Phí tổn áp lực trọng đại, hạ điều bình xét cấp bậc đến “Tăng cầm” 2020 năm, công ty thực hiện thu vào 11.5 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 3.6%, về mẫu lãi ròng vì 1.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 26.4%, thấp hơn chúng ta trước đây mong muốn 1.9 trăm triệu nguyên, chủ yếu là sản năng thả xuống sau phí tổn so cao. Chúng ta đoán trước công ty 21/22/23 năm EPS vì 1.80/2.26/2.68 nguyên, cho mục tiêu giới 36.00 nguyên ( đối ứng 21 năm 20x PE ), hạ điều đến “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Tân sản năng phí tổn so cao, lợi nhuận áp lực trọng đại 2020, công ty thực hiện thu vào 11.5 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 3.6%, chủ yếu là 2B nghiệp vụ tăng trưởng mệt mỏi; mao lãi suất vì 24.0%, cùng so giảm xuống 0.2pct; về mẫu lãi ròng vì 1.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 26.4%, thấp hơn chúng ta trước đây mong muốn 1.9 trăm triệu nguyên, chủ yếu là gia thành quốc tế cảng sản năng thả xuống sau phí tổn so cao; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 1.3 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 8.7%. 4Q20, công ty thực hiện thu vào 3.3 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 2.6%; mao lãi suất vì 20.5%, cùng so giảm xuống 13.2pct; về mẫu lãi ròng vì 2946 vạn nguyên, cùng so tăng trưởng 48.9%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 2879 vạn nguyên, cùng so giảm xuống 47.9%. Thiết nhập tay mơ vượt cảnh hậu cần tình hình bệnh dịch thôi hóa toàn cầu tuyến thượng bán lẻ thẩm thấu suất tăng lên, Trung Quốc chế tạo trở thành toàn cầu người tiêu thụ đầu tuyển. Quốc nội vượt cảnh điện thương B2C hậu cần thị trường độ cao ly tán, phần đầu xí nghiệp túng đằng cùng đệ tứ phương thị trường số định mức không đủ 1% ( Trung Quốc quốc tế hóa đại hiệp hội: 2019 ). Quảng Châu vì nước nội vượt cảnh điện thương trọng trấn, mượn dùng thiên vận hậu cần trung tâm bảo lưu thuế nhập khẩu thương tài nguyên cùng 2B cung ứng liên phục vụ kinh nghiệm, công ty thiết nhập tay mơ vượt cảnh điện thương hậu cần cung ứng liên. Chúng ta dự tính 45 vạn bình gia thành quốc tế cảng ( nhị kỳ ) đem với 21 năm từng bước đầu vận, chuyên chú với vượt cảnh điện thương xuất khẩu hậu cần phục vụ, cùng thiên vận hậu cần trung tâm nhập khẩu nghiệp vụ thực hiện hợp tác. Công ty nghĩ đầu tư đại loan khu ( Hoa Nam ) quốc tế điện thương cảng cùng Hải Nam số trí hậu cần trung tâm, mở rộng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ bố cục. Sản năng đầu nhập giai đoạn tính liên lụy lợi nhuận, hạ điều bình xét cấp bậc đến “Tăng cầm” công ty năm báo lãi ròng thấp hơn mong muốn, chúng ta hạ điều 21/22 năm cất vào kho thu vào cập mao lãi suất, tương ứng hạ điều EPS đoán trước đến 1.80/2.26 nguyên ( trước giá trị: 2.36/2.78 nguyên ), cũng dẫn vào 23 năm EPS đoán trước 2.68 nguyên ( chưa suy xét định tăng pha loãng hiệu ứng ). Có thể so công ty 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE đều giá trị 16.9X, suy xét công ty lợi nhuận có hi vọng cùng với sản năng từng bước phóng thích, cho 21 năm 20X PE ( so hành nghiệp đánh giá giá trị dật giới 19% ), mục tiêu giới 36.00 nguyên, hạ điều bình xét cấp bậc đến “Tăng cầm”. Nguy hiểm nhắc nhở: Khách hàng tập trung độ nguy hiểm, hạ du khởi sắc độ nguy hiểm, thuế suất nguy hiểm.

Chú ý hóa chất thương tiến triển, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc công ty công bố công trạng báo tường ( 2021/02/02 ): 2020 năm về mẫu lãi ròng 2.32 trăm triệu nguyên, cùng so +59.0%; 4Q20 về mẫu lãi ròng vì 0.70 trăm triệu nguyên, cùng so +160.1%, hoàn so -4.9%. Công ty tân kiến hạng mục phí tổn phí dụng tăng trưởng khá nhanh, chúng ta hạ điều 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.52/0.66/0.86 nguyên; suy xét ngành sản xuất đánh giá giá trị tăng lên, đổi mới mục tiêu giới đến 21.16 nguyên ( 21 năm 32.0X PE ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Sản năng khuếch trương chồng lên tình hình bệnh dịch thôi hóa, lợi nhuận nhanh chóng tăng trưởng 2020 năm, công ty liên tục khuếch trương sản năng; tính đến cuối năm trữ vại vại dung đạt tới 231 vạn mét khối, so 19 năm mạt gia tăng 92 vạn mét khối; hóa chất kho hàng 2.07 vạn mét vuông, so 19 cuối năm gia tăng 0.24 vạn mét vuông. Về phương diện khác, tình hình bệnh dịch thôi hóa thạch hóa cất vào kho cho thuê suất cùng tiền thuê trình độ, công ty thực hiện thu vào 8. 5 tỷ nguyên, cùng so +74.8%; về mẫu lãi ròng 2.32 trăm triệu nguyên, cùng so +59.0%, lãi ròng suất trượt xuống chủ yếu nguyên với tân hạng mục thượng ở vào lợi nhuận tăng lên kỳ. 4Q20, công ty thực hiện thu vào 2.51 trăm triệu nguyên, cùng so +100.9%, hoàn so -5.4%; buôn bán lợi nhuận 0.76 trăm triệu nguyên, cùng so +97.1%, hoàn so -29.1%; về mẫu lãi ròng 0.70 trăm triệu nguyên, cùng so +160.1%, hoàn so -4.9%; thuế thu nhập giảm xuống đối vọt phí dụng tăng trưởng, 4Q20 hoàn so duy trì so cường lợi nhuận. Dừng chân chất lỏng thạch hóa cất vào kho, khuếch trương thể rắn đường đua công ty dừng chân chất lỏng thạch hóa cất vào kho, kiên trì thu mua là chủ, tự kiến vì phụ khuếch trương sách lược: 1 ) ngắm nhìn châu tam giác, trường tam giác chờ kinh tế phát đạt khu vực, thị trường nhu cầu tràn đầy; 2 ) ưu tiên thu mua khu vực đối thủ cạnh tranh, cải thiện thị trường cạnh tranh ( chất lỏng thạch hóa cất vào kho tối ưu bán kính 100 km ); 3 ) thu mua kinh nghiệm phong phú, tài sản hợp tác hiệu ứng lộ rõ. Mượn dùng tồn lượng cất vào kho phương tiện, công ty hiện đã thiết nhập thể rắn hóa chất phẩm cất vào kho nghiệp vụ, nhưng chưa kéo dài đến toàn bộ hành trình cung ứng liên phục vụ. Suy xét chính sách giám thị cùng vi mô hoạt động tương tự tính, chúng ta xem trọng công ty ở thể rắn hóa chất hậu cần đường đua biểu hiện, hoạch khách cùng hoạt động đoàn đội là công ty yêu cầu bổ thượng đoản bản. Hạ điều lợi nhuận đoán trước, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc công ty tân kiến hạng mục phí tổn phí dụng tăng trưởng khá nhanh, chúng ta hạ điều 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.52/0.66/0.86 nguyên ( trước giá trị: 0.59/0.71/0.93 nguyên ). Có thể so hậu cần xí nghiệp đối ứng 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị vì 36.5x; suy xét công ty thu mua cập tân nghiệp vụ không xác định, cho 21 năm 32.0X PE ( so có thể so công ty đánh giá giá trị giảm giá 12% ), đổi mới mục tiêu giới đến 21.16 nguyên ( trước giá trị: 20.49 nguyên ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hóa chất hạ du nhu cầu nguy hiểm, thu mua cùng đầu tư nguy hiểm, an toàn nguy hiểm.

