư yếu điểm sự kiện: Tử kim quáng nghiệp phát bố 《2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự tăng công cáo 》. Báo cáo kỳ nội, công tư dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 145.5-154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng ước 41%-50%, dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 148.5-157.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng 54%-63%, đan quý độ lai khán, dự kế 2024 niên Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 82.9-91.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng ước 71%-89%, hoàn bỉ tăng ước 32%-47%, dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 86.3-95.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng ước 101%-122%, hoàn bỉ tăng ước 39%-53%. Công tư đan quý độ nghiệp tích dự kế sang lịch sử tân cao. Báo cáo kỳ nội, chủ doanh sản phẩm lượng giới tề thăng, công tư nghiệp tích thật hiện cao tăng. Tòng lượng phương diện lai khán, 2024 niên H1, công tư thật hiện quáng sản kim sản lượng ước 35.4 đốn, đồng bỉ tăng trường 9.6%, quáng sản đồng sản lượng ước 51.8 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 5.3%, quáng sản ngân sản lượng ước 210.3 đốn, đồng bỉ tăng trường 1.3%. Tòng giới phương diện lai khán, 2024 niên H1, SHFE hoàng kim quân giới vi 523.07 nguyên / khắc, đồng bỉ tăng 20.44%, SHFE đồng quân giới vi 74,776.41 nguyên / đốn, đồng bỉ tăng 10.22%, SHFE bạch ngân quân giới vi 6,798.75 nguyên / thiên khắc, đồng bỉ tăng 27.85%. Nội tăng ngoại thác thủ đắc hiển trứ tiến triển, phát triển cơ sở bất đoạn kháng thật. Đối nội phương diện: Công tư tiến hành trì tục đích khám tham tăng trữ công tác, 2024 niên 6 nguyệt, căn cư công tư công cáo, cự long đồng quáng hòa đồng sơn đồng quáng trảo quáng tăng trữ thủ đắc trọng đại đột phá, hợp kế tân tăng bị án đồng kim chúc tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, kỳ trung cự long đồng quáng tân tăng 1472.6 vạn đốn, đồng sơn đồng quáng tân tăng 365.1 vạn đốn. Đối ngoại phương diện: Công tư hoàn thành tây tàng chu nặc đồng quáng 48.59% quyền ích tịnh cấu, tân tăng quyền ích tư nguyên lượng đồng 142.78 vạn đốn, mục 2.78 vạn đốn, ngân 456 đốn. Lánh ngoại, công tư hoàn thành đạo huyện tương nguyên ngạnh nham lí quáng thặng dư 34% quyền ích, nhã giang thố lạp lí huy thạch quáng 20% quyền ích, bị chiến thiết quáng 49% quyền ích đẳng tư nguyên đầu tư tịnh cấu. Trọng điểm hạng mục hữu tự thôi tiến, tân năng nguyên hạng mục gia khoái kiến thiết, công tư thành trường trì tục tính giác cường. Đồng, vị lai lưỡng niên phục hợp tăng tốc 10% tả hữu: Tắc nhĩ duy á bội cát đồng kim quáng cập bác nhĩ đồng quáng tương vu 2025 niên hoàn thành kỹ cải, giới thời hợp kế quáng sản đồng 30 vạn đốn / niên sản năng; cương quả ( kim ) tạp mạc a đồng quáng tam kỳ hạng mục dự kế vu 2024 niên Q2 kiến thành đầu sản, sản năng tương đề thăng chí 60 vạn đốn / niên dĩ thượng, tịnh thả 50 vạn đốn / niên dương cực đồng dã luyện hán kế hoa vu 2024 niên Q4 kiến thành đầu sản; tây tàng cự long nhị kỳ cải khoách kiến hạng mục hoạch đắc hạch chuẩn, dự kế 2026 niên Q1 thí sinh sản, đạt sản hậu quáng sản đồng sản năng tương đạt đáo 30-35 vạn đốn / niên; đồng sơn đồng quáng thiển bộ Ⅱ hào quáng thể đích địa hạ khai thải dĩ khai công kiến thiết, dự kế 2024 niên đầu sản, đạt sản hậu niên sản đồng 1.2 vạn đốn. Kim, vị lai lưỡng niên phục hợp tăng tốc 15% tả hữu: