Sự kiện: Công ty công bố 2020 năm trung báo, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 142.39 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 12.0% ( đối ứng 2Q20 cùng so giảm xuống 45.3% ); vận chuyển buôn bán lợi nhuận đạt 174.28 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 28.1% ( trong đó bảo hiểm nhân thọ cùng sản hiểm tăng tốc phân biệt vì 20.7% cùng 58.1% ), cuối kỳ tập đoàn EV so năm ngoái mạt tăng trưởng 8.7% đến 4,304.20 trăm triệu nguyên. Công trạng chỉnh thể phù hợp mong muốn, vận chuyển buôn bán lợi nhuận tăng trưởng siêu dự thị trường mong muốn, EV tăng tốc hơi thấp với mong muốn. Về mẫu thuần lợi nhuận cùng so trượt xuống chủ yếu hệ: 1.1H19 thuế thu nhập tân quy hạ công ty sinh ra dùng một lần ước 48 trăm triệu nguyên tăng giảm, 1H20 khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận tăng tốc vì 24.8% ( 1Q20 vì 52.9% ); 2. Công ty căn cứ vào thận trọng nguyên tắc bổ đề trách nhiệm chuẩn bị kim 42.36 trăm triệu nguyên, chiếm tập đoàn lợi nhuận tổng ngạch 24.0%. Tình hình bệnh dịch liên lụy NBV lượng giới tề ngã, bảo hiểm nhân thọ vận chuyển buôn bán lợi nhuận bảo trì cao tăng. 1H20 thái bảo bảo hiểm nhân thọ thực hiện NBV đạt 112.28 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 24.8%, trong đó NBV tân đơn cùng so giảm xuống 20.7%, Margi giảm xuống 2.0 cái pct. Đến 37.0%, chủ yếu chịu tình hình bệnh dịch đánh sâu vào sản phẩm tiêu thụ cùng đội ngũ tăng viên khó khăn gia tăng. Thái bảo bảo hiểm nhân thọ vận chuyển buôn bán lợi nhuận tăng tốc cao tới +20.7%, lộ rõ cao hơn bảo hiểm nhân thọ thuần lợi nhuận tăng tốc -17.2%, chúng ta cho rằng hai người tăng tốc sai biệt chủ yếu vì: 1. Loại bỏ năm ngoái thuế thu nhập dùng một lần ảnh hưởng sau, bảo hiểm nhân thọ thuần lợi nhuận cùng so tăng trưởng 15%; 2. Công ty bổ đề trách nhiệm chuẩn bị kim 42.36 trăm triệu nguyên, chiếm bảo hiểm nhân thọ thuế trước lợi nhuận 24.0%. Đồng thời đáng chú ý chính là bảo hiểm nhân thọ nhân tân nghiệp vụ tăng tốc trượt xuống kéo thủ tục phí cập tiền thuê cùng so trượt xuống 28.2% ( chủ yếu vì trường kỳ khỏe mạnh hiểm cùng chia hoa hồng hiểm giảm xuống 52.5% cùng 48.0% ), trình độ nhất định thượng giảm bớt xong xuôi kỳ bảo hiểm nhân thọ lợi nhuận áp lực. Triển vọng sáu tháng cuối năm, công ty đưa ra muốn tăng lớn lực độ đầu nhập tài nguyên, thiết thực cải tạo bảo hiểm nhân thọ đội ngũ, hơn nữa 2Q20 tới nay khỏe mạnh cùng tích ưu nhân lực trục nguyệt tăng trở lại, xem trọng công ty bảo hiểm nhân thọ nghiệp vụ ở thấp số đếm thượng bảo trì sống lại cách cục, dự tính cả năm NBV hàng phúc có hi vọng thu hẹp đến -12.4%. Tài hiểm lượng giới tề thăng, 1H20 thái bảo tài hiểm năm hóa ROE cao tới 15.6%, đến ích với xe hiểm tăng mạnh tục bảo quản lý, nông hiểm, trách nhiệm hiểm chờ mới phát lĩnh vực nhanh chóng phát triển. 1H19 thái bảo tài hiểm nguyên bảo phí thu vào cùng so tăng lên 12.3%, trong đó phi xe nghiệp vụ cùng so tăng tốc 29.1%, chiếm so đạt 38.2%, chiếm so tăng lên 4.9pct.. Phí dụng quản khống năng lực tăng mạnh ưu hoá tổng hợp phí tổn suất cùng so giảm xuống 0.2 cái pct. Đến 98.4% ( trong đó xe hiểm cùng phi xe phân biệt vì 97.8% cùng 99.7% ), tổng hợp bồi phó suất 59.9%, cùng so bay lên 0.6 cái pct., tổng hợp phí dụng suất 38.5%, cùng so giảm xuống 0.8 cái pct.. Ở loại bỏ năm ngoái đồng kỳ thuế thu nhập tân quy ảnh hưởng hạ, thái bảo tài hiểm thuần lợi nhuận tăng tốc vì 65.8%, 1H20 thái bảo tài hiểm năm hóa ROE cao tới 15.6%, xem trọng sáu tháng cuối năm tài hiểm đối tập đoàn công trạng cống hiến vững bước tăng lên. Đầu tư tiền lời biểu hiện vững vàng. Cố định tiền lời loại đầu tư chiếm so 79.5%, quyền lợi loại đầu tư chiếm so 15.5%, trong đó cổ cơ đầu tư chiếm so ngang hàng 8.3%. 1H20 tổng đầu tư tiền lời suất 4.8%, cùng so ngang hàng; tịnh đầu tư tiền lời suất 4.4%, cùng so giảm bớt 0.2pct.. Từ tập đoàn mặt, 1H20 tổng hợp tiền lời cùng so giảm xuống 24.1%, 2Q20 cùng so chỉ tiểu phúc trượt xuống 2.6%, đầu tư thực lực vững vàng tính lại lần nữa được đến nghiệm chứng. Đầu tư kiến nghị: Vận chuyển buôn bán lợi nhuận cao tăng siêu mong muốn, bảo hiểm nhân thọ công trạng ngắn hạn thừa áp. Căn cứ trung báo tiểu phúc điều chỉnh lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2020 năm đến 2022 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 279.12, 368.03 cùng 403.76 trăm triệu nguyên ( nguyên đoán trước vì 279.57, 347.97 cùng 384.78 trăm triệu nguyên ), cùng so tăng tốc phân biệt vì 0.6%, 31.9% cùng 9.7%, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng 2020 hàng năm 2022 năm PEV phân biệt vì 0.63, 0.57 cùng 0.51 lần, duy trì mua nhập bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chuyển hình 3.0 đẩy mạnh tốc độ thấp hơn mong muốn, người đại lý đội ngũ liên tục trượt xuống, quyền lợi thị trường trên diện rộng dao động