Kinh doanh chữa trị kéo dài, dẫn chiến có tự đẩy mạnh công ty thông cáo 2020 năm công trạng báo tường ( 01/20 ): Cả năm về mẫu lãi ròng vì 5.34-5.99 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 65%-85%, vượt qua chúng ta trước đây mong muốn 4.98 trăm triệu nguyên; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 2.41-3.06 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 557%-733%. Suy xét internet giá trị cập công trạng ở vào thời kỳ dưỡng bệnh, cho công ty 21 năm 20X PE, đổi mới mục tiêu giới đến 15.08 nguyên, nhắc lại “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Kinh doanh liên tục chữa trị, mở rộng phí dụng đầu nhập 2020 năm, công ty về mẫu lãi ròng vì 5.34-5.99 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 65%-85%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 2.41-3.06 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 557%-733%. 4Q20, công ty về mẫu lãi ròng vì 2.38-3.02 nguyên, cùng so tăng trưởng 12%-42%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 1.29-1.94 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1%-52%. Công ty 2H19-2020 duy trì bảo giới khống lượng sách lược, phí tổn ưu hoá kéo lợi nhuận; công ty chiếu cố công nhân khích lệ, 3Q20 tăng lớn phí dụng đầu nhập, dự tính 4Q20 vẫn cứ duy trì so cao phí dụng chi ra, tăng cường trường kỳ cạnh tranh lực. Dự tính 20 năm chuyển phát nhanh nghiệp vụ thực hiện tròn khuyết cân bằng, hiệu suất tăng lên không gian đại loại bỏ 1Q20 tình hình bệnh dịch ảnh hưởng, chúng ta dự tính công ty 2020 năm đại kiện chuyển phát nhanh mao lãi suất ở 10% tả hữu, cơ bản thực hiện tròn khuyết cân bằng. Trung kỳ xem, công ty thu phái hiệu suất ( 19 năm: Ước 40-50 kiện / người / thiên ) vẫn lộ rõ thấp hơn hiểu rõ hệ, thông qua cải thiện thu phái hiệu suất chữa trị chuyển phát nhanh mao lãi suất logic bất biến. Lấy 2019 năm vì lệ, công ty đơn kg chuyển phát nhanh phí tổn vì 2.70 nguyên, cùng so giảm xuống 0.4%; trong đó nhân công phí tổn vì 1.58 nguyên ( chiếm so 58% ), cùng so giảm xuống 4.7%. Dẫn chiến có tự đẩy mạnh, chiến lược hợp tác rất có không gian tham khảo thuận phong mau vận 2020 năm 2 nguyệt góp vốn đánh giá giá trị ( góp vốn 3 trăm triệu đôla, đầu sau đánh giá giá trị 33 trăm triệu đôla ), công ty thẳng doanh mau vận + đại kiện chuyển phát nhanh internet giá trị lộ rõ. 2020 năm 5 nguyệt, công ty nghĩ hướng vận đạt định tăng góp vốn 6.14 trăm triệu nguyên, phương án đem với sắp tới đệ trình phát thẩm sẽ. Công ty đại kiện chuyển phát nhanh cùng vận đạt tiểu phiếu chuyển phát nhanh, thẳng doanh mau vận cùng vận đạt gia nhập mau vận nghiệp vụ độ cao bổ sung cho nhau. Công ty cùng vận đạt hợp tác tiềm tàng phương hướng vì: 1 ) chiếc xe, du liêu chờ vật tư tập thải, 2 ) tuyến chính, phân phối cùng phía cuối hàng bổn ( như phía cuối võng điểm hợp tác ), 3 ) nghiệp vụ chiều sâu hợp tác ( như trung thông mau vận cùng chuyển phát nhanh hợp tràng vận hành, chiều sâu liên động ). Thượng điều lợi nhuận đoán trước, chú ý chiến lược hợp tác công ty 20 năm công trạng báo tường siêu mong muốn, chúng ta thượng điều 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.59/0.75/0.90 nguyên ( trước giá trị: 0.52/0.68/0.81 nguyên ). Có thể so chuyển phát nhanh xí nghiệp đối ứng 21 năm mong muốn PE trung giá trị vì 22X, suy xét internet giá trị cập công trạng ở vào thời kỳ dưỡng bệnh, cho công ty 21 năm 20X PE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị giảm giá 9% ), đổi mới mục tiêu giới đến 15.08 nguyên ( trước giá trị 18.69 nguyên ), nhắc lại “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Ngành sản xuất tăng tốc thấp hơn mong muốn, giá cả chiến, xã bảo phí tổn đánh sâu vào.

Tài sản bố cục đi trước, thương nghiệp hình thức thăng cấp dừng chân Quảng Châu bảo lưu thuế nhập khẩu cất vào kho tài nguyên, công ty từ chế tạo nghiệp cung ứng liên thiết nhập lợi nhuận càng cường vượt cảnh điện thương vật lưu, trở thành Alibaba vượt cảnh hậu cần cung ứng thương. Tình hình bệnh dịch thôi hóa vượt cảnh điện thương phồn vinh, gia thành quốc tế cảng ( nhị kỳ ) đầu tư phóng thích lợi nhuận. Chúng ta đoán trước công ty 20/21/22 năm EPS vì 1.29/2.36/2.78 nguyên, cho mục tiêu giới 44.90 nguyên ( đối ứng 21 năm 19X PE ) cùng “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Quốc nội dẫn đầu cung ứng liên phục vụ thương công ty đời trước Quảng Châu thị gia thành vận chuyển công ty thành lập với 2000 năm, từ tùng hạ điều hòa quốc nội tuyến chính vận chuyển khởi bước, hiện đã trở thành quốc nội dẫn đầu tổng hợp cung ứng liên phục vụ thương. Ở 2B chế tạo cung ứng liên lĩnh vực, công ty chiều sâu phục vụ Quảng Châu tùng hạ điều hòa, cũng đem nghiệp vụ hình thức hướng vạn lực lốp xe chờ khách hàng phục chế; ở 2C tiêu phí cung ứng liên lĩnh vực ( vượt cảnh điện thương ), mượn dùng bảo lưu thuế nhập khẩu thương tài nguyên thiên chất cùng tổng hợp hậu cần năng lực, công ty thiết nhập tay mơ vượt cảnh hậu cần cung ứng liên. Đến ích với 2B/2C tổng hợp hậu cần khuếch trương, công ty tài vụ tích hiệu ổn kiện ( 15-19 thu vào / về mẫu lãi ròng CAGR=12.1%/12.8% ). Tính đến 3Q20, đoạn dung văn chờ cộng lại kiềm giữ công ty 56.06% cổ phần, quyền khống chế ổn định. Thiết nhập tay mơ vượt cảnh hậu cần, sản năng thả xuống kéo động tăng trưởng tình hình bệnh dịch thôi hóa toàn cầu tuyến thượng bán lẻ thẩm thấu suất tăng lên, Trung Quốc chế tạo trở thành toàn cầu người tiêu thụ đầu tuyển. Ngàn tỷ cấp vượt cảnh điện thương B2C hậu cần thị trường độ cao ly tán, phần đầu xí nghiệp túng đằng cùng đệ tứ phương thị trường số định mức không đủ 1% ( 2019 ). Quảng Châu vì nước nội vượt cảnh điện thương trọng trấn, mượn dùng thiên vận hậu cần trung tâm bảo lưu thuế nhập khẩu thương tài nguyên cùng 2B cung ứng liên phục vụ kinh nghiệm, công ty thiết nhập tay mơ vượt cảnh điện thương hậu cần cung ứng liên. Tổng diện tích 45 vạn bình gia thành quốc tế cảng ( nhị kỳ ) sắp với 21 đầu năm đầu vận, chuyên chú với vượt cảnh điện thương xuất khẩu hậu cần phục vụ, cùng thiên vận hậu cần trung tâm nhập khẩu nghiệp vụ thực hiện hợp tác. Công ty nghĩ đầu tư đại loan khu ( Hoa Nam ) quốc tế điện thương cảng, mở rộng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ bố cục. Cung ứng liên bao bên ngoài xu thế tất yếu, định ra tăng dẫn vào chiến lược khách hàng cung ứng liên là hiện đại chế tạo nghiệp quan trọng cơ sở phương tiện, chúng ta cho rằng hiện đại chế tạo nghiệp hậu cần chỉnh thể bao bên ngoài sẽ trở thành xu thế: 1 ) chế tạo nghiệp trung tâm là kỹ thuật cùng sản phẩm, hậu cần đều không phải là này trung tâm cạnh tranh lực; 2 ) tự kiến trúc lưu phí tổn cao, quản lý khó, hợp đồng hậu cần phục vụ phẩm chất ở tư bản cùng platform thúc đẩy hạ liên tục đề thăng, từng bước hình thành cung ứng liên tổng hợp phục vụ năng lực. Công ty vì Quảng Châu tùng hạ điều hòa cung cấp 20 năm tổng hợp cung ứng liên phục vụ, nghiệp vụ năng lực đã chịu khách hàng độ cao tán thành ( xí nghiệp vốn Nhật cung ứng liên trình độ dẫn đầu toàn cầu ). Căn cứ vào hợp đồng hậu cần “Khách hàng vì vương” hiện trạng, công ty định ra tăng dẫn vào quảng hơi tập đoàn cùng Quảng Châu công khống chiến lược đầu tư, hai đại tập đoàn tiềm tàng hậu cần thị trường không gian vượt qua 200 trăm triệu nguyên ( 2020E ). Sản năng khuếch trương điều khiển tăng trưởng, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty mạnh mẽ mở rộng 2B chế tạo cung ứng liên khách hàng, ở 2C vượt cảnh điện thương lĩnh vực chiều sâu phục vụ tay mơ võng lạc, sản năng khuếch trương có hi vọng thúc đẩy lợi nhuận tăng trưởng. Không suy xét định tăng pha loãng hiệu ứng, chúng ta đoán trước công ty 20/21/22 năm EPS vì 1.29/2.36/2.78 nguyên, ở vào nhanh chóng tăng trưởng giai đoạn; có thể so công ty 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE đều giá trị 18.7X, suy xét vượt cảnh điện thương nghiệp vụ ở vào cao khởi sắc độ, cấp dư công ty 21 năm 19X PE, mục tiêu giới 44.90 nguyên, lần đầu bao trùm, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Khách hàng tập trung độ nguy hiểm, hạ du khởi sắc độ nguy hiểm, thuế suất nguy hiểm.