Tô lí nam Rosebel chủ quáng khu, Saramacca quáng khu quân dĩ đầu sản, đạt sản hậu tương hình thành 10 đốn / niên sản kim năng lực; ba cách lạp kim quáng vu 2023 niên 12 nguyệt 22 nhật phục sản, đạt sản hậu bình quân niên quáng sản kim 21 đốn, quy chúc công tư quyền ích lượng ước 5 đốn; lũng nam tử kim tân kiến đích kim sơn kim quáng 2,000 đốn / nhật thải tuyển công trình dĩ thủ đắc thẩm tra phê phục, mục tiền dĩ tiến nhập thí sinh sản giai đoạn; tát ngõa á nhĩ đốn kim quáng hạng mục kiến thiết gia khoái thôi tiến, thiết kế tiên lộ thải hậu địa thải, dự kế lộ thải kiến thành đạt sản hậu niên quân sản kim ước 3.3 đốn, địa thải kiến thành đạt sản hậu niên quân sản kim ước 2.4 đốn. Lí, 25 niên cụ bị hình thành 15 vạn đốn sản năng đích tiềm lực: 3Q diêm hồ nhất kỳ 2 vạn đốn / niên thán toan lí hạng mục dĩ cơ bổn kiến thành, nhị kỳ 3 vạn đốn / niên điện trì thán toan lí hạng mục diêm điền hạng mục kiến thiết hữu tự thôi tiến; lạp quả thố diêm hồ nhất kỳ hình thành 2 vạn đốn / niên khinh dưỡng hóa lí sản năng, nhất, nhị kỳ toàn bộ kiến thành đầu sản đạt sản hậu hình thành 4-5 vạn đốn / niên khinh dưỡng hóa lí sản năng; hồ nam tương nguyên ngạnh nham lí đa kim chúc quáng nhất kỳ 30 vạn đốn / niên thải tuyển hệ thống dĩ kiến thành, nhị kỳ 500 vạn đốn / niên thải tuyển hệ thống hữu tự thôi tiến, kế hoa 2025 niên nhị quý độ kiến thành đầu sản, đạt sản hậu dự kỳ hình thành ước 3 vạn đốn / niên đương lượng thán toan lí sản năng. Quý kim chúc thượng hành xu thế bất biến, đồng ngưu thị cơ sở y nhiên kiên thật. Đối vu hoàng kim, mỹ quốc viễn đoan quốc trái thật tế thu ích suất xử vu 2% tả hữu lịch sử cao vị, cao lợi suất hạ mỹ quốc kinh tế thượng hành phong hiểm giác đê, nhi toàn cầu tín dụng cách cục trọng tố hạ, quý kim chúc giới cách tương thượng trướng chí tân cao độ, công tư tác vi hoàng kim bản khối nội tư nguyên ưu thế đột xuất tiêu đích hữu vọng sung phân thụ ích. Đối vu đồng, nhu cầu kết cấu biến hóa đích trọng yếu tính bị hốt thị, tân năng nguyên đích ảnh hưởng tòng biên tế dĩ kinh chuyển hoán vi toàn cục, trường kỳ khẩn bình hành cách cục hạ, kim dung chúc tính đích khôi phục thôi động chỉnh thể bản khối giới cách hồi thăng, trung kỳ khán toàn cầu chế tạo nghiệp phục tô chu kỳ nhưng tương trì tục, tại cung cấp bình cảnh hạ, đồng cụ bị trường ngưu cơ thạch. Doanh lợi dự trắc cập đầu tư kiến nghị: Tham khảo công tư cấp dư đích 2024-2025 niên sản lượng quy hoa, ngã môn giả thiết công tư 2024-2026 niên quáng sản kim sản lượng vi 75.8/90.0/93.7 đốn, quáng sản đồng sản lượng vi 111.3/118.8/120.8 vạn đốn, quáng sản duyên tử sản lượng vi 48.0/49.3/49.8 vạn đốn, thượng điều 2024-2026 niên kim giới giả thiết vi 550/575/600 nguyên / khắc, đồng giới 7.6/8.0/8.5 vạn nguyên / đốn, tử giới 2.25/2.3/2.3 vạn nguyên / đốn, dự kế 2024-2026 niên công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 312.16/415.09/454.96 ức nguyên ( chi tiền dự kế 2024-2026 niên nghiệp tích vi 260.18/323.12/361.69 ức nguyên ), đương tiền cổ giới 18.48 nguyên, đối ứng PE vi 16/12/11X, duy trì công tư “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế siêu dự kỳ ba động, hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ phong hiểm, địa duyên chính trị phong hiểm, kim chúc giới cách ba động siêu dự kỳ phong hiểm, nghiên báo sử dụng tín tức canh tân bất cập thời phong hiểm, mô hình trắc toán ngộ soa phong hiểm đẳng.