Vượt cảnh điện thương cao khởi sắc, mùa thịnh vượng lợi nhuận mạnh mẽ công ty công bố công trạng báo trước: 2020 năm về mẫu lãi ròng vì 5.27-5.62 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 50%-60%; đối ứng 4Q20 về mẫu lãi ròng 1.23-1.58 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 29%-66%, hoàn so giảm xuống 7% đến tăng trưởng 19%. Suy xét vượt cảnh điện thương hậu cần ở vào cao khởi sắc độ ( chưa suy xét định tăng pha loãng ), chúng ta thượng điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.41/0.49/0.57 nguyên, đối ứng lập tức giá cổ phiếu 22.8/19.5/16.5x PE, thượng điều mục tiêu giới đến 10.68 nguyên ( 21 năm 22xPE ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. 4Q20 mùa thịnh vượng lợi nhuận mạnh mẽ công ty thông cáo 2020 năm về mẫu lãi ròng vì 5.27-5.62 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 50%-60%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 5.19-5.54 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 50%-60%. Chúng ta đo lường tính toán 4Q20 về mẫu lãi ròng 1.23-1.58 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 29%-66%, hoàn so giảm xuống 7%- tăng trưởng 19%. Tiến vào 3Q20, theo hải không vận giới dao động tăng lên, công ty từng bước đem khóa giới hiệp ước đổi thành vì lập tức hiệp ước, kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa ( 2Q20 không vận khóa giới hiệp ước cao lợi nhuận vì ngẫu nhiên xảy ra nhân tố ). Bởi vì lễ Giáng Sinh chờ nhân tố, 4Q vì xuất khẩu mùa thịnh vượng, lợi nhuận biểu hiện thông thường trội hơn 3Q. Định tăng dẫn chiến có tự đẩy mạnh, vì bên ngoài dự trữ tài chính 2020 năm 6 nguyệt, công ty thông cáo nghĩ hướng đỉnh huy đầu tư ( chưa đưa ra thị trường ) / Sơn Đông quốc đầu ( chưa đưa ra thị trường ) khóa giới định tăng góp vốn 4/2 trăm triệu nguyên ( phát hành giới: 3.51 nguyên cổ ). Hết hạn 3Q20, công ty nơi tay tiền mặt 17.9 trăm triệu nguyên, tài sản mắc nợ suất 37.7%, lần này góp vốn vì thu mua dự trữ tài chính. Đỉnh huy cụ bị phong phú hậu cần sản nghiệp tài nguyên, Sơn Đông quốc đầu vì Sơn Đông duy nhất tỉnh cấp quốc có tư bản hoạt động công ty, chiến lược hợp tác đáng giá chờ mong. Năm nay 1 nguyệt, công ty định tăng chính thức đạt được Ủy Ban Chứng Khoán thụ lí, dẫn chiến có tự đẩy mạnh. Ngàn tỷ vượt cảnh B2C điện thương hậu cần thị trường, liên tục tăng lớn bố cục dựa theo 2020 năm vượt cảnh B2C điện thương 3.5-4 ngàn tỷ giao dịch ngạch cùng 20%-30% hậu cần phí dụng chiếm so, vượt cảnh B2C hậu cần thị trường quy mô ở ngàn tỷ lượng cấp, nhưng phần đầu xí nghiệp túng đằng ( chưa đưa ra thị trường ) cùng đệ tứ phương ( chưa đưa ra thị trường ) thị trường số định mức không đủ 1% ( Roland bối cách / hiểu sinh viện nghiên cứu ). Hoa mậu trung tâm ưu thế ở chỗ tuyến chính vận lực cùng thông quan tài nguyên, xa kỳ xem điểm ở sản nghiệp liên kéo dài. 2019 năm, công ty trước sau lấy 1.19 trăm triệu nguyên tăng tư Hà Nam hàng đầu hậu cần đạt được 49% cổ quyền ( đối ứng đánh giá giá trị 1.23 trăm triệu nguyên ), lấy 6.19 trăm triệu nguyên thu mua bình phục quốc tế cùng tấn thành quốc tế hàng không hóa đại nghiệp vụ tổ 70% cổ quyền ( đối ứng 18 năm lợi nhuận ước 8.1X PE ), mở rộng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ bố cục. Mùa thịnh vượng lợi nhuận mạnh mẽ, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc tình hình bệnh dịch thôi hóa vượt cảnh điện thương hậu cần cao khởi sắc, chúng ta thượng điều công ty 20/21/22 năm vượt cảnh điện thương nghiệp vụ thu vào đoán trước, tương ứng thượng điều EPS đoán trước đến 0.41/0.49/0.57 nguyên ( trước giá trị: 0.40/0.36/0.41 nguyên, chưa suy xét định tăng pha loãng ), đối ứng lập tức giá cổ phiếu 22.8/19.5/16.5x PE. Có thể so hậu cần xí nghiệp đối ứng 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 16.9X, suy xét công ty vượt cảnh điện thương hậu cần khởi sắc độ cao cập quản lý cơ chế ưu thế, chúng ta cho hoa mậu hậu cần 21 năm 22xPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị dật giới 30% ), đổi mới mục tiêu giới đến 10.68 nguyên ( trước giá trị: 8.80 nguyên ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Toàn cầu kinh tế thả chậm, đặc cao áp đầu tư thấp hơn mong muốn, bên ngoài thu mua không kịp mong muốn.