Sự kiện: Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự tăng công cáo, 2024H1 công tư dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 145.5-154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 41%-50%; dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 148.5-157.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 54%-63%. 2024Q2 công tư dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 82.9-91.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 70.5%-89.1%, hoàn bỉ tăng trường ước 32.4%-46.8%; dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 86.3-95.3 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 101.2%-122.2%, hoàn bỉ tăng trường ước 38.6%-53.1%. Quáng sản kim đồng ngân lượng giới tề thăng, 2024Q2 nghiệp tích siêu dự kỳ thụ ích vu chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng đồng bỉ tăng gia dữ tiêu thụ giới cách đồng bỉ thượng thăng, công tư doanh lợi đại phúc đề thăng. Sản lượng phương diện, 2024H1 công tư quáng sản kim / quáng sản đồng / quáng sản ngân sản lượng phân biệt ước vi 35.4 đốn /51.8 vạn đốn /210.3 đốn, phân biệt đồng bỉ tăng trường 9.6%/5.3%/1.3%. 2024Q2 quáng sản kim / quáng sản đồng / quáng sản ngân sản lượng phân biệt ước vi 18.6 đốn /25.5 vạn đốn /108 đốn, phân biệt đồng bỉ +13.5%/+5.3%/+6.1%, hoàn bỉ +10.7%/-2.8%/+6.1%. Giới cách phương diện, 2024H1 thượng kỳ sở đồng / kim / ngân quân giới phân biệt đồng bỉ thượng trướng 10.3%/20.5%/28.0%; 2024Q2 thượng kỳ sở đồng / kim / ngân quân giới phân biệt đồng bỉ thượng trướng 19.3%/23.8%/36.5%, hoàn bỉ thượng trướng 15.3%/13.2%/25.7%. Tân ngũ niên quy hoa khải trình, quáng sản đồng hữu vọng tễ thân toàn cầu tiền tam 2024 niên 5 nguyệt 17 nhật, công tư công cáo vị lai ngũ niên ( chí 2028 niên ) chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng quy hoa, công tư quy hoa 2025 niên, 2028 niên quáng sản đồng phân biệt đạt 122 vạn đốn, 150-160 vạn đốn; quáng sản kim phân biệt vi 85 đốn, 100-110 đốn; quáng sản tử ( duyên ) phân biệt vi 50 vạn đốn, 55-60 vạn đốn. Nhược án chiếu 2023 niên đích toàn cầu quáng xí sản lượng sổ cư bất biến tĩnh thái trắc toán, thả tân ngũ niên quy hoa toàn bộ đạt thành, đáo 2028 niên, công tư truyện thống ưu thế quáng chủng đồng, kim, tử đích quáng sản phẩm sản lượng tương thượng thăng chí toàn cầu đệ 3, đệ 4, đệ 3 vị; tân đích tăng trường cực lí, ngân, mục quáng sản phẩm sản lượng dã tương toàn bộ tễ thân toàn cầu tiền liệt. Trảo quáng tăng trữ hoạch trọng đại đột phá, điện định phát triển hùng hậu cơ sở 2024 niên 6 nguyệt 29 nhật, công tư công cáo kỳ hạ tây tàng cự long đồng quáng, hắc long giang đồng sơn đồng quáng hợp kế tân tăng bị án đồng kim chúc tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, đồng kim chúc trữ lượng 577.7 vạn đốn. Tân tăng đích đồng kim chúc trữ lượng, ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%. Cường đại đích tự chủ nghiên cứu hòa trảo quáng khám tra năng lực đại phúc hàng đê liễu tư nguyên hoạch thủ thành bổn, thị công tư bảo trì đê thành bổn cạnh tranh ưu thế đích trọng yếu bảo chướng. Doanh lợi dự trắc, cổ trị dữ bình cấp công tư thị toàn cầu quáng nghiệp cự đầu, đỉnh cấp tư nguyên cập sản năng phối trí tương trợ lực công tư sản lượng khoái tốc ba pha, quáng sản đồng kim sản lượng hữu vọng thật hiện cao vị tái tiến giai. Ngã môn dự kế công tư 2024-2026 niên quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 315.37/382.38/443.55 ức nguyên, EPS phân biệt vi 1.19/1.44/1.67 nguyên; đương tiền cổ giới đối ứng P/E phân biệt vi 15.90/13.12/11.31 bội, duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Kim chúc giới cách đại phúc ba động phong hiểm; địa duyên chính trị cập chính sách phong hiểm; hối suất ba động phong hiểm; an toàn hoàn bảo phong hiểm; hạng mục kiến thiết tiến độ bất cập dự kỳ.

Công tư phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự cáo, dự kế thượng bán niên thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 145.5-154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 41%-50%; dự kế thượng bán niên thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 148.5-157.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 54%-63%, nghiệp tích tăng trường phù hợp dự kỳ. Quáng sơn kim, đồng lượng giới tề thăng, trợ thôi nghiệp tích đại phúc tăng trường. 2024Q2, công tư dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 82.89-91.89 ức nguyên, đồng bỉ +70.56%~+89.07%, hoàn bỉ +32.39%~+46.77%; dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 86.26-95.26 ức nguyên, đồng bỉ +101.26%~+122.26%, hoàn bỉ +53.05%~+53.05%. Công tư nhị quý độ nghiệp tích đồng hoàn bỉ quân dự kế thật hiện đại phúc tăng trường, chủ yếu thị do vu: (1) công tư quáng sơn sản đồng, sản kim đẳng trì tục phóng lượng. Thượng bán niên công tư quáng sản kim sản lượng ước 35.4 đốn, đồng bỉ tăng trường 9.6%; quáng sản đồng sản lượng ước 51.8 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 5.3%; quáng sản ngân sản lượng ước 210.3 đốn, đồng bỉ tăng trường 1.3%. ( 2 ) thụ ích vu mỹ liên trữ hàng tức dự kỳ phát diếu, tị hiểm tình tự đẳng nhân tố, thượng bán niên quốc tế kim giới đại phúc thượng trướng, công tư quáng sản kim thụ giới đồng bỉ thượng thăng; đồng thời, nhân đồng quáng cung cấp xuất hiện khẩn khuyết dự kỳ, đồng giới thượng hành đái động công tư quáng sản đồng thụ giới tùy chi thượng thăng. Đồng quáng trảo quáng thủ đắc trọng đại đột phá, trữ lượng tăng hậu điện định nghiệp tích tăng trường. 6 nguyệt 29 nhật, công tư công cáo, công tư kỳ hạ tây tàng cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng hợp kế tân tăng bị án đồng kim chúc tư nguyên lượng 1,837.7 vạn đốn, tân tăng bị án đích đồng kim chúc trữ lượng 577.7 vạn đốn, ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%, tiêu chí trứ công tư tại ngã quốc tân nhất luân trảo quáng đột phá chiến lược hành động trung thủ đắc trọng đại thành quả. ( 1 ) cự long