Kiện lượng cao tốc tăng trưởng, thị trường cạnh tranh kịch liệt 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 230.9 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 4.8%; về mẫu lãi ròng vì 10.2 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 47.8%. Thị trường cạnh tranh dị thường kịch liệt, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.50/0.58/0.66 nguyên. Vận đạt là chỉ ở sau trung thông long đầu xí nghiệp, nhập cổ đức bang hoàn thiện sinh thái bố cục, cho công ty 21 năm 37XPE, đổi mới mục tiêu giới đến 21.33 nguyên cổ, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Thị trường cạnh tranh kịch liệt, lợi nhuận cùng so lộ rõ giảm xuống 3Q20, cả nước chuyển phát nhanh kiện lượng cùng so tăng trưởng 38.0%, quốc nội kiện giá trung bình cùng so giảm xuống 16.5%, quý kiện lượng cùng so tăng tốc cùng quốc nội kiện giá trung bình giảm mức độ đều sang 17 năm tới nay cực đại; thân thông chuyển phát nhanh 3Q20 hao tổn ( A cổ chuyển phát nhanh xí nghiệp đưa ra thị trường tới nay đầu cái quý hao tổn ). 3Q20, công ty kiện lượng cùng so +54.4% ( linh hoạt khéo léo / thân thông: +43.4%/+19.5% ), kiện giá trung bình cùng so giảm xuống 33.7% đến 2.09 nguyên ( linh hoạt khéo léo / thân thông: 2.15/2.14 nguyên ); thực hiện thu vào 87.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 0.8%; mao lãi suất vì 9.6%, cùng so giảm xuống 3.5pct; về mẫu lãi ròng vì 3.4 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 48.5%. Nghĩ tham cổ đức bang, chiến lược hợp tác rất có không gian năm nay 5 nguyệt, công ty nghĩ hướng đức bang đầu tư 6.14 trăm triệu nguyên ( 9.2 nguyên cổ. 6674 vạn cổ ), cổ quyền hợp tác vì nghiệp vụ hợp tác đặt cơ sở. Công ty tiểu phiếu chuyển phát nhanh cùng đức bang tiền lớn chuyển phát nhanh, vận đạt mau vận cùng đức bang mau vận nghiệp vụ độ cao bổ sung cho nhau. Chúng ta cho rằng công ty cùng đức bang hợp tác khả năng phương hướng vì: 1 ) chiếc xe, du liêu chờ vật tư tập thải, 2 ) tuyến chính, phân phối cùng phía cuối hàng bổn ( như phía cuối võng điểm hợp tác ), 3 ) nghiệp vụ chiều sâu hợp tác ( như trung thông mau vận cùng chuyển phát nhanh hợp tràng vận hành, chiều sâu liên động ). ( tư liệu nơi phát ra: Công ty thông cáo ) hạ điều lợi nhuận đoán trước, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc thị trường cạnh tranh dị thường kịch liệt, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.50/0.58/0.66 nguyên ( trước giá trị: 0.80/0.93/1.06 ). Có thể so công ty đối ứng 21 năm đoán trước PE trung giá trị 27.8X, vận đạt là chỉ ở sau trung thông long đầu xí nghiệp, nhập cổ đức bang hoàn thiện sinh thái bố cục, cho công ty 21 năm 37XPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị dật giới 33% ), đổi mới mục tiêu giới đến 21.33 nguyên cổ ( trước giá trị: 23.19 nguyên cổ ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Ngành sản xuất tăng tốc thấp hơn mong muốn, giá cả chiến, xã bảo phí tổn đánh sâu vào.

Công trạng siêu mong muốn, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 24.3 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 22.2%; về mẫu lãi ròng vì 2.8 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.0%, vượt qua chúng ta trước đây mong muốn 2.7 trăm triệu nguyên. Chúng ta đổi mới công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 1.62/2.25/3.19 nguyên ( trước giá trị: 1.53/2.25/3.18 nguyên ); suy xét thị trường đối Châu Phi tư bản phí tổn tồn băn khoăn, cho công ty 20 năm 21.0XPE, đổi mới mục tiêu giới đến 33.92 nguyên, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Tam báo cáo quý biểu hiện siêu mong muốn, vận chuyển buôn bán tài chính chiếm dụng giảm xuống 3Q20, trung mông than đá thông quan năng lực có tự khôi phục, công ty thực hiện thu vào 10.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.1% ( 1Q/2Q cùng điểm số đừng -35.9%/-32.4% ); mao lãi suất 17.5%, cùng so tăng trưởng 4.0pct, chủ yếu là thu mua gia dịch đạt cập thùng đựng hàng song quải cải thiện mao lãi suất; tam hạng phí dụng ( tiêu thụ + quản lý + nghiên cứu phát minh ) vì 0.15 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 16.3%; tài vụ phí dụng vì 0.13 trăm triệu nguyên ( 3Q19: Lợi tức thu vào 0.06 trăm triệu ), chủ yếu là tân phát hành chuyển nợ 7.2 trăm triệu; về mẫu lãi ròng vì 1.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 28.3%. Hết hạn 3Q20, công ty tịnh vận chuyển buôn bán tài chính chiếm dụng ( ứng thu + dự chi + trữ hàng - ứng phó - dự thu ) vì 0.72 trăm triệu nguyên ( 1Q/2Q phân biệt vì 1.32/1.26 trăm triệu ), liên tục cải thiện. OT hợp đồng gia hạn hợp đồng, nhị kỳ lãi ròng tăng lượng dự tính siêu 1 trăm triệu nguyên / năm năm nay bảy tháng, công ty hoàn thành cùng OT mỏ đồng hợp đồng gia hạn hợp đồng ( trước đây hợp đồng: 2015-2020 ), hợp đồng kỳ hạn 2020/07-2025/07, đến kỳ sau còn nhưng kéo dài 2 năm, bao gồm đồng tinh phấn cất vào kho ( bao dung OT một kỳ cùng nhị kỳ toàn bộ sản năng ) cùng với vật liêu / háo tài / thiết bị chờ vượt cảnh hậu cần phục vụ. Tham khảo OT một kỳ, chúng ta dự tính OT nhị kỳ đầu vận sau khoáng sản phẩm cất vào kho / hậu cần thu vào tăng lượng phân biệt ước 1/2 trăm triệu nguyên / năm, thuần lợi nhuận tăng hậu vượt qua 1 trăm triệu nguyên / năm. Châu Phi hạng mục chính thức khởi công, hàng hóa đối lưu có hi vọng cải thiện lợi nhuận 2019 năm 8 nguyệt, công ty thông cáo nghĩ đầu tư 2.29 trăm triệu đôla xây dựng Châu Phi hạng mục ( tạp tùng ba lai tát - tát tạp ni á con đường cùng lục cảng cải tạo ). Nên hạng mục đã đến nay năm bảy tháng chính thức khởi công, chúng ta dự tính 21 cuối năm kiến thành sau cơ sở phương tiện phục vụ lợi nhuận cống hiến vì 1.5-2.0 trăm triệu nguyên / năm. 2019 năm, công ty Châu Phi thu vào ước 3 trăm triệu nguyên, chủ yếu vì công trình hậu cần thu vào ( Trung Quốc đến Châu Phi phương hướng ), mao lãi suất thiên thấp ( chúng ta phỏng chừng 10%-15% ). Thông qua vốn lớn sản thả xuống, công ty có thể chiều sâu tỏa định trung tâm khách hàng; khoáng sản phẩm hậu cần đem hình thành đối lưu ( Châu Phi đến Trung Quốc phương hướng ), cải thiện toàn liên lộ lợi nhuận năng lực. Tam quý công trạng siêu mong muốn, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty tam quý công trạng siêu mong muốn, chúng ta đổi mới công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 1.62/2.25/3.19 nguyên ( trước giá trị: 1.53/2.25/3.18 nguyên, đều chưa suy xét chuyển nợ pha loãng nhân tố ). Có thể so hậu cần xí nghiệp đối ứng 20 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 33.9X; suy xét thị trường đối Châu Phi tư bản phí tổn tồn băn khoăn, chúng ta cho công ty 20 năm 21.0XPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị giảm giá 38% ), đổi mới mục tiêu giới đến 33.92 nguyên ( trước giá trị: 39.80 nguyên ), nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: 1 ) toàn cầu vĩ mô cùng mà duyên chính trị nguy hiểm: 2 ) nghiệp vụ bao bên ngoài nguy hiểm; 3 ) khách hàng tập trung độ cùng tân khách hàng mở rộng nguy hiểm; 4 ) thu nhập từ thuế chính sách nguy hiểm; 5 ) tỷ giá hối đoái nguy hiểm.

Kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc tiền tam quý, công ty thực hiện thu vào 23.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 33.3%; về mẫu lãi ròng vì 2.1 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 46.6%. Công ty tam quý kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa, suy xét đại khách hàng mở rộng nhanh hơn, chúng ta đổi mới 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 1.79/2.38/3.04 nguyên ( trước giá trị: 1.79/2.33/2.90 nguyên ); công ty làm tế phân thị trường long đầu, cho 21 năm 53X PE, mục tiêu giới 125.99 nguyên, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. 3Q20 kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa tam quý, công ty kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa ( tình hình bệnh dịch ảnh hưởng xu với biến mất ); thực hiện thu vào 9.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 32.9%, duy trì khá nhanh tăng tốc; mao lãi suất vì 15.8%, cùng so giảm xuống 2.2pct, chủ yếu là thấp phần lãi gộp giao dịch nghiệp vụ chiếm so tăng lên; bốn hạng phí dụng vì 0.58 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.0%, phí dụng khống chế tốt đẹp; bởi vì công ty con thuế suất ưu đãi ảnh hưởng, công ty đương quý thuế thu nhập suất vì 15.6% ( năm trước đồng kỳ: 26.5% ); về mẫu lãi ròng vì 0.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 41.4%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 0.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 45.9%. Ngàn tỷ hóa chất hậu cần thị trường, nội sinh bên ngoài song tuyến tăng trưởng toàn cầu hóa chất sinh sản trung tâm hướng Trung Quốc dời đi, quốc nội hóa chất phẩm sản tiêu địa vực chia lìa, sinh ra 1.87 ngàn tỷ hóa chất hậu cần thị trường ( tam phương hậu cần chiếm 25%, đạt 4600 trăm triệu nguyên ) ( trung vật liên: 2019 ). Chính sách thúc đẩy hóa chất xí nghiệp lui thành nhập viên, kẻ thứ ba thâm canh hóa phát triển xu thế tất yếu, công ty thị chiếm suất có hi vọng tiếp tục tăng lên ( 19 năm thu vào thị chiếm suất: 0.5% ). Công ty kinh doanh sách lược là thông qua tân kiến / thu mua cập thuê, liên tục khuếch trương kho hàng tiết điểm, lấy này kéo động hóa chất cung ứng liên phục vụ thu vào cùng lợi nhuận. Cao tiêu chuẩn cổ quyền khích lệ, cường hóa công nhân khích lệ 2020 năm 1 nguyệt 7 ngày, công ty lấy 18.41 nguyên cổ hướng 51 vị trung tâm công nhân trao tặng hạn chế tính cổ phiếu 226.3 vạn cổ ( ước chiếm công ty tổng vốn cổ phần 1.5% ). Căn cứ hành quyền điều kiện ( giải trừ hạn bán chiếm so 25%/25%/25%/25% ), công ty 2019-2022 năm thuần lợi nhuận phân biệt so 18 năm tăng trưởng 33%/70%/115%/170%, cao tiêu chuẩn hành quyền điều kiện cường hóa công nhân khích lệ. Đổi mới lợi nhuận đoán trước, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc công ty tam quý kinh doanh xu với thái độ bình thường hóa, suy xét đại khách hàng mở rộng nhanh hơn, chúng ta đổi mới 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 1.79/2.38/3.04 nguyên ( trước giá trị: 1.79/2.33/2.90 nguyên ), 20-22 năm về mẫu lãi ròng CAGR=33.8%. Có thể so công ty 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE đều giá trị 36.5X; công ty làm tế phân thị trường long đầu, cho 21 năm 53X PE ( so có thể so công ty đánh giá giá trị dật giới 45% ), mục tiêu giới 125.99 nguyên ( trước giá trị: 161.60 nguyên ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hóa chất ngành sản xuất khởi sắc độ nguy hiểm, cung ứng thương nguy hiểm, an toàn nguy hiểm.

Kinh doanh chữa trị kéo dài, thượng điều mục tiêu giới 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 189.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.7%; mao lãi suất vì 11.7%, cùng so tăng trưởng 2.3pct; về mẫu lãi ròng vì 3.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 165.8%. Suy xét internet thu mua giá trị cập công trạng ở vào thời kỳ dưỡng bệnh, cho công ty 20 năm 36.0XPE, thượng điều mục tiêu giới đến 18.69 nguyên, nhắc lại “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Kinh doanh liên tục chữa trị, dự đề phí dụng so nhiều 3Q20, công ty kéo dài 2H19 tới nay bảo giới khống lượng sách lược, nghiệp vụ kinh doanh liên tục chữa trị; thực hiện thu vào 73.3 trăm triệu nguyên, cùng so +11.9% ( 1Q/2Q: -17.5%/+10.7% ); mao lãi suất vì 13.0% ( 1Q/2Q: 6.4%/13.8% ), cùng so tăng trưởng 5.3pct; công ty tăng lớn nhân viên khích lệ cùng chức năng tài nguyên đầu nhập, tam hạng phí dụng ( tiêu thụ + quản lý + nghiên cứu phát minh ) cùng so tăng trưởng 48.8% đến 8.5 trăm triệu nguyên, chiếm thu vào cùng so tăng lên 2.9pct đến 11.6%; về mẫu lãi ròng vì 1.4 trăm triệu nguyên ( 3Q19: 0.06 trăm triệu nguyên ). Chuyển phát nhanh nghiệp vụ khôi phục tốt đẹp, mau vận nghiệp vụ tiếp tục thừa áp 2Q20, công ty đại kiện chuyển phát nhanh tổng trọng lượng cùng số phiếu cùng điểm số đừng tăng trưởng 20.8% cùng 12.0%, cơ bản khôi phục đến trạng thái bình thường, hoàn thành thu vào 43.23 nguyên ( cùng so +17.8% ). 3Q20, công ty đại kiện chuyển phát nhanh hóa lượng / số phiếu cùng điểm số đừng +20.4%/+10.5% ( 2Q20: Cùng điểm số đừng +20.8%/12.0% ); thực hiện thu vào 44.49 trăm triệu nguyên, cùng so +22.0% ( 2Q20: Cùng so +17.8% ), kéo dài chữa trị trạng thái. Trung kỳ xem, công ty thu phái hiệu suất ( 19 năm: Ước 40-50 kiện / người / thiên ) vẫn lộ rõ thấp hơn hiểu rõ hệ, thông qua cải thiện thu phái hiệu suất chữa trị chuyển phát nhanh mao lãi suất logic bất biến. 3Q20, quốc nội vĩ mô liên tục chữa trị, nhưng bởi vì thị trường cạnh tranh chờ nhân tố, công ty mau vận nghiệp vụ thực hiện thu vào 26.70 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 3.7% ( 1-2 nguyệt /3 nguyệt /2Q: Cùng so -28.5%/-4.2%/-3.7% ). Nghĩ dẫn vào vận đạt cổ quyền đầu tư, chiến lược hợp tác rất có không gian tham khảo thuận phong mau vận năm nay 2 nguyệt góp vốn đánh giá giá trị ( góp vốn 3 trăm triệu đôla, đầu sau đánh giá giá trị 33 trăm triệu đôla ), công ty thẳng doanh mau vận + đại kiện chuyển phát nhanh internet giá trị lộ rõ. Năm nay 5 nguyệt, công ty nghĩ hướng vận đạt định tăng góp vốn 6.14 trăm triệu nguyên, cổ quyền hợp tác vì nghiệp vụ hợp tác đặt cơ sở. Công ty đại kiện chuyển phát nhanh cùng vận đạt tiểu phiếu chuyển phát nhanh, thẳng doanh mau vận cùng vận đạt gia nhập mau vận nghiệp vụ độ cao bổ sung cho nhau. Chúng ta cho rằng công ty cùng vận đạt hợp tác khả năng phương hướng vì: 1 ) chiếc xe, du liêu chờ vật tư tập thải, 2 ) tuyến chính, phân phối cùng phía cuối hàng bổn ( như phía cuối võng điểm hợp tác ), 3 ) nghiệp vụ chiều sâu hợp tác ( như trung thông mau vận cùng chuyển phát nhanh hợp tràng vận hành, chiều sâu liên động ). Chú ý chiến lược hợp tác, nhắc lại “Tăng cầm” bình xét cấp bậc công ty kinh doanh liên tục chữa trị, chúng ta duy trì 20/21/22 năm EPS đoán trước 0.52/0.68/0.81 nguyên. Có thể so chuyển phát nhanh xí nghiệp đối ứng 20 năm mong muốn PE trung giá trị vì 30.8X, suy xét internet thu mua giá trị cập công trạng ở vào thời kỳ dưỡng bệnh, cho công ty 20 năm 36.0XPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị dật giới 17% ), thượng điều mục tiêu giới đến 18.69 nguyên ( trước giá trị 14.54 nguyên ), nhắc lại “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Ngành sản xuất tăng tốc thấp hơn mong muốn, giá cả chiến, xã bảo phí tổn đánh sâu vào.