quáng khu tân tăng đồng kim chúc tư nguyên lượng đạt 1,472.6 vạn đốn, luy kế tra minh đồng kim chúc tư nguyên lượng đạt 2,588 vạn đốn, thị trung quốc mục tiền bị án tư nguyên lượng tối đa đích đồng quáng sơn, mục tiền, cự long đồng quáng nhị kỳ cải khoách kiến hạng mục dĩ toàn diện khải động, dự kế 2026 niên nhất quý độ thật hiện thí sinh sản. ( 2 ) đồng sơn đồng quáng thử thứ tân tăng đồng kim chúc tư nguyên lượng 365.1 vạn đốn, sử đắc đa bảo sơn đồng nghiệp bảo hữu đồng kim chúc tư nguyên lượng siêu quá 560 vạn đốn, mục tiền, đồng sơn đồng quáng thiển bộ Ⅱ hào quáng thể đích địa hạ khai thải dĩ kinh tại kiến thiết đương trung, dự kế tương vu 2024 niên đầu sản. Tự hữu đồng quáng đích tăng gia, sử đắc công tư đồng quáng tư nguyên tiến nhất bộ tăng hậu, vi nghiệp tích gia khoái tăng trường điện định cơ sở. Đầu tư kiến nghị: Đương hạ, đồng giới tại cung nhu cách cục cải thiện chi hạ dịch trướng nan điệt; kim giới tại hàng tức dự kỳ cập tị hiểm tình tự trợ thôi hạ nhưng hữu vọng duy trì cao vị. Công tư đồng kim bản khối trì tục phóng lượng, thả phong phú đích tư nguyên trữ bị cập đa nguyên hóa đích quáng sản tổ hợp vi nghiệp tích gia khoái tăng trường điện định cơ sở. Dự kế công tư 2024 niên đích cơ bổn mỗi cổ thu ích thị 1.23 nguyên, đương tiền cổ giới đối ứng thị doanh suất thị 18.46 bội, duy trì mãi nhập bình cấp. Phong hiểm đề kỳ: Hoành quan kinh tế ba động phong hiểm, hoàn bảo phong hiểm, an toàn sinh sản phong hiểm, hành nghiệp cạnh tranh phong hiểm, tại kiến hạng mục tiến trình bất cập dự kỳ đích phong hiểm, hạ du thật tế nhu cầu bất cập dự kỳ, mỹ liên trữ siêu dự kỳ gia tức đẳng phong hiểm.

2024H1 kim đồng đại phúc trướng giới, sản lượng thích phóng, điệp gia thành bổn đoan hạ di cộng đồng tăng hậu công tư nghiệp tích, vị lai công tư chính trục bộ cấu kiến đồng kim lí mục đa nguyên hóa tư sản tổ hợp, phối trí giới trị trì tục đột hiển. Đầu tư yếu điểm: Duy trì “Tăng trì” bình cấp, thượng điều mục tiêu giới chí 22.40 nguyên. Khảo lự công tư sản lượng thích phóng, đồng kim giới cách thượng trướng, điều chỉnh dự trắc 2024-2025 niên EPS chí 1.19/1.40 nguyên ( nguyên 1.05/1.28 nguyên ), tân tăng 2026 niên doanh lợi dự trắc 1.58 nguyên. Wind nhất trí dự kỳ đích khả bỉ công tư 2025 niên bình quân PE ước 13x, khảo lự công tư long đầu dật giới hòa nghiệp tích xác định tính, cấp dư công tư 2025 niên 16.0x cổ trị, mục tiêu giới 22.40 nguyên, duy trì “Tăng trì” bình cấp. Kim đồng trì tục phóng lượng, điệp gia trướng giới tăng hậu nghiệp tích. Công tư công cáo, 2024H1 công tư thật hiện doanh thu quy mẫu tịnh lợi 145.5-154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 41%-50%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi 148.5-157.