Thu vào nhanh chóng tăng trưởng, nhắc lại “Mua nhập” 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 2693.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 33.8%; về mẫu lãi ròng vì 9.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 12.8%. 3Q20, vĩ mô kinh tế ấm lại kéo đại tông nhu cầu, chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước 0.58/0.69/0.80 nguyên; lấy 20 năm làm cơ sở chuẩn, phân biệt cho tượng nói hậu cần 28.0XPE, tượng đảo nông sản 18.0X PE, cung ứng liên nghiệp vụ 9.1XPE, phân bộ đánh giá giá trị hợp 7.67 nguyên cổ, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Vĩ mô kinh tế liên tục ấm lại, chữa trị đại tông cung ứng liên bi quan mong muốn lập tức đại tông cung ứng liên vẫn là tài chính điều khiển, nhẹ tài sản phục vụ vì thăm dò phương hướng. Thị trường hóa trình độ cao địa phương quốc xí kiêm cụ tài chính cùng cơ chế ưu thế, chúng ta dự tính tương lai 5 năm ngành sản xuất nghiệp vụ lượng hợp lại tăng tốc 15%. 1Q/2Q/3Q20, cả nước GDP cùng so -6.8%/+3.2%/+4.9%, hiện ra trục quý chữa trị trạng thái; công ty mượn dùng quốc xí tài nguyên ưu thế, liên tục khuếch trương đại tông thị trường số định mức. 3Q20, công ty thực hiện thu vào 1061.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 40.2%; mao lãi suất vì 1.8%, cùng so giảm xuống 0.9pct, loại bỏ đường kính nhân tố sau ( quản lý phí dụng trung hậu cần phí tổn đưa vào buôn bán phí tổn ) chúng ta tính ra mao lãi suất lược có tăng trưởng; đại tông giá cả thượng hành trí bộ bảo hao tổn 3.2 trăm triệu nguyên ( 3Q19 hao tổn 0.8 trăm triệu nguyên ); về mẫu lãi ròng vì 2.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.4%. Tượng đảo nông sản cùng tượng nói hậu cần có hi vọng từng bước chữa trị 3Q20, bắp giá cả dâng lên trí nông sản nghiệp nhất định sẽ tổn thất trong vận chuyển thất, nhưng tồn kho tăng giá trị đem với phân tiêu phân đoạn thực hiện ( lợi nhuận kỳ hạn sai xứng ); suy xét lương thực cung ứng liên an toàn nhân tố, chúng ta dự tính quốc số lượng dự trữ giới đem xu với ổn định. 2020 năm, công ty trên diện rộng mở rộng gieo trồng diện tích, lấy chia sẻ lương giới dâng lên tiền lời. Công thiết liên vận phù hợp sản nghiệp xu thế ( hạ thấp hậu cần phí tổn ) cùng chính sách ý nghĩ ( bảo vệ môi trường + vận chuyển kết cấu điều chỉnh ), cũng là số ít có thể dựng dục chục tỷ Mỹ kim đầu sỏ hậu cần tử đường đua, chúng ta tiếp tục chú ý tượng đạo kinh doanh chữa trị tiến triển. Duy trì lợi nhuận đoán trước, nhắc lại “Mua nhập” 3Q20, vĩ mô kinh tế ấm lại kéo công ty đại tông cung ứng liên nghiệp vụ biểu hiện, nhưng tượng đảo nông sản cùng tượng nói hậu cần lợi nhuận vẫn chịu ức chế, chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước 0.58/0.69/0.80 nguyên. Có thể so hậu cần / cung ứng liên xí nghiệp đối ứng 20 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 27.3/8.9X; công ty chỉnh hợp giá trị liên tục thực hiện, đánh giá giá trị hẳn là trội hơn đồng nghiệp. Lấy 20 năm làm cơ sở chuẩn, chúng ta cho tượng nói hậu cần 28.0XPE ( so hậu cần xí nghiệp dật giới 2% ), tượng đảo nông sản 18.0X PE ( so hậu cần xí nghiệp giảm giá 34% ), cung ứng liên nghiệp vụ 9.1XPE ( so cung ứng liên xí nghiệp dật giới 2% ), phân bộ đánh giá giá trị hợp 7.67 nguyên cổ ( trước giá trị: 7.67-8.66 nguyên ), nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Đại tông phẩm giá cả trên diện rộng giảm xuống, đa nguyên hóa quản lý nguy hiểm, lâm trữ chính sách nguy hiểm, cung ứng liên nghiệp vụ thao tác nguy hiểm.

Lợi nhuận nhanh chóng tăng trưởng, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 1095.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 39.1%; mao lãi suất vì 18.1%, cùng so giảm xuống 1.2pct; về mẫu lãi ròng vì 56.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 29.8%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 51.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 45.4%. Chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm khấu phi thuần lợi nhuận đoán trước 64.52/74.06/84.78 trăm triệu nguyên cùng mục tiêu giới 102.47 nguyên cổ ( có tác dụng trong thời gian hạn định nghiệp vụ ẩn hàm lợi nhuận 30XPE, phi có tác dụng trong thời gian hạn định nghiệp vụ 2.5XPS ), nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Phí dụng khống chế tốt đẹp, 2Q20 lợi nhuận cùng so nhanh chóng tăng trưởng 3Q20, đến ích với đặc huệ chuyên xứng cùng có tác dụng trong thời gian hạn định kiện kéo động, công ty kiện lượng cùng so tăng trưởng 64.7%; thực hiện thu vào 384.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 34.0%; mao lãi suất vì 17.1%, cùng so giảm xuống 1.3pct, chủ yếu là thấp phần lãi gộp tân nghiệp vụ chiếm so tăng lên; tam hạng phí dụng ( tiêu thụ + quản lý + nghiên cứu phát minh ) vì 40.2 trăm triệu nguyên, chiếm thu vào 10.5%, chiếm so cùng so -1.4pct, hoàn so -0.1pct, phí dụng khống chế tốt đẹp; về mẫu lãi ròng vì 18.4 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 51.7%; trung tâm lợi nhuận ( khấu phi lãi ròng + tài sản giảm giá trị + tín dụng giảm giá trị ) vì 17.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 34.4%, cùng thu vào tăng tốc cơ bản đồng bộ. Cao cấp điện thương kéo động có tác dụng trong thời gian hạn định kiện tăng trưởng, chú ý “Phong võng” nghiệp vụ tiến triển 3Q20, cả nước chuyển phát nhanh kiện lượng cùng so tăng trưởng 38.0%, quốc nội kiện giá trung bình cùng so giảm xuống 16.5%, quý kiện lượng cùng so tăng tốc cùng quốc nội kiện giá trung bình giảm mức độ đều sang 17 năm tới nay cực đại; thân thông chuyển phát nhanh báo trước 3Q20 hao tổn ( A cổ chuyển phát nhanh xí nghiệp đưa ra thị trường tới nay đầu cái quý hao tổn ). Công ty đặc huệ chuyên xứng sản phẩm giá cả sách lược vững vàng, hơn nữa cao cấp điện thương kéo động có tác dụng trong thời gian hạn định kiện biểu hiện, công ty 1Q/2Q/3Q tổng hợp kiện giá trung bình vì 18.58/18.22/17.84 nguyên ( giá thấp đặc huệ chuyên xứng chiếm so tăng lên ), 9 nguyệt khách đơn giá hoàn so tăng trở lại 7.9% đến 18.47 nguyên. Công ty đặc huệ chuyên xứng sản phẩm cự hiểu rõ hệ chủ lực sản phẩm giá cả chênh lệch đại, chú ý gia nhập internet “Phong võng” tiến triển tình huống. Duy trì lợi nhuận đoán trước cùng mục tiêu giới, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc 3Q20, công ty phí dụng suất giảm xuống triệt tiêu mao lãi suất liên lụy, lợi nhuận cùng so nhanh chóng tăng trưởng, chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm khấu phi thuần lợi nhuận đoán trước 64.52/74.06/84.78 trăm triệu nguyên. Có thể so chuyển phát nhanh xí nghiệp 20 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 29.2X ( giá cả chiến trí lợi nhuận giảm xuống kéo đánh giá cao giá trị ), suy xét có tác dụng trong thời gian hạn định sản phẩm hàng rào càng cao cập hàng bổn không gian, cho 20 năm tính ra lợi nhuận ( 82.15 trăm triệu nguyên ) 30XPE ( dật giới 3% ); thuận phong mau vận ( chưa đưa ra thị trường ) 20 đầu năm góp vốn sau đánh giá giá trị 33 trăm triệu đôla ( 19 năm 1.8XPS ), suy xét long đầu dật giới cập nhị cấp thị trường lưu động tính, cho phi có tác dụng trong thời gian hạn định nghiệp vụ 20 năm ( 882 trăm triệu nguyên ) 2.5XPS, duy trì mục tiêu giới 102.47 nguyên cổ, nhắc lại “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường cạnh tranh, phí tổn bành trướng, tân nghiệp vụ quản lý cùng chỉnh hợp nguy hiểm.