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường 54%-63%. Kỳ trung Q2 thật hiện quy mẫu tịnh lợi 82.9-91.9 ức nguyên, đồng bỉ tăng 71%-89%, hoàn bỉ tăng 32%-47%. ① sản lượng: 24H1 quáng sản kim / đồng / ngân sản lượng vi 35.4 đốn /51.8 vạn đốn /210.3 đốn, đồng bỉ +9.6%/+5.3%/+1.3%, kỳ trung Q2 quáng sản kim / đồng / ngân 18.6 đốn /25.5 vạn đốn /108 đốn, đồng bỉ +13%/+5%/+6%, hoàn bỉ +11%/-3%/+6%; ② thụ giới: 24H1 thượng kỳ sở đồng / kim / ngân quân giới phân biệt đồng bỉ +10%/+20%/+28%, kỳ trung Q2 quân giới đồng bỉ +19%/+24%/+36%, hoàn bỉ +15%/+13%/+26%; ③ thành bổn: Q1 công tư quáng sản kim / đồng bình quân tiêu thụ thành bổn 223 nguyên / khắc, 2.24 vạn nguyên / đốn, hoàn bỉ -7%/-10%, dự kế Q2 nhưng duy trì hàng bổn xu thế. Tổng hợp nhi ngôn, kim đồng trướng giới / quáng sản đồng sản lượng thích phóng, điệp gia thành bổn minh hiển hạ hàng cộng đồng tăng hậu nghiệp tích, nghiệp tích chỉnh thể phù hợp dự kỳ. Đê thành bổn cạnh tranh ưu thế minh hiển, sản năng khoách trương trì tục thôi tiến. Công tư thâm canh quáng nghiệp đa niên, trảo quáng khám sát, đầu tư tịnh cấu, khai phát vận doanh thành bổn khống chế năng lực hiển trứ, đồng C1 thành bổn hòa hoàng kim AISC thành bổn quân vị vu toàn cầu tiền 20% phân vị, thành bổn cạnh tranh ưu thế đột hiển. 25 niên công tư kế hoa quáng sản kim / đồng sản lượng 90 đốn /117 vạn đốn, giác 23 niên tăng 32%/16%, trì tục tăng hậu lợi nhuận. Viễn kỳ lai khán, công tư quy hoa 2028 niên quáng sản đồng / kim 150-160 vạn đốn, 100-110 đốn, giác 2023 niên phục hợp tăng tốc quân đạt đáo 9%, thành trường tính nhưng nhiên ưu dị. Đồng kim lí mục đa nguyên hóa tư sản tổ hợp, phối trí giới trị đột xuất. Mục tiền công tư đồng / kim tư nguyên lượng 7500 vạn đốn /3000 đốn, hải ngoại hàng tức chu kỳ lâm cận, kim đồng giới cách hữu vọng cộng chấn, công tư bàng đại tư nguyên trữ bị hòa sản lượng tương đề cung hiển trứ nghiệp tích đạn tính. Lánh ngoại, công tư trì tục bố cục tiềm lực quáng chủng lí, mục, ngân đẳng toàn cầu năng nguyên chuyển hình quan kiện kim chúc, đa nguyên tư sản tổ hợp đề thăng phối trí giới trị. Phong hiểm đề kỳ: Mỹ liên trữ hàng tức dự kỳ diên hậu đạo trí đồng kim giới cách ba động, công tư khoách sản tiến độ bất cập dự kỳ.

Đầu tư trích yếu sự kiện khái thuật 7 nguyệt 9 nhật, công tư phát bố 2024 niên bán niên độ nghiệp tích dự tăng công cáo, công tư dự kế 24H1 thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 145.5~154.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 41%~50%, dự kế thật hiện khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 148.5-157.5 ức nguyên, đồng bỉ tăng trường ước 54%~63%. Kinh kế toán, công tư 24Q2 đan quý độ thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận ước 82.89~91.89 ức nguyên, hoàn bỉ tăng trường ước 32.40%~46.77%, đồng bỉ tăng trường ước 70.55%~89.06%. Công tư 24H1 nghiệp tích dự tăng đích chủ yếu nguyên nhân thị chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng tăng trường hòa kim, đồng, ngân tiêu thụ giới cách thượng thăng. Phát huy thế giới cấp hạng mục tư nguyên ưu thế, sản năng thích phóng thành vi trọng yếu tăng trường dẫn kình. 24H1, công tư quáng sản kim sản lượng ước 35.4 đốn, đồng bỉ tăng trường 9.6%; quáng sản đồng sản lượng ước 51.8 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 5.3%; quáng sản ngân sản lượng ước 210.3 đốn, đồng bỉ tăng trường 1.3%. 