Thị trường cạnh tranh kịch liệt, hạ điều lợi nhuận đoán trước cùng mục tiêu giới 1Q-3Q20, công ty thực hiện thu vào 234.2 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 8.3%; về mẫu lãi ròng vì 13.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 0.7%. Điện thương chuyển phát nhanh giá cả chiến vẫn cứ kịch liệt, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.57/0.63/0.69 nguyên; công ty cạnh tranh lực tăng lên nhưng thị trường đối cạnh tranh cách cục tồn lo lắng, cho công ty 20 năm 27.0XPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị giảm giá 18% ), hạ điều mục tiêu giới đến 15.46 nguyên, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Thị trường cạnh tranh kịch liệt, lợi nhuận cùng so trượt xuống lộ rõ 3Q20, cả nước chuyển phát nhanh kiện lượng cùng so tăng trưởng 38.0%, quốc nội kiện giá trung bình cùng so giảm xuống 16.5%, quý kiện lượng cùng so tăng tốc cùng quốc nội kiện giá trung bình giảm mức độ đều sang 17 năm tới nay cực đại; thân thông chuyển phát nhanh báo trước 3Q20 hao tổn ( A cổ chuyển phát nhanh xí nghiệp đưa ra thị trường tới nay đầu cái quý hao tổn ). 3Q20, công ty kiện lượng cùng so tăng trưởng 43.3% ( ngành sản xuất: 37.9% ), khách đơn kiện cùng so giảm xuống 22.0% đến 2.15 nguyên ( vận đạt / thân quy đồng mẫu số đừng vì 2.09/2.14 nguyên ); thực hiện thu vào 88.4 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.3%; mao lãi suất vì 7.7%, cùng so giảm xuống 5.0pct; tam hạng phí dụng khống chế tốt đẹp, cùng so giảm xuống 7.5% đến 2.9 trăm triệu nguyên; về mẫu lãi ròng vì 4.2 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 19.2%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 3.1 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 38.7%. Ali tăng cầm linh hoạt khéo léo cường hóa hợp tác, định tăng góp vốn dự trữ tài chính năm nay 9 nguyệt, công ty thực tế khống chế người lấy 17.406 nguyên cổ ( đánh giá giá trị 5 5 tỷ ) hướng Alibaba chuyển nhượng 12% cổ phần; lần này chuyển nhượng sau Alibaba cập nhất trí hành động người ( Ali sang đầu, tay mơ cung ứng liên ) cộng lại kiềm giữ công ty 22.5% cổ phần, vì đệ nhị đại cổ đông; thực tế khống chế người cổ so tương ứng giảm xuống đến 41.2%. Thông qua lần này cổ quyền chuyển nhượng, công ty tiến thêm một bước cường hóa cùng Ali cổ quyền hợp tác. Đồng thời, công ty định ra tăng góp vốn 45 trăm triệu nguyên, dùng cho internet đầu mối then chốt trung tâm xây dựng, vận có thể internet tăng lên, tin tức hệ thống cùng số liệu năng lực tăng lên cập bổ sung vốn lưu động. Hạ điều lợi nhuận đoán trước cùng mục tiêu giới, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc điện thương chuyển phát nhanh giá cả chiến vẫn cứ kịch liệt, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.57/0.63/0.69 nguyên ( trước giá trị: 0.71/0.80/0.90 nguyên ). Có thể so công ty đối ứng 20 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 33.0X; suy xét công ty cạnh tranh lực tăng lên nhưng thị trường đối cạnh tranh cách cục tồn lo lắng, cho công ty 20 năm 27.0XPE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị giảm giá 18% ), hạ điều mục tiêu giới đến 15.46 nguyên ( trước giá trị: 18.11 nguyên ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Ngành sản xuất tăng tốc thấp hơn mong muốn, giá cả chiến, xã bảo phí tổn đánh sâu vào.

Lợi nhuận mạnh mẽ tăng trưởng, chú ý vượt cảnh điện thương bố cục 1-3Q20, công ty thực hiện thu vào 98.1 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 35.8%; về mẫu lãi ròng vì 4.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 57.9%. 3Q20, công ty thực hiện thu vào 33.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.7%; về mẫu lãi ròng vì 1.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.0%. Chịu truyền thống hóa đại cùng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ kéo động, công ty lợi nhuận cùng so nhanh chóng tăng trưởng. Không suy xét định tăng pha loãng nhân tố, chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước 0.40/0.36/0.41 nguyên; thượng điều mục tiêu giới đến 8.80 nguyên, đối ứng 20 năm 22X PE, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Không vận phí chuyên chở hoàn so chuyến về, hải vận vận giới khởi sắc địa vị cao 3Q20, theo vận lực cung cấp từng bước khôi phục, quốc tế không vận phí chuyên chở lộ rõ hạ xuống ( nhưng vẫn ở vào so cao cấp ), kéo tầng trời thấp vận nghiệp vụ mao lãi suất; hải vận thị trường nhu cầu tràn đầy, SCFI/CCFI chỉ số ở vào địa vị cao, chữa trị hải vận nghiệp vụ lợi nhuận. 3Q20, công ty thực hiện thu vào 33.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.7%; mao lãi suất vì 11.9%, cùng so tăng trưởng 1.7pct; bốn hạng phí dụng cùng so tăng trưởng 15.2% đến 2.2 trăm triệu nguyên, khống chế tốt đẹp; về mẫu lãi ròng vì 1.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.0%; khấu phi sau về mẫu lãi ròng vì 1.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.6%. Liên tục tăng lớn vượt cảnh điện thương hậu cần nghiệp vụ bố cục 2019 năm, công ty trước sau lấy 1.19 trăm triệu nguyên tăng tư Hà Nam hàng đầu hậu cần đạt được 49% cổ quyền ( đối ứng đánh giá giá trị 1.23 trăm triệu nguyên ), lấy 6.19 trăm triệu nguyên thu mua bình phục quốc tế cùng tấn thành quốc tế hàng không hóa đại nghiệp vụ tổ 70% cổ quyền ( đối ứng 18 năm lợi nhuận ước 8.1X PE ), mở rộng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ bố cục. 2020 năm, tình hình bệnh dịch thôi hóa vượt cảnh điện thương cao tốc tăng trưởng; mà vượt cảnh điện thương hậu cần cách cục phân tán, công ty làm quốc nội dẫn đầu truyền thống hóa đại xí nghiệp, có hi vọng kéo dài sản nghiệp liên tăng lên lợi nhuận năng lực. Định ra tăng dẫn vào chiến lược người đầu tư, vì bên ngoài dự trữ tài chính năm nay 6 nguyệt, công ty thông cáo nghĩ hướng đỉnh huy đầu tư ( chưa đưa ra thị trường ) / Sơn Đông quốc đầu ( chưa đưa ra thị trường ) định tăng góp vốn 4/2 trăm triệu nguyên ( phát hành giới: 3.51 nguyên cổ ). Hết hạn 3Q20, công ty nơi tay tiền mặt 17.9 trăm triệu nguyên, tài sản mắc nợ suất 37.7%, lần này góp vốn vì bên ngoài đầu tư dự trữ tài chính. Đỉnh huy cụ bị phong phú hậu cần sản nghiệp tài nguyên, Sơn Đông quốc đầu vì Sơn Đông duy nhất tỉnh cấp quốc có tư bản hoạt động công ty, kế tiếp chiến lược hợp tác đáng giá chờ mong. 3Q20 lợi nhuận nhanh chóng tăng trưởng, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc không suy xét định tăng pha loãng nhân tố, chúng ta duy trì công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước 0.40/0.36/0.41 nguyên. Có thể so hậu cần xí nghiệp đối ứng 20 năm mong muốn PE trung giá trị 34.8X, suy xét hóa đại nghiệp vụ chu kỳ tính nhưng vượt cảnh điện thương nghiệp vụ cao tốc tăng trưởng, chúng ta cho hoa mậu hậu cần 20 năm 22X PE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị giảm giá 37% ), đổi mới mục tiêu giới đến 8.80 nguyên ( trước giá trị: 6.80 nguyên ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Toàn cầu kinh tế thả chậm, đặc cao áp đầu tư thấp hơn mong muốn, bên ngoài thu mua không kịp mong muốn.

Thiết nhập tân đường đua, công trạng nhanh chóng tăng trưởng công ty chủ doanh chất lỏng hóa chất phẩm cất vào kho, bên ngoài thu mua là này trưởng thành trung tâm động lực; mượn dùng quản lý cùng tài nguyên ưu thế, công ty thiết nhập lợi nhuận càng cường thể rắn hóa chất cất vào kho đường đua. Chúng ta đoán trước công ty 20/21/22 năm EPS vì 0.59/0.71/0.93 nguyên, suy xét nghiệp vụ khuếch trương nguy hiểm, cho công ty 21 năm 29XPE, mục tiêu giới 20.49 nguyên cổ, lần đầu bao trùm, cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Quốc nội dẫn đầu thạch hóa cất vào kho phục vụ thương 2007 năm, công ty chính thức đặt chân thạch hóa cất vào kho nghiệp vụ, theo sau thông qua tự kiến, thu mua, xây dựng thêm chờ phương thức, không ngừng mở rộng tài sản quy mô, tăng lên lợi nhuận năng lực. Cất vào kho phục vụ là công ty thu vào cập lợi nhuận chủ yếu nơi phát ra, tài vụ tích hiệu xuất sắc ( 14-19 thu vào / về mẫu lãi ròng CAGR=12.4%/20.9% ). Tính đến 2Q20, biển rừng xuyên trực tiếp cùng gián tiếp khống chế công ty 58.55% cổ phần, quyền khống chế ổn định, cổ quyền khích lệ tăng lên trường kỳ quản lý hiệu suất. Vốn lớn sản hoạt động thạch hóa cất vào kho, bên ngoài thu mua tối ưu đường nhỏ công ty ở quốc nội kinh tế phát đạt trường tam giác, châu tam giác cùng Đông Nam vùng duyên hải vốn lớn sản bố cục chất lỏng hóa chất cất vào kho tài nguyên, khu vực lũng đoạn ( phóng xạ bán kính 100 km ) mang đến so cường định giá quyền. Công ty kiên trì bên ngoài thu mua là chủ, tân kiến xây dựng thêm vì phụ kinh doanh sách lược, liên tục ưu hoá khu vực thị trường cạnh tranh cách cục. Đối tiêu toàn cầu lớn nhất thạch hóa cất vào kho xí nghiệp hoàng gia phu bảo ( công ty 19 năm vại dung / thu vào / thuần lợi nhuận chỉ vì này 3.8%/4.9%/6.5% ), hoành xuyên trí tuệ trưởng thành không gian vẫn cứ rất lớn. Từ trường kỳ xem, chúng ta dự tính công ty tối ưu chất hạng mục ROA/ROE có hi vọng đạt tới ước 10%/30%. Ngàn tỷ hóa chất hậu cần thị trường, công ty thiết nhập thể rắn tân đường đua toàn cầu hóa chất sinh sản trung tâm hướng Trung Quốc dời đi, quốc nội hóa chất phẩm sản tiêu địa vực chia lìa, sinh ra 1.87 ngàn tỷ hóa chất hậu cần thị trường, nhưng thị trường kết cấu độ cao ly tán ( trung vật liên: 2019 ). Chính sách thúc đẩy hóa chất xí nghiệp lui thành nhập viên ( an toàn bảo vệ môi trường ), kẻ thứ ba hậu cần thâm canh hóa phát triển xu thế tất yếu. Mượn dùng tồn lượng cất vào kho phương tiện, công ty hiện đã thiết nhập thể rắn hóa chất phẩm cất vào kho nghiệp vụ, nhưng chưa kéo dài đến toàn bộ hành trình cung ứng liên phục vụ. Suy xét chính sách giám thị cùng vi mô hoạt động tương tự tính, chúng ta xem trọng công ty ở thể rắn hóa chất hậu cần đường đua biểu hiện, hoạch khách cùng hoạt động đoàn đội là công ty yêu cầu bổ thượng đoản bản. Công trạng nhanh chóng tăng trưởng, cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc tổng hợp suy xét công ty chất lỏng hóa chất phẩm nội sinh bên ngoài khuếch trương, cập thể rắn hóa chất phẩm nghiệp vụ tăng trưởng, chúng ta đoán trước công ty 20/21/22 năm EPS vì 0.59/0.71/0.93 nguyên, đối ứng lập tức giá cổ phiếu 31.2/26.0/19.8XPE. Có thể so công ty 21 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 33.1X, suy xét công ty thu mua cập tân nghiệp vụ không xác định, cho 21 năm 29XPE ( so có thể so công ty đánh giá giá trị giảm giá 12% ), mục tiêu giới 20.49 nguyên cổ, lần đầu bao trùm, cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hóa chất hạ du nhu cầu nguy hiểm, thu mua cập đầu tư nguy hiểm, an toàn nguy hiểm.

Thị trường cạnh tranh kịch liệt, chú ý cùng đức bang chiến lược hợp tác công ty thông cáo 2020 năm trung báo ( 08/30 ): 1H20, công ty thực hiện thu vào 143.2 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 8.0%; về mẫu lãi ròng vì 6.8 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 47.5%. Suy xét thị trường cạnh tranh áp lực, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.80/0.93/1.06 nguyên; công ty là chỉ ở sau trung thông long đầu xí nghiệp, nghĩ nhập cổ đức bang hoàn thiện sinh thái bố cục, cho 20 năm 29X PE, hạ điều mục tiêu giới đến 23.19 nguyên cổ, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Thị trường cạnh tranh tăng lên, lợi nhuận áp lực trọng đại 2Q20, công ty kiện lượng cùng so +45.8% ( cục bưu chính: Ngành sản xuất cùng so +36.7% ), kiện đều thu vào vì 2.18 nguyên ( cùng so -31.8% ); thực hiện thu vào 86.9 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 2.0%; mao lãi suất vì 9.1%, cùng so -5.7pct; bốn hạng phí dụng 3.70 trăm triệu nguyên ( cùng so +13.5% ), phí dụng suất 4.3% ( cùng so +0.6pct ); về mẫu lãi ròng vì 3.5 trăm triệu nguyên, cùng so -52.4%. Nhị quý, ngành sản xuất giá cả chiến dị thường kịch liệt, công ty tăng lớn đối gia nhập thương trợ cấp lực độ, đối tổng bộ lợi nhuận sinh ra trọng đại liên lụy. Liên tục ưu hoá đơn vị phí tổn thượng nửa năm, công ty phân phối trung tâm tổng hợp thao tác năng lực cùng so +41%, hiệu năng cao vận lực cùng so tăng lên 6 phần trăm, chiếc xe chuyên chở suất tăng lên gần 5pct, phân phối người đều tổng hợp hiệu năng tăng lên 6.8%, sai phân, sai phát, sai tập bao suất giá trị liên tục giảm xuống. Ở tổng hợp thi sách hạ, thượng nửa năm công ty chuyển phát nhanh phục vụ đơn phiếu phí tổn vì 2.18 nguyên, cùng so giảm xuống 23%, có thể so đường kính hạ, liên tục 6 năm trình giảm xuống xu thế. Nghĩ tham cổ đức bang, chiến lược hợp tác rất có không gian năm nay 5 nguyệt, công ty nghĩ hướng đức bang đầu tư 6.14 trăm triệu nguyên ( 9.2 nguyên cổ *6674 vạn cổ ), cổ quyền hợp tác vì nghiệp vụ hợp tác đặt cơ sở. Công ty tiểu phiếu chuyển phát nhanh cùng đức bang tiền lớn chuyển phát nhanh, vận đạt mau vận cùng đức bang mau vận nghiệp vụ độ cao bổ sung cho nhau. Chúng ta cho rằng công ty cùng đức bang hợp tác khả năng phương hướng vì: 1 ) chiếc xe, du liêu chờ vật tư tập thải, 2 ) tuyến chính, phân phối cùng phía cuối hàng bổn ( như phía cuối võng điểm hợp tác ), 3 ) nghiệp vụ chiều sâu hợp tác ( như trung thông mau vận cùng chuyển phát nhanh hợp tràng vận hành, chiều sâu liên động ). ( tư liệu nơi phát ra: Công ty thông cáo ) hạ điều lợi nhuận đoán trước, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc suy xét thị trường cạnh tranh áp lực, chúng ta hạ điều công ty 20/21/22 năm EPS đoán trước đến 0.80/0.93/1.06 nguyên ( trước giá trị: 0.96/1.10/1.25 ). Có thể so công ty đối ứng 20 năm Wind nhất trí mong muốn PE trung giá trị 28.3X, vận đạt là chỉ ở sau trung thông long đầu xí nghiệp, nghĩ nhập cổ đức bang hoàn thiện sinh thái bố cục, cho công ty 20 năm 29X PE ( so ngành sản xuất đánh giá giá trị dật giới 2% ), hạ điều mục tiêu giới đến 23.19 nguyên cổ ( trước giá trị: 25.97-29.81 nguyên cổ ), duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Ngành sản xuất tăng tốc thấp hơn mong muốn, giá cả chiến, xã bảo phí tổn đánh sâu vào.