2023 niên 1 nguyệt, công tư đổng sự hội chế đính liễu 《 quan vu tam niên ( 2023-2025 niên ) quy hoa hòa 2030 niên phát triển mục tiêu cương yếu 》, đề xuất chí 2030 niên, đồng, kim quáng sản phẩm sản lượng tiến nhập toàn cầu 3~5 vị, lí tiến nhập toàn cầu tiền 10 vị. Căn cư công tư 2024 niên 5 nguyệt phát bố đích 《 quan vu vị lai ngũ niên ( chí 2028 niên ) chủ yếu quáng sản phẩm sản lượng quy hoa đích công cáo 》, công tư quy hoa 2028 niên chủ yếu quáng sản phẩm đích sản lượng phân biệt vi: Quáng sản đồng 150~160 vạn đốn, quáng sản kim 100~110 đốn, quáng sản tử / duyên 55~60 vạn đốn, quáng sản ngân 600~700 đốn, lí ( LCE ) 25~30 vạn đốn, quáng sản mục 2.5~3.5 vạn đốn, án quy hoa trung trị kế toán, 2023~2028 niên công tư quáng sản đồng, quáng sản kim, quáng sản tử / duyên, quáng sản ngân, lí ( LCE ), quáng sản mục sản lượng đích phục hợp niên quân tăng trường suất phân biệt vi 8.94%, 9.08%, 4.12%, 9.55%, 146.86%, 30.26%. 2024Q2 đồng, kim, ngân giới cách đồng hoàn bỉ thượng trướng. 2024Q2, luân đôn kim hiện quân giới 2338.26 mỹ nguyên / áng tư, hoàn bỉ +12.71%, đồng bỉ +18.21%; luân đôn ngân hiện quân giới 28.86 mỹ nguyên / áng tư, hoàn bỉ +23.44%, đồng bỉ +19.26%; LME đồng ( 3 cá nguyệt ) thu bàn giới quân giới 9873.01 mỹ nguyên / đốn, hoàn bỉ +15.61%, đồng bỉ +16.49%. Công tư trảo quáng tăng trữ thủ đắc trọng đại đột phá. Công tư vu 2024 niên 6 nguyệt 29 nhật phát bố 《 quan vu cự long đồng quáng hòa đồng sơn đồng quáng trảo quáng tăng trữ thủ đắc trọng đại đột phá đích công cáo 》, công tư kỳ hạ đích tây tàng cự long đồng quáng hòa hắc long giang đồng sơn đồng quáng hợp kế tân tăng bị án đồng kim chúc tư nguyên lượng 1837.7 vạn đốn, tân tăng bị án đích đồng kim chúc trữ lượng 577.7 vạn đốn, ước chiêm trung quốc 2022 niên mạt đồng trữ lượng đích 14.2%. Công tư tự chủ địa chất khám tra cụ hữu hành nghiệp cạnh tranh bỉ giác ưu thế, đan vị khám tra thành bổn viễn đê vu toàn cầu hành nghiệp bình quân thủy bình, ngã môn nhận vi công tư thông quá tự chủ địa chất khám tham tăng trữ, điện định liễu khả trì tục phát triển hùng hậu cơ sở. Đầu tư kiến nghị công tư đồng kim bản khối nghiệp vụ khoái tốc khoách trương, đồng kim giới cách đại phúc thượng trướng, ngã môn dự trắc công tư 2024-2026 niên doanh nghiệp thu nhập phân biệt vi 3411.86/3698.85/3924.63 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +16.29%/+8.41%/+6.10%; quy mẫu tịnh lợi nhuận phân biệt vi 315.90/384.77/448.75 ức nguyên, đồng bỉ phân biệt +49.58%/+21.80%/+16.63%, EPS phân biệt vi 1.19/1.45/1.69 nguyên / cổ, 2024 niên 7 nguyệt 10 nhật thu bàn giới đối ứng PE phân biệt vi 15.46X/12.70X/10.89X. Duy trì “Mãi nhập” bình cấp. Phong hiểm đề kỳ hoàng kim, đồng đẳng kim chúc giới cách đại phúc hạ điệt; hạng mục tiến độ bất cập dự kỳ.